Agns Rougier / M2 PEDD / 18.02.

2011 / Entreprises : co-performance et co-responsabilit

Analyse ESG du groupe Carrefour

Prsentation de lentreprise
Le groupe franais Carrefour, cr en 1959, assume un rle de holding, est deuxime groupe mondial de la grande distribution et premier en Europe. Son directeur gnral est Lars Olofsson, membre du Conseil dadministration et nomm en dcembre 2008 par celui-ci. Le groupe est prsent dans 34 pays, il ralise plus de 57% de son chiffre daffaires hors de France. A ltranger, le Groupe prvoie un dveloppement sur de grands marchs comme la Chine, le Brsil, lIndonsie, la Pologne ou encore la Turquie. Le groupe a dvelopp quatre formats de magasins : les hypermarchs, les supermarchs, le hard discount et les magasins de proximit. Le groupe Carrefour compte aujourdhui plus de 15 561 magasins exploits en propre ou en franchise dont 13 450 en Europe (31/12/2009). Le groupe Carrefour est le premier employeur priv en France, mais galement au Brsil, en Argentine, en Colombie, en Italie ou encore en Grce. La rpartition des magasins : en France, au 31 dcembre 2009, le parc de magasins tait constitu de : 203 hypermarchs, 582 supermarchs et 5 magasins plus petits, au total 790 magasins. En Europe (hors France), le groupe a intgr 12 hypermarchs et 22 supermarchs tout en rduisant 13 les magasins de proximit, pour un total de 1668 magasins. En Amrique Latine, le parc slve 1275 magasins. LAsie en compte 718. Carrefour possde au total 4726 magasins de hard discount et 218 magasins franchiss. La concurrence : En France, le 1er hypermarch Carrefour arrive en 5me place, en terme de chiffre daffaires, aprs 4 magasins Auchan. Dans le top 10 mondial, Carrefour garde sa deuxime place, loin derrire lamricain Wal Mart, et est talonn par lAllemand Mtro.

Rsultats conomiques et financiers

Cette analyse se base sur les comptes sociaux de lentreprise au 31 dcembre 2009, prsents lassemble gnrale en mai 2010. Le groupe appartient au CAC 40. Les capitaux propres la clture de lexercice 2009 avant rpartition slevaient 22.955 M. Le rsultat net, de 823 M hors filiales et participations - dont le total des dividendes slve 726 M -, tait en lgre baisse par rapport 2008 et en forte baisse par rapport 2007. On peut y lire un effet prolong de la crise financire de 2008. Le groupe Carrefour met en avant la pression dflationniste de la zone Europe. On remarque une hausse des rsultats exceptionnels sur opration de gestion 44 M en 2009 pour 3 M en 2007 - tandis que les rsultats exceptionnels sur oprations en capital sont rduites 1 M en 2009 quand ils reprsentaient 4.565 M en 2007. La gestion de lentreprise a donc t optimise quand la cession dactifs a t revue la baisse. Cela traduit laccroissement des difficults vendre des branches filiales du groupe depuis le dbut de la crise. Ce qui est confirm dans le rapport de gestion des comptes consolids 2009 qui fait tat dun rsultat net en baisse caus notamment par des

dprciations dactifs et des cots de restructuration qui refltent la mise en uvre du plan de transformation En avant . Le chiffre daffaire du groupe 2009 par rapport 2008 montre une baisse en France (-2,5%) et en Europe hors France (-3,5%) au contraire de lAmrique (+15,8%) et de lAsie (+4,3%) et au total, sur le monde, hard discount inclus, une lgre baisse de 1,2%. Pourtant, si le CA en France est en baisse de 2,5%, la part de march, tous format de magasins confondus, a progress de 20 points (source : Kantar Worldpanel). Le rsultat oprationnel du groupe slve 1705 millions deuros (avant imputation des 150 M rtroactifs dus aux pertes du Brsil voir ci-dessous*), en diminution de 38,9% par rapport 2008 ; il reprsente 2,0% du chiffre daffaires contre 3,2% en 2008. Lors de lassemble gnrale en mai 2010, les dirigeants du groupe annoncent leurs axes de dveloppement pour 2011 : Notre ambition est de (..) gagner en efficacit par lexcellence dans lexcution de notre Plan de Transformation En Avant - () tre le leader dans nos marchs () au travers de la concentration de nos ressources humaines et financires () lutilisation plus large de la franchise. Le plan de transformation En avant sarticule autour de sept initiatives dont la rduction des stocks 2 jours. Mais si le chiffres daffaires de 2010 affiche 101.018 M pour le groupe, il semble que les performances financires soient moins bonnes que prvues : le redressement du cours de laction, raison de la nomination de Lars Olofsson en 2008, nest toujours pas lordre du jour. Des malversations et une mauvaise gestion des stocks au Brsil (*) ont entrain une charge exceptionnelles de 550 M. En mars 2007, lors de l'arrive de Bernard Arnault et de Colony Capital au Conseil dAdministration (majoritaires, runis dans Blue Capital), l'action s'changeait 53 euros. En janvier 2009, lors de la nomination de Lars Olofsson, son prix tait de 29 euros. Aujourd'hui, elle cote autour de 35 euros. Conclusion : un nouvel avertissement sur rsultats au 1er dcembre 2011.

