FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

TEMA

BOLSA DE VALORES
CTEDRA: Economa Internacional

CATEDRTICO:

Mg. Jos Luis Len Untiveros

INTEGRANTES:

BALBARO VASQUEZ, Omar CHVEZ MERA, Stephany CORDERO MIGUEL, Eder MALLMA CAMARENA, Dennis

CICLO:

VIII

TURNO:

NOCHE

HUANCAYO PERU 2011

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

DEDICATORIA

El presente trabajo va dedicado a nuestros padres por su apoyo incondicional, como a nuestros maestros por brindarnos las enseanzas previas.

Bolsa de valores

Pgina 2

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

INTRODUCCIN

El presente trabajo es una recopilacin de temas muy importantes que competen al curso al que se le adjunta amplias terminologas mas usuales que nos brindara un marco terico conceptual para incluirnos en esta interesante rea que comprende el salir de nuestras fronteras para fomentar las negociaciones de valor realizando las diferentes actividades que competen dentro de ella .

Bolsa de valores

Pgina 3

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

LA HISTORIA DE LA BOLSA

Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la antigedad. En Atenas exista lo que se conoca como emporion y en Roma exista el collegium mercatorum en el que los comerciantes se reunan de modo peridico a una hora fija. Los actuales mercados de valores provienen de las ciudades comerciales italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado en el ao 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse en toda Europa: en Toulouse (1549), o Londres (1571); ms tarde se crearon las de Amsterdam, Hamburgo y Pars. En Barcelona exista un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa de Madrid no se cre hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de Mxico y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX.

Bolsa de valores

Pgina 4

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

QU ES LA BOLSA DE VALORES

La Bolsa de Valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin.

Hoy en da, se hace va internet a travs de los comisionistas de bolsa o los llamados brokers quienes se encargan de poner en contacto oferentes y demandantes de dichas acciones, que son solamente ttulos valores que, quien los compra, se constituye dueo de la empresa que compr en proporcin al nmero de acciones adquiridas.

Estas acciones son negociadas en dos mercados: el mercado primario y el mercado secundario. Veamos cada uno por separado:

Mercado Primario:

Es el mercado donde participan el ente emisor y el inversionista. Por ejemplo una corporacin que busca expandir sus operaciones y financiar su crecimiento emite ttulos valores (Ej. Acciones, bonos), los cuales son adquiridos por individuos y entes que desean colocar sus recursos para obtener un rendimiento.

Bolsa de valores

Pgina 5

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

Mercado Secundario:

Se genera entre los inversionistas sin la participacin del ente emisor. Las operaciones burstiles se ejecutan dentro de los mercados nacionales y regionales de cada pas.

El ms importante de estos mercados en el mundo es el NYSE (New York Exchange) en Wall Street, considerado un mercado tradicional por tener un lugar fsico desde donde operar. Adems del NYSE existen otros seis mercados tradicionales registrados en la Comisin de Valores de los Estados Unidos (SEC-Securities and Exchange Comisin) ellos son. El AMEX (American Stock Exchange) Boston Stock Exchange Philadelphia Stoch Exchange Chicago, Stock Exchange Pacific Stock Exchange, ste ultimo ubicado en Los Angeles y san Francisco.

1.

IMPORTANCIA:

La Bolsa de Valores es importante porque nos brinda seguridad, liquidez y transparencia

Rentabilidad:

Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la
Bolsa de valores Pgina 6

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

diferencia entre el precio de venta y el de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida.

Seguridad:

La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los ttulos de la misma empresa sino de varias.

Liquidez:

Facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente

2.

QU SON LAS ACCIONES

Las acciones representan parte de la posesin del capital de una empresa. Una compaa emite acciones para establecer su capital inicial o para pagar otras actividades. Las acciones tambin se conocen como equity (participacin en el capital).

