Portugal Digital - Brasil/Portugal 19/03/2010 - 07:50

A posio do Brasil no "Investment Development Path"

A significativa elevao da posio da economia brasileira no "Investment Development Path" no contexto dos pases emergentes.
Cristiano Cechella *

A hiptese de que os investimentos estrangeiros em um pas ("inward") e deste pas no exterior ("outward") esto relacionados sistematicamente ao nvel e estrutura de seu desenvolvimento econmico, em relao ao resto do mundo, um tema bastante contemporneo.

Ao longo do IDP, o IDE externo ("outward") seria empreendido somente quando um pas alcanasse um determinado nvel mnimo de desenvolvimento, e em tal caso as vantagens de propriedade podem ter evoludo nas empresas desse pas. O padro externo de IDE reflectir, consequentemente, a natureza do desenvolvimento das vantagens de propriedade das empresas domsticas, bem como as mudanas nas vantagens competitivas da economia do pas em relao s economias potenciais do pas hospedeiro.

O IDP sugere que os pases tendem a passar por cinco fases principais de desenvolvimento e que estas fases podem ser classificadas de acordo com a propenso dos pases de serem hospedeiros e/ou investidores no exterior.

Durante a primeira fase do IDP, as vantagens de localizao de um pas so insuficientes para atrair o investimento directo estrangeiro (IDE), com a excepo daqueles decorrentes da posse dos seus recursos naturais. O seu mercado domstico limitado devido ao baixo rendimento per capita, sistemas econmicos e/ou polticas governamentais inapropriadas (falta de formao de clusters, por exemplo). Obstculos ligados a falhas na infra-estrutura, como nos transportes e nas comunicaes, e, fundamentalmente, o baixo nvel de educao, so a regra.

Na fase 2, o IDE "inward" do pas comea a subir, enquanto o IDE "outward" permanece baixo ou negligencivel. O mercado domstico pode ter crescido consideravelmente em poder de compra, tornando a produo local de algumas empresas estrangeiras vivel. Inicialmente, susceptvel de assumir a forma de substituio de importaes.

Frequentemente a entrada do IDE estimulada por governos hospedeiros pela imposio de tarifas ou barreiras no tarifrias. Nesta fase de desenvolvimento, o IDE "inward" continua a ser largamente direccionado para sectores intensivos em recursos naturais, com alguma integrao vertical em mo-de-obra intensiva de baixa tecnologia e manufactura. O grau no qual o pas capaz de oferecer infra-estruturas necessrias (transportes, comunicaes e fornecimento de trabalho qualificado ou no), ser um factor decisivo.

O IDE "outward" emerge nesta fase relacionado com a procura de novos mercados, investimento em territrios adjacentes, ou para explorar algum activo estratgico, geralmente em pases mais desenvolvidos. Poder ainda ser realizado pelo governo. No entanto,

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a taxa de crescimento "outward" de IDE insuficiente para compensar a taxa de crescimento "inward" de IDE no pas.

Pases na fase 3 so marcados por uma reduo gradual da taxa de crescimento de IDE "inward", e um aumento na taxa de crescimento do IDE "outward". As capacidades tecnolgicas do pas so cada vez mais orientadas para a produo de mercadorias padronizadas. Com rendimentos crescentes, os consumidores comeam a exigir maior qualidade dos produtos, potencializada em parte pela crescente competitividade entre as empresas.

As vantagens de propriedade das MNEs tambm comeam a ser corrodas, com as empresas nacionais a adquirirem as suas prprias vantagens competitivas e a competirem com as MNEs, em parte tambm devido melhoria na educao, formao e projectos de inovao eficazes. As MNEs, portanto, sero impelidas a aprimorar as suas tecnologias, a gesto e o marketing, a fim de competir com empresas nacionais.

Etapa 4 alcanada quando o "stock" de IDE "outward" do pas iguala ou excede o IDE "inward", e na fase 5 a posio de investimento de um pas oscila em torno do nvel zero, representando uma situao em que nenhum pas tem uma hegemonia absoluta dos bens criados.

As actividades das MNEs, em particular, sero direccionadas para o IDE com nfase sobre a cooperao transfronteiria, alianas, fuses e aquisies, bem como o controlo de gesto das empresas multinacionais e tornar-se- cada vez mais plural.

Estudo realizado pela UNCTAD evidencia que as empresas de alguns pases emergentes esto a investir no exterior mais cedo do que se pudera esperar de acordo com a teoria do IDP. Uma razo provvel encontra-se no impacto da globalizao nos pases e nas companhias, especialmente pelo aumento da competio e das oportunidades.

A nossa anlise em relao ao Brasil procura explicar melhor porque pensamos que este pas est numa fase mais adiantada do que os resultados mostrados pela UNCTAD.

Partimos do pressuposto de que os estgios do IDP so pontos de referncia, sendo que um pas pode ter elementos de outras fases. Posicionamos o Brasil no final da fase 2 do IDP, com significativos sinais de entrada na fase 3 e alguns sinais da fase 4 e 5 (a UNCTAD coloca o pas no incio da fase 2).

Alguns dos pontos evidendiados no trabalho so os seguintes: o pas j utilizou a poltica de substituio de importaes, com objectivos como a atraco do IDE para desenvolver o sector manufatureiro, sendo que, na actualidade, fundamentalmente aps as conquistas a partir do Plano Real, est num patamar bem mais avanado.

Como sinais de que o pas est a caminhar para a fase 3 temos a melhora das capacidades tecnolgicas e de competio das empresas nacionais em diversos sectores da economia, o que reflectido, por exemplo, no avano exponencial das exportaes nos anos 2000 e a estratgia de algumas MNEs brasileiras que focalizam a gesto internacional dos seus activos.

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Comeou a aumentar a exigncia dos consumidores quanto qualidade dos produtos e servios. As MNEs no Brasil tambm foram foradas a melhorar sua vantagem competitiva no pas, e os motivos para investir ultrapassaram, h anos, os relacionados apenas com a substituio de importaes, passando a ser orientados tambm para os activos estratgicos (Ex. General Motors).

De acordo com o censo de capitais estrangeiros do Banco Central do Brasil de 1995, 2000 e 2005 h alguns indcios da fase 4 e 5 do IDP, atravs da produo e comrcio intra-indstria.

As actividades das MNEs brasileiras, com total controle de gesto ou no, esto cada vez mais orientadas para a cooperao transfronteiria, as alianas, as fuses e aquisies. O sucesso dos pases na acumulao de tecnologia, bem como em induzir um crescimento econmico continuado, depender cada vez mais da capacidade das suas empresas (locais e estrangeiras) em coordenarem os seus recursos e capacidades num nvel regional e global, bem como formar um arcabouo institucional que fomente a cooperao.

* Cristiano Cechella economista. Mestre em Economia Empresarial pela Universidade Cndido Mendes, do Rio de Janeiro, e Doutor em Economia pelo Instituto Superior de Economia e Gesto, de Lisboa, assina esta srie de artigos especiais para o Portugal Digital sobre o investimento brasileiro no mercado portugus. E-mail: ccechella2004@yahoo.it.

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