Sie sind auf Seite 1von 24

Warten auf die neue Regierung

Slowakei >

Neue Exportstrategie

TSchechien >

Schuldenbremse in der Verfassung

Polen >

Schulden werden refinanziert

Ungarn >

Dezember 2011 n www.estandort.com

Bei volatilen Mrkten zhlen clevere Produktund Lsungsstrategien. Die besten hat sterreichs fhrende Business-Bank.
Die Raiffeisen Bank International-Spezialisten fr das Bond-, FX-, Rates- und Commodity-Business kennen Ihr regulatorisches und wirtschaftliches Umfeld sowie Ihre operationale Ausrichtung.

www.rbinternational.com

0 4 / 2 0 11

Aus dem Inhalt

Seite 4

4 Analyse: Auswirkungen

Seite 14 4

der Krise in der Region


Seite 16 4

Tschechien: Kein Euro in naher Zukunft Polen: Positives Wirtschaftswachstum von rund 3 % Ungarn: In schwierigem Fahrwasser

Seite 6

4 Analyse: EU Frdermittel

noch nicht abgerufen

Seite 10 4

Slowakei: Wachstumslokomotive verlangsamt sich

Seite 18 4

VERLAG: Standort, s.r.o. Zhradnicka 64 821 08 Bratislava


Herausgeber: Miroslav Pavel pavel.brandys@seznam.cz Geschftsfhrer: Slavomr Malikay smalickay@estandort.com REDAKTION Tom Kurtansk tkurtansky@estandort.com

Editor: Alexandra Mostn mostynka@yahoo.com GRAFISCHE GESTALTUNG Artwell Creative, s.r.o. www.artwell.sk HERSTELLER Druckerei Komransk tlaiarne, a.s. www.komtlac.sk Erscheinungstermin: 7. Dezember 2011

Redaktionsrat:
Miroslav Pavel, Herausgeber Michael Kern, Hauptgeschftsfhrer der AHK Polen Patrick Sagmeister, sterreichischer Wirtschaftsdelegierter in Bratislava Josef F. Aregger Geschftsfhrer der Firma Mattig Management Partners s.r.o. in Bratislava Peter Kollrik, Ehemaliger Geschftsfhrer der Firma Siemens Slowakei Gbor Zszls, Vorstandsvorsitzender der internationalen Firma Trigranit Slowakei

Analyse

Mittel- und Osteuropa (CEE) ist fr neue Turbulenzen gerstet


Der Schuldenstand war in der Region nie ein Thema
Drei Jahre nach der LehmanPleite hat der Finanzmarkt neuerlich mit schweren Turbulenzen zu kmpfen. Der wachsende Schuldenberg der Industrielnder und zu viele unbeantwortete Fragen ber die kn ige Gestaltung des Euroraumes haben die Unsicherheit an den Mrkten erhht.
Die globale wirtscha liche Stimmung hat sich in den letzten Monaten weiter verschlechtert. Dazu kommt, dass die Finanzmrkte gerade mit der schlechtesten Situation seit der Spannungsspitze im Mrz 2009 konfrontiert sind. Whrend der Inter-Bankenmarkt wieder gelhmt ist, sind CDS bei Staatskrediten inzwischen sprungha angestiegen. Die wachsende Verschuldung westlicher Volkswirtscha en und zu viele unbeantwortete Fragen hinsichtlich der Zukun der Eurozone tragen dazu bei, dass diese Unsicherheit noch weiter ansteigt. Dies hat direkte Folgen fr eine Reihe wirtscha licher Entscheidungen, vom angeschlagenen Vertrauen der Verbraucher ber Investitionen in der Fertigungswirtscha , bis hin zu einer abnormalen Risikoaversion, hheren Finanzkosten und einer weltweiten Prferenz von Cash oder anderen liquiden Mitteln. zweiten Quartal, ver entlicht im September, zeigte, dass das BIP-Wachstum in vielen CEELndern einzig von Investition und Export abhngt, whrend Konsum, sowohl von Seiten der privater Haushalte als auch des Staats stagnierte oder sogar zurckging. Die dsteren globalen Prognosen haben auch unsere Forecasts beeinusst, die nach unten korrigiert wurden. Das kra loseste Wachstum fr 2012 wird fr Ungarn vorausgesagt, wo, auer globalen Faktoren, auch rtliche politische Entscheidungen eine wichtige Rolle spielen. Vor allem das FX-Hypotheken-Rckzahlungsprogramm sollte in einer Aushhlung des Bankenkapitals resultieren, was sich als ein einschrnkender Faktor bei der Vergabe von Krediten und damit auch der Investitionen zeigen wird. Die anhaltende Krise hat die Unsicherheit erhht, was unmittelbare Folgen fr die gesamte wirtscha liche Entscheidungskette hatte angefangen von der Eintrbung der Konsumentenstimmung ber die Investitionen in die Sachgtererzeugung bis hin zu einer hohen Risikoaversion, hheren Finanzierungskosten und einer weltweit starken Prferenz fr Cash und sonstige hoch liquide Anlagen. Das Wachstum der CEE-8 Volkswirtscha en wird sich nchstes Jahr gegenber 2011 weiter abschwchen. Dennoch sollte die CEE-Region mit Ausnahme Ungarns, wo die hohe Rechtsunsicherheit eine schwere Belastung darstellt im nchsten Jahr rascher als der Euroraum wachsen.

Juraj Kotian

Seit 2007 arbeitet er als Direktor der Abteilung CEE Macro and Fixed Income Research bei Erste Bank in Wien. Davor war er Chefkonom bei der slowakischen Erste Bank-Tochter Slovenska sporitelna, der grssten Bank in der Slowakei. Er ist stellvertetender Vorsitzender und Grndungsmitglied der Assoziation slowakischer Wirtschaftswissenschaftler und funngierte in der Vergangeheit als Mitglied des volkswirtschaftlichen Prognosekomittees des slowakischen Finanzministeriums.

Dstere Prognosen

Diese Faktoren bremsen das Wirtscha swachstum, das schon im zweiten Quartal rckgngig war. Der Zusammenbruch des BIP im
Zentrale Die Erste in Wien

Sorgenkind Haushalt

Polen und die Ukraine zeigen zwar weiterhin ein starkes Wachstum. Das Leistungsbilanzde zit, das vor allem durch Auslandskredite nanziert

wurde, sollte bald von der globalen Entschuldung betro en werden. Das sollte die Lnder dazu bringen, das Leistungsbilanzde zit rapide zu senken, falls sich die Stimmung nicht verbessert. Auf den ersten Blick mag die aktuelle Lage der Zeit nach dem Zusammenbruch Lehmans hneln, da die Ansteckungswege die gleichen sind die Mglichkeit eines Einbruchs der weltweiten Nachfrage und ein pltzlicher Stillstand, wenn nicht sogar eine Umkehrung der Kapitalstrme. Die CEE-8 (auer Polen) brachen 2009 um durchschnittlich 5 Prozent ein, einen Prozentpunkt mehr, als die Eurozone. Sollte sich die Konjunktur im Euroraum stark abschwchen, werden auch Mittel- und Osteuropa nicht ungeschoren davon kommen. Diesmal sollte sich CEE aber (im Vergleich zum Euroraum) aus den folgenden drei Grnden wesentlich besser schlagen als in der Zeit nach der Lehman-Pleite: Niedrigere Staatsverschuldungsquoten, Fortschritte bei der Sanierung der Staatshaushalte und abgebaute Leistungsbilanzde zite. Die staatlichen Haushaltsde zite haben sich whrend der Krise in den CEE-Lndern ausgeweitet, sind aber deutlich unter jenen der proble-

0 4 / 2 0 11

matischeren Lnder des Euroraums geblieben. Der Schuldenstand war nie ein ema fr CEE, bis auf Ungarn, wo aber die Schuldenquote noch immer bis 15 Prozent unter dem EurozoneDurchschnitt liegt. In anderen CEE-Staaten liegt die Schuldenquote weit unter der von Maastricht geforderten 60 Prozent. In der Zwischenzeit haben jene Regierungen, die am strksten dem Druck des Marktes (und jenem des IWF) ausgesetzt waren, entscheidende Schritte zur Sanierung des Staatshaushalts gesetzt und ihre strukturellen De zite auf das vor der Krise bliche Niveau gedrckt. Das eindrucksvollste Ergebnis wurde in Rumnien erzielt, wo das strukturelle De zit von fast 9% des BIP im Jahr 2007 auf etwa 3,7% des von der Europischen Kommission fr 2011 erwarteten BIP reduziert wurde. Auch Ungarn hat wesentliche Fortschritte gemacht, wenn auch nur auf Grund einmaliger oder temporrer Manahmen, die o auch negative Auswirkungen auf das Wirtscha swachstum hatten. Diesen Manahmen werden echte Reformen und Einsparungen bei staatlichen Ausgaben folgen mssen.

Grafik:
5

Leistungsbilanz
2,8

(Quelle: Die Erste)

0
-1,4 -2,4 -4,7 -4,4 -4,4 -4,2 -2,2

-5
-7,0

-3,4 -4,4 -7,2 -6,9 -5,9 -8,5 -5,3

-10

-15
-16,2

-13,4

-20

2007

2011F

Serbien

Rumnien

Kroatien

Ungarn

Trkei

Slowakei

Polen

Tschechien

Ukraine

Grafik:

Devisenreserven
6-2008 8-2011
100,9

Anderer Zyklus

(Quelle: Die Erste)

Die Leistungsbilanzde zite, die in der Vergangenheit die Achillesferse einiger CEE-Lnder darstellten, konnten abgebaut werden. Dies hat den Bedarf der CEE-Lnder an frischem Auslandsgeld, der sie in der Vergangenheit abhnging machte, wesentlich reduziert. Hier wurden Fortschritte viel rascher als im Rest Europas erreicht. Viele CEE-Staaten haben inzwischen weit hhere Devisenreserven. Das relevanteste Argument dafr, dass die Reaktion der Region CEE auf den globalen Konjukturabschwung anders oder weniger streng (in Bezug auf die Eurozone) als in der Post-LehmanKrise sein sollte, besteht darin, dass sich die CEE Volkswirtscha en nun in einer vllig anderen Phase des Konjunkturzyklus als vor drei Jahren be nden. Damals wurde CEE von einem starken externen Schock erfasst, gerade als oder kurz nachdem sie einen wirtscha lichen Hhepunkt erreicht hatten. Auerdem operieren die CEEVolkswirtscha en nahe oder sogar geringfgig unter ihrem Potenzial, whrend ein Jahr vor der Lehman-Pleite die Output-Lcke zwischen 2,3% und 10% betrug. Wir glauben, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Konjunkturabschwchung mit hnlicher Schrfe wiederholt, gering ist, da die Investitionsraten bereits deutlich zurckgegangen sind von dem Vorkrisenhhepunkt von 30% des BIP auf ein neutraleres Niveau von 20% des BIP. Es ist kaum anzunehmen, dass der Schaden, der durch die zgerlichen Fortschritte bei der Lsung der Euroraum- Schuldenkrise entsteht, zur Gnze wettgemacht werden kann. Sollte jedoch eine Lsung gefunden werden, die die Mrkte beruhigt, knnte dies einige Zentralbanken in CEE in die Lage versetzen, ihre Zinsen zu senken. Wir meinen, dass die CEE-Lnder jetzt viel besser auf die Bewltigung der Krise vorbereitet sind als vor drei Jahren. Angesichts der Reduzierung der skalischen und der externen Ungleichgewichte sollte der wirtscha liche Schrumpfungsprozess nicht so dramatisch wie 2009 ausfallen. Juraj Kotian

120

100
79,4

80

60
47,0 39,4 37,7 42,7

54,1

40

34,7 36,6 27,3

20

15,7 16,2

Rumnien

Tschechien

Ungarn

Kroatien

Polen

Ukraine

Grafik:

Auslandsverschuldung
1041%

(Quelle: Die Erste)