Responsabilit environnementale
Politique de gestion du risque : le groupe a mis en place des programmes mondiaux transversaux permettant une uniformit de couverture de lensemble des formats de magasins quelques soient les lieux dimplantation. Le groupe a identifi les principaux aspects du risque environnemental li lindustrie et mis en place des actions, notamment autour des stations services. Stratgie environnementale : politique de rduction de limpact environnemental des emballages, prise en compte de lenvironnement ds la conception de lemballage : Nous notons des intentions, mais il ny a pas dobjectifs prcis noncs. 76% dapprovisionnement local pour produits alimentaires par le dveloppement de marques propres (France, Belgique, Italie, Espagne, Colombie) et la filire qualit Carrefour (28 459 fournisseurs / 14 pays). Le 26 novembre, Carrefour rcompensait par un trophe Carrefour Dveloppement Durable, en partenariat avec le Ministre de lEnvironnement, le WWF et lAdeme, quatre fournisseurs engags en faveur du dveloppement durable. Lancement en 2008 de Carrefour Energie Ecoplanet par Carrefour Belgique : fourniture dlectricit 100% verte. Pollution et dchets : valorisation des dchets / recyclage : tri du carton dans tous les pays ; pollution automobile (parking, distribution de carburants moins polluants) ; rduction des emballages nonce

mais pas quantifie. Un accord a t sign avec lAdeme 2008-2011 pour une tude sur le recyclage des dchets organiques. En France : 55% des dchets sont valoriss. Un objectif : la suppression totale des sacs de caisse en plastique dici 2012 sur tous les continents (dj en place dans 7 pays dont la France). Emissions de GES, nergie : logistique : rduction des missions atmosphriques et recherche de transports alternatifs moins polluants, pour autant, il ny a pas de plan prcis ce sujet ; matrise des consommations de fluides rfrigrants et d'nergie : - 30% de consommation dnergie sur sites par m2 de surface dici 2020. En France 45% des livraisons ont t transportes par voie fluviale en 2009. Mais pas de compensation programme des GES. Biodiversit : Gestion des ressources naturelles (ressources halieutiques, bois...) : bois FSC favoris dans les magasins ; 100% dhuile de palme durable pour les marques Carrefour dici 2015. Pour autant, il ny a pas de programme annonc par pays. Filire bio / quitable : dveloppes, ouvertes aux petits budgets, mais pas prsentes dans tous les pays.

