14 ANALISIS DE VIABILIDAD

14.1. Plan de inversiones.

14.2. 14.3. 14.4. 14.5. 14.6.

Ingresos y gastos. Fiscalidad. Presupuesto de tesorera. Plan de financiacin. Evaluacin del proyecto.

14.7. Informe, conclusiones.

14. ANALISIS DE VIABILIDAD

La decisin de inversin es una decisin sobre la composicin de activos de la empresa. Sin embargo, hay diferentes y variados tipos de inversin: Adquisicin de un edificio, una nave, una maquina, un camin. Adquisicin de patentes y acciones de otras empresas. Gastos de constitucin, etc. Los elementos que permiten definir un acto como inversin, son: Una persona, fsica o jurdica, que invierta. Un objeto en el que se invierta. El coste que supone la adquisicin del objeto de la inversin. La esperanza. Para nuestro plan de inversin vamos a tener en cuenta tanto los elementos de activo fijo como la inversin en elementos de activo circulante. E. Econmica
Activo Fijo

E. Financiera
Fondos Propios

Pasivo Fijo

Activo Circulante Pasivo Circulante

. Activo Pasivo

El coste de la inversin, es la cantidad de recursos que debe pagar la empresa para llevar a cabo el proyecto. Habitualmente se paga en el momento cero aunque pueden existir ocasiones donde el pago se difiere. Comprende el precio compra ms todos los gastos necesarios para la puesta en funcionamiento de la inversin, es decir, el coste instalacin, transporte, suministros, alquileres etc. La dimensin financiera es la movilizacin de recursos financieros. Toda inversin lleva aparejado un desembolso o coste de la inversin. Activo fijo. Los activos fijos son aquellos que no varan durante el ciclo de explotacin de la empresa (o el ao fiscal). Activo circulante. El activo liquido, circulante o activo corriente corresponde a un activo que se puede vender rpidamente (Menos de un ao).

Fondos propios. Es el pasivo que no se debe a financiacin externa sino a las aportaciones de los socios y a los propios beneficiarios o prdidas generados. Seria la suma de capital social, reservas y resultados del ejercicio. Pasivo fijo. Deudas u obligaciones que son exigibles en un plazo mayor de un ao, a partir de la fecha de su contratacin. Pasivo circulante. Comprende las fuentes de financiacin de una empresa a corto plazo. Normalmente se entiende por corto plazo deudas que deben ser pagadas antes de un ao. Posteriormente vamos a analizar el activo circulante que forma parte de los recursos financieros necesarios montar nuestra empresa. En la ltima fase de proyecto tenemos las decisiones tomadas en el Plan de Marketing, Ahora vamos a evaluar esas decisiones. Para ello debemos analizar los siguientes pasos: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Plan de inversiones. Estado de ingresos y gastos provisionales. Fiscalidad: IVA Y IS: Presupuesto de tesorera. Plan financiero. Cuentas anuales provisionales. Anlisis contable. Anlisis de inversiones. Toma de decisiones. Informe final.

14.1. PLAN DE INVERSIONES.

Comenzamos con los pagos generados por las inversiones a realizar. Para ello recogemos: 1. Inversiones a realizar, con su precio de adquisicin, ao de compra, el porcentaje de amortizacin, la amortizacin anual y el valor residual, suponiendo que la inversin se analizara para un plazo de 5 aos. Los elementos que tenemos son: maquinaria, mobiliario, EPIS. 2. Suma total de las inversiones, amortizaciones y valor residual. 3. Clculos del IVA de la compra, amortizaciones para los 3, 9 y 11 primeros meses, e IVA del valor residual

ACTIVO NO CORRIENTE
ELEMENTO S AO COMPR A PRECIO ADQUISICIO N %AMO RTIZAC ION CUOTAS ANUALES DE AMORTIZACION VALOR RESIDUAL

1
Utillaje EPIS MAQUINA RIA FIANZA MOBILIAR IO 2012 2012 2012 2012 389,24 1704,78 283,00 800,00 20 20 20 77,84 340,95 56,60

2
77,84 340,95 56,60

3
77,84 340,95 56,60

4
77,84 340,95 56,60

5
77,84 340,95 56,60 0,00 0,00 0,00 800,00

2012

5243,84

20

1048,76

1048,76

1048,76

1048,76

1048,76

0,00

ACTIVO CORRIENTE
ELEMENTOS VESTIDOS FALDAS BLUSAS ABRIGOS PANTALONES CAMISETAS JERSEYS ZAPATOS ENVASES TOTALES AO COMPRA PRECIO ADQUISICION UNIDADES ALMACEN TOTAL IVA TOTAL CON IVA

