Universidad de los Andes Ctedra de Economa y Poltica Econmica Seminario Actividad Bancaria

Mercados F inan c ieros Internac iona le s: G loba lizac in F inan c iera y Fus iones Bancar ia s

Armando Len Rojas Profesor de la Unimet y la ULA Director del BCV

Noviembre, 2000

Mercados Financieros Internacionales: Globalizacin Financiera y Fusiones Bancarias Armando Len Rojas* 1. Globalizacin Financiera La aceleracin del proceso de globalizacin de la economa mundial, ocurrida en las ltimas dcadas del siglo XX, ha vinculado an ms la realidad interna de las naciones con su contexto externo. La expansin del comercio, las operaciones transnacionales de las empresas, la integracin de los mercados financieros en un gran mercado de alcance global, y el desarrollo alcanzado en el campo de la tecnologa y de la informacin, han estrechado los vnculos entre los pases y provocado profundos cambios en las reglas fundamentales del juego econmico. Cada vez ms los pases tienden a organizarse en bloques para mejorar su capacidad de respuesta ante la competencia internacional y los mercados financieros no estn ajenos a esta realidad. Su integracin en un solo mercado global est sucediendo rpidamente; a la par, las empresas han asumido proporciones globales. En este sentido, los sectores financieros, y sus estructuras, parecieron dejar su nicho local (nacional) y se transformaron en el sector financiero global, a travs de la conformacin de bancos globales.

Profesor de la Universidad Metropolitana y Universidad de los Andes. Director del Banco Central de Venezuela. Este Trabajo se nutri con la asistencia tcnica de Denisse del Castillo y los comentarios del Dr. Luis Rivero, Dr. Germn Utreras y Dr. Alejandro Cribas. Los errores y omisiones, por supuesto, son responsabilidad del autor. Una primera versin fue presentada en Conferencia dictada en el Postgrado del Decanato de Administracin de la UCLA.

El proceso de globalizacin financiera se ha convertido en uno de los rasgos centrales de la economa y la sociedad contempornea. Dicho proceso es consecuencia de la apertura y desregulacin de las economas y especialmente, de la liberalizacin de los movimientos de capital de corto plazo. Desde 1971, cuando fue suprimido el sistema de paridades fijas definido en Bretton Woods en 1944, el sistema financiero actual se fue delineando en varias etapas: En los aos ochenta, la crisis de la deuda externa desencaden una oleada de fusiones, bancarrotas y reestructuraciones de empresas. Estas transformaciones favorecieron la aparicin y el desarrollo de una nueva generacin de agentes financieros entre los inversionistas, firmas de corretaje y de administracin de fondos de inversin, as como entre grandes compaas de seguro. El crac burstil de 1987, permiti que tales cambios tomaran forma, quedando solamente las empresas lo suficientemente competitivas y con ventajas comparativas. Entre los principales cambios ocurridos en los mercados financieros internacionales en las ltimas dcadas, podemos destacar: 1. El acortamiento de los plazos en depsitos e instrumentos

financieros, y el desarrollo de un mercado secundario de ttulos ms activo. 2. Desaparicin de las fronteras que separaban a la banca de depsito de la banca de inversin. 3

3. Consolidacin de la actividad de los fondos de inversin con un alto grado de concentracin de activos financieros en pocos administradores, quienes pueden mover grandes volmenes de activos en muy corto plazo, desestabilizando monedas y economas. (como sucedi en Inglaterra, Mxico, Sudeste Asitico y Rusia) 4. Rpido crecimiento del volumen y tamao de las transacciones financieras. El desarrollo de operaciones bancarias fuera de balance ha estrechado los vnculos entre distintos intermediarios financieros, concentrndose en unos cuantos el manejo de los mercados, lo cual ha fortalecido la tendencia a la conformacin de grandes megaconglomerados financieros. 5. Profunda complejidad de los problemas de supervisin financiera y dificultad en la cualificacin de los niveles de riesgo y las posibilidades de intervencin de las autoridades financieras a pesar de las previsiones y la insistencia que mantienen los organismos financieros, tales como el Banco de Pagos Internacional, el FMI, y el Banco Mundial. 6. Considerable aumento de la incapacidad de los estados nacionales para regular la actividad de los grandes conglomerados financieros en la supervisin de los niveles de riesgo de las distintas operaciones, dificultando las posibilidades que tienen las autoridades financieras de frenar las crisis financieras sistmicas. (Girn y Correa, 1999) En pocas palabras, la liberalizacin financiera ha consistido en la desregulacin de los mercados financieros globales, esto es, de los tipos de inters, la supresin de los controles sobre el crdito, la eliminacin de las barreras a la entrada en el sector, el otorgamiento de una mayor 4

