Como Usar Microfin

Cmo usar Microfin 3
Un manual para la planificacin operativa y elaboracin de un modelo financiero
Shirley A. Lunde
Serie instrumento tcnico N o 2 Septiembre de 2002
Cmo usar Microfin 1
Cmo usar Microfin 3: Un manual para la planificacin

operativa y elaboracin de un modelo financiero
Derechos reservados 1998-2002, CGAP/Banco Mundial, el Grupo Consultivo de Ayuda a la Poblacin ms Pobre Impreso en los Estados Unidos de Amrica ISBN 1-888753-31-5
Distribuido por: Pact Publications 1200 18th Street, NW Suite 350 Washington, DC 20037 USA Tel. 202-466-5666 Fax 202-466-5669 Correo electrnico: books@pacthq.org Sitio web: www.pactpub.com
2 Cmo usar Microfin
Contenido
Prefacio 9 Agradecimientos 13 Introduccin 17
Acerca del manual 17 Organizacin 18 Reglas de uso 19 Versin impresa o versin electrnica (Word o Acrobat) 20 Acerca del pblico 21 Acerca de la planificacin de negocios 21 Acerca del estudio de caso: Freedonia Enterprise Development Association (FEDA) 22
Captulo 1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin 25

Marco para la planificacin de negocios 25 Planificacin estratgica 28 Planificacin operativa 29 Elaboracin de un modelo financiero 29 Vista global del marco de planificacin de Microfin 30 Recomendaciones generales de planificacin 34 Presupuestar tiempo y recursos suficientes 35 Animar la participacin de todas las partes interesadas 35 Asignar responsabilidad de la recopilacin de datos financieros 36 Evitar las proyecciones no realistas 36 Estudio de caso: El plan estratgico de FEDA 37
Contenido
Captulo 2 Vista global de Microfin 47

Estructura de Microfin (hojas y herramientas) 47 Interfaz de usuario 58 Barra de herramientas de Microfin 58 Barra de pgina 67 Flujogramas 68 Botones Vnculos 70 Asistentes 70 Atajos de teclado 71 Opciones de reclculo 72
Cmo usar Microfin 3
Verificacin automtica de errores 72 Seguridad (hojas de trabajo protegidas) 73 Entrada de datos, con y sin el NAVEGADOR 73 Ayuda de Microfin 86 Sistema de ayuda en lnea 87 Texto de ayuda tutorial 88 Texto de ayuda emergente 89 Problemas de funcionamiento 90 Limitaciones 90 Soporte tcnico y solicitudes de mejoras 91
Captulo 3 Instalacin de Microfin 95

Licencia de usuario 95 Equipo y software recomendados 95 Procedimiento de instalacin 97 Error de reclculo en Excel 97 103 Transferir Microfin a otra computadora 104
Captulo 4 Elaboracin de un modelo de Microfin 107

Elaboracin de un nuevo modelo del archivo de plantilla de Microfin 107 Cmo personalizar las operaciones del modelo usando el ASISTENTE DE INICIALIZACIN 109 Cmo guardar el nuevo modelo de Microfin 118 Cmo abrir un modelo de Microfin guardado anteriormente 119 Cmo actualizar un modelo desarrollado en una versin anterior de Microfin 119 Cmo usar la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO para establecer un nuevo modelo 120 Cmo borrar toda la informacin del modelo (Opcional) 125 Seleccionar un mtodo para proyecciones (consolidado, sucursal o regin) 126 Cmo escoger un mtodo para proyectar la actividad crediticia 131 Entrada de informacin de la institucin 132 Entrada de datos sobre la inflacin e indexacin 134 Cmo ingresar datos de estados financieros histricos 136 Cmo ingresar la informacin de cartera 143 Anlisis de ratios histricos 144 Estudio de caso: Hoja INICIALIZACIN DEL MODELO de FEDA 147
Captulo 5 Definicin de productos y servicios 151

Diseo de productos crediticios exitosos 152 Caractersticas claves del diseo de producto 153 Seleccin de una metodologa de crdito 154
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Cmo usar la hoja PRODUCTOS para definir los productos de crdito y ahorros 155 Entrada de nmeros y nombres de productos 159 Revisin del resumen de definicin de los productos 162 Definicin de productos crediticios 163 Definicin de productos de ahorro 181 Estudio de caso: Los productos de crdito y ahorro de FEDA 186
Captulo 6 Definicin de canales de mercadeo para proyectar la actividad de clientes 191

Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para generar proyecciones de crdito y ahorros 192 Cmo cambiar el nmero de hojas de sucursal o regin 200 Revisar los datos del informe resumido del programa 202 Cmo generar proyecciones de cartera de prstamos 204 Revisin de los grficos de crdito 218 Revisin de proyecciones de la cartera 224 Cmo calcular proyecciones de ahorros 226 Revisar el resumen de movilizacin de ahorro voluntario 230 Revisin de los grficos de ahorros 231 Ejercicio opcional para proyectar la cartera 234 Estudio de caso: Canales de mercadeo de FEDA 238
Contenido
Captulo 7 Planificacin de capacidad y recursos institucionales 243

Desarrollo de un plan global de recursos 243 Planificacin de gastos de personal, otros gastos operativos y activos fijos 245 Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, Funcin avanzada) 246 Implementacin del plan de recursos en Microfin 248 Cmo usar la hoja CAP INST para ingresar informacin general sobre capacidad y recursos institucionales 251 Seleccin de un mtodo para la asignacin de costos (modelos de sucursal y regin) 255 Establecimiento de polticas de provisiones para prstamos incobrables 258 Cmo definir categoras de personal 260 Definicin de categoras para otros gastos operativos 262 Definicin de categoras de activos fijos, edificios y otros activos 264 Definicin de categoras para subsidios en especie 268 Entrada de ajustes al anlisis de flujo de fondos 269 Estudio de caso: Capacidad y recursos institucionales de FEDA 273
Captulo 8 Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa 277

Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para proyectar la capacidad y recursos relacionados con el programa 277 Proyeccin de fuentes adicionales de ingresos 281 Revisin de grficos de ingresos 283
Cmo usar Microfin 5
Revisin de costos financieros 284 Cmo establecer provisiones y reservas para prstamos incobrables 286 Determinar el nmero de sucursales (modelos consolidados y regionales solamente) 290 Proyeccin de requisitos de personal relacionado con el programa 291 Revisin de grficos de personal 305 Proyeccin de otros gastos operativos relacionados con el programa 307 Revisin de grficos de gastos 312 Proyeccin de gastos de programa para activos fijos 313 Revisin de grficos de activos 319 Estudio de caso: Capacidad y recursos relacionados con el programa de FEDA 322
Captulo 9 Proyeccin de capacidad y recursos administrativos 329

Cmo usar la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para proyectar la capacidad y recursos administrativos 329 Proyeccin de requisitos de personal administrativo 336 Proyeccin de otros gastos operativos a nivel administrativo 341 Proyeccin de gastos administrativos para activo fijo 346 Proyeccin de gastos para terreno y edificios 351 Proyeccin de otros activos administrativos 353 Clculo de impuestos 354 Proyeccin de subsidios en especie 356 Estudio de caso: Capacidad y recursos administrativos de FEDA 357
Captulo 10 Desarrollo de una estrategia de financiamiento 363

Clasificacin de fuentes de financiamiento 363 Cmo usar la hoja FUENTES FIN para identificar el financiamiento de deudas y capital 365 Identificacin de fuentes de financiamiento 368 Identificacin de restricciones sobre el uso inicial de activos disponibles 372 Establecimiento de requisitos de liquidez 373 Establecimiento del costo de fondos a tasa de mercado 375 Revisin de clculos de costos financieros 376 Cmo usar la hoja FLUJO FIN para proyectar el flujo de fondos 377 Identificacin de flujos de financiamiento por fuente 381 Activacin de las fuentes de financiamiento por defecto automatizadas 384 Desarrollo de una estrategia de inversin 385 Proyeccin de ingresos por inversiones 387 Anlisis del flujo de financiamiento y liquidez 388 Revisin de los grficos de financiamiento 398 Estudio de caso: Estrategia de financiamiento de FEDA 401
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Captulo 11 Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores 407

Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO 407 Cmo guardar, imprimir o copiar grficos a otros programas de software basados en Windows usando la hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS (Funcin avanzada) 414 Cmo crear grficos de lneas personalizados usando la hoja GRFICO DEL USUARIO 416 Cmo revisar la hoja RESUMEN 417 Revisin de la hoja ESTADOS FINANCIEROS 427 Anlisis del balance general 428 Anlisis del Estado de resultados 431 Revisin de las proyecciones de flujo de fondos 434 Cmo analizar los indicadores y ratios de rendimiento 436 Revisin de grficos de eficiencia y rentabilidad 447 Revisin del estado de resultados y anlisis de sucursal o regin en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) 451 Revisin de anlisis consolidados en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) 453
Captulo 12 La elaboracin de modelos financieros como una herramienta de gestin 459

Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin 459 Cmo usar la hoja ESCENARIOS (Administrador de escenarios) para un anlisis de sensibilidad 470 Cmo usar la hoja ANLISIS DE VARIACIN para analizar las variaciones mensuales o trimestrales de rendimiento 476 Incorporacin de Microfin al proceso de planificacin anual 483
Contenido
Captulo 13 Funciones opcionales para modelos avanzados 485

Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos 485 Cmo usar la hoja CARGA DE TRABAJO para optimizar la metodologa y el diseo de la carga de trabajo 487 Cmo usar las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para determinar tasas de inters efectivas y realizar un anlisis de costo a clientes 493 Clculo de tasas de inters efectivas usando la hoja COSTO AL CLIENTE 493 Creacin de cronogramas de pagos de prstamo y flujo de fondos usando la hoja CRONOGRAMA DE PAGOS 500 Cmo usar la hoja RETENCIN para evaluar tasas de retencin 501 Cmo usar la hoja OTROS PROGRAMAS para analizar las implicaciones financieras de otros programas 502 Definicin de un idioma adicional 504
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Cmo usar la hoja TRADUCCIONES para crear un idioma definido por el usuario 505 Cmo descargar o importar un idioma 506
Anexo 1 Marco para la planificacin de negocios 509

Marco para la planificacin estratgica 510 Marco de planificacin operativa 521
Anexo 2 Requisitos de datos de Microfin 523

Hoja INICIALIZACIN DEL MODELO 523 Hoja PRODUCTOS 524 Hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) 524 Hoja CAP INST 526 Hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) 526 Hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN 527 Hoja RESUMEN 528 Hoja OTROS PROGRAMAS (Opcional) 528 Hoja COSTO AL CLIENTE (Opcional) 528 HOJA RETENCIN (Opcional) 528 Hoja CARGA DE TRABAJO (Opcional) 529 Requisitos de datos y metodologa para estimar los datos sobre prstamos de clientes 529
Anexo 3 Bibliografa de materiales para la planificacin de negocios 531

Administracin financiera 531 Anlisis de entorno 531 Canales de mercadeo y distribucin 531 Capacidad y recursos institucionales 532 Clientes y mercados 532 Evaluacin institucional 532 Finanzas y financiamiento 532 Implementacin de un proceso de planificacin 533 Misin y metas 533 Planificacin estratgica 533 Productos y servicios 534
ndice 535
8 Cmo usar Microfin
Prefacio
Las microfinanzas han surgido en los ltimos 20 aos en respuesta a la falta de acceso a servicios financieros formales para la mayora de los pobres del mundo. Las instituciones de microfinanzas (IMF) atienden a un nmero cada vez mayor de clientes de escasos recursos, pero la demanda de dichos servicios es todava muy superior a la capacidad de esas instituciones. Para satisfacer esa demanda, la mayora de IMF hace planes para ampliar la cobertura de sus servicios. No obstante, cuando una institucin crece rpidamente, sus sistemas se ven sobrepasados y se modifica la dinmica financiera. Si no cuentan con herramientas eficaces para la planificacin empresarial y proyecciones, las IMF pueden debilitarse, situacin que suele ocurrir con frecuencia. Muchas IMF tienen planes de negocios, pero stos a veces son de baja calidad. A menudo, son demasiado ambiciosos porque las proyecciones en las que se basan no son suficientemente detalladas para dejar al descubierto los obstculos que las instituciones deben superar. Y si el plan es preparado por personas ajenas a la institucin (como suele ocurrir, para satisfacer los requisitos de las posibles entidades de financiamiento), normalmente se dejan de lado despus de conseguir el financiamiento en lugar de servir como una herramienta de gestin cotidiana.
Prefacio
Incluso los mejores planes y proyecciones financieras no constituyen predicciones seguras del futuro; en el mejor de los casos, se basan en supuestos que debern ajustarse continuamente a medida que cambie la realidad. Sin embargo, a pesar de que un plan empresarial no es una bola de cristal, el ejercicio de prepararlo con la participacin del personal de todos los niveles, ayuda a la institucin de tres maneras: !" Todas las partes interesadas de la institucin debern encarar cuestiones fundamentales de tipo estratgico y operativo que surgirn durante el proceso, y formar un consenso al respecto. !" Si la planificacin financiera y operativa se realiza en forma cuidadosa, durante el proceso los participantes muchas veces descubren importantes aspectos de la dinmica de su negocio que antes no comprendan. !" El plan resultante puede servir de gua para el logro de los objetivos de la institucin. Siempre se producirn desvos con respecto a la ruta prevista. Pero cuando se tiene a mano un buen plan, uno que se actualice peridicamente, la gerencia sabe en qu momento la institucin se est desviando de su rumbo y en qu direccin necesita avanzar para retomar el camino.
Cmo usar Microfin 9
En 1997 y 1998, el Grupo Consultivo de Ayuda a la Poblacin ms Pobre (CGAP) encarg y public la versin inicial de este manual para ayudar a las IMF a hacer su propia planificacin de negocios, inclusive la formulacin de planes estratgicos y operativos, y especialmente, las proyecciones financieras. Esta versin anterior, titulada Planificacin de negocios y elaboracin de proyecciones financieras para instituciones de microfinanzas: Gua prctica, incluy un modelo financiero (Microfin) basado en Excel que las IMF podran emplear para preparar proyecciones financieras sofisticadas de cinco aos. CGAP financi el desarrollo de este modelo y del correspondiente sitio web, microfin.com. El modelo de Microfin, este manual y el sitio web fueron desarrollados bajo la excelente direccin de Charles (Chuck) Waterfield y Tony Sheldon. Microfin tambin se benefici de las importantes contribuciones financieras y tcnicas de Womens World Banking, as como la prueba en el campo realizada por sus afiliados. En 1999, CGAP encarg una evaluacin tcnica comprensiva del manual y del modelo de Microfin. Esta evaluacin incluy una encuesta de usuarios para determinar cmo las IMF calificaron ambas herramientas. Con base en los resultados de esta evaluacin, CGAP luego encarg las correcciones al manual, al modelo de Microfin, al sitio web de microfin.com y a un mdulo de capacitacin relacionado. Adems del financiamiento y coordinacin de esta iniciativa, el CGAP invirti bastante tiempo de su personal en el diseo, revisin, prueba en el campo y publicacin del manual actualizado y la nueva versin 3.0 de Microfin. La versin actual del manual, Cmo usar Microfin 3, un manual para la planificacin operativa y elaboracin de un modelo financiero, se centra ms directamente en el uso de Microfin y est organizada como una gua para el usuario de un programa de software. La gua explica los conceptos de planificacin y la creacin de un modelo, y proporciona procedimientos detallados para usar Microfin en el desarrollo de proyecciones operativas y financieras detalladas. Para hacer esto, el manual gua a los lectores a travs de Microfin, hoja por hoja y seccin por seccin. El manual proporciona un marco global adems de una orientacin general para la planificacin de negocios, inclusive la planificacin estratgica y operativa. Tambin incluye una breve discusin sobre cmo utilizar las proyecciones resultantes y el plan de negocios como herramientas de gestin cotidiana. Al probar el manual y el modelo, CGAP se dio cuenta de que los nuevos usuarios suelen tener preguntas y necesitar apoyo tcnico. Por lo tanto, para ver las opciones de apoyo tcnico y las respuestas a las preguntas frecuentes acerca de Microfin, vase el sitio web del CGAP (http://www.cgap.org) o el sitio web de Microfin (http://www.microfin.com). (Las nuevas IMF tal vez prefieran emplear un modelo menos complejo, y luego recurrir a Microfin una vez que hayan adquirido ms experiencia y necesiten un modelo ms poderoso.)
10 Cmo usar Microfin
Es probable que la experiencia con Microfiny la evolucin de la industria de microfinanzas mismaproporcione oportunidades para mejoras adicionales a estas herramientas de la planificacin de negocios. Mucho nos complacera recibir los comentarios de cualquier persona que haya probado estas herramientas en la prctica. Srvanse enviar sus comentarios o sugerencias por correo electrnico a cgap@worldbank.org, o ponerse en contacto con nosotros a travs de las oficinas del CGAP. Nuestra direccin postal es: CGAP, Room Q4-400 c/o The World Bank 1818 H Street NW Washington, DC 20433 USA Telfono: +1.202.473.9594 / Fax: +1.202.522.3744 El manual Cmo usar Microfin 3 y el modelo de Microfin, forman parte de la serie Instrumento Tcnico del CGAP, que busca proporcionar herramientas prcticas para las instituciones de microfinanzas. El CGAP sirve a las IMF, donantes y la industria financiera al proporcionar asistencia tcnica y consejos tcnicos, desarrollar y diseminar guas tcnicas, presentar capacitaciones y realizar investigaciones en el campo sobre innovaciones. El CGAP tambin cuenta con un pequeo fondo de donaciones que proporciona financiamiento para estas actividades adems de hacer inversiones estratgicas en algunas IMF.
Prefacio
Para informacin sobre las actividades del CGAP, vase el sitio web del CGAP a http://www.cgap.org. Elizabeth Littlefield Junio de 2001 Directora General Grupo Consultivo de Ayuda a la Poblacin ms Pobre
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Agradecimientos
El presente manual fue financiado por el Grupo Consultivo de Ayuda a la Poblacin ms Pobre (CGAP). El modelo de proyecciones financieras, Microfin, que acompaa el manual, fue financiado por Womens World Banking (WWB) y el CGAP conjuntamente. WWB es una organizacin lder de apoyo a las microfinanzas, sirviendo a 45 afiliados por todo el mundo. La organizacin ha sido un visionario en el reconocimiento de los beneficios potenciales de Microfin y prob el modelo proactivamente entre sus afiliados. Las contribuciones de WWB a Microfin, y sus pruebas extensivas, resultaron en cambios importantes dentro de su propia red de afiliados, y finalmente, beneficiaron a la industria entera. Jennifer Isern del CGAP coordin el proyecto de Microfin y trabaj junto con todos los socios para evaluar y mejorar Microfin y el presente manual. Desde 1996, cuando el trabajo comenz en el primer modelo y manual, ella ha sido la persona clave del CGAP en el proceso de disear y guiar el desarrollo de esta herramienta. El modelo de Microfin y el marco de planificacin de negocios fueron desarrollados por Chuck Waterfield y Tony Sheldon. Ambos han hecho contribuciones claves al manual actual con base en la versin original. Chuck y Tony han empleado un mtodo empresarial para el desarrollo y promocin de Microfin, que ha recibido amplio reconocimiento en la industria de microfinanzas. Desde el comienzo, han ofrecido cursos de capacitacin y presentaciones de la ms alta calidad a WWB, el CGAP y muchos otros participantes. Su habilidad de comunicar conceptos difciles a un pblico entusiasta ha resultado en una mayor aceptacin y uso del modelo. Kim Craig realiz una revisin completa y rigurosa de sistemas y una prueba de utilizacin de Microfin, usando las normas aplicadas a programas de software profesionales. Su revisin y asistencia tcnica adicional resultaron en correcciones importantes al modelo final que han mejorado su diseo global, rendimiento y facilidad de uso. Shirley Lunde escribi esta nueva versin del manual, traduciendo conceptos complejos en una gua prctica, que paso a paso lleva a los usuarios de Microfin a travs del proceso de la elaboracin de modelos. La seora Lunde es una de dos asesores que el CGAP contrat para realizar una evaluacin independiente del manual original y el modelo de Microfin. El nuevo manual se basa en su comprensin de cmo las instituciones de microfinanzas usan Microfin, as como su experiencia en el desarrollo de software y en la contabilidad/finanzas. Adems de redactar el manual, Shirley tambin supervis su diseo y publicacin, desarrollando un formato nuevo y ms fcil de corregir que es fcilmente accesible en formato electrnico.
Agradecimientos
La traduccin del manual y el modelo Microfin al espaol fue realizada por Diana B. Glick. La gerente de publicaciones del CGAP, Tiphaine Crenn, y Nathalie DAmbrosio-Vitale laboraron intensivamente en la revisin, publicacin y traducciones del manual y el modelo. David Ferrand era co-autor de la evaluacin independiente del manual original y modelo de Microfin (junto con Shirley Lunde). Tom Goering de World Relief hizo contribuciones valiosas a la funcin de Importar/Exportar de Microfin.
Introduccin
Introduccin
Bienvenido a Microfin, una herramienta poderosa para la elaboracin de modelos empresariales para instituciones de microfinanzas. Microfin est diseado para apoyar los procesos de la planificacin de negocios al generar una serie detallada e integrada de proyecciones de cinco aos, para as ayudarle a evaluar la viabilidad de su plan. Ha sido creado en Microsoft Excel y se ejecuta dentro de su ambiente de Windows.
Acerca del manual

El presente manual explica cmo utilizar Microfin para crear un modelo para las operaciones de su institucin y desarrollar proyecciones financieras detalladas. Tambin proporciona un marco global y una orientacin general para la planificacin operativa, que incluye: !" la definicin de productos y servicios financieros !" la especificacin de canales de mercadeo y actividades relacionadas !" la proyeccin de recursos institucionales y gastos, tanto administrativos como del programa !" el desarrollo de una estrategia financiera !" el anlisis de proyecciones e indicadores financieros Tambin incluye una breve exposicin sobre la forma en que se puede usar su plan de negocios y proyecciones financieras como herramientas de gestin continua, y concluye con una vista global de las funciones opcionales de Microfin para la creacin de modelos avanzados. Si es primera vez que trabaja con Microfin, puede comenzar con la primera pgina del manual y leer hasta el final. Mientras, puede establecer un modelo de prctica usando los datos del estudio de caso en cada captulo. Si ya conoce Microfin, puede usar el manual como referencia para refrescarle la memoria sobre un tema especfico o para entender una funcin del software que no haya usado antes. Utilice el contenido o el ndice para localizar las secciones pertinentes del manual.
Introduccin
Organizacin
El manual Cmo usar Microfin 3 se organiza bsicamente de acuerdo con las hojas de trabajo individuales del modelo de Microfin (p. ej., INICIALIZACIN DEL MODELO, PRODUCTOS). Incluye los siguientes captulos: !" La Introduccin presenta informacin bsica acerca del uso del manual y la planificacin en general, y presenta el estudio de caso del manual [pgina 17]. !" El Captulo 1, Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin describe un marco basado en las mejores prcticas para su proceso de planificacin y presenta el plan estratgico para el estudio de caso de FEDA [pgina 25]. !" El Captulo 2, Vista global de Microfin describe los componentes del software de Microfin y explica la funcin de cada una de sus hojas [pgina 47]. !" El Captulo 3, Instalacin de Microfin detalla los procedimientos para instalar el software de Microfin y explica los trminos de su licencia de usuario [pgina 95]. !" El Captulo 4, Elaboracin de un modelo de Microfin describe el procedimiento para crear y guardar su nuevo modelo para proyecciones y para usar las hojas de NAVEGADOR e INICIALIZACIN DEL MODELO [pgina 107]. !" El Captulo 5, Definicin de productos y servicios detalla el proceso para definir sus productos de crdito y ahorros usando la hoja PRODUCTOS de Microfin [pgina 151]. !" El Captulo 6, Definicin de canales de mercadeo para proyectar la actividad de clientes describe el procedimiento para generar proyecciones de la actividad de crdito y ahorros usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) [pgina 191]. !" El Captulo 7, Planificacin de capacidad y recursos institucionales introduce la planificacin de capacidades para el programa de su institucin y actividades administrativas usando la hoja CAP INST [pgina 243]. !" El Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa proporciona una orientacin para la proyeccin de sus necesidades de recursos relacionados con el programa usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) [pgina 277]. !" El Captulo 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos proporciona una orientacin a la proyeccin de sus necesidades de recursos administrativos usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) [pgina 329]. !" El Captulo 10, Desarrollo de una estrategia de financiamiento describe el proceso de Microfin para elaborar un modelo para fuentes de financiamiento y el flujo de fondos, con instrucciones detalladas para usar las hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN [pgina 363]. !" El Captulo 11, Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores proporciona una orientacin general a la revisin de grficos, reportes, estados de cuenta proyectados y ratios usando las hojas de GRFICOS, RESUMEN y EST FINANCIEROS [pgina 407].
!" El Captulo 12, Elaboracin de un modelo financiero como una herramienta de gestin discute la funcin de importar/exportar de Microfin, as como las herramientas diseadas para el anlisis de sensibilidad y variacin, usando las hojas de EXPORTAR, ESCENARIOS y ANLISIS DE VARIACIN [pgina 459]. !" El Captulo 13, Funciones opcionales para la elaboracin de modelos avanzados describe cada una de las herramientas de anlisis opcionales (inclusive las de las hojas de CARGA DE TRABAJO, COSTO AL CLIENTE, CRONOGRAMA DE PAGOS, RETENCIN y OTROS PROGRAMAS), y detalla los procedimientos opcionales para agregar funciones usando la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO y para crear traducciones en idiomas adicionales [pgina 485]. El manual tambin incluye los siguientes anexos: !" El Anexo 1: Marco de planificacin empresarial proporciona un marco general para la planificacin estratgica y operativa [pgina 509]. !" El Anexo 2: Requisitos de datos de Microfin identifica la informacin que se requiere para llenar cada una de las hojas de Microfin [pgina 523]. !" El Anexo 3: Bibliografa de materiales para la planificacin de negocios proporciona un listado detallado y clasificado de materiales adicionales acerca del tema de la planificacin de negocios1 [pgina 531].
Introduccin
Por ltimo, el manual proporciona un ndice detallado y organizado por palabras claves.
Reglas de uso
El manual incorpora las siguientes reglas de uso: !" Los nombres de las hojas de Microfin (hojas de trabajo) y las secciones de esas hojas aparecen en versalitas (p. ej., PRODUCTOS, PROGRAMA, ADMIN). Todas las dems referenciasttulos de botones y nombres de celdas, por ejemplo tambin aparecen en versalitas (p. ej., la subseccin de VALIDACIN DE DATOS, el botn CAMBIAR MTODO). !" Los procedimientos con una secuencia indicada para seguir se definen usando listas enumeradas. !" Las series de puntos u opciones sin una secuencia inherente se definen usando listas con vietas. !" La palabra apretar o seleccionar se usa para indicar que debe tomar una accin especfica que hace que el software ejecute un comando. !" La palabra seleccionar se usa para indicar que se debe resaltar informacin en la visualizacin, o emplear una opcin de la barra de opciones.
Adicionalmente, por todo el texto hay notas a pie de pgina, referentes a los textos de introduccin y avanzados que se relacionan a los temas especficos, para que se pueda investigar las reas de inters particular.
!" Las referencias a nmeros de lneas corresponden al sistema de enumeracin de Microfin, que aparece en la columna del lado izquierdo de cada hoja de trabajo de Microfin. El formato de estos nmeros de lneas es #.##, en que el nmero al lado izquierdo del punto representa un nmero de secuencia para cada seccin principal de la hoja, y los dgitos al lado derecho del punto representan la secuencia de lneas dentro de la seccin designada. De vez en cuando se puede notar referencias a nmeros de lneas que no aparecen en su modelo. Microfin oculta o muestra porciones de varias hojas en base a sus entradas. Por ejemplo, si slo define un producto crediticio, Microfin oculta las secciones del modelo que proyectan actividad para los productos crediticios dos, tres y cuatro. Las referencias a nmeros de filas corresponden a los nmeros de Excel que, segn su eleccin, pueden aparecer al lado de los nmeros de lneas de Microfin. !" Cuando hay una referencia a Microfin genera o Microfin calcula en una seccin de procedimiento del manual, esta accin ser provocada al recalcular el modelo usando la tecla F9 o la opcin de RECALCULAR (F9) en la barra de herramientas de Microfin. Para evitar una repeticin excesiva en las varias secciones de procedimiento del manual, se espera que el usuario recalcule el modelo rutinariamente mientras ingresa datos o cambia opciones en cada seccin de cada hoja de Microfin.
Versin impresa o versin electrnica (Word o Acrobat)

Si usted trabaja con una versin impresa del manual, utilice la seccin de Contenido y el ndice para localizar el material especfico de inters. Por todo el manual, tambin encontrar referencias a nmeros de pginas con materiales relacionados. Por ejemplo: Para instrucciones ms detalladas sobre cmo usar la hoja NAVEGADOR, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos en la pgina 73. Ingrese la INFORMACIN DE CARTERA usada para calcular los ratios histricos [pgina 143]. Si tiene Microsoft Word (la versin de 97 o posterior) o el programa de Adobe Acrobat instalado en su computadora, puede consultar una copia electrnica del archivo del manual2 mientras trabaja con Microfin.
Ntese que el archivo contiene el texto de este documento en Microsoft Word. No debe ser confundido con el archivo de Ayuda de Microfin, el cual no es un documento de Word y tal vez no contenga exactamente la misma informacin que se incluye en la presente gua.
Cuando utiliza una versin electrnica, puede seleccionar (hacer clic con el ratn sobre) cualquier nmero de pgina en la seccin de Contenido para pasar automticamente al material referido. Para regresar a su posicin original en la seccin de Contenido, haga clic en el botn RETROCEDER (#) en la barra de herramientas del Web en Word o la barra de herramientas de Acrobat. Tambin puede seleccionar el nmero de pgina en una referencia interna (como la referencia a NAVEGADOR en el ejemplo arriba) para ir al material indicado. Para regresar a su posicin original dentro del documento, seleccione el botn RETROCEDER (#) en la barra de herramientas.
Acerca del pblico

Microfin est diseado principalmente para los gerentes de instituciones de microfinanzas, especialmente los que tienen a su cargo la direccin del proceso de planificacin. El manual tambin puede servir como una fuente de consulta para otros participantes de la institucin, inclusive el personal, miembros del directorio, asesores y entidades de financiamiento. Microfin est diseado para ser lo ms amplio posible respecto al tipo de institucin de microfinanzas que puede hacer uso de l, sin importar la etapa de desarrollo, estructura institucional, metodologa crediticia o la gama de servicios que ofrece. Mientras las variaciones en estos factores tendrn un impacto en el contenido de un plan especfico, el marco general de planificacin permanece bsicamente igual para todas las instituciones de microfinanzas. Se ha hecho todo esfuerzo posible para asegurar que Microfin sea fcil de usar; sin embargo, el software y el manual que lo acompaa son relativamente sofisticados y se sobreentiende que el usuario tenga una comprensin bsica de las metodologas crediticias y la administracin financiera, as como experiencia en el uso de Microsoft Excel y Microsoft Windows.
Introduccin
Acerca de la planificacin de negocios

La planificacin de negocios es una funcin esencial de gerencia que incluye dos procesos estrechamente relacionados: !" Planificacin estratgica, que establece la misin y objetivos de su institucin, evala la situacin actual y desarrolla una estrategia global para el futuro. Para mayor informacin, vase la seccin de Planificacin estratgica en la pgina 28 y el Anexo 1: Marco para la planificacin de negocios en la pgina 509. !" Planificacin operativa, que proporciona un plan de implementacin para su estrategia propuesta, y tpicamente incluye la presentacin de proyecciones financieras detalladas. Para mayor informacin, vase la seccin de Planificacin operativa en la pgina 29 y Elaboracin de un modelo financiero en la pgina 29.
Microfin apoya su proceso de planificacin de negocios al generar un modelo financiero de cinco aos basado en sus planes estratgicos y operativos.
Acerca del estudio de caso: Freedonia Enterprise Development Association (FEDA)

Por todo el manual aparecen figuras y otros ejemplos y grficos basados en el plan de negocios de una institucin de microfinanzas ficticia, la Freedonia Enterprise Development Association (FEDA). Se puede revisar el plan estratgico de FEDA comenzando en la pgina 37. Se presentan elementos del plan operativo en varias secciones del estudio de caso en el manual. Estas secciones tambin proporcionan datos detallados que el usuario puede ingresar a Microfin para elaborar su propio modelo de prctica de FEDA. Al elaborar un modelo de prctica se puede experimentar con Microfin y desarrollar una comprensin ms completa de sus capacidades y operaciones. Las varias figuras incluidas en este manual contienen muestras de las hojas y secciones de Microfin que emplean los datos de FEDA, a menos que se indique lo contrario. Utilcelas como referencia cuando crea su propio modelo. Como muchas de estas figuras muestran datos de un ao solamente, tal vez sea til consultar un modelo completo de datos de FEDA, disponible a travs del sitio web de microfin.com.
Antes de comenzar
Captulo 1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin

Muchas veces resulta cierto que la institucin que fracasa en su planificacin, planifica el fracaso. Tambin es cierto que el proceso mismo de planificar muchas veces es ms importante que el plan en s. El proceso de planificacin le obliga a analizar claramente lo que desea lograr y cmo y cundo puede razonablemente esperar lograrlo. El proceso tambin le ayuda a entender los factores que son las claves para el xito de su institucin. Especficamente, el proceso en general le permite: !" definir claramente la visin, misin y metas de su institucin !" crear el consenso y motivar al personal !" generar un plan de accin con objetivos y proyecciones detalladas !" enfocar y movilizar los recursos necesarios para implementar el plan de accin !" fortalecer su posicin de negociacin con donantes, bancos comerciales y otras fuentes de financiamiento !" comunicar informacin importante al pblico externo como clientes, autoridades regulatorias y otras partes interesadas !" monitorear el rendimiento para variaciones y hacer correcciones a mitad del camino, cuando sea necesario
1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin
Marco para la planificacin de negocios

De acuerdo con el filsofo chino Sun Tzu, una estrategia sin tcticas es la ruta ms lenta hacia la victoria, y el tener tcticas sin una estrategia es el ruido antes de la derrota. Lo mismo se puede decir de la planificacin de negocios; para hacerlo bien, es necesario contar con una estrategia global y tcticas detalladas en el formato de un plan operativo y modelo financiero.
Por eso, aunque puede haber una tentacin de instalar Microfin y comenzar inmediatamente a generar nmeros, es esencial que establezca la base apropiada para sus proyecciones. Sin una investigacin slida acerca de la misin, objetivos a corto y a largo plazo, clientes, mercados, entorno empresarial y competitivo, recursos y posicin financiera de su institucin, su modelo de Microfin tiene ms probabilidad de ser tanto irrealista como errneo. Para establecer esta base, un marco de mejores prcticas para la planificacin generalmente requiere que usted realice cada uno de los siguientes pasos: 1. Desarrollar un plan estratgico detallado. 2. Desarrollar un plan operativo preliminar. 3. Desarrollar un modelo financiero para apoyar su plan operativo. 4. Refinar su estrategia y plan operativo, segn la necesidad. Con base en sus proyecciones financieras, puede ser necesario corregir su estrategia o los elementos de su plan operativo y luego ajustar sus proyecciones de acuerdo con esto. Es bastante comn desarrollar tres, cuatro o hasta cinco o ms versiones antes de quedar satisfecho con los resultados. 5. Redactar un documento que contiene un plan de negocios formal. El plan de negocios formaliza los resultados de su planificacin estratgica, planificacin operativa y actividades para la elaboracin de un modelo financiero. Generalmente cubre un perodo de uno a cinco aos. La figura 1.1 describe las actividades claves de la planificacin estratgica y operativa. El flujo vertical de la figura refleja la secuencia del proceso de planificacin, comenzando con la planificacin estratgica, seguida por la planificacin operativa y la elaboracin de un modelo financiero (realizadas en forma paralela). El flujo horizontal refleja las vinculaciones entre temas claves3.
Vase el Anexo 1: Marco para la planificacin de negocios [pgina 509] para informacin ms detallada sobre la planificacin estratgica y operativa.
Figura 1.1 Flujo de planificacin estratgica y operativa
Planificacin estratgica
Articulacin de misin y objetivos Definicin de mercados y clientes Anlisis del entorno Competencia Colaboradores Factores de regulacin Otros elementos externos Evaluacin de la institucin Programa de crdito y ahorros Temas del directorio y de la gerencia Administracin de recursos humanos Administracin
Planificacin operativa
Elaboracin del modelo financiero

Inicializacin del modelo e ingreso de saldos iniciales
Definicin de productos y servicios Determinacin de los canales de mercadeo
Anlisis de los productos de crdito y ahorros Proyeccin de actividad de crdito y ahorros
Planificacin de capacidad y recursos de la institucin
Estimacin de provisin para prstamos incobrables, reservas y castigos Estimacin de la carga de trabajo requerida Proyeccin de los gastos del programa (o de la sucursal) Proyeccin de los gastos administrativos (o de la oficina central)
Financiamiento
Elaboracin de estrategia de financiamiento
Anlisis de financiamiento por fuente Costo de fondos Anlisis de liquidez y de inversiones
Administracin financiera
Anlisis de las proyecciones financieras
Anlisis de los estados financieros proyectados
Elaboracin de la estrategia
Empleo de la planificacin de negocios y las proyecciones financieras como herramientas de gestin cotidiana
Elaboracin del modelo financiero

Anlisis de variacin
Se ha dicho que si no sabe para adnde se va, cualquier camino le puede llevar. Durante la planificacin estratgica, se establece adnde quiere que vaya su institucin al evaluar su situacin actual y desarrollar un plan global para el futuro. La planificacin estratgica requiere que usted haga lo siguiente: !" articular la visin y misin de su institucin !" desarrollar metas amplias para la institucin !" evaluar el rendimiento histrico de la institucin para lograr sus metas !" crear una estrategia para alcanzar sus metas y aumentar su capacidad de expandir su alcance y lograr (o mantener) la rentabilidad Aunque una discusin detallada de la planificacin estratgica est fuera del alcance de este manual, el Anexo 1: Marco para la planificacin de negocios (comenzando en la pgina 509) describe el proceso brevemente, a saber: !" Articular la misin y objetivos de su institucin. !" Definir sus mercados y clientes. !" Realizar un anlisis del entorno. !" Realizar una evaluacin institucional. !" Con base en los resultados de estos anlisis, escoger una estrategia apropiada, generalmente una que se centra en la maximizacin del alcance y rentabilidad. !" Definir objetivos y actividades generales.
Durante la planificacin operativa, se desarrolla un plan de accin detallado para apoyar la misin, metas y estrategia de su plan estratgico. Un anlisis de los mercados y los clientes indica qu productos y servicios debe ofrecer, as como los mercados en los cuales debe ofrecerlos. El anlisis del entorno le proporciona una orientacin acerca de dnde prestar los servicios, e identifica los factores externos que afectan su seleccin de canales de mercadeo. La evaluacin institucional proporciona informacin sobre la mejor forma de ofrecer sus servicios, en lo que se refiere a capacidad y recursos institucionales, financiamiento, y anlisis de proyecciones financieras. Durante el proceso de planificacin operativa y la elaboracin de un modelo financiero, puede tomar la decisin de hacer ciertos cambios necesarios a su estrategia o plan de implementacin para alcanzar sus metas de alcance y rentabilidad. Si un elemento de la estrategia parece imposible de lograr, puede reevaluar la estrategia o refinar su plan operativo. Por ejemplo, si no puede alcanzar su meta de expansin dentro del tiempo previsto, con el financiamiento presupuestado, la estrategia se puede cambiar para expandir a un ritmo ms lento. Otra opcin es alterar su plan operativo al buscar financiamiento adicional ms pronto de lo originalmente anticipado.
Elaboracin de un modelo financiero

La creacin de un modelo financiero es una parte integral de un proceso comprensivo para la planificacin de negocios. Un modelo bien diseado: !" proporciona una plantilla para desarrollar proyecciones detalladas. Estas proyecciones facilitan la planificacin estratgica y operativa, el anlisis de rendimiento/variacin y la toma de decisiones, as aumentando la capacidad de la institucin de establecer y alcanzar metas. !" fortalece las habilidades de la planificacin de negocios y administracin de miembros claves del personal. Estas habilidades son vitales para la implementacin exitosa de la misin y estrategia de una institucin. A pesar de que el primer beneficio generalmente se considera ms til, el segundo es muchas veces ms importante para el xito de una institucin.
Para desarrollar sus proyecciones financieras: !" Revise los requisitos de procedimiento, el mtodo general y las operaciones de Microfin. Para informacin sobre el mtodo de procedimiento de Microfin, vase la Vista global del marco para la planificacin de negocios de Microfin en la pgina 30. !" Revise la informacin exigida por Microfin para asegurarse de que tenga toda la informacin necesaria disponible. Para informacin sobre los datos requeridos por Microfin, vase el Anexo 2: Requisitos de datos de Microfin en la pgina 523. !" Ingrese sus datos y elabore sus proyecciones usando las hojas de trabajo de Microfin.
Vista global del marco de planificacin de Microfin

El mtodo paso a paso de Microfin para la planificacin sigue estrechamente un marco de mejores prcticas y es apropiado para la mayora de instituciones de microfinanzas. El mtodo se centra en cuatro reas claves de las operaciones de su institucin: !" productos y servicios !" canales de mercadeo !" capacidad y recursos institucionales !" financiamiento4 Usando las hojas en Microfin, se identifican y analizan los factores crticos para cada una de estas reas, con base en su misin y plan estratgico (figura 1.2).
Est fuera del alcance de esta gua un anlisis detallado de las operaciones de una institucin de microfinanzas. Para una discusin ms profunda, vase Charles Waterfield y Ann Duval, CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996), SEEP Network, An Institutional Guide for Enterprise Development Organizations (New York: PACT Publications, 1993), y Robert Peck Christen, Servicios bancarios para los pobres: administracin para el xito financiero (Washington, D.C.: ACCION International, 1997).
Figura 1.2 Vista global del marco para la planificacin de negocios de Microfin
Misin y objetivos
Hoja de Microfin correspondiente

(No se aplica directamente) Sin embargo, Microfin incluye una hoja introductoria de INICIALIZACIN DEL MODELO para ingresar la informacin de antecedentes y establecer los parmetros para la elaboracin del modelo
Mercados y clientes
Productos y servicios
Hoja PRODUCTOS para identificar y describir productos de crdito y ahorros Hoja PROGRAMA (o SUCURSAL/REGIN, de acuerdo con el mtodo seleccionado para la elaboracin del modelo) para proyectar las actividades de crdito y ahorros Hoja CAP INST para identificar las polticas referentes a la provisin para prstamos incobrables y gastos a nivel de institucin Hoja PROGRAMA (o SUCURSAL/REGIN, segn el mtodo para la elaboracin del modelo) para identificar los gastos a nivel de sucursal Hoja ADMIN (u OFICINA CENTRAL, segn el mtodo para la elaboracin del modelo) para identificar los gastos a nivel de institucin
Anlisis del entorno
Canales de mercadeo
Evaluacin institucional Programa Consejo de administracin/Gerencia Recursos humanos Administracin
Capacidad y recursos institucionales
Financiamiento
Financiamiento
Hoja de Microfin correspondiente

Hoja FUENTES FIN para identificar las fuentes de fondos y costos asociados, y establecer los requisitos de liquidez Hoja FLUJO FIN para proyectar las fuentes y usos de fondos, describir las estrategias de inversin, e identificar un posible dficit de liquidez
Hoja Inicializacin del modelo para ingresar datos financieros Hoja PROGRAMA para revisar estados financieros a nivel de sucursal, si es apropiado Hoja GRFICOS para revisar las proyecciones de Microfin en forma grfica, para facilitar la interpretacin y anlisis de tendencias Hoja RESUMEN para revisar los estados financieros resumidos y ratios, inclusive datos presentados en monedas constantes y externas Hoja EST FINANCIEROS para estados e indicadores financieros de toda la institucin
Estrategia
Gestin cotidiana
Hoja ESCENARIOS para un anlisis de sensibilidad y comparaciones entre mltiples escenarios Hoja ANLISIS DE VARIACIN para comparar datos reales y proyectados
Procedimiento para desarrollar un modelo financiero con Microfin:

1. Elabore y guarde su nuevo modelo de Microfin usando el archivo de plantilla de Microfin. Para ms informacin, vase el Captulo 4, Elaboracin de un modelo de Microfin en la pgina 107. Usando la hoja NAVEGADOR como un sitio central, o centralita, donde puede acceder e ingresar datos en hojas por todo el modelo, implemente los pasos dos a diez: 2. Ingrese los parmetros claves y datos financieros histricos en la hoja INIC MODELO. Uno de estos parmetros determina si modelar las actividades de toda la institucin en una forma consolidada, o si modelar por separado las actividades de regiones o sucursales individuales. Microfin adapta su estructura en parte basado en esta opcin, como se describe a continuacin. Para ms informacin, vase el Captulo 4, Elaboracin de un modelo de Microfin en la pgina 107 3. Disee sus productos de crdito y ahorros. Estos productos deben reflejar las necesidades de sus clientes, segn lo que determina el anlisis de clientes y de mercado realizado durante la planificacin estratgica. Para ms informacin, vase el Captulo 5, Definicin de productos y servicios en la pgina 151. 4. Para los productos y servicios que piensan ofrecer, proyecte los niveles estimados de actividad de crdito y ahorros. Estos niveles de actividad representan el motor que impulsa las operaciones de la institucin y genera sus ingresos anticipados de intereses y cargos. (Si usted elabora su modelo usando un mtodo de sucursal o regin, desarrollar estas proyecciones por separada para cada sucursal o regin dentro de su institucin.) Para ms informacin, vase el Captulo 6, Definicin de canales de mercadeo para proyectar la actividad de clientes en la pgina 191. 5. En base a sus niveles proyectados de actividad, haga una estimacin de los recursos institucionales que se necesitarn. Haga una estimacin de la provisin para prstamos incobrables, la reserva para prstamos incobrables y el castigo de prstamos. Determine las categoras de gastos anticipados, como por ejemplo, personal, otros gastos operativos y activos fijos. Para ms informacin, vase el Captulo 7, Planificacin de capacidad y recursos institucionales en la pgina 243. 6. Proyecte sus gastos relacionados con el programa (directos), reflejando los costos necesarios para alcanzar su nivel proyectado de actividad. (Si desarrolla su modelo usando un mtodo de sucursal o regin, desarrollar estas proyecciones por separado para cada sucursal o regin dentro de su institucin.) Para ms informacin, vase el Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa en la pgina 277.
7. Despus de proyectar los gastos relacionados con el programa, proyecte sus costos indirectos y administrativos (o costos de oficina central, para los modelos de regin o sucursal) al considerar los gastos generales necesarios para apoyar las actividades proyectadas del programa. Tambin debe proyectar los costos de desarrollo institucional. Para ms informacin, vase el Captulo 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos en la pgina 329. 8. Desarrolle una estrategia de financiamiento para asegurarse de que tenga suficiente financiamiento, en el momento adecuado, para apoyar sus operaciones anticipadas. Los requisitos de financiamiento sern analizados en trminos de tres reas especficas: operaciones, cartera y otros activos. El financiamiento proviene de dos fuentes: capital (p. ej., ingresos percibidos, donaciones e inversiones de capital) y deuda (p. ej., prstamos y depsitos de ahorros). Con base en su estimacin de requisitos de financiamiento y las fuentes probables de financiamiento, proyecte su costo de fondos. Determine si es probable que tenga fondos excesivos en caja (como fondos de crdito reembolsados y an no desembolsados) para proyectar los ingresos de inversiones. Para ms informacin sobre las estrategias de financiamiento, vase el Captulo 10, Desarrollo de una estrategia de financiamiento en la pgina 363. 9. Una vez que haya elaborado un conjunto inicial de proyecciones financieras, revise cuidadosamente la informacin en las hojas llenadas de Microfin para identificar cualquier cambio necesario en el modelo. Analice los grficos, el resumen y los estados financieros proyectados como indicadores para evaluar cun realistas sean su plan operativo y proyecciones financieras. Por ejemplo, puede ser necesario aumentar o disminuir el volumen de actividad de crdito o ahorros, contratar a personal adicional, acelerar o aplazar la compra de activos, o buscar fuentes adicionales de financiamiento. Para una orientacin adicional, vase el Captulo 11, Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores en la pgina 407. 10. Si es necesario, refine la estrategia y/o plan operativo de su institucin y ajuste su modelo de Microfin de acuerdo con esto.
Recomendaciones generales de planificacin

La manera de que usted se prepara para el proceso de planificacin e implementa el mismo, afecta en gran medida la calidad del plan de negocios de su institucin. Ser vital que adopte un marco comprensivo para la planificacin, como el que se describe en la figura 1.1 arriba.
La siguiente discusin proporciona recomendaciones generales para la implementacin de la metodologa y marco de planificacin dentro de su propia institucin5.
Presupuestar tiempo y recursos suficientes
No es posible elaborar buenos planes estratgicos y operativos, o proyecciones financieras realistas en slo uno o dos das. Muchas veces, el proceso entero de investigacin y planificacin toma un perodo de seis a ocho semanas, o ms6. Podr incluir actividades preliminares como la investigacin de mercado, retiros con el personal o talleres y entrevistas con las partes interesadas claves. Presupueste suficientes recursos, tanto financieros como no financieros para el proceso entero. Considere el desarrollo de su plan en pequeas fases o etapas manejables, y permita suficiente tiempo para reflexionar y reconsiderar sus decisiones entre cada fase. Este mtodo de fases refleja el hecho de que la planificacin es un proceso iterativo7, uno que consiste en una serie de pequeos refinamientos a la estrategia, el plan de accin y las proyecciones financieras. Por ejemplo, mientras desarrolla sus proyecciones, puede descubrir que sus fondos u otros recursos no sean suficientes para lograr sus metas. Como resultado, tendr que refinar su estrategia o reducir sus metas. Recuerde que la planificacin eficaz no es simplemente un proyecto de una vez al ao. El plan de su institucin proporciona la base para operaciones, la toma de decisiones diarias, y el anlisis peridico de rendimiento y variacin. Su plan de negocios debe ser actualizado cada ao. Adems, si los recursos internos de su institucin o el entorno externo cambian significativamente durante el ao, puede ser necesario reevaluar y ajustar su estrategia, plan operativo y/o proyecciones financieras para responder a los cambios.
Animar la participacin de todas las partes interesadas

La planificacin de negocios es un proceso participativo, haciendo uso de la experiencia y perspectiva de las partes interesadas claves de la institucin, inclusive los miembros del consejo de administracin, personal en todos los niveles, asesores claves y clientes representativos. No se puede elaborar planes y proyecciones realistas nicamente a travs del trabajo de un asesor o de unos miembros del personal.
Un marco metodolgico til para la planificacin de negocios es proporcionado por Sutia Kim Alter en Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000). Un anexo de esta gua proporciona un formulario en blanco con un marco para la planificacin de negocios, para que pueda formalizar su propio proceso y procedimientos de planificacin, inclusive un cronograma presupuestado.
Sutia Kim Alter, Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000).
7 Iterativo se define como un procedimiento de clculo para producir un resultado deseado con la reproduccin de una serie de operaciones que exitosamente mejor aproximan el resultado deseado. American Heritage Dictionary (Boston, MA, Houghton Mifflin Company, 1982).
Igualmente, el proceso de preparar su modelo y proyecciones de Microfin debe contar con una amplia participacin del personal clave y los miembros del consejo de administracin. Al incorporar una variedad de perspectivas, se asegura de que su modelo trata los factores claves que tienen un impacto en su capacidad de alcanzar sus metas. Sus proyecciones sern ms precisas y la probabilidad de llevar a cabo las actividades planificadas se aumenta. El proceso de preparar proyecciones muchas veces les proporciona a los gerentes nuevos perspectivas acerca de la dinmica de las operaciones de su institucin. Y las proyecciones pueden servir como un objetivo contra el cual se puede medir el rendimiento. Cuando la planificacin de negocios sea un proceso inclusive, que proporcione la oportunidad de alcanzar el consenso de toda la institucin, y asegure que cada miembro del personal tiene una actitud de propiedad sobre las metas y los planes de accin que resultan, se desarrolla el respaldo amplio que es esencial para la implementacin exitosa.
Asignar responsabilidad de la recopilacin de datos financieros

Generalmente, es mejor asignar a una persona la responsabilidad de asegurar que toda la informacin financiera necesaria, inclusive datos histricos, est fcilmente disponible durante la planificacin. Esto es de particular importancia cuando se programa el tiempo del grupo para desarrollar su modelo de proyecciones. El Anexo 2: Requisitos de datos de Microfin [pgina 523] proporciona una lista de los datos necesarios para completar el modelo, agrupados por la hoja en la cual se ingresan los datos.
Evitar las proyecciones no realistas

El plan de negocios ms til representa una visin alcanzable del futuro de su institucin. Las proyecciones son realistas, estn firmemente fundamentadas en sus logros anteriores y son tal vez un poco agresivas. Evite proyecciones que sean demasiado optimistas o agresivas; stas pueden causar el fracaso en su institucin y desincentivan al personal que no puede satisfacer las expectativas. Tambin es importante evitar las proyecciones demasiado pesimistas. Para anticipar los cambios potenciales de circunstancias, algunas instituciones complementan su modelo principal con modeles adicionales que representan escenarios del mejor y el peor de los casos.
Estudio de caso: El plan estratgico de FEDA

La Freedonia Enterprise Development Association (FEDA), una institucin de microfinanzas, se estableci en 1994 como una organizacin no gubernamental (ONG). Trabaja con la gente de bajos recursos, trabajadores independientes y los pobres en reas urbanas de Liberty, la ciudad capital de Freedonia8. FEDA ha operado exclusivamente en el rea de Brownstone Market en Liberty, concediendo prstamos a grupos de vendedores en el mercado de productos frescos y mercanca seca, y a productores a pequea escala, como zapateros, costureras y tejedores. Sus clientes se organizan en grupos de cinco. Despus de alcanzar las metas de ahorros iniciales, cada miembro del grupo recibe un prstamo del mismo monto y plazo, y cada miembro cofirma para los dems. Como FEDA no tiene una autorizacin legal para recibir depsitos de ahorros, los ahorros de clientes se depositan en la sucursal local de Freedonia National Bank (FNB). FEDA piensa expandir sus operaciones, primero a otra rea de mercado en la ciudad, East Side, donde los empresarios tienen caractersticas parecidas a los empresarios de Brownstone Market. Luego piensa expandir por toda la ciudad de Liberty y a otras ciudades en el pas. FEDA se considera a s misma como nica entre las instituciones de microfinanzas en el pas, combinando un compromiso profundo con los empresarios pobres con el compromiso de hacerse completamente auto sostenible. En el ao 2000, FEDA emprendi un proceso de planificacin estratgica con su consejo de administracin, gerencia y personal, y que incluy varias reuniones con grupos selectos de clientes. El proceso result en el siguiente plan estratgico.
Como se not anteriormente, por todo este manual aparecern figuras y otros ejemplos e ilustraciones basados en el plan de negocios de una institucin de microfinanzas ficticia, la Freedonia Enterprise Development Association (FEDA). Adicionalmente, ciertos elementos del plan operativo de FEDA se presentan en varias secciones del estudio de caso al final de la mayora de los captulos.
Freedonia Enterprise Development Association Plan estratgico del ao 2001

Declaracin de misin y metas
Nuestro objetivo es fortalecer la base econmica de los trabajadores independientes de bajos recursos en Freedonia a travs de un mayor acceso a los servicios de prstamos y ahorros en reas urbanas. Pensamos ofrecer productos diversos, combinar metodologas rentables con un servicio ejemplar a los clientes y hacernos una institucin financieramente autosuficiente.
Anlisis de mercado y clientes

Resultados
Brownstone Market FEDA cuenta con 3.600 clientes actuales (el 60% en comercio, el 40% en produccin). El mercado estimado para servicios financieros es 12.500 microempresarios. La penetracin potencial en el mercado es un 60% (o unos 3.900 clientes adicionales). FEDA se ver obligado a entrar a nuevos mercados para alcanzar a ms de 7.500 clientes. FEDA debe redisear su producto actual para mejor responder a las necesidades de clientes y aumentar la tasa de retencin. FEDA debe explorar la posibilidad de ofrecer servicios de ahorros.
Implicaciones
La tasa de retencin de clientes para el segundo, tercero y cuarto prstamos es un 70%; para los ciclos subsiguientes es un 50%.
Resultados principales de las encuestas de clientes: Los clientes quieren prstamos ms grandes y plazos ms flexibles, y estn interesados en servicios de ahorros expandidos. East Side Aproximadamente un 70% de los entrevistados expres un inters en fuentes de servicios financieros con precios del mercado.
East Side es un mercado prometedor para la expansin.
Resultados
Nmero estimado de negocios y demanda de prstamos: Comercio: 15.000 y 10.000 Produccin: 5.000 y 4.000 Mercados de Brownstone y East Side La mayora de adultos han participado en asociaciones de ahorro y crdito rotativo.
Implicaciones
Anlisis del entorno

Resultados
Competencia Existen seis otras instituciones de microfinanzas en el pas con ms de 3.000 clientes cada una, dos de la cuales operan en Liberty.
Implicaciones
La competencia no es un factor significativo ahora, aunque las instituciones de microfinanzas que operan en Liberty deben ser monitoreadas, especialmente su eleccin de mercados. Si entran a los mercados de FEDA, la competencia podra convertirse en un factor significativo. Puede ser apropiada una revisin de la estructura de precios.
Las instituciones de microfinanzas que operan en Liberty ofrecen productos y servicios parecidos a los de FEDA, aunque en diferentes reas de la ciudad, con tasas de inters efectivas aproximadamente seis puntos de porcentaje ms altas. Cada una cuenta con aproximadamente 5.000 clientes. Colaboradores Freedonia National Bank presta servicios de ahorro (los clientes no estn satisfechos con el nivel de servicio). Freedom International, una ONG norteamericana, proporciona asistencia tcnica y capacitacin peridicas.
Se satisfacen las necesidades actuales de asistencia tcnica.
Resultados
Factores regulatorios La legislacin actualmente en desarrollo autorizara a las instituciones financieras no bancarias (IFNB) para captar los ahorros de sus clientes.
Implicaciones
La adopcin de la estructura legal de una institucin financiera no bancaria podra ofrecer la oportunidad de responder al inters de los clientes en los servicios de ahorro, y as tambin proporcionar una fuente adicional de fondos de crdito. Aunque la tasa de inflacin est actualmente estable, se debe considerar su efecto en los montos de prstamo.
Otros factores externos La tasa de inflacin fue del 10% en 2000 y se proyecta un 8% 10% para los prximos tres a cinco aos.
Se anticipa una continuacin del ambiente poltico y econmico estable de Freedonia.
Evaluacin institucional
Resultados
Programa de crdito y ahorros En 2000, la cartera en riesgo fue del 6%, la tasa de incumplimiento un 3,5%, y el crecimiento de la cartera de un 20%. La baja tasa de retencin y comentarios de clientes indican que el producto de crdito actual de FEDA no responde a las necesidades de clientes. Los clientes demuestran un fuerte inters en servicios de ahorro expandidos. Con un crecimiento rpido y continuo, FEDA tendr que controlar la morosidad. FEDA necesita redisear su producto de crdito.
Implicaciones
Resultados
Aspectos del consejo de administracin y la gerencia Un consejo de administracin fuerte y activa, contribuye habilidades y perspectivas tiles.
Implicaciones
El consejo de administracin debe explorar la factibilidad de la provisin por FEDA de servicios de ahorros directamente como una institucin financiera no bancaria.
El director ejecutivo tiene habilidades fuertes en la administracin y movilizacin de fondos, pero podra mejorar sus habilidades financieras. Administracin de recursos humanos El personal cuenta con las habilidades necesarias, aunque una porcin importante es nueva en FEDA (inclusive aproximadamente el 40% de los oficiales de crdito). Los salarios son relativamente bajos; los oficiales de crdito protestan especialmente contra la carga de trabajo creciente y el salario limitado. Administracin Los prstamos son monitoreados a travs de un programa de software con hojas de clculo y el sistema se est volviendo ms y ms sobrecargado. Financiamiento FEDA tiene buenas relaciones con fuentes comerciales y concesionales de financiamiento. FEDA debe seguir estableciendo relaciones con fuentes de financiamiento. FEDA necesita explorar un nuevo sistema de informacin gerencial (SIG). FEDA necesita poner nfasis en la capacitacin continua de personal. Puede que sea necesario hacer una revisin de la estructura de remuneracin.
Existen compromisos para un financiamiento substancial durante los dos prximos aos.
Resultados
Administracin financiera FEDA se est acercando a un estado de rentabilidad operativa. Los informes financieros generalmente se hacen disponibles un mes ms tarde de lo indicado. El director ejecutivo y gerente de finanzas estn interesados en fortalecer sus habilidades analticas.
Implicaciones
FEDA debe continuar el monitoreo de rentabilidad.
FEDA necesita proporcionar capacitacin en la administracin financiera para el personal clave.
Estrategia
Durante los prximos tres a cinco aos, FEDA desarrollar nuevos productos y explorar nuevos mercados mientras fortalece la capacidad de personal y otros recursos institucionales claves. Nuestro producto de crdito ser rediseado para satisfacer las necesidades de clientes habituales con la meta de aumentar la retencin de clientes. Despus de hacer una prueba piloto del producto rediseado en el rea del mercado de Brownstone, abriremos una nueva sucursal en East Side. Lo ms pronto que sea factible, nos convertiremos en una institucin financiera no bancaria y comenzaremos a movilizar ahorros de nuestros clientes. Tambin conseguiremos capacitacin continua para el personal, haremos una revisin de los niveles de remuneracin del personal y desarrollaremos un nuevo SIG. Para finales de 2005, esperamos contar con 12.000 clientes activos y ser consistentemente rentables despus de los ajustes para subsidios.
Objetivos y actividades
Productos y servicios Objetivo
Ofrecer productos de crdito que atraen a un nmero creciente de clientes que continen en el programa.
Actividades
!" Redisear el producto actual de crdito a grupos. !" Revisar la estructura de precios. !" Capacitar al personal sobre los plazos y condiciones de prstamo ajustados (vase la seccin abajo sobre capacidad y recursos institucionales).
Objetivo
Desarrollar productos de ahorro voluntario que responden a las necesidades de clientes y que pueden servir como una fuente de financiamiento para la cartera.
Actividades
!" Seguir el desarrollo de legislacin relacionada con las instituciones financieras no bancarias y solicitar establecerse como este tipo de institucin, para entrar en vigencia el ao fiscal 2004. !" Desarrollar parmetros para el producto de ahorros. !" Capacitar al personal para implementar el programa de ahorros (vase la seccin abajo sobre capacidad y recursos institucionales). !" Educar a los clientes sobre los servicios de ahorros actuales.
Canales de mercadeo Objetivo

Aumentar la penetracin en el mercado en el rea de Brownstone y abrir una nueva sucursal en East Side.
Actividades
!" Comercializar el producto de crdito rediseado en el rea de Brownstone. !" Abrir una nueva sucursal en East Side a finales del ao fiscal 2001.
Capacidad y recursos institucionales Objetivo

Integrar productos de crdito rediseados a las operaciones y prepararse para la introduccin de productos de ahorros en el ao fiscal 2004.
Actividades: Aspectos del consejo de administracin y la gerencia

!" Crear un comit para seguir la legislacin relacionada con instituciones financieras no bancarias y explorar la presentacin de una solicitud para autorizacin como una institucin financiera no bancaria para entrar en vigencia en el ao fiscal 2004.
Actividades: Administracin de recursos humanos

!" Revisar la estructura de salarios. !" Capacitar al personal sobre los nuevos plazos y condiciones de prstamos y sobre la movilizacin de ahorros. !" Fortalecer las habilidades de administracin financiera del director ejecutivo y del gerente de finanzas.
Actividades: Administracin
!" Continuar la investigacin sobre un nuevo SIG: Desarrollar especificaciones detalladas para usuarios, seleccionar un sistema de monitoreo de prstamos e instalar el nuevo sistema en el primer trimestre del ao 2002.
Financiamiento Objetivo
Conseguir financiamiento apropiado y diversificado para la expansin.
Actividades
Conseguir donaciones de capital y deuda (concesional y comercial) para financiar el crecimiento de la cartera (basado en las proyecciones financieras).
Administracin financiera Objetivo

Fortalecer la capacidad de administracin financiera.
Actividades
!" Fortalecer las habilidades de administracin financiera del director ejecutivo y el gerente de finanzas a travs de la capacitacin y asistencia tcnica de Freedom International. !" Desarrollar proyecciones financieras detalladas.
Vista global de Microfin
Captulo 2 Vista global de Microfin

La versin 3 de Microfin es un modelo de planificacin operativa sofisticado, basado en Excel, para instituciones de microfinanzas9. No es una herramienta apropiada para la preparacin de proyecciones rpidas y aproximadas. Microfin modela las actividades financieras de su institucin por un perodo de cinco aos, con proyecciones mensuales para los primeros dos aos y proyecciones trimestrales para los aos 3 a 5. Para generar estas proyecciones comprensivas, se ingresa informacin que describe sus productos de crdito y ahorros, actividades de mercadeo, costos administrativos y del programa y la estrategia de financiamiento. Las proyecciones resultantes de Microfin incluyen un estado de resultados, estado de resultados ajustados, balance general, estado del flujo de fondos, ratios financieros y varios grficos. Utilice Microfin cada ao como parte de su proceso de planificacin y consltelo con regularidad durante el ao para monitorear y evaluar su rendimiento real.
2 Vista global de Microfin
Estructura de Microfin (hojas y herramientas)