308%

400% 300% 200% 100%

397% 286%

500%

521%

600%

244%

230%

206%

204%

197%

190%

181%

178%

164%

157%

156%

142%

118%

113%

100%

75%

66%

56%

49%

United

Slowenien

Kroatien

Norwegen

Slovakia

Holland

Spanien

Italien

Polen

Malta

0%

Deutschland

Tschechien

Schweden

Rumnien

Irland

Belgien

Schweiz

Ungarn

Portugal

France

Griechenland

sterreich

Dnemark

Finnland

Trkei

39%

0 4 / 2 0 11

Analyse

EU-Fonds in CEE: Chance oder Frust


Die meisten EU-Fonds werden an ffentliche Institutionen ausgezahlt
Die Strukturfonds der Europischen Union sind ein wichtiges nanzielles Instrument, das Mittel- und Osteuropa helfen soll, die alten EU-Mitgliedsstaaten aufzuholen. In der EU selbst erwecken die Fonds positive wie auch negative Reaktionen. Positiv aufgenommen wird die Mglichkeit der Frderung, negativ, die sie umgebende Brokratie und Korruption. Die EU-Strukturfonds sind in CEE eine Frage von nationaler Bedeutung. Da dies ein eher neues Phnomen in der Region darstellt, entwickelt es sich nach dem Prinzip aus Fehlern lernen. Bislang werden die Fonds nicht so genutzt, wie geplant. Firmen, die von den Fonds pro tieren mchten, sollten exibel und ausdauernd vorgehen: ihr Erfolg hngt vor allem von einem guten Plan ab.
Grafik:

EU-Fonds in den Visegrad-Staaten

(Quelle: Polen und seine Fonds, Ministerium fr Regionalentwicklung)

(in Milliarden EUR)

25.3 26.7
Tschechien Ungarn Polen Slowakei

11.6 67.3

>> Voraussetzung ist, dass das Unternehmen im betreffenden CEE-Land registriert ist
en Mitgliedslndern in den Jahren 2004 und 2007, wurden alle Neuzugnge als rmer eingestu , mit der Ausnahme der Hauptstadtregionen Prag, Bratislava und Budapest. Die EU arbeitet mit so genannten Programmperioden. Whrend die jetzige Periode von 2007 bis 2013 lu , wird die neue, 2014 bis 2020 schon vorbereitet. Dabei de niert jedes Mitgliedsland, wie es die Fonds in der betre enden Phase nutzen will. Bevor es soweit kommt, mssen die Plne in Brssel abgesegnet worden sein. Mehr als die Hl e des gesamten EU-Budgets fr Strukturfonds-Projekte ieen in der Periode 2007 2013 nach CEE. In Zeiten der Krise sind die etwa 177 Milliarden Euro ein willkommener Zuschuss fr die Lnder der Region. Umso erstaunlicher, dass viele Lnder die Fonds gar nicht voll ausschpfen. Ende 2010 wurden nur 17 Prozent der verfgbaren Fonds ausbezahlt. Am besten hier punkten die Baltischen Staaten, whrend Rumnien das Schlusslicht bildet. Die Projekte die kontraktiert sind d.h. cca 50% des Gesamtbudget (zur Erklrung: nicht ge ossen, sondern kontraktiert, d.h. von den 50% kontraktierten Projekten sind 17% ausbezahlt). Aber die CEE-Lnder werden noch viel Arbeit damit haben, diese Gelder auch auszugeben. Manche von ihnen bemhen sich nun, die Brokratie etwas zu verschlanken, um die Nutzung der Fonds zu beschleunigen.

EU Fonds und CEE: wenig genutzt

Die Regionalfonds der EU sollen hauptschlich rmeren Lndern dienen: Regionen, in denen das BIP weniger als 75 Prozent des EU-Durchschnitts betrgt. Beim EU-Beitritt von zehn neuGrafik:

Welcher Fonds zu welchem Ziel?

Ziele, Strukturfonds und Instrumente 2007 2013

(Quelle: website European Commission)

Ziel

Strukturfonds und Instrumente Kohsionsfond

Konvergenz

ERDF

ESF

Regionale Wettbewerbsfhigkeit Arbeitsbeschaffung Europische Territoriale Kooperation

Die Vorteile nutzen


ERDF ESF

ERDF

Welcher Unternehmer wrde seine Aktivitten nicht gerne mit nicht-rckzahlbaren Frdergeldern von der EU nanzieren? Agenturen zur Investitionsfrderung erzhlen gerne Erfolgsgeschichten von Firmen, die sich ihre Hi-Tech Ausrstung ber EU-Gelder nanzierten. Stdte und Gemeinden o erieren (nicht nur) auslndischen Investoren fertige Business Parks, die sie dank der EU-Fonds erstellen konnten.

0 4 / 2 0 11

So warum nicht die EU-Fonds in CEE nutzen? Die meisten der EU-Fonds fr den Privatsektor fokussieren auf typischen Investitionen, wie Produktionssteigerung, Forschung und Entwicklung, Energiesparen. Aber auch Aus- und Weiterbildung von Mitarbeitern sind Bereiche, bei denen EU-Fonds helfen knnen. Voraussetzung ist, dass das Unternehmen im betre enden CEE-Land registriert ist. Wieviel die EU an einem bestimmten Projekt nanziert, hngt von verschiedenen Faktoren ab, wie Standortwahl oder staatliche Investitionsfrderung. Gewhnlich kommen die Fonds fr etwa 35 bis 75 Prozent der Kosten auf. Es ist aber auch mglich, von den Strukturfonds zu pro tieren, ohne sich selbst um Frdergelder zu bewerben. Durch die Teilnahme an EU- nanzierten Projekten zur Exportfrderung, Business-Start-Ups EU-finanzierten Industrieparks oder durch Kooperationen mit F+E Agenturen. Bei einer Co-Finanzierungsrate von bis zu fnf Prozent fr non-Pro t Organisationen oder NGOs, kann der Bene t fr eine Firma betrchtlich sein. Eine weitere Frage ist die der Verwendung der Mittel: die meisten EU-Fonds werden an ffentliche Institutionen ausgezahlt, die sie benutzen um verschiedene Infrastrukturarbeiten oder Dienstleistungen zu ttigen. Selbst wenn Fonds an Privatunternehmen vergeben werden, mssen diese sich, so will es Brssel, an einer entlichen Ausschreibung beteiligen. So stimuliert die EU sowohl Transparenz als auch den Markt fr Zulieferer. Daher ist es mglich, die Frage der EUFonds von verschiedenen Blickwinkeln aus zu betrachten, selbst wenn es nicht immer gelingen sollte, sich selbst um konkrete Frdergelder zu bewerben.

Grafik:

Nach Regionen
Konvergenz Phasing-Out Phasing- In Wettbewerbsfhigkeit

(Quelle: website European Commission)

Flexibilitt ist gefragt

Nur weil es mglich ist, von EU-Fonds zu pro tieren, bedeutet das nicht, dass sich der Erfolg automatisch einstellt. Wir wissen von einigen Unternehmen, deren Erfahrungen mit den Fonds nicht gerade positiv ausgefallen sind. Das bedeutet auch Zeit, Geld und Energie, die an einen erfolgslosen Antrag verschwendet wurden oder Frust whrend der Durchfhrung eines Grafik:

Projekts mit all seinen komplizierten Vorgaben. Obwohl die EU Firmen durch ihre Frdergelder untersttzen will, ist die Arbeit mit den Strukturfonds bedingt durch viele Vorschri en und einigem an Prozedere. Viele Leute glauben flschlicherweise, dass die Brsseler Brokratie das System unntig kompliziert. Dabei berlsst die Europische Kommission den Grossteil der Verantwortung und der Organisation der Fonds den einzelnen Mitgliedsstaaten. Die CEE-Lnder sind dabei

noch am Lernen und kmpfen mit Schwierigkeiten in ihrer Rolle als Nutznieer und Manager der Fonds. Auslandsinvestoren sollten darauf Acht geben, dass die Fonds den Spezi ka der einzelnen Lnder unterliegen. Smtliche Formulare sollten daher in der Landessprache eingereicht werden. Alle Vorschri en und Vergaben sind der jeweiligen nationalen Gesetzgebung untergeordnet, was nicht unbedingt mehr Transparenz oder weniger Brokratie bedeutet.
Quelle: www.nsrr.sk

Implementation der Strukturfonds in der Slowakei nach OP (Operationelles Programm) 2007-2013 zum 31.10.2011 in %
17,28 28,22 27,91 20,75 29,62 18,48 18,16 9,17 5,11 13,31 4,74 32,07 29,24 41,34 65,05 50,56 61,26 81,63 53,65 81,09 85,78 63,59 87,04

Gemeinsames nationales strategisches Ramenprogramm (NSFR) Regionales Operationelles Programm Operationelles Programm Gesundheitswesen Operationelles Programm Beschftigung und soziale Eingliederung Operationelles Programm Technische Untersttzung Operationelles Programm Verkehr Operationelles Programm Region Bratislava OP Umwelt OP Bildung OP Forschung und Entwicklung OP Wettbewerbsfhigkeit und Wirtschaftswachstum OP Informatisierung der Gesellschaft vereinbart zertifiziert 0 10

98,3

20

30

40

50

60

70

80

90

100

0 4 / 2 0 11

Analyse
Entscheidend fr Unternehmer ist die Planung und zeitliche Einteilung ihres Business-Plans. Die Arbeit mit EU-Fonds ist meist eine groe Herausforderung. Denn der Lebenszyklus eines EU-Projekts hngt grtenteils von (regionalen oder berregionalen) Behrden ab, die die Ausschreibungen ttigen und spter evaluieren. In der Praxis bedeutet das, dass die Bewertung von Projektantrgen sehr lange dauern kann (bis zu einem Jahr ist nicht ungewhnlich), Erik Heidema wie auch die Auszahlung der FrderErik Heidema (1969) gelder selbst. Das Projekt sollte nach studierte Wirtschaftsgeoseiner Fertigstellung mindestens ein graphie in den Niederlanden und Brssel, wo er paar Jahre weiterlaufen, sonst muss 1993 seinen Magisterein Teil der Gelder zurckgezahlt abschluss machte. Bevor werden. All diese Faktoren mssen er 2004 zu VVMZ kam, in Betracht gezogen werden, um von arbeitete er im Bereich EU Fonds zu pro tieren. Hospitality Management. Im Jahre 2007 wurde Auf jeden Fall sollte eine unterEric Partner bei VVMZ nehmerische Ttigkeit in CEE nicht in Bratislava, wo er sich von EU-Fonds abhngig gemacht auf Firmenentwicklung, werden. Die Fonds sind eher ein Beratung, ProjektmanaTpfelchen aufs i, ein Vorteil, der gement und regionale Wirtschaftsentwicklung als Teil der geplanten Aktivitten spezialisiert. genutzt werden kann. Es lohnt sich auf jeden Fall, die Mglichkeiten der Frderung durch EU-Fonds zu kennen, um keine Gelegenheit zu verpassen. Am besten ist es, mit einem erfahrenen Partner vor Ort zu kooperieren, und so die Erfolgsaussichten auf dem Markt mit Hilfe der EU zu erhhen. Erik Heidema
29.11.2011 14:48 Strnka 1
Europarlament in Brssel

VVMZ
ist eine internationale Unternehmerberatung, die seit 1993 in Mittel- und Osteuropa ttig ist. Die Firma spezialisiert sich auf Betriebsberatung, Vergabeverfahrens, Projektmanagement, Projektnanzierung und Immobilien.

VVMZ spol. s r.o.


Grsslingova 7 81109 Bratislava Slowakei Tel: +421 (0)2 5441 5050 Email: heidema@vvmz.com www.vvmz.com

Inzerat landes.qxp

Auswirkungen der Krise in den Staaten der Visegrad-Gruppe im Jahr 2012


Investoren knnen attraktive Bedingungen insbesondere im Bereich der lohnintensiven Fertigung erwarten
Die Krise in Griechenland hat nicht nur einge eischte Euro-Befrworter zweifeln lassen, sondern auch einige Parlamente auf den Boden der Realitt zurckgeholt. Auswirkungen hat dies auch auf potenzielle oder gegenwrtige Investoren, die in vielen Lndern Osteuropas auf investitionsfrdernde, aber konsumzurckhaltende Bedingungen tre en.

>> Im Mittel knnen die osteuropischen Staaten bei hheren Wachstumsraten eine gesndere Staatsbilanz vorlegen
erfolgen. Ferner sollen Kndigungsmglichkeiten erleichtert werden. Orban schrnkt die Rechtssicherheit ein, frdert das Unternehmertun und die Mittelschicht, jedoch zu Lasten der Unterschicht. dungsquote von etwa 44,5% erzielen. Die derzeit noch amtierende Regierungskoalition schlug ebenfalls einen Kurs zu Gunsten der Besserverdiener ein. Die Opposition forderte als Gegenleistung fr ihre Zustimmung zum Euro-Rettungsschirm Neuwahlen, die im Mrz nchsten Jahres statt nden werden. Die sozialdemokratische Opposition erho sich den realistischen Wechsel auf die Regierungsbank. Im Falle der Neuwahlen sollen Entscheidungen der amtierenden Regierung revidiert werden.

