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Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Relatrio Trimestral
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abr / mai / jun - 2006

Klabin lucra R$ 261 milhes no 1S06, 19% superior ao 1S05

O volume de vendas no 1S06 atingiu 680 mil toneladas, com receita lquida de R$ 1.313 milhes. No 1S06, o volume de vendas de cartes revestidos foi de 161 mil toneladas, com exportaes somando 45 mil toneladas. A gerao de caixa (EBITDA) foi de R$ 356 milhes no semestre.
KLBN4 em 30/06/06 Aes Preferenciais Preo por ao Valor Patrimonial da Ao Volume Mdio Dirio Valor de Mercado 600,9 milhes R$ 5,07 R$ 2,73 R$ 8,1 milhes R$ 4,7 bilhes

O volume de vendas no mercado interno cresceu 4% no 1S06 versus 1S05, com destaque para os segmentos de papelo ondulado e cartes revestidos que cresceram 5% no perodo.

R$ milhes

2T06

2T05

1T06

1S06

1S05

2T06/ 2T05

1S06/ 1S05

Receita Bruta Receita Lquida EBITDA Margem EBITDA Lucro Lquido Endividamento Lquido Endividamento Lquido/EBITDA(anualizado) Investimentos Volume de produo (mil t ( * ) Volume de vendas ( mil t ) % Exportao

799,4 667,3 169,2 25,4% 97,8 352,2 0,5 148,6 372,0 340,5 38,2%

858,0 720,1 239,0 33,2% 90,1 372,6 0,4 69,7 390,1 359,6 42,2%

775,3 645,2 186,3 28,9% 162,7 281,5 0,4 44,2 382,4 339,7 38,9%

1.574,7 1.312,5 355,5 27,1% 260,5 352,2 0,5 192,8 754,4 680,2 38,5%

1.658,2 1.393,3 484,8 34,8% 218,3 581,2 0,6 156,7 754,0 676,3 40,4%

-6,8% -7,3% -29,2%

-5,0% -5,8% -26,7%

8,5% -5,5%

19,3% -39,4%

113,2% -4,6% -5,3%

23,0% 0,1% 0,6%

( * ) valores correspondentes ao volume de produo de papis, cartes e papis reciclados, no considerando embalagens e sacos industriais.

Relaes com Investidores

Ronald Seckelmann, Diretor Financeiro e de RI Luiz Marciano Candalaft, Gerente de RI - Tel: (11) 3225-4045 - marciano@klabin.com.br Gustavo Schroden, Analista de RI - Tel: (11) 3225-4059 - gvschroden@klabin.com.br Iago Whately, Analista de RI - Tel: (11) 3225-4046 iwhately@klabin.com.br

Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Desempenho Operacional e Econmico-Financeiro

Volume de Produo
754 754

A produo de papis e cartes revestidos no 2T06 atingiu 372,0 mil toneladas, volume 5% inferior em relao ao 2T05. No 1S06 este volume atingiu 754,4 mil toneladas, estvel em comparao ao 1S05, apesar da parada programada para manuteno na fbrica de Monte Alegre (PR). Esta parada, que ocorre anualmente, foi realizada em 2005 no terceiro trimestre, dificultando a comparao com 2006.

372

390

382

2T06 mil toneladas

2T05

1T06

1S06

1S05

Volume de Vendas
O volume de vendas no 2T06, sem incluir madeira, atingiu 340,5 mil toneladas, 5% inferior em relao ao mesmo perodo de 2005. No 1S06 o volume de vendas atingiu 680,2 mil toneladas, 1% superior a igual perodo de 2005. O destaque do semestre foi o volume expedido de caixas de papelo ondulado que cresceu 5% em relao ao semestre anterior, impulsionado pela safra de fumo e a demanda de produtos frigorificados e fruticultura. O volume exportado no 2T06 totalizou 130,2 mil toneladas, 14% inferior ao 2T05. No semestre, as exportaes atingiram 262,2 mil , valor 4% inferior em relao ao mesmo perodo do ano anterior.

Volume de Vendas por Mercado

Mil toneladas

Volume de Vendas por Produto 2T06

680 39% 341 38% 62% 2T06 360 42% 58% 2T05 Mercado Interno 340 39% 61% 61% 1T06 1S06 Mercado Externo

676 40%

Sacos 9%

Out ros 4%

Kraf tliner 30%

60%

Caixas de P.O. 33%

1S05
Cart es Revestidos 24%

no inclui madeira

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Receita Lquida
A receita lquida no 2T06 incluindo madeira totalizou R$ 667,3 milhes, uma reduo de 7% quando comparada ao mesmo perodo de 2005. No 1S06 a receita lquida foi de R$ 1.312,5 milhes, 6% inferior ao 1S05. As receitas de exportao continuam sendo afetadas pela valorizao do real frente ao dlar americano, que foi de 12% no 2T06 e 15% no 1S06, comparados aos mesmos perodos do ano passado.

