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Inhalt

I. Die konomie der Geschftsbanken ................. 3

Banken
Eine kritische Analyse von Gregor Hochreiter (Institut fr Wertewirtschaft)

I.1 Das Verwahrungsgeschft ............................3 I.2 Das Vermittlungsgeschft ............................4 I.3 Zirkulationskredit ........................................7 I.4 Der Geldmengenmultiplikator ..................11 I.5 Zentralbank und Geschftsbanken ............14 I.6 Faule Kredite ..............................................17 I.7 Die Irrefhrung der Unternehmer .............20 I.8 Reform des Bankenwesens .........................20 II. Die ideologischen Wurzeln des modernen Bankenwesens ...................................................... 22 II.1 Der Crdit Mobilier .................................23 II.2 Die Droge billiges Geld............................28

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Die Banken und Finanzmarktkrise hlt die Welt seit Monaten in Atem. Massive Kursverluste erschtterten die Brsen und der Schwall an Hiobsbotschaften von den fhrenden Grobanken reit nicht ab. Die zunehmende Ungewiheit ber die finanzielle Situation der Finanzinstitute hat zudem das gegenseitige Vertrauen der Banken erschttert und die Kreditgewhrung verlangsamt. Mit allen Mitteln versucht die Politik, den Zusammenbruch von Geschftsbanken zu verhindern. Die Rettungspakete bekmpfen allerdings nur die Symptome eines Problems, das systemischer Natur ist.

Diese Analyse setzt sich zweierlei zum Ziel: Zum einen soll die konomischtheoretische Facette des Bankwesens unter die Lupe genommen werden. Diese Betrachtung legt den technischen Kern des Problems frei. Zum anderen soll mit dem Crdit Mobilier zu deutsch Mobilbankwesen eine bedeutsame ideologische Wurzel des modernen Bankenwesens einer kritischen Analyse unterzogen werden. Damit soll ein Beitrag zu der Frage geleistet werden, warum das moderne Bankenwesen trotz seiner augenscheinlichen Instabilitt seit mehr als 150 Jahren nicht grundlegend in Frage gestellt worden ist.

I. Die konomie der Geschftsbanken Drei Aufgaben werden einer modernen Geschftsbank grundstzlich zugewiesen; das Hinterlegungs oder Verwahrungsgeschft, das Vermittlungsgeschft und die ausreichende Versorgung der Wirtschaft mit Krediten. Es wird gezeigt werden, da nur die ersten beiden Geschftsbereiche von einer Geschftsbank nachhaltig betrieben werden knnen, whrend die von den Eigentmern der Banken aus Gewinninteresse verfolgte und von der Gesellschaft zur Frderung des Gemeinwohls verlangte Versorgung der Wirtschaft mit Krediten das Geschftssystem destabilisiert.

I.1 Das Hinterlegungs oder Verwahrungsgeschft Die Sichteinlage Eine Sichteinlage wie ein Giro oder Kontokorrentkonto zeichnet sich dadurch aus, da der Kontoinhaber jederzeit und ohne Kndigungsfrist die Einlage beheben kann. Rechtlich gesehen ist das Einlagegeschft ein Hinterlegungs oder Verwahrungsgeschft (lat. depositum). Der Kunde ist der Deponent (Kontoinhaber/Hinterleger) und die Bank agiert als Depositar (Verwahrer), der die zur Verwahrung bergebenen Geldbetrge verwahrt. Fr diese Dienstleistung verlangt die Bank wie fr jeden anderen entgeltlichen Ver-

wahrungsvertrag, z.B. die Gepcksaufbewahrung am Bahnhof, eine Gebhr. Der Gebrauch oder Verbrauch der hinterlegten Sache ist dem Depositar nicht gestattet. Zinsen fallen keine an, weil der Einleger nicht fr einen gewissen Zeitraum auf die Verfgungsgewalt ber seine Einlage verzichtet. Er mchte zu jedem Zeitpunkt auf das Geld zurckgreifen knnen. In der Bankbilanz wird die Sichteinlage wie folgt verbucht:
Aktiva Barreserve: 100 Passiva Verbindlichkeit gegenber Kunden/Deponent: 100

Die Sichteinlage unterscheidet sich von der Bargeldhaltung im Portemonnaie dahingehend, da der Deponent das Verlustrisiko gnzlich ausschalten und das Diebstahlrisiko einem Dritten bergeben mchte.

