Deter Min Antes Do Desempenho

N. S. de Carvalho Jnior e R. M. Ruiz Determinantes do desempenho das firmas: um...
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DETERMINANTES DO DESEMPENHO DAS FIRMAS A PARTIR DAS NOVAS CAPACITAES INTERNAS:

UM ESTUDO DE FIRMAS BRASILEIRAS* Nelson Simo de Carvalho Jnior** Ricardo Machado Ruiz***
RESUMO Este artigo avalia empiricamente algumas propostas tericas que privile-
giam as capacitaes e estruturas das rmas como determinantes do seu desempenho setorial. O desempenho da rma foi medido pela lucratividade, pela participao no mercado e pelos diferenciais de produtividade setorial. Os determinantes do seu desempenho tm como referncia as propostas tericas de Edith Penrose, Alfred Chandler, Richard Nelson e Sidney Winter, alm de alguns argumentos de Stephen Hymer e Raymond Vernon. A partir das propostas desses autores foram criados alguns modelos economtricos especficos a cada autor. Para testar esses modelos empricos foi utilizada uma base de dados com 4.498 rmas industriais. Os principais resultados indicam a importncia da inovao tecnolgica, da insero externa e das economias de escopo e escala na determinao das diferenas de lucratividade entre as rmas de uma mesma indstria.
Palavras-chave: markup; inovao; capacidades internas; participao de merca-
do; Brasil
Cdigo JEL: L11, L13, L25, L60
* Artigo enviado em 27 de maro de 2007 e aprovado em 1 de novembro de 2007. ** Professor adjunto da Faculdade de Cincias Econmicas (FACE) e do Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional (CEDEPLAR) da Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), e-mail: nscarvalhojr@hotmail.com *** Professor adjunto da Faculdade de Cincias Econmicas (FACE), e-mail: rmruiz@cedeplar.ufmg.br
R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, v. 12, n. 1, p. 97127, jan./abr. 2008
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R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 12(1): 97-127, jan./abr. 2008
THE DETERMINANTS OF FIRM PERFORMANCE BASED ON THE NEW CAPABILITY APPROACH: AN EMPIRICAL STUDY OF BRAZILIAN FIRMS
ABSTRACT The paper is an empirical analyze of some theoretical propositions that
relate the rm capabilities and structure to its sectoral performance. The rm performance was measured by its protability, market share, and indexes of productivity. The determinants of the rm performance were based on the main arguments of Edith Penrose, Alfred Chandler, Richard Nelson and Sidney Winter, and some propositions of Stephen Hymer and Raymond Vernon. These theoretical propositions guide the shape of the econometric models specic to each author. To test the econometric models, it was used a database with 4,498 manufacturing rms. The main results show the importance of the technological innovation, the external trade, and the economies of scale and scope as determinants of the prot asymmetries among rms of an industry.
Key words: markup; innovation; rm capabilities; market share; Brazil
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INTRODUO
A industrializao brasileira no perodo 1950-1980 fez-se com apoio de uma poltica de substituio de importaes que marcou de forma profunda a estrutura industrial brasileira. Trs aspectos podem caracterizar essa industrializao: a elevada concentrao industrial, particularmente com a participao intensiva de capital estrangeiro em alguns setores; a frgil insero externa, em particular a exportadora;1 e a restrita competio tecnolgica interna, mesmo naqueles setores dominados por empresas estrangeiras. Consolidou-se, assim, uma imensa estrutura industrial relativamente integrada e internacionalizada, mas com baixa competitividade externa, limitada ecincia tcnica e rara propenso a inovar. Durante a dcada de 1990, aps a liberalizao comercial e a reduo das taxas de inao, esse cenrio modicou-se, ainda que parcialmente. Vrios trabalhos analisaram os efeitos da poltica de abertura comercial e estabilidade econmica sobre o desempenho industrial brasileiro. A maioria deles conclui pelo aumento mdio da concentrao industrial via fuses e aquisies2 no perodo posterior abertura comercial, reduo nas taxas de lucro, aumento da participao do capital estrangeiro e da produtividade das rmas (Hay, 1997; Feij et al., 2003; Bonelli, 1995; Rocha, 2003). Arbix e De Negri (2005) argumentam que o caso brasileiro de reestruturao industrial estaria impulsionando uma nova viso empresarial a respeito das potencialidades da indstria brasileira na economia mundial. A tradicional dependncia das iniciativas governamentais estaria sendo substituda pela necessidade de enfrentar e se equiparar s melhores prticas de concorrncia internacional, principalmente no que se refere inovao tecnolgica. nesse ambiente econmico que este artigo avalia algumas propostas de autores que atribuem s capacidades internas e inovativas das rmas a responsabilidade central pelo seu desempenho. Cada autor analisado de forma independente, iniciando-se por Edith Penrose e seguindo com Alfred Chandler Jr., Richard Nelson e Sidney Winter, e, nalmente, Stephen Hymer e Raymond Vernon. A partir das propostas tericas desses autores foram construdos alguns modelos economtricos. certo que esses autores apresentam argumentos que so hoje considerados complementares, mas o
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exerccio emprico aqui proposto optou por trat-los de forma separada, pois em cada caso observou-se um conjunto relativamente especco de determinantes do desempenho da rma. Para car o mais prximo possvel dos argumentos tericos como construdos pelos autores, optou-se por consider-los de forma independente. O artigo est dividido em cinco sees, incluindo esta introduo: na seo 1 feita uma apresentao sucinta das abordagens tericas que privilegiam as capacitaes internas da rma como determinante de seu desempenho, a seo 2 refere-se construo dos modelos, na seo 3 so apresentados os resultados e a seo 4 dedicada s concluses nais.
1. REFERNCIAS TORICAS
Nesta seo expem-se alguns aspectos tericos relacionados s especicidades internas de cada rma como elemento explicativo para seu desempenho. Seguindo os autores selecionados, pretende-se tratar as rmas como unidades decisrias individualizadas e autnomas, sendo suas dimenses comportamentais, gerenciais e, principalmente, estratgicas o foco de anlise. Antes de iniciar a construo de modelos para a realizao dos estudos empricos, necessrio estabelecer as conexes entre a dimenso especca da rma e seu desempenho na indstria.
1.1 A rma como coleo de recursos produtivos
Um dos primeiros e mais inuentes modelos que expuseram preocupao com as particularidades da rma foi o de Penrose (1958), em que a autora prope de forma pioneira uma teoria do crescimento para a rma. A autora caracteriza seu objeto de anlise de forma distinta daquela em que a rma vinha sendo tratada at ento,3 mostrando que existiam diferenciais importantes em cada empresa que lhes emprestavam condies diferenciadas de desempenho: Desse modo, uma rma representa mais do que uma unidade administrativa; trata-se tambm de um conjunto de recursos produtivos cuja disposio entre diversos usos e atravs do tempo determinada por decises administrativas (Penrose, 1958, p. 61). Dentre esses recursos se destacam, principalmente, os recursos gerenciais no comercializveis, especcos da rma e endogenamente construdos.