Microfin es un libro de Excel10 que consiste en varias hojas de clculo (u hojas) individuales e integradas. Cada una de estas hojas representa una categora distinta de informacin y comparte datos con las dems hojas, como se demuestra en el flujograma en la figura 2.1.
Para una lista de las mejoras y otros cambios a las versiones anteriores de Microfin, vase la hoja INTRO de Microfin, o el sitio web de microfin.com.
10 El archivo de Ayuda de Microsoft Excel define un libro de Excel como el archivo en el cual se trabaja y guarda los datos. El libro consiste en varias hojas de clculo u hojas individuales. Una hoja de clculo de Excel es el documento principal que se usa en Microsoft Excel para guardar y trabajar con datos. Una hoja de clculo de datos consiste en celdas organizadas en columnas y filas y siempre forma parte de un libro.
Figura 2.1 Estructura del modelo de Microfin (Hoja F LUJO DEL MODELO )
El nombre de cada hoja de Microfin aparece en una casilla azul en la esquina superior izquierda de la hoja (figura 2.2). Cada hoja contiene varias secciones distintas con ttulos. El ttulo de cada seccin de la hoja aparece en una casilla negra en la columna izquierda de la hoja. Ciertas secciones se dividen ms en subsecciones, que generalmente se denotan con letra azul.
Figura 2.2 Estructura del ejemplo de una hoja de Microfin
Cada una de las hojas de Microfin se identifica en una serie de pestaas de la hoja de clculo en la parte inferior de la ventana de Excel. Estas pestaas llevan una abreviatura de los nombres de las hojas11.
Se puede ir a una hoja especfica al seleccionar la pestaa correspondiente. (En vez de usar las pestaas, tambin puede navegar entre las hojas de Microfin usando las funciones de men IR A y OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin, o los enlaces y botones en las hojas especficas dentro del modelo.) Mientras desplaza el ratn por las pestaas de izquierda a derecha, se observar que el cuaderno de trabajo de Microfin incluye las hojas que aparecen a continuacin. Hasta donde ha sido posible, las hojas aparecen en la secuencia en que las usar para ingresar su informacin. !" INTRO (Introduccin) !" NAVEGADOR !" INIC. MODELO (Inicializacin del modelo) !" PRODUCTOS !" PROGRAMA
11 Para facilitar la consulta, el manual generalmente emplea estas abreviaturas para referirse a los nombres de las hojas, por ejemplo, CAP INST o FUENTES FIN. Estos nombres, adems de otros elementos significativos del modelo, aparecen en versalitas para guiarle a travs del modelo.
!" CAP INST (Capacidad y recursos institucionales) !" ADMIN (Costos administrativos y actividad agregada) !" FUENTES FIN (Fuentes de financiamiento) !" FLUJO FIN (Flujo de financiamiento) !" GRFICOS !" PORTAPAPELES DE GRFICOS !" GRFICO DEL USUARIO !" RESUMEN !" EST FINANCIEROS (Estados financieros) !" EXPORTAR !" FLUJO DEL MODELO !" FLUJO EST RES (Flujo del estado de resultados) !" HOJA DEFINIDA POR EL USUARIO Como otra opcin, Microfin tambin ofrece las hojas a continuacin. Estn ocultadas hasta que usted decida mostrarlas al seleccionar las opciones en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN u OPCIONES / HERRAMIENTAS VARIAS de la barra de herramientas de Microfin. !" OTROS PROGRAMAS !" COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS !" RETENCIN (Tasa de retencin) !" CARGA DE TRABAJO !" ESCENARIOS (Administrador de escenarios) !" ANLISIS DE VAR (Anlisis de variacin) La hoja TRADUCCIONES de Microfin tambin est ocultada hasta que se seleccione OPCIONES / IDIOMA / MOSTRAR HOJA TRADUCCIONES de la barra de herramientas de Microfin.
Hoja Introduccin
La hoja INTRO es la primera hoja del libro de Microfin. Aparece automticamente cuando se abre el archivo y proporciona la siguiente informacin: !" el nmero y fecha de la versin del software !" informacin propietaria y de la licencia !" exencin de responsabilidad !" informacin de contacto para soporte e informacin adicional !" una barra de pgina con botones para acceder la informacin de COMENZAR CON MICROFIN, ASISTENTE DE INICIALIZACIN, VER CONTRATO DE LICENCIA y una LISTA DE CAMBIOS POR VERSIN No hay celdas para la entrada de datos en esta hoja.
Hoja N AVEGADOR
La hoja NAVEGADOR muestra, y proporciona acceso a, los datos esenciales que se ingresan en todas las hojas de Microfin12, as como los datos para ciertos resultados claves. Se organiza la hoja para seguir el flujo general de informacin de su proceso de planificacin operativa. Como resultado, se puede usar el NAVEGADOR como un marco, o sitio central, para ingresar y revisar datos en otras hojas por todo el modelo. Mientras ingresa o corrige datos, puede usar los botones del NAVEGADOR, IR A y VNCULOS para llevarle directamente a la seccin correspondiente para la entrada de datos del modelo.
Las lneas del NAVEGADOR aparecen en forma dinmica, las secciones quedan ocultadas hasta que se ingrese informacin en las hojas relacionadas en el modelo. Se puede designar el nivel de detalle que desea ver en la hoja NAVEGADOR usando los botones de NIVEL 1, N2 y N3 en la barra de pgina del NAVEGADOR. El NIVEL 1 muestra la menor cantidad de detalles, mientras el N3 muestra la mayor cantidad de detalles.
12
Si est creando un modelo de una sucursal o regin, la hoja NAVEGADOR slo incluye los datos de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para la primera sucursal o regin. Para la segunda y subsiguientes sucursales (o regiones), puede revisar los datos en la seccin de INFORME RESUMIDO en cada hoja de SUCURSAL (o REGIN).
La hoja NAVEGADOR tambin incluye un ASISTENTE DE NAVEGADOR para darle una vista global de las funciones de la hoja. Este asistente se puede acceder desde la barra de pgina o desde OPCIONES / EJECUTAR UN ASISTENTE DE MICROFIN en la barra de herramientas de Microfin. Para instrucciones ms detalladas sobre el uso de la hoja NAVEGADOR o el ASISTENTE DE NAVEGADOR, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como un marco para la entrada de datos en la pgina 73. Para informacin adicional sobre el marco para la planificacin de negocios de Microfin, vase la seccin titulada Vista global del marco de planificacin de Microfin en la pgina 30. Vase la figura 2.5 para un ejemplo de la hoja NAVEGADOR.
Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO

La hoja INIC MODELO mantiene informacin general que se usa por todo el modelo, inclusive el mtodo para la creacin del modelo que escoge para sus proyecciones, por ejemplo, consolidado, multi-regin o multi-sucursal. Si selecciona el mtodo multi-sucursal o multi-regin, la hoja muestra una seccin adicional de administracin de sucursal que no est visible en el modelo consolidado. Puede usar las opciones de esta seccin para agregar o suprimir hojas representando las varias sucursales o regiones individuales, y para cambiar los nombres de estas hojas. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin de Cmo usar la hoja INIC MODELO para establecer un nuevo modelo en la pgina 120. Vase la figura 4.1 para un ejemplo de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Hoja P RODUCTOS
La hoja PRODUCTOS define los productos de crdito y ahorros actuales y proyectados de su institucin (hasta cuatro de cada uno). Esta informacin fluye a la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), donde se proyectan los niveles de actividad para los varios productos. Para instrucciones detalladas sobre el uso esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja PRODUCTOS para definir productos de crdito y ahorros en la pgina 155. Vase la figura 5.1 para un ejemplo de la hoja PRODUCTOS.
Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )

La hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), la ms grande de Microfin, contiene toda la informacin utilizada para proyectar la actividad de crdito y ahorros, ingresos, provisiones para prstamos incobrables, gastos de dotacin de personal, otros gastos operativos y adquisiciones de activos fijos. Si su modelo fue creado usando un mtodo consolidado, la hoja se titula PROGRAMA. Si su modelo fue creado usando un mtodo de sucursal o regin, la hoja se titula SUCURSAL o REGIN. En este caso, su modelo incluir una copia individual de la hoja SUCURSAL/REGIN para cada una de sus sucursales o regiones. Si su institucin presta servicios no financieros, por ejemplo, el desarrollo empresarial o educacin en salud, hay que separar estas actividades de sus actividades financieras. Debido a la gran variedad de servicios no financieros posibles, Microfin ofrece algunas opciones limitadas para la generacin de tales proyecciones en la hoja OTROS PROGRAMAS.
Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para generar proyecciones de crdito y ahorros en la pgina 192 y la seccin Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para proyectar capacidad y recursos relacionados con el programa en la pgina 277. Vase la figura 6.1 para un ejemplo de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Hoja C AP INST
La hoja CAP INST contiene informacin utilizada para proyectar los requisitos de recursos y capacidad de su institucin. Esta informacin est muy integrada con los datos sobre recursos adicionales establecidos en las hojas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y ADMIN (OFICINA CENTRAL). Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja CAP INST para ingresar informacin general sobre capacidad y recursos institucionales en la pgina 251. Vase la figura 7.5 para un ejemplo de la hoja CAP INST.
Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )

En la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), se ingresan los gastos a nivel administrativo para dotacin de personal, gastos operativos y gastos en activos fijos, adems de los clculos para impuestos y subsidios en especie. La hoja tambin muestra datos agregados para la cartera, ingresos y gastos de su institucin. Si su modelo fue creado usando un mtodo consolidado, la hoja se titula ADMIN. Si su modelo fue creado usando un mtodo de sucursal o regin, la hoja se titula OFICINA CENTRAL.
Para instrucciones detalladas sobre el uso esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para proyectar capacidad y recursos administrativos en la pgina 329. Vase la figura 9.1 para un ejemplo de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Hoja F UENTES FIN

La hoja FUENTES FIN identifica las fuentes de financiamiento, establece saldos iniciales, define lmites de liquidez, fija tasas de inters para fuentes de deuda y calcula el costo de fondos tomados en prstamo, que se transfieren a la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) como un gasto presupuestado. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja FUENTES FIN para identificar el financiamiento de deuda y capital en la pgina 365. Vase la figura 10.3 para un ejemplo de la hoja FUENTES FIN.
Hoja F LUJO FIN

La hoja FLUJO FIN monitorea los saldos de efectivo para tres fondos restringidos operaciones, cartera y otros activosy para un fondo no restringido. Usando esta hoja se ingresan datos sobre los ingresos de nuevos fondos y cualquier reembolso de fondos de prstamo para asegurar saldos de efectivo suficientes en cada perodo. La hoja incluye una seccin sobre la estrategia de inversin que identifica las tasas de inters devengadas sobre fondos no utilizados y muestra cualquier ingreso de inversiones que luego se transfiere a la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) como una fuente de ingresos. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja FLUJO FIN para proyectar el flujo de fondos en la pgina 377. Vase la figura 10.10 para un ejemplo de la hoja FLUJO FIN.
Hojas de G RFICOS , P ORTAPAPELES DE GRFICOS y G RFICO DEL USUARIO

Las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO, y su herramienta complementaria, la hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS, presentan las proyecciones financieras de Microfin en forma grfica para facilitar su interpretacin. !" La hoja GRFICOS presenta varios grficos predefinidos para crdito, ingresos, gastos de dotacin de personal, eficiencia y rentabilidad y datos de financiamiento.
!" La hoja GRFICO DEL USUARIO muestra un grfico definido por el usuario de datos seleccionados del modelo. !" La hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS proporciona un lugar central donde guardar y/o imprimir uno o ms grficos predefinidos o definidos por el usuario. Tambin puede usar el portapapeles de grficos para copiar uno o ms grficos a otro programa basado en Windows. Para instrucciones detalladas sobre el uso de estas hojas, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Tambin vase la seccin Cmo guardar, imprimir o copiar grficos a otro software basado en Windows, usando la hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS (funcin avanzada) en la pgina 414. Vase las figuras 11.1, 11.4 y 11.5 para ejemplos de estas hojas.
Hoja R ESUMEN
La hoja RESUMEN proporciona totales anuales concisos para los estados de resultados y anlisis de ratios generados por Microfin. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo revisar la hoja RESUMEN en la pgina 417. Vase la figura 11.6 para un ejemplo de la hoja RESUMEN.
Hoja E ST FINANCIEROS
La hoja EST FINANCIEROS presenta un balance general detallado, un estado de resultados (con ajustes), y un estado de flujo de fondos as como ratios financieros claves. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Revisin de la hoja EST FINANCIEROS en la pgina 427. Vase la figura 11.15 para un ejemplo del balance general, la figura 11.16 para un estado de resultados, la figura 11.17 para proyecciones de flujo de fondos y la figura 11.18 para los clculos del anlisis de ratios para Microfin.
Hoja E XPORTAR
La hoja EXPORTAR le permite guardar y exportar datos de un modelo llenado de Microfin a un archivo de datos mucho ms pequeo, y reimportar la informacin de un archivo de datos guardado a un modelo de Microfin en blanco. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin en la pgina 459. Vase la figura 12.1 para un ejemplo de la hoja EXPORTAR.
Hoja F LUJO DEL MODELO

La hoja FLUJO DEL MODELO muestra un flujograma o ilustracin grfica de la estructura y flujo de informacin de Microfin. Para informacin adicional, vase los Flujogramas en la pgina 68. Vase la figura 2.1 para un ejemplo de la hoja FLUJO DEL MODELO.
Hoja F LUJO E ST RES

La hoja FLUJO EST RES resume el flujo lgico de informacin financiera (p. ej., el estado de resultados) dentro del modelo. Para informacin adicional, vase los Flujogramas en la pgina 68. Vase la figura 2.3 para un ejemplo de la hoja FLUJO EST RES.
Hoja D EFINIDA POR EL USUARIO

La hoja DEFINIDA POR EL USUARIO no protegida se incluye en el libro para permitirle agregar funciones a Microfin, generar formatos para informes suplementarios o generar nuevos clculos. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485. Vase la figura 13.1 para un ejemplo de la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO.
Hojas de Herramientas varias

Microfin incluye varias hojas adicionales que contienen herramientas varias, la mayora de las cuales se puede ocultar (o mostrar) usando el men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin. Estas herramientas varias son hojas opcionales y experimentales que complementan las proyecciones generadas por Microfin. Como tal, la informacin ingresada en estas hojas no se transfiere a las proyecciones financieras centrales.
ESCENARIOS
La hoja ESCENARIOS guarda datos claves de entrada y resultados para modelar una variedad de escenarios. Puede usar esta hoja para hacer comparaciones y realizar un anlisis de sensibilidad.
Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin Cmo usar la hoja ESCENARIOS [ADMINISTRADOR DE ESCENARIOS] para un anlisis de sensibilidad en la pgina 470. Vase la figura 12.2 para un ejemplo de la hoja ESCENARIOS.
OTROS PROGRAMAS
La hoja OTROS PROGRAMAS proyecta los ingresos y gastos anuales relacionados con programas que no sean los de crdito y ahorros. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja OTROS PROGRAMAS para analizar las implicaciones financieras de otros programas en la pgina 502. Vase la figura 13.6 para un ejemplo de la hoja OTROS PROGRAMAS.
CARGA DE TRABAJO
La hoja CARGA DE TRABAJO analiza las alternativas para generar una carga de trabajo ptima para el oficial de crdito, inclusive una seccin para el anlisis de tiempo. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja CARGA DE TRABAJO para optimizar la metodologa y diseo de la carga de trabajo en la pgina 487. Vase la figura 13.2 para un ejemplo de la hoja CARGA DE TRABAJO.
COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS

Las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS calculan el costo total de servicios desde la perspectiva del cliente, inclusive las tasas de inters efectivas, ahorro obligatorio, costos de transaccin y riesgo de grupo paritario. Tambin incluyen un cronograma de pagos. Para instrucciones detalladas sobre el uso de estas hojas, vase la seccin titulada Cmo usar las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para determinar tasas de inters efectivas y anlisis del costo a clientes en la pgina 493. Vase las figuras 13.3 y 13.4 para ejemplos de estas hojas.
ANLISIS DE VARIACIN
La hoja ANLISIS DE VARIACIN muestra una comparacin mes por mes de datos reales con los proyectados para el primer ao de proyecciones. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja ANLISIS DE VARIACIN para analizar las variaciones en el rendimiento mensual o trimestral en la pgina 476. Vase la figura 12.3 para un ejemplo de la hoja ANLISIS DE VARIACIN.
ANLISIS DE LA TASA DE RETENCIN

La hoja ANLISIS DE LA TASA DE RETENCIN [RETENCIN] estudia la implicacin de varias tasas de retencin de clientes. Le permite analizar y experimentar con las tasas proyectadas de retencin de su institucin. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja RETENCIN para evaluar tasas de retencin en la pgina 501. Vase la figura 13.5 para un ejemplo de la hoja ANLISIS DE LA TASA DE RETENCIN.
Interfaz de usuario
La forma en que usted se comunica con el software se llama la interfaz de usuario. La interfaz de usuario de Microfin ofrece varias funciones y aspectos que le ayudan a navegar fcilmente de un sitio para otro dentro del modelo, acceder texto de ayuda en lnea e ingresar datos precisa y productivamente.
Barra de herramientas de Microfin

La barra de herramientas de Microfin aparece en el margen superior de todas las hojas del modelo.
Esta barra de herramientas, nueva en la versin 3.0 de Microfin, proporciona acceso a todas las funciones y aspectos claves de Microfin, como se describen a continuacin.
Botn de Navegador
El botn NAVEGADOR automticamente le lleva a la hoja NAVEGADOR de Microfin.
Para instrucciones detalladas sobre el uso de la hoja NAVEGADOR, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos en la pgina 73.
Men de Ir a
Las opciones en el men de IR A le permiten navegar directamente a las hojas seleccionadas (o secciones dentro de las hojas) por todo el modelo.
Men de Opciones
El men de OPCIONES le ofrece un sitio central del cual se puede seleccionar varias herramientas (como la ayuda en lnea y asistentes) y mantener parmetros dentro de Microfin (por ejemplo, nmeros y nombres de las sucursales, o si se debe mostrar hojas opcionales).
Men para fijar las opciones de visualizacin

Este men incluye cuatro opciones que afectan su interfaz de usuario:
!" MOSTRAR BARRA DE FRMULAS DE EXCEL: Determina si la barra de frmulas de Excel aparece en la margen superior de la pantalla de Microfin, debajo de la barra de herramientas de Microfin y la barra de pgina. Mientras la barra de frmulas es til cuando desea ver e interpretar las frmulas de Microfin, debe normalmente dejarla ocultada para ahorrar espacio en la pantalla. !" MOSTRAR LAS LNEAS DE CUADRCULA: Determina si Microfin muestra/oculta las lneas de cuadrcula de Excel que trazan las celdas en la hoja. !" MOSTRAR INDICADORES DE FILAS Y COLUMNAS: Determina si Microfin muestra los nmeros de filas e indicadores alfabticos de columnas de Microfin. !" USAR BARRAS CORTAS: Determina el tamao de varios botones que aparecen en la barra de herramientas de Microfin, as como barras de pgina para las hojas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y NAVEGADOR. Esta opcin asegura que los botones quepan en su pantalla. Habiltelo si usa un monitor de computadora con una resolucin de pantalla inferior a la resolucin XGA. Tambin puede cambiar muchas de estas opciones en el ASISTENTE DE
INICIALIZACIN.
Activar el sistema de ayuda emergente

Si est habilitado, el sistema de ayuda emergente automticamente muestra una ventana pequea con un texto de explicacin cuando se hace clic en una celda para la entrada de datos requerida u opcional en el modelo. Hoja por hoja, puede arrastrar la posicin de esta casilla hacia un sitio deseado para evitar el bloqueo de datos esenciales en la pantalla. La casilla emergente seguir en el nuevo sitio de todas las celdas en la hoja, a menos que usted lo cambia especficamente.
Tambin puede cambiar esta opcin de ayuda emergente en el ASISTENTE DE

INICIALIZACIN.
Activar el sistema de ayuda tutorial

El sistema de ayuda tutorial muestra automticamente una pgina completa de texto de ayuda en lnea para una hoja seleccionada cuando primero hace clic en cualquier celda de la hoja. Tambin puede cambiar esta opcin en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN.
Men de idiomas
Microfin soporta hasta cuatro idiomas. Las opciones en el men determinan si la interfaz de usuario para el modelo seleccionado de Microfin se presenta en ingls, espaol, francs, o un idioma definido por el usuario. (Tambin puede cambiar la opcin de idioma en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN.)
Este men tambin ofrece la opcin de ingresar manualmente o importar un idioma definido por el usuario. Para informacin adicional sobre la definicin de un nuevo idioma, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja TRADUCCIONES para crear un idioma definido por el usuario en la pgina 505.
Mtodo de reclculo
La opcin de un mtodo de reclculo determina si (y con qu frecuencia) actualiza Microfin todos los valores calculados o derivados por todo el modelo. Tambin puede cambiar esta opcin en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN. La opcin predefinida es para el reclculo manual, lo cual significa que debe usar la tecla F9 o la opcin de RECALCULAR de la barra de herramientas de Microfin para actualizar sus clculos. En la mayora de los casos, se debe usar esta opcin predefinida. Para informacin adicional sobre la eleccin de un mtodo, vase la seccin titulada Opciones de reclculo en la pgina 72.
Exportar/importar datos
La opcin de EXPORTAR/IMPORTAR DATOS automticamente le lleva a la hoja EXPORTAR de Microfin. Esta hoja le permite guardar (exportar) o recuperar (importar) un modelo seleccionado. Para instrucciones detalladas sobre el uso de la hoja EXPORTAR vase la seccin titulada Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin en la pgina 459.
Herramientas varias
Con las opciones en el men de HERRAMIENTAS VARIAS puede mostrar u ocultar varias hojas opcionales dentro de Microfin:
Hoja Definida por el usuario

Las opciones en la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO le permiten agregar y suprimir hojas definidas por el usuario, o cambiar los nombres de las hojas existentes.
Opciones de Sucursal/Regin
Si crea un modelo sobre una base consolidada, esta opcin le permite cambiar a la creacin de un modelo basado en sucursales o regiones. Si crea un modelo basado en sucursales o regiones, esta opcin le permite: !" cambiar la base a un mtodo consolidado, o de sucursal o regin !" agregar o suprimir una regin o sucursal !" cambiar el nombre de una regin o sucursal !" crear un modelo de planificacin al nivel de sucursal. Hay secciones de la hoja EXPORTAR que le permiten crear modelos separados de Microfin para las varias sucursales o regiones y luego consolidar los datos para estas sucursales o regiones individuales en un solo modelo de Microfin consolidado. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos en un libro de Microfin en la pgina 459.
Borrar todos los datos del modelo

La opcin de BORRAR TODA INFORMACIN DEL MODELO suprime todos los datos del modelo de Microfin y lo inicializa.
Ejecutar un ASISTENTE de Microfin

Esta opcin ejecuta cualquiera de los asistentes de Microfin.
Conseguir ayuda con Microfin

Este men ofrece opciones para acceder ayuda o soporte tcnico con Microfin.
La segunda, tercera y cuarta opciones requieren una conexin con el Internet. La primera y ltima no la requieren.
Sobre Microfin
El men SOBRE MICROFIN ofrece la opcin de mostrar informacin importante para su versin actual del software.
Men de grficos
El men de opciones de GRFICOS le permite seleccionar de entre los muchos grficos predefinidos dentro de Microfin. Estos grficos se clasifican por CRDITO, AHORROS, INGRESOS/GASTOS, DOTACIN DE PERSONAL Y GASTOS, EFICIENCIA Y RENTABILIDAD, y FINANCIAMIENTO.
Para instrucciones detalladas sobre el uso de grficos en Microfin, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407.
Botn Dibujar Grfico

El botn DIBUJAR GRFICO le permite ver un grfico predefinido de una seccin de datos actualmente seleccionada de cualquiera de las siguientes hojas: !" PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) !" ADMIN (OFICINA CENTRAL) !" EST FINANCIEROS
Botn Grfico del usuario

El botn GRFICO DEL USUARIO le permite generar sus propios grficos de lneas personalizados en base al contenido de una lnea especfica de datos dentro del modelo. Utilice esta opcin cuando desea ver informacin que no est disponible de otro modo en un grfico predeterminado. Para instrucciones detalladas sobre el uso de esta funcin, vase la seccin titulada Cmo crear grficos de lneas personalizados usando la hoja GRFICO DEL USUARIO en la pgina 416.
Botn Recalcular (F9)

El botn RECALCULAR actualiza todos los valores calculados y derivados por todo el modelo, basado en la informacin ingresada y las selecciones que usted hace. Hace la misma funcin que la tecla F9 de su teclado. Como mnimo, haga clic sobre el botn RECALCULAR despus de terminar cada seccin de la entrada de datos en cada hoja de Microfin para actualizar todos los resultados relacionados en el modelo.
Opcin de Auto-Ancho
El botn AUTO-ANCHO automticamente cambia el tamao de las columnas en la hoja abierta de Microfin. Dependiendo de su moneda local y el tamao de su institucin, el ancho de la columna puede ser demasiado estrecho para mostrar nmeros ms grandes. En esta situacin, Excel automticamente muestra una serie de smbolos (#######) para resaltar el problema de tamao. La solucin es cambiar el tamao de la columna. Sin embargo, debido a que las hojas de Microfin estn protegidas, no se puede cambiar el tamao de las columnas manualmente usando los comandos del men de Excel. En vez de esto, seleccione AUTO-ANCHO para cambiar el tamao de todas las columnas en la hoja actualmente seleccionada y, as, se asegurar de que todos los nmeros aparezcan correctamente. El proceso de auto-ancho puede tomar bastante tiempo en las hojas ms grandes. Para cambiar el tamao de una sola celda (o una serie de celdas resaltadas), tambin puede usar Ctrl + W.
Botn Detalles
El botn DETALLES le permite mostrar u ocultar cierta informacin detallada o avanzada en las siguientes hojas: !" PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) !" ADMIN (OFICINA CENTRAL) !" FLUJO FIN Se puede ocultar/mostrar detalles adicionales usando el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin. Si est ocultada, Microfin muestra una lnea de color verde claro (entre dos filas de datos) para indicar que est disponible informacin detallada adicional.
Si est visible (no ocultada), la informacin adicional aparece con un fondo de verde claro para indicar que los detalles pueden ser ocultados.
Botn Imprimir
Aunque en general no es prctico imprimir un modelo entero de Microfin en un solo informe, la mayora de usuarios lo encuentra necesario imprimir ciertas porciones de sus modelos. El botn IMPRIMIR le permite generar un versin impresa personalizada de una hoja selecta (o seccin de una hoja) dentro de Microfin. Inicialmente, este botn tiene un men que le permite personalizar su impresin. Puede asignar nmeros de pgina, especificar el tamao del papel e identificar el perodo de tiempo correspondiente. Para las hojas ms largas, puede seleccionar entre las secciones disponibles de la hoja.
Una casilla en la seccin inferior de la ventana le permite imprimir una serie de informes con el contenido de las hojas de NAVEGADOR, RESUMEN y PORTAPAPELES DE GRFICOS.
Para generar la versin impresa, seleccione el botn VISTA PRELIMINAR del men de IMPRIMIR de Microfin.
Botn Guardar
El botn GUARDAR guarda el estado actual del modelo a su disco duro. Es idntico al comando GUARDAR.
Botn ltimo sitio

El botn LTIMO SITIO le regresa a su sitio anterior dentro de Microfin, de acuerdo con la posicin de celda ms reciente de su cursor.
Botn Ayuda
El botn AYUDA abre el programa comprensivo de ayuda en lnea. Para ms informacin, vase la seccin titulada Ayuda de Microfin en la pgina 86.
Barra de pgina
Adems de la barra de herramientas de Microfin, una segunda barra de herramientasllamada la barra de pginaaparece en la mayora de las hojas. El contenido de la barra de pgina especializada de cada hoja proporciona acceso a funciones especficas de la hoja. Las siguientes hojas incluyen una barra de pgina personalizada: !" INTRO !" NAVEGADOR !" INIC MODELO !" PRODUCTOS !" PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) !" CAP INST !" ADMIN (OFICINA CENTRAL) !" FUENTES FIN !" FLUJO FIN !" GRFICOS !" GRFICO DEL USUARIO !" RESUMEN !" EST FINANCIEROS !" CARGA DE TRABAJO !" ESCENARIOS
La mayora de las opciones en la barra de pgina simplemente le permite navegar directamente a una seccin especfica de la hoja. Junto con sus etiquetas, se incluye el siguiente icono en la barra de herramientas:
Otras opciones, como las que se describen abajo, afectan el formato de la hoja u otros aspectos de su presentacin. !" Nivel (1, 2 o 3): determina el nivel de detalle que aparece en la hoja NAVEGADOR, donde el nivel uno ofrece el mnimo detalle y el nivel tres ofrece el mximo detalle. !" Valores reales/nominales: alterna la informacin que aparece en las hojas de NAVEGADOR y GRFICOS entre valores reales (ajustados por inflacin) y nominales (no ajustados). !" % Formato: 1%, % Formato: 1,0%, Formato: 1, Formato: 1,0 o Formato: 1,00: determina el formato numrico para las celdas azules de entrada requerida en la hoja ESCENARIOS. !" Ver contrato de licencia: muestra el texto para la licencia de usuario para Microfin. !" Lista de cambios por versin: tiene una lista de todas las mejoras hechas a Microfin, organizadas por el nmero de versin. !" Comenzar con Microfin: explica el procedimiento para comenzar el uso de Microfin; especialmente til para nuevos usuarios.
Flujogramas
MODELO
Microfin incluye dos flujogramas de su estructura y flujo de informacin: FLUJO DEL y FLUJO EST RES. Cada uno aparece como una hoja separada en el libro.
La hoja FLUJO DEL MODELO (figura 2.1) es una ilustracin grfica de la estructura global y flujo de informacin de Microfin. La hoja FLUJO EST RES (figura 2.3) resume el flujo lgico de datos financieros usados para generar el estado de resultados de Microfin.
Figura 2.3 Hoja F LUJO DEL ESTADO DE RESULTADOS (F LUJO EST RES )
Se puede imprimir cualquiera de los dos o ambos flujogramas para proporcionar una referencia general para el uso de Microfin. Para hacer esto, estando dentro de la hoja deseada, seleccione IMPRIMIR de la barra de herramientas de Microfin o del men de opciones ARCHIVO de Excel.
Botones Vnculos
Los botones de VNCULOS aparecen en varias hojas por todo el modelo. Puede usar un botn VNCULOS para abrir una ventana emergente que tiene una lista de secciones relacionadas en el modelo. Estas secciones relacionadas representan la entrada o resultado de datos para un tema parecido.
Por ejemplo, en la ilustracin arriba, todos los VNCULOS para el rubro de INGRESOS POR INDEXACIN DE PRSTAMOS [lnea 5.12], corresponden al tema de Indexacin. Puede resaltar cualquier lnea de la lista de VNCULOS y luego, usando el botn SELECCIONAR en la ventana, navegar a la seccin correspondiente del modelo.
Asistentes
Los Asistentes son programas pequeos y fciles de usar que le guan por un proceso del software. Normalmente se presentan como una serie de pequeas casillas de dilogo o ventanas. Los Asistentes representan una manera fcil de interactuar con el software. Microfin proporciona cuatro asistentes opcionales para su uso. Se encuentran en la barra de herramientas de Microfin (OPCIONES / EJECUTAR UN ASISTENTE DE MICROFIN). !" ASISTENTE DE INICIALIZACIN: le permite personalizar el contenido y operaciones de su modelo de Microfin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo personalizar las operaciones del modelo usando el ASISTENTE DE INICIALIZACIN en la pgina 109. !" ASISTENTE DE EXPORTAR: crea un archivo de datos pequeo de Excel que contiene la informacin requerida y opcional ingresada en un modelo seleccionado de Microfin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar el ASISTENTE DE EXPORTACIN para exportar un libro completo en la pgina 460.
!" ASISTENTE DE ACTIVOS FIJOS: le gua por el proceso de ingresar datos sobre activos fijos en las hojas de CAP INST y PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar el ASISTENTE DE ACTIVOS FIJOS en la pgina 266. !" ASISTENTE DE NAVEGADOR: presenta las funciones de la hoja NAVEGADOR de Microfin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos en la pgina 73.
Atajos de teclado
Microfin soporta ciertos comandos de Excel, como se describen a continuacin.
Figura 2.4 Comandos de Excel tiles para navegar en Microfin
Tecla
INICIO CTRL + INICIO CTRL + AVPG CTRL + REPG FLECHA FIN + FLECHA
Accin
Le lleva al comienzo de la fila actual de la hoja Le lleva al comienzo (esquina superior izquierda) de la hoja Le lleva a la hoja anterior del cuaderno Le lleva a la prxima hoja del cuaderno Le lleva una celda adelante en la direccin seleccionada Apriete FIN para encender el Mdulo Fin de Excel, luego seleccione una flecha para avanzar un bloque de datos en la direccin seleccionada. Le lleva a la ltima celda (esquina derecha inferior) de la hoja Automticamente ajusta el ancho de la columna para la celda actualmente seleccionada
CTRL + FIN CTRL + W
En general, Microfin no soporta el comando de Excel de CORTAR (CTRL + X). La nica excepcin sera en la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO. Tambin existen limitaciones y/o precauciones relacionadas con el uso de los siguientes comandos de Excel en Microfin: !" COPIAR (CTRL + C) !" PEGAR (CTRL + V) Para informacin adicional, vase la seccin titulada Directrices generales para la entrada de datos en la pgina 82.
Opciones de reclculo
El usuario tiene la capacidad de determinar cundo y con qu frecuencia Microfin actualiza todos los valores calculados y derivados de su modelo. Microfin no calcular o generar datos precisamente hasta que se recalcule el modelo13. Sus opciones son: !" actualizar los valores manualmente usando la tecla F9 o la opcin de RECALCULAR (F9) en la barra de herramientas de Microfin !" actualizar valores automticamente cuando cambia de hoja dentro de Microfin !" actualizar valores automticamente cuando agrega o corrige informacin que se usa en un clculo Su opcin del mtodo de reclculo afecta la velocidad de operaciones de Microfin; reclculos ms frecuentes resultan en un funcionamiento ms lento. La opcin preestablecida (actualizaciones manuales) ofrece el funcionamiento ms rpido y es lo que generalmente se recomienda.
Verificacin automtica de errores

Como parte del proceso de reclculo de Microfin, Microfin ejecuta varias rutinas para la verificacin de errores. Estas rutinas se ejecutan cada vez que usted recalcula usando la tecla F9 o el botn RECALCULAR en la barra de herramientas de Microfin. Las rutinas para la verificacin de errores aseguran que no haya: !" alterado la estructura fundamental de su modelo !" ingresado datos errneos que impedirn a Excel hacer todos sus clculos Si recibe un mensaje de error, lalo con cuidado y trate de resolver el problema inmediatamente. En la mayora de los casos, el error resulta de datos que haya ingresado en el modelo desde el ltimo reclculo. Revise los datos, buscando errores como la barra espaciadora que haya sido usado para borrar una entrada anterior. Si no puede encontrar la fuente del error, es muchas veces mejor guardar el archivo actual bajo un nombre distinto y luego seguir con su trabajo al recuperar la versin anterior ms recientemente guardada. Si considera que un mensaje de error podra ser el resultado de un error en Microfin, contacte a support@microfin.com para ayuda. Su comunicacin nos ayudar a asegurarnos de que el problema que identifique sea corregido para las versiones futuras de Microfin.
13 Como se not anteriormente, cuando se dice Microfin crea o Microfin calcula, esta accin debe ser provocada primero al recalcular el modelo usando la tecla F9 o el botn RECALCULAR en la barra de herramientas de Microfin.
Seguridad (hojas de trabajo protegidas)

Todas las hojas en el modelo de Microfin estn protegidas para evitar que se sobrescriba por accidente las frmulas importantes. Esta proteccin es necesaria debido a la complejidad del modelo y los varios enlaces entre las hojas. Sin proteccin, es posible introducir errores significativos al modelo. Sin embargo, la proteccin tambin impide que usted haga modificaciones intencionales al modelo, como insertar una fila para agregar un nuevo indicador. Para permitir este tipo de modificacin definida por el usuario, hay filas en blanco incluidas en ciertas secciones del modelo, como la seccin de ANLISIS DE RATIOS en la hoja EST FINANCIEROS. La estructura del cuaderno tambin est protegida para evitar la supresin accidental de hojas de trabajo, o un cambio en el orden de las hojas, que pueden destruir las frmulas. Como esta proteccin significa que no puede agregar nuevas hojas al libro, hay una hoja opcional en blanco DEFINIDA POR EL USUARIO al final del cuaderno para su uso. Puede crear hojas adicionales DEFINIDAS POR EL USUARIO al seleccionar OPCIONES / HOJA DEFINIDA POR EL USUARIO / AGREGAR UNA HOJA DEFINIDA POR EL USUARIO de la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485.
Entrada de datos, con y sin el N AVEGADOR

Microfin est diseado para proporcionar una interfaz fcil de usar y altamente estandarizado para ingresar y manejar datos por todo el modelo.
Cmo usar la hoja N AVEGADOR y el A SISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos
La hoja NAVEGADOR refleja el flujo de su proceso de planificacin operativa. Resume toda la entrada de datos requerida y opcional de Microfin y proporciona los botones IR A que le permiten navegar a secciones relacionadas para la entrada de datos por todo el modelo. Como resultado, tiene la opcin de usar el NAVEGADOR como un sitio central, o centralita, de cual puede elaborar sus proyecciones financieras.
Figura 2.5a Hoja N AVEGADOR , Opcin de N IVEL 3 (1 de 5)
Figura 2.5b Hoja N AVEGADOR , Opcin de N IVEL 3 (2 de 5)
Figura 2.5c Hoja N AVEGADOR , Opcin de N IVEL 3 (3 de 5)
Figura 2.5d Hoja N AVEGADOR , Opcin de N IVEL 3 (4 de 5)
Figura 2.5e Hoja N AVEGADOR , Opcin de N IVEL 3 (5 de 5)
Cuando primero se abre la hoja NAVEGADOR, Microfin muestra una pequea ventana que hace la siguiente pregunta: Desea ver una explicacin del uso de la hoja NAVEGADOR? Si selecciona el botn S en esta ventana, Microfin abre el ASISTENTE DE NAVEGADOR. Este asistente muestra una serie de ventanas pequeas para presentar las funciones generales de la hoja. La primera ventana en el Asistente es una introduccin al NAVEGADOR.
La segunda ventana describe tres opciones para el nivel de detalle que aparece en la hoja NAVEGADOR. El NIVEL 1 ofrece el mnimo detalle y el NIVEL 3 el mximo detalle. (Tambin puede cambiar el nivel de detalle usando los botones de NIVEL 1, N2 y N3 en la barra de pgina.)
La tercera ventana explica los varios indicadores disponibles en la hoja NAVEGADOR que le ayudan a seguir el avance mientras ingresa datos a su modelo. Cada indicador cambia de PENDIENTE a . cuando hace su primera entrada a la seccin correspondiente del modelo. El indicador no puede verificar que haya terminado todas las entradas de la seccin.
La hoja NAVEGADOR incluye una serie de botones de IR A que le llevan a las secciones correspondientes de la entrada de datos del modelo. La cuarta ventana en el Asistente ofrece un ejemplo del uso de estos botones.
La quinta ventana del asistente describe la funcin de notificaciones de errores, que muestra un mensaje de ERROR en rojo en la fila ms cerca del error. Microfin muestra el nmero total de errores en rojo, en la esquina superior derecha de la hoja.
La ltima ventana termina el asistente y le regresa a la hoja NAVEGADOR.
Procedimiento para desarrollar proyecciones financieras con el N AVEGADOR :

Al seguir el procedimiento opcional basado en el NAVEGADOR que se describe abajo, se crean las proyecciones financieras usando la misma secuencia descrita en la seccin titulada Vista global del marco de planificacin de Microfin en la pgina 30. 1. Abrir un nuevo modelo de Microfin y hacer las entradas en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN. 2. Seleccionar la opcin de NAVEGADOR en la barra de herramientas de Microfin. 3. De la hoja NAVEGADOR, seleccionar el botn N 3 en la barra de pgina para mostrar toda la informacin detallada en esta hoja. 4. Seleccionar el primer botn IR A en la hoja [lnea 2.02, MTODO CONSOLIDADO O DE MLTIPLES SUCURSALES]. El botn le lleva a la seccin de la hoja de Microfin que contiene las celdas indicadas para la entrada de datos, en este caso la seccin de MODELO DE SUCURSALES INDIVIDUALES de la hoja INIC DEL MODELO. Esta seccin incluye una subseccin titulada MTODO CONSOLIDADO O DE MLTIPLES SUCURSALES, el mismo texto que aparece en la hoja NAVEGADOR. 5. Ingresar todos los datos en la seccin de la hoja con el ttulo que corresponde con el texto en la lnea de NAVEGADOR donde comenz. 6. Seleccionar la opcin de NAVEGADOR en la barra de herramientas de Microfin para volver a la hoja NAVEGADOR. 7. Continuar con todas las filas en la hoja NAVEGADOR, ingresando datos en las hojas correspondientes del modelo. 8. Cuando haya terminado las entradas, revise la hoja NAVEGADOR, tomando nota de cualquier indicador PENDIENTE y cualquier error resaltado en sus datos.
Directrices generales para la entrada de datos

Cuando ingresa datos a Microfin, se debe seguir las siguientes directrices: !" Siempre ingrese datos mensuales, hasta en las columnas trimestrales (menos las tasas de inters y tasas de inflacin que siempre se anualizan). Mientras Microfin proyecta datos por cinco aos, cambia de proyecciones mensuales a trimestrales despus del segundo ao. Para evitar la confusin y reducir el riesgo de errores de entrada resultando de esta transicin, el modelo mantiene una base constante mensual para la entrada de datos durante todo el perodo de cinco aos. Para los ltimos tres aos, Microfin automticamente convierte los datos mensuales ingresados en valores trimestrales. Si en algn momento cree que haya ingresado datos trimestrales por accidente, revise los grficos de Microfin, buscando cambios significativos en el mes 25 y perodos subsiguientes.
!" Nunca use la barra espaciadora para borrar la informacin en una celda. Excel interpreta la barra espaciadora distintamente de un cero o una celda vaca. Hasta donde ha sido posible, Microfin le prohbe introducir un espacio en una celda para la entrada de datos. Si usted utiliza la barra espaciadora en Microfin, puede aparecer un mensaje de error de #VALUE! en ciertas frmulas matemticas; Excel no puede realizar el clculo. En este caso, revise los detalles de la frmula y siga las variables para eliminar el espacio. Como las entradas de la tecla espaciadora no aparecen en la pantalla, utilice las columnas # a la izquierda de cada fila para determinar si haya hecho esta entrada en cualquiera de las celdas de entrada opcionales de color gris.
!"
Nunca use las funciones de Mover o Cortar y Pegar de Excel. A pesar de que el libro de Microfin est protegido, estos comandos pueden sobrescribir frmulas esenciales e introducir inexactitudes. Microfin bloquea su uso, junto con la funcin de arrastrar-y-soltar de Excel.
!" Nunca use la funcin de COPIAR de Excel cuando copia datos entre celdas azules y grises. Los comandos de COPIAR y PEGAR de Excel pueden sobrescribir el color de fondo de las celdas, usando el formato original de las celdas copiadas. Para evitar este problema, Microfin ofrece la opcin de CTRL + P, (es decir, un comando de Editar / Pegado especial / Frmula) para pegar la frmula o valor de una celda resaltada sin afectar el formato de la celda.
Cdigo de colores para las celdas para la entrada de datos (datos requeridos, datos opcionales)
Microfin le permite modelar las operaciones de su institucin en uno de dos niveles de detalle: Puede ingresar slo los datos mnimos requeridos para generar las proyecciones, o puede introducir ms precisin al ingresar datos adicionales y opcionales. Microfin utiliza un cdigo de colores para definir la entrada de datos para cada uno de estos niveles14. !" Las celdas azules representan la entrada de datos requerida. El modelo funciona bien si se ingresa slo esta informacin requerida. Sin embargo, hay que ingresar un valor en cada celda azul para asegurarse de que se generen clculos adecuados y completos, aun si el nmero ingresado es cero (0). Generalmente, el valor en una celda azul proporciona un supuesto inicial o un saldo inicial para sus proyecciones. Microfin utiliza este valor inicial para todos los perodos futuros, a menos que lo sobrescribe especficamente al ingresar un valor diferente en una celda de entrada opcional.
14 Estos colores pueden variar en algunos sistemas, de acuerdo con su equipo y su versin de Excel. No obstante, las celdas para la entrada de datos requerida siempre deben ser ms oscuras que las celdas de entrada opcional.
!" Las celdas grises representan la entrada de datos opcional. Las celdas opcionales proporcionan una tremenda flexibilidad y precisin para modelar las operaciones de su institucin. Por ejemplo, las puede usar para modelar cambios en sus supuestos iniciales a travs del tiempo. Para minimizar la entrada de datos, slo ingrese un valor opcional para un perodo en que el valor ingresado difiere del perodo anterior. No ingrese un valor opcional si el valor es el mismo para el perodo anterior; Microfin automticamente presume que el valor es igual que el valor del perodo anterior.
Si ingresa valores en las celdas de entrada opcional, Microfin muestra un conteo de sus entradas. Este conteo aparece en la columna de # a la izquierda de sus entradas y en la misma fila (vase arriba). Como muchas de las entradas opcionales se desplazan por el margen derecho de la pantalla, este conteo resalta los lugares donde haya ingresado datos opcionales.
Secciones para la verificacin de datos

Para evitar la posibilidad de confusin con respecto a los valores que utiliza Microfin en sus clculos, Microfin muestra el conjunto completo de valores de la entrada de datos para cada perodo. Esto aparece inmediatamente debajo de cada seccin para la entrada de datos, en un bloque de celdas generalmente titulado DATOS UTILIZADOS EN CLCULOS.
Para generar o actualizar esta informacin, recalcule su modelo usando el botn RECALCULAR o el F9.
Celdas de saldo inicial

Ciertas celdas azules para la entrada de datos aparecen en la columna SALDO INICIAL de Microfin; otras aparecen en la columna MES 1. Microfin utiliza la columna de SALDO INICIAL cuando se requieren datos del perodo fiscal anterior para sus clculos. Por ejemplo, Microfin necesita la tasa de inters histrica que se aplica a la cartera inicial de prstamos, porque la tasa de inters podra cambiar en el MES 1. En otros casos, Microfin no necesita informacin histrica para sus clculos. En estos casos, se ingresan los datos en la columna MES 1. Tal vez no sea muy obvio el por qu las celdas azules para la entrada de datos aparecen en cierta columna en vez de otra. Asegrese de ingresar la informacin correctamente.
Entrada de porcentajes
En ciertas secciones del modelo, puede ingresar un porcentaje o un monto en la misma celda.
Para ingresar: !" un monto positivo, utilice un valor igual o mayor a 1,00 !" un monto negativo, utilice un valor igual o menor a 1,00 !" un porcentaje positivo o negativo, utilice un valor entre 1,00 y 1,00, exclusive Si se ingresa un nmero mayor a 1,00 a una de estas celdas, Microfin le pedir que confirme su entrada.
Entrada de frmulas
Adems de los valores numricos, puede ingresar frmulas a las celdas para la entrada de datos requerida (azules) y opcional (grises) de Microfin. Con el uso de frmulas, Microfin puede realizar clculos bsicos para usted. Por ejemplo, presumiendo que sus documentos histricos le proporcionan totales trimestrales, necesita ingresar totales mensuales a Microfin. En vez de usar una calculadora para dividir el monto trimestral de 21.309,87 entre tres para calcular un monto mensual, puede ingresar =21309,87/3 directamente a la celda. Microfin muestra el resultado de la divisin en la celda.
Tambin puede usar frmulas para basar la entrada de datos en clculos o relaciones de datos relativamente complejas. Por ejemplo, puede ingresar una frmula en una celda para la entrada de datos que le permita usar los resultados de un clculo que haya creado en la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO de Microfin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485.
Entrada de datos generados automticamente

Por todo el modelo, aparecer informacin que Microfin calcula y/o muestra automticamente, con base en los datos ingresados. Antes de que Microfin pueda calcular o mostrar esta informacin, o generar grficos, hay que recalcular su modelo usando la tecla de F9 o el botn RECALCULAR en la barra de herramientas de Microfin. Para evitar la repeticin innecesaria en las varias secciones de procedimiento del manual, se entiende que usted recalcular rutinariamente el modelo mientras ingresa datos en cada seccin de cada hoja.
Ayuda de Microfin
Microfin ofrece un sistema de ayuda en lnea que puede acceder directamente de la barra de herramientas de Microfin, o a travs de ayuda tutorial o ayuda emergente. Estas ltimas opciones se discuten con mayor detalle en las siguientes secciones. Su programa de instalacin (en disquete o descargado del Internet) incluye una versin en ingls del texto de ayuda de Microfin en lnea, con un archivo titulado microfin help, english.hlp15. Para funcionar apropiadamente, su archivo de ayuda debe estar ubicado en uno de los siguientes sitios: !" la carpeta de Soporte automticamente se encuentra dentro de la carpeta donde originalmente instal la plantilla slo texto de Microfin !" la carpeta que contiene su modelo abierto de Microfin Si no tiene una copia del archivo de ayuda de Microfin disponible, puede descargar el archivo del sitio web de Microfin a www.microfin.com.
Las versiones del texto de ayuda en otros idiomas estarn disponibles a medida que se hagan las traducciones. Vase el sitio web de Microfin (www.microfin.com) para averiguar su disponibilidad.
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Sistema de ayuda en lnea

El sistema de ayuda en lnea de Microfin contiene la mayora de la informacin en este manual, y proporciona el contenido para la opcin de ayuda tutorial.
Puede acceder el sistema de ayuda en lnea al seleccionar la opcin de AYUDA de la barra de herramientas de Microfin. Cuando selecciona AYUDA, el sistema automticamente presenta la informacin correspondiente con el contexto que sea ms pertinente, en base a la posicin de su cursor en la pantalla de Microfin. Si no hay ninguna informacin de ayuda relacionada con su posicin actual en Microfin, el sistema de ayuda muestra la pantalla de contenido. Microfin muestra la informacin de ayuda en su idioma preferido (actual), si se ha instalado el archivo de ayuda correspondiente para este idioma. Si no ha instalado un archivo de ayuda en este idioma, o si el idioma actual ha sido definido por el usuario, Microfin muestra informacin del archivo de ayuda en ingls. Si no se ha instalado ningn archivo de ayuda, Microfin le informa que no hay ningn archivo de ayuda disponible.
Una vez abierta, la seccin superior de la pantalla de ayuda incluye varias opciones que le permiten navegar por el archivo de ayuda.
Usando estas opciones, se puede: !" revisar una lista del contenido de la informacin en el archivo de ayuda !" buscar informacin sobre un tema especfico !" imprimir el contenido de cualquier pantalla de ayuda seleccionada !" ver un grfico del marco de planificacin de negocios, del cual se puede navegar a los temas de ayuda relacionados !" revisar un ndice detallado de palabras claves de la informacin en el archivo de ayuda !" ver un historial de los temas de ayuda anteriormente revisados en la sesin actual de Microfin !" salir del programa de ayuda !" usar los botones de flechas para navegar a la pantalla de ayuda prxima o anterior
Texto de ayuda tutorial

Si se habilita esta funcin, el sistema de ayuda tutorial de Microfin automticamente muestra una ventana separada con informacin pertinente cada vez que usted pasa a una nueva hoja o una nueva seccin dentro de la hoja actual. Por ejemplo, si se avanza a la seccin de REQUISITOS DE LIQUIDEZ de la hoja FUENTES FIN, el sistema de ayuda tutorial mostrar una ventana de informacin titulada Fijar requisitos de liquidez, parecida a la que aparece a continuacin.
Puede habilitar/deshabilitar la opcin de ayuda tutorial en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN o del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin.
Texto de ayuda emergente

La ayuda emergente de Microfin muestra una pequea ventana de informacin para describir el contenido de cualquier celda indicada con el cursor. Cuando se mueve el cursor, la ventana emergente se cierra automticamente.
Para evitar el bloqueo de datos esenciales en la pantalla, puede arrastrar la posicin de esta ventana de ayuda a cualquier sitio deseado. Hay que hacer esto en cada hoja. La casilla emergente seguir en el nuevo sitio para todas las celdas de la hoja, a menos que sea especficamente cambiada. Puede habilitar/deshabilitar la opcin de ayuda emergente en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN o del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin.
Problemas de funcionamiento
Hay tres razones posibles por un funcionamiento lento. Si su computadora accede continuamente el disco duro, esto indica que hay insuficiente RAM instalado o que otras aplicaciones se estn ejecutando y usando el RAM disponible. Cierre todas las otras aplicaciones. Si el problema contina, agregue ms RAM a su sistema. Para informacin adicional sobre los requisitos de RAM de Microfin, vase la seccin titulada Figura 3.1 Requisitos mnimos de RAM en la pgina 96. Una tercera posibilidad es que el auto-reclculo est habilitado, para que Microfin recalcule toda la hoja de clculo cada vez que haya una nueva entrada de datos. Se puede cambiar el mtodo de reclculo usando OPCIONES / MTODO DE RECLCULO en la barra de herramientas de Microfin.
Limitaciones
Cualquier modelo financiero es potencialmente limitado en su capacidad de proyectar resultados precisamente: !" No hay ninguna manera de prever exactamente cmo los factores externos e internos afectarn la institucin a lo largo del tiempo. !" Ningn modelo puede tener en cuenta todos los factores pertinentes. !" Hay que crear un equilibrio entre la informacin comprensiva y la facilidad de uso: Mientras ms variables considera el modelo, ms precisos son los resultados, pero la entrada de datos y actualizaciones al modelo son ms complicadas. Las proyecciones siempre implican un margen de errores y un elemento de inseguridad. Las proyecciones financieras, especialmente las que extienden ms all de uno o dos aos, son ms bien como estimaciones informadas para guiar la planificacin, en vez de ser escenarios probables de realizarse exactamente de la manera prevista. Para ayudarle a identificar los factores que deben monitorear con ms atencin, puede hacer un anlisis de sensibilidad. Un anlisis de sensibilidad le ayuda a determinar las variables que sean ms importantes para el xito. Para informacin adicional sobre el anlisis de sensibilidad, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja ESCENARIOS [ADMINISTRADOR DE ESCENARIOS] para un anlisis de sensibilidad en la pgina 470.
Adems, Microfin no soporta las siguientes funciones: !" frecuencia trimestral del reembolso de prstamos !" desembolsos mltiples de un prstamo (Microfin presume que el prstamo entero se desembolsa en un slo mes.) !" clculos de intereses cuando las tasas cambian con frecuencia o por montos substanciales !" perodos de gracia para pagos de inters !" perodos de gracia para pagos de capital que varan por ciclo de prstamo !" requisitos de ahorro obligatorio definido como montos fijos (a diferencia de porcentajes) !" variaciones mensuales en las tasas sobre el ahorro obligatorio !" plazos efectivos iniciales de prstamos que sobrepasan los 24 meses Para recibir ayuda en el manejo de estas limitaciones, contctenos al support@microfin.com.
Soporte tcnico y solicitudes de mejoras

Si necesita ayuda con el uso del modelo, encuentra errores, o le gustara solicitar la adicin de nuevas funciones, puede acceder el soporte tcnico de Microfin a travs de correo electrnico al (support@microfin.com) o en lnea (www.microfin.com).
Figura 2.6 Sitio web para el soporte tcnico de Microfin
El sitio web, que se presenta en ingls y en espaol, proporciona acceso a servicios de asistencia tcnica, programas de software para descargar y las preguntas frecuentes de Microfin, adems de otros recursos escritos. Tambin incluye una seccin de Novedades, as como enlaces a cursos de capacitacin, el listserv de discusin de Microfin y sitios web relacionados.
Instalacin de Microfin
Captulo 3 Instalacin de Microfin

Microfin se distribuye sin costo alguno a las organizaciones de microfinanzas en todo el mundo. Se lo puede instalar en cualquier computadora de su organizacin y proporcionar copias de Microfin a sus colegas, con tal que stos cumplan con los trminos de la licencia de usuario.
Licencia de usuario
Microfin presenta los detalles de la licencia de usuario durante la instalacin. En general, la licencia de Microfin le permite: !" usar Microfin en cualquier computadora o red !" modificar Microfin para usar con otros dentro de su propia organizacin !" distribuir copias no alteradas de Microfin a otras organizaciones !" usar Microfin para generar y distribuir informes y proyecciones, con tal que se declare expresamente que son resultados de Microfin y de este manual No se puede: !" revender, alquilar, tomar en arriendo o de otra manera transferir comercialmente los derechos a Microfin o a este manual !" quitar los avisos de propiedad de Microfin o de este manual !" permitir a otros usar Microfin o este manual, excepto bajo los trminos identificados anteriormente
3 Instalacin de Microfin
Equipo y software recomendados

Microfin se ejecuta con Microsoft Excel, versin 97 o posterior. Como mnimo, Microfin requiere el siguiente equipo y software16: !" una computadora personal de 486. Sin embargo, el funcionamiento, y en particular la velocidad de reclculo, se mejoran dramticamente con una computadora Pentium o mejor.
16 De acuerdo con varios factores, como los otros programas abiertos en su computadora y el tamao del modelo, puede descubrir que Microfin se ejecuta demasiado lentamente en la configuracin mnima. La adicin de RAM o el uso de una computadora ms rpida aumentar el funcionamiento significativamente.
!" cuarenta megabytes de memoria de acceso aleatorio (RAM), para modelos consolidados17. Los requisitos de RAM varan, de acuerdo con su sistema operativo, la versin de Excel que utiliza y los otros programas (como el software antivirus) que estn instalados en la memoria de su computadora !" RAM adicional si decide modelar la actividad del proyecto para oficinas sucursales o regiones individuales. Como una regla general, necesitar unos siete megabytes adicionales para cada sucursal o regin adicional.
Figura 3.1 Requisitos mnimos de RAM
Configuracin del modelo

Modelo consolidado Dos hojas de sucursal o regin Tres hojas de sucursal o regin Cada hoja adicional Diez hojas de sucursal o regin (capacidad mxima)
Excel 97 o 2000
40 MB recomendado 32 MB mnimo 47 MB 54 MB 7 MB 100 MB
Hay varias maneras de determinar la cantidad de RAM que tiene su sistema. Un mtodo sencillo es lo siguiente: 1. Hacer clic con el botn derecho del ratn sobre el icono de MI PC en su escritorio. 2. Seleccionar PROPIEDADES. 3. Seleccionar la pestaa GENERAL, y mire debajo y hacia la derecha de COMPUTADORA. Otro mtodo es: 1. Abrir Excel. 2. Seleccionar AYUDA. 3. Seleccionar ACERCA DE MICROSOFT EXCEL. 4. Seleccionar SISTEMA para ver una lista de informacin tcnica sobre su computadora, incluso su memoria fsica total. Si el nmero aparece en kilobytes de memoria, y tiene ms de 24.000, entonces su computadora cuenta con al menos 24 MB de RAM.
Aunque Microfin puede funcionar con 32MB de RAM, es probable que su funcionamiento sea demasiado lento.
17
Procedimiento de instalacin
Se distribuye Microfin como un archivo ejecutable de auto-instalacin que hay que instalar en su disco duro antes de usar. El archivo de instalacin tiene un tamao de aproximadamente cuatro megabytes (4MB). Despus de la instalacin, Microfin requiere 11 MB de espacio en el disco duro, ms aproximadamente 3 MB para el archivo de ayuda.
Procedimiento para instalar Microfin:

1. Cerrar todos los programas abiertos en Windows antes de comenzar la instalacin de Microfin. 2. Seleccionar EJECUTAR del men de INICIO de Windows.
Windows muestra lo siguiente:
3. Usando el botn EXAMINAR, localice el archivo de instalacin, normalmente titulado microfin install.exe. (Dependiendo de la configuracin de su programa de Explorador de Windows, es posible que no aparezca la extensin .exe.)
Este archivo de instalacin estar en: !"la unidad de disquete, si lo est instalando desde un disquete !"la unidad de CD, si lo est instalando desde un CD !"el disco duro en una carpeta de microfin o descargado, si descarg el archivo del Internet, o si lo recibi como adjunto en un mensaje de correo electrnico 4. Seleccionar OK de la ventana EJECUTAR para comenzar la instalacin de Microfin. El programa de instalacin muestra la siguiente ventana SELECT LANGUAGE:
5. Seleccionar un idiomapuede ver la informacin de instalacin en ingls, francs o espaoly seleccionar OK. Aparece una ventana de BIENVENIDO de Microfin.
6. Seleccionar SIGUIENTE para ver la ventana del ARCHIVO LEME, que ofrece informacin bsica que le ayudar a instalar y utilizar su nuevo software.
7. Seleccionar SIGUIENTE para ver el CONTRATO DE LICENCIA de Microfin. Para instalar el software, debe indicar su aceptacin de los trminos de la licencia al escoger el botn ACEPTO en la seccin inferior de la ventana. Si no acepta los trminos, Microfin cancelar el proceso de instalacin.
8. Seleccionar SIGUIENTE para abrir la ventana de ELEGIR UNA LOCALIZACIN DE DESTINO. Su nuevo software de Microfin se instalar automticamente en la carpeta de Microfin en la unidad C. Otra opcin es seleccionar el botn VISUALIZAR para identificar otra carpeta donde instalar el software.
9. Seleccionar SIGUIENTE para abrir la ventana de SELECCIONE LOS COMPONENTES. Utilice las casillas de comprobacin en la ventana para determinar los componentes que piensa instalar. En el margen inferior de la ventana, el programa indica el espacio de disco requerido para los componentes seleccionados, as como el espacio libre que tiene el disco.
10. Seleccionar SIGUIENTE para abrir la ventana de SELECCIONE EL GRUPO DEL ADMINISTRADOR DEL PROGRAMA. Esto determina dnde aparece Microfin en la lista de PROGRAMAS accedida del men de INICIO de Windows. El programa de instalacin automticamente crear un nuevo nombre de grupo (Microfin 3) para el software de Microfin. Otra opcin es ingresar el nombre de un nuevo grupo o usar la barra de desplazamiento en la ventana para seleccionar un grupo existente.
11. Seleccionar SIGUIENTE para abrir la ventana de COMENZAR LA INSTALACIN, y luego SIGUIENTE otra vez para instalar Microfin en su disco duro.
12. Cuando se completa la instalacin, seleccione FINALIZAR de la ventana para salir del programa de instalacin. Microfin ahora est listo para usar.
Error de reclculo en Excel 97

La versin original de Excel 97 y el Service Release 1 (SR-1) tienen un error significativo de reclculo que pueden hacer que Microfin haga clculos errneos. Microsoft ha proporcionado un parche (el Parche de Auto-reclculo de Excel 97) para corregir este error. Si est usando la versin inicial de Excel 97, debe instalar el parche para asegurarse de que Microfin funcione correctamente. Microfin hace una prueba para esta condicin y muestra la siguiente ventana si necesita actualizar su software:
Si Microfin le da la advertencia anterior, debe actualizar su copia de Excel 97 con SR1 (si an no ha instalado SR1) y luego instalar el parche. Hay ms informacin sobre el parche en lnea a www.microfin.com/excel97.htm.
Despus de haber instalado los parches necesarios, necesita actualizar correctamente sus clculos de Microfin de la siguiente manera: 1. Abrir Excel. 2. Abrir el archivo de microfin 3.xls. 3. Apretar las teclas CTRL y ALT, y luego apriete la tecla F9. 4. Volver a guardar su archivo de Microfin.
Transferir Microfin a otra computadora

Hay que instalar el archivo de microfin 3.xls en su computadora para poder ejecutar Microfin. Si la nueva computadora ya tiene Microfin instalado, puede simplemente transferir los datos de Microfin de su computadora existente a la nueva. Si la nueva computadora no tiene Microfin instalado, debe instalar el software de Microfin.
Transferir los datos de Microfin a otra computadora

Si desea transferir los datos de Microfin de su computadora a otra computadora donde ya est instalado Microfin, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin en la pgina 459.
Transferir el software de Microfin a otra computadora

Si desea instalar Microfin en otra computadora y tiene los disquetes originales o un CD-ROM, puede instalar Microfin de la manera descrita en el Procedimiento de instalacin en este captulo. Si no tiene los disquetes originales o un CD de instalacin, puede hacer uno de los siguientes pasos: !" Descargar todos los archivos relacionados con Microfin del Internet a www.microfin.com. !" Traspasar fsicamente Microfin de una computadora a otra. Lo nico que necesita es el archivo de microfin.xls, pero, como el archivo es demasiado grande para caber en un solo disquete, debe usar una de las siguientes opciones: !"Si ambas computadoras estn equipadas con un aparato de memoria de disco intercambiable, como una unidad de Zip, utilice este aparato para transferir los archivos. !"Si su computadora est conectada con una red, guarde el cuaderno de Microfin en una unidad de la red para permitir que otros lo acceden o lo copien.
!"Si su computadora est conectada con correo electrnico y puede aceptar un archivo adjunto de al menos 3 MB, zip (comprimir) el libro de Microfin y enviar el archivo comprimido por correo electrnico. !"Utilice una conexin por cable y software como LapLink para transferir los archivos. Su personal de SIG debe poder ayudarle con este procedimiento. !"Utilice un programa de compresin que soporta la revisin del disco para comprimir el archivo en ms de un disquete para la transferencia. Winzip (versin 7 o posterior) soporta la extensin (spanning) del disco. Varios programas de compresin de shareware soportan la extensin del disco y estn disponibles para descargar del Internet. Consulte a su personal de SIG para ms informacin.
Elaboracin de un modelo de Microfin
Captulo 4 Elaboracin de un modelo de Microfin

Microfin se distribuye como un archivo de plantilla slo texto de Excel (Microfin.xls). Se utiliza esta plantilla como base para crear uno o ms modelos de proyeccin nuevos de Microfin para su institucin.
Elaboracin de un nuevo modelo del archivo de plantilla de Microfin

4 Elaboracin de un modelo de Microfin
Para elaborar un nuevo modelo de Microfin, haga doble clic en el archivo de plantilla de Microfin (microfin 3.xls) dentro del Explorador de Windows. Otra opcin es: 1. Abrir Excel. 2. Seleccionar el comando de ABRIR del men de opciones ARCHIVO. 3. Localizar la carpeta con el archivo de plantilla (microfin 3.xls). El procedimiento de instalacin de Microfin tiene el sitio predefinido de c:\microfin. 4. Hacer doble clic en el archivo para abrirlo, o seleccionar el archivo y escoger ABRIR. Cuando comienza Microfin, pasar por una serie de procedimientos macro para preparar el modelo para usar.
En ciertos sistemas, puede que aparezca un mensaje de error macro, como NO SE PUEDE HALLAR PROYECTO O BIBLIOTECA o ERROR DE MACRO: ERROR EN EL TIEMPO DE EJECUCIN. Este tipo de error macro puede resultar si su copia del software de Excel no haya sido instalada apropiadamente. Si encuentra este tipo de mensaje de error, seleccione el botn FIN. En este momento, Microfin tal vez no se pueda usar, dependiendo de dnde en el proceso de abrir Microfin ocurri el error. Si tiene problemas para abrir o usar su copia de Microfin, reinstale Excel de los disquetes originales o trate de usar Microfin en otra computadora.
Excel generalmente le pedir que habilite los macros cuando abre el libro de Microfin18. Si est usando Excel 97, aparece la siguiente ventana:
Si est usando Excel 2000 o posterior, aparece el siguiente certificado digital:
Si el certificado digital identifica la fuente de los macros como MicroFinance Information Solutions, puede usted habilitar los macros; no han sido alterados ni de otra manera infectados.
18 Este paso vara de acuerdo con la versin de Excel que usa y las opciones de seguridad que ha seleccionado. Por ejemplo, si est usando Excel 2000, y la seguridad de su macro est en Alta (en HERRAMIENTAS / MACROS / SEGURIDAD), Windows automticamente deshabilita la mayora de los macros. Puede ser necesario cambiar la opcin de seguridad de macros a Mediana o ms bajo para habilitar estos macros.
A pesar de la versin de Excel que est usando, tiene que habilitar los macros para que Microfin funcione. Si no habilita los macros, ver el siguiente mensaje:
Debe salir de Microfin y volver a abrirlo con los macros habilitados.
Cmo personalizar las operaciones del modelo usando el ASISTENTE DE I NICIALIZACIN

