UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL ICA ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS

MODIFICACION DEL ESTATUTO, AUMENTO Y REDUCCIN DE CAPITAL DE LA S.A.

Trabajo que como parte del curso de Derecho Comercial presentan los alumnos del Ciclo V:

Crdova Lengua Jos Flores Cortez Eduardo

Hualpa Marroqun Ibethe

Uribe Castillo Marlene

Docente asesor: Vctor Armando Hernndez Angulo

Ica Per 2011

NDICE
1. ndice 2. Introduccin 3. Modificacin del Estatuto 4. Aumento del Capital Pg. 2 Pg. 3 Pg. 4 Pg. 7 Pg. 17 Pg. 20

5. Reduccin del Capital 6. jurisprudencia

INTRODUCCION Con la llegada del siglo XXI y con la ascensin de la globalizacin y el neoliberalismo al nuevo pensamiento econmico mundial se ha hecho necesaria la participacin de las personas al nuevo orden mundial en el que la economa del libre mercado hace posible la consecucin de metas y propsitos individuales. En pases en vas de desarrollo, las empresas no han tenido el desenvolvimiento como el que han tenido aquellas en los pases del norte. Pero aun as no han dejado de tener importancia en el mercado econmico financiero de la nacin y aun ms en la regin. La Ley de Sociedades realiza una organizacin y estructuracin de las empresas regidas por grupos de personas con intereses individuales y colectivos, las cuales forman estas agrupaciones econmicas con los partes necesarios para su creacin y funcionamiento. Para el caso de las Sociedades Annima, tiene notable importancia en su desarrollo la posibilidad de realizar modificaciones en su estatuto as como el aumento o reduccin de capital segn sea el caso para lograr con su desenvolvimiento siempre que por acuerdo voluntario y siguiendo los ordenamientos que la Ley manda. Y es por eso que lo que tratara este trabajo es el anlisis de la Ley de Sociedades en cuanto este aspecto de las sociedades annimas con jurisprudencia incluida.

SECCION QUINTA: MODIFICACION DEL ESTATUTO, AUMENTO Y REDUCCIN DEL CAPITAL

TITULO I - MODIFICACION DEL ESTATUTO Articulo 198.- rgano competente y requisitos formales La modificacin del estatuto se acuerda por junta general. Para cualquier modificacin del estatuto se requiere: 1. Expresar en la convocatoria de la junta general, con claridad y precisin, los asuntos cuya modificacin se someter a la junta. 2. Que el acuerdo se adopte de conformidad con los artculos 126 y 127, dejando a salvo lo establecido en el artculo 120. Con los mismos requisitos la junta general puede acordar delegar en el directorio o la gerencia la facultad de modificar determinados artculos en trminos y circunstancias expresamente sealadas. Este artculo precisa las pautas a seguir para realizar la modificacin del estatuto. Como en el caso de la convocatoria de la junta general, la cual debe ser clara y precisa sobre que artculos se van a someter a la junta para su modificacin. Tambin se precisan condiciones para que los acuerdos tomados en la junta tengan validez as como la cantidad de acciones suscritas con derecho a voto que deben estar representadas, en todos los casos se necesitara la mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto sin que ello signifique prescindir en los acuerdos la conformidad de todos los accionistas suscritos con derecho a voto. Artculo 199.- Extensin de la modificacin Ninguna modificacin del estatuto puede imponer a los accionistas, nuevas obligaciones de carcter econmico, salvo para aquellos que hayan dejado constancia expresa de su aceptacin en la junta general o que lo hagan posteriormente de manera indubitable. La junta general puede acordar, aunque el estatuto no lo haya previsto, la creacin de diversas clases de acciones o la conversin de acciones ordinarias en preferenciales. Lo que precisa este artculo es que la modificacin del estatuto no implica que se les pueda imponer nuevas obligaciones econmicas a los accionistas, a menos que sea voluntad indubitable del accionista o haya dejado constancia expresa de su aceptacin en la junta general. Tambin el artculo precisa, que aunque el estatuto
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no lo prevea, la junta general puede crear diversas clases de acciones o convertir acciones ordinarias en preferenciales. Articulo 200.- Derecho de separacin del accionista La adopcin de los acuerdos que se indican a continuacin, concede el derecho a separarse de la sociedad: 1. El cambio del objeto social; 2. El traslado del domicilio al extranjero; 3. La creacin de limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificacin de las existentes; y, 4. En los dems casos que lo establezca la ley o el estatuto. Solo pueden ejercer el derecho de separacin los accionistas que en la junta hubiesen hecho constar en acta su oposicin al acuerdo, los ausentes, los que hayan sido ilegtimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. Aquellos acuerdos que den lugar al derecho de separacin deben ser publicados por la sociedad, por una sola vez, dentro de los diez das siguientes a su adopcin, salvo aquellos casos en que la ley seale otro requisito de publicacin. El derecho de separacin se ejerce mediante carta notarial entregada a la sociedad hasta el decimo da siguiente a la fecha de publicacin del aviso a que alude el acpite anterior. Las acciones de quienes hagan uso del derecho de separacin se reembolsan al valor que acuerden el accionista y la sociedad. De no haber acuerdo, las acciones que tengan cotizacin en Bolsa se reembolsaran al valor de su cotizacin media ponderada del ltimo semestre. Si no tuvieran cotizacin, al valor en libros al ltimo da del mes anterior al de la fecha del ejercicio del derecho de separacin. El valor en libros es el que resulte de dividir el patrimonio neto entre el nmero total de acciones. El valor fijado acordado no podr ser superior al que resulte de aplicar la valuacin que corresponde segn lo indicado en el prrafo anterior. La sociedad debe efectuar el reembolso del valor de las acciones en un plazo que no exceder de dos meses contados a partir de la fecha del ejercicio del derecho de separacin. La sociedad pagara los intereses compensatorios devengados entre la fecha del ejercicio del derecho de separacin y el da del pago, los mismos que sern calculados utilizando la tasa ms alta permitida por ley para los crditos entre

