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CONTROL DE CAMBIO EN VENEZUELA 1.

DEFINICIN Es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda, quedan total o parcialmente fuera de operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones tanto cuantitativas como cualitativas de una entrada y salida de cambio extranjero. 2. RESEA HISTRICA Carlos Rafael Silva, economista y ex-presidente del Banco Central de Venezuela, en un anlisis titulado "Desenvolvimiento de la economa en el Siglo XX". incluido en la edicin "Venezuela moderna: medio siglo de historia 1926-1976" , comenta el desarrollo de la actividad cambiaria en el pas hasta antes del Viernes Negro. El experto financiero refiere que "uno de los sectores donde con mayor intensidad se puso de manifiesto la discrepancia creada por el sector petrolero respecto al agropecuario tradicional fue el cambiario. Prcticamente desde que comenz la explotacin de hidrocarburos en el pas se perfilaron dos sectores bien definidos que la literatura econmica ha denominado sector petrolero y resto de la economa". El sector petrolero -deja entrever Silva- se caracteriza por ser altamente tcnico, muy productivo y rentable, con mercados exteriores estables, genera poca mano de obra y su control productivo es monoplico. Caso contrario, el de la agricultura, pues esta es rudimentaria, tiene mercados volubles, ocupa gran cantidad de pobladores y compite con productos provenientes de pases con monedas devaluadas. "Esto dificult - agrega Carlos Rafael Silva- establecer un tipo de cambio uniforme para ambos sectores y oblig a buscar soluciones especficas, entre ellas el rgimen de cambios diferenciales que, con ligeras alteraciones, permaneci vigente en el pas por ms de 35 aos, desde 1940 hasta mediados de 1976, cuando se elimin el dlar petrolero y se implant una virtual unificacin cambiaria". Silva clarifica que para que Venezuela tuviera un buen ndice de rendimiento fiscal y en su balanza de pagos y para que la nacin pudiera tener una mejor y mayor participacin en el negocio petrolero, antes de la nacionalizacin, era "conveniente que el tipo de cambio del bolvar respecto al dlar se ajustase lo ms posible a la paridad de entonces -3,06 bolvares por dlar- pues de ese modo las empresas petroleras tendran que ofrecer una mayor cantidad de divisas a cambio de los bolvares que necesitaban para cancelar en Venezuela sus obligaciones con el Fisco, el pago de su personal y la adquisicin de bienes de la ms variada naturaleza" . El dilema cambiario consisti hasta pasado el ao 1935, en que las exportaciones no tradicionales, fundamentalmente agropecuarias, no reciban igual valor en divisas al cambio que el negocio petrolero. En 1934 el Estado firm con las empresas petroleras transnacionales el "Convenio Tinoco", "segn el cual el Ejecutivo Nacional adquiere los dlares vendidos por las