El ASISTENTE DE INICIALIZACIN de Microfin automticamente se abre cada vez que crea un nuevo modelo del archivo de plantilla de Microfin (Microfin 3.xls). Tambin puede comenzar el asistente manualmente usando el botn ASISTENTE DE INICIALIZACIN de la barra de pgina de INTRO o usando EJECUTAR UN ASISTENTE DE MICROFIN / EJECUTAR EL ASISTENTE DE INICIALIZACIN del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin. El asistente presenta una serie de ventanas con opciones para personalizar el contenido y operaciones de su nuevo modelo. El uso del asistente es opcional; puede acceder cada una de estas opciones directamente desde adentro de Microfin, si desea.
Procedimiento para ejecutar el A SISTENTE DE INICIALIZACIN :

1. Seleccionar el IDIOMA (ingls, espaol, francs o un idioma definido por el usuario) que prefiere usar cuando trabaja con Microfin. Puede crear su propio idioma definido por el usuario o descargar una traduccin existente del sitio web de Microfin (www.microfin.com).
Vase la seccin titulada Cmo usar la hoja TRADUCCIONES para crear un idioma definido por el usuario en la pgina 505 para instrucciones sobre cmo desarrollar su(s) propia(s) traduccin(es). Despus de hacer sus selecciones en cada ventana, seleccione: !" SIGUIENTE para avanzar a la siguiente ventana !" ANTERIOR para volver a la ventana anterior !" CANCELAR para terminar su uso del ASISTENTE DE INICIALIZACIN sin guardar sus entradas !" FINALIZAR (en la ventana final) para concluir su uso del asistente e ingresar a Microfin
2. Revisar brevemente la informacin en la ventana de BIENVENIDO AL ASISTENTE DE INICIALIZACIN para una explicacin del ASISTENTE DE INICIALIZACIN. Seleccione SALIR DEL ASISTENTE para salir o CONTINUAR CON EL ASISTENTE para hacer sus entradas.
3. Decidir si desea usar el sistema de AYUDA EMERGENTE de Microfin. La Ayuda emergente abre una pequea ventana de informacin relacionada con el contexto para cada celda de la entrada de datos seleccionada en el modelo.
4. Si elige usar el sistema de ayuda emergente, Microfin muestra una ventana con un mensaje despus de activar el sistema.
5. Determinar si desea usar el sistema de AYUDA TUTORIAL de Microfin. El sistema de ayuda tutorial automticamente abre una pantalla con informacin pertinente del archivo de ayuda de Microfin cuando avanza a una nueva seccin del modelo.
6. Si decide usar la ayuda tutorial, Microfin abre una ventana con un mensaje despus de activar el sistema.
7. Seleccione un MTODO DE RECLCULO para determinar la frecuencia con la que Microfin actualiza los valores derivados por todo el modelo.
Tiene las siguientes opciones: !" Manual: actualiza los valores cuando aprieta F9 o la opcin de RECALCULAR (F9) en la barra de herramientas de Microfin. sta es la opcin predefinida. sta es la opcin recomendada para la mayora de computadoras. Minimiza el nmero de veces que se actualizan los valores del modelo y, por lo tanto, ofrece el funcionamiento ms rpido y el proceso ms eficiente para la entrada de datos. !" Cuando se cambia de hoja: actualiza los valores cada vez que se cambia de hoja dentro del modelo. !" Automtico: actualiza valores cada vez que ingresa o cambia informacin dentro del modelo.
8. Seleccione una de las varias OPCIONES DE VISUALIZACIN para personalizar la visualizacin de su modelo de Microfin.
!"Marque la casilla de MOSTRAR LA BARRA DE FRMULAS DE EXCEL para mostrar la barra de frmulas en la seccin superior de cada hoja de Microfin. La barra de frmulas muestra la frmula de clculo para la celda seleccionada.
!"Marque la casilla de LNEAS DE CUADRCULA para activar las cuadrculas horizontales y verticales de Excel en cada hoja de Microfin. !"Marque la casilla de INDICADORES DE FILA Y COLUMNA para mostrar los nmeros de filas y letras de las columnas alfabticas de Excel. !"Marque la casilla de USAR BARRAS CORTAS si la resolucin de su pantalla es de 800 x 600 (SVGA) para asegurar que todos los botones de las barras de pgina de Microfin quepan en su pantalla.
9. Utilice la ventana de HERRAMIENTAS VARIAS para determinar cul de las herramientas opcionales desea incluir en su modelo. Puede cambiar estas selecciones ms tarde usando el men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin.
!"Marque la casilla de HOJA DE ADMINISTRADOR DE ESCENARIOS para agregar la pestaa de ESCENARIOS a la visualizacin en la parte inferior de la ventana de Microfin y mostrar la hoja ADMINISTRADOR DE ESCENARIOS del modelo. !"Marque la casilla de HOJA DE OTROS PROGRAMAS para agregar la pestaa de OTROS PROGRAMAS a la visualizacin en la parte inferior de la ventana de Microfin y mostrar la hoja OTROS PROGRAMAS del modelo. !"Marque la casilla de HOJA DE CARGA DE TRABAJO para agregar la pestaa de CARGA DE TRABAJO a la visualizacin en la parte inferior de la ventana de Microfin y mostrar la hoja CLCULO DE CARGA DE TRABAJO del modelo. !"Marque la casilla de HOJA DE COSTO AL CLIENTE para agregar las pestaas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS en la parte inferior de la ventana de Microfin. Tambin muestra las hojas de ANLISIS DE TASA DE INTERS EFECTIVA Y COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS del modelo. !"Marque la casilla de HOJA DE ANLISIS DE VARIACIN para agregar la pestaa de ANLISIS DE VARIACIN a la visualizacin en la parte inferior de la ventana de Microfin y mostrar la hoja ANLISIS DE VARIACIN del modelo. !"Marque la casilla de HOJA PARA EL ANLISIS DE LA TASA DE RETENCIN para agregar la pestaa de RETENCIN a la visualizacin en la parte inferior de la ventana de Microfin y mostrar la hoja RETENCIN del modelo.
10. Ingrese aqu el nombre de su institucin en la ventana final. La informacin ingresada aqu aparecer por todo el modelo y en todas las hojas impresas de Microfin.
11. Marque la casilla MOSTRAR COMENZAR CON MICROFIN para mostrar la informacin de COMENZAR CON MICROFIN del archivo de ayuda en lnea, despus de completar el ASISTENTE DE INICIALIZACIN. Esta informacin presenta una introduccin a los elementos de Microfin y le ayuda mientras comienza a generar sus nuevas proyecciones.
12. Seleccione el botn FINALIZAR para salir del ASISTENTE DE INICIALIZACIN. 13. Aparecern varias ventanas pequeas y emergentes con informacin basada en sus selecciones. Despus de completarse las ventanas emergentes, Microfin muestra la hoja INTRO o la informacin de COMENZAR CON MICROFIN del archivo de ayuda, de acuerdo con sus entradas anteriores. La hoja INTRO muestra informacin bsica sobre su modelo, como el nombre de su institucin y el perodo de tiempo para sus proyecciones financieras.
La hoja INTRO tambin incluye una barra de pgina con los siguientes botones: !"COMENZAR CON MICROFIN: muestra informacin del archivo de ayuda de Microfin para presentar elementos de Microfin y ayudarle a comenzar la creacin de sus nuevas proyecciones. !"ASISTENTE DE INICIALIZACIN: ejecuta el Asistente de INICIALIZACIN de Microfin. !"VER CONTRATO DE LICENCIA: muestra el texto de la licencia del usuario de Microfin. !"LISTA DE CAMBIOS POR VERSIN: indica las mejoras a Microfin, organizadas por nmero de versin. La hoja COMENZAR CON MICROFIN muestra informacin del archivo de ayuda para los nuevos usuarios mientras comienzan a usar Microfin.
Cmo guardar el nuevo modelo de Microfin

Como el software original de Microfin se abre como una plantilla slo texto, hay que guardar el nuevo modelo como un archivo de Excel (como FEDA-2000.xls). Al hacer esto, se conserva el archivo original de Microfin como plantilla o para usar en el desarrollo de otras proyecciones.
Procedimiento para guardar su nuevo modelo:

1. Seleccionar GUARDAR EN del men de opciones de ARCHIVO de Excel. 2. Le pedir que ingrese un NOMBRE DE ARCHIVO para su nuevo modelo, e indique la carpeta donde se guardar. Despus de terminar las entradas, seleccione GUARDAR.
Cmo abrir un modelo de Microfin guardado anteriormente

Despus de haber guardado su nuevo modelo, puede abrirlo despus al hacer doble clic en el nombre del archivo (p. ej., FEDA-2000.xls) desde adentro del Explorador de Windows. Otra opcin es: 1. Abrir Excel. 2. Seleccionar la opcin de ABRIR del men de opciones de ARCHIVO. 3. Localizar la carpeta con su archivo de Microfin. 4. Hacer doble clic en el archivo para abrirlo, o seleccionar el archivo y luego ABRIR.
Cmo actualizar un modelo desarrollado en una versin anterior de Microfin

Si tiene un modelo existente que desarroll en una versin anterior de Microfin y desea usar los datos en Microfin 3, hay que primero crear un modelo nuevo y en blanco usando Microfin 3 y luego volver a ingresar los datos. Como alternativa a la entrada de datos manualmente, puede usar las funciones en la hoja EXPORTAR para exportar datos del modelo de una versin de Microfin anterior a un pequeo archivo de datos19. Puede entonces importar los datos de este archivo de datos a un modelo en blanco de una versin de Microfin ms actual. Para informacin adicional, vase la seccin de Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin en la pgina 459.
19
La utilidad de exportar est disponible en las versiones de Microfin 2.9 y posteriores.
No se puede usar esta funcin para transferir datos de una versin ms actual a una versin anterior. Tampoco puede usar la utilidad de Microfin TRANSFER.XLS para actualizar un modelo anterior al nuevo formato20.
Cmo usar la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO para establecer un nuevo modelo
La hoja INICIALIZACIN DEL MODELO (figura 4.1) establece la base para su modelo financiero, inclusive el nombre de su institucin, perodo de tiempo y varias opciones para el modelo. La hoja mantiene los datos histricos financieros y de ratios que Microfin requiere para los clculos y anlisis de tendencias. Tambin muestra el nmero de versin de Microfin en la seccin derecha superior de la hoja. La hoja INICIALIZACIN DEL MODELO consiste en las siguientes secciones: !" BORRAR TODA INFORMACIN DEL MODELO [lnea 1.01] !" MODELOS DE SUCURSALES INDIVIDUALES [lneas 2.01 2.09] !" MTODO DE PROYECCIONES PARA PRODUCTOS CREDITICIOS [lneas 3.01 3.06] !" INFORMACIN DE LA INSTITUCIN [lneas 4.01 4.07] !" DATOS SOBRE LA INFLACIN E INDEXACIN [lneas 5.01 5.21] !" ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS [lneas 6.01 6.103] !" ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS [lneas 7.01 7.71] Se puede navegar a cualquier seccin deseada de la hoja usando las opciones de la barra de pgina.
20
La utilidad Transfer est disponible en las versiones de Microfin 2.1 a 2.18.
Figura 4.1a I NICIALIZACIN DEL M ODELO (1 de 4)
Figura 4.1b I NICIALIZACIN DEL M ODELO (2 de 4)
Figura 4.1c I NICIALIZACIN DEL M ODELO (3 de 4)
Figura 4.1d I NICIALIZACIN DEL M ODELO (4 de 4)
Procedimiento para llenar la hoja I NICIALIZACIN DEL M ODELO :

1. Si su modelo ya tiene datos ingresados y desea suprimir esta informacin, otra opcin es seleccionar el botn BORRAR TODA INFORMACIN DEL MODELO para inicializar su modelo [pgina 125]. 2. Seleccionar un mtodo para la ELABORACIN DEL MODELO: CONSOLIDADO, MULTI-SUCURSAL o MULTI-REGIN [pgina 126]. 3. Seleccionar un mtodo para las PROYECCIONES DE PRODUCTO CREDITICIO, usadas para proyectar la actividad de crdito cada mes: TOTAL DE CLIENTES ACTIVOS o NUEVOS CLIENTES [pgina 131]. 4. Ingresar la INFORMACIN DE LA INSTITUCIN, luego seleccione RECALCULAR (F9) para incorporar los datos a todo el modelo [pgina 132]. 5. Ingresar la informacin sobre INFLACIN y los DATOS DE INDEXACIN opcionales, recalcule el modelo y revise los valores calculados inmediatamente debajo de sus entradas [pgina 134]. 6. Ingresar datos de los ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS, recalcule el modelo y revise la VALIDACIN DE DATOS para asegurar la precisin de sus entradas [pgina 136]. 7. Ingresar la INFORMACIN DE CARTERA usada para calcular los ratios histricos [pgina 143]. 8. Ingresar datos histricos adicionales usados para generar el ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS de Microfin, y luego recalcule el modelo para generar los ratios y revisar los resultados [pgina 144]. Cada uno de estos pasos se describe en las siguientes secciones.
Cmo borrar toda la informacin del modelo (Opcional)

Tiene la opcin de inicializar (es decir, suprimir) todos los datos de un modelo existente de Microfin. Slo se usa esta opcin si ya ha ingresado datos en su modelo actual. Si utiliz el archivo de plantilla de Microfin (microfin 3.xls) para crear este modelo, su modelo ya est en blanco. Para inicializar su modelo, brelo y seleccione la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Luego, seleccione el botn titulado APRIETE ESTE BOTN SLO PARA BORRAR TODA LA INFORMACIN DE ESTE MODELO [lnea 1.01].
Seleccionar un mtodo para proyecciones (consolidado, sucursal o regin)

Microfin es capaz de modelar sus operaciones sobre una base consolidada o de sucursal o regin. Se selecciona un mtodo usando la lista de opciones, titulada MTODO CONSOLIDADO O DE MULTI-SUCURSALES [lnea 2.08], que se encuentra en la seccin de MODELOS DE SUCURSALES INDIVIDUALES de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Cada uno de estos mtodos se describe en detalle a continuacin.
Figura 4.2a Seccin de M ODELOS DE SUCURSALES INDIVIDUALES , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO (Modelos consolidados)
Figura 4.2b Seccin de M ODELOS DE SUCURSALES INDIVIDUALES , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO (Modelos de sucursales o regiones)
La opcin predeterminada en la lista de opciones es para el modelo consolidado.
En base al mtodo escogido, el nombre o contenido de varias hojas dentro del modelo podra cambiarse. !" Si selecciona un mtodo de sucursal, el nombre de la hoja PROGRAMA cambia a SUCURSAL 1. !" Si selecciona un mtodo de regin, el nombre de la hoja PROGRAMA cambia a REGIN 1. !" Si selecciona el mtodo de sucursal o de regin, el nombre de la hoja ADMIN cambia a OFICINA CENTRAL. !" Si selecciona el mtodo de sucursal o de regin, se vern botones y campos para la entrada de datos adicionales en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Seleccione el botn AGREGAR NUEVA HOJA DE SUCURSAL/REGIN [lnea 2.14] para agregar otra hoja de sucursal o regin a su modelo (hasta un mximo de diez sucursales o regiones). Automticamente, una nueva hoja de sucursal tendr el nombre SUCURSAL # (donde # representa un nmero entre dos y diez). Igualmente, una nueva regin se llamar REGIN # (en que # representa un nmero entre dos y diez). Cuando agrega una nueva hoja de sucursal o regin, Microfin copia la hoja de SUCURSAL 1 (o REGIN 1) entera a la nueva hoja, inclusive toda informacin que haya ingresado en la hoja de SUCURSAL 1 o REGIN 1. !" Apriete el botn ELIMINAR LTIMA SUCURSAL/REGIN AGREGADA [lnea 2.14] para suprimir la hoja de sucursal (o regin) que se haya agregado ms recientemente a su modelo. !" Para asignar sus propios nombres a las hojas de sucursal o regin de Microfin, ingrese los nuevos nombres en las celdas grises opcionales en la columna NOMBRE ESCOGIDO, y luego apriete el botn CAMBIAR NOMBRE DE HOJAS SUCURSAL/REGIN [lnea 2.19].
Puede cambiar de un mtodo consolidado a un mtodo de sucursal o regin en cualquier momento, aunque tendr que corregir porciones de sus proyecciones existentes si lo hace. !" Antes del cambio, su hoja actual de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) contiene datos para toda la institucin. Despus del cambio, distribuya esta misma informacin entre las varias sucursales o regiones usando hojas separadas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para cada una. Para informacin adicional sobre cmo usar esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para generar proyecciones de crdito y ahorros en la pgina 192 y Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para proyectar capacidad y recursos relacionados con el programa en la pgina 277. !" Establecer los mtodos de distribucin que desea usar para costos financieros y no financieros en la hoja CAP INST. Revise cualquier vnculo automatizado que haya establecido en esta misma hoja. Para informacin adicional sobre cmo usar esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja CAP INST para ingresar informacin general sobre capacidad y recursos institucionales en la pgina 251. No se puede cambiar de proyecciones basadas en sucursales o regiones a un modelo consolidado cuando tiene ms de una hoja de sucursal o regin en el modelo. Debe primero suprimir cada hoja adicional de sucursal o regin usando el botn ELIMINAR LTIMA SUCURSAL/REGIN AGREGADA [lnea 2.14] en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Cada vez que aprieta este botn, Microfin suprime la ltima hoja que agreg a su modelo. Si se revierte a un modelo consolidado, revise cuidadosamente los datos despus del cambio en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para asegurar que la hoja incluya toda la actividad para toda la institucin. Su seleccin de un mtodo para el modelo es importante y requiere una consideracin cuidadosa de las ventajas y desventajas de cada opcin. Las secciones que siguen describen estas ventajas y desventajas, as como las diferencias importantes en la operacin de Microfin bajo cada opcin.
Proyecciones consolidadas
En general, los usuarios de Microfin descubren que el mtodo consolidado ofrece el proceso ms eficiente para la creacin del modelo a la vez que proporciona proyecciones con suficiente detalle como para ser valiosas. Esta opcin requiere la menor cantidad de entrada de datos y el mnimo nivel de RAM para funcionar.
Para los modelos consolidados, Microfin proyecta la actividad relacionada con el programa para todas sus operaciones (todas las sucursales en todas las regiones) en una sola hoja PROGRAMA. Bajo esta opcin, Microfin tambin contiene una seccin de METAS ANUALES POR SUCURSAL en la hoja PROGRAMA para ayudarle a proyectar la actividad crediticia.
Figura 4.3 Ventajas y desventajas del mtodo consolidado
Ventajas
Requiere una menor cantidad de entrada de datos para las proyecciones de cartera y para personal y gastos Requiere menos RAM y resulta en archivos ms pequeos y menos tiempo para el reclculo til para proyecciones y anlisis bsicos
Desventajas
Dificulta la proyeccin del crecimiento de productos cuando la actividad de mltiples sucursales sea agregada
Dificulta el estimado de crecimiento de gastos cuando se abren nuevas sucursales No proporciona un desglose de oficiales de crdito por sucursal No proporciona ningn estado de resultados a nivel de sucursal
Proyecciones de sucursal
Microfin puede modelar hasta diez sucursales en hojas separadas. Si selecciona la opcin de sucursal, podr ingresar la actividad, dotacin de personal y gastos a nivel de producto especfico para cada sucursal. Microfin analiza cada sucursal como un centro de costos y genera un estado de resultados para cada sucursal. Bajo esta opcin, la hoja PROGRAMA se convierte en SUCURSAL 1 y Microfin oculta la seccin de METAS ANUALES POR SUCURSAL en las hojas de SUCURSAL. El uso de modelos basados en sucursales representa el mtodo ms preciso. Sin embargo, tambin amplia significativamente el tamao de su modelo y requiere ms tiempo para ingresar los datos detallados necesarios para completar las proyecciones.
Figura 4.4 Ventajas y desventajas del mtodo de sucursal o regin
Ventajas
Genera proyecciones ms precisas de la actividad de crdito y ahorros para cada sucursal o regin, con grficos a nivel de sucursal o regin Genera niveles de dotacin de personal por sucursal o regin
Desventajas
Requiere substancialmente ms tiempo para hacer la entrada de datos
Requiere ms RAM (hasta siete MB por sucursal o regin adicional) y resulta en archivos ms grandes y ms tiempo para el reclculo (Para informacin adicional sobre los requisitos de RAM, vase la seccin titulada Requisitos mnimos de RAM en la pgina 96.)
Permite la distribucin de gastos administrativos (o de oficina central) a cada sucursal o regin
Dificulta la realizacin de un anlisis de sensibilidad (por ejemplo, cuando cambia una variable como carga de trabajo, hay que cambiarla para cada sucursal o regin) Aumenta el riesgo de la inconsistencia de datos (por ejemplo, si se ingresan diferentes niveles de salario para cada sucursal o regin) Permite no ms de diez hojas para modelar las sucursales o regiones
Genera estados de resultados a nivel de sucursal o regin
Puede ser usado como herramienta por cada gerente de sucursal o regin para generar su propio plan y proyecciones
Proyecciones regionales
Si tiene ms de diez sucursales, puede que prefiera la opcin regional. Esta opcin le permite desarrollar proyecciones para hasta diez reas regionales, cada una de ellas incluye varias oficinas sucursales. Microfin agrega los niveles de actividad de productos, dotacin de personal y gastos para todas las oficinas sucursales dentro de cada regin. Bajo esta opcin, la hoja PROGRAMA se convierte en REGIN 1 y Microfin tambin incluye una seccin de METAS ANUALES POR SUCURSAL en las hojas de REGIN para ayudarle a proyectar la actividad regional de prstamos. La creacin de un modelo regional puede resultar en una pequea prdida de precisin en relacin con la creacin de modelos por sucursal, pero los resultados siguen siendo altamente confiables. Al usar este mtodo, puede responsabilizar a los gerentes regionales del desarrollo de sus propias proyecciones regionales.
Directrices generales para seleccionar un mtodo

Muchas veces, el mtodo ms prctico es desarrollar proyecciones iniciales usando un mtodo consolidado. Si despus de hacer su planificacin inicial usted descubre que requiere proyecciones ms detalladas, puede cambiar el modelo y utilizar un mtodo de sucursal o regin. Puede entonces agregar hojas de SUCURSAL o REGIN, y ajustar los datos en cada una de estas hojas segn sea apropiado. Los siguientes lineamientos pueden ayudarle a escoger entre las tres opciones: !" Si su institucin nunca antes ha generado proyecciones financieras, es generalmente mejor desarrollar proyecciones consolidadas. !" Si su institucin est desarrollando el modelo en una computadora con RAM limitado, hay que seleccionar el mtodo consolidado. !" Si su institucin tiene slo un producto crediticio y cuatro sucursales o menos, puede seleccionar un mtodo consolidado y definir productos crediticios especficos para cada sucursal (p. ej., Producto de Sucursal 1, Producto de Sucursal 2, etc.). Este mtodo proporciona datos de cartera e ingresos por sucursal. Sin embargo, no separa los gastos por sucursal as que no produce estados de resultados a nivel de sucursal. !" Si su institucin tiene ms de diez sucursales o regioneso si no es factible desarrollar proyecciones para cada sucursal debido al tamao de la hoja, el RAM requerido y el tiempo necesario para ingresar datospodra modelar varias de sus sucursales ms grandes en hojas individuales de SUCURSAL y combinar sus sucursales ms pequeas en una sola hoja SUCURSAL. !" Si su institucin cuenta con equipos adecuados, su personal tiene experiencia con el uso de hojas de clculo y cuenta con el tiempo suficiente para completar las proyecciones, y si le gustara revisar proyecciones detalladas a nivel de sucursal o regin, debe seleccionar la opcin de sucursal o regin. Si decide desarrollar su modelo usando un mtodo de sucursal o regin, es crtico que su computadora cuente con suficiente RAM. Como se not anteriormente, los requisitos de RAM varan de acuerdo con su sistema operativo, la versin de Excel que utiliza y los otros programascomo el software antivirusque estn cargados a la memoria de su computadora.
Cmo escoger un mtodo para proyectar la actividad crediticia

Microfin ofrece dos bases alternativas para proyectar la actividad crediticia: !" el nmero total de clientes activos al final de cada perodo !" el nmero de nuevos clientes para cada perodo
Figura 4.5 M TODO DE PROYECCIONES PARA EL PRODUCTO CREDITICIO , Hoja I NICIALIZACIN DEL
MODELO
El mtodo que emplea [lnea 3.05] se aplica a todos los productos crediticios y a todas las hojas de SUCURSAL y REGIN de su modelo. Ambos mtodos producen resultados precisos; su seleccin probablemente dependa de sus preferencias individuales y experiencia pasada. Por ejemplo, si est acostumbrado a proyectar actividad crediticia en base al nmero de oficiales de crdito que emplea, tal vez prefiera la segunda opcin. El nmero de nuevos clientes generalmente se considera como resultado del nmero de oficiales de crdito. Es importante entender que no tiene que seleccionar un mtodo inmediatamente. Cuando desarrolla sus proyecciones de crdito usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), puede experimentar con estos mtodos antes de tomar una decisin final. Puede cambiar el mtodo en cualquier momento, usando la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lnea 3.05] o el botn CAMBIAR MTODO [lnea 2.16] en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si cambia su mtodo de hacer proyecciones, revise sus entradas en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), segn la necesidad. Para informacin adicional, vase la informacin de procedimiento en la seccin titulada Cmo proyectar prstamos activos (o nuevos) en la pgina 208.
Entrada de informacin de la institucin

La primera seccin de entrada de datos en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO mantiene informacin general de antecedentes de su institucin y del perodo de proyeccin.
Figura 4.6 Seccin de I NFORMACIN DE LA INSTITUCIN , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
Procedimiento para ingresar informacin de la institucin en la seccin de I NFORMACIN DE LA INSTITUCIN , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Ingrese el NOMBRE DE LA INSTITUCIN [lnea 4.01], a menos que ya lo haya hecho usando el ASISTENTE DE INICIALIZACIN. Este nombre aparecer por todo el modelo y en los ttulos de informes para personalizar sus proyecciones. 2. Ingrese el nombre de la MONEDA LOCAL, en su forma plural [lnea 4.02]. Debe desarrollar sus proyecciones en la moneda local a menos que maneje todo el sistema financieroinclusive productos de prstamos, salarios y cuentas bancariasen una moneda extranjera. Si utiliza otra moneda, corre el riesgo de introducir errores al modelo con respecto a los valores futuros de proyecciones monetarias. En los lugares donde sea apropiado, Microfin ofrece opciones para indexar ciertos valores, como la actividad de prstamos y ahorros, a una moneda externa (del extranjero). Sin embargo, aun en este caso, todos los ingresos y gastos tienen que ser presentados en la moneda local. La hoja RESUMEN de Microfin incluye una seccin que convierte los resultados a una moneda extranjera, si es necesario, para propsitos de la declaracin financiera. 3. Ingrese el PRIMER AO DE PROYECCIONES, usando cuatro dgitos en base al calendario [lnea 4.04] y el PRIMER MES DEL AO FISCAL (p. ej., el primer mes calendario de su ao fiscal) [lnea 4.05]. Ingrese el mes como un nmero entre 1 y 12. Microfin genera proyecciones basadas en su ao fiscal; si su ao fiscal comienza en julio, debe ingresar 7 y la columna del primer mes del modelo ser designada como jul. Como resultado, las columnas de total anual coinciden con tanto sus informes financieros para aos anteriores como sus presupuestos anuales y planes para aos futuros.
A veces puede ser necesario comenzar sus proyecciones en un mes que no sea el primer mes del ejercicio. Por ejemplo, a pesar de que su ejercicio comience en julio, podra necesitar proyecciones para un ao calendario. Puede generar proyecciones para un ao calendario al ingresar 1 (para enero) en el campo de PRIMER MES DEL AO FISCAL [4.05]. Sin embargo, hay que recordar que los totales anuales sern para perodos de 12 meses comenzando en enero y no coincidirn con los informes de ao fiscal que normalmente utiliza.
4. Microfin muestra el AO FISCAL INICIAL [lnea 4.06] basado en sus entradas de ao calendario en las lneas 4.04 y 4.05. En el ejemplo arriba, el ao fiscal comienza en el perodo calendario de julio de 2001, lo cual Microfin interpreta como AF01. Los aos fiscales aparecen como ttulos por todo Microfin. 5. Otra opcin para anular el ao fiscal predeterminado es ingresar los ltimos dos dgitos del ao fiscal inicial (p. ej., 02) en la celda SELECCIONAR OTRO AO FISCAL INICIAL [lnea 4.07]. No se puede ingresar ms de un solo ao, p. ej., 01/02. Por ejemplo, podra optar por hacer una entrada aqu si prefiere referir a su ao fiscal como el ao calendario en el cual termina, en vez del ao calendario en el cual comienza (la opcin predefinida de Microfin). 6. Apriete el botn RECALCULAR o la tecla F9 para actualizar todas las fechas por todo el modelo, en base a sus entradas.
Entrada de datos sobre la inflacin e indexacin

La inflacin puede tener un impacto en muchos aspectos de sus proyecciones financieras, inclusive los montos de prstamos futuros y montos de cuotas, salarios, anlisis de valores reales y clculos de rentabilidad financiera. La hoja INICIALIZACIN DEL MODELO ofrece un sitio central del cual se puede mantener tasas de inflacin y varios otros ndices empleados por Microfin.
Figura 4.7 Seccin de D ATOS SOBRE LA INFLACIN E INDEXACIN , Hoja I NICIALIZACIN DEL
MODELO
Procedimiento para ingresar datos sobre la inflacin e indexacin en la seccin de D ATOS SOBRE LA INFLACIN E INDEXACIN , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Ingrese el porcentaje de la tasa anual de inflacin [lnea 5.04]. Cuando se recalcula el modelo, Microfin convierte su entrada en valores equivalentes a meses, as compensando los efectos de valores compuestos mensualmente21. Se puede vincular cualquiera de los siguientes elementos de sus proyecciones con esta tasa de inflacin: !"salarios de personal en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL en la hoja CAP INST. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo definir categoras de personal en la pgina 260. !"gastos operativos en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS de la hoja CAP INST. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo establecer vnculos opcionales para automatizar la proyeccin de otros gastos operativos en las pginas 308 y 342. !"activos fijos, establecidos en esta seccin de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. !"montos de prstamo en la seccin de MONTO PROMEDIO DE PRSTAMO de la hoja PRODUCTOS. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo establecer los montos promedios de prstamo en la pgina 167. Utilice el botn VNCULOS para ir a cualquier de estas otras secciones. 2. Microfin calcula el NDICE DE INFLACIN [lnea 5.07] y el PROMEDIO DE INFLACIN MENSUAL DESDE MES 1 [lnea 5.08], en base a sus entradas de inflacin. 3. Si sus productos de crdito o ahorroso de cualquiera de los prstamos tomadosestn indexados a una medida externa, ingrese la TASA DE INDEXACIN DEL PRODUCTO anual [lnea 5.11]. Por ejemplo, los productos son considerados como indexados si sus reembolsos se vinculan con un precio de consumidor oficial o ndice de inflacin o si estn procesados en una moneda extranjera. Se establece el requisito de indexacin para sus productos financieros en la hoja PRODUCTOS: la seccin de ESTRUCTURA DE PRECIOS [pgina 176] para productos de prstamo y la SECCIN DE AHORROS [ENTRADA] [pgina 181] para productos de ahorros. Se establece la indexacin de fondos tomados en prstamo en la seccin de FUENTES DE FINANCIAMIENTO de la hoja FUENTES FIN [pgina 368]. Microfin calcula los INGRESOS POR INDEXACIN DE PRSTAMOS en la seccin de INGRESOS en la hoja PROGRAMA [pgina 281]. Utilice el botn VNCULOS para ir a cualquiera de estas secciones.
21 Debido a los valores compuestos mensualmente, una tasa de inflacin anual de, por ejemplo, el 12 por ciento no es equivalente al 1 por ciento por mes, sino al 0,94 por ciento. La frmula para convertir las tasas de inflacin anuales a mensuales es (1 + inflacin anual)(1/12) 1.
4. Otra opcin es ingresar una TASA DE CAMBIO PROYECTADA para proyectar las tasas de cambio futuras, por ejemplo, cuando un prstamo sea indexado a otra moneda [lnea 5.15]. Si se ingresa aqu, esta informacin es slo para la consulta y no se usa en otro lugar del modelo. 5. Ingrese una TASA BASE DE NDICE FLOTANTE [lnea 5.19] si piensa usar un mtodo de tasa de inters flotante para cualquiera de sus productos de prstamo en la seccin de ESTRUCTURA DE PRECIOS de la hoja Productos [pgina 176]. 6. Recalcule su modelo (F9).
Cmo ingresar datos de estados financieros histricos

FINANCIEROS de
En las secciones de ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS y ANLISIS DE RATIOS la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, se ingresa informacin financiera para los dos aos fiscales anteriores al primer ao de sus proyecciones. Si no tiene informacin completa para el ao fiscal actual, ingrese estimaciones. Puede actualizar su modelo con los datos reales cuando esta informacin se hace disponible.
Figura 4.8 Seccin de E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
El formato de los estados financieros de Microfin puede diferir del formato de sus propios estados. Si es as, tendr que reorganizar su informacin para corresponder con el formato de Microfin. Generalmente, como el formato de Microfin es bastante flexible, el proceso de conversin es directo y relativamente fcil. Ntese que siempre puede usar los formatos de sus propios estados financieros para propsitos de gerencia y reportaje, aunque sean diferentes de los que genera Microfin. Si desea, puede usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO de Microfin para generar estados financieros en su formato preferido. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485. Si su institucin proporciona servicios financieros (es decir, de crdito y ahorros) y servicios no financieros (como capacitacin en negocios o educacin en salud), es necesario separar las actividades de servicios financieros para Microfin. Desarrolle estados financieros separados para cada rea de sus operaciones y distribuya cuidadosamente los gastos generales entre las varias actividades.
Procedimiento para ingresar datos financieros histricos en la seccin de E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
Se ingresa informacin histrica para estados financieros y ratios en la seccin de ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. 1. Ingresar datos histricos de sus estados de resultados [pgina 137]. 2. Ingresar datos histricos de sus balances generales [pgina 139]. 3. Ingresar datos histricos de la cartera [pgina 143]. 4. Seleccionar un denominador para los clculos de ratios e ingresar datos histricos para los clculos de ratios [pgina 144]. Luego, recalcule su modelo y revise las validaciones de datos de Microfin para asegurar la precisin de sus entradas. Haga cualquier correccin necesaria. Revise los ratios e indicadores histricos que Microfin genera de sus entradas. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones que siguen.
Estado de resultados
Los estados de resultados histricos proporcionan datos para ratios financieros, as como un ao base sobre el cual se puede analizar los estados financieros proyectados. Como mnimo, ingrese datos para el ao fiscal que precede inmediatamente al primer ao de sus proyecciones. Utilice estimaciones si es necesario. Opcionalmente, puede ingresar un ao anterior adicional de datos histricos. Esto proporciona a Microfin la informacin necesaria para generar tendencias en los ratios financieros.
Figura 4.9 Seccin de E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS / E STADO DE RESULTADOS , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
Procedimiento para ingresar estados de resultados histricos en la seccin de E STADO DE RESULTADOS / E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Ingrese los siguientes valores histricos para actividades de servicios financieros para el ao que inmediatamente precede al primer ao de proyeccin (columna a la extrema izquierda de SERV FIN). Donde sea necesario, ingrese un cero o un valor estimado. !" INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS [lnea 6.11] !" INGRESOS POR INVERSIONES [lnea 6.12] !" COSTO DE PRSTAMOS POR PAGAR [lnea 6.16] !" INTERESES PAGADOS SOBRE DEPSITOS DE AHORROS [lnea 6.17] !" PROVISIN PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lnea 6.21] !" COSTOS OPERATIVOS / PROGRAMA, refleja los gastos para la entrega del programa, o gastos a nivel de sucursal o regin [lnea 6.25] !" COSTOS OPERATIVOS / ADMINISTRACIN, refleja los gastos administrativos o de oficina central [lnea 6.26] !" MONTO DE IMPUESTOS PAGADOS [lnea 6.30] !" INGRESOS POR DONACIONES [lnea 6.32] 2. Opcionalmente, ingrese los siguientes valores para servicios no financieros (SNF) para el ao que precede inmediatamente al primer ao de proyeccin (columna a la izquierda extrema de SNF). !"INGRESOS POR SERVICIOS NO FINANCIEROS [lnea 6.14] !"COSTOS OPERATIVOS / PROGRAMA [lnea 6.25] !" COSTOS OPERATIVOS / ADMINISTRACIN [lnea 6.26] !" MONTO DE IMPUESTOS PAGADOS [lnea 6.30] !" INGRESOS POR DONACIONES [lnea 6.32] 3. Opcionalmente, ingrese los valores para servicios financieros para un segundo ao histrico (columna a la derecha extrema de SERV FIN). 4. Opcionalmente, ingrese valores para servicios no financieros para un segundo ao histrico (columna a la derecha extrema de SNF). 5. Recalcule el modelo (F9).
Balance general
Los balances generales histricos proporcionan datos para ratios financieros, as como un ao base sobre el cual se puede analizar estados financieros proyectados. La informacin tambin se utiliza para validar los saldos iniciales que se ingresan en otras partes del modelo.
Figura 4.10 Seccin de E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS / B ALANCE GENERAL , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
Procedimiento para ingresar balances generales histricos en la seccin de B ALANCE GENERAL / E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Vase la figura 4.11 para una descripcin de toda la informacin del balance general que Microfin requiere. Puede que sea necesario volver a organizar sus datos antes de poder ingresar la informacin a Microfin. Si es as, asegrese de que haya incluido todas sus cuentas en el nuevo formato. 2. Ingrese los valores histricos para ACTIVOS, PASIVOS y CAPITAL [lneas 6.37 6.92] para el ao fiscal que precede inmediatamente al primer ao de proyecciones (columna a la izquierda extrema de SERV FIN). Cuando sea necesario, ingrese un cero o un valor estimado. 3. Opcionalmente, ingrese valores histricos para servicios no financieros para el ao fiscal que precede inmediatamente al primer ao de proyecciones (columna a la izquierda extrema de SNF). 4. Opcionalmente, ingrese valores de servicios financieros para el segundo ao histrico (columna a la extrema derecha de SERV FIN). 5. Opcionalmente, ingrese valores para servicios no financieros para el segundo ao histrico (columna a la extrema derecha de SNF). 6. Recalcule el modelo (F9). 7. Revise la VERIFICACIN de Microfin [lnea 6.95] para asegurarse de que sus activos equivalgan el total de sus pasivos ms capital. Haga correcciones, si es necesario.
Figura 4.11 Informacin requerida para el balance general
Categora
Activos Efectivo en bancos y cuasi efectivo
Descripcin
Los montos en todas las cuentas bancarias en una forma muy lquida (cuenta corriente, de ahorros, etc.). Microfin presume que estos depsitos son fcilmente disponibles para usar. La cartera bruta para toda la institucin, para todos los productos crediticios. Mientras ingresa datos en otras partes del modelo, tendr que dividir este monto por producto (y por sucursal o regin, si desarrolla su modelo con un mtodo de sucursal o regin).
Cartera vigente bruta
Categora
Reserva para prstamos incobrables
Descripcin
La reserva para prstamos incobrables para toda la institucin. Ingrese el valor como un nmero negativo. Mientras ingresa datos en otras partes del modelo, tendr que dividir este monto por sucursal o regin (pero no por producto) si desarrolla su modelo con un mtodo de sucursal o regin. El valor total de todas las inversiones a corto plazo que generan intereses con plazos menores de 12 meses. El monto de depsitos de ahorro no disponible para prstamos continuos. Estas reservas se monitorean independientemente de otras cuentas bancarias o inversiones para asegurar que no sean utilizadas para otros propsitos. El valor de todos los activos corrientes varios, como cuentas por cobrar e intereses acumulados, que no se incluyen en otras categoras. El valor de todo el terreno como aparece en el balance general de la institucin. El valor bruto de todos los edificios como aparece en el balance general. La depreciacin se ingresa por separado, en la lnea de depreciacin acumulada abajo. El valor bruto de todos los activos fijos que no sean terreno y edificios (bruto) como aparece en el balance general. Mientras se ingresan datos en otras partes del modelo, tendr que dividir este montopor programa versus administrativo, o por sucursal/regin versus oficina centralpara cada una de las categoras de activos fijos. (La depreciacin se ingresa por separado, en la lnea para depreciacin acumulada abajo.) El monto total de depreciacin acumulada como aparece en el balance general. Este monto debe ser ingresado como un nmero negativo. Mientras se ingresan datos en otras partes del modelo, tendr que dividir este monto, por programa versus administrativo, o por sucursal/regin versus oficina central. El monto total de inversiones que sern retenidas por ms de un ao.
Inversiones a corto plazo
Reservas de ahorro
Otros activos corrientes
Terrenos Edificios (bruto)
Mobiliario y equipos (bruto)
Depreciacin acumulada
Inversiones a largo plazo
Categora
Otros activos a largo plazo (neto) Pasivos Gastos devengados
Descripcin
El valor neto de todos los activos a largo plazo restantes, como el software de SIG. Gastos incurridos hasta la fecha del balance general, pero an no pagados, como prestaciones de personal. Valor total de todos los depsitos de ahorros (obligatorios y voluntarios) tenidos y controlados por su institucin. Mientras se ingresan datos en otras partes del modelo, tendr que dividir este monto por producto. El valor de todo capital de prstamo que se vencer dentro de 12 meses. El valor de todos los pasivos a corto plazo no incluidos en otras categoras, como cuentas por pagar e intereses por pagar sobre prstamos, y la porcin actual de prstamos usados para financiar otros activos. El valor de cualquier prstamo de la cartera de prstamos que se vencer en ms de 12 meses. El valor de cualquier otro activo a largo plazo, como el capital de prstamos usados para financiar otros activos que se vencen en ms de un ao. Un ejemplo es la hipoteca de un edificio. El valor acumulado de todas las donaciones recibidas de donantes antes del ao fiscal en curso22. El valor de todas las donaciones recibidas de donantes durante el ao fiscal en curso. Valor de todas las inversiones hechas por accionistas Valor acumulado de todos los pagos de dividendos hechos a los accionistas (ingresado como nmero negativo).
Depsitos de ahorros
Prstamos a corto plazo Otros pasivos corrientes
Prstamos a largo plazo Otros pasivos a largo plazo
Capital Capital donado acumulado
Capital donado, perodo corriente Capital de accionistas Pagos de dividendos
Si su institucin no sigue el valor de capital donado acumulado, el monto total de donaciones recibidas en el pasado debe ser recalculado de los estados de resultados para aos fiscales anteriores. Se puede ingresar este monto en la lnea para capital donado, y restarlo del excedente neto acumulado que aparece en el balance general de la institucin. Esto resultar en un excedente negativo acumulado grande (dficit) si la institucin ha dependido principalmente de donaciones para financiar operaciones en aos anteriores.
22
Categora
Supervit (Df.) neto acumulado Supervit (Df.) neto del ejercicio
Descripcin
El valor acumulado de todos los excedentes y dficits (sin contar el ingreso por donaciones) de los aos fiscales anteriores. El valor del excedente o dficit (sin contar el ingreso por donaciones) para el ao fiscal en curso.
Cmo ingresar la informacin de cartera

Microfin captura informacin de la cartera para generar ratios histricos en la seccin de ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Figura 4.12 Seccin de E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS / I NFORMACIN DE CARTERA , Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
Procedimiento para ingresar informacin de cartera histrica en la seccin de I NFORMACIN DE CARTERA / E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
A partir del fin del ao que precede inmediatamente al perodo inicial de proyecciones, implemente los pasos uno a siete: 1. Ingrese el NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS [lnea 6.98]. 2. Ingrese el NMERO DE DAS PARA CLCULOS DE RIESGO [lnea 6.99]. 3. Ingrese el monto de PAGOS EN MORA de prstamos [lnea 6.100] y el monto de su CARTERA EN RIESGO [lnea 6.101]el saldo de capital vigente para prstamos en morabasado en el NMERO DE DAS que ingres inmediatamente arriba, y calculado al fin del ao fiscal. 4. Ingrese el MONTO DE CARTERA CASTIGADO DURANTE EL PERODO [lnea 6.102] para el ao correspondiente. 5. Ingrese el MONTO PROMEDIO DE PRSTAMO INICIAL [lnea 6.103]. 6. Opcionalmente, repita el procedimiento para el ao anterior. 7. Recalcule el modelo (F9).
Anlisis de ratios histricos

Los ratios histricos proporcionan una base para el anlisis de tendencias cuando se los compara con las proyecciones de Microfin en las hojas de RESUMEN y EST FINANCIEROS. Los ratios tambin son tiles cuando se hace una evaluacin institucional durante la planificacin estratgica [pgina 514]. Microfin genera ratios histricos para un ao o dos aos, de acuerdo con los datos ingresados en la seccin del ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS. Esta seccin se divide en dos partes. !" La primera parte contiene informacin que Microfin utiliza para generar los ratios. Mucha de esta informacin proviene de sus entradas para los balances generales histricos y estados de resultados. Otra informacin se ingresa directamente (figura 4.13). !" La segunda parte muestra los valores de ratios calculados (figura 4.14). Para una explicacin detallada de estos ratios y la forma en que se calculan, vase la seccin titulada Cmo analizar los indicadores y ratios de rendimiento que comienza en la pgina 436.
RATIOS ,
Figura 4.13 E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS / Seccin de I NFORMACIN PARA CLCULO DE Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
Procedimiento para calcular ratios histricos en I NFORMACIN PARA CLCULO DE RATIOS / Seccin de ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Seleccione una base para calcular los RATIOS DE RENTABILIDAD por todo Microfin [lnea 7.02]. Se puede calcular estos ratios (generados en la hoja EST FINANCIEROS de Microfin): !" CON BASE EN EL INGRESO NETO DESPUS DE IMPUESTOS (opcin predeterminada) !" CON BASE EN EL INGRESO NETO ANTES DE IMPUESTOS 2. Seleccione un DENOMINADOR PREFERIDO [lnea 7.04] para varios clculos de ratios y anlisis grficos. Tiene las siguientes opciones: !" CALCULE RATIOS EN BASE A ACTIVOS TOTALES (Si no est seguro, utilice esta opcin.) !" CALCULE RATIOS EN BASE A ACTIVOS PRODUCTIVOS Para el ao que precede inmediatamente al perodo inicial de proyecciones, implemente los pasos tres a cinco: 3. Ingrese la TASA DE INFLACIN [lnea 7.19] y la TASA ACTIVA DE MERCADO [lnea 7.20]. 4. Ingrese el valor de todos los SUBSIDIOS EN ESPECIE [lnea 7.23] para el ao. 5. Ingrese el NMERO PROMEDIO DE OFICIALES [lnea 7.24] y el NMERO PROMEDIO DE PERSONAL TOTAL [lnea 7.25], al final de perodo. Opcionalmente, antes de avanzar al paso seis, repita los pasos tres a cinco para otro ao anterior. 6. Para calcular un segundo ao de ratios financieros histricos, ingrese los saldos de ACTIVOS PRODUCTIVOS, CARTERA VIGENTE BRUTA, PRSTAMOS POR PAGAR, CAPITAL, ACTIVO FIJO NETO y DEPSITOS DE AHORROS en la columna a la derecha extrema [lneas 7.08 7.18] para el ao indicado. 7. Recalcule su modelo (F9) para calcular y revisar los ratios financieros histricos. Aparecern inmediatamente debajo de sus entradas.
Figura 4.14 E STADOS FINANCIEROS HISTRICOS / Seccin de R ATIOS FINANCIEROS , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO
Estudio de caso: Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO de FEDA

Despus de finalizar su plan estratgico, el personal de FEDA se dedic a la preparacin de un plan operativo, con proyecciones financieras detalladas, usando Microfin. Comenzaron con la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Establecer los parmetros para el modelo de FEDA

Aunque FEDA piensa abrir una segunda sucursal ms tarde en el ao fiscal 2001, decidieron, al menos inicialmente, modelar toda la actividad de productos en una sola hoja, es decir, utilizar el mtodo consolidado. Decidieron proyectar la actividad de productos al indicar el nmero total de clientes activos cada mes.
Vase las figuras 4.2 y 4.5. El personal ingres el nombre de su institucin y el nombre de su moneda local, freeons. Seleccionaron el ao fiscal entrante como el ao inicial para sus proyecciones e ingresaron 2001. Ingresaron el nmero 1 para establecer enero de 2001 como el mes inicial del ao fiscal. Luego, seleccionaron F9 para recalcular el modelo para implementar sus entradas y revisar cualquier mensaje de error que podra aparecer en la pantalla. Vase la figura 4.6. El anlisis de entorno de FEDA determin que la tasa de inflacin fue de un 10% en el ao 2000 y fue proyectado para ser del 8%-10% para los prximos tres a cinco aos. El personal de FEDA decidi utilizar la estimacin ms conservadora de un 10% en sus proyecciones para todos los cinco aos. FEDA no indexa sus productos financieros, as que el personal dej la TASA DE blanco. Igualmente, dejaron la TASA BASE DE
INDEXACIN DEL PRODUCTO en NDICE FLOTANTE en blanco.
Vase la figura 4.7.
Entrada de los datos histricos de FEDA

El personal llen la seccin de ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS para los aos fiscales 2000 y 1999, usando sus estados financieros existentes y haciendo ajustes donde fuera necesario para corresponder al formato del modelo. Dejaron en blanco la columna de servicios no financieros (SNF), como FEDA slo ofrece servicios de crdito y ahorros.
Mientras ingresaba datos, el personal se not que el modelo automticamente calcula los valores en algunas celdas, como el CAPITAL DONADO, PERODO ACTUAL en la columna AF00. Estas celdas no estn sombreadas en azul o gris, as que entendieron que estas celdas sin sombra contienen frmulas empleadas para mostrar valores basados en la informacin ingresada anteriormente.
Ingresos por servicios financieros Ingresos por inversiones Costo de prstamos por pagar Provisin para prstamos incobrables Costos operativos directos (relacionados con el programa) Costos operativos indirectos (administrativos) Ingresos por donaciones Vase la figura 4.9.
AF00
166.320 3.000 22.200 20.000 80.100 48.600 42.600
AF99
136.200 9.000 21.000 18.000 72.600 43.500 5.700
Balance general
Activos Efectivo en bancos y cuasi efectivo Cartera vigente bruta Reserva para prstamos incobrables Inversiones a corto plazo Otros activos corrientes Mobiliario y equipos (bruto) Depreciacin acumulada Pasivos Prstamos a corto plazo Prstamos a largo plazo Capital Capital donado acumulado, perodos anteriores Capital donado, perodo corriente
AF00
51.400 504.000 (20.000) 11.000 400 24.000 (8.000)
AF99
56.380 420.000 (16.000) 52.000 9.400 24.000 (4.000)
108.000 182.000
20.000 290.000
297.400 42.600
291.700 5.700
Balance general
Supervit (dficit) neto acumulado, perodos anteriores Supervit (dficit) neto del ejercicio Vase la figura 4.10.
AF00
(65.620) (1.580)
AF99
(55.720) (9.900)
Informacin de la cartera
Nmero de prstamos activos (fin de perodo) Nmero de das para clculos de riesgo Pagos en mora > 30 das (fin de perodo) Saldo vigente, prstamos en mora > 30 das (fin de perodo) Valor de prstamos castigados durante el perodo Monto promedio de prstamo inicial Vase la figura 4.12.
2000
3.600 30 14.000 30.240 16.000 300
En la seccin para el anlisis de ratios financieros, el personal indic que la prctica normal de la gerencia es calcular los ratios en base al activo total. Luego, ingresaron la siguiente informacin para el ao fiscal 2000:
Informacin para el clculo de ratios

Tasa de inflacin (porcentaje) Tasa activa de mercado (porcentaje) Subsidios en especie Nmero promedio de oficiales de crdito, fin del perodo Nmero promedio del personal total, fin del perodo Vase la figura 4.13.
2000
10 14 3.000 12 18
Definicin de productos y servicios
Captulo 5 Definicin de productos y servicios

En el desarrollo de su plan de negocios y proyecciones financieras, ser necesario evaluar sus productos y servicios financieros independientemente de cualquier otro producto o servicio que ofrezca. Microfin proporciona herramientas para modelar productos de crdito y ahorros. Sin embargo, si adems de servicios financieros se ofrecen servicios no financieros como el desarrollo de negocios, Microfin slo puede ofrecer un apoyo limitado. Para informacin adicional sobre la creacin un modelo para servicios no financieros, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja OTROS PROGRAMAS para analizar las implicaciones financieras de otros programas en la pgina 502. Los productos y servicios ofrecidos se deben basar en el anlisis de sus clientes y mercados realizado durante el proceso de planificacin estratgica23. Estos productos y servicios deben buscar un equilibrio entre lo que valora el cliente y lo que la institucin puede entregar sosteniblemente. Al satisfacer las necesidades de clientes, su institucin puede atraer y retener clientes. Al ofrecer productos que son eficientes y minimizan su riesgo financiero, puede alcanzar y mantener la rentabilidad financiera. Se define un producto financiero de acuerdo con sus caractersticas; diferentes productos financieros estn diseados para distintos propsitos y clientes. Por ejemplo, los prstamos para capital de trabajo y prstamos para la compra de activos fijos son dos productos distintos. Las caractersticas especficas para productos crediticios incluyen: !" monto mnimo y mximo de prstamos !" plazo mximo de prstamo !" requisitos de ahorro obligatorio !" tasa de inters y mtodo de clculo !" metodologa de crdito
5 Definicin de productos y servicios
Mientras la mayora de instituciones de microfinanzas prestan servicios de crdito, su institucin tal vez no sea legalmente autorizada para ofrecer servicios de ahorro directamente.
23
Los productos de ahorro se definen por criterios como: !" requisitos de saldo mnimo !" duracin de depsito !" requisitos de liquidez exigidos !" tasa de inters !" mtodo de clculo de intereses
Diseo de productos crediticios exitosos

Los productos crediticios exitosos sirven dos propsitos principales. Estos productos: !" prestan un servicio valioso y deseado a un nmero significativo y creciente de clientes !" permiten a su institucin alcanzar y mantener la rentabilidad Para disear productos crediticios exitosos, hay que entender una gran variedad de aspectos relacionados con los clientes, mercados, condiciones econmicas y factores institucionales internos24. Los productos crediticios deben ser cuidadosamente diseados y probados, y luego refinados, para asegurar que funcionen eficaz y eficientemente. Adems, sus productos necesitan una revisin peridica. La revisin asegura que los productos sigan satisfaciendo tanto sus requisitos como las demandas cambiantes de sus clientes, especialmente las de sus clientes habituales. Como resultado de la revisin, puede ser necesario redisear sus productos existentes o introducir nuevos productos. Al momento de hacer esto, utilice el mismo proceso cuidadoso de probar, refinar y revisar. Generalmente no es aconsejable ofrecer una seleccin demasiado grande de productos financieros. La complejidad administrativa que esto implica muchas veces pesa ms que los beneficios percibidos para sus clientes.
Un aspecto institucional importante es asegurar que un producto no sea tan complejo en su diseo que la institucin no sea capaz de administrarlo eficientemente.
24
Caractersticas claves del diseo de producto

Los productos que alcanzan la meta doble de servicio para clientes y rentabilidad, comparten cuatro caractersticas claves. Estos productos: !" maximizan el valor y minimizan los costos a clientes !" maximizan el reembolso puntual !" alientan la retencin de clientes !" tienen precios que les permiten sacar una ganancia
Maximizar el valor y minimizar los costos a clientes

Los productos crediticios deben maximizar el valor y minimizar los costos a clientes al satisfacer las siguientes normas: !" monto y plazo apropiados (en relacin con la escala y actividad econmica de las empresas de clientes) !" cuotas de reembolso asequibles !" desembolsos rpidos !" costos de transaccin minimizados para clientes25
Maximizar el reembolso puntual

Una alta tasa de reembolso puntual significa una baja tasa de incumplimiento de los prstamos, as preservando la cartera y minimizando los gastos de provisin para prstamos incobrables. Tambin le permite extender prstamos nuevos de manera oportuna y asegurar un flujo de ingresos. Las tasas de reembolso dependen en gran medida del diseo del producto financiero y de los procedimientos para desembolso y seguimiento.
Alentar la retencin de clientes

Una alta tasa de retencin es esencial para que su institucin pueda alcanzar la escala de operaciones necesaria para lograr un alcance significativo y la rentabilidad financiera. Los prstamos subsiguientes significan costos ms bajos e ingresos ms altos. Representan un menor riesgo de crdito, son menos costosos para revisar y procesar y tienen un monto promedio mayor. La alta retencin de clientes tambin ayuda a mantener una demanda alta; la satisfaccin de clientes es la mejor forma de promocin para su institucin.
25 Los costos de transaccin son los costos de solicitar, obtener y rembolsar un prstamo. Incluyen el transporte, papeleo, y el valor del tiempo dedicado al proceso de pedir prestado el dinero y no directamente a la generacin de ingresos (Vase Robert Peck Christen, Banking Services for the Poor: Managing for Financial Success, Washington, D.C.: ACCION International, 1997, p. 116).
Establecimiento de precios para la rentabilidad

El establecimiento de precios para la rentabilidad asegura que los productos crediticios cubran sus costos completamente, una vez que alcanzan suficiente escala en sus operaciones. Su estructura de precios debe tener en cuenta los siguientes elementos26: !" costos de operaciones !" provisin para prdidas de prstamo anticipadas !" costo de fondos a tasa de mercado !" efecto de la inflacin !" reservas necesarias para el crecimiento
Seleccin de una metodologa de crdito

La seleccin de una metodologa de crdito es una de las decisiones ms cruciales que se toma para alcanzar a un grupo de clientes en particular. Hay tres mtodos generales27: !" prstamos individuales !" prstamos a grupos solidarios !" Banco Comunal La seleccin de una metodologa generalmente se basa en: !" las caractersticas de clientes, como la cohesin social, movilidad geogrfica, experiencia anterior con el crdito, garanta colateral disponible y si son urbanos o rurales !" aspectos institucionales, como niveles de habilidad del personal, provisin de otros servicios y el compromiso al desarrollo del grupo !" caractersticas de prstamos, inclusive los montos de prstamos, plazos de prstamos y el nivel requerido de anlisis de prstamos Las diversas metodologas requieren distintas tcnicas de mercadeo, valoracin, desembolso y seguimiento de prstamos. La metodologa seleccionada debe corresponder con la capacidad de su institucin. Tambin tiene que ser apropiada para la expansin a escala grande para lograr las dos metas de alcance y rentabilidad.
Para las gamas estimadas para los componentes de la tasa de inters efectiva, vase Robert Peck Christen, Banking Services for the Poor: Managing for Financial Success (Washington, D.C.: ACCION International, 1997, p. 113). Tambin, vase CGAP, Las tasas de inters de los microcrditos (CGAP Occasional Paper 1, World Bank, Washington, D.C., 1996) y Womens World Banking, Principles and Practices of Financial Management (New York, 1994, pp. 2930) para unos anlisis ms detallados del establecimiento de precios. Vase Charles Waterfield y Ann Duval, CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996, pp. 79130) para una descripcin completa de las metodologas de prstamos.
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En el desarrollo de sus proyecciones, Microfin no requiere la identificacin especfica de su metodologa de prstamos. Todos sus clculos se basan en personas individuales, a pesar de la metodologa fundamental. Por ejemplo, presumamos que su institucin utiliza una metodologa de Banco Comunal y trabaja con grupos de 20 mujeres. Cuando se ingresa un monto promedio de prstamo para definir su producto en Microfin, se ingresa el prstamo promedio por prestatario, no por grupo. Igualmente, cuando se proyecta el volumen de actividad crediticia, se debe usar el nmero de prestatarios en vez del nmero de grupos que reciben prstamos.
Cmo usar la hoja PRODUCTOS para definir los productos de crdito y ahorros
Con la hoja PRODUCTOS de Microfin (figura 5.1) se establece el nmero de productos de crdito y ahorros ofrecidos por su institucin, y se definen los plazos para cada uno de estos productos. La hoja consiste en las siguientes secciones: !" NMEROS Y NOMBRES DE PRODUCTOS [lneas 1.01 1.19] !" RESUMEN DE DEFINICIN DE LOS PRODUCTOS [lneas 2.01 2.41] !" PRODUCTO CREDITICIO [ENTRADA] (una seccin para cada producto crediticio) [lneas 3.05 3.96] !" SECCIN DE AHORROS [ENTRADA] (una seccin para cada producto de ahorros) [lneas 4.01 4.13] Se puede navegar a cualquier seccin de la hoja usando las opciones en la barra de pgina. Otra alternativa es utilizar la hoja NAVEGADOR como un sitio central, o centralita, del cual se puede ingresar y corregir informacin en esta hoja. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos en la pgina 73.
Figura 5.1a Hoja P RODUCTOS (1 de 3)
Figura 5.1b Hoja P RODUCTOS (2 de 3)
Figura 5.1c Hoja P RODUCTOS (3 de 3)
Procedimiento para llenar la hoja P RODUCTOS :

1. Ingrese el nmero de productos de crdito y ahorros ofrecidos, y asigne un nombre nico a cada uno [pgina 159]. 2. Defina los atributos de cada uno de sus productos crediticios, inclusive el monto de prstamo, condiciones de reembolso, requisitos de ahorro obligatorio y estructura de precios [pgina 163]. 3. Establezca parmetros financieros y de tasa de inters para los servicios de ahorro obligatorio [pgina 181]. 4. Defina los atributos de cada uno de sus productos de ahorro voluntario [pgina 183]. 5. Revise los clculos resumidos de Microfin para cada producto de crdito y ahorro, y haga correcciones a sus entradas, si es necesario [pginas 179 y 162]. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones a continuacin.
Entrada de nmeros y nombres de productos

Microfin maneja hasta cuatro productos crediticios distintoscada uno con un producto opcional de ahorro obligatorioy cuatro productos de ahorro voluntario. Se puede establecer independientemente todas las caractersticas que definen cada producto. Por ejemplo, se puede usar una tasa de inters de saldos decrecientes para un producto crediticio y una tasa de inters uniforme para otro. Para ayudarle a identificar sus productos para Microfin, se puede plantear las siguientes preguntas: !" Cules productos ofrece su institucin actualmente? !" Cules productos piensa introducir su institucin durante los prximos cinco aos? !" Tienen estos productos caractersticas semejantes, como tasas de inters y montos de prstamo? !" Se han diseado dos productos para que los clientes puedan comenzar con un producto y luego graduarse al segundo? Si es as, sern definidos como productos separados. !" Si tiene ms de cuatro productos crediticios o ms de cuatro productos de ahorros, cules productos se pueden combinar con la menor prdida de precisin?
Figura 5.2 Seccin de N MERO Y NOMBRES DE PRODUCTOS , Hoja P RODUCTOS
Procedimiento para establecer el nmero y nombre de sus productos financieros en la seccin de N MERO Y NOMBRES DE PRODUCTOS , hoja P RODUCTOS :
1. Seleccione una opcin de la lista de NMERO DE PRODUCTOS CREDITICIOS EN USO para establecer el nmero de productos crediticios que piensa definir en su modelo [lnea 1.05]. Hay que incluir cualquier producto crediticio que tenga prstamos vigentes a partir del primer mes del perodo de proyecciones. Esto es cierto aun cuando el producto ser eliminado con respecto a prstamos nuevos a principios del primer ao de proyecciones. Este procedimiento es necesario para proyectar los reembolsos para todos los prstamos vigentes. 2. Ingrese el nombre de cada producto crediticio bajo ANOTE AQU EL NOMBRE [lneas 1.08 1.11]. Estos nombres descriptivos se usan por todo el modelo para identificar datos para cada producto crediticio. Debido a las limitaciones de espacio en otras partes del modelo, slo aparecen los primeros 25 caracteres, generalmente. 3. Seleccione una opcin de la lista de NMERO DE PRODUCTOS DE AHORROS EN USO para establecer el nmero de productos de ahorro voluntario que piensa definir en su modelo [lnea 1.14]. Ntese que el ahorro obligatorio (ahorros exigidos a los prestatarios para ser elegibles para prstamos) se considera parte del producto crediticio y no se debe incluir aqu. 4. Ingrese el nombre de cada producto de ahorro voluntario bajo ANOTE AQU EL NOMBRE [lneas 1.16 1.19]. Estos nombres descriptivos se usan por todo el modelo para identificar la informacin relacionada con cada producto de ahorros. Debido a las limitaciones de espacio en otras partes del modelo, slo aparecen los primeros 25 caracteres, generalmente. En base a sus entradas para el nmero de productos de crdito y ahorros, Microfin oculta las reas del modelo que de otra manera mostraran informacin para productos no usados. Esta funcin simplifica su modelo y reduce el tamao de las impresiones correspondientes si utiliza menos de cuatro productos crediticios y cuatro productos de ahorros. Se puede aumentar o disminuir el nmero de productos en cualquier momento, simplemente al seleccionar un nmero mayor o menor de la lista de opciones. Si disminuye el nmero de productos, sin embargo, cualquier informacin que haya ingresado para los productos con nmeros superiores se suprimir automticamente del modelo. Por ejemplo, si reduce el nmero de sus productos crediticios de tres a dos, Microfin suprime cualquier informacin que ya haya ingresado para el producto crediticio nmero tres.
Si tiene ms de cuatro productos crediticios

Si su institucin tiene ms de cuatro productos crediticios o ms de cuatro productos de ahorro, busque maneras de combinar productos similares en Microfin si perder la precisin significativamente. Su anlisis debe dar prioridad a los productos que representan la porcin ms grande de los recursos de su institucin. Si tres productos representan el 90% de sus actividades, por ejemplo, y cuatro ms representan slo el 10%, entonces, es probable que pueda combinar los cuatro productos ms pequeos sin hacer un impacto significativo en la precisin de sus proyecciones. Como parte de su anlisis, puede revisar la manera de que Microfin maneja los productos, que se describe en este captulo. Por ejemplo, si dos de sus productos son idnticos menos en sus tasas de inters, es posible que pueda modelar los productos juntos, usando una tasa de inters promedio ponderada. Este mtodo muchas veces es apropiado para los depsitos a plazo, cuya tasa de inters generalmente vara de acuerdo con la duracin del depsito. Con frecuencia, las instituciones con prstamos indexados ofrecen productos que son idnticos con la excepcin de la moneda. Por ejemplo, un producto puede ser ofrecido en la moneda local mientras el otro se ofrece en una moneda extranjera con una tasa de inters nominal ms baja. Para proyectar precisamente los ingresos en Microfin, no debe de combinar tales productos; deben ser modelados por separado.
Si los trminos de sus productos varan por sucursal o regin

