ORIGENES

En 1945, en la conferencia de Bretton Woods, Estados Unidos le dice al mundo que la moneda internacional es el dlar Americano, ms an, despus del hundimiento del bloque sovitico a partir de 1989, la economa Americana se convirti en el pilar del sistema financiero y bancario internacional. En 1971 (con Nixon), se da el fin de la convertibilidad del valor del dlar con el oro (o de cualquier otra contrapartida fsica, en ese momento disponible en cantidades limitadas). Esto abri las vas a un crecimiento exponencial de la cantidad circulante de dlares Americanos. Por historia, Estados Unidos ha tenido deuda desde su fundacin, la ley limita el monto total de la deuda que el gobierno puede acumular con el fin de pagar deudas, y este lmite slo pueden modificarlo las dos cmaras del congreso. La deuda esta ha servido para financiar guerras como la guerra de la independencia, guerra civil Americana, Segunda Guerra Mundial, Guerra de Vietnam, Invasin a Irak y Afganistn; as tambin, se utiliza la deuda para financiar paquetes de ayuda social o rescates a grandes empresas en situaciones de crisis como las ocurridas producto de la burbuja .com y la crisis subprime anterior. Segn lo que muestra el siguiente grfico, en el ao 2011, la deuda alcanzar un porcentaje mayor al PBI Estadounidense

La deuda comienza a crecer desproporcionadamente a partir del ao 1982, bajo la administracin de Ronald Reagan, quien populariz el concepto de los dficit no importan; pronto cruz la barrera de los 2 billones y se duplic, alcanzando en 1989 la cifra de 4 billones. Bajo el gobierno de George Bush padre, la deuda sigue creciendo aceleradamente y alcanza y sobrepasa los 5 billones. Con la administracin Clinton, por primera vez, se producen supervits en el presupuesto y la deuda decrece hasta los 3 billones de dlares. Pero bajo la presidencia de George W. Bush, la deuda se dispara de nuevo. La razn del constante incremento de la deuda es el dficit fiscal que ao a ao tiene el gobierno Estadounidense, a principios de 2008, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) proyect que el dficit presupuestario en 2009 sera slo del 1,4 por ciento del PIB. La razn de que el dficit se dispar de un 1,4 por ciento del PIB al 10 por ciento no tena nada que ver con los programas de gasto nuevos o con los recortes excesivos de impuestos. El lmite antes de la aprobacin del nuevo techo de la deuda era de US$14,3 billones y fue alcanzado en mayo 2011. El secretario del Tesoro pudo extender el da esperado para entrar en suspensin de pagos hasta el 2 de agosto con diversas medidas. Estados Unidos le debe a extranjeros cerca de 4,5 billones de dlares, mientras que a s mismo o a sus diferentes entidades les adeuda un total de 9,8 billones.

En medio del verano 2007, los grandes bancos internacionales debieron admitirlo: jams se reembolsara una proporcin muy importante (sin embargo todava segua sin cuantificar, al no de tomarse exacta conciencia de la crisis en curso) de todas estas deudas. Es muy instructivo observar la evolucin del mercado de "documentos comerciales"("Commercial Papers;: Papeles comerciales, Obligacin negociable a corto plazo: Ttulos representativos de deuda, emitidos con el fin de captar recursos para financiar capital de trabajo. Son papeles con bajos niveles de riesgo y con madurez a corto plazo, generalmente menor de un ao.), garantizados sobre activos, esencialmente financieros, que sirve para la financiacin de las empresas, clave para entender la actual crisis bancaria y financieras. Como se muestra en el cuadro a continuacin, es un puro y simple derrumbe iniciado el pasado agosto. En vista a los prximos vencimientos, y de sus inevitables compromisos, los grandes bancos han decidido ponerse a acumular liquidez real (y no ms pseudo-liquidez como la mayora de los productos financieros vendidos estos ltimos aos a millones de ahorristas,

basados en ltima instancia en la deuda de E.E.U.U (8)), y en consecuencia dejan de financiar operaciones potencialmente generadoras de grandes prdidas. Sobre este tema, dejaron, en particular, de prestarse mutuamente puesto que, todas estuvieron implicadas ampliamente en la especulacin basada en las deudas americanas, y en consecuencia se sospechan las unas de las otras de estar ms expuestas a la quiebra. Ya que se trata efectivamente de eso. Y es por eso que el BCE inunda literalmente a los bancos europeos de liquidez. Juan- Claude Trichet debe acordarse del hundimiento del Crdito Lyonnais (9). La crisis del subprime no es ms que un detonador. Est, en efecto, el conjunto de la burbuja financiera basada en la deuda americana que est estallando, ya que el consumidor estadounidense esta exhausto al mismo tiempo que la economa americana entra en recesflacin tal como descrito por LEAP/E2020 en el GEAB N16 (junio de 2007). Detrs de los prstamos inmobiliarios de riesgo vienen todos los prstamos inmobiliarios americanos, los prstamos automviles, los prstamos de las tarjetas de crdito US... que de ahora en mas harn frente a una suba exponencial de tasa de incobrables (la deuda pblica sigue esa tendencia con la devaluacin del Dlar y la de los Bonos del Tesoro US).

