Inversiones

Clase: Quien invierte siempre tiene

El mundo financiero est alerta. La crisis econmica es cosa del pasado y el mercado ofrece una amplia gama de posibilidades para invertir. La mejor alternativa depender de los objetivos, el plazo al que se har la inversin y el riesgo que usted est dispuesto a correr.

La crisis econmica desapareci de los titulares de los diarios. El mundo parece despertar de una pesadilla que ha tenido al sector financiero como protagonista y a los inversionistas aterrorizados ante la fuerte incertidumbre que han presentado los mercados en estos ltimos meses. No es para menos, pues cuando una persona decide invertir est haciendo una apuesta para incrementar un capital que tiene disponible, ya sea porque lo ahorr o porque de alguna manera se vio con recursos extraordinarios que no est dispuesto a perder o a regalar debido a una mala decisin o a un entorno adverso. Sin embargo, sabe que la mejor opcin no es guardarlo bajo el colchn. Para ello dispone de una serie de alternativas que varan en cuanto al riesgo que implican y al retorno que se espera de ellas. Razones para querer invertir hay muchas: acumular fondos para la compra de un bien especfico como un computador, un auto o una casa; o simplemente para disponer de los recursos necesarios a la hora de jubilar. La inversin posterga el consumo inmediato a cambio de una ganancia futura. Es decir, el uso de los excedentes de los ingresos que son ahorrados o invertidos se traslada a un tiempo futuro, periodo en el cual la persona podr consumir ms que el monto de su ingreso respectivo. Como oposicin al concepto de inversin encontramos el llamado endeudamiento, que permite financiar un gasto en el presente cuando no tenemos todos los recursos necesarios para ello. Es decir, adelantamos el consumo, por lo cual debemos pagar un cierto precio. En sntesis, el mercado de capitales nos permite mover dinero desde una fecha a otra, esto mediante dos herramientas muy tiles: el endeudamiento y la inversin.

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Las alternativas de inversin

La herramienta de ahorro o inversin ms conocida es el depsito a plazo en bancos o instituciones financieras similares. Sin embargo, existe una enorme gama de alternativas de inversin disponibles para las personas, las que pueden variar segn sea el fin para el cual se realicen. En Chile, los depsitos a plazo ms populares son los que se realizan en pesos, en Unidades de Fomento (UF) y aquellos que se hacen en moneda extranjera, como dlares o euros. Otras alternativas de gran aceptacin son los bonos y acciones de empresas. Se trata de instrumentos financieros emitidos por las compaas, los que otorgan ciertos derechos sobre los flujos de caja que generarn en el futuro esas organizaciones. Una persona puede invertir directamente en bonos o acciones, o puede hacerlo de manera indirecta a travs de intermediarios financieros, tales como los fondos mutuos, fondos de pensiones o los bancos. Estos intermediarios invierten en bonos o acciones de muchas empresas, conformando carteras de inversin que luego ofrecen a sus clientes. Cada una de estas alternativas posee caractersticas propias, aunque a grandes rasgos podemos sealar que la gran distincin radica en el retorno esperado y el riesgo que presenta cada una de ellas.

La tasa de inters
Cuando alguien se endeuda para adelantar consumo debe pagar un precio por ese dinero que solicita. En tanto, cuando alguien invierte y posterga consumo esperar a cambio que se le pague por este servicio. El precio involucrado en ambos casos se denomina Tasa de Inters. Por ejemplo: si un depsito a plazo en el banco ofrece una tasa de inters de 8% anual, esto quiere decir que si depositamos $ 100.000 hoy, el banco nos debiera entregar $ 108.000 en un ao ms. En los depsitos a plazo la rentabilidad ofrecida por la inversin es relativamente conocida, pues sabemos cunto dinero esperamos recibir a cambio de la inversin una vez que transcurra el plazo correspondiente. Sin embargo, en materia de inversiones esta no es la regla general, pues la mayor parte de las veces el inversionista est expuesto a riesgo por diversas razones. Uno de los principales riesgos que enfrenta quien invierte en bonos corporativos es el de no pago. Es decir, que el emisor del instrumento se niegue (o no pueda) pagar cuando le corresponda. En tanto, quien invierte en acciones se expone a riesgo pues el precio de venta de los ttulos que posee no est garantizado y puede ser mayor pero tambin menor que el precio pagado originalmente. Como los inversionistas tienen la capacidad de percibir qu tan riesgosas son las distintas alternativas de inversin, en general se cumple que exigen una rentabilidad esperada ms alta a aquellas inversiones que son ms riesgosas. Entonces, si una alternativa es ms riesgosa que otra, y a su vez ofrece una rentabilidad esperada menor, nadie querr apostar por ella.

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Comparando alternativas de inversin

La tabla y figura que siguen muestran las diferencias en rentabilidad y riesgo de cuatro alternativas de inversin en Estados Unidos. Las cifras corresponden a los promedios anuales para el perodo 1926-2000. Para dimensionar el impacto de las diferencias de rentabilidad se incluye en la tercera columna el monto final que habra obtenido un inversionista a fines del 2000 si en 1926 hubiera depositado un dlar en cada una de estas alternativas. Cabe notar que las opciones ms rentables son aquellas ms riesgosas.

En resumen Razones para querer invertir hay muchas: acumular fondos para la compra de un bien especfico como un computador, un auto o una casa; o simplemente para disponer de los recursos necesarios a la hora de jubilar. La herramienta de ahorro o inversin ms conocida es el depsito a plazo en bancos o instituciones financieras similares. En Chile, los depsitos a plazo ms populares son los que se realizan en pesos, en Unidades de Fomento (UF) y aquellos que se hacen en moneda extranjera, como dlares o euros. Una persona puede invertir directamente en bonos o acciones, o puede hacerlo de manera indirecta a travs de intermediarios financieros, tales como los fondos mutuos, fondos de pensiones y los bancos. Cuando alguien se endeuda para adelantar consumo debe pagar un precio por ese dinero que solicita. En tanto, cuando alguien invierte y posterga consumo esperar a cambio que se le pague por este servicio. El precio involucrado en ambos casos se denomina Tasa de Inters. En los depsitos a plazo la rentabilidad ofrecida por la inversin es relativamente conocida, pues sabemos cunto dinero esperamos recibir a cambio de la inversin una vez que transcurra el plazo correspondiente. Uno de los principales riesgos que enfrenta quien invierte en bonos corporativos es el no pago. Es decir, que el emisor del instrumento se niegue (o no pueda) pagar cuando le corresponda.

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