2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012

33 9,50 9 25 10,5 6.25 10 17 0,20

1000 1000 1000 1000 1000 2000 2000 1000 10000

33000 9500 9000 25000 10500 12500 20000 17000 2000 138500

5940 1710 1620 4500 1890 2250 3600 3060 360 24930

38940 11210 10620 29500 12390 14750 23600 20060 2360 163430

14.2. TOTAL INGRESOS Y GASTOS PREVISIONES

Ahora debemos reflejar los ingresos y gastos estimados de carcter trimestral para el primer ao. Nuestro objetivo es saber la inversin que genera nuestro proyecto. Para ello debemos calcular los flujos Netos de caja (Cobros Pagos). Los ingresos son los cobros. Los pagos por impuestos afectan al plan de inversin, pero lo calcularemos mas adelante.

14.3 FISCALIDAD
El paso siguiente ser calcular aquellos pagos a realizar por motivos distintos a la actividad. Los pagos mas comunes son los de impuestos. EL IVA IS.

INDIRECTA: IVA Los gastos aumentarn en el % de IVA que les afecten cuando son pagados, y los ingresos tambin aumentaran el % de IVA cuando son cobrados. Por lo tanto, cobros y pagos aumentan, y en funcin de este aumento, la empresa liquidar el IVA diferencial de cada trimestre. Para ello, hemos diferenciado el IVA repercutido y soportado por trimestres.
RESUMEN ANUAL IVA 1 TRIMESTRE 2 3 4 TOTAL TRIMESTRE TRIMESTRE TRIMESTRE IVA TOTAL

452,08
Suministros Gast.oficina Publicidad Alquiler Otros gastos Comp,mat.primas 396,17 483,36 1.500,00 2.376,00 93,75 35.125,00

452,08
396,17 483,36 1.500,00 2.803,68 93,75 35.125,00

452,08
396,17 483,36 1.500,00 2.803,68 93,75 35.125,00

452,08 1.808,30
396,17 483,36 1.500,00 2.803,68 93,75 35.125,00 285,24 348,02 1.080,00 1.941,67 67,50 25.290,0 0

3.164,53
1.869,93 2.281,46 7.080,00 12.728,71 442,50 165.790,00

190.192,60 IVA DEVENGADO ANUAL IVA REPERCUTIDO ANUAL DIFERENCIA 29.012,43 52.447,67 -23.435,24

IS. El IS grava el beneficio que obtiene la sociedad. Es un factor muy importante para la rentabilidad de la empresa, y va a suponer que sea menor. En nuestro proyecto hemos calculado los pagos que debemos hacer: Pagos fraccionados a los 3, 9 y 11 primeros meses del ejercicio econmico, aplicando un 5/7 sobre la base imponible. Liquidacin final del Impuesto de Sociedades.

DIRECTA: IRPF, IMPUESTO SOCIEDADES.

Conceptos Ventas INGRESOS TOTALES Coste ventas Gastos oficina Luz Telfono Agua Personal Publicidad Otros gastos Alquiler del local Gastos Financieros Amortizacin Maqui GASTOS TOTALES El periodo de

IMPUESTOS DE SOCIEDADES Meses del Meses del 4- Meses del Meses del Meses del 11-3 6 7-9 10-12 12 72.843,99 72.843,99 72.843,99 72.843,99 291.375,94 72.843,99 72.843,99 72.843,99 72.843,99 291.375,94 40.468,88 483,36 269,94 77,52 48,71 14.017,84 1.500,00 93,75 2.376,00 40.468,88 483,36 269,94 77,52 48,71 14.017,84 1.500,00 93,75 2.376,00 40.468,88 483,36 269,94 77,52 48,71 14.017,84 1.500,00 93,75 2.376,00 40.468,88 483,36 269,94 77,52 48,71 14.017,84 1.500,00 93,75 2.376,00 161.875,52 1.933,44 1.079,76 310,08 194,85 56.071,36 6.000,00 375,00 9.504,00

383,12 59.719,12 13.124,87

383,12 59.719,12 13.124,87

383,12 59.719,12 13.124,87

383,12 59.719,12 13.124,87

1.532,46 238.876,47 52.499,47 13.124,87

Pago

13.124,87

14.4. PRESUPUESTO DE TESORERIA. NECESIDADES FINANCIERAS.

Meses del 1-3 E.Iniciales 0,00 Meses del 4-6 0,00 Meses 6-9 0,00 Meses 10 -12 0,00 Meses del 1-12 0,00