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A autora coloca que a capacidade gerencial o principal determinante da direo e ritmo de crescimento diferencial da rma, seja em seu prprio mercado ou atravs da diversicao. No se despreza a importncia das condies externas nesse processo (concorrncia e demanda), mas se reala o diferencial de crescimento ou crescimento relativo, que seria o resultado dessa especca dotao de recursos endogenamente construda. A anlise voltada para a unicidade e particularidade de cada rma. Trata a rma como um conjunto nico de recursos produtivos, cujas disponibilidades e diferentes possibilidades de combinao iro determinar o seu potencial de expanso. Devido a essas caractersticas prprias e especcas, relacionadas principalmente s qualidades de seu corpo gestor, cada rma apresenta uma trajetria singular e histrica, que s pode ser esclarecida luz de sua evoluo anterior, e por isso refratria a qualquer esquema analtico esttico e generalizante (Possas, 1985, p. 72). como se cada rma possusse uma funo de produo prpria e que fosse temporalmente aprimorada pelas suas capacidades internas. Lucro e crescimento no so tratados de forma excludente entre si, em vez disso, admite-se uma relao entrelaada entre essas variveis quando analisadas dinamicamente. O lucro a base para a acumulao interna de recursos necessrio para nanciar o crescimento e o crescimento necessrio para aumentar os lucros a longo prazo. Dois fatores limitariam o crescimento da rma. O primeiro refere-se ao aumento da complexidade das atividades gerenciais em uma situao de expanso da produo, visto que o aumento da capacidade produtiva implicaria problemas de coordenao e integrao entre as equipes novas e as existentes. O segundo refere-se ao fato de que as unidades de servios gerenciais contratados adicionalmente tm produtividade inferior s existentes, isto , a produtividade mdia da equipe total declina com a contratao de novas unidades de servios gerenciais. Esse fato particularmente relevante quando a rma est em expanso e adquire fatores de produo no mercado. A adio de novos insumos tende a amenizar o diferencial de lucro relativo, uma vez que a rentabilidade diferencial o resultado das capacitaes gerenciais, um fator no comercializvel. A velocidade com que a rma adapta esses fatores adicionais aos seus recursos especcos reetiria a sua
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capacidade de manter sua taxa de expanso diferencial em relao ao vericado no mercado. Embora Edith Penrose no determine explicitamente que elementos devam ser considerados para uma anlise sobre os determinantes das diferenas de desempenho entre as rmas, depreende-se de suas idias que os aspectos gerenciais e organizacionais da rma tm papel relevante no desempenho da rma. Nesse sentido, o modelo que se ir propor pretende identicar, dentre as informaes disponveis, quais podem ser associadas dimenso gerencial e organizacional da rma e como elas se relacionam com as medidas de desempenho.
1.2 A grande rma multidivisional
Outra abordagem relevante sobre que especicidades da rma determinam seu desempenho desenvolvida em Chandler (1992), em que o autor enfatiza que o processo de competio entre as rmas mais complexo do que a denio de preos e quantidades. Na verdade, a competio se d na formulao de estratgias: investimento em processos de produo e distribuio mais ecientes; melhora de produtos e processos atravs de investimentos em P&D; localizao da planta produtiva de forma mais vantajosa, seja com relao s matrias-primas, seja com relao aos mercados consumidores; investimento em diferenciao de produtos (adequao e ecincia); e expanso do mercado consumidor (propaganda). Nesse ambiente competitivo, a participao de mercado e o nvel de concentrao variam recorrentemente. O crescimento das rmas, em um determinado mercado, restringido pela disponibilidade de financiamento externo e interno, pela diculdade de replicao de seus recursos internos e pelas possibilidades de expanso ou investimento em outros mercados que atraem a ateno dos empresrios. Em seu trabalho mais expressivo, Chandler (1990) investiga a emergncia das grandes rmas multidivisionais no perodo que vai da segunda revoluo industrial, por volta de 1880, at os anos 1960. Nesse estudo histrico, as estratgias das 200 maiores empresas industriais de trs pases (Estados Unidos, Inglaterra e Alemanha) so avaliadas em busca de subsdios para a construo de uma teoria dinmica capitalista focada no comportamento individual da rma. O autor defende a posio de que no o mercado que
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molda as empresas, e sim as empresas que moldam o mercado. As estratgias e escolhas feitas pelas empresas determinariam o desempenho tanto no nvel industrial quanto no nvel da economia nacional. Com base nesse estudo histrico, o autor passa a privilegiar o papel das estratgias de investimentos das empresas na construo de sua estrutura organizacional prpria, como principal determinante de seu desenvolvimento. Ressalta o papel dos administradores nesse processo dinmico de tomada de decises e alocao de recursos, o que o leva a eleger o capitalismo gerencial norte-americano (management capitalism) como a mais eciente forma de organizao empresarial capitalista do sculo XX. Um ensaio sobre os principais resultados e idias do trabalho de Chandler pode ser encontrado em Teece (1993). As inovaes, tanto em processo quanto em produto, ocorridas no ltimo quarto do sculo XIX e incio do sculo XX, guardavam um potencial de reduo de custos sem precedentes, atravs da explorao das economias de escala e escopo.4 Chandler considera que o sucesso de uma rma seria determinado pela sua estratgia em desenvolver trs atividades que considera essenciais para que ela obtenha vantagens competitivas em seu mercado: investimento em recursos produtivos sucientes para alcanar as vantagens de custo em escala e escopo; investimento em marketing, distribuio e cadeias de suprimento; recrutamento e organizao de administradores necessrios superviso e coordenao dos processos produtivos e de planejamento (Teece, 1993). O processo de crescimento das rmas seria responsvel pela criao das capacidades organizacionais5 prprias de cada rma e que funcionam como uma espcie de barreira contra novos competidores (rst mover advantage), mesmo para aqueles que j atuam na indstria. O que proporciona essa vantagem, na viso de Alfred Chandler, no o montante de recursos investido em bens de capital de per si, mas sim o desenvolvimento de uma estrutura organizacional (incluem-se atividades de marketing e distribuio) e gerencial capaz de suportar o desenvolvimento de grandes empresas verticalmente integradas e diversicadas. Nota-se nesse argumento uma grande aproximao com as idias de Edith Penrose, mas Alfred Chandler cita as economias de escala e escopo da rma como responsveis diretos por esse comportamento. Na medida em que se ampliam a participao no mercado e a complexidade dos produtos,
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bem como a diversicao da rma, aumentam tambm as exigncias de processos especializados de transporte e armazenamento, suportes de instalao e manuteno, aes de marketing junto ao cliente, entre outros. Assim, so necessrias hierarquias administrativas, estruturas e sistemas de gerenciamento para coordenar e controlar os processos gerenciais e produtivos. Nessa competio, a disputa via preo, embora seja importante, perde o status de principal arma competitiva. A competio estratgica da rma um processo multidimensional e que vai muito alm da competio por preos. A capacidade de ofertar em vrios mercados um volume signicativo de produtos surge como uma proxy importante para captar o sucesso da estratgia de longo prazo da rma. Logo, do ponto de vista deste artigo, destacam-se como pontos passveis de testes empricos das propostas de Alfred Chandler a relao entre economias de escala e escopo e desempenho das rmas, alm de aspectos gerenciais e organizacionais que individualizam a rma, os quais tambm compem a abordagem de Edith Penrose.
1.3 As rmas multinacionais
Outro aspecto relevante para o entendimento das estratgicas competitivas das grandes empresas refere-se aos incentivos ao processo de internacionalizao, seja atravs da realizao de investimentos diretos externos (IDE) ou seja, atravs da deciso de exportar. Hymer (1960) argumenta que os investimentos diretos em outros pases so conseqncia das imperfeies do mercado (exclusividades no nvel da rma). Os incentivos a operar almfronteira advm das diculdades de abastecer os mercados alvos via exportao. Se tais empresas so capazes de competir fora de seu pas com conhecimento inferior sobre mercado e produtos em relao aos produtores locais, porque so mais ecientes em relao aos produtores domsticos. Portanto, a hiptese que as rmas estrangeiras teriam melhor desempenho que as suas concorrentes nacionais. Em Vernon (1966), o autor relaciona o processo de internacionalizao das rmas com o ciclo de vida do produto. Nos perodos iniciais de desenvolvimento do produto, em que a incerteza ainda grande e demandam-se recorrentes gastos em P&D e uma complexa estrutura produtiva, o produto produzido no pas de origem da matriz e exportado para outras localida-
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des no mundo. Quando atinge um grau de padronizao, h uma reduo da incerteza com relao demanda e ao investimento e outros fatores, como os custos de transporte, custos da mo-de-obra, questes tarifrias e ameaa de entrada de outros produtores, passam a ser determinantes para a localizao da planta em outros mercados nacionais. Adicionalmente aos aspectos tratados por Alfred Chandler e Edith Penrose, ser tambm avaliada a relevncia da origem do capital como determinante do desempenho das rmas. Esse fator particularmente importante na economia brasileira devido forte presena de empresas estrangeiras em um amplo nmero de setores.