Responsabilit sociale
Avantages aux salaris : mise en place en 2009 dun rgime de retraite complmentaire pour les dirigeants. Conditions de travail : critiques dans nombre de magasins (beaucoup de temps partiels, de stress), crant des remous, grves manifestations. Suicides, tents ou russis. Le concept carrefour planet lanc en aot 2010 dans les magasins est une nouvelle organisation du magasin base sur le gain de productivit et la rduction de personnel par suppression des cadres intermdiaires, et semble tre un double chec : les clients perdent beaucoup de temps et la colre monte chez le personnel qui a manifest dans plusieurs magasins. France : le 16 fvrier 2011, le groupe Carrefour hypermarchs tait condamn pour non respect du Smic (infraction pnale). Cette dcision, qui fera jurisprudence, concerne 172 salaris. Le travail temps partiel est gnralis. Droits de lhomme : Carrefour est associ la FIDH depuis 1997 pour mettre en place une charte et une grille daudit concernant le respect des droits de lhomme et la formation aux normes internationales (OIT) pour ses fournisseurs : 3400 audits sociaux depuis 2000. Sant et scurit, relations client/fournisseur : dans le cadre de la charte sociale signe avec ses fournisseurs, Carrefour interdit le sablage des jeans vendus sous ses marques depuis le 11 janvier 2011 : la poussire de silice est prjudiciable la sant des travailleurs ; Chine : cration de la fondation Carrefour Chine pour la scurit alimentaire. Relations client/fournisseur : accompagnement des fournisseurs pour la mise en place de la rglementation REACH (objectif 2018) ; mise en place, avec le WWF, dune grille dauto valuation de bonnes pratiques environnementales pour les fournisseurs. Gestion des restructurations : en Belgique, aprs la restructuration de 2007 qui a supprim 900 emplois en fermant 16 magasins, la fermeture de 21 magasins est prvue en 2011 avec suppression de 1672 emplois. Sont galement lordre du jour la franchisation de 7 magasins et la vente de 3 hypermarchs et 17 supermarchs. Ces annonces ont donn lieu des mouvements de protestation de

la part des salaris qui sattendent un scnario encore pire que celui annonc. Responsabilit produit : Depuis le 28 octobre 2010, Carrefour lance un tiquetage nourri sans OGM sur 300 rfrences alimentaires dans tous les magasins de France ; un partenariat avec le WWF France (Carrefour, lactualit du dveloppement durable 2010). Promotion de la diversit : signature en 2004 de la Charte de la Diversit en Entreprise et de laccord Mission Handicap ; existence de programmes daide linsertion linternational.

Gouvernance
Gouvernance des magasins travers la holding : ingale : en dcembre 2010, le groupe a ouvert 7 nouveaux magasins hypermarchs en Chine. Deux mois plus tard, des consommateurs dposaient plainte pour falsification des prix : les prix affichs ntaient pas ceux enregistrs en caisse. Direction qualit et dveloppement durable : les principaux cots du dveloppement durable sont imputs principalement aux frais de fonctionnement de la direction et de ses relais ltranger. La partie oprationnelle est rpartie sur lensemble des mtiers impacts par les projets spcifiques inhrents la gestion du risque. Rmunration du Directeur gnral : le salaire de 1,350 M bruts annuels + part variable prorate sur objectifs atteints (jusqu 200%) du dirigeant et sa retraite ngocie sur la base de 16 annes de prsence ds son entre dans lentreprise en 2008 soulvent des critiques au regard des restructurations ainsi que de la feuille de paye, des conditions de travail et des restructurations que subissent les salaris. Conseil dadministration : en 2010, le conseil dadministration tait compos de 12 membres, dont une femme, tous dirigeants ou membres de CA dautres grandes entreprises (Dassault, BMP Paribas ou Socit Gnrale) et Colony Capital, un fonds dinvestissement priv bas en Californie qui officie principalement dans limmobilier et les casinos, qui est entr au capital avec Bernard Arnault (LVMH) en 2007, majoritaires ensemble avec 13,55%. (Le reste des actions est rparti dans le public.) Sept personnes sont mentionnes comme indpendantes sur les 12 personnes, dont 11 hommes, qui le constituent. La direction excutive ne compte aucune femme. Le comit excutif en compte 2 sur 23 personnes. En 2009, les deux actionnaires majoritaires Colony Capital et le groupe Bernard Arnault envisageaient de vendre en bloc lactivit de Carrefour en Asie et en Amrique latine. Mais dune part, loffre de rachat de lamricain Walmart naurait t juge suffisante et dautre part, des actionnaires auraient vent le projet, rendu public dans le Monde du 28 septembre 2009 et Lars Olofsson aurait mis sa dmission dans la balance. Rmunration du Conseil dAdministration : entre 55 000 et 85 000 euros de jetons de prsence de juillet 2008 juillet 2009. Les dividendes verss aux actionnaires en 2007 et 2008 sont rests identiques (761 M qui constitue un revenu ligible labattement de 40% du code des impts) quelques soient les rsultats et bnfices de lentreprise - les salaris nont aucune participation ceux-ci -. 343 241 actions ont t distribues gratuitement pour lexercice 2009, et le Conseil dAdministration de mai 2009 a dcid lattribution de 626 000 actions gratuites au profit de 60 bnficiaires (Directeur gnral, membres du comit excutif, senior directeurs et quelques cadres particulirement mritants). (Les salaris dtenaient, la clture dexercice 2009, 1,05% du capital de la socit par le biais dun

Fonds Commun de Placement dEntreprises.)

