AUFTRAGSAUSFHRUNGSPOLITIK KEYTRADE BANK AG, Brssel, Niederlassung Genf

Artikel 1. 1.1

Gegenstand

KEYTRADE BANK AG, Brssel, Niederlassung Genf (nachfolgend die Bank) stellt ihren Kunden, entsprechend den Allgemeinen Geschftsbedingungen, einen Service zur Entgegennahme / bermittlung und Ausfhrung von Auftrgen von Finanzinstrumenten zu Verfgung. In diesem Dokument werden die Massnahmen festgelegt, die von der Bank getroffen werden, um regelmssig das bestmgliche Ergebnis fr ihre Kunden zu erzielen, wobei die nachfolgend definierten Faktoren im Rahmen der Umsetzung dieses Service bercksichtigt werden (die Politik).

1.2

1.3

Die Verpflichtung der Bank besteht darin, angemessene Massnahmen zu treffen, um regelmssig das bestmgliche Ergebnis fr ihre Kunden zu erzielen. Dies bedeutet weder, dass die Bank dazu verpflichtet noch dass sie dazu in der Lage ist, fr jeden Kundenauftrag von einem Finanzinstrument das bestmgliche Ergebnis zu erzielen. Die Verpflichtung der Bank besteht vielmehr darin, auf das angestrebte Ergebnis hinzuwirken. Die Verantwortung der Bank hinsichtlich dieser Verpflichtung unterliegt ihren Allgemeinen Geschftsbedingungen.

1.4

Artikel 2. 2.1

Definitionen

Bezglich der Erfordernisse dieser Politik versteht man unter: Den von der Bank erbrachten Service, soweit diese das letzte Glied in der Ausfhrungskette zwischen dem Kunden und dem Ausfhrungsort, an dem der Auftrag des Kunden ausgefhrt wird, ist. Alle unter Artikel 4 genannten und im Rahmen der Politik von der Bank bercksichtigten Faktoren

Auftragausfhrung

Faktor

Finanzinstrument

Insbesondere, ohne jedoch erschpfend zu sein, sind dies Wertpapiere, Anteile an gemeinsamen Kapitalanlagen und Produkte jeder Art einschliesslich aller dazugehrigen Vertrge und Optionen ungeachtet ihres Erwerbszeitpunkts. Alle vom Kunden gestellten besonderen Bedingungen oder alle von ihm im Zusammenhang mit seinem Auftrag formulierten Anordnungen.

Spezifische Anweisung

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Ausfhrungsort

Geregelter Markt, Multilateral Trading Facility (MTF), systematischer Internalisierer oder Marktmacher bzw. andere Liquidity Provider oder allgemein, jedwede Einrichtung, die in einem Drittland vergleichbare Funktionen ausbt. Ein von einem Marktunternehmen betriebenes bzw. Verwaltete multilaterales System, das (innerhalb seiner eigenen Strukturen und gemss seiner nicht-diskretionre Regeln) die Begegnung vielfltiger Kuferund Verkuferinteressen, die von Dritten fr Finanzinstrumente zum Ausdruck gebracht werden, derart sicherstellt oder erleichtert, dass es zu Vertragsabschlssen ber die im Rahmen seiner Regeln bzw. Systeme handelbaren Finanzinstrumente kommt, und welches ordnungsgemss zugelassen ist und funktioniert. Multilaterales Handelssystem, das dem Recht eines Mitgliedsstaates des Europischen Wirtschaftsraums unterliegt und das (innerhalb seiner eigenen Strukturen und gemss seiner nicht-diskretionren Regeln) die Begegnung vielfltiger Kufer- und Verkuferinteressen, die von Dritten fr Finanzinstrumente zum Ausdruck gebracht werden, derart sicherstellt, dass es zu Vertragsabschlssen kommt.

Geregelter Markt

MTF

Entgegennahme/bermittlung von Auftrgen

Die von der Bank erbrachten Dienste, soweit sie die Auftrge ihrer Kunden zur Ausfhrung an eine andere Einrichtung bermittelt.

2.2

Alle kursiv geschriebenen und nicht in diesem Dokument definierten Begriffe sind in der Bedeutung zu verstehen, die ihnen in den Allgemeinen Geschftsbedingungen der Bank gegeben wurde.

Artikel 3. 3.1

Anwendungsbereich der Politik

Die Politik gilt fr Auftrge von Finanzinstrumenten, die von den Kunden der Bank erteilt werden, mit Ausnahme von Kunden, die als berechtigte Gegenparteien eingestuft wurden. Die Politik gilt ungeachtet der Art des Kommunikationswegs, ber den die Auftrge von Finanzinstrumenten der Bank bermittelt werden.