I.2 Das Vermittlungsgeschft Spareinlage

Die

Bei einer Spareinlage fungiert die Bank als Mittler (Intermedir) zwischen dem Sparer/Kreditgeber auf der einen Seite und dem Kreditnehmer auf der anderen Seite. Ein Spargeschft erkennt man daran, da der Sparer einen bestimmten Zeitraum auf die Verfgungsgewalt ber seine Spareinlage verzichtet 4

und fr diesen Verzicht entlohnt wird. Ein Sparkonto ist daher immer zinstragend. Rechtlich gesehen ist eine Spareinlage ein entgeltliches Darlehensgeschft (lat. mutuum; ex meo tuum fit" "Mein wird DeinVertrag"). Bei einer Spareinlage geht das Eigentum ber den vereinbarten Zeitraum an die Bank ber. Sie darf das Geld gebrauchen und verbrauchen. Geschuldet wird nicht ein und dasselbe Gut wie bei einem depositum, sondern das sogenannte tantundem, ein Gut in gleicher Art und Gte. Die Bank darf bei einer Spareinlage die Rckzahlung mit anderen Mnzen ttigen,

die jedoch in Art und Gte den eingelegten zu entsprechen haben. Mit der Annahme einer Spareinlage nimmt die Bank ein Darlehen beim Sparer in der Erwartung auf, den erhaltenen Geldbetrag zu hheren Zinsen an einen Kreditnehmer zu verleihen. Die Bank vermittelt zwischen Sparern und Kreditnehmern, die die Bank fr ihre Dienstleistung durch leicht niedrigere Sparzinsen und leicht hhere Kreditzinsen entlohnen. Die Zinsdifferenz zwischen Aktivgeschft (Kreditvergabe) und Passivgeschft (Spareinlage) bestimmt die Hhe des unternehmerischen

Profits, gemindert um mgliche Zahlungsausflle im Aktivgeschft. In der Bankbilanz schlagen die Spareinlage und die darauffolgende Kreditvergabe wie folgt zu Buche:
Aktiva Bargeld: 100 Forderung Kreditnehmer: 100 Passiva Verbindlichkeit an Verbindlichkeit gegenber gegenber

bindlichkeiten und Forderungen zu verstehen ist, gilt, da der von der Bank an den Kreditnehmer vergebene Kredit keine lngere Laufzeit aufweisen darf als die vereinbarte Laufzeit der Spareinlage. Unter keinen Umstnden kann der Sparer whrend der vereinbarten Einlagefrist auf seine Geldmittel zugreifen, denn diese stehen dem Kreditnehmer ber diesen Zeitraum exklusiv zur Verfgung. Die Bankbilanz hat sich verlngert, die Geldmenge bleibt jedoch konstant. Erst nach Ablauf der Bindungsfrist steht die Spareinlage zuzglich der angefallenen Zinsen wieder dem Sparer exklusiv zur Verfgung.

Kunden/Sparer: 100 Kunden/Kreditnehmer: 100

Hinsichtlich der Fristenkongruenz, worunter die bereinstimmung der Fristen der Ver-

Die Bank kann also nur dann weitere Sachkredite vergeben, wenn die Summe der Spareinlagen zunimmt; entweder weil die Sparer bei einer gleichbleibenden Sparneigung verstrkt die Vermittlungsdienste der Geschftsbank in Anspruch nehmen; sei es, weil die Ersparnisse nicht mehr fr eigene Zwecke eingesetzt werden oder weil die Suche nach einem Kreditnehmer auerhalb des Bankensystems als zu aufwendig angesehen wird; oder weil die Menschen infolge der hheren Sparneigung ber mehr reale Ersparnisse verfgen. Hlt sich die Bank im Geschftsverkehr an diese einfachen rechtlichen Vorgaben, ist ihre

Solvenz abgesehen vom gewhnlichen Unternehmerrisiko nicht gefhrdet.

I.3 Die ausreichende Kreditversorgung Zirkulationskredit Warum bezahlen die Banken heute dennoch Zinsen auf Sichteinlagen? Dies ist deshalb mglich, weil das TeilreserveBankensystem es den Banken gestattet, nur einen Teil der Sichteinlage als Sicherheit zu hinterlegen. Bei einem Mindestreservesatz von 10% mssen bei einer Einlage von 100 Geldeinheiten blo 10 Geldeinheiten als Sicherheit zurckgehalten werden. Die brigen 90 Geldeinheiten drfen als Kredit vergeben werden. Ein fr die Bank 7

uerst lukratives Geschft, verdient sie doch an den Zinsen jedes zustzlichen Kredits. Dieser Kreditvergabe geht kein Eingang einer weiteren Spareinlage voraus. Es handelt sich um die Schpfung eines Kredites ex nihilo, aus dem Nichts in der unverhohlenen Diktion des konomen Joseph A. Schumpeter. In seiner Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung (1912/1926) erteilte er den sogenannten Zirkulationskrediten die Absolution. Den Bankier deutete er nicht als Zwischenhndler, sondern als Produzent des Geldes, der den Unternehmern gengend Kredite zur Verfgung zu stellen habe.

