Opciones 1. QUE ES UNA OPCION?

Un contrato de opciones es un acuerdo por el que se otorga a su comprador el derecho (y no la obligacin) a comprar (Opcin Call) o a vender (Opcin Put) un activo subyacente, (sean acciones, ndices, divisas, tipos de inters, materias primas-commodities, etc.) a un precio (precio de ejercicio) y en una fecha futura fijados de antemano por las partes en el contrato. Que es una prima Es el precio que paga el comprador de una opcin, y es lo que se cotiza en la rueda de negociacin. Completar

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El comprador de la opcin tiene el derecho a comprar o a vender el activo subyacente al precio y en la fecha preestablecida o de vencimiento 4. Completar

El vendedor de la opcin tiene la obligacin de comprar o de vender el activo subyacente al precio y en la fecha preestablecida o de vencimiento. 5. En qu fecha comienza a operar el Chicago Board Options Exchange el primer mercado organizado que se crea en el mundo? El 26 de abril de 1973 Cules son los elementos del contrato de opciones? Los elementos que caracterizan este contrato son los siguientes: Especificaciones del activo subyacente; Establecimiento del precio de opcin; Prima por la opcin; Fecha de expiracin La fecha de expiracin o vencimiento que suele ser de dos tipos: Americana: cuando se la puede ejercer durante el perodo. Europea: cuando se la puede ejercer slo en el vencimiento de la operacin. TIPOS DE OPCIONES Compra de opcin de compra (long call). Venta de opcin de compra (short call). Compra de opcin de venta (long put).

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Venta de opcin de venta (short put). 9. Que es una opcin call?

La opcin Call, es la opcin que otorga el derecho a comprar, por tanto, el comprador de una opcin Call compra un derecho a comprar el activo subyacente a un precio y fecha determinados. 10. En Funcin Del Momento En El Que Pueden Ejercerse que tipos de opciones existen: La Opcin Europea: son aquellas opciones que pueden ser ejercidas slo en la fecha (momento) del vencimiento. La Opcin Americana: puede ser ejercida en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento Estructura de capital 1. A que se refiere la estructura de capital

Se refiere al capital de largo plazo, como las obligaciones y las acciones que emita la compaa para financiarse 2. Para financiarse un compaa que requisitos esta deben cumplir Permanencia Costo Complete

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La estructura de capital siempre nos referimos a la combinacin deuda / acciones a valorarse en el mercado. 4. Enuncie algunos de los patrones comunes sobre la estructura de capital La estructura de capital vara de acuerdo a distintas economas. La estructura de capital vara de acuerdo a distintos sectores industriales (similar por pases). El endeudamiento se relaciona inversamente al rendimiento. Los impuestos afectan la estructura de capital. El endeudamiento se relacionara inversamente a los costos de insolvencia financiera. Los accionistas actuales consideran que eventos que incrementan el endeudamiento son una seal positiva y vice-versa 5. Hable del EBIT EPS

Anlisis resultado operativo ganancias por accin. Concepto: consiste en calcular las ganancias por accin que se obtendran para distintos escenarios econmicos. 6. Cules son los supuestos del teorema Modigliani-Miller Los mercados de capitales son perfectos. No hay costos de transaccin ni para los individuos ni para las compaas. Los beneficios futuros (el resultado operativo o de exploracin) de la empresa vienen representados por una variable aleatoria subjetiva. Se asume que todos los individuos coinciden en cuanto a los rendimientos esperados. Las empresas pueden ser agrupadas en clases de riesgo equivalente, de tal forma que el rendimiento de las acciones de una empresa en una clase dada es proporcional al rendimiento de las acciones de cualquier otra empresa en la misma clase. Toda deuda es libre de riesgo, de forma que la tasa de intenses de la deuda es una tasa libre de riesgo, tanto las compaas como los individuos pueden endeudarse a dicha tasa. No hay impuestos corporativos, ni impuestos personales, ni costos de quiebra. 7. Hable sobre la preposicin nmero 2 del teorema de Modigliani-Miller

El rendimiento esperado por el inversor en acciones es igual a la tasa de rendimiento exija una firma no endeudada en cada clase ku mas un premio por el mayor riesgo financiero, que es igual a la diferencia entre ku y kd, multiplicado por el ratio de endeudamiento. 8. Cul es el efecto de los impuestos en la estructura de capital

Esto significa que los intereses, al ser considerados por el organismo de recaudacin fiscal como un costo, eluden ser gravados a nivel corporativo. Esto puede significar muchas veces un importante ahorro de impuestos para la compaa y, por lo tanto, tiene valor.

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Cul es el valor del ahorro fiscal

El flujo de efectivo conjunto de todos los inversionistas en el valor del ahorro fiscal peridico, que se calcula multiplicando la cantidad de los intereses pagados (D.kd) por la tasa del impuesto a las ganancias

10. Hable del problema del incentivo adverso y el juego de la deuda Las dificultades financieras pueden afectar tambin al comportamiento de la gerencia en otras dos formas fundamentales. En primer trmino, los gerentes pueden ser ms propensos a elegir proyectos ms riesgosos, tratando de beneficiar a los accionistas, pero a expensas de los obligacionistas