Disciplina: Administrao Financeira e Oramentria A.F.O.

Prof.: Me. Denny Amari Nishitsuji

6. ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO

6.1 Recursos de curto prazo 6.2 Administrao de disponibilidades 6.3 Administrao de estoques 6.4 Administrao de contas a receber

DAN/2011

DAN/2011

Capital de giro
Capital circulante Recursos aplicados em ativos circulantes Transforma-se constantemente dentro do ciclo operacional
Despesas 40 Lucro 350

CAIXA

200

1
DUPLICATAS A RECEBER ESTOQUE DE MATRIAS-PRIMAS

3
260 50 40 ESTOQUE DE PRODUTOS ACABADOS

200 60

Outros Custos 60

DAN/2011

Figura 6.1 Capital de giro no ativo circulante. DAN/2011

teste

Capital circulante lquido

CCL = Diferena entre o ativo corrente e o passivo corrente
CUSTOS E DESPESAS A PAGAR - 100 250

5
CAIXA 200

ATIVO

PASSIVO

ATIVO

PASSIVO

ATIVO

PASSIVO

350

4
1

Ativo Corrente

Passivo Corrente

Ativo Corrente

Passivo Corrente

Ativo Corrente

Passivo Corrente

DUPLICATAS A RECEBER

ESTOQUE DE MATRIAS-PRIMAS 200 60

CCL

CCL

3
Lucro 260 50 40 ESTOQUE DE PRODUTOS ACABADOS

Ativo No Corrente

Passivo No Corrente

Ativo No Corrente

Passivo No Corrente

Ativo No Corrente

Passivo No Corrente

Despesas 40

Outros Custos 60

CCL POSITIVO

CCL NEGATIVO

CCL NULO

Figura 6.2 Capital de giro no ativo e passivo circulantes.

DAN/2011 5

Figura 6.3 Situaes de capital circulante lquido. DAN/2011

Fontes de capital de giro

FONTES ATIVO CIRCULANTE (aplicao de capital de giro)

PASSIVO CIRCULANTE

Exemplos de fontes geradas pelas operaes: duplicatas a pagar; impostos a recolher; salrios e encargos sociais a pagar. De forma geral, essas so fontes no onerosas (exceto quando o fornecedor cobra juro pela concesso do prazo de pagamento). Exemplos de fontes geradas pelas atividades financeiras: financiamentos bancrios; emprstimos bancrios.
7 DAN/2011 Essas so fontes onerosas. 8

EXIGVEL A LONGO PRAZO

REALIZVEL A LONGO PRAZO ATIVO PERMANENTE

PATRIMNIO LQUIDO

O capital de giro pode ser financiado por qualquer das DAN/2011 fontes.

FONTES ONEROSAS: EMPRSTIMO DE DINHEIRO PARA ATIVIDADES OPERACIONAIS, OU SEJA, COMO SE FOSSE APELAR PARA CONSEGUIR ALGO. (EX: EMPRSTIMO COM JUROS PARA PAGAR DVIDA)

OFF PGBL: AT 12% DO FATURAMENTO FATURAMENTO BRUTO ABATER DO IMPOSTO DE RENDA

OFF VGBL:

ESTOQUES: NA PARTE FINANCEIRA E NO DE CONTROLE.

OFF TD: TESOURO DIRETO A LONGO PRAZO. INVESTIMENTO INICIAL DE 200 REAIS

QUANDO FOR RETIRAR, ELE COBRA O IR SOBRE O VALOR.

6.2 Administrao de Disponibilidades Administra

Viso integrada do fluxo de caixa

Principais contas operacionais: contas a receber (clientes); estoques; contas a pagar (fornecedores).

