Analizar e Investigar: 1. Cules han sido los factores determinantes en la s o no inversin en el Per (privada y pblica) desde 1980?

La economa peruana a lo largo de la dcada de los setenta se caracteriz por una importante participacin del Estado en casi todos los agregados macroeconmicos. En este contexto, el Gobierno Central financi en gran parte utilizando recursos de deuda externa la inversin en formacin bruta de capital de las empresas pblicas. Esta situacin hizo que entre 1970 y 1979, el nivel promedio de inversin se mantuviera en 14.5% del PBI y creciera a 28.8% en 1980. Durante este periodo (1970 1980), la inversin pblica se diversific en casi todos los sectores econmicos, siguiendo los preceptos del denominado Plan de Desarrollo Nacional implementado por el gobierno militar. Sin embargo, el principal destino de las inversiones fue el sector de hidrocarburos y, en menor medida, hacia la implementacin de una nueva infraestructura nacional. En este periodo, el crecimiento de la inversin pblica en trminos reales fue muy significativo, tal como se puede apreciar en la figura 6. De hecho, el nivel de la inversin pblica, expresada en soles constantes de 1994, lleg a multiplicarse por 7 entre 1968 (ao del golpe militar) y 1975 (ao en que se produce la primera crisis del rgimen, con el reemplazo del Gral. Velasco por el Gral. Morales Bermdez).

En este contexto se minimiz la participacin del sector privado, al punto de introducir barreras legales a la entrada de empresas privadas en diversos sectores y actividades reservadas para el Estado. Asimismo, esta medida fue complementada en la primera fase del gobierno militar (1968 -1974) con un proceso de nacionalizacin y expropiacin de empresas extranjeras y la estatizacin de empresas nacionales como parte de la estrategia para aumentar el control estatal sobre la economa, dando lugar a la conformacin de monopolios estatales. A inicios de la dcada de los ochenta, especficamente durante el gobierno de Fernando Belande, la inversin total alcanz los niveles ms altos de toda su historia: en 1981 y 1982, la inversin total lleg a niveles cercanos al 30% del PBI, como consecuencia del crecimiento de la inversin privada y de una estrategia de incrementar la inversin pblica en infraestructura. De hecho, la inversin pblica lleg a su mximo nivel del periodo en los 35 aos analizados, alcanzando 9.8% del PBI en 1982. En este periodo primera mitad de la dcada de los ochenta los proyectos ejecutados fueron mayoritariamente en el sector hidroenergtico, en la construccin de redes viales, y en el desarrollo de conjuntos habitacionales orientados principalmente a familias de la clase media de zonas urbanas.

El desastre natural ocasionado por el Fenmeno del Nio de 1983, junto con la crisis de la deuda, iniciaron el proceso de deterioro de la inversin en la dcada de los ochenta. Sin embargo, fue en la segunda parte de ese periodo que se dio el verdadero deterioro: el psimo manejo econmico durante el periodo 1985-1990 ocasion una cada espectacular del PBI y la generacin de un proceso hiperinflacionario que tuvo resultados nefastos sobre los ingresos de las familias peruanas. Durante las dcadas de los setenta y ochenta, la economa estuvo afectada por fuertes distorsiones de precios relativos, lo que llev a inversiones privadas poco eficientes y, en general, orientadas al mercado interno. Asimismo, la inversin pblica estuvo guiada por criterios polticos y de planificacin central y, en muchos casos, estuvo orientada a la estrategia de Industrializacin por Sustitucin de Importaciones. La participacin relativa del sector privado en los diversos campos de la actividad econmica ha variado significativamente en las ltimas dcadas. Es posible distinguir dos periodos con caractersticas marcadas: el primero, a la largo de la dcada de los setenta, en el que como resultado de la expansin del sector pblico, se registra una suerte de efecto crowding out (disminucin de la participacin del sector privado); y el segundo que abarca gran parte de la dcada de los ochenta, en el que como consecuencia de la progresiva agudizacin de la crisis fiscal se produce un incremento relativo de la participacin del sector privado, pero en un contexto de estancamiento generalizado.