Bolsa de valores

Pgina 7

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

2.1 Las acciones comunes Son la forma ms bsica de participacin en el capital de una compaa. Generalmente confieren a los accionistas el derecho a votar con respecto a temas importantes y un porcentaje de participacin en el capital. Por ejemplo, si posees una accin comn en una compaa que tiene 100 acciones, posees el 1% de la compaa. 2.2 Las acciones preferenciales Generalmente no conllevan derechos de voto, pero los propietarios de acciones preferenciales suelen tener derecho a recibir dividendos (la ganancia de la compaa distribuida en efectivo) antes que los poseedores de acciones comunes. Los propietarios de acciones preferenciales generalmente reciben dividendos en momentos especficos y en cantidades

predeterminadas, mientras que los poseedores de acciones comunes pueden o no recibir dividendos, dependiendo de la ganancia de la compaa.

3.

QU SON LOS BONOS

Los bonos son promesas de pago emitidas por una ciudad, un gobierno federal, o una empresa. Se dice que los propietarios o portadores de bonos son tenedores de obligaciones. Los portadores de bonos no poseen ni tienen derechos algunos respecto de la compaa.

Bolsa de valores

Pgina 8

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

Cuando alguien compra bonos, est prestando dinero al emisor de los mismos. Los bonos se emiten por un perodo determinado de tiempo. Al final de ese perodo, o en la fecha de vencimiento del bono, el emisor est obligado a pagar la cantidad del prstamo original (o el valor par del bono).

Durante el tiempo que transcurre entre la fecha de emisin y la fecha de vencimiento, el emisor del bono generalmente efecta pagos de intereses al portador del bono. El importe de tales pagos depende de la tasa de inters fija establecida por el emisor del bono en el momento en que ste se vende. Esa tasa se denomina tasa de cupn.

Algunos portadores de bonos reciben pagos peridicos de intereses, ms el posible reintegro del capital.

Los bonos tambin pueden ser vendidos o comprados a otros inversionistas antes de su vencimiento. Ciertos factures como las tasas de inters cambiantes influyen en el valor de un bono entre la fecha de emisin y la fecha de vencimiento.

OBJETIVOS GENERALES DE LA BOLSA DE VALORES

OBJETIVOS

Los objetivos generales de la Bolsa son:

Facilitar el intercambio de fondos entre las entidades que precisan financiacin y los inversores.

Proporcionar liquidez a los inversores en Bolsa.

Pgina 9

Bolsa de valores

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

Fijacin de precios de los ttulos a travs de la ley de la oferta y la demanda.

Dar informacin a los inversionistas sobre la empresas que cotizan en Bolsa.

Publicar los precios y cantidades negociables para informar a los inversores y entidades interesados.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Prestar en materia de valores y operaciones de bolsa, as como brindar a sus clientes un sistema de informacin y procesamiento de datos.

Realiza operaciones de compra y venta de moneda extranjera con arreglos a las regulaciones cambiaras

Realiza operaciones con el mercado internacional con instrumento de deuda pblica externa del pas.

Otorga crdito con sus propios recursos nicamente con el objeto de facilitar la adquisicin de valores por sus comitentes y estn o no inscritos en la bolsa y con las garantas de tales valores

Evolucin reciente de las bolsas ms grandes del mundo

Actualmente existen estas instituciones en muchos pases, permaneciendo hasta hace poco como la ms importante del mundo, la Bolsa de Nueva York, que ahora forma parte NYSE Euronext, un holding creado por la fusin de NYSE Group, Inc. y Euronext N.V., en vigencia desde el 4 abril de 2007.

Bolsa de valores

Pgina 10

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

Euronext era una gran bolsa de valores Europea, surgida de la fusin de las bolsas de Pars, msterdam, Bruselas, Lisboa y Oporto y del LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange).

La ms cercana competencia de NYSE Euronext es la bolsa de valores Nasdaq, [National Association of Securities Dealers Automated Quotation).

El 13 de julio de 2011, el operador burstil alemn Deutsche Brse AG consigui la aprobacin de sus accionistas a un acuerdo de adquisicin en 9.700 millones de dlares del grupo New York Stock Exchange Euronext, con lo que creara el mayor administrador de bolsas del mundo.

Los accionistas de la Bolsa Alemana controlarn el 60% de la nueva compaa y 10% de los 17 asientos del directorio.

De acuerdo a un comunicado de prensa de la Deutsche Berse AG, la nueva compaa combinar al operador de la bolsa de Nueva York, Pars, msterdam, Bruselas y Lisboa con la firma que dirige la Bolsa de Francfort y la plataforma de derivados Eurex.

