ANLISIS FINANCIERO Semana 12 Problema: Elaboracin de Estados Financieros Comparativos Actividades 2 y 3 Unidad 4 Por Luis F.

Oviedo
EL CASTILLO, S.A. TIENDA DEPARTAMENTAL Balance General Comparativo AL 31 de Diciembre de 2002 y 2003 2002 ACTIVO Activo Circulante: Efectivo Valores realizables Cuentas por Cobrar Estimacin de cuentas incobrables Inventarios Gastos pagados por anticipado Otro activo circulante Total de activo circulante Activo no Circulante: Propiedad Planta y Equipo: Terrenos Edificios, neto Enseres de oficina y equipo, neto Total de Propiedad, planta y equipo Inversiones a largo plazo Intangibles: Patentes y marcas Total de activo PASIVO Y CAPITAL Pasivo Corto Plazo: Proveedores Prstamos bancarios Total de pasivo corto plazo 10 111 21 482 74 123 -3 910 49 174 3 095 11 036 165 111 7 438 7 580 76 297 -3 953 50 092 3 177 1 471 142 102 -2 673 -13 902 2 174 - 43 918 82 - 9 565 - 23 009 2003 Dif.

21 000 25 132 16 841 62 973 1 513

28 560 39 427 20 251 88 238 310

7 560 14 295 3 410 25 265 - 1 203

237 229 834

185 230 835

- 52 1 001

33 694 22 463 56 157

16 246 30 171 46 417

- 17 448 7 708 - 9 740

Prstamos bancarios a Largo Plazo Total del pasivo Capital Contable: Capital social comn Capital social preferente Prima en venta acciones comunes Utilidades retenidas Reservas de reinversin Total de capital contable Total de pasivo y capital EL CASTILLO, S.A. TIENDA DEPARTAMENTAL Estado de Resultados Comparativo AL 31 de Diciembre de 2002 y 2003 Ventas netas Costo de ventas Gastos de operacin Depreciaciones Mantenimiento y reparaciones Rentas Utilidad de Operacin Intereses UAFIR ISR y PTU Utilidad antes de partidas extraordinarias Utilidad en venta de inversiones Utilidad neta

27 925 84 082

21 178 67 595

- 6 747 - 16 487

8 900 9 700 9 913 102 239 15 000 145 752 229 834

12 800 9 700 11 240 111 500 18 000 163 240 230 835

3 900 0 1 327 9 261 3 000 17 488 1 001

2002 370 152 230 424 98 753 5 823 2 311 9 312 23 529 2 798 20 731 8 574 12 157 1 361 13 518

2003 385 281 220 886 118 938 6 019 2 292 9 829 27 317 2 817 24 500 12 100 12 400 3 578 15 978

15 129 - 9 538 20 185 196 -19 517 3 788 19 3 769 3 526 243 2 217 2 460

Observaciones: (Liquidez) Existen 3 cambios que se consideran significativos respecto a las cantidades bases antes del cambio en el Activo Circulante: #1: Disminucin en Valores realizables de $13,902. #2: Disminucin de Otros Activos de $9,565. #3: Disminucin de efectivo de $2, 673. Y en el Pasivo Circulante solo existe un cambio significativo: #4: Disminucin de Proveedores de $17, 448. Observaciones: (Endeudamiento) Se encontraron 2 cambios en el endeudamiento: #1: Disminucin de Prestamos Bancarios a Largo Plazo de $6,747 (Es el nico financiamiento a largo plazo). #2: Aumento de capital contable de $17, 488.

Observaciones: (Rentabilidad) Aqu se presentan los cambios encontrados en la rentabilidad: #1: Aumento de Ventas totales de $15,129. #2: Disminucin en el costo de ventas de $ 9,538. #3: Aumento en los gastos de operacin de $20,185.