personas ajenas al sistema financiero. Vencido dicho plazo, el importe del reembolso devengara adicionalmente intereses moratorios. Si el reembolso indicado en el prrafo anterior pusiese en peligro la estabilidad de la empresa o la sociedad no estuviese en posibilidad de realizarlo, se efectuara en los plazos y forma de pago que determine el juez a solicitud de esta, por el proceso sumarsimo. Es nulo todo pacto que excluya el derecho de separacin o haga ms gravoso su ejercicio. Este artculo prev y concede el derecho a separarse de la sociedad as tambin precisa los motivos. Para poder separarse de la sociedad se ha de cumplir ciertos requisitos para ejercer este derecho. El derecho de separacin se ejerce mediante carta notarial entregada a la sociedad en el plazo de diez das siguientes a la publicacin del acuerdo que origina dicha separacin. El reembolso de las acciones se har en un plazo que no exceda de dos meses contados a partir de la fecha del ejercicio del derecho de separacin. La sociedad pagar los intereses compensatorios. Si el reembolso pusiese en peligro la estabilidad de la sociedad o esta no estuviese en posibilidad de realizarlo, el juez determinara los plazos de pago a travs del proceso sumarsimo a pedido de esta. Por ltimo precisa que es nulo todo pacto que excluya el derecho de separacin o haga gravoso su ejercicio.

TITULO II - AUMENTO DEL CAPITAL Articulo 201.- rgano competente y formalidades El aumento de capital se acuerda por junta general cumpliendo los requisitos establecidos para la modificacin del estatuto, consta en escritura pblica y se inscribe en el Registro. El acuerdo de aumento de capital se toma en la junta general, la cual ha de cumplir ciertos requisitos para tomar por vlido dicho acuerdo, y para hacerlo efectivo han de cumplirse las formalidades prescritas para la modificacin del estatuto, constando en escritura pblica y realizando su inscripcin en el registro. Artculo 202.- Modalidades El aumento de capital puede originarse en: 1. Nuevos aportes; 2. La capitalizacin de crditos contra la sociedad, incluyendo la conversin de obligaciones en acciones; 3. La capitalizacin de utilidades, reservas, beneficios, primas de capital, excedentes de revaluacin; y, 4. Los dems casos previstos en la ley. As, el presente artculo seala las modalidades de aumento de capital segn la causa que origina la variacin en el patrimonio de la sociedad: 1. Nuevos aportes. El aumento de capital por nuevos aportes se produce cuando los socios efectan aportes en dinero, bienes o derechos de crdito, posteriores a los que se efectuaron al constituir la sociedad, de tal manera que se produce un ingreso de patrimonio a la sociedad. 2. La capitalizacin de crditos contra la sociedad, incluyendo la conversin de obligaciones en acciones. La capitalizacin de crditos contra la sociedad conlleva la conversin de las deudas que mantiene la sociedad con terceros en acciones representativas del capital social. 3. La capitalizacin de utilidades, reservas, beneficios, primas de capital, excedentes de revaluacin. El aumento de capital tambin se produce cuando se decide capitalizar las utilidades obtenidas por la actividad comercial de la sociedad, o las reservas, beneficios u otros recursos que se han acumulado.
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4. Los dems casos previstos en la ley

Artculo 203.- Efectos El aumento de capital determina la creacin de nuevas acciones o el incremento del valor nominal de las existentes. La Ley General de Sociedades dispone que el aumento de capital puede tener dos efectos. Es posible emitir nuevas acciones o participaciones por el valor correspondiente al monto incrementado. Tambin es posible que el aumento genere el incremento del valor nominal de las acciones o participaciones ya emitidas, con lo cual los socios no incrementan el nmero de acciones o participaciones de los que son titulares, pero s vern incrementado el valor que representa cada una de ellas. Artculo 204.- Requisito previo Para el aumento de capital por nuevos aportes o por la capitalizacin de crditos contra la sociedad es requisito previo que la totalidad de las acciones suscritas, cualquiera sea la clase a la que pertenezcan, estn totalmente pagadas. No ser exigible este requisito cuando existan dividendos pasivos a cargo de accionistas morosos contra quienes este en proceso la sociedad y en los otros casos que prev esta ley. Este artculo establece que es un requisito necesario que todas las acciones suscritas estn pagadas en su totalidad cuando el aumento de capital se da por nuevos aportes o por la capitalizacin de crditos contra la sociedad. Articulo 205.- Modificacin automtica del capital y del valor nominal de las acciones Por excepcin, cuando por mandato de la ley deba modificarse la cifra del capital, esta y el valor nominal de las acciones quedaran modificados de pleno derecho con la aprobacin por la junta general de los estados financieros que reflejen tal modificacin de la cifra del capital sin alterar la participacin de cada accionista. La junta general puede resolver que, en lugar de modificar el valor nominal de las acciones, se emitan o cancelen acciones a prorrata por el monto que represente la modificacin de la cifra del capital. Para la inscripcin de la modificacin basta la copia certificada del acta correspondiente. Cuando se modifica el capital social por mandato de la ley, sta y el valor nominal de las acciones deben estar aprobados con la junta general de los estados financieros,
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debiendo presentar para la inscripcin de la modificacin la copia del acta que contiene el acuerdo de la junta general. La junta general, adems podr decidir en lugar de modificar el valor nominal de las acciones, que se emitan unas nuevas. Articulo 206.- Delegacin para aumentar el capital La junta general puede delegar en el directorio la facultad de: 1. Sealar la oportunidad en que se debe realizar un aumento de capital acordado por la junta general. El acuerdo debe establecer los trminos y condiciones del aumento que pueden ser determinados por el directorio; y, 2. Acordar uno o varios aumentos de capital hasta una determinada suma mediante nuevos aportes o capitalizacin de crditos contra la sociedad, en un plazo mximo de cinco aos, en las oportunidades, los montos, condiciones, segn el procedimiento que el directorio decida, sin previa consulta a la junta general. La autorizacin no podr exceder del monto del capital social pagado vigente en la oportunidad en que se haya acordado la delegacin. La delegacin materia de este artculo no puede figurar en forma alguna en el balance mientras el directorio no acuerde el aumento de capital y este se realice. La junta general de accionistas puede delegar al directorio las facultades de: 1. Establecer en qu momento debe aumentarse el capital social con previo acuerdo de la junta general, debiendo contener dicho acuerdo los trminos y condiciones. 2. Acordar uno o varios aumentos del capital social hasta una suma determinada en sus diversas modalidades en un plazo mximo de 5 aos, sin consulta a la junta general debiendo no exceder al capital social que se tiene al momento del acuerdo. Estas acciones deben ser acordadas por el directorio, de lo contrario no podrn figurar en el balance. Articulo 207.- Derecho de suscripcin preferente En el aumento de capital por nuevos aportes, los accionistas tienen derecho preferencial para suscribir, a prorrata de su participacin accionaria, las acciones que se creen. Este derecho es transferible en la forma establecida en la presente ley. No pueden ejercer este derecho los accionistas que se encuentren en mora en el pago de los dividendos pasivos, y sus acciones no se computaran para establecer la prorrata de participacin en el derecho de preferencia.