1.4 A abordagem neo-schumpeteriana ou evolucionria
A teoria evolucionria da rma6 volta-se anlise da dinmica econmica, centrada nas inovaes tecnolgicas, como denidas por Schumpeter em Capitalismo, socialismo e democracia (cap. 7).7 Essa abordagem considera o progresso tecnolgico organizado como a fora motriz da dinmica econmica moderna e atribui rma o papel de principal gerador de inovaes tecnolgicas. Portanto, diferenciais nas capacidades inovadoras determinam as lucratividades e taxas de crescimento das rmas. A heterogeneidade entre as rmas essencial dentro do processo de criao de inovaes tecnolgicas, pois submete-a a um processo de seleo quando so colocadas prova pelas foras do mercado onde nem todas tm a mesma chance. As diferenas entre as rmas so resultados de seus processos internos de aprendizado que geram vantagens especcas. As particularidades de cada rma se expressam em suas rotinas, entendidas como um conjunto de regularidades moldadas pela sua histria, pelo seu aprendizado prvio, pela maneira cotidiana com que lida com suas adversidades, pelo seu sistema de valores e preconceitos, que pautam o comportamento da rma no seu padro de produo, no seu ritmo de crescimento e no seu processo de busca de inovaes, enm, em sua xao de estratgias. A principal proposta da teoria evolucionria uma teoria da rma dinmica baseada nos processos de busca e seleo e de inovao e imitao. O processo de busca tecnolgica corresponde a um conjunto especco de rotinas e procedimentos da rma responsveis por gerar uma variedade capacitaes tcnicas tcitas: como a rma desenvolve, cria e incorpora novos
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produtos e processo. O processo de seleo equivale ao processo de escolha pelo mercado: quais dos produtos e servios oferecidos so adequados aos requerimentos e preferncias dos consumidores e usurios. Os processos de inovao so motivados pela busca de vantagens exclusivas e so marcados pela impossibilidade de saber se a alternativa escolhida a tima. Quanto aos processos de imitao, esses tm referncias no mercado: so procedimentos que procuram qualicar a rma a fabricar produtos e incorporar processos j considerados ecientes ou adequados. A explorao de oportunidades geradas por novas tecnologias o ponto-chave para explicar a trajetria de crescimento e a diversidade de rmas, na medida em que: amplia as bases de conhecimento da rma e possibilita que os conhecimentos adquiridos ao longo de sua trajetria gerem retornos dinmicos; incrementa os conhecimentos tcitos da rma, na dimenso de suas rotinas; concede lucros rma e um poder monopolista, ao menos temporrio, que a motivao inicial para busca da inovao; e amplica a acumulao interna de fundos, que a base para a realizao de investimentos. Pelo exposto, possvel armar que as rmas modernas buscam rotineiramente a apropriao de lucros ou qualquer outra vantagem competitiva atravs da gerao de novas tecnologias. A base das inovaes em produto e em processos produtivos e organizacionais seriam suas estruturas internas e seus gastos (investimentos) voltados busca de inovaes. Para Nelson e Winter (1982), as economias de escala e de escopo no seriam, portanto, as proxies mais adequadas para captar o sucesso (desempenho) de uma empresa, mas sim sua propenso inovar. Na base de dados que referncia para este artigo podem ser identicados as estruturas inovadoras da rma e gastos e investimento em P&D, alm de alguns aspectos organizacionais.
2. METODOLOGIA
Os modelos propostos nesta seo visam a captar a possvel relao entre o desempenho das rmas, representado por vrias medidas de lucratividade e de gerao de valor agregado (MLCi e TTFi), participao no mercado (Si), produtividade do trabalho (Prodi), ecincia relativa da rma em relao ao setor (Eci), com variveis especcas das rmas, referentes s suas competncias e ao seu comportamento estratgico.
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2.1 Atividade inovadora e capacitao tecnolgica
Vrias hipteses emergem das teorias apresentadas no tpico anterior relacionando os processos de inovao, de aprendizado, de diversicao de atividades, as condutas estratgicas e as organizaes internas das rmas com variveis determinantes diretas e indiretas do seu desempenho. A primeira hiptese que se apresenta testvel um corolrio direto das teorias evolucionrias e/ou neo-schumpeterianas de que a inovao tecnolgica a fora motriz da dinmica e do desenvolvimento industrial. A atividade inovadora, como uma opo estratgica especca da rma, a principal determinante do desempenho. Faz-se mister mencionar o possvel carter bidirecional entre a atividade inovadora e o desempenho, isto , at que ponto o desempenho funo da atividade inovadora da rma e at que ponto esta uma conseqncia daquele. Se fosse considerado o carter endgeno dessas variveis haveria um problema de simultaneidade entre as variveis, ou ainda de cumulatividade. Como o objetivo deste trabalho restringe-se a identicar variveis que afetem o desempenho em determinado momento do tempo, ser avaliado apenas o papel da atividade inovadora afetando o desempenho, sem maiores preocupaes com a relao inversa. As proxies de inovao utilizadas so particularmente adequadas para captar essa relao, uma vez que a base de informaes a Pintec 2000, que registra informaes sobre as atividades tecnolgicas em trs anos precedentes a 2000. Assim, de certa forma, foi possvel lidar com parte do tema da retroalimentao: da inovao para o desempenho, mas no foi possvel tratar do seu inverso: do desempenho para a inovao. Dadas essas restries, o primeiro modelo avalia a relao entre desempenho e variveis relativas atividade interna de inovao: PIDi indica se a rma realiza ou no P&D e PerPDi informa sobre o percentual da receita gasto em P&D, a primeira varivel sinaliza a opo da rma pela estratgia de P&D, enquanto a segunda indica o grau de comprometimento com essa estratgia; Pati , solicitao ou existncia de patentes, e tambm a varivel InvMaqi , que mede o percentual dos gastos com mquinas e equipamentos, sendo includa para controlar os efeitos no desempenho da rma oriundos de sua estratgia de investimento, que no so considerados voltados capacitao tecnolgica:
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i = 0 + 1 PIDi + 2 Pati + 3 PerPIDi + 4InvMaqi + i
(1.1)
O segundo modelo relaciona o desempenho com a propenso a inovar da rma. Ser utilizada a varivel Introdi , indicando se a rma introduziu no mercado alguma nova tcnica ou imitao de produto e/ou processo, como forma de avaliar o sucesso ou a eccia de sua atividade inovadora. Esse segundo modelo seria uma verso mais simples dos argumentos neoschumpterianos.