Receita Lquida por Mercado

R$ milhes

Receita Lquida por Produto - 2T06

Madeira 10% Out ros Kraf t liner 18%

1.312 26% 667 26% 74% 720 29% 71% 645 25% 75% 74%

1.393 28%
Sacos 13%

3%

72%

Cart es Revest idos 24%

2T06

2T05 Mercado Interno

1T06

1S06 Mercado Externo

1S05

Caixas de P.O. 32%

inclui madeira

Destino das Exportaes

Volume - 2T06
Amrica do Norte 4%

Receita Lquida - 2T06

Amrica do Norte 5%

Africa 10%

Africa 6% sia 10%

sia 12% Amrica Latina 45%

Europa 17%

Europa 29%

Amrica Latina 62%

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Resultado Operacional
O custo dos produtos vendidos no 2T06 foi de R$ 441,2 milhes, 5% superior ao 2T05. No 1S06 o CPV totalizou R$ 855,4 milhes, 9% superior ao 1S05. Este acrscimo foi influenciado pela parada programada para manuteno na fbrica de Monte Alegre (PR), pela elevao dos custos dos insumos de produo, com destaque para leo combustvel, alm de custos adicionais de R$ 3,0 milhes para compra de energia eltrica da concessionria Copel, em decorrncia da estiagem que afetou o Estado do Paran e que obrigou a empresa a parar uma turbina na usina hidreltrica de Mau. O lucro bruto no 2T06 foi de R$ 226,2 milhes, 25% inferior ao 2T05. A margem bruta durante o trimestre atingiu 34%, inferior ao 2T05 que foi de 42%. No 1S06 o lucro bruto atingiu R$ 457,2 milhes com margem de 35%, ante 44% do 1S05. As despesas com vendas no 2T06 foram de R$ 67,2 milhes, uma reduo de 19% em comparao ao 2T05. No 1S06, estas despesas totalizaram R$ 130,7 milhes, 15% inferior ao mesmo perodo de 2005. Esta reduo se deve principalmente a queda nos gastos com fretes no mercado interno e externo, que caram de R$ 100,8 milhes no 1S05 para R$ 85,5 milhes no 1S06, alm de um maior controle de despesas fixas. As despesas gerais e administrativas foram R$ 42,0 milhes no 2T06, um montante 2% inferior ao 2T05. No 1S06 totalizou R$ 81,7 milhes, 2% superior em relao ao 1S05. A meta estabelecida pela Companhia, no sentido de manter os custos fixos caixa em 2006, nos mesmos nveis de 2005, est sendo atingida. O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) no 2T06 foi de R$ 101,9 milhes, 43% inferior ao 2T05. No 1S06 foi de R$ 224,2 milhes, 38% inferior ao 1S05.

Gerao Operacional de Caixa (EBITDA)

A gerao operacional de caixa (EBITDA) no 2T06, foi de R$ 169,2 milhes, com margem de 25%, ante 37% no 2T05. No 1S06, foi de R$ 355,5 milhes, com margem de 27%, superior margem do 2S05 de 21%, porm, inferior margem do 1S05 que atingiu 35%.

Anlise de Variao do EBITDA (Trimestre) - R$ Milhes

186
+2 EBITDA 1T06 +21

-1 -24 -15
Vo lume P reo Cmbio CP V VG&A e Outras

169
EBITDA 2T06

29% (*)

25% (*)

(*) M argem EB ITDA

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Resultado financeiro e endividamento

O resultado financeiro lquido somou R$ 6,0 milhes de receita no 2T06, acumulando no 1S06 uma receita financeira de R$ 100,0 milhes. No segundo trimestre a Klabin aproveitou o mercado financeiro favorvel e captou recursos de longo prazo, principalmente no mercado internacional, com prazo superior a 8 anos e taxas de juros atrativas, com objetivo de alongar o perfil do endividamento, melhorar a liquidez e reforar o caixa da Companhia para o projeto de expanso de cartes revestidos na fbrica de Monte Alegre (PR). Com estas contrataes o prazo mdio total da dvida foi ampliado de 43 para 49 meses, e a dvida em moeda estrangeira atingiu 60 meses. No 2T06, o endividamento bruto totalizou R$ 2.370,4 milhes, dos quais apenas 16% no curto prazo, contra 18% em maro de 2006. O endividamento em moeda estrangeira totalizou US$ 679,8 milhes, representando 64% do endividamento total da Klabin, dos quais 67% referem-se pr-pagamentos de exportao.