Compras EFinales Coste

34.625,00 0,00 34.625,00

34.625,00 0,00 34.625,00

34.625,00 0,00 34.625,00

34.625,00 0,00 34.625,00

138.500,00 0,00 138.500,00

Una vez confeccionada la estimacin de las inversiones y los cobros y pagos del primer ao y los impuestos, vamos a proceder a elaborar el presupuesto de tesorera. Un presupuesto de tesorera recoge la estimacin de cobros y pagos (incluyendo el pago de los

impuestos). Estas son las fuentes de recursos financieros que nos permiten cuadrar el presupuesto: 1. Fondos propios (aportaciones de los socios). 2. Ayudas o subvenciones.

CONCEPTOS SALDO INICIAL

ENERO 60.000

FEBRE 39.974,90

MARZO 33.754,03

ABRIL 81.576,66

MAYO 43.734,03

JUNIO 38.493,12

JULIO

AGOSTO

SETIEM 92.729,56

OCTU

NOVI

DICIEM 91.891,31

TOTAL 897.890

115.351,58 98.179,65

105.072,48 97.132,22

COBRO Cobrado al contado Otros cobros TOTAL COBROS 72.844,10 72.844,10 72.844,10 72.844,10 72.844,10 72.844,10 72.844,10 72.844,10

PAGOS Inversiones productos) Comunicacin Suministros Personal Alquiler local Gastos constitucin Mobiliario Compra maquinas EPIS IMP..RETENCIONES Liquidacin trimestral Retenciones IRPF Retenciones alquileres Retenciones profesionales Pagos cta ISS TOTAL PAGOS SALDO NETO CAJA SALDO FINAL 39.974,90 33.754,03 81.576,66 43.734,03 39493,12 115.351,58 98.179,65 92.729,56 105.072,48 97.132,22 91.891,31 136.437,77 136,437,77 152 31,7 103,88 152 0 695,46 103,88 152 0 103,88 152 0 103,88 152 0 854,22 190,46 152 0 103,88 152 0 103,88 152 0 767,64 103,88 152 0 103,88 152 0 103,88 152 0 840,57 176,81 152 0 3.157,89 1.302,19 1.824,00 31,7 (pago

6.000,00 132.06 0 792 187,96 5.243,84 324.57 1.704,78

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 8.200,64 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 4.473,08 792 0 0 0 0

0 132.06 7.613,00 792 0 0 0 0

6.000,00 1.584,69 56.071,36 9.504,00 187,96 5.243,84 324.57 1.704,78

0 14.112,28

0 5.520,96

0 6.216,42

0 5.520,96

0 5.520,96

0 10.189,32

0 5.520,96

0 5.520,96

0 6.288,60

0 5.520,96

0 5.520,96

0 9.574,38

0 86.612,41

14.5. PLAN DE FINANCIACION

Un plan financiero recoge los distintos orgenes de recurso financieros necesarios para respaldar las inversiones efectuadas.
NECESITAMOS PARA ACOMETER NUESTRAS INVERSIONES ENTRE LOS SOCIOS APORTAMOS (4SOCIOS 15 CADA UNO) TOTAL

60.000

RECURSOS PROPIOS, TITULOS, VALOR NOMINAL, SOCIOS Y DESEMBOLSO Dicho capital se divide en 60 participaciones sociales de 1000 euros cada una de ellas, iguales, acumulables e invisibles, numeradas relativamente de uno al ochenta, ambos inclusive: Cristina Iniesta Condes: Participaciones de la 1 a la 15 Pilar Lara Barrales: Participaciones de la 16 a la 30 Mara Carmen Lpez Izquierdo de la 31 a la 45 Dolores Gonzlez Trujillo de la 46 a la 60

RECURSOS AJENOS No hemos necesitado pedir financiacin ajena para nuestro proyecto, aportamos los socios un capital y no tenemos un elevado coste de inversin. CUENTAS ANUALES Como no hemos necesitado pedir financiacin ajena, no hemos tenido que modificar las cuentas anuales

14.6. EVALUACION DEL PROYECTO

DATOS FIJO CIRCULANTE Fondos propios Cobros 1 Pagos 1 6929,94 136437,77 60.000 291.375,94 234.848,00 INC. COBRO INC. PAGO VAN 1,00% 0.50% 7.00%

