MRKTE & ZERTIFIKATE

Das Monatsmagazin fr strukturierte Produkte von RBS April 2011

Produktinformation
SPECIAL
Die ganze Welt der ETFs
Exchange Traded Funds (ETFs) werden immer beliebter.
Sie bilden die Wertentwicklung eines Index ab, sind
transparent und kostengnstig aufgebaut. Was Sie noch
ber ETFs wissen und beachten mssen, lesen Sie im
aktuellen Special von MRKTE & ZERTIFIKATE.
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten sowie in den Jahres-
beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs um Finanzprodukte
handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren, knnen unter anderem auch
Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / EDI TORI AL
ETFs transparent und kostengnstig
Mit einer Produktinitiative erweitert die RBS ihr ETF-Portfolio. Neben ETFs,
die einen Index abbilden, gibt es nun auch die Mglichkeit, mit einem Hebel
auf steigende und fallende Kurse zu setzen.
Ich freue mich, Sie zu einem neuen Special von MRKTE
& ZERTIFIKATE begren zu drfen. Thema sind diesmal
die Exchange Traded Funds oder auch kurz einfach nur als
ETFs bezeichnet. Eine Produktkategorie, die in den letzten
Jah ren einen rasant wachsenden Zuspruch von Seiten der
An leger erfahren hat. Waren es etwa 2003 nur etwas mehr
als 16 Milliarden Euro, die in Europa in ETFs investiert
waren, kamen wir Ende 2010 schon auf eine Summe von
annhernd 230 Milliarden Euro. Eine Entwicklung, die
vielleicht nicht ganz berraschend kommt, denn ETFs wei-
sen als Finanzprodukt einige Vorzge auf, die sich unter
den An legern herumgesprochen zu haben scheinen. Sie
sind nm lich, da sie sich auf einen Index beziehen und
diesen in der Regel eins zu eins abbilden, vergleichsweise
transparent und kostengnstig. Letzteres knnen sie sein,
weil sie auf ein aktives Management verzichten. Ein Verzicht,
der eher ein Plus- als ein Minuspunkt ist. Denn Untersu-
chungen ha ben gezeigt, dass viele aktive Fondsmanagements
ihre Bench mark sowieso nicht bertreffen knnen, ihre
Fonds sich sogar oft schlechter entwickeln als der Vergleichs-
index. Da verzichtet man gerne schon mal.
ETFs sind zudem recht einfach zu handeln. Wie Aktien kann
man sie normalerweise ber die Brse kaufen und verkau-
fen. Sogenannte Market Maker stellen laufend zu den
blichen Brsenffnungszeiten An- und Verkaufskurse, zu
denen Sie ttig werden knnen. Ausgabeaufschlge, bei
herkmmlichen Fonds blich, entfallen. Es fallen lediglich
die beim Brsenhandel blichen Transaktionskosten und
Gebhren an.
Doch wie alle Finanzprodukte haben natrlich auch ETFs
ihre Risiken. Sptestens wenn sich der Index in eine Richtung
entwickelt, die man als Anleger nicht erwartet hat, knnen
Ver luste entstehen. Vor einem Engagement in ETFs steht
also die Information. Das vorliegende Special will hierzu
einen ersten Schritt unternehmen.
Das ETF-Special wurde von uns aber auch aus aktuellem
Anlass angefertigt. Denn RBS hat vor wenigen Wochen eine
Produktinitiative in Sachen ETFs unternommen. Es wurden
zwlf neue ETFs lanciert, die ber einen Hebel verfgen,
sogenannte Hebel-ETFs oder auch Leveraged-ETFs. ber
die Funktionsweise dieser ETFs wollen wir aufklren und
Ih nen ihre Vorzge gegenber den Hebel-ETFs der Konkur-
renz aufzeigen.
Und nun wnsche ich Ihnen viel Spa und reichlich Infor-
mation zum Thema ETF.
Kornelia Lindschinger
Kornelia
Lindschinger,
Chefredakteurin
MRKTE
& ZERTIFIKATE
MRKTE & ZERTI FI KATE | XXXXXXXXX 2011
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten Zertifikate unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen
Verkaufsprospekten, kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 64 genannten Anschrift.
SPECI AL ETF / I NHALT
ETF EI NLEI TUNG 04
Exchange Traded Funds (ETFs) werden
immer beliebter. Doch was muss man
beim Handel mit ihnen wissen? Grund-
legendes Know-how fr alle Anleger.
ETFs MI T HEBEL 08
Mit zwlf neuen ETFs, die ber einen
Hebel verfgen, sogenannten Hebel-
ETFs, hat RBS das ETF-Portfolio erheb-
lich ausgeweitet.
ETFs AUF ROHSTOFFE 12
Mit ETFs auf Rohstoffe setzen Anleger
auf eine positive Entwicklung der Welt-
wirtschaft. Viele Metalle und Agrarpro-
dukte sind hei begehrt.
ETFs AUF EMERGING MARKETS 18
Asien, BRIC, Russland, Trkei, SETX
und Sdafrika mit ETFs knnen An-
leger auf ausgesuchte Regionen und
Lnder der Emerging Markets setzen.
STANDARD
Editorial 20
Bookshop 22
Disclaimer 23
IMPRESSUM
Herausgeber:
The Royal Bank of Scotland N.V.
Niederlassung Deutschland
Junghofstr. 22
60311 Frankfurt am Main
Chefredaktion:
Jrgen Koch
Kornelia Lindschinger
Redaktion:
media4markets GmbH
Mitarbeiter dieser Ausgabe:
Olaf Hordenbach (Leitung)
Lektorat:
Egbert Neumller
Redaktionsschluss: 27. April 2011
Gesamtgestaltung:
WERBEFRITZ
Holger Schiffelholz (Leitung),
Romina Knzel, Tanja Erhardt
Aboservice:
www.rbs.de/markets
(Dieses Magazin kann kostenlos
abonniert werden.)
Informationen zu Zertifikate-Lsungen
der RBS N.V.:
Internet: www.rbs.de/markets
E-Mail: anlageprodukte@rbs.com
Telefon: 069 / 26 90 09 00
Telefax: 069 / 26 90 08 29
Videotext: n-tv Seite 870874
Bildnachweis:
Titelfoto: Fotolia
Fotos: Getty Images, Fotolia,
iStockphoto
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten,
und Jahres- bzw. Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs um
Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren, knnen
unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / EI NLEI TUNG
Exchange Traded Funds (ETFs) werden immer beliebter. Sie bilden die
Wertentwicklung eines Index ab, sind transparent und kostengnstig
aufgebaut. Was Sie noch ber ETFs wissen und beachten mssen,
lesen Sie im aktuellen Special von MRKTE & ZERTIFIKATE.
Die ganze Welt der ETFs
Seit Jahren feiern Exchange Traded
Funds (ETFs) einen Siegeszug an der
Brse. In den zurckliegenden Jahren
hat sich das in ihnen angelegte Geld-
volumen vervielfacht. Kein Wunder,
knnen ETFs doch eine sinnvolle Al-
ternative zu klassischen Investmentfonds
sein. Letztere werden nmlich von ei-
nem aktiven Fondsmanagement ver-
waltet, was natrlich mit Kosten ver-
bunden ist, die das Fondsvermgen
belasten. Nicht so bei ETFs. Denn das
Ziel der ETFs lautet, mglichst genau
einen bestimmten Index abzubilden.
Hohe Verwaltungsgebhren entfallen
so meistens. Zudem haben Untersu-
chungen gezeigt, dass nur wenige ak-
tiv gefhrte Fonds es schaffen, ihre
Benchmark, also ihren Vergleichsindex,
dauerhaft zu schlagen. Bei ETFs stellt
sich dieses Problem erst gar nicht. Zu-
dem sind ETFs jederzeit ber die Br-
se handelbar. hnlich wie bei Zertifi-
katen stellen sogenannte Market Ma-
ker fortlaufend An- und Verkaufskurse,
DARAUF SOLLTEN ANLEGER BEIM HANDEL
MIT EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) ACHTEN
Information. Vor jedem Engagement steht
eine ausfhrliche Information und/oder Bera-
tung durch eine kompetente Seite. Denn jedes
Finanzprodukt, auch ETFs, birgt Risiken.
Limitangabe. ETFs sollten vom Anleger grund-
stzlich wie Aktien gehandelt werden. Das heit,
auch bei ETFs sollte man bei einem Kauf oder
Verkauf mit Limitangaben arbeiten. Das gilt
insbesondere dann, wenn man auerhalb der
blichen Handelszeiten kaufen oder verkaufen
mchte oder ETFs handelt, die nur ber eine
geringe Liquiditt verfgen. Grundstzlich gilt:
Lieber ein Limit zu viel als ein Limit zu wenig.
Steuer. Bei ETFs werden Dividenden, Zinsen
und Veruerungsgewinne, wie bei nahezu
allen Kapitalanlagen, seit Anfang 2009 mit
einem Steuersatz von 25 Prozent zuzglich
Solidarittszuschlag und eventuell Kirchen-
steuer versteuert. ETFs bieten somit keinen
Steuervorteil. Fr Indexfonds, die 2008 oder
frher gekauft wurden, gilt allerdings ein Be-
standsschutz.
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten,
und Jahres- bzw. Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs
um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren,
knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / EI NLEI TUNG
die einen schnellen Handel der ETFs
ermglichen. Daher kommen ETFs
auch ohne Ausgabeaufschlag aus. Es
fallen lediglich die beim Brsenhandel
blichen Transaktionskosten und Ge-
bhren an.