30/06/06 Financiamento (R$ milhes) Local Curto Prazo Longo Prazo Endividamento Bruto Caixa e Aplicaes Endividamento Lquido 164.0 696.0 860.0 Moeda Estrangeira 213.2 1,297.2 1,510.4 Total 377.2 1,993.2 2,370.4 (2,018.2) 352.2 Local 111.1 794.3 905.4

31/03/06 Moeda Estrangeira 228.3 795.2 1,023.5 Total 339.4 1,589.5 1,928.9 (1,647.4) 281.5

O endividamento lquido subiu de R$ 281,5 milhes em 31/03/06 para R$ 352,2 milhes em 30 de junho, o que equivale a 50% do EBITDA do semestre anualizado.

Anlise de Variao da Dvida Lquida - R$ milhes

352
-3

282
+71 Dvida Lquida m ar'06 38% (*) +149 -169
EBITDA

Dvida Lquida jun'06 50% (*)

Dividendos pagos Resultado Financeiro e Outros

+22
Cap. Giro CP e LP Investimentos

(*) Dvida Lquida / EB ITDA anualizado

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Lucro Lquido
O lucro lquido no 2T06 foi de R$ 97,8 milhes, um acrscimo de 9% em relao ao mesmo perodo de 2005. No 1S06, o resultado acumulou R$ 260,5 milhes, um aumento de 19% comparado ao 1S05.

Evoluo dos Negcios

UNIDADE DE NEGCIO - FLORESTAL
No 1S06, a Klabin movimentou 3,6 milhes de toneladas de toras de Pinus e Eucalipto, das quais 2,2 milhes de toneladas foram transferidos para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo. O volume de vendas de madeira para serrarias e laminadoras no Paran e Santa Catarina foi de 689,1 mil toneladas no 2T06, inferior em 10% em relao ao 2T05. No 1S06 este volume atingiu 1,4 milho de toneladas, 11% inferior em relao ao 1S05. A demanda por produtos slidos de madeira nos Estados Unidos est em queda. O ndice housing starts nos ltimos trs meses ficou abaixo de 2,0 milhes de novas construes, o que indica uma reduo nos volumes de vendas. A receita lquida das vendas de toras de madeira para terceiros no 2T06 foi de R$ 65,6 milhes, representando uma reduo de 14% em relao ao 2T05. No 1S06 este valor totalizou R$ 133,7 milhes, representando uma reduo de 15% em relao ao 1S05. Contribuiu para a queda da receita a valorizao do real frente ao dlar, que comprimiu a receita em reais dos clientes da Klabin nas suas exportaes. No final do 2T06, a Klabin possua 366 mil hectares de rea florestal, dos quais 191 mil hectares de florestas plantadas e 131 mil hectares de florestas nativas preservadas.

UNIDADE DE NEGCIO - PAPIS

Em junho/06 foi realizada a parada geral programada de 10 dias para manuteno na fbrica de Monte Alegre (PR). Esta parada, que ocorre anualmente, foi realizada em 2005 no terceiro trimestre, prejudicando a comparao com 2006. O volume de vendas de papis e cartes revestidos para terceiros foi de 184,9 mil toneladas, um decrscimo de 12% em relao ao 2T05. No 1S06 este volume totalizou 378,2 mil toneladas, uma queda de 2% em relao ao mesmo perodo de 2005. As exportaes no 2T06 somaram 116,3 mil toneladas, 18% inferior ao 2T05. No semestre este volume atingiu 237,8 mil toneladas, uma reduo de 5% em relao ao 1S05. A receita lquida de papis e cartes revestidos 2T06 totalizou R$ 278,3 milhes, 10% inferior ao mesmo perodo de 2005. No 1S06 totalizou R$ 555,2 milhes, uma reduo de 7% em comparao ao 1S05. O volume de vendas de kraftliner totalizou 103,6 mil toneladas no 2T06. As vendas para o mercado externo atingiram 91,2 mil toneladas, volume 18% inferior ao do 2T05. No 1S06 as vendas de kraftliner totalizaram 217,0 mil toneladas, sendo que 192,8 mil toneladas foram direcionadas para o mercado externo, volume 4% inferior ao 1S05. A reduo no volume de vendas se deu em funo do incremento na demanda de caixas de papelo ondulado, provocando um aumento nas transferncias de kraftliner para as fbricas de converso da Klabin. Em busca de melhores margens, a Companhia continua fazendo o trabalho de identificar os melhores mercados para exportao de kraftliner. Como resultado deste estudo a Klabin tem melhorado o mix de exportao.

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O fechamento de capacidades de papis reciclados e de fibra virgem na Europa e na Amrica do Norte durante o 1S06, o bem sucedido aumento dos preos (US$ 50/t) de kraftliner nos EUA e o aquecimento na atividade econmica europia e americana, contriburam para ajustar a relao oferta/demanda dos papis para embalagem, explicando o aumento nos preos internacionais. No ms de junho/06 os preos internacionais na Europa subiram entre 40 a 50/t. A Klabin acompanhou o movimento e implementou um aumento de 20/t durante o ms de abril/06 e 20 a 30/t durante os meses de maio/06 e junho/06. Apesar dos aumentos do preo internacional, os preos em reais ainda esto depreciados. Segundo dados do Foex, o preo mdio internacional convertido para reais do 2T06 6,2% inferior ao de igual perodo de 2005, equivalente a uma reduo de R$ 85/t.