i = 0 + 1 Introdi + i
2.2 Organizao interna e estratgias
(1.2)
Tanto Penrose (1958) quanto Chandler (1992) destacam os servios gerenciais ou capacidades organizacionais da rma como o principal responsvel pelo seu desempenho; no segundo plano esto os fatores estruturais que so comuns s rmas de uma mesma indstria.8 Uma vez que a capacidade gerencial da rma um fator de produo especco (non-tradable), este no pode ser adquirido no mercado, logo a capacidade de expanso da rma ca limitada pela sua prpria capacidade gerencial. A identicao rigorosa dos elementos organizacionais e estratgicos que determinam o sucesso de uma rma em especial requer estudos de caso que considerem os aspectos histricos e o ambiente conjuntural no qual ela est inserida. Isso porque envolve questes de difcil mensurao que, muitas vezes, s podem ser avaliadas qualitativamente, o que coloca srios obstculos a uma anlise comparativa entre rmas. Por outro lado, pode-se investigar de maneira genrica se algumas decises tomadas pelas rmas e alguns aspectos relacionados pela sua organizao interna tm alguma relevncia na determinao de seu desempenho. Para identicar se algumas caractersticas da organizao interna da empresa disponveis no banco de dados relacionam-se com algumas das medidas de desempenho, sero usadas as variveis PessPDi , referindo-se ao nmero de pessoas ocupadas no desenvolvimento de P&D (funcionrios efetivamente aptos a desenvolverem P&D: graduados, mestres e doutores), e Tempoesi, que mede o tempo mdio de estudo dos trabalhadores. A justicativa que a forma de se estruturar seu departamento de P&D e a deciso sobre a qualicao dos funcionrios a serem contratados ou os incentivos
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para que se qualiquem reetem, alm da estratgia de atuao da rma, aspectos sobre sua organizao interna (De Negri e Laplane, 2003). Dessa forma, tais variveis sero regredidas contra as variveis de desempenho:
i = 0 + 1 PessPDi + 2Tempoesi + i (1.3)
Para avaliar a estratgia das rmas ser utilizada a varivel Estrati, 9 que condensa as informaes relacionadas implementao das seguintes medidas pela rma: mudana da estratgia corporativa, implementao de novas tcnicas de gesto, alteraes da estrutura organizacional, mudana na estratgia de marketing, mudana nos produtos, certicao de normas de qualidade.10 Tambm ser utilizada uma varivel que indica sobre a continuidade do programa de P&D (ContPDi) da rma, se ele existir. Assim, o modelo ca da seguinte forma:
i = 0 + 1 ContPDi + 2Estrati + i
2.3 Escopo e escala de produo
(1.4)
As economias de escala e escopo so responsveis por redues no preo unitrio do bem e pela alocao eciente dos recursos. Um dos pontos centrais da teoria da rma de Chandler a explorao das economias de escopo e escala em diversos mercados e indstrias conexas, tal qual no caso das grandes empresas multidepartamentais no incio do sculo XX. Isso posto, prope-se avaliar a relao entre o escopo de produo, medido pela varivel Escoprodi que uma soma dos quadrados da participao dos trs principais produtos produzidos pela rma , a escala de produo, aproximada aqui pelo tamanho absoluto da rma, medida pelo logaritmo do nmero de pessoas ocupadas (Lpoi), e as variveis representativas do desempenho da rma, conforme o modelo a seguir:
i = 0 + 1 Escoprodi + 2Lpoi + i
2.4 A origem do capital
(1.5)
Arajo (2005) arma que a entrada de uma empresa transnacional ou o aumento de sua participao no mercado domstico por meio de investimento estrangeiro direto ou simplesmente reinvestimentos de lucros obtidos no mercado nacional podem afetar de vrias maneiras as empresas nacionais.
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Sob a perspectiva desse estudo, importa identicar se existe alguma diferena intra-industrial derivada da origem do capital que afeta o desempenho. As rmas podem ter objetivos semelhantes, mas podem ter estratgias distintas e, principalmente, resultados diferenciados. Por exemplo, em pases como o Brasil, com baixo desenvolvimento tecnolgico e forte participao de rmas estrangeiras no setor industrial, a estratgia de gastos com P&D de uma rma estrangeira em geral voltada para a adaptao de processos e produtos, j que o desenvolvimento de produtos e processos feito no pas de origem. J os esforos inovadores das indstrias nacionais podem estar sendo direcionados inovao de produtos e processos ou aquisio externa de tais inovaes. Sem considerar essas diferenas de propriedade do capital, pode-se chegar a concluses distorcidas sobre a capacitao tecnolgica e propenso a inovar de empresas nacionais e estrangeiras. A princpio, a teoria microeconmica sugere que os movimentos de capitais entre os pases so motivados pela possibilidade de obteno de taxas de retorno superior s do pas de origem da matriz. No entanto, essa justicativa, bastante adequada para explicar os movimentos de capital especulativo, no responde completamente questo sobre a realizao de investimentos diretos estrangeiros (IDE), ou, mais especicamente, por que as rmas ampliam sua produo para alm das fronteiras do pas de origem. A resposta a essa questo pode indicar algum diferencial entre as rmas de capital estrangeiro e domstico. As capacidades de uma rma multinacional no so oriundas apenas de sua base produtiva local e nem o seu processo de aprendizagem se restringe ao incio de suas operaes no novo pas. Ao invs disso, as liais de rmas multinacionais herdam capacitaes e diferenciais competitivos da matriz e de outras unidades do grupo que as diferenciam das rmas domsticas. Sob essa perspectiva, pode-se admitir que a origem do capital, embora no sendo uma varivel estratgica ao alcance das decises das rmas, afeta de algum modo o desempenho da rma em relao a seus competidores. A avaliao do impacto da diferenciao entre rmas nacionais e estrangeiras ser feita por uma varivel que indica a origem do capital da rma (Multisi), pelo modelo (1.6), conforme mencionado na prxima seo.
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2.5 Insero externa
