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Presseinformation

Stuttgart, 18. Januar 2012

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Freundliche Stimmung an den Aktienmrkten

Konjunkturelle positive Zeichen haben den Aktienmrkten Auftrieb gegeben. Zum einen kam in Deutschland der ZEWKonjunkturindex und zeigte den strksten Anstieg seit Erhebung der Daten im Jahre 1991. Damit wird deutlich, dass die Konjunkturerwartungen in den nchsten sechs Monaten uerst positiv sind. Zustzlich beflgelte die Anleger, dass das chinesische Wirtschaftswachstum die Prognosen bertroffen hat. Die weltweit zweitgrte Volkswirtschaft konnte im vierten Quartal letzten Jahres 8,9 % mehr Wachstum zulegen. Die Negativfaktoren, dass Standard & Poors die Lnder abgeratet hat, zuzglich der Herabstufung des EFSF-Rettungsschirms, zeigte keinerlei Wirkung. Im Gegenteil, die Nachfrage fr den EFSF war hher als das Angebot und auch Spanien konnte seine 10-jhrige Anleihe mit einem niedrigeren Zins von 5,14 % am Markt unterbringen. Die Aktienindizes haben alle einen

Aufwrtstrend eingenommen, der DAX konnte problemlos die 6.250-Punkte-Marke nach oben durchbrechen und befindet sich auf dem Weg Richtung 6.450/6.500 Punkte. Dies drfte allerdings ein harter Widerstand sein, das Rckschlagspotenzial liegt nun bei 6.150 Punkten. Der EuroStoxx 50 liegt knapp an seiner Widerstandslinie von 2.400 Punkten, aber im

Aufwrtstrend, sodass ein weiterer Anstieg bis 2.500 Punkte mglich erscheint. Der Dow-Jones-Index ist unverndert im positiven Verlauf Richtung 12.600 Punkte. . .

Es

ist

erstaunlich,

Europa

sthnt

unter

mangelnden

Wachstumsaussichten bzw. einer Rezession, nur Deutschland scheint sich davon immer weiter abzuheben mit einer Prognose von 0,8 % Wachstum gegenber dem Euroraum von 0,1 %. Auch bei den Unternehmen zeigt sich ein deutlicher Unterschied, insbesondere in der Autobranche heben sich die deutschen Automarken weit ab von den brigen Europern. Besser luft es auch fr die deutschen Pharma- und Chemieunternehmen, nicht gut sieht es weiterhin fr die Branchen der Banken und Versorger aus und gerade diese zwei Gruppen scheinen es dem deutschen Anleger im letzten Jahr angetan zu haben, denn antizyklisch wurden diese Unternehmen gekauft. Von der Volatilittsseite ist dies sicherlich die richtige Entscheidung, allerdings nur fr Tradinginvestoren, ansonsten drften diese Branchen auch 2012 auf der Verliererseite stehen. Die Staatenkrise ist nicht vorbei, auch wenn der ein oder andere Anleger scheinbar mit einer Entspannung rechnet. Griechenland stehen noch harte Wochen bis Mitte Mrz bevor und auch fr Italien wird es trotz Anstrengungen nicht einfacher werden. Insofern bleiben die defensiven Branchen weiter empfehlenswert, noch ist die Zeit fr die Zykliker nicht gekommen. So sehen wir weiterhin positiv die Werte Nestl, Roche, Coca-Cola und RhnKlinikum.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de