Comunicado de Prensa 24 de Febrero de 2012

La Balanza de Pagos en 2011

En 2011, la reserva internacional bruta del Banco de Mxico registr un aumento de 28,621 millones de dlares. De este modo, al cierre del ao pasado el saldo de dicha reserva se ubic en 149,209 millones de dlares.2 El referido incremento de la reserva internacional fue resultado de la combinacin de un dficit en la cuenta corriente por 8,789 millones de dlares; un ingreso de recursos en la cuenta financiera por 52,407 millones de dlares; y un flujo negativo de 15,438 millones de dlares en el rengln de errores y omisiones. 3 La evolucin de las cuentas externas del pas durante 2011 fue reflejo tanto del comportamiento que mostr la demanda externa, como de las condiciones prevalecientes en los mercados financieros. En particular, a lo largo del ao se fue observando una gradual desaceleracin de las exportaciones no petroleras, especialmente como resultado del menor dinamismo de la demanda proveniente de Estados Unidos. Este efecto fue mitigado tanto por el incremento de las exportaciones petroleras, el cual fue reflejo de elevados precios internacionales del petrleo crudo, como del hecho de que las importaciones tambin mostraron una reduccin gradual en su ritmo de crecimiento. As, el dficit de la cuenta corriente se mantuvo en niveles moderados en 2011. Por su parte, durante la mayor parte del ao los mercados financieros internacionales se vieron caracterizados por condiciones de volatilidad e incertidumbre. Ello fue reflejo de un deterioro de las perspectivas de crecimiento de las economas avanzadas y del agravamiento de las repercusiones de los problemas fiscales y de deuda soberana de algunas economas europeas sobre las instituciones financieras de esa regin. Lo anterior condujo a un aumento en la aversin al riesgo, lo cual tuvo un impacto significativo en los mercados financieros de las economas emergentes, afectando adversamente los flujos de capital a esas economas. No obstante lo anterior, los slidos fundamentos de la economa mexicana favorecieron la entrada de recursos del exterior suficientes para permitir un financiamiento holgado del dficit de la cuenta corriente. En 2011, la cuenta corriente de la balanza de pagos mostr un dficit de 8,789 millones de dlares, monto equivalente a 0.8 por ciento del PIB. Dicho saldo se deriv de la combinacin de dficit en la balanza de bienes y de servicios (15,919 millones de dlares) y en la de renta (15,772 millones de dlares), as como de un supervit en la balanza de transferencias (22,902 millones de dlares).

El presente comunicado de la Balanza de Pagos, al igual que ha ocurrido con los comunicados de periodos previos, incorpora revisiones de cifras de algunos renglones de dicha balanza. Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporacin de informacin adicional a las estadsticas. Las principales revisiones se efectuaron en los renglones de inversin extranjera directa, inversin de cartera, otra inversin y de utilidades remitidas y reinvertidas. Semanalmente el Banco de Mxico reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de diciembre de 2011 alcanz 142,475 millones de dlares. En contraste, siguiendo los lineamientos del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional, en la estadstica de la balanza de pagos descrita en este comunicado se reporta la variacin y el saldo de la reserva internacional bruta, la cual, en contraste con la reserva internacional neta, s incluye los pasivos de corto plazo del Banco de Mxico. Adems del impacto de las cuentas antes mencionadas, la variacin de la reserva internacional bruta de 28,621 millones de dlares incluye tambin el efecto de un cambio por valoracin de 441 millones de dlares.

El dficit de la balanza de bienes y servicios fue reflejo de dficit de 871 millones dlares en la balanza de bienes y de 15,048 millones de dlares en la de servicios. A vez, el saldo de la balanza de bienes fue resultado neto de un dficit de 1,167 millones dlares en la balanza de mercancas y de un supervit de 296 millones de dlares en la bienes adquiridos en puertos por medios de transporte.

