Thomas Sargent, y el premio Nobel de Economa Omar Wicab Univesidad Autnoma de Nayarit Octubre del 2011

Recientemente supimos que el premio Nobel de Economa fue otorgado a Thomas Sargent, (y a Christopher Sims), un premio largamente anticipado. Creo que era simplemente cuestin de tiempo, dado el carcter con que acta el comit del Nobel. Sin querer entender las razones y los criterios que emplea el comit del Nobel (que en este caso lo otorga el Banco Central Sueco), porqu puede otorgar el premio a Stiglitz, a Krugman o a Williamson, y al mismo tiempo, a un economista como Sargent, completamente opuesto al pensamiento econmico de los anteriores? Sin querer entender estos motivos, repito, simplemente comentemos cul ha sido la importancia de este premio a quin -se puede decir- ha intentado crear una teora unificada de la economa. Expliqumonos de manera lo ms sencilla posible. Primero sealemos que la llamada "teora econmica" se divide en dos grandes campos: la Macroeconoma y la Microeconoma. La primera estudia los grandes agregados econmicos (la inflacin, las fluctuaciones de la economa en general, etc). La segunda, el comportamiento de las entidades econmicas particulares, las empresas, los individuos, hasta el nivel de ramos industriales. Durante dcadas y despus de la publicacin de la Teora General de Keynes, en la dcada de los treintas, los economistas se dividieron en estos dos campos principales: los keynesianos y neokeynesianos, siempre han preferido la Macroeconoma como el espacio de reflexin terica, en tanto que los neoclsicos, o los herederos de la tradicin anterior a Keynes, han preferido el campo de la Microeconoma. As durante dcadas esta divisin subsan las diferencias "tericas e ideolgicas entre estos dos bandos opuestos". Al igual que en la Fsica Terica, los bandos se dividen entre los que prefieren la teora cuntica expuesta por Max Planck, y por ello, el movimiento de las

partculas subatmicas, y los seguidores de Einstein y la teora de la relatividad que permite explicar las leyes de la movimientos estelares o de los grandes cuerpos en el espacio, sin que se puedan poner de acuerdo del todo, en la llamada Teora Econmica, los seguidores de una u otra corriente de pensamiento han seguido rutas paralelas sin posibilidad de construir un puente que conecte estas dos visiones de la economa (la Macro y la Micro) y permitir la existencia de una teora unificada de la teora econmica. Ese es el intento de Sargent. La llamada revolucin de las expectativas racionales, no es sino la consideracin de que "dado el nivel de informacin existente" los agentes econmicos individuales actuarn racionalmente. En trminos tericos o probabilsticos, no significa sino que la esperanza estadstica de la distribucin de probabilidad del comportamiento econmico de los individuos puede ser anticipada tericamente. En general, si suponemos que la distribucin de probabilidad tambin puede ser estandarizada o normalizada entonces el valor de sus parmetros puede ser traducida, en los modelos matemticos, en la forma en que se describe la funcin de densidad normal con N(0,1), es decir con =0 y =1 (media 0, y desviacin estandar 1). Dado esto, entonces las variaciones observadas en las variables econmicas (como los precios, por ejemplo) podan ser descritas por la esperanza de la distribucin de probabilidad asociada a su comportamiento. O en palabras llanas y simples: el comportamiento medio del valor, o la media probabilstica describe claramente el comportamiento de las variaciones de los precios. Si esto es as, entonces es fcil comprender que todo fenmeno econmico que varia en el tiempo y en el espacio puede ser reducido a su comportamiento promedio. Esto surge de la consideracin de que los individuos actan siempre racionalmente. Es decir, no importa el nivel de informacin disponible de los individuos o las empresas, stos aprenden de sus errores pasados e incorporan esta informacin a su comportamiento futuro. De esta manera, repito, dado el nivel de informacin los individuos siempre sern racionales en sus decisiones y por ello, con el tiempo descontarn sus errores en las decisiones futuras. O en otras palabras, dado el comportamiento errtico y probabilstico observado en los mercados debido a la infinidad de acciones de los agentes econmicos individuales, es posible encontrar en el comportamiento medio la tendencia que definir la ruta de los mercados. Y este comportamiento promedio, o la esperanza probabilstica de los errores es la base para explicar el comportamiento de las decisiones econmicas de los agentes.