autonoma a las instituciones financieras, la privatizacin de los bancos pblicos, la apertura a los flujos de capital extranjero, y en muchos casos, la flexibilizacin de las tasas de cambio. Otra de las caractersticas de este proceso de desregulacin financiera ha sido la generacin de crisis financieras, bancarias y burstiles que aquejan o han aquejado a muchos pases. Desde la desaparicin de los tipos de cambios fijos y del patrn oro, ni los gobiernos ni los organismos financieros internacionales han podido encontrar una salida al surgimiento de estas crisis, por supuesto, sin que esto quiera decir que la rigidez cambiaria haya evitado tales problemas. La crisis financiera internacional que golpe a la economa entre mediados de 1997 y principios de 1999, que se inici en Asia, pas por Rusia y lleg hasta Brasil, as como el efecto tequila que afect a Mxico y Argentina en 1994-1995, fueron el resultado de la interaccin de las deficiencias de las polticas nacionales y las del sistema financiero internacional. (Krugman, 1999) Estas crisis pusieron en evidencia la profunda asimetra existente entre un mundo financiero muy sofisticado, pero voltil, por un lado, y las instituciones que lo regulan, a veces con dudosa capacidad y efectividad para actuar, por el otro. Asimismo, se evidenci que la complejidad de los problemas financieros actuales no eran ni son slo de origen interno y regional sino que se transmiten entre pases hasta geogrficamente distantes dada la interconexin de los mercados, la velocidad de las comunicaciones, as como la insuficiencia de la informacin que poseen los inversionistas sobre el comportamiento real de las economas, generalizndose el 5

llamado efecto contagio, tal como lo analiz Guillermo Calvo (1999). En consecuencia, esto hace a los mercados financieros sensibles y proclives a sufrir un comportamiento de rebao por parte de los inversionistas, con rpidos movimientos de salida y entrada de capitales, sobre todo de flujos financieros de corto plazo. La experiencia aprendida en los pases asiticos en los aos noventa sugiere que la liberalizacin financiera en las economas emergentes debera emprenderse de manera an ms cautelosa de lo que se pensaba antes de las crisis. Hay consenso en que debera seguirse un orden y un ritmo determinado en la liberalizacin para lograr un sector financiero liberalizado de forma transparente, y sujeto a una adecuada regulacin estatal y supervisin bancaria. Asimismo, sugiere que la apertura financiera debe producirse primero en lo que respecta a los flujos de capital de largo plazo y despus en lo relativo a los flujos de corto plazo. (Bustelo, Garca y Olivi, 2000) La magnitud y la rapidez del proceso de globalizacin financiera y la sucesin de las crisis sistmicas que han sacudido a la economa recientemente, pusieron de manifiesto la necesidad de introducir profundas reformas en los organismos financieros internacionales que permitan detectar movimientos financieros indeseados y faciliten el manejo de situaciones de crisis. En la Cumbre del G-7 realizada en Halifax (1995) ya se haba prestado atencin a la necesidad de disear una nueva arquitectura financiera internacional. Asimismo, en la reunin del G-22 llevada a cabo en Washington (1998) se decidi crear tres grupos de trabajos que adelantaran una reforma de la arquitectura del sistema financiero internacional. Estas reformas estn referidas, principalmente, a: 6

1. Regulacin de los flujos de inversin en cartera y el uso de productos derivados. (opciones, futuros, swap) 2. Rol del FMI. Con respecto al funcionamiento de este organismo se ha planteado lo siguiente: Fortalecimiento de los recursos del FMI y su adecuacin a la magnitud que tienen los flujos de capitales, actualmente. Utilizacin de la capacidad que tiene el FMI para aumentar la liquidez internacional a travs de la emisin de los Derechos Especiales de Giro en perodos de cada de los flujos financieros hacia los pases en desarrollo. Diseo de lneas de contingencia apropiadas para pases que puedan sufrir problemas de contagio frente a una crisis. 3. Revisin de los sistemas de cuotas de los organismos financieros a fin de contar con mayores recursos para respaldar oportunamente a las economas que presenten problemas. 4. Mayor coherencia y armonizacin de las polticas nacionales y multilaterales que no implique seguir los mismos patrones y respete las condiciones socioeconmicas de cada pas. 5. Asegurar la trasparencia de los mercados financieros internacionales, as como mejorar los mtodos de recoleccin y divulgacin de la informacin econmica. 6. Diseo de marcos regulatorios adecuados en materia de supervisin y regulacin bancaria y financiera. 7