Microfin aplica todas las definiciones de productos consistentemente por toda la institucin. Si crea un modelo basado en sucursales o regiones, esto significa que la definicin de cada producto se aplica en todas las sucursales u oficinas regionales. Por lo tanto, si define el producto de ahorro nmero uno con una tasa de inters del 12%, el modelo proyecta que todas sus sucursales o regiones pagan el 12% de intereses en el producto de ahorro nmero uno. Este mtodo funciona bien cuando se generan proyecciones para modelos consolidados. Sin embargo, si desarrolla proyecciones basadas en sucursales o regiones, puede ser algo restrictivo. Para permitir las variaciones entre sucursales o regiones, puede simplemente definir dos productos o ms. Luego, puede usar diferentes productos para las varias sucursales o regiones. (Microfin no requiere que utilice cada producto en todas las sucursales o regiones.) Por ejemplo, si los montos de prstamo varan significativamente entre las sucursales de ciudades grandes y las de ciudades pequeaspero los dems trminos son generalmente igualespuede crear dos productos crediticios separados con diferentes montos de prstamo. Seleccione el producto apropiado para cada sucursal basado en el tamao de la ciudad en la cual se encuentra la sucursal.
Si los trminos de sus productos varan por ciclo

En la mayora de las metodologas de microprstamos, los productos crediticios son estructurados en trminos de una serie progresiva de prstamoso ciclosen que cada ciclo de prstamo se asocia con distintos montos y trminos potenciales de prstamos. Los prstamos del primer ciclo tpicamente son pequeos y a corto plazo. Los prstamos de ciclos posteriores generalmente son ms grandes y de mayor duracin, reflejando las operaciones empresariales expandidas del cliente y su solvencia demostrada. No es necesario definir productos crediticios separados para acomodar las diferencias de ciclo. Microfin proyecta actividad para cada uno de los primeros cinco ciclos de prstamo por separado. Pero proyecta actividad agregada para el ciclo seis y subsiguientes. Si espera que los montos de prstamo de sus clientes aumenten despus del sexto ciclo, deber calcular e ingresar el valor promedio ponderado para el ltimo (sexto) ciclo de prstamo, y luego incrementar estos montos a travs del tiempo usando las celdas para la entrada de datos opcional.
Si su producto ser rediseado durante el perodo de proyeccin

Si piensa redisear un producto crediticio existente durante el perodo de proyecciones, generalmente es preferible modelar este rediseo al cambiar la definicin del producto existente en vez de eliminarlo e introducir un nuevo producto (figuras 5.5 y 5.6). Hay dos razones principales por recomendar este mtodo: !" Para los productos crediticios nuevos, Microfin presume que todos los clientes reciben prstamos de primer ciclo. Esto significa que los clientes que hacen una transicin del producto crediticio viejo al nuevo reciben un tratamiento equitativo por Microfin a pesar de que, en realidad, los clientes antiguos generalmente recibirn prstamos ms grandes asociados con ciclos de prstamo posteriores. !" La introduccin de un producto rediseado como un producto nuevo ocupa dos de las cuatro definiciones posibles para productos crediticios.
Revisin del resumen de definicin de los productos

El RESUMEN DE DEFINICIN DE LOS PRODUCTOS presenta una vista global de cada uno de sus productos de crdito y ahorros. Se oculta este resumen automticamente. Para ver los datos resumidos, marque la casilla titulada HAGA CLIC PARA MOSTRAR SECCIN [lnea 2.02]. Despus de haber ingresado todos los datos de productos en la hoja PRODUCTOS y recalculado su modelo, utilice este resumen para comparar sus productos financieros e identificar los posibles errores en la entrada de datos. Por ejemplo, puede comparar los valores del comienzo (mes uno) con los del fin (mes 60) para descubrir posibles errores en la informacin opcional ingresada a la derecha extrema de la pantalla de desplazamiento.
Figura 5.3 Seccin de R ESUMEN DE DEFINICIN DE LOS PRODUCTOS , Hoja P RODUCTOS 28
Definicin de productos crediticios

Se definen los productos crediticios en la seccin de ENTRADA DE PRODUCTOS CREDITICIOS de la hoja PRODUCTOS.
La informacin para el segundo producto crediticio no forma parte del estudio de caso de FEDA. La tasa de inters del 36% para mes uno (lneas 2.26 y 2.27) refleja un cambio en la tasa de inters que se hace ms tarde, como resultado de las proyecciones de flujo de financiamiento de FEDA discutidas en el Captulo 10, Desarrollo de una estrategia de financiamiento.
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Figura 5.4 Seccin de P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ), Hoja P RODUCTOS 29
29 Ntese que esta ilustracin incluye un cambio de tasa de inters para el primer mes en la lnea 3.69. Esta entrada se hace ms tarde, como resultado de las proyecciones para flujo de financiamiento de FEDA discutidas en el Captulo 10, Desarrollo de una estrategia de financiamiento.
Procedimiento para definir un producto crediticio en la seccin de P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ), hoja P RODUCTOS :
1. Opcionalmente, y slo para el producto dos, active la opcin de graduacin automtica de Microfin [pgina 166]. 2. Establezca el monto promedio de prstamo para el producto [pgina 167]. 3. Defina las condiciones de reembolso [pgina 170]. 4. Identifique cualquier requisito de ahorro obligatorio [pgina 173]. 5. Establezca la estructura de precios [pgina 176]. 6. Revise rpidamente el resumen de definicin de los productos para asegurar la precisin de sus entradas [pgina 162].
7. Revise la tabla de anlisis resumido [pgina 179]. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones a continuacin. Mientras implementa cada uno de los procedimientos arriba, hay varios escenarios posibles que puedan requerir un tratamiento especial: la introduccin de productos nuevos, el rediseo de productos, productos que no se estructuran por ciclo y la graduacin de clientes.
Cmo modelar productos introducidos despus del comienzo del perodo de proyeccin
Si piensa introducir un producto nuevo despus del comienzo de su perodo de proyeccin, siempre defina el productoinclusive su monto promedio de prstamo, condiciones de reembolso y estructura de preciosa partir del primer mes. Como resultado, el producto ser incluido en la seccin de ANLISIS de esta hoja. Se puede ingresar el producto a partir el primer mes sin afectar sus proyecciones, como Microfin no proyectar actividad para el producto crediticio hasta el mes en que se introduce el producto en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Cmo modelar el rediseo de un producto

Si piensa redisear un producto crediticio existente, ingrese los parmetros actuales del producto en la columna SALDO INICIAL. Microfin necesita los datos actuales para calcular valores para la cartera vigente. Ingrese los nuevos parmetros del producto en las celdas de entrada de datos opcional de la seccin de definicin de ese producto (las figuras 5.5 y 5.6 ofrecen ejemplos).
Cmo anular los modelos basados en ciclos

Ciertos productos crediticios no se estructuran por ciclo. En cambio, sus montos y plazosderivados de un anlisis de los clientes y sus negociosse mantienen estables a travs del tiempo. Para crear un modelo para tales prstamos, puede anular el modelo de Microfin basado en ciclos al ingresar el mismo monto y plazo de prstamo para cada ciclo. Por ejemplo:
Ciclo de prstamo
Primer prstamo Segundo prstamo Tercer prstamo
Monto
500 500 500
Plazo
6 meses 6 meses 6 meses
En este caso, Microfin todava sigue el nmero de prstamos por ciclo. Sin embargo, los montos y plazos promedio de prstamos no variarn si la distribucin de prstamos entre los ciclos cambia a lo largo del tiempo.
Cmo modelar la graduacin de clientes

Cuando un producto de prstamo inicial ya no satisface las necesidades de un cliente, algunas instituciones de microfinanzas ofrecen otro producto crediticio al cual el cliente puede graduarse. Por ejemplo, despus de rembolsar un producto crediticio de grupos a nivel inicial, un cliente puede graduarse a un producto crediticio individual que ofrece diferentes plazos y condiciones. Microfin ofrece la opcin de automticamente modelar esta transicin, pero slo de producto uno a producto dos. Esta opcin de GRADUACIN AUTOMTICA DEL PROD 1 se encuentra al comienzo de la seccin de PRODUCTO CREDITICIO (ENTRADA) para el producto crediticio nmero dos [lnea 3.03].
Si se activa esta opcin para el producto nmero dos, entonces puede ingresar datos detallados sobre el nmero de clientes que se gradan, y cundo se gradan, en la seccin de PROYECCIONES DE PRSTAMOS [ENTRADA] para el producto nmero uno, de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Cmo establecer los montos promedio de prstamo

Como un primer paso en la definicin de su producto crediticio, hay que establecer el monto promedio de prstamo. Microfin acepta un monto promedio de prstamo distinto para cada uno de seis ciclos de prstamo, y tambin le permite indexar el monto de prstamo a la inflacin mensual o anualmente. Microfin presume que cada prstamo es completamente desembolsado dentro de un solo mes; los desembolsos mltiples estn ms all de sus capacidades. Cuando se definen apropiadamente, estas entradas pueden modelar precisamente los incrementos en los montos de prstamo que reciben sus clientes durante el perodo de proyeccin. Por ejemplo, presumamos que un nuevo cliente recibe un prstamo de primer ciclo de 100 en el primer mes. Si el plazo del prstamo es de tres meses, el prstamo se reembolsa completamente para el final del cuarto mes. En ese momento, el cliente es elegible para recibir un prstamo de segundo ciclo de 205. El monto incrementado de este segundo prstamo refleja lo siguiente: !" el aumento tpico proporcionado por su programa de crdito entre ciclos (100, ingresado manualmente) !" el impacto de inflacin (cinco, calculado automticamente en base a la tasa de inflacin). El monto promedio de prstamo proporciona a Microfin datos importantes, tanto para proyectar la cartera de prstamos como para entender la manera de que se disea e implementa el producto. Para proporcionar estos datos requeridos, rena sus documentos histricos de prstamos para un perodo definido (p. ej., prstamos desembolsados durante los ltimos dos meses) para generar un muestreo. Agrupe estos prstamos histricos de acuerdo con prstamos de primer ciclo, prstamos de segundo ciclo, etc. Luego, calcule un monto promedio de prstamo para cada grupo.
Figura 5.5a P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ) / Seccin de M ONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO , Hoja P RODUCTOS
Figura 5.5b P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ) / Seccin de M ONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO , Hoja P RODUCTOS (con inflacin mensual)
Procedimiento para definir los montos promedio de prstamo en el P ASO 1 M ONTO PROMEDIO DE PRSTAMO / Seccin de P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ), Hoja P RODUCTOS :
1. Para cada ciclo, ingrese los MONTOS PROMEDIOS POR CICLO ms recientes [lneas 3.09 3.14]. Esta entrada es independiente de su metodologa; siempre ingrese el monto promedio de prstamo por prestatario individual, no por grupo. Por ejemplo, si utiliza una metodologa de banco comunal, se ingresa el monto promedio de prstamo para los socios de bancos comunales, no para los bancos comunales. Si se emite el producto crediticio en una moneda extranjera, siempre hay que ingresar los montos a Microfin en sus equivalentes en la moneda local30. Microfin mantiene el valor de capital vigente para sus prstamos desembolsados usando la TASA DE INDEXACIN DEL PRODUCTO que fue ingresada en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Despus de recalcular Microfin, sus entradas se traspasan a los perodos futuros en la siguiente seccin (DATOS UTILIZADOS EN CLCULOS). Por ejemplo, en la figura 5.5, los 550 ingresados para el sexto ciclo en el primer mes se traspasan al mes nmero dos y siguientes31.
Slo se puede ingresar montos en monedas extranjeras si todos los montos ingresados a Microfin, inclusive salarios, gastos operativos y financiamiento se ingresan en la misma moneda.
31 Excepto en el contexto del estudio de caso, el manual presenta sumas monetarias independientes de una moneda especfica.
30
2. Si su monto promedio de prstamo cambia a travs del tiempo, utilice las celdas de entrada de datos opcional para ingresar nuevos montos promedio de prstamo para el mes en que entran en vigencia [lneas 3.09 3.14]. Para un ejemplo, vase los prstamos del quinto y sexto ciclos en la figura 5.5. Generalmente, slo se usan estas celdas opcionales bajo las siguientes circunstancias: !" Cuando piensa redisear el producto crediticio, por ejemplo, si decide que hay que alterar sus montos de prstamo para mejor satisfacer las necesidades de sus clientes o para mejorar el reembolso y reducir el riesgo. !" Cuando una porcin grande y creciente de sus clientes alcanza el sexto ciclo y subsiguientes. Como el monto de prstamo que se ingresa para este ciclo realmente es un promedio que se aplica a mltiples ciclos, es probable que aumente a travs del tiempo. Es necesario reflejar este aumento usando entradas manuales, o subestimar tanto la cartera de prstamos como los ingresos financieros. En ciertos casos, puede preferir la entrada de frmulas en vez de montos, para modelar con mayor precisin sus montos promedio de prstamo. Por ejemplo, supongamos que elabora su modelo con una moneda local, pero concede prstamos en una moneda extranjera. Si se anticipa que la tasa de inflacin y la tasa de cambio de la moneda extranjera cambien a ritmos significativamente distintos, no se puede usar el ajuste para la tasa de inflacin (vase abajo) para aproximar los cambios en sus montos de prstamos extranjeros. No modelar precisamente los cambios en la tasa de cambio. En vez de esto, podra desarrollar una frmula para precisamente reflejar los montos de prstamo en monedas extranjeras a lo largo del tiempo. 3. Seleccione una opcin de VINCULAR MONTO DE PRSTAMO CON INFLACIN de la lista de opciones para indexar sus montos promedio de prstamo [lnea 3.23]. Sus opciones son las siguientes: !" NO SE INDEXA AUTOMTICAMENTE EL MONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO A LA INFLACIN. En este caso, hay que ingresar automticamente cualquier cambio en los montos promedio de prstamo usando las celdas grises de entrada opcional de Microfin. !" INDEXAR MONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO A LA INFLACIN MENSUALMENTE, en base a la tasa de inflacin ingresada en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. La figura 5.5b muestra los montos de prstamo indexados mensualmente a una tasa de inflacin del 10% anual. Si su producto crediticio no se expide en la moneda local, generalmente debe seleccionar esta opcin. Esta opcin aumenta el monto de prstamo en la moneda local del modelo para que aproxime el monto de prstamo en la moneda extranjera en que realmente se expide.
!" INDEXAR MONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO A LA INFLACIN AL INICIO DE CADA AO, en base a la tasa de inflacin ingresada en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. 4. Recalcule el modelo (F9).
Cmo definir las condiciones de reembolso

Para definir las condiciones de reembolso de un prstamo, se ingresan valores para tres factores que afectan sus proyecciones para el reembolso de capital: !" frecuencia de reembolso !" plazo efectivo de prstamo !" perodo de gracia
Figura 5.6 P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ) / Seccin de C ONDICIONES DE REEMBOLSO , Hoja P RODUCTOS
Procedimiento para definir las condiciones de reembolso en el P ASO 2 C ONDICIONES DE REEMBOLSO / Seccin de P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ), Hoja P RODUCTOS :
1. Seleccione una opcin para la FRECUENCIA DE REEMBOLSO de la lista de opciones [lnea 3.27]. Sus opciones son las siguientes: !" PAGO DIARIO, SEMANAL O QUINCENAL. Aunque tal vez no sea intuitivamente obvio, las frecuencias de reembolso diarias, semanales y quincenales se pueden agrupar. Esto es porque, en los tres casos, uno o ms pagos se vencen dentro del mismo mes en que se desembolsa el prstamo.
!" PAGOS MENSUALES. !" PAGO NICO AL FINAL DEL PLAZO. Ntese que esta opcin slo se aplica a los pagos de capital de prstamo; Microfin siempre calcula los intereses sobre una base mensual. Microfin no puede calcular reembolsos trimestrales. Para aproximar un producto crediticio con pagos trimestrales, seleccione la opcin de PAGOS MENSUALES. Esta opcin presume que los prstamos se reembolsan ms rpidamente que lo que ocurre en la realidad, as que las proyecciones subestiman un poco, tanto los requisitos de cartera como los ingresos por intereses. Para compensar, puede ingresar una tasa de inters ms alta. Si tiene un producto con una variedad de frecuencias de reembolsocomo semanal y mensualmentedebe tambin utilizar la opcin de PAGOS MENSUALES. Sus proyecciones estimadas para el flujo de fondos sern slo un poco inexactas. 2. Para cada ciclo, ingrese el PLAZO EFECTIVO DE PRSTAMO, en meses [lneas 3.31 3.36]. Este plazo efectivo de prstamo representa el nmero promedio de meses que los clientes realmente toman para rembolsar sus prstamos. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo calcular el plazo efectivo de prstamo abajo. Para la precisin, Microfin utiliza estos datos para generar reembolsos cuando se espera que se paguen con base en la experiencia histrica, no simplemente cuando los pagos hayan sido programados originalmente. Es necesario ingresar el plazo efectivo de prstamo en meses, redondeado al mes ms prximo. Debido a la manera en que Microfin proyecta la actividad mensual, no es posible modelar los plazos de prstamo definidos como fracciones de meses. Por ejemplo, si el plazo de prstamo es de 20 semanas, ingrese el plazo como cinco meses (20 semanas divididas por 4,3 semanas por mes, son 4,7 meses, que luego se redondea a cinco). Si el plazo de su cartera inicial excede los 24 meses, o el plazo de cualquier producto sea menos de tres meses, vase la seccin abajo titulada Cmo modelar un producto crediticio cuando el plazo de su cartera inicial excede 24 meses y Cmo modelar un producto crediticio con un plazo menor a tres meses.
3. Si se otorga a los prestatarios un perodo de gracia inicial antes de que comiencen a rembolsar el capital del producto crediticio, ingrese el nmero de meses en PERODO DE GRACIA 32 [lnea 3.46]. Los perodos de gracia afectan la programacin y monto de reembolso de prstamo. Sin embargo, como son relativamente poco comunes en las microfinanzas, Microfin modela un solo perodo de gracia opcional en vez de mltiples perodos de gracia por ciclo. El perodo de gracia ingresado debe ser menor que el plazo efectivo de prstamo para cualquiera de los ciclos de prstamo. Si el perodo de gracia excede el plazo de prstamo, Microfin muestra un mensaje de error en la lnea VALIDACIN DE ENTRADA DE DATOS [lnea 3.48]. 4. Recalcule el modelo (F9).
Cmo calcular el plazo efectivo de prstamo

En la prctica real, los clientes muchas veces reembolsan sus prstamos ms rpida o ms lentamente que lo originalmente programado. Para reflejar esta situacin, Microfin utiliza un plazo efectivo de prstamoel nmero promedio de meses que realmente toman los clientes para rembolsar sus prstamoscuando genera el flujo de reembolso del prstamo. Los reembolsos tardes pueden tener un impacto significativo en las proyecciones. Si no los toma en cuenta, sern exagerados tanto los desembolsos de prstamo proyectados como los ingresos por comisiones, adems de producir inexactitudes en las cargas de trabajo de oficiales de crdito33. Considere un prstamo de 100 con un plazo de prstamo contractual de cuatro meses y pagos de capital de 25 por mes. Si sus clientes reembolsan el prstamo en un promedio de cinco meses, en vez de los cuatro meses programados, las proyecciones de Microfin se deben basar en cinco cuotas de 20 en vez de cuatro cuotas de 25. Si no conoce el plazo efectivo de prstamo del producto, se lo puede calcular al analizar un muestreo representativo de sus documentos de prstamos histricos. Para cada prstamo, mida el perodo de tiempo desde la fecha del desembolso inicial hasta la fecha del pago final. Por lo tanto, para un prstamo con un perodo de gracia de tres meses y seis cuotas mensuales, el plazo efectivo de prstamo ser de nueve meses. Alternativamente, un prstamo pagado anticipadamente tendr un plazo efectivo ms corto que el plazo del prstamo programado (o contractual).
32 Microfin no permite un perodo de gracia para pagos de inters. Para las instituciones que otorgan este tipo de perodo de gracia, el flujo de fondos ser un poco exagerado porque el modelo presume que los ingresos por intereses se devengan mensualmente.
Microfin maneja el incumplimiento de prstamos de una manera distinta de los pagos morosos. La proyeccin de pagos de prstamo que sern morosos para el mes no se incluye en los clculos de reembolso y nunca fluye nuevamente a la institucin. Entonces se aumentan las provisiones para prstamos incobrables para compensar la cartera incobrable. Para ms informacin acerca de cmo Microfin proyecta el incumplimiento de prstamos, vase la seccin titulada Cmo establecer provisiones y reservas para prstamos incobrables en la pgina 286.
33
Cmo modelar un producto crediticio cuando el plazo de su cartera Inicial excede 24 meses
Microfin puede modelar actividad nueva en base a cualquier plazo de prstamo que desea ingresar. Sin embargo, no puede hacer clculos precisos si el plazo efectivo promedio para la cartera de prstamo inicial de su producto existente excede 24 meses. En este caso, tiene varias opciones. !" Si el producto representa una pequea porcin de su cartera total, podra excluir el producto de su anlisis. !" Si el producto representa una pequea porcin de su cartera y su plazo inicial no excede 36 meses, podra modelar el plazo como 24 meses. Este mtodo implica cierta imprecisin, pero captura la mayora de la informacin esencial. !" Si el producto representa una porcin significativa de su cartera total, la versin actual de Microfin no puede producir resultados confiables y se debe usar otro modelo para proyectar reembolsos para su cartera vigente inicial.
Cmo modelar un producto crediticio con un plazo menor a tres meses

Como Microfin cambia de clculos mensuales a trimestrales despus del segundo ao, no puede modelar precisamente los prstamos con plazos menores a tres meses durante los aos 3 a 5. Estos prstamos sern completamente reembolsados en el mismo perodo en que se desembolsan, y los clientes recibirn otro prstamo durante el mismo perodo, una situacin imposible de modelar. Por eso, para cada ciclo de prstamo en que el plazo de prstamo sea menor de tres meses, el modelo aumenta el plazo a tres meses comenzando en el tercer ao. En la mayora de los casos, esto resulta en slo una mnima reduccin en la precisin.
Cmo identificar el ahorro obligatorio

Muchas instituciones de microfinanzas imponen un requisito de ahorro sobre los clientes que reciben prstamos. Aqu denominado ahorro obligatorio, los montos tambin se llaman ahorros requeridos, ahorros forzados o ahorros colaterales (porque proporcionan una garanta colateral para el prstamo). Como el ahorro obligatorio se vincula directamente con un prstamo, Microfin lo considera como parte del producto crediticio en vez de un producto de ahorro independiente. Microfin proyecta montos de ahorro obligatorio si los depsitos de ahorros son controlados por la institucin de microfinanzas o por otra organizacin. Estos montos indican la cantidad de ahorros movilizados, y tambin tienen un impacto en el costo al cliente para el prstamo. Se define la entidad que controla los ahorros en la SECCIN DE AHORROS (ENTRADA) de la hoja PRODUCTOS (figura 5.11).
Figura 5.7 P RODUCTO CREDITICIO (E NTRADA ) / Seccin de A HORRO OBLIGATORIO , Hoja P RODUCTOS
Distincin entre el ahorro obligatorio y el voluntario

Como el impacto econmico del ahorro obligatorio puede ser muy distinto del impacto del ahorro voluntario, es importante distinguir los dos productos. !" Los productos de ahorro voluntario canalizan recursos que de otro modo estaran inactivos, de ciertos clientes a otros clientes que los invierten en actividades productivas. Como resultado de esta intermediacin financiera, su institucin aumenta el monto de recursos productivos en la economa. !" En cambio, los montos de ahorro obligatorio son fondos que no son necesariamente activos. El prestatario/ahorrista tal vez preferira utilizar estos fondos para una inversin productiva, pero tiene que depositarlos como ahorros para poder recibir un prstamo34. Por lo tanto, el aumento neto de recursos productivos solamente equivale la diferencia entre el monto del prstamo y el monto de ahorro obligatorio. Es ms, el ahorro obligatorio sube el costo de los prstamos a sus clientes; los clientes deben pagar intereses sobre los montos totales de prstamos mientras sus recursos econmicos slo aumentan por el monto neto que realmente reciben35. Se puede distinguir entre el ahorro obligatorio y el voluntario al aplicar los siguientes criterios: !" Si sus clientes tienen que ahorrar para tomar un prstamo, el ahorro exigido es obligatorio. Esto es cierto a pesar de si se impone el requisito antes del desembolso de prstamo o como una adicin a cada cuota de reembolso. !" Si los clientes ahorran ms que el monto requerido, slo el monto requerido se considera como obligatorio. El saldo se considera como un ahorro voluntario, aun cuando lo puede usar legalmente como garanta colateral.
En la mayora de los casos, los clientes no pueden acceder sus ahorros obligatorios mientras tienen un prstamo vigente. Por eso, el beneficio potencial al cliente de tener fondos de emergencia en reserva no se puede realizar. Vase CGAP, Las tasas de inters de los microcrditos (CGAP Estudio Especial 1, World Bank, Washington, D.C., 1996) para una discusin ms detallada.
35
34
Procedimiento para definir el ahorro obligatorio en el P ASO 3 A HORRO OBLIGATORIO / seccin de P RODUCTO CREDITICIO [ Entrada] , hoja P RODUCTOS : ]
1. Ingrese un porcentaje de AHORRO POR ADELANTADO para establecer el monto que el cliente/prestatario debe tener en depsito antes de poder recibir un nuevo prstamo [lnea 3.53]. Si su requisito de ahorros se basa en un monto fijo (p. ej., 20 por prstamo) en vez de un porcentaje, simplemente calcule un porcentaje equivalente e ingrselo en el modelo. Por ejemplo, si todos sus clientes deben tener 20 en ahorros por adelantado, y el monto promedio de prstamos para todos los prstamos en todos los ciclos es 200, su requisito de ahorros es igual al 10%. No se podr cambiar esta tasa a travs del tiempo, aunque ser posible eliminar el requisito. Si su institucin no controla los ahorros, esto no representa un problema porque los montos de ahorro obligatorio no aparecen en su balance general y no se usan para fondos de prstamo. Si su institucin controla los ahorros, y si el cambio de tasa es significativo, puede modelar el ahorro obligatorio usando uno de sus cuatro productos de ahorro voluntario. Sin embargo, esto significa que tendr que hacer ciertas estimaciones para ahorros adicionales, y Microfin automticamente tratar al ahorro obligatorio como si fuera controlado por su institucin. 2. Seleccione una opcin de BASADO EN de la lista de opciones para determinar la base para el clculo del requisito de AHORRO POR ADELANTADO [lnea 3.53]. Sus opciones son: !"un PORCENTAJE DEL TOTAL ACUMULADO DE PRSTAMOS RECIBIDOS. Por ejemplo, supongamos que el requisito de ahorro obligatorio es del 10%. Tambin supongamos que su cliente recibi anteriormente un prstamo de 100 y ahora recibir un prstamo de 200. El cliente debe tener 30 de ahorros en depsito (es decir, el 10% del total acumulado de 300) para calificarse para el prstamo. !" un PORCENTAJE DEL MONTO SOLICITADO EN PRSTAMO. Por ejemplo, si su cliente solicita un prstamo de 200, y su requisito de ahorro obligatorio es del 10%, el cliente debe tener 20 en depsito para ser elegible para el prstamo36.
36 A veces se exigen los ahorros uno o dos meses antes del desembolso del prstamo. Como Microfin no modela esta alternativa, los saldos de efectivo estarn un poco subestimados en tales casos (si la institucin de microfinanzas controla las cuentas de ahorros).
3. Ingrese un porcentaje de AHORRO CONTINUO para establecer el monto que el prestatario debe depositar con cada cuota de reembolso del prstamo [lnea 3.55]. Ingrese cero (0) aqu si no tiene un requisito continuo de ahorro obligatorio. El monto requerido se calcula como porcentaje del pago mensual de capital. Por ejemplo, si su requisito continuo de ahorros es del 10% y se hacen cinco pagos mensuales del capital de prstamo de 20 cada uno, el cliente debe depositar dos de ahorros obligatorios con cada pago. Para el reembolso total del prstamo, el cliente habr acumulado un total de diez de ahorros obligatorios. Su el requisito de ahorros es un monto fijo, calcule un porcentaje equivalente e ingrselo al modelo. No se puede cambiar esta tasa a travs del tiempo, sino para eliminar el ahorro obligatorio completamente (como se discute a continuacin). 4. Se puede establecer un requisito de ahorro por adelantado y continuo para su producto crediticio. 5. Si anticipa la ELIMINACIN DE AHORRO OBLIGATORIO total en un mes futuro, ingrese el nmero de mes (de uno a 60) durante el cual se cerrar estas cuentas de ahorro [lnea 3.57]. Si despus de eliminar el requisito, desea transferir todos o algunos de los saldos de ahorro obligatorio a un producto de ahorro voluntario, hay que hacerlo manualmente dentro de la seccin de PROYECCIONES DE AHORRO de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Establecimiento de la estructura de precios

Se define la estructura de precios del producto crediticio en la seccin de PASO 4 ESTRUCTURA DE PRECIOS de la hoja PRODUCTOS.
Figura 5.8 P RODUCTOS CREDITICIOS [E NTRADA ] / Seccin de E STRUCTURA DE PRECIOS , Hoja P RODUCTOS 37
37 Ntese que esta ilustracin incluye un cambio de tasa de inters para el mes nmero uno en la lnea 3.69. Esta entrada se hace ms tarde como resultado de las proyecciones del flujo de financiamiento de FEDA discutidas en el Captulo 10, Desarrollo de una estrategia de financiamiento.
Como la fuente principal de ingresos de su institucin es su cartera de prstamos, el establecimiento de precios apropiados para sus servicios de crdito es esencial. Revise peridicamente sus precios para tener en cuenta circunstancias alteradas como cambios en las tasas de inflacin, el costo de fondos, tasas de incumplimiento y su estructura de costos institucionales. Si su institucin es joven, el costo inicial de sus operaciones probablemente exceda los montos que cobra en intereses y cargos. A pesar de esto, las decisiones acerca de precios deben permitirle cubrir todos sus costos y generar una reserva para crecimiento una vez que sus operaciones alcancen un volumen suficiente.
Figura 5.9 Posibles opciones para modelar cargos y comisiones
Base del clculo
Tipo de cargo
Por adelantado Continuo
Porcentaje
Del monto de prstamo Del pago mensual de capital
Monto fijo
por prstamo por mes
Procedimiento para establecer una estructura de precios en el P ASO 4 E STRUCTURA DE PRECIOS / Seccin de P RODUCTO C REDITICIO [E NTRADA ], hoja P RODUCTOS :
1. Seleccione un MTODO DE TASA DE INTERS que se usa para calcular los ingresos por intereses de su producto crediticio [lnea 3.61]. El mtodo seleccionado se aplica a la cartera inicial y a todos los prstamos nuevos concedidos durante el perodo de proyecciones. Sus opciones para el clculo de intereses son: !" CARGADO SOBRE SALDO DECRECIENTE, calculado con base en el saldo de prstamos vigentes en cada perodo de pagos. Este mtodo es generalmente usado por los bancos comerciales. Para los prstamos de saldos decrecientes, el monto de inters disminuye con cada pago. Con la falta de cargos, las tasas nominales y efectivas de intereses son idnticas. !" TASA FIJA, calculada con base en el monto original y nominal del prstamo. Este mtodo resulta en una tasa de inters efectiva mucho ms alta que el mtodo de saldos decrecientes, como siempre se calculan los intereses como si todo el monto de prstamo estuviera vigente.
!"
TASA FLOTANTE, calculada en base a la TASA BASE DE NDICE FLOTANTE ingresada en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO ms la TASA DE INTERS ingresada en la lnea 3.68 de esta hoja.
2. Se puede cambiar el mtodo de intereses del prstamo una vez durante el perodo de proyecciones. Para hacer esto, marque la casilla titulada MODIFICAR EL MTODO DE TASA DE INTERS EN UN MES FUTURO [lnea 3.61]. No puede cambiar su mtodo ms de una vez. 3. Si decide cambiar su mtodo de intereses, Microfin muestra dos entradas adicionales: !" Seleccione el mtodo de tasa de intereses que piensa CAMBIAR A [lnea 3.63]. !" Ingrese el MES (de uno a 60) durante el cual el cambio entrar en vigencia [lnea 3.65]. 4. Ingrese una TASA DE INTERS anual para su cartera inicial [lnea 3.68]. Microfin utiliza esta tasa para su cartera inicial hasta que los prstamos sean completamente reembolsados. Siempre ingrese esta tasa en trminos de su equivalente nominal y anualizado. Por ejemplo, si se cobra el 4% por mes, ingrese la tasa como el 48%. Si cobra el 4% cada cuatro semanas, ingrese la tasa como el 52% (el 4% por 13 perodos de cuatro semanas por ao). Si su producto crediticio est indexado, ingrese la tasa nominal aqu; Microfin proyecta por separado cualquier ingreso adicional que resulte de la indexacin. 5. Si la tasa de inters va a CAMBIAR a travs del tiempo, ingrese la nueva tasa de inters en el mes en que el cambio entrar en vigencia [lnea 3.69]. Hay limitaciones a los clculos de intereses de Microfin si sus cambios de tasa de inters son frecuentes o substanciales38. 6. Ingrese cualquier CUOTA/COMISIN POR ADELANTADO que se cobra sobre el prstamo39. [lnea 3.73] !" Si el cargo o comisin es un porcentaje del monto de prstamo, ingrese un valor menor a 1,0. Por ejemplo, Microfin interpreta una entrada de 0,05 como el 5%. !" Si el cargo o comisin es un monto fijo, ingrese un valor igual o mayor a 1,0.
Cuando se cambia la tasa de inters, Microfin toma la cartera vigente en el momento y proyecta su reembolso durante los prximos x meses, en que x es el plazo promedio de prstamos actual. Durante estos meses, esta porcin de la cartera es cobrada la vieja tasa de inters (p. ej., el 30%), mientras todos los nuevos prstamos son cobrados la nueva tasa (p. ej., el 36%). Pero, si la tasa de inters cambia por segunda vez (p. ej., al 40%) antes de que se reembolse la cartera vieja (a un 30%), la porcin de la vieja cartera todava vigente ahora ser cobrada el 36% en el modelo. Por lo tanto, pueden ocurrir inexactitudes en los clculos de intereses si los cambios de tasa de inters son frecuentes o extremos. Pero el error tal vez no sea significativo si, por ejemplo, el modelo presume que una porcin pequea de la cartera total es cobrada el 36% en vez del 30% por algunos meses. Los cargos y comisiones muchas veces representan una porcin significativa del ingreso del programa de crdito. En los pases donde existe un lmite regulatorio sobre las tasas de inters, o donde los intereses sean culturalmente prohibidos, los ingresos por cargos muchas veces se estructuran para formar una porcin particularmente grande de ingresos por prstamos.
39
38
Si su producto tiene ms de un cargo o comisin por adelantado o continuo, puede combinar los cargos antes de ingresarlos al modelo. Por ejemplo, puede combinar un cargo por procesamiento del 1% con un cargo por asistencia tcnica del 2% (ambos cobrados sobre el monto inicial de prstamo) e ingresarlos como un cargo por adelantado del 3%. Pero si se calcula un cargo por adelantado como porcentaje (3%) y un segundo cargo se calcula como monto fijo (diez por prstamo), debe estimar una tasa efectiva que aproxime el ingreso de los dos cargos (tal vez un 3,5%). 7. Ingrese cualquier CUOTA O COMISIN CONTINUA cobrada sobre el prstamo [lnea 3.76]. 8. Se puede ingresar cuotas o comisiones tanto por adelantado como continuas. 9. Opcionalmente, se puede ingresar montos de seguros, por ejemplo, montos usados para asegurar el reembolso del prstamo en el caso del fallecimiento del prestatario, de la misma manera que se ingresa cualquier otro cargo cobrado sobre su producto crediticio40. Sin embargo, Microfin considera los pagos de seguros como ingresos en vez de un pasivo, como muchas veces es el caso con los pagos de seguros. Para estimar el monto que tendr que pagar del fondo de seguros, tambin debe definir una lnea de gastos en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Microfin luego considera la diferencia entre ingresos y gastos como ganancia. 10. Si su producto crediticio, como una barrera contra la inflacin, se vincula con un ndice, marque la casilla de INDEXACIN DE PRST. POR COBRAR [lnea 3.79]. Por ejemplo, sus prstamos pueden ser denominados en una moneda extranjera (tal vez, dlares estadounidenses) que tiene menos probabilidad que su moneda local de perder valor debido a la inflacin. Como otro ejemplo, sus prstamos en moneda local pueden ser vinculados con un ndice oficial de inflacin para asegurar que no se pierdan valor. En este caso, para asegurar que sea reembolsado un monto con poder adquisitivo equivalente al monto prestado, sus clientes pagarn ms capital de lo que originalmente recibieron. Si marca esta casilla, debe ingresar la TASA DE INDEXACIN DEL PRODUCTO en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lneas 5.11 5.15]. La tasa de inters cobrada no tiene que incluir una prima por riesgo de inflacin.
Analizar el producto crediticio

Utilice la seccin de PASO 5: ANLISIS de la hoja PRODUCTOS para revisar un anlisis resumido de su producto crediticio, como se define para el primer mes.
40 La otra opcin para modelar seguros es excluir el cargo de seguros de las proyecciones de prstamos y, en cambio, tratar los seguros como un servicio financiero separado e ingresado bajo OTROS INGRESOS en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Figura 5.10 P RODUCTO CREDITICIO [E NTRADA ] / Seccin de A NLISIS , Hoja P RODUCTOS
Este anlisis no captura los cambios introducidos despus del primer mes. Este anlisis tampoco captura productos inicialmente definidos en esta hoja despus del primer mes. Por lo tanto, como se not anteriormente, si piensa introducir un producto nuevo despus del comienzo del perodo de proyecciones, defina el producto a partir del primer mes. De esta manera, aparecer en el ANLISIS. El ANLISIS de prstamos presenta la siguiente informacin, por ciclo [lneas 3.86 3.91]: !" MONTO, de sus entradas anteriores en la hoja !" PORCENT INCREM, en el monto del prstamo desde el ciclo anterior !" PLAZO EFECTIVO, de las entradas anteriores en la hoja !" PAGO PROM, inclusive capital, intereses y comisiones o cargos continuos. Utilice los datos para determinar si las cuotas de prstamos estn dentro de la capacidad de pagar del cliente. Si los pagos parecen ser demasiado altos, puede extender el plazo de prstamo o reducir el monto de prstamo. !" TIEMPO ACUMULADO, en meses y aos, indicando cunto tiempo toma el cliente para progresar al prximo monto/ciclo de prstamo. !" INTERS EFECTIVO, no ajustado y real. La tasa efectiva de inters es la tasa devengada por el prstamo, inclusive intereses, comisiones, e ingresos por indexacin. Se presenta en trminos tanto nominales (no ajustados) como reales (ajustados por inflacin). La tasa de inters efectiva puede variar de un ciclo para otro debido a las diferencias en los varios plazos establecidos para el prstamo41. !" El COSTO INCL AHOR, indica el costo del prstamo desde la perspectiva del cliente. Este clculo considera el ahorro obligatorio como una reduccin en el monto de prstamo que recibe el cliente, y por lo tanto, un aumento en el costo del prstamo. (Ntese que los valores en esta columna no son exactos hasta que se ingrese la TASA DE INTERS PAGADA sobre los depsitos de ahorros en la SECCIN DE AHORROS [ENTRADA] de esta hoja.)
41 Vase el documento de CGAP, Las tasas de inters de los microcrditos (CGAP Estudio Especial 1, World Bank, Washington, D.C., 1996) para una explicacin detallada de las tasas de inters efectivas y su clculo.
Si desea revisar un clculo ms exacto de las tasas de inters efectivas sobre sus prstamos y los costos al cliente, puede usar la hoja opcional de COSTO AL CLIENTE de Microfin. Puede navegar a esta hoja usando el botn IR A COSTO AL CLIENTE [lnea 3.95]. La hoja COSTO AL CLIENTE contiene: !" una especificacin ms exacta de los plazos y condiciones del prstamo !" costos de transaccin a los clientes que se basan en la metodologa y diseo del programa !" implicaciones financieras de las garantas de prstamos a grupos Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para determinar tasas de inters efectivas y anlisis de costo a clientes en la pgina 493.
Definicin de productos de ahorro

Se definen parmetros generales para el ahorro obligatorio y voluntario en la SECCIN DE AHORROS [ENTRADA] de la hoja PRODUCTOS. Microfin proyecta los depsitos de ahorro obligatorio, depsitos de ahorro voluntario y el promedio de depsitos por ahorrista en la seccin de PROYECCIONES DE AHORRO de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo calcular proyecciones de ahorro en la pgina 226.
Cmo establecer parmetros generales para el ahorro obligatorio

Se utiliza la SECCIN DE AHORROS [ENTRADA] para establecer requisitos generales que se aplican a todos los productos crediticios con ahorro obligatorio. Se estableci anteriormente los requisitos de ahorro obligatorio para cada prstamo en la seccin de PRODUCTO CREDITICIO [ENTRADA] de esta hoja (figura 5.7).
Figura 5.11 S ECCIN DE A HORROS [E NTRADA ] / Seccin de A HORRO OBLIGATORIO , Hoja P RODUCTOS
Procedimiento para definir los requisitos generales para el ahorro obligatorio en A HORRO O BLIGATORIO / Seccin de A HORROS [E NTRADA ], hoja P RODUCTOS :
Estos requisitos no son para productos especficos; se aplican a todos los productos crediticios. 1. Seleccione una opcin de CONTROL DE AHORROS OBLIGATORIOS de la lista de opciones para establecer la entidad que controla y administra estos ahorros [lnea 4.01]. Esta opcin tambin determina si su institucin paga intereses sobre ahorros. Sus opciones son: !" LOS AHORROS OBLIGATORIOS NUNCA APARECEN EN EL BALANCE GENERAL DE LA IMF. Utilice esta opcin si los montos de ahorro obligatorio son controlados por un banco comercial independiente o por grupos de clientes, como es el caso en muchas metodologas de banco comunal. Microfin proyectar montos de ahorro obligatorio, pero no aparecern en el balance general ni sern incluidos en los fondos disponibles para financiar su cartera. Tampoco se pagarn intereses sobre el saldo de ahorro obligatorio. !" LOS AHORROS OBLIGATORIOS SIEMPRE APARECEN EN EL BALANCE GENERAL DE LA IMF. Utilice este opcin si capta y administra montos de ahorro obligatorio. Estos ahorros aparecern en su balance general y sern incluidos en los fondos disponibles para financiar su cartera (de acuerdo con la opcin que se selecciona en la hoja FLUJO FIN). Se pagarn intereses sobre los saldos de ahorros. !" LOS AHORROS OBLIGATORIOS NO APARECEN EN EL BALANCE GENERAL DE LA IMF HASTA EL MES INDICADO ABAJO. Utilice esta opcin si actualmente no controla estos ahorros, pero piensa controlarlos en el futuro. 2. Si selecciona la tercera opcin arriba, ingrese el MES INICIAL (de uno a 60) en que el cambio entrar en vigencia [lnea 4.03]. 3. Ingrese la TASA DE INTERS PAGADA anual sobre el ahorro obligatorio, sin importar si su institucin paga los intereses [lnea 4.06]. Si los ahorros son indexados, ingrese slo la tasa de inters nominal. Si no controla los montos de ahorro obligatorio, Microfin presume que no paga los intereses y, por lo tanto, no los trata como gasto. En este caso, el programa utiliza la tasa slo para los clculos del costo al cliente: mientras ms intereses gana el cliente, menos es el costo total al cliente. 4. Si su organizacin controla el ahorro obligatorio, y por lo tanto los montos aparecen en su balance general, ingrese el PORCENTAJE QUE SE MANTENDR EN RESERVA. Esto es el monto necesario para satisfacer requisitos legales o para satisfacer los retiros continuos de depositantes [lnea 4.10]. El monto de ahorros en reserva aparece en la lnea de RESERVAS DE AHORROS del balance general, y es aumentado por la tasa de inters sobre RESERVAS DE AHORROS ingresada en la seccin de INGRESOS POR INVERSIONES de la hoja FLUJO FIN.
Si no controla los ahorros, Microfin considera que el requisito de reservas ser del 100%, es decir, ninguna parte del monto de ahorros est disponible para prstamos continuos o inversiones. 5. Marque la casilla INDEXACIN DE AHORROS si el valor de su saldo de ahorro obligatorio se vincula con un valor externo [lnea 4.13]. Si los ahorros son indexados, la entidad que controla los ahorros (su institucin o el banco comercial) incurrir un costo de fondos adems de los intereses pagados. Este costo aparece como el TOTAL GASTO POR INDEXACIN DE DEPSITOS en la seccin de COSTOS FINANCIEROS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Para informacin adicional sobre el clculo de este costo, vase la seccin titulada Revisin de costos financieros en la pgina 284.
El diseo de productos de ahorro voluntario

Los servicios de ahorro generalmente se consideran de igual importancia que los servicios de crdito, reflejando el hecho de que virtualmente todas las personas, aun las que no sean microempresarios, tienen ahorros de un tipo u otro42. Cuando est diseado correctamente, el ahorro voluntario representa una inversin segura y lquida que los clientes pueden utilizar para gastos personales, inversiones o emergencias. Permite a los clientes ejercer mayor discrecin sobre los depsitos y retiros que en el caso del ahorro obligatorio, y no tiene que ser relacionado con un programa de crdito. Los productos de ahorro voluntario, como depsitos a plazo y certificados de depsito, estn diseados con tres parmetros generales43: !" montos mnimos y mximos para depsitos y retiros, ms cualquier requisito de saldo mnimo !" frecuencia de depsitos y retiros, p. ej., a plazo, durante reuniones regulares, al final de un ciclo de depsito. Generalmente, una menor frecuencia de retiros significa una tasa de inters ms alta. La tasa recompensa al cliente por el acceso restringido, y refleja el potencial de inversin a largo plazo para la institucin, adems de sus costos de transaccin menores. !" tasa de inters pagada sobre depsitos. La experiencia sugiere que los clientes valoran la seguridad, facilidad de depsito y opciones flexibles de retiro ms que valoran las altas tasas de inters.
Craig Churchill, ed., Establishing a Microfinance Industry (Microfinance Network, Washington, D.C., 1997, p. 42).
43
42
Charles Waterfield y Ann Duval, CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996, p. 56).
No todas las instituciones tienen la capacidad de proporcionar servicios de ahorro voluntario directamente; estos servicios requieren un alto nivel de habilidad financiera, disciplina y prudencia, cuando se arriesgan depsitos pblicos en programas de crdito u otras oportunidades de inversiones. Su institucin debe tener la autorizacin legal para captar depsitos, ser capaz de manejar los requisitos legales y regulatorios implicados en la movilizacin de ahorros44, ser consistentemente rentable, y contar con un sistema riguroso de administracin financiera antes de considerar la captacin de depsitos. Muchas instituciones que no cuentan con estos atributos pueden mejor preferir la colaboracin con un banco local.
Establecimiento de parmetros para productos de ahorro voluntario

Los parmetros para los productos de ahorro voluntario (en la SECCIN DE AHORROS [ENTRADA] de la hoja PRODUCTOS) son idnticos a los de ahorro obligatorio, sino que Microfin presume que todos los montos de ahorro voluntario estn bajo su control directo. Por lo tanto, los saldos de ahorro voluntario siempre aparecen en su balance general (en la seccin de pasivos actuales, bajo depsitos de ahorros), y siempre se cobra el gasto de inters correspondiente.
Figura 5.12a S ECCIN DE A HORROS [E NTRADA ]/ Seccin de P RODUCTOS DE AHORRO VOLUNTARIO , Hoja P RODUCTOS (Primer ao)
44 En la mayora de los pases, las regulaciones bancarias limitan la captacin de depsitos de ahorros a las instituciones financieras con acreditacin formal. La decisin de formalizarse es una de las ms cruciales que enfrentar una institucin de microfinanzas. Para una discusin adicional, vase la seccin de Temas del directorio y de la gerencia del Anexo 1: Marco de planificacin estratgica en la pgina 509.
Figura 5.12b S ECCIN DE A HORROS [E NTRADA ] / Seccin de P RODUCTOS DE AHORRO V OLUNTARIO , Hoja P RODUCTOS (Aos 4 y 5) 45
Procedimiento para ingresar los parmetros para el ahorro voluntario en la S ECCIN DE A HORROS [E NTRADA ], hoja P RODUCTOS :
1. Ingrese la TASA DE INTERS PAGADA a los depositantes por el producto de ahorro voluntario [lnea 4.06]. 2. Ingrese el PORCENTAJE (del saldo de ahorro voluntario) QUE SE MANTENDR EN RESERVA [lnea 4.10]. Esto es un monto que sea legalmente estipulado o que se considera necesario para cubrir los retiros anticipados de depositantes. 3. Si desea indexar estos ahorros a un valor externo, marque la casilla INDEXACIN DE AHORROS [lnea 4.13]. 4. Recalcule el modelo (F9). 5. Repita el procedimiento para cada producto de ahorro voluntario.
45
Ntese que los productos de ahorro voluntario se implementan en el primer trimestre del ao cuatro.
Estudio de caso: Los productos de crdito y ahorro de FEDA

Definicin de los productos financieros de FEDA
A finales del ao 2000, FEDA ofreca un solo producto crediticioprstamos a grupos solidariosy no tena ningn producto de ahorro voluntario. La institucin exiga que todos los prestatarios mantuvieran un saldo de ahorro obligatorio, que Microfin trata como parte del producto crediticio. La estrategia de FEDA requiere un rediseo de su producto crediticio para mejor satisfacer las necesidades de sus clientes. El personal determin que este rediseo podra ser reflejado en el modelo al tratar la actividad crediticia de FEDA como un solo producto crediticio cuyos parmetros cambiarn a partir de enero de 2001, el primer ao de las proyecciones. Como FEDA no tiene planes para introducir nuevos productos crediticios en los prximos cinco aos, seleccion la opcin de UN PRODUCTO CREDITICIO en la hoja PRODUCTOS y lo llam prstamos a grupos solidarios. FEDA piensa convertirse en una institucin financiera no bancaria en el cuarto ao, que lo har elegible para captar depsitos de ahorros. La gerencia espera ofrecer dos productos de ahorro voluntario: una cuenta de ahorro voluntario, llamada la Cuenta de ahorros que reemplaza el ahorro obligatorio actual, y una variedad de depsitos a plazo que sern modelados como un solo producto bajo el nombre Depsitos a plazo. Vase la figura 5.2.
Establecimiento de los montos de prstamo y condiciones de reembolso de FEDA

A finales del ao 2000, FEDA ofreca un solo producto crediticio. Los clientes formaban grupos de cinco, y despus de satisfacer metas iniciales de ahorros, cada cliente reciba un prstamo del mismo monto y plazo. Cada miembro del grupo cofirmaba para los dems. Todos los prstamos requeran pagos mensuales. La progresin del prstamo era muy rgida. FEDA no ofreca ningn perodo de gracia para los reembolsos. Los plazos del prstamo contractuales fueron de 12 meses para todos los productos, aunque los clientes generalmente tomaban un mes adicional para rembolsar completamente sus prstamos.
El producto crediticio anterior de FEDA (columna de saldo inicial) Ciclo de prstamo Monto promedio (en freeons) Plazo efectivo promedio (meses) 46
13 13 13 13 13
Primer Segundo Tercer Cuarto Quinto y siguientes
100 200 300 400 400
El anlisis estratgico de FEDA descubri que la tasa de retencin de clientes estaba baja (hasta un nivel preocupante), disminuyendo del 70% al 50% despus del cuarto prstamo. Los clientes se quejaban de los prstamos pequeos, particularmente del lmite mximo de 400 freeons, y de los plazos rgidos de prstamos de 12 meses. El anlisis no descubri ninguna queja seria acerca de la metodologa de grupos solidarios. Con base en esta informacin, la gerencia decidi redisear el producto crediticio a partir de enero de 2001. Despus de los primeros tres ciclos, los montos y plazos de prstamos ya no sern fijos, sino que sern determinados por el historial de crdito y las necesidades de los clientes. (Por lo tanto, los nmeros ingresados al modelo para las proyecciones son promedios.)
El producto crediticio rediseado de FEDA (Columna del primer mes) Ciclo de prstamo Monto promedio (en freeons) Plazo efectivo promedio (meses)
6 6 6 9 9 12
Primero Segundo Tercer Cuarto Quinto Sexto y siguientes
100 200 300 400 500 550 - 750
46 El plazo promedio contractual es de 12 meses para todos los ciclos. Sin embargo, en promedio los clientes tomaban un mes adicional para rembolsar completamente los prstamos. Por lo tanto, el plazo promedio efectivo es de 13 meses para todos los ciclos.
Bajo los trminos del producto rediseado, los prstamos pueden aumentar segn la justificacin, con un nuevo lmite mximo de 1.000 freeons por prestatario. La gerencia decidi que un monto mayor no podra ser otorgado bajo el mtodo de grupo solidario. Anticipa que el monto promedio de prstamo en el sexto ciclo y siguientes aumente gradualmente, de 550 freeons en enero de 2001 a 650 en enero de 2002, a 750 en enero de 2003. Se espera que los montos promedios de prstamo se incrementen anualmente de acuerdo con la tasa de inflacin. Los plazos de prstamos iniciales ms cortos permitirn a los clientes progresar ms rpidamente hacia los prstamos ms grandes. El subir el lmite a 1.000 freeons responder a las quejas de los clientes que los prstamos pequeos limitan su crecimiento. El producto crediticio rediseado no incluir un perodo de gracia. Vase las figuras 5.5a y 5.6.
Definicin de los requisitos de ahorro obligatorio de FEDA

FEDA ha obligado a los clientes a ahorrar el 10% de su monto de prstamo solicitado antes del desembolso. Estos ahorros se depositan en el Freedonia National Bank (FNB). Los clientes han expresado una falta de satisfaccin con el servicio de FNB, pero FEDA no tiene la autorizacin legal para captar depsitos de ahorros. Cuando FEDA se convierte en una institucin no bancaria en el cuarto ao de su plan estratgico, piensa eliminar el requisito de ahorro obligatorio. En el mes 37, FEDA reemplazar el ahorro obligatorio con el producto voluntario de la cuenta de ahorros. Vase la figura 5.7.
Establecimiento de la estructura de precios de FEDA

FEDA ha cobrado una tasa de inters anual del 30% usando clculos de saldos decrecientes. FEDA tambin cobra un cargo del 3% sobre todos los prstamos al momento del desembolso (ingresado en el modelo como 0,03). Todas las transacciones crediticias han sido en la moneda local, sin la indexacin a valores externos. La gerencia decidi mantener la estructura actual de precios, al menos inicialmente. Si las proyecciones de rentabilidad resultan inaceptables, volver a fijar un precio para el producto crediticio47. Vase la figura 5.8.
47 Si consulta la informacin de FEDA en la figura o en el modelo llenado, se notar que hay un cambio de la tasa de inters al 36% para el primer mes, lnea 3.69. Esta entrada se hace ms tarde en el curso del estudio de caso, como resultado del anlisis despus de hacer las proyecciones de flujo de financiamiento de FEDA, como se discute en el Captulo 10, Desarrollo de una estrategia de financiamiento.
Establecimiento de parmetros generales para los productos de ahorro obligatorio de FEDA

El ahorro obligatorio exigido por FEDA se deposita en el Freedonia National Bank, que paga a los depositantes una tasa de inters del 8% anual. El acceso a estos ahorros est bloqueado mientras el cliente tenga un prstamo vigente y los ahorros pueden ser embargados por FEDA si el cliente deja de rembolsar el prstamo. Los fondos no estn disponibles de otra manera para el uso de FEDA. Vase la figura 5.11.
Definicin de los productos de ahorro voluntario de FEDA
Comenzando el cuarto ao, FEDA piensa ofrecer dos productos de ahorro voluntario. El producto de la Cuenta de ahorros ofrecer una tasa de inters igual a la tasa de inflacin, proyectada al 10% anual. Los depsitos a plazo pagarn intereses entre el 12% y el 18%, de acuerdo con el plazo, con la tasa promedio proyectada en un 15%. Hay legislacin pendiente que permite la existencia de instituciones financieras no bancarias, y que probablemente exija que el 25% de todo depsito de ahorros sea colocado en depsitos de reserva a corto plazo, con el resto disponible para prstamos continuos a la discrecin de la institucin. La gerencia de FEDA espera establecer una reserva del 40% para la Cuenta de ahorros (con un 15% adicional retenido para la liquidez suplementaria) y el 25% exigido para depsitos a plazo. Como es el caso de los prstamos, las cuentas de ahorros no sern indexadas a ningn valor externo. Vase las figuras 5.12a y 5.12b.
Definicin de canales de mercadeo
Captulo 6 Definicin de canales de mercadeo para proyectar la actividad de clientes

Una vez que la institucin haya definido los productos de crdito y ahorros que va a ofrecer, el siguiente paso es identificar los canales de mercadeo y proyectar el volumen anticipado de su actividad de crdito y ahorro. Los posibles canales de mercadeo incluyen las oficinas y sucursales existentes, nuevas sucursales, ventanillas de crdito ubicadas fsicamente dentro de otras organizaciones, y alianzas con bancos u otras instituciones financieras. Se desarrollan las proyecciones de crdito y ahorros en base a su eleccin de canales de mercadeo y la estrategia especfica que decide implementar, como el desarrollo de nuevos productos para sus mercados existentes o la exploracin de nuevos mercados. Tambin hay que considerar su: !" entorno existente y anticipado !" cliente objetivo, especialmente el que representan los segmentos del mercado que demuestran la mayor demanda proyectada para sus servicios !" ventajas competitivas actuales y potenciales, como una red de sucursales fuerte !" estrategia de mercadeo global Se debe buscar el crecimiento de una manera realista y medida, para que no exceda su evaluacin del potencial del mercado ni su capacidad administrativa. La experiencia sugiere fuertemente que la estrategia ptima de mercadeo se basa en un sistema de distribucin fuerte y descentralizada, basado en sucursales48. Al descentralizar la autoridad para el procesamiento de prstamos y cobros, la responsabilidad de tomar decisiones de crdito pesa sobre los que estn ms cerca de los clientes: el personal de crdito. Sin embargo, los sistemas, procedimientos y productos estandarizados entre todas las sucursales aseguran la consistencia para actividades como la capacitacin de personal, procesamiento de prstamos y declaracin financiera y de cartera.
6 Definicin de canales de mercadeo
Vase Robert Peck Christen, Banking Services for the Poor: Managing for Financial Success (Washington, D.C.: ACCION International, 1997, p. 238).
48
Microfin utiliza este mtodo basado en sucursales; ofrece la opcin de proyectar la actividad de clientes por sucursal o por regin, pero centraliza las proyecciones para actividades administrativas y de financiamiento.
Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para generar proyecciones de crdito y ahorros
Se utiliza la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para proyectar las actividades de mercadeo, descritas en este captulo, adems de la capacidad y los recursos relacionados con el programa, como se describen en el Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa en la pgina 277. sta es la hoja ms grande de Microfin. Si elabora un modelo con una base consolidada, se ingresan datos para toda la institucin en una hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si el modelo se basa en sucursales o regiones, se ingresan datos para cada sucursal o regin en una copia distinta de la hoja. Microfin utiliza los datos en las siguientes secciones para proyectar actividad de crdito y ahorros: !" INFORME RESUMIDO [lneas 1.01 1.146] !" PROYECCIONES DE PRSTAMOS (ENTRADA) [lneas 2.01 2.82] !" PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO) [lneas 3.01 3.76] !" PROYECCIONES DE AHORRO [lneas 4.01 4.54] Las ltimas secciones de la hoja crean varias proyecciones de ingresos y gastos relacionados con el programa para su plan de recursos: !" INGRESOS [lneas 5.01 5.19] !" COSTOS FINANCIEROS [lneas 6.01 6.25] !" PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS [lneas 7.01 7.35] !" NMERO DE SUCURSALES [lneas 8.01 8.04] !" ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO [lneas 9.01 9.52] !" PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 10.01 10.94] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 11.01 11.46]
!" ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 12.01 12.88] !" ASIGNACIN DE COSTOS NO FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS, para modelos de sucursal y regin solamente [lneas 13.01 13.06] !" ESTADO DE RESULTADOS - SUCURSAL/REGIN, modelos de sucursal y regin solamente [lneas 14.01 14.32] !" ANLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS DE SUCURSAL/REGIN, modelos de sucursal y regin solamente [lneas 15.01 15.17] Se puede navegar a cualquier seccin de la hoja que desea, empleando las opciones en su barra de pgina. Alternativamente, se puede usar la hoja NAVEGADOR como un sitio central, o centralita, de donde ingresar y corregir informacin en esta hoja. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos en la pgina 73.
Figura 6.1a Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (1 de 6)
Figura 6.1b Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (2 de 6)
Figura 6.1c Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (3 de 6)
Figura 6.1d Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (4 de 6)
Figura 6.1e Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (5 de 6)
Figura 6.1f Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (6 de 6)
Opcionalmente, seleccione el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver detalles por ciclo, producto, actividad y nivel de antigedad. El nombre y contenido de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) vara de acuerdo con el mtodo para el modelo que selecciona en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [pgina 126]. Si seleccion: !" un mtodo consolidado, el nombre de esta hoja es PROGRAMA. Se utiliza para modelar toda la actividad relacionada con el programa. Incluye una funcin para cada producto que le permite estimar los prstamos activos por sucursal, si se aplica. !" un mtodo basado en sucursales, habr una hoja para cada oficina sucursal que se modela. Las hojas tienen los nombres predefinidos SUCURSAL 1, SUCURSAL 2, etc. Se usa una copia de la hoja para modelar las actividades de crdito y ahorros, dotacin de personal, ingresos y otros gastos operativos para cada sucursal. Cada sucursal se considera como un centro de ganancias individual. !" un mtodo basado en regiones, habr una hoja para cada regin que se modela. Las hojas tienen los nombres predefinidos REGIN 1, REGIN 2 etc. La hoja incluye una funcin para cada producto que le permite estimar los prstamos activos por cada sucursal de la regin. Se usa una copia de la hoja para modelar las actividades de crdito y ahorros, dotacin de personal, ingresos y otros gastos operativos para cada regin. Cada regin se considera como un centro de ganancias individual.
Procedimiento para ingresar el contenido relacionado con mercadeo en la hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
1. Opcionalmente, agregue o suprima sucursales o regiones, segn la necesidad [pgina 200]. 2. Genere proyecciones de cartera de prstamos para cada producto [pgina 204]. 3. Revise los grficos de crdito para sus productos crediticios [pgina 218]. 4. Revise las proyecciones de cartera de prstamos [pgina 224]. 5. Genere proyecciones de ahorros para cada producto [pgina 226]. 6. Revise el resumen de movilizacin de ahorros [pgina 230]. 7. Revise los grficos de ahorros para sus productos crediticios [pgina 231]. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones a continuacin.
Cmo cambiar el nmero de hojas de sucursal o regin

Si seleccion un mtodo de sucursal o regin para la creacin del modelo en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, puede fcilmente agregar o suprimir una hoja de sucursal o regin (figura 4.2b). Si agrega una sucursal o regin, Microfin copia la hoja existente de SUCURSAL/REGIN 1 e inserta esta nueva hoja (titulada SUCURSAL X o REGIN X, donde X equivale el nmero siguiente ms alto) inmediatamente despus de la hoja de sucursal existente con el nmero ms alto. Si este proceso toma ms de cinco minutos y su computadora continuamente accede el disco duro durante este perodo, es probable que haya excedido su cantidad de RAM disponible. Puede ser necesario interrumpir el proceso y reiniciar su computadora. (Para informacin adicional acerca de los requisitos de RAM de Microfin, vase la Figura 3.1 Requisitos mnimos de RAM en la pgina 96.) Antes de intentar el proceso nuevamente, cierre cualquier aplicacin de software abierto que utilice RAM. Si el problema persiste, su nica alternativa es agregar ms RAM a su computadora. Si suprime una sucursal o regin, Microfin quita la hoja titulada SUCURSAL/REGIN X, donde X representa la hoja con el nmero ms alto.
Procedimiento para agregar una sucursal o regin en la seccin de M ODELAR SUCURSALES INDIVIDUALES , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Utilice la opcin de GUARDAR en la barra de herramientas de Microfin (o del men ARCHIVO de Excel) para guardar su trabajo antes de tratar de agregar una hoja de sucursal o regin. 2. De la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, seleccione el botn AGREGAR NUEVA HOJA DE SUCURSAL/REGIN [lnea 2.14].
Microfin copia la primera hoja de sucursal o regin, inclusive cualquier informacin ingresada, cuando crea esta nueva hoja. Para reducir la carga de trabajo relacionada con la entrada de datos, es generalmente aconsejable hacer todas las proyecciones de crdito y ahorros y los gastos para la primera sucursal o regin antes de copiar la hoja. 3. Puede asignar sus propios nombres a la(s) nueva(s) hoja(s) de sucursal dentro de la seccin de NOMBRES DE HOJAS SUCURSAL/REGIN de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lneas 2.19 2.28]. Ingrese el texto deseado en las celdas grises de la columna NOM. ESCOG., y luego apriete el botn CAMBIAR NOMBRE DE HOJAS SUCURSAL/REGIN en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO para aplicar los nuevos nombres. El texto que se ingresa no puede tener ms de diez caracteres y slo puede incluir los siguientes caracteres: A - Z, 0 - 9, y .. Cualquier otro carcter har que el proceso fracase. 4. Pruebe el tiempo de recalcular el modelo con la nueva hoja al apretar el botn RECALCULAR en la barra de herramientas de Microfin o la tecla F9. Si este proceso toma demasiado tiempo y su computadora continuamente accede el disco duro, es posible que haya excedido la cantidad existente de RAM. 5. Si en este momento decide no agregar la hoja de sucursal o regin, tiene la opcin de cerrar Microfin sin guardar su archivo. Para continuar despus de cerrar, volver a abrir el archivo que guard anteriormente.
Procedimiento para suprimir una sucursal o regin en la seccin de M ODELAR SUCURSALES INDIVIDUALES , hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO :
1. Utilice la opcin de GUARDAR en la barra de herramientas de Microfin (o del men ARCHIVO de Excel) para guardar su trabajo antes de tratar de suprimir una hoja de sucursal o regin. 2. De la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, seleccione el botn ELIMINAR LTIMA SUCURSAL/REGIN AGREGADA [lnea 2.14]. 3. Si en este momento decide no eliminar la hoja de sucursal o regin, tiene la opcin de cerrar Microfin sin guardar su archivo. Para continuar despus de cerrar, simplemente vuelva a abrir la versin antes guardada de su archivo de Microfin.
Revisar los datos del informe resumido del programa