compaas petroleras al tipo de 3,90 bolvares por dlar, siempre que las divisas provenientes de la exportacin de caf y cacao, ms las aportadas por las citadas empresas, no excedieran la demanda de cambio extranjero existente en el mercado" . Hacia 1936 cambi el esquema anterior y por vez primera el Estado venezolano particip en un rgimen de pago de primas a las exportaciones con productos agrcolas. Un ao ms tarde, se cre la Oficina Nacional de Centralizacin de Cambios, donde se compraban y se vendan las divisas y dems exportaciones. Con la fundacin del Banco Central de Venezuela, en 1940, paralelamente se instaur en el pas el patrn de cambios diferenciales, casi de manera permanente hasta 1976. "Este mecanismo fue sugerido por Hermann Max, economista alemn contratado para realizar algunos estudios relacionados con la organizacin del Instituto recin creado. Max comparti la tesis de que Venezuela no tena una economa homognea... juzg que la poltica monetaria y cambiaria para ambos sectores -petrolero y agropecuario- no poda ser la misma, razn por la cual recomend el establecimiento de un rgimen de cambios diferenciales, que siguiera patrones similares a otros ya aplicados en Europa". Una vez las cosas as, en 1941, el Banco Central de Venezuela y el Ejecutivo eliminaron el sistema de pagos de primas a las exportaciones y se fij el siguiente esquema de cambios mltiples: 3,09 bolvares por dlar para las compras a las empresas petroleras; 4,30 y 4,60 bolvares por dlar para las divisas agropecuarias (dependiendo del rubro); 3,355 bolvares por dlar para la venta de divisas del Banco Central de Venezuela a la banca; y 3,35 bolvares para la venta de dlares de la banca al pblico usuario. Hasta 1960, "con muy pocas modificaciones", permaneci inclume el anterior cuadro cambiario. Finalizada la Segunda Guerra Mundial, Venezuela ingres al Fondo Monetario Internacional (FMI) y durante muchos aos tuvo que pedir prrrogas de entendimiento a sus sistemas cambiarios, pues el organismo internacional era partidario del cambio nico y contrario a las "prcticas monetarias mltiples", segn lo refiere Carlos Rafael Silva. De 1965 en adelante comenz en Venezuela el proceso de reunificacin de la paridad cambiaria, el cual culmin en 1976, a propsito de la nacionalizacin y la desaparicin del dlar petrolero. Surgi, entonces, el tipo nico 4,30 bolvares que, luego, colaps el Viernes Negro. 2.1 Antecedentes de RECADI A comienzos de febrero de 1988, exactamente el 11 de ese mes, el diario El Nacional, prepar una pgina especial con motivo de cumplirse el jueves 18 de febrero, cinco aos del Viernes Negro. El 18 de febrero de 1988 se publicaron dos escritos extensos: el de Fuguet, denominado " La crisis est viva", y el de El Nacional, titulado "Fuga de 20.236 millones de dlares precedi al Viernes Negro" . Cinco aos despus, entrevistaron al carismtico ex-presidente del Banco Central de Venezuela, Leopoldo Daz Bruzual, y al ex-ministro de Hacienda de Luis Herrera

Campns, Arturo Sosa. Los tres, sin duda, fueron los ms importantes protagonistas de las medidas y hechos econmicos ocurridos entre el 18 de febrero y el 15 de septiembre de 1983. Para el 18 de febrero, ltimo da hbil de libre convertibilidad del bolvar frente al dlar norteamericano, los egresos directos de divisas al exterior alcanzaron aproximadamente los 22.700 millones de dlares. De esta cifra, una pequea parte (2.500 millones de dlares aproximadamente) se correspondieron con obligaciones del Banco Central de Venezuela, mientras que el resto se fugaron producto de operaciones realizadas por particulares, en los tres meses precedentes. Ya en enero de 1983, el BCV disminuy sus egresos directos significativamente, en tanto que desde la banca comercial se registraron operaciones de venta de divisas al exterior por 6.733 millones de dlares. La salida totaliz 7.464 millones de dlares ese mes. En febrero, el mes crtico, las transferencias directas del Banco Central volvieron a disminuir a 703 millones de dlares, mientras que las colocaciones de particulares se redujeron a un nivel no menos preocupante de 5.315 millones de dlares, para un total este otro mes de 6.018 millones de dlares. La salida de divisas adquiri un promedio de venta diaria de unos 200 millones de dlares y, especficamente, el Viernes Negro, 18 de febrero, de 160 millones de dlares. Ya el dao estaba hecho. El anterior cuadro de cifras se cruz con otros elementos importantes del contexto internacional que evidenciaron de una manera brutal los llamados desequilibrios estructurales "encubiertos" de la economa venezolana. El liderazgo de Venezuela en el seno de la OPEP se vino a menos en las reuniones celebradas en enero de ese ao en Viena y Ginebra, donde no se pudo concertar una estrategia de defensa de los niveles de precio y produccin, frente a la accin de acumular inventarios en los pases industrializados. Particularmente en Mxico, la devaluacin era muy abrupta, situacin que demostraba, el nivel de endeudamiento pronunciado en los pases de Amrica Latina, pues en sta regin se aplicaban polticas econmicas similares. La misma banca acreedora, en los meses previos, haba solicitado al gobierno de Luis Herrera Campns, el pago inmediato de unos 13.000 millones de dlares en crditos con vencimiento en el corto plazo, para lo cual las autoridades monetarias y financieras del momento negociaban la obtencin de un crdito de grandes proporciones de 2.500 millones de dlares, para empezar a enfrentar el problema. Pero la situacin era demasiado dramtica. Corra el ltimo ao de gobierno de Herrera Campns. Las elecciones nacionales que luego gan Jaime Lusinchi estaban encima. Leopoldo Daz Bruzual y Arturo Sosa protagonizaban, como presidente del BCV y por segunda vez Ministro de Hacienda,