Se espera una decisin de los organismos reguladores del mercado de capitales autorizando este acuerdo.

Bolsa de valores

Pgina 11

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

PARTICIPANTES

Intermediarios: casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.

Inversionistas:
o

Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.

Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a travs de dividendos, ampliaciones de capital.

Inversionistas adversos al riesgo: invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro).

Empresas y estados: empresas, organismos pblicos o privados y otras entes.

FUNCIN ECONMICA

Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:

Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de desarrollo econmico;

Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversin con los ahorristas;

Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;

Certifican precios de mercado; Favorecen una asignacin eficiente de los recursos;

Bolsa de valores

Pgina 12

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

Contribuyen a la valoracin de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los precios de los ttulos y acciones, siendo consideradas un barmetro de los acontecimientos econmicos y sociales. EL TRMINO BOLSA DE COMERCIO

En algunas ciudades, por razones histricas, algunos de estos centros de transaccin son conocidos con la denominacin bolsa de comercio, como por ejemplo los de Buenos Aires y Santiago, pero en realidad lo que se negocia son valores y no mercancas ni otros activos, y por ello mismo la mayora se denominan bolsa de valores.

SUPERVISIN, REGULACIN Y FUNCIONAMIENTO

En la mayora de los pases es necesaria la aprobacin de la Comisin o Superintendencia Nacional de Valores, segn sea el caso, para que ttulos o certificados privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los ttulos pblicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorizacin.

Estos organismos de control y regulacin cumplen funciones de supervisin, regulacin y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversin, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que falla los mecanismos de control, puede conducir a catstrofes
Bolsa de valores Pgina 13

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

financieras como las de 1929, es bueno anotar, que las crisis de los mercados burstiles, financieros y de crdito llevan a la emisin de nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento ms seguro de los mercados, as como a la continuada aplicacin de las reglamentaciones existentes.

AGENTE DE BOLSA

Un Agente de bolsa, Casa de bolsa o Corredor de bolsa es una persona jurdica o natural que previo encargo tiene autorizacin para asesorar o realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los mercados financieros.

Formacin

Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar solvencia patrimonial para registrarse en las comisiones o superintendencia valores de cada pas, y as poder llevar a cabo su actividad. Tambin pueden delegar sus funciones en mandatarios, pero la responsabilidad es siempre a cargo del agente.

Remuneracin Los agentes o corredores cobran mediante comisiones, recibiendo un porcentaje del montante invertido, pero siempre basndose en los aranceles. o aveces tambien cobran tarifas fijas por sus servicios.

Bolsa de valores

Pgina 14

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

-CULES SON LAS PRINCIPALES CARACTERSTICAS DEL FINANCIAMIENTO A TRAVS DE LA BOLSA

La bolsa es una opcin de financiamiento para las empresas, caracterizada por la canalizacin de recursos directamente de los ahorristas a las empresas demandantes de los mismos. Las transacciones en las bolsas de valores se efectan a travs de agentes autorizados para operar en ellas, conocidos con el nombre de Agencias de Bolsa. stas cumplen una serie de regulaciones que tienden a hacer prevalecer en todo momento los intereses de sus clientes

EN QUE CONSISTE LAS FUNCIONES DE AUTORREGULACIN EN LA BOLSA

En materia de autorregulacin, se incluye normalmente dentro de los aspectos a cargo de las normas propias de la bolsa, los siguientes:

Regulacin de las transacciones Regulacin de los asociados (participantes de la bolsa) Reglas de admisin Reglas de conducta Criterios de sancin Controversias Difusin de informacin

Bolsa de valores

Pgina 15

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

JOYAS DE LA BOLSA DE VALORES

Una forma innovadora de acceder a ttulos de cotizacin nacional e internacional, sin necesidad de disponer de grandes capitales, ni tener sofisticadas cuentas en el exterior. Son ttulos negociables que dan a sus titulares los beneficios de un fideicomiso conformado por una cartera de bonos denominados en bolvares y emitidos por la Repblica. 1. PERLAS

Son participaciones negociables de un fideicomiso de inversin en Bonos internacionales de la Repblica, pero emitidos en US$ 2. RUBES 3. ESMERALDAS

Al igual que las anteriores, son ttulos de participacin de un fideicomiso de inversin de acciones de nueve compaas internacionales

representativas de un nmero igual de actividades de la economa mundial.

