BOLETN DE INDICADORES Y ANLISIS ECONMICO

Agosto 2011

Administracin Central de Asistencia Fiscal

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@enfoque_eco

Parmetro (Editorial)
Ante los ltimos acontecimientos econmicofinancieros a nivel global, que van desde la situacin de los pases miembros de la Unin Europea con mayor deuda, pasando por la negociacin en la ampliacin del techo de financiamiento del gobierno de los Estados Unidos, hasta la tormenta desatada por los malos resultados econmicos de ste ltimo, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos dio un respiro a los mercados al comprometerse a mantener su tasa de referencia en niveles cercanos a cero durante 2 aos ms. Asimismo, evala nuevas medidas de poltica monetaria para impulsar el crecimiento de la economa, las cuales utilizar en caso de ser necesario. En el plano local, la volatilidad financiera en julio no inhibi la participacin de inversionistas extranjeros en instrumentos de deuda mexicana, la cual se ubic en 79 mil 264 millones de pesos. El saldo total de inversin extranjera en valores gubernamentales asciende a 871 mil 557 millones de pesos, duplicando al reportado hace un ao (422 mmdp). El Secretario de Hacienda, Ernesto Cordero, seal que ante la posibilidad de que Estados Unidos padezca un periodo de bajo crecimiento econmico, el gobierno mexicano dar a conocer prximamente un conjunto de medidas y propuestas para fortalecer el mercado interno. La idea, a decir del funcionario, es que de manera adicional a los estmulos directos existentes se trabaje para mejorar la competitividad de nuestra economa. Dada la situacin financiera internacional actual, el paquete econmico 2012 podra tener algunos ajustes a la baja, as lo reconoci el presidente de la Comisin de Hacienda y Crdito Pblico de la Cmara de Diputados, Mario Alberto Becerra. Coment que el paquete econmico debe tener una Ley de Ingresos donde habra que cuidar mucho todos los temas macroeconmicos, de crecimiento, tipo de cambio esperado, precio del barril de petrleo, y el dficit fiscal. El Indicador Global de la Actividad Econmica (IGAE) creci 4.5% en trminos reales durante el quinto mes de 2011 respecto a mayo del ao pasado. El promedio anual de este indicador es de 4.2% (May.10/11). Esto mantiene a la economa en una lnea de crecimiento por debajo de 2010 (5.5%). La Actividad Industrial en Mxico creci 4.6% en trminos reales y a tasa anual en mayo de este ao. En julio, el ndice de Confianza del Consumidor fue superior en 9.2% al observado en igual mes de 2010, asimismo, mostr un incremento en la intencin de compra del consumidor de 2.68% en relacin al mes previo. La tasa de desempleo de Mxico se ubic en junio en 5.4% de la PEA. Por su parte, el desempleo urbano fue de 6.4% de la PEA. Por su parte, la Inversin Fija Bruta registr un crecimiento de 7.1% real en el cuarto mes de 2011 en comparacin con abril de un ao antes. Con este dato el crecimiento promedio de la inversin productiva en el pas se ubica en 5.2% para los ltimos 12 meses. El ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), registr en julio un crecimiento de 0.48%, en relacin a febrero; a su vez, el indicador subyacente fue de 0.22%; y el no subyacente de 1.38%. En las pginas interiores de este boletn podr Usted encontrar en la seccin de Anlisis Econmico, el artculo titulado Paternalismo Fiscal Mexicano, el cual cuestiona la falta de voluntad existente en los tres rdenes de gobierno, para modificar la estructura actual de nuestro sistema fiscal federal.