Doch auch gegenber klassischen Index
Zertifikaten haben ETFs einen Vorteil.
Da ETFs rechtlich gesehen Fonds-Son-
dervermgen sind, geht das Fondsver-
mgen nicht in die Insolvenzmasse der
Fondsgesellschaft ein.
ETFs eine Erfolgsgeschichte. ETFs
bieten damit gegenber herkmmlichen
aktiv gemanagten Fonds und klassi-
schen Index Zertifikaten eine ganze
Reihe an handfesten Vorteilen. Vorteile,
die sich unter den Anlegern herumge-
sprochen haben. Der ETF-Markt ist in
den letzten Jahren stark gewachsen, auf
europischer wie auf globaler Ebene.
Im Jahr 2000 mit gerade einmal sechs
ETFs gestartet, lsst der europische
Markt fr Indexfonds heute kaum noch
einen Wunsch offen. Ende 2010 waren
in Europa 1.071 ETFs zum Handel zu-
gelassen. Weltweit waren es laut Black-
Rock, einem fhrenden Anbieter von
verschiedenen Finanzprodukten, sogar
2.459 ETFs mit einem Gesamtvolumen
von rund 1,2 Bil-
lionen US-Dollar.
Dabei sind der
Fantasie bei der
Auswahl kaum
noch Grenzen ge-
setzt. Neben ETFs
auf die groen
bekannten Indizes
wie DAX 30 und
S&P 500 werden
auch Produkte auf
Indizes von vielen
Emerging Markets
angeboten, wie
et wa Russl and
und China. Auch
verschiedene The-
men knnen ge-
spielt werden,
wie zum Beispiel
die Auto- und die
Bergbaubranche.
Indexfonds gibt es
aber nicht nur fr
Aktienindizes, sondern beispielsweise
auch fr Staatsanleihen, Unternehmens-
anleihen und den Geldmarkt. Zudem
LEXIKON: RBS MARKET ACCESS EXCHANGE TRADED FUND (ETF)
Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist rechtlich
betrachtet ein Sondervermgen. Das bedeutet,
dass das angelegte Vermgen im Fall einer
Insolvenz der Fondsgesellschaft nicht Teil der
Insolvenzmasse der Fondsgesellschaft ist. Anders
als bei Indexzertifikaten tragen Anleger somit
kein Emittentenrisiko. Die gegenwrtigen RBS
Market Access Exchange Traded Funds sind
sogenannte Swap ETFs. Das bedeutet, dass die
Performance des dem ETF zugrunde liegenden
Index ber ein Tauschgeschft (Swap) mit einem
Partner gegen ein von der Fondsgesellschaft
gehaltenes Sicherheitenportfolio getauscht wird.
Der Anleger merkt davon allerdings nichts, der
ETF entwickelt sich abzglich geringer Ma-
nagementgebhren eins zu eins zum zugrunde
liegenden Index. Mit ETFs von RBS Market
Access SICAV, der von Royal Bank of Scotland
gesponserten ETF-Plattform, knnen Anleger
an verschiedenen Indizes partizipieren.
DER MARKT FR ETFs IN EUROPA
Das in Exchange Traded Funds (ETFs) angelegte Vermgen in Euro-
pa hat sich in den letzten Jahren mehr als verzehnfacht. Waren es
2003 nur 16,3 Milliarden Euro, kam man im vergangenen Jahr schon
auf 227,3 Milliarden Euro. Und auch die Wirtschaftskrise 2008 hat
daran nichts gendert. Ganz im Gegenteil, im ETF-Geschft ist kein
signifikanter Rckgang festzustellen. Die Anzahl der ETFs hat sich seit
dem Jahr 2000 von sechs auf 1.071 Ende 2010 vervielfacht. Vor
allem ETFs auf Aktien (Equity) sind zahlreich. Immer hufiger werden
aber auch ETFs auf Rohstoffe (Commodity) aufgelegt. Zudem sind
ETFs gefragt, die dem Anleger stetige Einnahmen ermglichen (Fixed
Income). Quelle: RBS; Stand: 31.03.2011
0
50
100
150
200
250
300
0
200
400
600
800
1.000
1.200
10 09 08 07 06 05 04 03 02 01 00
in Mrd. US-Dollar
No. of ETFs
ETF Fixed Income
Vermgen Produkte
ETF Equity
ETF Commodity
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten,
und Jahres- bzw. Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs um
Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren, knnen
unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / EI NLEI TUNG
knnen Anleger mit ETFs die Anlage-
klasse der Rohstoffe kostengnstig und
transparent abdecken. Und: Anleger
knnen mittlerweile auch Hebel-ETFs
erwerben, also Fonds, die von der Ent-
wicklung eines Index mit einem Hebel
(engl. Leverage, deshalb auch Leverage-
ETF) profitieren.
Auch ETF-Anleger mssen sich
informieren. Natrlich kann ein sol-
cher Hebel aber auch in die entgegen-
gesetzte Richtung wirken, nmlich dann,
wenn sich der Index anders entwickelt
ETF, ETC, ETN, ETP IM BERBLICK
Exchange Traded Fund (ETF). Exchange
Traded Funds (ETFs) sind passiv gemanagte,
brsengehandelte Fonds, die einen bestimm-
ten Index weitestgehend eins zu eins abbilden.
Das knnen nationale oder internationale
Aktienindizes, Rohstoff- und Immobilienindizes
oder auch Rentenindizes sein. ETFs werden
wie eine Aktie an der Brse gehandelt. ETFs
sind Sondervermgen und somit im Falle einer
Insolvenz der Fondsgesellschaft vor den Glu-
bigern der Fondsgesellschaft geschtzt. Es
besteht somit kein Emittentenrisiko.
Exchange Traded Commodity (ETC).
Exchange Traded Commodities (ETCs) sind
brsengehandelte Wertpapiere (meist mit
Besicherung), mit denen Anleger in verschie-
dene Rohstoffe und Rohstoffindizes investieren
knnen. ETCs bilden die Wertentwicklung
eines bestimmten Rohstoffs oder Rohstoffindex
abzglich einer Managementgebhr, eins zu
eins ab. Aufgrund der hohen Lagerkosten fr
viele Rohstoffe richtet sich die Wertentwicklung
von ETCs aber in der Regel nach der Wertent-
wicklung der jeweiligen Rohstofffutures. Somit
kann es von Zeit zu Zeit zu sogenannten Roll-
verlusten kommen, die immer dann auftreten,
wenn der in der Zukunft liegende Futurepreis
fr ein Gut bei Abschluss des Futuregeschfts
ber dem aktuell am Markt zu zahlenden Kas-
sapreis liegt und der Kassapreis bis zur Flligkeit
des Futures diese Preisdifferenz nicht schliet.
ETCs sind kein Sondervermgen, sondern eine
besicherte Schuldverschreibung. Durch die Be-
sicherung wird das Emittentenrisiko minimiert.
Bei ETCs auf Edelmetalle besteht zum Teil ein
Lieferanspruch auf das jeweilige Edelmetall, das
zur Absicherung physisch hinterlegt wurde. In
Deutschland gibt es aktuell ber 100 ETCs auf
alle gngigen Edel- und Industriemetalle, aber
auch auf Energie- und Agrarrohstoffe.
Exchange Traded Note (ETN). Exchange
Traded Notes (ETNs) sind brsengehandelte
Schuldverschreibungen, die an die Wertent-
wicklung eines bestimmten Marktindikators
gekoppelt sind. Das knnen Volatilittsindizes,
Devisen- oder Aktienindizes sein. Zudem kn-
nen ETNs besichert oder unbesichert sein. ETNs
sind rechtlich dasselbe wie ETCs, es hat sich
jedoch im Markt etabliert, Wertpapiere (meist
mit Besicherung), die die Preisentwicklung von
Rohstoffen oder Rohstoffindizes abbilden, als
Exchange Traded Commodities (ETCs) zu be-
zeichnen. Im Gegensatz zu den Exchange
Traded Funds (ETFs) bildet das in ETNs inves-
tierte Anlagevermgen kein Sondervermgen.
Durch die Besicherung wird das Risiko eines
Zahlungsausfalls bei Insolvenz des Emittenten
jedoch minimiert. ETNs ermglichen es, an
exotischeren Wertpapieren und anderen Markt-
indikatoren zu partizipieren.
Exchange Traded Product (ETP). Exchange
Traded Product (ETP) ist der Oberbegriff fr
Exchange Traded Funds (ETFs), Exchange
Traded Notes (ETNs) und Exchange Traded
Commodities (ETCs).
als vom Anleger erwartet. Insofern sind
Hebel-ETFs grundstzlich riskanter als
ETFs ohne Hebel. Doch auch Letztere
sind, wie alle Wertpapiere, mit spezifi-
schen Risiken behaftet. Da ETFs ihre
zugrunde liegenden Indizes weitestge-
hend eins zu eins abbilden, knnen
Anleger mit ihnen auch entsprechende
Kursverluste bei negativer Entwicklung
erleiden. ETFs sind zwar rechtlich gese-
hen ein Sondervermgen, das im Falle
einer Insolvenz vor einem Glubiger-
zugriff geschtzt ist, doch das vom An-
leger eingesetzte Kapital ist natrlich
nicht vor Kursverlusten sicher. Es existiert
also kein Kapitalschutz. Zudem unter-
liegen ETFs grundstzlich Whrungs-
schwankungen, wenn die zugrunde
liegenden Indizes ganz oder teilweise
in Fremdwhrungen notieren.