No existe derecho de suscripcin preferente en el aumento de capital por conversin de obligaciones en acciones, en los casos de los artculos 103 y 259 ni en los casos de reorganizacin de sociedades establecidos en la presente ley. En el aumento de capital por nuevos aportes, los accionistas tienen derecho preferencial ante cualquier tercero a poder suscribir (comprar). Este derecho es transferible en la forma establecida en la ley, lo cual refiere a que el titular de este derecho puede transferir tal poder a otro accionista o a otro tercero para poder suscribir. Este derecho no lo puede ejercer aquellos accionistas que estn en mora, y sus acciones no se computarn para establecer la prorrata (porcin que le toca entre varios accionistas) de participacin en el derecho de preferencia. No existir tal derecho de suscripcin preferente en el aumento de capital por convertir obligaciones en acciones, en los casos del artculo 103 y 259 ni en los casos de reorganizacin de sociedades establecidos en la ley. Articulo 208.- Ejercicio del derecho de preferencia El derecho de preferencia se ejerce en por lo menos dos ruedas. En la primera, el accionista tiene derecho a suscribir las nuevas acciones, a prorrata de sus tenencias a la fecha que se establezca en el acuerdo. Si quedan acciones sin suscribir, quienes han intervenido en la primera rueda pueden suscribir, en segunda rueda, las acciones restantes a prorrata de su participacin accionaria, considerando en ella las acciones que hubieran suscrito en la primera rueda. La junta general o, en su caso, el directorio, establecen el procedimiento que debe seguirse para el caso que queden acciones sin suscribir luego de terminada la segunda rueda. Salvo acuerdo unnime adoptado por la totalidad de los accionistas de la sociedad, el plazo para el ejercicio del derecho de preferencia, en primera rueda, no ser inferior a diez das, contado a partir de la fecha del aviso que deber publicarse al efecto o de una fecha posterior que al efecto se consigne en dicho aviso. El plazo para la segunda rueda, y las siguientes si las hubiere, se establece por la junta general no pudiendo, en ningn caso, cada rueda ser menor a tres das. La sociedad est obligada a proporcionar a los suscriptores en forma oportuna la informacin correspondiente a cada rueda. El derecho de preferencia se ejerce en por lo menos dos ruedas, la primera, el accionista tiene derecho a suscribir las nuevas acciones, con la porcin de sus tenencias a fecha que se establezca en el acuerdo.

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Si quedan acciones sin suscribir, los accionistas que hayan participado de la primera rueda pueden suscribir en la segunda rueda, las acciones restantes de la porcin de lo que tiene de su participacin accionaria, considerando en ella las acciones que hubieran suscrito en la primera rueda. Terminada la segunda rueda, la junta general o el directorio establecen el procedimiento que deber seguirse cuando hayan quedado acciones sin suscribir. Salvo acuerdo unnime por la totalidad de los accionistas de la sociedad, el plazo para el ejercicio del derecho preferente, en primera rueda no ser menor de diez das, contndose a partir del aviso que deber publicarse al efecto de fecha posterior que al efecto en dicho aviso. El plazo de segunda rueda y las siguientes si as las hubiera se establecer por acuerdo de la junta general no pudiendo ser cada rueda menor a tres das. La sociedad est obligada a da informacin a los suscriptores correspondiente a cada rueda. Articulo 209.- Certificado de suscripcin preferente El derecho de suscripcin preferente se incorpora en un titulo denominado certificado de suscripcin preferente o mediante anotacin en cuenta, ambos libremente transferibles, total o parcialmente, que confiere a su titular el derecho preferente a la suscripcin de las nuevas acciones en las oportunidades, el monto, condiciones y procedimiento establecidos por la junta general o, en su caso, por el directorio. Lo dispuesto en el prrafo anterior no ser aplicable cuando por acuerdo adoptado por la totalidad de los accionistas de la sociedad, por disposicin estatutaria o por convenio entre accionistas debidamente registrado en la sociedad, se restrinja la libre transferencia del derecho de suscripcin preferente. El certificado de suscripcin preferente, o en su caso las anotaciones en cuenta, deben estar disponibles para sus titulares dentro de los quince das tiles siguientes a la fecha en que se adopto el acuerdo de aumento de capital. En el aviso que se menciona en el artculo anterior se indicara la fecha en que estn a disposicin de los accionistas. El certificado contiene necesariamente la siguiente informacin: 1. La denominacin de la sociedad, los datos relativos a su inscripcin en el Registro y el monto de su capital; 2. La fecha de la junta general o del directorio, en su caso, que acord el aumento de capital y el monto del mismo; 3. El nombre del titular;
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4. El nmero de acciones que confieren el derecho de suscripcin preferente y el nmero de acciones que da derecho a suscribir en primera rueda; 5. El plazo para el ejercicio del derecho, el da y hora de inicio y de vencimiento del mismo, as como el lugar y el modo en que puede ejercitarse; 6. La forma en que puede transferirse el certificado; 7. La fecha de emisin; y, 8. La firma del representante de la sociedad autorizado al efecto. (*) (*) Prrafo derogado por la Primera Disposicin Derogatoria de la Ley N 27287-Ley de Ttulos Valores, publicada el 19-06-2000, derogacin que entrara en vigencia a partir del 17-10-2000, de conformidad con el Articulo 278 de la ley en mencin. Las anotaciones en cuenta tienen la informacin que se seala, en la forma que disponga la legislacin especial sobre la materia. Los mecanismos y formalidades para la trasferencia de los certificados de suscripcin preferente se establecern en el acuerdo que dispone su emisin. Los tenedores de certificados de suscripcin preferente que participaron en la primera rueda tendrn derecho a hacerlo en la segunda y en las posteriores si las hubiere, considerndose en cada una de ellas el monto de las acciones que han suscrito en ejercicio del derecho de suscripcin preferente que han adquirido, as como las que corresponderan a la tenencia del accionista que les transfiri el derecho. El derecho de suscripcin preferente se incorpora bajo un ttulo el cual ya sea un certificado de suscripcin preferente o mediante anotacin en cuenta, ambos pudiendo ser transferibles total o parcial, que confiere a su titular el derecho preferente a poder suscribir nuevas acciones. Lo dicho no ser aplicado cuando se haya acordado con la totalidad de los accionistas de la sociedad, cuando se haya dispuesto en el estatuto o por convenio entre accionistas debidamente registrado en la sociedad. El certificado o en su caso las anotaciones en cuenta debern estar disponibles a sus titulares dentro de los quince das tiles siguientes a la fecha en que se adopto el acuerdo de aumento del capital. En el aviso que la junta general esta obligada a proporcionar se indicara la fecha en que estn a disposicin de los accionistas. Los mecanismos y formalidades para la transferencia de los certificados se establecern en el acuerdo que dispone su emisin.