Tschechien mit einem Anstieg der


Lebenshaltungskosten von 2%

Tschechien erwartet im Jahr 2011 eine prognostizierte Staatsverschuldung von etwa 40% des BIP. Mit der Steuerreform 2008 hat Tschechien bereits die Krperscha ssteuer Die bisher mancherorts stiefmtterlich stufenweise auf nun 19% reduziert. Der erbehandelte Kennzahl der Staatsmigte Umsatzsteuersatz wird verschuldung rckt nun in den im Jahr 2012 von 10% auf 14%, Jens Jungmann Fokus. Im Vertrag von Maastricht im Jahr 2013 sogar auf 17,5%, ist als Geschftsfhrenvon 1992 haben die EU-Mitangehoben. Allein dadurch der Partner von Rdl & Partner fr die Beratung in gliedsstaaten eine maximale rechnet Tschechien mit einem Mittel- und Osteuropa und Staatsverschuldung in Hhe von Anstieg der Lebenshaltungskoden GUS-Staaten zustn60% des Bruttoinlandsproduktes sten von 2%. dig. Er verfgt er ber (BIP) vereinbart. Deutschland 20- jhrige Erfahrung selbst muss sich mittlerweile eine In Polen wird die in der Beratung und Prfung von Unternehmen Verschuldung von ber 80% vorStaatsverschuldung smtlicher Branchen und werfen lassen. um etwa 2% Punkte steigen Gren in Mittel- und Im Mittel knnen die osteuPolen wurde bisher von der Osteuropa. Der CPA, ropischen Staaten bei hheren Krise weitestgehend verschont, hat CFE, CFI, CICA sowie Wachstumsraten eine gesndere dadurch allerdings versumt, ReWirtschaftsprfer nach polnischem, rumnisStaatsbilanz vorlegen. formen frhzeitig einzuleiten. Die chem und ukrainischem Einfhrung des Euro ist fr 2015 Recht begann seine In Ungarn Einsparungen geplant, die Konvergenzkriterien Berufsttigkeit bei einer im ffentlichen Bereich werden bisher gut erfllt. Aus diegroen deutschen Mit einer erwarteten Staatsverser Sicherheit berraschte nun ein Wirtschaftsprfungsgeschuldung von knapp 76% des BIP viel zu hoher Neuverschuldungssellschaft. Anschlieend war er fr eine der Big ist die Lage in Ungarn noch kritisch. grad von 8% im vergangen Jahr. 4 Gesellschaften ttig. Premier Viktor Orban der rechtsgeDie Staatsverschuldung wird im Diese Ttigkeit fhrte ihn richteten FIDESZ-Partei hat einige Jahr 2011 um 2%-Punkte auf etwa ber Dresden, Stuttgart, Reformen eingeleitet, die insbe57% steigen. Der nun wiedergeBoston und Posen nach sondere den Besserverdienern und whlte Ministerprsident Donald Warschau. Unternehmen zu Gute kommen. So Tusk wird nach Vorstellung seines fhrt Ungarn den einheitlichen EinKabinetts Polen unter Betrachtung kommenssteuersatz von 16% ein, der Verschuldungskriterien zum whrend Sozialleistungen auf den modernen Staat formen mssen. Prfstand kommen. Einsparungen sollen auch im entlichen Bereich, Neuwahlen im Mrz im Arbeitsmarkt, bei den Renten, in der Slowakei im ffentlichen Transport-, BilMit stringenter Finanzpolitik dungs- und Gesundheitswesen wird Slowakei eine Staatsverschul-

Die Verbrauchsgterbranche erwartet


Die vorgenannten Staaten der sogenannten Visegrd-Gruppe sind nicht gleichermaen von der Eurokrise betro en, da lediglich die Slowakei zur Eurozone zhlt. Der Rettungsschirm sieht einen fr die Slowakei betrchtlichen Ha ungsbetrag von 7,7 Milliarden Euro, also 12% des BIP, vor. Deutlich erkennbar ist in allen Staaten der eingeschlagene unternehmensfreundliche Kurs. Investoren knnen damit attraktive Bedingungen erwarten, insbesondere im Bereich der lohnintensiven Fertigung. Die Verbrauchsgterbranche erwartet schwierigere Bedingungen, insbesondere fr substituierbare Gter. Deshalb gilt es, Nischen zu besetzen, eigene Marktvorteile zu nutzen und sich vom Wettbewerb abzugrenzen. Jens Jungmann

schwierigere Bedingungen

uere Sulzbacher Strae 100 D-90491 Nrnberg Telefon: +49 (911) 91 93-30 02 Telefax: +49 (911) 91 93-90 02 Mobiltel.: +48 606 120 100 jens.jungmann@roedl.pro www.roedl.pro
0 4 / 2 0 11

Slowakei

MITTELEUROPA

Slowakei: Wachstumslokomotive verlangsamt sich


Warten auf die neue Regierung
Noch bis vor wenigen Monaten wurde der Slowakei eine baldige Rckkehr zu den rosigen Wachstumsraten der Vorkrisenzeit prophezeit. Doch das europische Schuldendrama und die sich anzeichnende Abkhlung der Weltwirtscha haben den Optimismus zuletzt sprbar gedmp . Wachstum ja, aber nur noch moderat. Weiterer Abbau der Staatsschulden? Kommt darauf an, wer das Land ab nchstem Frhjahr regiert. Trotz aller Unsicherheit verspricht der Standort Slowakei deutschen Unternehmen nach wie vor Potenzial. Wer jetzt einen Markteintritt erwgt, sollte auch an die Frdermglichkeiten denken.
im nchsten Jahr nichts ndern sollte. Die Arbeitslosenquote stagniert bei ber 13 Prozent. Besorgnis erregend ist vor allem die hohe Jugendarbeitslosigkeit, die mit mehr als 30 Prozent ganze zehn Prozentpunkte ber dem Vorkrisenniveau liegt. geringe Reallohnwachstum sorgen auch 2012 fr eine verhaltene Konsumfreudigkeit der privaten Haushalte. All das sollte jedoch nicht darber hinweg tuschen, dass die Slowakei ein interessanter Standort fr Investitionen bleibt. Das Land protiert weiterhin von seinen gnstigen Produktions- und Lohnkosten, dem einfachen Steuersystem mit niedrigen Stzen und einem liberalen Arbeitsrecht. Die slowakische Industrie ist im Land traditionell gut aufgestellt. So konnte sie im September allen Rezessionsngsten trotzen und ein 7,4prozentiges Produktionswachstum verglichen mit dem Vorjahr hinlegen. Selbst im Vergleich zum Vormonat betrug das Wachstum noch ber drei Prozent. Besonders zulegen konnten dabei die Sparten Maschinenbau, Elektronik und

Die slowakische Industrie ist im Land


Weiterhin ohne Impulse bleibt der private Konsum. Zwar soll sich die Wachstumsrate 2012 im Vergleich zu diesem Jahr erhhen, mit schtzungsweise einem Prozent fllt sie allerdings zu gering aus, um die nachlassende Export- und Investitionsdynamik zu kompensieren. Die anhaltend hohe Arbeitslosigkeit, die Konsolidierungszwnge der entlichen Haushalte und das

traditionell gut aufgestellt

>> Trotz aller Unsicherheit verspricht der Standort Slowakei deutschen Unternehmen nach wie vor Potenzial

Wirtschaftsausblick 2012

2012 kann die slowakische Wirtscha ihr hohes Wachstumstempo der letzten beiden Jahre (2010: 4,0%; 2011: ca. 3,0%) nicht mehr aufrecht erhalten. Optimistische Schtzungen gehen von einem Wirtscha swachstum in Hhe von rund zwei Prozent aus, nchterne Prognosen sehen das Wachstumspotenzial bei maximal einem Prozent. Hauptursache fr die nachlassende Dynamik ist der zu erwartende Rckgang im Welthandel. Die hohe Auslandsnachfrage nach slowakischen Gtern hatte sich bis dato als die treibende Kra der heimischen Wirtscha erwiesen. Doch im nchsten Jahr steigen die Exporte nur noch moderat. Damit einhergehend ist eine nachlassende Investitionsaktivitt der Unternehmen. Zugleich entspannt sich der Druck auf die Verbraucherpreise. Bedingt durch hohe l- und Energiepreise sowie Sparmanahmen der Regierung el die In ationsrate im EU-Vergleich zuletzt berdurchschnittlich hoch aus (2011: ca. 4,0%). 2012 dr e sie sich in Anbetracht der geringeren Konjunktur auf einem preisstabilen Niveau von etwa zwei Prozent einpendeln. Wenig verheiungsvoll ist dagegen die Situation auf dem Arbeitsmarkt. Der im Frhjahr eingesetzte Aufwrtstrend bei der Besch igung dr e bereits in der zweiten Jahreshl e 2011 zum Erliegen gekommen sein, woran sich auch

Bansk Bystrica, Mittelslowakei

10

0 4 / 2 0 11

Slowakei

Magazin fr Investitionsberatung

TAB: PROGNOSE AUSGEWHLTER WIRTSCHAFTSINDIKATOREN


Indikator BIP (Wachstum, real) Privater Konsum (Wachstum, real) Staatskonsum (Wachstum, real) Anlageinvestitionen (Wachstum, real) Exporte (Wachstum, real) Importe (Wachstum, real) Beschftigungsquote (Zunahme; LFS) Arbeitslosenquote (LFS) Bruttolhne (Wachstum, nominal) Bruttolhne (Wachstum, real) Inflationsrate (HICP) Tatschlich 2009 -4,8% 0,0% 2,8% -10,5% -19,8% -22,9% -2,8% 12,1% 3,0% 1,4% 0,9% Tatschlich 2010 4,0% -0,3% -0,1% 3,6% 21,5% 22,5% 1,2% 14,4% 3,2% 2,2% 0,7% Prognose 2011 3,0% -0,2% -3,4% 4,6% 9,4% 6,3% 1,7% 13,4% 3,1% -0,7% 4,0% Prognose 2012 2,2% 1,1% -0,7% 2,4% 5,7% 4,9% 0,2% 13,4% 3,3% 0,7% 2,5%

Quelle: eurostat, Finanzministerium SR, 2011


Bratislava

Metallverarbeitung. Die drei Automobilhersteller Volkswagen, Kia Motors und Peugeot Citron haben zuletzt kr ig in ihre slowakischen Standorte investiert und geben weiterhin den Takt in der lokalen Wirtscha vor.

Auswirkungen

Grafik:

* Prognose

Entwicklung des Haushaltsdefizits in % des BIP

Quelle: eurostat, Finanzministerium SR, 2011

0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% -7,0% -8,0% -9,0%
-8,0% -7,8% -2,8% -1,8% -2,1%

-3,2%

-3,8% -4,9%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011*

2012*

Wie in vielen anderen Lndern auch stieg die Staatsverschuldung whrend der Wirtscha skrise drastisch an. 2009 und 2010 lag das Haushaltsde zit bei jeweils rund acht Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Nach den Parlamentswahlen im Juni 2010 legte die neue slowakische Regierung unter Ministerprsidentin Iveta Radiov ein umfangreiches Sparpaket auf, das auf Steuererhhungen und Ausgabenkrzungen gleichermaen setzte, um die entlichen Kassen zu sanieren. In diesem Jahr soll das De zit nach den Haushaltsplnen des Finanzministeriums auf 4,9 Prozent des BIP sinken, im kommenden Jahr auf 3,8 Prozent. Besonders die Prognose fr 2012 erscheint aber zum gegenwrtigen Zeitpunkt fragwrdig, und das aus mehreren Grnden. Die Abstimmung des slowakischen Parlaments ber die Erweiterung des Euro-Rettungsschirmes brachte die Regierung im vergangenen Oktober zu Fall. Das Kabinett von Iveta Radiov ist zwar bis zu den Neuwahlen im Mrz 2012 weiterhin kommissarisch im Amt, jedoch ist bis zuletzt unklar geblieben, ob fr die Verabschiedung des Haushaltsentwurfs 2012 eine Mehrheit im Parlament zustande kommt. Sollte die Regierungskoalition die Abweichler in den eigenen Reihen nicht auf ihre Linie bekommen, gilt es als wahrscheinlich, dass das Finanzministerium seinen Haushaltsentwurf zurckzieht und die Slowakei im kommenden Jahr auf Basis des diesjhrigen Haushalts wirtscha en msste. In Anbetracht der rcklu gen Wachstumsprognosen mutet das avisierte De zitziel von 3,8 Prozent sehr ambitioniert an. Jngsten Kalkulationen des Wirtscha sministeriums zufolge ist im kommenden Jahr mit 700 Mio. Euro an Steuermindereinnahmen zu rechnen. Ministerprsidentin Radiov kndigte bereits an, o en fr smtliche Vorschlge zur weiteren Konsolidierung zu sein. Die langfristigen Folgen fr die Wirtscha werden erst ab Mrz 2012 absehbar sein, sobald eine neue Regierung und ihr Programm stehen. Die groe Abgabenreform etwa wurde in Folge des Regierungszusammenbruchs auf Eis gelegt.
0 4 / 2 0 11