Wie bei allen anderen Finanzprodukten
auch, sollten sich Anleger also vor einem
Engagement ausfhrlich ber Chancen
und Risiken aller ETFs informieren und
nur eine ihrem persnlichen Anlage-
profil entsprechende Investition vorneh-
men. Das vorliegende Magazin soll
einen ersten Einblick in die Welt der
ETFs geben, es kann eine persnliche
Anlageberatung von kompetenter Sei-
te nicht ersetzen.
Die Besonderheiten der Rohstoffmrkte!
Was macht Rohstofnvestments so interessant?
Wo Iiegen die spezieIIen Tcken dieser Investments?
EdeImetaIIe IndustriemetaIIe
Energie !rgrarrohstoffe
Berlin SteigenbergerHotel 25.05.11
Hamburg SDEHotel 26.05.11
Munchen EdenHotelWolff 30.05.11
Stuttgart BorseStuttgart 31.05.11
Dusseldorf Hotelikko 07.06.11
Frankfurt SteigenbergerFrankfurterHof 08.06.11
Dresden PadissonBluGewandhaushotel 09.06.11
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ThePoyalBankof ScotlandplchandeltinbestimmtenJurisdiktionenalsrechtsgeschaftlicherVertreterderPBS.V.ThePoyalBankof Scotland.V.AllePechtevorbehalten.
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten
sowie Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es
sich bei ETFs um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung
resultieren, knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / HEBELSTRATEGI EN
EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) MIT HEBEL BERPROPORTIONAL
AN EINER INDEXENTWICKLUNG PARTIZIPIEREN
Mit einer neuen Produktinitiative hat die RBS
zum Jahresanfang ihr ETF-Produktportfolio
deutlich erweitert. Es wurden zwlf neue ETFs
ausgegeben, die ber einen Hebel verfgen,
sogenannte Hebel-ETFs oder Leveraged-ETFs.
Grundstzlich sind Hebel-ETFs eine recht neue
Entwicklung. In gewisser Weise durchbrechen
die Hebel-ETFs das bisherige Grundkonzept
der ETFs, das darauf beruhte, einen Index
mglichst genau eins zu eins abzubilden.
Hebel-ETFs bilden zwar auch einen Index ab,
dies aber in einem anderen Verhltnis. Bein-
haltet der ETF etwa einen Hebel von zwei,
dann steigt der Wert des ETFs beispielsweise
um etwa vier Prozent (abzglich Finanzierungs-
kosten), wenn der Wert des Index um zwei
Prozent steigt. Eine entsprechende Hebelaus-
stattung gibt es auch fr die Short-Seite, also
fr fallende Kurse. Mit einem Hebel-ETF kn-
nen Anleger somit berproportional an der
Entwicklung eines Index partizipieren. Aller-
dings wirkt der Hebel auch in die entgegen-
setzte Richtung, nmlich dann, wenn sich der
Index in die andere als die gewnschte Richtung
entwickelt. Dann verliert der Anleger berpro-
portional. Hebel-ETFs sind also insgesamt
deutlich risikoreicher als klassische ETFs. Sie
sind ein Handelsinstrument fr den aktiven
und erfahrenen Trader und nicht als langfris-
tiges Anlageinstrument konzipiert! Sie eignen
sich, um kurzfristige Markteinschtzungen
umzusetzen oder auf kurze Sicht Risiken ab-
zusichern. Wichtig: Bei Hebel-ETFs fallen Fi-
nanzierungskosten an, die den potenziellen
Ertrag des jeweiligen Hebel-ETFs verringern
oder einen eventuellen Verlust verstrken.
HEBELSTRATEGIEN
Bitte beachten Sie: Die Monthly Leveraged ETFs (sie
werden auf den folgenden Seiten vorgestellt) eignen sich
fr Anleger mit Interesse an einem gehebelten Engagement
auf Monatsbasis und einem klaren Verstndnis fr die
Risiken, die mit einer Anlage in gehebelten Produkten wie
diesen ETFs verbunden sind. Potenzielle Anleger sollten
sich darber im Klaren sein, dass es sich hierbei um
kurzfristige Handelsinstrumente handelt, die die Renditen
von zweifach gehebelten Long- beziehungsweise Short-
Positionen fr einen 1-Monats-Zeitraum abbilden. Ein
aktives Management und die eigenstndige berwachung
der Entwicklung der Anlagen auf fortlaufender Basis sind
dabei unverzichtbar. Bei Unklarheiten bezglich der Merk-
male und Risiken der Monthly Leveraged ETFs wird po-
tenziellen Anlegern dringend empfohlen, vor einer Anla-
geentscheidung professionelle Beratung einzuholen.
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten,
und Jahres- bzw. Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs
um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren,
knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / HEBELSTRATEGI EN
Anlegen mit Hebel
Mit zwlf neuen Exchange Traded Funds (ETFs) erweitert
die RBS ihr Produktportfolio. Mit ihnen lassen sich an der Brse
verschiedene Strategien verfolgen.
RBS Market Access Leveraged
FTSE MIB Monthly Index ETF und
RBS Market Access Short FTSE MIB
Monthly Index ETF. Mit beiden ETFs
setzen Anleger auf die Wertentwicklung
des FTSE MIB Index. Der FTSE MIB
Index umfasst die 40 wichtigsten itali-
enischen Unternehmen und deckt fast
80 Prozent der Marktkapitalisierung
Italiens ab. Mit dem RBS Market Access
Leveraged FTSE MIB Monthly Index
ETF wird die zweifache monatliche
Wertentwicklung des FTSE MIB Index
abgebildet. Mit dem RBS Market Access
Short FTSE MIB Monthly Index ETF
bildet man dagegen mit zweifachem
Hebel die inverse Wertentwicklung des
FTSE MIB Index ab, ein Anleger setzt
damit also auf fallende Notierungen
beim FTSE MIB Index.
RBS Market Access S&P GSCI Cap-
ped Component 35/20 2x Leve-
rage Monthly Index ETF und RBS
Market Access S&P GSCI Capped
Component 35/20 2x Inverse
Monthly Index ETF. Mit dem RBS
Market Access S&P GSCI Capped
Component 35/20 2x Leverage Month-
ly Index ETF wird die zweifache mo-
natliche Wertent wicklung des S&P
GSCI Capped Component 35/20 In-
dex abgebildet. Mit dem RBS Market
Access S&P GSCI Capped Component
35/20 2x Inverse Monthly Index ETF
wird dagegen in die zweifache monat-
liche inverse Wertentwicklung des S&P
GSCI Capped Component 35/20 In-
dex investiert. Der S&P GSCI Capped
Commodity 35/20 Index umfasst 18
Rohstoffe und Rohstoffsektoren: Alu-
minium, Baumwolle, Blei, Erdgas,
Gold, Kakao, Kaffee, Kupfer, Mager-
schwein, Mais, Nickel, Silber, Sojaboh-
nen, Zink und Zucker sowie die Sek-
toren Energie, Lebendvieh und Wei-
zensorten. Im Index darf nur eine
einzige Rohstoff-
komponente eine
Gewichtung von
maximal 35 Pro-
zent erreichen,
und von den rest-
lichen 17 Roh-
stof fkomponen-
ten dar f kei ne
mehr als 20 Pro-
zent Gewicht ha-
ben.
RBS Market Ac-
cess LevDAX x2
Monthly Index
ETF und RBS
Market Access
ShortDAX x2
Monthly Index
ETF. Im RBS Mar-
ket Access Lev-
DAX x2 Monthly
Index ETF wird die zweifache monat-
liche Wertentwicklung des DAX ab-
gebildet. Der RBS Market Access
ShortDAX x2 Monthly Index ETF bildet
dagegen die zweifache monatliche
inverse Wertentwicklung des DAX ab.
Der DAX ist der Leitindex des deut-
schen Aktienmarktes. Er spiegelt die
Wertentwicklung der 30 grten und
umsatzstrksten deutschen Unterneh-
men wider, die an der Frankfurter
Wertpapierbrse notiert sind.
LEVERAGED ETFs
Der Vorteil einer monatlichen Anpassung des Basispreises bei Hebel-
ETFs (Leveraged ETFs) macht sich vor allem in Brsenphasen bemerk-
bar, in denen es nicht jeden Tag in eine Richtung entweder nach oben
oder nach unten geht, also in volatilen, leicht steigenden oder seitwrts
tendierenden Mrkten, so wie dies meistens der Fall ist. Durch den
monatlichen Anpassungsmechanismus wird ein eventuell auflaufender
Gewinn nicht tglich reinvestiert, sondern quasi beiseitegelegt und
erst zu einem bestimmten Stichtag angerechnet. Ebenso wird mit
Verlusten verfahren. Quelle: RBS, Stand: 30. 03. 2011
Indexperformance in Prozent
Index
0
50
100
150
200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
`
tgliche Berechnung
monatliche Berechnung
10
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nanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren, knnen
unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / HEBELSTRATEGI EN
RBS Market Access EURO STOXX
50 Monthly Leverage Index ETF
und RBS Market Access EURO
STOXX 50 Monthly Double Short
Index ETF. Mit dem RBS Market Ac-
cess EURO STOXX 50 Monthly Leve-
rage Index ETF wird die zweifache
monatliche Wertentwicklung des eu-
ropischen Aktienleitbaromters EURO
STOXX 50 Index abgebildet. Der RBS
Market Access EURO STOXX 50
Monthly Double Short Index ETF bildet
hingegen die zweifache monatliche
inverse Wertentwicklung des EURO
STOXX 50 Index ab.
