Estudo da viabilidade econmica para implantao de uma linha de transmisso Phelippe Rezende Rodrigues Resumo A situao energtica do Brasil

tem demonstrado a necessidade de construo de novas Usinas Hidreltricas para o atendimento demanda energtica futura. O governo brasileiro, no intuito de evitar novos “apages” e permitir o crescimento do pas, criou o programa de acelerao do crescimento (PAC), que dentre vrios objetivos, visa o incentivo construo de usinas hidreltricas. Aliada construo de novas usinas, vem tambm a construo de Linhas de Transmisso para a interligao desses novos empreendimentos com o sistema eltrico j existente. Este artigo visa apresentar a importncia do estudo de viabilidade econmica num projeto de construo de uma Linha de Transmisso. Introduo O programa de acelerao do crescimento (PAC) criado pelo governo brasileiro em janeiro de 2007 tem como objetivo promover o crescimento econmico, gerar novos empregos e melhorar a condio de vida da populao brasileira. Para tal, est sendo incentivada a construo de usinas hidreltricas para que seja atendida a demanda energtica futura e assim evite novos “apages”. Aliada construo das usinas hidreltricas necessria a construo de Linhas de Transmisso que interliguem esses novos empreendimentos ao sistema eltrico brasileiro. Tecnicamente, possvel construir linhas de transmisso de vrias maneiras, desde que se sigam as recomendaes do ONS (Operador Nacional do Sistema Eltrico). Diante das vrias opes viveis tecnicamente apresentadas pela engenharia das empresas, v-se a importncia de se realizar um estudo de viabilidade econmica para que se decida pela alternativa mais favorvel. Mtodos de Anlise de Investimentos O objetivo principal dos mtodos de avaliao de alternativas de investimento determinar quais investimentos devem ser implementados pela empresa. Existem diversos mtodos de avaliao, dentre eles podemos citar: perodo de retorno ou “payback”, valor presente lquido (VPL), taxa interna de retorno (TIR), srie uniforme (SUL), ndice benfico/custo (IB/C), perodo de retorno descontado ou “payback” descontado (PBD), taxa interna de retorno modificada (TIRM). No presente artigo ser apresentado apenas o mtodo de valor presente lquido, pois esse ser o mtodo utilizado no estudo de caso abordado mais adiante. O VPL uma tcnica sofisticada de anlise de oramentos de capital. Tal mtodo de anlise de investimento considerado moderno por levar em conta o valor do dinheiro no tempo. Esse tipo de tcnica, de uma forma ou de outra, desconta os fluxos de caixa a uma taxa especificada, taxa esta frequentemente chamada de taxa de desconto, custo de oportunidade ou custo de capital, que se refere ao retorno mnimo que deve ser obtido por um projeto, de forma a manter inalterado o valor de mercado da empresa. O mtodo do valor presente lquido representado pela seguinte frmula:

Onde: FCj : Fluxo de caixa do perodo j i : Taxa de desconto n : Vida til da alternativa Quando o mtodo de valor presente lquido usado para tomar decises do tipo “aceitar-rejeitar”, adota-se o seguinte critrio: se o VPL for maior que zero, aceita-se o projeto; se o VPL for menor que zero, rejeita-se o projeto. Se o VPL for maior que zero, a empresa obter um retorno maior do que seu custo de capital. Com isto, estaria aumentando o valor de mercado da empresa, e, consequentemente, a riqueza dos seus proprietrios. Estudo de Caso

No presente item ser apresentado um caso tpico de anlise de investimento que envolve a construo de uma linha de transmisso. Foram apresentadas duas alternativas tcnicas e estas foram avaliadas economicamente atravs do mtodo VPL. Alternativas Tcnicas As alternativas tcnicas apresentadas pela engenharia da empresa so as descritas a seguir: Alternativa 1 Esta alternativa consiste na integrao da PCH X em 13,2kV no alimentador GU03 da subestao Y, atravs de uma linha neste nvel de tenso, em cabos 336,4MCM, circuito simples, estrutura de concreto, com aproximadamente 9km de extenso. Para a conexo no alimentador GU03 da subestao Y, so necessrias as seguintes obras, alm da conexo: - Construo de uma linha com aproximadamente 9km de extenso, circuito simples, cabos condutores 336,4 MCM, estruturas de concreto, para conexo do acessante; - Instalao de 03 TP’s de 13,2kV no bay do alimentador GU03, na subestao Y, objetivando a verificao de tenso de retorno da usina; - Instalao de 02 reguladores de linha, sendo um no ramal da usina e outro a jusante do ponto de conexo, ambos dotados com funes de telecomando e controle. O religador do ramal da usina dever ser equipado com 03 TP’s e rel com as funes 50/51N, 50/51F, 67N e 67F; - Adequao da proteo na subestao Y, atravs da instalao de 01 rel 59N e 03 TP’s, ambos no lado de 69kV. O diagrama unifilar que representa esta alternativa est apresentado a seguir.