AOS 0 1 2 3 4 5 VAN TIR PAYBACK

COBRO ATIPICO

COBRO TIPICO

PAGO 60.000,00

FLUJO DE CAJA -60.000,00 56.527,94 58.267,46 60.030,25 61.816,56 63.626,67

ACTUALIZAR FLUJOS DE CAJA -A Q1 Q2 Q3 Q4 Q5

291.375,94 294.289,70 297.232,60 300.204,93 303.206,97 0,07% 93% 1 ao y 21 das 185.249,97

234.848,00 236.022,24 237.202,35 238.388,36 239.580,30

14.7. INFORME CONCLUSIONES .

A continuacin vamos a describir los posibles escenarios que nos vamos a encontrar al evaluar si es rentable nuestro proyecto, para ello hemos planteado tres escenarios: real, pesimista y optimista.
ESCENARIO REAL COBRO ATIPICO AOS 0 1 2 3 4 5 VAN TIR PAYBACK 0,07% 35% 2 aos y 107 das 260.000,00 262.600,00 265.226,00 267.878,26 270.557,04 54.179,92

COBRO TIPICO

PAGO 60.000,00 234.848,00 236.022,24 237.202,35 238.388,36 239.580,30

FLUJO DE CAJA -60.000,00 25.152,00 26.577,76 28.023,65 29.489,90 30.976,74

ACTUALIZAR FLUJOS DE CAJA -60.000,00 -A Q1 Q2 Q3 Q4 Q5

En el escenario real, podemos apreciar que nuestro proyecto es viable, ya que nuestra rentabilidad en euros es de 54.179,92 . Por lo tanto recuperaramos la inversin en 2 aos y 3 meses, respecto a la rentabilidad sera buena.

ESCENARIO PESIMISTA COBRO COBRO ATIPICO TIPICO AOS 0 1 2 3 4 5 VAN TIR PAYBACK 0,07% -12% 240.000,00 242.400,00 244.824,00 247.272,24 249.744,96 -29.368,20

PAGO 60.000,00 234.848,00 236.022,24 237.202,35 238.388,36 239.580,30

FLUJO DE CAJA -60.000,00 5.152,00 6.377,76 7.621,65 8.883,88 10.164,66

ACTUALIZAR FLUJOS DE CAJA -60.000,00 -A Q1 Q2 Q3 Q4 Q5

En el escenario pesimista, podemos apreciar que nuestro proyecto no es viable, ya que nuestra rentabilidad en euros es de -29.368.20, por lo tanto recuperaramos la inversin en bastante tiempo (ms de cinco aos), no obtendramos suficiente rentabilidad.
ESCENARIO OPTIMISTA COBRO COBRO ATIPICO TIPICO AOS 0 1 2 3 4 5 VAN TIR PAYBACK 0,07% 108% 11 meses 300.000,00 303.000,00 306.030,00 309.090,30 312.181,20 221.276,16

PAGO

FLUJO DE CAJA -60.000,00 65.152,00 66.977,76 68.827,65 70.701,94 72.600,90

ACTUALIZAR FLUJOS DE CAJA -60.000,00 -A Q1 Q2 Q3 Q4 Q5

60.000,00 234.848,00 236.022,24 237.202,35 238.388,36 239.580,30

En el escenario optimista, podemos apreciar que nuestro proyecto es muy viable, ya que nuestra rentabilidad en euros es de 221.276.16 , recuperaramos la inversin en 11 meses, respecto a la rentabilidad sera muy buena.

RATIOS Ratio de garanta= Activo real/ Exigible total 143367.71/ 26839.31= 5,34 (mayor a 1 para ser viable). Nuestra empresa ofrece una excelente garanta porque por cada que nos prestan tenemos 5,34 para devolver. Ratio de solvencia = Activo circulante / Pasivo circulante

136437,77/ 26839.31 = 5,083, (mayor a 1 para ser viable). Si este ratio es menor a 1 debes ms dinero de lo que te deben a c/p Rentabilidad Econmica= Beneficios antes de intereses e impuestos/Activo total 74950,15/ 6929.94+136437,77 = 52,27. Cuanto gano sobre lo que invierto. Rentabilidad financiera = Beneficios despus de impuestos/ Recursos propios. 56528,40/ 116528,4 = 0,4851. Por cada que invierto consigo 0,48 de beneficios. Autonoma financiera = Recursos propios/Exigible total 116528.4/26839.31= 4,34 Por cada que debo, tengo 4,34