RBS Market Access Leveraged
FTSE 100 Monthly Index ETF und
RBS Market Access Short FTSE
100 Monthly Index ETF. Mit dem
RBS Market Access Leveraged FTSE
100 Monthly Index ETF wird die zwei-
fache monatliche Wertentwicklung
des FTSE 100 Index abgebildet. Mit
dem RBS Market Access Short FTSE
100 Monthly Index ETF wird in die
inverse Wertentwicklung des FTSE 100
Index investiert. Der FTSE 100 Index
setzt sich aus 100 der nach ihrem
vollen Marktwert grten Unterneh-
men im Vereinigten Knigreich zusam-
men.
RBS Market Access S&P 500 EUR
Hedged Index ETF. Der RBS Market
Access S&P 500 EUR Hedged Index
ETF ermglicht Anlegern die Partizi-
pation an der Wertentwicklung des
S&P 500 Total Return Net Index, einem
nach Streubesitz-Marktkapitalisierung
gewichteten Index, der die Wertent-
wicklung von 500 der grten US-
amerikanischen Aktiengesellschaften
abbildet. Der Investor ist hierbei gegen
Wechselkursschwankungen zwischen
Euro und US-Dollar abgesichert.
RBS Market Access TOPIX EUR
Hedged Index ETF. Mit dem RBS
Market Access TOPIX EUR Hedged
Index ETF knnen Anleger erstmals in
die Wertentwicklung des TOPIX Total
Return Index investieren. Dabei sind
sie gegen Wechselkursschwankungen
zwischen Euro und US-Dollar abgesi-
chert. Der TOPIX Total Return Index
enthlt alle japanischen Aktien, die im
amtlichen Handel zugelassen sind. Die
Gewichtung der einzelnen Unterneh-
men im Index erfolgt anhand der
Marktkapitalisierung. Gegenwrtig
setzt sich der Index aus 1.672 Aktien
zusammen.
Monatlich statt tglich. Im Gegen-
satz zu vielen ETFs anderer Emittenten
werden die Hebel-ETFs der RBS nicht
tglich, sondern monatlich angepasst.
Das hat einen einfachen, aber folgen-
reichen Hintergrund.
Der S&P GSCI
Capped Commodity
35/20 Index Roh-
stoffe und Roh-
stoffsektoren: zum
Beispiel Aluminium
11
Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten
sowie Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es
sich bei ETFs um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung
resultieren, knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / HEBELSTRATEGI EN
Bei einer tglichen Anpassung wird am
Ende des Tages der aufgelaufene Ge-
winn fr den kommenden Tag archi-
viert. Am nchsten Tag geht der Anle-
ger, wenn er den ETF weiter hlt, mit
seinem ursprnglichen Einsatz plus dem
Gewinn aus dem Vortag an den Start.
Bei einem Hebel-ETF wird dabei auch
die Finanzierungskomponente zur Er-
zielung der Hebelwirkung entsprechend
erhht. Kommt es aber an diesem neu-
en Tag zu einem Rckschlag an der
Brse, kann der Gewinn des Vortages
ganz schnell aufgezehrt sein, da ja der
Hebel gleich bleibt. Mehr noch, der
Anleger kann so sehr schnell ins Minus
laufen. Bei einer monatlichen Anpas-
sung wird dieser negative Effekt fr eine
Zeit unterdrckt. Ausgangspunkt der
Berechnungen ist immer der Wert, der
einmal im Monat an einem bestimmten
Stichtag festgestellt wird. Steigt der DAX
zuerst und kommt es dann im Laufe des
Monats zu einem Rckschlag, fllt der
Verlust wesentlich geringer aus, da sich
der Hebel nur auf den Ausgangswert
auswirkt. Eine solche Kons truktion zeigt
ihre Strke vor allem bei seitwrts ten-
dierenden bis leicht steigenden Brsen,
was ja die hufigsten Phasen am Markt
sind. Nur wenn ein Markt ber einen
lngeren Zeitraum in die fr den Anle-
ger gnstige Richtung luft, muss sich
das Konzept der RBS den tglichen An-
passungen der Konkurrenz geschlagen
geben. Doch wie gesagt, Phasen, in
denen der Markt ber einen lngeren
Zeitraum tglich eine Richtung ein-
schlgt, ohne dabei zwischendurch zu
konsolidieren, sind eher selten.
EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) MIT HEBEL
Name WKN Strategie Stichtag
RBS Market Access Leveraged FTSE MIB Monthly Index ETF A1H 6H6
zweifache monatliche Wertentwicklung des
italienischen FTSE MIB Index
letzter Handelstag im Monat
RBS Market Access Short FTSE MIB Monthly Index ETF A1H 6JB
inverse Wertentwicklung des italienischen
FTSE MIB Index
letzter Handelstag im Monat
RBS Market Access S&P GSCI Capped Component 35/20
2x Leverage Monthly Index ETF
A1H 6H9
zweifache monatliche Wertentwicklung des S&P
GSCI Capped Component 35/20 Index
letzter Handelstag im Monat
RBS Market Access S&P GSCI Capped Component 35/20
2x Inverse Monthly Index ETF
A1H 6H8
zweifache monatliche inverse Wertentwicklung des
S&P GSCI Capped Component 35/20 Index
letzter Handelstag im Monat
RBS Market Access LevDAX x2 Monthly Index ETF A1H 6H4 zweifache monatliche Wertentwicklung des DAX jeden dritten Freitag im Monat
RBS Market Access ShortDAX x2 Monthly Index ETF A1H 6JC
zweifache monatliche inverse Wertentwicklung
des DAX
jeden dritten Freitag im Monat
RBS Market Access EURO STOXX 50 Monthly Leverage
Index ETF
A1H 6H3
zweifache monatliche Wertentwicklung des
EURO STOXX 50 Index
jeden dritten Freitag im Monat
RBS Market Access EURO STOXX 50 Monthly Double Short
Index ETF
A1H 6H2
zweifache monatliche inverse Wertentwicklung
des EURO STOXX 50 Index
jeden dritten Freitag im Monat
RBS Market Access Leveraged FTSE 100 Monthly Index ETF A1H 6H5
zweifache monatliche Wertentwicklung des
FTSE 100 Index
letzter Handelstag im Monat
RBS Market Access Short FTSE 100 Monthly Index ETF A1H 6JA inverse Wertentwicklung des FTSE 100 Index letzter Handelstag im Monat
RBS Market Access S&P 500 EUR Hedged Index ETF A1H 6H7
S&P 500 Total Return Net Index, gegen Wechselkurs-
schwankungen zwischen EUR/USD abgesichert

RBS Market Access TOPIX EUR Hedged Index ETF A1H 6JD
TOPIX Total Return Index, gegen Wechselkurs-
schwankungen EUR/USD abgesichert

Bitte beachten Sie unsere RBS-Risikohinweise ab Seite 56 in MRKTE & ZERTIFIKATE, Ausgabe April 2011. Quelle: RBS, Stand: 13.04.2011
Wichtige Erklrung. Die Monthly Leveraged ETFs,
die Short- oder gehebelte Aktienindizes nachbilden,
sind konzipiert, um das Doppelte oder das Umge-
kehrte des Doppelten der monatlichen prozentua-
len Vernderung des Referenzindex vor Gebhren
und Kosten wiederzugeben. Anleger, die lnger-
fristig am Markt agieren, mssen beachten, dass
die Wertentwicklung eines Monthly Leveraged ETFs
unter Umstnden nicht dem Doppelten oder dem
Umkehrten des Doppelten der Vernderung des
Index entspricht. Das liegt nicht nur an den anfal-
lenden Finanzierungskosten, sondern vor allem am
Mechanismus des monatlichen Rebalancing des
gehebelten beziehungsweise Short-Index. Aufgrund
der Kumulierung der monatlichen Renditen knnen
die ber lngere Zeitrume als einen Monat ge-
messenen Renditen vom Doppelten der Rendite des
Referenzindex ber diesen lngeren Zeitraum ab-
weichen. Zudem verstrkt die Volatilitt des Refe-
renzindex in der Regel die Gewinne und Verluste
des zweifach gehebelten Index oder doppelten
Short-Index. Des Weiteren knnen eine hhere
Volatilitt und lngere Haltezeiten die Auswirkun-
gen des monatlichen Rebalancing und der Hebelung
verstrken, wodurch die Anlage nicht die erwarte-
te Wertentwicklung erzielen knnte.
12
Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten,
und Jahres- bzw. Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs um
Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren, knnen
unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / ROHSTOFFE
EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) AUF ROHSTOFFE
WACHSENDE NACHFRAGE VON INDUSTRIE UND VERBRAUCHERN
Wie brisant die Lage am Rohstoffmarkt all-
gemein ist, zeigt eine Meldung vom letzten
November. CRU, ein in London ansssiges
und auf Rohstoffe spezialisiertes Research-
haus, meldete da nmlich, dass sich der
Kupferverbrauch in den kommenden 25 Jah-
ren verdreifachen knnte. Das wrde dazu
fhren, dass im Jahr 2035 rund elf Millionen
Tonnen Kupfer am Markt fehlen. Die Prog-
nose von CRU birgt einiges an Sprengstoff
in sich, und das fr den gesamten Industrie-
metallmarkt. Denn das Researchhaus prog-
nostizier t gleichzeitig einen signifikanten
Rckfall der Kupferminenproduktion ab 2020.
hnlich wie bei Erdl sprechen manche Ex-
perten gar schon von einem Peak Copper
und meinen damit jenen Zeitpunkt, an dem
die weltweite Kupferminenproduktion ihren
absoluten Hhepunkt erreicht hat, von dem
aus es nur noch bergab gehen kann. Dass
diese Phase des Abstiegs bei Kupfer ausge-
rechnet in jene ra fllt, in der China einen
steigenden Bedarf deklariert, ist das Span-
nende an der Story.