Preo Kraftliner X Cm bio

650 . 0 2. 0 8

2.69 598
60. 0 0

2.70 598 602 2.60 583 557 2.58 2.45 2.41 2.37 2.36 520 504 506 2.29 2.26 2.28 2.21 2.1 6 2.1 2.1 5 3 2.27 2.1 8 2.25 493 484 496 508 522 528 547
2. 0 5 2. 0 4

600

2. 0 7

598
550 . 0

571

2. 0 6

50. 0 0

2. 0 3

2. 0 2

450 . 0

2. 0 1

40. 0 0

2 .0 0

Fonte: FOEX Index

P reo mdio (US$ /t)

Cmbio mdio (R$ /US$ )

O volume de vendas de cartes revestidos no 2T06 atingiu 81,3 mil toneladas, 8% inferior ao 2T05. No 1S06 este volume totalizou 161,2 mil toneladas, estvel em relao ao mesmo perodo de 2005. As exportaes somaram 25,1 mil toneladas no 2T06, 20% inferior ao 2T05. Durante o 1S06, o volume exportado atingiu 45,0 mil toneladas, 10% menor que o 1S05. O volume do 1S06 foi estvel em relao ao mesmo perodo de 2005, apesar da parada programada de 10 dias da fbrica de Monte Alegre (PR), principal produtora de cartes revestidos. Alm disso, no 1S05, a Klabin abasteceu parcialmente as fbricas da Tetra Pak na Europa, em decorrncia da paralisao nas fbricas de papel e celulose na Finlndia. O desempenho comercial continua sendo destaque e a Klabin est conquistando grandes clientes em vrias partes do mundo, como Europa Central, Leste Europeu, Amrica do Norte, Amrica Latina e sia, em linha com as metas traadas para o projeto de expanso que entrar em operao no 4T07. Aliado ao bom desempenho comercial, a Companhia investe na qualidade de seus produtos. No 2T06, a Klabin conquistou o primeiro lugar no ranking Supplier Evaluation da Tetra Pak.

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UNIDADE DE NEGCIO - PAPELO ONDULADO

As informaes preliminares divulgadas pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO) indicaram que a expedio de caixas, chapas e acessrios foi de 540,4 mil toneladas no 2T06, 2,7% superior ao 1T06. Nos seis primeiros meses de 2006 as expedies acumularam 1.066,7 mil toneladas, volume 1,8% superior ao 1S05. A Klabin expediu 114,6 mil toneladas de caixas de papelo ondulado no 2T06, volume 1% superior ao 2T05. No acumulado do 1S06, a expedio atingiu 222,1 mil toneladas, 5% superior ao mesmo perodo de 2005. As vendas neste trimestre foram impulsionadas principalmente pela forte demanda decorrente da safra de fumo, que atingiu o pico durante o 2T06. A safra de fumo ser mais longa este ano, gerando entregas que se estendero at setembro. Outros destaques positivos foram os segmentos de Frigorificados, Chapas, Fruticultura e Alimentos. O fator negativo a percepo do desaquecimento das vendas nos principais canais de distribuio, como os supermercados, com efeitos negativos nos volumes de vendas para o mercado alimentcio, higiene e limpeza. A receita lquida do 2T06 totalizou R$ 216,1 milhes, 5% inferior ao mesmo perodo de 2005. Durante o 1S06, a receita lquida atingiu R$ 418,1 milhes, 1% inferior ao mesmo perodo de 2005.

UNIDADE DE NEGCIO - SACOS INDUSTRIAIS

O volume de vendas de sacos industriais no 2T06 totalizou 29,0 mil toneladas, 2% superior ao 2T05. No 1S06 o volume atingiu 57,7 mil toneladas, 1% inferior ao mesmo perodo de 2005. A receita lquida no 2T06 foi de R$ 87,9 milhes, 1% superior em comparao ao 2T05. No 1S06 a receita totalizou R$ 176,7 milhes, 1% inferior ao 1S05. O volume de vendas para o mercado externo no 2T06 atingiu 9,5 mil toneladas, um aumento de 36% em comparao ao 2T05. No 1S06, o volume exportado totalizou 16,8 mil toneladas, um acrscimo de 17% em relao ao mesmo perodo de 2005. Segundo o Sindicato Nacional da Indstria do Cimento, o consumo nos cinco primeiros meses de 2006 cresceu 10,2% em relao a igual perodo de 2005, impulsionando a demanda de sacos multifolhados para este segmento, porm o setor de sementes sofreu com a quebra da safra e o dlar menos favorvel exportao de gros.