La reparticin de la deuda, segn el Departamento del Tesoro de EE. UU., es as: Rusia: 115.200 millones de dlares. Hong Kong: 121.900 millones de dlares. Entidades bancarias del Caribe: 148.300 millones de dlares. Taiwn: 153.400 millones de dlares. Brasil: 211.400 millones de dlares. Pases exportadores de petrleo: 229.800 millones de dlares. Fondos de inversin: 300.500 millones de dlares. Bancos comerciales: 301.800 millones de dlares. Fondos de pensiones estatales, locales y federales: 320.900 millones de dlares. Fondos de inversin del mercado financiero: 337.700 millones de dlares. Reino Unido: 346.500 millones de dlares. Fondos de pensiones privados: 504.700 millones de dlares. Gobiernos estatales y locales: 506.100 millones de dlares. Japn: 912.400 millones de dlares. Hogares de EE. UU.: 959.400 millones de dlares. China: 1,16 billones de dlares. Departamento del Tesoro de EE. UU: 1.63 billones de dlares. Fondo de Seguridad Social de Fondos Fiduciarios de EE. UU. (Social Security Trust Fund): 2,67 billones.

Dficit Estadounidense.

Se podra esperar que el Presidente Obama estara ansioso de corregir la falsa idea sobre el presupuesto, pero esto tampoco no se ajusta a su agenda . El presidente Obama se apoya en las importantes contribuciones de la comunidad empresarial para financiar su campaa de reeleccin. Muchas personas de negocios estn ansiosas por ver revertidos a los programas sociales ms importantes del gobierno (Seguro Social, Medicare y Medicaid). Ellos ven en la crisis creada por el aumento del techo de la deuda como una oportunidad nica para lograr este objetivo. Con el fin de avanzar en su agenda, el presidente Obama tambin tiene inters en promover la idea de que el dficit es un problema crnico. Adems, le da la oportunidad de culpar de los dficit fiscales a las decisiones de su predecesor, el presidente Bush. Por lo tanto, en su discurso al pas el 25 de julio, le dijo al pblico que, como resultado de los recortes fiscales del presidente Bush, sus guerras, y sus beneficios de medicamentos recetados de Medicare, el dficit se fue a un nivel de ms de $ 1 billn en 2009. Esto es ms de cinco veces mayor que la cifra real proyectada por la CBO. Sin embargo, la distorsin del presidente Obama conserva la idea del dficit como un problema crnico, mientras que tambin consigue un ataque contra los republicanos. Tambin le permite evitar hablar de la burbuja inmobiliaria. Este es un tema que parece deseoso de evitar, ya que muchos grandes contribuyentes a su reeleccin y el Partido Demcrata se beneficiaron enormemente de la burbuja.

En medio del verano 2007, los grandes bancos internacionales debieron admitirlo: jams se reembolsara una proporcin muy importante (sin embargo todava segua sin cuantificar, al no de tomarse exacta conciencia de la crisis en curso) de todas estas deudas. Es muy instructivo observar la evolucin del mercado de "documentos comerciales"("Commercial Papers;: Papeles comerciales, Obligacin negociable a corto plazo: Ttulos representativos de deuda, emitidos con el fin de captar recursos para financiar capital de trabajo. Son papeles con bajos niveles de riesgo y con madurez a corto plazo, generalmente menor de un ao.), garantizados sobre activos, esencialmente financieros, que sirve para la financiacin de las empresas, clave para entender la actual crisis bancaria y financieras. Como se muestra en el cuadro a continuacin, es un puro y simple derrumbe iniciado el pasado agosto. En vista a los prximos vencimientos, y de sus inevitables compromisos, los grandes bancos han decidido ponerse a acumular liquidez real (y no ms pseudo-liquidez como la mayora de los productos financieros vendidos estos ltimos aos a millones de ahorristas,

basados en ltima instancia en la deuda de E.E.U.U (8)), y en consecuencia dejan de financiar operaciones potencialmente generadoras de grandes prdidas. Sobre este tema, dejaron, en particular, de prestarse mutuamente puesto que, todas estuvieron implicadas ampliamente en la especulacin basada en las deudas americanas, y en consecuencia se sospechan las unas de las otras de estar ms expuestas a la quiebra. Ya que se trata efectivamente de eso. Y es por eso que el BCE inunda literalmente a los bancos europeos de liquidez. Juan- Claude Trichet debe acordarse del hundimiento del Crdito Lyonnais (9). La crisis del subprime no es ms que un detonador. Est, en efecto, el conjunto de la burbuja financiera basada en la deuda americana que est estallando, ya que el consumidor estadounidense esta exhausto al mismo tiempo que la economa americana entra en recesflacin tal como descrito por LEAP/E2020 en el GEAB N16 (junio de 2007). Detrs de los prstamos inmobiliarios de riesgo vienen todos los prstamos inmobiliarios americanos, los prstamos automviles, los prstamos de las tarjetas de crdito US... que de ahora en mas harn frente a una suba exponencial de tasa de incobrables (la deuda pblica sigue esa tendencia con la devaluacin del Dlar y la de los Bonos del Tesoro US).