Como se ingresa tanta informacin en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), Microfin automticamente proporciona una seccin concisa de datos resumidos en el margen superior de la hoja (figura 6.2). Despus de hacer las entradas para todos sus productos de crdito y ahorro, y recalcular su modelo, utilice este INFORME RESUMIDO DEL PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para revisar y analizar la informacin ingresada. Si su modelo tiene una base consolidada, la informacin es idntica a los datos en la seccin de PROYECTAR ACTIVIDAD DE CRDITO Y AHORRO de la hoja NAVEGADOR. Pero, si el modelo tiene una base de sucursal o regin, la hoja NAVEGADOR slo refleja los datos para la primera sucursal o regin. Para la segunda sucursal (o regin) y siguientes, puede revisar los datos resumidos de esta seccin de INFORME RESUMIDO DEL PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) en cada hoja SUCURSAL o REGIN, o consultar la seccin de ACTIVIDAD AGREGADA de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Figura 6.2 Seccin de I NFORME RESUMIDO DEL PROGRAMA , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Cmo generar proyecciones de cartera de prstamos

Para comenzar el proceso de generar proyecciones financieras, se hacen las entradas en la seccin de PROYECCIONES DE PRSTAMOS [ENTRADA] de cada hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Figura 6.3a Seccin de P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ], Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (1 de 2)
Figura 6.3b Seccin de P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ], Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (2 de 2)
Para utilizar e interpretar apropiadamente estas proyecciones, puede que desee hacer el Ejercicio opcional para proyectar la cartera en la pgina 234 antes de desarrollar el resto de su modelo. El ejercicio explora el mtodo de Microfin de calcular las proyecciones de cartera de prstamos al integrar las definiciones de los productos crediticios de la hoja PRODUCTOS con la actividad de los productos crediticios de la hoja PROGRAMA.
Procedimiento para proyectar la cartera de prstamos para cada producto:

Implemente los siguientes pasos para cada producto que ha definido en la hoja PRODUCTOS: 1. Ingrese saldos iniciales para prstamos activos [pgina 205]. 2. Proyecte el nmero de prstamos activos [pgina 208]. 3. Ingrese las tasas de retencin de clientes [pgina 214]. 4. Revise los grficos para el producto crediticio [pgina 218]. Si el modelo es sobre una base consolidada, las entradas se aplican a toda la institucin. Si el modelo es sobre una base de sucursal o regin, las entradas se aplican slo a la sucursal o regin especfica asociada con cada copia de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Repita el proceso para cada sucursal o regin.
Ingresar saldos iniciales

Si su producto crediticio est en uso a partir del comienzo del perodo de proyecciones, debe ingresar datos iniciales acerca del nmero de prstamos, su distribucin por ciclo y el saldo vigente de la cartera.
Si su producto no est en uso a partir del perodo de proyecciones, debe dejar en blanco las entradas de esta seccin.
Figura 6.4 P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ] / Seccin de S ALDOS INICIALES , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Procedimiento para ingresar saldos iniciales para productos activos en el P ASO 1 S ALDOS INICIALES / Seccin de P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ], Hoja P ROGRAMA :
Siempre ingrese datos sobre prstamos activos en esta seccin, sin importar su seleccin para el MTODO DE PROYECCIN PARA PRODUCTOS CREDITICIOS (es decir, prstamos activos o clientes nuevos). 1. Ingrese el NMERO TOTAL DE PRSTAMOS ACTIVOS, al final del mes que precede inmediatamente al primer mes de sus proyecciones [lnea 2.02]. 2. Ingrese un detalle del PORCENTAJE (%) de los prstamos activos para cada ciclo [lneas 2.03 2.07]. Generalmente, se puede redondear estos porcentajes al 10% sin una prdida significativa de precisin. Si es necesario, haga una estimacin considerada o tome una muestra de sus documentos histricos de prstamos. Para ms informacin, vase la seccin titulada Requisitos de datos y metodologa para estimar los datos sobre prstamos a clientes en la pgina 529. Las distribuciones pueden variar de acuerdo con la antigedad del producto crediticio, su tasa de crecimiento, la retencin de clientes y los plazos de prstamo relativos para los ciclos. Si sus plazos son parecidos entre ciclos y su cartera ha tenido un crecimiento estable, generalmente tendr ms prstamos en los ciclos tempranos que en los ciclos posteriores. Si sus plazos de prstamo varan por ciclo, estos porcentajes pueden variar significativamente. Por ejemplo, si sus primeros prstamos son de tres meses y todos los otros prstamos son de seis, podra tener el doble del nmero de clientes en el segundo ciclo que el primero.
Microfin utiliza estos porcentajes para calcular la distribucin de prstamos activos iniciales, por ciclo. La distribucin entonces proporciona datos para proyectar desembolsos de prstamos futuros. Por ejemplo, si tiene 100 prstamos en el tercer ciclo, Microfin proyecta los desembolsos de nuevos prstamos del cuarto ciclo cuando los prstamos del tercer ciclo se vencen. 3. Microfin automticamente calcula el porcentaje requerido para el sexto ciclo y siguientes para alcanzar un total del 100% [lnea 2.08]. 4. Ingrese el SALDO VIGENTE BRUTO INICIAL para su producto crediticio al final del mes que precede inmediatamente al primer mes de sus proyecciones [lnea 2.11]. 5. Recalcule su modelo (F9). 6. Microfin automticamente calcula los PAGOS GENERADOS AUTOMTICAMENTE para su cartera inicial [lnea 2.12].
El clculo utiliza los datos en las columnas de PLAZO EFEC. y MONTO [lneas 2.02 2.08], que aparecen automticamente de sus entradas en la hoja PRODUCTOS49. Microfin presume que el mismo nmero de prstamos se vencen cada mes, es decir, que el producto crediticio haya sido estable, con poco crecimiento en los desembolsos de los meses recientes. 7. Opcionalmente, puede ingresar montos de PAGOS REGISTRADOS MANUALMENTE [lnea 2.13] y seleccionar RECALCULAR (F9) para anular los pagos generados automticamente. Se utiliza esta opcin si los supuestos de reembolso de Microfin no son precisos para su producto crediticio. Por ejemplo, si el nmero de prstamos activos para su producto ha incrementado significativamente en los meses recientes, los pagos generados automticamente exageran los montos de reembolso en los meses tempranos y subestiman los pagos en los meses posteriores. Tambin puede utilizar esta opcin si tiene datos de reembolso ms exactos disponibles, de sus documentos de SIG. 8. Microfin utiliza los datos de PAGOS UTILIZADOS EN CLCULOS [lnea 2.14] para proyectar su cartera en la seccin de PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO) de esta hoja.
Esta relacin es la razn por la que es importante asegurar que la informacin ingresada en la columna de saldo inicial en la hoja PRODUCTOS refleje el producto crediticio existente, y no un rediseo propuesto.
49
Cmo proyectar prstamos activos (o nuevos)

A diferencia de muchos otros modelos que proyectan prstamos activos en base a una estimacin de oficiales de crdito o en el monto de financiamiento disponible, y que luego determinan el nmero de clientes, Microfin emplea un mtodo impulsado por el mercado que proyecta prstamos en base a una estimacin de la demanda de clientes 50. Se determina la demanda estimada de sus productos financieros de su anlisis estratgico de clientes, mercados, el entorno ms amplio, la capacidad institucional y el financiamiento, y esta determinacin se lleva a cabo como parte de su proceso de planificacin estratgica. Por ejemplo, su evaluacin institucional posiblemente haya identificado debilidades internas significativas que debe resolver antes de poder emprender una expansin significativa de clientes, o una necesidad de fuentes adicionales de fondos para financiar la expansin. Sus proyecciones de prstamos activos o nuevos, cuando se combinan con datos de la hoja PRODUCTOS, y los datos sobre la tasa de retencin de clientes en esta hoja, forman su cartera de prstamos e ingresos financieros. Microfin utiliza datos de prstamos proyectados para proyectar el nmero de oficiales de crdito y otro personal requerido, as como ciertos gastos operativos y activos fijos. Estas proyecciones de prstamos tambin definen la forma de su curva de crecimiento para clientes activos y para la cartera de prstamos, que a su vez tienen un impacto en sus anlisis de recursos institucionales y financiamiento51. Debido a las complejidades implicadas en la proyeccin de la demanda de sus productos, puede que lo encuentra necesario volver a revisar estas estimaciones en base a informacin que descubre a medida que va llenando el modelo.
Por ejemplo, FEDA estim el mercado para sus prstamos para capital de trabajo en el rea del Brownstone Market en unos 12.500 clientes y, basado en su anlisis del mercado, espera alcanzar al 75 por ciento de stos dentro de cinco aos. Tambin, como resultado de su anlisis estratgico, FEDA espera expandir de 3.600 a 7.500 prestatarios en el rea de Brownstone Market dentro de cinco aos. FEDA incorpor este anlisis a su planificacin operativa y la elaboracin del modelo financiero.
51 Esto es directamente cierto cuando se proyecta el nmero de clientes activos. Es indirectamente cierto cuando se proyecta el nmero de nuevos clientes, porque la tasa de retencin tambin es necesario para determinar los niveles de actividad total.
50
Figura 6.5a P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ] / Seccin de N MERO DE PRSTAMOS ACTIVOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Modelos consolidados, mtodo de prstamos activos)
Figura 6.5b Proyecciones de prstamos [Entrada] / Seccin de Nmero de prstamos activos, Hoja Programa (Sucursal/Regin) (Modelos consolidados, mtodo de nuevos clientes) 52
52 La informacin de esta ilustracin no forma parte del estudio de caso de FEDA. Ntese que, para el final del primer ao, el NMERO TOTAL DE PRSTAMOS ACTIVOS en la lnea 2.41 de esta ilustracin es parecido al monto calculado con el mtodo de prstamos activos arriba.
El procedimiento de Microfin para la proyeccin de prstamos (descrito a continuacin) vara un poco de acuerdo con los siguientes factores: !" el mtodo del modelo de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO: CONSOLIDADO, SUCURSAL o REGIN. Si se modela sobre una base consolidada o de regin, esta seccin incluye una subseccin adicional para la entrada de datos titulada METAS ANUALES POR SUCURSAL. Esta informacin no aparece para los modelos basados en sucursales. !" el nmero de productos crediticios en la hoja PRODUCTOS. Se hace este proceso una vez para cada producto. !" el MTODO DE PROYECCIN PARA PRODUCTOS CREDITICIOS (es decir, el mtodo) de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO: PRSTAMOS ACTIVOS o NUEVOS CLIENTES. Los valores ingresados en las celdas dependen de la opcin seleccionada. !" la funcin de GRADUACIN AUTOMTICA DEL PRODUCTO de Microfin, que se selecciona en la hoja PRODUCTOS. Si sus clientes se gradan de producto uno a producto dos, la tasa de retencin de clientes para producto uno debe disminuirse en los ciclos de prstamo posteriores, a medida que los clientes pasan al producto dos. Durante la transicin, estos clientes que se gradan son considerados como prestatarios de primer ciclo para el producto dos. Por lo tanto, hay que incorporarlos a la estimacin de demanda del producto dos cuando se proyectan prstamos activos.
Procedimiento para proyectar el nmero de prstamos activos (o nuevos clientes) en la seccin de P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ] / P ASO 2 Seccin de N MERO DE PRSTAMOS ACTIVOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
1. Microfin automticamente muestra su MTODO DE PROYECCIN PARA PRODUCTOS CREDITICIOS de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lnea 2.16]. De acuerdo con el mtodo seleccionado, las proyecciones se basarn en el total de prstamos activos o el nmero total de clientes nuevos. 2. Opcionalmente, utilice el botn CAMBIAR MTODO para cambiar el MTODO PARA PROYECCIN PARA PRODUCTOS CREDITICIOS para todos sus productos [lnea 2.16]. Este botn le lleva a la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, donde hizo su eleccin inicial de mtodo. Si crea un modelo consolidado o basado en regiones, llene la informacin de METAS ANUALES POR SUCURSAL (pasos tres a diez abajo). Si su modelo se basa en sucursales, avance al paso 11:
3. Si tiene ms de una sucursal, ingrese los nombres de cada una de sus sucursales bajo METAS ANUALES POR SUCURSAL, en la columna a la izquierda [lneas 2.19 2.28]. 4. Microfin automticamente muestra el SALDO INICIAL para su primera sucursal [lnea 2.19], con base en su entrada del NMERO TOTAL DE PRSTAMOS ACTIVOS arriba [lnea 2.02]. 5. Si tiene ms de una sucursal, ingrese los SALDOS INICIALES para las sucursales adicionales [lneas 2.20 2.28]. Microfin reduce el SALDO INICIAL para su primera sucursal [lnea 2.19] por el monto total de estas entradas. 6. Para AO 1 hasta AO 5, ingrese las proyecciones anuales para prstamos activos (o clientes nuevos) para cada una de sus sucursales [lneas 2.19 2.28]. Si su modelo: !" es consolidado, la suma de sus entradas debe ser igual al nmero total de prstamos activos (o clientes nuevos) para su programa entero. !" se basa en regiones, la suma de sus entradas debe ser igual al nmero total de prstamos activos (o clientes nuevos) para la regin entera. Si ha activado la funcin de GRADUACIN AUTOMTICA de Microfin en la hoja PRODUCTOS [lnea 3.03], entonces para el producto dos solamente, siempre ingrese slo el nmero de nuevos clientes que inmediatamente seleccionan el producto dos para sus primeros prstamos, es decir, los que toman prstamos iniciales de este producto pero no se gradan a este producto del producto uno. En slo este caso, Microfin no le hace caso a su mtodo de proyeccin (es decir, prstamos activos o clientes nuevos). 7. Microfin calcula el TOTAL ESTIMADO DE PRSTAMOS ACTIVOS (o NUEVOS CLIENTES) para su producto crediticio despus de que se recalcule su modelo [lnea 2.29]. 8. Microfin produce el CRECIMIENTO LINEAL MENSUAL PROMEDIO, es decir, la tasa de crecimiento si los prstamos crecen por el mismo nmero cada mes, resultando en una lnea recta [lnea 2.30].
9. Si elabora un modelo para prstamos activos, Microfin produce el PORCENTAJE (%) DE CRECIMIENTO MENSUAL PROMEDIO, la tasa de crecimiento si los prstamos crecen por el mismo porcentaje cada mes, resultando en una lnea ascendente [lnea 2.31]. 10. Microfin automticamente transfiere la TASA DE CRECIMIENTO ESTIMADO DE SUCURSAL al primer mes de cada ao fiscal [lnea 2.35]. Este porcentaje se convierte en la tasa predefinida de crecimiento mensual aplicada al nmero de clientes activos para cada ao de las proyecciones. Sin importar su mtodo de elaborar el modelo (consolidado, sucursal o regin), implemente los pasos 11 a 16: 11. Para anular las tasas predefinidas de crecimiento mensual de Microfin para cada ao, puede ingresar un porcentaje o monto fijo en la lnea INGRESE (% O CRECIMIENTO MENSUAL REAL) [lnea 2.36]. Por ejemplo, puede usar estas entradas para registrar la apertura de una sucursal a mitad del ao o para hacer ajustes para las variaciones estacionales de demanda. Si su modelo se basa en sucursales y por lo tanto, no ingres estimaciones de sucursales en las METAS ANUALES POR SUCURSAL arriba, esta lnea es una entrada requerida y producir sus tasas de CRECIMIENTO MENSUAL UTILIZADO EN CLCULOS [lnea 2.37]. Se puede utilizar una entrada negativa (porcentaje o monto) para proyectar una disminucin de prstamos activos o para eliminar progresivamente o completamente un producto crediticio. Como se not anteriormente, se puede ingresar un porcentaje al usar un nmero entre 1,00 y +1,00. 12. Microfin muestra las tasas de CRECIMIENTO MENSUAL que sern usadas en los clculos subsiguientes [lnea 2.37] con base en una combinacin de datos de lneas 2.35 y 2.36. 13. Si ha activado la funcin de GRADUACIN AUTOMTICA de Microfin para el producto dos en la hoja PRODUCTOS, Microfin muestra el NMERO GRADUADO durante el perodo [lnea 2.39]. Este nmero se basa en los datos que ingresar para las TASAS DE RETENCIN de clientes ms adelante en esta hoja (discutido a continuacin). 14. Si elabora un modelo sobre nuevos clientes, Microfin muestra el NMERO DE CLIENTES QUE ABANDONAN EL PROGRAMA [lnea 2.40] para el perodo. Esto se basa en los datos que ingresar para la retencin de clientes ms adelante en esta hoja (discutido a continuacin). 15. Microfin calcula el NMERO TOTAL DE PRSTAMOS ACTIVOS [lnea 2.41 o 2.42, de acuerdo con su MTODO DE PROYECCIN PARA PRODUCTOS CREDITICIOS]. Este clculo se basa en su tasa de CRECIMIENTO MENSUAL [lnea 2.37], y el nmero de prstamos activos en el perodo anterior.
16. Opcionalmente, seleccione el grfico del NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS POR CICLO de la opcin de GRFICOS / CRDITO en la barra de herramientas de Microfin para describir brevemente sus proyecciones para probar su razonabilidad53. El rea superior del grfico representa el nmero total de prstamos activos. (Ntese que la informacin basada en ciclos en este grfico no es exacta hasta que ingrese los datos de TASA DE RETENCIN ms abajo en esta hoja.) Revisar todos los grficos de crdito por producto y agregados de Microfin ms tarde en el proceso.
Cmo modelar los cambios estacionales de demanda

Las instituciones de microfinanzas muchas veces experimentan aumentos y bajadas de demanda. Hay cinco razones principales por estos cambios estacionales, y cada uno de los cambios se modela distintamente en Microfin:
!" Clientes nuevos solicitan prstamos. Se modela este cambio estacional al aumentar la tasa de CRECIMIENTO MENSUAL REAL [lnea 2.36 de esta hoja]. !" Si sus proyecciones se basan en prstamos activos, ingrese el crecimiento (porcentaje o monto) en trminos del nmero total de prstamos activos. Como se not anteriormente, ingrese un porcentaje usando un nmero entre 1,00 y +1,00. Acurdese que esta tasa corregida de crecimiento se aplicar a todos los meses subsiguientes del ao fiscal. !" Si sus proyecciones se basan en nuevos clientes, ingrese el crecimiento (porcentaje o monto) en trminos del nmero de clientes nuevos. !" Los clientes inactivos regresan para solicitar un nuevo prstamo. Se modela este cambio al aumentar la TASA DE RETENCIN DE CLIENTES [lneas 2.44 2.49 de esta hoja] para el perodo correspondiente. Sin embargo, es importante tener cuidado con esto. Microfin aplica la tasa de retencin de clientes al nmero de prstamos que se vencen en cada perodo, por lo tanto, el tratar de modelar los clientes que regresan de esta manera puede distorsionar las proyecciones. En teora, la tasa de retencin por un mes puede exceder el 100% si lo que se busca es atraer a un gran nmero de clientes inactivos. !" Los clientes reembolsan los prstamos anticipadamente para recibir nuevos prstamos ms grandes. Es difcil modelar este escenario con exactitud. A menos que el reembolso anticipado es una prctica comn y aceptada entres sus clientes, no debe tratar de modelarlo en Microfin. Para hacer esto, habra que artificialmente acortar el PLAZO EFECTIVO DEL PRSTAMO del producto en la hoja PRODUCTOS porque Microfin determina el vencimiento de prstamos en base a este plazo y el mes en que se desembolsa el prstamo.
Puede mostrar el mismo grfico al seleccionar el botn DIBUJAR GRFICO de la barra de herramientas de Microfin. El grfico que aparece cuando aprieta este botn depender de la posicin de su cursor dentro del modelo; por eso, debe colocar el cursor en algn sitio dentro de la seccin de PROYECCIONES DE PRSTAMOS [ENTRADA] para el producto crediticio seleccionado para crear el grfico NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS POR CICLO.
53
!" Los clientes reembolsan sus prstamos a tiempo pero solicitan prstamos subsiguientes significativamente ms grandes. Para modelar este cambio en la demanda, aumente manualmente el MONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO en la hoja PRODUCTOS durante los meses de alta demanda y luego disminyelo cuando los montos de prstamo solicitados regresan a niveles normales. !" Su institucin ofrece un producto especial para la temporada. Se modela esta situacin al definir un producto crediticio estacional en la hoja PRODUCTOS. Luego, proyecte la demanda estacional del producto en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Este mtodo presume que sus clientes tienen al menos dos prstamos activos, uno normal y otro estacional.
Ingresar tasas de retencin de clientes

Cuando su cliente reembolsa un prstamo, hay tres resultados posibles: !" retencin: el cliente recibe otro prstamo en el prximo ciclo del mismo producto. !" desercin: el cliente deja de pedir prestado de su institucin debido a una falta de inters o porque su solicitud de crdito es rechazada. !" graduacin: el cliente avanza a otro producto crediticio dentro de su institucin. Es importante notar que Microfin no considera que estos clientes hayan sido retenidos porque la frmula de retencin se calcula con base en productos. Es crucial que su institucin retenga o grade a sus clientes existentes (es decir, mantener altas tasas de retencin y/o graduacin y una baja tasa de desercin) para lograr la escala requerida para un alcance y rentabilidad significativos. Como se not antes, los clientes que histricamente han hecho reembolsos regulares y puntuales representan un riesgo de crdito menor y exigen menos tiempo del personal. Sus prstamos son menos costosos de revisar y procesar que los prstamos a clientes nuevos. Adicionalmente, sus prstamos generalmente son ms grandes y producen ms ingresos. Por ltimo, para cada cliente retenido, se ahorran los costos que se incurriran para identificar y evaluar los clientes nuevos potenciales. Monitoree cuidadosamente las tasas de retencin y graduacin de productos y, para maximizarlas, realice encuestas para descubrir por qu los clientes abandonan. Las posibles razones incluyen: !" un historial insatisfactorio de reembolso, indicando que los clientes no son deseables como clientes habituales !" razones externas, relacionadas con cambios adversos en la economa o la situacin poltica, en el mercado del cliente o en su hogar
!" razones internas, relacionadas con la calidad de los productos o servicio de su institucin54. Si se pierden clientes debido a un mal diseo de producto (como aspectos de su metodologa de crdito o trminos y condiciones de prstamos) o el mal servicio (como demoras en el desembolso de prstamos subsiguientes), podra considerar el rediseo de sus productos crediticios o procedimientos de crdito.
Figura 6.6 P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ] / Seccin de T ASAS DE RETENCIN , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Microfin mide la retencin de clientes en base al porcentaje de clientes que progresan de un ciclo de prstamo al siguiente con el mismo producto crediticio:
Nmero de clientes durante el mes que reciben prstamos de ciclo x + 1 Nmero de clientes durante el mes que reembolsan un prstamo de ciclo x
Por ejemplo, suponga que su organizacin recibe el reembolso final por 100 prstamos de primer ciclo durante el mes 12. Durante ese mismo mes, concede 80 prstamos de segundo ciclo. Su tasa de retencin para el segundo ciclo es el 80% (80/100). Microfin considera que el 20% restante ha abandonado este producto, aun si han transferido a otro producto crediticio. Por lo tanto, para mantener el mismo nmero de prstamos activos para este producto, debe agregar a 20 clientes nuevos como prestatarios de primer ciclo.
Craig Churchill, ed., Establishing a Microfinance Industry (Microfinance Network, Washington D.C., 1997, p. 25).
54
Si tiene un solo producto crediticio, su tasa de retencin tiene una relacin inversa con su tasa de abandono o desercin (un indicador de uso frecuente en las microfinanzas)55. Sin embargo, para una institucin con mltiples productos crediticios, la tasa de retencin no es necesariamente uno (1) menos la tasa de desercin, porque la tasa de retencin para un producto debe reflejar el cambio de clientes de uno de sus productos a otro. Por ejemplo, si una porcin significativa de clientes que utilizan el producto uno se gradan al producto dos despus del tercer ciclo, la tasa de retencin para producto uno debe ser menor comenzando con el cuarto ciclo. Microfin presume que los prstamos subsiguientes se desembolsan en el mismo mes en que se reembolsan los prstamos anteriores. Si su institucin demora mucho en el procesamiento de estos prstamos subsiguientes, el supuesto no es exacto y Microfin exagera el tamao de la cartera y la programacin de los cargos relacionados e ingresos por intereses.
Procedimiento para proyectar tasas de retencin en el P ASO 3 T ASAS DE RETENCIN / Seccin de P ROYECCIONES DE PRSTAMOS [E NTRADA ], Hoja P ROGRAMA :
1. Para cada ciclo, ingrese las TASAS DE RETENCIN DE CLIENTES [lneas 2.44 2.49] en las celdas azules de la columna de SALDO INICIAL, a partir del comienzo del perodo de proyecciones. Si su tasa de retencin vara de un ciclo a otro, se puede reflejar esto en las tasas para ciclos de prstamo posteriores. Puede ingresar cualquier cambio proyectado en las tasas de retencin para los futuros perodos de proyecciones al ingresar nuevas tasas en las celdas grises de entrada opcional. Si utiliza su prstamo de primer ciclo como un mecanismo de evaluacin y eliminacin, su tasa de retencin para el prstamo del segundo ciclo puede ser relativamente baja. Tambin, si redisea su producto crediticio durante el perodo de proyecciones, sus tasas pueden mejorarse. Como las tasas de retencin de Microfin dependen mucho del plazo de prstamo, si se cambia el plazo de prstamo, tal vez sea necesario ajustar sus tasas de retencin tambin. Si no siguen sus tasas de retencin rutinariamente, puede calcularlas al analizar una muestra de datos existentes de prstamos. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Requisitos de datos y metodologa para estimar los datos sobre prstamos a clientes en la pgina 529. 2. Como las variaciones en las tasas de retencin pueden tener un impacto significativo en sus proyecciones, tal vez desee realizar un anlisis detallado usando la hoja RETENCIN [pgina 501]. Opcionalmente, seleccione el botn IR A LA HOJA DE TASA DE RETENCIN para avanzarse a esta hoja [lnea 2.43]. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja RETENCIN para evaluar tasas de retencin en la pgina 501.
55 La tasa de desercin muchas veces es una frmula relacionada con el tiempo (por ejemplo, el nmero de clientes que abandonaron durante los 12 meses anteriores), mientras Microfin se vincula con el plazo del ciclo de prstamo.
3. Microfin calcula una TASA DE RETENCIN ANUALIZADA [lnea 2.57 2.61]. Esta tasa anualizada representa el porcentaje de clientes que se han unido al programa y siguen activos despus de 12 meses, con base en sus tasas de retencin y plazos de prstamo proyectados. Por ejemplo, si su tasa de retencin es el 80% y su plazo de prstamo es de tres meses, despus de un ao retendr slo el 41% de sus clientes (es decir, 0,84, o 80% x 80% x 80% x 80%, basado en cuatro ciclos por ao). Pero su tasa anualizada se aumenta al 64% si el plazo se aumenta a seis meses (80% x 80%, basado en dos ciclos por ao). La tasa anualizada se aumenta al 80% con un plazo de 12 meses. Aparece un nuevo porcentaje para cualquier perodo en que cambia una de las variables. 4. Opcionalmente, puede ingresar un LMITE MNIMO [lnea 2.56] representando el porcentaje mnimo de sus clientes que piensa que seguirn como clientes despus de 12 meses. El lmite mnimo predefinido es del 66%. Microfin resalta (en rojo) cualquier TASA DE RETENCIN ANUALIZADA que no alcanza el lmite mnimo. 5. Microfin muestra el PORCENTAJE DE CLIENTES QUE LLEGAN AL SEXTO CICLO con base en los trminos de prstamo de cada perodo y las tasas de retencin por ciclo [lnea 2.62]. Compare este valor con su experiencia real para verificar la exactitud de sus entradas de tasa de retencin. 6. Microfin muestra el NMERO DE CLIENTES QUE ABANDONARON EL PROGRAMA ESTE MES/TRIMESTRE para cada perodo, representando el nmero de clientes que abandonaron durante el perodo [lnea 2.63]. Proporciona informacin til para ayudarle a analizar las implicaciones de sus tasas de retencin. 7. Si ha activado la funcin de GRADUACIN AUTOMTICA de Microfin, ingrese una TASA DE GRADUACIN DE CLIENTES, para los ciclos dos a seis, para producto uno solamente [lneas 2.65 2.70]. Para cada ciclo, estas entradas representan el porcentaje de sus clientes que su organizacin anticipa que vayan a avanzar de producto uno al primer ciclo de prstamo para el producto dos, a partir del comienzo del ciclo. Por ejemplo, puede exigir que sus clientes completen al menos dos ciclos de prstamo con el producto uno antes de ser elegibles para avanzarse al producto dos. Entonces, su tasa de graduacin para el segundo ciclo es el 0%. 8. Microfin muestra una VERIFICACIN DE TASA DE RETENCIN/GRADUACIN [lnea 2.77]. Indica un error si la suma de su tasa de retencin y tasas de graduacin exceden el 100% de cualquier ciclo en cualquier perodo. Este total debe ser siempre menos del 100% para tener en cuenta los que abandonan el programa.
9. Microfin muestra un total de cinco aos para el NMERO DE CLIENTES ACTIVOS [lnea 2.79] y totales de cinco aos para el NMERO DE NUEVOS CLIENTES EN 5 AOS proyectados [lnea 2.80] y CLIENTES QUE SE RETIRAN EN 5 AOS del programa [lnea 2.82]. Si ha activado la opcin de graduacin, tambin incluye un total de cinco aos para el NMERO DE CLIENTES GRADUANDO [lnea 2.81]. Compare estos nmeros con sus estimaciones de mercado. Se necesita suficiente demanda proyectada para cubrir el nmero de clientes que ingresan y abandonan el programa, as como los clientes que siguen siendo activos. Si sus tasas de retencin son bajas, es muy posible que tenga ms ex clientes que clientes actuales y que pueda completamente saturar (o sobre saturar) su mercado geogrfico con ex clientes y clientes actuales. El NMERO DE CLIENTES ACTIVOS proyectado es el motor que impulsa el resto de las proyecciones de Microfin (p. ej., ingresos, gastos y requisitos financieros). Es esencial que sus proyecciones sean realistas y alcanzables. Si no es as, sus proyecciones financieras sern muy imprecisas.
Cmo modelar la eliminacin por etapas de un producto crediticio

Si el NMERO TOTAL DE PRSTAMOS ACTIVOS [lnea 2.41 o 2.42] llega a cero, Microfin considera que el producto ha sido eliminado y, por lo tanto, las tasas de retencin sern cero, a pesar de que no aparecen como cero en la hoja. A medida que se reembolsan sus prstamos vigentes actuales, el nmero de prstamos activos gradualmente se reducir a cero. Mientras su nmero proyectado de prstamos sigue siendo positivo, Microfin respeta las tasas de retencin ingresadas al modelo y considera que los clientes que reembolsan sus prstamos estn elegibles para renovarlos, aun si eso resulta en que el nmero de prstamos activos exceda las proyecciones. As que es posible que una institucin ofrezca a sus clientes actuales derechos de antigedad, permitiendo que los que ya hayan recibido el producto siga recibindolo, pero excluyendo a los nuevos clientes de ser elegibles para ese producto.
Revisin de los grficos de crdito

Microfin proporciona una variedad de grficos de crdito y herramientas para la creacin de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para cada producto crediticio. Puede acceder cualquiera de estos grficos del men de opciones de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Los grficos se encuentran en las hojas de GRFICOS y PORTAPAPELES DE GRFICOS, y son accedidos de la opcin de Grficos en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional sobre el uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DE USUARIO en la pgina 407. Puede alternar entre valores reales y nominales para varios de los grficos usando el botn $ REAL/NOMINAL en la barra de pgina.
Grficos para productos especficos

Microfin proporciona tres grficos relacionados con el crdito que son diseados para productos crediticios especficos.
Nmero de prstamos activos por ciclo

Este grfico de reas detalla el nmero de prstamos activos para un producto selecto, por mes y por ciclo. Puede utilizar el rea superior del grfico para verificar sus tasas de crecimiento proyectadas y el nmero total proyectado de clientes activos.
Figura 6.7 Nmero de prstamos activos por ciclo
Tambin puede utilizar este grfico para evaluar el efecto de cambios en las tasas de retencin de clientes: las bandas ms anchas en ciclos posteriores reflejan un nmero creciente de clientes habituales mientras las bandas ms anchas en los ciclos tempranos reflejan una alta proporcin de clientes que piden prestado montos ms pequeos y requieren ms tiempo del personal. Si su producto crediticio tiene un plazo de prstamo relativamente corto y sus tasas de retencin son altas, los clientes avanzan rpidamente a ciclos de prstamo mayores. A la inversa, los clientes abandonan rpidamente si los plazos de prstamos son cortos y las tasas de retencin no son muy altas. Si traza una lnea vertical imaginaria de cualquier mes en el eje horizontal, el grfico proporciona una seal visual de la distribucin de clientes por ciclo.
Ingreso de crdito por producto

Este grfico de reas muestra el ingreso financiero total generado por el producto crediticio, por mes. Tambin detalla el ingreso para los siguientes componentes, si se aplican: ingreso por intereses, cargos y comisiones e ingreso producido por la indexacin del saldo de prstamo a un valor externo.
Figura 6.8 Ingresos por prstamos de grupo solidario
Desembolsos y reembolsos por producto

Este grfico de lneas sigue los desembolsos mensuales y reembolsos mensuales. Cualquier variacin entre los dos indica un crecimiento (o reduccin) de la cartera. Los desembolsos cambian a medida que cambia el nmero o los montos de sus prstamos. Los reembolsos generalmente cambian con desembolsos, cuando son ajustados para una demora con base en el plazo del prstamo.
Figura 6.9 Desembolsos y reembolsos por prstamos de grupo solidario
El grfico tal vez exhiba puntas peridicas y significativas, especialmente si hay diferencias substanciales en los trminos de prstamo de un ciclo para otro o si los trminos del producto crediticio han cambiado. Estas puntas indican cambios en la actividad crediticia, por ejemplo, cuando grupos de clientes reembolsan completamente y simultneamente solicitan renovaciones de prstamos en el mismo perodo. Compare estas puntas con el grfico del NMERO DE PRSTAMOS DESEMBOLSADOS POR MES (figura 6.12) para entender la dinmica.
Grficos de datos consolidados

Microfin proporciona cinco grficos relacionados con el crdito que incluyen datos consolidados para todos los productos crediticios.
Nmero de prstamos activos por producto

Este grfico de reas muestra el nmero de prstamos por producto. Utilcelo para identificar la importancia relativa de los varios productos crediticios con respecto al nmero total de prstamos activos. El rea total del grfico representa el nmero total de prstamos activos.
Figura 6.10 Nmero de prstamos activos por producto
Cartera de prstamos por producto

Este grfico de reas muestra la cartera total a travs del tiempo, clasificada por producto. El crecimiento agresivo en el nmero de clientes, combinado con montos promedio de prstamo crecientes, pueden resultar en un crecimiento muy substancial en su cartera. Hay que financiar este crecimiento.
Figura 6.11 Cartera
Incluso las tasas moderadas de inflacin pueden hacer que su cartera parece estar creciendo a un ritmo ms rpido que lo que realmente ocurre. Por lo tanto es generalmente til mostrar los valores reales para este grfico (usando el botn $ REAL/NOMINAL en la barra de pgina). Al trazar en un grfico los valores reales, se puede determinar si su cartera, despus de ajustarse por inflacin, realmente se incrementa a travs del tiempo. Si tiene ms de un producto, compare la distribucin de clientes en el grfico del NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS, POR PRODUCTO (arriba) con la distribucin de su cartera en este grfico. Si los montos de prstamo varan significativamente, un pequeo nmero de clientes pueden controlar un gran porcentaje de su cartera.
Nmero de prstamos desembolsados por mes

Este grfico de reas detalla sus desembolsos por mes, por producto. Las formas raras o puntas pueden ser el resultado de plazos de prstamo que varan significativamente de un ciclo para otro o de tasas de crecimiento de clientes que cambian substancialmente a travs del tiempo.
Figura 6.12 Nmero de prstamos desembolsados por mes
Monto promedio global de prstamos, por producto

Este grfico de lneas muestra el monto promedio de todos los prstamos desembolsados por mes, para cada producto. El monto promedio generalmente aumenta a travs del tiempo a medida que los clientes reciben prstamos ms grandes y de ciclos posteriores. Llega a un nivel estable a medida que la distribucin de prstamos entre ciclos se estabiliza. Utilice el botn $ REAL/NOMINAL en la barra de pgina para ver este grfico basado en valores reales. Los valores reales le ayudan a determinar si su monto promedio de prstamo, despus de ajustarse para el efecto de la inflacin, est aumentando a lo largo de tiempo.
Figura 6.13 Monto promedio global de prstamos por producto (nominal)
Plazo promedio de prstamo por producto

Este grfico de lneas muestra el plazo promedio de prstamo de todos los prstamos desembolsados por mes para cada producto. El plazo promedio generalmente aumenta a travs del tiempo si los prstamos de ciclos posteriores tienen plazos ms largos que los prstamos de ciclos iniciales.
Figura 6.14 Plazo promedio de prstamo por producto
Revisin de proyecciones de la cartera

CREDITICIOS (RESULTADO)
Microfin crea proyecciones de cartera completas en la seccin de PRODUCTOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Esto se logra al combinar los datos de la seccin de PRODUCTOS CREDITICIOS (ENTRADA) de esta hoja con datos de la seccin de DEFINICIN DE PRODUCTOS CREDITICIOS en la hoja PRODUCTOS. Si tiene un modelo consolidado, estas proyecciones representan la cartera de su programa entero. Si el modelo se basa en sucursales o regiones, las proyecciones representan la cartera para la sucursal o regin especfica asociada con cada hoja.
Actividad agregada de prstamos

La seccin de PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO) / ACTIVIDAD CREDITICIA TOTAL de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) resume los elementos principales de su cartera.
Figura 6.15 P RODUCTOS CREDITICIOS (R ESULTADO ) / Seccin de A CTIVIDAD AGREGADA DE PRSTAMOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Tambin produce varios indicadores de la actividad de cartera, entre ellos:
!" NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS [lneas 3.02 3.08] !" CARTERA TOTAL DE PRSTAMOS [lneas 3.09 3.15] !" DESEMBOLSOS TOTALES, TODOS LOS PRODUCTOS [lnea 3.17] !" REEMBOLSOS TOTALES, TODOS LOS PRODUCTOS [lnea 3.18] !" NMERO TOTAL DE PRSTAMOS DESEMBOLSADOS [lnea 3.19] !" PRIMEROS PRSTAMOS COMO % DE PRSTAMOS ACTIVOS [lnea 3.20]
Actividad de prstamos por producto especfico

Debajo de los datos agregados, Microfin muestra informacin parecida por producto, por perodo (figura 6.16). Opcionalmente, seleccione el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle por ciclo de prstamo. Para cada producto, esta subseccin muestra la siguiente informacin detallada con respecto al NMERO DE PRSTAMOS: !" NMERO DE PRSTAMOS VENCIDOS [lneas 3.24 3.31] !" NMERO DE PRSTAMOS DESEMBOLSADOS [lneas 3.32 3.40] !" NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS [lneas 3.41 3.48] !" PRIMEROS PRSTAMOS COMO % DE PRSTAMOS ACTIVOS [lnea 3.49]
Tambin presenta la siguiente informacin de ACTIVIDAD CREDITICIA, por producto: !" DESEMBOLSOS DE PRSTAMOS [lneas 3.52 3.59] !" REEMBOLSOS MENSUALES TOTALES [lneas 3.60 3.69] !" INGRESOS DE INDEXACIN [lnea 3.70] !" CARTERA CASTIGADA [lnea 3.71] !" CARTERA VIGENTE BRUTA (NOMINAL Y REAL) [lneas 3.72 y 3.76] !" SALDO PROMEDIO DE PRSTAMOS VIGENTES [lnea 3.73] !" MONTO PROMEDIO DE PRSTAMOS DESEMBOLSADOS (NOMINAL Y REAL) [lneas 3.74 3.75]
Figura 6.16 P RODUCTOS CREDITICIOS (R ESULTADO ) / Seccin de N MERO DE PRODUCTOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Cmo calcular proyecciones de ahorros

Microfin proyecta el ahorro obligatorio y voluntario (figura 6.17 y 6.18a/b). Para generar proyecciones de ahorro obligatorio, Microfin combina informacin de la hoja PRODUCTOS con sus proyecciones de actividad de prstamos en esta hoja PROGRAMA.
Figura 6.17 P ROYECCIONES DE AHORRO / Seccin de A HORRO OBLIGATORIO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Microfin calcula el ahorro obligatorio al multiplicar el nmero de ahorristas (depositarios) por el ahorro promedio por depositario. Puede proyectar el nmero de ahorristas como: !" un porcentaje de prestatarios (Fuente 1) !" un nmero definido por el usuario, representando una demanda de mercado de no prestatarios (Fuente 2) Si desea, puede utilizar ambas fuentes simultneamente. Por ejemplo, puede modelar el nmero de ahorristas que tambin toman prstamos (ahorristas/prestatarios) usando la Fuente 1, y el nmero de ahorristas que no toman prstamos (ahorristas/no prestatarios) usando la Fuente 2.
Figura 6.18a P ROYECCIONES DE AHORRO / Seccin de P RODUCTOS DE AHORRO VOLUNTARIO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Ao 1)
Figura 6.18b P ROYECCIONES DE AHORRO / Seccin de P RODUCTOS DE AHORRO VOLUNTARIO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Aos 3, 4 y 5)
Procedimiento para proyectar el ahorro obligatorio y voluntario en la Seccin de P ROYECCIONES DE AHORRO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
1. Para cada producto crediticio, ingrese el SALDO INICIAL para el TOTAL DE AHORRO OBLIGATORIO a partir del comienzo del perodo de proyecciones [lnea 4.04]. Ingrese este saldo si su institucin controla estos depsitos de ahorros o no (segn lo que determinan sus entradas en la hoja PRODUCTOS). Si los saldos de ahorro obligatorio no se detallan por producto crediticio, utilice una estimacin. El total agregado de ahorro obligatorio ser confiable, con la posible excepcin de un caso inusual en que se elimina el ahorro obligatorio para un producto pero no para otro. 2. Apriete el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin; luego recalcule el modelo para revisar las proyecciones detalladas.
Si proyecta ahorristas voluntarios en base a un porcentaje de prestatarios, implemente los pasos tres y cuatro abajo. Si slo proyecta los ahorristas voluntarios en base a un nmero de prestatarios definido por el usuario, salte al paso cinco. 3. Ingrese el SALDO INICIAL para el NMERO DE AHORRISTAS DE FUENTE 1 [lnea 4.30] representando esa porcin de los depositarios de ahorros que son prestatarios. Para los perodos posteriores, Microfin calcula el nmero de estos depositarios con base en el nmero real de prestatarios de la seccin anterior de PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO), y los porcentajes que se ingresan en el paso cuatro. Ntese que el nmero de depositarios cambia de acuerdo con los cambios en el nmero de prestatarios. 4. Ingrese una cifra en la lnea ANOTE (% DE PRESTATARIOS QUE AHORRAN) para cada producto crediticio [lneas 4.21 4.24]. Esta entrada representa el porcentaje de prestatarios proyectado para usar este producto de ahorro voluntario. Por ejemplo, si su organizacin tiene dos productos crediticios, podra proyectar que el 60% de los prestatarios de producto uno tambin abrirn cuentas de ahorro voluntario, pero que slo el 30% de los prestatarios de producto dos lo harn. Se puede ingresar ms del 100% para modelar una estrategia impulsada por ahorros, como la que adoptan las cooperativas y cooperativas de ahorro y crdito, y variar sus porcentajes cada mes para tener en cuenta los cambios de demanda. Si proyecta ahorristas voluntarios con base en un nmero de depositarios definido por el usuario, implemente los pasos cinco y seis. Si no, salte al nmero siete. 5. Ingrese el SALDO INICIAL para el NMERO DE AHORRISTAS DE FUENTE 2, lo cual representa la porcin de sus depositarios de ahorros que no son prestatarios [lnea 4.34]. Para los perodos posteriores, Microfin calcula el nmero de depositarios al sumar el crecimiento del nmero de depositarios en el perodo (con base en su entrada en el paso seis) con el nmero de depositarios del perodo anterior.
6. Ingrese una cifra de CRECIMIENTO MENSUAL del nmero de depositarios (como porcentaje o monto fijo) que no son prestatarios [lnea 4.32]. Como se explic anteriormente, ingrese un porcentaje al usar un nmero entre 1,00 y +1,00. Si proyecta el comienzo de un programa de ahorro voluntario, entonces su primera entrada en esta lnea ser un nmero mayor a 1,00, indicando el nmero de depositarios iniciales en el primer mes de su nuevo programa de ahorros. En el mes siguiente, es probable que decida ingresar un porcentaje del crecimiento mensual de depositarios al usar un nmero entre 1,00 y +1,00. Si ingresa datos en las columnas trimestrales para los aos 3, 4 y 5, utilice valores mensuales; Microfin los convertir automticamente en cifras trimestrales. 7. Microfin calcula el NMERO TOTAL DE AHORRISTAS [lnea 4.35] al sumar los depositarios de cada una de las fuentes arriba mencionadas. 8. Ingrese el saldo inicial de la cartera de ahorro voluntario en el SALDO TOTAL DE AHORROS [lnea 4.41]. Para los perodos posteriores, Microfin calcula el SALDO TOTAL DE AHORROS al multiplicar el NMERO TOTAL DE AHORRISTAS [lnea 4.35] por el MONTO DE AHORRO PROMEDIO POR DEPOSITARIO [lnea 4.40, y con base en su entrada en la lnea 4.38 del paso nueve]. 9. Ingrese un valor de ENTRADA para el MONTO DE AHORRO PROMEDIO POR DEPOSITARIO [lnea 4.38], como un porcentaje o un monto fijo representando el crecimiento mensual. Como se indic anteriormente, ingrese un porcentaje al usar un nmero entre 1,00 y +1,00. Si proyecta el inicio de un programa de ahorro voluntario, su primera entrada en esta lnea ser un nmero mayor a 1,00, indicando el nmero de depositarios iniciales en el primer mes de su nuevo programa de ahorros. En el mes siguiente, es probable que decida ingresar un porcentaje para el crecimiento mensual de depositarios al usar un nmero entre 1,00 y +1,00. Si ingresa datos en las columnas trimestrales para los aos 3, 4 y 5, utilice valores mensuales; Microfin los convertir automticamente en cifras trimestrales. 10. Microfin calcula el MONTO DE AHORRO PROMEDIO POR DEPOSITARIO [lnea 4.40] y el PORCENTAJE DE CRECIMIENTO EN LA CARTERA de ahorros [lnea 4.42], en base a sus entradas.
Revisar el resumen de movilizacin de ahorro voluntario

Microfin elabora un resumen de su cartera de ahorro voluntario en la seccin de RESUMEN DE AHORRO VOLUNTARIO / PROYECCIONES DE AHORRO de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Figura 6.19a P ROYECCIONES DE AHORRO / Seccin de R ESUMEN DE MOVILIZACIN DE AHORRO VOLUNTARIO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Ao uno)
Figura 6.19b P ROYECCIONES DE AHORRO / Seccin de R ESUMEN DE MOVILIZACIN DE AHORRO VOLUNTARIO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Ao tres, cuatro y cinco)
El resumen presenta informacin detallada, por producto, para el: !" TOTAL DE AHORRISTAS VOLUNTARIOS [lneas 4.45 4.49] !" TOTAL DE AHORRO VOLUNTARIO [lneas 4.52 4.56] Tambin calcula el CAMBIO % EN EL NMERO DE AHORRISTAS en cada perodo [lnea 4.50].
Revisin de los grficos de ahorros

Microfin proporciona una variedad de grficos de ahorros y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para cada producto de ahorro voluntario. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y pueden ser accedidos de la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional acerca del uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Puede alternar entre valores reales y nominales de la informacin en el grfico al usar el botn $ REAL/NOMINAL en la barra de pgina.
Microfin ofrece tres grficos de AHORROS: !" NMERO DE AHORRISTAS, POR PRODUCTO !" MONTO DE DEPSITOS !" PROMEDIO DE DEPSITOS, POR PRODUCTO
Nmero de ahorristas, por producto

Este grfico de reas muestra el nmero de depositarios de ahorros, por producto obligatorio y voluntario. En el ejemplo abajo, la institucin elimina el ahorro obligatorio en el mes 37 e introduce un nuevo producto de ahorro voluntario.
Figura 6.20 Nmero de ahorristas por producto
Monto de depsitos, por producto

Este grfico representa el monto de depsitos de ahorros, por producto de ahorro obligatorio y voluntario. Los montos de ahorro obligatorio aparecen si su institucin los controla o no.
Figura 6.21 Monto de depsitos
Promedio de depsitos, por producto

Este grfico de lneas muestra el monto de depsitos de ahorro para cada producto de ahorro voluntario. Utilice el botn $ REAL/NOMINAL en la barra de pgina para ver este grfico con valores reales. Los valores reales le ayudan a determinar si su monto promedio de depsitos, despus de ajustarse para los efectos de la inflacin, se aumenta a travs del tiempo.
Figura 6.22 Promedio de depsitos por producto
Ejercicio opcional para proyectar la cartera

El siguiente ejercicio est diseado para demostrar los clculos de cartera de Microfin en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). El ejercicio presume que ya ha ingresado los datos para el estudio de caso de FEDA, para el producto crediticio uno en la hoja PRODUCTOS. Usando la hoja PRODUCTOS, implemente los pasos uno a seis: 1. Aumente el NMERO DE PRODUCTOS CREDITICIOS EN USO a dos [lnea 1.05]. 2. Asigne a su nuevo producto el nombre Producto prueba [lnea 1.09]. 3. En la seccin de PRODUCTO CREDITICIO (ENTRADA) para el nuevo producto crediticio, ingrese un monto promedio de prstamo de 100 para cada uno de los ciclos [lneas 3.09 3.14]. El producto no se indexa a la inflacin [lnea 3.23]. 4. Los pagos se hacen mensualmente para este producto crediticio [lnea 3.27], el plazo efectivo de prstamo es de tres meses para todos los ciclos [lneas 3.31 3.36], y no hay ningn perodo de gracia [lnea 3.46]. 5. Ingrese un requisito para AHORRO POR ADELANTADO del 10%, con base en el monto de prstamo solicitado [lnea 3.53]. 6. Seleccione un MTODO DE TASA DE INTERS de saldos decrecientes [lnea 3.61], e ingrese una tasa de inters del 12% [lnea 3.68] y una comisin inicial del 1%, ingresada como 0,01 [lnea 3.73].
Usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), implemente los pasos siete a 20: 7. Seleccione el botn ENTRADA DE PRSTAMOS de la barra de pgina para avanzarse a la seccin de PROYECCIONES DE PRSTAMOS (ENTRADA), y luego desplazarse al rea de entrada para su nuevo producto crediticio. 8. Ingrese un saldo inicial de cero (0) para el nmero total de prstamos activos [lnea 2.02]. 9. Bajo el NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS PARA ESTE PRODUCTO para el producto dos, ingrese un monto de ENTRADA para el ao 1 de 100 [lnea 2.36]. Ingrese el mismo nmero de crecimiento, 100, en esta lnea en el primer mes/trimestre para los aos 2, 3, 4 y 5. Si su modelo se basa en un mtodo consolidado o de regiones, puede dejar en blanco la seccin de METAS ANUALES POR SUCURSAL.
10. Ingrese una TASA DE RETENCIN DE CLIENTES del 100% para cada ciclo [lneas 2.45 2.49]. 11. Recalcule su modelo (F9), y luego apriete el botn GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin para revisar los grficos de CRDITO para productos especficos. Debe aparecer una lnea recta que comienza con 0 cliente y se aumenta a 6.000 clientes. Para el final del quinto ao, la mayora de clientes debe estar en el sexto ciclo. 12. Cuando ha terminado, regrese a la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Apriete el botn RESULTADO DE PRSTAMOS en la barra de pgina para avanzarse a la seccin de PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO), y luego desplazarse al rea de resultados para su nuevo producto crediticio. 13. Revise los clculos de Microfin para el NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS y ACTIVIDAD CREDITICIA [comenzando con la lnea 3.41] para entender las relaciones entre sus entradas y las proyecciones de Microfin. Una de las cifras ms importantes mostradas por Microfin es el total del NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS en la lnea 3.41, la misma informacin que revis en el grfico. Microfin presenta el NMERO DE PRSTAMOS DESEMBOLSADOS en la lnea 3.32. El valor aumenta por 100 cada tres meses como resultado del crecimiento continuo en el nmero de clientes nuevos y la tasa de retencin del 100%. Microfin muestra el monto de DESEMBOLSOS DE PRSTAMOS en la lnea 3.52. Se aumenta cada tres meses.
14. Apriete el botn DETALLE en la barra de herramientas de Microfin para agregar informacin basada en el ciclo a las cifras de PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO). Revise los clculos para el NMERO DE PRSTAMOS [comenzando en la lnea 3.23], especficamente el flujo de clientes durante los ciclos de prstamo, para entender las proyecciones de Microfin. Ntese que los clientes comienzan en el primer ciclo y gradualmente pasan a ciclos posteriores cada tres meses, a medida que reembolsan sus prstamos del primer ciclo [lnea 3.25] y reciben prstamos del segundo ciclo. Este patrn contina y se amplia cada tres meses. El nmero de clientes en los ciclos uno a cinco se estabiliza en 300 [lneas 3.41 3.47]. 15. Revise los clculos basados en ciclos para la ACTIVIDAD CREDITICIA [comenzando en la lnea 3.51]. Siga el flujo de fondos a travs de los ciclos de prstamo para entender las proyecciones de Microfin. Se notar que los desembolsos de prstamos [lneas 3.52 3.58] y el total de reembolsos mensuales [lneas 3.60 3.68] para los ciclos uno a cinco se estabilizan en 10.000. La cartera vigente bruta se nivela a 20.000 para cada ciclo [lnea 3.72]. 16. Apriete el botn PTMOS EN de la barra de pgina, y luego reduzca las tasas de retencin para su producto del 100% al 50%. No recalcule el modelo. 17. Seleccione el men de GRFICOS de la barra de herramientas de Microfin, y luego seleccione y revise el grfico de CRDITO / NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS POR CICLO. 18. Recalcule su modelo y revise el mismo grfico. Ntese que el impacto de sus tasas de retencin corregidas reduce significativamente el nmero de clientes que llegan al sexto ciclo. Aun as, el nmero total de clientes activos para el final de los cinco aos sigue en 6.000 clientes. Debido a las bajas tasas de retencin, combinadas con un plazo de prstamo muy corto de tres meses, la mayora de clientes se encuentran en el primer o segundo ciclo. 19. Regrese a la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Apriete el botn RESULTADO DE PRSTAMOS en la barra de pgina, y luego desplace a su nuevo producto crediticio. Estudie la informacin basada en ciclos para el nmero de prstamos [lnea 3.23] para revisar el impacto de su cambio. El nmero de prstamos de primer ciclo desembolsados [lnea 3.32] comienza con 100, pero luego debe aumentarse a 150 comenzando en el cuarto mes. Esto es necesario para apoyar el crecimiento de 100 clientes activos proyectados en la seccin de ENTRADA DE PRSTAMOS, as como los 50 clientes nuevos necesarios para reemplazar a los 50 clientes que han abandonado.
El nmero de prstamos de primer ciclo que sern desembolsados sigue aumentando a lo largo de los cinco aos, as buscando sostener el crecimiento real en vista de nmeros ms y ms grandes de desertores. Es probable que no sea realista alcanzar un nmero tan grande de clientes nuevos. Las tasas bajas de retencin, en combinacin con prstamos a corto plazo, resultan en un escenario no sostenible. 20. Seleccione el men de GRFICOS de nuevo para revisar los grficos de CRDITO. Interprete cuidadosamente la informacin en cada grfico. Ntese los montos en el mes 60 para desembolsos (203.000), reembolsos (197.000), cartera de prstamos total (400.000) y monto promedio de prstamos (100). Usando la hoja PRODUCTOS, implemente el paso 21: 21. Cambie los montos promedio de prstamos por ciclo para su nuevo producto a 100, 200, 300, 400, 500 y 600 [lneas 3.09 3.14]. Cambie el plazo efectivo de prstamo por ciclo a tres, cuatro, cinco, seis, siete y ocho meses [lneas 3.31 3.36]. Usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), implemente los pasos 22 a 25: 22. Cambie las tasas de retencin al 80% para todos los ciclos [lneas 2.44 2.49]. No recalcule el modelo. 23. Seleccione el men de GRFICOS y revise los grficos de CRDITO para ver el impacto de estos cambios. Ahora recalcule el modelo. Ntese cualquier diferencia en la forma de los grficos y en los montos para desembolsos, reembolsos, cartera y monto promedio de prstamo. Deben aparecer valores monetarios significativamente ms grandes debido a los aumentos en los montos de prstamos en ciclos posteriores. Tambin debe notarse que los grficos ya no aparecen como lneas rectas, sino que estn influidos por la variedad de montos y plazos de prstamo. Si estudia los datos detallados en la seccin de PRODUCTOS CREDITICIOS [RESULTADO] de la hoja, lo hallar ms difcil interpretar los clculos, porque la situacin se ha vuelto mucho ms compleja. 24. Siga experimentando, hasta donde el tiempo se lo permite. 25. Cuando termina, ingrese nuevamente el nmero de productos crediticios en uso en la hoja PRODUCTOS. Su accin borrar todas las entradas para el segundo producto crediticio nuevo y regresar el modelo a su estado original.
Estudio de caso: Canales de mercadeo de FEDA

Entrada de saldos iniciales de FEDA
FEDA proyect que tendra 3.600 clientes activos a finales del ao 2000, todos con prstamos de grupo solidario. El personal de FEDA ingres este nmero en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) del modelo como el nmero total de prstamos activos. Tambin ingresaron una distribucin estimada de estos clientes por ciclo de prstamo, que fue preparada por el supervisor de crdito de FEDA.
Distribucin estimada de los prstamos de FEDA, por ciclo (porcentaje) Ciclo de prstamo
Primero Segundo Tercer Cuarto Quinto Sexto y subsiguientes Total
%
33 33 20 8 4 2 100
Utilizando como referencia el balance general de FEDA, el personal determin que FEDA tena un saldo vigente bruto para su nico producto crediticio de 504.000 freeons; ingresaron esa cifra como el SALDO VIGENTE BRUTO INICIAL. Optaron por utilizar las proyecciones del flujo de reembolso que Microfin crea automticamente, porque las hallaron suficientemente exactas. Vase la figura 6.4.
Proyeccin de prstamos activos de FEDA

El estudio de mercado de FEDA mostr que la institucin tiene el potencial de crecer de 3.600 a 7.500 clientes en su mercado actual, Brownstone Market, para el final del plan de cinco aos. Adems, FEDA piensa abrir una segunda oficina sucursal, en East Side, en agosto de 2001. Se anticipa que esta sucursal expanda a 4.500 clientes para finales de 2005, para un nmero total de clientes de 12.000. Una vez que decidi en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO modelar mltiples sucursales usando un mtodo consolidado, el personal de FEDA utiliz la seccin de METAS ANUALES POR SUCURSAL para proyectar la actividad crediticia por sucursal para cada ao.
En la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO el personal haba seleccionado la proyeccin de actividad crediticia por el nmero de clientes activos en vez del nmero de clientes nuevos cada mes.
Nmero proyectado de prstamos activos de FEDA (2001 - 2005) Sucursal

Brownstone Market East Side
Inicial
3.600 0
2001
4.500 300
2002
5.500 1.500
2003
6.250 2.500
2004
7.000 3.500
2005
7.500 4.500
Aceptaron las tasas calculadas por Microfin del crecimiento promedio mensual para los aos 2 a 5, pero refinaron las estimaciones para tener en cuenta la apertura de la segunda sucursal al ingresar 0,02 en el mes uno y 0,032 en el mes nueve. Las proyecciones resultantes mostraron un crecimiento ms lento en los primeros ocho meses y un crecimiento ms rpido en los siguientes cuatro meses para alcanzar el nmero correcto proyectado de clientes al final del primer ao. Vase la figura 6.5a.
Anlisis de las tasas de retencin de clientes de FEDA

Histricamente, FEDA ha tenido bajas tasas de retencin de clientes. En promedio, el 70% de clientes siguen durante el segundo, tercer y cuarto ciclos. Sin embargo, las tasas de retencin para ciclos posteriores se reducen al 50% principalmente debido al lmite mximo de 400 freeons. Con la confianza de que el rediseo del producto crediticio resuelva las quejas ms serias de sus clientes, la gerencia de FEDA espera un aumento rpido en la tasa de retencin de clientes. Originalmente, modelaron esta retencin usando el anlisis opcional en la hoja RETENCIN.
Tasas de retencin proyectadas de clientes de FEDA (porcentaje) Ciclo de prstamo

Segundo Tercer Cuarto Quinto Sexto
Saldo inicial
70 70 70 50 50
Mes 1
80 85 85 70 70
Mes 4
90 90 90 80 70
La gerencia revis sus proyecciones de demanda de prstamos. Se notaron que aun con un mejoramiento significativo en las tasas de retencin, FEDA todava tendra que atraer a un poco ms de 17.000 clientes nuevos en los prximos cinco aos [lnea 2.80] para alcanzar sus metas de expansin, y que casi 9.000 de estos clientes desertaran durante los cinco aos [lnea 2.82]. Por lo tanto, una alta retencin de clientes tendr que ser una meta principal durante los aos venideros. Vase la figura 6.6.
Proyeccin de ahorro obligatorio y voluntario de FEDA

Al final del ao 2000, los prestatarios de FEDA tenan 70.000 freeons de ahorro obligatorio en depsito en el Freedonia National Bank, y se proyecta un crecimiento a ms de 340.000 para finales del tercer ao. Vase la figura 6.17. Cuando FEDA comienza a ofrecer un producto de ahorro voluntario en el primer trimestre del cuarto ao (despus de terminar los requisitos de ahorro obligatorio en el mes 37) la gerencia estima que el 60% de prestatarios transfieran sus montos de ahorro obligatorio a las nuevas cuentas de ahorro voluntario. A medida que se aumentan la confianza y la conciencia de clientes, se proyecta un aumento en el porcentaje de prestatarios con ahorro voluntario por cinco puntos porcentuales cada trimestre, alcanzando el 80% en el primer trimestre del quinto ao. Para reflejar esta tendencia, el personal ingresa 60% en la columna A4T1, 65% en la columna A4T2, 70% en la columna A4T3, 75% en la columna A4T4 y 80% en la columna A5T1. Adems, FEDA espera que los no prestatarios abran cuentas de ahorros comenzando en el segundo trimestre del cuarto ao. Se proyectan 100 cuentas nuevas por mes durante el cuarto ao y luego un aumento mensual del 5% de las cuentas en el quinto ao [lnea 4.32, modelado al ingresar 100 en la columna A4T2 y 0,05 en la columna A5T1]. FEDA espera que estos depositarios voluntarios mantengan los mismos saldos de ahorro promedio que lo que tenan en las cuentas de ahorro obligatorio, una proyeccin de aproximadamente 40 freeons. Debido al cambio de clculos mensuales a trimestrales, este saldo inicial de 40 freeons debe ser creado al ingresar un equivalente mensual, o una tercera parte del monto, para el primer trimestre del cuarto ao [lnea 4.38, columna A4T1], resultando en un saldo promedio de aproximadamente 40 freeons para el trimestre cuando Microfin se convierte a clculos trimestrales56. Se espera que los saldos promedios de las cuentas de ahorro aumenten por un 5% por mes en el cuarto ao y por un 3% por mes en el quinto ao [lnea 4.38, modelado al ingresar 0,05 en la columna A4T2 y 0,03 en la columna A5T1].
En vez de calcular el monto trimestral manualmente, puede ingresar =40/3 o simplemente 40/3 para que Microfin haga el clculo.
56
FEDA tambin comenzar a ofrecer depsitos a plazo (producto de ahorros nmero dos) en el primer trimestre del cuarto ao. La gerencia estima que el 5% de prestatarios abran cuentas, con esta porcin creciendo al 10% a principios del quinto ao [lnea 4.21, modelado al ingresar el 5%, 6%, 7%, 8% y 10% en las columnas A4T1 a A5T1]. Adicionalmente, FEDA espera que los no prestatarios abran 25 cuentas nuevas por mes comenzando en el segundo trimestre del cuarto ao [lnea 4.32, empezando por la columna A4T2]. Se espera que el saldo promedio para depsitos a plazo comience en 150 freeons y crezca por un 3% por mes [lnea 4.38, modelado al ingresar 50, o 150 dividido por tres, en la columna A4T1, y 0,03 en la columna A4T2]. Vase las figuras 6.18a/b.
Planificacin de capacidad y recursos institucionales

Captulo 7 Planificacin de capacidad y recursos institucionales

Antes de comenzar a ingresar datos para capacidad y recursos institucionales, deber desarrollar un plan claro para movilizar al personal y otros recursos necesarios para entregar sus productos y servicios. Su plan para capacidad y recursos se debe basar en la evaluacin institucional de su plan estratgico y en sus proyecciones para producto y mercadeo. Este plan de recursos: !" establece prioridades claras. Su probabilidad de xito se disminuye si intenta hacer demasiadas cosas a la vez. !" fortalece los factores claves que crean y mantienen una fuerte posicin en el mercado. !" mejora los aspectos de su institucin que requieren fortalecimiento. !" demuestra un claro compromiso con el desarrollo institucional. Esto se logra al financiar las reas como capacitacin de personal y sistemas de informacin gerencial. !" crea un marco que se puede usar para determinar si haya alcanzado sus metas acordadas (como la capacitacin de personal o proyectos especficos de SIG) y mejorado su rendimiento global (la meta del fortalecimiento institucional). !" proyecta la programacin y costos de cada actividad de prioridad, e incluye los costos en las secciones apropiadas de su presupuesto.
7 Planificacin de capacidad y recursos institucionales
Desarrollo de un plan global de recursos