7. Fortalecimiento FLAR)

de

las

instituciones

de

carcter

regional

complementarias del FMI. (Por ejemplo, de instituciones como el

8. Suspensin de pagos en las economas en crisis. El informe del grupo de trabajo del G-22 sobre las crisis financieras internacionales (octubre, 1998) seala que el FMI debera suministrar crditos de emergencia a un pas que haya declarado una suspensin de pagos, siempre y cuando se comprometa a adelantar reformas y se llegue a acuerdos con los acreedores. 9. Creacin de nuevos organismos internacionales. (Cepal, 2000) Los avances en el establecimiento de una nueva arquitectura

internacional han sido mucho menores a los esperados, an contina su discusin y revisin por parte de los organismos multilaterales en los foros internacionales. Las recientes presiones de la opinin pblica (Seattle 1999 y Praga 2000), demuestran que no slo existe una percepcin tcnica sobre las debilidades de las actuaciones de los organismos internacionales, sino una visin pblica generalizada sobre la necesidad de actuar aceleradamente en el mbito de la arquitectura financiera internacional y generar condiciones para que la globalizacin no se transforme en un episodio de ganadores y perdedores, donde el grueso de las economas emergentes se ubique en el segundo rengln.

2. Concentracin de los mercados financieros. Los monstruos se unen Como se mencion anteriormente, el proceso de globalizacin financiera ha permitido la conformacin de grandes conglomerados financieros. Esta tendencia hacia la fusin de las instituciones financieras tiene como propsito alcanzar instituciones de mayor tamao que permitan satisfacer las demandas de mayores inversiones, mejor tecnologa y al mismo tiempo aprovechar los menores costos derivados de la presencia de economas de mbito y de escala, en beneficio del cliente. Adicionalmente, la reduccin de los mayores beneficios y la aceleracin de la competencia global induce la aplicacin de economas de escala y la concentracin de negocios - clientes. En aos recientes grandes bancos se han fusionado en los Estados Unidos, Japn y Europa; ejemplo de ello, es la fusin entre el Chase Manhattan con Chemical Bank, la unin del Banco de Tokio y Mitsubishi Bank, y la asociacin entre Citicorp y Travelers. Asimismo, a mediados de septiembre el Chase Manhattan Corp. anunci su fusin con JP Morgan & Co., megabanco estadounidense especializado en inversiones y la Casa Matriz de Morgan Guaranty Trust & Co. Y JP Morgan Securities. La nueva institucin ser la segunda mayor del pas, con activos de US$ 660 millardos. Se estima que su materializacin ser a principios del ao 2001.

Cuadro N 1 Los Mayores 10 Bancos del Mundo Banco Total de Activos (miles de millones de Fuji/IBJ/DKB (Japn)* Deutsche/Varios (Alemania) * Sanwa/Asahi/Tokai (Japn) Sumitomo/Sakura (Japn) * Bank of Tokio/Mitsubishi (Japn) BNP/Paribas (Francia) Citigroup INC (USA) JP Morgan Chase & Co Bank of America (USA) UBS AG (Suiza) HSBC Holdings (Inglaterra) Nat West Royal Bank of Scotland (USA) * Fusin Pendiente
Fuente: Reuters

US$) 1.480,50 1.200,00 1.055,80 968,33 691,04 673,70 668,64 660,00 617,68 564,16 483,13 456,70

Estas fusiones sealan los mbitos en los que ha de configurarse la nueva estructura: 1) del poder financiero de los intermediarios que operan a nivel mundial y, 2) de los mercados, servicios y de la intermediacin financiera que se est configurando a partir de la crisis financiera ocurrida en Amrica Latina y Asia. (Girn y Correa, 1999) Las fusiones bancarias han generado una fuerte competencia entre los intermediarios posicin inversin. El principal riesgo que enfrentan las fusiones bancarias est referido a que las complementaridades territoriales o de negocios entre entidades no sean explotadas adecuadamente. En los EEUU las fusiones que se registran desde hace unos aos operan en mercados geogrficos distintos; en el caso europeo, por el contrario, la mayora de las fusiones financieros ni por una la formacin de activos en de alta a la remuneracin que no necesariamente ha significado una mejora en su competitiva, mayor eficiencia cuanto disponibilidad de recursos suficientes, estables y de bajo costo para la