Allerdings gibt es auch kritische Stimmen
unter den Rohstoffanalysten. Gerade das
konstant hohe Preisniveau in den kommenden
Jahren wird ihrer Einschtzung nach dazu
fhren, dass viele neue Minenprojekte, die
bislang als unrentabel galten, initiiert werden.
Der Peak Copper knnte sich somit auf
unbestimmte Zeit in die Zukunft verschieben.
Kommt es dann noch zu einer Abkhlung der
globalen Konjunktur, knnte es am Indus-
triemetallmarkt zu einem signifikanten ber-
angebot kommen, mit entsprechend heftigen
negativen Reaktionen an der Preisfront.
Wie auch immer es weitergehen wird, am
Rohstoffmarkt bleibt es extrem spannend.
Fr Anleger ein interessantes Umfeld, auch
fr eine Investition in Exchange Traded Funds
(ETFs) auf Rohstoffe.
ROHSTOFFE
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten sowie
Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich
bei ETFs um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung
resultieren, knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / ROHSTOFFE
Vier brandaktuelle Themen
Mit Exchange Traded Funds (ETFs) auf Rohstoffe setzen Anleger
auf eine positive Entwicklung der Weltwirtschaft. Eine steigende
Nachfrage nach Metallen und Agrarprodukten ist kennzeichnend
fr die Situation am Rohstoffmarkt.
RBS Market Access Jim Rogers In-
ternational Commodity Index ETF.
Im Mittelpunkt der Produktpalette der
Exchange Traded Funds (ETFs) auf Roh-
stoffe steht bei der RBS Jim Rogers. Der
Brsenfachmann hat schon frh die
Bedeutung der Rohstoffe fr die weite-
re Entwicklung der globalen Wirtschaft
erkannt. 1998 lancierte er den Rogers
International Commodity Index (RICI),
den die RBS fr ihre Produktgestaltung
aufgegriffen hat.
Der RBS Market Access Jim Rogers In-
ternational Commodity Index ETF ori-
entiert sich an der Wertentwicklung des
RICI. Der RICI wurde darauf abgestimmt,
ein konsistentes, breit gefasstes und
internationales Investment in Rohstoffe
zu ermglichen. Er stellt den Wert eines
Korbs von Rohstoffen dar, die in der
Weltwirtschaft konsumiert werden, von
landwirtschaftlichen Produkten ber
Energie bis hin zu Metallerzeugnissen.
Der Wert des Korbs wird mittels Futures-
Kontrakten auf 35 brsengehandelte
physische Rohstoffe nachgebildet, die
auf vier Whrungen lauten und an elf
Brsen in fnf Lndern notiert sind. Der
RICI verfolgt das Ziel, einen effektiven
Mastab fr die Preisentwicklung von
Rohstoffen zu stellen, nicht nur bezogen
auf die USA, sondern weltweit.
Der RICI reprsentiert zudem eine brei-
te Palette von Rohstoffen, die in der
Weltwirtschaft bentigt werden. Bei der
Gewichtung der Rohstoffe orientiert sich
Jim Rogers an den Kosten fr Rohstof-
fe im alltglichen Leben der Menschen.
Die Gewichtung der Rohstoffe innerhalb
des RICI ist fixiert. Jeden Monat werden
die Rohstoffe gem ihrem festgelegten
Ausgangsniveau neu gewichtet. Der
Vorteil: Rohstoffe, die besonders stark
gestiegen sind,
werden auf ihr An-
fangsniveau ge-
bracht und verlie-
ren dadurch an
Gewicht, die bri-
gen Rohstoffe ge-
winnen wieder an
Bedeutung. Da-
durch wird eine
Polarisierung ver-
hindert.
RBS Market Ac-
cess Jim Rogers
Commodity In-
dex Metals ETF.
Der RBS Market
Access Jim Rogers
Commodity Index
Metals ETF bildet
die Wertentwick-
lung des RICI Me-
tals nach. Dieser
umfasst die Roh-
stoffe aus der Gruppe der Edelmetalle,
also Gold, Silber, Platin und Palladium,
und der Gruppe der Industriemetalle,
also Aluminium, Blei, Kupfer, Nickel,
Zink und Zinn. Der Index setzt damit vor
allem auf ein stetes Fortkommen der
Industrialisierung in den Emerging Mar-
kets. Denn diese brauchen fr ihr
Wachstum insbesondere die Industrie-
ROGERS INT. COMMODITY TR INDEX
Der Rogers International Commodity TR Index (auch RICI) spiegelt die
Wertentwicklung von 35 Rohstoffen an der Brse wider. Er ist damit
sehr breit aufgestellt und ermglicht Anlegern so einen diversifizierten
Einstieg in den Rohstoffmarkt. In den letzten fnf Jahren hat der Index
auf Dollar-Basis knapp 20 Prozent zulegen knnen. Auf Euro-Basis fllt
die Bilanz aufgrund der Euro-Strke allerdings schwcher aus. Hier
liegt der Zuwachs aktuell nur zwischen zwei und drei Prozent. Der
Rogers International Commodity TR Index ist auch ein gutes Spiegelbild
der Weltwirtschaft. Luft diese gut, wie im Jahr 2007, profitiert der
Index deutlich. Bei Konjunkturrckschlgen sind jedoch auch entspre-
chende Verluste hinzunehmen. Quelle: Bloomberg; Stand: 27.04.2011
in Punkten indexiert: 27.4.06 = 100
50
75
100
125
150
175
200
27.04.06 27.04.07 27.04.08 27.04.09 27.04.10 27.04.11
in USD
in EUR
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten sowie
Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich
bei ETFs um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung
resultieren, knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / ROHSTOFFE
metalle. Kupfer etwa ist wichtiger Be-
standteil in nahezu allen Elektrogerten.
Aber auch Silber und Platin finden in
modernen Produkten ihren Einsatz. Da
der RICI Metals in US-Dollar notiert und
der ETF in Euro, kann es aufgrund der
Wechselkursschwankungen zu einer
Abweichung der Wertentwicklung zwi-
schen dem ETF und dem Index kommen,
also zu Whrungsverlusten oder Wh-
rungsgewinnen.
RBS Market Access Jim Rogers
Commodity Index Agriculture ETF.
Der RBS Market Access Jim Rogers
Commodity Index Agriculture ETF bil-
det die Wertentwicklung des RICI Ag-
riculture nach. Der Index spiegelt die
Wertentwicklung der wichtigsten Ag-
rargter an der Brse wider. Enthalten
sind somit unter anderem Weizen, Mais,
Soja und Zucker. Aber auch bestimm-
te Fleischprodukte wie Lebendrind (Live
Cattle) und Mageres Schwein (Lean
ROGERS INT. METALS COMMODITY TR INDEX
Der Rogers International Metals Commodity TR Index (auch RICI Metals)
spiegelt die Wertentwicklung eines Korbs aus Rohstoffen wider, der neben
Gold und Silber auch Aluminium, Blei, Kupfer, Nickel, Zink und Zinn
enthlt, also die Gruppe der klassischen Industriemetalle. Gold und Silber
sind enthalten, weil auch sie industriell eingesetzt werden. So ist Silber
etwa in der Elektronikindustrie ein wichtiger Bestandteil vieler Produkte.
In den letzten fnf Jahren konnte der Index auf Dollar-Basis ber 70
Prozent, auf Euro-Basis um rund 50 Prozent zulegen. Mit dem entspre-
chenden ETF setzen Anleger auf eine langfristige Aufwrtsbewegung am
Markt fr Edel- und Industriemetalle. Kommt es zu einer erneuten Wirt-
schaftskrise, drohen entsprechend hohe Verluste. Quelle: Bloomberg; Stand: 27.04.2011
in Punkten indexiert: 27.4.06 = 100
60
80
100
120
140
160
180
200
27.04.06 27.04.07 27.04.08 27.04.09 27.04.10 27.04.11
in USD
in EUR
ROGERS INT. AGRICULTURE COMMODITY TR INDEX
Der Rogers International Agriculture Commodity TR Index (auch RICI
Agriculture) umfasst die wichtigsten Agrarprodukte, die die Menschen
fr das alltgliche Leben brauchen. Er hat in den zurckliegenden fnf
Jahren in US-Dollar gerechnet rund 40 Prozent, in Euro rund 20 Prozent
zulegen knnen. Der Index spiegelt das langfristig steigende Preisniveau
am Agrarmarkt wider, von dem Rogers berzeugt ist. Vor allem in den
letzten Monaten kam es zu einer Zuspitzung bei einigen Gtern. Der
Baumwollpreis etwa vervielfachte sich, weil man auf Lieferengpsse
spekulierte. Kritiker warnen vor einem Rckschlag. Anlagen in Finanz-
produkten auf Agrargter sind zudem in den Medien umstritten. Einige
Politiker fordern ein Verbot solcher Anlagen. Quelle: Bloomberg; Stand: 27.04.2011
in Punkten indexiert: 27.4.06 = 100
60
80
100
120
140
160
180
27.04.06 27.04.07 27.04.08 27.04.09 27.04.10 27.04.11
in USD
in EUR
EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) AUF ROHSTOFFE
Name WKN whrungs-
gesichert
Preis des
Basiswerts
Geldkurs Briefkurs
RBS Market Access Jim Rogers International Commodity Index ETF A0J K68 nein 28,16 EUR 28,28 EUR
RBS Market Access Jim Rogers Commodity Index Metals ETF A0M MBH nein 2.957,05 USD 139,12 EUR 140,10 EUR
RBS Market Access Jim Rogers Commodity Index Agriculture ETF A0M MBJ nein 1.395,29 USD 111,06 EUR 111,60 EUR
RBS Market Access NYSE Arca Gold BUGS Index ETF A0M MBG nein 547,00 USD 167,04 EUR 168,02 EUR
Bitte beachten Sie unsere RBS-Risikohinweise ab Seite 56 in MRKTE & ZERTIFIKATE, Ausgabe April 2011. Quelle: RBS; Stand: 18.04.2011
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Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich
bei ETFs um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung
resultieren, knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / ROHSTOFFE
Hog) werden bercksichtigt. Damit zielt
der Index auf einen besonders brisan-
ten Aspekt der Wirtschaftsentwicklung
ab. Denn angesichts einer steigenden
Weltbevlkerung, eines zunehmenden
Wohlstands, auch in den bislang eher
unterentwickelten Regionen, und immer
knapper werdender Landwirtschafts-
flchen (Stichwrter sind hier Verstd-
terung und Ausbreitung der Wsten)
knnten gerade die Agrarprodukte
eines Tages zu einer Mangelware wer-
den. Die Situation verschrft sich noch
durch die Forcierung von Biotreibstof-
fen, fr die man ebenfalls bestimmte
Agrarprodukte wie Mais und Zucker
bentigt.