Bolsa de valores

Pgina 16

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

BOLSA DE NUEVA YORK

La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE, en ingls) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en nmero de empresas adscritas. Su volumen en acciones fue superado por la del NASDAQ durante los aos 90, pero el capital de las compaas listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 mil millones de dlares, incluyendo los 7,1 billones de compaas no estadounidenses.

Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecan reglas para comerciar con acciones.

Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organiz formando un comit llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que, en aquellos tiempos, era negociado libremente y principalmente en la acera de Wall Street.

En 1863 cambi de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros das, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos aos despus.

En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrs a la Bolsa de Londres.

El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que producira la

Bolsa de valores

Pgina 17

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

recesin econmica ms importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresin".

Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusin de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa electrnica de valores. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.

En 2007 form junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

LA CAIDA DE LA BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK EN 1929

La cada de la bolsa de Nueva York, en 1929, fue el punto de partida de una crisis econmica que se convirti en una larga depresin, la mayor trascendencia que el capitalismo haba sufrido hasta entonces. Afecto a todo los pases, a todos los sectores econmicos, a todas las clases sociales. Su intensidad fue de tal magnitud que provoco una profunda transportacin en el sistema capitalista. La catatrosfe no solo adquiri dimensiones econmicas y sociales, sino tambin emocionales e ideolgicas y desintegro la confianza de la prosperidad americana. Adems con la depresin agravo la crisis del estado liberal y favoreci el ascenso del nazismo, que condujo a la segunda guerra mundial.

Bolsa de valores

Pgina 18

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

CAPITALISMO

El Capitalismo es un sistema que cada determinado perodo entra en crisis. Una de stas, la ms grave, es la que se produjo en 1929, cuando en octubre de dicho ao, 16 millones de ttulos lanzados a la venta con la bolsa de valores neoyorquina a bajos precios, no encontraron compradores. Este episodio fue la nota desbordante de esta crisis.

El motivo visible de esta crisis se encontraba en los efectos de la superproduccin, por cuanto la enorme acumulacin de productos industriales no vendidos y de materias primas no utilizadas produjo un taponamiento dentro del rgimen crediticio, que llev a la catstrofe. El callejn sin salida a que se lleg fue causado por la falta de planificacin social y por la desenfrenada competencia de las empresas monoplicas. Esta parlisis econmica se tradujo en desocupacin y toda una secuela de lacras sociales.

REPERCUSIN EN EL PER

La crisis del sistema capitalista afect gravemente la existemcia de las regiones perifricas, como el caso de Amrica Latina, ms o menos obediente a los vaivenes de las economas de las metrpolis. El Per, siendo pas de economa dependiente, no poda encontrarse fuera de esta realidad. El efecto, se sinti en las exportaciones y las importaciones, que disminuyeron en gran proporcin. Una de las primeras manifestaciones fue la fuerte cada de los precios del algodn y luego de las lanas en el mercado internacional; a esto se sum el
Bolsa de valores Pgina 19

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

azcar, cuyas exportaciones bajaron de 363,379 toneladas mtricas en 1929 a 340,000 tn. mtricas en 1930. Produjronse luego de inestabilidad de la moneda por la baja de las restricciones en el crdito, la disminucin de las ventas y la baja de las importaciones (en 1929 estas eran de s/. 190000,000 y en 1930 bajaron a s/. 120000,000). Tambin mermaron los ingresos fiscales, lo cual produjo una creciente alarma general. Tenamos nuestra moneda desvalorizada, el servicio de la deuda pblica suspendido, impagos gran parte de los haberes y pensiones, paralizadas las obras pblicas y un fuerte porcentaje de desocupacin. Fueron estas las notas distintivas de la crisis de esos aos.

CRACK BURSTIL

Un crack burstil es una cada vertiginosa de las cotizaciones en la mayora de los valores de una o varias Bolsas, durante un corto perodo. El trmino "crack" proviene del alemn krach (que significa "estallido", "escndalo") y empez a utilizarse tras las cadas burstiles de 1873 en Viena (Austria). En ingls, el trmino "crash" (derivado de krach) se populariz a raz del conocido como Jueves Negro de la Bolsa de Nueva York, el 24 de octubre de 1929, y volvi a utilizarse con ocasin del crack de octubre de 1987.