3.2

Artikel 4. 4.1

Faktoren

Zur Bestimmung von Massnahmen, die getroffen werden sollen, um im Rahmen des Service zur Ausfhrung oder Entgegennahme/bermittlung von Auftrgen regelmssig das bestmgliche Ergebnis zu erzielen, bercksichtigt die Bank folgende Aspekte: Ausfhrungspreis; Mit der Ausfhrung verbundene Kosten und Gebhren; Ausfhrungsgeschwindigkeit; Ausfhrungswahrscheinlichkeit; Geschwindigkeit eines Ausgleichs; Wahrscheinlichkeit eines Ausgleichs; Auftragumfang; Auftragart; Keytrade Bank AG, Brssel, Niederlassung Genf Rue de Chantepoulet 25 1201 Genve

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4.2

Auswirkung der Auftrag auf den Markt; Alle sonstigen Betrachtungen bezglich des Auftrages.

Bei einer von einem Privatkunden stammenden Auftrag zu einem Finanzinstrument wird das bestmgliche Ergebnis fr den Kunden in Funktion zu der gesamten Gegenpartei bestimmt, was der Summe des Preises des Finanzinstruments und aller mit der Ausfhrung verbundenen und vom Kunden getragenen Ausgaben entspricht, einschliesslich der auf den Ausfhrungsort entfallenden Kosten, den Clearing- und Abrechnungsgebhren sowie aller weiteren eventuell an Dritte gezahlten Gebhren, die an der Auftragausfhrung beteiligt waren. Bei von Geschftskunden stammenden Auftrgen von Finanzinstrumenten knnen die mit der Ausfhrung verbundenen Preis- und Kostenkriterien (obwohl sie weiterhin von erheblicher Bedeutung fr die Bestimmung des geeigneten Ausfhrungsorts sind) gegenber anderen unter Artikel 4.1 genannten Faktoren in den Hintergrund treten, und dies vor allem in Abhngigkeit von der Art des betreffenden Finanzinstruments sowie des Umfangs und des Typs der betreffenden Auftrge.

4.3

Artikel 5. 5.1

Spezifische Anweisung

Wenn der Kunde der Bank eine Spezifische Anweisung erteilt, hlt sich die Bank in dem Masse an diese Spezifischen Anweisung, wie diese mit den Leistungen, die sie ihren Kunden bietet und ihren Allgemeinen Geschftsbedingungen vereinbar ist. Es wird davon ausgegangen, dass die Bank ihre gesetzliche Pflicht erfllt hat, bei der Ausfhrung der KundenAuftrags alle entsprechenden Massnahmen zur Erzielung des bestmglichen Ergebnisses zu treffen, wenn sie diese Auftrags gemss den Spezifischen Anweisungen des Kunden ausfhrt. Der Kunde wird darauf hingewiesen, dass eine von ihm gegebene Spezifische Anweisung zur Folge haben kann, dass die Bank daran gehindert wird, die im Rahmen ihrer Politik vorgesehenen Massnahmen durchzufhren. Wenn anzunehmen ist, dass die Spezifischen Anweisung des Kunden nur einen Aspekt oder einen Teil seiner Auftrag betrifft, bleibt die Bank verpflichtet, ihre Politik fr die anderen Teile bzw. Aspekte dieser Auftrge beizubehalten.

5.2

Artikel 6. 6.1

Auftragsausfhrungsort

Die Liste der Ausfhrungsorte, an denen eine von einem Kunden der Bank bermittelte Auftrag ausgefhrt werden kann, ist in Anhang 1 nach Finanzinstrument-Klasse festgelegt. Diese Liste ist nicht vollstndig und die Bank behlt sich ausdrcklich das Recht vor, die Auftrags ihrer Kunden an anderen Ausfhrungsorten auszufhren, soweit diese mit ihrer Politik vereinbar sind. Die Bank behlt sich im Besonderen ausdrcklich das Recht vor, eine KundenAuftrag ausserhalb eines geregelten Marktes oder eines MTF auszufhren, indem sie sich gegebenenfalls als Gegenpartei fr den Kunden verhlt, wenn sie meint, dass diese Art der Ausfhrung im Interesse des Kunden liegt. Diese Liste stellt auch die Ausfhrungseinheit dar; wenn es sich um die Bank handelt verweisen wir Sie auf den Artikel 7 dieser Politik, handelt es sich um Dritte, so verweisen wir Sie auf den Artikel 8 dieses Artikels. Wenn die Kundenauftrge an mehreren mit der Politik vereinbaren Ausfhrungsorten ausgefhrt werden knnen, ist der Kunde, der eine Auftrag ber den Transaktionsbereich der Bank erteilt, aufgefordert, den Ausfhrungsort zu whlen, an dem seine Auftrag durchgefhrt werden soll. Diese Wahl des Ausfhrungsortes stellt eine Spezifische Anweisung des Kunden dar. Die Kunden werden ausserdem darauf hingewiesen, dass, wenn sie einen Ausfhrungsort fr den Kauf von Finanzinstrumenten gewhlt haben, alle VerkaufAuftrags, die sich auf eben diese Finanzinstrumente beziehen, automatisch an demselben Ausfhrungsort ausgefhrt werden. Die Wahl eines Ausfhrungsortes fr den Kauf von Finanzinstrumenten gilt daher als Spezifische Anweisung, die alle spteren VerkaufAuftrags dieses Finanzinstruments betrifft.