respectivamente, uno de los enfrentamientos ms notorios de la historia monetaria, financiera y econmica del pas, sobre la manera de enfrentar la crisis. En unas declaraciones a El Nacional dijo: "Cuando regres al Ministerio de Hacienda haba tres problemas clave: 1) una reduccin sustancial en los precios del petrleo de 38 dlares el barril a 28 dlares el barril, con tendencia a seguir bajando; 2) recin se fracasaba en la obtencin de un crdito superjumbo por 2.500 millones de dlares solicitado a un supersindicato con el que se pretenda pagar parte de la deuda externa a corto plazo (comenzando a gestionar por Luis Ugueto); 3) en diciembre de 1982 ya la fuga de capitales marcaba un nivel de 9.213 millones de dlares mensuales." Sosa explic en una entrevista que ya a fines de enero de 1983, le haba sugerido al Presidente Herrera Campns, implantar alguna frmula de control cambiario. "Luis Herrera de inmediato mostr su absoluto rechazo a la idea, el Bfalo mostr reservas y, en aquel momento, no insist ms sobre el asunto. Daz Bruzual y yo viajamos juntos a Estados Unidos y yo luego a Europa, a decirle a la banca que bamos a reestructurar la deuda externa, por la baja de los ingresos y las reservas en divisas. El 16 de febrero de 1983 me llam el Presidente y regres. La salida de dlares continuaba. El sbado 19 de febrero me reun todo el da con Daz Bruzual y por la noche fuimos a La Casona con dos tipos de soluciones: la ma y la de l" . Sosa dijo que era partidario de un sistema de control de cambios diferenciales que " repitiera la experiencia de los aos sesenta, cuando se autorizaron dlares preferenciales para la deuda externa pblica y privada, importaciones esenciales, y servicios de los poderes en el exterior; y otro esquema paralelo libre, para lo suntuario y particulares". "La otra frmula fue la planteada por el Presidente del Banco Central de Venezuela. Consista en una devaluacin lineal que yo consider insuficiente, porque no detena la salida hemorrgica de los dlares y buscaba restablecer la paridad cambiaria entre 6,50 y 8 bolvares por dlar en el pas. Mientras tanto se suspendieron las operaciones de compra y venta de divisas en dos oportunidades y por espacio de una semana, para buscar un acuerdo final". De igual manera, El Nacional entrevist al ex-presidente del Banco Central de Venezuela, Leopoldo Daz Bruzual, para reactualizar, cinco aos despus, su anlisis. "Fueron tres las causas sumadas que provocaron esa situacin en febrero de 1983: la sobrevaluacin del bolvar frente al dlar norteamericano en el orden de 35 por ciento; el cobro abusivo de 13.000 millones de dlares de deuda ilegal externa por parte de la banca acreedora; y la cada de los precios de nuestro petrleo de 32 dlares el barril a 25 dlares el barril. Esto haca imposible mantener un tipo de cambio a 4,30 bolvares por dlar y la libertad cambiaria en Venezuela." Reiter Daz Bruzual que en febrero de 1983 le plante al presidente Herrera Campns una devaluacin lineal, un tipo de cambio nico de 6,50 bolvares por dlar, ms un rgimen de control de cambios flexible, que asegurara el abastecimiento al consumo e industria del pas. "Sin embargo, debido a mltiples presiones hechas sobre el gobierno de Herrera, provenientes del propio partido de gobierno (Copei), de las ms diversas fuerzas econmicas interesadas en sostener un dlar privilegiado a 4,30 bolvares, del partido