Auch der RICI Agriculture notiert in US-
Dollar. Mgliche Whrungsverluste
mssen vom Anleger einkalkuliert wer-
den.
RBS Market Access NYSE Arca
Gold BUGS Index ETF. Mit dem RBS
JIM ROGERS
Jim Rogers ist eine Wall-Street-Legende.
1970 grndete er gemeinsam mit anderen
den Quantum Fund, der in zehn Jahren
4.000 Prozent zulegte, whrend der S&P
500 Index im gleichen Zeitraum nur 50
Prozent stieg. Nach den groen Erfolgen
im Hedgefondsgeschft zog sich Jim Rogers
mit 37 Jahren aus dem aktiven Handel
zurck. Anfang der 1990er-Jahre startete
er zu einer Motorradreise rund um den
Globus und verffentlichte seine Erfahrun-
gen und Ansichten im Bestseller Investment
Biker. Zum Jahrtausendwechsel unternahm
er mit einem Spezialauto seine zweite mehr-
jhrige Weltreise durch 116 Lnder. Er
erkannte schon frh das wirtschaf tliche
Wachstumspotenzial der Emerging Markets,
die jahrelangen Unterinvestitionen in die
Rohstoffgewinnung sowie die begrenzte
Verfgbarkeit einiger Rohstoffe. Unter ande-
rem aufgrund dieser Einsichten lancierte
Jim Rogers im Juli 1998 den Rogers Interna-
tional Commodity Index (RICI).
Informationen zum RICI und seinen Unterin-
dizes finden interessierte Anleger auf www.
rbs.de/markets und den Internetseiten zum
Rogers International Commodit y Index:
www.rogersrawmaterials.com.
Market Access NYSE Arca Gold BUGS
Index ETF partizipieren Anleger an der
Wertentwicklung des NYSE Arca Gold
BUGS Index (frher AMEX Gold BUGS
Index). Der Index, der von der NYSE
AMEX berechnet und vierteljhrlich
angepasst wird, setzt sich ausschlielich
aus Goldminenunternehmen zusam-
men, die ihre Goldproduktion fr we-
niger als zwei Jahre auf Termin verkauft
haben. Experten sprechen in diesem
Zusammenhang von Hedging, also von
einer Absicherung. Ein solches Vorgehen
macht Sinn, wenn ein Goldminenun-
ternehmen auf einen fallenden Gold-
preis spekuliert und seine Produktion
schon im Vorfeld zu einem bestimmten
hheren Preis verkaufen mchte. Ein
solches Vorgehen knnte sinnvoll sein,
wenn ein Minenunternehmen Geld zur
weiteren Finanzierung der Produktion
bentigt und keine Kapitalerhhung
oder hnliches durchfhren mchte.
Ein solches Vorgehen wird aber dann
Agrarflchen
werden zur Man-
gelware Stdte
und Wsten brei-
ten sich aus.
16
Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten sowie Jah-
res- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs
um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultieren,
knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / ROHSTOFFE
probl emat i sch,
wenn der Gold-
preis steigt. Ein
Goldminenunter-
nehmen, das sei-
ne Produktion zu
einem bestimmten
Preis im Vorfeld
verkauft hat, kann
dann mglicher-
weise nicht mehr
oder nur noch in
einem sehr be-
grenzten Umfang
vom steigenden
Goldpreis profitie-
ren. Bei einer po-
sitiven Entwicklung
des Goldpreises,
so wie wir dies in den letzten Jahren
erlebt haben, knnen deshalb meist
diejenigen Goldminenunternehmen
strker an der Brse zulegen, die un-
gehedgt sind oder nur ber einen sehr
begrenzten Anteil an Hedgepositionen
verfgen, da sie in den Augen vieler
Investoren interessanter sind. Genau
solche Unternehmen enthlt der NYSE
Arca Gold BUGS Index. Im Index sind
derzeit unter anderem Goldcorp, Bar-
rick Gold, Newmont Mining und Kinross
Gold gelistet. Der RBS Market Access
NYSE Arca Gold BUGS Index ETF ist
nicht whrungsgesichert. Wertet der
Euro gegenber dem US-Dollar weiter
auf, fallen Whrungsverluste an, die die
Performance des ETFs negativ beein-
flussen.
NYSE ARCA GOLD BUGS INDEXGEWICHTUNG
Der NYSE Arca Gold BUGS Index ist ein in US-Dollar gehandelter
Aktienindex. Er spiegelt die Wertentwicklung von derzeit 16 interna tional
ttigen Goldminenunternehmen wider, die ihre zuknftige Goldpro-
duktion nicht oder nur in einem sehr begrenzten Umfang durch Vor-
wrtsverkufe abgesichert haben (Hedging). Dadurch knnen sie von
einem steigenden Goldpreis in der Regel strker profitieren als Minen-
gesellschaften, die ihre Produktion zu einem groen Teil gehedgt haben.
BUGS steht fr Basket of Unhedged Gold Stocks. Das Krzel in den
USA fr den NYSE Arca Gold BUGS Index lautet HUI. Folglich wird
der Index in den Medien oft auch nur als HUI Index bezeichnet.
Quelle: RBS; Stand: 31.03.2011
Agnico Eagle Mines
Comp de Minas Buenaventuras
Iamgoldcorp
Yamana Gold
New Gold
Kinross Gold
Gold Fields
Eldorade Gold
Anglogold Ashanti
Coeur d'alene Mines
Hecla Mining
Randgold Resources
Harmony Gold Mining
Newmont Mining
Barrick Gold
Goldcorp
4,08%
4,17%
4,45%
4,49%
4,51%
4,60%
4,62%
4,65%
4,71%
4,77%
4,78%
4,86%
5,35%
10,08%
14,61%
15,8%
Der Handel uber marketindex zahlt zu den riskantesten Anlageformen am Finanzmarkt und ist nur fur aktive Anleger mit ausreichenden Erfahrungen und Kenntnissen im Handel mit Derivaten geeignet,
die das Pisiko eines Totalverlustes des von ihnen eingesetzten Kapitals verkraften konnen. The Poyal Bank of Scotland .V. Alle Pechte vorbehalten.The Poyal Bank of Scotland plc handelt in bestimmten
Jurisdiktionen als rechtsgeschaftlicher Vertreter der PBS .V.
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plattform von PBS, konnen Sie sekundenschnell
an jeder Marktphase partizipieren, wenn Sie bereit
sind Marktrisiken zu ubernehmen egal ob die
Markte steigen oder fallen. Pund um die Uhr
bewegen Sie durch gehebelte nvestments bis
zum 50-fachen hres Anlagewertes. Gehen Sie
Long oder Short auf ndizes, Anleihen, Wahrungen
oder Pohstoffe. marketindex ist hr personliches
Handels-Tool fur jede Marktphase und ist fur den
aktiven Anleger mit ausreichender Erfahrung im
Handel mit Derivaten geeignet.
CFDs traden mit marketindex:
Keine Mindesteinzahlung, keine achschusspficht
Sekundenschnelle Long- und Short-Positionen
ndizes, Devisen, Pohstoffe, Anleihen
Uberproportionale Chancen und Pisiken bei
Hebeleinsatz
Verlustrisiko bei falscher Markteinschatzung
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Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten sowie
Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei ETFs
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knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / EMERGI NG MARKETS
EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFs) AUF SCHWELLENLNDER
WACHSTUMSPOTENZIAL UND HOFFNUNGSTRGER
Trotz der guten Performance vieler Aktienmrk-
te in den letzten Monaten berwiegt bei den
meisten Anlegern, institutionellen wie privaten,
die Skepsis. Es gibt nichts, was ich ausschlie-
e, so etwa die Einschtzung von Johannes
Fhr, Chef der gleichnamigen Vermgensver-
waltung. Und Marcel Schnyder, Leiter Invest-
ment Management Multi Asset bei der LGT
Capital Management, bekennt in der FTD: Wir
maen uns nicht an zu wissen, was zuknftig
passiert.