Investimentos
A tabela a seguir apresenta os investimentos realizados no trimestre:
R$ Milhes Florestal Fbricas de Papel Converso Outros Projeto MA 1100 Total 2T06 32 15 11 1 90 149 1S06 51 33 17 2 90 193

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No 2T06 a Klabin concluiu as negociaes com os principais fornecedores de equipamentos e servios para o projeto de expanso de papis e cartes revestidos na fbrica de Monte Alegre (PR), o que possibilitou antecipar para o quarto trimestre de 2007 a entrada em operao deste projeto, e que dever operar a plena capacidade no segundo semestre de 2008. A capacidade de produo da unidade vai passar de 700 mil toneladas para 1,1 milho de toneladas por ano, e a capacidade instalada de cartes revestidos vai mais que dobrar, das atuais 330 mil para 680 mil toneladas por ano, que somadas as 60 mil toneladas produzidas na unidade industrial de Angatuba (SP), totalizaro 740 mil toneladas por ano. O investimento ser de R$ 1,5 bilho sem impostos e outros R$ 250 milhes sero desembolsados na modernizao da fbrica.

Mercado de Capitais
O grfico a seguir apresenta a evoluo das aes preferenciais da Klabin e do Ibovespa:
KLBN4 X Ibovespa Base 100: 29/12/05
150 140 130

+2 2 ,2 %
120 110 100 90

+9 ,5 %

1/ 06

1/ 06

2/ 05

2/ 06

2/ 06

3/ 06

3/ 06

4/ 06

5/ 06

4/ 06

/0

5/ 06

/0

/0

6/ 06 12 27

/0

/0

/0

/0

/1

/0

/0

/0

/0

13

28

14

13

29

27

12

Fonte: Bovespa

KLBN4

29

13

28

28

Ibovespa

No 2T06 as aes da companhia foram negociadas em todos os preges da Bovespa e neste perodo foram registradas 20.123 operaes que envolveram 97,5 milhes de ttulos, com um volume mdio dirio negociado de R$ 8,1 milhes. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano. Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY. O capital social da Klabin representado por 917,7 milhes de aes, dos quais 316,8 milhes de aes ordinrias e 600,9 milhes de aes preferenciais.

DIVIDENDOS
Em 6 de abril de 2006, a Klabin pagou dividendos complementares referentes ao exerccio de 2005 no montante de R$ 71,3 milhes, sendo R$ 72,89 por lote de mil aes ordinrias e R$ 80,18 por lote de mil aes preferenciais.

/0

6/ 06

10

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Sustentabilidade
Como resultado de uma gesto florestal sustentvel, a Klabin obteve no 2T06 a certificao do FSC - Forest Stewardship Council para as cadeias de custdia de: produo de papel carto e kraftliner, em Angatuba (SP), de sacos industriais em Lages (SC) e sackraft e kraftliner, em Correia Pinto e Otaclio Costa (SC). Com essas certificaes e a obtida anteriormente pela unidade de Monte Alegre (PR), a companhia passa a ter o selo do FSC para todas as cadeias de custdia de produo de papis e cartes de fibras virgens. Neste perodo, a Klabin obteve o registro na United Nations Framework on Climate Change (UNFCC) do projeto de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo, que possibilita empresa um crdito de 150.000 toneladas de CO2 na substituio de leo pesado por gs natural, por um prazo definido de 10 anos. Como parte de aes futuras, est previsto no Projeto MA 1100 a instalao de uma caldeira de fora que pode utilizar diversos tipos de combustvel, incluindo biomassa, o que uma boa medida de competitividade e um ponto positivo em um cenrio mundial de custos elevados de energia. A biomassa proveniente da recuperao de resduos florestais, o que contribui para a sustentabilidade dos negcios.

Perspectivas
Os preos internacionais do kraftliner continuam em franca recuperao, atingindo em junho/06 um patamar superior a 470/t. Este nvel de preo deve ser mantido at o final de 2006, em decorrncia da forte demanda interna do mercado americano, aliado ao fechamento de capacidades de kraftliner e testliner tanto na Amrica do Norte quanto na Europa. O projeto de expanso e de modernizao da fbrica de cartes revestidos em Monte Alegre (PR) est dentro do cronograma, no segundo trimestre foram concludas as negociaes para a aquisio de equipamentos e obras civis. Neste trimestre ocorreram os primeiros desembolsos totalizando R$ 90,0 milhes. A Klabin continua comprometida com programas para ampliar a competitividade da empresa, como: controle dos custos de produo, estrutura de custos fixos e reduo dos custos de logstica.

