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ANÁLISE FINANCEIRA
MÓDULO VI
Objectivo
•Demonstração de Fluxos de Caixa
•PARTE I: Comparação com a DR e Métodos de Cálculo
•PARTE II: Rácios baseados nos fluxos de caixa
DFC versus DR
DResultados
• Todos os proveitos (vendas) e custos do período
• Mostra as potencialidades em gerar resultados
• Mostra a evolução económica através dos resultados
DFCaixa
• Apenas o efectivamente recebido e pago (i.e. o que
entra e sai em caixa)
• Mostra os meios efectivamente gerados (i.e. como
foram gerados os valores em “Caixa ou equivalentes”)
• Mostra a evolução financ. através dos fluxos de caixa
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E. Couto / J. Esteves
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ISEG – Análise Financeira
BALANÇO D. R.
Activo C.P. Proveitos
fixo C. A. mlp - Custos
Activo
cíclico Passivo = R.L.
cíclico
T.A. DFC
Caixa e
Bancos T.P. Saldo final
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ISEG – Análise Financeira
Compras
- Acréscimo de fornecedores
+ Acréscimo de adiantamentos a fornecedores
+ Acréscimo de adiantamentos por conta de compras
= saída de dinheiro (pagamentos)
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Investimentos de Imobilizado
- Acréscimo de fornecedores de imobilizado
+ Acréscimo de adiantam/s a fornec. Imob.
= saída de dinheiro
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vendas
- variação de clientes
+ variação de adiantam/s de clientes e por conta de vendas
= Recebimentos operacionais
Custos Operacionais Desembolsáceis
+ Acréscimo de existências
+ Acréscimo de adiantam/s a fornec. e por conta de compras
- Acréscimo de fornecedores
+ variação Estado e OEP (a receber)
- variação de Estado e OEP (a pagar)
= Pagamentos Operacionais
- Pagamentos de Investimentos de Substituição
= Fluxo de Caixa Operacional
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ISEG – Análise Financeira
Resultados Operacionais
+ Amortizações
+ Provisões
= EBE (Excedente Bruto de Exploração)
- Acréscimo das NFM
- Pagamentos de Investimentos de Substituição
= Fluxo de Caixa Operacional
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Sendo:
Custo das mercadorias consumidas
+ despesas com o pessoal da produção
+ Gastos gerais de fabrico
= Custo da produção
+ Variação das Existências de produtos acabados
= custo dos produtos vendidos
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ISEG – Análise Financeira
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• De cobertura
• De qualidade dos Resultados
• De financiamento do Investimento
• De rendibilidade dos Fluxos
• De capacidade de reembolso da dívida
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ISEG – Análise Financeira
RÁCIOS DE COBERTURA
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RÁCIOS DE INVESTIMENTO E DE
FINANCIAMENTO
Cobertura do Investimento
MBA
Investimentos
Origens do Financiamento
Recebimento de Desinvestimento
Rec. de Desinvestimento + Rec.de Financiamentos
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ISEG – Análise Financeira
Rendibilidade do Activo
FCO/ Activo
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Passivo
Margem Bruta de Autofinanciamento
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DFCaixa: conclusões
• A DFC é uma das formas de analisar a liquidez. Serve
também para apoiar a elaboração das demonstrações
financeiras previsionais
• Mostra como foi gerado e consumido o dinheiro,
esclarecendo como se geraram os recursos financeiros
• FCO são o dinheiro efectivamente gerado pelo negócio
• Fases de crescimento implicam crescimento das NFM
• Os MDDE evidenciam a capacidade de autofinanciar o
crescimento em activo fixo e de reembolsar as dívidas
• Os MLL indicam a dimensão da melhoria (ou da
deterioração) da tesouraria líquida
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