de su de de

El dficit de 1,167 millones de dlares registrado por la balanza de mercancas en 2011 se compara con el de 3,009 millones de dlares observado en 2010. Tal reduccin se deriv de la combinacin de un aumento del supervit de la balanza de productos petroleros, el cual pas de 11,482 millones de dlares en 2010 a 13,722 millones de dlares en 2011, y de un incremento del dficit de la balanza de mercancas no petroleras, de 14,491 a 14,889 millones de dlares, en la misma comparacin. El valor de las exportaciones de mercancas ascendi a 349,676 millones de dlares en 2011, monto que signific un crecimiento anual de 17.2 por ciento. Por su parte, en el ao que se reporta, el valor de las importaciones de mercancas fue de 350,843 millones de dlares, lo que implic un incremento anual de 16.4 por ciento. En 2011, la balanza de servicios mostr un saldo deficitario de 15,048 millones de dlares, el cual fue resultado de ingresos por 14,882 millones de dlares (disminucin anual de 0.4 por ciento) y de egresos por 29,930 millones de dlares (incremento anual de 18.5 por ciento). Cabe mencionar que por concepto de viajeros internacionales se registr un supervit de 3,893 millones de dlares, producto de ingresos por 11,663 millones de dlares (disminucin anual de 0.8 por ciento) y de egresos por 7,770 millones de dlares (incremento anual de 6.7 por ciento). La balanza de renta present en 2011 un saldo deficitario de 15,772 millones de dlares, el cual se deriv de ingresos por 9,971 millones de dlares (aumento anual de 25.8 por ciento) y de egresos por 25,743 millones de dlares (incremento anual de 33.8 por ciento). En ese ao, el pago neto por intereses al exterior (egresos menos ingresos) sum 12,158 millones de dlares, cifra 35.6 por ciento mayor que la observada en 2010. Durante 2011, el ingreso de recursos al pas por remesas familiares sum 22,731 millones de dlares, monto 6.9 por ciento superior al de 21,271 millones de dlares registrado en 2010. La cuenta financiera de la balanza de pagos registr en 2011 un supervit por 52,407 millones de dlares. Este resultado fue reflejo de entradas netas de recursos por 9,800 millones de dlares en la cuenta de inversin extranjera directa (ingreso de 19,440 millones de dlares por inversin directa captada por Mxico y egresos por 9,640 millones de dlares por inversiones directas realizadas por empresas mexicanas en otros pases); por 41,742 millones de dlares en la cuenta de inversin de cartera; y por 865 millones de dlares en la cuenta de otra inversin.

En 2011, la cuenta corriente de la balanza de pagos present un dficit de 8,789 millones de dlares, monto que se origin de la combinacin de saldos deficitarios en las balanzas de bienes y servicios (15,919 millones de dlares) y de renta (15,772 millones de dlares), y de un supervit en la balanza de transferencias (22,902 millones de dlares).

Dficit de la Cuenta Corriente

Millones de dlares
5.8

Como Proporcin del PIB

15,993 13,995 18,743 17,714 14,155

29,662

15,663

3.3

2.8

7,161 5,239 5,861 4,487 9,289

5,116 3,094 8,789

7,665

2.5

2.5

1.6

2.0

1.0

2,508

0.9

1.4

0.7

1,577

0.6

0.7

0.5

0.5

0.6
2008 2009

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2010

0.3

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos

Millones de dlares
Cuenta Corriente Balanza de Bienes y Servicios Bienes Mercancas Exportaciones Importaciones Adquiridos en puertos por medios de transporte Servicios Renta Transferencias Balanza de Mercancas Petroleras Balanza de Mercancas No Petroleras 2010 Anual -3,094 -13,280 -2,960 -3,009 298,473 301,482 49 -10,320 -11,318 21,504 11,482 -14,491 I Trim -74 -303 2,014 1,910 81,803 79,893 104 -2,317 -4,844 5,073 3,517 -1,607 II Trim -1,797 -2,184 1,517 1,429 89,473 88,044 88 -3,701 -5,752 6,139 3,453 -2,024 2011 III Trim -3,425 -8,393 -3,762 -3,815 88,153 91,968 53 -4,631 -1,205 6,173 1,977 -5,792 IV Trim -3,493 -5,039 -640 -691 90,247 90,938 51 -4,399 -3,971 5,517 4,775 -5,466 Anual -8,789 -15,919 -871 -1,167 349,676 350,843 296 -15,048 -15,772 22,902 13,722 -14,889