Wesentlich genauer erfate Ludwig von Mises den Sachverhalt. Zur przisen Unterscheidung verwendete von Mises in seiner Habilitationsschrift Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel (1912) die Begrifflichkeiten des Sach und Zirkulationskredits. Den nicht inflationren Kredit, der auf realen Ersparnissen oder anders ausgedrckt auf nicht konsumierter Produktion, die fr hherwertige, zuknftige Ziele vorgesehen ist, beruht, bezeichnet er als Sachkredit. Dieser entspricht rechtlich gesehen dem Darlehensvertrag/mutuum. Als Zirkulationskredit bezeichnete er jene Kredite, denen keine realen Ers-

parnisse zugrundeliegen. Der Zirkulationskredit deutet blo auf reale Ersparnisse hin. Er ist ein Scheinwert; er versetzt die Gesellschaft in die Illusion, da reale Ersparnisse gebildet worden sind. Dieser Kreditschpfungsvorgang aus dem Nichts wird in der Bilanz wie folgt verbucht:
Aktiva Barreserve: 100 Passiva Verbindlichkeit gegenber gegenber

Der Deponent hat 100 Euro bei der Bank auf seinem Girokonto hinterlegt. Die Bank hlt die Mindestreserve von 10% zurck und leiht 90 Euro als Zirkulationskredit an den Kreditnehmer aus. Dieser erhlt auf seinem Konto ein Sichtguthaben in der Hhe von 90 Euro gutgeschrieben. Die Geldmenge wurde durch diesen Vorgang um 90 Euro inflationr, d.h. unter Verletzung von Eigentumsrechten, ausgeweitet. Insgesamt zirkulieren 190 Euro in Form von Kontofhrungsguthaben in der Wirtschaft, weil beide, der Deponent und der Kreditnehmer so agieren, als ob sie ber Geldmittel in der Hhe

Kunden/Deponent : 100 Forderung an Kun- Verbindlichkeit den: 90 Kunden/Kreditnehmer: 90

von 100 Euro bzw. 90 Euro verfgen. Aufgrund dieser Geschftspraxis bersteigen die Kontofhrungsguthaben als Forderung der Kunden an die Geschftsbank systematisch die Barmittel der Geschftsbank. Hebt der Kreditnehmer das Geld von seinem Konto ab, verndert sich die Bankbilanz wie folgt:
Aktiva Barreserve: 10 Passiva Verbindlichkeit gegenber gegenber

Wenn nun der Deponent mehr als 10 Euro abheben mchte, fliegt der Schwindel bzw. die unsaubere Geschftsgebarung auf. Einer Geldmenge von 190 Geldeinheiten stehen nur 100 Goldmnzen bzw. Bargeld im Umfang von 100 Geldeinheiten zur Auszahlung zur Verfgung. Die Bank ist zahlungsunfhig. Sobald also einige Anleger Wind ber die zu geringen Aktiva der Geschftsbank bekommen, strmen sie die Bank. Schlielich reichen die hinterlegten Geldmittel nur fr eine begrenzte Anzahl der Einleger und Kreditnehmer aus. Wer zuletzt kommt, den beien die sprichwrtlichen Hunde. Fr diesen Aufdek-

Kunden/Deponent: 100 Forderung an Kun- Verbindlichkeit den: 90 Kunden/Kreditnehmer: 0

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kungsproze wird meist der englische Ausdruck des BankRun verwendet. Dieser ist unausweichlich, sobald die Geschftsbanken Zirkulationskredite zu vergeben beginnen. Der zum BankRun fhrende Vertrauensverlust hat einen durch und durch realen Hintergrund. Die Passiva in Form von Geldscheinen oder Kontofhrungsguthaben bersteigen die auf der Aktivseite zur Deckung zur Verfgung stehenden Gold bzw. Barreserven. Beschwichtigungsversuche von Seiten der Politik und der Banken schieben den BankRun bestenfalls hinaus, da der psychologische Erklrungsansatz des Vertrauensverlustes bei der

Behandlung der Symptome steckenbleibt. Mit der Ausgabe von Zirkulationskrediten ist das Schicksal der Geschftsbank besiegelt. Der Kollaps der Bank ist nur mehr eine Frage des Wann, nicht des Ob.