LIQUIDEZ
Hiptesis: Cambio #1: Valores realizables -$13, 902 Hiptesis 1: Se cancelaron las inversiones para poder pagar dividendos a los socios. Hiptesis 2: Se desinvirti porque hubo un aumento en gastos de operacin y por lo tanto se ocupaba el dinero para equilibrar el gasto. Hiptesis 3: Una vez que se venci el plazo de las inversiones, se pasan a la cuenta de cheques porque se harn pagos a proveedores o acreedores.

Anlisis: Valores realizables: CUENTA Valores realizables Efectivo Gastos de operacin Proveedores Utilidades por aplicar 2002 21 482 10 111 98 753 33 694 0 2003 7 580 7 438 118 938 16 246 0 DIF -13 902 -2 673 20 185 - 17 448 0

La hiptesis #1 es la primera que se desecha porque no hay ningn pago de dividendos por hacer a los socios. La 2 tampoco puede ser porque en realidad no hubo un aumento en la cuenta de proveedores y que urja liquidarla, al contrario, disminuy. La hiptesis 3 parece ser la ms correcta ya que en efecto hubo un aumento en los gastos de operacin que necesitan ser cubiertos. Creo que se cancelaron las inversiones porque el dinero que se ocupaba no poda ser tomado del efectivo, ya que este disminuy y adems la diferencia de los gastos no poda ser cubierta con el saldo del efectivo del 2003. Cambio #2: Otro Activo -$9,565 Hiptesis 1: Hay menos funcionarios y empleados a quien pagarles. Hiptesis 2: Se tuvo menos compra de papelera.

Hiptesis 3: Se hicieron menos pagos por anticipado

Anlisis: Otro Activo: CUENTA Gastos de operacin Gastos pagados por anticipado 2002 98 753 3 095 2003 118 938 3 177 DIF 20 185 82

La primera hiptesis que saldra sera la # 3 ya que los gastos pagados por anticipado aumentaron. La siguiente es la # 2 ya que est muy vaga y no se puede sustentar. La # 3 me parece que podra ser la correcta pero a la vez veo los gastos de operacin y aumentaron. Por lo tanto, creo que se necesitara de ms datos para poder dar con lo que realmente paso en esta disminucin de otro activo.

Cambio #3: Efectivo - $2,673 Hiptesis 1: Se compraron activos fijos y se pagaron en efectivo. Hiptesis 2: Disminuyeron las ventas de contado. Hiptesis 3: Se compro inventario y se pago en efectivo.

Anlisis: Efectivo. CUENTA Efectivo Inventarios Activos fijos totales Ventas totales Prstamos bancarios Cuentas por Cobrar 2002 10 111 49 174 64 723 370 152 22 463 74 123 2003 7 438 50 092 88 733 385 281 30 171 76 297 DIF -2 673 918 24 010 15 129 7 708 2 174

La primer hiptesis que se elimina es la 3 ya que el inventario aument muy poco y lo disminuy en efectivo no concuerda con el costo de esta mercanca La #2 tambin la

elimino porque se adquiri demasiado activo fijo y lo cantidad que el disminuyo no cubre el aumento del activo fijo. Creo que lo ms probable es que la compra de activo fijo se haya financiado de un prstamo bancario. Por lo tanto, esto nos dice que la disminucin del efectivo pudo haber sido afectado por una disminucin en las ventas de contado y obvio un aumento en las ventas por cobrar. Cambio #4: Proveedores - $17, 448 Hiptesis 1: Se compr mercanca al contado. Hiptesis 2: Ya no le dieron crdito los proveedores y se pidi prestado para la compra de mercanca. Hiptesis 3: No se compro inventario.