Exportaciones e Importaciones de Mercancas

Datos desestacionalizados: ndices 2008=100 Exportaciones Manufactureras y Produccin Industrial de Exportaciones de Mercancas Estados Unidos
106 104 102 100 98 96 94 92 90 88 86 E A J O E A J O E A J O E A J O E A JO D 2007 2008 2009 2010 2011

2011

Importaciones de Mercancas
Totales No Petroleras 115

Exportacin Manufacturera Prod. Ind. de Estados Unidos

130

No Petroleras 130
120

Petroleras

120 105 110

110

100 95
100

90 80 85

90

70 60 75

80

50
70

40 E A J O E A J O E A J O E A J O E A JO D 2007 2008 2009 2010 2011 E A J O E A J O E A J O E A J O E A JO D 2007 2008 2009 2010 2011

2011
65

0.8

El dficit de 15,919 millones de dlares registrado en 2011 por la balanza de bienes y servicios se deriv de un saldo negativo de 871 millones de dlares en la balanza de bienes (dficit de 1,167 millones de dlares en mercancas y supervit de 296 millones de dlares en bienes adquiridos en puertos por medios de transporte) y de un dficit de 15,048 millones de dlares en la balanza de servicios. A su vez, el dficit de la balanza de mercancas en 2011 fue resultado de exportaciones de mercancas por 349,676 millones de dlares y de importaciones por 350,843 millones de dlares. En ese lapso, las exportaciones registraron un aumento de 17.2 por ciento a tasa anual, el cual se deriv de incrementos de 14.2 por ciento en las no petroleras y de 35.3 por ciento en las petroleras. Esto ltimo fue reflejo de un mayor nivel del precio del petrleo. En efecto, el precio promedio de la mezcla mexicana de crudo de exportacin pas de 72.33 dlares por barril en 2010, a 101.08 dlares por barril en 2011. En la misma comparacin, el volumen de crudo exportado se redujo de 1.361 millones de barriles diarios a 1.338 millones de barriles diarios. Por su parte, el crecimiento de las exportaciones no petroleras se origin de alzas de 21.9 por ciento en las correspondientes a productos de la industria automotriz y de 11.6 por ciento en el resto de productos. En 2011, las exportaciones no petroleras dirigidas al mercado estadounidense aumentaron 12.3 por ciento, mientras que las canalizadas a otros mercados lo hicieron en 21.8 por ciento. En cuanto a las importaciones de mercancas, stas mostraron un incremento anual en 2011 de 16.4 por ciento (13.6 por ciento en el caso de las no petroleras), derivado de crecimientos de 25.0 por ciento en las de bienes de consumo (14.8 por ciento en el caso de las no petroleras), de 14.9 por ciento en las de bienes intermedios (13.1 por ciento en el caso de las no petroleras) y de 15.8 por ciento en las de bienes de capital.

Exportaciones No Petroleras a Distintos Mercados

Cifras en por ciento
Participacin Anual 2010 2011 100.00 100.00 79.42 78.06 20.54 21.03 58.88 57.02 20.58 21.94 4.75 5.97 15.83 15.98 25.29 27.00 74.71 73.00 Crecimiento Anual 2011 II Trim III Trim 15.41 13.72 13.61 10.59 18.42 16.64 11.99 8.50 22.48 25.90 43.64 49.21 16.47 18.62 23.00 22.92 12.93 10.61

2010 29.12 28.19 51.05 21.76 32.83 63.68 25.71 53.28 22.58

Total Estados Unidos Automotriz Otras Resto del Mundo Automotriz Otras Automotriz Total Otras Total