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Teleconferncia
Sexta-feira, 21 de julho de 2006 10:00 h (Braslia) Senha: 790 Telefone: (11) 4688-6301

Conference Call

Friday, July 21st, 2006 10:00 a.m. (N.Y.) / 11:00 a.m. (Braslia) Password: 811 Phone: U.S. participants: 1-888-340-8477 International participants: 1-786-924-8430 Brazilian participants: (55 11) 4688-6301

Webcast
O udio da Teleconferncia tambm ser transmitido pela internet. Acesso: http://www.collaborate.com.br/klabin

Com uma receita bruta de R$ 3,2 bilhes, em 2005, a Klabin a maior produtora integrada de papel para embalagem do Brasil, com capacidade de produo de 1,6 milho de toneladas anuais de produtos. A Companhia definiu como enfoque estratgico a atuao nos seguintes negcios: papis e cartes revestidos para embalagens, caixas de papelo ondulado, sacos industriais e madeira. Lidera todos os mercados em que atua.
Declaraes contidas neste comunicado relativas perspectiva dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e relativas ao potencial de crescimento da Companhia constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao futuro da Companhia. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, no desempenho econmico geral do Brasil, na indstria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas mudana.

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Resultados 2T06 20 de julho de 2006 Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Anexo 1 Demonstrao do Resultado Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

2T06 Receita Bruta Receita Lquida Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Vendas Gerais & Administrativas Outras Rec. (Desp.) Oper. Total Despesas Operacionais Resultado Oper. antes Desp. Fin. Resultado de Equivalncia Patrimonial Despesas Financeiras Variaes Cambiais Lquidas Receitas Financeiras Despesas Financeiras Lquidas Resultado Operacional Receitas No Operacionais Lucro antes I.R. Cont. Social Prov. IR e Contrib. Social Partic. dos Minoritrios Lucro Lquido Depreciao Amortizao EBITDA 799.442 667.340 (441.169) 226.171 (67.192) (41.966) (15.085) (124.243) 101.928 (8) (61.864) (10.706) 78.551 5.981 107.901 3.444 111.345 (10.004) (3.557) 97.784 57.349 9.897 169.174 2T05 857.989 720.108 (418.679) 301.429 (82.807) (42.653) 1.416 (124.044) 177.385 98 (92.276) (22.281) 50.649 (63.908) 113.575 (1.927) 111.648 (14.430) (7.065) 90.153 51.142 10.495 239.022 1T06 775.288 645.158 (414.183) 230.975 (63.501) (39.743) (5.457) (108.701) 122.274 (200) (59.716) (2.672) 156.400 94.012 216.086 143 216.229 (49.183) (4.392) 162.654 54.084 9.937 186.295 1S06 1.574.730 1.312.498 (855.352) 457.146 (130.693) (81.709) (20.542) (232.944) 224.202 (208) (121.580) (13.378) 234.951 99.993 323.987 3.587 327.574 (59.187) (7.949) 260.438 111.433 19.834 355.469 1S05 1.658.180 1.393.312 (782.722) 610.590 (154.420) (79.809) (11.866) (246.095) 364.495 (62) (143.646) (36.722) 86.657 (93.711) 270.722 (3.280) 267.442 (34.429) (14.690) 218.323 99.616 20.666 484.777 100,0% 66,1% 33,9% 10,1% 6,3% 2,3% 18,6% 15,3% 0,0% 9,3% 1,6% 11,8% -0,9% 16,2% -0,5% 16,7% 1,5% 0,5% 14,7% 8,6% 1,5% 25,4% 100,0% 58,1% 41,9% 11,5% 5,9% -0,2% 17,2% 24,6% 0,0% 12,8% 3,1% 7,0% 8,9% 15,8% 0,3% 15,5% 2,0% 1,0% 12,5% 7,1% 1,5% 33,2% 100,0% 64,2% 35,8% 9,8% 6,2% 0,8% 16,8% 19,0% 0,0% 9,3% 0,4% 24,2% -14,6% 33,5% 0,0% 33,5% 7,6% 0,7% 25,2% 8,4% 1,5% 28,9% 100,0% 65,2% 34,8% 10,0% 6,2% 1,6% 17,7% 17,1% 0,0% 9,3% 1,0% 17,9% -7,6% 24,7% -0,3% 25,0% 4,5% 0,6% 19,8% 8,5% 1,5% 27,1% 100,0% 56,2% 43,8% 11,1% 5,7% 0,9% 17,7% 26,2% 0,0% 10,3% 2,6% 6,2% 6,7% 19,4% 0,2% 19,2% 2,5% 1,1% 15,7% 7,1% 1,5% 34,8% % da Receita Lquida 2T06 2T05 1T06 1S06 1S05

13 13 Resultados 2T06 20 de julho de 2006 Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Anexo 2 Balano Patrimonial Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