La debilidad de la economa. La percepcin de los inversores es que la actividad estadounidense contina anmica y que no mejorar en el corto plazo. Los ltimos datos macro difundidos durante la ltima semana, como la correccin del PBI y la cada en el ndice manufacturero, revelaron seales de desaceleracin que pueden profundizarse en el mediano plazo. A esto se le sum, en estos das, la decisin del Congreso sobre el techo de la deuda, que limit las posibilidades de financiamiento para Barack Obama y promete agravar an ms el deterioro fiscal en un escenario en el que est en riesgo el crecimiento econmico. Expertos de Barclays consideraron que, en este contexto, un agravante es la creciente inflacin que restringe la capacidad de la Fed para apoyar a la economa. *La carga de la deuda y la tentacin del gasto. Estados Unidos acumula un dficit anual de u$s 1,6 billones y una deuda colosal de u$s 14,3 billones.La amenaza de una fuerte recesin en su economa, y la cada en los ingresos por impuestos, presion al gobierno de Barack Obama durante el ltimo tiempo para ampliar el gasto y apuntalar la actividad mediante un mayor dficit de las cuentas pblicas. El proceso lo encerr en una disyuntiva difcil de sortear: la necesidad de mostrarse ?expansivos? en la poltica fiscal para mantener la senda de crecimiento, algo que creen imperioso los demcratas, o la urgencia de ser ? contractivos? en sta y aplicar un recorte para controlar el dficit actual, tal como promueven los republicanos. *La oposicin republicana y la debilidad institucional. En la Cmara de Representantes, los republicanos hicieron pesar su mayora el 2 de agosto pasado para llevar al lmite un acuerdo con sus adversarios demcratas, que le permitiera eludir al oficialismo la suspensin de pagos y la quiebra del pas. La presin oblig a Obama a recortar el gasto pblico en unos u$s 2,5 billones a lo largo de la prxima dcada, a cambio

de aumentar el tope de la deuda en u$s 2,1 billones. *La baja en la calificacin. El acuerdo sellado en el Congreso fue juzgado insuficiente por la agencia Standard and Poor?s (S&P) debido, sobre todo, a las concesiones que debieron hacer los demcratas a los republicanos, opuestos a toda suba de impuestos. S&P baj en consecuencia la nota de Estados Unidos, juzgado hasta entonces un prestatario de primera clase (AAA). Las bolsas se desplomaron a pesar de que, paradjicamente, la confianza de los inversores en la capacidad de Washington de devolver su deuda se mantuvo intacta: los intereses de sus bonos permanecieron estables. Europa * El grave dficit fiscal de las economas perifricas. El fuerte endeudamiento de Grecia, Irlanda y Portugal inici la debacle de los mercados europeos por el temor a que el bloque de la Unin Europea se viera obligado a efectuar su primera declaracin de default desde su nacimiento. El nivel de deuda alcanz el 112% del PBI en Irlanda, el 101,07% en Portugal y el 157% en Grecia. Grecia ya recibi un primer rescate de 110.000 millones de euros el ao pasado de la UE y el FMI, que result insuficiente y que oblig a ambos organismo a concederle otro de 109.000 millones de euros. Con una deuda que equivale al 150% de su produccin anual, Grecia tiene la calificacin crediticia ms baja del mundo. *El riesgo sistmico de las potencias europeas. Los mercados temen un contagio de la actual crisis de deuda soberana de Italia y Espaa, dado que representan el 30% del Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro. Sus severos dficit fiscales elevaron el rendimiento de los bonos de estos pases y sus primas de riesgo a rcords histricos la semana pasada. Pero, hace pocos das, Olli Rehn, comisario europeo de Asuntos Econmicos, descart una intervencin para rescatar a estas dos economas.De todos modos, ahora la posibilidad de perder el status de triple A, un eco de lo ocurrido en EE.UU., ha extendido las dudas a economas como Francia. *Las soluciones propuestas. La embestida de los mercados sobre otras economas comenz a reactivar los planes para duplicar el tamao del fondo de rescate europeo, que actualmente cuenta con u$s 750.000 millones. Como parte de los acuerdos del segundo rescate a Grecia, los lderes europeos aprobaron la posibilidad de que el fondo pueda comprar deuda soberana. La decisin de comprar bonos recay en principio sobre la deuda de las economas perifricas, pero en los ltimos das se sumaron Italia y Espaa *Las dudas en la implementacin. Otra fuente de inquietud es ahora la complejidad de los ltimos acuerdos alcanzados por la Eurozona para frenar la crisis y la demora en aplicarlos, ya que deben ser ratificados a nivel nacional por los 17 pases miembros. *El fantasma de la recesin. El temor de los inversores es tambin que los agresivos recortes de los gobiernos contribuyan a profundizar la desaceleracin de la actividad que ya se sinti en las economas del bloque, con un crecimiento de por s ms dbil que en Estados Unidos. Una cada en la actividad impacta sobre los ingresos fiscales y hace an ms vulnerable la capacidad de pago de sus deudas. http://www.cronista.com

En el plano estructural el tema es ms serio, pues Estados Unidos acumula un dficit comercial importante desde los aos 70, y un dficit fiscal alarmante desde la administracin Bush y su decisin de militarizar la economa mundial. Son las invasiones en Afganistn e Irak, las incursiones en Pakistn; las amenazas de involucrarse en ese sentido en Irn, Corea del Norte, Libia, y claro, en todos los escenarios que sean necesarios, entre ellos, en nuestra regin. Son bases militares y ejercicios de guerra que involucran cifras millonarias y explican el dficit en las cuentas pblicas por casi 2 billones de dlares, que financia todo el mundo y es motivo de preocupacin y debate en estas horas, ante la demanda del poder ejecutivo por ampliar la capacidad de endeudamiento, del 100 al 120%, es decir, de 14,3 billones de dlares a unos 18 billones de dlares.

