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Presseinformation

Verschuldungsproblematik sorgt weiterhin fr Unsicherheiten

E&G: Den Kapitalmrkten steht ein turbulentes Jahr 2012 bevor


Stuttgart, 20. Dezember 2011 Das Jahr 2011 hielt einige

Rckschlge fr die Kapitalmrkte bereit: Sorgen unter den Anlegern verbreitete vor allem die sich zuspitzende Verschuldungsproblematik in Europa, aber auch die in den USA. Zudem belastete Die die daraus globale

Konjunkturverlangsamung.

resultierenden

groen Unsicherheiten werden den Mrkten ein bewegtes Jahr 2012 bescheren, so die Prognose von ELLWANGER & GEIGER Privatbankiers. Doch wo sehen die Experten Aktien, Anleihen und den Euro zum Ende des kommenden Jahres?

Die Rahmenbedingungen ndern sich nicht schlagartig. Das bedeutet, dass die Euro-Krise das Geschehen an den Mrkten auch weiterhin begleitet, denn bislang konnten die veranlassten Manahmen die drngende Staatsschuldenproblematik nicht entschrfen. Systemkollaps Handlungsdruck Wir rechnen jedoch werden zu damit, kann, dass wenn ein der

verhindert die Politik

weitergehenden

Schritten

. .

bewegt,

berichtet

Helmut

Kurz,

Fondsmanager

bei

ELLWANGER & GEIGER. Gerade in der ersten Jahreshlfte drften aber nach wie vor die Unsicherheiten die Stimmung unter den Anlegern und damit auch den Deutschen Aktienindex DAX drcken. Hinzu kommt, dass sich die Problematik in Sdeuropa und die sich abkhlende Wirtschaftsdynamik in den Schwellenlndern zunchst negativ auf den deutschen

Exportsektor auswirken. Hinsichtlich des schwierigen Starts prognostiziert Kurz fr den DAX deshalb insgesamt eine Schwankungsbreite von 4.500 bis 6.500 Punkten ber das gesamte Jahr, wobei zum Ende hin voraussichtlich 6.200 Punkte erreicht werden sollten. Die genannten Probleme knnen nach Einschtzung des Experten zudem bei der Rendite zehnjhriger Bundesanleihen vor allem im ersten Halbjahr fr neue Tiefststnde sorgen. Doch dann wird voraussichtlich ein neuer Faktor auf der Bildflche erscheinen: Durch die Risikobernahme fr andere europische Lnder drften Sorgen hinsichtlich der nicht mehr einwandfreien Bonitt Deutschlands aufkommen. Das knnte zu deutlich steigenden langfristigen Zinsen fhren, so dass unsere Prognose fr Ende 2012 bei 2,85 Prozent liegt, so der Experte.

Helmut Kurz: Angesichts der aktuellen Lage ist die EZB zu einer lockerer werdenden Geldpolitik gezwungen. Denn

insbesondere die nicht wettbewerbsfhigen und im Eurokorsett gefangenen sdeuropischen Lnder brauchen eine schwache Whrung. Ein Sprung nach oben wre fr den Euro allerdings mglich, wenn hochverschuldete Staaten den Euroraum bereits in diesem Jahr verlassen sollten. Doch damit sei vorerst noch nicht zu rechnen.

Kontakt: BANKHAUS ELLWANGER & GEIGER KG Helmut Kurz Fondsmanagement Brsenplatz 1 D-70174 Stuttgart Tel. 0711/21 48 - 235 Fax 0711/21 48 - 250 Helmut.Kurz@privatbank.de www.privatbank.de

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