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ADMINISTRACION INDUSTRIAL
ADMINISTRACION FINANCIERA II
PROFESOR:
RAMIREZ GARCIA OFIR
ELABORARON:
Cazares Rosas José Canek
Lira Sandoval José
García Reyes Gloria Amelia
Ulloa Jorge
SEPTIMO SEMESTRE
SECUENCIA: 7AM2
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Índice
3.1 INTRODUCCION 2
3.2 CONCEPTO 2
3.3 COSTO DE FINANCIAMIENTO A LARGO
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PLAZO
3.3.1 OBLIGACIONES 4
3.3.2 ACCIONES COMUNES 5
3.3.3 ACCIONES PREFERENTES 5
3.3.4 UTILIDADES RETENIDAS 5
3.4 COSTO PROMEDIO PONDERADO 6
3.4.1 VALOR CONTABLE 6
3.4.2 VALOR DE MERCADO 6
3.4.3 VALOR MARGINAL 7
3.5 COSTO DE CAPITAL EN MICROEMPRESAS 7
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3.1 INTRODUCCION
En el trabajo a continuación se presentara un estudio de distintos aspectos de
gran importancia en el mundo de la Administración Financiera y actividades
comerciales de las organizaciones, como son, los Financiamientos a Largo Plazo
constituidos por las Hipotecas, Acciones, Bonos , Arrendamientos Financieros y
las acciones que son de gran interés para nuestra materia ya son una forma de
muy común y económica relativamente.
Es indispensable comprender la participación dentro de las distintas actividades
comerciales que diariamente se realizan.
3.2 CONCEPTO
El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o
propietarios.
A partir del objetivo básico de las finanzas que es maximizar el valor o la riqueza
para los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales se centra
en medir la contribución de una determinada decisión al valor del accionista. Para
responder a esta cuestión se han creado las técnicas de valuación o valoración de
activos.
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Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. El
dueño de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de
ese recurso, en el caso del ahorrista, es la tasa de interés, en el caso del
inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.
El ser humano prefiere tener dinero en efectivo, pero sacrifica liquidez con la
esperanza de ganar interés o utilidades.
• Costos de oportunidad
• Financiamiento apropiado
Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de
manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto
plazo. En otras palabras, las inversiones deben calzarse con financiación
adecuada al proyecto.
El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades
de una empresa o inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al
15%, por ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20%, está aumentando sus
propias ganancias con el buen uso de recursos de otro.
• Diversificación eficiente
La deuda a largo plazo se define como la deuda que tiene un vencimiento a más
de un año. Las deudas a largo plazo de los negocios normalmente tienen
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vencimientos entre cinco y veinte años. Generalmente el costo del financiamiento
a largo plazo es más alto que los costos de financiamiento a corto plazo, debido al
alto grado de incertidumbre relacionado con el futuro. El convenio de
financiamiento a largo plazo especifica la tasa de interés real que se carga al
prestatario, la regulación de los pagos y el monto de estos. Los factores
principales son:
Las fechas de vencimiento. Compañías de seguros. La administración de pequeños negocios.
El monto del préstamo. Fondos de pensión. Compañías de inversión.
El riesgo financiero. Bancos comerciales. Compañías financieras comerciales
El costo básico del dinero. Prestamistas a largo plazo Compañías de desarrollo regional.
3.3.1 OBLIGACIONES
Son títulos de deuda, de renta fija o variable, emitido por un Estado o por una
empresa industrial, comercial o de servicios. Con el objetivo de obtener fondos
directamente de los mercados financieros. El emisor se compromete a devolver el
capital principal junto con los intereses.
• Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes.
No provoca ni la elevación del capital ni la reducción del valor de las
acciones.
• Bono cero cupón: Título que no paga intereses durante su vida, sino que
lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando
el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a
su valor nominal.
• Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", esto es, que puede
segregarse cada uno de los pagos que realiza ese bono, esto es
distinguiendo entre principal e intereses (cupón), y negociarlos por
separado.
Otro caso es el de los bonos basura, que se definen como títulos de alto riesgo y
baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
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A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o
"bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o warrants
que permiten amortizaciones anticipadas, conversión en acciones o en otros
activos financieros, etc...
El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono. Esa
actualización se hace mediante el descuento financiero (en capitalización simple o
compuesta, según el vencimiento) de dichos flujos, y un tipo de interés. A medida
que aumente el tipo de interés de descuento (esto es, en cierta medida, el riesgo
asociado a ese bono), disminuirá el precio y viceversa.
También son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables.
Va retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa
de amortizaciones. A medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va
disminuyendo al igual que el interés de los mismos, siempre se calculan sobre
nominal o capital adeudado o residual.
Bienes de Capital
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Aquellos que no se destinan al consumo, sino a seguir el proceso productivo, en
forma de auxiliares o directamente para incrementar el patrimonio material o
financiero (capital).
El costo de las utilidades retenidas es la tasa de rendimiento requerida por los
accionistas sobre las acciones comunes de una empresa y se les asigna un costo
de capital por los costos de oportunidad, las utilidades a ser retenidas la empresa
deben ganar por lo menos el rendimiento que los accionistas ganarían con
inversiones alternativas.
Es posible financiar totalmente una empresa con fondos de capital contable, los
cuales deben ser iguales al rendimiento requerido sobre el capital contable de la
compañía, además deben de considerar su costo de capital de las diversas
fuentes de fondos a largo plazo y no solo el capital contable de la empresa.
• FORMULA:
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cotizaciones históricas y se observa la desviación típica con respecto al índice de
mercado o de un sector determinado de valores. Para analizar esta volatilidad se
utiliza habitualmente el coeficiente beta.
Donde:
WACC : Weighted Average Cost of Capital (Promedio Ponderado del Costo de Capital)
Cada peso que obtenga la empresa estará formado por deudas a largo plazo,
acciones preferentes y capital contable común y el costo de cada dólar adicional
será de 10%
Es posible financiar totalmente una empresa con fondos de capital contable, los
cuales deben ser iguales al rendimiento requerido sobre el capital contable de la
compañía, además deben de considerar su costo de capital de las diversas
fuentes de fondos a largo plazo (acciones preferentes o deuda a largo plazo)y no
solo el capital contable de la empresa.
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integrado por los diversos tipos de fondos que usará, independientemente del
financiamiento específico para un proyecto.
Los componentes de capital es el tipo de capital que utilizan las empresas para
obtener fondos (deudas, acciones preferentes y de capital contable común),
cualquier incremento en los activos se refleja en cualquiera de estos componentes
de capital.
Los componentes del capital son a) el capital contable externo obtenido mediante
la emisión de acciones comunes en oposición a las utilidades retenidas, b) capital
contable interno obtenido de las utilidades retenidas, c) las acciones preferentes y
d) costo de la deuda antes y después de impuestos.