der Schuldenkrise

11

Slowakei

MITTELEUROPA

Noch rechtzeitig verabschiedet wurde die Novel- der Programme sind die inhaltlich zustndigen le des Investitionsfrdergesetzes. Darin bekann- Ministerien. te sich die Regierung vorlu g zur Der grte Anteil kommt dem weiteren Gewhrung von Beihilfen Ausbau der Infrastruktur zugute. Dr. Guido Glania als Instrument der InvestitionsfrSchwerpunkte im OperationsproDr. Guido Glania, derung, jedoch mit der Prmisse, gramm Verkehr sind der Strasgeboren 1970; Studium und Promotion der diese in Zukun schrittweise hersenbau und die SchienenmoderVolkswirtschaftslehre an unterzufahren. Im Rahmen der nisierung. den Universitten Kln Novelle wurden die MindestinveAn zweiter Stelle rangiert das und Nrnberg; 1993 bis stitionsvolumina deutlich gesenkt Operationsprogramm Umwelt, 2003 Bundesverband der und zugleich der mgliche Bezugsdas insbesondere die Bereiche Deutschen Industrie (BDI) in Berlin, handelspolitiszeitraum fr Steuerbegnstigungen Umweltschutz, Wasserwirtschaft cher Referent; 2003 bis von fnf auf zehn Jahre erhht. und Energiee zienz begnstigt. 2008 Bro des BDI in In diese Sparte fallen auch die Brssel, Bereichsleiter EU-Frdermittel emen Abfallwirtscha und erAuenwirtschaft und noch nicht abgerufen neuerbare Energien. Entwicklungspolitik; 2008-2011 Alliance for Neben der staatlichen InvestiLetzteres spielt zustzlich im Rural Electrification in tionsfrderung knnen expanOperationsprogramm WettbeBrssel, Generalsekredierwillige Unternehmen auch mit werbsfhigkeit und Wirtscha str. Seit Mrz 2011 Untersttzung der Europischen wachstum eine Rolle, dem eiGeschftsfhrendes Vorstandsmitglied der Union rechnen. In der laufenden gentlichen Frderprogramm fr Deutsch-Slowakischen Programmperiode bis einschlieUnternehmensinvestitionen. Mit Industrie- und Handelslich 2013 sind in der Slowakei zahlder Untersttzung von Innovatiokammer in Bratislava. reiche Mittel aus den EU-Fonds nen soll dem verarbeitenden Genoch nicht abgerufen. Daher dr e werbe, dem Energiesektor sowie in den nchsten beiden Jahren eiausgewhlten Dienstleistungssegniges in Bewegung kommen. Das menten zu einer hheren Wettbegesamte Frdervolumen von ber werbsfhigkeit verholfen werden. elf Milliarden Euro verteilt sich Antragsberechtigt sind kleine auf elf Operationsprogramme, die und mittelstndische Unternehwiederum in mehrere Priorittsmen (KMU) im Sinne der EUachsen untergliedert sind. Trger De nition. Bei der Frderung

handelt es sich um nicht rckzahlbare Finanzbeihilfen im Wert von maximal 40 Prozent des Projektwertes bei Vorhaben in der Westslowakei und maximal 50 Prozent des Projektwertes in der Mittel- und Ostslowakei. Dabei ist nicht entscheidend, in welcher Region das Unternehmen seinen Sitz hat, sondern der Realisierungsort des Projektes. Es gelten zwei Frderschemata fr private Unternehmen: Im Rahmen der oben beschriebenen Frdergrenzen fr grere Investitionen; im Rahmen des de minimisSchemas, das einem Unternehmen maximal eine Untersttzung von 200.000 Euro innerhalb von drei Jahren erlaubt, was vor allem kleinere Firmen anspricht.1 Guido Glania
Vgl. Bundesministerium fr Wirtscha und Technologie: EU-Frdermittel fr die osteuropischen Mitgliedstaaten, Berlin 2008, S. 120.
1

Deutsch-Slowakische Industrieund Handelskammer


Nmestie SNP 13 SK-811 06 Bratislava Tel.: +421 2 2065 5533 Fax: +421 2 2065 5542 E-Mail: info@dsihk.sk Web: www.dsihk.sk

Grenzberschreitender Rechtsschutz Einstweilige Manahmen im internationalen Rechtsverkehr


genheit der Vorwurf erhoben, dass der Konstituierungsvorgang eines Schiedsgerichts zu viel Zeit in Anspruch nimmt und Rechtsschutz dadurch erst (zu) spt erreicht werden kann. Die Internationale Handelskammer in Paris (ICC) trgt diesem Umstand nunmehr in ihren mit Wirkung zum 01.01.2012 berarbeiteten Schiedsregeln Rechnung und hat die Rolle eines Emergency Arbitrator gescha en. Dieser wird nach den Regeln innerhalb von nur zwei Tagen durch die ICC bestellt und hat seine Entscheidung innerhalb von 15 Tagen nach Erhalt des Aktes zu tre en. Den Parteien einer Schiedsvereinbarung steht damit in Zukun neben dem Gang zu den staatlichen Gerichten (dieser bleibt fr einstweilige Manahmen selbst bei Bestehen einer Schiedsvereinbarung unbenommen) eine echte Alternative zu Verfgung, sich rasch und e zient Rechtsschutz zu verscha en. Aufgrund der relativ hohen Kosten dieses Verfahrens (Richtwert USD 40,000) ist dieses allerdings vorwiegend fr groe Streitigkeiten gedacht, bei denen ein erhhter Bedarf nach Vertraulichkeit besteht. Fr alltgliche Auseinandersetzungen mit kleinen und mittleren Streitwerten, wird in naher Zukun der einstweilige Rechtsschutz vor den staatlichen Gerichten weiterhin gnstiger und rascher zu bekommen sein.

Dr. Christian W. Konrad

Rechtsanwalt und Solicitor, Partner der Kanzlei Konrad & Justich

Die Auswirkungen der Finanzkrise machen sich auch und vermehrt in der Beratungsttigkeit des Anwalts in Zentral- und Osteuropa bemerkbar. Hu ger als frher suchen Mandanten kurzfristig Schutz vor ungerechtfertigter Ziehung von Bankgarantien, dem Abruf von Sicherheitsleistungen und hnlichem. In Zeiten, in denen Finanzmittel knapp sind und der Finanzierungsrahmen limitiert ist, kommt daher dem einstweiligen Rechtsschutz groe Bedeutung zu. Darunter versteht man allgemein, dass mit einer (schieds-) gerichtlichen Manahme ein bestehender Zustand gesichert wird, so beispielsweise das Nichtgewhren einer geleisteten Garantie. Die rechtsschutzsuchende Partei hat die Mglichkeit, diese vor staatlichen Gerichten und, unter Umstnden, auch vor Schiedsgerichten zu beantragen. Naturgem spielt dabei Zeit die entscheidende Rolle. In diesem Zusammenhang wurde im Bereich der Schiedsgerichtsbarkeit in der Vergan-

Dr. Konrad ist sterreichischer Rechtsanwalt, englischer Solicitor und als Euroadvokat in der Tschechischen und Slowakischen Republik zugelassen. Seine Spezialgebiete sind internationales Wirtschaftsrecht und internationale Handels- und Investitionsschiedsgerichtsbarkeit. Er vertritt Privat- und Industrieunternehmen sowie internationale Organisationen in Streitfllen und bert bei fehlgeschlagenen Investitionen und Joint Ventures in Zentral- und Osteuropa sowie bei der Vollstreckung und Sicherung von Ansprchen aus Schiedssprchen und Gerichtsurteilen.

Konrad & Justich


Dr. Christian W. Konrad Weihburggasse 4 / 10, 1010 Wien E-Mail: christian.konrad@kj-legal.com Web: www.kj-legal.com

12

0 4 / 2 0 11

Slovakia SPA & Relax

www.slovakia.travel

...kleines Land
groer

Erlebnisse
EUROPISCHE UNION

Bei Nachbarn entspannen und geniessen.

Dieses Projekt wird aus Mitteln des ERDF mitfinanziert.

Tschechien

MITTELEUROPA

Tschechien will den Euro in naher Zukunft als Whrung nicht einfhren
Neue Exportstrategie fr die Jahre von 2012 bis 2020 wird ausgearbeitet
Noch im Frhjahr 2011 war die tschechische Wirtscha deutlich auf Wachstumskurs und man blickte optimistisch in die Zukun . Tschechien gehrte zu jenen EU-Lndern, welche die internationale Wirtscha skrise 2009 gut bewltigt haben nach dem Rezessionsjahr 2009 (-4,1%) ist die Wirtscha Tschechiens 2010 um 2,3% und im 1. Halbjahr 2011 um 2,5% gewachsen. Als Exportnation mit einer grundstzlich gesunden Wirtscha hat sich Tschechien aus der internationalen Wirtscha krise herausexportiert, vor allem die gute Konjunktur Deutschlands hat Tschechien bei der Bewltigung geholfen.
Durch die Schuldenkrise in der Eurozone und die Verlangsamung der Konjunkturdynamik in wichtigen Exportabnahmelndern Tschechiens ist es auch zu einer Abkhlung der wirtscha lichen Dynamik in Tschechien gekommen. Laut der Ende Oktober ver entlichten makrokonomischen Prognose des tschechischen Finanzministeriums soll die tschechische Wirtscha 2011 nur mehr um 2,1 % und 2012 nur mehr um 1% wachsen. Bei dieser Prognose handelt es sich sogar um eine optimistische Variante, es knnte sogar ein Nullwachstum bzw. eine Rezession geben - je nachdem wie schnell und mit welchen Folgen es gelingen wrde, die Situation in den Problemlndern der Eurozone zu lsen. Die neuen Prognosen stellen gegenber der vorangegangenen Prognose eine deutliche Verschlechterung dar - noch im Juli 2011 wurde fr 2012 ein Wachstum von 2,5% vorausgesagt. Fr das laufende Jahr wird mit einem Anstieg der Verbraucherpreise von 1,9% gerechnet, 2012 knnte die In ationsrate 3,2% erreichen - vor allem wegen der Anhebung des ermigten Mehrwertsteuer-

TAB: TSCHECHIEN BUDGETDEFIZIT


in % des BIP 2008 -2,2 2009 -5,8 2010 -4,8 2011 -3,7 2012 -3,5
Quelle: Tschechisches Finanzministerium

satzes von derzeit 10% auf 14%. Natrlich wird sich eine wirtscha liche Stagnation auch auf die Besch igung auswirken und es wird mit einer Arbeitslosenrate von rund 8% gerechnet.