Es obvio que ninguna enfermedad puede curarse con xito sin un diagnstico apropiado de su origen. En sus frenticos esfuerzos por remediar la plaga de la deuda nacional y del dficit, sin embargo, los responsables polticos de EE.UU. tienden a rehuir las causas de la raz del problema y concentrarse, en su lugar, en chivos expiatorios. Cules son las causas en la raz de la deuda nacional y del dficit? Son, antes que nada, los paquetes de rescate de multi-billones [millones de millones] de dlares que fueron se otorgaron a Wall Street a fin de rescatar a los jugadores financieros, la constante escalada de los costes de la guerra y el militarismo, los inmensos regalos tributarios a los acaudalados y el vertiginoso aumento de los costes de la atencin sanitaria, incrementados sistemticamente por las compaas aseguradoras y farmacuticas. Cules son los chivos expiatorios? Son los derechos de la red social (seguridad social, Medicare y Medicaid) y los gastos discrecionales no militares: salud, educacin, vivienda, transporte, el medio ambiente, el desarrollo comunitario, ciencia y energa, servicios humanos, etc. Los califico de chivos expiatorios porque no constituyen las fuentes de la continua escalada de deuda y dficit. Tomemos, por ejemplo, la Seguridad Social. Ante todo, es un programa de seguro que se autofinancia, financiado por impuestos sobre la renta, no una ddiva o cortesa del To Sam. Segundo, aunque ya no tiene un excedente como sola tener, tiene todava, sin embargo, un excedente considerable. Por cierto, sin el excedente de la Seguridad Social, la deuda federal sera mayor de lo que es. Tercero, en la medida en que el fondo fiduciario pueda enfrentar una insuficiencia en el futuro, puede remediarse fcilmente, por ejemplo, aumentando el nivel mximo de impuesto gravable (para propsitos de renta) de los actuales 106.800 dlares a un nivel ligeramente superior. Como la Seguridad Social, Medicare es un programa de seguro financiado por el impuesto sobre la renta. (Del 15,4% del impuesto a la renta, el 12,5% va para financiar la Seguridad Social y el 2,9% restante para financiar Medicare). Hace poco que los gastos de Medicare se han aproximado a sobrepasar sus ingresos. Esto tambin se puede remediar fcilmente si el mximo ingreso imponible para financiamiento de la renta se aumenta por encima de los actuales 106.800 dlares. La presin financiera sobe el programa Medicare (como sobre el programa Medicaid) no se debe tanto a los ingresos del programa como al aspecto de los costes, de los cuales hay que culpar a las compaas farmacuticas y aseguradoras mdicas, no al propio programa. Por cierto, el programa en s ha sido un caso muy exitoso de

programas de seguros de la salud de un solo pagador. Hay sospechas razonables de que ste es el motivo por el cual poderosos grupos de intereses apuntan a la destruccin de Medicare ya que lo ven como un mal ejemplo de un programa de seguro de salud de coste eficiente y exitoso. As como los derechos a la seguridad social no son las fuentes de los problemas del dficit, tampoco lo son los gastos discrecionales no militares como la sanidad, la educacin y otros gastos sociales y de infraestructura. Para empezar esos gastos (o para ser ms precisos, inversiones en el mantenimiento o edificacin del capital fsico y humano de la sociedad) constituyen solo una pequea parte (15%) del presupuesto federal total. Adems, su parte en el aumento en los desembolsos federales ha sido bastante nfima en los ltimos aos, solo 14 centavos por cada dlar en la ltima dcada, difcilmente suficiente para culparlo del astronmico aumento de la deuda y los dficit federales durante este perodo (Instituto de Poltica Econmica, Memorando de Poltica N 187, 13 de julio de 2011). Es obvio, por lo tanto, que los negociadores presupuestarios, que se agitan y gritan por el techo de la deuda, mienten desvergonzadamente al pueblo estadounidense, cuando culpan los derechos a la seguridad social y los gastos pblicos no militares como fuentes de la deuda y el dficit federales. Un enfoque honesto de los problemas de deuda y dficit considerara, en su lugar, las verdaderas causas de esos problemas: rescates de Wall Street, guerra y gastos militares, regalos tributarios a los ricos y costes fuera de control de la atencin sanitaria. La cleptocracia gobernante y los medios corporativos han creado un inmenso error de percepcin respecto al rescate de los jugadores de Wall Street: que el gobierno pag solo 780.000 millones de dlares de dinero pblico (con el TARP, Programa de Alivio para Activos en Problemas) para rescatar a los especuladores en bancarrota o prximos a la bancarrota, y que una vez que esos especuladores financieros volvieran a la rentabilidad, devolveran todo lo que deban a los contribuyentes y punto final! En realidad, el dinero del TARP fue solo una pequea fraccin del regalo de dinero pblico del gobierno a Wall Street. Otras formas de apoyos gubernamentales, no conocidas por el pblico, incluyeron billones de dlares en subsidios, apoyos financieros, prstamos, compras de activos txicos sin valor a sus altos precios previos a la recesin, y una serie de desconcertantes tipos de saqueo. El senador Bernie Sanders (de Vermont) lo describe como sigue: la primera auditora de arriba abajo de la Reserva Federal sac a la luz impresionantes nuevos detalles sobre cmo EE.UU. suministr colosales 16 billones de dlares en prstamos secretos para rescatar bancos y negocios estadounidenses y extranjeros durante la peor crisis desde la Gran Depresin. Esto explica por qu la deuda federal ha aumentado de 9,2 billones de dlares en 2007 a 14,2 billones en 2011, un aumento de casi 55%. Ahora es de dominio pblico que un importante contribuyente al crecimiento de la deuda y del dficit es el aumento en los gastos de la guerra y el militarismo, que casi se duplic en la ltima dcada (de 295.000 millones de dlares en 2000 a los actuales 560.000 millones). Aunque el presupuesto oficial del Pentgono para el ao fiscal 2011 es de 560.000 millones de dlares, la cifra real es casi el doble de la oficial. El motivo de esta subestimacin es que el presupuesto oficial del Departamento de Defensa excluye no solo los costes de las guerras en Iraq y Afganistn, sino tambin una serie de importantes tems.