Los cracks burstiles se caracterizan por una reaccin de pnico entre los accionistas. Se producen rdenes de venta masivas, a la vez que se paralizan las compras de acciones ante la perspectiva de nuevas bajadas sucesivas en el mercado de valores. Este efecto de desplome masivo se ve retroalimentado
Bolsa de valores Pgina 20

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

por los sistemas informticos, que cursan rdenes de venta automticas cuando los precios de las acciones sobrepasan determinados lmites preestablecidos.

Diferentes acontecimientos pueden desencadenar el pnico entre los inversores, siendo la causa ms comn el estallido de una burbuja econmica. Normalmente, un crack anticipa una recesin econmica, aunque tambin puede ser un fenmeno pasajero, motivado por temores puntuales excesivos, que luego se va corrigiendo poco a poco sin que los efectos sobre la economa real sean devastadores.

Entre los cracks burstiles ms conocidos estn el Crack de 1929, el Lunes Negro de 1987 y la Crisis de octubre de 2008.

ANTECEDENTES DE LA BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK

Los antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecan reglas para comerciar con acciones. Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comit llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.

Bolsa de valores

Pgina 21

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

En 1863 cambi de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros das, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos aos despus. En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrs a la de Londres. El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que producira la recesin econmica ms importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresin". Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusin de NYSE y Archipilago Holdings, una bolsa de valores electrnica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores. En 2007 form junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA DE NUEVA YORK Y DE SUS MIEMBROS

El NYSE (bolsas de valores de Nueva York) es un organismo sin fines lucrativos, compuesta por 523 empresas asociadas y dirigido por un Comit de directores formado por diez representantes del pblico, de los intermediarios o brokers y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director del fondo de pensiones de jubilacin. Los representantes de los

Bolsa de valores

Pgina 22

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

operadores profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York. Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto personal es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas. El nmero de miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es adquirida tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, estn sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan varios tipos de actividades posibles: Puede hacerse corredor a comisin o "commission broker", ejecutando en cada sesin las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes; Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de determinados valores, en nmero limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas; Puede hacerse "odd-lot-broker", que vender y comprar al pblico, acciones en nmero inferior a la unidad de transaccin normal de un centena llamada "round lot"; Puede hacerse "floor broker" o "two dollar broker" que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes;

Bolsa de valores

Pgina 23

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y vende en la sesin por su propia cuenta; Puede por ltimo hacerse "block positioner" actuando como un "dealer" pero para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente importantes. De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en relacin con el pblico. La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers". Muchas empresas intermediarias que tienen relaciones con el pblico, son importantes, con una organizacin interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversionistas individuales o institucionales; la garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancas, actuar como "dealer" para determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones. El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE disponen de oficinas en prcticamente todas las ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canad, Amrica Latina, Europa y en Asia de hecho una proporcin apreciable de la actividad del NYSE proviene de rdenes extranjeras.

Bolsa de valores

Pgina 24

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

CONDICIONES QUE DEBE SATISFACER UNA EMPRESA PARA PODER REALIZAR NEGOCIACIONES EN LA BOLSA DE

VALORES DE NUEVA YORK

Un valor no puede ser negociado en la bolsa de valores de Nueva York antes de haber sido formalmente sometido a la consideracin de la bolsa por el Comit de Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en relacin al nmero de acciones existentes y ya en manos del pblico, al valor de intercambio de dichas acciones, al nmero de accionistas y a la rentabilidad. Tambin tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias, a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los ttulos. Otros criterios diferentes se aplican a la cotizacin de obligaciones y de "Warrants". Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando los compromisos contrados originalmente respecto al nmero de acciones en manos del pblico, a su valor burstil y al nmero de accionistas.

Bolsa de valores

Pgina 25

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

CONCLUSIONES

La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo. La Bolsa realiza un importante papel como barmetro de la economa. De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y la determinacin de los precios sera un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual sera una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores.

Bolsa de valores

Pgina 26