da einerseits Tschechien gegenwrtig nicht die EU-Konvergenzkriterien erflle und andererseits sich die Whrungsunion immer mehr zu einer Transferunion oder gar einer Schuldenunion entwickeln wrde. Laut Ministerprsiber 80% der Exporte gehen in die EU dent Petr Necas wre in den Euro-Lndern vor Tschechien ist von der Schuldenkrise in der allem eine grere Koordinierung der FiskalEuro-Zone zwar nicht direkt betro en, durch und Wirtscha spolitik - die zu einer Erhhung seine o ene Wirtscha sind aber der Fiskaldisziplin fhren wrde die Stabilitt und die Funktionsf- notwendig. Laut einer im Herbst Dr. Nikolaus Seiwald higkeit der Eurozone fr das Land 2011 durchgefhrten Umfrage der Er absolvierte die von vitalem Interesse. Es wird auch Wirtschaftskammer Tschechiens Wirtschaftsuniversitt befrchtet, dass die Schuldenkrise ist derzeit auch mehr als die HlfWien mit Abschluss zum Doktor. Seine AHK Karriere in eine internationale Wirtscha ste der tschechischen Firmen - vor begann als Exportleiter in krise bergehen knnte, die auch allem KMU - gegen eine Euro-Einder Mbelindustrie und dann die tschechische Wirtscha hart fhrung, fr den Euro ist nur ein bei der Wirtschaftskammer tre en wrde. Durch seine sehr knappes Drittel. Unter den groen sterreich, Auenwirtexportorientierte Wirtscha die tschechischen Firmen sind 48 % schaftsorganisation mit Posten als Stellvertretenber 80% der Exporte in die EU fr eine Einfhrung des Euros, da der Handelsdelegierte in ausfhrt ist Tschechien durch die sie konomisch mit der Eurozone Belgrad, Neu Delhi und Wirtscha szyklen in den EU-Lnverbunden sind. Moskau. 1986 wurde er dern sehr verletzbar. Um die AbHandelsdelegierte in Harahngigkeit des tschechischen ExDerzeit zahlreiche Reformen re mit der Zustndigkeit Ostafrika. 1996 wechselte ports vom europischen Markt zu bei Verwaltung, Steuern, er als Regionalmanager verringern, wird derzeit auch eine Pensionen und Gesundheit Osteuropa in der Auenneue Exportstrategie fr die Jahre ausgearbeitet wirtschaftsorganisation von 2012 bis 2020 ausgearbeitet. 2010 lag das De zit der tscheder Wirtschaftskammer Laut dieser Strategie sollen nicht chischen ffentlichen Finanzen sterreich und ab 1999 nur die Exportziellnder erweitert, bei 4,8 Prozent. Fr 2011 wird ein wurde er Wirtschaftsdelegierter in Abu Dhabi fr sondern auch die kleineren und Budgetde zit von weniger als 4% die Lnder V.A.E, Oman, mittleren Unternehmen strker in des BIP erwartet, fr 2012 rechnet Qatar und Pakistan. Ab den Export eingebunden werden. die Regierung mit 3,5 %, fr 2013 2006 arbeitet er als mit 2,9% und fr 2014 mit 1,9%. Wirtschaftsdelegierter Mehr als die Hlfte der Um das Staatsbudget zu saniein Prag. tschechischen Firmen ist ren und die Konkurrenzfhigkeit gegen eine Euro-Einfhrung Tschechiens zu erhhen, werden Angesichts der Probleme in derzeit zahlreiche Reformen bei der Eurozone will Tschechien den Verwaltung, Steuern, Pensionen Euro in naher Zukun auch nicht und Gesundheit ausgearbeitet. Die als Whrung einfhren. Die RegieTschechische Republik hat auch rung lehnt es derzeit auch ab, ein Mitte 2011 von der Ratingagentur konkretes Datum fr einen Beitritt Standard & Poors fr ihre Budzur Whrungsunion festzulegen, getpolitik ein groes Lob erhalten.

TAB: TSCHECHIEN - WIRTSCHAFTSAUSSICHTEN


Kennzahl Wirtschaftswachstum Inflationsrate Arbeitslosenrate 2011 +2,1% 1,9% 6,9% 2012 1,0% 3,2% 7-8% 2013 2,0% 1,6% 7,0% 2014 3,3% 2,1% 6,7%

Quelle: Tschechisches Finanzministerium

14

0 4 / 2 0 11

Tschechien

Magazin fr Investitionsberatung
Prag

Die Agentur stu e die Bonitt des Landes um zwei Stufen von A auf AA- hinauf und versah die Note zudem mit einem stabilen Ausblick. Die Verbesserung geht zwar auch auf neue Bewertungsmethoden von S & P zurck, die Agentur lobte jedoch ausdrcklich die geplanten Haushaltsreformen sowie den soliden wirtscha lichen Ausblick.

Gegensatz zu den nationalen Investitionsanreizen knnen die Antragsteller nur inlndische Unternehmen sein, die Projekteinreichungen in den einzelnen Programmen knnen nur in einzelnen, zeitlich befristeten Ausrufungsrunden gestellt werden und es besteht ein Wettbewerb zwischen den Antragstellern, da die Budgetmittel begrenzt sind.

Die Institution des strategischen


Trotz der Sparmanahmen wurden nach vielen Diskussionen die nationalen Investitionsfrderungen beibehalten und der Kreis der mglichen Empfnger von Investitionszulagen ausgeweitet, die Gesetzesnovelle soll 2012 in Kra treten. Whrend die Frderungen derzeit nur Produktions rmen im Bereich der verarbeitenden Industrie beantragen knnen, sollen sich kn ig auch Firmen im Bereich Forschung und Entwicklung und strategische Dienstleistungen - wie etwa So ware-Entwicklung oder IT-Lsungen - um eine Frderung bewerben knnen. Der Zeitraum fr die Steuervergnstigung soll von fnf auf kn ig insgesamt zehn Jahre verlngert werden. Daneben ist auch die Institution des strategischen Investors vorgesehen, der direkte Investitionszuschsse erhalten kann. Laut Experten ist die Verabschiedung der Investitionsanreiz-Novelle ein Schritt in die richtige Richtung um Investoren anzulocken. Neben den nationalen Investitionsanreizen, die sowohl auslndischen als auch inlndischen Firmen o en stehen, gibt es in Tschechien auch Frdertpfe fr unternehmerische Projekte, die aus den EU-Strukturfonds gespeist werden. Im

Investors vorgesehen

Die Frdermittel
auf KMU gezielt

sind grundstzlich

Die derzeitige Frderperiode hat 2007 begonnen und dauert noch bis 2013. Fr direkte Unternehmensfrderungen ist mit einem Volumen von knapp EUR 3 Mrd. vor allem das Operationsprogramm Unternehmen und Innovationen (Operan Program Podnikan a Inovace, OPPI) bestimmt. Im Rahmen von OPPI gibt es 15 Untersttzungsprogramme, die von tschechischen Firmen fr die Mit nanzierung von Unternehmensprojekten beantragt werden knnen. Die Frdermittel aus OPPI sind grundstzlich auf KMU gezielt, groe Unternehme mit mehr als 205 knnen sich dann bewerben, wenn durch die jeweilige Programmausschreibung zugelassen wird. Chancen haben Projekte, die auf dem gesamten Gebiet der Tschechischen Republik realisiert werden, mit Ausnahme von Prag. Derzeit knnen Bewerbungen in folgenden OPPI-Programmen eingereicht werden: INNOVATIONEN (gefrdert werden Produktinnovationen und die Verbesserung der Effektivitt von Produktions- und Dienstleistungserbringungsprozessen), ICT (gefrdert werden Investitionen fr Grndung oder Ausbau von IKT, bspw. So ware- oder Datencenter), SCHULUNGSZENTREN (gefrdert wird der Ausbau

der Infrastruktur fr Schulung der Mitarbeiter), BERATUNG (gefrdert werden die Inanspruchnahme von Beratungsdienstleistungen und MARKETING (gefrdert wird die Inanspruchnahme von Marketingdienstleistungen). Detaillierte Informationen zu den einzelnen Frderungen sind auf folgenden Internetadressen zu nden: www.strukturalni-fondy.cz und www.czechinvest.org. Damit ein Frderantrag Erfolg hat und sich gegen die Konkurrenzantrge durchsetzt, ist nicht nur ein interessantes Projekt wichtig, sondern es sind auch sehr genaue Kenntnisse der Antragsbedingungen notwendig hier kann die Inanspruchnahme eines versierten Frderberaters empfehlenswert sein. Auch wenn durch die gegenwrtige Situation in der Eurozone eine Abkhlung der wirtscha lichen Entwicklung Tschechiens zu spren ist, bleiben aufgrund der gesunden Wirtscha sstruktur und dem Nachholbedarf die Aussichten in Tschechien vielversprechend und sterreichische Firmen tun gut daran, die Mglichkeiten in unserem Nachbarland zu nutzen. Nikolaus Seiwald

AuenwirtschaftsCenter Prag
Krakovsk 7 CZ-111 21 Praha TSCHECHIEN
Tel: +420 222 210 255 fax: +420 222 211 286

prag@wko.at

wko.at/awo/cz
0 4 / 2 0 11

15

Polen

MITTELEUROPA

Polen hat eine Schuldenbremse in der Verfassung verankert


Die aktuellen Zahlen fr das erste Halbjahr 2011 belegen, dass sich Polen weiterhin auf Erfolgskurs be ndet! Nach einem realen BIP-Wachstum von 3,8% im Jahr 2010 legte die polnische Wirtscha heuer wieder um 4,4% zu (Jan.-Juni 2011). Die Kr e hinter diesem Wachstum waren allen voran die Bauwirtscha (+15,6%) und die Exporte (+13,2%). Aber auch die Finanzwirtscha , der Einzelhandel und die Anlageninvestitionen entwickelten sich sehr positiv. Mit einer derartig soliden Basis sollte auch im Gesamtjahr 2011 ein Wirtscha swachstum von rund 3,5% machbar sein.
Das Ergebnis der im Oktober abgehaltenen Parlamentswahlen bringt in erster Linie Stabilitt und die Fortsetzung der bisherigen Wirtscha spolitik. Aber die Auswirkungen der anhaltenden Unsicherheit auf den internationalen Mrkten und die allgemeine schlechtere Konjunktur werden mittelfristig auch in Polen zu spren sein. Polnische Experten rechnen weiterhin mit einem Wirtscha swachstum von 2,5 3% im kommenden Jahr. Die In ation betrug im ersten Halbjahr 4,2% und lag somit nicht mehr innerhalb dem von der polnischen Nationalbank festgelegten Rahmen von 1,5 3,5%. Die Treiber hinter der Preissteigerung waren vor allem hhere Rohsto preise, die Inlandsnachfrage, die Abwertung des Zloty und eine Erhhung des MwSt.-Satzes per 1.1.2011. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, ob die Prognosen des Wirtscha sministeriums und der Nationalbank nicht zu optimistisch sind. So rechnen erstere mit einem HICP von 3,5% fr 2011 und die Nationalbank geht davon aus, dass die In ation innerhalb der nchsten sechs Monate auf das Wunschniveau von 2,5% zurckgehen sollte. Ende Juni 2011 waren 12,6% (nationale Berechnungsmethode) der Personen im erwerbsfhigen Alter arbeitslos (Gesamtjahr 2010: 12,1%). Bisher haben sich somit die Befrchtungen einer Verschlechterung der Arbeitsmarktsituation nicht bewahrheitet. In den kommenden Jahren dr e sich dieser Wert in denselben Bahnen bewegen (Prognose 2011: 11,8%, 2012: 11,6%). Der polnische Auenhandel scheint sich zu erholen. Die Zuwachsraten im ersten Halbjahr lagen ber jenen fr das Gesamtjahr 2010. In den ersten zwei Quartalen 2011 stiegen die Exporte um 13,2% und die Importe um 14,0% an. Laut letzten Zahlen hat sich das Handelsbilanzde zit im August erneut verringert. Man sollte jedoch die steigenden Rohsto preise und die Verschlechterung der Weltwirtscha im Auge behalten, da diese einen Rckgang der polnischen Exporte mit sich bringen knnen. So gehen einige Prognosen von einer Verschlechterung der Handelsbilanz aus (2011 -19,7 Mrd. USD / ca. 14,5 Mrd. EUR, 2012 -24,0 Mrd. USD / ca. 17,7 Mrd. EUR). Derzeit hil zwar der schwache Zloty den polnischen Exporteuren er hat in den ersten neun Monaten des Jahres 9% an Wert gegenber dem Euro verloren. Auf Dauer knnten sich die Wechselkursschwan-

Volkswagen Pozna

Die neue Regierung muss sich mit den Problemen des Arbeitsmarktes und des Gesundheitssystems auseinandersetzen
kungen aber negativ auf die polnische Wirtscha auswirken.

Auslndische Direktinvestitionen

O zielle Zahlen zu den auslndischen Direktinvestitionen in Polen (ADIs) liegen derzeit fr das Gesamtjahr 2010 vor. Demnach beliefen sich die ADIs auf 6,7 Mrd. EUR (2009: 9,9 Mrd. EUR). Der Lwenanteil el auf die EU mit 5,7 Mrd. EUR. In den ersten acht Monaten 2011 verzeichnete Polen einen Zuwachs an ADIs von 28,5%. Fr das Gesamtjahr rechnet das Finanzministerium mit ADIs in der Hhe von rund 10 Mrd. EUR. Polen wird unserer Meinung nach auch weiterhin fr auslndische Investoren interessant bleiben. Polen bietet auslndischen Investoren ein attraktives Umfeld: ein groer Binnenmarkt, politische Stabilitt, gut ausgebildete Arbeitskr e, ein ambitioniertes Privatisierungsprogramm und Sonderwirtscha szonen, um nur einige der Vorteile des Investitionsstandorts Polen zu nennen.