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Los tenedores de los certificados se suscripcin preferente que participaron en la primera rueda tendrn derecho e hacerlo en la segunda rueda y en la dems si as hubiera, considerndose en cada rueda el monto de las acciones que se suscribieron en ejercicio de tal derecho que adquirieron, as como las que corresponderan a la tenencia del accionista que le transfiri el derecho. Artculo 210.- Constancia de suscripcin La suscripcin de acciones consta en un recibo extendido por duplicado, con el contenido y en la forma que seala el artculo 59. La suscripcin de acciones consta en un recibo extendido por duplicado, con el contenido y en la forma que seala el artculo 59 Debe tener la firma del representante de la empresa bancaria o financiera receptora de la suscripcin, en el que exprese cuando menos: 1. 2. 3. 4. La denominacin de la sociedad La identificacin y el domicilio del suscriptor El nmero de acciones que suscribe y la clase de ellas, en su caso El monto pagado por el suscriptor conforme establezca el programa de constitucin 5. La fecha y la firma del suscriptor o su representante, un ejemplar del certificado se entregar al suscriptor. Artculo 211.- Publicidad La junta general o, en su caso, el directorio, establece las oportunidades, monto, condiciones y procedimiento para el aumento, todo lo que debe publicarse mediante un aviso. El aviso no es necesario cuando el aumento ha sido acordado en junta general universal y la sociedad no tenga emitidas acciones suscritas sin derecho a voto. Este mecanismo de publicidad est establecido por Ley para que otros socios no presentes conozcan de toda accin de la Junta General o pronunciarse por irregularidades en toda modificacin que se pudiera dar. Pero adems especifica la no necesidad de esto en caso de que sea por acuerdo de Junta General Universal y la sociedad no tenga emitidas acciones sin derecho a voto y, porque En esa Junta General Universal se encuentran presentes todos los socios y no hay quien no tenga derecho a voto que no deba ser informado. Artculo 212.- Oferta a terceros Cuando las nuevas acciones son materia de oferta a terceros, la sociedad redacta y pone a disposicin de los interesados el programa de aumento de capital. El programa contiene lo siguiente:
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1. La denominacin, objeto, domicilio y capital de la sociedad, as como los datos relativos a su inscripcin en el Registro; 2. El valor nominal de las acciones, las clases de estas, si las hubiere, con mencin de las preferencias que les correspondan; 3. La forma de ejercitar el derecho de suscripcin preferente que corresponde a los accionistas, salvo cuando resulte de aplicacin lo dispuesto en el artculo 259, en cuyo caso se har expresa referencia a esta circunstancia; 4. Los estados financieros de los dos ltimos ejercicios anuales con el informe de auditores externos independientes, salvo que la sociedad se hubiera constituido dentro de dicho periodo; 5. Importe total de las obligaciones emitidas por la sociedad, individualizando las que pueden ser convertidas en acciones, y las modalidades de cada emisin; 6. El monto del aumento de capital; la clase de las acciones a emitirse; y en caso de acciones preferenciales, las diferencias atribuidas a estas; y, 7. Otros asuntos o informacin que la sociedad considere importantes. Cuando la oferta a terceros tenga la condicin legal de oferta pblica le es aplicable la legislacin especial que regula la materia y, en consecuencia, no se aplicara lo dispuesto en los prrafos anteriores. Este programa de aumento de capital con todo su contenido puede ser puesto a disposicin solo cuando nuevas acciones pueden ser ofrecidas a terceros. En cuanto a la oferta pblica a terceros, no es ms que la oferta formulada pblicamente por alguien de comprar un cierto nmero de acciones para alcanzar una posicin dominante dentro de una sociedad. Se puede decir que es una garanta ltima y ms eficaz de la dedicacin de los administradores de la sociedad a aumentar el valor de la sociedad en beneficio de sus accionistas. Esta se rige por el Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y de Compra de Valores / Resolucin CONASEV N 020-2006-EF/94.10. Articulo 213.- Aumento de capital con aportes no dinerarios Al aumento de capital mediante aportes no dinerarios le son aplicables las disposiciones generales correspondientes a este tipo de aportes y, en cuanto sean pertinentes, las de aumentos de capital por aportes dinerarios. El acuerdo de aumento de capital con aportes no dinerarios debe reconocer el derecho de realizar aportes dinerarios por un monto que permita a todos los accionistas ejercer

