1BONDES: Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal.

Ttulos de crdito nominativos denominados en moneda nacional, negociables y a cargo del Gobierno Federal, que se emiten a un plazo no inferior a un ao. Estos ttulos pueden o no devengar intereses, quedando facultada la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para colocarlos a descuento o bajo par. Los montos, rendimientos, plazos, condiciones de colocacin y amortizacin, as como las dems caractersticas especficas de las diversas emisiones, son determinadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo previamente la opinin del Banco de Mxico. El Decreto mediante el cual la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico fue autorizada a emitir BONDES apareci publicado en el Diario Oficial de la Federacin del 22 de septiembre de 1987. 2TESOBONOS: Bonos de la Tesorera de la Federacin. Ttulos de crdito negociables denominados en moneda extranjera y pagaderos en moneda nacional, a la orden del Banco de Mxico y a cargo del Gobierno Federal. Estos ttulos pueden o no devengar intereses, quedando facultada la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para colocarlos a descuento o bajo par. Los montos, rendimientos, plazos, condiciones de colocacin y de amortizacin, as como las dems caractersticas especficas de las diversas emisiones, son determinadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo previamente la opinin del Banco de Mxico. El Decreto mediante el cual la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico fue autorizada a emitir TESOBONOS apareci publicado en el Diario Oficial de la Federacin del 28 de junio de 1989. En febrero de 1996 se amortiz el saldo total de las emisiones en circulacin. 3Bonos de Regulacin Monetaria del Banco de Mxico Los Bonos de Regulacin Monetaria del Banco de Mxico son ttulos de crdito de largo plazo con pago de intereses cada 28 das, considerando como tasa del cupn un inters revisable diariamente de acuerdo al fondeo bancario durante el mismo perodo. OBJETIVOS Se emiten con el propsito de regular la liquidez en el Mercado de Dinero y facilitar con ello la conduccin de la poltica monetaria. CARACTERSTICAS GENERALES Emisor: Banco de Mxico Monto: Variable. Valor Nominal: $100 Pesos Plazo: A la fecha se han emitido a plazos de 1 y 3 aos, sin embargo, se pueden emitir a cualquier plazo mltiplo de 28 das. Colocacin: Los ttulos se colocan mediante subasta primaria, en la cual los participantes presentan posturas por el monto que desean adquirir y al precio que estn dispuestos a pagar. Actualmente, dichas subastas se llevan a cabo semanalmente los das jueves. Perodo de Inters: Los intereses se devengan en pesos cada 28 das o al plazo que sustituya a ste en caso de das inhbiles. Posibles adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera. Mercado Secundario: Los BREMS pueden cotizarse en el mercado secundario en trminos de su precio limpio o de su rendimiento a vencimiento 41.7 BPAs y BPATs Bonos para la Proteccin al Ahorro Bancario Los Bonos para la Proteccin al Ahorro Bancario son ttulos de Crdito de largo plazo con pago de intereses cada 28 das (BPA s) y cada 91 das (BPATs) a una tasa de inters revisable en el mismo perodo. OBJETIVOS El Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB) emite estos bonos con el objeto de hacer frente a sus obligaciones de pago, otorgar liquidez a sus ttulos y mejorar el perfil de vencimientos de su deuda.