Com o comrcio internacional pretende-se avaliar vrias hipteses sobre o desempenho da rma. As importaes podem proporcionar vantagens para as rmas quando a oferta externa oferece vantagens diferenciais em relao oferta domstica. As exportaes podem ser vistas como parte de uma estratgia de diversicao de mercado, em especial para as rmas de capital nacional, que ser adotada na possibilidade de obteno de preos mais atraentes no mercado externo alm de outros, como o aprendizado tecnolgico e obteno de receitas em outras moedas. J para as rmas estrangeiras, essa relao ambgua: alguns autores argumentam que as rmas estrangeiras tm maior facilidade de exportar, mas, por outro lado, em funo de suas estratgias globais, as rmas transnacionais podem obrigar as liais estrangeiras a focar em seus mercados domsticos e/ou restringir o volume e controlar os destinos de exportao. No perodo recente, h evidncias em favor da relao positiva entre propriedade estrangeira do capital e desempenho exportador (Arajo, 2005). Espera-se que tanto importaes como exportaes sejam positivamente correlacionadas com o desempenho da rma. Gomes e Ellery Jr. (2005) encontram para o caso brasileiro trs fatos estilizados comuns a outros pases, como Frana e Estados Unidos, que corroboram a hiptese de uma relao positiva entre exportao e desempenho. A atividade exportadora da rma pode ser entendida tambm como um reexo de sua produtividade em relao a seus competidores externos, conforme prevem em geral os modelos de comrcio internacional. Dentro da nossa proposta de analisar os determinantes internos do desempenho das rmas, a opo pelo mercado externo uma varivel estratgica, uma deciso tomada a partir de suas competncias centrais e estruturais da rma, isto , avaliando sua competitividade em relao a competidores em outros mercados. Os efeitos da insero externa sobre o desempenho da rma sero avaliados por duas variveis que medem a taxa de importao e exportao sobre a receita lquida de vendas da rma (PerImpi e PerExpi, respectivamente). Entretanto essa especicao merece um cuidado adicional, pois, para o caso brasileiro conforme resultado do trabalho de Arbache e De Negri (2001), apud De Negri e Laplane (2003), existe uma propenso maior de as
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empresas estrangeiras se engajarem no comrcio exterior.11 Nesse caso, ca difcil distinguir a importncia da origem do capital e o efeito da insero externa como deciso estratgica. A soluo encontrada incluir no modelo uma dummy referente origem do capital (estrangeiro/nacional); dessa forma, estar-se- avaliando concomitantemente a hiptese discutida na seo anterior, sobre a relevncia da origem do capital para o desempenho industrial. O modelo ser o seguinte:
i = 0 + 1 PerImpi + 2PerExpi + 3 Multii + i (1.6)
2.6 Variveis dependentes, base de dados e mtodos de economtricos
Como observado, as propostas tericas eleitas para este estudo indicam determinantes diferentes para o sucesso competitivo das rmas a longo prazo e esse sucesso pode ser medido. Esses determinantes so associados a medidas de desempenho da rma. Esses determinantes, por sua vez, implicam escolhas de proxies adequadas. Da mesma forma, necessrio construir proxies para as medidas de desempenho. A construo dessas proxies levou em conta as bases de dados disponveis para o estudo da economia brasileira: (1) MLCi taxa de margem de lucro: a receita lquida de vendas total subtrada dos custos e despesas totais e do gasto com pessoal dividido pela receita lquida de vendas total; (2) TTFi taxa de transformao industrial: valor da transformao industrial (VTI) dividido pelo valor bruto da transformao industrial (VBTI); (3) Si participao no mercado: percentual da receita lquida de vendas total da rma em relao receita lquida de vendas total da indstria em que est inserida; (4) Prodi produtividade aparente do trabalho: valor da transformao industrial (VTI) dividido pelo nmero de pessoas ocupadas (PO); (5) Eci ecincia relativa da rma: produtividade do trabalho da rma sobre a produtividade do trabalho do setor industrial (conforme classicao CNAE-4) a que pertence a rma. Vale notar que as variveis de desempenho listadas no so resultados diretos das decises das rmas, mas so resultados mesmo que parciais da concorrncia setorial. Em todas elas h uma dimenso que foge total-
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mente ao controle privado, logo, tais relaes podem ser consideradas de desempenho. Foram utilizadas as bases de dados da Pintec 2000 (Pesquisa Industrial de Inovao Tecnolgica) e da PIA-Empresas (Pesquisa Industrial Anual) relativas ao ano 2000. A Pintec 2000 contm informaes sobre a atividade de inovao tecnolgica industrial nos ltimos trs anos e a PIA-Empresas, realizada anualmente, fornece um conjunto de informaes gerais sobre as rmas industriais. As informaes sobre a origem do capital da rma, comrcio exterior (importaes e exportaes) e tempo mdio de estudo dos trabalhadores foram incorporadas base de dados a partir de informaes do CEB/Bacen, Secex/MDIC e Rais/MTE, respectivamente.12 Como forma de preservar o sigilo das informaes da Pintec e PIA-Empresas e para garantir um mnimo de informaes sobre as empresas em cada indstria que viabilize o tratamento economtrico, a amostra utilizada se restringiu a todas as indstrias que contm pelos menos 20 rmas na CNAE-4, descartando da amostra CNAE-4 com um nmero menor de rmas. Foram tambm utilizados alguns ltros que excluram algumas rmas, tais como: empresas com valor agregado nulo, rmas com faturamento mensal inferior a um salrio mnimo, rmas sem trabalhadores, rmas com taxas de lucro acima de 100% ao ano. A opo por considerar a indstria no nvel de quatro dgitos se deve maior proximidade concorrencial entre as rmas de uma mesma indstria. Assim, a amostra deste trabalho contm 4.498 rmas distribudas em 106 setores industriais (CNAE-4). Vale notar que a Pintec 2000 tem informaes sobre 72 mil rmas e corresponde principal base de dados para este estudo, em particular no que tange aos aspectos tecnolgicos. Os modelos cross-sections sero estimados por Mnimos Quadrados Ordinrios (MQO), com a varincia dos estimadores calculada atravs da matriz de White13 (Matriz de Covarincia Robusta), a partir dos resduos da regresso por MQO, para contornar o problema de perda de ecincia dos estimadores na presena de heterocedasticidade. Em todos os modelos propostos sero includas nas regresses variveis dummies relativas ao setor industrial a que pertence a rma, conforme sua classicao CNAE a quatro dgitos, e uma varivel de intensidade de capital14 (Kai) para controlar pelas diferenas de capital entre as rmas.
114
3. RESULTADOS
3.1 Lucro, renda e capacitaes tecnolgicas
Na tabela 1 so apresentados os resultados das regresses derivadas do modelo (1.1), em que quatro variveis que reetem o desempenho da rma foram utilizadas como variveis dependentes: MLCi o mark-up, TTFi a taxa de transformao (VTI/VBPI), Prodi a produtividade aparente de trabalho e Si a participao no mercado da rma (receita lquida de vendas anual). Pelos resultados da tabela 1 nota-se que as variveis relativas atividade de capacitao tecnolgica das rmas so relevantes para explicar as vrias medidas de desempenho das rmas, exceo da Taxa de Transformao Industrial (TTFi). Os resultados indicam que as rmas que desenvolvem P&D, possuem patentes e investem mais em P&D tendem a ter uma maior margem receita-custo e mais alta produtividade do trabalho (absoluta e relativa mdia industrial) do que as rmas que no desenvolvem essas atividades.
Tabela 1: Resultados das regresses referentes ao modelo (1.1) Varivel Intercepto Desvio PIDi Desvio PATi Desvio PerPDi Desvio InvMaqi Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
Notas: (1)*, **, *** signicativo a 1%, 5% e 10%, respectivamente. (2) n.s. no signicativo. (3) Dummies setoriais foram includas em todas as regresses.