6.2

6.3

6.4

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6.5

Die Kundenauftrge die sich auf Finanzinstrumente beziehen, die fr den Handel auf einem Reglementierten Markt oder auf einem MTF erlaubt sind, knnen auch ausserhalb des Reglementierten Marktes oder des MTF ausgefhrt werden.

Artikel 7. 7.1

Auftragsausfhrung

Bei den Finanzinstrumenten, fr die die Bank die Kundenauftrge selbst ausfhrt, trifft die Bank alle angemessenen Massnahmen, um Zugang zu den Ausfhrungsorten zu erhalten, wo (laut der von ihr durchgefhrten Analyse und unter besonderer Bercksichtigung der Kosten fr den Zugang zu diesen Ausfhrungsorten) bei der Ausfhrung der KundenAuftrags gemss den unter Artikel 4. definierten Faktoren regelmssig das beste Ergebnis erzielt werden kann. Die Kundenauftrge von auf dem NYSE gelisteten Finanzinstrumenten werden, gemss Artikel 4.2 und unter Vorbehalt von Artikel 4.3, automatisch auf der BOERSE BERLIN EQUIDUCT TRADING ausgefhrt. Der Kunde kann seinen Auftrag jedoch, durch vorheriges Einstellen unter Profil> Equiduct, auf NYSE Euronext ausfhren lassen. Diese Einstellung wird dann als Spezifische Anweisung, gemss Artikel 5 dieser Politik behandelt.

7.2

Artikel 8. 8.1

Entgegennahme / bermittlung von Auftrgen

Bei den Finanzinstrumenten, fr die die Bank keinen Service zur Ausfhrung, sondern nur einen Service zur Entgegennahme/bermittlung von Auftrgen anbietet, in dessen Rahmen sie die Auftrge ihrer Kunden an verschiedene Einrichtungen zur Ausfhrung bermittelt, achtet die Bank auf die Auswahl von Einrichtungen, die angemessene Massnahmen treffen und Verfahren einsetzen, die es ermglichen, regelmssig das bestmgliche Ergebnis bei der Ausfhrung von Auftrgen von Finanzinstrumenten zu erzielen, die ihnen die Bank auf Rechnung ihrer Kunden bermittelt. Fr den Fall, dass die Einrichtungen, an die sie die Auftrge bermitteln kann, rechtlich nicht dazu verpflichtet sind, solche Massnahmen zu treffen oder solche Verfahren einzusetzen, bevorzugt die Bank, soweit mglich, Einrichtungen, die bereit sind, sich vertraglich dazu zu verpflichten oder die zeigen, dass sie sich tatschlich daran halten. Neben den unter Artikel 4 genannten Faktoren, handelt es sich bei den Aspekten, die von der Bank bei der Auswahl der Einrichtungen, an die sie Auftrge ihrer Kunden bermittelt, bercksichtigt werden, insbesondere um folgende: Die Rolle der Einheit innerhalb der Ausfhrungskette; Die Qualitt der Leistungen der Einrichtung und die von ihr im Allgemeinen erzielten Ergebnisse; Die am Markt verfgbaren Informationen ber die Einrichtung; Das Land (die Lnder), in dem (denen) die Einheit ttig ist; Die von der Einheit angewandte Politik, um die fr den Kunden bestmgliche Ausfhrung zu erzielen.

8.2

8.3

Die Einrichtungen, an die die Bank die KundenAuftrags zur Ausfhrung bermittelt, knnen diese Auftrags ausserhalb eines geregelten Marktes oder eines MTF ausfhren.

Artikel 9. 9.1 9.2 9.3

nderung der Politik

Die Bank berprft die Effizienz ihrer Politik regelmssig und berprft diese Politik stndig. Die Bank behlt sich das Recht vor, ihre Politik dann anzupassen, wenn sie es fr angemessen hlt. Alle wichtigen nderungen der Politik werden dem Kunden mitgeteilt.