-e-

Producto Interno Bruto

l Producto Interno Bruto (PIB) creci 4.6% en trminos reales y a tasa anual durante el primer trimestre de 2011. Este comportamiento se deriv del desempeo positivo en las tres grandes actividades que lo conforman. Producto Interno Bruto a precios de 2003 (crecimiento % anual)
8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 7.6 5.1

En 2011 se estima que el crecimiento promedio de la economa nacional, medido a travs del PIB sea de 4.24% 1. En relacin al crecimiento anual del PIB por Entidad Federativa, medido a travs del Indicador Trimestral de la Actividad Econmica Estatal (ITAEE), seala para el promedio nacional un crecimiento de 4.6% para el primer trimestre de 2011; por su parte, Coahuila presenta un crecimiento de la actividad econmica superior para el mismo periodo, siendo ste de 7.7%, como se puede observar en el grfico. Indicador Trimestral de la Actividad Econmica Estatal (variacin % anual 2009-2010)

4.5

4.4

4.6

2010/01

2010/02

2010/03

2010/04

2011/01

Fuente: INEGI. p/: preliminar a partir de esta fecha.

2011/01 2010/04 2010/03 2010/02 2010/01

0.0

4.6 4.4 5.1

7.7 6.5 11.6

7.6

Las Actividades Primarias (agricultura y ganadera) se incrementaron 1.2% en trminos reales; las Actividades Secundarias (manufacturas; construccin; electricidad, agua y gas; minera) crecieron 5.2% anual en el trimestre en cuestin; por ltimo, las Actividades Terciarias (comercio y servicios) aumentaron 4.4% a tasa anual en el trimestre de referencia.
1

18.2 13.5

4.5
5.0 10.0

15.0

20.0

Coahuila

Total nacional

Fuente: INEGI. Cifras preliminares a partir de 2004/01.

-eDe acuerdo a la Encuesta de julio de 2011, aplicada por Banxico a los especialistas en economa del Sector Privado.

Produccin manufacturera por Entidad Federativa

El crecimiento en la produccin manufacturera en la regin mostr cierta desaceleracin durante el mes de abril 2011. Durante este mes, el Indicador Estatal de Manufacturas tuvo un crecimiento para el promedio nacional de apenas 0.4%; y para el caso de Coahuila de 12.8%. Indicador Estatal de Manufacturas (promedio nacional vs Coahuila %)
80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0

Indicador Global de la Actividad Econmica (crecimiento % anual)

10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0

9.0 6.7 4.5 6.8 5.0 3.9 5.7 3.9 5.9 4.6 3.6 2.3 4.5

Fuente: INEGI.

35.3 12.8 9.3 0.4

Nacional Coahuila

El comportamiento anual promedio de este indicador es de 4.2% (May.10/11). Esto mantiene a la economa en una lnea de crecimiento por debajo de 2010 (5.5%). -e-

Actividad Industrial
La Produccin Industrial en Mxico creci 4.6% en trminos reales y a tasa anual en mayo de este ao. Resultado derivado del crecimiento en tres de los cuatro sectores que la integran.

Fuente: INEGI.

-e-

Indicador Global de Actividad Econmica

la

El Indicador Global de la Actividad Econmica (IGAE) creci 4.5% en trminos reales durante el quinto mes de 2011 respecto a mayo del ao pasado.
3

Indicador de la Actividad Industrial (crecimiento % anual)

10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
8.9 8.3 7.6 4.6 6.6 3.6

ndice de Confianza del Consumidor (enero de 2003=100)

96.0 94.0 91.6 88.7 87.4 89.2 88.5 91.2 92.3 92.3 93.0 91.7 89.7 89.3 95.5

5.9

6.5 5.0 5.0 4.4 1.8 4.6

92.0 90.0 88.0 86.0 84.0 82.0 ago-10

sep-10

oct-10

dic-10

ene-11

mar-11

abr-11

may-11

nov-10

feb-11

jun-11

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

-e-

La Electricidad, Agua y suministro de Gas por ductos al consumidor final aument a tasa anual 7.2%, las Industrias Manufactureras 6.8% y la Construccin 3.8%; en contraste, la Minera observ una cada de 2.6% en el mes en consideracin. -e-

Inversin Fija Bruta

La Inversin Fija Bruta registr un crecimiento de 7.1% real en el cuarto mes de 2011 en comparacin con abril de un ao antes. Con este dato el crecimiento promedio de la inversin productiva en el pas se ubica en 5.2% para los ltimos 12 meses. Inversin Fija Bruta
10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 oct-10 may-10 nov-10 ago-10 sep-10 abr-10 ene-11 feb-11 jul-10 jun-10 dic-10 mar-11 abr-11 -1.0

ndice de Confianza Consumidor

del

En julio, el ndice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubic en 95.5 puntos (enero de 2003=100). Este nivel fue superior en 9.2% al observado en igual mes de 2010, cuando haba sido de 87.4 puntos.

