As finanas pblicas brasileiras entre 1981 e 1994 DOMINGUES, RONALD. Domingues Web Site (2001).

O movimento das contas pblicas no perodo O perodo foi caracterizado por intensas divergncias entre ortodoxos e estruturalistas. Enquanto os primeiros defendiam o ajuste fiscal acima de tudo, os demais no davam importncia ao dficit, e buscavam o combater apenas a inrcia inflacionria. Quando foi feito o primeiro acordo com o FMI, tivemos a implementao de polticas econmicas de cunho ortodoxo. Essas no alcanaram xito na busca pela estabilidade e os tericos que defendiam essa linha de pensamento perderam sua credibilidade. Tivemos ento a implementao de diversos planos econmicos elaborados por economistas heterodoxos os quais no tinham grande preocupao com o dficit fiscal brasileiro. Todos eles - o Plano Cruzado, Bresser, Vero, Collor I e Collor II - no obtiveram sucessos duradouros na busca pela estabilizao. Com isso surgiu hiptese de que a chave estaria na combinao de elementos ortodoxos e heterodoxos, ou seja, no ajuste fiscal e na desindexao da economia, dentre outras medias. Nos primeiros quatro anos da dcada de 80 observou-se considerveis dficits fiscais, situao a qual foi se agravando ainda mais at o final dessa mesma dcada. A partir de 1990 o desequilbrio fiscal manteve-se modesto durante 4 anos consecutivos. Diante da ineficincia da NFSP nominal em medir os resultados das contas pblicas, o governo conseguiu convencer o FMI a utilizar a NFSP operacional, excluindo a inflao anual do termmetro do dficit pblico. Esse indicador, mesmo operacional, s deixou de ser "contaminado pela inflao quando, a partir dos anos 90, passou a ser corrigido mensalmente. Nesse momento foram tambm solucionados outros problemas relativos a irregularidade de dados divulgados e defasagem das informaes. O "problema da transferncia" A partir do incio da dcada de 80 ficou mais difcil para o Brasil manter a "rolagem da dvida externa" ficando obrigado a fazer um ajustamento externo. Optou-se assim por uma maxidesvalorizao cambial objetivando forar saldos positivos na balana comercial e obter recursos suficientes para honrar seus compromissos. Foi nesse contexto que surgiu o "problema da transferncia" com 2 componentes principais: Como a balana comercial (X-M) alcanou os saldos desejados mas o produto (Y) no se elevou, logicamente deveria ter ocorrido uma reduo no consumo (C) ou nos gastos governamentais (G) pois Y = C + G + I + (X-M). Obviamente, os investimentos (I) que apresentaram decrescentes; Como a dvida externa era essencialmente pblica e o supervit comercial era privado, houve a necessidade de emisso de ttulos pblicos. Assim, o ajuste externo causou um desajuste interno pois, apesar de termos conseguido recursos via balana comercial, no optou-se pela transferncia interna de recursos atravs de um ajuste fsical.

O diagnstico errado No incio da "Nova Repblica" os estruturalistas dominavam as atitudes governamentais. Segundo eles, o dficit pblico no era o problema mais importante a ser resolvido pois grande parcela do mesmo era originada de investimentos, o que deveria ser excludo do clculo e, alm do mais, poder-se-ia financi-lo a qualquer momento, atravs da emisso de ttulos pblicos. Fragilidade poltica e mudanas institucionais O fim do ciclo militar no Brasil surgiu de uma aliana entre o PMDB (Tancredo Neves) e a Frente Liberal (Jos Sarney). Com a morte do presidente eleito, Sarney foi quem assumiu a funo mas no pde desempenh-la de forma satisfatria pois no contou com o apoio dos deputados e senadores pemedebistas. O que elevou ainda mais a fragilidade poltica do governo Sarney foi a ecloso de demandas populares por investimentos e gastos pblicos, demandas essas que eram anteriormente sufocadas pelo regime autoritrio. Com a implementao de diversas alteraes na legislao a partir de 1985 e com a promulgao da Constituio Federal de 1988, vieram diversas mudanas institucionais. Do ponto de vista das finanas pblicas, destacamos alguns pontos positivos como a extino da conta-movimento do Banco do Brasil, a incorporao do oramento monetrio ao OGU (Oramento Geral da Unio) , a extino das funes de fomento do Banco Central, a criao da STN (Secretaria do Tesouro Nacional), a incorporao das despesas com pagamentos de juros da dvida ao OGU, e alguns pontos negativos, como a elevao do repasse de verbas a estados e municpios, a sobrecarga do sistema previdencirio e uma elevao no volume de receitas vinculadas. Esse ltimo ponto destacado provocou a reduo na margem de manobra do poder executivo no que tange a alocao de recursos. Todos esses fatores somados aos impactos da crise externa e a ao dos heterodoxos (keynesianos) contriburam para uma elevao no dficit j a partir de 1987, quando passou-se a observar uma combinao de nveis de arrecadao constantes e gastos pblicos crescentes. A partir do governo de Fernando Collor o Brasil experimentou uma grande abertura econmica acompanhada de um processo de privatizao. Naquele momento, observouse que embora a inflao provesse recursos para o governo atravs da "senhoriagem", essa mesma inflao depreciava o valor dos tributos e, portanto, a prpria receita pblica. Esse fenmeno foi chamado "efeito-Tanzi". Ele foi amenizado no Brasil atravs de uma profunda indexao das obrigaes tributrias. Outro efeito que a inflao exercia sobre as contas era o de que os recursos pblicos eram solicitados autoridade em um momento e liberados em um momento seguinte. Em termos reais os recursos liberados eram inferiores aos solicitados, traduzindo o que ficou conhecido como "efeito-Bacha".