I.4 Der Geldmengenmultiplikator Der Geldschpfungsproze der Banken kommt jedoch nicht nach der erstmaligen Vergabe eines Zirkulationskredites an sein Ende. Wenn der Kreditnehmer die 90 Geldeinheiten abhebt und bei einer anderen Bank veranlagt, wird diese Bank ebenfalls in die Lage versetzt, nach Rckstellung der Mindestre-

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serve Zirkulationskredite zu vergeben. Bei einem Mindestreservesatz von 10% knnen 81 Geldeinheiten sodann als zustzlicher Zirkulationskredit ausgegeben werden. Die Geldmenge ist auf 271 Geldeinheiten, die Summe der Passiva, angewachsen. In den Bilanzen der beiden Banken A und B schlgt sich dieser Geschftsvorgang wie folgt nieder:
Bank A Aktiva Barreserve: 10 Passiva Verbindlichkeit gegenber Kunden/Deponent: 100 Forderung an Kre- Verbindlichkeit gegenber ditinstitute: 90 Kunden/Kreditnehmer: 0

Bank B Aktiva Barreserve: 90 Passiva Verbindlichkeit gegenber gegenber

Kunden/Deponent: 90 Forderung an Kun- Verbindlichkeit den: 81 Kunden/Kreditnehmer: 81

Die Obergrenze des Geldschpfungsprozesses hngt direkt vom Mindestreservesatz ab. Bei einem Mindestreservesatz von 10% ist eine Ausdehnung bis zum 10fachen mglich. Der sogenannte Geldmengenmultiplikator entspricht dem Kehrwert des Mindestreservesatzes. Heute liegt der von der EZB festgelegte Mindestreservesatz bei 2% oder gar bei 0%, 12

d.h. die Geldmenge kann um das 50fache bis ins theoretisch Unendliche anwachsen. Weil die Geschftsbanken traditionellerweise von der Zentralbank vor der Zahlungsunfhigkeit gerettet werden, weisen sie eine notorisch geringe Eigenkapitalquote auf. Diese liegt bei vielen Banken um oder sogar unter 10%. Dies bedeutet, da nur 10% aller Einlagen durch Bargeld gedeckt sind. Sobald mehr als 10% der Kunden ihr Geld abheben wollen, stehen die Bankmanager vor leeren Tresoren und 90% der Kunden gehen leer aus. Diese Form des Bankgeschfts bringt die gesamte Gesellschaft in den Schuldturm, weil die 13

Rckzahlung der ungedeckten Zirkulationskredite immer schwieriger wird. Die gesellschaftliche berschuldung ist konomisch technisch auf die Gewhrung von Zirkulationskrediten zurckzufhren. Private, Unternehmen und der Staat knnen sich weit ber die ihren realen Ressourcen entsprechende Hchstverschuldungsgrenze hinaus verschulden. Der Krug der schleichenden Verschuldung geht solange zum Brunnen, bis die Kreditnehmer unter der finanziellen Last ihrer Schulden zusammenbrechen. In weiterer Folge geraten die Banken in finanzielle Schieflage, weil die Abwertung der Aktiva die ohnehin

geringe Eigenkapitalausstattung der Banken auffrit.

ren, knnen ihren Kunden gnstigere Konditionen anbieten als jene Banken, die eine vergleichsweise hohe Deckung bis hin zur Volldeckung aufweisen. Ohne eine Zentralbank sind diesem Wettlauf nach unten allerdings doch noch einige konomische Schranken gesetzt. Zur Absicherung der eigenen Solvenz halten sich die Banken gegenseitig in Schach, weil jede Bank gegen die andere Bank Forderungen aus dem Kreditgeschft hlt und die Insolvenz einer Schuldnerbank die Solvenz des eigenen Instituts gefhrdet. Sobald jedoch eine Zentralbank im Krisenfall als Kreditgeber letzter Instanz

I.5 Das Zusammenspiel von Zentralbank und Geschftsbanken Da Banken mit dem Verleihen von Geld gut verdienen, haben sie einen groen Anreiz, nur Teilreserven zu halten. Erlaubt der Gesetzgeber diese Geschftspraktik sei es aus Wohlwollen den Banken gegenber, aus politischen Beweggrnden oder aufgrund einer ideologisch verblendeten Sicht auf die Welt fhrt der Wettbewerb zwischen den Banken zu einer sukzessiven Reduktion der Mindestreserven. Jene Banken, die auf Teilreserve operie14

agiert oder der Staat mit Subventionen den drohenden Konkurs abwendet, fllt dieser Kontrolleffekt weg. Die Geschftsbanken knnen von nun an rechtlich ungestraft und konomisch unbesorgt ungedecktes Buchgeld schpfen. In der konomischen Theorie kennt man diese Problematik unter dem Begriff des moral hazard. Ist es einem Akteur gestattet, die negativen Folgen seines Handelns auf andere Akteure ohne deren Zustimmung abzuwlzen, so fhrt die damit einhergehende Verzerrung der Anreizstruktur unweigerlich zu einem vermehrten Auftreten des ungewnschten

Verhaltens. Die Institutionalisierung eines Kreditgebers letzter Instanz verwandelt ein unternehmerisches Einzelrisiko in ein gesellschaftliches Systemrisiko. Es war demnach ein verhngnisvoller historischer Fehler gegen die betrgerische Geschftspolitik einzelner Geschftsbanken, die aus blinder Profitgier gegen die 100% Deckung verstieen, mit der Monopolisierung, Zentralisierung und Verstaatlichung des Bankenwesens vorzugehen. Nicht nur ist Wettbewerb das genialste Entmachtungsinstrument der Weltgeschichte, wie der deutsche Jurist Franz Bhm zutreffend be-