I Trim 20.10 19.02 18.81 19.10 24.39 44.51 18.64 23.28 19.00

IV Trim 8.68 6.88 14.32 4.27 15.33 36.84 8.52 18.84 5.19

Anual 14.20 12.25 16.96 10.60 21.76 43.29 15.29 21.91 11.59

El dficit de la balanza de servicios en 2011 por 15,048 millones de dlares se origin de ingresos por 14,882 millones de dlares y egresos por 29,930 millones de dlares. Al interior de esta balanza, la cuenta de viajeros internacionales registr un supervit de 3,893 millones de dlares, resultado de ingresos por 11,663 millones de dlares (disminucin de 0.8 por ciento a tasa anual) y de egresos por 7,770 millones de dlares (incremento de 6.7 por ciento respecto 2010). Por otra parte, en el ao que se reporta, el resto de los renglones que integran la balanza de servicios arroj en su conjunto un dficit de 11,155 millones de dlares, reflejo en buena medida de los gastos asociados al intercambio de mercancas con el exterior (principalmente fletes y seguros).

Viajeros Internacionales
Datos desestacionalizados; millones de dlares Ingresos Egresos
1,250
750

1,150
700

1,050
650

950
600

850 750 650 550 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N D 2008 2009 2010 2011

550 500 450 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N D 2008 2009 2010 2011

En 2011, la balanza de renta registr un dficit por 15,772 millones de dlares, el cual se deriv de ingresos por 9,971 millones de dlares y egresos por 25,743 millones de dlares. En particular, el pago neto por intereses al exterior en ese ao (egresos menos ingresos) sum 12,158 millones de dlares, cifra 35.6 por ciento mayor que la observada en 2010. Este incremento refleja, principalmente, el aumento en la tenencia de deuda interna por parte de extranjeros. Los dems renglones que integran esta balanza presentaron en su conjunto un saldo superavitario de 3,614 millones de dlares, en el cual estn considerados los egresos por concepto de utilidades (remitidas y reinvertidas) de las empresas que tienen participacin extranjera en su capital y que ascendieron a 9,919 millones de dlares, de los cuales 7,637 millones de dlares se reinvirtieron en el pas. Cabe recordar que las utilidades reinvertidas se contabilizan en la cuenta corriente como una erogacin por renta y en la cuenta financiera como un ingreso por concepto de inversin extranjera directa.

Remesas Familiares
Remesas y Empleo en la Industria de la Construccin en EUA Variaciones porcentuales anuales de datos desestacionalizados
30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 Empleo en Construccin en EUA 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18

Millones de dlares Datos desestacionalizados y de tendencia

Original
2,700 2,500 2,300

1,944 1,766

2,100 1,900 1,700 1,500 1,300 1,100

Remesas* (Millones de Dlares)

Desestacionalizado

EMM JSNEMM JSNEMM JSNEMM JSNEMM JSNEMMJSNE M MJSND 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

E A JO E A JO E A JO E A JO E A JO E A JO E A JO D 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

La cuenta de transferencias present en 2011 un saldo superavitario de 22,902 millones de dlares. El rubro principal de esta cuenta es el de las remesas familiares provenientes del exterior, mismas que en el ao sumaron 22,731 millones de dlares, cifra superior en 6.9 por ciento a la de 21,271 millones de dlares registrada en 2010. Esta entrada

de recursos se origin de 69.7 millones de transferencias, con un valor promedio por remesa de 326 dlares. La cuenta financiera de la balanza de pagos registr en 2011 una entrada neta de recursos por 52,407 millones de dlares. En particular, en ese ao la economa mexicana capt un monto de inversin extranjera directa por 19,440 millones de dlares, en tanto que el valor de la inversin directa realizada en el exterior por empresas mexicanas ascendi a 9,640 millones de dlares, dando como resultado un saldo neto de la cuenta de inversin directa por 9,800 millones de dlares.