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su derecho de suscripcin preferente para mantener la proporcin que tienen en el capital. Cuando el acuerdo contemple recibir aportes no dinerarios se deber indicar el nombre del aportante y el informe de valorizacin referido en el artculo 27. Se aplicaran para este caso las disposiciones del libro primero en cuanto a aportes no dinerarios y si es necesario tambin en cuanto a aportes dinerarios. Pero el aumento de los aportes no dinerarios reconoce el derecho de suscripcin preferente de los socios como se especifica para mantener y proteger la proporcin que se tiene en el capital en tanto se creen nuevas acciones, siempre que se cumpla lo que la Ley estipula. Para la valorizacin de esos aportes se indicara el nombre del aportante y el informe de valorizacin que describir los bienes o derechos objetos del aporte, los criterios empleados para su valuacin y su respectivo valor. Articulo 214.- Aumento de capital por capitalizacin de crditos Cuando el aumento de capital se realice mediante la capitalizacin de crditos contra la sociedad se deber contar con un informe del directorio que sustente la conveniencia de recibir tales aportes. Es de aplicacin a este caso lo dispuesto en el segundo prrafo del artculo anterior. Cuando el aumento de capital se realice por conversin de obligaciones en acciones y ella haya sido prevista se aplican los trminos de la emisin. Si la conversin no ha sido prevista el aumento de capital se efecta en los trminos y condiciones convenidos con los obligacionistas. Este aumento por capitalizacin de crditos contra la sociedad conlleva la conversin de las deudas que mantiene la sociedad con terceros en acciones representativas del capital social y para ello contara con informe del directorio que sustente la conveniencia de realizar dicha operacin. Para este caso se respetara el derecho de suscripcin preferente para mantener la proporcin que tienen los socios en el capital. La capitalizacin de crditos se encuentra regulada en la Ley General de Sociedades (LGS) como una de las modalidades de aumento de capital, segn se seala en sus artculos 202 y 214. El artculo 202 de la LGS dispone que el aumento de capital pueda originarse, entre otros, por la capitalizacin de crditos contra la sociedad, incluyendo la conversin de obligaciones en acciones. As las cosas, desde el punto de vista societario, la capitalizacin de un crdito es la recepcin de un aporte a cambio de nuevas acciones de la sociedad o del aumento del valor nominal de las existentes, si los aportantes fuesen los propios accionistas.

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Por su parte, civilmente, la capitalizacin de crditos constituye una novacin objetiva, entendida sta como la sustitucin de una obligacin por otra con diferente prestacin. De acuerdo al artculo 1278 del Cdigo Civil, la novacin objetiva se produce cuando el acreedor y el deudor sustituyen la obligacin primitiva por otra, con prestacin distinta o a ttulo diferente. Es decir, en la capitalizacin de crditos se sustituira la obligacin original (las acreencias de la empresa frente al deudor) por una prestacin diferente materializada a travs de la entrega de acciones del deudor- que implica la modificacin de la prestacin original. En este sentido, como la novacin no conlleva pago o extincin de la obligacin en los trminos pactados, cabe concluir que el reemplazo del crdito por una inversin en acciones producto de una capitalizacin no genera una ganancia, lo que a su vez es concordante con el tratamiento contable y tributario de la transaccin. Contablemente, en la capitalizacin de un crdito no se reconoce la realizacin del mismo y, por tanto, las acciones que se reciben se registran al valor de adquisicin del crdito que se capitaliza. Producida la capitalizacin, las acciones son objeto de valorizacin permanente con el objeto de estimar razonablemente su valor.

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TITULO III - REDUCCION DEL CAPITAL Articulo 215.- rgano competente y formalidades La reduccin del capital se acuerda por junta general, cumpliendo los requisitos establecidos para la modificacin del estatuto, consta en escritura pblica y se inscribe en el Registro. Se procede a la reduccin si el capital resulta excesivo para las operaciones de la empresa o si se restringen sus operaciones comerciales, pudiendo realizar esta operacin nicamente la Junta General con los requisitos de modificacin de estatuto y todas sus formalidades indicadas en Ley. El capital social de una empresa representa para sus acreedores una garanta de que existen los recursos suficientes que respalden la satisfaccin de sus crditos. Por tanto, una reduccin de capital, sea cual fuere el motivo, implica una merma de dicha garanta, razn por la cual el acreedor tendr el derecho de oposicin. Artculo 216.- Modalidades La reduccin del capital determina la amortizacin de acciones emitidas o la disminucin del valor nominal de ellas. Se realiza mediante: 1. La entrega a sus titulares del valor nominal amortizado; 2. La entrega a sus titulares del importe correspondiente a su participacin en el patrimonio neto de la sociedad; 3. La condonacin de dividendos pasivos; 4. El restablecimiento del equilibrio entre el capital social y el patrimonio neto disminuidos por consecuencia de perdidas; u, 5. Otros medios especficamente establecidos al acordar la reduccin del capital. Artculo 217.- Formalidades El acuerdo de reduccin del capital debe expresar la cifra en que se reduce el capital, la forma como se realiza, los recursos con cargo a los cuales se efecta y el procedimiento mediante el cual se lleva a cabo. La reduccin debe afectar a todos los accionistas a prorrata de su participacin en el capital sin modificar su porcentaje accionario o por sorteo que se debe aplicar por igual a todos los accionistas. Cuando se acuerde una afectacin distinta, ella debe ser decidida por unanimidad de las acciones suscritas con derecho a voto.