Esto vast para que los modelos econmicos se tradujeran en estos trminos, y para que los modelos Macroeconmicos asumieran la nuev hiptesis propuesta, particularmente en relacin al comportamiento inflacionario, un tema que en los setentas preocupaba a los gobiernos de los pases desarrollados y que por medio de las propuestas de Sargent implicaba el reconocimiento de que las expectativas de los individuos descontaran los fenmenos de corto plazo, a favor de las tendencias de largo plazo. Esto ltimo, de acuerdo a las tesis neoclsicas. En otras palabras, despus de Sargent, los modelos matemticos en economa pasaron de ser determinsticos a probabilsticos, definidos por la esperanza de la distribucin de probabilidad asociada al comportamiento econmico de sus agentes, que por lo dems siempre coincida con las tesis monetaristas y neoclsicas de la teora ortodoxa. Las hiptesis de las expectativas racionales pues se volvi un justificante ms del ambiente terico prevaleciente a favor del determinismo de mercado. Semejante a la dicotoma en la fsica terica, la economa terica que se divida en sus dos campos opuestos, pudo encontrar a travs de la hiptesis de Sargent, sobre las expectativas racionales, una teora unificada, cuya solucin estaba definida por el enorme peso que a partir de entonces adquiri la Microeconoma. Por ejemplo, si en un mercado especfico, se observa una enorme variabilidad en los precios del bien, es posible describir el comportamiento de este mercado dado por la esperanza de la distribucin de probabilidad que describe el comportamiento de estos precios, E[X]. A pesar de que los individuos y las empresas no posean toda la informacin relevante para tomar decisiones completamente racionales y existan sesgos, el mismo mercado se encarga de filtrar las mismas e integrarlas para que en su conjunto las mismas sigan el comportamiento medio, dado por la esperanza estadstica. Este supuesto, aisl a la economa terica (a la Microeconoma en particular) de la necesidad de conocer los errores de los agentes econmicos debido a la imposibilidad de poseer informacin perfecta de los mercados. Era suficiente suponer que ellos actuaran racionalmente dada la informacin poseda por ellos. es decir, era suficiente con suponer que si el nivel de informacin aumentaba, el nivel de precisin de sus decisiones se ira afinando. Aunque en general, el mercado se encargara de filtrar los errores observados. Con estos antecedentes, la teora de las expectativas racionales gan un espacio central en el planteamiento terico econmico. Y el siguiente paso consisti en plantear una teora unificada de la "teora econmica" cosa que sucedi a partir del trabajo de otro economista tambin candidato al Nobel, Robert Barro, quin desarroll los modelos que permitieron fundar la Macroeconoma a partir de la

Microeconoma, o los llamados microfundamenteos de la macroeconoma. Upsss!!! La revolucin de las expectativas racionales tuvo otras implicaciones. A partir de sta, la economa terica ha dejado de ser un asunto de legos: es decir, el nivel matemtico requerido para la construccin de los modelos econmicos se ha elevado asemejndose a los requerimientos necesarios para comprender los modelos de la fsica terica. Con ello, se ha alejado de la comprensin de la poblacin en general. Como dijimos antes, esta "revolucin" se complet a principios de los ochentas, en el momento en que el neoliberalismo se volva la doctrina en voga dentro de la poltica econmica, y al mismo tiempo sent las bases para la expansin terica de esta corriente ideolgica. Se le atribuye a Keynes la expresin que caracteriz el pensamiento econmico de posguerra: "en el largo plazo todos estaremos muertos", significando con ello que a los agentes econmicos no les interesaba el largo plazo. Ahora, los neoclsicos tienen una respuesta a este cuestionamiento keynesiano: ellos parecen decir "en el corto plazo, slo hay engao". Es decir, los agentes econmicos han aprendido de los engaos del corto plazo que la economa se mueve sobre las tendencias de largo plazo. As pues, qu sentido tiene este premio entregado en un momento en que los cimientos de la economa terica de largo plazo se derrumban ante la evidencia de que los mercados no han asignado eficientemente los recursos y que los agentes no actuaron racionalemente? y en que los efectos de los mercados en el corto plazo estn modificando la estructura en que operan las tendencias de largo plazo? Para m, no es sino un movimiento ideolgico, un intento por justificar una teora que a todas luces no ha logrado demostrar la eficiencia y racionalidad de los mercados. Sin demeritar los mritos personales de Thomas Sargent, creo que el momento elegido por el Banco Sueco para entregar este Nobel, no ha sido el mejor ni el ms adecuado, el momento en que las expectativas de los agentes econmicos parecen alterarse ante los cambios estructurales del futuro del capitalismo, cambios impuestos por las variaciones sostenidas de corto plazo en los mercados financieros globales.