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tienen un alcance nacional. A pesar de esto el tamao de las estructuras financieras sealadas en el cuadro N 1, presentan dudas sobre las capacidades nacionales para supervisar y controlar adecuadamente semejantes monstruos financieros, de all la insistencia en la transformacin y la necesidad de redimensionar y fortalecer las estructuras supranacionales o comunitarias. Sin pecar de pesimistas con relacin a los riesgos que acarrea la globalizacin financiera valdra la pena mencionar algunos impactos que este fenmeno podra tener sobre los procesos que a continuacin se sealan, y los cuales se encuentran en plena evolucin y ejecucin: 1. La estabilidad laboral de sectores profesionales vinculados al rea financiera, los cuales se ven afectados en los procesos de sinergia que surgen de las fusiones bancarias. 2. La propiedad del capital, la cual puede verse inconvenientemente concentrada en menos manos dando lugar al surgimiento de rentas de origen oligoplico en perjuicio de los consumidores de los servicios financieros. 3. La eficiencia de los controles de supervisin bancaria, la cual podra estar limitada por el carcter multinacional de los grupos bancarios extranjeros que dominen el sistema bancario local. Un fenmeno que antes se ha dado con las empresas multinacionales en los pases en desarrollo y el surgimiento de los llamados parasos fiscales. Igualmente, podran presentarse deficiencias en la supervisin financiera domstica por la existencia de rezagos de carcter tecnolgico y la complejidad que acompaa a muchos avances del negocio bancario. 11

4. Los

incentivos

del

negocio

bancario,

los

cuales

al

perseguir,

predominantemente, la maximizacin de la ganancia dentro de un objetivo cortoplacista de sus accionistas puede acarrear un impacto socioeconmico desfavorable sobre polticas dirigidas al crecimiento del bienestar general en el mediano y largo plazo. Este aspecto se contrapone a los beneficios que promueve la globalizacin financiera en los pases en desarrollo, tal como qued evidenciado en el incremento de la pobreza y la acentuacin de la desigualdad en la distribucin del ingreso a raz de las crisis financieras ocurridas en la segunda mitad de los 90. Otro de los riesgos presente tiene que ver con el posible incremento de los costos de los servicios ofrecidos por el sector financiero: 1) como consecuencia de la reduccin del nmero de oferentes en el mercado y, 2) porque el incremento del tamao proporciona a un banco un beneficio en la captacin de recursos debido a que se modifica el nivel de riesgo percibido por la clientela y los mercados de capitales. El tener una prima de riesgo menor supone poder mantener una misma cuota del mercado con un mayor margen financiero, encareciendo la intermediacin financiera (Gual, 1999). Este argumento es vlido para los pequeos tomadores de crdito, al dificultarse el acceso a grandes financieras. Las consideraciones sobre los riesgos y algunos efectos dudosos que induce la globalizacin financiera, en parte, se deben a la velocidad en que se desarrolla el proceso y la percepcin de los gobiernos y de la opinin pblica sobre los escasos beneficios que genera, as como la lentitud de permearlo a las economas emergentes.

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3.

Proceso de Fusiones en Amrica Latina.

El proceso de fusiones y adquisiciones financieras se ha extendido de manera dinmica hacia Amrica Latina, lo observado a nivel mundial se ha repetido a escala en la regin con evidentes ventajas, pero con cierta incertidumbre. En tal sentido, vale la pena destacar que en Amrica Latina, tan slo por la va de las fusiones y adquisiciones, desde enero de 1999 a mayo de 2000, llegaron 6.477,4 millones de dlares a la industria financiera por el cierre de 66 contratos de instituciones extranjeras no latinoamericanas, segn anlisis de Banca Latina, sobre datos de Thomson Financial Securities Data (TFSD) (compaa que da seguimiento a fusiones y adquisiciones en los diferentes sectores productivos en el mundo). Al respecto el cuadro N 2, recoge las principales operaciones por lugar de inversin y origen del capital. Pareciera que el factor de estabilidad y tamao de la economa son determinantes al momento de decidir la operacin.