Manuteno do saldo mnimo de recursos disponveis

Uma das finalidades da gesto de caixa manter um saldo mnimo de recursos que possam ser transformados em dinheiro imediatamente. Finalidades: => pagamento de compromissos financeiros gerados pelas atividades operacionais; => amortizao de emprstimos e financiamentos; => desembolsos para investimentos permanentes; => pagamentos de eventos no previstos.
DAN/2011 10

Uma das principais funes do tesoureiro assegurar o equilbrio financeiro da empresa, controlando eficazmente as atividades de compra, estocagem, vendas e distribuio.
DAN/2011 9

ESTOCAGEM, VENDAS E DISTRIBUI O REFEREM-SE A VALORES E NO ATIVIDADE EM SI

LIMITE MXIMO... . : SE H NECESSIDADE DE EMPRSTIMO , A EMPRESA DEVER SABER QUANTO O BANCO PODER EMPRESTAR

GERAO DE CAIXA OPERACIONAL: RECEITA PARA SE PAGAR AS ATIVIDADES AFIM DA EMPRESA

Capacidade de obteno de caixa

Limite mximo de recursos financeiros que a empresa consegue tomar no mercado (de terceiros e acionistas) As atividades da empresa devem ser planejadas dentro do limite da capacidade de obteno de caixa A capacidade de obteno de caixa depende, tambm, da capacidade de gerao de caixa operacional
DAN/2011 11

Capacidade de gerao de caixa operacional

Quadro 6.1 Demonstraes financeiras da Companhia Giro.
BALANO PATRIMONIAL Ms ATIVO Caixa e Bancos Duplicatas a receber Estoques Im obilizado Total do Ativo PASSIVO Fornecedores Emprstimos bancrios-CP Financiam entos-LP Patrimnio lquido Total do Passivo Inicial 400.000 1.000.000 1.200.000 400.000 3.000.000 1 800.000 700.000 1.200.000 400.000 3.100.000 2 1.100.000 1.200.000 1.200.000 400.000 3.900.000 3 1.000.000 1.200.000 1.200.000 400.000 3.800.000 4 1.100.000 1.200.000 1.200.000 400.000 3.900.000

to 0 en 0.00 um 70 A $ de $2 0 .00 00 00 0.0 50 $

= es ra e Op E s r mp

o tim

650.000 1.800.000 100.000 450.000 3.000.000

650.000 1.800.000 100.000 550.000 3.100.000

850.000 2.300.000 100.000 650.000 3.900.000

650.000 2.300.000 100.000 750.000 3.800.000

650.000 2.300.000 100.000 850.000 3.900.000

DEMONSTRAO DE RESULTADO Ms Vendas lquidas (-) Custos (-) Despesas (=) Lucro 0 1 2 3 4 Soma 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 6.400.000 (1.000.000) (1.000.000) (1.000.000) (1.000.000) (4.000.000) (500.000) (500.000) (500.000) (500.000) (2.000.000) 100.000 100.000 100.000 100.000 400.000

DAN/2011

Lu $ 4 cro 00 de .00 0
12

Administrao do ciclo financeiro

DEMONSTRAO DE RESULTADO (antes da reduo do prazo de fabricao) - Quadro 6.4 Dia Receita bruta (-) Impostos (-) Custos (-) Despesas operacionais (-) Juros (2% a.m.) (=) Lucro lquido 0 0 0 0 0 0 0 15 0 0 0 0 0 0 30 0 0 0 0 0 0 45 0 60 700.000 0 (120.000) 0 (480.000) 0 (1.791) (1.791) (50.000) (4.794) 45.206 75 0 0 0 0 (4.842) (4.842) 90 0 0 0 0 (6.084) (6.084)

Aplicao de fundos ociosos

RENDA FIXA

(baixo risco)

$ 32.489 em 90 dias

Certificado de depsito bancrio (CDB) Recibo de depsito bancrio (RDB) Fundos mtuos de renda fixa Ttulos da dvida pblica RENDA VARIVEL

DEMONSTRAO DE RESULTADO (aps a reduo do prazo de fabricao) Quadro 6.5 Dia 0 15 30 45 60 75 Receita bruta (-) Impostos (-) Custos (-) Despesas operacionais (-) Juros (2% a.m.) (=) Lucro lquido 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 700.000 0 0 0 0 (4.794) (4.794) (6.036) (6.036) 0 (120.000) 0 (480.000) 0 (50.000) (1.791) 48.209

(altssimo risco)

em lucro Mais

0 enos 0 m

! o 0! temp 0

Aes Fundos mtuos de renda varivel Fundos mtuos cambiais

13 DAN/2011 14

DAN/2011

$ 37.379 em 75 dias

tesouro direto: aplicao mais interessante atualmente. rentvel. porm, est voltil.