Accin Democrtica en la oposicin; el lunes 28 de febrero, luego del cierre del mercado cambiario, se adopt un sistema -aclara que no fue un control-, al cual me opuse rotundamente, porque incorporaba mayores distorsiones a la economa nacional" Al ministro de Hacienda, Arturo Sosa, lo acompaaron en su enfoque, Hermann Luis Soriano (FIV), Maritza Izaguirre (Cordiplan), Nidia Villegas (Agricultura y Cra), Humberto Caldern Berti (Energa) y, al final, Enrique Porras Omaa (Fomento). Mientras que a Daz Bruzual lo apoyaron, primero Porras Omaa, y tambin los tcnicos del Instituto Emisor, Oswaldo Padrn Amar y Francisco Faraco. Mientras a la luz pblica todo el mundo supuso que el enfrentamiento era protagonizado fundamentalmente por Arturo Sosa y Leopoldo Daz Bruzual, lo cierto fue que el peso tcnico de las propuestas recay sobre Hermann Luis Soriano, Ministro de Estado Presidente del Fondo de Inversiones de Venezuela, escogido por Sosa por ser muy cercano al Presidente Herrera (haba sido Viceministro y Ministro encargado de la Secretara de la Presidencia); y Omar Bello, uno de los hombres ms capacitados del Banco Central de Venezuela, a quien El Bfalo le entreg la responsabilidad de armar la contrapropuesta. "El lunes 28 de febrero el presidente Luis Herrera Campns escuch de nuevo las dos tesis, y finalmente, en Miraflores, sobre la madrugada, se decide la solucin que yo sostuve y sobre ella se legisl. La validez del enfoque hoy queda demostrada en que, a pesar de un cambio de gobierno (de Lusinchi) y de un cambio en el partido de gobierno (Accin Democrtica), en el fondo se sigue haciendo lo mismo. Se han cambiado las paridades por devaluacin, ciertamente, pero en el fondo se trata del mismo enfoque cambiario. Sigue funcionando". El ex-ministro de Hacienda seal que todos los esfuerzos anteriores de restringir las importaciones excesivas y los aranceles fracasaron, " porque no se poda competir con ese pequeo monstruo llamado 4,30". "Cinco aos despus -coment el entonces presidente de Finalven- se ha creado una produccin interna importante en varias ramas como la industria, la agrcola y los servicios. Ya no existe la euforia saudita de los dlares petroleros baratos y ya no existe la actitud colectiva de estar importando chucheras. El ajuste fue difcil. Por eso pienso que lo de Viernes Negro, especialmente lo de negro, pronto cambiar por otra denominacin". Un comentario final de Arturo Sosa, cinco aos despus, fue que el reconocimiento al pago de las acreencias de los deudores privados con dlares a 4,30 bolvares fue un acto de justicia. "Lo contrario hubiera significado una mera confiscacin de activos". Por su parte, Leopoldo Daz Bruzual, tambin cinco aos despus, dijo que "ese Viernes Negro para mi no existe, porque ms bien el lunes 28 de febrero, lejos de ser negro, fue un lunes esclarecedor: se pusieron de manifiesto todas las fallas estructurales de la economa venezolana". "De ms est decir que el tiempo me ha dado la razn" -agreg en tono envolvente-. A partir de febrero de 1984, con el nuevo gobierno de Lusinchi, los entuertos de la