Cabe destacar que, en el periodo 1950-1980, el crecimiento de la formacin bruta de capital proveniente del sector pblico (gobierno y empresas pblicas) fue 3 veces ms voltil en trminos reales que las inversiones del sector privado (ver figura anteriores), denotando un constante ir y venir en crecimientos que llegaban incluso a niveles superiores a 100% en un ao y podan registrar variaciones negativas al siguiente. A lo largo de las dcadas de los setenta y ochenta prevalecieron los monopolios estatales gracias a un marco legal que privilegiaba la intervencin del Estado, ya sea directa o indirectamente, en determinados sectores de la economa (principalmente servicios pblicos). Este modelo lleg a tal extremo que hacia el ao 1988 la economa peruana no tena un solo precio cuya determinacin no estuviera afectada por alguna forma de intervencionismo estatal. Las nuevas tendencias quedaron institucionalizadas a partir de la promulgacin de la Constitucin de 1993, que defini al Estado como subsidiario al sector privado y promotor de la iniciativa privada. En este contexto, se desarrollaron tres procesos que sirvieron para adecuar al Estado a este nuevo rol: el proceso de privatizaciones y concesiones, el desarrollo de un marco institucional de regulacin y la promocin de la libre competencia.

Como resultado de estas medidas, la inversin privada creci considerablemente hacia mediados de la dcada, manteniendo un promedio superior a 17% del PBI entre 1993 y 1997. De este modo, la tasa de crecimiento de la economa se mantuvo relativamente baja durante los dos primeros aos de la reforma, para luego elevarse de manera espectacular a partir de 1993, alcanzando un promedio anual de 7.4% en el periodo 19931997.

Otro aspecto igualmente trascendental es que en este periodo, la economa pudo crecer nuevamente con ganancias de productividad. Las reformas llevadas a cabo, y particularmente la promocin de inversin privada en la provisin de infraestructura permitieron revertir la tendencia al retroceso de la productividad total de los factores Posteriormente, tras un perodo de relativo estancamiento (aunque con flujos que casi todos los aos superaron los US$ 1,000 millones), a partir del ao 2004 se produjo una significativa recuperacin, y en el 2007 se alcanz un nuevo record, de US$ 5,491 millones. El 2008 el flujo baj ligeramente, a US$ 4,808 millones, con lo cual al cierre de ese ao el stock totaliz US$ 30,232 millones. Cabe precisar, sin embargo, que las cifras de IED que maneja el Banco Central de Reserva para los aos 2008 y 2009 difieren de las del organismo internacional, pues ascienden a US$ 6,924 y US$ 4,760 millones, respectivamente.

Eso significa que en el 2008 se bati todos los records, y que el stock actual ya debe andar por encima de los US$ 37 mil millones. Dada la velocidad con la que siguen llegando los capitales, se espera que ese record caiga muy pronto, quiz este mismo ao. El Per capt 7,328 millones de dlares el ao 2010 proveniente de la inversin extranjera directa, report el Banco Central de Reserva (BCR). Cuadros Historicos:

2. Investigar y analizar la calidad de las inversiones en el Per. 3. Cules son las posibilidades de inversin para la disminucin de la pobreza. Inversiones Privadas: a) Generacin de mayor cantidad de puestos de trabajo: La instalacin de capital extranjero en el pas, bien sea para la ampliacin o instalacin de nuevas empresas en el territorio nacional, se traduce en un incremento de los puestos de trabajo y por ende, una disminucin del desempleo. Es decir, econmicamente hablando los ciudadanos peruanos bien podran beneficiarse de la inversin extranjera de manera directa a travs de la prestacin de su mano de obra. Mientras mayor sea el volumen de capitales que ingresen y mayor la cantidad de empresas que abran sus puertas, mayor cantidad de ingenieros, contadores, administradores, comunicadores, secretarias, especialistas de idiomas, etc., junto con obreros calificados, tendrn la oportunidad de optar a las nuevas plazas abiertas y si estaban desempleados, empezar a disfrutar de una remuneracin que les permite aumentar su consumo. A largo plazo, el consumo general de la economa aumentara as como la demanda de bienes y servicios por parte de estos sectores, lo cual impulsara el incremento de la oferta para cubrir toda la demanda. En otras palabras, no solo produce un impacto positivo en la individualidad de los agentes econmicos sino tambin en el agregado de la economa nacional. b) Aumento de la recaudacin de impuestos: Aparte de todos los impuestos municipales que se pagan para la conformacin de una empresa, las mismas una vez constituidas y productivas, deben pagar el Impuesto a la Renta sobre las ganancias obtenidas en el ejercicio del ao fiscal. Entonces parece elemental deducir, que mientras mayor cantidad de empresas tengamos en el pas y mayores sean las ganancias que obtengan, mayor ser la recaudacin de impuestos por parte del Estado eso sin dejar de lado el canon minero y otros impuestos. Si las recaudaciones se dieran de manera ideal, este incremento de impuestos se traducira en mejores autopistas, carreteras nacionales, alumbrado pblico, escuelas, hospitales, ambulatorios, entre otros. Se hace preciso que este principio sea entendido por las nuevas autoridades, que tomen las riendas del pas posterior a la actual