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merkte. Auch ermglichen die Rahmenbedingungen des Wettbewerbs es den Konsumenten und Investoren, betriebswirtschaftlich wie rechtlich zweifelhaftes Verhalten umgehend zu ahnden. Die Zentralbank als Kreditgeber letzter Instanz begnstigt hingegen die schrittweise Kartellisierung des Bankenwesens, dessen zunehmende Verknpfung mit der Politik zu beiderseitigem Vorteil und die Inflationierung. Mit Nachdruck stellen sich die Zentralbanken in der ffentlichkeit als Hterinnen der Stabilitt dar. Bei genauerem Hinsehen erweist sich dieses Selbstverstndnis als veritables

Trugbild. Die Zentralbanken institutionalisieren die Instabilitt, weil sie die de facto bankrotten Geschftsbanken mit immer neuen Geldmitteln am Leben erhalten. Sie sind der Schlustein in der Kuppel der gegenwrtigen Finanzarchitektur, jener Schlustein, der die Kuppel eine Zeit lang vor dem Zusammenbruch bewahrt. Ohne diesen Stein wre das Gebude, das auf Sand gebaut ist, schon lange zusammengebrochen. Insofern ist es mig darber zu diskutieren, ob die Profiteure dieses Systems die privaten Geschftsbanken oder die dem Staat zuzuordnenden Zentralbanken sind. Sie sttzen sich

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gegenseitig und eine graduelle Reform, die der einen Institution ein inflationres Werkzeug entzieht und der anderen bertrgt, lst das fundamentale Problem des Finanzsystems ebenso nicht wie die Verstaatlichung von ins Trudeln geratenen Geschftsbanken.

giftig werden, erweist sich als falsch. Sie sind als Zirkulationskredite ihrem Wesen nach von Geburt an faul. So war es in den USA die ClintonRegierung, die 1999 die mittlerweile vollstndig verstaatlichte und auf den New Deal zurckgehende Hypothekenbank Fannie Mae aus politischen Grnden drngte, Hypotheken zu gnstigeren Konditionen an Minderheiten zu vergeben. Das erklrte politische Ziel war es, den unterdurchschnittlichen Anteil der Minderheiten unter den Hauseigentmern mit den Mitteln zinsbegnstigter Hypothekendarlehen zu erhhen. Die kurzfristig agierende Politik

I.6 Faule Kredite, giftige Kredite und SubPrimeKredite In der ffentlichen Debatte firmieren die Zirkulationskredite unter anderen Namen wie faule Kredite, giftige Kredite, SubPrime Kredite und hnlichen Begriffen. Der Eindruck, wonach die Kredite erst im Laufe der Zeit durch unerklrliche Faktoren faul oder 17

entschied sich gegen den mhsamen und steinigen Weg der realen Ersparnisbildung. Die fr diesen Einstellungswandel hin zu einer an langfristigen Zielen orientierten Lebensfhrung ntige Zeit wollte man nicht aufbringen. Stattdessen whlte die ClintonRegierung ein denkbar untaugliches Mittel: die gezielte Ausgabe von Zirkulationskrediten an die Minderheiten. Nicht ohne Grund haben speziell einkommensschwache Bevlkerungsschichten vor diesem politisch motivierten Verschuldungsprogramm keinen Kredit erhalten. Ihre Bonitt war schlicht zu schlecht und Kreditgeber

ziehen wenig berraschend tendenziell einen Kreditnehmer mit guter Bonitt einem Kreditnehmer mit schlechter Bonitt vor. Ein Kreditgeschft ist schlielich kein Geschenk. Es liegt im Eigeninteresse des Kreditgebers, jenen Menschen keinen Kredit zu gewhren, die mit der Rckzahlung aller Wahrscheinlichkeit nach berfordert wren. Mit der Ausgabe von Zirkulationskrediten glaubte man, diese als ungerecht empfundene Ungleichheit berwinden zu knnen. Zu dem amtlich verordneten gnstigeren Zins knnten sich nun, so luft die Argumentation, auch die Einkommensschwachen verschulden und sich