Analyse SWOT
Positif Forces (intrieur) Gouvernance : - conseil dadministration capable de ragir malgr une menace interne - ouverture de magasins dans les pays mergents (Chine, Inde, Brsil) Responsabilit sociale : - formation la gestion du stress - mise en place dcoute anonyme du personnel - charte fournisseurs / OIT - audits des fournisseurs sur la RSE Responsabilit environnementale : - volont dune politique environnementale ambitieuse - acteur favorable lavance des ngociations sur le climat (Cancun) - moteur dans la proposition clientle : bio, tiquetage Economie et finances : - diversit des enseignes - la taille du groupe permet damortir les coups durs - ouverture de nouveaux magasins de proximit - fidlisation des clients par unification de la marque Opportunits (extrieur) Gouvernance : - majorit dactions aux mains du public - 7 administrateurs indpendants Responsabilit sociale : - soutien de la FIDH / charte fournisseurs Responsabilit environnementale : - soutien du WWF et de lAdeme (en France) - partenariat avec la Commission Europenne / semaine nergie durable Economie et finances : - ouverture des marchs des pays mergents Ngatif Faiblesses (intrieur) Gouvernance : - rmunrations des administrateurs trs leve - dissensions au sein du C.A. - gestion du groupe ingale selon les pays - lancement de rformes sans concertation avec les gens du terrain - absence de parit homme/femme au conseil dadministration Responsabilit sociale : - gestion top down du personnel = stress et dcouragement - limination des cadres intermdiaires - le flux tendu des stocks (rduction 2 jours) contraint les fournisseurs - restructurations / dgradation des conditions de travail = menace sociale (grves / suicides) Responsabilit environnementale : - politique ambitieuse mais ingale sur lensemble du groupe - absence dindicateurs sur la plupart des postes - affichage suprieur aux ralisations Economie et finances : - chiffre daffaire en bnfices en baisse Menaces (extrieur) Gouvernance : - le prix de laction reste bas Responsabilit sociale / gouvernance : - articles de presse dfavorables / gestion / situation sociale / salaire des dirigeants Economie et finances : - crise financire non termine - mcontentement de la clientle

Pondration des critres : (NB le groupe est prsent dans 8 indices ISR.) Sur une chelle de -2 +2 Gouvernance : -1 Responsabilit sociale : -1 Responsabilit environnementale : +1 Note globale : -1 Notre conclusion : Au regard des diffrents points mentionns dans ce document, il semble que le groupe Carrefour soit dans une situation fragile. De nombreuses dissensions existent en terme de gouvernance et la politique du groupe sen ressent. Ces fragilits rejaillissent sur le climat social et les conditions de travail, mais galement sur la clientle. Nanmoins, limportance du groupe, son extension dans les pays mergents et sa volont de politique environnementale affiche sont autant de

points positifs qui pourraient le tirer vers le haut dans une optique durable.

BIBLIOGRAPHIE / WEBOGRAPHIE
Carrefour SA, documents officiels 2010 o Responsabilit sociale des fournisseurs o Rapport dactivit du dveloppement durable 2009 o Communiqus des chiffres daffaire 2010 o Bilan social 2009 o Comptes sociaux 2009 o Rapport de gestion 2009 o Notations o Convocation lAG des actionnaires mai 2010 o Rapport du CA 2009 o Guide de lactionnaire o www.carrefour.com : divers documents France Info, 16/02/2011 Libre Belgique, 3/02/2011 Le Nouvel Obs, 12/10/2009 LaMontagne.fr, 16/06/2010 LHumanit, 21/12/2010 LeParisien.fr, 28/01/2010 Edu bourse Processus Hymnos http://anti.grande.surfaces.over-blog.com/categorie-10798196.html http://www.wk-rh.fr/ http://www.indicerh.net/ http://www.vernimmen.net/html/glossaire/ http://trends.rnews.be/fr/economie/actualite/entreprises/ http://carrefour-fo72.vip-blog.com/ http://futurrouge.wordpress.com/2008/11/10/