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El acuerdo de reduccin debe publicarse por tres veces con intervalos de cinco das. Artculo 218.- Plazo para la ejecucin La reduccin podr ejecutarse de inmediato cuando tenga por finalidad restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto o cualquier otro que no importe devolucin de aportes ni exencin de deudas a los accionistas. Cuando la reduccin del capital importe devolucin de aportes o la exencin de dividendos pasivos o de cualquier otra cantidad adeudada por razn de los aportes, ella solo puede llevarse a cabo luego de treinta das de la ultima publicacin del aviso a que se refiere el artculo anterior. Si se efecta la devolucin o condonacin sealadas en el prrafo anterior antes del vencimiento del referido plazo, dicha entrega no ser oponible al acreedor y los directores sern solidariamente responsables con la sociedad frente al acreedor que ejerce el derecho de oposicin a que se refiere el artculo siguiente. Articulo 219.- Derecho de oposicin El acreedor de la sociedad, aun cuando su crdito este sujeto a condicin o a plazo, tiene derecho de oponerse a la ejecucin del acuerdo de reduccin del capital si su crdito no se encuentra adecuadamente garantizado. El ejercicio del derecho de oposicin caduca en el plazo de treinta das de la fecha de la ltima publicacin de los avisos a que se refiere el artculo 217. Es vlida la oposicin hecha conjuntamente por dos o ms acreedores; si se plantean separadamente se deben acumular ante el juez que conoci la primera oposicin. La oposicin se tramita por el proceso sumarsimo, suspendindose la ejecucin del acuerdo hasta que la sociedad pague los crditos o los garantice a satisfaccin del juez, quien procede a dictar la medida cautelar correspondiente. Igualmente, la reduccin del capital podr ejecutarse tan pronto se notifique al acreedor que una entidad sujeta al control de la Superintendencia de Banca y Seguros, ha constituido fianza solidaria a favor de la sociedad por el importe de su crdito, intereses, comisiones y dems componentes de la deuda y por el plazo que sea necesario para que caduque la pretensin de exigir su cumplimiento. Cuando el acreedor de la sociedad considere que su deuda no esta debidamente garantizada puede oponerse a la reduccin del capital, teniendo un plazo para esto de 30 das contados desde la ltima publicacin de dicha reduccin; esto puede emplearse por los acreedores en su conjunto o de manera separada ante el mismo juez que conoci el asunto, debiendo tramitarse como un proceso sumarsimo quedando, de tal manera, sin efecto la ejecucin de la reduccin del capital hasta que se cubra la deuda a los acreedores o el juez lo autorice.
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La reduccin podr realizarse solo si una entidad sujeta a la SBS ha constituido una fianza solidaria a fin de garantizar el pago a los acreedores. Artculo 220.- Reduccin obligatoria por prdidas La reduccin del capital tendr carcter obligatorio cuando las perdidas hayan disminuido el capital en ms del cincuenta por ciento y hubiese transcurrido un ejercicio sin haber sido superado, salvo cuando se cuente con reservas legales o de libre disposicin, se realicen nuevos aportes o los accionistas asuman la perdida, en cuanta que compense el desmedro. Cuando una sociedad tiene prdidas que disminuyan el capital social en mas del 50% y durante el transcurso de un ejercicio no han sido recuperadas, la reduccin del capital ser de carcter obligatorio. Sin embargo, si se dan nuevos aportes, si se cuenta con reservas legales o de libre disposicin o los accionistas cubran las prdidas, la reduccin no tendr dicho carcter.

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JURISPRUDENCIA: RESOLUCIN DEL TRIBUNAL REGISTRAL DEL SUR N 082-2002-0RRA-TRS Arequipa, 17 de junio del 2002. Apelante: Juan de la Cruz Sologuren Palacios Apelacin Sede de Tacna: Titulo N 00001446 Trmite Documentario Oficina Registral Arequipa: Exp. N 2004394 Tribunal Registral : Exp. N 040-2002-ORRA-TRS Acto: Aumento de capital, modificacin de estatutos, adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades y otros actos. Sumilla: "Que, el plazo para la adecuacin del pacto social y estatuto, a que se refiere la primera disposicin transitoria de la Ley 26887, fue ampliado por ltima vez por la Ley 27388, la cual dispuso en su artculo nico la ampliacin del plazo hasta el 31 de diciembre del 2,001. Que en este contexto, cabe mencionar que la Ley 27673, posibilita la adecuacin del pacto social y estatuto de las Sociedades, aun despus de vencido el plazo ampliado para ello; es decir, con posterioridad al 31 de diciembre del 2001, no requiriendo para ello convocatoria judicial, ni podrn tampoco ser consideradas irregulares. ACTO CUYA INSCRIPCIN SE SOLICITA Y DOCUMENTACIN PRESENTADA: Del ttulo presentado, se advierte que se solicita la inscripcin de los siguientes actos: pago de capital suscrito, aumento de capital y modificacin parcial de Estatutos, adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades y nombramiento de Gerente de la Sociedad denominada EMPRESA DE SERVICIOS EDUCATIVOS NTRA. SRA. DE FATIMA S.R. LTDA, Persona Jurdica inscrita en la ficha 2742 del Registro de Personas JurdicasRegistro Mercantil de la Oficina Registral de Tacna. Presenta al Registro, el parte notarial de la Escritura Pblica otorgada ante el Notario de Tacna, Dr. Luis Vargas Beltrn, de fecha 02 de febrero del 2002, adjuntndose el recurso de apelacin. DECISIN IMPUGNADA Y ARGUMENTO DEL APELANTE: Se ha interpuesto Recurso de Apelacin en contra de la observacin emitida por el Registrador Pblico de la Oficina Registral Regional " Jos Carlos Maritegui ", sede Tacna, Dr. Edilberto Cabrera Ydme. La observacin seala con respecto al Ttulo 00001416, lo siguiente: " En relacin con dicho Ttulo, manifiesto que en el mismo adolece de defecto subsanable, siendo objeto de la(s) siguiente(s) observacin(es),
