Como ser o amanh

Marcos Gouva de Souza (mgsouza@gsmd.com.br), diretor geral da GS&MD Gouva de Souza

No varejo, o amanh o prximo trimestre. E tudo indica que o pas vai passar por mais este ciclo de turbulncia global sem maiores danos ou consequencias mais graves. E as razes para isso so a continuidade do consumo interno e a menor dependncia do fluxo externo de comrcio. Mas dever reduzir o ritmo de expanso por conta de outros fatores, entre eles um nvel mais baixo de confiana do consumidor e eventuais medidas para reduo do risco, em especial por instituies financeiras, que sempre tendem a super avaliar as consequncias dos problemas externos na economia do pas, exatamente como fizeram no ltimo trimestre de 2008. Na ponta do consumo interno, o elevado nvel de emprego e o crescimento da renda asseguram a expanso da massa salarial, principal fator emulador do consumo, em especial se no forem adotadas medidas muito mais fortes com respeito ao crdito. Nesse captulo existe uma viso muito distinta entre varejistas e instituies financeiras. Ao menor sinal de possveis turbulncias econmicas, o instinto de autopreservao das empresas financeiras pede medidas restritivas de crdito, com reduo de prazos de financiamento, aumento de taxas e de restries para concesso de crdito, que funcionam como elementos desestimuladores de consumo. E , normalmente, o consumo esfriado mais do que seria natural. Para varejistas o raciocnio tende a ser o contrrio , pois, com alguma sinalizao de reduo de vendas, tende-se a usar o crdito como elemento alavancador de consumo, buscando ampliar prazos, oferecer planos mais estimuladores e induzir o consumidor a ir s compras. Se feito corretamente e sem riscos desnecessrios, ajuda a minorar o problema.

Quando os varejistas erram a mo e so agressivos demais, e a crise maior do que previsto, a Histria mostra que o resultado pode ser desastroso. O momento atual do Brasil muito distinto da realidade internacional.A taxa de desemprego registrada em agosto, de 6%, pode caracterizar um estado de pleno emprego, sendo que o desemprego mdio de 2011 at o momento de 6,3%, um ponto percentual abaixo do ano passado. No conceito do Banco Central, o desemprego estrutural do Brasil estaria entre 7,5% e 8,5%, nmero que tender a reduzir-se no futuro, ante o crescente processo de formalizao do emprego no Brasil. A tendncia para o final do ano que esse nvel oscile em torno da mdia do ano at agora, com alguma eventual possibilidade de , ainda,cair ainda mais, por conta das caractersticas histricas do comportamento do perodo. Outro fator que tem impulsionado o consumo o aumento da renda mdia das famlias. No ms de julho, esse aumento foi de 4% em relao ao mesmo ms do ano passado, com elevao de 2,2% sobre o ms de junho, tendncia que tem ocorrido nos ltimos anos e que, mesmo no perodo da crise anterior, no final de 2008, no mostrou forte retrao. O ndice de Confiana do Consumidor o nico fator que mudou de direo recentemente,j que no ms de agosto foi de 118,7, numa escala que vai at 200, com queda em relao aos meses anteriores. No ms de julho o ndice de confiana medido pela FGV havia alcanado 124,4 pontos, sua maior mdia histrica desde que foi criado, em setembro de 2005. Como no passado recente, a repercussona mdia dos problemas na economia internacional e seus eventuais reflexos no emprego, no consumo e no cenrio brasileiro, seguramente,foi o fator que afetou esse ndice, em especial o componente que mede as expectativas de mais longo prazo. Guardadas as devidas cautelas, o cenrio atual tende a reprisar, em escala diferente, o que aconteceu no ltimo trimestre de 2008, quando as consequncias da crise global foram exacerbadas pela mdia e por algumas lideranas empresariais e financeiras, ecoando as vises

catastrofistas de alguns analistas; e tivemos um perodo de alguns meses onde o pas andou de lado. O esgotamento do tema catstrofe na mdia e as aes de estmulo ao consumo adotadas pelo governo fizeram com qu e o mercado se recuperasse a partir do primeiro trimestre de 2009 . O ano como um todo foi de grande crescimento econmico e de consumo. O momento atual em muito se parece com o que assistimos em 2008 no Brasil, porm em escala menor. Podemos ter leves oscilaes no curto prazo, mas tudo leva a crer que o ano dever mostrar um a expanso pouco abaixo de 7% nas vendas no varejo, um nmero excepcional em relao realidade internacional. O Brasil est entre os quatro pases com maior crescimento das vendas no varejo, posio que tem mantido nos ltimos quatro anos. O que deveremos observar poder ser uma pequena reduo no ndice de crescimento no ltimo trimestre , por conta da base de comparao com o mesmo perodo de 2010, quando houve um forte aumento nas vendas. D para acreditar que o amanh do varejo ser to positivo como tem sido o passado recente. S um pouco mais comedido.