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INVESTITIONSMANAGEMENT

BERSICHT WAS IST DAS INVESTITIONSMANAGEMENT?


Das Investitionsmanagement umfasst alle Arbeiten, die im Zusammenhang mit Investitionen anfallen fr: die Anschaffung den laufenden Betrieb whrend der Nutzungsdauer das Ausscheiden und den Ersatz am Ende der Nutzungsdauer

Investitionen liefern die Grundlage fr die betriebliche Leistungserstellung und damit fr den Absatz und den Unternehmenserfolg. Investitionen bewirken vielfach groe und lngere Kapitalbindungen und verndern vielfach die Kostenstruktur des Unternehmens.

ARTEN DER INVESTITION


Neuinvestition Anschaffung neuer Investitionsobjekte Erstinvestition Bereitstellung der Erstaustattung bei Unternehmensgrndung Erweiterungsinvestition Investitionen zur Produktionsausweitung Rationalisierungsinvestition Investitionen insbesondere zur Senkung der Produktionskosten, wobei huftig technisch noch weiter noch technische nutzbare Investitionsobjekte vorzeitig aus wirtschaftlichen Grnden ersetz werden. Ersatzinvestition Ersatz der verbrauchten Investitionsobjekte, die technisch und damit auch wirtschaftlich nicht mehr nutzbar sind

DER INVESTITIONSPROZESS
1. Investitionsplanung a. Der Investitionsbedarf kann angeregt werden: i. unternehmensintern ii. unternehmensextern b. Trennung von unbedingt notwendigen und erwnschten bzw. mglichen Investitionen i. unbedingt notwendige Investitionen WIE soll am Besten investiert werden? ii. gewnschte Investitionen SOLL berhaupt investiert werden? c. Informationsbeschaffung i. Rechenbare Informationen (Anschaffungswert, Nutzungsdauer) ii. Nicht rechenbare Informationen (Bedienungsfreundlichkeit, Vertrglichkeit) d. Entwicklung von Alternativen Investitionsentscheidung a. Investitionsrechnung i. Verfahrenswahl b. Abstimmung mit den Finanzplan c. Eigentliche Investitionsentscheidung Durchfhrung der Investition Investitionskontrolle

2.

3. 4.

ENTSCHEIDUNGSSITUATIONEN
Ja-Nein-Entscheidung (fr erwnschte, aber nicht notwendige Investitionen) fr 2 Objekte Auswahlentscheidung (Entweder-oder-Entscheidung) fr unbedingt notwendige Investitionen fr >2 Objekte Ersatzentscheidung wenn entschieden werden soll ob ein Objekt aus wirtschaftlichen Grnden ausgetauscht werden soll

VERFAHREN DER INVESTITIONSRECHNUNG STATISCHE VERFAHREN


Es werden die durchschnittlichen Kosten und die Rckflsse pro Periode fr den Vergleich herangezogen. Betrachtet wird nur eine Periode (zB Jahr)

KOSTENVERGLEICHSRECHNUNG
Verglichen werden die Kosten von zwei oder mehreren Investitionsmglichkeiten, um die kostengnstigste Investitionsmglichkeit herauszufinden Rechenbeispiel Seite 54-55 Kritische Auslastung: (Fixkosten(1) Fixkosten(2)) / (Var.Kosten(1) Var.Kosten(2))

RENTABILITTSVERGLEICHSRECHNUNG
Sie die fr die Investitionsalternativen bentigten Kapitalien stark unterschiedlich und/oder werden mit den Investitionsalternativen unterschiedliche Ertrge erzielt, ist der Kostenvergleich nicht geeignet Rentabilitt R = ( Gewinn bzw. Kostenersparnis / Durchschnittlich gebundenes Kapital ) * 100 Rechenbeispiel Seite 57

STATISCHE AMORTISATIONSRECHNUNG
Ein Problem der Kosten- und des Rentabilittsvergleichs ist, dass die gesamte Investitionsdauer (Nutzungsdauer) in die berlegungen einbezogen wird. Bei lngerfristigen Investitionen ist es jedoch usserst unsicher, wie sich die Kosten und Ertrge in fnf oder mehr Jahren entwickeln werden. Eine genaue (bzw. zuverlssige) Vorrausschtzung ist hufig nur fr wenige Jahre mglich. Amortisationszeit = (Anschaffungskosten-Restwert) / Gewinn bzw. Kostenersparnis pro Jahr Wichtig: Die Abschreibung zhlt nicht zu den Kosten

QUALITATIVE MERKMALE IN DER INVESTITIONSRECHNUNG


Qualitative Merkmale und persnliche Vorlieben spielen z.B. bei Autos eine groe Rolle (Beschleunigung, Fufreiheit vor den Rcksitzen, Design, usw.) Die Merkmale knnen mittels der Scoringmethode bercksichtigt werden.

DYNAMISCHE VERFAHREN
Bei den dynamischen Verfahren gehen die prognostizierten Ein- und Auszahlungen aller Perioden, die durch die Investition verursacht werden, in die Rechnung ein. Im Unterschied zu den statistischen Verfahren werden daher keine Kosten oder Aufwendungen bercksichtigt, die nicht ausgabenwirksam sind. Dynamische Verfahren arbeiten grundstzlich nur mit Zinseszinsen.