Su plan de recursos deber anticipar los requisitos de su institucin y los gastos relacionados con los siguientes aspectos: !" dotacin de personal, inclusive los oficiales de crdito y todo el dems personal dentro de su institucin !" otros gastos operativos como alquiler, servicios pblicos, transporte, reparaciones y mantenimiento, seguros, honorarios profesionales y gastos generales de oficina !" activos fijos, inclusive tanto activos tangibles (como muebles, equipos y vehculos) como activos intangibles (como el software de SIG)
!" terreno y edificios !" el valor de subsidios en especie !" provisiones para prstamos incobrables y castigos Para la dotacin de personal, otros gastos operativos y activos fijos tangibles, Microfin distingue entre las siguientes categoras de gastos: !" gastos directos: los gastos incurridos por el programa (o sucursal o regin, de acuerdo con su mtodo) !" gastos indirectos: los gastos que se consideran administrativos (o incurridos en la oficina central, en los modelos de sucursal o regin) Su plan de recursos debe hacer lo mismo; ser necesario que ingrese los gastos directos e indirectos en hojas separadas del modelo. Como se explica con mayor detalle en la seccin de Implementacin del plan de recursos en Microfin ms adelante en este captulo, los gastos directos aparecen en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y los gastos indirectos en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). En parte, esta distincin entre los gastos directos e indirectos es necesaria para facilitar los modelos desarrollados usando un mtodo de sucursal o regin. Para estos modelos, los gastos directos, o relacionados con gastos, pueden ser divididos entre dos o ms hojas de SUCURSAL o REGIN para proporcionar estados de resultados suplementarios para cada sucursal o regin.
Figura 7.1 Categoras de gastos (y hojas relacionadas) para proyectar capacidad y recursos institucionales
Modelos consolidados Gastos directos

Llamados gastos de programa Modelados en la hoja PROGRAMA
Modelos de sucursal
Llamados gastos de sucursal Modelados en una o ms hojas de SUCURSAL Llamados gastos de oficina central Modelados en la hoja OFICINA
CENTRAL
Modelos de regin
Llamados gastos de regin Modelados en una o ms hojas de REGIN Llamados gastos de oficina central Modelados en la hoja OFICINA
CENTRAL
Gastos indirectos
Llamados gastos administrativos Modelados en la hoja ADMIN
Planificacin de gastos de personal, otros gastos operativos y activos fijos

La informacin mnima que necesitar para proyectar la dotacin de personal, otros gastos operativos y activos fijos se presenta abajo. Incluya datos para los requisitos actuales y los requisitos anticipados para el perodo de cinco aos de sus proyecciones. Su plan para dotacin de personal debe incluir los siguientes elementos, como mnimo:
!" una lista de los ttulos de puestos usados para cargos administrativos y de programa dentro de su institucin !" salario y prestaciones mensuales para cada puesto !" niveles de personal proyectados para cada puesto, o la base para proyecciones automatizadas. Para informacin adicional sobre las proyecciones automatizadas, vase la seccin de Automatizacin de la proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) abajo. Su plan de gastos operativos deber incluir los siguientes elementos: !" una lista de todas sus categoras de gastos (p. ej., alquiler, transporte, servicios pblicos, oficina general) para gastos administrativos y de programa !" gatos mensuales proyectados para cada categora, o la base para proyecciones automatizadas Su plan de activos fijos deber incluir los siguientes elementos: !" una lista de todas sus categoras de activos fijos (p. ej., computadoras, muebles de oficina, vehculos) para gastos administrativos y de programa !" cantidades, valor de compra inicial, vida total y vida restante para activos existentes en cada categora !" depreciacin acumulada inicial !" proyeccin de adquisiciones de activos mensuales, inclusive costos, cantidades y vida til, o la base para proyecciones automatizadas !" proyeccin de compra y venta de edificios !" proyeccin de compra y venta de terrenos A medida que crece su institucin, podr ser ms eficiente y por lo tanto, ms rentable, como resultado de las economas de escala. Por ejemplo, puede ser posible ampliar significativamente su base de clientes a la vez que incurre aumentos relativamente pequeos de costos generales.
Puede ver el impacto de economas de escala en su institucin al monitorear su RATIO DE COSTOS OPERATIVOS. Este ratio proporciona una indicacin de su eficiencia institucional al comparar su total de costos operativos con activos. Microfin calcula y muestra su ratio de costos operativos en la lnea 4.29 de la hoja EST FINANCIEROS. Adems, puede crear un grfico de su ratio de costos operativos a travs del tiempo al seleccionar GRFICOS / EFICIENCIA Y RENTABILIDAD / RATIO DE GASTOS OPERATIVOS de la barra de herramientas de Microfin. La experiencia nos ha demostrado que la mayora de instituciones reciben beneficios de las economas de escala cuando alcanzan un nivel de 5.000 a 10.000 clientes activos. El crecimiento adicional generalmente requiere una inversin proporcional en el apoyo administrativo para mantener la calidad de servicios.
Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, Funcin avanzada)

Microfin ofrece funciones opcionales, que se encuentran en la hoja CAP INST, para automatizar las proyecciones para una parte o todos sus gastos de personal, gastos operativos y adquisiciones de activos fijos. Si elige automatizar sus proyecciones, se basa el valor proyectado en otra informacin dentro del modelo. Por ejemplo, podra proyectar el nmero de sus gerentes de crdito al vincular las proyecciones para gerentes de crdito con el nmero de oficiales de crdito, o tal vez con el nmero de prestatarios en un perodo dado. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, estos vnculos automatizados se aplican a todas las sucursales o a todas las regiones en su modelo.
Figura 7.2 Ejemplo de la funcin opcional para proyecciones automatizadas
Al utilizar las funciones automatizadas de Microfin, puede hacer proyecciones realistas sin la necesidad de hacer entradas manuales en cada perodo. Sin embargo, si piensa usar esta funcin opcional, debe evaluar cuidadosamente las relaciones bsicas entre sus gastos (de personal, gastos operativos y activos fijos) y las diversas variables de Microfin que puede usar para proyectarlos. La figura 7.3 muestra todas las variables que puede usar como base para proyecciones automatizadas, tanto por categora de gastos como por clasificacin administrativa/de programa.
Figura 7.3 Vincular variables para proyecciones automatizadas, por categora de gastos
Dotacin de personal
Otros gastos operativos

Oficiales de crdito Prestatarios Depositarios Sucursales Personal de programa
Gastos de activos fijos

Oficiales de crdito Personal relacionado con el programa que no sean oficiales de crdito (no oficiales de crdito) Personal de programa Sucursales
Gastos de programa (directos)
Oficiales de crdito Prestatarios Depositarios Sucursales
Gastos administrativos (indirectos)
Oficiales de crdito Prestatarios Depositarios Sucursales Personal de programa
Oficiales de crdito Prestatarios Depositarios Sucursales Personal administrativo
Personal de programa Personal administrativo Total de personal Sucursales
Si ingresa ms de una variable para el mismo puesto de personal, gasto operativo o adquisicin de activo fijo, Microfin suma los requisitos para cada variable para proyectar el gasto. Por ejemplo, si contrata a un cajero para cada 4.000 prestatarios y para cada 4.000 depositarios, y tiene 12.000 prestatarios y 8.000 depositarios, necesita un total de cinco cajeros (tres para prestatarios y dos para depositarios). Slo se puede definir la base para cada vnculo una vez para todos los cinco aos del perodo de proyeccin, es decir, no se puede modificar estas relaciones a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si presume que contratar a un gerente de sucursal para cada dos sucursales, y el tamao de sus sucursales aumenta dramticamente, no puede cambiar la relacin para contratar a un gerente de sucursal para cada sucursal. Bajo ciertas circunstancias, esto le puede limitar, y tal vez desee utilizar la funcin automatizada con la capacidad de anular manualmente, cuando sea necesario.
Puede anular la proyeccin automatizada de Microfin para cada categora de gastos y para cualquier perodo de tiempo, en la hoja correspondiente de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) o ADMIN (OFICINA CENTRAL). Tanto el Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa como el Captulo 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos, incluyen procedimientos detallados para establecer las varias proyecciones automatizadas, y para anularlas manualmente, cuando sea apropiado. Ntese que, mientras estos vnculos automatizados generalmente son tiles para proyectar los gastos relacionados con el programa, pueden ser menos apropiados para gastos administrativos. Esto es porque los gastos relacionados con el programa muchas veces representan costos variables, pero muchos gastos administrativos son costos fijos. Por ejemplo, su institucin probablemente tenga un Director Ejecutivo y un Gerente de Finanzas, a pesar de su tamao o estructura. Por lo tanto, estos cargos administrativos no sern automatizados. En cambio, debe ingresar la informacin manualmente para estos puestos de personal en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Implementacin del plan de recursos en Microfin

Se implementa el plan de recursos, adems de proyectar la capacidad y recursos institucionales, usando las secciones de tres hojas de Microfin: CAP INST, PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y ADMIN (OFICINA CENTRAL). !" La hoja CAP INST contiene parmetros generales que se aplican a gastos administrativos y de programa. !" La hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) proyecta los gastos directos, o de programa. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, cada hoja SUCURSAL o REGIN proyecta los gastos directos para una sucursal o regin. !" La hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) proyecta gastos indirectos, o administrativos.
Figura 7.4 Extracto de la hoja F LUJO DEL MODELO , ilustrando las varias hojas implicadas en la proyeccin de capacidad y recursos institucionales
Puede usar su hoja CAP INST, con los varios VNCULOS y botones IR A, como un sitio central donde puede ingresar la informacin necesaria sobre capacidad y recursos en todas las tres hojas. Alternativamente, puede usar la hoja NAVEGADOR para guiar la entrada de datos para sus proyecciones de capacidad y recursos institucionales. Para instrucciones ms detalladas sobre el uso de la hoja NAVEGADOR, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja NAVEGADOR y el ASISTENTE DE NAVEGADOR como marco para la entrada de datos en la pgina 73.
Procedimiento para proyectar la capacidad institucional en la hoja C AP INST , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ), y la hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
Usando la hoja CAP INST, implemente los pasos uno a siete: 1. Seleccionar un mtodo para la asignacin de costos, para los modelos de sucursal y regin solamente [pgina 255]. 2. Establecer polticas para provisiones para prstamos incobrables [pgina 258]. 3. Definir ttulos para las categoras de personal [pgina 260]. 4. Definir categoras para otros gastos operativos [pgina 262]. 5. Definir categoras para activos fijos [pgina 264]. 6. Definir categoras para los subsidios en especie [pgina 268]. 7. Opcionalmente, activar la opcin de ingresar ajustes al anlisis de flujo de fondos [pgina 269]. Usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), implemente los pasos ocho a 14: 8. Proyectar cualquier fuente adicional de ingresos para su programa de crdito y ahorros [pgina 281]. 9. Revisar costos financieros [pgina 284]. 10. Establecer la provisin para prstamos incobrables y castigos [pgina 286]. 11. Definir el nmero de sucursales, para modelos consolidados y regionales solamente [pgina 290]. 12. Proyectar los requisitos de oficiales de crdito y personal relacionado con el programa [pgina 291]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de personal, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
13. Proyectar otros gastos operativos relacionados con el programa [pgina 310]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de gastos operativos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). 14. Proyectar gastos de activos fijos relacionados con el programa [pgina 313]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de activos fijos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), implemente los pasos 15 a 21: 15. Proyectar requisitos de personal administrativo [pgina 336]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de dotacin de personal, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 16. Proyectar otros gastos operativos a nivel administrativo [pgina 341]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de gastos operativos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 17. Proyectar gastos administrativos para activos fijos [pgina 346]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de activos fijos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 18. Proyectar gastos para terreno y edificios [pgina 351]. 19. Proyectar otros activos operativos [pgina 353]. 20. Calcular impuestos [pgina 354]. 21. Proyectar subsidios en especie [pgina 356]. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones de procedimiento en los captulos 7, 8, y 9.
Cmo usar la hoja CAP INST para ingresar informacin general sobre capacidad y recursos institucionales
Para proyectar la capacidad y recursos de su institucin, primero se ingresa la informacin general que se aplica a toda la institucin, en las siguientes secciones de la hoja CAP INST: !" MTODOS DE ASIGNACIN DE COSTOS, modelos de sucursal y regin solamente [lneas 1.01 1.04] !" POLTICA DE PROVISIN Y CASTIGO [lneas 2.01 2.16] !" INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL [lneas 3.01 3.42] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS [lneas 4.01 4.40] !" ACTIVO FIJO [lneas 5.01 5.25] !" OTRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN [lneas 5.26 5.47] !" AJUSTES AL ANLISIS DEL FLUJO DE FONDOS [lneas 6.01 6.04] Podr complementar esta informacin general con entradas adicionales en las hojas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y ADMIN (OFICINA CENTRAL) para proyectar capacidad y recursos institucionales. Para informacin adicional, vase el Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa en la pgina 277 y el Captulo 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos en la pgina 329. Puede analizar sus datos completos sobre capacidad y recursos usando las funciones en la hoja GRFICOS y las secciones de actividad consolidada en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) (disponible de la opcin de RESULTADOS en la barra de pgina). Puede navegarse a cualquier seccin de la hoja que desea usando las opciones en la barra de pgina.
Figura 7.5a Hoja C AP INST (1 de 3)
Figura 7.5b Hoja C AP INST (2 de 3)
Figura 7.5c Hoja C AP INST (3 de 3)
Procedimiento para proyectar capacidad institucional usando la hoja C AP INST :

1. Seleccionar un mtodo para la asignacin de costos, para los modelos de sucursal y regin solamente [pgina 255]. 2. Establecer polticas para provisiones de prstamos incobrables [pgina 258]. 3. Definir ttulos para las categoras de personal [pgina 260]. 4. Definir categoras para otros gastos operativos [pgina 262]. 5. Definir categoras para activos fijos [pgina 264]. 6. Definir categoras para subsidios en especie [pgina 268]. 7. Opcionalmente, active la opcin de ingresar ajustes al anlisis del flujo de fondos [pgina 269]. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones a continuacin.
Seleccin de un mtodo para la asignacin de costos (modelos de sucursal y regin)

Como se not anteriormente, Microfin distingue entre los gastos directos (nivel de programa o sucursal/regin) y gastos indirectos (administrativos o de oficina central). Si su modelo se basa en la sucursal o regin, Microfin asigna los gastos de oficina central a las sucursales/regiones para generar estados de resultados completos de sucursal/regin y determinar la rentabilidad de cada sucursal/regin. En la realizacin de estas asignaciones, Microfin distingue entre dos categoras de gastos indirectos: !" costos financieros, inclusive todos los pagos de intereses sobre prstamos para el financiamiento de la cartera y prstamos no restringidos57 !" costos directos no financieros, inclusive gastos de personal, otros gastos operativos y los gastos de depreciacin y amortizacin identificados en la hoja OFICINA CENTRAL Se definen y/o revisan las polticas para la asignacin de costos de su institucin usando las siguientes secciones de Microfin58: !" Seccin de MTODOS DE ASIGNACIN DE COSTOS en la hoja CAP INST !" Seccin de COSTOS FINANCIEROS en cada hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) !" Seccin de ASIGNACIN DE COSTOS NO FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS en cada hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) Los datos de asignacin de costos en cada hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) no sern exactos hasta que haya hecho las entradas para costos no financieros administrativos en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) y para financiamiento en las hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN.
Figura 7.6 Seccin de M TODOS DE ASIGNACIN DE COSTOS , Hoja C AP INST (modelos de sucursal o regin solamente)
Los intereses pagados sobre ahorros se calculan directamente para cada sucursal/regin con base en sus proyecciones de ahorros y por lo tanto no necesitan ser reasignados a la sucursal/regin. Los intereses pagados sobre prstamos restringidos al financiamiento de otros activos se consideran un gasto administrativo en vez de un costo de financiamiento. Microfin no calcula estos costos financieros hasta que haya llenado las secciones de la entrada de datos en las hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN.
58
57
Figura 7.7 Seccin de C OSTOS FINANCIEROS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (modelos de sucursal o regin solamente)
Figura 7.8 Seccin de A SIGNACIN DE COSTOS NO FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL R EGIN ) (modelos de sucursal o regin solamente)
Si su modelo es consolidado, no se usan ciertas porciones de estas secciones y por lo tanto no aparecen.
Procedimiento para establecer un mtodo para la asignacin de costos:

Para las proyecciones basadas en sucursal o regin solamente, se determina la base de las asignaciones de costos de Microfin dentro de la seccin de MTODO DE ASIGNACIN DE COSTOS de la hoja CAP INST (figura 7.6). Usando la hoja CAP INST: 1. Seleccione un mtodo para la ASIGNACIN DE COSTOS FINANCIEROS [lnea 1.02] y un mtodo para la ASIGNACIN DE COSTOS NO FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS [lnea 1.04] de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Sus opciones son: !"COMO % DE CARTERA DE SUCURSAL/REGIN (la opcin ms probable para costos financieros) !" COMO % DE GASTOS DIRECTOS NO FINANCIEROS DE SUCURSAL/REGIN (la opcin ms probable para gastos indirectos no financieros)59 En todo caso, Microfin automticamente produce asignaciones basadas en los datos que ha ingresado por todo el modelo.
59 Para ms discusin, vase el documento de CGAP, Asignacin de costos en las instituciones de microfinanciamiento de servicios mltiples (CGAP Occasional Paper, N 2, World Bank, Washington, D.C., 1998).
2. Seleccione el botn IR A SUCURSAL (o IR A REGIN) [lnea 1.02] para pasar a la seccin de COSTOS FINANCIEROS de su primera hoja SUCURSAL o REGIN (figura 7.7). Usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN): 3. La seccin de COSTOS FINANCIEROS en cada hoja SUCURSAL o REGIN muestra una asignacin de INTERS PAGADO SOBRE DEPSITOS [lnea 6.02] si su institucin controla los ahorros, y una ASIGNACIN DE COSTO DE PRSTAMOS POR PAGAR [lnea 6.18], basada en los datos de la seccin de COSTOS FINANCIEROS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). (Estos datos sobre costos financieros provienen de las hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN.) 4. Para cada hoja sucursal o regin, Microfin calcula el porcentaje de asignacin [lnea 6.22] basado en el mtodo de asignacin que seleccion en la hoja CAP INST. 5. Regrese a la hoja CAP INST. Usando la hoja CAP INST: 6. Apriete el segundo botn, IR A SUCURSAL (o IR A REGIN) [lnea 1.04] para pasarse a la seccin de ASIGNACIN DE COSTOS NO FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) (figura 7.8). Usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN): 7. La seccin de ASIGNACIN DE COSTOS NO FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS [comenzando en la lnea 13.01] en cada hoja de sucursal o regin refleja la porcin asignada del total de gastos administrativos y no financieros de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Estos gastos de oficina central incluyen salarios y prestaciones, otros gastos operativos y depreciacin/amortizacin. 8. Para cada hoja SUCURSAL o REGIN, Microfin calcula el porcentaje de asignacin [lnea 13.05] en base al mtodo de asignacin que seleccion en la hoja CAP INST. Puede regresar a cada hoja SUCURSAL o REGIN para revisar las asignaciones finales de Microfin de costos financieros y no financieros despus de que haya hecho sus entradas para costos administrativos no financieros en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) y para financiamiento en las hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN.
Establecimiento de polticas de provisiones para prstamos incobrables

La reserva para prstamos incobrables es una estimacin del monto de capital en su cartera vigente que puede resultar incobrable a travs del tiempo. El gasto necesario para aumentar o disminuir la reserva cada perodo es la provisin. Se definen las polticas para la reserva y provisiones para prstamos incobrables en las siguientes secciones del modelo: !" POLTICA DE PROVISIN Y CASTIGO en la hoja CAP INST (se describe abajo) !" PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Para informacin adicional, vase la seccin de Cmo establecer provisiones y reservas para prstamos incobrables en la pgina 286.
Definicin de polticas de provisiones en la hoja C AP INST

Se establecen polticas generales acerca de provisiones que se aplican a toda la institucin, en la seccin de POLTICA DE PROVISIN Y CASTIGO de la hoja CAP INST. Estas polticas incluyen la frecuencia con la que se castigan los prstamos, las categoras de antigedad y porcentajes de reservas.
Figura 7.9 Seccin de P OLTICA DE PROVISIN Y CASTIGO , Hoja C AP INST
Procedimiento para definir las polticas generales para provisiones que se aplican a toda la institucin en la seccin de P OLTICA DE PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS , Hoja C AP INST :
1. Seleccione una FRECUENCIA DE CASTIGO DE CARTERA para su institucin de la lista de opciones [lnea 2.02]. Para los primeros dos aos solamente, Microfin le permite castigar prstamos incobrables cada mes, trimestre, semestre o ao. Durante los tres aos finales, Microfin hace el clculo cada trimestre, a pesar de la seleccin que hace aqu.
2. Ingrese un nmero de das en la columna A para definir el lmite mximo en su gama de antigedad [lneas 2.09 2.13]. Esta informacin actualiza las categoras de antigedad en las columnas DE y A. Microfin calcula las provisiones y reservas para prstamos incobrables con base en una antigedad proyectada para la cartera usando estas seis categoras de antigedad. La primera categora de antigedad [lnea 2.09] establece sus prstamos actuales, o los prstamos para los cuales se proyecta un reembolso puntual. Microfin utiliza la sexta categora [lnea 2.14], y la frecuencia de castigos, para determinar la porcin de la cartera que ser castigada. En el perodo inmediatamente despus de un perodo de castigo de prstamos60, Microfin automticamente establece el porcentaje de prstamos que corresponden a los siguientes grupos: !" La sexta categora est en cero. !" La primera y segunda categoras tienen el porcentaje objetivo establecido para cartera en riesgo en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). !" Las tres categoras siguientes tienen el porcentaje de la cartera restante (100%, menos el porcentaje de prstamos en las primeras dos categoras). Microfin combina la informacin de antigedad ingresada aqu con la tasa meta de CARTERA EN RIESGO para cada productoingresada en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN)para generar datos sobre la antigedad de cartera. 3. Para cada uno de sus productos crediticios, ingrese un % DE RESERVA para cada categora de antigedad para identificar el porcentaje sobre el cual se basar el clculo de reserva [lneas 2.09 - 2.13]. Estos porcentajes tpicamente aumentan a medida que se aumenta el nmero de das en el perodo de morosidad correspondiente. Microfin establece el valor en la categora final (lnea 2.14) como el 100%, exigiendo que todos los prstamos en esta categora sean castigados completamente. Microfin multiplica el valor de la cartera vigente en cada categora por los porcentajes ingresados aqu para calcular el monto objetivo para la reserva de prstamos incobrables cada perodo. 4. Marque la casilla de BLOQUEAR PROVISIONES NEGATIVAS DE PRSTAMOS INCOBRABLES para prohibir clculos de provisiones negativas, es decir, un gasto negativo no dinerario [lnea 2.16]. Si la calidad de su cartera mejora significativamente a travs del tiempo, Microfin puede determinar que la cartera tenga demasiadas provisiones. Si Microfin proyecta que sus reservas excedan el monto requerido para cubrir las prdidas de prstamos proyectadas, crear una provisin negativa para prstamos incobrables (es decir, un gasto negativo) para reducir su reserva hasta llegar a lo que se considera el nivel requerido. Para evitar esta situacin, marque la casilla de BLOQUEAR PROVISIONES NEGATIVAS DE PRSTAMOS INCOBRABLES.
60
Microfin presume que se ha hecho los castigos al final del ao fiscal que precede al primer mes.
Cmo definir categoras de personal

Antes de empezar su uso de las secciones de personal del modelo, clasifique el personal de su institucin de acuerdo con las siguientes categoras: !" personal de programa (sucursal/regin), o !" personal administrativo (oficina central) Se establecen los parmetros generales para personal en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL en la hoja CAP INST. Estos parmetros incluyen los ttulos de cargos del personal de programa y cargos administrativos, y la opcin de vincular las proyecciones de salarios con la inflacin.
Figura 7.10 Seccin de I NFORMACIN SOBRE EL PERSONAL , Hoja C AP INST
Luego, ingresar y revisar datos adicionales sobre el personal en las siguientes secciones del modelo: !" ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO y PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), como se describe en el Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa [pgina 277]. !" PERSONAL A NIVEL ADMIN en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), como se describe en el Captulo 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos [pgina 329]. Tambin puede revisar los datos sobre personal en las secciones de ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO y PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA de esta hoja.
Procedimiento para definir los ttulos de cargos y opcionalmente, vincular salarios con inflacin en la seccin de I NFORMACIN SOBRE EL PERSONAL , Hoja C AP INST :
1. Ingrese un TTULO DE CARGO en su versin larga y corta (es decir, singular y plural) para los miembros del personal que trabajan directamente con los clientes de prstamos [lneas 3.03 3.04]. Como las instituciones de microfinanzas se refieren a estas personas como oficiales de crdito o con varios otros ttulos, sus entradas aqu le permiten personalizar su modelo. 2. Marque la casilla de AJUSTAR SALARIOS PARA LA INFLACIN si desea que Microfin automticamente ajuste los montos de salarios y prestaciones en el primer mes de cada ao fiscal [lnea 3.06]. Para hacer esto, Microfin utiliza la TASA DE INFLACIN de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Si no marca esta casilla, debe manualmente ajustar sus salarios de personal, cuando sea apropiado, usando las porciones de SALARIO Y PRESTACIONES MENSUALES POR PERSONA de las secciones de PERSONAL en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). 3. Si opta por ajustar sus salarios por inflacin, puede ingresar un AJUSTE ADICIONAL como un porcentaje positivo o negativo [lnea 3.07]. Una entrada positiva aumenta los salarios por un monto mayor a la tasa de inflacin; un nmero negativo aumenta los salarios por un monto menor a la tasa de inflacin.
4. Ingrese los ttulos de cargos de PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 3.12 3.25]. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, ingrese sus puestos de PERSONAL DE SUCURSAL/REGIN. Si cuenta con ms puestos de personal que lneas de entrada, combine los puestos con niveles de salario parecidos. Para cada puesto, Microfin multiplica el nmero de personal por el salario ingresado en las hojas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y ADMIN (OFICINA CENTRAL) para generar un total de cxzxcostos de personal. Entonces, la combinacin de dos o ms puestos de personal ayuda a asegurar la exactitud de sus proyecciones. Si determina que un puesto de personal sea en parte del programa y en parte administrativo, ingrselo en ambas secciones, de personal administrativo y de programa61. Luego, cuando proyecta los niveles de personal, puede dividir el costo del cargo entre las dos categoras. Por ejemplo, el 40% para la entrada de gastos de programa y el 60% para la entrada de gastos administrativos62. 5. Ingrese los ttulos de sus cargos de PERSONAL A NIVEL ADMIN [lneas 3.28 3.42]. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, ingrese sus puestos de PERSONAL DE OFICINA CENTRAL aqu. Si cuenta con ms puestos de personal que lneas de entrada, combine los puestos con niveles de salarios parecidos.
Definicin de categoras para otros gastos operativos

Otros gastos operativos incluyen los gastos restantes a nivel de programa y administracin, con la excepcin de costos financieros, provisiones para prstamos incobrables, gastos de personal/dotacin de personal y depreciacin. Antes de utilizar las secciones de otros gastos operativos del modelo, clasifique los gastos operativos de su institucin de acuerdo con las siguientes categoras: !" gastos de programa (sucursal/regin) !" gastos administrativos (oficina central) Si su sistema de contabilidad ya no hace esta clasificacin, haga una estimacin63. Se establecen las categoras de gastos operativos en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS de la hoja CAP INST.
Limite su uso de este mtodo para evitar que los clculos de Microfin sean demasiado difciles y que se agoten las lneas disponibles para cargos de personal.
62 Si modela mltiples sucursales o regiones, tenga cuidado de no exagerar las asignaciones totales. Por ejemplo, si la divisin es el 50 por ciento para programa y el 50 por ciento para administracin y tiene dos sucursales, ingrese 0,5 en la hoja OFICINA CENTRAL y 0,25 en cada hoja SUCURSAL.
61
Hay muchos mtodos para la clasificacin de gastos, algunos de los cuales siendo bastante complejos. Para ms discusin, vase el documento de CGAP, Asignacin de costos en las instituciones de microfinanciamiento de servicios mltiples (CGAP Estudio Especial N 2, World Bank, Washington, D.C., 1998).
63
Figura 7.11 Seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS , Hoja C AP INST
Luego, ingresar y revisar otros datos sobre gastos operativos en las siguientes secciones del modelo: !" OTROS GASTOS OPERATIVOS en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), se describen en el Captulo 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa [pgina 277] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS DE OFICINA CENTRAL en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), se describen en Captulo 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos [pgina 329]
Procedimiento para definir categoras para otros gastos operativos en la seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS , Hoja C AP INST :
No incluya los costos financieros, ni los gastos de depreciacin y gastos varios, como stos se incluyen automticamente en otra seccin del modelo. 1. Ingrese una descripcin de CATEGORA para cada uno de sus otros gastos operativos relacionados con el programa [lneas 4.04 4.19]. Si el modelo se basa en sucursales o regiones, ingrese sus descripciones de gastos a nivel de sucursal o regin.
2. Ingrese una descripcin de CATEGORA para cada uno de sus otros gastos operativos de administracin [lneas 4.25 4.40]. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, ingrese sus categoras de gastos de oficina central.
Definicin de categoras de activos fijos, edificios y otros activos

Las proyecciones de Microfin para activo fijo incluyen gastos de capital para muebles y equipos, edificios y activos varios, as como gastos peridicos de depreciacin y amortizacin. Usando estas proyecciones, puede desarrollar un plan de adquisicin para activos fijos y, por lo tanto, asegurar niveles suficientes de activos requeridos y un financiamiento adecuado para gastos de capital. Antes de comenzar a utilizar las secciones de activos fijos del modelo, clasifique los activos de su institucin de acuerdo con las siguientes categoras: !" activos fijos (p. ej., muebles y equipos) !" edificios !" otros activos (como software de SIG) Para la categora de activos fijos solamente, puede hacer una clasificacin adicional de sus activos de acuerdo con las siguientes categoras: !" activos de programa (sucursal/regin) !" activos administrativos (oficina central) Todos los edificios e intangibles se consideran automticamente como activos administrativos. Microfin calcula una depreciacin lineal; como resultado, los montos calculados tal vez no sean iguales al gasto de depreciacin calculado por su sistema de contabilidad. La diferencia no es causa de preocupacin, por dos razones: !" La depreciacin es un gasto no dinerario y por lo tanto no influye en su flujo de fondos. !" La depreciacin es generalmente un porcentaje muy pequeo de sus gastos totales; las diferencias en el mtodo de clculo tienen poco impacto en su estado financiero global. Se establecen parmetros generales de activos en las secciones de ACTIVO FIJO y OTRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN de la hoja CAP INST.
Figura 7.12 Seccin de A CTIVO FIJO , Hoja C AP INST
Figura 7.13 Seccin de O TRA INFORMACIN A NIVEL DE ADMINISTRACIN , Hoja C AP INST
Luego ingresar y revisar datos adicionales sobre activos fijos en las siguientes secciones del modelo: !" ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) !" ACTIVO FIJO A NIVEL DE ADMINISTRACIN en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) !" ANLISIS DE TERRENOS Y EDIFICIOS en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) !" ANLISIS DE OTROS ACTIVOS en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL)
Procedimiento para definir categoras de activo fijo:

Opcionalmente, puede usar el ASISTENTE DE ACTIVOS FIJOS de Microfin para guiarle a travs del proceso para la entrada de datos en las hojas de CAP INST y PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) del modelo.
Si opta por ingresar los datos de sus activos fijos sin utilizar el asistente, el procedimiento para definir las categoras de activos fijos utilizando la hoja CAP INST es el siguiente: 1. Definir sus categoras de activos fijos relacionados con el programa. 2. Definir sus categoras de activos fijos administrativos. 3. Definir sus categoras de edificios. 4. Definir sus categoras de otros activos.
Cmo usar el A SISTENTE DE A CTIVOS FIJOS

Microfin incluye un asistente opcional para proyectar activos fijos. El asistente le gua, paso por paso, a travs del proceso de ingresar informacin requerida para cada categora de activos fijos utilizando las hojas de CAP INST y PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). A pesar de que el asistente no incluye entradas en la hoja ADMIN (OFICINA el proceso para ingresar datos en esta hoja es el mismo que el proceso para ingresar datos sobre activos fijos en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
CENTRAL),
Figura 7.14 Bosquejo del A SISTENTE DE A CTIVOS FIJOS
Paso Descripcin
1 2 3 4a 4b 5 6 Ingresar nombres para cada categora de activos fijos Ingresar un precio de compra inicial por unidad para cada categora y una tasa de inflacin correspondiente Ingresar la vida til proyectada para cada categora (mnimo de cinco aos) Avanzar a la hoja PROGRAMA Ingresar el valor de compra inicial para cada categora Ingresar el valor total de depreciacin acumulada para todo el activo fijo relacionado con el programa Ingresar la cantidad disponible y la vida til restante para los rubros de cada categora. Si las vidas tiles varan, puede dividir sus entradas en un mximo de tres grupos distintos Regresar a la hoja CAP INST Opcionalmente, ingresar vnculos para proyectar activos fijos en base al nmero de oficiales de crdito, personal de programa que no son oficiales de crdito, personal de programa y sucursales.
Hoja
CAP INST CAP INST CAP INST
PROGRAMA PROGRAMA PROGRAMA
7a 7b
CAP INST
Definicin de categoras de activos fijos, edificios y otros activos

Organice sus activos en categoras antes de ingresarlos a Microfin. Por ejemplo, puede ingresar una categora de Muebles de empleados en vez de categoras distintas para el escritorio, la silla y el archivador del empleado. No es apropiado ingresar rubros para cada activo fijo individual; este nivel de detalle es innecesario y Microfin no cuenta con suficientes lneas de entradas.
Procedimiento para definir categoras de activos fijos, edificios y otros activos en las secciones de C ATEGORAS DE ACTIVOS FIJOS y O TRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN , Hoja C AP INST :
En la seccin de ACTIVO FIJO de la hoja CAP INST, implemente los pasos uno y dos: 1. Ingresar el nombre de CATEGORA para cada uno de los activos fijos de su programa (o sucursal/regin) [lneas 5.04 5.12]. Incluya todos los activos fijos, como muebles, equipos de computadoras y vehculos, que se consideran activos del programa (o sucursal/regin). No incluya edificios o intangibles. 2. Ingresar el nombre de CATEGORA para cada uno de los activos fijos de administracin (u oficina central) [lneas 5.16 5.24]. Incluya todos los activos fijos, como muebles, equipos de computadora y vehculos, que se consideran como activos administrativos (o de oficina central). No incluya edificios o intangibles. En la seccin de OTRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN de la hoja CAP INST, implemente los pasos tres y cuatro: 3. Ingresar los nombres de categoras para cada uno de sus edificios [lneas 5.30 5.34]. Incluya todos sus edificios que aparecen en su balance general. Son tratados como activos de ADMIN (OFICINA CENTRAL). Microfin los deprecia durante un perodo definido por el usuario de al menos cinco aos. No incluya su terreno; esto se identifica por separado en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 4. Ingrese el nombre de categora para cada uno de sus otros activos [lneas 5.37 5.40]. Identifique cualquier otro activo significativo, como el del software de SIG o los costos asociados con el cambio de estructura legal. Son tratados como activos de ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Definicin de categoras para subsidios en especie

Los subsidios en especie son contribuciones no dinerarias que pueden ser, por ejemplo, asistencia tcnica sin costo alguno o subsidiada, becas para capacitacin, espacio de oficina donado o muebles y vehculos donados. Si recibe este tipo de contribucin, debe considerar el valor del subsidio en su anlisis financiero y anlisis de rentabilidad. Microfin no incluye el valor de subsidios en especie en sus estados financieros principales. Slo aparecen en la seccin de AJUSTES AL ESTADO DE RESULTADOS en el estado de resultados, y se usan para calcular los indicadores de RENDIMIENTO AJUSTADO SOBRE ACTIVOS y AUTOSUFICIENCIA FINANCIERA. Para ms informacin, vase los Indicadores de rentabilidad en la pgina 441. Se definen las categoras para subsidios en especie dentro de la seccin de OTRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN / Seccin de ANLISIS DE SUBSIDIO EN ESPECIE de la hoja CAP INST.
Figura 7.15 O TRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN / Seccin de A NLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE , Hoja C AP INST
Luego, proyectar manualmente los subsidios en especie en la seccin de ANLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Procedimiento para identificar las categoras de subsidios en especie:

Usando la OTRA INFORMACIN A NIVEL ADMIN / Seccin de ANLISIS DE SUBSIDIO EN ESPECIE de la hoja CAP INST, ingrese los nombres de CATEGORA para cada uno de sus subsidios en especie [lneas 5.43 5.47]. No es apropiado ingresar rubros para cada subsidio en especie; este nivel de detalle es innecesario y Microfin no cuenta con suficientes lneas de entrada. En vez de esto, organice los subsidios en un mximo de cinco categoras.
Entrada de ajustes al anlisis de flujo de fondos

Microfin ofrece una opcin en la hoja CAP INST que le permite modelar ms precisamente las entradas y salidas de efectivo de su institucin.
Figura 7.16 Seccin de A JUSTES AL ANLISIS DEL FLUJO DE FONDOS , Hoja C AP INST
Generalmente, se modelan los gastos en los perodos en que son incurridos (es decir, en base a valores devengados). Por ejemplo, se incluyen los impuestos de nmina en sus salarios y prestaciones mensuales a medida que se incurre el gasto, aun si paga los impuestos trimestralmente. Esta prctica crea clculos ms exactos de ganancias y prdidas y ratios financieros ms precisos. Pero, para generar proyecciones de flujo de fondos ms exactas en Microfin, puede tomar la decisin de ingresar ajustes que reflejen el flujo real de sus egresos de efectivo. Por ejemplo, sin un ajuste, las proyecciones de flujo de fondos de Microfin errneamente presumen que sus gastos de nmina acumulados reflejan los desembolsos reales de efectivo; que se pagan los impuestos mensual en vez de trimestralmente. Si estos gastos son significativos, es posible que quiera utilizar esta funcin en Microfin. Si tiene un monto significativo de gastos prepagados, esto tal vez requiera ajustes para generar proyecciones exactas de flujo de fondos. Por ejemplo, si paga 2.400 en alquiler de oficina anualmente, en enero, modelar el gasto de alquiler en Microfin como 200 por mes. Pero, es posible que quiera ajustar la proyeccin de flujo de fondos para reflejar el egreso real de efectivo en enero. Para ingresar estos tipos de ajustes al flujo de fondos, marque la casilla de AJUSTES en la hoja CAP INST, y Microfin luego muestra las secciones de devengados del modelo, de la siguiente manera:
AL ANLISIS DEL FLUJO DE FONDOS
!" Hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN): Secciones de PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA y OTROS GASTOS - PROGRA !" Hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL): Secciones de PERSONAL A NIVEL ADMIN y OTROS GASTOS OPERATIVOS - ADMIN Se puede activar la funcin de ajustes al flujo de fondos de Microfin en cualquier momento.
Es generalmente aconsejable crear su modelo primero con esta funcin desactivada. Luego, si desea refinar sus proyecciones y cree que estos ajustes tengan un impacto significativo, puede activar esta funcin e ingresar los ajustes.
Procedimiento para ingresar ajustes al flujo de fondos:

Se puede activar e ingresar ajustes al flujo de fondos dentro de la seccin de AJUSTES AL ANLISIS DEL FLUJO DE FONDOS de la hoja CAP INST y las secciones relacionadas de las hojas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y ADMIN (OFICINA CENTRAL). Opcionalmente, puede utilizar el botn VNCULOS en la hoja CAP INST para navegar a estas hojas relacionadas. En la hoja CAP INST, implemente el paso uno: 1. Marque la casilla UTILIZAR AJUSTES DETALLADOS DE LAS SECCIONES DEL FLUJO DE FONDOS [lnea 6.03]. En la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), implemente los pasos dos y tres: 2. Navegar a la seccin de PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA. Microfin muestra el TOTAL DE SALARIOS Y PRESTACIONES A NIVEL DE PROGRAMA [lnea 10.94].
Para calcular este gasto sobre una base de efectivo: !" Ingrese el SALDO DE GASTOS DEVENGADOS inicial [lnea 10.98]. !" Ingrese la porcin del gasto de salario que se devenga, pero no se paga durante el perodo [lnea 10.95]. !" Ingrese la porcin de cualquier monto devengado en el perodo anterior que se desembolsa en efectivo durante este perodo [lnea 10.97].
3. Navegar a la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS - PROGRAMA. Microfin muestra el TOTAL DE GASTOS OPERATIVOS DEL PROGRAMA [lnea 11.40].
Para calcular este gasto sobre una base de efectivo: !" Ingrese el SALDO DE GASTOS DEVENGADOS inicial [lnea 11.44]. !" Ingrese la porcin del gasto operativo que se devenga, pero no se paga durante el perodo [lnea 11.41]. !" Ingrese la porcin de cualquier monto devengado en el perodo anterior que se desembolsa en efectivo durante este perodo [lnea 11.43]. En la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), implemente los pasos cuatro y cinco: 4. Navegar a la seccin de PERSONAL AL NIVEL DE ADMINISTRACIN. Microfin muestra los SALARIOS Y PRESTACIONES TOTALES [lnea 1.85].
Para calcular este gasto sobre una base de efectivo: !" Ingrese el SALDO DE GASTOS DEVENGADOS inicial [lnea 1.89]. !" Ingrese la porcin del gasto de salario que se devenga, pero no se paga durante el perodo [lnea 1.86]. !" Ingrese la porcin de cualquier monto devengado en el perodo anterior que se desembolsa en efectivo durante este perodo [lnea 1.88].
5. Navegar a la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS - ADMINISTRACIN. Microfin muestra el TOTAL DE OTROS GASTOS OPERATIVOS ADMIN [lnea 2.40].
Para calcular este gasto sobre una base de efectivo: !" Ingrese el SALDO DE GASTOS DEVENGADOS inicial [lnea 2.44]. !" Ingrese la porcin del gasto operativo que se devenga, pero no se paga durante el perodo [lnea 2.41] !" Ingrese la porcin de cualquier monto devengado en el perodo anterior que se desembolsa en efectivo durante este perodo [lnea 2.43].
Estudio de caso: Capacidad y recursos institucionales de FEDA

Despus de revisar las opciones en la hoja CAP INST, el personal y gerencia de FEDA tomaron las decisiones explicadas a continuacin. Ntese que, en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, optaron por no modelar las sucursales individuales, as que la seccin sobre los mtodos de asignacin de costos no se aplica.
Establecimiento de las polticas de provisiones para prstamos incobrables de FEDA

De acuerdo con la poltica de FEDA, el personal indic que los castigos de prstamos seran revisados y procesados cada seis meses. Llenaron la seccin de tasas de provisin para prstamos incobrables para reflejar lo siguiente: FEDA considera que los prstamos con morosidad menor a siete das son vigentes, sin ninguna provisin. Los prstamos con morosidad de ocho 30 das tendrn una provisin del 10%. Los prstamos con morosidad de 31 60 das tendrn una provisin del 25%, los prstamos con morosidad de 61 90 das tendrn una provisin del 50%, los prstamos con morosidad de 91 180 das tendrn una provisin del 75%, y los prstamos con morosidad mayor a 180 das tendrn una provisin del 100% y sern castigados cada seis meses. Vase la figura 7.9.
Definicin de las categoras de personal de FEDA

FEDA denomina al miembro de su personal de campo el oficial de crdito, con una forma abreviada de oficial. Las formas plurales son oficiales de crdito y oficiales. Optaron por hacer ajustes a salarios y prestaciones al inicio de cada ao fiscal, porque el consejo de administracin de FEDA generalmente otorga un aumento equivalente a la tasa de inflacin. Adems de sus oficiales de crdito, FEDA considera a su supervisor de crdito, contador y gerente de operaciones como parte del personal relacionado con el programa. Todo el dems personal existente se considera como administrativo. En agosto de 2001, cuando se abre otra oficina sucursal, FEDA trasladar al gerente de operaciones, al puesto de gerente de sucursal de la sucursal vieja, y contratar a un gerente de sucursal para la nueva. As que el personal actualiza el ttulo del cargo para incluir ambos puestos, es decir, los de gerente de operaciones/sucursal. Indican que un contador tambin trabajar en la nueva sucursal. Comenzando en el cuarto ao, cuando se introducen los productos de ahorros, ambas sucursales agregarn los siguientes cargos: cajero y guardia de seguridad.
Para el personal a nivel administrativo, FEDA ingres los siguientes cargos: director ejecutivo, gerente de finanzas, secretaria y mensajero. Tambin ingresaron los ttulos de supervisor de SIG, director de recursos humanos y director de ahorros que representan puestos que FEDA piensa agregar. Vase la figura 7.10.
Definicin de categoras de gastos operativos de FEDA

Para las categoras de gastos operativos relacionados con el programa, el personal especifica alquiler, servicios pblicos, transporte, gastos generales de oficina, y reparaciones, mantenimiento y seguros. Para las categoras de gastos operativos a nivel administrativo, ingresan alquiler, servicios pblicos, transporte, gastos generales de oficina, reparaciones, mantenimiento y seguros, honorarios profesionales y asesores, gastos de consejo de administracin y capacitacin de personal. Vase la figura 7.11.
Definicin de las categoras de FEDA para activos fijos, edificios y otros activos
Para las categoras de activos fijos relacionados con el programa, el personal ingresa computadoras, muebles de oficina varios y juegos de muebles para empleados. Para computadoras, se especifica un costo inicial por unidad de 2.000 freeons, con un aumento proyectado del 80% de la tasa de inflacin, y una vida de cinco aos. Para muebles de oficina varios, se ingresa un costo inicial por unidad de 1.000 freeons, con un aumento proyectado del 100% de la tasa de inflacin, y una vida de siete aos. Tambin se indica que los juegos de muebles de empleados costaron 200 freeons por unidad, con un aumento proyectado del 100% de la tasa de inflacin, y que tienen una vida de siete aos. Para las categoras de activos fijos a nivel administrativo, FEDA ingresa computadoras, muebles de oficina varios y vehculos. Para computadoras, se repite la informacin ingresada en la seccin de activos relacionados con el programa. Para muebles de oficina varios, se especifica un costo inicial por unidad de 1.500 freeons, con un aumento proyectado del 100% de la inflacin y una vida de siete aos. FEDA indica que los vehculos inicialmente costaron 20.000 freeons por unidad, su costo aumentar por el 100% de inflacin y tienen una vida de seis aos.
Como FEDA no es dueo de ningn edificio, el personal deja la seccin de categoras de edificios en blanco. Para otras categoras de activos, se especifica un SIG. Vase las figuras 7.12 y 7.13.
Determinacin de los ajustes al flujo de fondos de FEDA

FEDA decidi no utilizar los ajustes detallados a las secciones de flujo de fondos para el plan inicial.
Vase la figura 7.16.
Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa

Captulo 8 Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa

INST,
8 Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa
Despus de que haya ingresado la informacin institucional clave en la hoja CAP se implementa la porcin de gastos directos de su plan de recursos y proyecta la capacidad y recursos relacionados con el programa usando las secciones finales de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si desarrolla su modelo de Microfin utilizando un mtodo de sucursal o regin, sus gastos de programa se pueden dividir entre dos o ms hojas de SUCURSAL o REGIN para generar estados de resultados suplementarios para cada sucursal o regin dentro de su institucin. Si es as, sus entradas se aplicarn solamente a la sucursal o regin especfica de la hoja seleccionada. Si utiliza las proyecciones automatizadas de Microfin para personal, otros gastos operativos o activos fijos, tambin ingresar informacin a las secciones pertinentes de la hoja CAP INST.
Cmo usar la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para proyectar la capacidad y recursos relacionados con el programa
Para proyectar la capacidad y recursos relacionados con el programa, se llenan las siguientes secciones en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN): !" INGRESOS !" PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS !" NMERO DE SUCURSALES (para los modelos consolidados y regionales, solamente) !" ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO !" PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA !" OTROS GASTOS OPERATIVOS - PROGRAMA !" ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA
Figura 8.1a Hoja Programa (Sucursal/Regin) (1 de 3) Secciones relacionadas con recursos solamente
Figura 8.1b Hoja Programa (Sucursal/Regin) (2 de 3) Secciones relacionadas con recursos solamente
Figura 8.1c Hoja Programa (Sucursal/Regin) (3 de 3) Secciones relacionadas con recursos solamente
Tambin puede ingresar informacin usando las siguientes secciones de PROGRAMA en la hoja CAP INST: !" INFORMACIN DE PERSONAL !" OTROS GASTOS OPERATIVOS !" ACTIVO FIJO Puede navegar a cualquier seccin de estas hojas que desea, usando las opciones en la barra de pgina de la hoja.
Procedimiento para llenar las secciones relacionadas con recursos de la hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
1. Proyectar cualquier fuente adicional de ingresos para su programa de crdito y ahorros [pgina 281]. 2. Revisar los costos financieros [pgina 284]. 3. Generar la provisin para prstamos incobrables y castigos [pgina 286]. 4. Definir el nmero de sucursales, para modelos consolidados y regionales solamente [pgina 290].
5. Proyectar los requisitos de oficiales de crdito y personal relacionado con el programa [pgina 291]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de personal, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). 6. Proyectar otros gastos operativos relacionados con el programa [pgina 310]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de gastos operativos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). 7. Proyectar los gastos relacionados con el programa para activos fijos [pgina 313]. Si elige automatizar alguna porcin de sus proyecciones de activos fijos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Cada uno de estos pasos se describe en las siguientes secciones.
Proyeccin de fuentes adicionales de ingresos

Microfin automticamente proyecta el ingreso financiero en base a sus proyecciones de mercadeo para actividades crediticias, en combinacin con la estructura de ingresos que estableci para cada uno de sus productos financieros y entradas opcionales para otros ingresos ganados. Microfin resume los ingresos, por producto, en la seccin de INGRESOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Figura 8.2 Seccin de I NGRESOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Opcionalmente, apriete el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle de sus ingresos de intereses y comisiones.
Procedimiento para introducir fuentes adicionales de ingresos en la seccin de I NGRESOS , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Puede revisar las proyecciones de ingresos de Microfin e incluir otros ingresos ganados, en la seccin de INGRESOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si su modelo es consolidado, los datos de ingresos se aplican al programa entero. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, los datos slo se aplican a la sucursal o regin especfica de la hoja. 1. En el margen superior de la seccin, Microfin resume su TOTAL INGRESOS [lnea 5.01] e INGRESOS TOTALES, TODOS LOS PRODUCTOS [lnea 5.02]. 2. Microfin muestra los INGRESOS TOTALES, PRSTAMOS DE GRUPO SOLIDARIO, por producto [lnea 5.04]. 3. Microfin calcula los INGRESOS POR INTERESES para cada uno de sus productos crediticios, inclusive los ingresos de su cartera existente y los ingresos proyectados para su nueva cartera [lneas 5.05 5.08]. 4. Microfin calcula los INGRESOS POR COMISIONES iniciales y continuos para cada producto crediticio [lnea 5.09 5.11]. 5. Microfin calcula cualquier INGRESO POR INDEXACIN DE PRSTAMOS [lnea 5.12] para productos vinculados con la inflacin, con base en sus entradas en la seccin de INDEXACIN DE PRSTAMOS POR COBRAR de la hoja PRODUCTOS y la TASA DE INDEXACIN DEL PRODUCTO de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. 6. Tiene la opcin de ingresar INGRESOS POR MULTAS [lnea 5.13]. Microfin no proyecta automticamente los ingresos por multas. Si las multas representan una fuente significativa de ingresos para su institucin, calcule y manualmente ingrese una estimacin de ese ingreso. Puede tambin ingresar aqu una frmula para calcular sus ingresos por multas o transferir los ingresos por multas de una frmula ms sofisticada que haya creado en una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO. Para ms informacin, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485. 7. Microfin calcula el ratio de RENDIMIENTO MENSUAL DE CARTERA para su producto [lnea 5.14]. 8. Opcionalmente, ingrese cualesquier OTROS INGRESOS [lneas 5.16 5.19]. Como alternativa, puede establecer clculos ms detallados para otros ingresos usando la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO y crear una frmula para mostrar los resultados aqu. Tambin puede ingresar aqu una frmula para crear un clculo ms detallado para sus otros ingresos o transferir estos ingresos de una frmula ms sofisticada que haya creado en una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO. Para ms informacin, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485.
Revisin de grficos de ingresos

Microfin proporciona una variedad de grficos de ingresos y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para cada producto crediticio. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos de la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para ms informacin sobre el uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Microfin proporciona dos grficos de INGRESOS acumulados.
Total ingresos de crdito

Este grfico de reas proyecta un total de ingresos, por perodo. Identifica por separado los ingresos para cada producto crediticio, para ingresos de inversiones y otros ingresos.
Figura 8.3 Total ingresos de crdito
Rendimiento por producto

Este grfico de lneas muestra el rendimiento anual por producto. Este rendimiento representa todos los ingresos por intereses, comisiones e indexacin para cada perodo como porcentaje de la cartera promedio de prstamos.
Figura 8.4 Rendimiento por producto
Es posible que halle sorprendente los clculos de rendimiento de Microfin. Si el rendimiento es mayor o menor de lo esperado, tal vez desee utilizar la hoja Costo al cliente de Microfin para mejor entender cmo se calcula el rendimiento. Para ms informacin, vase la seccin titulada Cmo usar las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para determinar tasas de inters efectivas y anlisis de costo a clientes en la pgina 493. Si introduce un producto crediticio con una comisin al inicio, puede descubrir que el rendimiento comienza muy alto y luego se baja a un nivel ms estable. Esto ocurre porque, en los primeros meses, su institucin recibe ingresos significativos por comisiones. En comparacin con una cartera de prstamos relativamente pequea, el ingreso genera un rendimiento temporalmente ms alto.
Revisin de costos financieros

Microfin presenta un resumen de sus costos financieros en la seccin de COSTOS FINANCIEROS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) (figura 8.5). !" Para modelos de sucursal o regin, esta seccin incluye slo costos especficos para la sucursal o regin. Para ver los costos de la institucin entera, vase la seccin de COSTOS FINANCIEROS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) (figura 8.6). !" Para modelos consolidados, estos costos se aplican a toda la institucin y son iguales que los costos que aparecen en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Figura 8.5 Seccin de C OSTOS FINANCIEROS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Figura 8.6 Seccin de C OSTOS FINANCIEROS , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Estos clculos no son completos hasta que haya ingresado la informacin correspondiente en las hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN. Microfin calcula el INTERS TOTAL PAGADO SOBRE DEPSITOS [lnea 6.03], inclusive intereses sobre el AHORRO OBLIGATORIO [lnea 6.04] y cada producto de ahorro voluntario [6.05 - 6.08]. Sin embargo, si no controla directamente el ahorro obligatorio, Microfin no calcula los intereses pagados sobre estos depsitos. Si se aplica, Microfin muestra el GASTO POR INDEXACIN DE DEPSITOS, con un detalle por producto [lnea 6.10 6.16]. Si sus depsitos de ahorros aparecen en su balance general, este gasto se calcula para cualquier producto de ahorro indexado con base en las definiciones de la hoja PRODUCTOS y la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Microfin calcula el COSTO DE PRSTAMOS POR PAGAR [lnea 6.23], inclusive los costos para prstamos de cartera y prstamos no restringidos64. Si su modelo se basa en: !" datos consolidados, estos costos son transferidos de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) !" datos de sucursal o regin, estos costos son asignados de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) en base al mtodo de asignacin que selecciona en la hoja CAP INST. El MTODO DE ASIGNACIN aparece en la lnea 6.20 y el PORCENTAJE REAL ASIGNADO a la sucursal o regin aparece en la lnea 6.22.
64
OPERATIVOS
Los costos de crdito asociados con prstamos de activos se incluyen en la seccin de GASTOS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
Microfin calcula los COSTOS FINANCIEROS TOTALES [lnea 6.25] como la suma del INTERS TOTAL PAGADO SOBRE DEPSITOS y el COSTO DE PRSTAMOS POR PAGAR.
Cmo establecer provisiones y reservas para prstamos incobrables

Se ingresan los datos de provisiones especficas para productos y se revisan los montos calculados de Microfin para la provisin de prstamos incobrables, el monto de castigo y reserva, adems de varios indicadores relacionados con provisiones en la seccin de PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Figura 8.7 Seccin de P ROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Proyeccin de la provisin, castigo y reserva para prstamos incobrables

Se ingresa la informacin restante para calcular su provisin, castigo y reserva en la seccin de PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si tiene un modelo consolidado, las entradas se aplican a su programa entero. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, sus entradas se aplican nicamente a la sucursal o regin especfica en la hoja. Opcionalmente, apriete el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver detalles de acuerdo con la categora de antigedad y por producto.
Procedimiento para modelar las polticas para provisiones, castigos y reservas para prstamos incobrables en la seccin de P ROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
1. Para cada producto, ingrese un porcentaje para establecer la CARTERA EN RIESGO > X DAS a partir del inicio del perodo de proyecciones [lnea 7.04]. La X representa el nivel superior de su segunda categora de antigedad, como se define en la hoja CAP INST y aparece aqu automticamente.
La cartera en riesgo es el saldo vigente de todos los prstamos que se consideran como morosos, expresado como un porcentaje del total de cartera inmediatamente despus de que se hayan castigado los prstamos incobrables. La cifra de cartera en riesgo generalmente se aumenta a travs del tiempo, y luego se disminuye en el mes en que los prstamos morosos son castigados. Si su cartera en riesgo variar a travs del tiempo, puede manualmente ajustar los porcentajes para los perodos futuros de proyeccin. Sin embargo, tales cambios en la cartera en riesgo no entran en vigencia hasta despus del prximo perodo en que se castigan los prstamos. 2. Para cada producto, ingrese una TASA ANUAL DE CARTERA CASTIGADA, expresada como un porcentaje anual de su cartera vigente de prstamos [lnea 7.06]. Por ejemplo, si espera castigar 50.000 en un ao en que su cartera final es de 1.000.000, su tasa es del 5%. Si los castigos se programan con ms frecuencia, la cifra ingresada aqu todava debe ser del 5% para el ao. Si su ratio de castigos variar a travs del tiempo, puede manualmente ajustar los porcentajes para los perodos futuros de proyeccin. Sin embargo, tales cambios en el ratio de castigos no entran en vigencia hasta despus del prximo perodo en que los prstamos sean castigados. 3. Para cada producto, Microfin calcula los porcentajes aproximados de ANTIGEDAD DE LA CARTERA para todas sus categoras de antigedad [lneas 7.08 7.14] con base en sus entradas anteriores para CARTERA EN RIESGO y la TASA ANUAL DE CARTERA CASTIGADA.
Esta informacin aparece slo si apriete el botn DETALLES de la barra de herramientas de Microfin. Inmediatamente despus de castigar sus prstamos ms antiguos, la suma de la categora de PRSTAMOS VIGENTES ms la primera categora de MOROSIDAD [lneas 7.09 y 7.10] es 1 la tasa de CARTERA EN RIESGOde la cual, el 60% se asigna a prstamos vigentes y el 40% a la primera categora de antigedad. Cada mes, la calidad de cartera poco a poco se deteriora hasta que los prstamos sean castigados otra vez y los porcentajes se reajusten hacia arriba. Por ejemplo, en la ilustracin arriba, los prstamos vigentes se disminuyen del 86% de la cartera en el saldo inicial al 84,5% en el quinto mes. Despus de que los prstamos son castigados en el sexto mes, este porcentaje vuelve al 86%. Todo cambio en la calidad de cartera que se ingresa usando las celdas de entrada opcional de las lneas 7.04 - 7.07 tambin se reconoce inmediatamente despus del castigo de prstamos.
Despus de cada castigo, el porcentaje de prstamos en la ltima (es decir, la ms antigua) categora de gastos regresa a cero (0%). Para un ejemplo, vase los datos del saldo inicial y de seis meses que aparecen en la ilustracin arriba. Este porcentaje se aumenta poco a poco cada mes, en base a la TASA ANUAL DE CARTERA CASTIGADA. Los porcentajes para las categoras medias siguen constantes [lneas 7.11 7.13]. 4. Ingrese un monto para la RESERVA FINAL PARA PRSTAMOS INCOBRABLES a partir del inicio del perodo de proyecciones [lnea 7.30]. A diferencia de la entrada de balance general en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, ingrese este monto de reserva (o la reserva designada para la sucursal/regin, si modela mltiples sucursales/regiones) como un nmero positivo. 5. De acuerdo con sus entradas, para cada producto Microfin calcula un monto de PROVISIN PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lneas 7.16 7.20], un monto de CASTIGO DE PRSTAMOS [lneas 7.23 7.27], la RESERVA FINAL PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lneas 7.30 7.34], y la META PARA LA RESERVA PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lneas 7.37 7.41]. Esta informacin aparece slo si oprime el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin. 6. Microfin genera los siguientes ratios relacionados con provisiones: !" PROVISIN COMO % DE DESEMBOLSOS [lnea 7.21] !" CASTIGO COMO % DE PRSTAMOS [lnea 7.28] !" TASA DE RESERVA PARA PRSTAMOS INCOBRABLES, es decir, la reserva final como porcentaje de la cartera vigente [lnea 7.35]
Revisin de clculos de provisiones

Microfin utiliza parmetros de antigedad de la hoja CAP INST, junto con tasas de cartera en riesgo y castigo de prstamos de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), para proyectar la calidad de cartera. Bsicamente, se generan los montos de provisin y reserva con las opciones seleccionadas en estas dos hojas. Pero, es importante notarse que Microfin no puede hacer una proyeccin de antigedad por nmero de das, con base en la informacin sobre desembolsos y reembolsos de prstamos proyectada en el modelo. Despus de que Microfin genera informacin de antigedad a los niveles de programa, sucursal o regin, utiliza las tasas de provisin correspondientes para determinar una reserva final apropiada. Las tasas de provisin ms conservadoras (es decir, ms altas) resultan en reservas finales ms altas y por lo tanto provisiones mensuales ms altas en el estado de resultados.
Despus de que Microfin determine la reserva final necesaria, se calcula la provisin mensual requerida como65:
Reserva final, perodo actual Reserva final, perodo anterior + Castigos, perodo actual
Microfin presume que la calidad de la cartera se deteriora gradualmente entre los castigos, y pasa los prstamos a una categora de incobrables con una tasa determinada por su tasa anual de castigos. Como resultado, el porcentaje de prstamos vigentes se disminuye hasta que los prstamos sean castigados, y luego regresa al porcentaje original despus del castigo. El resultado es un patrn en forma de diente de sierra para la cartera en riesgo y la reserva para prstamos incobrables, lo cual es tpico para las instituciones financieras; el monto de reservas depende de la calidad de la cartera y la frecuencia de castigos. Puede revisar los montos calculados de Microfin para la provisin de prstamos incobrables, el monto de castigos de prstamos y la reserva final para prstamos incobrables, adems de varios indicadores relacionados con provisiones en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Tambin, revise los ratios de CALIDAD DE LA CARTERA en la seccin de ANLISIS DE RATIOS de la hoja EST FINANCIEROS. Por ltimo, puede ver una representacin visual de su provisin mensual para prstamos incobrables en el grfico de GASTOS POR MES. Vase la pgina 307 para un ejemplo de este grfico. Cuando revisa el grfico, es posible que observe puntas grandes ocasionales en la provisin para prstamos incobrables. Hay tres causas para estas puntas: !" Tal vez haya proyectado un cambio en sus variables de CARTERA EN RIESGO y/o de CASTIGO DE PRSTAMOS en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Los cambios en estas tasas afectan la calidad de su cartera de prstamos y por lo tanto, el nivel de la provisin para prstamos incobrables necesario para mantener una reserva adecuada. Debido a la lgica interna de Microfin, cualquier cambio introducido en estas dos variables de calidad de cartera entra en vigencia slo despus del prximo perodo de castigo de prstamos (mensual, trimestral, semestral o anual, segn su seleccin en la hoja CAP INST). Puede minimizar estas puntas si selecciona una frecuencia de castigo mensual. Aun si, en la prctica, no se castigan los prstamos mensualmente, esta prctica le dar resultados y ratios exactos en sus proyecciones.
Bajo ciertas circunstancias, por ejemplo, cuando una institucin tiene una cartera en reduccin, es posible tener una provisin negativa para prstamos incobrables.
65
!" Cualquier cambio en los indicadores de calidad de cartera que genera un mejoramiento en la calidad de cartera puede resultar en una provisin negativa para prstamos incobrables. Se puede desactivar las provisiones negativas al seleccionar la casilla BLOQUEAR PROV. NEG. DE PRST. INCOB. en la hoja CAP INST. !" Si la tasa de crecimiento para su cartera se aumenta, es necesario aumentar el monto de la provisin para proyectar exactamente sus futuras prdidas potenciales.
Determinar el nmero de sucursales (modelos consolidados y regionales solamente)

SUCURSALES
Si el modelo es consolidado o basado en regiones, utilice la seccin del NMERO DE en la hoja PROGRAMA (o REGIN) para establecer el nmero total de sucursales en su institucin (o en cada regin). La opcin predefinida es una sola sucursal o regin. Microfin necesita el nmero de sucursales para sus clculos opcionales automatizados para personal y gastos.
Figura 8.8a Seccin de N MERO DE SUCURSALES , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Primer ao)
Figura 8.8b Seccin de N MERO DE SUCURSALES , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Aos 3, 4 y 5)
Esta seccin est ocultada si su modelo se basa en sucursales porque, como es el caso aqu, hay una hoja de SUCURSAL separada para cada una de sus sucursales.
Procedimiento para establecer el nmero de sucursales en su institucin o regin en la seccin de N MERO DE SUCURSALES , hoja P ROGRAMA (o R EGIN ):
1. Para su programa o regin, ingrese el NMERO DE SUCURSALES en operacin a partir del inicio de su perodo de proyecciones [lnea 8.03]. 2. Si el nmero de sus sucursales vara a travs del tiempo, puede manualmente ajustar estos nmeros para cada perodo de proyeccin futuro [lnea 8.03].
Proyeccin de requisitos de personal relacionado con el programa

Se ingresan y revisan los datos sobre el personal de programa en las secciones de ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO y PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) (figuras 8.9 y 8.12). Si opta por automatizar alguna de sus proyecciones de personal, tambin puede utilizar la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL / PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja CAP INST (figura 8.11).
Procedimiento para definir los requisitos de personal relacionado con el programa:

1. Proyectar los requisitos de oficiales de crdito [pgina 291 y pgina 298]. 2. Opcionalmente, puede establecer vnculos para proyectar automticamente los niveles de personal [pgina 299]. 3. Definir costos relacionados con el programa y de salarios correspondientes y, opcionalmente, anular cualquier proyeccin automatizada [pgina 301]. 4. Revisar grficos de personal [pgina 305].
Proyeccin de requisitos de oficiales de crdito

