Sie sind auf Seite 1von 3

Presseinformation

Stuttgart, 27. Juli 2011

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Schuldenkrise bleibt im Fokus der Anleger

Nachdem die EU-Staaten nun eine politische Lsung gefunden haben, um Griechenland einen Insolvenzaufschub zu gewhren, richten sich die Augen der Investoren verstrkt auf den USSchuldenstreit zwischen den Demokraten und den

Republikanern. Falls bis zum 2. August keine Einigung eintreten sollte, wren die USA theoretisch insolvent. Ein zweites Datum erscheint aber wesentlich wichtiger. Dies ist der 15. August, an dem die US-Regierung groe Zinszahlungen und Flligkeiten vornehmen muss. Erst dann wird sich zeigen, ob die

amerikanische Politbhne in der Lage ist, diese Misere zu bewltigen. Inzwischen kommen auch aus Deutschland erste Wachstumsdmpfer. Verbraucherstimmung Der GfK-Konsumklimaindex, zeigt, der die das

widerspiegelt,

dass

Konsumverhalten vorsichtiger geworden ist. Die Stimmung im EU-Umfeld scheint viele Anleger in eine abwartende Haltung zu bringen. Dieses Ergebnis stimmt berein mit der

Wachstumsprognose der Unternehmen, die ebenfalls fr die nchsten Monate vorsichtiger geworden sind. Anleger haben auch auf dem Geldmarkt wieder hhere Renditen fr Spanien und Italien gefordert, so dass der Markt wohl noch nicht ganz sicher ist, ob es nicht doch zu einer Ansteckungsgefahr der Lnder kommen kann. In diesem Umfeld bleibt der DAX sehr stabil und zeigt eine hohe relative Strke. Die Untersttzungslinie von 7.000 Punkten bleibt noch festgemauert, nach oben wird . .

aber ber 7.400 Punkten die Luft dnn. Schwieriger sieht es schon fr den Euro Stoxx 50 aus. Die breite Spanne zwischen 2.450 und 2.650 Punkten scheint eher wieder nach unten getestet zu werden. Auch der Dow-Jones-Index bleibt in seinem uneinheitlichen Bild knapp oberhalb der 100-Tage-

Durchschnittslinie. Hier ist wohl auch bis zur Bewltigung des Schuldenthemas keine andere Richtung anzunehmen.

Die

verschiedenen

Konjunkturindizes

zeigen

durchaus

Warnsignale und knnten darauf hindeuten, dass der Hhepunkt, bezogen auf das Wirtschaftswachstum, berschritten ist.

Kurzfristig betrachtet, werden die Aktienmrkte aufgrund der unsicheren Situation in den USA eine Art Fessel tragen und sich mit Schwankungen seitwrts bewegen. Dies gilt auch fr die einzelnen Unternehmen. Whrend SAP einen positiven

Quartalsbericht und damit Kurssteigerungen verzeichnen konnte, musste der Pharmawert Merck im zweiten Quartal einen berraschenden Verlust hinnehmen und starke Kursrckgnge verzeichnen. Insgesamt aber bleibt die deutsche Industrie weltweit betrachtet in ihrer Dynamik ungebrochen, wobei die Schwellenlnder fr Deutschland immer wichtiger werden. Fr den Anleger bedeutet die augenblickliche Situation, dass er weiter in einer abwartenden Haltung verharren sollte und nur sehr selektive Kufe vorzunehmen sind. Wir bleiben positiv fr die Unternehmen Novartis, LVMH und das kanadische

Energieunternehmen ENCANA.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.schuster@privatbank.de www.privatbank.de