Cuadro N 2 Industria Financiera en Amrica Latina Enero 1999-Mayo 2000 Fusiones y Adquisiciones por pas Fusiones y Adquisiciones por pas originador del contrato. extranjero adquiriente. Valor de transaccin de 66 contratos: Valor de transaccin de 66 contratos: 6,477.4 millones de dlares 6,477.4 millones de dlares Brasil 35,5 Espaa 48.7 Mxico 22,1 Estados Unidos 18,3 Chile 20,0 Holanda 12,5 Argentina 19,4 Italia 8, Colombia 1,3 Portugal 8,3 Panam 0,9 Reino Unido 2,6 Per 0,5 Francia 1,2
Fuente: Elaborado por Banca Latina con datos de Thomson Financial Securities Data

Sobre la profundidad e inclinacin del capital financiero en la inversin regional un estudio reciente, llevado a cabo por la CEPAL (2000), concluy que los siguientes tres pases concentraron la mayor parte de 13

las inversiones en este sector: desde 1994 a 1997, el porcentaje de activos en manos de extranjeros pas de 21,7% a 45% en Argentina, de 11% a 21% en Brasil y de 1,2% a 19,2% en Mxico. Este cambio se aceler a partir de 1994, por efecto de los planes de estabilizacin, de la implantacin de reformas estructurales y de la apertura de los mercados. La Cepal reconoce la importancia de la participacin fornea, debido a que capitalizan los dbiles sistemas financieros regionales, y que esta es consecuencia de la bsqueda de mercados en el contexto de la globalizacin (Cepal, 2000). El mismo proceso de participacin significativa de capitales externos en el sector financiero se produjo en Venezuela, aunque pareciera de proporciones relativamente mayores a los sealados por la Cepal para las principales economas regionales, como se ver ms adelante. La apertura financiera y la participacin de grandes grupos globales en las economas emergentes permiten alejar la posibilidad de crisis financieras generales; sin embargo, la evolucin de las ltimas crisis financieras revelan la necesidad de acompaar la apertura con reformas estructurales profundas, adems de liberar y fortalecer patrimonialmente al sector financiero, sin olvidar la estabilizacin macroeconmica. Asimismo, la conformacin de megaestructuras (Ver cuadro N 1) dentro del sistema financiero internacional, genera un conjunto de dudas sobre la capacidad real de los Estados Nacionales para actuar frente a su poder financiero y econmico; de all que, en algunos globales. crculos acadmicos, la concentracin de los mercados financieros obligue a replantear la vieja idea de bancos centrales

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3.1. Venezuela: Fusiones, AdquisicionesBanca Global? El proceso de concentracin y globalizacin financiera no es ajeno a los movimientos incipientes ocurridos en Venezuela luego de la crisis financiera de los 90. La apertura al capital externo permiti la elevacin del nivel tcnico operativo, la recuperacin de la confianza, pequeos avances en la competencia1, fortalecimiento patrimonial y finalmente la fusin intragrupos e intergrupos. Por otro lado, la variable de la presin modernizadora, ha representado una significativa mejora en la calidad de la supervisin y la regulacin bancaria. Es importante reconocer que la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras vigente desde 1994, constituy un avance de la legislacin bancaria venezolana. Esta ley recogi modificaciones favorables en aspectos referidos a: las instituciones financieras y sus operaciones, la apertura a la inversin extranjera, la supervisin bancaria y el desarrollo de los mecanismos de garanta de depsitos y de auxilio financiero, principalmente. Adicionalmente, esta Ley introdujo dos nuevos tipos de intermediarios financieros: El Banco Universal, institucin capaz de realizar todas las operaciones financieras y operar a escala internacional; y el Banco de Inversin, figura que reemplaza a las denominadas sociedades financieras con el propsito de fortalecer el financiamiento del sector productivo. Ambas instituciones han sido un factor motorizador del proceso de fusiones y adquisiciones en el mbito de los bancos venezolanos.

Sin embargo, algunas prcticas para captar ahorros son de dudosa factura financiera.