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acorde con la(s) norma(s) que se cita(n): Ha vencido el plazo para la adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades. En consecuencia, para la regularizacin debe convocarse la Junta Judicialmente de conformidad con el art. 119 de la N.L.G.S.". El impugnante, sostiene que si bien es cierto que la inscripcin de la adecuacin de la sociedad se haba presentado ya vencida la ltima prrroga del plazo establecido legislativamente, debe apreciarse que se haba cumplido con lo dispuesto por el art. 16 de la Nueva Ley General de Sociedades, que establece que las inscripciones se deben solicitar al Registro en un plazo de Res. N 082-2002-0RRA-TRS Treinta das contados a partir de la fecha de la realizacin del acto o de la aprobacin del acta donde conste el acuerdo; Que del mismo modo, la Ley General de Sociedades indica que si la sociedad no cumple con adecuarse dentro del plazo legal correspondiente esta deviene en temporalmente irregular con los efectos que ello implica en materia de responsabilidad. A su vez, sostiene que el artculo 119 en que se ha sustentado la observacin no resulta aplicable para el presente caso ya que la norma que contiene se refiere a aquel supuesto en que la administracin de la sociedad deniega o no cumple con efectuar una convocatoria dentro del plazo y para los fines pertinentes y estando esa junta pendiente faculta a cualquier socio a solicitar una convocatoria judicial para que la junta se realice, siendo que no tiene sentido convocar judicialmente a una nueva junta para adoptar los mismo acuerdos que fueron adoptados por la totalidad de los socios. ANTECEDENTE REGISTRAL: El ttulo presentado para inscripcin y fuera materia de observacin registral, tiene relacin con la Sociedad denominada Empresa de Servicios Educativos Ntra. Sra. de Ftima S.R. Ltda., que se constituy por Escritura Pblica otorgada en la ciudad de Tacna el 20 de marzo de 1997 y Escritura Pblica aclaratoria de fecha 29 de marzo de 1997, ambas por ante el Notario Pblico Dr. Luis Vargas Beltrn; estando inscrita en la ficha N 2742 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registra Jos Carlos Maritegui, sede Tacna. PLANTEAMIENTO DE LA CUESTIN: Interviniendo como Vocal ponente el Dr. Ral Pedro Macedo Vera. De lo expuesto y del anlisis del expediente elevado en grado, a criterio de este Tribunal Registral, la cuestin a analizar est referida a la procedencia de la inscripcin registral del acuerdo de Adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades y otros actos, de la Sociedad denominada Empresa de Servicios Educativos " Ntra. Sra. De Ftima S.R. Ltda "; cuando el instrumento pblico que contiene este acuerdo, se presenta al Registro vencido el plazo para la adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades; y si para efectos de la regularizacin debe llevarse a cabo una Junta, la
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cual debe ser convocada judicialmente, de conformidad con el artculo 119 de la Ley General de Sociedades. ANLISIS: Primero: De conformidad con el artculo 142 del Reglamento General de los Registros Pblicos1 aprobado por Resolucin del Superintendente Nacional de los Registros Pblicos N 195-2001-SUNARP/SN, el Tribunal Registral es el rgano competente para resolver en segunda instancia los trmites registrales iniciados con motivo de la observaciones, tachas, liquidaciones y otras decisiones emitidas por los registradores , por tratarse de un trmite. Res. N 082-2002-0RRA-TRS Registral, el mismo que se regular de conformidad con el Ttulo X, del acotado Reglamento, sobre el Recurso de Apelacin. Segundo: Que, el apelante solicita la inscripcin del acuerdo de " Adecuacin del Estatuto Social a la Ley 26887, nombramiento del cargo de Gerente, Cobertura o pago de capital suscrito, Aumento de Capital y Modificacin Parcial de Estatuto ", con relacin a la Sociedad denominada, Empresa de Servicios Educativos Ntra. Sra. de Ftima S.R. Ltda., inscrita en la Ficha N 2742 del Registro de Personas JurdicasRegistro Mercantil de Tacna; apareciendo dichos acuerdos del contenido de la Escritura Pblica otorgada ante el Notario Dr. Luis Vargas Beltrn, de la ciudad de Tacna, otorgada con fecha 02 de febrero del 2002. Tercero: Que, del contenido de la Escritura Pblica otorgada y que contiene los actos cuya inscripcin fuera solicitada, aparece que el acuerdo de adecuacin del estatuto social a la Nueva Ley General de Sociedades, se adopt mediante Junta General Extraordinaria celebrada con fecha 28 de diciembre del 2001; ello de acuerdo al inserto que aparece de la Escritura Pblica mencionada. Cuarto: Que, el plazo para la adecuacin a la Nueva Ley de Sociedades dispuesta en la Primera Disposicin Transitoria de la Ley N 268872 y que inicialmente venca el 27 de setiembre de 1998 fue prorrogado en forma sucesiva por diversas normas, como son las Leyes 269773, 272194 y 273885. Quinto: Que, sin embargo con fecha 21 de febrero del 2002, se public en el Diario Oficial El Peruano, la Ley 27673 "Ley que Permite Regularizar Sociedades", la misma que refiere en su artculo nico que las sociedades que adecuen su pacto social y estatuto a las disposiciones de Res. N 082-2002-0RRA-TRS