Estos tems de costes disfrazados incluyen: presupuestos para los Guardacostas, el Departamento de Seguridad Interior, armas nucleares, programas de veteranos, la mayora de los pagos a militares retirados, pagos de intereses sobre dinero prestado para financiar programas militares en los ltimos aos y otros ms. Una vez que estos gastos desubicados o disfrazados se agregan al presupuesto oficial del Pentgono, los tems presupuestarios relacionados con la seguridad y los militares, ascenderan a algo ms de 1,1 billones de dlares, lo que absorbe aproximadamente un tercio de todo el presupuesto federal de 3,4 billones de dlares de 2011. Otro importante contribuyente a la creciente deuda y dficit han sido los inmensos alivios tributarios otorgados a gigantescas corporaciones y a las capas muy acaudaladas de la sociedad. Por ejemplo, segn Ciudadanos por la Justicia Tributaria (CTJ, por sus siglas en ingls), conocidos por sus informes exactos sobre tributacin, el monto combinado de impuestos pagados por las siguientes 12 corporaciones para el perodo 2008-2010 fue cero, no, fue menos de cero! Colectivamente, recibieron 2.500 millones de dlares en reembolsos. Las 12 corporaciones fueron: Exxon Mobile, Wells Fargo, DuPont, American Electric Power, Boeing, FedEx, IBM, General Electric, Honeywell International, United Technologies, Verizon Communications y Yahoo. CTJ informa que desde 2008 hasta 2010, esas 12 compaas informaron sobre 171.000 millones de dlares en beneficios en EE.UU. antes de impuestos. Pero como grupo, sus impuestos sobre ingresos federales fueron negativos: 2.500 millones de dlares. (Hay que sealar que aunque los impuestos por el ingreso federal total para el grupo de 12 en su conjunto fueron negativos, cuatro de las 12 pagaron un cierto impuesto federal, pero los pocos impuestos que esas cuatro pagaron fue ms que compensado por las otras siete compaas que no pagaron nada.) Es una indicacin de cmo las grandes corporaciones de EE.UU. pagan o evitan pagar sus obligaciones tributarias. Los extremadamente ricos y poderosos grupos de intereses han utilizado (desde finales de los aos setenta y comienzos de los ochenta) deliberadamente una combinacin del aumento de los gastos militares y de reduccin de sus obligaciones tributarias para redistribuir los recursos nacionales desde abajo. Como esta combinacin conduce a aumentos en deuda y dficit, luego obliga a recortes en los gastos pblicos no militares. Esto representa una estrategia cnicamente astuta por parte de la plutocracia gobernante que se beneficia con la guerra, el militarismo, la deuda y el dficit: en lugar de financiar sus guerras y aventuras militares pagando impuesto en proporcin a sus ingresos, se otorgan alivios tributarios, financian sus guerras predilectas mediante prstamos y luego se dan vuelta y prestan dinero (impuestos no pagados) al gobierno y ganan intereses. As los ricos han convertido exitosamente sus obligaciones tributarias en derechos de crdito, es decir, prestan en lugar de pagar impuestos, lo que es en esencia una forma disfrazada de robo. De este breve anlisis se desprende obviamente que los perros polticos de Washington que ladran ante los gastos pblicos no militares como fuente del aumento de la deuda nacional y del dficit llaman a la puerta equivocada. Mientras los gastos fuera de control para la guerra y el militarismo no se frenen, las multimillonarias ddivas para el bienestar corporativo (en la forma de regalos tributarios y costosos paquetes de rescate/insolvencia) no sean reducidas, y los costes de atencin sanitaria en

vertiginoso aumento no se restrinjan, la deuda nacional y el dficit van a continuar su tendencia ascendiente. Tambin es obvio que se miente al pueblo estadounidense cuando se le dice que todo el litigio que tiene lugar en Washington por el techo de la deuda es para reducir la deuda nacional. En realidad, la deuda nacional seguir aumentando incluso si el gobierno de las corporaciones extrae unos pocos billones de dlares reduciendo an ms los gastos pblicos no militares, es decir, reduciendo an ms el nivel de vida de la gente.