9.6 8.1 6.8 5.5 5.2 5.6 5.6 8.0 5.8 7.1

0.3 -0.1 -0.3

Fuente: INEGI. -e-

jul-11

jul-10

Inversin Extranjera Directa

La Inversin Extranjera Directa (IED) fue en 2010 para el total nacional de 18 mil 679 millones de dlares, de los cuales a Coahuila le correspondieron 74, el 0.40% del total. Inversin Extranjera Directa (millones de dlares)
$18,679
$20,000 $18,000 $16,000 $14,000 $12,000 $10,000 $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0

Tasa de Desocupacin
6.7 6.5 6.4 6.2 6.2 6.1 6.1 6.0 5.8 5.7 5.7 5.7 5.4 5.4 5.2 5.4 5.4 5.4 5.4 5.3 5.1 5.0 4.9 4.6 6.7 6.9

oct-10

nov-10

ago-10

sep-10

ene-11

feb-11

jul-10

jun-10

dic-10

mar-11

abr-11

may-11

Nacional Fuente: INEGI.

Urbana

-e-

$74

Inflacin
El ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), registr en julio un crecimiento de 0.48%, en relacin a febrero; a su vez, el indicador subyacente fue de 0.22%; y el no subyacente de 1.38%. INPC y sus componentes
3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00%

Nacional Fuente: INEGI.

Coahuila

-e-

Tasa de (desempleo)

Desocupacin

En junio de 2011, la tasa de desocupacin (TD) a nivel nacional fue de 5.4%; por su parte la Urbana fue de 6.4%, cifras similares a las presentadas un ao antes.

INPC

Subyacente

No subyacente

Fuente: Banco de Mxico (Banxico).

-e-

jun-11

Petrleo
La plataforma de produccin de petrleo crudo durante el mes de junio fue de 2 millones 540 mil barriles por da. Plataforma de produccin de petrleo
2.60 2.58 2.56 2.54 2.52 2.50 2.48 2.46 oct-10 nov-10 ago-10 sep-10 ene-11 feb-11 jul-10 jun-10 dic-10 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 2.51 2.55 2.57 2.56 2.57 2.57 2.57 2.58 2.56 2.57 2.57 2.56 2.54

Balanza Comercial
A Junio, cifras oportunas muestran un supervit acumulado en la balanza comercial de 3,340 millones de dlares. El valor acumulado en el ao de las exportaciones result de 171,277 millones de dlares, monto superior en 21.27% en relacin al mismo periodo de 2010. Balanza Comercial
Anual Concepto 2010 (A) Exportaciones Totales Petroleras No petroleras Importaciones Totales Bienes de consumo Bienes de uso intermedio Bienes de capital Balanza Comercial Total Sin Exportaciones Petroleras
ago-10 sep-10 oct-10 dic-10 ene-11 mar-11

Ene-Jun 2010 2011 (B)

Variacin Variacin Relativa 2009 Relativa (B/A)

Fuente: INEGI.