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La Ley N 26887, despus de vencido el plazo establecido en la Primera Disposicin Transitoria de dicha Ley, no requerirn de convocatoria judicial y no sern consideradas irregulares. Sexto: Que, el plazo para la adecuacin del pacto social y estatuto, a que se refiere la primera disposicin transitoria de la Ley 26887, fue ampliado por ltima vez por la Ley 27388, la cual dispuso en su artculo nico la ampliacin del plazo hasta el 31 diciembre del 2,001. Que en este contexto, cabe mencionar que la Ley 27673, posibilita la adecuacin del pacto social y estatuto de las Sociedades, aun despus de vencido el plazo ampliado para ello; es decir, con posterioridad al 31 de diciembre del 2001, no requiriendo para ello convocatoria judicial, ni podrn tampoco ser consideradas irregulares. Que la aludida norma, si bien entr en vigencia el da siguiente de su publicacin, a tenor del artculo 109 de la Constitucin, no ha restringido sus efectos a las Sociedades que procedan a su regularizacin a la vigencia de dicha norma que empez a regir el 22 de febrero del presente, sino tambin, de aquellas que lo hagan vencido el plazo establecido por la primera disposicin transitoria de la Ley 26887; es decir, con posterioridad al 31 de diciembre del 2001, siendo por tanto el espritu de Ley, el permitir que las sociedades puedan seguir operando. Stimo: En razn a la disposicin normativa indicada en el numeral anterior, por la que se habilita la adecuacin de sociedades despus del vencimiento del plazo sealado en la Primera Disposicin Transitoria de la Ley Nro. 26887, sin que a las mismas se les pueda atribuir la condicin de Sociedades Irregulares, ni aplicar las consecuencias indicadas en la Segunda Disposicin Transitoria de dicha Ley; siendo por ello que a la misma tampoco es exigible el cumplimiento del trmite de la convocatoria judicial establecida en el artculo 119 de la Ley 26887. Octavo: Que, apareciendo de la Escritura Pblica, que el acuerdo de adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades, se adopt en Junta General Extraordinaria, llevada a cabo el 28 de diciembre del 2001, antes del vencimiento del ltimo plazo ampliatorio, siendo elevado a Escritura Pblica el 02 de febrero del presente, por ser requisito indispensable para la inscripcin, dicho acuerdo inserto en el instrumento pblico mencionado, se encuentran dentro de los alcances de la Ley 27673; ello por lo sealado en los considerandos que anteceden, debiendo por tanto revocarse la observacin formulada por el Registrador. Noveno: Por otro lado, cabe mencionar, que la funcin calificadora reconocida por el artculo 2011 del Cdigo Civil y definida por el artculo 31 del Reglamento General de los Registros Pblicos, consiste en la evaluacin integral del ttulo que realiza el Registrador, y en su caso, el Tribunal Registral, de manera autnoma, comprendiendo tambin dicha calificacin el examen de su legalidad, para lo cual en sede registral debe comprobarse que el acto o derecho que se pretende inscribir, se ajusta a las
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disposiciones sobre la materia y cumple con los requisitos establecidos en las normas aplicables. Res. N 082-2002-0RRA-TRS Dcimo: Que es materia de la rogatoria, la cobertura o el pago o cancelacin de la parte del 50 % del capital suscrito y no pagado a que se contrae el artculo quinto de la Escritura de Constitucin Social, (inserto en el ttulo archivado N 8856 del tomo 24 del Diario, Leg. 8856), siendo este requisito indispensable para el aumento del capital, de conformidad con lo prescrito en el artculo 204 de la ley 26887, salvo la excepcin prevista en el ltimo prrafo. Que para acreditar el pago del capital pendiente, se ha insertado el asiento contable correspondiente de la cuenta 10, Caja y Bancos, la misma que no se encuentra refrendada por contador pblico colegiado. Que de conformidad con la parte pertinente del artculo 65del Reglamento del Registro de Sociedades, el pago del capital suscrito que signifique el incremento de la cuenta capital, se acredita con la copia del asiento contable, refrendada por contador Pblico; debiendo por tanto procederse a la subsanacin de dicha omisin. Dcimo primero: Que en el instrumento pblico materia de calificacin, en la parte correspondiente al aumento del capital, aparece que se modifica el artculo cuarto de los estatutos como consecuencia del aumento de capital, sealndose en este ltimo, que el capital es de S/. 8,650.00 Nuevos Soles, representado por 865 participaciones de 10.00 Nuevos Soles cada una. Sin embargo, esto no concuerda con la distribucin de las participaciones, donde se indica que Juan de la Cruz Sologuren Palacios y Enrique Sologuren Alvarez, suscriben una participacin de S/. 8,300.00 Nuevos Soles y de S/. 350.00 Nuevos Soles respectivamente, lo cual deber ser materia de la correspondiente aclaracin, de conformidad con lo normado en el artculo 100 del Reglamento del Registro de Sociedades. Dcimo segundo: Asimismo, se aumenta el capital de la Sociedad, con el aporte de bienes muebles. Que la declaracin inserta al instrumento materia del grado, no se encuentra con la certificacin del gerente general de haberlos recibido; debiendo asimismo indicarse la informacin suficiente que permita individualizarlos, de conformidad con lo sealado en el artculo 35, inciso e) del Reglamento del Registro de Sociedades, concordante con lo sealado en el artculo 27 de la Ley General de Sociedades. Dcimo tercero: Por otro lado, lo prescrito en el artculo noveno de los estatutos, vulnera lo sealado en el numeral 3 del artculo 294 de la Ley General de Sociedades, que para esta clase de Sociedad, es de cumplimiento imperativo, debiendo ser materia de aclaracin. Dcimo Cuarto: Por ltimo, de la revisin de la ficha N 2742, aparece la denominacin y sigla de la Sociedad, la misma que no guarda conformidad con la escritura aclaratoria
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de fecha 29 de marzo de 1997, otorgada por ante el Notario de Tacna, Dr. Luis R. Vargas Beltrn. Que el aludido instrumento, forma parte del ttulo archivado que dio mrito a la Inscripcin de la Constitucin de la Sociedad sub materia, la misma que fue objeto de la calificacin realizada por el Registrador. Que en este orden de ideas, debe ordenarse la rectificacin de la denominacin de la Sociedad, por la que aparece en el artculo primero modificado, inserto en instrumento pblico ya referido, en el sentido que la denominacin correcta es, " EMPRESA DE SERVICIOS EDUCATIVOS NTRA. SRA. DE FATIMA S.R. LTDA ". Res. N 082-2002-0RRA-TRS RESOLUCIN: Estando a lo acordado, en Sesin N 049-2002-ORRA-TRS, realizada en la fecha, contando con el respectivo qurum y efectuada la deliberacin correspondiente, este Tribunal Registral, RESUELVE: Primero: REVOCAR la observacin formulada por el Registrador Pblico al ttulo venido en grado, por los fundamentos expuestos del segundo al octavo considerando de la presente Resolucin. Segundo: DECLARAR, que el ttulo es materia de observacin, por los fundamentos expuestos del noveno al decimotercer considerando de la presente Resolucin. Tercero: Ordenar la rectificacin de la denominacin de la Sociedad, por lo expuesto en el decimocuarto considerando de la presente Resolucin. Regstrese, comunquese y devulvase para sus efectos. Comentario: Esta casustica detalla el problema entre el registrador pblico de la oficina regional Jos Carlos Maritegui y la Sociedad denominada EMPRESA DE SERVICIOS EDUCATIVOS NTRA. SRA. DE FATIMA S.R. LTDA. Dicho problema est basado en el hecho de que la sociedad solicita la inscripcin del acuerdo de " Adecuacin del Estatuto Social a la Ley 26887, nombramiento del cargo de Gerente, Cobertura o pago de capital suscrito, Aumento de Capital y Modificacin Parcial de Estatuto vencido el plazo para la adecuacin del pacto social y estatuto, a que se refiere la primera disposicin transitoria de la Ley 26887, fue ampliado por ltima vez por la Ley 27388, la cual dispuso en su artculo nico la ampliacin del plazo hasta el 31 de diciembre del 2,001. El registrador pblico acatando dicha disposicin seala con respecto al Ttulo 00001416, lo siguiente: " En relacin con dicho Ttulo, manifiesto que en el mismo adolece de defecto subsanable, siendo objeto de la(s) siguiente(s) observacin(es), acorde con la(s) norma(s) que se cita(n): Ha vencido el plazo para la adecuacin a la Nueva Ley General de Sociedades. En consecuencia, para la regularizacin debe
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convocarse la Junta Judicialmente de conformidad con el art. 119 de la N.L.G.S.". Sin embargo la Ley 27673, posibilita la adecuacin del pacto social y estatuto de las Sociedades, aun despus de vencido el plazo ampliado para ello; es decir, con posterioridad al 31 de diciembre del 2001, no requiriendo para ello convocatoria judicial, ni podrn tampoco ser consideradas irregulares. Por lo que la empresa al apelar dichas observaciones ante el Tribunal Registral consigue impugnar la observacin hecha por el registrador.

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