CAUSAS

En los ltimos aos de la Administracin de Bill Clinton (1993-2001), el Gobierno federal tena un considerable supervit presupuestario, y la deuda de los Estados Unidos iba disminuyendo en comparacin con el tamao de su economa. Entonces pasaron varias cosas tales como que durante el Gobierno de George W. Bush (2001-2009), el Congreso aprob dos enormes recortes de impuestos, en 2001 y 2003, que mermaron los ingresos federales. Durante la era Bush, Estados Unidos tambin adopt un nuevo y oneroso plan de medicamentos con receta para ancianos y se enfrasc en guerras en Irak y Afganistn. Todo lo anterior elev los gastos del Gobierno. Esta combinacin llev a incrementar el dficit y a elevar rpidamente la deuda nacional, a medida que el Gobierno peda dinero prestado para cubrir ese dficit. Luego vino la recesin, lo cual recort los ingresos por impuestos aun ms y elev los gastos todava ms para cosas como el seguro contra el desempleo y el plan de estmulo econmico del presidente Barack Obama. El antecedente inmediato de la crisis de la deuda pblica de Estados Unidos fue el 2009, donde la crisis financiera provocada bsicamente por los problemas de crisis en los pagos de viviendas en Estados Unidos, provoc una avalancha de problemas de bancos y financieras a nivel internacional, tuvo severas consecuencias para el gobierno de Estados Unidos, al tener que financiar gran parte del problema para no entrar en una crisis mayor, lo anterior provoc que la deuda de Estados Unidos aumentara de 9.9 billones de dlares (BD) que la haba dejado George Bush hijo a 14.3 BD, que se lleg en mayo pasado, y que provoc que se solicitara un aumento a este techo legal en 2.1 BD de dlares, para ubicarla en 16.4 BD para el prximo ejercicio fiscal, que en Estados Unidos comienza a partir del primero de octubre prximo. Es por estas razones que la deuda lleg a alcanzar el lmite legal de 14.3 billones (millones de millones) de dlares no quedando otra opcin ms que solicitar una ampliacin del lmite de la deuda al congreso, y si esto ltimo no ocurra el Gobierno no poda tener dinero para pagar todas sus cuentas. Los ingresos por concepto de impuesto seguiran ingresando, pero slo cubriran entre el 55 y el 60% de las obligaciones diarias del Gobierno. La posibilidad de que el Gobierno no llegara a pagar sus cuentas, entrando en incumplimiento o estado de mora, poda desquiciar radicalmente los mercados financieros y llevar a un rpido incremento de las tasas de inters para las hipotecas, los prstamos al consumidor y al Gobierno.

En si las razones para que se haya dado este problema de la deuda en Estados Unidos es el lento crecimiento y el alto desempleo, que se encontraba en un 9,2 por ciento, es decir, 14 millones de personas, otra razn como ya se mencion lneas arriba es que Estados Unidos lleva financiando dos guerras durante mucho tiempo: Afganistn e Irak. Obviamente, esta pesada carga ha engrosado significativamente la deuda de este pas. Adems, en el ambito interno, la ayuda social, y los onerosos programas de salud, Medicare y Medicaid, han seguido creciendo en porcentajes que superan por mucho a la inflacin y que exceden los niveles sustentables. La cuarta razn, est relacionada con la sequa de ingresos pblicos provocada por el presidente George Bush y el Congreso republicano, que implementaron dos enormes recortes del impuesto a los ingresos. Ahora, lo ms importante, es que Estados Unidos ha dejado de invertir durante demasiado tiempo en infraestructura, tanto fsica como intelectual. Con esto, el pas ha perdido su competitividad futura.

Para enero de este ao la distribucin de la deuda de estados unidos que alcanzaba los 14.1 billones de dlares se encontraba de esta manera:

Hasta el ao de 1979 la deuda pblica de Estados era de 826.519 millones de dlares. En 30 aos esa deuda se multiplic 17 veces hasta llegar a los 14,1 billones de dlares actuales. Al 30 de septiembre de 2010, de acuerdo a este informe de Tesoro, la deuda era de 13,5 billones de dlares. Como se puede ver la deuda de Estados Unidos crece a una velocidad superior a los 300.000 dlares por minuto. Un dato relevante es que el 68,4% de la deuda pblica (9,64 billones de dlares) es a las propias instituciones y personas de

Estados Unidos, principalmente los fondos de pensiones y la seguridad social. El restante 31,6% (4,46 billones de dlares) est en manos de las naciones extranjeras. Este detalle es slo la deuda pblica. La deuda total de Estados Unidos para enero de este ao superaba los 76 billones de dlares. Es decir, ms que todo el PIB mundial. A continuacin se muestra la deuda de los Estados Unidos con los pases extranjeros tenedores de bonos:

1. China, 906.800 millones de dlares 2. Japn, 877.400 millones dlares 3. Reino Unido, 477.600 millones de dlares 4. Pases Exportadores de Petrleo, 213.900 millones de dlares 5. Brasil, 177.600 millones de dlares 6. Hong Kong, 139.200 millones de dlares 7. Centros de Banca del Caribe, 133.700 millones de dlares 8. Rusia, 131.600 millones de dlares 9. Taiwn, 131.200 millones de dlares 10. Canad, 125.200 millones de dlares

Esta lista incluye slo los primeros diez pases, pero stos representan el 75% de los 4,46 billones de dlares en bonos de la Reserva Federal. Los pases exportadores de petrleo son Ecuador, Venezuela, Indonesia, Bahrein, Irn, Irak, Kuwait, Omn, Qatar, Arabia Saudita, los Emiratos rabes Unidos, Argelia, Gabn, Libia y Nigeria. Los Centros de Banca del Caribe representan a pases como Bermudas y las Islas Caimn.