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den Traum vom Eigenheim erfllen. Kurzfristig und die meisten Politiker denken nur mehr in Wahlzyklen schien dieser Traum aufzugehen. Die Zirkulationskredite ermglichten bisher vom Kreditmarkt ausgeschlossenen Bevlkerungsgruppen den kreditfinanzierten Ankauf eines Hauses. Eine Welle der Euphorie fegte durchs Land, der Politiker sonnte sich in diesem Erfolg. Doch am Horizont braute sich bereits jenes Gewitter zusammen, das am Ende der zweiten Amtszeit von George W. Bush die USA erreichte. Die Preise begannen ob der Inflationierung der Geldmenge zu steigen und der Druck auf

die Zinsen nahm zu. Eine leichte Zinserhhung trieb die mit den ungedeckten Zirkulationskrediten verfhrten Bevlkerungsschichten in die Schuldenfalle. Sie wurden durch die Politik des billigen Kredites ins Verderben gestrzt. Am Schlu haben sie, die ohnehin materiell schlecht ausgestattet sind, Haus und Hof verloren und sitzen auf einem wachsenden Schuldenberg. Die verantwortlichen Politiker sind lngst aus Amt und Wrden und die Banken, die dem Zirkulationskreditgeschft nie abgeneigt waren, haben an derartigen Frderprogrammen gut verdient.

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I.7 Die Irrefhrung der Unternehmer Die Schpfung von zustzlicher Kaufkraft aus dem Nichts in Form von Zirkulationskrediten weitet das Kreditangebot aus und senkt dadurch den Geldzins. Die Kreditnehmer, Private wie Unternehmer, werten diesen Rckgang des Geldzinses so, als ob zustzliche reale Ersparnisse verfgbar wren und richten ihre Geschftsmodelle dahingehend aus; vergleichsweise kapitalintensive Unternehmungen werden in Angriff genommen. Doch in Wirklichkeit stehen keine zustzlichen Ersparnisse zur Verfgung. Die Verwechslung von Werten und Scheinwerten nimmt ihren Lauf. Frher oder spter wird der Fehler aufgedeckt und die 20

Rezession beginnt, die angehuften Fehlinvestitionen zu liquidieren. Die Banken geraten ebenfalls ins Trudeln. Die Zahl der Unternehmenskonkurse nimmt rapide zu. Die Aktiva der Geschftsbank geraten unter Druck und das Eigenkapital mu die Verluste auffangen. Aufgrund der Gewhrung von Zirkulationskrediten ist der Bankrott der Geschftsbank unausweichlich. Ein Konjunkturzyklus kommt zu seinem Ende.

I.8 Reform des Bankenwesens Die konomischtechnische Lsung des Konjunkturzyklus ist im Bereich des Bankenwe-

sens eine denkbar einfache. Die Eigentumsrechte der Deponenten sind ohne Abstrich zu wahren, in dem die Teildeckung der Reserven auf eine Volldeckung umgestellt wird. Selbstverstndlich darf die Zentralbank auch keine Zirkulationskredite ausgeben. Der Konjunkturzyklus wie die berschuldung der Gesellschaft wrden der Geschichte angehren. Aus der konomischen Perspektive ist es unbedeutend, ob private oder staatliche Geschftsbanken oder sich im Privatbesitz oder im Staatsbesitz befindliche Zentralbanken Zirkulationskredite begeben. Die Nutznieer dieses wohlstandsmindernden und umvertei-

lenden Zirkulationskreditsunwesens mgen unterschiedliche Bevlkerungsgruppen sein. Ein gerechtes Bankenwesen jedoch mu die Eigentumsrechte der Menschen vorbehaltlos anerkennen. Mit der Abschaffung der Zentralbank als Kreditgeber letzter Instanz und der damit eng verbundenen Privilegierung des staatlichen Zwangsgeldes durch den gesetzlich vorgeschriebenen Annahmezwang, wrde dem Bankenwesen eine zustzliche Stabilitt verleihen.

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II. Die ideologischen Wurzeln des modernen Bankenwesens Ein Druck auf den ominsen Roten Knopf gengt, um das seinswidrige Bankenwesen durch ein geordnetes Bankenwesen zu ersetzen. Wre einer derartigen Reform ein dauerhafter Erfolg beschieden? Oder wrde sich nach kurzer Zeit wieder die Unordnung breit machen? In dem Mae, in dem das heutige Bankenwesen Ausdruck der vorherrschenden Lebenseinstellung breiter Bevlkerungsschichten ist, in dem Mae wre das Drcken des Roten Knopfes nicht von Erfolg gekrnt. In krzester

Zeit wrden Whler und Politiker die Abkehr von der Volldeckung der Sichtguthaben zur berwindung der Kreditnot fordern. Die Lebenseinstellung der Menschen, ihr Blick auf die Welt, htte sich ja nicht verndert. Naiv ist also die Vorstellung, wonach die Beseitigung einer ungerechten Institution automatisch, d.h. ohne menschliches Zutun, eine gerechte Institution hervorbrchte, die darber hinaus von dauerhaftem Bestand wre. Zwar beeinflussen Institutionen unser Verhalten, indem sie bestimmten Handlungen Kosten auferlegen oder eine Subvention zusprechen bzw. ein Lob aussprechen oder einen Tadel