KAPITALWERTMETHODE S.67
Die Kapitalwertmethode ist das einfachste und am weitesten verbreitete Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung. Um die Ein- und Auszahlungen vergleichen zu knnen, werden sie auf den Barwert abgezinst. Kapitalwert = Barwert der Einzahlung Barwert der Auszahlungen Der Kapitalwert bezieht sich daher auf den Beginn der Investitionsperiode.

DYNAMISCHE AMORTISATIONSRECHNUNG
Ein Problem der Kapitalwertmethode ist, dass die gesamte Investitionsdauer (Nutzungsdauer) in die berlegungen einbezogen wird. Bei lngerfristigen Investitionenn ist es jedoch usserst unsicher, wie sich die Ein- und Auszahlungen in fnf oder mehr Jahren entwickeln werden. Eine genaue (bzw. zuverlssige) Vorausschtzunge ist hufig nur fr wenige Jahre mglich.

Bei der dynamische Amortisationsrechnung wird wie bei der statischen Rechnung ermittelt, wie lange eine Investition bentigt, um die Auszahlungen durch die Einzahlungen wiederzugewinnen.

METHODE DES INTERNEN ZINSFUSSES


Ein grosses Problem der Kapitalwertmethode und der dynamischen Amortisationsrechnung ist die Wahl des Kalkulationszinssatzes. Eine Vernderung des Kalkulationszinssatzes fhrt zu einer Vernderung des Kapitalwerts. Der interne Zinsfu ist jener Zinsssatz, bei dem gilt: Barwert der Einzahlungen = Barwert der Auszahlungen bzw. Barwert der Einzahlungen Barwert der Auszahlungen = 0 Kapitalwert = 0 Der interne Zinsfu stellt die tatschlich in einer Investition steckende Verzinsung dar.

MODIFIZIERTES VERFAHREN DES INTERNEN ZINSFUSSES


Die Hauptkritik am Verfahren des internen Zinsfusses besteht darin, dass es von der Annahme ausgeht, dass alle Einzahlungsberschsse sofort wieder zum internen Zinsfuss verzinst werden, d.h. in ein Investitionsobjekt mit gleicher Rentabilitt investiert werden. (1 + i) = n sqrt ( Endwert / Anfangskapital )

BEWERTUNG DER DYNAMISCHEN VERFAHREN


Dynamische Verfahren gehen alle Ein- und Auszahlungen, die in den einzelnen Perioden durch die Investition verursacht wurden, in die Rechnung ein. Die Verfahren sind wesentlich genauer und liefern bessere Ergebnisse als die statischen , zugleich ist aber auch der Rechenaufwand und vor allem die bentigte Informationsmenge grer.

PROBLEME DER DYNAMISCHEN INVESTITIONSRECHNUNG


a. b. Kosten- und Ertragsprognosen ber relativ lange Zeitrume Festlegung des Kalkulationszinssatzes

DIE SENSITIVITTSANALAYSE
Die Eingangsdaten der Investitionsanalyse beruhen auf Prognosen ber lngere Zeitrumen und auf der Annahme eines Kalkulationszinssatzes. Die Daten sind daher ungenau und risikobehaftet. Bei der Sensitivittsanalyse werden diese Daten systematisch variiert, um zu erkennen, wie empfindlich (sensitiv) das Ergebnis reagiert.

SOZIAL UND BETRIEBSPSYCHOLOGIE


Die Sozialpsychologie beschftigt sich mit dem Erleben und Verhalten von Menschen. Neben dem Verhalten der Person muss auch die jeweilige Situation bercksichtigt werden. Die Organisationspsychologie ist daher die Wissenschaft vom Verhalten und Erleben des Menschen in Organisationen.

WAS SIND ORGANISATIONEN?


Eine Organisation ist ein gegenber ihrer Umwelt offenes System das ber lngere Zeit vorhanden ist das bestimmte Ziele verfolgt das sich aus mehrere Individuen bzw. Gruppen zusammensetzt eine bestimmte Struktur aufweist

BEDRFNISSE
Bedrfnispyramide nach Maslow primre Bedrfnisse: Physiologische- und Sicherheitsbedrfnisse sekundre Bedrfnisse: soziale und Wertschtzungsbedrfnisse, Bedrfnis nach Selbstverwirklichung

BEWEGGRNDE FR DAS MENSCHLICHE VERHALTEN


Das menschliche Verhalten ist im Wesentlichen durch Motive (Beweggrnde) Rollen (Erwartungen) Sanktionsandrohungen (Belohung und Strafe)

bestimmt

MOTIVE
Motive bewegen den Menschen dazu, etwas Bestimmtes zu tun. Sie sind durch die inneren Antriebskrfte bestimmt, die den Menschen zu einem bestimmten Handeln veranlassen, um ein Ziel zu erreichen.

MOTIVATION
Motivation ist die Wirkungskraft eines Motivs als Summe all jener Motive, die auf das Verhalten eines Menschen in einer einzelnen Situation zur Erreichung eines Zieles einwirken. Dadurch kommt es zu einer Anhufung von Faktoren, die zu einer bestimmten Handlung fhren.

ROLLE
Die Rolle ergibt sich aus einer Menge von zwingend angesehenen Erwartungen aufgrund der Position einer Person. Rollen sind Verhaltungserwartungen, die vom Betrieb an die Position (Stelle) eines unbenannten Stelleninhabers geknpft sind.