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Artikel 10.

Einwilligung des Kunden

Mit der Tatsache, dass der Kunde der Bank einen Auftrag von einem Finanzinstrument bermittelt, akzeptiert er die Politik der Bank ausdrcklich und vorbehaltlos in ihrer zum Zeitpunkt der Auftragerteilung geltenden Form.

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Anhang 1

Ausfhrungsorte, an denen Finanzinstrumenten ausfhrt Ausfhrungsort(e)

die

Bank

die

Auftrge

ihrer

Kunden

zu

Art des Finanzinstruments Aktien

Land

Ausfhrende Wesenheit KEYTRADE BANK

NYSE Euronext

Belgien, Frankreich, Holland Deutschland

BOERSE BERLIN EQUIDUCT TRADING XETRA London Stock Exchange Bolsa Madrid

KEYTRADE BANK

Deutschland Gross-Britannien

ABN AMRO BANK ABN AMRO BANK

Spanien

BANCA IMI SAN PAOLO INTESA BANCA IMI SAN PAOLO INTESA ABN AMRO BANK ABN AMRO BANK ABN AMRO BANK

Borsa Italiana

Italien

SIX Swiss Exchange Oslo Brse Nasdaq OMX Copenhagen Nasdaq OMX Stockholm Nasdaq OMX Helsinki New York Stock Exchange (AMEX, NYSE, ARCA) NASDAQ OTC Bulletin Board/Pink Sheets Toronto Stock Exchange Canadian Venture Exchange

Schweiz Norwegen Danmark

Schweden

ABN AMRO BANK

Finnland USA

ABN AMRO BANK PERSHING

USA USA

PERSHING PERSHING

Kanada

PERSHING

Kanada

PERSHING

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Art des Finanzinstruments Anleihen

Ausfhrungsort(e)

Land

Ausfhrende Wesenheit KEYTRADE BANK

NYSE Euronext

Belgien, Frankreich, Holland Deutschland Gross-Britannien

XETRA London Stock Exchange SIX Swiss Exchange EUROTLX

ABN AMRO BANK ABN AMRO BANK

Schweiz Italien

ABN AMRO BANK BANCA IMI SAN PAOLO INTESA

OTC

Anlagefonds

NYSE Euronext

Belgien, Frankreich, Holland Italien

KEYTRADE BANK

Borsa Italiana

BANCA IMI SAN PAOLO INTESA ABN AMRO BANK PERSHING

SIX Swiss Exchange New York Stock Exchange (AMEX, NYSE, ARCA) NASDAQ MFEX Mutual Funds Exchange AB

Schweiz USA

USA

PERSHING MFEX Mutual Funds Exchange AB

Warrants

NYSE Euronext

Belgien, Frankreich, Holland Belgien, Frankreich, Holland Belgien, Frankreich, Holland, GrossBritannien Gross-Britannien

KEYTRADE BANK

Turbos , Sprinters, Speeders, Discounters Optionen

NYSE Euronext

KEYTRADE BANK

NYSE LIFFE

KEYTRADE BANK

ADM ABN GLOBAL CLEARING

Eurex Deutschland

Deutschland

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Art des Finanzinstruments

Ausfhrungsort(e)

Land

Ausfhrende Wesenheit PERSHING

American Stock Exchange NYSE ARCA Exchange BATS Exchange Boston Stock Exchange C2 Options Exchange Chicago Board Options Exchange International Securities Exchange (Equities and Options) NASDAQ Exchange Philadelphia Stock Exchange

USA

Strukturierte Produkte Forex spots Forex Outright Forex Optionen Futures

OTC OTC SAXO BANK

Chicago Mercantile Exchange, Electronic Chicago Board of Trade, Euronext Equity & Index Derivatives, Euronext Commodities Derivatives, Euronext Equity & Index Derivatives, Euronext Interest Rate Derivatives, Euronext Commodities Derivatives, Euronext Equity & Index Derivatives, EUREX Exchange, Hong Kong Stock Exchange, Intercontinental Exchange, Borsa Italiana SpA/Italian Exchange, Spanish Official Exchange, Keytrade Bank AG, Brssel, Niederlassung Genf Rue de Chantepoulet 25 1201 Genve

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Art des Finanzinstruments

Ausfhrungsort(e)

Land

Ausfhrende Wesenheit

Bourse de Montreal Inc., New York Board of Trade, Osaka Securities Exchange, Sydney Futures Exchange Corp. Ltd., Singapore Exchange Derivatives Trading Ltd., Tokyo Stock Exchange CFDs OTC SAXO BANK

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