Ativo Ativo Circulante Caixa e bancos Aplicaes financeiras Clientes Estoques Impostos e contribuies a recuperar Outros 30/6/2006 2.859.894 28.564 1.989.684 382.184 273.212 140.962 45.288 31/12/2005 2.227.325 102.387 1.366.057 347.799 256.797 91.842 62.443 Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debentures Fornecedores Imposto de renda e contribuio social Impostos a recolher Salrios e encargos sociais Dividendos a pagar Outros Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debentures Outros Participaes dos Minoritrios Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Reservas de Lucros lucros Acumulados Passivo Total 30/6/2006 626.318 369.133 8.017 107.942 2.566 28.977 60.196 49.487 2.111.622 1.679.215 314.050 118.357 105.249 2.504.741 1.100.000 84.525 86.344 972.738 261.134 5.347.930 31/12/2005 1.010.522 603.164 9.270 176.194 32.007 24.116 51.493 71.270 43.008 1.343.138 860.735 314.050 168.353 97.300 2.244.662 1.100.000 84.525 87.399 972.738 4.695.622

Realizvel a Longo Prazo Imp. renda e contrib. social diferidos Impostos a compensar Depsitos judiciais Outros

345.385 151.802 34.260 109.680 49.643

383.896 208.032 30.099 101.800 43.965

Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Ativo Total

2.142.651 2.836 2.126.441 13.374 5.347.930

2.084.401 9.915 2.049.509 24.977 4.695.622

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Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Anexo 3 Volume e Receita Lquida por Produto e Mercado

Mercado Interno Volume (1.000 ton) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Volume Total Volume de Madeira (1.000 ton) Receita Lquida (R$ milhes) 13,3 53,9 97,9 22,2 8,2 195,5 778,8 490,0 10,3 56,6 112,2 21,5 7,3 207,9 769,7 511,9 10,1 61,9 100,0 20,8 6,9 199,7 689,6 487,6 12,1 62,1 105,7 20,2 6,6 206,7 683,4 488,4 45,8 234,5 415,8 84,7 29,0 809,8 2.921,5 1.977,9 11,8 60,0 106,7 21,4 7,8 207,7 693,5 481,8 12,4 56,2 113,1 19,5 9,1 210,3 689,1 492,0 24,2 116,2 219,8 40,9 16,9 418,0 1.382,6 973,8 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 1T06 2T06 1S06

Mercado Externo Volume (1.000 ton) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Total Receita Lquida (R$ milhes)

1T05

2T05

3T05

4T05

2005

1T06

2T06

1S06

89,8 18,7 0,8 7,4 4,5 121,2 183,2

110,8 31,4 1,7 7,0 0,8 151,7 208,2

98,0 25,4 0,8 7,6 2,9 134,7 162,7

127,5 19,5 0,4 8,3 4,0 159,7 174,3

426,1 95,0 3,7 30,3 12,2 567,3 728,4

101,6 19,9 0,8 7,3 2,4 132,0 163,4

91,2 25,1 1,5 9,5 2,9 130,2 175,3

192,8 45,0 2,3 16,8 5,3 262,2 338,7

Total Volume (1.000 ton) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Total Volume de Madeira (1.000 ton) Receita Lquida (R$ milhes) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Madeira Total

1T05

2T05

3T05

4T05

2005

1T06

2T06

1S06

103,1 72,6 98,7 29,6 12,7 316,7 778,8

121,1 88,0 113,9 28,5 8,1 359,6 769,7

108,1 87,3 100,8 28,4 9,8 334,4 689,6

139,6 81,6 106,1 28,5 10,6 366,4 683,4

471,9 329,5 419,5 115,0 41,2 1.377,1 2.921,5

113,4 79,9 107,5 28,7 10,2 339,7 693,5

103,6 81,3 114,6 29,0 12,0 340,5 689,1

217,0 161,2 222,1 57,7 22,2 680,2 1.382,6

136,0 149,5 197,7 92,0 17,0 81,0 673,2

135,4 174,0 226,3 87,1 21,0 76,3 720,1

103,5 169,9 209,1 85,1 17,4 65,3 650,3

128,7 156,6 210,2 85,4 17,7 64,1 662,7

503,6 650,0 843,3 349,6 73,1 286,7 2.706,3

121,3 155,6 202,0 88,8 9,4 68,1 645,2

117,8 160,5 216,1 87,9 19,4 65,6 667,3

239,1 316,1 418,1 176,7 28,8 133,7 1.312,5

15 15 Resultados 2T06 20 de julho de 2006 Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Anexo 4 Cronograma de Resgate dos Financiamentos 30/06/06