Anlisis: Proveedores CUENTA Efectivo Inventarios Prstamos bancarios a C.P. 2002 10 111 49 174 22 463 2003 7 438 50 092 30 171 21 178 385 281 DIF -2 673 918 7 708 - 6 747 15 129

Prstamos bancarios a Largo Plazo 27 925 Ventas netas 370 152

La hiptesis # 3 es la primera que se descarta porque el inventario si aument por haber comprado y no porque no se esta vendiendo (revisar ventas netas). La siguiente en salir es la # 1 porque ya haba una disminucin en el saldo de efectivo por lo tanto la mercanca no se pudo haber comprado de ah. La hiptesis que nos queda es la 2. Es obvio que la cuenta disminuy, probablemente porque a la empresa se les neg el crdito, por lo tanto de infiere que el prstamo que se pidi fue por esta razn. Diagnstico: 2002 2003 DIF 165 111 142 102 - 23 009

Activo circulante

Pasivo circulante

56 157

46 417

- 9 740

Aqu se observa que el Activo Circulante en el 2002 y 2003 es superior al Pasivo Circulante por lo tanto los recursos que se tienen convertibles y disponibles es superior a las deudas que tiene la empresa. Se ve que los 2 experimentan cambios importantes pero el cambio en el activo circulante es superior al cambio en las deudas a corto plazo. Esto nos dice que sus deudas bajan pero a la vez sus recursos mas disponibles tambin. Ahora se debe ms en comparacin con lo que se tiene. Con los datos que se tienen en la siguiente tabla nos podemos dar cuenta de que la empresa depende de un total de 79% entre inventarios y cuentas por cobrar, los que puede representar un riesgo porque los inventarios se tienen que vender y falta que las cuentas por cobrar sean liquidadas.

ACTIVO Activo Circulante: Efectivo Valores realizables Cuentas por Cobrar Estimacin de cuentas incobrables Inventarios Gastos pagados por anticipado Otro activo circulante Total de activo circulante PASIVO Y CAPITAL Pasivo Corto Plazo: Proveedores Prstamos bancarios Total de pasivo corto plazo

2002 10,111 21,482 74,123 3,910 49,174 3,095 11,036 165,111

% 6% 13% 45% -2% 30% 2% 7% 100%

% 2003 7,438 5% 7,580 5% 76,297 54% 3,953 50,092 3,177 1,471 142,102 -3% 35% 2% 1% 100%

Diferencia 2,673 13,902 2,174 43 918 82 9,565 23,009

33,694 22,463 56,157

60% 40% 100%

16,246 35% 30,171 65% 46,417 100%

17,448 7,708 9,740

Endeudamiento
Hiptesis: Cambio #1: Prestamos Bancarios a Largo Plazo -$6, 747 Hiptesis 1: No se financiaron los aumentos en las cuentas por cobrar Hiptesis 2: Se dejo de financiar las compras de activos fijos (Se dejo de comprar AF). Hiptesis 3: Disminuy porque no se tienen cuentas por pagar. Anlisis: Prestamos Bancarios a Largo Plazo.

CUENTA Prstamos bancarios a Largo Plazo Cuentas por Cobrar Total de Propiedad, planta y equipo Cuentas por pagar

2002 27 925 74 123 62 973 0

2003 21 178 76 297 88 238 0

DIF - 6 747 2 174 25 265 0

La primera hiptesis que sale es la # 2 porque fue totalmente al contrario, el activo fijo aument en poco ms de $25,000. Ahora, la #2 es obvia ya que al no haber un aumento en el prstamo tampoco se va a poder financiar nada. En todo caso me inclinara por la hiptesis # 3 como la correcta porque la empresa no tiene cuentas por cobrar, por lo tanto no le urge pedir dinero prestado a largo plazo para pagar sus deudas grandes.

Hiptesis: Cambio #2: Capital Contable +$17, 488 Hiptesis 1: Los socios hicieron ms aportaciones. Hiptesis 2: Se reinvirti y se obtuvieron ganancias. Hiptesis 3: Aumentaron las utilidades retenidas.