CARACTERSTICAS GENERALES Emisor: Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB). Calendario: El IPAB dar a conocer su calendario de emisiones por anticipado en forma trimestral y BANXICO publicar la convocatoria para las subastas de BPAs y BPATs el viernes anterior a la fecha de colocacin. Garanta: Gobierno Federal. Agente Colocador: Banco de Mxico (Banxico) Monto: Variable. Valor Nominal: $100 pesos. Plazo: 3 y 5 aos. Tasa de inters: Para los BPAs, la mayor entre la tasa de rendimiento de CETES a 28 das y la tasa bruta para Pagars con Rendimiento Liquidable al Vencimiento (PRLV) a 28 das. Para los BPATs se definir como la tasa de rendimiento de los CETES en colocacin primaria al plazo de 91 das. Los intereses sern pagaderos cada 91 das o en el plazo que lo sustituya en caso de das inhbiles. Rendimiento: Estar referido al valor nominal de los ttulos y a la tasa de inters que stos devenguen sobre su valor de adquisicin de los ttulos. Cuando se compre una emisin a vencimiento, el rendimiento ser la ganancia de capital, ms los intereses netos cobrados durante la posesin del ttulo. Cuando se efecte una operacin con plazo menor al vencimiento, el rendimiento ser la ganancia de capital entre el precio de adquisicin y el de venta, ms los intereses netos cobrados por cada uno de los perodos mensuales. Pago de intereses: BPAs: Cada 28 das sobre el valor nominal. BPATs: Cada 91 das sobre el valor nominal. Pago de principal: Al vencimiento. Documento elaborado por la Direccin Corporativa de Anlisis y Estrategias de Mercados, Direccin General de Tesorera y Mercados, BBVA-Bancomer Anlisis y Estrat egias de Mercados Colocacin: En subasta primaria, actualmente la subasta de estos ttulos se realiza los mircoles. Depsitos en admn.: La custodia est a cargo del Indeval, el cual a su vez, mantendr los Bonos en depsito centralizado en el Banco de Mxico. Intermediacin: Bancos y Casas de Bolsa. Posibles adquirientes: Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana y/o extranjera. Mercado secundario: Los Bonos IPAB pueden cotizarse en el mercado secundario en trminos de su precio limpio o de su rendimiento a vencimiento. 51.9 UDIBONOS Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversin Estos Bonos denominados en Unidades de Inversin (UDIS), ofrecen un rendimiento que protege contra la inflacin, pagando un rendimiento en trminos reales cada semestre.

Son recomendables como inversin patrimonial de largo plazo. OBJETIVOS Financiamiento de mediano y largo plazo al Gobierno Federal y proporcionar proteccin inflacionaria al inversionista. CARACTERSTICAS GENERALES Emisor: El Gobierno Federal, a travs del Banco de Mxico. Garanta: Gobierno Federal. Monto: Variable. Valor Nominal: 100 Udis. Plazo: El plazo de las primeras emisiones fue de 3 aos y posteriormente se colocaron a plazos de 5 y 10 aos. Rendimiento: El rendimiento en moneda nacional de los Udibonos depender de cuatro factores: el precio de adquisicin, la tasa de inters (cupn) correspondiente a 182 das, el valor de las Udis y las ganancias de capital que se obtengan por la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Amortizacin: Se pagar al vencimiento en una sola exhibicin, el valor nominal de los ttulos convertido a moneda nacional. Colocacin: Subasta Pblica. Conversin a moneda nacional: La conversin a moneda nacional se realizar al valor de la Udi vigente el da en que se hagan las liquidaciones correspondientes, para efectos de la colocacin, pago de intereses y amortizacin. Depsitos en administracin: La custodia est a cargo del Banco de Mxico. Intermediacin: Bancos y Casas de Bolsa. Posibles adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera. Mercado Secundario: Los Udibonos pueden cotizarse en el mercado secundario al rendimiento a vencimiento o en trminos de su precio en Udis. -Las obligaciones presentan distintas formas: .Obligaciones Clsicas: Aquellos ttulos de renta fija con cupn constante, pagadero peridicamente y que no incorporan ninguna clusula de carcter jurdico-financiero que pueda considerarse novedosa .Obligaciones Bonificadas: Este tipo de emisiones est restringida a determinados sectores -elctricas y autopistas- a los que se concede esta posibilidad por la existencia de determinados proyectos de inversin. La ventaja fiscal consiste en: -Retencin en la fuente de 1'20% en lugar del 18% establecido con carcter general. -Posibilidad de desgravar en la cuta del IRPF o impuesto de sociedades el 24%. Permite al emisor financiarse a tipos de inters inferiores a los de mercado. .Obligaciones y Bonos Convertibles: Se trata de un hbrido entre la renta fija y la renta variable, pues comparte caractersticas de las acciones y de los bonos u obligaciones. Se trata de un bono que en algn momento puede convertirse en acciones de la empresa que lo emite en tiempo y condiciones prefijadas conocidas desde el momento de la emisin. Una de esas condiciones es la llamada "ecuacin de conversin", que especifica cuntos bonos habr que intercambiar por cada accin o cuantas acciones se tendr derecho a obtener por cada bono que se posea. Una ecuacin de conversin podra ser, por ejemplo, de 5 por 1, lo que significa que por cada bono que se posea en el momento de la conversin se obtendrn cinco acciones, otro ejemplo puede ser que el obligacionista puede convertir sus bonos a los 18 meses de la emisin, valorndose las obligaciones al 450% del valor nominal. Algunas veces la conversin se puede efectuar sin condiciones, es decir, llegada la fecha de conversin los bonistas podrn intercambiar sus bonos por acciones en la proporcin establecida, y los que no lo deseen podrn reembolsar el valor del principal del bono. Est claro que el bonista acudir a la conversin si sta resulta ms rentable para l