Alternativa 2 Esta alternativa consiste na integrao da PCH X em 13,2kV na barra de 15kV da subestao Y, atravs de uma linha neste nvel de tenso, em cabos 336,4 MCM, circuito simples, estruturas de concreto, com aproximadamente 24,5 km de extenso. Para conexo na barra da subestao Y, so necessrias as seguintes obras, alm da conexo: - Construo de uma linha de transmisso com aproximadamente 24,5km de extenso, circuito simples, cabos condutores 336,4 MCM, estruturas de concreto, para conexo do acessante; - Instalao de 03 TP’s de 13,2kV na barra da subestao Y, objetivando a verificao de tenso de retorno da usina; - Instalao de 01 religador de linha, no ramal da usina dotado com funes de telecomando e controle. O religador do ramal da usina dever ser equipado com 03 TP’s e rel com as funes 50/51N, 50/51F, 67N e 67F; - Adequao da proteo na subestao Y, atravs da instalao de 01 rel 59N e 03 TP’s, ambos no lado de 69kV. O diagrama unifilar que representa esta alternativa est apresentado a seguir.

Resultado da Anlise Econmica Seguem abaixo os quadros que resumem os resultados da anlise econmica das alternativas de conexo da PCH X No presente estudo no foram considerados os fluxos de caixa positivos, uma vez que os mesmos so iguais para ambas as alternativas. Os valores de retorno do investimento so dependentes da capacidade e do tempo dirio de gerao da PCH X. Deve ser feito um estudo em separado para que sejam estimados esses montantes. Na primeira tabela foram apresentados os resultados obtidos, considerando as perdas inerentes a cada alternativa. J na segunda, essas perdas foram desconsideradas.

Observa-se que a alternativa de conexo no alimentador GU03 em 13,2kV a de menor custo, sendo que o custo da alternativa de conexo na barra de 15kV na subestao Y 257,2% maior.

Ao se desconsiderar os efeitos do acrscimo de perdas, observa-se que a alternativa de conexo no alimentador GU03 em 13,2kV a de menor custo, sendo que o custo da alternativa de conexo na barra de 15kV na subestao Y 101,1% maior. Considerando que os resultados obtidos nas anlises tcnicas e econmicas mostraram a conexo da PCH X no alimentador GU03 de 13,2kV, como a alternativa de melhor desempenho, recomenda-se a sua implementao para conexo Rede de Distribuio. Consideraes Finais O Programa de acelerao do crescimento (PAC) criado pelo governo brasileiro tem incentivado a construo de usinas hidreltricas. Junto construo das centrais hidreltricas vem a implantao de linhas de transmisso para interligar os novos empreendimentos ao sistema eltrico. possvel observar que de extrema necessidade a realizao de estudos de viabilidade econmica para a construo de linhas de transmisso, uma vez que normalmente a engenharia das empresas apresenta mais de uma alternativa tcnica que viabilizam esses empreendimentos. Dessa forma, os critrios de decises relativos alternativa a ser adotada acabam vindo dos resultados obtidos atravs dos mtodos de anlise de investimento. Referncia Bibliogrfica - OLIVEIRA, C. A. Planejamento Financeiro. IP – Informtica Pblica, [S.I.], p.01-08. Disponvel em: http://www.professorcezar.adm.br/Textos>. Acesso em: julho 2007 - CAMPOS, B. Viabilidade Econmico-Financeira de Projetos. Apostila de Sala de Aula do Curso de Gesto de Projetos – Instituto de Educao Tecnolgica, Belo Horizonte, 2007. - Material preparado para a imprensa sob a responsabilidade da Secretaria de imprensa e Porta-Voz da Presidncia da Repblica, com informaes da Casa Civil da Presidncia da Repblica, do Ministrio da Fazenda e do Ministrio do Planejamento, por ocasio do lanamento do programa de Acelerao do Crescimento, Palcio do Planalto, Braslia, 22 de janeiro de 2007.