UNIVERSIDAD ESAN

DIPLOMADO DE FORMULACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

CASO

PETROLERA SAN JOS

CURSO

RENTABILIDAD Y RIESGOS

DOCENTE

ALEX ALBUJAR

INTEGRANTES :

GONZALES CURAY, CARLOS GUARDADO ARAMBULO, VERONICA MEJIA SAAVEDRA, MONICA

PIURA, NOVIEMBRE 2011

Universidad Esan

Petrolera San Jos1

Petrolera San Jos es una empresa dedicada a la perforacin y explotacin de petrleo, y est evaluando la posibilidad de invertir en el norte de nuestro pas. La informacin que se tiene respecto a la inversin necesaria, riesgos de exploracin y precios de mercado del petrleo crudo, es la siguiente2: Exploracin.Para iniciar la exploracin, primero se deben realizar estudios de geologa para determinar el lote donde se deba perforar, luego se instalan los equipos de perforacin para ver si efectivamente existe petrleo en la zona seleccionada. La inversin necesaria, desde el estudio geolgico hasta la perforacin de cada pozo petrolfero, asciende a $5,000,000 anuales. La probabilidad de encontrar petrleo en el primer ao es del 30%. Si no se encontrara petrleo en el primer ao, la probabilidad de encontrarlo al ao siguiente es 60% y, finalmente, estadsticamente se tiene que al tercer ao existe una probabilidad del 85% de encontrar petrleo3, siempre y cuando se haya explorado en el mismo lote de produccin. Esto significa que podra encontrarse petrleo al primer ao, con lo que slo se invertira 5 mill US$, o al 3er ao donde se invertira el triple. La inversin fija en infraestructura asciende a US$10,000,000, con una vida til de 15 aos. Perforacin.Una vez que se tuvo xito en la perforacin, la cantidad de petrleo que se puede extraer del pozo es variable. Segn informacin existente en la zona, se tiene que el 10% de los pozos perforados han rendido una produccin de 500 barriles diarios, el 25% 800, el 30% 1,000, el 25% 1,200 y el 10% restante 1,500 barriles por da. El tiempo de vida de los pozos petroleros tambin se estima en 15 aos.
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Caso elaborado por Alex Albjar para ser usado con fines exclusivamente acadmicos. Los datos proporcionados son ficticios. 3 Se sugiere utilizar la funcin Riskdiscrette del @Risk
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La produccin de los pozos de petrleo obviamente no se mantiene constante a lo largo de su tiempo de vida, sino que va disminuyendo paulatinamente. Se ha demostrado que en los primeros 5 de vida til del pozo se concentra el mayor rendimiento, permaneciendo prcticamente invariable el volumen de produccin. En el perodo restante, la produccin disminuye proporcionalmente a los aos que le restan de vida al pozo. Se asume que el pozo ha cumplido su vida til cuando el volumen de produccin llega al 10% de su capacidad mxima. Explotacin.La empresa estima que tendr costos fijos anuales de $25,000,000 y un costo variable de $40.00 por barril extrado. La vida til de los equipos es de 15 aos, y se estima que tendrn un valor de liquidacin despreciable al cabo de dicho perodo. Precios de venta.Como es sabido, el precio de venta del barril de crudo vara constantemente y est regido por los mercados internacionales, especialmente por los grandes pases consumidores. Para efectos de evaluar la presente inversin, considerar los precios spot del barril de petrleo crudo existentes histricamente en el mercado de Estados Unidos en los ltimos 3 aos4. Despreciar los costos de transporte por barril desde el Per a Estados Unidos, considerando que ste ser el mercado de Petrolera San Jos. Usted, como consultor de inversiones, Petrolera San Jos le ha encargado evaluar la posibilidad de invertir en el norte peruano, teniendo en cuenta que su inversin estar condicionada a que la TIR media del proyecto no sea menor al 20% anual. Cul debera ser el nivel de inversin anual mximo para que la TIR del proyecto en el percentil 5% no sea menor al 10% anual?

Rentabilidad anual = (1 + Rent. peridica)n -1; Volatilidad Anual = (Volat. Perdica)*n1/2, donde n es el nmero de perodos en un ao.
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DESARROLLO