Los oficiales de crdito son vitales para el xito de su institucin; tpicamente representan ms de la mitad del personal de una institucin de microfinanzas, y generan y monitorean toda la actividad crediticia. Como resultado, Microfin se enfoca en este cargo de personal para un anlisis extenso, en la seccin de ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Figura 8.9a Seccin de A NLISIS DE OFICIALES DE CRDITO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Sin lneas de entrada avanzada)
Figura 8.9b Seccin de A NLISIS DE OFICIALES DE CRDITO , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Con lneas para entrada avanzada)
Microfin modela los oficiales de crdito por nivel de experiencia para los primeros dos aos de las proyecciones, pero cambia a un mtodo de promedios en los aos 3 a 5. Se estima que la carga de trabajo promedio est en un trmino medio entre las cargas de trabajo de oficiales de crdito a nivel intermediario y a nivel avanzado, aunque se puede anular esta cifra promedio (en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) comenzando en el ao 3), si es necesario. El anlisis de oficiales de crdito es uno de los elementos ms complejos de Microfin. Como Microfin es un modelo orientado hacia el mercado, y no hacia el oficial de crdito, y por lo tanto basa sus proyecciones de cartera en una estimacin del tamao y penetracin en el mercado, este anlisis se enfoca en el nmero de oficiales de crdito que son necesarios para satisfacer las metas de crecimiento de cartera. Bsicamente, Microfin presume que los oficiales de crdito trabajan con una carga de trabajo identificable (es decir, el nmero de prstamos activos). Se establece un objetivo de carga de trabajo para cada producto crediticio.
Microfin proporciona un mtodo bsico y uno avanzado para proyectar sus requisitos de oficiales de crdito. El procedimiento general es el mismo bajo ambos mtodos (como se describe a continuacin); sin embargo, hay ms celdas para la entrada de datos en el mtodo avanzado. Si elige: !" el procedimiento bsico, ingresar la CARGA DE TRABAJO y VARIABLES DE CONTROL proyectadas para el nmero inicial de oficiales de crdito, el porcentaje de carga de trabajo que puede ser manejado por el personal en cada nivel de experiencia, y la cantidad mnima para contratar. Microfin luego automticamente proyecta las NUEVAS CONTRATACIONES Y TRANSFERENCIAS para oficiales de crdito a nivel inicial, que puede anular manualmente. Se ocultan las lneas para la entrada de datos opcional para la contratacin en otros niveles de experiencia, y para SUSPENSIONES Y TRANSFERENCIAS. !" el procedimiento avanzado, puede ingresar las NUEVAS CONTRATACIONES Y TRANSFERENCIAS para todos los niveles de experiencia, y tambin se ingresan datos para SUSPENSIONES Y TRANSFERENCIAS para todos los niveles de experiencia. Podra, por ejemplo, considerar el uso de estas lneas de entrada de datos avanzada si crea proyecciones detalladas a nivel de sucursal.
Procedimiento para proyectar los requisitos para oficiales de crdito en la seccin de A NLISIS DE OFICIALES DE CRDITO , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
A menos que se indique lo contrario, todos los pasos se aplican a tanto el mtodo bsico como el avanzado. 1. Para seleccionar el procedimiento bsico para la entrada de datos, deje sin marcar la casilla MOSTRAR LNEAS DE ENTRADAS AVANZADAS [lnea 9.02]. Para seleccionar el procedimiento ms avanzado para la entrada de datos, marque esta casilla [lnea 9.02]. Para cada producto crediticio, implemente los pasos dos a cuatro: 2. Opcionalmente, apriete el botn IR A LA HOJA CARGA DE TRABAJO [lnea 9.04] para navegar a la hoja CARGA DE TRABAJO, donde puede experimentar con el diseo y metodologa de su carga de trabajo. Regrese a esta seccin de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) cuando termina. Para ms informacin, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja Carga de trabajo para optimizar la metodologa y diseo de la carga de trabajo en la pgina 487.
3. Ingrese el nmero de CASOS PTIMOS POR OFICIAL [lnea 9.06]. El objetivo de carga de trabajo representa sus expectativas para un oficial de crdito con experiencia, que trabaja con un solo producto. No representa la carga de trabajo promedio. Si sus oficiales de crdito trabajan con ms de un producto, ingrese la carga de trabajo que se espera que alcance un oficial de crdito, si trabajara nicamente con el producto por el cual se ingresan los datos66.
Para ms informacin, vase la seccin titulada Estimacin de cargas de trabajo para empleados de tiempo completo a continuacin. 4. Microfin calcula el nmero de OFICIALES AVANZADOS PARA PRSTAMOS PROYECTADOS [lnea 9.08], representando el NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS proyectado (de la seccin de PRODUCTO CREDITICIO [RESULTADO] en esta hoja) dividido por la carga de trabajo ptima [lnea 9.07]. Para su programa (o sucursal o regin), implemente los pasos cinco a diez: 5. Microfin clasifica a los oficiales de crdito de acuerdo con cuatro niveles de experiencia. Para cada nivel de experiencia, ingrese un % DE CARGA DE TRABAJO PTIMA [lneas 9.12 9.14]; Microfin fija el porcentaje para los oficiales a NIVEL AVANZADO en un 100% [lnea 9.15]. Cada entrada debe ser entre el 15%67 y el 100%, y debe aumentarse gradualmente a medida que se aumenta el nivel de experiencia. Las entradas tpicas son del 25% para el nivel inicial, el 50% para el nivel secundario y el 75% para el nivel intermediario68. 6. Para cada nivel de experiencia, en la columna ASCENSO, ingrese el nmero de meses de experiencia que necesita el oficial de crdito para avanzarse al prximo nivel de experiencia [lneas 9.12 9.14]. Por ejemplo, si el oficial de crdito necesita un ao para alcanzar una carga de trabajo completa, puede ingresar cuatro meses para cada uno de los primeros tres niveles.
66 Microfin necesita saber la carga de trabajo para el empleado de tiempo completo para cada producto. Por ejemplo, presumamos que el producto nmero uno tiene una carga de trabajo para el empleado de tiempo completo de 400 y una carga de trabajo para el producto dos de 100. El oficial de crdito avanzado, en promedio, puede trabajar actualmente con 300 clientes, pero su carga de trabajo cambiara si la mezcla de productos cambiara. Si proyecta que el nmero de clientes para el producto dos se aumente en relacin con el producto uno, su carga de trabajo promedio se disminuir. 67 Si ingresa un valor menor al 15%, Microfin contrata a un gran nmero de oficiales de crdito. A medida que se aumentan sus niveles de experiencia, su capacidad se aumenta dramticamente en los meses futuros, muchas veces resultando en una sobrecapacidad significativa para la institucin.
En el ejemplo de la figura 8.9, los oficiales al nivel inicial trabajan con una carga de trabajo de 87 clientes (el 25 por ciento de la carga de trabajo ptima de 350) por cuatro meses, y luego se los suben al nivel secundario. Al nivel secundario, trabajan con una carga de trabajo de 175 (el 50 por ciento de 350). Al nivel intermediario, los oficiales trabajan con una carga de trabajo de 260 (el 75 por ciento de 350). Por ltimo, se los suben al nivel avanzado, donde trabajan con una carga de trabajo completa de 350 clientes.
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7. Ingrese el TAMAO DE CONTRATACIN MNIMA para establecer el nmero mnimo de oficiales de crdito que contratar en cualquier momento dado para minimizar los costos de contratacin y orientacin/capacitacin [lnea 9.16]. Por ejemplo, la mayora de instituciones de microfinanzas prefieren agrupar la contratacin de nuevos oficiales de crdito para coordinar la capacitacin introductoria. 8. Ingrese el nmero inicial de oficiales de crdito en cada nivel en NIVELES DE PERSONAL POR CATEGORA [lneas 9.39 9.42]. 9. Microfin sugiere la NUEVA CONTRATACIN para oficiales de crdito a nivel inicial en cada perodo para asegurar que la capacidad total de oficiales de crdito sea suficiente para satisfacer la demanda proyectada [lnea 9.22]. 10. Puede ANULAR la contratacin sugerida por Microfin a nivel inicial [lnea 9.23]. Para la entrada avanzada solamente, implemente los pasos 11 y 12. Para la entrada bsica, salte al paso 13. 11. Opcionalmente, ingrese nuevas contrataciones (o transferencias de otras sucursales/regiones) para oficiales al Nivel secundario, Nivel intermediario o Nivel avanzado [lneas 9.25 9.27]. Estas entradas slo aparecen si se marc la casilla de MOSTRAR LNEAS DE ENTRADAS AVANZADAS al comienzo de esta seccin. 12. Opcionalmente, ingrese las SUSPENSIONES (o TRANSFERENCIAS a otras sucursales/regiones), por nivel de experiencia para modelar las reducciones de personal [lneas 9.29 9.32]. Estas entradas aparecen solamente si ha marcado la casilla de MOSTRAR LNEAS DE ENTRADAS AVANZADAS al comienzo de esta seccin. Ingrese las suspensiones o transferencias como nmeros positivos. Si la entrada excede el nmero existente de oficiales en el nivel indicado, Microfin muestra un mensaje de error. Generalmente, slo debe hacer entradas aqu si su modelo proyecta una sobrecapacidad significativa [lnea 9.48]; estas proyecciones son estimaciones, y no hay que preocuparse por una mnima sobrecapacidad. Para la entrada bsica y avanzada, implemente los pasos restantes: 13. Microfin proyecta ASCENSOS [lnea 9.34-9.37] con base en el tiempo de empleo relativo a los perodos de ASCENSOS ingresados en esta seccin. Por ejemplo, si se necesitan seis meses para avanzarse del nivel inicial al nivel secundario, y se contrata a un nuevo oficial de crdito a nivel inicial en el primer mes, ese oficial de crdito es ascendido al nivel secundario en el mes siete.
14. Microfin proyecta los NIVELES DE PERSONAL POR CATEGORA [lneas 9.38 9.42] y el NMERO DE OFICIALES DE CRDITO [lnea 9.43] con base en el anlisis de esta seccin. 15. Microfin calcula cualquier DFICIT O EXCESO de oficiales de crdito [lnea 9.47], con base en los empleados a nivel avanzado, es decir, el nmero de oficiales en cada nivel multiplicado por el % DE CARGA DE TRABAJO PTIMA [lneas 9.12 9.15] del nivel correspondiente.
16. Microfin muestra un grfico de ANLISIS DE CAPACIDAD [lnea 9.48], que visualmente demuestra el dficit o exceso de la lnea anterior. Una entrada de . indica la capacidad ideal, un +! indica un exceso de un oficial de crdito y un -! indica un dficit de un oficial de crdito. Generalmente, Microfin no muestra la subcapacidad a menos que haya anulado el programa de contratacin automtica o si haya ingresado suspensiones o transferencias significativas. Microfin tal vez muestre una sobrecapacidad cuando los oficiales de crdito se ascienden a niveles de experiencia mayores, especialmente si su carga de trabajo a nivel inicial es muy baja. Es posible que su capacidad aumente ms rpidamente que su nmero de clientes activos. El requisito de Microfin que las cargas de trabajo a nivel inicial alcancen un 15% de la carga de trabajo de personal avanzado est diseado para minimizar este efecto. La sobrecapacidad tambin puede resultar cuando se proyecta que la productividad de personal (es decir, la carga de trabajo) aumente ms rpidamente que el nmero de clientes activos. En esta situacin, puede ser lgico trasladar a los oficiales de crdito a otros puestos o suspenderlos. Por ltimo, puede proyectar una sobrecapacidad como resultado de una demanda insuficiente si el nmero de clientes activos se estanca o se reduce. 17. Si es necesario, puede ajustar la CONTRATACIN proyectada [usando las lneas 9.22 9.27] para prevenir la sobre o subcapacidad. Opcionalmente, ingrese el valor de 0 para prohibir la contratacin en cualquier perodo. Generalmente, slo se debe hacer estos ajustes manuales si su modelo proyecta una sobrecapacidad significativa [lnea 9.48]; las proyecciones son estimaciones, y no hay que preocuparse por una pequea sobrecapacidad69.
No se preocupe por una sobrecapacidad pequea o temporal. Una sobrecapacidad de uno o dos oficiales por un perodo de algunos meses no tiene un impacto significativo en las proyecciones globales. Cualquier mejora en la exactitud ser compensada por la complicacin implicada en el reajuste de estas anulaciones manuales cada vez que el cliente proyecta un cambio. Es importante minimizar el uso de ajustes manuales, porque interfieren con los anlisis de sensibilidad.
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18. Microfin calcula cuatro indicadores de productividad de personal para su revisin: !" CARGA DE TRABAJO POR OFICIAL DE CRDITO [lnea 9.49] !" CARTERA POR OFICIAL [lnea 9.50] !" PRSTAMOS DESEMBOLSADOS POR OFICIAL, POR MES [lnea 9.51] !" NUEVOS CLIENTES, POR OFICIAL, POR MES [lnea 9.52] La carga de trabajo promedio a largo plazo casi nunca alcanza el nivel de la carga de trabajo ptima, porque es poco probable que todos los oficiales de crdito de su institucin estn en el nivel avanzado.
Estimacin de cargas de trabajo para empleados de tiempo completo

La mejor manera de determinar la carga de trabajo ptima para empleados de tiempo completo es a travs de un estudio cuidadoso de la asignacin de tiempo de oficiales de crdito y un anlisis de la metodologa de crdito para cada producto70. Pero, se puede estimar las cargas de trabajo al determinar, para cada producto, el porcentaje del tiempo de oficiales de crdito que se toma con los clientes. Por ejemplo, supongamos que el oficial de crdito tpico a nivel avanzado trabaja con 250 clientes: 200 para producto uno y 50 para producto dos (figura 8.10). Si su oficial de crdito estima que gasta el 60% de su tiempo con los clientes de producto uno y el 40% de su tiempo con los clientes de producto dos, la carga de trabajo para empleados de tiempo completo (es decir, el nmero de clientes dividido por el porcentaje de tiempo dedicado al trabajo) ser 333 para producto uno y 125 para producto dos.
Figura 8.10 Estimacin de cargas de trabajo para empleados de tiempo completo
Clientes
Porcentaje del tiempo laboral
Carga de trabajo para empleado de tiempo completo

333 125
Producto 1 Producto 2 Total
200 50 250
60% 40% 100%
70 Para informacin detallada sobre el clculo de cargas de trabajo y maneras de mejorar las cargas de trabajo, vase el documento de Charles Waterfield y Ann Duval, CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996, pp. 22190)
Siempre compare sus clculos de carga de trabajo para empleados de tiempo completo con las metas para instituciones de microfinanzas comparables (es decir, las que tienen metodologas de crdito y tipos de mercados y clientes parecidos). Como alternativa, Microfin proporciona una hoja opcional de CARGA DE TRABAJO que se puede usar para hacer un anlisis ms detallado. Para informacin adicional, vase la seccin de Cmo usar la hoja CARGA DE TRABAJO para optimizar la metodologa y diseo de la carga de trabajo en la pgina 487.
Establecimiento de vnculos opcionales para automatizar las proyecciones de personal de programa (Funcin avanzada)
Puede establecer vnculos en la hoja CAP INST para automatizar la proyeccin de Microfin de los niveles de personal con base en variables como por ejemplo, el nmero de oficiales de crdito, prestatarios, depositarios o sucursales (figura 8.11). Al conectar claramente el personal con actividades claves, estos vnculos pueden ayudarle a hacer proyecciones realistas sin la necesidad de hacer entradas manuales en cada perodo cuando se contrate a personal adicional. Para una vista global de las proyecciones automatizadas de Microfin, vase la seccin de Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) en la pgina 246.
Figura 8.11 I NFORMACIN SOBRE EL PERSONAL / Seccin de P ERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA , Hoja C AP INST
Se puede anular las entradas automticas cuando sea necesario, al ingresar manualmente los gastos proyectados. Para informacin adicional, vase la seccin de Definicin manual de personal relacionado con el programa a continuacin.
Procedimiento para establecer vnculos automatizados para las proyecciones de personal en la seccin de I NFORMACIN SOBRE EL PERSONAL , hoja C AP INST :
Si su modelo se basa en sucursales o regiones, las entradas de vnculos automatizados en la hoja CAP INST se aplican a todas las sucursales o regiones. Para cada cargo de personal automatizado y relacionado con el programa (o sucursal o regin), implemente los pasos uno a cinco [usando las lneas 3.11 3.25]:
1. Si se calcula el nmero de personal para el cargo con base en el nmero de OFICIALES de crdito, ingrese el nmero de oficiales de crdito que resultara en la necesidad de contratar a una persona nueva para este puesto (en la columna OFICIALES). Por ejemplo, si contrata a un supervisor para cada 12 oficiales de crdito, ingrese 12 en esta celda. Si contrata a dos asistentes para cada oficial de crdito, ingrese 0,5 en esta celda; en otras palabras, tiene 0,5 oficiales de crdito por cada asistente. 2. Si se calcula el personal con base en el nmero de PRESTATARIOS, ingrese el nmero de prestatarios que resultara en la necesidad de contratar a una nueva persona para este puesto (en la columna PRESTATARIOS). 3. Si se calcula el personal con base en el nmero de AHORRISTAS (depositarios), ingrese el nmero de depositarios que resultara en la necesidad de contratar a una nueva persona para este puesto (en la columna AHORRISTAS). 4. Si se calcula el personal con base en el nmero de oficinas SUCURSALES, ingrese el nmero de sucursales que resultara en la necesidad de contratar a una nueva persona para este puesto (en la columna SUCURSALES).
5. Microfin slo proyecta la contratacin de personal de tiempo completo con los vnculos automatizados. Si proyecta la necesidad de contratar a personal que no sea de tiempo completo, ingrese un valor opcional de REDONDEO para determinar el punto en el cual Microfin contratar a una nueva persona de tiempo completo. (sta es una opcin avanzada: puede dejar REDONDEO en blanco, y Microfin no redondear.) Por ejemplo, si contrata a un supervisor de crdito por cada 12 oficiales de crdito, y tiene 24 oficiales de crdito en un mes dado, necesita 2,0 supervisores de crdito (es decir, 24 / 12). Ahora, supongamos que contrata a dos oficiales de crdito ms el siguiente mes; necesita 2,17 supervisores de crdito (26 / 12). Como Microfin slo proyecta contratacin para personal de tiempo completo, no es posible contratar a 0,17 supervisores. Podra optar por contratar inmediatamente a un tercer supervisor de tiempo completo, o como alternativa, tomar la decisin de esperar. Se utiliza la funcin de REDONDEO para controlar si Microfin agregar a un nuevo supervisor de crdito en esta situacin. Si su entrada de REDONDEO es igual a 0,17 o menor, Microfin contratar al supervisor. Si la entrada de REDONDEO es mayor que 0,17, no ha satisfecho el requisito y Microfin no contratar todava al supervisor. Supongamos que ha decidido esperar hasta tener 28 oficiales antes de contratar a un nuevo supervisor. Para determinar el valor de REDONDEO en este caso, divida el nmero de oficiales (28) por el valor del vnculo (12). El resultado es 2,33 oficiales por supervisor. Esto significa que necesita un REDONDEO del 0,33 para provocar la contratacin.
Definicin manual del personal de programa (Personal a nivel de sucursal o regin) y los costos de salario relacionados
Si no ingres vnculos para proyecciones automatizadas de personal de programa en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL en la hoja CAP INST, se ingresan manualmente los niveles actuales y proyectados para el personal de su programa, excluyendo a los oficiales de crdito. Esto se hace en la seccin de PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si ingres vnculos para las proyecciones automatizadas de personal, puede utilizar las entradas en esta seccin de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para anular estas proyecciones automatizadas. Tambin puede utilizar esta seccin para ingresar montos de salario para cada puesto a nivel de programa, si las proyecciones de personal se generan automticamente o si se ingresan manualmente.
Figura 8.12 Seccin de P ERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Procedimiento para proyectar el personal relacionado con el programa y costos de salario en la seccin de P ERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
Si utiliza un modelo consolidado, las entradas se aplican al programa entero. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, las entradas se aplican solamente a la sucursal o regin especfica de la hoja seleccionada. Para proyectar niveles de personal, implemente los pasos uno a seis: 1. Microfin muestra todos los cargos relacionados con el programa [lneas 10.04 10.18], con base en sus entradas en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL de la hoja CAP INST. 2. Microfin muestra la palabra Auto en la columna SALDOS INICIALES para cualquier cargo que se proyecta con base en los vnculos automatizados de la hoja CAP INST. En caso contrario, aparece la palabra Manual.
3. Si sus proyecciones de personal son manuales, ingrese los niveles de personal anticipados para cada cargo [lneas 10.04 10.18]. Si las proyecciones de personal para cualquier cargo estn automatizadas, puede utilizar estas entradas para anular los clculos automticos en cualquier perodo. Si no hace ninguna entrada para ningn perodo, Microfin reanuda las proyecciones automatizadas.
Si se considera que un cargo de personal es en parte del programa y en parte administrativo, aparecer en ambas secciones, de personal de programa y personal administrativo. Debe dividir el cargo entre las dos categoras. Por ejemplo, podra ingresar 0,4 aqu para la entrada de gastos de programa y 0,6 en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para la entrada de gastos administrativos71. En las instituciones de servicios mltiples, los gerentes de programa avanzados tal vez slo trabajen por una parte del tiempo en los servicios financieros. En tal caso, ingrese el porcentaje de tiempo dedicado a los servicios financieros aqutal vez el 75%pero ingrese el total de salario y prestaciones (vase a continuacin). Cuando Microfin genera costos, slo el 75% del salario total aparecer como un costo para estos cargos; el 25% restante debe ser cubierto por otros servicios que no se reflejan directamente en las proyecciones de Microfin. 4. Microfin proyecta el personal por cargo [lneas 10.19 10.34]. Para cada perodo, muestra el personal anticipado con base en los clculos automticos y sus entradas manuales. 5. Microfin calcula dos ratios en la seccin de ANLISIS: !" OFICIALES DE CRDITO COMO % DEL TOTAL DE PERSONAL DE PROGRAMA [lnea 10.37] !" PRSTAMOS ACTIVOS POR EMPLEADO A NIVEL DE PROGRAMA [lnea 10.38] 6. Microfin tiene una lnea no protegida que puede usar para crear su propio ratio de personal [lnea 10.39]. Para proyectar salario y prestaciones, implemente los pasos siete a 11: 7. Microfin muestra todos los cargos de personal relacionado con el programa, con base en sus entradas en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL de la hoja CAP INST [lneas 10.40 10.58]. Incluye un detalle de oficiales de crdito por nivel de experiencia.
71 Si su modelo se basa en mltiples sucursales o regiones, asegrese de no exagerar las asignaciones totales. Por ejemplo, si la divisin es un 50% para el programa y un 50% para administracin, y cuenta con dos sucursales, ingrese 0,5 en la hoja OFICINA CENTRAL y 0,25 en cada hoja SUCURSAL.
8. Ingrese el gasto por SALARIO Y PRESTACIONES MENSUALES, por miembro de personal, para cada cargo [lneas 10.41 10.58]. Para calcular el monto de este gasto, sume todos los costos anualessalario, seguros, impuestos de nmina, bonificaciones72, pensiones y cualquier otra prestaciny divida el total por 12. Ingrese un monto mensual, aun si hace entradas opcionales en las columnas trimestrales para los aos 3, 4 y 5. Debe ingresar un monto de salario para cada cargo de personal en la columna del primer mes, aun si el puesto no se llena hasta ms tarde en el perodo de proyeccin. De esta manera, Microfin puede ajustar automticamente el salario cada ao por inflacin (presumiendo que opta por hacerlo en la hoja CAP INST). Cuando se llena el puesto, el salario inicial estar en el mismo nivel de los salarios para otros puestos. 9. Microfin muestra el costo de SALARIO Y PRESTACIONES MENSUALES que proyecta, por persona, para cada puesto de personal [lneas 10.59 10.77]. Microfin automticamente convierte la informacin en costos trimestrales, comenzando en el ao 3. Si activ la opcin de AJUSTES DE SALARIO Y PRESTACIONES en la hoja CAP los montos se ajustan automticamente por inflacin (ms o menos cualquier porcentaje adicional que haya definido) en el primer mes de cada ao fiscal. Puede anular los incrementos automticos al ingresar un monto mensual para cualquier perodo [lneas 10.41 10.58 arriba]. Por ejemplo, podra seleccionar esta opcin si se espera que el salario para un puesto de personal se aumente a una tasa distinta de las de otros puestos de personal. 10. Microfin muestra el costo de SALARIOS Y GASTOS TOTALES para cada cargo [lneas 10.78 10.93]. Para hacer esto, el modelo multiplica el nmero de personal en cada cargo por el costo por persona. 11. Microfin resume el costo de TOTAL DE SAL. Y PRST. A NIVEL PROG. para todos los puestos [lnea 10.94].
INST,
72 El vincular la remuneracin de personal con su rendimiento es una manera eficaz de promover una mayor productividad y calidad. Por supuesto, Microfin no puede determinar si un miembro individual de personal satisface las metas establecidas para los sistemas de incentivos. Como resultado, debe estimar el promedio de bonificaciones de incentivos e incorporarlo a su costo promedio mensual de salario y prestaciones.
Revisin de grficos de personal

Microfin ofrece una variedad de grficos de personal y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para el personal administrativo y de programa de su institucin. Ntese que la informacin en estos grficos no estar completa hasta que haya ingresado los datos de personal administrativo en la seccin de Proyeccin de requisitos de personal administrativo en la pgina 336.
Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y se los acceden en la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional sobre el uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin de Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Microfin ofrece cuatro grficos de PERSONAL: COMPOSICIN DE PERSONAL, RATIOS CARGA DE TRABAJO y GASTOS POR MES.
DE PERSONAL,
Composicin de personal
Este grfico de reas proyecta su personal anticipado, por categoras generales: oficiales de crdito, otro personal de programa y personal administrativo.
Figura 8.13 Composicin del personal
Ratios de personal
Este grfico de lneas muestra el porcentaje de su personal que se desempea como oficiales de crdito, en otros puestos relacionados con el programa y en puestos administrativos (oficina central).
Figura 8.14 Ratios de personal
Carga de trabajo
Este grfico de lneas muestra la carga de trabajo promedio para el personal que se desempea como oficiales de crdito, para el total de personal de programa y para el total de personal. Acurdese que la carga de trabajo es muy afectada por su metodologa de crdito. Puede mejorar este indicador a lo largo del tiempo al reestructurar sus operaciones y aumentar sus tasas de retencin.
Figura 8.15 Carga de trabajo
Gastos por mes

Este grfico de reas muestra el total de gastos, organizados de acuerdo con su tipo. Los costos de personal representan un tipo de gasto. (Ntese que los datos representados en el grfico no estn completos hasta que haya proyectado los gastos para todas las categoras.)
Figura 8.16 Gastos
Proyeccin de otros gastos operativos relacionados con el programa

Los otros gastos operativos incluyen sus gastos restantes al nivel de programa, con la excepcin de costos financieros y depreciacin. Se ingresan y revisan los datos de gastos operativos relacionados con el programa en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) (figura 8.18). Si opta por automatizar alguna de sus proyecciones de gastos operativos, tambin utilizar la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS / OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja CAP INST (figura 8.17).
Procedimiento para proyectar otros gastos operativos:

1. Opcionalmente, establezca vnculos para automticamente proyectar gastos operativos [pgina 308]. 2. Defina el monto de sus gastos operativos relacionados con el programa, o anule las proyecciones automatizadas [pgina 310]. 3. Revise los grficos de gastos [pgina 312].
Cmo establecer vnculos opcionales para automatizar la proyeccin de otros gastos operativos (Funcin avanzada)
Puede establecer vnculos para automticamente proyectar los gastos operativos en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) con base en variables como el nmero de oficiales de crdito, el total de personal de programa, prestatarios, depositarios o sucursales (figura 8.17). Al conectar claramente los gastos con actividades claves, estos vnculos le ayudan a hacer proyecciones realistas sin obligarle a hacer entradas manuales en cada perodo en que cambian los niveles de gastos. Para una vista global de las proyecciones automatizadas de Microfin, vase la seccin titulada Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) en la pgina 246. Puede optar por ajustar automticamente los montos proyectados para los efectos de inflacin usando esta misma seccin del modelo. Por ejemplo, en la figura 8.17, los servicios pblicos se vinculan al 100% de inflacin anual con una tasa base de 150 por sucursal. (Si la tasa de inflacin es el 10%, entonces el 100% de la tasa es el 10%). Cada ao, el gasto es igual a 150 multiplicado por el nmero de sucursales, y luego aumentado por la tasa de inflacin acumulada desde el primer ao73, de acuerdo con la TASA DE INFLACIN que ingres en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Como contraste, se proyecta que los gastos de transporte se aumenten por una cantidad menor a la tasa de inflacin; el 80% de la tasa anual. Si la tasa anual de inflacin es el 10%, entonces el 80% de la tasa de inflacin es el 8% (es decir, 10% x 0,8). En la misma figura, la tasa base para gastos generales de oficina es 40, ms el 100% de la tasa de inflacin mensual. En este caso, el gasto no es constante durante el ao; sino que se aumenta cada mes con base en la tasa de inflacin. Este ajuste por inflacin es independiente de otros vnculos automatizados. Si ingresa un ajuste por inflacin pero no utiliza los vnculos automatizados, Microfin aplica el ajuste por inflacin a sus entradas manuales para gastos operativos.
73
La tasa de inflacin acumulada se calcula como una tasa simple, no compuesta.
Figura 8.17 O TROS GASTOS OPERATIVOS / Seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA , Hoja C AP INST
Puede anular sus entradas automticas cuando sea necesario, al ingresar manualmente los gastos proyectados en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Para informacin adicional, vase la seccin titulada Definicin de otros gastos operativos relacionados con el programa a continuacin.
Procedimiento para establecer vnculos automatizados para proyecciones de otros gastos operativos en la seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS , hoja C AP INST :
Si su modelo se basa en sucursales o regiones, sus entradas de vnculos automatizados en la hoja CAP INST se aplican a todas las sucursales o regiones. Para cada categora automatizada de gastos relacionados con el programa, implemente los pasos uno a seis [usando las lneas 4.04 4.19]: 1. Si se ajustar el monto del gasto por inflacin, ingrese el porcentaje de la tasa de inflacin (ingresada en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO) por el cual se ajustar el gasto. Por ejemplo, si la tasa de inflacin anual es el 10% y se ingresa el 80%, Microfin aumentar el gasto por el 8%. Si se ajusta el gasto por inflacin mensualmente, ingrese el porcentaje en la columna MENSUAL. Si se ajusta el gasto por inflacin anualmente, ingrese el porcentaje en la columna ANUAL. 2. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de OFICIALES de crdito, ingrese el monto de gasto mensual que se incurre para cada oficial de crdito (en la columna OFICIALES). Por ejemplo, si gasta 100 en transporte para cada oficial de crdito, ingrese 100 en esta celda. 3. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de FUNCIONARIOS DE PROGRAMA, ingrese el monto del gasto mensual incurrido para cada miembro de personal en la columna FUNCIONARIOS DE PROGRAMA.
4. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de PRESTATARIOS ingrese el monto del gasto mensual que se incurre para cada prestatario (en la columna PRESTATARIOS). 5. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de AHORRISTAS, ingrese el monto del gasto mensual que se incurre para cada depositario (en la columna AHORRISTAS). 6. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de SUCURSALES ingrese el monto del gasto mensual incurrido para cada sucursal (en la columna SUCURSALES).
Definicin de otros gastos operativos relacionados con el programa

Si no ingres vnculos para proyecciones automatizadas de gastos en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS de la hoja CAP INST, se ingresan manualmente los requisitos para sus gastos operativos relacionados con el programa, excluyendo la depreciacin, costos financieros y gastos varios. Esto se hace en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si ingres vnculos para proyecciones automatizadas de gastos, puede utilizar las entradas en esta seccin de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para anular estas proyecciones automatizadas. Si proyecta sus gastos manualmente, debe estimar de manera realista todos los cambios en montos de gastos a lo largo del perodo de proyeccin, inclusive los que resulten de la inflacin. Desafortunadamente, es comn subestimar los gastos operativos futuros cuando se desarrollan las proyecciones financieras, una prctica que resulta en estimaciones exageradas de rentabilidad. Por lo tanto, debe utilizar proyecciones manuales solamente si ha preparado por separado un presupuesto a largo plazo, con base en un anlisis completo de sus necesidades futuras.
Figura 8.18 Seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Procedimiento para proyectar otros gastos operativos relacionados con el programa o anular las proyecciones automatizadas en la seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
Si tiene un modelo consolidado, sus entradas se aplican al programa entero. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, sus entradas se aplican nicamente a la sucursal o regin especfica en la hoja seleccionada.
1. En Microfin, aparecen todas las categoras de OTROS GASTOS OPERATIVOS PROGRAMA de acuerdo con sus entradas en la hoja CAP INST [lneas 11.03 11.19]. 2. La palabra Auto aparece en la columna SALDOS INICIALES para cualquier gasto que se proyecta con base en los vnculos en la hoja CAP INST. En caso contrario, aparece la palabra Manual. 3. Si se proyectarn OTROS GASTOS OPERATIVOS - PROGRAMA manualmente, ingrese los gastos mensuales anticipados para cada categora [lneas 11.04 11.19]. En los aos 3, 4 y 5, Microfin automticamente convierte sus entradas mensuales en los montos trimestrales requeridos. Si sus proyecciones de cualquier gasto son automatizadas, tiene la opcin de utilizar estas entradas para anular los clculos automatizados en cualquier perodo. Si no hace ninguna entrada para ningn perodo, Microfin reanuda las proyecciones automatizadas. Utilice un mtodo de contabilidad consolidada para sus entradas, para generar estados de resultados mensuales realistas. Si paga un gasto una vez al ao, por ejemplo, ingrese los montos mensuales equivalentes. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Entrada de ajustes al anlisis de flujo de fondos en la pgina 269. 4. Para proyecciones automatizadas y manuales de OTROS GASTOS OPERATIVOS PROGRAMA, ingrese un porcentaje o un monto para GASTOS VARIOS [lnea 11.20]. Si ingresa un nmero entre 1,00 y +1,00 (un porcentaje), Microfin calcula los GASTOS VARIOS como un porcentaje del total de gastos operativos en efectivo. 5. Microfin proyecta los gastos por categora [lneas 11.22 11.39]. Para cada perodo, muestra los gastos anticipados con base en los clculos automticos ms las entradas manuales. 6. Microfin calcula los GASTOS OPERATIVOS DE PROGRAMA TOTALES [lnea 11.40]. 7. Si decide cambiar la base para sus gastos desde una base de devengados a una base de efectivo para el anlisis de flujo de fondos, Microfin muestra lneas que de otra manera estn ocultadas [lneas 11.41 11.44]. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Entrada de ajustes al anlisis de flujo de fondos en la pgina 269.
8. Microfin calcula un ratio de OTROS GASTOS OPERATIVOS DE PROGRAMA / CARTERA para ayudarle a evaluar la exactitud de sus proyecciones de costos [lnea 11.45]. Si este ratio disminuye substancialmente a travs del tiempo, es probable que haya subestimado sus gastos operativos. 9. Microfin tiene una celda no protegida que puede utilizar para crear su propio ratio de gastos [lnea 11.46].
Revisin de grficos de gastos

Microfin ofrece una variedad de grficos de gastos y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos proyectados para los gastos de su institucin. Ntese que la informacin para los grficos no estar completa hasta que haya ingresado los datos para gastos administrativos en la seccin de Proyeccin de otros gastos operativos a nivel administrativo en la pgina 341, y los costos de financiamiento descritos en la seccin titulada Cmo usar la hoja FUENTES FIN para identificar el financiamiento de deuda y capital en la pgina 365 y Cmo usar la hoja FLUJO FIN para proyectar el flujo de fondos en la pgina 377. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos a travs de la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional sobre el uso de hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Microfin contiene dos grficos relacionados con gastos.
Gastos
Este grfico de reas muestra el total de gastos, organizados de acuerdo con tipo. Los gastos operativos representan un tipo de gasto en el grfico.
Figura 8.19 Gastos
Estructura de costos
Este grfico de reas, clasificado como un GRFICO DE EFICIENCIA Y RENTABILIDAD, muestra el total de gastos, organizados de acuerdo con su tipo.
Figura 8.20 Estructura de costos
Este grfico es til para el anlisis de la eficiencia de su institucin a lo largo del tiempo. Si su grfico de GASTOS muestra una tendencia ascendente, pero su cartera crece ms rpidamente que sus gastos, su organizacin se est volviendo ms eficiente. Este grfico resalta estos tipos de tendencias de eficiencia al expresar cada categora de gastos como un porcentaje de su cartera. El rea superior del grfico representa el total de gastos como porcentaje de la cartera. Se lo puede comparar con el rendimiento promedio (o tasa de inters efectiva) para determinar si su estructura de precios genera suficientes ingresos para cubrir sus costos.
Proyeccin de gastos de programa para activos fijos

Las proyecciones relacionadas con el programa de Microfin para activos fijos incluyen gastos de capital para muebles y equipos as como gastos peridicos de depreciacin. Al utilizar estas proyecciones, se puede implementar un plan de adquisicin de activos fijos para asegurar que tenga suficientes activos disponibles para satisfacer sus requisitos as como el financiamiento adecuado para estos gastos de capital. Se ingresan y revisan los datos de activos fijos en la seccin de ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) (figura 8.22).
Si opta por automatizar alguna de sus proyecciones de gastos por activos, tambin utilizar la seccin de ACTIVO FIJO / ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja CAP INST (figura 8.21).
Procedimiento para proyectar gastos relacionados de programa para otros activos fijos:
1. Opcionalmente, establezca vnculos para automticamente proyectar gastos de activos fijos [pgina 314]. 2. Defina los saldos iniciales para activos fijos relacionados con el programa [pgina 316]. 3. Defina las adquisiciones y depreciacin para activos fijos relacionados con el programa [tambin en la pgina 316].
Establecimiento de vnculos opcionales para automticamente proyectar adquisiciones de activos fijos (Funcin avanzada)
Puede establecer vnculos para automticamente proyectar adquisiciones de activos fijos en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) con base en variables como el nmero de oficiales de crdito, el personal del programa que no sean oficiales de crdito, el total del personal de programa o el nmero de sucursales. Al conectar claramente las adquisiciones con las actividades claves, estos vnculos le ayudan a hacer proyecciones realistas sin la necesidad de hacer entradas manuales extensivas. Para una vista global de las proyecciones automatizadas de Microfin, vase la seccin titulada Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) en la pgina 246.
Figura 8.21 Seccin de A CTIVO FIJO / A CTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA , Hoja C AP INST
Se puede anular sus entradas automticas cuando sea necesario, al ingresar manualmente los gastos proyectados. Para informacin adicional, vase la seccin de Definicin de gastos de activos fijos relacionados con el programa a continuacin.
Procedimiento para establecer proyecciones automatizadas de activos fijos en la seccin de A CTIVO FIJO , hoja C AP INST :
Si su modelo se basa en sucursales o regiones, sus entradas de vnculos automatizados en la hoja CAP INST se aplican a todas las sucursales o regiones. Para cada categora de activos fijos relacionados con el programa (o a nivel de sucursal o regin), implemente los pasos uno a ocho [usando las lneas 5.03 5.13]:
1. Ingrese el COSTO POR UNIDAD. 2. Si la proyeccin para el costo por unidad de adquisicin ser ajustada por inflacin, ingrese el % INFLACIN (es decir, el porcentaje de la tasa anual de inflacin de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO) por el cual se ajustar el precio de compra todos los aos. 3. Ingrese la proyeccin para VIDA TIL (en aos) del activo. Microfin requiere una vida til mnima de cinco aos para todos los activos adquiridos durante el perodo de proyeccin. 4. Si se calcula el nmero de unidades de acuerdo con el nmero de OFICIALES DE CRDITO, ingrese el nmero de oficiales de crdito (en la columna OFICIALES) que provocan la compra de una unidad. Por ejemplo, si compra una computadora por cada tres oficiales de crdito, ingrese 3 en esta celda. 5. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero de NO OFICIALES (es decir, todo el personal del programa menos los oficiales de crdito), ingrese el nmero de no oficiales que provoca la compra de una unidad. 6. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero de FUNCIONARIOS DE PROGRAMA (es decir, todo el personal del programa, inclusive los oficiales de crdito), ingrese el nmero de personal de programa que provoca la compra de una unidad. 7. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero de SUCURSALES, ingrese el nmero de sucursales que provoca la compra de una unidad.
8. Microfin slo proyecta las adquisiciones de unidades enteras con estos vnculos automatizados. Ingrese un valor opcional de REDONDEO para determinar el punto en que Microfin recomendar la compra de una nueva unidad entera cuando proyecta la necesidad de una unidad parcial. (sta es una opcin avanzada; puede dejar en blanco el REDONDEO, y Microfin no redondear.) Por ejemplo, si compra un vehculo por cada seis oficiales de crdito, y tiene 12 oficiales de crdito, necesita 2,0 vehculos (es decir, 12 / 6). Ahora supongamos que contrata a dos oficiales de crdito el mes siguiente; necesita 2,33 vehculos (14 / 6). Microfin slo proyecta adquisiciones de unidades enteras; no es posible comprar 0,33 vehculos. Podra optar por comprar el tercer vehculo inmediatamente o tomar la decisin de esperar. Se utiliza la funcin opcional de REDONDEO para determinar si Microfin comprar un nuevo vehculo en esta situacin. Si su entrada de REDONDEO es igual a 0,33 o menos, Microfin comprar el vehculo. Si la entrada de REDONDEO es mayor a 0,33, aun no ha satisfecho el requisito y Microfin no proyectar todava la compra.
Definicin de gastos de activos fijos relacionados con el programa

Se definen los saldos iniciales para el activo fijo relacionado con el programa en la seccin de ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Si no ingres vnculos para las proyecciones automatizadas de gastos de activos en la seccin de ACTIVO FIJO de la hoja CAP INST, se proyectan manualmente las adquisiciones de activos fijos usando esta misma seccin. Si ingres vnculos para proyecciones automatizadas de gastos, puede utilizar las entradas en esta seccin de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para anular estas proyecciones automatizadas.
Figura 8.22 Seccin de A CTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN )
Otra opcin es utilizar el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle de las unidades que sern reemplazadas durante el perodo de proyeccin.
Procedimiento para proyectar el activo fijo relacionado con el programa en la seccin de A CTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA , hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ):
Si tiene un modelo consolidado, sus entradas se aplican al programa entero. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, sus entradas se aplican nicamente a la sucursal o regin especfica en la hoja seleccionada. Para los activos iniciales en cada categora de activos, implemente los pasos uno a siete: 1. Ingrese el PRECIO DE COMPRA INICIAL (es decir, valores capitalizados y no depreciados) para cada categora de activos a partir del comienzo del perodo de proyeccin [lneas 12.06 12.14]. Esto es un costo total para la categora, no el costo por unidad. 2. Microfin suma estos saldos para calcular el VALOR BRUTO TOTAL [lnea 12.15].
3. Microfin muestra la TOTAL VIDA TIL (EN AOS)de acuerdo con sus entradas de la hoja CAP INSTy una DEPRECIACIN MENSUAL para cada categora [lneas 12.06 12.14]. La depreciacin mensual se calcula como (PRECIO DE COMPRA INICIAL / TOTAL VIDA) / 12. 4. Ingrese un nmero negativo que represente el total de DEPRECIACIN ACUMULADA para todas las categoras de activos a partir del comienzo del perodo de proyeccin [lnea 12.16]. 5. Microfin calcula el VALOR NETO de los activos [lnea 12.17]. 6. Ingrese la CANTIDAD (es decir, el nmero de unidades individuales en la categora) y la VIDA TIL RESTANTE EN AOS para hasta tres grupos dentro de cada categora, con base en la edad de los activos [lneas 12.06 12.14]. Como es poco probable que haya comprado todos los activos al mismo tiempo, cada grupo representa un subgrupo de los activos en cada categora con la misma vida til restante. Microfin utiliza esta informacin para proyectar la adquisicin de unidades de reemplazo. Por ejemplo, si tiene tres computadoras con una vida til restante de dos aos, y otras cuatro computadoras con una vida til restante de tres aos, Microfin proyecta la compra de tres computadoras nuevas al final de dos aos (cuando el primer grupo de computadoras se deprecia completamente), y otras cuatro al final de tres aos. 7. Microfin muestra la CANTIDAD TOTAL para todos los grupos [lneas 12.06 12.14]. Para las adquisiciones proyectadas en cada categora de activos, implemente los pasos ocho a 16: 8. Microfin muestra todas sus categoras de ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA de acuerdo con las entradas en la hoja CAP INST [lneas 12.20 12.60]. 9. Aparece la palabra Auto en la columna SALDO INICIAL para cualquier gasto proyectado con base en vnculos en la hoja CAP INST. En caso contrario, aparece la palabra Manual. 10. Si sus adquisiciones se proyectan manualmente, ingrese el NMERO DE UNIDADES COMPRADAS que anticipa para cada categora, en cada perodo [lneas 12.20 12.29]. En los aos 3, 4 y 5, Microfin automticamente convierte sus entradas mensuales en los montos trimestrales requeridos. Si las proyecciones para cualquier categora de activos son automatizadas, tiene la opcin de utilizar estas entradas para anular los clculos automticos en cualquier perodo. Si no hace ninguna entrada para ningn perodo, Microfin reanuda las proyecciones automatizadas.
11. Microfin muestra el NMERO DE UNIDADES COMPRADAS de acuerdo con sus adquisiciones manuales y automticas [lneas 12.30 12.39]. Si no ingres ninguna adquisicin manual en ningn perodo (arriba), Microfin todava puede proyectar adquisiciones para ese perodo, que representan nuevas compras automticas o reemplazos de los activos iniciales. 12. Si aprieta el botn DETALLES para esta hoja, Microfin muestra el NMERO DE UNIDADES POR REEMPLAZAR necesario para cada categora de activos [lneas 12.41 12.49]. Si es necesario, puede anular estas compras proyectadas al ingresar datos en la seccin de entrada correspondiente [lneas 12.20 12.29]. 13. Microfin muestra el NMERO TOTAL DE UNIDADES, que representa la suma de las unidades iniciales, adquisiciones y unidades de reemplazo, menos los retiros [lneas 12.50 12.59]. 14. Microfin muestra un anlisis de COSTO Y VALORES de su activo fijo relacionado con el programa [lneas 12.61 12.86], inclusive: !" COSTO DE NUEVAS ADQUISICIONES: el nmero de nuevas adquisiciones multiplicado por el costo por unidad de la hoja CAP INST (costo base ajustado por inflacin) [lneas 12.62 12.72]. !" COSTO NO DEPRECIADO (valor bruto) de todos los activos [lneas 12.73 12.83] y un VALOR NETO total [lnea 12.85], que se transfieren al balance general. !" DEPRECIACIN estimada para cada perodo (calculada como el costo por unidad / vida til) y la DEPRECIACIN ACUMULADA [lneas 12.86 y 12.84], que se transfieren al estado de resultados y el balance general, respectivamente. Los activos completamente depreciados se sacan del anlisis automticamente; son descontados de los montos de COSTO NO DEPRECIADO y DEPRECIACIN ACUMULADA. 15. Microfin genera el siguiente indicador: ACTIVO FIJO NETO POR EMPLEADO NIVEL PROGRAMA / SUCURSAL [lnea 12.87]. 16. Microfin proporciona una celda no protegida que puede utilizar para crear su propio ratio [lnea 12.88].
Revisin de grficos de activos

Microfin proporciona grficos de activos y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para el personal de su institucin. Ntese que la informacin no estar completa hasta que ingrese los datos de activos administrativos en la seccin titulada Proyeccin de otros gastos operativos a nivel administrativo en la pgina 341.
Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos a travs de la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional sobre el uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Microfin proporciona dos grficos principales que se relacionan con activos: COMPOSICIN DE ACTIVOS y USO DE FONDOS, incluidos en los grficos de FINANCIAMIENTO. Tambin puede revisar los datos de depreciacin en los grficos de GASTOS y ESTRUCTURA DE COSTOS, discutidos en la seccin anterior de Revisin de grficos de gastos.
Composicin de activos
Este grfico de reas muestra el crecimiento global de sus activos, y tambin cmo la institucin utiliza estos activos. Si la banda para efectivo se reduce a cero en cualquier perodo, tiene un saldo de efectivo negativo, lo cual indica que su estrategia de financiamiento an no est completa. El grfico de COMPOSICIN DE ACTIVOS y el grfico complementario de COMPOSICIN DE PASIVO Y CAPITAL ilustran las fuentes y los usos de fondos.
Figura 8.23 Composicin de activos
Uso de fondos
Este grfico de reas muestra los egresos de efectivos, clasificados de acuerdo con su tipo. La categora de Otros activos representa la compra de nuevos activos por su institucin.
Figura 8.24 Uso de fondos
Estudio de caso: Capacidad y recursos relacionados con el programa de FEDA

Proyeccin de la provisin para prstamos incobrables relacionada con el programa de FEDA
FEDA proyecta que su cartera en riesgo por ms de 30 das ser del 10%. Tuvo un castigo estimado de su cartera para el ao 2000 de un 3,5%, y decidi utilizar esta tasa de castigo para todas las proyecciones futuras. La reserva para prstamos incobrables en el balance general, a partir del 31 de diciembre de 2000, es de 20.000 freeons. Vase la figura 8.7.
Definicin de las sucursales de FEDA

En la seccin de NMERO DE SUCURSALES, el personal de FEDA indic que una segunda sucursal se abrir en el primer trimestre del ao 4. Vase la figura 8.8b.
Establecimiento de vnculos para las proyecciones de oficiales de crdito

La metodologa de crdito de FEDA permite al personal del campo con experiencia, trabajar con una carga de trabajo de 350 clientes, as que su personal ingres este nmero para carga de trabajo en el mes uno. Los oficiales de crdito generalmente toman 12 meses para subir al nivel avanzado y a una carga de trabajo ptima (se ingresan como cuatro meses en cada una de las tres celdas de ASCENSOS). El personal nuevo generalmente comienza su trabajo con un 25% de la carga de trabajo ptima, el personal secundario con un 50% y el personal intermediario con un 75% (ingresado en las tres celdas de % DE CARGA DE TRABAJO PTIMA). FEDA generalmente contrata a nuevos oficiales de crdito en grupos de al menos tres para coordinar la orientacin y capacitacin de personal. El personal de FEDA ingres este nmero mnimo de contratacin en el modelo. A finales de 2000, FEDA contaba con 13 oficiales de crdito; cinco de los cuales haban estado con FEDA por nueve meses (es decir, al nivel intermediario), y ocho por ms de un ao (es decir, al nivel avanzado). El personal de FEDA ingres estos nmeros en la columna de saldo inicial. Vase la figura 8.9.
Proyeccin de niveles automticos para el personal de programa de FEDA

A finales de 2000, FEDA contaba con 13 oficiales de crdito, un supervisor de crdito, un contador y un gerente de operaciones al nivel de programa. Deciden utilizar la funcin de proyecciones automatizadas para el personal de Microfin, as que usan la hoja CAP INST para llenar la seccin de proyecciones automatizadas de personal. Piensan contratar a: !" un supervisor de crdito para cada 12 oficiales de crdito y REDONDEAR en 0,3 (es decir, un segundo supervisor ser contratado con el oficial de crdito nmero 16, como 16 / 12 = 1,3). !" un gerente de sucursal y un contador para cada sucursal que se abre. !" un cajero para cada 4.000 prestatarios y para cada 6.000 depositarios, y REDONDEAR en 0,2. !" dos guardias de seguridad para cada sucursal comenzando en el ao 4. Ingresaron 0,5 para reflejar estos planes (es decir, para indicar que se contratar a un guardia de seguridad para cada 0,5 de una sucursal). Vase la figura 8.11. El personal continu a la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), apret la tecla F9 para recalcular el modelo, y luego examin los resultados. Las proyecciones demuestran que el nmero de supervisores de crdito empezar en uno y aumentar a cuatro en el ao 5 a medida que se contratan a oficiales de crdito. Esto parece ser lgico, as como el clculo de los gerentes de sucursal, lo cual indica que se contratar a otro cuando se abre la segunda sucursal. Las proyecciones indican que se contratar a otro contador cuando se abre la segunda sucursal. Sin embargo, Microfin proyecta la contratacin de cajeros comenzando en el mes uno, aunque FEDA no ofrecer servicios de cajero hasta el cuarto ao, con la introduccin de los servicios de ahorro voluntario. Por eso, el personal ingres cero en la seccin de entrada para cajeros y para guardias de seguridad desde el primer mes y hasta el primer trimestre del cuarto ao, inclusive, para anular la proyeccin automatizada. Despus de recalcular el modelo, vieron el efecto de sus cambios: Microfin recomienda la contratacin de cuatro cajeros y cuatro guardias de seguridad en el cuarto ao y cajeros adicionales para el final del quinto ao. Vase la figura 8.12.
Como los puestos de supervisor de crdito y gerente de sucursal sern llenados con el ascenso de oficiales de crdito actuales, el personal de FEDA regres a la seccin de ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO, activ la funcin de MOSTRAR LNEAS DE ENTRADAS AVANZADAS, e indic una suspensin o transferencia de tres oficiales de crdito avanzados en agosto de 2001 (ingresado como 3 en vez de -3). Despus de recalcular el modelo, el personal de FEDA decidi aumentar la contratacin en agosto, as que ingres 10 en la columna de agosto, indicando la adicin de diez oficiales de crdito nuevos en ese mes. Vase la figura 8.9b.
Proyeccin de salarios para el personal de programa de FEDA

La investigacin realizada durante la planificacin estratgica mostr que los salarios tendrn que aumentarse por un 20% - 25% para ser competitivos. La gerencia decidi aumentar todos los salarios por el 20% en enero de 2001 (como se refleja en los montos de salario del mes uno), y luego aumentarlos anualmente de acuerdo con la tasa de inflacin. Vase la figura 8.11. El personal proyect el costo mensual nuevo y ms alto para cada puesto a partir de enero de 2001inclusive salarios, beneficios e impuestos de nminae ingres esta informacin en la columna del mes uno. De aqu en adelante, el modelo aumentar automticamente los salarios por la tasa de inflacin en el primer mes de cada ao fiscal.
Puesto de personal
Oficial de crdito, nivel inicial Oficial de crdito, nivel secundario Oficial de crdito, nivel intermediario Oficial de crdito, nivel avanzado Supervisor de crdito Gerente de sucursal Contador, cajero, guardia de seguridad
Salario/Beneficios
270 freeons 320 freeons 360 freeons 450 freeons 450 freeons 525 freeons 270 freeons
Aunque se contratarn al nuevo gerente de sucursal, contador, cajero y guardia de seguridad en meses posteriores, el personal ingres los salarios del ao fiscal 2001 para estos puestos en la columna del mes uno en la seccin de salarios. Como resultado, los salarios sern automticamente ajustados por inflacin (y convertidos en sus equivalentes trimestrales, si es necesario), pero no se reconocer ningn gasto hasta que una persona haya sido contratada para el puesto. Vase la figura 8.12.
Proyeccin de otros gastos operativos relacionados con el programa de FEDA

Para generar las proyecciones de otros gastos operativos relacionados con el programa de FEDA, el personal primero hizo una distincin entre las categoras de gastos de programa y gastos administrativos. Luego, como haban optado para proyecciones automatizadas, ingresaron los siguientes vnculos en la hoja CAP INST:
Categora
Alquiler
Monto de gasto
450 freeons por sucursal por mes 150 freeons por sucursal por mes 100 freeons por oficial de crdito por mes 40 freeons por empleado por mes 50 freeons por sucursal por mes
Ajuste por inflacin

Ajustado anualmente al 100% Ajustado anualmente al 100% Ajustado anualmente al 80% Ajustado mensualmente al 100% Ajustado mensualmente al 100%
Servicios pblicos
Transporte
Gastos generales de oficina
Reparaciones, mantenimiento y seguros
Vase la figura 8.17. Tambin ingresaron los siguientes datos en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Categora
Gastos varios
Monto de gasto
8% del total de otros gastos relacionados con el programa
Entrada de saldos iniciales para activo fijo relacionado con el programa de FEDA
El personal de FEDA ingres informacin de saldos iniciales para los siguientes activos fijos relacionados con el programa a finales del ao 2000:
Activo
Dos computadoras adquiridas hace tres aos Un juego de muebles de oficina adquirido hace cuatro aos Diecisiete juegos de muebles para empleados, uno para cada empleado
Monto de compra
4.000 freeons, total 1.000 freeons
Vida til restante

2 aos 3 aos
3.000 freeons
Dividido por la edad aproximada: siete unidades con tres aos restantes, cuatro unidades con cuatro aos restantes y cinco unidades con cinco aos y medio restantes
Depreciacin acumulada
-3.000 freeons (como un nmero negativo)
Planificacin de la adquisicin de activos fijos a nivel de programa de FEDA

FEDA decidi vincular cada categora de activo fijo con un resultado clave del modelo para automticamente generar su cronograma de adquisiciones de activos fijos. Despus de regresar a la hoja CAP INST, el personal calcul que una sucursal necesita una computadora por cada ocho miembros del personal de programa. Seleccionaron un factor de REDONDEO de 0,3, para que cada vez que el nmero de personal excede un mltiple de ocho miembros del personal por un monto de 2,4 personas o ms (es decir, 8 x 0,3) se provocar la compra de otra computadora. FEDA piensa comprar un juego de muebles de oficina generales para cada oficina sucursal as que ingres 1,0 en la columna correspondiente. Establecieron un factor REDONDEO de 0, lo cual significa que comprar un juego cada vez que se abre una sucursal.
Vincularon los juegos de muebles de empleados con el nmero de personal de programa, usando un ratio de una unidad de muebles para cada miembro del personal de programa. Establecieron un factor de REDONDEO de 0, lo cual significa que se comprar un juego cada vez que se contrata a un empleado. Vase la figura 8.21. Despus de volver a la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN), el personal de FEDA repas cuidadosamente la informacin generada por Microfin, inclusive el nmero de unidades adquiridas, el nmero total de unidades, el costo de adquisiciones y el total del valor en libros y depreciacin. Estudiaron el ratio que Microfin gener automticamente (ACTIVO FIJO NETO POR EMPLEADO NIVEL PROGRAMA / SUCURSAL) y decidieron que las proyecciones les parecan realistas. Vase la figura 8.22.
Proyeccin de capacidad y recursos administrativos

Captulo 9 Proyeccin de capacidad y recursos administrativos

Se implementa la porcin de gastos indirectos de su plan de recursos, y se proyecta la capacidad y recursos administrativos en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Si piensa utilizar las proyecciones automatizadas de Microfin para personal, otros gastos operativos o activos fijos, tambin ingresar la informacin a las secciones correspondientes de la hoja CAP INST.
9 Proyeccin de capacidad y recursos administrativos
Cmo usar la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para proyectar la capacidad y recursos administrativos
El proceso de Microfin para la proyeccin de capacidad y recursos administrativos sigue la misma lgica como la proyeccin de recursos de programa. Se llenan las siguientes secciones de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL): !" PERSONAL ADMIN [lneas 1.01 1.85] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS - ADMIN [lneas 2.01 2.45] !" ACTIVO FIJO A NIVEL DE ADMIN [lneas 3.01 3.89] !" ANLISIS DE TERRENOS Y EDIFICIOS [lneas 4.01 4.25] !" ANLISIS DE OTROS ACTIVOS [lneas 5.01 5.17] !" CLCULO DE IMPUESTOS [lneas 6.01 6.05] !" ANLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE [lneas 7.01 7.14]
Figura 9.1a Hoja Admin (Oficina central) (1 de 5)
Figura 9.1b Hoja Admin (Oficina central) (2 de 5)
Figura 9.1c Hoja Admin (Oficina central) (3 de 5)
Figura 9.1d Hoja Admin (Oficina central) (4 de 5)
Figura 9.1e Hoja Admin (Oficina central) (5 de 5)
Opcionalmente, tambin puede ingresar informacin en las siguientes secciones ADMINISTRATIVAS de la hoja CAP INST: !" INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL [lneas 3.01 3.42] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS [lneas 4.01 4.40] !" ACTIVO FIJO [lneas 5.01 5.25]
La hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) contiene las siguientes secciones de resultado y anlisis, que no requieren la entrada de datos. Para una orientacin adicional acerca del anlisis de esta informacin, vase la seccin titulada Revisin de los anlisis de toda la informacin en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) en la pgina 453. !" PRODUCTOS CREDITICIOS [RESULTADO] [lneas 8.01 8.37] !" PROYECCIONES DE AHORRO [lneas 9.01 9.25] !" INGRESOS [lneas 10.01 10.09] !" COSTOS FINANCIEROS [lneas 11.01 11.17] !" PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS [lneas 12.01 12.05] !" ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO [lneas 13.01 13.11] !" NMERO DE SUCURSALES [lneas 14.01 14.02] !" PERSONAL A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 15.01 15.38] !" PERSONAL A NIVEL ADMIN [lneas 16.01 16.40] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS - PROGRAMA [lneas 17.01 17.24] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS - ADMIN [lneas 18.01 18.25] !" ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 19.01 19.17] !" ACTIVO FIJO A NIVEL ADMIN [lneas 20.01 20.17] !" ANLISIS DE TERRENOS Y EDIFICIOS [lneas 21.01 21.17] !" ANLISIS DE OTROS ACTIVOS [lneas 22.01 22.11] !" ASIGNACIN DE GASTOS GENERALES [lneas 23.01 23.07] !" CLCULO DE IMPUESTOS [lneas 24.01 24.03] !" ANLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE [lneas 25.01 25.07] Se puede navegar a cualquier seccin de la hoja que desea usando las opciones en la barra de pgina. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, Microfin asigna los gastos administrativos/de oficina central a las sucursales o regiones. Como resultado, el modelo puede producir estados de resultados completos para la sucursal/regin para determinar la rentabilidad de la sucursal/regin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Seleccin de un mtodo para la asignacin de costos (modelos de sucursal y regin) en la pgina 255.
Procedimiento para llenar las secciones relacionadas con recursos en la hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
1. Proyectar los requisitos de personal administrativo [pgina 336]. Si decide automatizar alguna porcin de sus proyecciones de personal, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 2. Proyectar los otros gastos operativos de administracin [pgina 341]. Si decide automatizar alguna porcin de sus proyecciones de gastos operativos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 3. Proyectar los gastos administrativos para activos fijos [pgina 346]. Si decide automatizar alguna porcin de sus proyecciones de activos fijos, regrese a la hoja CAP INST para establecer los vnculos automatizados, luego revise y opcionalmente ajuste las proyecciones automatizadas usando la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). 4. Proyectar gastos de terrenos y edificios [pgina 351]. 5. Proyectar otros activos administrativos [pgina 353]. 6. Calcular impuestos [pgina 354]. 7. Proyectar los subsidios en especie [pgina 356]. Cada uno de estos pasos se describe en las siguientes secciones.
Proyeccin de requisitos de personal administrativo

Se ingresan y revisan los datos de personal a nivel administrativo en la seccin de PERSONAL A NIVEL ADMIN en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) (figura 9.3) y, opcionalmente, la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL de la hoja CAP INST (figura 9.2).
Procedimiento para definir los requisitos de personal en la seccin de P ERSONAL A NIVEL ADMIN , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
1. Opcionalmente, puede establecer vnculos para proyectar automticamente los niveles de personal [pgina 337]. 2. Definir manualmente los costos de personal administrativo y salarios correspondientes, y opcionalmente anular cualquier proyeccin automatizada [pgina 338]. 3. Revisar los grficos de personal [pgina 341].
Establecimiento de vnculos opcionales para automatizar las proyecciones de personal administrativo (Funcin avanzada)
Se puede establecer vnculos para automatizar la proyeccin de Microfin de los niveles de personal en la hoja CAP INST con base en variables como el nmero de oficiales de crdito, prestatarios, depositarios, sucursales o personal de programa (figura 9.2). Al conectar el personal administrativo con actividades claves, estos vnculos pueden ayudarle a hacer proyecciones realistas sin la necesidad de hacer entradas manuales en cada perodo cuando se contrate a personal adicional. Sin embargo, mientras muchas veces es til establecer vnculos para el personal del programa, es generalmente menos apropiado definir estos vnculos para el personal administrativo. Esto se debe a que muchos gastos para los cargos administrativos son fijos y no variables. Para una vista global general de las proyecciones automatizadas de Microfin, vase la seccin titulada Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) en la pgina 246.
Figura 9.2 I NFORMACIN DE PERSONAL / Seccin de P ERSONAL A NIVEL ADMIN , Hoja C AP INST
Procedimiento para establecer vnculos automatizados para las proyecciones de personal en la seccin de I NFORMACIN DE PERSONAL , hoja C AP INST :
Para cada cargo administrativo (o de oficina central), implemente los pasos uno a seis [usando las lneas 3.27- 3.42]: 1. Si el nmero de personal para el puesto se calcular con base en el nmero de OFICIALES de crdito, ingrese (en la columna OFICIALES) el nmero de oficiales de crdito que resultar en la necesidad de contratar a una persona nueva para este cargo administrativo. 2. Si se calcula el nmero de personal con base en el nmero de PRESTATARIOS, ingrese (en la columna PRESTATARIOS) el nmero de prestatarios que resultar en la necesidad de contratar a una nueva persona.
3. Si se calcula el personal con base en el nmero de AHORRISTAS (depositarios), ingrese (en la columna AHORRISTAS) el nmero de depositarios que resultar en la necesidad de contratar a una nueva persona. 4. Si se calcula el nmero de personal con base en el nmero de oficinas de SUCURSAL, ingrese (en la columna SUCURSALES) el nmero de sucursales que resultar en la necesidad de contratar a una nueva persona. 5. Si se calcula el nmero de personal con base en el nmero de FUNCIONARIOS DE PROGRAMA ingrese (en la columna FUNCIONARIOS DE PROGRAMA) el nmero de funcionarios de programa que resultar en la necesidad de contratar a una nueva persona. 6. Ingrese un valor opcional de REDONDEO para determinar el punto en el cual Microfin recomendar la contratacin de nuevo personal de tiempo completo, cuando proyecta una necesidad de personal de tiempo parcial. (sta es una opcin avanzada; puede dejar REDONDEO en blanco, y Microfin no redondear.)
Definicin de personal a nivel administrativo y costos de salario correspondientes