CONSECUENCIAS SI NO SE AMPLIASE EL TECHO DE LA DEUDA

1. Se devalan los bonos estadounidenses Los bonos del Tesoro de EE.UU. son la inversin ms confiable del mundo y la columna vertebral del mercado de bonos a escala mundial. Si Washington se viera forzado a suspender el pago de esas obligaciones a los tenedores, se creara una crisis de confianza global. Aunque esos documentos estn mayormente en manos de grandes inversionistas y de gobiernos, muchos ciudadanos, a travs de casas de inversin y fondos de pensiones, compran cestas de productos financieros en la que casi siempre hay papeles estadounidenses. Si, por ejemplo, usted est afiliado a un fondo de pensiones privado, como los que estn disponibles en muchos pases latinoamericanos, es posible que ellos tengan parte de su portafolio en bonos estadounidenses. En ese caso, sera posible que una situacin que afecte estos ttulos del Tesoro estadounidense pueda deteriorar el valor de su pensin. 2. El dlar cae y sube la inflacin

Se teme que los problemas crediticios puedan afectar la credibilidad del dlar estadounidense, hasta ahora la gran moneda de reserva del mundo. Dicho de otra manera, puede que los ciudadanos de otros pases puedan sentir que el dlar ya no les ofrece seguridad y dejen de comprarlo. Eso, en principio, podra estadounidense cayese. llevar a que el precio de la moneda

Para varios pases latinoamericanos que escogieron adoptar el dlar como su moneda nacional, como Ecuador, Panam y El Salvador, eso puede presentar problemas. Si el precio del dlar empieza a caer, tambin aumentar el precio que se debe pagar por los bienes importados, que se pagan con la moneda estadounidense y aumentar el costo de vida. En el caso de un default estadounidense, para una persona que vive en Ecuador, Panam, o El Salvador, el mercado semanal podra costarle ms, en particular si compra muchos productos fabricados en otros pases. 3. Menos compras y ms desempleo Un cese de pagos por el gobierno estadounidense probablemente hara ms complejo y costoso para ese pas volver a pedir prestado, lo que, con alta probabilidad llevara a una sustancial reduccin en el gasto gubernamental, actualmente dependiente en gran medida del crdito. Del mismo modo, el probable aumento en las tasas de inters en el crdito disponible a los ciudadanos privados estadounidenses llevara a que ellos tambin redujeran su consumo. Considerando que la base de la economa es el consumo, la lgica empresarial mandara a reducir la produccin, lo que eventualmente les forzara a dejar de contratar personal y hasta reducir las plantillas. En cuanto al sector pblico, el gobierno federal podra dejar de hacer transferencias de recursos a los estados que tendran que empezar a reducir sus burocracias despidiendo a policas, maestros o bomberos. Si vemos aumentar el desempleo cada vez mas vamos a entrara en otra recesin, porque la economa se va a hacer mas chica, dijo a BBC Mundo el analista econmico, Isaac Cohen. Y una recesin estadounidense afectara inmediatamente el bolsillo de los ciudadanos de muchas naciones latinoamericanas que tienen en Estados Unidos al principal comprador de sus productos y servicios

Por ejemplo, en Colombia, un trabajador de la industria de las flores podra ver su trabajo en peligro si el prximo Da de San Valentn los estadounidenses, asustados por la posibilidad del desempleo, compran menos rosas para sus novias. Y en Mxico, millones de familias veran como las remesas que les llegan de sus familiares en Estados Unidos se haran ms reducidas. 4. Todos pierden Un default estadounidense es una situacin tan inusual que es difcil aventurar hasta dnde llegara su impacto sobre la economa del pas. Los optimistas apuntan que una breve cesacin de pagos que llevara a una cada en la calificacin crediticia de Estados Unidos no sera el fin del mundo. Pero por otra parte, algunas voces aseguran que el efecto del default podra ser similar o peor al de la cada del banco de inversiones Lehman Brothers en 2008, cuyo devastador resultado fue el congelamiento temporal de los mercados de crdito, al generalizarse la desconfianza entre los bancos y otros agentes de mercado, que por unas horas, dejaron de prestarse dinero. Cuando las autoridades estadounidenses restablecieron la confianza en el sistema financiero horas despus, no pocos dijeron que la economa mundial haba estado al borde de un colapso similar al de la Gran Depresin de los aos 30 del siglo pasado, la misma que empobreci a decenas de millones de personas y que eventualmente contribuy a que ocurrieran calamidades globales tales como la Segunda Guerra Mundial. Segn informa la agencia Reuters, esta semana el banco central estadounidense llev a cabo un ejercicio para simular justamente ese escenario, esta vez como resultado de un hipottico default de Washington. Si los bancos en Estados Unidos sufriesen un colapso generalizado debido a un pnico generado por un default, nadie sabe exactamente cules seran los resultados en la vida de la gente comn y corriente ms all de sus fronteras, pero pocos dudan que no seran nada placenteros. Ante este oscuro panorama, el congreso estadounidense tiene la llave.