Anlisis: Capital Contable: CUENTA Total de capital contable Capital social comn Prima en venta acciones comunes Utilidades retenidas Reservas de reinversin 2002 2003 DIF

145 752 163 240 17 488 8 900 9 913 12 800 11 240 3 900 1 327 9 261 3 000

102 239 111 500 15 000 18 000

Se observan las 3 hiptesis y se comparan con los resultados reales de balance general y nos damos cuenta de que las 3 hiptesis son correctas. Adems, veo que lo que ayud a que el capital contable aumentara fueron las primas en ventas de acciones comunes. Si sumas estas 4 cuentas te da un total de $17, 488, que viene siendo lo que aument el capital contable.

Diagnostico: 2002
PASIVO TOTAL CAPITAL CONTABLE ACTIVO TOTAL 84,082 145,752 229,834

%
37% 63% 100%

2003
67,595 163,240 230,835

%
29% 71% 100%

DIF.
16,487 17,488 1,001

Con esto nos damos cuenta de la composicin del endeudamiento, el cual tuvo un cambio para bien ya que disminuy y a la vez el capital contable aument. Lo cual nos dice que la empresa mantiene sus niveles de endeudamiento en condiciones manejables y que no representan algn riesgo para la empresa.

Rentabilidad
Hiptesis: Cambio #1: Ventas netas +$15,129 Hiptesis 1: Se concedieron descuentos y/o rebajas a los clientes. Hiptesis 2: Disminuy el costo de ventas Hiptesis 3: Las ventas se incrementaron por el solo incremento de los precios por inflacin. Hiptesis 4: Hubo un crecimiento real en el volumen de ventas.

Anlisis: Ventas Netas. 2002 2003 DIF 370 152 385 281 15 129 230 424 220 886 - 9 538

Ventas totales Costo de Ventas

La hiptesis # 3 no creo que sea la correcta porque si no se hubiera aumentado el costo de ventas. La #2 tambin se descarta porque la diferencia que se da en ventas totales del 2002 al 2003 es solo de 15,129, por lo tanto no es un crecimiento muy alto. La que sigue de descartarla es la #1 porque en ningn lado del estado de resultados de se ven descuentos o rebajas sobre ventas. Como ultima opcin nos queda la hiptesis #2, la cual comprobamos al revisar el costo de ventas, el cual disminuy.

Hiptesis: Cambio #2: Costo de Ventas -$9 538 Hiptesis 1: El costo de ventas baj por una disminucin en el nivel de precios. Hiptesis 2: Hubo una disminucin en el volumen de ventas. Anlisis: Costo de Ventas.

Ventas totales Costo de Ventas

2002 2003 DIF 370 152 385 281 15 129 230 424 220 886 - 9 538

La hiptesis #2 no puede ser porque podemos observar que las ventas aumentaron, por lo tanto me inclino ms a decir que el nivel de precios disminuy y nos benefici en el costo de ventas.

Hiptesis: Cambio #3: Gastos de operacin +$20, 185 Hiptesis 1: Se gast ms para incrementar las ventas. Hiptesis 2: Se gasto ms por aumento en la inflacin. Anlisis: Gastos de operacin. 2002 2003 DIF 370 152 385 281 15 129 230 424 220 886 - 9 538 98 753 118 938 20 185

Ventas totales Costo de Ventas Gastos de operacin

Las 2 hiptesis pueden ser correctas porque las ventas si aumentaron aunque en realidad no son grandes avances en las ventas del producto.

Diagnstico: Para empezar, si analizamos el estado de resultados la utilidad neta aumento, no mucho pero pas. Lo que podemos inferir es que aumentaron porque las ventas aumentaron (porque bajo el costo de ventas) a pesar de que los gastos de operacin aumentaron tambin pero para poder aumentar las ventas, y se logr.

Los puntos fuertes de esta empresa son el endeudamiento y la rentabilidad. Considero que el punto mas dbil de la empresa es la liquidez ya que depende en su gran mayora de la convertibilidad de los inventarios y cuentas por cobrar.

Alejandra Armenta Mat.: 26410