>> Im Gesamtjahr 2011 sollte ein positives Wirtschaftswachstum von rund 3% machbar sein
Warschau

16

0 4 / 2 0 11

Polen

Magazin fr Investitionsberatung

Schuldenkrise

Gefhrlich knnten die Auswirkungen einer Abschwchung der Weltwirtscha auf den polnischen Staatshaushalt werden. Im Jahr 2010 lag das Budgetde zit des Staatshaushaltes (ESA) bei 7,9% und dies trotz eines Wirtscha swachstums von beachtlichen 3,8%. Die Situation wird sich nicht groartig verbessern und man rechnet mit einem De zit von ca. 6%. Die Gesamtverschuldung (ESA) belief sich im abgelaufenen Jahr auf rund 53% und Prognosen rechnen mit einem Anstieg auf ber 55% im Jahr 2011. Wenn dies eintritt, muss die Regierung eingreifen und den Rotsti ansetzen. Polen gehrt nmlich zu jenen Lndern Europas, die eine Schuldenbremse in der Verfassung verankert haben; diese grei ab 60% (nationale Berechnung). Aber schon ab einer Verschuldung von 55% (nat. Berechnung) mssen erste Manahmen getro en werden. Letzten Zahlen des polnischen Finanzministeriums zufolge soll das Budgetde zit 2011 bei rund PLN 28 Mrd. (ca. EUR 6,5 Mrd.) liegen und somit unter dem Plan von PLN 40,2 Mrd. (ca. EUR 9,3 Mrd.). Grund dafr sind in erster Linie hhere Steuereinnahmen. Eine der ersten Aufgaben der neu gewhlten Regierung ist die Verabschiedung eines Budgets fr 2012, das Druck von den Staats nanzen nimmt und die Verschuldung stabilisiert. Das Budgetde zit soll hchstens 3% betragen, und zur Erreichung dieses Ziels werden sowohl Krzungen auf der Ausgabenseite als auch hhere Einnahmen notwendig sein.

Grafik:
3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0

Bilaterale Handelsbeziehungen
26,50% 25,90% 17,00% 8,60% 12,30% 8,00% 12,10% 21,50%

(Quelle: Statistik Austria)

30,00% 20,00% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -24,60% -27,40% -30,00% 2010 2011 P

2006

2007

2008

2009

sterreichische Exporte nach Polen (Mrd. EUR) Vernderung Exporte gegenber Vorjahr

sterr. Importe aus Polen (Mrd. EUR) Vernderung Importe gegenber Vorjahr

>> Polen ist aus der letzten Krise welche hierzulande auch die samtene Krise genannt wird gestrkt hervorgegangen
gemeinsam mit Schweden derzeit die einzigen Nicht-Euro-Lnder sind, die eine Beteiligung am Euro-Rettungsschirm zugesagt haben. Generell wird die polnische EU-Prsidentscha nicht nur in Polen als Erfolg gesehen, und Polen hat sich als berechenbarer und in der Vorbereitung und Umsetzung der Prsidentscha als professioneller Partner erwiesen. wre, die EU-Mittel ber prferenzielle Kredite mit Sonderkonditionen zu vergeben. Zur Vergabe von Frderungen ist aber nicht nur der Zentralstaat ermchtigt, sondern auch die Wojewodscha en, welche ihrerseits regionale operationelle Programme de niert haben, die den Besonderheiten der jeweiligen Region Rechnung tragen. Egal auf welche Art die Mittel in Zukun vergeben werden, eines bleibt gleich: Fr eine erfolgreiche Antragstellung sollte man unbedingt mit einen spezialisierten Dienstleister - sogenannte Frderberater zusammenarbeiten. Diese Unternehmen helfen sterreichischen Firmen bei der Identi kation der richtigen Programme und bei einer erfolgreichen Antragstellung. Polen ist aus der letzten Krise welche hierzulande auch die samtene Krise genannt wird gestrkt hervorgegangen und ist auch fr die Zukun gut gewappnet. Ein groer und aufnahmefhiger Binnenmarkt, Mittel aus den EU-Strukturfonds und eine geringere Exportabhngigkeit als andere Lnder im MOEL-Raum werden Polen helfen, die anstehenden Probleme zu meistern. Wenn die notwendigen Reformen angegangen werden wovon wir ausgehen bleibt das Land auch fr Exporteure und auslndische Investoren weiterhin sehr interessant. Ernst Kopp

EU-Strukturfonds Die neue Regierung wird sich auch mit den Polen hat bekannterweise in den letzten Problemen des Staatshaushalts, des Arbeitsmarktes und des Gesundheitssystems einge- Jahren stark von EU-Frderungen pro tiert. hend auseinandersetzen mssen. Die Fragen In der letzten Periode 2007 2013 standen des Rentenantrittsalters und die Reform des Polen Frdermittel in der Hhe von rund 67 Gesundheitswesens mssen angegangen wer- Mrd. EUR zur Verfgung. Die Prioritten lieden. So hat Premierminister Tusk bereits vor gen dabei auf den vier Schwerpunktthemen: Innovative Wirtscha , Humankaden Wahlen neue Manahmen bei pital, Infrastruktur und Umwelt der Sozialhilfe und ein Programm Dr. Ernst Kopp und Entwicklung des lndlichen fr die ltere Bevlkerungsschicht ist seit September Raums. Bis 2013 sind aus diesem angekndigt. 1996 in der AussenwirtTitel noch rund 15 Mrd. EUR zu schaftsorganisation der vergeben. Experten rechnen aber Euroeinfhrung WK beschftigt. mit einem vergleichsweise gerinDie polnische Regierung sieht Nach Stationen in Rom, geren Au ragsvolumen im nchderzeit davon ab, sich auf einen Honkong und Moskau als Stellvertreter des sten Jahr auf Grund der FinanTermin fr die Einfhrung des EuWirtschaftsdelegierten zierungssituation. So wurde z.B. ros festzulegen. Man spricht sich und einem einjhrigen der Zuschuss des Staates fr den immer noch fr die Einfhrung des Einsatz als Konzipient Bau von Straen von 50% auf 40% Euro aus, mchte jedoch damit abin einer renommierten reduziert und in Folge sind die warten, bis man einerseits alle VorWiener Wirtschaftskanzlei ist er seit September Finazierungsantrge bereits um aussetzungen erfllt (derzeit erfllt 2007 als sterreichischer 44% zurckgegangen. Fr ProjekPolen nur das Maastrichtkriterium Wirtschaftsdelegierter in te im Eisenbahnbereich sind noch der langfristigen Zinsen) und bis Polen ttig. grere Betrge vorhanden, es ist sich andererseits die Lage im Euroaber eher unwahrscheinlich, dass Raum etwas stabilisiert hat. es in diesem Sektor noch grere Den Beschlssen des Euro-GipAusschreibungen geben wird. fels im Oktober steht Polen generell positiv gegenber; diese geben Im neuen EU Finanzrahmen Raum fr einen gewissen Optimis2014-2020 sollen Polen dann wiemus. Erfreulich ist fr die polnische der bis zu EUR 80 Mrd. zur VerRegierung auch, dass diese wichtifgung stehen. Fraglich ist jedoch, gen Entscheidungen whrend der ob der Staat weiterhin am Modell polnischen EU-Ratsprsidentscha der Ko nanzierung festhalten getro en worden sind. Man darf will bzw. kann. Eine Mglichkeit auch nicht vergessen, dass Polen

AuenwirtschaftsCenter Warschau
Krlewska 16 Saski Crescent Center PL-00-103 Warszawa Poland T +48 22 586 44 66 F +48 22 586 44 88 warschau@wko.at wko.at/awo/pl

0 4 / 2 0 11

17

Ungarn

MITTELEUROPA

In schwierigem Fahrwasser
Ungarn muss Wachstum vorerst dem Stabilittsziel unterordnen
Ungarns Exportwirtscha bricht derzeit alle Rekorde, die Binnennachfrage hingegen kommt nicht in Gang. Die Wirtscha spolitik kmp mit einem fundamentalen Zielkon ikt: sie muss eisern sparen, und will zugleich das Wachstum ankurbeln. Und das alles inmitten hchst nervser internationaler Finanzmrkte. Unorthodoxe Manahmen sollen das Dilemma lsen, sorgen aber zugleich fr einige Verunsicherung.
Ungarns berschuss beim Handel mit Waren und Leistungen erreichte im ersten Halbjahr des Jahres sagenha e zehn Prozent des Bruttoinlandsproduktes doppelt so viel wie im Exportland Deutschland! Unter Europas Volkswirtscha en scha en nur Irland, Norwegen und die Schweiz noch hhere berschsse die EU-Kommission spricht von einer astronomischen Leistung. Dabei war Ungarns Handelsbilanz noch bis 2006 chronisch de zitr heute sind die Ausfuhren der wichtigste Pfeiler des Wirtscha swachstums. Doch trotz dieser beeindruckenden Exportstrke gilt Ungarn derzeit als eine der verletzlichsten Volkswirtscha en in der Europischen Union. Grafik:

>> Unorthodoxe Manahmen sollen das Dilemma lsen, sorgen aber zugleich fr einige Verunsicherung
Warum? Hauptgrund ist die hohe Staatsverschuldung. Im September lag sie bei 82% der Wirtscha sleistung mehr als doppelt so hoch wie im Durchschnitt der anderen osteuropischen EU-Lnder. Um Vertrauen an den Mrkten zu scha en, hat die ungarische Wirtscha spolitik die Konsolidierung der Staats nanzen zur obersten Prioritt erklrt. Das Wort Sparpaket ist zwar im Sprachgebrauch der Regierung absolut tabu, doch faktisch hat Ungarn in den vergangenen Monaten einige Haushaltskorrekturen vorgenommen, die es in sich haben. Solche Einschnitte dmpfen natrlich die Binnennachfrage. Ein betrchtlicher Teil der privaten Haushalte kmp schon jetzt mit der Bedienung seiner Fremdwhrungskredite, zustzliche Belastungen wrden die Kau aune weiter belasten. Unternehmen knnen kaum abschtzen, wie sich Inlands- und Auslandsnachfrage entwickeln werden, und halten sich daher auch bei den Investitionen zurck. Und der Staat und die Kommunen haben selbst kaum Geld, um zustzliche Au rge zu vergeben. gute Gesch e erwartet. Regierung, Europische Kommission und zahlreiche Experten rechnen damit, dass die Ausfuhren erneut um acht Prozent steigen knnen. Weil die Einfuhren wohl in etwas geringerem Tempo zunehmen dr en, wird der Ausfuhrberschuss noch hher ausfallen als im laufenden Jahr. Gesttzt werden diese Erwartungen z.B. dadurch, dass Ende 2011, Anfang 2012 mehrere Groinvestitionen fertiggestellt wurden oder werden, deren Produktion fast ausschlielich in den Export gehen wird. Dazu gehren z.B. neue Fertigungssttten von Bosch, eine Montagewerk von Mercedes oder neue Kapazitten des Reifenherstellers Hankook. Doch neben solchen vielversprechenden Entwicklungen belasten auch mehrere Unsicherheitsfaktoren die Aussichten fr 2012. Einer ist die Entwicklung der Auslandsnachfrage. Ungarn setzt 90% seiner Exportgter in Europa ab, darunter mehr als drei Viertel in der EU. Dort aber werden laut EU-Kommission die Einfuhren im kommenden Jahr um weniger als drei Prozent wachsen. Die erfreuliche Ausnahme: in Deutschland, dem mit Abstand grtem Abnehmer ungarischer Waren, sollen die Einfuhren um fast 6% steigen. Angesichts der starken Korrelation zwischen der deutschen Konjunktur und der ungarischen Exportleistung (siehe Infogra k) gibt das Grund zur Zuversicht. Auch die Nachfrage in den neuen EU-Mitgliedsstaaten auf sie entfllt bereits ein Fn el aller ungarischen Exporte knnte deutlich schneller wachsen als in den alten EU-Lndern und somit Ungarns Absatzchancen verbessern.