298,473 41,693 256,780

141,238 19,342 121,896

171,277 27,916 143,361

29.94 35.23 29.12

21.27 44.33 17.61

La cotizacin de la mezcla mexicana de petrleo en los mercados internacionales fue en promedio para el mismo periodo de 102.05 dlares por barril. Precio por barril de la mezcla mexicana de petrleo (dlares)
120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 jun-10 abr-11 may-11 nov-10 feb-11 jun-11 jul-10 67.4 68.5 69.8 70.3 74.7 76.8 86.0 90.5 109.5 104.2 103.3 102.4 81.5

301,482

140,950

167,936

28.63

19.15

41,423

19,160

24,272

26.18

26.68

229,812

107,994

127,282

34.46

17.86

30,247

13,795

16,383

-1.30

18.76

-3,009

288

3,340

-35.73

1,058.07

-44,702

-19,054

-24,575

25.88

28.98

Fuente: INEGI. -e-

Fuente: Banco de Mxico (Banxico).

La importacin de mercancas a este mes fue de 167,936 millones de dlares, cifra superior en 19.15% a la observada en igual lapso de 2010. -e-

Tipo de cambio bancario (compra-venta) (pesos por dlar)

13.5 13.0 12.7 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0

12.2

11.9 11.4

Indicadores Financieros
En julio, la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y el rendimiento en CETES a 28 das fueron respectivamente de 4.82 y 4.14 por ciento. TIIE y CETES a 28 das
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

compra Fuente: INEGI. -e-

venta

Indicadores Estados Unidos

4.82 4.14

4.92 4.6

Producto Interno Bruto

El Producto Interno Bruto real de Estados Unidos, creci a una tasa anual de 1.3% durante el segundo trimestre de 2011, en relacin al mismo periodo del ao pasado.

TIIE Fuente: INEGI.

CETES a 28 das
3.9
4.0 3.5

PIB Trimestral real Estados Unidos

3.8 2.5

Tipo de cambio peso dlar

La cotizacin del tipo de cambio (pesos por dlar) en la modalidad bancaria, fue en promedio para el mes de julio de 11.40 pesos compra y 11.90 venta por dlar. El peso acumula una apreciacin de 6.2% en los ltimos 12 meses.
7

3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 I II 2010

2.3 1.3 0.4

III

IV

I 2011

II

Fuente: BEA.

Indicador de la Produccin Industrial

9.8

Tasa de Desocupacin Estados Unidos

9.6 9.4 9.2 9.0 8.8 8.6 8.4 8.2 ago-10 sep-10 oct-10 dic-10 ene-11 mar-11 jun-10 abr-11 may-11 may-11 nov-10 feb-11 jun-11 jul-10

De acuerdo a su indicador de la produccin Industrial, Estados Unidos registr un crecimiento de 3.38% durante el mes de junio, comparado con mismo mes del ao pasado. Produccin Industrial Estados Unidos
98.0 97.5 97.0 96.5 96.0 95.5 95.0 94.5 94.0 93.5 93.0 92.5

9.5 9.5

9.6 9.6

9.7

9.8 9.4 9.0 9.0 8.8 9.1 9.2

8.9

97.1 95.7 95.6 95.9

97.4

97.7 97.5 97.0

97.5

97.6

* La tasa nacional es calculada como porcentaje de la fuerza de trabajo civil. Fuente: Banco de Datos OCDE.

un

95.3 94.4

95.5

Inflacin
En junio, el incremento en los precios en los Estados Unidos fue de 3.6% en relacin al mismo mes del ao pasado. Tasa de Inflacin Estados Unidos
4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 ago-10 sep-10 oct-10 dic-10 ene-11 mar-11 jun-10 abr-11 nov-10 feb-11 jun-11 jul-10

ago-10

sep-10

oct-10

dic-10

ene-11

mar-11

jun-10

abr-11

may-11

Fuente: Banco de Datos OCDE.

Tasa de Desocupacin
La recuperacin del empleo en los Estados Unidos ha cedido en los ltimos tres meses. En junio, la Tasa de Desocupacin se ubic en 9.2% de la Fuerza de Trabajo Civil (FTC) de aquel pas.

nov-10

feb-11

jun-11

jul-10

3.2 2.7 2.1 1.1 1.2 1.2 1.2 1.2 1.1 1.4 1.6

3.6 3.6

Fuente: Banco de Datos OCDE.