MLCi 0,165* 0,058 2,0E2* 7,0E03 0,016* 0,004 8,9E3* 3,0E3 5,4E3*** 3,0E3 1,0E3n.s. 1,0E3 0,23 0,21 12,3 4498
TTFi 0,52* 0,039 9,3E3n.s. 7,0E03 0,0117* 0,004 1,0E2* 4,0E3 2,3E3n.s. 3,0E3 4,0E3* 1,0E3 0,23 0,21 12,3
Prodi 18391* 4412 7668* 1235 4541* 816 3484* 9,07E+2 3317* 943 20,5n.s. 119 0,25 0,23 13,55
Eci 0,545* 0,13 0,2* 0,033 0,1* 0,018 5,8E2* 1,5E2 1,0E1n.s. 2,5E1 5,2E4n.s. 2,0E3 0,085 0,0624 3,72
Si 0,664* 0,257 0,667* 0,065 0,54* 0,074 1,7E1* 5,4E2 9,5E1* 2,1E1
0,21 0,18 11
115
Nota-se que as duas variveis de acumulao de capital fsico, InvMaqi e Kai , tiveram sua signicncia comprometida. No caso do modelo para a varivel dependente Prodi, era esperado que, quanto maior o investimento em mquinas, maior a produtividade do trabalho, conforme encontrado. Entretanto, em face da pequena signicncia do investimento em capital fsico (variveis InvMaqi e Kai) em relao aos investimentos em inovao (PIDi, PATi e PerPDi), pode-se inferir que, embora o investimento de forma genrica seja relevante para o desempenho da rma, ele ser mais relevante se for voltado para inovao e no somente para ampliao da capacidade instalada. Nas cinco primeiras colunas da tabela 2a esto os resultados do modelo (1.2). Um modelo para avaliar a varivel Introdi justica-se por uma esperada correlao dessa varivel com as variveis PIDi, PATi e PerPDi; alm disso, assume-se que a varivel Introdi capta o sucesso obtido pela rma em sua atividade de P&D ou aquisio de P&D externo e da orientao de sua estratgia competitiva. Assim, as rmas que introduzem inovaes no mercado ou imitaes de produto ou processo esto mais propensas a ter um desempenho relativamente superior nas variveis ora utilizadas. Nas cinco ltimas colunas da tabela 2b so apresentadas as regresses do modelo (1.2) com a seguinte modicao: a varivel Introdi dividida em
Tabela 2a: Resultados das regresses referentes ao modelo (1.2) Varivel Intercepto Desvio Introdi Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
MLCi 0,15* 0,06 2,2E2* 4,0E03 1,1E3*** 6,5E4 0,23 0,21 12,75 4498
TTFi 0,52* 0,04 1,9E3n.s. 4,0E03 4,0E3* 1,2E3 0,2 0,18 10,8
Prodi 16246* 4821 5529* 561 16,22n.s. 120 0,23 0,22 12,8
Eci 0,50* 0,14 0,13* 0,01 7,7E4n.s. 2,3E3 0,7 0,05 3,3
Si 0,34n.s. 0,30 0,69* 0,06
0,13 0,11 6,4
116
duas outras variveis: uma que indica se a rma introduziu alguma inovao de produto ou processo nova para o mercado, Inovai, e a segunda indica se a inovao de produto ou processo introduzida no nova para o mercado15 (Imitai). Nesse caso ser possvel comparar o mdulo dos coecientes por se tratar de medidas comparveis entre si. Em primeiro lugar nota-se que os coecientes continuam positivos e signicativos, exceo da regresso para TTFi. Contudo, merece destaque a magnitude dos coecientes da varivel Inovai, que so sempre superiores aos da varivel Imitai. Essa diferena sugere que a estratgia de inovar superior estratgia de imitar; h, portanto, claro indcio em favor das teorias que armam serem as decises de inovar cruciais para o desempenho das rmas. Os modelos (1.1) e (1.2) merecem ateno especial quando regredidos contra a varivel S (participao de mercado). As teorias com vieses neoschumpeterianos armam que as grandes rmas e corporaes so mais propensas a desenvolverem P&D do que as rmas pequenas. Considerando a participao no mercado da rma como uma aproximao para o seu tamanho relativo dentro de sua indstria, possvel identicar uma relao
Tabela 2b: Resultados das regresses referentes ao modelo (1.2) Varivel Intercepto Desvio Imitai Desvio Inovai Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
MLCi 0,15* 0,06 1,7E2* 4,0E3 3,7E2* 6,0E3 1,0E3*** 6,5E4 0,23 0,21 12,7 4498
TTFi 0,52* 0,04 2,5E3n.s. 5,0E3 1,4E2** 6,0E3 4,0E3* 1,2E3 0,2 0,18 10,7
Prodi 17516* 4483 2355* 641 14437* 1391 37,86n.s. 1,10E+02 0,25 0,23 13,8
Eci 0,52* 0,13 0,08* 0,02 0,30* 0,03 3,7E4n.s. 2,3E3 0,08 0,06 3,66
Si 0,47*** 0,26 0,38* 0,04 1,56* 0,15
0,16 0,14 8,34
117
positiva entre o tamanho da rma e sua atividade inovadora. Ainda que se argumente que a estratgia inovadora no apresenta resultados imediatos e requer um perodo de maturao logo, no se poderia estabelecer sua relao com o tamanho e participao de mercado da rma , faz-se necessrio lembrar que este estudo procura identicar aspectos caractersticos da rma dos ltimos trs anos, portanto, a relao entre essas variveis no seria espria, podendo ser determinada no sentido proposto pela teoria, isto , atividade inovadora afetando o desempenho. A hiptese que justicaria uma relao positiva entre a participao de mercado e a inovao seria: quanto maior a produo sobre a qual a rma pode aplicar os benefcios derivados da inovao, maior o retorno da atividade de P&D ou quanto maior a produo, menor o custo mdio da inovao por bem produzido (Cohen e Klepper, 1996). Dessa forma, as rmas com maior participao no mercado tm maior incentivo para desenvolver P&D do que as rmas com menor participao, em se tratando de uma anlise intra-industrial. Alm disso, a ecincia da rma em relao mdia da indstria tambm se mostra mais relacionada estratgia inovadora da rma do que acumulao de capital fsico, conforme se observa pela baixa signicncia das variveis Invmaqi e Kai. Esse fato, aliado aos resultados encontrados nesta seo para os modelos com varivel dependente S, chama a ateno quanto s interpretaes mais usuais de que a relao positiva entre participao no mercado e lucratividade derivada da ao anticompetitiva e colusiva das lderes da indstria. Este estudo ressalta que tais participaes de mercado podem ser tambm resultado de uma maior ecincia tcnico-econmica.
3.2 Lucro, renda, organizao interna e estratgias
A tabela 3 contm os resultados do modelo (1.3). Quando avaliamos as variveis explicativas PessPDi e TempoEsi, seus coecientes so positivos e signicantes, sugerindo que empresas com maior nmero de funcionrios em seu departamento de P&D e com nvel de instruo mdio de seus funcionrios tm desempenho superior. Como a organizao de departamentos de P&D mais comum em empresas de grande porte, provvel que melhor desempenho seja encontrado entre as rmas de maior porte. Entretanto, isso no exclui tambm a interpretao de que rmas de menor porte pos-
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Tabela 3: Resultados das regresses referentes aos modelos (1.3) Varivel Intercepto Desvio PessPDi Desvio TempoEsi Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
MLCi 0,06n.s. 0,06 3,7E3* 9,0E4 1,3E2* 2,3E3 9,2E4n.s. 7,0E4 0,24 0,22 12,7 4498
TTFi 0,52* 0,05 1,7E3* 7,0E4 2,2E4n.s. 2,6E3 3,8E3* 1,3E3 0,20 0,18 10,55
Prodi 39,721* 6,999 2,097* 265 7,406* 461 46n.s. 136 0,33 0,31 0,2
Eci 0,64* 0,18 3,5E2* 5,6E3 1,5E1* 1,0E2 9,5E5n.s. 2,7E3 0,13 0,11 6,3
Si 0,47** 0,26 3,8E1* 4,2E2 1,6* 0,15
0,16 0,14 8,34
sam ter organizado sua prpria estrutura de P&D e isso tenha lhes proporcionado crescimento em sua indstria. Admitindo-se a hiptese de que o tempo mdio de estudo dos trabalhadores reete a complexidade da tecnologia da empresa, tambm possvel inferir que as rmas que optam por tecnologias mais avanadas tendem a apresentar melhor desempenho. Em particular com relao aos modelos com a varivel Eci, apesar das diferenas entre as necessidades de qualicao exigidas para cada indstria, nota-se que aquelas rmas que privilegiam a contratao de mo-de-obra mais qualicada tendem a ser mais ecientes em relao a suas congneres. Com respeito s variveis diretamente ligadas estratgia, modelo (1.4), cujos resultados esto apresentados na tabela 4, encontrou-se sinal diferente para as variveis: enquanto ContPDi teve sinal positivo, indicando que as rmas que tm uma estratgia de P&D contnua tm desempenho superior, a varivel Estri apresentou sinal negativo. Uma justicativa pode ser encontrada a partir da anlise da varivel: Estri construda a partir de informao das rmas sobre a realizao de alguma mudana estratgia importante nos ltimos trs anos. Assim, possvel que a motivao para a mudana estratgica na rma esteja relacionada ao desempenho recente insatisfat-
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Tabela 4: Resultados das regresses referentes aos modelos (1.4) Varivel Intercepto Desvio Estri Desvio ContPDi Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
MLCi 0,19* 0,06 6,5E3* 2,3E3 1,6E2* 5,0E3 1,0E3*** 6,1E4 0,23 0,21 12,5 4498
TTFi 0,5* 0,04 4,3E3n.s. 2,6E3 1,0E2** 5,0E3 4,0E3* 1,3E3 0,2 0,18 10,8
Prodi 29,904* 4515 2580* 340 4037* 846 18,6n.s. 115 0,24 0,22 13
Eci 0,83* 0,13 6,5E2* 8,9E3 9,0E2* 1,9E2 6,8E4n.s. 2,3E3 0,07 0,05 3,48
Si 1,57* 0,27 2,0E1* 2,3E2 6,6E1* 6,3E2
0,13 0,11 6,5
rio; logo, o sinal negativo da varivel, juntamente com sua signicncia, indica que a rma identicou uma situao adversa e tentou uma diferenciao estratgica para melhorar o desempenho.