Unsicherheitsfaktoren fr die Aussichten


Da ist es beruhigend, dass zumindest die Exportwirtscha auch im kommenden Jahr

im nchsten Jahr

Saldo des Handels mit Waren und Leistungen


(in Prozent des BIP, gleitender 12-Monatsdurchschnitt)
Quelle: Eurostat

10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8

Dienstleistungen Waren

Refinanzierung der bestehenden


Unsicher bleibt hingegen die Finanzierungssituation des Staatshaushaltes. Mit Hilfe bereits beschlossener oder geplanter Steuermanahmen und Sparbeschlssen wird Ungarns Haushaltsde zit im kommenden Jahr wohl erstmals unter der 3-Prozent-Marke bleiben. Mehrere Steuern wurden angehoben, neue eingefhrt, die Mehrwertsteuer steigt 2012 auf den europischen Rekordsatz von 27%. Auf der anderen Seite werden Sozialhilfe oder Berufsunfhigkeitsrenten an strengere Bedingungen geknp , staatliche Museen und Kultureinrichtungen mssen ein Fn el der Besch igten entlassen die Liste ist lang. Ob all diese Manahmen auch dann noch ausreichend sind, wenn das Wirtscha swachstum geringer ausfllt als geplant, bleibt abzuwarten. Sicherheitshalber hat der Finanzminister erst einmal eine hohe Reserve in den Haushalt eingestellt. Doch auch die laufende Re nanzierung der

Schulden

2000Q4

2001Q4

2002Q4

2003Q4

2006Q4

2004Q4

2005Q4

2008Q4

2009Q4

18

0 4 / 2 0 11

2007Q4

2010Q4

Ungarn

Magazin fr Investitionsberatung

bestehenden Schulden am Markt bleibt eine schwierige Aufgabe erst recht inmitten der europischen Schuldenkrise. Frisches Geld am Markt aufzunehmen wird fr Ungarn nicht nur schwerer, sondern auch teurer. Mitte November musste der Staat schon Renditen von bis zu 8,8% fr neue Anleihen bieten auf Dauer ist dies kaum nanzierbar. Mglicherweise wird Ungarn daher nach 2008 erneut auf die Hilfe des Internationalen Whrungsfonds und der EU angewiesen sein.

akzeptieren mssen, noch dazu zu einem Wechselkurs, der mehr als ein Fn el unter dem aktuellen Marktkurs liegt. Die Verluste fr die Finanzinstitute sind immens, und dr en deren Bereitscha , vor allem aber deren Fhigkeit zur Kreditvergabe an die Wirtscha weiter einschrnken. Angesichts der wenig kalkulierbaren internationalen Mrkte sucht die Regierung nach Wegen, um die Binnennachfrage anzukurbeln. Groe Ho nungen hatte man auf die Reform der Einkommenssteuer gesetzt. Anfang 2011 wurde eine at tax von 16% eingefhrt, was die Brger im laufenden Jahr um ca. 400 Milliarden Forint immerhin eineinhalb Prozent des BIP entlasten wird. Doch dieses Geld iet nicht in den Konsum, sondern in die Tilgung von Krediten, hhere Verbrauchssteuern

Dirk Wlfer

Binnennachfrage bleibt Sorgenkind

Und schlielich stellt auch die Entwicklung des Wechselkurses des Forint ein schwer zu kalkulierendes Risiko dar. Problematisch ist dies vor allem deshalb, weil zwei Drittel aller privaten Hypothekendarlehen auf Fremdwhrungen lauten. Durch die Abwertung des Forint haben sich Zinsen und Tilgungen massiv teilweise um die Hl e verteuert, immer mehr Kreditnehmer knnen ihre Schulden nicht mehr bedienen. Die Regierung hat deshalb im Herbst per Gesetz erzwungen, dass Banken die vorzeitige, vollstndige Ablsung von Devisenkrediten Grafik:

Seit 2004 Bereichsleiter Kommunikation bei der Deutsch-Ungarischen Industrie- und Handelskammer. Zuvor arbeitete er acht Jahre lang bei Standard & Poors MMS in Frankfurt, zuletzt als Abteilungsleiter fr die Konjunkturund Kapitalmarktanalyse Osteuropas. Dirk Wlfer erwarb sein Diplom als Volkswirt an der Wirtschaftswissenschaftlichen Universitt Budapest und verfgt auerdem ber eine Ausbildung als Journalist.

Entwicklung der ungarischen Ausfuhren und des IFO-Geschftsklima-Index


(Vernderung zum Vorjahr in Prozent, gleitender 3-Monatsdurchschnitt)
Quelle: Ifo, KSH

50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40

Ifo-Index

ungarische Ausfuhren *

oder ins Sparschwein. Beim Einzelhandel kommt so gut wie nichts an, der Wohnungsbau ist fast zum Erliegen gekommen. Aber auch dem Staat als ffentlichem Au raggeber sind bei der Generierung von Nachfrage die Hnde gebunden. Die Verwaltungen mssen bei den laufenden Ausgaben sparen, es gibt kaum noch Groau rge im Verkehrssektor oder der IT-Infrastruktur. Dies sprt vor allem die Bauwirtscha . Die Produktion schrump seit Jahren und ist heute um ein Drittel niedriger als 2005. Die Regierung plant zwar neue Instrumente zur Wohnungsbaufrderung, doch Experten zweifeln, ob dies einen nennenswerten Impuls fr die Bauttigkeit geben kann. Auch auf der Nachfrageseite bleibt damit als einzige reale Kra die Investitionsttigkeit der Privatwirtscha . Das verarbeitende Gewerbe steigerte seine Investitionen im ersten Halbjahr um stattliche 29%, die Energie- und Wasserversorger um 13%. Doch dies wird nicht reichen, die fehlenden Investitionen der entlichen Hand zu kompensieren, gesamtwirtscha lich werden die Investitionen 2011 wohl um 4-5% sinken, im kommenden Jahr bestenfalls stagnieren, eher jedoch abermals leicht zurckgehen. Doch egal, ob Ungarns Wirtscha im kommenden Jahr um ein halbes Prozent wchst oder auch schrump : der grte Erfolg wird darin bestehen, die Stabilitt der Staats nanzen zu sichern. Das kann unter Umstnden weitere Belastungen fr Brger und Unternehmen bedeuten, doch auch dies wre in jedem Fall die bessere Alternative. Dirk Wlfer

Deutsch-Ungarische Industrieund Handelskammer


Tel.: +36/1/345-7624 Fax: +36/1/345-7614 H-1024 Budapest, Lvhz u. 30 E-Mail: woelfer@ahkungarn.hu www.duihk.hu

Mrz 97

Mrz 00

Mrz 03

Mrz 06

Mrz 09

-50

Sep 10

Sep 98

Sep 01

Sep 04

Sep 07

Jun 02

Dez 00

Dez 03

Dez 06

TAB: WIRTSCHAFTSENTWICKLUNG UNGARN


(Vernderung zum Vorjahr in %) BIP Inlandsverbrauch Private Konsumausgaben Staatliche Konsumausgaben Brutto-Anlageinvestitionen Ausfuhren Einfuhren Haushaltssaldo (in % des BIP) Bruttoverschuldung des Staates (% des BIP) Arbeitslosenrate (%)

Prognosen der Europischen Kommission (November 2011)


2011 1.4 -0.8 0.2 -0.9 -4.9 9.1 7.1 3.6 75.9 11.2 2012 0.5 -0.8 -0.8 -0.7 -1.0 7.2 6.4 -2.8 76.5 11.0 2013 1.4 0.7 0.3 0.9 1.8 7.9 7.9 -3.7 76.7 11.3
Quelle: Europische Kommission

Dez 97

Dez 09

Jun 11

Jun 99

Jun 05

Jun 08

0 4 / 2 0 11

19

Erfolgsgeschichte

Stetige und gute Arbeit zahlt sich auf Dauer aus


ber die Grndung und die unternehmerischen Aktivitten einer mittelstndischen deutschslowakischen Firma hat Standort mit Heinrich Freiherr von Hollen gesprochen
Es ist etwas ungewhnlich fr einen ehemaligen deutschen Berufso zier eine Firma in der Slowakei zu leiten. Wie haben Sie angefangen? Der Ausgangspunkt war die kleine Kampfgemeinscha , also unser Anfang bei Volkswagen Slowakei. Wir hatten das Glck, uns in den Anfangsjahren entwickeln zu knnen. Es gab damals nur drei Nacharbeits rmen, heute gibt es mindestens sechzehn. Der persnliche Bekanntheitsgrad unterlegt durch Leistung erleichterte dies sehr. Die hierarchische Gliederung Leitung, Direktor der Filiale, Techniker, Teamleiter, Vorarbeiter und Mitarbeiter mit wenig Untersttzungspersonal wie Dispatcher, QS und Buchhaltung haben wir beibehalten. Sie ist exibel genug, um schnell auf alle Anforderungen reagieren zu knnen. In Trnava entstand ein Werk von PSA, wo wir damals als einziger Dienstleister anfangen konnten. Ebenfalls bei KIA sind wir prsent. Und ich mchte auch mein persnliches Hobby erwhnen, in Bratislava restaurieren wir Oldtimer. erleichtern dies. Eine kleine Firmenzeitung vertie das alles. Welche Dienstleistungen bieten Ihre Firmen an? Fr die Automobilindustrie und ihre Zulieferer sind wir ein Dienstleister, der ihnen bei der Qualittssicherung hil . Dazu gehren in erster Linie Sortierungen und Nacharbeiten. Der Ablauf: an einem Zulieferteil wird ein Problem festgestellt, meistens am Band, daher der immense Zeitdruck. Das Band darf nie stehen! Der Zulieferer und das Werk besprechen Lsungsmanahmen. Hier kommen wir dann zum Tragen. Im Jahr 2010 hatten wir 5033 verschiedene Au rge fr ber 680 Firmen abzuwickeln. Es sind einfache Arbeiten: passt die Mutter auf die Schraube? Oder komplexe Aufgaben: um einen Trger zu tauschen Aus- und Einbau des Armaturenbrettes. Bei Problemen in der Produktion richtet sich die Aufmerksamkeit aller Beteiligten auf den Ort des Geschehens. Das ist sehr spannend. Neben den Kernaufgaben stellen wir Personal fr z.B. Bauteilverantwortliche und Zuliefer rmen, Ingenieure, Lakierer, Schweisser, Gabelstaplerfahrer usw. Aufgrund der heutigen Schuldenkrise erwarten die Firmen Probleme bei Produktion und beim Verkauf . Welche Lehre haben Sie aus der Krise 2008 gezogen? Im Oktober 2008 kam der berraschende Einbruch. Die Dienstleister sind die ersten, die das zu spren bekommen, da die Firmen versuchen, ihr eigenes Personal einzusetzen und damit zu sparen. Besonders setzte sich dieser Trend in 2009 fort. Wir mussten bis zu 30 Prozent unseres Personals freisetzen. Eine schwere Entscheidung. Zwei bis drei Monate berbrckten wir durch Extrazahlungen. Gute Mitarbeiter zu verlieren ist das Schlimmste, was einer Firma passieren kann. Die Familie wird auseinandergerissen. Wegen der Krise haben sich die Preisverhandlungen wesentlich verschr . Seitens der Einkufer wird unglaublicher Druck ausgebt. Hinzu kommt, dass sich auf dem Feld der Dienstleister auch weniger leistungsfhige Firmen bettigen, die nur ber den Preis auf den Markt drngen. Da die Automobilindustrie keinen einheitlichen Mastbe (wie z.B. ein Gtesiegel) fr unsere Art Firmen hat, bekommt man das Gefhl, dass die Qualitt bei der Auswahl hinter dem Preis zurcksteht. In 2011 ist die Produktion deutlich hoch gegangen. Die Frage ist nur, wann kommt aufgrund der erwhnten Krise in der Eurozone der nchste Einbruch? Viele Unwgbarkeiten.

Inzwischen sind Sie auch ins Ausland expandiert Unsere erste Tochter arbeitet in Tschechien fr KODA Mlad Boleslav und die dortigen Zulieferer. Als Volkswagen ein Werk in Kaluga in RUSSLAND er nete, waren wir mit unserer Tochter GOLLEN RUS dabei. Insgesamt haben wir schon 580 Mitarbeiter. Zu jeder Zeit dieser Entwicklung war es das oberste Ziel der Firmenleitung, den engen persnlichen Kontakt zu den Mitarbeitern aufrecht zu halten. Auf Grund der groen Entfernungen nicht immer leicht. Aber Veranstaltungen, Schulungen, persnliche Besuche und Gesprche und nicht zuletzt die Vertrauensleute

20

0 4 / 2 0 11

Heinrich Freiherr von Hollen


TAB: DIE UMSTZE FR IN DEN
2006 2007 2008 2009 2010

LETZTEN 5 JAHREN BETRUGEN


4,5 Mill 5,3 Mill 5,9 Mill 4,7 Mill 7,0 Mill

Was ist Ihr Fazit nach zehn Jahren als Dienstleister in der Automobilindustrie in Mittel- und Osteuropa? Es hat sich gezeigt, dass stetige und gute Arbeit sich auf die Dauer auszahlt. Dazu gehrt auch, dass man zu Fehlern steht, keine Mauschelein zulsst, auf Kundenwnsche eingeht und zu seinem Wort steht. Natrlich ist bei allem Druck seitens der Bescha er eine gesunde Portion Selbstbewusstsein angebracht. Auf kurzfristige Erfolge gerichtete Aktionen sollte man tunlichst vermeiden. In dem Kreis der Qualittsbeau ragten der verschiedenen Werke tri man sich immer wieder. Im Laufe der Jahre vergrert sich dieser Kreis stetig. Damit wird der gute oder auch schlechte Ruf einer Firma weitergegeben. Unsere Firma HOLLEN steht und fllt mit der Qualitt des Personals und dessen Bereitscha , sich voll einzusetzen.