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Igualmente, esta Ley, contempl la posibilidad de que inversionistas extranjeros (bancos, empresas o personas naturales), pudiesen actuar como accionistas o establecer nuevas instituciones financieras en el pas, en igualdad de condiciones que las instituciones con mayora de capital nacional. Todo ello, con el propsito de incentivar la competencia entre los participantes en el sistema financiero nacional. Bajo este instrumento jurdico y luego de la crisis bancaria de 1994, la reorganizacin y recuperacin del sistema bancario se adelant en el marco de la apertura del patrimonial a la banca extranjera y de La transformacin sistema financiero hacia banca universal.

tendencia hacia la fusin de los bancos pequeos y medianos que ha ocurrido desde 1996 tiene como fin reducir los costos en que incurren las instituciones, lograr economas de escala y mantener niveles adecuados de competitividad en el mercado. Al respecto podemos identificar procesos de fusin que se han adelantado hacia el interior de los grupos financieros. (Ver Cuadro N3) Estas fusiones tienen mltiples objetivos, tales como: reducir los gastos de transformacin de los grupos financieros, integrarse como bancos universales, fortalecer la base patrimonial, en algunos casos impedir la debacle del grupo y/o generar condiciones de suficiente atractivo para posibles inversionistas externos.

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Cuadro N 3 Fusiones Bancarias Intra Grupos Ao 1996 1997 Bancos Provincial Fivenez Mercantil Exterior Orinoco Internacional Banesco Caribe Bolvar Caja Familia (integracin de 5 EAP) Provincial absorbe a los Bancos Popular y Occidente

1998 1999

Fuente: BCV

Otro fenmeno ms reciente, pero de mayor intensidad, lo constituyen las fusiones, adquisiciones o acuerdos entre grupos financieros. Este proceso tambin facilita la optimizacin de las estructuras, el fortalecimiento patrimonial y la preservacin o ampliacin de muchos negocios que les permiten, a los grupos fusionados, no slo acceder a importantes niveles dentro del ranking bancario, lograr economas de escala (este podra ser el caso de fusiones entre grupos o bancos de gran tamao) (Ver cuadro N 4), sino adems adecuar las condiciones que favorezcan posteriores asociaciones con grupos regionales (en Amrica Latina) o de orden global.

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Cuadro N 4 Fusiones Bancarias Entre Grupos Aos 1999 2000 Anunciadas Bancos Caracas Fivenez Corpbanca Orinoco Santander Caracas EAP Caja Familia Banco Unin Mercantil Interbank Noroco - EAP Valencia EAP del Sur - EAP Oriente EAP Mrida EAP Fondo Comn Repblica EAP del Centro Banesco - Banco Unin Caja Familia Occidental de Descuento Noroco EAP Valencia Provincial Corpbanca Caron EAP Mi Casa - EAP La Primognita Mercantil Monagas

Previstas

Probables

Fuente: BCV

Adicionalmente, otro elemento que podra haber acelerado la integracin financiera en el sistema bancario venezolano lo representa la posibilidad de participar en el nuevo rgimen de pensiones, el cual requiere significativos recursos financieros, capacidad tcnica y amplia presencia nacional. Es indudable que el proceso de fusiones y adquisiciones es un rea muy dinmica que favorece al sistema financiero y a la economa en general en el mediano plazo, y por tal razn debe estar estrictamente supervisado por el Estado venezolano. De all la necesidad de fortalecer las estructuras de supervisin y generar instrumentos legales lo suficientemente claros, que permitan atender la demanda por una mayor transparencia en las operaciones del sector, con miras a que la labor de prevencin conduzca a una mayor eficiencia en el funcionamiento de los mercados financieros. Sobre las caractersticas estructurales o de conformacin del sistema financiero venezolano, el informe Sistema Bancario de Agosto Julio 18

del 2000 que publicara la Superintendencia de Bancos y Otras instituciones Financieras, concluye que el sistema bancario venezolano est constituido por un total de 76 instituciones privadas, de las cuales 16 son bancos universales y 23 son bancos comerciales.