Moodys pide que EU quite tope de deuda1

CNNExpansin - Lunes, 18 de julio de 2011

La agencia sugiri que el Gobierno reduzca la incertidumbre entre los tenedores de bonos; dijo que hay dudas peridicas sobre la capacidad de Washington de cumplir sus obligaciones. La agencia calificadora Moody's sugiri este lunes que Estados Unidos debera eliminar su lmite fijado por ley al endeudamiento del Gobierno para reducir la incertidumbre entre los tenedores de bonos. Estados Unidos es uno de los pocos pases del mundo donde el Congreso fija un lmite al endeudamiento gubernamental, lo que crea una "incertidumbre peridica" sobre la capacidad de Washington para cumplir sus obligaciones, dijo Moody's en un reporte. "Nosotros reduciramos nuestra evaluacin de riesgo de un evento si el Gobierno cambia el marco para manejar su deuda con el objetivo de reducir o eliminar esa incertidumbre", escribi el analista de Moody's Steven Hess en el reporte. La agencia advirti la semana pasada que podra recortar la calificacin AAA de Estados Unidos si el Gobierno se retrasa en los pagos de su deuda, aumentando la presin sobre los republicanos y la Casa Blanca para que lleguen a un acuerdo sobre el presupuesto. Moody's dijo que siempre ha considerado el riesgo de una moratoria de la deuda estadounidense como muy bajo porque el Congreso ha elevado regularmente el techo de endeudamiento durante varias dcadas, usualmente sin controversia. Sin embargo, las amplias divisiones actuales entre la Cmara de Representantes y el Gobierno del presidente Barack Obama sobre el techo de endeudamiento crean un alto nivel de incertidumbre y nos llevan a elevar nuestra evaluacin del riesgo de un evento crediticio, explic Hess. Involucrndose adicionalmente en el lgido debate poltico sobre los problemas de deuda estadounidense, Moody's sugiri que el Gobierno debera revisar otras vas para controlar su dficit. En Estados Unidos, Moody's dijo que el lmite de deuda no ha impedido efectivamente el aumento en la deuda gubernamental debido a que los legisladores regularmente lo elevan y porque ese techo no se relaciona con el nivel de gastos aprobados por el Congreso.

FMI advierte riesgo si EU no sube lmite de deuda2

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EL UNIVERSAL 29 de junio del 2011

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alert hoy de "graves" consecuencias dentro y fuera de Estados Unidos si el pas no aumenta "lo antes posible" el lmite de la deuda federal fijado en 14.29 billones de dlares. "El tope de la deuda federal debera incrementarse lo antes posible para evitar un shock que pudiera tener graves consecuencias en la economa y en los mercados financieros mundiales", dijo hoy el FMI en su informe anual sobre la economa de Estados Unidos. Las conversaciones entre la Casa Blanca y el Congreso para aumentar el tope de endeudamiento estn en un punto muerto, lo que ha incrementado el temor a que no se logre un acuerdo para la fecha lmite del 2 de agosto y EU tenga que declarar una moratoria. El FMI alert que tanto la rebaja de la deuda como un aumento repentino de los tipos de inters por unos malos resultados fiscales tendra repercusiones globales "considerables" dado el papel central de los bonos del Tesoro de EU en los mercados mundiales. El Fondo destaca en su informe que la dinmica de la deuda en EU es "insostenible" y advierte al pas que perder la credibilidad fiscal sera "sumamente perjudicial".

Crisis de deuda tambalea a EU3

Lagarde (Directora del FMI) indic que dejar sin cambio el tope de deuda hara que aumenten las tasas de inters y caigan los mercados de valores, y alert que dejar sin cambio el tope de deuda pondra en peligro la meta del organismo financiero: preservar la estabilidad de la economa mundial. China, por su parte, presion a Washington para que adopte polticas responsables que protejan los intereses de los inversionistas. El pas asitico es el mayor acreedor de deuda estadounidense, con ms de un billn de dlares en bonos del Tesoro hasta marzo de este ao.

El Tesoro de EE.UU. podra revelar un plan secreto para pagar sus cuentas4
El Departamento del Tesoro, que es el ministerio de Hacienda de Estados Unidos, planea detallar lo que har con los 100 millones de cheques que emite todos los meses si el Congreso no eleva el tope de la deuda pblica. De esta manera, revelara un plan que se ha mantenido en secreto, que tendra

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CCNExpansin - Reuters Wall Street Journal 28 de julio del 2011

grandes consecuencias para la economa, la calificacin de la deuda soberana y la posicin poltica del pas. El gobierno del presidente Obama espera que estas decisiones a quin pagar y a quin no puedan evitarse si se llega a un acuerdo para incrementar el lmite de la deuda antes del 2 de agosto, pero el tiempo se est agotando. Los funcionarios de la Casa Blanca todava no han decidido cundo divulgar el plan y podran cambiar de idea si hubiese un avance en las conversaciones.

El gobierno est bajo la presin de los tenedores de bonos, ciudadanos de la tercera edad, parlamentarios y otros grupos para que especifique qu prioridad dar a cada pago. Detallar sus planes podra ayudar al Tesoro a contener la creciente incertidumbre en los mercados financieros sobre lo que podra pasar la prxima semana, pero tambin generar desconfianza poltica y desatar la crisis que pretende evitar. Los funcionarios del gobierno creen que perdern la capacidad de pedir ms prestado si no se eleva el lmite de la deuda. Aunque los ingresos por impuestos han sido ms elevados que lo esperado en las ltimas semanas, se prev que el Tesoro contraiga radicalmente los pagos despus del 2 de agosto para conservar efectivo el mayor tiempo posible. El centro de estudios Bipartisan Policy Center, en Washington, calcula que el Tesoro registrar un dficit de ms de US$100.000 millones en agosto y probablemente no tenga el dinero suficiente para cubrir todas sus obligaciones.