6.3 Administrao de Estoques Administra

6.3 Administrao de Estoques

Responsabilidade pela administrao dos estoques

A responsabilidade pela administrao dos estoques dos gerentes da rea de operaes, porm o administrador financeiro pode (e deve) influir sobre os nveis de estoques por meio de controles gerenciais, bem como sobre as formas de compras e financiamentos.

O capital de giro investido em estoques gera custos financeiros.

DAN/2011 15 DAN/2011 16

6.3 Administrao de Estoques Administra

6.3 Administrao de Estoques Administra

Deciso sobre compra a vista ou compra a prazo

Tabela de preo do fornecedor:

Lote econmico de compras

O lote econmico de compras a quantidade tima de compra de um item de estoque, considerando: (a) custos de pedidos; (b) custos de manuteno de estoques; e (c) custos administrativo de controle e pagamento.
1/2

a. preo a vista:

$ 10.000

b. preo para 30 DD: $ 10.400

Taxa de juros embutida no preo a prazo: $ 10.400 / $ 10.000 1 = 0,04 ou 4%

Onde:

LEC = [(2 x S x O) / C] LEC = lote econmico de compra;

(equao 6.1)

S = demanda, em unidades por perodo; O = custo unitrio de emisso de pedido; C = custo unitrio de manuteno de estoque.
DAN/2011 17 DAN/2011 18

6.3 Administrao de Estoques Administra

6.4 Administrao de Contas a Receber Administra

Adiantamentos a fornecedores
Adiantamento: recurso financeiro entregue ao fornecedor sem que haja o correspondente fornecimento de material, equipamento ou servio.

Anlise e concesso de crdito

A anlise de crdito deve considerar os 5 Cs: carter capacidade capital collateral condies

Por esse motivo, recomendvel entregar o recurso financeiro mediante apresentao de garantia.

DAN/2011

19

DAN/2011

20

10

6.4 Administrao de Contas a Receber Administra

Poltica de crdito
A poltica de crdito trata dos seguintes aspectos: prazo de crdito seleo de clientes limite de crdito. Aumento do prazo mdio de crdito implica aumento da necessidade lquida de capital de giro (Figura 6.5).
Ms Venda Recebimento Duplicatas a receber 1.556.923 3.113.846
DAN/2011

Poltica de cobrana
A poltica de cobrana deve ser implementada em conjunto com a poltica de crdito. Maior facilidade em concesso de crdito aumenta o volume de vendas. Por outro lado, aumenta o volume de inadimplncia.

1 1.556.923

2 1.556.923

3 1.556.923

4 1.556.923 1.556.923

5 1.556.923 1.556.923 4.670.769

21 DAN/2011 22

4.670.769

4.670.769

Figura 6.5 Evoluo do saldo de duplicatas a receber (hiptese para trs meses).

11

Administrao financeira de contratos

Principalmente em contratos de longo prazo ou fabricao sob encomenda, os eventos financeiros (recebimentos) esto desvinculados dos faturamentos.
Quadro 6.9 Cronograma financeiro e faturamentos. ANO EVENTOS RECEBIMENTOS FATURAMENTOS: Materiais Mo-de-obra Gerenciamento Total 0 1 2
Concluso das obras de concreta-gem

3
Teste dos equipamentos geradores

TOTAIS

Assina-tura Concluso da do obra de desvio Contrato do leito original

10%

15% 10% 15% 5% 30%

DAN/2011

50% 30% 15% 5% 50%

25% 10% 5% 5% 20%

100% 50% 35% 15% 100%

23

12