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erteilen. Langfristig spiegeln Institutionen allerdings die kollektive Haltung der Bevlkerung wider. Eine nachhaltige Vernderung einer Institution setzt daher eine vernderte Lebenseinstellung voraus. Diese Vernderung sollte beim Einzelnen ansetzen und mu sich an der Seinstruktur der Welt ausrichten.

tum), in dem er die Katholische Kirche wie den Protestantismus der Ketzerei bezichtigte, seine stark diesseitig geprgten Moralvorstellungen dargelegt: die Religion hat die Aufgabe, die Gesellschaft dem groen Ziele einer mglichst raschen Verbesserung des Loses der rmsten Klasse zuzulenken.1 Ein nobles Ziel frwahr.

II.1 Der Crdit Mobilier Das moderne Bankenwesens wurde mageblich von Henri Claude, Graf von SaintSimon (17601825) inspiriert. Der utopische Frhsozialist SaintSimon hatte in dem Traktat Nouveau Christanisme (Neues Christen-

Doch bekanntlich ist der Weg zur Hlle gepflastert mit guten Intentionen. In Verkennung oder Miachtung der seinsgemen Ordnung

Saint-Simon: Neues Christentum. Hirschfeld, Leipzig

1911, S. 46

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der Welt berhhte SaintSimon die noch dazu eingeengt materiell ausgelegte Armut. Diese berhhung nhrte die Ungeduld. Schlielich sollten die Vlker durch die Entwicklung von Kredit und Arbeit von den Einschrnkungen der Natur ein fr allemal befreit werden. Der permanenten Kreditnot wollte man ein Ende machen. Dies propagierten eine Generation spter die Gebrder Pereire, die von den Ideen SaintSimons inspiriert ans Werk gingen. Die Knappheit an realen Ersparnissen galt es zu berwinden. Zu diesem Zwecke wurde der Crdit Mobilier zu deutsch das Mobil-

bankwesen und mit ihm die inflationren Zirkulationskredite ins Leben gerufen. Zwischen realen Ersparnissen und Scheinersparnissen wurde nicht unterschieden. Man begngte sich mit der Etikette Kredit, den Inhalt der Mogelpackung Zirkulationskredit ignorierte man gnzlich. Folgenden Worte von I. Pereire verdeutlichen, welch berhhte Erwartungen man in das neue Kreditwesen setzte: Der Kredit, man verzeihe den trivialen Vergleich, steht zur Caritas in demselben Verhltnis wie der Dampf

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zum lauwarmen Wasser.2 Johann Plenge streicht in seinem berblick zur Grndung und Geschichte des Crdit Mobilier den Glaubenscharakter des Mobilbankwesens heraus: Man kann ohne Scherz die Behauptung wagen, da fr die neue Religion die Worte Credo und Kredit auf eine sachliche Verwandtschaft hinwiesen. Man legte also nicht mehr ber Jahre Ersparnisse zurck, um aus dem Pool der realen Ersparnisse die Investitionen zu bestreiten. Stattdessen vermeinte man,

in den ungedeckten Scheinkrediten den ersehnten Heilsbringer gefunden zu haben. Die Rolle der Banken wandelte sich damals grundlegend. Sie folgten nicht mehr wie in frheren Zeiten den Handelsbeziehungen und untersttzten den Handel durch die effiziente Abwicklung des Geldwechsels und sonstiger Wechselgeschfte, sondern nahmen nunmehr die Vorreiterrolle der wirtschaftlichen Entwicklung ein. Sie hatten die Aufgabe bernommen, die vom Grenwahn des im Fortschrittsoptimismus schwelgenden 19. Jahrhundert begehrten Groprojekte in der

I. Pereire: Politique Industrielle, S. 91

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Schwerindustrie und im Eisenbahnwesen vorzufinanzieren. Der Grenwahn uerte sich des weiteren in einer Geringschtzung des Lokalen. So jubelt Ehrenberg darber, da die Bank alle die zwecklos im Lande zerstreuten kleinen Kapitalien in einem einzigen mchtigen Kanale vereinigt, um damit die vaterlndische Produktion je nach Bedrfnis bald reichlich, bald sparsamer befruchten zu knnen!3 Die Zentralisierung und Monopolisierung der im Land

verteilten Ersparnisse sollte also die Herausbildung riesiger Industrieunternehmungen bewirken und den Regierungen mit Prestigeobjekten zu Ruhm und Anerkennung verhelfen. Weitere Nutznieer des neuen Manna war die Kriegsindustrie. Als Folge der Konzentration des Kapitals in Grobanken und in der Groindustrie trocknete die Peripherie aus. Der ersten im Geiste des Crdit Mobilier gegrndeten Bank, die Socit gnrale de Crdit Mobilier mit Grndungsdatum vom 18.November 1852, war nur ein kurzes Leben