que obtener el nominal del bono. En otras ocasiones la conversin se somete a condiciones, como que el precio de las acciones de la empresa hayan alcanzado un determinado nivel. Los convertibles, si se convierten, modifican la estructura de capital de la empresa que los ha emitido, ya que intercambian deuda por capital, pero no aumentan los recursos totales de la empresa. Simplemente cambian recursos ajenos por propios. La actual legislacin de sociedades ha quitado flexibilidad a este tipo de emisiones al exigir acuerdo de la Junta General de Accionistas para la emisin, cuando anteriormente bastaba con el acuerdo del Consejo de Administracin. .Obligaciones con Warrants: Confieren el derecho al tenedor del ttulo a exigir al emisor el lanzamiento de una nueva emisin en condiciones predeterminadas. Tienen poca aplicacin debido a las dificultades que implica la autorizacin de la emisin subyacente. Es otra forma de ligar las emisiones de obligaciones con acciones. Un Warrant es un derecho a adquirir acciones de una empresa en un plazo y a un precio prefijado. En estos casos, cada obligacin lleva anejo un warrant que su titular puede ejecutar o no, a su eleccin, o bien negociarlo en Bolsa independientemente de la obligacin. .Obligaciones subordinadas: Se asocian al capital de la empresa y han sido utilizadas fundamentalmente por las Cajas de Ahorro como instrumento para aumentar sus recursos propio Las obligaciones financieras representan el valor de las obligaciones adquiridas por la empresa mediante la obtencin de recursos provenientes de establecimientos de crdito o de otras instituciones financieras u otros entes distintos de los anteriores, del pas o del exterior Las obligaciones financieras son todas aquellas responsabilidades que adquiere la empresa con entidades de crdito financiero como bancos y corporaciones para financiarse en el corto plazo. El auditor debe fijar el programa de auditora para validar la informacin que la empresa le ha suministrado, con respecto a este rubro tan importante, desarrollando los puntos que se describen a continuacin: 1. Revisar y evaluar la solidez y/o debilidades del sistema de Control Interno y con base en dicha evaluacin: Realizar las pruebas de cumplimiento y determinar la extensin y oportunidad de los procedimientos de auditoria aplicables de acuerdo a las circunstancias. Preparar un memorando o informe con el resultado del trabajo, las conclusiones alcanzadas y los comentarios acerca de la solidez y/o debilidades del control interno, que requieren tomar una accin inmediata o pueden ser puntos apropiados para la carta de recomendaciones.

Diferencia con los bonos y obligaciones Las acciones son ttulos valores al igual que los bonos.La diferencia entre una accin y un bono u obligacin radica en que con la accin se es dueo de los activos de la empresa, mientras que en el caso de poseer un bono u obligacin solamente se adquiere o compra parte de la deuda de la empresa o entidad emisora. En el caso de los bonos u obligacin, se es un acreedor de esa empresa, y se tiene derecho a la devolucin de la deuda con sus intereses. Son inversiones en renta fija. Sin embargo, en la accin se es propietario de dicha empresa, con mayor riesgo de prdida de la inversin si el negocio va mal, as como mayor margen de ganancia si va bien. La readquisicin de acciones es una figura contemplada por nuestra legislacin comercial, que permite a la empresa readquirir sus propias acciones.