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Presseinformation

Stuttgart, 28. September 2011

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Beruhigung an den Aktienmrkten Die Hoffnung, dass der Eurorettungsschirm EFSF eine massive Strkung erfhrt und somit die Schuldenkrise in Europa bewltigen knnte, hat die Aktienmrkte weltweit zu einem Kursfeuerwerk veranlasst. Alleine der DAX konnte einen Zuwachs von bis zu 5,5 Prozent verzeichnen, dies ist der hchste Anstieg seit zweieinhalb Jahren. Verbunden wird dieser

scheinbare Befreiungsschlag damit, dass auf diese Weise eine Rezession abgewendet werden knnte. Auch der GfK-

Konsumklimaindex zeigt, dass die Verbraucher einen stabilen Erwartungshorizont haben. Der Rckgang der Rezessionsangst beflgelte zudem den Euro und nach dem starken Kursrutsch konnte erstmalig das Gold wieder Kursgewinne verzeichnen und zog somit die gesamte Rohstoffbranche mit nach oben. Ein Profiteur der Entspannung ist die Branche der Banken, die deutliche Zuschlge verzeichnen konnte. Dass diese Kursrallye noch auf tnernen Fen steht, zeigt auch das Zitat von BDIPrsident Keitel: Es geht kein auslndischer Investor an der Spitze in das Land, wenn auf der Gegenspur die griechischen Investoren das Land verlassen! Nach einer Stabilisierung hrt sich das nicht an und so sieht es auch weiter an den Aktienmrkten aus. Die Edelmetallpreise knnen ihren

Kursanstieg nicht fortsetzen und auch bei den Aktien kommt es schon wieder zu ersten Gewinnmitnahmen. Der DAX konnte zwar seine Untersttzungslinie von 5.000 Punkten halten und ist

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nach dem starken Anstieg wieder in dem Kanal zwischen 5.500 und 5.850 Punkten. Sollte dies allerdings nicht halten, kann kurzfristig abermals die 5.000-Punkte-Marke getestet werden. Der Euro Stoxx 50 hat nach dem Abtauchen am letzten Freitag wieder seinen Seitwrtskanal zwischen 2.100 und 2.250 Punkten erreicht. Auch hier ist entscheidend, ob er die 2.100-PunkteMarke halten kann. Der Dow-Jones-Index befindet sich trotz starker Schwankungen unverndert in seinem breiten

Seitwrtskanal zwischen 10.500 und 11.500 Punkten.

Ob die Aufstockung des Rettungsschirms EFSF wirklich kommt, ist noch offen. Insbesondere Deutschland und hier speziell der Bundesfinanzminister Schuble streuen immer wieder Zweifel. Dass der griechische Ministerprsident Papandreou zwei Tage vor dieser wichtigen Abstimmung nach Deutschland kommt, um seinen guten Willen zu bezeugen, ist sicherlich verstndlich. Dass er ausgerechnet die Aussage von Prsident Obama Yes we can adaptiert, ist eher besorgniserregend, denn Obama hat gezeigt, dass er es eben nicht kann und die US-Schuldenkrise inzwischen ein riesiges Ausma angenommen hat, das einen Finanzkollaps nicht ausschlieen lsst. Die Aktienmrkte lassen diese Punkte zurzeit auen vor. Die Konzentration liegt bei der voraussichtlichen Genehmigung zur Ausweitung des

Rettungsschirms. Sollte dieser am Donnerstag auch durch das deutsche Parlament gehen, werden die Aktienmrkte abermals Kursgewinne verzeichnen knnen. Insofern wre ein Anstieg im DAX bis 5.850 Punkte mglich, danach drfte die Luft wieder dnn werden und grere Gewinnmitnahmen drften eintreten, so dass abermals die 5.000-Punkte-Marke im DAX getestet werden kann. Damit bleiben wir fr diejenigen Anleger, die nicht tradingorientiert sind, positiv bei den defensiven Branchen Pharma und Gesundheitswesen. Neu nehmen wir im Bereich Nahrungsmittel den britischen defensiven Wert BAT auf unsere Kaufliste. 2

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de