3.3 Lucro, renda e escala e escopo produtivo
Com relao ao escopo de produo da rma, entendido como a variedade de produto que a rma produz, encontramos uma relao negativa e signicativa da varivel EscoProdi com as variveis de desempenho da rma, conforme indicam os resultados da tabela 5. Deve-se ressaltar que quanto maior o valor da varivel maior o grau de especializao da rma. Isso posto, um sinal negativo no coeciente dessa varivel indica que h uma relao positiva entre o grau de diversicao da rma e o seu desempenho setorial, em um indcio da relevncia da hiptese da existncia de economias de escopo. Convencionalmente, a justicativa de que a diversicao da rma uma varivel relevante para explicar seu desempenho advm da hiptese de que o custo de produo conjunto de dois bens inferior soma dos custos da produo independente de cada bem. Essa vantagem seria proporcionada pela existncia de recursos internos rma que poderiam ser comparti-
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Tabela 5: Resultados das regresses referentes ao modelo (1.5) Varivel Intercepto Desvio EscoProdi Desvio Lpoi Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
MLCi 0,06n.s. 0,06 4,5E3* 1,0E3 2,7E2* 3,0E3 1,0E3n.s. 6,4E4 0,24 0,22 13,20 4498
TTFi 0,45* 0,04 2,1E2** 1,1E2 1,5E2* 4,0E3 4,0E3* 1,3E3 0,21 0,20 11,00
Prodi 2508n.s. 4938 5806* 1357 6192* 609 14,31n.s. 84 0,25 0,23 14,00
Eci 0,15n.s. 0,14 1,3E1* 3,7E2* 0,12* 0,02 6,9E4n.s. 2,1E3 0,08 0,05 6,80
Si 1,36* 0,26 1,1*** 0,6
0,09 0,07 4,45
lhados para a produo de outros bens a um custo inferior ao que se teria se fossem produzidos independentemente (Panzar e Willig, 1981). A existncia de uma relao positiva entre as medidas de desempenho e o logaritmo do nmero de trabalhadores (proxy para tamanho da rma) refora a idia de existncia de economias de escala. Na viso de Chandler, essa dimenso ou a escala maior da rma que lhe possibilita especializar seu trabalho gerencial, organizar sistemas distributivos e de marketing ecientes e explorar os novos desenvolvimentos tecnolgicos, criar estruturas multidepartamentais etc. Portanto, sob a tica das economias de escala e escopo como comentadas por Chandler, os resultados anteriores permitem sugerir a superioridade das grandes rmas que diversicam sua produo em relao s pequenas e/ou especializadas.16
3.4 Lucro, renda, insero externa, origem do capital
Este modelo apresenta um elemento conjuntural referente relao entre as variveis de comrcio externo e a lucratividade. A base de dados refere-se ao ano 2000, incorporando os efeitos da maxidesvalorizao do real ocorrida em janeiro de 1999; logo, esperado que as rmas exportadoras tenham
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Tabela 6: Resultados das regresses referentes aos modelos (1.6) Varivel Intercepto Desvio PerImpi Desvio PerExpi Desvio Multisi Desvio Kai Desvio R2 R2adj F N
MLCi 0,27* 0,04 1,1E-2 n.s. 4,8E-2 1,0E-01* 1,7E-2 0,06* 0,01 8,9E-4n.s. 1,0E-3 0,23 0,21 12,60 4498
TTFi 0,63* 0,03 1,5E-1* 5,0E-2 3,0E-02** 1,5E-2 0,04* 0,01 4,1E-3* 1,0E-3 0,20 0,18 11,00
Prodi 28,356* 3,406 59,35* 8,184 14012* 2737 47,75* 2,04 173n.s. 115 0,34 0,32 21,46
Eci 0,52n.s. 0,62 1,16* 0,2172 0,66* 0,116 0,84* 0,08 2,4E-3n.s. 2,2E-3 0,15 0,13 7,26
Si 0,54* 0,125 2,68* 1,05 1,01* 0,14 2,52* 0,28
0,15 0,13 7,40
seus lucros positivamente afetados enquanto as rmas importadoras tenham seus lucros corrodos. Acerca dessa relao conjuntural entre a varivel PerImpi e a lucratividade, os resultados do modelo (1.6), apresentados na tabela 6, indicam que apenas para TTFi apresentou-se relao negativa com o percentual de importao. De forma anloga, aplicando o argumento conjuntural anlise da varivel PerExpi, argumenta-se que as rmas engajadas em estratgias de exportao beneciaram-se da desvalorizao cambial, o que justica a relao positiva encontrada entre as variveis de lucratividade e o percentual de exportao. Por conta disso no seria possvel inferir sobre a superioridade das estratgias de comrcio externo sobre o desempenho da empresa. Por outro lado, visando a abordar a dimenso estrutural da relao entre as variveis do modelo, quando se avaliam a produtividade do trabalho e a ecincia relativa da rma, em relao aos percentuais de importaes e exportaes, encontra-se uma associao positiva e signicante entre elas, indicativo da superioridade das rmas que se engajam no comrcio internacional em relao quelas que s atuam no mercado domstico. Admite-se que se a rma capaz de exportar, ela competitiva externa e internamente,
122
seno no seria elegvel para competir em duas reas de mercados distintas e marcadas por elevadas assimetrias de preferncias, imensas diferenas de renda, variados e marcantes custos de transporte. Os resultados dos modelos cujas variveis dependentes so a margem de lucro, a produtividade e a participao no mercado reforam os fatos estilizados mencionados por Gomes e Ellery Jr. (2005), indicando que as rmas exportadoras so as lderes no mercado domstico (maior participao no mercado), tm maior produtividade e so uma minoria, o que pode ser inferido a partir do fato de que nas faixas de participao no mercado superiores o nmero de rmas decrescente. Com relao dummy de origem do capital, o resultado indica que as rmas estrangeiras so, em geral, lderes nos mercados em que atuam (no mercado indicado pela sua classicao CNAE-4) e mais ecientes relativamente s nacionais. Essa avaliao tem dois enfoques. Sob o enfoque de Hymer (1960), se uma rma decide realizar um investimento estrangeiro porque ela mais eciente que suas concorrentes locais domsticas, e como conseqncia conquista maior participao no mercado. J sob o enfoque de Vernon (1966), a ameaa de entrada de novos competidores leva ao investimento estrangeiro direto em setores intensivos em capital e em tecnologia, e isso garante s rmas estrangeiras certas vantagens sobre as concorrentes locais, o que lhes permite conquistar uma posio hegemnica no mercado. Portanto, revelia das questes conjunturais que envolvem essa anlise, possvel constatar a eccia das estratgias de exportao e de expanso para o mercado externo via investimento direto em produo alm das fronteiras.