Und dennoch, in einem gewissen Umfang
mssen Prognosen mglich sein. Eine knnte
lauten: Die Schwellenlnder haben deutliches
Wachstumspotenzial. Sie sind damit auch fr
Europa und Nordamerika Hoffnungstrger, da
sie dort fr zustzliche Nachfrage und zustz-
liches Angebot sorgen. Das Wachstum von
heute, morgen und bermorgen entsteht in
den Emerging Markets, so etwa knnte die
Schlussfolgerung fr die westlichen Industrie-
nationen in den nchsten Jahren lauten.
Trifft dies zu, htten auch Exchange Traded
Funds (ETFs) auf Indizes der Emerging Markets
Potenzial. Die RBS kann hierzu mit einer inte-
ressanten Produktpalette aufwarten.
EMERGING MARKETS
19
Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten ETFs unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten sowie
Jahres- beziehungsweise Halbjahresberichten kostenfrei erhltlich unter der im Disclaimer auf Seite 23 genannten Anschrift. Bitte beachten Sie, dass es sich bei
ETFs um Finanzprodukte handelt, die neben Chancen auch erhebliche Risiken in sich bergen. Neben Verlusten, die aus einer negativen Indexentwicklung resultie-
ren, knnen unter anderem auch Whrungsverluste anfallen. Eine Investition in ETFs sollte daher individuell auf Ihr Anlageprofil abgestimmt sein.
MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / EMERGI NG MARKETS
Sechs attraktive Anlageziele
Asien, BRIC , Russland, Trkei, SETX und Sdafrika mit Exchange Traded Funds (ETFs)
knnen Anleger auf ausgesuchte Regionen und Lnder der Emerging Markets setzen.
RBS Market Access DAX Global
Asia TR Index ETF. Eine Region, die
un ter den Emerging Markets eine be-
son dere Beachtung verdient, ist sicher-
lich Asien. Mit China und Indien verfgt
die Region gleich ber zwei Staaten,
die unter politischen, wirtschaftlichen,
gesellschaftlichen und militrischen
As pekt en zu den kommenden
Machtzentren der Welt gehren knn-
ten. Zudem gibt es in Asien noch eine
ganze Reihe an kleineren Nationen,
die sozusagen im Windschatten von
China und Indien mit nach vorne ge-
zogen werden, die aber auch ihre je-
weils ganz eigene Wachstumsstory
pr sentieren knnen. Da sind unter
an derem Indonesien, die Philippinen
und Taiwan zu nennen.
Mit dem RBS Market Access DAX Glo-
bal Asia TR Index ETF knnen Anleger
diese Region in ihrem Portfolio ange-
mes sen bercksichtigen. Der zugrun-
de liegende Index, der DAXglobal Asia
Index, spiegelt die Wertentwicklung
der 40 grten Aktien aus den Ln-
dern Chi na, Hongkong, Indien, Indo-
nesien, Malaysia, den Philippinen,
Singapur, Sd korea, Thailand und
Taiwan wider. Die Lnderanteile im
Index werden nach der wirtschaftlichen
Bedeutung der einzelnen Staaten fest-
gelegt, statt nach der sonst blichen
Marktkapitalisierung. Ein hohes Brut-
toinlandsprodukt (BIP) fhrt also zu
einer hheren Gewichtung im Index.
Die Gewichtung nach Wirtschaftsleis-
tung erlaubt eine realistische kono-
mische Abbildung der Region. Dabei
ist die Anzahl der Unternehmen, die
fr jedes Land aufgenommen werden
knnen, auf maximal zwlf begrenzt.
Der Index bercksichtigt bei der Un-
ternehmenswahl deren Marktkapita-
lisierung und deren durchschnittliches
tgliches Handelsvolumen an der je-
weiligen Heimatbrse.
RBS Market Ac-
cess DAXglobal
BRIC Index ETF.
Mi t dem RBS
Market Access
DAXglobal BRIC
Index ETF knnen
An leger gezielt
auf die Brsen
der BRIC-Natio-
nen, al so von
Brasilien, Russ-
land, Indien und
der Volksrepublik
China, set zen.
Der zugrunde lie-
gende Index, der
DAXglobal BRIC
Index, beinhaltet
40 der nach
Markt ka pi ta lis ie-
rung grten und
liquidesten Unter-
nehmen aus die-
sen Staaten. Jedes Land ist dabei mit
zehn Unternehmen im Index vertreten,
die je nach Marktkapitalisierung un-
terschiedlich stark gewichtet werden.
Die Gewichtung eines Landes ist auf
maximal 35 Prozent beschrnkt. Jedes
gelistete Unternehmen darf maximal
mit zehn Prozent gewichtet sein. Der
Index wird vierteljhrlich berprft,
angepasst und auf seine Ausgangsge-
wichtung zurckgesetzt.
DAX GLOBAL ASIA TR INDEX
Mit einem ETF auf den DAXglobal Asia TR Index setzen Anleger auf einen
langfristigen Wirtschaftsaufschwung in der asiatisch-pazifischen Region. Der
Index bercksichtigt die Lnder China, Hongkong, Indien, Indonesien, Ma-
laysia, die Philippinen, Singapur, Sdkorea, Thailand und Taiwan. Weltweit
verzeichnete diese Region in den letzten Jahren die strksten Wachstumszah-
len. Zudem wurde sie Lokomotive fr den Rest der Welt. Ohne die hohen
Exportzahlen nach Asien etwa htte die deutsche Autoindustrie nicht solch
gute Zahlen vorlegen knnen, wie dies zuletzt geschehen ist. Doch es gibt
auch Gefahren. Kritiker warnen vor einer berhitzung der Konjunktur, vor
allem in China. Noch ist es Peking nicht gelungen, das Wachstum wirt-
schaftsvertrglich abkhlen zu lassen. Quelle: Bloomberg; Stand: 27.04.2011
in Punkten indexiert: 27.4.06 = 100 Punkte
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Index in EUR
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RBS Market Access DAXglobal
Russia Performance Index ETF.
Neben einer regionalen Auswahl kn-
nen Anleger mithilfe von ETFs auch
kon kret auf einzelne Emerging-Market-
Lnder set zen, et wa mit dem RBS
Market Access DAXglobal Russia Per-
formance Index ETF auf Russland.
Nach dem Zusammenbruch der ehe-
maligen Sowjetunion kam es in Russ-
land zu ei nem teils sehr heftigen Trans-
formationsprozess. Dieser Prozess ist
bis heute im Grunde genommen nicht
abgeschlossen, noch immer werden
weite Bereiche von Wirtschaft und
Gesellschaft staatlich kontrolliert und
reglementiert. Fr Anleger bedeutet
das neben dem ohnehin existierenden
Risiko einer Investition in Emerging
Markets einen zustzlichen Gefahren-
punkt. Nichtsdestotrotz ist Russland
fr die westlichen Industrienationen,
vor allem fr Europa, eine groe Hoff-
nung. Vor allem der Rohstoffreichtum
des Landes macht Russland fr Anle-
ger attraktiv.
Der zugrunde liegende Index, der DAX-
global Russia Index, bildet derzeit die
Wertentwicklung der 30 nach Marktka-
pi talisierung grten und liquidesten
im Ausland notierten Unternehmen
Russlands ab. Die Unternehmen im
In dex werden jeweils durch die an der
London Stock Exchange, NASDAQ
oder New York Stock Exchange gehan-
delten ADRs (American Depository
Receipts) und GDRs (Global Deposi-
tory Receipts) reprsentiert.
RBS Market Access Dow Jones
Turkey Titans 20 Index ETF. Mit
dem RBS Market Access Dow Jones
Turkey Titans 20 Index ETF knnen
Anleger auch auf die Brsenentwick-
lung in der Trkei setzen. Die Trkei ist
vor allem interessant, weil sie Beitritts-
kandidat fr die Europische Union
(EU) ist. Auch wenn es hier noch Wider-
stnde aus einzelnen EU-Mitglieds-
staaten zu berwinden gilt, so gehen
doch viele Experten von einem mittel-
fristigen Beitritt aus. Zudem haben sich
die wirtschaftlichen Rahmenbedingun-
gen in den letzten Jahren in der Trkei
DJ TURKEY TITANS 20 TR INDEX
Politische und wirtschaftliche Reformen haben zu groen Verbesserungen
in der Trkei gefhrt. Das deutsche Auswrtige Amt schreibt: Einen be-
sonders groen Einfluss auf die relativ zgige Erholung hatte der im Jahr
2001 grndlich sanierte, relativ stabile trkische Bankensektor, der die
Krise im Vergleich zu anderen OECD-Lndern ohne staatliche Untersttzung
berstehen konnte. Die optimistische Sichtweise hat auch zu einem Boom
am trkischen Aktienmarkt gefhrt, von dem auch der Dow Jones Turkey
Titans 20 TR Index profitieren konnte. Dennoch, viele Probleme sind unge-
lst. Die Trkei ist geprgt von starken politischen, wirtschaftlichen und
sozialen Gegenstzen, die das politische System immer wieder auf eine
harte Belastungsprobe stellen. Quelle: Bloomberg; Stand: 27.04.2011
in Punkten indexiert: 27.4.06 = 100 Punkte
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in USD
in EUR
SOUTH-EAST EUROPE TRADED INDEX (SETX)
Mit einem ETF auf den SETX Index setzen Anleger auf eine noch recht
junge Wachstumsregion: Sdosteuropa. Der ETF bildet die Wertentwick-
lung von 20 Unternehmen aus den Lndern Bulgarien, Kroatien, Rum-
nien und Slowenien ab. Durch die Verwerfungen whrend der Wirtschafts-
und Finanzkrise wurde diese Region allerdings stark belastet. Bis heute
sind hier nicht alle Fragen gelst. Kritiker sehen etwa immer noch die
Gefahr des Platzens einer Blase aus faulen Krediten. Dennoch bietet die
Region groe Fantasie. Allein das Streben der Lnder nach einer Aufnah-
me in die EU und in die Euro-Zone erffnet Potenzial. Es ist aber auch
zuknftig mit einer sehr volatilen Entwicklung der entsprechenden Mrk-
te zu rechnen. Quelle: Bloomberg; Stand: 27.04.2011
in Punkten indexiert: 27.4.06 = 100 Punkte
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in EUR
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erheblich verbessert. Die Inflation, einst
ber 100 Prozent, konnte eingedmmt
und das Wirtschaftswachstum forciert
werden. Der RBS Market Access Dow
Jones Turkey Titans 20 Index ETF bildet
die Wertentwicklung des Dow Jones
Turkey Titans 20 Index nach.