Cuadro N 5 Sistema Bancario Nmero de Instituciones al 31/08/2000 Instituciones Privadas Del Estado Bancos Universales 16 -Bancos Comerciales 23 2 Bancos con Leyes Especiales 1/ 4 Bancos de Inversin 11 1 Bancos Hipotecarios 4 -Arrendadoras Financieras 4 1 Entidades de Ahorro y Prstamo 12 -Fondos del Mercado Monetario 6 -Total 76 8 1/ BIV, BANAP,IMCP,BANCOEX
Fuente: SUDEBAN

Total 16 25 4 12 4 5 12 6 84

Asimismo, la participacin extranjera en el sistema bancario venezolano es alrededor de 41%: once bancos tienen el 100% de capital extranjero, cuatro bancos muestran un patrimonio externo superior al 50% y el resto de los bancos (16) cuentan con una presencia extranjera inferior al 50%. Esta participacin en el sistema financiero venezolano se ha consolidado a partir de la privatizacin de instituciones auxiliadas por el Estado venezolano luego de la crisis financiera de los aos noventa. Se debe observar que la participacin externa ha estado en lnea con la concentracin financiera y el redimensionamiento institucional observado a nivel global. A pesar de los impactos positivos de esta apertura sobre la reduccin de los costos de los servicios bancarios, el costo del financiamiento, as como en el mejoramiento de los servicios prestados a la poblacin, estos han sido escasos y se requiere un esfuerzo adicional en tecnologa financiera y de prestacin de servicios

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para que la poblacin reciba efectivamente los beneficios de la globalizacin financiera. La presencia del capital internacional se ha distribuido por todo el sistema financiero venezolano (Ver cuadro N 6), concentrndose en las instituciones de mayor tamao pero participando en bancos relativamente pequeos, adicionalmente un fenmeno a destacar es la dispersin geogrfica del origen de los capitales. Asimismo, valdra la pena mencionar que una consecuencia beneficiosa de la participacin de la banca extranjera lo constituye el aumento de la solidez patrimonial de los sistemas bancarios nacionales.

Institucin

Cuadro N 6 Sistema Bancario al 30-06-2000 Participacin Extranjera Patrimonio Millones de Bs. Millones de US$ 98 34 6 25 6 5 4 4 2 290 130 7 493 3 19 36 5 124 97 426 66 188

Capital Extranjero % 100 100 100 100 100 100 100 100 100 98.62 94.65 67.29 53.40 52.25 50 47.44 41.19 26.58 10.47 9.68 4.25 * Origen del Capital EEUU Colombia Holanda EEUU Colombia Colombia Holanda EEUU Brasil Espaa Chile Inglaterra Espaa

Citibank Repblica ABN Amro Bank Bank of America Tequendama Crdito de Colombia ING Bank Chase Manhattan Bank Do Brasil Venezuela Corp Banca Standard Chartered Provincial Nuevo Mundo Bangente Lara Guayana Caribe Exterior Mercantil Venezolano de Crdito Caracas

66.734 23.167 4.239 17.243 4.032 3.362 2.989 2.806 1.125 197.721 88.858 4.688 33.534 2.131 12.810 24.231 3.218 84.508 66.444 290.728 45.370 128.428

Espaa Espaa

Espaa

* Recientemente fusionado con capital externo / Fuente: BCV

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La fuerte presencia de capitales externos ha contribuido al proceso de fusiones y asociaciones iniciada en los noventa, sin embargo, los requerimientos de capital de algunas instituciones parecieran que inducen al sector oficial a estimular y ordenar las fusiones y adquisiciones. En lnea con la preocupacin de ordenar las fusiones que se han adelantado en el pas y las que posteriormente se puedan producir (Ver cuadro N 4), en el pasado mes de julio del 2000 el Gobierno Nacional aprob en Consejo de Ministros la Ley de Estmulo a la Competitividad, el Fortalecimiento Patrimonial y la Racionalizacin de los Gastos de Transformacin del Sector Bancario, previndose su posterior discusin y aprobacin en la Asamblea Nacional. El objetivo de este instrumento legal ser estimular la aplicacin de mecanismos orientados al fortalecimiento patrimonial de los bancos y dems instituciones financieras, as como reducir los gastos de transformacin en que incurren las instituciones, con miras a racionalizar el funcionamiento del sistema financiero en su conjunto (Art. 1), con este elemento se pretende lograr la transmisin de eficiencia a la economa a partir del proceso de fusiones. Igualmente, esta Ley pretende facilitar los medios y mecanismos para el perfeccionamiento de las fusiones entre instituciones financieras, mediante la simplificacin de los lapsos necesarios para el otorgamiento de las autorizaciones y la ampliacin de los supuestos excluidos del Art. 354 del Cdigo de Comercio, habida cuenta que las fusiones se ejecutan con la participacin de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, quien debe autorizarlas.