4. CONSIDERAES FINAIS
Como colocado, o objetivo deste artigo foi construir alguns modelos economtricos balizados pelos argumentos de alguns destacados proponentes de abordagens das capacitaes internas das rmas, em particular aquelas relacionadas s estratgias inovadoras. Os modelos testados foram construdos de modo a se manterem mais prximos aos argumentos originais e tericos dos autores. certo que uma variedade de outros modelos poderia ser construda para avaliar a importncia relativa desses argumentos. Essa uma
123
tarefa que demandaria uma complexa e variada mesclagem de diversos argumentos tericos e de recortes setoriais e empricos, em particular no que tange questo da temporalidade ou efeitos retroalimentadores e cumulativos. Essa certamente uma linha de trabalho que merece ser desenvolvida em um segundo momento. Contudo, dado o escopo deste trabalho, algumas consideraes podem ser apresentadas. O primeiro resultado que se destaca dos modelos refere-se varivel intensidade de capital, que teve uma relevncia limitada nas medidas de lucratividade. Para as outras medidas de desempenho (Prodi e Eci) ela praticamente no apresentou signicncia, o que indica a importncia de outras formas de investimentos no capitais para o melhor desempenho relativo de uma rma. Um segundo resultado indica que as variveis de capacitao tecnolgica e desempenho inovador esto positivamente relacionadas com o desempenho e com a ecincia da rma. A maior relevncia dos investimentos em inovao em relao aos investimentos em ampliao de capacidade fsica, a superioridade das estratgias de inovao em relao s estratgias de imitao e a estruturao de departamentos internos de P&D vo ao encontro das propostas tericas desenvolvidas por Nelson e Winter e, em alguma medida, dos argumentos de Chandler e Penrose. Na tentativa de investigar como atributos internos rma podem determinar seu desempenho, as variveis tempo de estudo mdio dos trabalhadores e nmero de pessoas alocadas nas atividades de P&D forneceram indcios relevantes sobre a importncia da estratgia de contratao de mo-de-obra mais especializada (ou incentivo aos trabalhadores a se qualicarem) em relao ao desempenho das rmas. Um corpo de trabalhadores qualicado favorece o escopo e a operao de tecnologias mais complexas, alm de aumentar a produtividade corrente do trabalho. J a internalizao das atividades de P&D, esta permite rma maior controle sobre o processo de P&D e indica o comprometimento da rma com a estratgica de busca de inovaes. Com o objetivo de avaliar o papel de mudanas estratgicas recentes na rma sobre seu desempenho, vericou-se que as rmas que experimentaram mudanas estratgicas nos ltimos trs anos o zeram motivadas por situaes adversas, queda de lucratividade ou reduo na ecincia, de for-
124
ma que as mudanas implementadas tiveram um carter reativo e defensivo. Isso justicaria o sinal negativo entre as variveis de desempenho e a varivel da implementao de novidades estratgicas (Estri). Na direo das propostas de Chandler, com vistas a avaliar a hiptese sobre explorao das economias de escala e escopo propiciadas pelo desenvolvimento tecnolgico, encontrou-se que as variveis que medem o grau de diversicao da produo da rma e o tamanho da rma apresentaram signicncia e sinal em acordo com as hipteses como foram por ele formatadas. Nesse caso, vale notar que as propostas de Nelson e Winter no apresentam um argumento to forte no que tange ao papel das economias de escopo. Com respeito s estratgias de insero externa das rmas, a varivel percentual de importaes no foi relevante para explicar diferenas na lucratividade, entretanto ajudou a explicar diferenas de produtividade e de tamanho entre as rmas, possivelmente uma conseqncia do melhor acesso que as rmas maiores tm ao mercado externo. O percentual de exportao tambm se relacionou positivamente com as variveis de desempenho e lucratividade, levando a inferir que as rmas que procuram diversicar mercados via exportao aumentam sua lucratividade e sua participao no mercado domstico, provavelmente devido ecincia superior em relao aos competidores domsticos que no exportam. Sobre a origem do capital, os resultados corroboram as hipteses sobre a ecincia superior das empresas transnacionais e sobre a lgica dos investimentos diretos estrangeiros. Como as liais de rmas multinacionais herdam capacitaes da matriz, possvel admitir que a origem do capital embora no sendo uma varivel estratgica afeta o desempenho da rma em relao a seus competidores. Em suma, o exerccio emprico aqui elaborado ilustra a percepo de Stephen Hymer e Richard Vernon ao eleger essa caracterstica da rma como determinante do seu desempenho setorial. Como avalio geral, os resultados apontam para a importncia das estratgias de inovao, de insero externa e de construo de capacidades internas que gerem diferenciais competitivos e tambm reforam a hiptese de mudana comportamental do empresariado mais empenhado com o processo de inovao. Um prximo passo nessa linha de pesquisa seria avaliar o desempenho combinado desses argumentos na escala industrial se-
125
torial. certo que uma variedade de estratgias emergir em funo das interaes concorrenciais articuladas diversidade de capacitaes das rmas, alguns delas comentadas anteriormente, mas certamente no exauridas pelo estudo.
NOTAS
1. exceo de alguns setores, principalmente de commodities, que contavam com polticas de subsdios especcas. 2. Embora a participao de mercado de muitas das rmas tenha diminudo em razo do aumento da concorrncia de produtos importados. 3. Refere-se ao conceito da rma maximizadora de lucro, com funo de produo homognea e tecnologia exgena. 4. Alm das economias de escala e de escopo, consideram-se tambm como fonte de reduo de custos aquelas provenientes da diminuio dos custos de transaes proporcionada pelo aumento da integrao vertical dessas empresas. 5. Capacidades organizacionais so os diferenciais ou habilidades que a rma cria durante o conhecimento de seus processos. Tais conhecimentos reetem na habilidade da rma em conduzir seus processos de produo e distribuio e so prprios de cada rma (company-specic and industry-especic) (Chandler, 1992). 6. Nelson e Winter (1982). 7. Entendendo o termo de forma ampla, considerando no s as inovaes tecnolgicas, que rompem com o paradigma cientco estabelecido, como tambm desenvolvimentos incrementais e ainda inovaes organizacionais, que acompanharam as inovaes tecnolgicas. 8. Ela no pretende armar com isso que demanda e concorrncia so irrelevantes, mas sim que a ao gerencial afeta e ou condiciona as variveis externas. 9. Essa varivel consiste no somatrio de seis perguntas (sim = 1 e no = 0) do questionrio da Pintec sobre alguma mudana estratgia implementada pela rma nos ltimos trs anos: (1) Se a rma implementou alguma mudana estratgica corporativa; (2) Se a rma implementou alguma tcnica de gesto avanada; (3) Se a rma implementou alguma mudana na estrutura organizacional; (4) Se a rma implementou alguma mudana na estratgia de marketing; (5) Se a rma realizou alguma mudana subjetiva em algum de seus produtos; (6) Se a rma implementou algum novo mtodo para atender a alguma norma de certicao. 10. A informao de que dispe o questionrio apenas indicativa, informando se a rma realizou ou no tal medida sem, contudo, conter qualquer meno qualidade ou profundidade dos resultados gerados nem motivao em tom-las. 11. Os resultados do trabalho de De Negri e Laplane (2003) sugerem que as rmas estrangeiras so mais integradas ao comrcio mundial, sem que isso se traduza em efeitos positivos para a balana comercial, j que o componente de importaes das empresas estrangeiras tambm elevado.
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12. Para maiores detalhes sobre a construo dessa base de dados, ver captulo 17 de De Negri e Salerno (2005). 13. Para maiores detalhes ver Greene (2003, p. 219-220). 14. A intensidade de capital da rma denida como a relao entre o ativo total da rma e a receita lquida de vendas. 15. No primeiro caso, Inovai trata-se de uma inovao propriamente dita e, no segundo caso, Imitai pode-se dizer que se trata de uma atividade imitativa. 16. Uma anlise mais especca pode ser feita comparando as rmas que diversicam em atividades relacionadas ao negcio principal e as rmas que diversicam em produtos no relacionados com o negcio principal. Para tal comparao, ver Ushijima e Fukui (2004), em que foi encontrado que a diversicao em atividades correlacionadas com a atividade principal tende a ser mais lucrativa que a diversicao em atividades no relacionadas.
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