economa se han agravado todava ms. De All el dicho enteramente popular que corre por todas las ciudades de Venezuela: "El Bfalo tena razn". Daz Bruzual todava piensa que fue un exabrupto reconocer el registro y posterior intencin de pago con dlares preferenciales a la deuda externa privada. "El decreto del 15 de septiembre de 1988 autorizaba el registro de estas acreencias y estableci una posibilidad de pago. Durante el gobierno de Luis Herrera no pagu un solo dlar a 4,30 para la deuda privada externa. Eso s es verdad que lo hizo el gobierno de Jaime Lusinchi. Desde all s se pagaron dlares a 4,30". "Desafortunadamente- escribi ms tarde El Bfalo en su texto Crisis y Recuperacin mi tesis no fue la que triunf, sino la del Ministerio de Hacienda, el que, ms preocupado por las repercusiones de la devaluacin sobre el nivel del endeudamiento externo privado, que por el reequilibrio de las cuentas externas de la Nacin y la estabilidad futura del bolvar, propuso e hizo aprobar un rgimen (cambiario) con cuatro tipos de cambio: 4,30 para la mayor parte de las importaciones de bienes y servicios, la deuda externa pblica y los intereses de la deuda privada, as como las remesas para estudiantes en el exterior; otro de 6,00 bolvares por dlar, para los bienes y servicios considerados como no esenciales (de lista muy reducida por cierto); uno ms -de hecho, pues no estaba contemplado en las disposiciones legales- de 9 bolvares por dlar, para las ventas efectuadas por el BCV por debajo del precio del mercado libre, y el tipo del mercado libre. 2.2 Rgimen de Cambio Diferencial (RECADI) A propsito de la sobrevaluacin del bolvar frente al dlar norteamericano, del colapso de los precios petroleros, de la crisis de la deuda externa y de la fuga masiva de capitales, triunf en el Consejo de Ministros celebrado en Miraflores la madrugada del lunes 28 de febrero de 1983 la tesis defendida por el entonces Ministro de Hacienda, Arturo Sosa. Ese da Venezuela amaneci con un rgimen que rompi con la tradicin ltima de libre convertibilidad de la moneda. En uno de los decretos ejecutivos dictados antes del amanecer, se instruy la creacin de la Oficina del Rgimen de Cambios Diferenciales, Recadi, para que administrara las acreencias externas de la Repblica y del sector privado. Se legisl sobre las remesas del sector pblico y de los poderes del Estado al exterior as como remesas a estudiantes y se congelaron los precios. Se corri la bola de que Daz Bruzual haba renunciado, pero fue falso. Estaba en desacuerdo en la sala de reuniones del directorio del Banco Central, esperando que los ministros del gabinete econmico llegaran para firmar los primeros convenios cambiarios entre el Ejecutivo y la autoridad monetaria. Fue as como desde la creacin de la Oficina del Rgimen de Cambios Diferenciales se vio acosada, interna y externamente, por las ms variadas formas de ejercer el delito y la corrupcin para acceder a los dlares baratos controlados por el sector oficial. Durante ese ao, fueron mltiples las noticias e informaciones que dieron cuenta de los abusos y arbitrariedades que sobre el nuevo sistema cambiario se estaban desarrollando.

Con el cambio de gobierno de Luis Herrera Campins a Jaime Lusinchi (1984), vendran nuevas modificaciones al rgimen de cambio diferencial, entre las cuales destacaban la absorcin por parte del BCV de muchas de las funciones de RECADI, sin embargo, el entonces Director de este ente, Miguel Rodrguez Molina, discrepaba de esta opinin, pues ste alegaba que su despacho deba seguir dependiendo del Ministerio de Hacienda, ya que el volumen de divisas que se manejaba era mayor al que se control desde el Banco Central de Venezuela en el perodo 1960-1964. La otra informacin aparecida el 2 de febrero El Nacional, estaba totalmente alejada del campo poltico y econmico. En la pgina D-20 se recogieron otras declaraciones donde el director de Recadi, Miguel Rodrguez Molina, denunci que un empresario le haba falsificado la firma, buscando que le reconocieran su deuda externa privada". En realidad, la Oficina no estaba viviendo su mejor momento. En los das precedentes el propio Rodrguez Molina haba resuelto intervenir la Direccin de Operaciones "hasta saber qu es lo que est sucediendo". Por otra parte, la Disip efectu varios allanamientos que afectaron, incluso, hasta el personal de relaciones pblicas y prensa. Este, entre otros muchos casos de corrupcin administrativa, dur varias semanas ms all de la transmisin de mando, y dio como resultado que la Juez XIII Penal y de Salvaguarda, Morita Hernndez dictara el 14 de febrero de 1984 doce autos de detencin contra los funcionarios: Pedro Rafael Molina, Ada Marubo Planeta, Jean Carlos Ros Gonzlez, Daniel Benito Scalera Cabrera, Jos Novoa, Francisco Antonio Cariol, Roque Vicente Rojas, Jos Lpez, Arando Herrera, Ricardo Mora, Orlando Rojas, Oscar Escalante, Juan Rosas, Jos Sagarmundi, Xiomara Antonetti y Carmen Alicia Morales. De estos doce, diez autos fueron confirmados por el Tribunal Superior de Salvaguarda del Patrimonio Pblico el 27 de julio de 1984. Miguel Rodrguez Mendoza (asesor econmico del candidato por AD, Carlos Andrs Prez) el 14 de septiembre de 1988 dijo lo siguiente: "RECADI se convirti en una distorsin ms de la economa, porque se desnaturaliz la accin cambiaria en un sistema discrecional". Moreno Len (asesor econmico del candidato por COPEI, Eduardo Fernndez) por su parte, plante que necesariamente el Banco Central de Venezuela -de ganar Eduardo Fernndez- sustituira a la Oficina del Rgimen de Cambios Diferenciales, puesto que "RECADI no significa otra cosa que la distribucin arbitraria de dlares que tenemos actualmente, y ha generado una de las fuentes ms escandalosas de corrupcin". Pero a la vez los candidatos, Carlos Andrs Prez (AD) y Eduardo Fernndez (COPEI) se sintieron tranquilos, porque con la unificacin cambiaria se les quitara el dolor de cabeza de los dlares preferenciales. Con el triunfo del candidato adeco, se elimin la oficina de RECADI y se dio paso a una liberacin de los precios del dlar. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario, se determina una paridad nominal del orden de 39,60 Bs/US$ que era exactamente la paridad del mercado libre para el da en que se elimin el control de cambios, esto implicaba una fuerte devaluacin, si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente de RECADI, fijado en Bs. 14,50 por dlar desde diciembre de 1986. La eliminacin del rgimen de cambio diferencial tuvo la virtud de extirpar una de las mayores fuentes de corrupcin que haba existido en el pas. Por otra parte, el nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de los precios, ya que al