Ehrenberg: Die Fondsspekulation und die Gesetzge-

beschieden. Mit einem fr damalige Verhlt-

bung, Berlin 1883, S. 115

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nisse gigantischen Anfangskapital von 60 Millionen Francs durften im Verhltnis von 1:10 Effekten im Wert von 600 Millionen Francs aufgekauft zu werden. Zudem begab die Bank Obligationen und finanzierte mit den erhaltenen Mitteln unzhlige Bahnprojekte. Auch die Brse erlebte unter Napoleon III. einen euphorischen Aufschwung. Diesem von der inflationren Kreditausweitung hervorgerufenen Boom begann allerdings schon ab 1862 langsam die Luft auszugehen. Als der Verlust im Geschftsjahr 1866 mehr als die Hlfte des Grundkapitals ausmachte, beschlo die Generalversammlung die Auflsung der Gesell-

schaft. 1867 wurden die Geschfte vollstndig eingestellt. Im deutschsprachigen Europa wurden zahlreiche Banken im Geiste des Crdit Mobilier gegrndet. In Deutschland etwa die Darmstdter Bank fr Handel und Industrie, Berliner HandelsGesellschaft und die Allgemeine Creditanstalt fr Handel und Industrie. In sterreich wurde die Grndung der k.k. priv. sterreichischen CreditAnstalt fr Handel und Gewerbe 1855 von allen Seiten herbeigesehnt. Die Ausgabe der ersten Aktien lste einen wahren Hype aus, der 1873, als der

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Groe Krach die Donaumonarchie auf den Boden der Realitt zurckholte, zu Ende ging. Es mag auf den ersten Blick berraschen, dass die im utopischen Frhsozialismus verwurzelte Idee des Crdit Mobilier in der als liberale Epoche geltenden Zeit nach 1848 bernommen wurde. Die direkte bernahme des inflationren Bankenwesens durch den Liberalismus des 19.Jahrhunderts lt sich mit der Diesseitsorientierung und materialistisch geprgten Haltung der meisten Klassisch Liberalen begrnden. Im strengen Gegensatz etwa zum katholischen Lehramt erachten Liberale wie Sozialisten ein Paradies auf Erden

explizit oder implizit fr realisierbar. Die Umsetzung scheitert in der Denkweise der beiden Ideologien nicht an prinzipiellen berlegungen, sondern erweist sich blo als technisches Problem, das als grundstzlich lsbar gilt.

II.2 Die Entwhnung von der Droge billiges Geld Die westlichen Gesellschaften sind von der Droge des billigen Geldes abhngig geworden. Das Eigenheim, das Unternehmen, der Staatshaushalt alles wird auf Pump vorfinanziert. Die Untugend, alles hier und jetzt haben zu wollen hat die Sekundrtugend der Sparsamkeit verdrngt. berdies sieht man in der 28

Notenpresse und im Bankomaten, der Notenpresse des kleinen Mannes, eine angenehme Mglichkeit, moralische, politische und existentielle Probleme durch das Drucken von immer neuen Geldscheinen zu lsen. Aber Geld lst keine moralischen und politischen Probleme. Moralische Probleme verlangen moralische Antworten, politische Probleme politische Antworten und existentielle Probleme existentielle Antworten. Die mibruchliche Verwendung des Geldes verdirbt nicht nur den Charakter, sondern auch das Geld selber.

Insofern also die berwindung nicht die Minderung und Linderung der materiellen Armut ein in dieser Welt unerreichbares Ziel ist, mssen wir dieses Ziel fallen lassen und uns persnlich, aber auch gesellschaftlich, jenem Ziel zuwenden, das der Realitt entspricht. Dann wird die von der Ungeduld genhrte Nachfrage nach Krediten verschwinden. Dann werden die unausweichlichen Entzugserscheinungen ertragen werden. Dann, und nur dann, wird die Reform des Bankenwesens erfolgreich sein, weil es von Aufgaben entlastet wird, die es seinem Wesen nach nicht erfllen kann. Unter keinen Umstnden kn-

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nen die Geschftsbanken den Wohlstandsaufbau durch die Ausgabe von Nichts, d.h. ungedeckten Zirkulationskrediten, beschleunigen. Das Aufgabengebiet der Banken ist begrenzt auf die Verwahrung und Vermittlung von Kaufkraft unter der unbedingten Wahrung der Eigentumsrechte der Deponenten, Sparer und Kreditnehmer. Nhere Informationen zum Institut fr Wertewirtschaft und weitere Publikationen finden Sie unter http://wertewirtschaft.org. Fr Anfragen zu Vortrgen, Verffentlichungen u.a. stehen wir unter info@wertewirtschaft.org zu Ihrer Verfgung.

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