Anlisis Econmico
El paternalismo fiscal mexicano
Por Pablo Hernndez Cardona i

es que si no suben todos al mismo tiempo, no sube ninguno. Pongamos un ejemplo: al interior de una familia, los hijos por ms caractersticas fsicas similares, no necesariamente desarrollan capacidades iguales, s Usted adoptara una postura similar a la del Gobierno Central de este pas le dira al muchacho de diez que empiece a sacar sietes para que su hermano le alcance. Muy bien, ya hablamos del pap, ahora hablemos de los hijos. A partir del 1 de enero de 1980 y de acuerdo a lo establecido en la Ley de Coordinacin Fiscal, se establece un pacto federal entre los niveles de gobierno (Federal, Estatal, Municipal y el D.F.), en ste se establecen las bases de cooperacin, con la finalidad de armonizar el sistema tributario, y para no hacerle el cuento ms largo, el gobierno central (federal) recauda de las fuentes tributarias ms rentables, un poco ms del 90% de los ingresos fiscales del pas y los otros dos niveles de gobierno y el D.F. el resto. De ah, el gobierno central realiza transferencias de recursos a las entidades y municipios en forma de participaciones federales (ramo 28), Aportaciones (ramo 33), Convenios (programas varios previamente firmados), entre otros. Esta situacin resulta bastante cmoda para todos, el problema es que pasa el tiempo y la cobija se hace ms chica, nadie quiere tejerle ms, entindase hacer crecer el recurso fiscal mediante la ampliacin de la base y menos crear un nuevo tributo, entonces lo que queda es jalar de un lado y otro para buscar la forma de taparse mejor.
9

En los ltimos aos hemos visto cmo los gobiernos locales en el discurso reclaman lo que a su parecer es lo justo toca a su entidad federativa, de los recursos que recauda el gobierno federal. Es evidente que este pas de vasto territorio, heterogneo en su geografa, clima, poblacin y cultura, tambin presenta necesariamente una divergencia en lo econmico. De esta forma, las ventajas que representa la cercana con los Estados Unidos para algunos estados, la existencia de activos naturales susceptibles de ser transformados y comercializados para otros, as como el tamao y estructura de la poblacin, no ha podido ser aprovechado al mximo por cada una de estas regiones, el resultado: avanzamos, poquito, con el freno de mano puesto y es como tener un muro de concreto enfrente, en el cual hay una sola forma de salir, uno abajo, otro sube. Esto no sucede porque el pap gobierno dice, debe haber equilibrio, as

Lo cierto es que este pas requiere de mayor inversin pblica en instruccin de todo tipo, formativa, tcnica, profesional, de investigacin; en infraestructura, carretera, telecomunicaciones, transporte; en programas de combate a la pobreza efectivos, que en 30 aos esos programas desaparezcan porque sta haya sido abatida; en seguridad e imparticin de la justicia; rganos ciudadanos de fiscalizacin y transparencia; el orden puede ser la pauta del crecimiento y desarrollo social y econmico. El modelo adoptado en 1980 no ha resultado ser el ms efectivo para el fortalecimiento de las haciendas pblicas, no ha consolidado el desarrollo econmico y tampoco ha disminuido los desequilibrios horizontales, es decir, la brecha entre entidades y regiones mejor posicionadas econmicamente con las menos favorecidas en esta materia. Es momento de avanzar hacia un federalismo autntico, porque cuando uno de los tres niveles de gobierno recauda el 90% de los ingresos fiscales, qu federalismo puede existir?. -eEs Licenciado en Economa por la Universidad Autnoma de Coahuila, con estudios de Maestra en Gestin Pblica Aplicada (ITESM).
i

10

DIRECTORIO
Lic. Alfonso Yez Arreola
Administrador Central de Asistencia Fiscal

Lic. Pablo Hernndez Cardona Lic. Jess Javier Gonzlez Alczar

Subadministracin Central de Anlisis Econmico y Desarrollo Tributario Editores
Diseo: LDG. Alejandra De Santiago Rdz.