Balanza de Pagos
Millones de dlares
2010 Anual -3,094 38,895 6,638 20,207 -13,569 29,620 37,557 28,097 23,127 4,970 9,460 642 8,818 -7,937 2,637 15,590 8,699 -3,221 10,112 -12,953 -15,186 20,695 -80 I Trim -74 9,691 2,088 6,270 -4,182 11,484 12,178 9,994 10,539 -545 2,184 -1,185 3,369 -694 -3,881 757 -509 0 1,266 -4,638 -2,070 7,674 -127 II Trim -1,797 20,244 4,868 5,603 -735 9,240 9,536 8,960 6,147 2,813 576 -899 1,475 -296 6,136 2,621 -2,395 0 5,016 3,515 -13,042 5,632 -227 2011 III Trim -3,425 6,492 373 3,458 -3,085 14,832 12,008 9,418 7,418 2,000 2,590 -1,655 4,245 2,824 -8,713 -6,178 901 0 -7,079 -2,535 3,738 7,194 -389 IV Trim -3,493 15,980 2,471 4,109 -1,638 6,186 7,352 8,605 7,547 1,058 -1,253 -2,506 1,253 -1,166 7,323 720 2,305 0 -1,585 6,603 -4,064 8,121 302 Anual -8,789 52,407 9,800 19,440 -9,640 41,742 41,074 36,977 31,651 5,326 4,097 -6,245 10,342 668 865 -2,080 302 0 -2,382 2,945 -15,438 28,621 -441

Cuenta Corriente Cuenta Financiera Inversin directa En Mxico De mexicanos en el exterior Inversin de cartera Pasivos Sector pblico Mercado de dinero Resto Sector privado Mercado accionario Resto Activos Otra inversin Pasivos Sector pblico Banco de Mxico Sector privado Activos Errores y Omisiones Variacin de la Reserva Internacional Bruta Ajustes por Valoracin

Flujos de Inversin Extranjera Directa

Millones de dlares
31,313

10,497

24,373

20,006

26,888

15,959

20,207

19,440

7,720

7,353

7,419

7,216

6,868

7,284

6,558

6,615

7,704

5,629

5,889

6,181

6,270 4,377

5,479

5,318

5,269

4,549

5,219

5,350

5,603

3,080

2,215

II III IV I 2005

II III IV I 2006

II III IV I 2007

II III IV I 2008

II III IV I 2009

2,181

II III IV I
2010

2,776

II III IV
2011

3,458

4,109

El referido flu de invers l ujo sin extranje directa re era ecibida se in ntegr por 8 8,043 millone de es dlares por nuevas inversiones, 7,637 millon p nes de dlar res por reinv versin de u utilidades y 3,760 millones de dlares por un aume d p ento neto de los pasivos de las emp presas con s matrices en el sus exterior (cuentas entr compaa re as). Los princ cipales secto ores de dest tino de esos recursos fu s ueron: p s ancieros (18. 0 por ciento comercio (9.5 por ciento) y o), manufacturas (44.1 por ciento), servicios fina cin (6.4 por ciento). Po pas de origen, el flujjo de inversin extranjer directa pr r or ra rovino construcc principalm mente de Est tados Unidos (55.0 por ci s iento), Espa (15.0 por ciento), Pas Bajos (6.7 por a ses ciento), Suiza (6.3 por ciento), Can S r nad (3.4 por ciento) y Ja apn (3.4 por ciento).