RBS Market Access SETX (South-
East Europe Traded) Index ETF.
Der RBS Market Access SETX (South-
East Europe Traded) Index ETF bildet
die Wertentwicklung des South-East
Europe Traded Index ab. Der Index
wurde Anfang 2006 als neue Bench-
mark fr Sdosteuropa aufgelegt. Der
SETX umfasst brsennotierte Aktien
der Lnder Bulgarien, Kroatien, Rum-
nien und Slowenien. Aktuell sind 20
Unternehmen, nach Marktkapitalisie-
rung gewichtet, im Index gelistet. Eine
aktuelle bersicht ber die Indexzu-
sammensetzung finden Anleger unter
an derem auf den Internetseiten der
Wie ner Brse (www.indices.cc), die
auch fr die laufende Berechnung des
SETX zustndig ist.
RBS Market Access FTSE/JSE Afri-
ca Top 40 Index ETF. Mit dem RBS
Market Access FTSE/JSE Africa Top 40
Index ETF verlassen Anleger die Region
Asien und Europa und gehen nach Af-
rika. Denn mit diesem ETF wird die
Brse der Republik Sdafrika aufgegrif-
fen. Der zugrunde liegende Index, der
FTSE/JSE Africa Top 40 Index, enthlt
die nach Marktkapitalisierung 40 gr-
ten Un ternehmen der Kap-Nation.
Neben dem Tourismus ist vor allem der
Export von Rohstoffen eine wichtige
Einnahmequelle fr Sdafrika. Die letz-
te Fuballweltmeisterschaft hat dem
Land zudem international Anerkennung
gebracht. Trotzdem hat Sdafrika auch
mit vielen Problemen zu kmpfen. Vor
allem die Armut im Land ist gravierend.
So ziale Unruhen in grerem Ausma
knnen nicht ausgeschlossen werden.
Sdafrika ist dennoch ein wichtiger
Hoffnungstrger auf dem afrikanischen
Kontinent. Relativ stabile politische Ver-
hltnisse und ein Wirtschaftswachstum
von etwa drei Prozent im laufenden
Jahr machen das Land zu einem at-
traktiven Ziel auslndischen Kapitals.
EXCHANGE TRADED FUNDS (ETFS) AUF EMERGING MARKETS
Name WKN whrungs-
gesichert
Preis des
Basiswerts
Geldkurs Briefkurs
RBS Market Access DAX Global Asia TR Index ETF A0M U3S nein 319,24 EUR 35,82 EUR 36,05 EUR
RBS Market Access DAXglobal BRIC Index ETF A0M U3U nein 452,84 EUR 48,59 EUR 48,87 EUR
RBS Market Access DAXglobal Russia Performance Index ETF A0M U3V nein 500,13 EUR 50,56 EUR 50,90 EUR
RBS Market Access Dow Jones Turkey Titans 20 Index ETF A0M SJG nein 491,00 EUR 166,88 EUR 168,56 EUR
RBS Market Access FTSE/JSE Africa Top 40 Index ETF A0M U3W nein 27.626,74 ZAR 31,49 EUR 31,72 EUR
RBS Market Access SETX Index ETF A0M U3T nein 1.140,00 EUR 12,05 EUR 12,22 EUR
Bitte beachten Sie unsere RBS-Risikohinweise ab Seite 56 in MRKTE & ZERTIFIKATE, Ausgabe April 2011. Quelle: RBS; Stand: 18.04.2011
Reiseland
Kroatien mit
einem ETF auf
den SETX reisen
Anleger mit.
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MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / BCHER
Buchtipps zu ETFs
Exchange Traded Funds (ETFs) erleben in den letzten Jahren einen Boom an der Brse.
Immer mehr Anleger erkennen, dass sich mit ETFs nicht nur einzelne Indizes abbilden, sondern
auch Brsenstrategien zusammenstellen lassen. Experten zeigen sich zuversichtlich, dass der
Marktanteil der ETFs am Brsenhandel in den nchsten Jahren sprunghaft zunehmen wird.
Exchange Traded Funds (ETFs)
Grundlagen, Funktionsweise und prak-
tischer Einsatz. Das 1 x 1 der Exchange
Traded Funds
Autor: Gtte, Rdiger
Verlag: ibidem-Verlag
ISBN 9783838200590
Dr. Rdiger Gtte erklrt zunchst in
Umrissen die wesentlichen Modelle
der Finanzmarkttheorie, sodass der
Leser in der Folge wei, welches theo-
retische Konzept hinter den ETFs steht.
Schnell wird klar, dass ETFs an der
Brse gehandelte Fonds sind, welche
die Performance eines Index nachbil-
den. Damit sind sie so gut oder so
schlecht wie der zugrunde liegende
Index. Doch wie werden Brsenindizes
berhaupt berechnet? Auch dieses
Thema wird in Gttes Buch behandelt.
Aber wie funktionieren ETFs ber-
haupt? Wie werden sie berechnet?
Gtte gibt ausfhrlich Antwort. Er zeigt
auch auf, wie man ETFs sinnvoll ein-
setzen kann und welche Risiken es
dabei zu beachten gilt.
Das Buch mchte dem Leser ein Rei-
sefhrer und stetiger Begleiter im ETF-
Land sein und ihn an Untiefen und
Fallstricken vorbeilotsen, um ihm ein
entspanntes Investment in ETFs zu
ermglichen.
Crashkurs ETFs
Das Einsteigerwerk fr ETF-Anleger
und alle, die langfristig und gnstig
Vermgen aufbauen wollen
Autor: Jordan, Markus
Verlag: Brsenmedien AG
ISBN 978-3-941493-72-8
Der Einsatz von ETFs hat in den letzten
Jahren immer mehr zugenommen, nicht
nur im Anlagebereich, sondern auch
zur Absicherung bestehender Portfolios.
Sogar Sparplne lassen sich damit
gestalten. Kurzum: ETFs erleben einen
Boom. Und fr private Investoren bie-
ten sich in diesem Bereich hervorra-
gende Renditechancen, wenn man
wei, was beim Handel und bei der
Anlage mit ETFs zu beachten ist. Genau
dieses Ziel verfolgt ETF-Experte Markus
Jordan mit diesem Buch. Es soll auch
Einsteiger in die Materie mit dem not-
wendigen Rstzeug ausstatten, um mit
ETFs auf eine finanziell erfolgreiche
Schiene zu gelangen. In der Tradition
der Crashkurs-Reihe vermittelt Jordan
Einsteigerwissen, mit dem der Leser
Schritt fr Schritt an das Thema he-
rangefhrt wird.
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MRKTE & ZERTI FI KATE | APRI L 2011 SPECI AL ETF / DI SCL AI MER
Dieser Newsletter der The Royal Bank of Scot-
land N.V. (RBS N.V.) Niederlassung Deutsch-
land ist ei ne Produktinformation, die sich an
private und professionelle Kunden wie definiert
in 31a Wert pa pierhandelsgesetz in Deutsch-
land richtet. Er stellt weder ein Angebot noch
eine Beratung, Emp fehlung oder Aufforderung
zum Kauf oder Ver kauf irgendeiner Finanzan-
lage noch eine offizielle Besttigung einer
Transaktion dar. Dieser Newsletter ist keine
Finanzanalyse und unterliegt daher weder den
gesetzlichen Anforderungen zur Gewhrleis-
tung der Unvoreingenommenheit von Finanz-
analysen noch dem Verbot des Handels vor
der Verffentlichung von Finanzanalysen.
Der Erwerb der hierin beschriebenen Wert-
papiere kann und sollte ausschlielich auf
Basis der im jeweiligen Prospekt enthaltenen
Informationen erfolgen. Den allein verbindli-
chen Prospekt erhalten Sie kostenfrei bei der
The Royal Bank of Scotland N.V. Niederlassung
Deutschland, Junghofstr. 22, 60311 Frankfurt
am Main. Allein verbindliche Rechtsgrundla-
ge fr den Erwerb der RBS Market Access ETFs
sind der ausfhrliche und vereinfachte Ver-
kaufsprospekt sowie der letzte Jahresbericht
und, wenn anschlieend verffentlicht, der
letzte Halbjahresbericht der RBS Market Access
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vices S.A., Niederlassung Frankfurt am Main,
Grneburgweg 14, 60322 Frankfurt am Main,
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Die in diesem Newsletter enthaltenen Informa-
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gestellt und beruhen auf Quellen, die wir fr
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tiert und sind Inhaberschuldverschreibungen.
Die Verbindlichkeiten der RBS N.V. aus diesen
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50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen
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getragenes Warenzeichen der Sociedad de
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