R$ milhes Bndes Finame Debntures Outros Moeda Nacional Pr Pagamento Outros Financ. de Ativo Fixo Moeda Estrang. End. Bruto 3T06 3,7 0,1 10,9 14,8 77,4 12,7 0,8 90,9 105,7 4T06 1,5 8,0 17,2 26,7 92,8 1,6 94,5 121,2 2006 3,7 1,6 8,0 28,1 41,5 170,2 14,3 0,8 185,4 226,9 1T07 0,1 10,6 10,6 8,7 0,8 9,4 20,0 2T07 1,5 110,4 111,8 18,4 18,4 130,2 3T07 5,5 0,0 5,5 13,0 0,8 13,8 19,3 4T07 8,3 1,4 314,1 323,8 22,7 22,7 346,5 2007 13,8 2,9 314,0 121,0 451,7 62,8 1,5 64,3 516,0 2008 33,2 1,4 12,5 47,1 84,4 13,5 97,9 145,0 2009 33,2 118,0 151,2 30,3 13,5 43,8 195,0 2010 33,2 25,0 58,2 159,4 38,2 197,6 255,8 2011 33,2 25,0 58,2 144,3 60,1 204,4 262,6
2012 em diante

Total 184,0 6,0 322,0 347,9 859,9 1.012,1 496,0 2,4 1.510,4 2.370,4

33,6 18,3 51,9 360,7 356,3 717,0 768,9

769 R$ milhes

Custo Mdio Prazo Mdio Moeda Local Moeda Estrangeira

717 347 23 256 195 106 91
15

15,6% a.a. 6,9% a.a.

28 meses 60 meses 49 meses

Dvida Bruta Total

263

121 95
27

130 18 20 9 112
2T07

324

145 98

44

198

204

19 14 6
3T07 4T07
47

151 58 58 52

11

3T06

4T06

1T07

2008

2009

2010

2011

2012 em diante

Moeda Nacional

Moeda Estrang.

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Resultados 2T06 20 de julho de 2006

Anexo 5 Demonstrao do Fluxo de Caixa Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

2 trimestre 2006 2005 Atividades Operacionais Lucro lquido do perodo Despesas (receitas) que no afetam o caixae equivalentes: Depreciao, amortizao e exausto Resultado na alienao de ativos Imposto de renda e contribuio social diferidos Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos Juros Capitalizados Resultado de equivalncia patrimonial Variao cambial sobre investimentos no exterior Proviso para contingncias Reverso da proviso para contingncias Constituio de credito fiscal a compensar Participao de minoritrios Reduo (aumento) nas contas do ativo Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Despesas antecipadas Demais contas a receber Aumento (reduo) nas contas do passivo Fornecedores Impostos a recolher Imposto de renda e contribuio social Salrios, frias e encargos sociais Demais contas a pagar Gerao de caixa em atividades operacionais Atividades de Investimento: Aplicaes no mercado financeiro Aquisio de bens do ativo imobilizado Aumento do ativo diferido Venda de ativo Permanente Depsitos judiciais Outros Caixa (utilizado) gerado nas atividades de investimento Atividades de Financiamento: Captao de financiamentos Amortizao de financiamentos Pagamento de juros Integralizao de capital em controladas por minoritrios Dividendos pagos Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento Aumento no caixa e equivalentes Saldos iniciais de caixa e equivalentes Saldos finais de caixa e equivalentes 97.784 67.246 (4.193) 9.077 58.682 (3.896) 8 578 344 (4.218) 3.557 (8.775) (4.693) 31.194 (6.023) (3.730) (17.646) (27.776) (831) 14.458 (4.761) 196.386 90.153 61.637 543 (11.475) 8.680 (98) 2.347 6.320 1 semestre 2006 2005 260.438 131.267 (4.336) 55.220 104.598 (3.896) 208 2.509 268 (55.510) (74.937) 7.949 (34.385) (17.136) 21.656 (8.686) 21.579 (68.084) 4.861 (29.800) 8.703 3.511 325.997 39.521 (192.798) (8.414) 19.460 (1.768) (2) (144.001) 1.161.309 (575.862) (106.849) 1 (71.270) 407.329 589.325 1.428.923 2.018.248 589.325 218.323 120.282 1.805 (9.384) 70.697 62 1.879 6.070

7.065 42.129 (5.026) (30.767) 7.702 10.127 (14.689) (8.733) 22.328 14.312 (16.931) 185.624 (1.149) (69.659) (1.396) 69 (8.756) (80.891) 134.582 (155.334) (28.230) (4) (90.007) (138.993) (34.260) 1.378.200 1.343.940 (34.260)

14.690 77.424 (29.095) 21.733 258 12.115 (36.310) (161) (33.236) (1.975) 6.711 441.888 (2.502) (156.690) (2.446) 154 (8.673) (32) (170.189) 333.344 (221.394) (52.396) 12.066 (90.007) (18.387) 253.312 1.090.628 1.343.940 253.312

(148.579) (7.211) 19.239 (563) 2 (137.112) 609.956 (163.622) (63.529) (71.270) 311.535 370.809 1.647.439 2.018.248 370.809