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Asimismo, otro de los objetivos de esta Ley es la atribucin de competencias especficas a la Superintendencia para velar por la racionalidad de las valoraciones que sirven de fundamento a las fusiones que se propongan y establecer las normas contables, de acuerdo a los estndares internacionales de aceptacin general, que se estimen necesarios, con el objeto de asegurar el cumplimiento de los objetivos fijados en la Ley. Finalmente, la propuesta contempla que esta Ley, en caso de ser aprobada, tenga vigencia de un ao, y en este perodo proponer las fusiones que estaran sujetas bajo este rgimen especial a los fines de concentrar los efectos que se persiguen, es evidente que la preocupacin subyacente del Proyecto de Ley, se refiere al estmulo de las fusiones que permitan racionalizar y fortalecer las estructuras financieras, pero con miras a favorecer al usuario. Debemos observar, adems, la necesidad de actualizar el marco jurdico general a partir de las reformas de la Ley del BCV y la Ley General de Bancos. Al respecto, la evolucin de los sistemas financieros especializados a mega - bancos, requiere de una profunda capacidad legal y tcnica para acometer la supervisin bancaria, garantizar los derechos de los accionistas minoritarios y proteger al pblico frente a posibles opacidades en la gestin financiera global. Las razones de fortalecer las estructuras de supervisin local radican en que no slo se debe garantizar la estabilidad macroeconmica, sino crear una fuerte capacidad financieras garantizando institucional niveles que pueda dentro de detectar del a tiempo en situaciones local, gestin la inconvenientes sistema financiero

adecuados

transparencia

financiera, y adems poder desarrollar capacidades tcnicas internas

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que interacten con las generadas para la nueva arquitectura financiera global. Es evidente que las fuerzas de la mundializacin del sistema financiero se aproximan y anclan en puerto venezolano; las ventajas que ofrece este nuevo aire deben aprovecharse, pero debe hacerse en un ambiente de estabilidad y transparencia para garantizar resultados positivos en el mediano y largo plazo. 4. Consideraciones Finales La interconexin de los mercados avanza con gran celeridad,

introduciendo cambios en la fisonoma de los mercados financieros, as como en los bancos que operan nacional e internacionalmente. El banco comercial ha evolucionado hacia el banco universal y posteriormente hacia la configuracin de conglomerados financieros con actividades diversas en los campos de los negocios, servicios e intermediacin financiera. La experiencia de las naciones que han tenido xito en la gestin de la integracin financiera sugiere la posibilidad de que los beneficios de este proceso sean de cierta importancia en los pases en desarrollo, debido a que estos pases pueden captar el creciente capital mundial disponible para incrementar las inversiones, pueden diversificar los riesgos, propiciar el crecimiento del consumo y la inversin, alcanzar una mejor asignacin de los recursos y fortalecer a los mercados financieros nacionales. La mundializacin de los mercados financieros ha impulsado la cantidad de medios a travs de los cuales se transmiten las crisis sistmicas, as 23

como, una reduccin en la transparencia de los mercados. De all, la importancia de las discusiones que se adelantan en los organismos financieros internacionales para la constitucin de un nuevo orden financiero mundial, donde la supervisin y regulacin en materia financiera y la divulgacin de informacin ms fidedigna y oportuna, tenga un papel preponderante. La experiencia venezolana de fortalecimiento del sistema financiero, en todos sus mbitos, as como la modernizacin y tecnificacin de los sistemas de supervisin, parecieran apuntar al camino correcto: contribuir a la integracin dinmica con el sistema financiero global, aumentar la capacidad de supervisin y generar condiciones econmicas adecuadas para los procesos de integracin econmica y social regional, que se adelantarn. Sin embargo, las experiencias de crisis financieras locales y globales durante la dcada de los noventa, obligan al fortalecimiento institucional pblico para contribuir a garantizar niveles adecuados de transparencia en las operaciones financieras. Finalmente, es fundamental sano, que las los economas equilibrios emergentes sociales y

instrumenten polticas macroeconmicas coherentes, que garanticen un desenvolvimiento restablezcan econmicos y, generen anticuerpos a los efectos contagios derivados de crisis externa. Es indudable que al lado de la modernizacin e integracin financiera, deben aplicarse polticas econmicas sanas que contribuyan al beneficio global.

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