Ihre Firma arbeitet in verschiedenen Lndern wie der Slowakei, Tschechien und auch Russland. Wie stellen sich fr Sie die Unterschiede dar?
Bestand das Abitur in Braunschweig und beendete eine landwirtschaftliche Lehre 1960. Anschliessend war er Bundeswehrofzier PanzerAufklrer. Nach Verwendungen in der Truppe aber auch bei der NATO verliess er 1987 die Bundeswehr, um den eigenen landwirtschaftlichen Betrieb in Norddeutschland zu fhren. Mit der Slowakei kam er 1995 erstmalig in Berhrung, als er auf einem slowakischem Truppenuebungsplatz bei Zvolen whrend zweier Jahre Soldaten aus Pakistan und Bangladesh fr die UN in Bosnien ausbildete. 2001 grndete er in Bratislava die Firma HOLLEN s.r.o., die als Dienstleister fr die Qualittssicherung in der Automobilindustrie arbeitet.

Die Automobilindustrie ist so verzahnt, dass die Prinzipien der Produktion und der Nacharbeit berall fast gleich sind. Daher gibt es auch einen Rippele ekt bei Markteinbrchen. Es tri alle. Daher ist es fr uns egal, in welchem der genannten Lnder wir unseren Hauptstandort haben. In der EU gibt es jetzt nur unwesentliche Unterschiede in den rechtlichen Arbeitsbedingungen. Au lliger sind die Unterschiede in den Leistungen der Mitarbeiter, wobei unseren Erfahrungen nach die Slowaken an der Spitze liegen, was Einsatzbereitscha betri . Mit Abstand am mhsamsten war und ist Russland. Dies gilt besonders fr die rechtliche Seite im weitesten Sinne. Es ist alles anders. Ebenfalls fehlt die Bindung der Mitarbeiter an die Firma. Etwas, was hier unsere Strke ist.

HOLLEN s.r.o.
Kosatcov 24/A 841 07 Bratislava Slowakei Tel: 00421 2 645 38 664 Fax: 00421 2 645 38 648 Mob: 00421 905 902 093 e-mail: hollen@hollen.sk www.hollen.sk www.oldtimer-hollen.sk

0 4 / 2 0 11

21

MITTELEUROPA

Neue Entwicklungen im Bereich Outsourcing administrativer Ttigkeiten


ber die Aktivitten und Plne des slowakischen Beratungsunternehmens ACCACE in Mittel- und Osteuropa hat STANDORT mit dem Firmeninhaber Jiri Majer gesprochen.
Warum haben Sie sich fr Outsourcing entschieden? In diesem Bereich scheint es auf den ersten Blick nicht viel Platz zu geben und eine Konkurrenz fr die Big 4 (KPMG, Deloitte Touche, PricewaterhouseCoopers., Ernst & Young) knnen Sie, bei aller Ehre, nicht wirklich darstellen? Wir wollen unseren eigenen Weg gehen, und dafr sehe ich Platz am Markt. Fr die BIG 4 ist das Hauptgesch Audit und Beratung bei grossen Transaktionen. Wir konzentrieren uns auf Outsourcing von Buchhaltung, Gehaltsverrechnung und damit einhergehender Steuerberatung. Wir bieten Firmen in unserer Region, d.h. Tschechien, Slowakei, Polen, Ungarn, Rumnien und Ukraine, Buchhaltung in koordinierter, zentraler Form an. Der Vorteil ist, dass die Unternehmen fr mehrere Staaten einen Partner haben. Die Unternehmen sagen uns, welches Reporting sie haben wollen, welche speziellen Anforderungen an die Abwicklung der Buchhaltung sie haben, und unsere Aufgabe ist es, sicherzustellen, dass in den verschiedenen Lndern mit spezi schen legislativen Rahmenbedingungen konzern/ rmeninterne Vorgaben bei gleichzeitiger Einhaltung gesetzlicher Anforderungen der konkreten Lnder erfllt sind. Sie scha en es, die Buchhaltung der regionalen Mrkte zu vereinheitlichen? Ich glaube, dass wir in diesem Sinn der optimale Partner fr Manager sind, die als Finanzleiter fr mehrere Staaten in dieser Region zustndig sind. Wir sind in der Lage, unseren Kunden die Buchhaltungsdaten online zur Verfgung zu stellen, egal ob der Verantwortliche in Wien, Hamburg, Prag oder London sitzt. Wie knnen Sie einen derart anspruchsvollen Service gewhrleisten? Die Finanzabteilung ist laut. Vertrag unsere Verantwortung und der Kunde zahlt uns grund der faktischen Online-Abru arkeit dafr. Unsere Mitarbeiter knnen, mssen der Buchhaltungsdaten auch kleineren Firaber nicht vor Ort ttig sein, das hngt vom men die nanziellen Ergebnisse jederzeit zur Wunsch unserer Kunden ab. Wichtig ist, dass Verfgung stehen und sie aufgrund dessen der Kunde nicht die gesamte So ware kaufen die Ausrichtung Ihrer Unternehmensttigund eine eigene Buchhaltung au auen muss. keit korrigieren knnen. Ausserdem werden Die Dokumente werden lt. lokalen Regelungen die Buchhaltungsdaten auch mit den brigen verbucht. Wir sind in der Lage, dann das Re- Systemen in der Firma (ERP, CRM, Web) geporting fuer auslndische Investoren sicher- teilt, was sich durch Einsparungen in Logistik, zustellen, diese Dienstleistung ist Versand, Einkauf, Lagerung oder sehr gefragt. Mit anderen Worten, im Produktionsprozess ussern Jiri Majer die Ergebnisse aus der regionalen kann. Eine automatisierte Buchhat sich vor einigen Buchhaltung werden von uns haltung bringt also nicht nur in Jahren entschieden, sich dem Bereich Outsourcing an die Bedrfnisse der Zentrale der eigentlichen Buchhaltungsadiverser administrativer in London oder der deutschen genda direkte Einsparungen, sonTtigkeiten Buchhaltung angepasst. dern auch aufgrund der Synergie (Lohnverrechnung, mit weiteren UnternehmensttigBuchhaltung, Warum kann keiten. Steuerabwicklung, IT-untersttzte Outsourcing bzw. automatisierte Unternehmensplanung, Buchhaltung gnstiger sein als Ab welchem e-workflow) zu der traditionelle Weg? Dokumentvolumen ist widmen. Der ehemalige eine Automatisierung der Gesellschafter eines Zu den Personalkosten (LhBuchhaltung sinnvoll? tschechischen Beratungsunternehmens ne, Steuern und Abgaben fr Tacoma Consulting. Arbeitnehmer) mssen Sie noch Die ktive Grenze, ab der Jiri Majer hat vor 6 die Kosten fr Infrastruktur, SW, es sich lohnt, sehen wir bei ca. Jahren seinen Anteil an HW, Miete fr Rume, Schulun15.000 Dokumenten pro Jahr. Ein diesem Unternehmen gen, stndige Aktualisierung der Vorteil kann sich jedoch auch bei verkauft und sein gesetzlichen Vorschri en usw. kleineren Volumina in Form einer eigenes gegrndet - ACCACE. Heute ist das hinzurechnen. Grundstzlich besseren Ubersichtlichkeit oder Unternehmen in ber gilt, dass eine Firma mit hundert geringerer Kosten fr die Lage5 Mrkten mit und mehr Angestellten bei der rung alter Rechnungsdokumente Vollfilialen ttig, die Fhrung der Buchhaltungsagenergeben. Ausserdem ist das EDIMitarbeiteranzahl stieg da ber Outsourcing bis zu 25% Format gemss der Gesetzgebung von anfnglich 20 in der Slowakei auf mittlerweile der Kosten einsparen kannn. z.B. der tschechischen Republik ber 250 in der Region. Ausserdem hil Outsourcing daein Format, bei dem die Authen bei, Schwachpunkte auch im Dotizitt (das Dokument wurde kumenten- und Datenumlauf zu tatschlich von demjenigen ausidenti zieren. gestellt, der es unterzeichnet hat) und die Integritt (es wurde bei Knnen Sie ber Ihre der Zustellung nicht verflscht) Aktivitten auch die Papier ut erhalten bleibt, und damit fr reduzieren? den elektronischen Verkehr mit diversen Behrden akzeptiert. Ja, ber eine Umstellung der Buchhaltung auf automatisierte Verarbeitung minimiert man die Wer zhlt zu Ihren manuelle Arbeit im ZusammenKunden? hang mit der Anscha ung der Dokumente fr die Buchhaltung, Im Wesentlichen grosse ausda einen erheblichen Teil der lndische Investoren, z.B. TochTtigkeiten der Computer berterunternehmen von brsennonimmt. Die meisten Transaktierten Unternehmen. Darber tionen werden in Form von EDI hinaus Immobilieninvestoren (elektronischer Datenaustausch) und Developer. Ausserdem Hanverbucht. Ein unumstrittener delsgesellscha en im Sinne von Vorteil ist die Tatsache, dass aufRegionalvertretungeen, die als

22

0 3 / 2 0 11

MITTELEUROPA

TAB: Vergleich der standardmigen und der EDV-migen Bearbeitung der Buchhaltung

Quelle: Accace

>> Grundstzlich sehen wir einen klaren Trend zu einer verstrkten Outsourcingttigkeit
Importeure, Grosshndler und Distributeure funktionieren. Eine dritte Sule sind Personalagenturen, Firmen aus dem Bereich IT bzw. Produktionsbetriebe mit einigen Hunderten/ Tausenden Mitarbeitern. Wo haben Sie Ihre eigenen Bros? In den Hauptstdten der Lnder, in denen wir vertreten sind, Prag, Bratislava, Budapest, Bukarest, Warschau und Kiew, ausserdem ein Outsourcingcenter in Brno. Welche Entwicklungen sehen Sie im Bereich Outsourcing administrativer Ttigkeiten? Grundstzlich sehen wir einen klaren Trend zu einer verstrkten Outsourcingttigkeit, getrieben nicht nur durch die Wirtscha skrise und damit verbundene Sparmassnahmen, aber auch durch Faktoren wie stark intensivierte Prfung durch lokale Steuerbehrden in allen EU-Lndern, in Deutschland und Notwendigkeit von rechtzeitiger Abklrung potentieller Risiken bzgl. rmeninterner Transaktionen (Verp ichtung zur Transferpreisdokumentation) -laufende nderungen in der Sozial- und Krankenversicherungsgesetzgebung in den jeweiligen Lndern, Ha ung der Gesch sfhrer fuer Richtigkeit der Abrechnungen (gilt fr alle Bereiche) - ema Datensicherheit/Backup von gespeicherten Informationen - Notwendigkeit der Verfeinerung von Planungsprozessen (ber Installation von ERPSystemen wie z.B. MS Dynamic NAV) - bessere Kalkulierbarkeit von Budgets im Fall von klaren Kalkulationsgrundlagen, Z.B. Kosten fr Outsourcing der Lohn/Gehaltsagenda pro Mitarbeiter, Reduktion von Fixkosten - Notwendigkeit von intensiverer Kontrolle von Tochterunternehmen, um potentiellen

Risken (Wirtscha skriminalitt/Bestechung) rechtzeitig entgegenzuwirken - neue, eigene Entwicklungen im Bereich e-documentation, e-work ow, und elektronische Buchhaltung ber EDI, damit verbundene Kostenersparnisse von ca. 50% und mehr - bei Outsourcing bestimmter Bereiche bernimmt Accace die Ha ung fr die Richtigkeit dieser Prozesse, dies ist auch durch eine entsprechende Versicherung abgedeckt, i.e. der Gesch sfhrer wird in diesen Bereichen entlastet und kann sich mehr dem Kerngesch widmen.

Accace International Headquarters


Oswald Brandstetter Leiter Deutsche Kunden City Business Center 1., Karadiova 8, 821 08 Bratislava, Slovakia Phone: +421 2 325 53 000 Fax: +421 2 325 53 001 Mobile SK: +421 9 058 36 193 E-mail: Oswald.Brandstetter@accace.com Web: www.accace.com

TAB: Berechnung der Effektivitt der EDV-migen Buchhaltung bei einer Anzahl von ca. 50.000 Dokumenten pro Jahr

Quelle: Accace

0 3 / 2 0 11

23