administracin, en el sentido no solo de evaluar los aspectos positivos de la inversin extranjera en nuestro pas, sino tambin en entender que los recursos provenientes del pago de impuestos bien sea por parte de estas empresas o por el comn de los ciudadanos, debe traducirse en un incremento en la calidad de vida de todos, a travs del reforzamiento y mejora de toda la infraestructura pblica. c) Incremento de la produccin para el consumo nacional: La inversin extranjera en la mayora de los casos es fruto de la planificacin estratgica de los pases o las empresas trasnacionales dueas del capital, con la finalidad de tener presencia en mercados donde sus productos son altamente apetecidos. En este sentido, es claro que la inversin extranjera beneficia a todos los pases involucrados en la actividad, tanto a los inversores como a los receptores de la inversin; ya que adicional al incremento de los puestos de trabajo y los incrementos en los ingresos al fisco nacional, se genera ese proceso en el cual, el mercado de consumo nacional se ampla con la produccin de los bienes y servicios producidos por las empresas extranjeras y tambin pueden crearse nuevos mercados a travs de la generacin de la necesidad de consumo. d) Transferencia de Tecnologa: Hay algunas ventajas muy especficas de la inversin que fluye de los pases ms desarrollados hacia los menos desarrollados como el nuestro. Una de ellas es que facilita la transferencia de tecnologa. Si la filial extranjera introduce nuevos productos o procesos en el mercado receptor de la inversin, los trabajadores de esa empresa adquieren conocimientos que elevan el capital humano del pas. A la vez, las empresas que son proveedoras, clientes e incluso competidores de las compaas extranjeras perciben indirectamente los efectos de la difusin tecnolgica. Aunque existen casos en los que esta difusin de tecnologa no ocurre, la investigacin emprica ha demostrado que los spillovers (efectos secundarios) tecnolgicos se producen y sus efectos son beneficiosos para nuestra economa. Con ello una mayor participacin de capitales extranjeros en la economa no slo mejora el desempeo de la empresa que recibe la inversin, sino tambin al resto de las empresas, que pueden verse favorecida por la difusin de conocimientos o nuevas tecnologas incorporadas en estos flujos de capitales. e) Aumento de la produccin en la economa: Adems de aportar nuevas tecnologas, hay evidencias que indican que la inversin generalmente eleva la productividad de nuestra economa. El argumento es que estas empresas, que cuentan con ms experiencia, mejores tecnologas y capital ms sofisticado, muestran mayor productividad que

sus competidores locales, y su presencia obliga a las otras empresas del sector a elevar sus propios niveles de productividad de esta manera mayores ganancias y mayores impuestos para beneficio de la poblacin y del pas.

Inversiones Pblicas: Las Inversiones Pblicas, atendiendo al aspecto conceptual, alude a la participacin del gobierno en la economa, en cumplimiento de una funcin econmica. El gasto pblico tiene 4 roles principales: a) Contribuir a la demanda efectiva. b) Expresar un impulso coordinado en la economa, el cual puede ser usado para estabilizar, ciclos de inversiones de negocio y propsitos de crecimiento. c) Incrementar la dotacin publica de bienes. d) Generar externalidades positivas a la economa y la sociedad. El gasto pblico se ejecuta a travs de los Presupuestos o Programas Econmicos establecidos por los distintos gobiernos, y se clasifica en: 1. Inversin. 2. Consumo. 3. Transferencias. Como funciones est dirigido a sectores como: a) b) c) d) e) f) g) Justicia y orden publico Infraestructura (vas, obras, etc.) Sistema militar. Sistema educativo. Salud. Ayudas a pobres, ancianos y discapacitados. Ayudas a compaas, de importacin y exportacin en general.