Inve ersin Extra anjera Direc en 2011 cta

Porcentajes Por sectores r P pases Por

Po su parte, la cuenta de inversin extranjera d cartera re or de egistr en 20 011 un ingre eso neto de 41,742 millones de dla 4 ares. Dicho monto se de m eriv de inve ersiones de extranjeros en instrumen ntos de deuda emitidos por el Gobierno Feder por 31,65 millones de dlares, de ral 51 la coloca acin neta en el exterior de valores emitidos p los secto s por ores pblico y privado por o 5,326 y 10,342 mil llones de dlares, res d spectivamen nte, y de la venta ne a eta de valo res extranjeros por parte de residen e ntes de la economa m exicana por 668 millones de dlar e r res. Por otro lado, se reg gistraron salidas de recu ursos por 6, 245 millone de dlares por invers es s sin cado acciona ario. extranjera en el merc a e rsin, la cual compren nde las ope eraciones de prstamos y e s La cuenta de otra inver depsitos con el exterior, mostr una entrada neta de recursos po 865 millon s or nes de dla res durante 2011. Dicho monto fue resultado ne de un ing 2 r eto greso por 30 millones de dlares por 02 concepto de crditos netos obtenidos por el sector pbllico, de egre o s esos por 2,3 382 millones de dlares asociados a amortizacio a ones netas de crditos con el ext s terior por pa arte del sec ctor privado y de una dis sminucin de los deps sitos en el e exterior prop piedad de re esidentes de la e economa mexicana por 2,945 millones de dlares. a m d Con base en lo anterior, el endeudamiento neto con el exte o erior conside erando tanto el o o os, n res, originado mediante la obtencin de crdito como a travs de la colocaci de valor ascendi a 13,588 millones de dlares en 2011. Dicho monto res ulta de la c ombinacin de m 2 o disposicio ones netas por 5,626 millones de dlares por parte del s m r sector pblic y por 7,9 co 962 millones de dlares por parte del sector privado. p s s q rizaron la ev volucin de la balanza de En suma, los principales aspectos que caracter 89 n on entes: un d ficit de la c cuenta corrie ente de 8,78 millones de pagos en 2011 fuero los siguie dlares; una entrada neta de rec a cursos en la cuenta fina anciera de 5 2,407 millon de dlar nes res; un flujo negativo de 15,438 millones de dlares en el rengln de errores y omisiones; y un n

aumento de la reserva internacional bruta del Banco de Mxico por 28,621 millones de dlares. Con esto ltimo, el saldo de dicha reserva se ubic al cierre de diciembre pasado en 149,209 millones de dlares.

Variacin de las Reservas Internacionales Brutas

Millones de dlares
28,621

20,695

9,228 5,860 3,011 3,754

9,913 8,354 5,169

10,881 8,091 4,591 2,220

-37
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

10,881 2,220
5,043 8,922 3,923 1,914

4,591 8,091
6,330 12,087 4,818 2,912

20,695
8,128

28,621
7,674 7,194 8,121

1,713

3,954

-1,492

-480

2,083

4,234

-3,562

-7,124

II III IV I 2006

II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011

-9,665

-4,160

6,900

5,632

A continuacin se presenta el formato con base en el cual se divulgaba previamente el Comunicado de Prensa de la Balanza de Pagos. Una descripcin de la concordancia entre la nueva presentacin y la anterior se puede encontrar en:
http://www.banxico.org.mx/estadisticas/sie/%7B74DDD8E3-9A34-D805-9472-992D16FF67E6%7D.pdf

BALANZA DE PAGOS
Presentacin Anterior Millones de dlares
2010 Anual -3,094 40,959 73,355 29,379 649 9,551 -3,221 13,021 9,379 43,976 20,207 23,769 642 23,127 -32,396 -13,569 -18,827 -15,186 22,759 -80 I Trim -74 11,129 19,205 3,581 -200 2,458 0 -854 2,177 15,624 6,270 9,354 -1,185 10,539 -8,076 -4,181 -3,895 -2,070 9,112 -127 II Trim -1,797 21,253 17,760 6,909 -674 3,535 0 1,091 2,957 10,851 5,603 5,248 -899 6,147 3,493 -735 4,228 -13,042 6,641 -227 2011 III Trim -3,425 7,911 9,288 67 842 -4,547 0 2,059 1,713 9,221 3,458 5,763 -1,655 7,418 -1,377 -3,085 1,708 3,738 8,613 -389 IV Trim -3,493 12,372 12,182 3,031 -253 1,039 0 3,615 -1,370 9,151 4,109 5,042 -2,506 7,548 190 -1,639 1,829 -4,064 4,513 302 Anual -8,789 52,665 58,435 13,588 -285 2,485 0 5,911 5,477 44,847 19,440 25,407 -6,245 31,652 -5,770 -9,640 3,870 -15,438 28,879 -441

Cuenta Corriente Cuenta de Capital Pasivos Endeudamiento Banca de Desarrollo Banca Comercial Banco de Mxico Sector Pblico No Bancario Sector Privado No Bancario Inversin extranjera Directa De Cartera Mercado Accionario Mercado de Dinero Activos Inversin Directa en el Exterior Resto Errores y Omisiones Variacin de la Reserva Internacional Neta Ajustes por Valoracin