suprimirse el tipo de cambio preferencial, todos los bienes tendran que importarse al cambio vigente en el mercado, ello se tradujo como es natural en una aguda inflacin de costos en los inicios del programa de ajustes. 3. CARACTERSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO

Fijacin de un tipo de cambio por autoridad del Estado Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operacin. La reglamentacin administrativa para su control es aplicada por el Estado. Restriccin de la entrada y salida de divisas.

4. TIPOS DE CONTROL DE CAMBIO

Control de Cambio absoluto: Es la reglamentacin total de la oferta y la demanda de divisas, es prcticamente imposible de implementarla, por las inevitables y mltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economa no es enteramente centralizada. Control parcial o mercado paralelo: Es el control parcial determinante de la oferta de divisas, a precios determinados, con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economa; y un mercado marginal, es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas sorprendentes de operaciones que se dejan libres, y se determinan precios de mercado; este mercado paralelo o marginal, se autoriza para impedir el funcionamiento del mercado negro. Cambios mltiples: Es aquel en que para cada grupo de operaciones, de oferta y demanda, se fija un tipo de cambio, todos preferenciales y entrada de capital, y para determinadas importaciones y salida de capital; tipo no preferenciales para las operaciones restantes. Cambio rgido: Es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrn oro, en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o lmites de importacin o exportacin de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver a las cotizaciones al margen determinado. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura adems, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo, ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de inters. Cambio flexible: Es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lmites precisamente determinados, lo que no significa que tales funciones sean ilimitadas o infinitas. Es el caso del patrn de cambio puro y del papel moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general la dinmica de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la condicin esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. Cambio fijo: Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el Banco Central o el Ministerio de Finanzas y puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre como con restricciones cambiarias y control de cambios. Cambio nico: Este rige para todas las operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de

compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administracin, operacin y beneficio normal. El ideal del Fondo Monetario Internacional es este tipo de sistema, que no admite discriminacin en cuanto a la fuente de origen de las divisas, ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. 4.1 Tipos de Cambio

Cambio spot: Es aquel que se aplica a las operaciones de cambio de contado, stas operaciones difieren en su naturaleza, siempre teniendo presentes el tipo de mercado en que se negocie, a esto se le llama operaciones entrebancarias, al mayor y al detal, lo que implica un tipo de cambio de contado diferente para cada tipo de operacin. Cambio a plazo (forward): Son las operaciones cambiarias realizadas a plazo, las mismas casi siempre se les traslada al tipo de cambio de contado. Manifestando su costo que se podr cubrir en el mercado de contado; y por consecuencia, identificarlo tomando en cuenta otros factores as como tambin el diferencial de la tasa de inters interna y la de el de la moneda que se negocia. Cambio referencial: Se utiliza para la conversin de operaciones que no tienen nada que ver o no estn ligados a un tipo de cambio especfico o pactado. Es muy utilizado por ejemplo en las operaciones administrativas de una aduana, rentas consulares, valoracin de activos y pasivos externos para aspectos legales como modo de informacin. Cambio resultado de la subasta: Son aquellos que resultan de las cotizaciones que presentan los participantes (operadores cambiarios autorizados) en el mecanismo de subasta. Cada uno de los tipos de cambio presentados reflejan la estimacin individual que hacen los participantes del valor de la divisa estadounidense en un momento dado, de acuerdo con las condiciones de mercado. Cambio modal interbancario: Es aquel con ms repitencia en un tiempo especfico que se lleva a cabo entre las cotizaciones de los bancos presentes en el mercado interbancario.

5. VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO


Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. Proteger las reservas internacionales, la balanza de cambio y el tipo de cambio. Conlleva a un control de precios

6. DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO


En primer lugar restringe directamente la libre eleccin de pases en los que los individuos pueden comprar o invertir. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. En particular, por lo que se refiere a los pases subdesarrollados, aunque tambin en los pases ms avanzados, puede conducir a una corrupcin de los funcionarios.

7. SITUACIN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO

7.1 Comisin de Administracin de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional, esta comisin regula la venta de dlares en el mercado nacional actualmente, sus promotores afirman que fue una medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas, la disminucin de las reservas internacionales, la merma en los aportes al fisco, desestabilizacin del valor externo de la moneda, todo esto consecuencia de la evasin fiscal, el paro que experiment la industria petrolera, y la fuga masiva de capitales en los ltimos meses, y de la desestabilizacin en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores ms elitescos y poderosos del pas". En trminos del Ejecutivo: "La economa venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, ao en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-econmicas, se lograra la consolidacin de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la poblacin". En vista de esta situacin, el Ministerio de Finanzas en representacin del Gobierno y el Banco Central de Venezuela, establecen un rgimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisin de Administracin de Divisas (CADIVI), cuya misin es "administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios tcnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras polticas, al logro de la estabilidad econmica y el progreso de la Nacin". Para la venta de dlares a personas naturales, jurdicas, y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos, segn sea el caso, por ejemplo para las personas jurdicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR, IVA, INCE, SSO y otras documentaciones de actualizacin de las empresas. Esta comisin ha recibido muchas crticas de expertos economistas entre las cuales destacan:

La inconstitucionalidad del rgimen del control de cambios, ya que se dice que las libertades econmicas previstas en la constitucin, estn siendo violadas. Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al da es casi imposible. La modificacin constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 das) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicacin, result ser la crtica principal, ya que han tardado ms de 3 meses en otorgar los dlares. El riesgo de que se convierta en otro RECADI, ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carcter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas, quedando en ventaja con respecto a empresas reales. Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que flucta con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo.

Los administradores de este recin creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatizacin es muy moderno y la actualizacin de datos lleva mucho tiempo, pero aseguran que esta comisin evitar que

halla fuga masiva de divisas adems de que trae como consecuencia un control de precios, tambin han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho ms efectivo y fuerte que hace 20 aos. El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dlares es de 1.600 Bs/$ y podrn ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estn autorizadas por CADIVI. Sin embargo, en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos, no hay posibilidad de comprar dlares hasta nuevo aviso. Para comprar dlares, se deber cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental, segn sea el caso. Solo los representantes diplomticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica, tendrn preferencia para adquirirlos. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clnicas en el exterior, habr un cupo disponible para dicha situacin, el cual ser publicado por los entes competentes y las personas debern demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. Habr sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados, y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que ser publicada prximamente. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera. 8. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad, no existe una Ley que regule los actos ilcitos correspondientes al rgimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el pas. Sin embargo, existe, un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicacin de este rgimen, denominada Ley de Delitos cambiarios. Segn el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarn: Las acciones que no acaten las normas, los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas, cuando exista la restriccin y control de las mismas. (Articulo 2) Ser aplicada a las personas naturales y jurdicas venezolanas y extranjeras que acten como administradores, intermediarios, verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del rgimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. (Articulo 4) Las personas naturales o jurdicas, venezolanas o extranjeras, que ingresen divisas al pas destinadas a fines lcitos, estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda, debern registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los rganos creados al efecto, y tendrn derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios

Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela, as como de las normas derivadas de su aplicacin. (Articulo 5) Toda persona que compra o venda divisas, vulnerando los requisitos, condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente, o sin la intervencin de la institucin autorizada para afectar dicha operacin, ser sancionada con prisin de diez (10) a catorce (14) aos y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolvares del monto de la respectiva operacin cambiaria. (Articulo 7)