Si no ingres vnculos para proyecciones de personal automatizadas en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL de la hoja CAP INST, se ingresan manualmente los requisitos de personal administrativo dentro de la seccin de PERSONAL A NIVEL ADMIN de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Si ingres vnculos para proyecciones automatizadas de personal, puede usar las entradas en esta seccin de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para anular estas proyecciones automatizadas. Tambin se utiliza esta seccin para ingresar montos de salario para cada puesto de NIVEL ADMIN, sin importar si las proyecciones correspondientes de personal sean automticamente producidas o ingresadas manualmente.
Figura 9.3 Seccin de P ERSONAL ADMINISTRATIVO , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Procedimiento para proyectar el personal administrativo y costos de salario en la seccin de PERSONAL ADMINISTRATIVO , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
Cualquiera que sea la base de su modelo, sus entradas se aplican a la organizacin entera. Pero, si su modelo se basa en sucursales o regiones, Microfin asignar sus entradas a cada sucursal o regin. Este procedimiento es parecido al procedimiento para ingresar PERSONAL A NIVEL DE
PROGRAMA.
Para proyectar niveles de personal, implemente los pasos uno a cinco: 1. Microfin muestra todos sus cargos de personal administrativo de acuerdo con sus entradas en la hoja CAP INST [lneas 1.02 1.17]. 2. Aparece la palabra Auto en la columna SALDO INICIAL para cualquier puesto que se proyecta con base en vnculos de la hoja CAP INST. En caso contrario, aparece la palabra Manual.
3. Si sus proyecciones de personal sern producidas manualmente, ingrese los niveles de personal anticipados para cada puesto [lneas 1.02 1.17]. Si sus proyecciones de personal para cualquier puesto son automatizadas, puede opcionalmente utilizar estas entradas para anular los clculos automticos en cualquier perodo. Si no hace ninguna entrada en ningn perodo, Microfin reanuda las proyecciones automatizadas. Si un puesto de personal se considera en parte de programa y en parte administrativo, aparecer en ambas secciones de personal, del programa y de administracin. Se debe dividir el puesto entre las dos categoras. Por ejemplo, puede ingresar 0,4 en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) para la entrada de gastos de programa y 0,6 para la entrada de gastos administrativos. En las instituciones de servicios mltiples, el personal administrativo tal vez slo trabaje tiempo parcial en los servicios financieros. En tal caso, ingrese el porcentaje de tiempo dedicado a servicios financieros aqutal vez el 75% pero ingrese todos los salarios y beneficios (vase abajo). Cuando Microfin genera costos, slo el 75% del salario total aparecer como costo para estas proyecciones; el 25% restante debe ser cubierto por otros servicios que no son directamente reflejados en las proyecciones de Microfin. 4. Microfin proyecta el personal de acuerdo con puestos [lneas 1.18 1.34]. Para cada perodo, muestra el personal anticipado con base en los clculos automticos ms sus entradas manuales. 5. Microfin calcula un ratio de PERSONAL DE OFICINA CENTRAL COMO % DE PERSONAL TOTAL [lnea 1.36]. Para proyectar salarios y prestaciones, implemente los pasos seis a diez: 6. Microfin muestra todos los puestos de personal relacionados con administracin de acuerdo con sus entradas en la seccin de INFORMACIN SOBRE EL PERSONAL de la hoja CAP INST [lneas 1.37 1.52]. 7. Ingrese el gasto de SALARIO Y PRESTACIONES MENSUALES por miembro de personal para cada puesto [lneas 1.37 1.52]. Para calcular el monto de este gasto, sume todos los costos anualessalarios, seguros, impuestos de nmina, bonificaciones, pensiones y todas las otras prestacionesy divida el total por 12 meses. Ingrese un monto mensual, aun si hace entradas opcionales en las columnas trimestrales para los aos 3, 4 y 5. Hay que ingresar un salario para cada puesto de personal en la columna de mes uno, aun si no se contrata a una persona para desempear el puesto hasta despus en el perodo de proyeccin. De esa manera, Microfin puede ajustar automticamente el salario cada ao por inflacin (suponiendo que seleccion esta opcin en la hoja CAP INST). Cuando se contrate a una persona para el puesto, el salario inicial estar en el mismo nivel de los salarios para otros puestos.
8. Microfin muestra el costo de SALARIO Y PRESTACIONES MENSUALES que proyecta, por persona, para cada puesto de personal [lneas 1.53 1.68]. Microfin automticamente convierte la informacin en costos trimestrales, comenzando en el ao 3. Si activ el AJUSTE DE SALARIOS POR INFLACIN AL COMIENZO DE CADA AO la hoja CAP INST, los montos son automticamente ajustados por inflacin (ms o menos cualquier porcentaje adicional que haya identificado) en el primer mes de cada ao fiscal.
FISCAL en
Se puede anular cualquier aumento automtico al ingresar un monto mensual para cualquier perodo [lneas 1.38 1.52]. Por ejemplo, puede seleccionar esta opcin si se espera que el salario para un puesto de personal se aumente a una tasa distinta de las de otros puestos de personal. 9. Microfin muestra los SALARIOS Y GASTOS TOTALES para cada puesto de personal [lneas 1.70 1.84]. Para hacer esto, multiplica el nmero de personal en cada puesto por el costo por persona. 10. Microfin muestra los SALARIOS Y PRESTACIONES TOTALES [lnea 1.85].
Revisin de grficos de personal

Microfin proporciona una variedad de grficos de personal y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para el personal de su institucin. Para ejemplos de los grficos de personal de Microfin, vase la seccin titulada Revisin de grficos de personal en la pgina 305. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos con la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para ms informacin acerca del uso de la hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407.
Proyeccin de otros gastos operativos a nivel administrativo

Los otros gastos operativos incluyen los gastos restantes a nivel administrativo, con la excepcin de costos financieros, provisiones para prstamos incobrables, impuestos, subsidios y adquisicin y depreciacin de activos fijos. Se ingresan y revisan los datos sobre gastos operativos en la seccin de OTROS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) (figura 9.5). Si decide automatizar cualquiera de sus proyecciones de gastos operativos, tambin utilizar la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS / OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN de la hoja CAP INST (figura 9.4).
GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN
Procedimiento para proyectar otros gastos operativos:

1. Opcionalmente, establezca vnculos para automticamente proyectar gastos operativos [pgina 342]. 2. Defina el monto de sus gastos operativos relacionados con administracin, o anule las proyecciones automatizadas [pgina 344]. 3. Revise los grficos de gastos [pgina 346].
Cmo establecer vnculos opcionales para automatizar la proyeccin de otros gastos operativos (Funcin avanzada)
Se puede establecer vnculos para automticamente proyectar otros gastos operativos en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) con base en variables como el nmero de oficiales de crdito, el total de personal administrativo, prestatarios, depositarios o sucursales. Al conectar los gastos con actividades claves, estos vnculos pueden ayudarle a hacer proyecciones realistas sin la necesidad de hacer entradas manuales en cada perodo en que los niveles de gastos cambian. Sin embargo, mientras es til establecer vnculos para gastos de programa, es generalmente menos apropiado definir vnculos para gastos administrativos. Esto se debe a que muchos gastos administrativos son fijos en vez de variables. Para una vista global general de las proyecciones automatizadas de Microfin, vase la seccin titulada Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) en la pgina 246. Puede optar por ajustar automticamente los montos proyectados para los efectos de inflacin usando esta misma seccin del modelo. Por ejemplo, en la figura 9.4, los servicios pblicos se vinculan con el 100% de inflacin mensual (si la tasa de inflacin anual es el 10%, entonces el 100% de la tasa es el 10%.). Cada mes, se aumenta el gasto por la tasa de inflacin acumulada desde el mes uno74, de acuerdo con la TASA DE INFLACIN que ingres en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. El ajuste por inflacin es independiente de los otros vnculos automatizados. Si ingresa un ajuste por inflacin pero no utiliza los vnculos automatizados, Microfin aplica el ajuste por inflacin a sus entradas manuales para otros gastos operativos.
74
La tasa de inflacin acumulada se calcula como una tasa simple, no compuesta.
Figura 9.4 O TROS GASTOS OPERATIVOS / Seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN , Hoja C AP INST
Puede anular sus entradas automatizadas cuando sea necesario, al ingresar manualmente los gastos proyectados. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Definicin de otros gastos operativos a nivel administrativo a continuacin.
Procedimiento para establecer proyecciones automatizadas de otros gastos operativos en la seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
Para cada categora de gastos administrativos, implemente los pasos uno a seis [usando las lneas 4.25 4.40]: 1. Si el monto del gasto ser ajustado por inflacin, ingrese el porcentaje de la tasa de inflacin (de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO) por el cual se ajustar el gasto. Por ejemplo, si la tasa de inflacin anual es el 10%, y se ingresa el 80%, entonces el gasto se aumentar por un 8%. Si se ajusta el gasto por inflacin mensualmente, ingrese el porcentaje en la columna MENSUAL. Si se ajusta el gasto por inflacin anualmente, ingrese el porcentaje en la columna ANUAL. 2. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de oficiales de crdito, ingrese el monto de gasto mensual que se incurre para cada oficial de crdito (en la columna OFICIALES). Por ejemplo, si gasta 100 en transporte para cada oficial de crdito, ingrese 100 en esta celda. 3. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de PERSONAL ADMIN, ingrese el monto de gasto mensual incurrido para cada miembro de personal (en la columna PERSONAL ADMIN).
4. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de PRESTATARIOS, ingrese el monto de gasto mensual incurrido para cada prestatario (en la columna PRESTATARIOS). 5. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de AHORRISTAS, ingrese el monto de gasto mensual incurrido para cada depositario (en la columna AHORRISTAS). 6. Si el monto del gasto se calcula con base en el nmero de SUCURSALES, ingrese el monto de gasto mensual que se incurre para cada sucursal (en la columna SUCURSALES).
Definicin de otros gastos operativos a nivel administrativo

Si no ingres vnculos para proyecciones automatizadas de gastos en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS de la hoja CAP INST, se ingresarn manualmente los requisitos para sus gastos operativos a nivel administrativo. Esto se hace en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS - ADMIN de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Si ingres vnculos para proyecciones automatizadas de gastos, puede utilizar las entradas en esta seccin de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para anular estas proyecciones automatizadas.
Figura 9.5 Seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Procedimiento para proyectar otros gastos operativos a nivel administrativo en la seccin de O TROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
Cualquiera que sea la base de su modelo, las entradas se aplican a la organizacin entera. Sin embargo, si su modelo se basa en sucursales o regiones, Microfin asignar sus entradas a cada sucursal o regin.
Este procedimiento es parecido al procedimiento para la entrada de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA. 1. Microfin muestra todas las categoras de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN con base en sus entradas en la hoja CAP INST [lneas 2.02 2.18]. 2. Aparece la palabra Auto en la columna SALDO INICIAL para cualquier gasto que se proyecta con base en vnculos en la hoja CAP INST. En caso contrario, aparece la palabra Manual. 3. Si sus proyecciones de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN son manuales, ingrese los gastos mensuales anticipados para cada categora [lneas 2.03 2.18]. En los aos 3, 4 y 5, Microfin automticamente convierte sus entradas mensuales en los montos trimestrales requeridos. Si sus proyecciones para cualquier gasto son automatizadas, tiene la opcin de utilizar estas entradas para anular los clculos automticos en cualquier perodo. Si no hace ninguna entrada en ningn perodo, Microfin reanuda las proyecciones automatizadas. Utilice un mtodo de contabilidad de valores devengados para sus entradas, para generar estados de resultados mensuales realistas. Por ejemplo, si paga un gasto una vez al ao, ingrese el monto mensual equivalente. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Entrada de ajustes al anlisis de flujo de fondos en la pgina 269. 4. Ingrese los GASTOS VARIOS como porcentaje o monto [lnea 2.19]. Si ingresa un nmero entre 1,00 y +1,00 (es decir, un porcentaje), Microfin calcula los GASTOS VARIOS como porcentaje del total de gastos administrativos en efectivo. 5. Microfin proyecta los gastos por categora [lneas 2.21 2.39]. Para cada perodo, muestra los gastos anticipados con base en los clculos automticos ms sus entradas manuales. 6. Microfin calcula el TOTAL DE OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN [lnea 2.40]. 7. Si decide cambiar la base para gastos de una base de valores devengados a una base de efectivo para el anlisis de flujo de fondos, Microfin muestra lneas que de otro modo estn ocultadas [lneas 11.41 11.44]. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Entrada de ajustes al anlisis de flujo de fondos en la pgina 269. 8. Microfin calcula un ratio de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN / CARTERA para ayudarle a determinar la exactitud de sus proyecciones de costos [lnea 2.45]. Si este ratio disminuye substancialmente a lo largo del tiempo, es probable que haya subestimado sus gastos operativos.
Revisin de grficos de gastos

Microfin proporciona una variedad de grficos de gastos y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar los datos para la dotacin de personal de su institucin. Para ejemplos de los grficos de gastos de Microfin, vase la seccin titulada Revisin de grficos de gastos en la pgina 312. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos a travs de la opcin de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional acerca del uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407.
Proyeccin de gastos administrativos para activo fijo

Las proyecciones de Microfin para el activo fijo incluyen gastos de capital para muebles y equipos, edificios y terreno as como la depreciacin peridica. Usando estas proyecciones, se puede desarrollar un plan para la adquisicin de activos fijos, y por lo tanto, asegurar niveles suficientes de activos requeridos, as como el financiamiento adecuado para gastos de capital. Se ingresan y revisan datos de activos fijos en la seccin de ACTIVO FIJO A NIVEL ADMIN en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Si decide automatizar cualquiera de sus proyecciones de gastos de activos, tambin utilizar la seccin de ACTIVO FIJO de la hoja CAP INST.
Procedimiento para proyectar gastos administrativos para otros activos fijos:

1. Opcionalmente, establezca vnculos para automticamente proyectar los gastos de activos fijos [pgina 346]. 2. Defina los saldos iniciales para activos fijos administrativos [pgina 348]. 3. Defina las adquisiciones y depreciacin para activos fijos administrativos [tambin en la pgina 348].
Establecimiento de vnculos opcionales para automticamente proyectar las adquisiciones de activos fijos (Funcin avanzada)
Se puede establecer vnculos para automticamente proyectar las adquisiciones de activos fijos en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) con base en variables como el nmero de personal de programa, el personal administrativo, el personal total o el nmero de sucursales (figura 9.6). Al conectar las adquisiciones con actividades claves, estos vnculos le pueden ayudar a hacer proyecciones realistas sin la necesidad de hacer entradas manuales extensivas.
Sin embargo, mientras es til establecer vnculos para las adquisiciones de activos de programa, es generalmente menos apropiado definir vnculos para activos administrativos. Esto se debe al hecho de que muchas adquisiciones administrativas son fijas, en vez de variables. Para una vista global general de la proyecciones automatizadas de Microfin, vase la seccin titulada Cmo automatizar las proyecciones de gastos (Opcional, funcin avanzada) en la pgina 246.
Figura 9.6 C ATEGORAS DE ACTIVOS FIJOS / Seccin de A CTIVO FIJO A NIVEL ADMIN , Hoja C AP INST
Se puede anular las entradas automticas cuando sea necesario, al ingresar manualmente los gastos proyectados en la seccin apropiada de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Para informacin adicional, vase la seccin titulada Definicin de activo fijo a nivel administrativo a continuacin.
Procedimiento para establecer proyecciones automatizadas de activos fijos en la seccin de A CTIVO FIJO , hoja C AP INST :
Para cada categora de activo fijo a nivel administrativo (de oficina central), implemente los pasos uno a ocho [usando lneas 5.15 5.24]: 1. Ingrese el COSTO POR UNIDAD para cualquier compra nueva. 2. Si el costo por unidad ser ajustado por inflacin, ingrese el % DE INFLACIN (es decir, el porcentaje de la tasa anual de inflacin de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO) por el cual se ajustar el precio de compra cada ao. 3. Ingrese la proyeccin de VIDA TIL (en aos) del activo. Microfin requiere una vida til mnima de cinco aos para todos los activos adquiridos durante el perodo de proyeccin. 4. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero de PERSONAL DE PROGRAMA (es decir el total del personal de programa), ingrese el nmero de personal de programa que provoca la compra de una unidad. 5. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero de PERSONAL ADMIN, ingrese el nmero de personal administrativo que provoca la compra de una unidad.
6. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero del TOTAL DE PERSONAL (es decir, el personal administrativo y de programa), ingrese el nmero de personal que provoca la compra de una unidad. 7. Si se calcula el nmero de unidades con base en el nmero de SUCURSALES, ingrese el nmero de sucursales que provoca la compra de una unidad. 8. Microfin slo proyecta adquisiciones de unidades enteras con los vnculos automatizados. Ingrese un valor opcional de REDONDEO para determinar el punto en que Microfin recomendar la compra de una nueva unidad cuando proyecta la necesidad de una unidad parcial. (Esto es una opcin avanzada; puede dejar REDONDEO en blanco y Microfin no redondear.)
Definicin de activo fijo a nivel administrativo

Si no ingres vnculos para proyecciones automatizadas de gastos por activos en la seccin de ACTIVO FIJO de la hoja CAP INST, se ingresan manualmente los activos fijos a nivel administrativo. Esto se hace en la seccin de ACTIVO FIJO A NIVEL ADMIN en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Si ingres vnculos para proyecciones automatizadas para gastos, puede utilizar las entradas en esta seccin de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) para anular las proyecciones automatizadas.
Figura 9.7 Seccin de A CTIVO FIJO A NIVEL ADMIN , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Opcionalmente, apriete el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle de las unidades que sern reemplazadas durante el perodo de proyeccin.
Procedimiento para proyectar el activo fijo a nivel administrativo en la seccin de A CTIVO FIJO A NIVEL ADMINISTRATIVO , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
Cualquiera que sea la base de su modelo, las entradas se aplican a la organizacin entera. Sin embargo, si su modelo se basa en sucursales o regiones, Microfin asignar sus entradas a cada sucursal o regin. Este procedimiento es parecido al procedimiento para la entrada del ACTIVO FIJO A
NIVEL DE PROGRAMA.
Para sus activos iniciales en cada categora de activos, implemente los pasos uno a siete: 1. Ingrese el PRECIO DE COMPRA INICIAL (es decir, valores capitalizados, no depreciados) para cada categora de activos a partir del perodo de proyeccin [lneas 3.06 3.15]. Esto es un costo total de todas las unidades en la categora, no el costo por unidad. 2. Microfin suma estos saldos para calcular el VALOR BRUTO TOTAL [lnea 3.16]. 3. Microfin muestra la VIDA TIL TOTAL (EN AOS)reflejando sus entradas en la hoja CAP INSTy una DEPRECIACIN MENSUAL para cada categora [lneas 3.07 3.15]. La depreciacin mensual se calcula como el (PRECIO DE COMPRA INICIAL / VIDA TIL TOTAL) / 12. 4. Ingrese un nmero negativo que representa el total de DEPRECIACIN ACUMULADA para todas las categoras de activos a NIVEL ADMIN a partir del inicio del perodo de proyeccin [lnea 3.17]. 5. Microfin calcula el VALOR NETO DE ACTIVO FIJO [lnea 3.18]. 6. Ingrese la CANTIDAD (es decir, el nmero de unidades individuales en la categora) y la VIDA TIL RESTANTE EN AOS para hasta tres grupos dentro de cada categora, en base a la edad de los activos [lneas 3.07 3.15]. Como es poco probable que haya comprado todos los activos a la vez, cada grupo representa un subgrupo de los activos con la misma vida til restante. Microfin utiliza esta informacin para proyectar la adquisicin de unidades de reemplazo. Por ejemplo, supongamos que tiene tres computadoras, cada una con una vida restante de dos aos, y otras cuatro computadoras, cada una con una vida restante de tres aos. Microfin proyecta la compra de tres computadoras nuevas al final de dos aos (cuando el primer grupo de computadoras est completamente depreciado), y la compra de otras cuatro al final de tres aos. 7. Microfin muestra la CANTIDAD TOTAL para todos los grupos [lneas 3.07 3.15].
Para adquisiciones proyectadas en cada categora de activos, implemente los pasos ocho a 16: 8. Microfin muestra todas las categoras de ACTIVO FIJO A NIVEL ADMIN con base en sus entradas en la hoja CAP INST [lneas 3.21 3.61]. 9. Aparece la palabra Auto en la columna SALDO INICIAL para cualquier gasto que se proyecta con base en los vnculos en la hoja CAP INST. En caso contrario, aparece la palabra Manual. 10. Si sus proyecciones de adquisiciones son manuales, ingrese el NMERO DE UNIDADES COMPRADAS anticipado para cada categora, para cada perodo [lneas 3.21 3.30]. En los aos 3, 4 y 5, Microfin automticamente convierte sus entradas mensuales en los montos trimestrales requeridos. Si sus proyecciones para cualquier categora de activos son automatizadas, puede opcionalmente utilizar estas entradas para anular los clculos automticos en cualquier perodo. Si no hace una entrada en algn perodo, Microfin reanuda las proyecciones automatizadas. 11. Microfin muestra el NMERO DE UNIDADES COMPRADAS de acuerdo con sus adquisiciones manuales y automticas [lneas 3.31 3.40]. Si no ingres ninguna adquisicin manual en ningn perodo (arriba), Microfin an puede proyectar adquisiciones para ese perodo, que representan nuevas compras o reemplazos automticos para los activos iniciales. 12. Si aprieta el botn DETALLES en esta hoja, Microfin mostrar el NMERO DE UNIDADES POR REEMPLAZAR necesario para cada categora de activos [lneas 3.41 3.50]. Si es necesario, puede anular estas compras proyectadas al ingresar un nmero en la seccin correspondiente de entrada [lneas 3.21 3.30]. 13. Microfin muestra el NMERO TOTAL DE UNIDADES, representando la suma de las unidades iniciales, adquisiciones y unidades de reemplazo, menos todos los retiros [lneas 3.51 3.61]. 14. Microfin muestra un anlisis de COSTOS Y VALORES de su activo fijo a nivel administrativo [lneas 3.62 3.87], inclusive lo siguiente: !" COSTO DE NUEVAS ADQUISICIONES: el nmero de nuevas adquisiciones multiplicado por el costo por unidad de la hoja CAP INST (costo base ajustado por inflacin [lneas 3.63 3.73] !" COSTO NO DEPRECIADO (valor bruto) de todos los activos [lneas 3.74 3.84] y un total de VALOR NETO [lnea 3.86], que se transfieren al balance general !" DEPRECIACIN ESTIMADA para cada perodo (calculada como el costo por unidad / vida til) y la DEPRECIACIN ACUMULADA [lneas 3.87 y 3.85], que se transfieren al estado de resultados y al balance general, respectivamente Los activos completamente depreciados son sacados automticamente del anlisis; son descontados del COSTO NO DEPRECIADO y de los montos de DEPRECIACIN ACUMULADA.
15. Microfin produce el siguiente indicador: ACTIVO FIJO NETO / PERSONAL DE OFICINA CENTRAL [lnea 3.88]. 16. Microfin proporciona una celda no protegida que puede usar para generar su propio ratio [lnea 3.89].
Proyeccin de gastos para terreno y edificios

Se proyecta el valor de cualquier terreno adquirido o vendido, el valor y depreciacin acumulada para los activos iniciales de edificios, y gastos de capital y depreciacin para adquisiciones futuras de edificios en la seccin de ANLISIS DE TERRENO Y EDIFICIOS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Microfin considera todos los terrenos y edificios que aparecen en el balance general como administrativos. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, Microfin asigna los gastos de depreciacin a sus sucursales o regiones75. Microfin mantiene el terreno en su costo inicial y capitalizado en el balance general; no se revaloriza ni deprecia durante el perodo de proyeccin, con una sola excepcin. De acuerdo con la entrada en la seccin de REVALORIZAR LOS ACTIVOS FIJOS en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lnea 5.22], Microfin puede ajustar el valor de su terreno con base en la inflacin.
Figura 9.8 Seccin de A NLISIS DE TERRENOS Y EDIFICIOS , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Procedimiento para proyectar edificios en la seccin de A NLISIS DE TERRENOS Y EDIFICIOS , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
1. Ingrese el costo anticipado de cualquier ADQUISICIN O VENTA DE TERRENOS, usando un nmero negativo para representar una venta [lnea 4.03]. Microfin nunca deprecia el terreno, pero se revalorizan los valores del terreno si selecciona la opcin de REVALORIZAR LOS ACTIVOS FIJOS en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Este mtodo puede resultar en inexactitudes si algunas oficinas sucursales alquilan su espacio mientras otras son dueas de sus edificios. Las sucursales que alquilan corrern con los costos de alquiler y un porcentaje de la depreciacin de edificios utilizados por otras oficinas sucursales. En estos casos raros, los errores deben representar montos relativamente menores.
75
2. Microfin muestra el VALOR TOTAL DE TERRENOS [lnea 4.04], calculado como el saldo inicial de terrenos de los ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO ms las adquisiciones y ventas ingresadas aqu. Para sus activos iniciales en cada categora de edificios, implemente los pasos tres a nueve [usando la columna Saldo inicial]: 3. Ingrese el SALDO INICIAL (es decir, costos capitalizados y no depreciados) para cada categora de edificio a partir del comienzo del perodo de proyeccin [lneas 4.07 4.12]. Esto representa un costo total para cada categora, no el costo por unidad. 4. Microfin suma estos saldos iniciales para calcular la ADQUISICIN MENSUAL TOTAL [lnea 4.13]. 5. Ingrese un nmero negativo representando el total de DEPRECIACIN ACUMULADA para todas las categoras de edificios a partir del comienzo del perodo de proyeccin [lnea 4.21]. 6. Microfin calcula el VALOR NETO de los edificios [lnea 4.22]. Esto debe corresponder al saldo inicial ingresado en el balance general. 7. Ingrese el PROMEDIO DE VIDA RESTANTE DE ACTIVOS INICIALES, EN AOS [lnea 4.23]. Puede utilizar una sola posicin decimal para representar una porcin del ao. Por ejemplo, si tiene un activo con una vida til restante de 3 aos y medio, puede ingresarlo como 3,5. 8. Microfin calcula la DEPRECIACIN MENSUAL ESTIMADA para los activos iniciales [lnea 4.24] como el (VALOR NETO / PROMEDIO DE VIDA RESTANTE) / 12. 9. Ingrese el PERODO DE DEPRECIACIN (EN AOS) para todas las futuras adquisiciones de edificios durante el perodo de proyeccin [lnea 4.25]. Este perodo debe ser de al menos cinco aos. Para adquisiciones proyectadas en cada categora de edificios, implemente los pasos diez a 16: 10. Ingrese las ADQUISICIONES anticipadas para cada categora de edificios, en cada perodo [lneas 4.07 4.12]. Ingrese las ventas de edificios como nmeros negativos. 11. Microfin suma las adquisiciones mensuales para todas las categoras de edificios para calcular la ADQUISICIN MENSUAL TOTAL de edificios [lnea 4.13]. 12. Microfin muestra el COSTO NO DEPRECIADO acumulado para cada una de sus categoras de edificios [lneas 4.14 4.19].
13. Microfin calcula el VALOR BRUTO TOTAL acumulado, que representa los costos capitalizados y no depreciados para todos los activos iniciales ms todas las adquisiciones hasta la fecha [lnea 4.20]. 14. Microfin calcula el total de DEPRECIACIN MENSUAL ESTIMADA para sus edificios con base en la vida til que seleccion [lnea 4.24]. 15. Microfin calcula la DEPRECIACIN ACUMULADA [lnea 4.21] al sumar la DEPRECIACIN MENSUAL ESTIMADA para el perodo actual a la DEPRECIACIN ACUMULADA del perodo anterior. Este clculo es una estimacin; sin embargo, cualquier inexactitud no afectar significativamente sus proyecciones.
16. Microfin calcula el VALOR NETO DE EDIFICIOS [lnea 4.22] al restar la DEPRECIACIN ACUMULADA del VALOR BRUTO TOTAL.
Proyeccin de otros activos administrativos

Se proyectan los saldos actuales y amortizacin para otros activos iniciales, y gastos de capital y amortizacin para nuevas adquisiciones, dentro de la seccin de ANLISIS DE OTROS ACTIVOS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Microfin considera todos los otros activos que aparecen en el balance general como administrativos y los amortizar automticamente durante un perodo de cinco aos.
Figura 9.9 Seccin de A NLISIS DE OTROS ACTIVOS , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Procedimiento para proyectar otros activos en la seccin de A NLISIS DE OTROS ACTIVOS , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
Para sus activos iniciales en cada categora de activos, implemente los pasos uno a cinco: 1. Ingrese el SALDO INICIAL (es decir, costos capitalizados y no amortizados) para cada categora de activos a partir del comienzo del perodo de proyeccin [lneas 5.02 5.06]. Esto representa el costo total de cada categora, no el costo por unidad.
2. Microfin suma estos saldos iniciales para calcular el TOTAL ADQUISICIN DEL MES [lnea 5.07]. 3. Ingrese un nmero negativo que represente el total de AMORTIZACIN ACUMULADA para todas las categoras de activos a partir del comienzo del perodo de proyeccin [lnea 5.14]. 4. Ingrese el PROMEDIO DE VIDA RESTANTE DE ACTIVOS INICIALES, EN AOS [lnea 5.16]. 5. Microfin calcula la AMORTIZACIN MENSUAL ESTIMADA para los activos iniciales [lnea 5.17] como el (VALOR NETO / PROMEDIO DE VIDA RESTANTE) / 12. Para adquisiciones proyectadas en cada categora de activos, implemente los pasos seis a 12: 6. Ingrese las ADQUISICIONES anticipadas para cada categora, en cada perodo [lneas 5.02 5.06]. Ingrese las ventas de activos como nmero negativos. 7. Microfin suma las adquisiciones mensuales para todas las categoras de activos para calcular el TOTAL ADQUISICIN DEL MES [lnea 5.07]. 8. Microfin muestra el VALOR CONTABLE NO AMORTIZADO acumulado para cada una de sus categoras de activos [lneas 5.08 5.12]. 9. Microfin calcula el VALOR BRUTO TOTAL acumulado [lnea 5.13], que representa los costos capitalizados y no amortizados para todos los activos iniciales ms todas las adquisiciones y ventas hasta la fecha. 10. Microfin calcula un total para AMORTIZACIN MENSUAL ESTIMADA de todos los activos con base en una vida til de cinco aos [lnea 5.17]. 11. Microfin calcula la AMORTIZACIN ACUMULADA [lnea 5.14] al sumar la AMORTIZACIN MENSUAL ESTIMADA para el perodo actual a la AMORTIZACIN ACUMULADA del perodo anterior. Este clculo es una estimacin; sin embargo, cualquier inexactitud no afectar significativamente sus proyecciones. 12. Microfin calcula el VALOR NETO DE OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO [lnea 5.15] al restar la AMORTIZACIN ACUMULADA del VALOR BRUTO TOTAL.
Clculo de impuestos
Muchas instituciones de microfinanzas se ven obligadas a pagar impuestos. Sin embargo la base para los clculos de impuestos vara mucha de una institucin para otra, y de un pas para otro. En la seccin de CLCULO DE IMPUESTOS de la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), se puede proyectar el monto de impuestos que pagar.
Figura 9.10 Seccin de C LCULO DE IMPUESTOS , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Procedimiento para proyectar impuestos en la seccin de C LCULO DE IMPUESTOS , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
1. Ingrese manualmente el monto de IMPUESTOS PAGADOS calculado en cada perodo para proyectar la obligacin fiscal de su institucin [lnea 6.02]. Otra alternativa es ingresar una frmula en esta celda para calcular los impuestos. Para las situaciones especialmente complejas, puede modelar los pagos de impuestos en la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO, y luego ingresar una frmula aqu para transferir el monto resultante a la hoja. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485. 2. Ingrese un AJUSTE PARA PRSTAMOS SUBSIDIADOS para reducir el gasto de impuestos si alguno de sus prstamos por pagar (es decir, crdito externo) tiene un precio por debajo de las tasas de mercado [lnea 6.04]. Esto es necesario porque, aun si pide prestado a tasas concesionales, el clculo de sostenibilidad financiera de Microfin refleja el monto de inters que se pagara a las tasas de mercado. Pero, si hubiera pagado esta tasa ms alta de mercado, el gasto adicional de intereses habra reducido su obligacin fiscal. Como resultado, Microfin necesita una estimacin del monto por el cual seran reducidos sus impuestos proyectados si hubiera pagado la tasa de mercado por toda su deuda. Este ajuste de impuestos asegura la exactitud de los clculos de sostenibilidad y del rendimiento ajustado sobre activos de Microfin, pero no tiene ningn impacto en el flujo de fondos proyectado.
Proyeccin de subsidios en especie

Los subsidios en especie son contribuciones no dinerarias, por ejemplo, la asistencia tcnica subsidiada o sin costo alguno, becas para capacitacin, espacio de oficina donado y vehculos donados. Se proyecta el valor de subsidios en especie dentro de la seccin de ANLISIS DE la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL).
SUBSIDIOS EN ESPECIE de
Figura 9.11 Seccin de A NLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE , Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL )
Procedimiento para proyectar subsidios en especie en la seccin de A NLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE , hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ):
1. Para cada categora de subsidio, ingrese el valor del equivalente en efectivo de los SUBSIDIOS RECIBIDOS en especie [lneas 7.02 7.07]. 2. Si el valor equivalente en efectivo cambia a travs del tiempo, utilice las celdas opcionales de color gris para actualizar el valor de estas contribuciones en los perodos apropiados [lneas 7.02 7.07]. 3. Microfin muestra el TOTAL DE SUBSIDIOS RECIBIDOS EN ESPECIE [lnea 7.14].
Estudio de caso: Capacidad y recursos administrativos de FEDA

Proyeccin de los niveles de personal administrativo de FEDA
En el ao 2000, el personal administrativo de FEDA consista en un director ejecutivo, un gerente financiero, una secretaria y un mensajero. Adicionalmente, la institucin piensa contratar a un director de SIG a principios del segundo ao para supervisar el nuevo sistema de informacin gerencial, un director de ahorros en el ltimo trimestre del ao 3 para preparar la institucin para los nuevos servicios que sern ofrecidos en el cuarto ao, y un director de recursos humanos a principios del ao 2 para trabajar con el nmero creciente de personal. El personal decidi ingresar estos patrones de dotacin de personal manualmente en vez de utilizar la funcin automtica de Microfin, como los puestos no se vincularn directamente con los niveles de actividad. Vase la figura 9.3.
Proyeccin de gastos de salario y prestaciones administrativos de FEDA

Al igual que el personal de programa, se considera que los salarios del personal administrativo de FEDA estn aproximadamente un 20% por debajo de las tasas de mercado, as que estos salarios fueron incluidos en el incremento del 20% que entr en vigencia en enero de 2001. Tomando en cuenta estos aumentos, el personal hizo las siguientes estimaciones para costos mensuales de salario y prestaciones para el personal administrativo:
Puesto
Director ejecutivo Gerente financiero Secretaria Mensajero
Salario/Prestaciones
750 freeons 540 freeons 270 freeons 180 freeons
FEDA tambin estim los costos de puestos futuros, a tasas mensuales de 2001:
Ttulo
Director de ahorros Director de recursos humanos Supervisor de SIG
Salario/Prestaciones
450 freeons 400 freeons 450 freeons
Ingresaron todos los salarios en la columna de mes unoaun para los puestos que todava no cuentan con un miembro de personalpara que el modelo ajuste automticamente los montos por inflacin cada ao. Vase la figura 9.3.
Proyeccin de otros gastos operativos de FEDA a nivel administrativo

El personal de FEDA prepar las siguientes estimaciones de presupuesto para otros gastos operativos al nivel administrativo:
Categora
Alquiler Servicios pblicos Transporte Gastos generales de oficina
Monto de gasto
450 freeons por mes 150 freeons por mes 675 freeons por mes 100 freeons por empleado administrativo por mes 75 freeons por mes 250 freeons por mes
Ajuste por inflacin

Ajustado anualmente Ajustado mensualmente Ajustado mensualmente Ajustado mensualmente Ajustado mensualmente Ajustado anualmente
Reparaciones, mantenimiento y seguros Honorarios profesionales y asesores (auditora, soporte tcnico y una variedad de asesoras a corto plazo) Gastos del consejo de administracin
100 freeons por mes
Ajustado mensualmente
Categora
Capacitacin de personal
Monto de gasto
2.000 freeons en el ao 1, 3.000 freeons en el ao 2 y 4.000 freeons por ao en los aos 3 a 5 (ingresados como equivalentes mensuales) 5% del total de otros gastos operativos a nivel administrativo
Ajuste por inflacin
Gastos varios
El personal ingres todos los montos iniciales en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL), excepto por los gastos generales de oficina. Para esta categora de gastos utilizaron un vnculo automtico en la hoja CAP INST. El personal tambin ingres ajustes por inflacin en la hoja CAP INST. Vase las figuras 9.4 y 9.5.
Desarrollo de un plan para la adquisicin de activos fijos al nivel administrativo de FEDA

Para comenzar el anlisis de activos fijos al nivel administrativo, el personal de FEDA ingres la siguiente informacin acerca de los activos existentes de la institucin:
Activo
Tres computadoras Muebles de oficina, varios Un vehculo Depreciacin acumulada, total
Precio de compra
6.000 freeons, total 2.000 freeons 8.000 freeons (5.000) freeons
Vida restante
1,5 aos 4 aos 18 meses
El personal de FEDA decidi utilizar entradas manuales para planificar la adquisicin de nuevos activos fijos administrativos. Presupuestaron la compra de tres computadoras adicionales a principios del ao 2, cuando FEDA espera comprar un nuevo SIG, y otra computadora en el primer trimestre del ao 4. Tambin presupuestaron la compra de un juego adicional de muebles de oficina a principios de cada ao fiscal. Estas compras son adicionales al reemplazo automtico proyectado por el modelo para los equipos completamente depreciados.
Vase la figura 9.7.
Anlisis de terrenos y edificios de FEDA

En el ao 2000, FEDA no tena ningn terreno ni edificio, ni tena planes para adquirir estos activos durante los prximos cinco aos. El personal dej en blanco las secciones de anlisis de terrenos y edificios de Microfin. Vase la figura 9.8.
Anlisis de otros activos de FEDA

El plan estratgico de FEDA identific una necesidad urgente de actualizar el SIG, y presupuest 50.000 freeons en el mes 13. El SIG es considerado como un activo y se amortiza durante un perodo de cinco aos. Vase la figura 9.9.
Anlisis de subsidios en especie de FEDA

Como afiliado de la red de Freedom International, FEDA recibe asistencia tcnica sin costo alguno. El personal de FEDA estima el valor de este apoyo en 6.000 freeons por ao para los aos 1 y 2. Proyectan que se aumentar a 12.000 freeons por ao en los aos 3 a 5, porque FEDA recibir apoyo adicional para su transformacin en una institucin financiera regulada. El personal de FEDA ingres estas cifras como sus equivalentes mensuales de 500 freeons por mes para los aos 1 y 2 y 1.000 freeons por mes comenzando en el ao 3. Mientras la asistencia tcnica no es un gasto real para FEDA, se incluye en los clculos de rentabilidad creados por Microfin. Vase la figura 9.11.
Desarrollo de una estrategia de financiamiento

Captulo 10 Desarrollo de una estrategia de financiamiento

Una estrategia de financiamiento comprensiva asegura que los recursos necesarios para financiar sus actividades planeadas estn disponibles, en el momento en que los necesite. Microfin modela su estrategia financiera usando dos hojas: !" FUENTES FIN identifica fuentes especficas de fondos, los costos asociados con cada fuente y otra informacin de financiamiento. !" FLUJO FIN proyecta nuevos ingresos de estas fuentes de financiamiento junto con cualquier reembolso de capital de prstamo, y tambin proyecta el ingreso de inversin para cualquier fondo no utilizado
10 Desarrollo de una estrategia de financiamiento
Clasificacin de fuentes de financiamiento

Microfin soporta una variedad de fuentes de financiamiento de deuda y capital, inclusive fondos restringidos y no restringidos.
Figura 10.1 Opciones de financiamiento soportadas por Microfin
Fuentes de deuda
Ahorro obligatorio Ahorro voluntario Prstamos concesionales Prstamos comerciales
Fuentes de capital
Ingresos, productos financieros Ingresos, inversiones Donaciones (o capital de donantes) Inversiones de accionistas
Las reglas de Microfin para priorizar el uso de recursos se ilustran en la figura 10.15, y se discuten en detalle en la seccin titulada Prioridades de asignacin de Microfin en la pgina 389.
Fondos no restringidos
Los fondos no restringidos son los que pueden ser utilizados para cualquier propsito. Las fuentes de fondos no restringidos incluyen: !" todos los ingresos de servicios financieros e inversiones !" donaciones no restringidas !" todas las inversiones de capital !" prstamos no restringidos !" ahorros, si son no restringidos76
Fondos restringidos
Los fondos restringidos slo pueden ser usados para financiar ciertos tipos de actividades especficas. Estos fondos crean retos a la planificacin del flujo de fondos y muchas veces restringen el control de la gerencia sobre las operaciones de la institucin. Se debe por lo tanto, tratar de maximizar la disponibilidad de financiamiento no restringido, especialmente las donaciones. Microfin monitorea el financiamiento disponible para deudas y capital para tres propsitos restringidos: operaciones, cartera y otros activos (figura 10.2)77.
Una nota de precaucin acerca del modelo de prstamos y ahorros no restringidos: Microfin agrupa los prstamos no restringidos con prstamos de cartera restringidos en el balance general y trata el gasto de intereses sobre estos prstamos como un costo financiero, adems de incluirlo dentro de los intereses y cargos sobre fondos de prstamos por pagar en el estado de resultados. Tambin considera los intereses pagados sobre depsitos de ahorrossin son restringidos o no restringidoscomo un costo financiero. Pero incluye los prstamos restringidos para otros activos (como la hipoteca para un edificio) con los otros pasivos a largo plazo en el balance general. Tambin incluye el costo de estos prstamos en la seccin de OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN de la hoja ADMIN/OFICINA CENTRAL, en vez de considerarlo un costo financiero. Esto se hace para determinar ms precisamente el margen financiero bruto en el estado de resultados. Para una institucin que utiliza prstamos no restringidos o ahorros para financiar otros activos, las categoras del balance general (para los prstamos) y las asignaciones de intereses (para los prstamos y ahorros) sern incorrectas. Una solucin recomendada es designar la porcin de cualesquier prstamos no restringidos que sern usados para otros activos como un prstamo restringido para otros activos. Las restricciones sobre el financiamiento de donantes pueden variar. Mientras Microfin puede modelar restricciones bsicascomo limitar el uso de los fondos de donantes a uno de tres grupos restringidosno puede aplicar restricciones ms complejas, como limitar los fondos al financiamiento de prstamos en una oficina sucursal particular o al financiamiento de operaciones durante un perodo de tiempo especfico. Las implicaciones de estas restricciones para el flujo de fondos deben ser cuidadosamente proyectadas en un anlisis suplementario.
77
76
Figura 10.2 Fuentes de financiamiento restringido
Para operaciones
Donaciones restringidas
Para cartera
Donaciones restringidas Prstamos restringidos Porcentaje de ahorros (si el usuario lo define)
Para otros activos

Donaciones restringidas Prstamos restringidos
Operaciones
Las donaciones restringidas son las nicas fuentes de financiamiento que Microfin le permite limitar a operaciones. De lo contrario, Microfin presume que todos los costos operativos se financian con fuentes no restringidas, y preferiblemente con ingresos.
Cartera
Se puede restringir tanto donaciones como prstamos al financiamiento de cartera, junto con un porcentaje de ahorros. Se estableci una reserva de ahorros cuando se definieron los productos de ahorros en la hoja PRODUCTOS. Cualquier ahorro restante se restringe al financiamiento de cartera o se considera no restringido, de acuerdo con su entrada en la seccin de FUENTES DE FINANCIAMIENTO en la hoja FUENTES FIN.
Otros activos
Se puede restringir tanto las donaciones como prstamos al financiamiento de otros activos. Como este grupo de fondos se usa para financiar la maquinara y equipos, terrenos, edificios y otros activos importantes, se incluye cualquier financiamiento designado para uno o ms de estos propsitos, como el financiamiento de la hipoteca para comprar un edificio o fondos donados para invertir en un SIG.
Cmo usar la hoja FUENTES FIN para identificar el financiamiento de deudas y capital
Se ingresa la informacin clave sobre el financiamiento en la hoja FUENTES FIN (figura 10.3). La mayora de esta informacin tambin se aplica a la hoja FLUJO FIN. FUENTES FIN incluye las siguientes secciones: !" FUENTES DE FINANCIAMIENTO [lneas 1.01 1.54] !" ASIGNACIN INICIAL DE ACTIVOS DISPONIBLES [lneas 2.01 2.11] !" REQUISITOS DE LIQUIDEZ [lneas 3.01 3.14]
!" COSTO DE FONDOS A TASA DE MERCADO [lneas 4.01 4.04] !" TASAS DE INTERS DE PRSTAMOS POR PAGAR [lneas 5.01 5.32] !" CLCULO DE COSTOS FINANCIEROS [lneas 6.01 6.27] Se puede navegar a cualquier seccin de la hoja que desea usando las opciones en la barra de pgina.
Figura 10.3a Hoja F UENTES FIN (1 de 2)
Figura 10.3b Hoja F UENTES FIN (2 de 2)
Procedimiento para llenar la hoja F UENTES FIN :

1. Identifique las fuentes especficas de financiamiento, junto con sus saldos iniciales y tasas de inters [pgina 368]. 2. Identifique cualquier restriccin que se aplica a la asignacin de saldos iniciales de efectivo e inversiones [pgina 372]. 3. Establezca los requisitos de liquidez [pgina 373]. 4. Establezca el costo de fondos a tasa de mercado [pgina 375]. 5. Revise el clculo de Microfin para costos financieros [pgina 376]. Ntese que estos clculos no sern exactos hasta que haya ingresado toda la informacin requerida sobre el financiamiento en la hoja FLUJO FIN, inclusive los saldos de prstamos vigentes. Cada uno de estos pasos se describe en las secciones a continuacin.
Identificacin de fuentes de financiamiento

Microfin mantiene cuatro grupos de financiamiento distintos: !" fuentes no restringidas !" fuentes restringidas a operaciones !" fuentes restringidas a cartera !" fuentes restringidas a otros activos Se utiliza la seccin de FUENTES DE FINANCIAMIENTO de esta hoja para identificar todas las fuentes de financiamiento actualmente activas, o que estarn disponibles, durante el perodo de proyeccin. Tambin se ingresan los saldos iniciales.
Figura 10.4 Seccin de F UENTES DE FINANCIAMIENTO , Hoja F UENTES FIN
Para todas las fuentes de prstamos por pagar, se establecen las tasas de inters inmediatamente a la derecha de los saldos iniciales. Tiene la opcin de cambiar cualquier tasa de inters para perodos futuros al utilizar la seccin de TASAS DE INTERS DE PRSTAMOS POR PAGAR de la misma hoja (figura 10.5).
Figura 10.5 Seccin de T ASAS DE INTERS DE PRSTAMOS POR PAGAR , Hoja F UENTES FIN
En el desarrollo de su estrategia de financiamiento, tal vez identifique necesidades de financiamiento por las cuales aun no ha determinado una fuente. En tales casos, puede ingresar las fuentes no identificadas bajo una o ms categoras de financiamiento y luego incluir los montos anticipados en su plan operativo. Como alternativa, puede utilizar la opcin de financiamiento por defecto de Microfin, que automticamente llena cualquier falta de liquidez de acuerdo con los parmetros que se establecen en la hoja FUENTES FIN. Este mtodo generalmente es preferible porque automticamente actualiza el financiamiento por defecto en base a los cambios en los desembolsos e ingresos globales de efectivo. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Activacin de las fuentes de financiamiento por defecto automatizadas en la pgina 384.
Procedimiento para identificar fuentes de financiamiento en las secciones de F UENTES DE FINANCIAMIENTO Y TASAS DE INTERS SOBRE PRSTAMOS POR PAGAR , hoja F UENTES FIN :
Utilizando la seccin de FUENTES DE FINANCIAMIENTO, implemente los pasos uno a nueve: 1. Ingrese nombres u otro texto descriptivo para identificar cada una de sus FUENTES NO RESTRINGIDAS de financiamiento, inclusive: !" hasta seis DONACIONES NO RESTRINGIDAS [lneas 1.04 1.09] !" hasta seis PRSTAMOS NO RESTRINGIDOS [lneas 1.11 1.16] !" hasta cuatro fuentes de INVERSIONES DE CAPITAL [lneas 1.18 1.21] Si sus fuentes para cualquier categora exceden el nmero de lneas de entrada disponibles, seleccione las fuentes que se pueden combinar ms lgicamente. Generalmente, debe identificar por separado las fuentes principales de fondos y combinar las fuentes menores. Sin embargo, para asegurar el clculo preciso de costos financieros, combine los prstamos con base en sus tasas de inters.
2. Ingrese nombres u otro texto para identificar hasta seis fuentes de financiamiento para DONACIONES RESTRINGIDAS PARA OPERACIONES [lneas 1.24 1.29]. 3. Ingrese nombres u otro texto para identificar cada una de las fuentes de fondos RESTRINGIDOS para la CARTERA, inclusive: !" hasta seis DONACIONES RESTRINGIDAS PARA LA CARTERA [lneas 1.32 1.37] !" hasta seis PRSTAMOS RESTRINGIDOS PARA LA CARTERA [lneas 1.39 1.44] 4. Ingrese nombres u otro texto para identificar cada una de las fuentes de fondos RESTRINGIDOS para sus OTROS ACTIVOS, inclusive: !" hasta tres DONACIONES RESTRINGIDAS PARA OTROS ACTIVOS [lneas 1.47 1.49] !" hasta dos PRSTAMOS RESTRINGIDOS PARA OTROS ACTIVOS [lneas 1.51 1.52] 5. Ingrese el SALDO INICIAL para cualquier donacin no restringida que tendr actividad durante el perodo de proyeccin [lneas 1.04 1.09]. Estos son los montos que ha recibido hasta la fecha de cada donante. Microfin luego muestra estos saldos para su referencia en la seccin de FINANCIAMIENTO POR FUENTE de la hoja FLUJO FIN, para asegurar que sus proyecciones no excedan los montos de donacin aprobados. 6. Ingrese el SALDO INICIAL para cualquier prstamo no restringido que tendr actividad durante el perodo de proyeccin. Su entrada representa el total de saldos vigentes de capital, es decir los montos actualmente vencidos [lneas 1.11 1.16]. Hay que ingresar un saldo inicial para cada prestamista, aun si el monto es cero, para asegurar la exactitud del clculo de gastos de inters de Microfin. Debe reconciliar estos saldos iniciales con el monto de prstamos por pagar en su balance general inicial. 7. Ingrese el SALDO INICIAL para cualquier inversin de capital no restringida que tendr actividad durante el perodo de proyeccin [lneas 1.18 1.21]. Debe reconciliar estos saldos iniciales con el monto de capital correspondiente en su balance general inicial. 8. Ingrese el SALDO INICIAL para todas sus fuentes de fondos restringidos (donaciones operacionales, donaciones para cartera, donaciones para otros activos y prstamos para otros activos) [1.22 1.52].
9. Para todos sus prstamos restringidos y no restringidos, ingrese la TASA DE INTERS anual que paga sobre estos fondos tomados en prstamo [lneas 1.11 1.16 y 1.39 1.52]. Microfin utiliza esta tasa para calcular los costos financieros. Las tasas de inters se calculan con base en los saldos decrecientes de los prstamos, como ste es el mtodo generalmente utilizado por los bancos comerciales. Si un prstamo tiene un perodo de gracia para pagos de inters, debe ingresar cero como la TASA DE INTERS hasta el primer mes en que se cobran intereses (paso diez, abajo). Los prestamistas pueden cobrar comisiones y cargos adems de la tasa de inters sobre sus prstamos. Para simplificar, Microfin cuenta con slo una lnea de entrada por fuente de financiamiento; para modelar el efecto de comisiones u otros cargos, ingrese la tasa de inters efectiva que se pagar en vez de la tasa de inters nominal. Puede utilizar la hoja COSTO AL CLIENTE de Microfin para calcular la tasa de inters efectiva para cualquier prstamo, inclusive un prstamo para el cual su institucin es el prestatario/cliente. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para determinar tasas de inters efectivas y anlisis de costo a clientes en la pgina 493. Si sus tasas de inters varan a travs del tiempo, utilice la seccin de TASAS DE INTERS DE PRSTAMOS POR PAGAR para implementar el paso diez. En caso contrario, contine con el paso 11 en la seccin de FUENTES DE FINANCIAMIENTO: 10. Si sus tasas de inters varan a travs del tiempo, oprima el botn TASA INTERS FUTURA [lnea 1.09, 1.37 y 1.49] para avanzar a la seccin de TASAS DE INTERS DE PRSTAMOS POR PAGAR de esta hoja. Aqu, puede ajustar manualmente la tasa de inters para cada perodo de proyeccin futuro. Estas tasas se usan para calcular los costos de financiamiento de sus prstamos por pagar. Cuando haya terminado de hacer sus entradas, seleccione el botn REGRESAR A CREAR NOMBRES. 11. Si desea indexar el monto de capital para cualquiera de sus prstamos (de acuerdo con la tasa de indexacin que ingres en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO) ingrese 1 en la columna INDEXACIN [lneas 1.11 1.16 y 1.39 1.52]. 12. Seleccione una opcin del men de TRATAMIENTO DE AHORROS para establecer la forma en que piensa manejar los depsitos de ahorros [lnea 1.54]. Como se mencion anteriormente, puede restringir el uso de depsitos de ahorros (neto de toda reserva de ahorros establecida en la hoja PRODUCTOS) a su cartera, o puede considerar los depsitos como fuentes no restringidas78.
78 Aunque los ahorros pueden ser considerados como fondos no restringidos, las instituciones de microfinanzas deben tener cuidado de salvaguardar los ahorros captados de clientes y de otras fuentes; por lo tanto, no se recomienda que se traten los ahorros como fondos no restringidos en Microfin.
Identificacin de restricciones sobre el uso inicial de activos disponibles

En teora, se puede usar el efectivo y las inversiones a corto y a largo plazo como fuentes de financiamiento. Sin embargo, el uso de ciertos activos puede ser restringido. Por ejemplo, supongamos que tiene 100.000 en activos iniciales, distribuidos entre sus cuentas bancarias e inversiones. De este monto, 60.000 son restringidos para prstamos y 20.000 para operaciones, de acuerdo con las restricciones originales que el donante estableci sobre estos fondos. El saldo de 20.000 est disponible para cualquier propsito aprobado por la gerencia. Se ingresa la asignacin para activos iniciales, y se identifica cualquier restriccin aplicable, dentro de la seccin de ASIGNACIN INICIAL DE ACTIVOS DISPONIBLES en la hoja FUENTES FIN.
Figura 10.6 Seccin de A SIGNACIN INICIAL DE ACTIVOS DISPONIBLES , Hoja F UENTES FIN
Procedimiento para asignar los activos disponibles entre los grupos de fondos de Microfin en la seccin de A SIGNACIN INICIAL DE ACTIVOS DISPONIBLES , hoja F UENTES FIN :
1. Microfin muestra los SALDOS INICIALES de efectivo, inversiones a corto plazo e inversiones a largo plazo, de acuerdo con los valores ingresados en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lneas 2.03 2.05]. Tambin calcula el total de estos montos como el TOTAL DE ACTIVOS DISPONIBLES [lnea 2.06]. Estos montos proporcionan los datos sobre SALDO INICIAL en la hoja FLUJO FIN. 2. Ingrese la porcin de su TOTAL DE ACTIVOS DISPONIBLES que representa los activos RESTRINGIDOS PARA FINANCIAMIENTO DE CARTERA [lnea 2.08]. 3. Ingrese la porcin de su TOTAL DE ACTIVOS DISPONIBLES que representa los activos RESTRINGIDOS PARA FINANCIAMIENTO OPERATIVO [lnea 2.09]. 4. Ingrese la porcin de su TOTAL DE ACTIVOS DISPONIBLES que representa los activos RESTRINGIDOS PARA FINANCIAMIENTO DE OTROS ACTIVOS [lnea 2.10]. 5. Microfin calcula la porcin de fondos que estn DISPONIBLES PARA USO NO RESTRINGIDO con base en las entradas hechas inmediatamente arriba [lnea 2.11].
Establecimiento de requisitos de liquidez

La seccin de REQUISITOS DE LIQUIDEZ establece los lmites mnimos de liquidez para la actividad de cartera y gastos operativos. Microfin utiliza esta informacin en la seccin de ANLISIS DE LIQUIDEZ de la hoja FLUJO FIN [pgina 397].
Figura 10.7 Seccin de R EQUISITOS DE LIQUIDEZ , Hoja F UENTES FIN
Microfin proyecta los saldos de efectivo a partir del fin de cada mes. Sin embargo, hay que recordar que no es suficiente simplemente anticipar saldos positivos al fin de mes. Debe proporcionar suficiente liquidez durante todo el mes para tener en cuenta las diferencias inesperadas en la programacin de ingresos y egresos de efectivo. Esta planificacin de liquidez asegura que sus desembolsos de prstamos y nmina no se atrasen debido a la insuficiencia de fondos disponibles. Microfin establece requisitos de liquidez distintos para cartera y para operaciones. !" Se puede definir los requisitos de liquidez para la cartera como un porcentaje de los desembolsos mensuales de prstamos o de la cartera total, o como un monto fijo. !" Microfin calcula los requisitos de liquidez para operaciones como un porcentaje de los gastos mensuales de efectivo o como un monto fijo. Como se not anteriormente, Microfin no le permitir utilizar un saldo de financiamiento operativo restringido para cubrir un dficit de liquidez en el financiamiento de cartera. Igualmente, no se puede utilizar un saldo de financiamiento de cartera restringido para cubrir un dficit de liquidez en el financiamiento operativo.
Procedimiento para establecer requisitos de liquidez en la seccin de R EQUISITOS DE LIQUIDEZ , hoja F UENTES FIN :
1. Seleccione un MTODO DE CLCULO, LIQUIDEZ PARA CARTERA de la lista de opciones [lnea 3.02]. Sus opciones son: !" COMO PORCENTAJE DE DESEMBOLSOS MENSUALES DE CARTERA !" COMO PORCENTAJE DE CARTERA TOTAL !" COMO MONTO FIJO 2. De acuerdo con su eleccin de un mtodo de clculo, ingrese el REGISTRO DE DATOS para el margen de liquidez para cartera [lnea 3.05] que se utilizar para calcular el MARGEN DE LIQUIDEZ PARA CARTERA [lnea 3.07]. Si decide calcular su margen de liquidez para cartera con base en: !" un PORCENTAJE DE DESEMBOLSOS MENSUALES DE CARTERA, ingrese un valor menor a 1,00. Microfin multiplica el monto de desembolso mensual por este porcentaje para calcular el margen de liquidez. !" los clculos del PORCENTAJE DE CARTERA TOTAL, ingrese un valor menor a 1,00. Microfin multiplica la cartera total por este porcentaje para calcular el margen de liquidez. !" un MONTO FIJO, ingrese un valor de 1,00 o mayor. Microfin utiliza este monto como el margen de liquidez. Por ejemplo, si proyecta 100.000 en desembolsos de prstamos durante el mes, tal vez desee fijar un monto igual a los desembolsos de una semana como un lmite mnimo de liquidez. Este margen de liquidez protege contra las situaciones en las cuales los prstamos se desembolsan a principios del mes, pero los reembolsos se hacen a finales del mes. Ingrese 0,25 como un margen de liquidez, y Microfin aumentar los requisitos de financiamiento de cartera por este porcentaje en cada perodo. 3. Ingrese un REGISTRO DE DATOS para el margen de liquidez para operaciones [lnea 3.12] que se utilizar para calcular el MARGEN DE LIQUIDEZ OPERATIVA [lnea 3.14]. Si decide calcular su margen de liquidez operativa con base en: !" un porcentaje de gastos mensuales en efectivo, ingrese un valor menor a 1,00. Microfin multiplica este monto de gastos mensuales en efectivo por este porcentaje para calcular el margen de liquidez. !" un monto fijo, ingrese un valor de 1,00 o mayor. Microfin utiliza este monto como el margen de liquidez.
Establecimiento del costo de fondos a tasa de mercado

Microfin utiliza informacin de la seccin de COSTO DE FONDOS A TASA DE MERCADO para distinguir entre los prstamos comerciales y concesionales en los balances generales proyectados, y para calcular los ajustes financieros en ciertos indicadores de rentabilidad en la hoja EST FINANCIEROS, como el RENDIMIENTO AJUSTADO DEL ACTIVO y la SOSTENIBILIDAD FINANCIERA.
Figura 10.8 Seccin de C OSTO DE FONDOS A TASA DE MERCADO , Hoja F UENTES FIN
Procedimiento para establecer el costo de fondos a tasa de mercado en la seccin de C OSTO DE FONDOS A TASA DE MERCADO , hoja F UENTES FIN :
1. Ingrese la TASA DE MERCADO anual que tendra que pagar para tomar un prstamo de un banco comercial local [lnea 4.01]. 2. Ingrese un LMITE DE TASA COMERCIAL (%) entre el 70% y el 100% [lnea 4.04]. Esta tasa se utiliza para distinguir entre los prstamos comerciales y los concesionales en el balance general. Los ajustes financieros en el estado de resultados ajustado se calculan usando la diferencia exacta entre la tasa real y la tasa de mercado, sin importar el valor lmite. Microfin multiplica la TASA DE MERCADO anual por este porcentaje para calcular la tasa de inters mnima que se aplica a los prstamos comerciales. Un prstamo con una tasa de inters que es: !" igual o mayor que esta tasa mnima, se considera como un prstamo comercial, aun cuando su tasa es un poco menor que la tasa de mercado. Por ejemplo, si la tasa de mercado es del 14% y el lmite es del 90%, un prstamo con una tasa de inters del 13% todava se clasifica como un prstamo comercial en el balance general. !" menor que esta tasa mnima, se considera un prstamo concesional. En el ejemplo arriba, un prstamo con una tasa de inters del 12% se clasifica como un prstamo concesional en el balance general.
Revisin de clculos de costos financieros

La seccin de CLCULO DE COSTOS FINANCIEROS automticamente calcula los costos para todos los prstamos por pagar con base en las tasas de inters que ingres en esta hoja y los saldos de prstamos vigentes de la hoja FLUJO FIN. La informacin se usa en las secciones de COSTOS FINANCIEROS de las hojas de PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) y ADMIN (OFICINA CENTRAL), as como varias secciones de ingresos y gastos.
Figura 10.9 Seccin de C LCULO DE COSTOS FINANCIEROS , Hoja F UENTES FIN
La informacin incluye: !" INTERS PAGADO SOBRE DEPSITOS [lnea 6.02] !" PROMEDIO PONDERADO DEL COSTO DE AHORRO [lnea 6.03] !" COSTO FINANCIERO DE FONDOS NO RESTRINGIDOS, por prstamo [lneas 6.05 6.12] !" PROMEDIO PONDERADO DEL COSTO DE FONDOS NO RESTRINGIDOS, total [6.13] !" COSTO FINANCIERO DE FONDOS PARA FINANCIAR CARTERA, por prstamo [lneas 6.15 6.21] !" PROMEDIO PONDERADO DEL COSTO DE FONDOS PARA CARTERA, total [6.22] !" COSTO FINANCIERO DE PRSTAMOS PARA OTROS ACTIVOS, por prstamo [lneas 6.24 6.26] !" PROMEDIO PONDERADO DEL COSTO DE FONDOS PARA OTROS ACTIVOS, total [6.27] Ntese que la informacin sobre el costo financiero no estar completa hasta que haya hecho las entradas en la hoja FLUJO FIN.
Cmo usar la hoja FLUJO FIN para proyectar el flujo de fondos

La hoja FLUJO FIN proyecta el flujo de fondos en cada uno de los cuatro grupos de fondos de Microfin: fuentes no restringidas y fuentes restringidas para operaciones, cartera y otros activos. En el margen superior de la hoja, Microfin muestra los saldos finales para cada uno de estos grupos de fondos para cada perodo. Estos saldos se basan en los ingresos y egresos acumulados, generados por sus entradas en todo el modelo, inclusive los montos que ingresa en esta hoja. Microfin tambin calcula y muestra el total de exceso o dficit de liquidez, tomando en cuenta los requisitos de liquidez deseados que estableci en la hoja FUENTES FIN. Esto le permite monitorear fcilmente su posicin de efectivo; siempre aparece en la parte superior de la ventana, aun mientras uno se desplaza hacia abajo o hacia la derecha a otras secciones de la hoja. Cualquier monto de dficit se resalta en rojo. Si su modelo incluye uno o ms perodos con un saldo de efectivo negativo, Microfin muestra una advertencia inmediatamente arriba de la seccin de FUENTES POR DEFECTO AUTOMATIZADAS.
Figura 10.10a Hoja F LUJO FIN (1 de 3)
Figura 10.10b Hoja F LUJO FIN , (2 de 3)
Figura 10.10c Hoja F LUJO FIN , (3 de 3)
La hoja FLUJO FIN incluye las siguientes secciones: !" FUENTES POR DEFECTO AUTOMATIZADAS [lneas 1.01 1.02] !" FINANCIAMIENTO POR FUENTE [lneas 2.01 2.100] !" ESTRATEGIA DE INVERSIN [lneas 3.01 3.21] !" INGRESOS POR INVERSIONES [lneas 4.01 4.23] Tambin incluye las siguientes secciones de anlisis, para las cuales no se requiere ninguna entrada de datos: !" FINANCIAMIENTO PARA GASTOS OPERATIVOS [lneas 5.01 5.37] !" FINANCIAMIENTO DE CARTERA [lneas 6.01 6.54] !" FINANCIAMIENTO PARA OTROS ACTIVOS [lneas 7.01 7.35] !" RESUMEN DE FINANCIAMIENTO ANTES DE USAR FONDOS NO RESTRINGIDOS [lneas 8.01 8.05] !" FINANCIAMIENTO NO RESTRINGIDO [lneas 9.01 9.66] !" ANLISIS DE LIQUIDEZ [lneas 10.01 10.10] Se puede navegar a cualquier seccin de la hoja que desea usando las opciones en la barra de pgina. Opcionalmente, seleccione el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver los detalles por fuentes de financiamiento y por categora de activos.
Procedimiento para llenar la hoja F LUJO FIN :

1. Identificar los flujos de financiamiento, por fuente [pgina 381]. 2. Opcionalmente, active las fuentes de financiamiento por defecto automatizadas [pgina 384]. 3. Desarrolle una estrategia de inversin [pgina 385]. 4. Proyecte las tasas de inters pagadas sobre inversiones [pgina 387]. 5. Analice los flujos de financiamiento y liquidez [pgina 388]. Cada uno de estos pasos se describe en las siguientes secciones.
Identificacin de flujos de financiamiento por fuente

La seccin de FINANCIAMIENTO POR FUENTE muestra tanto los ingresos (ingresos programados o probables) y egresos (pagos de capital programados o anticipados) para cada fuente de financiamiento de la hoja FUENTES FIN. Tambin mantiene un saldo corriente para cada fuente.
Figura 10.11 Seccin de F INANCIAMIENTO POR FUENTE , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para identificar flujos de financiamiento por fuente, en la seccin de F INANCIAMIENTO POR FUENTE , hoja F LUJO FIN :
1. En la parte superior de esta seccin, Microfin automticamente muestra los saldos mensuales para INGRESOS (menos el ingreso por indexacin) [lnea 2.03] y el CAMBIO EN AHORROS DISPONIBLES [lnea 2.04]. 2. Microfin tambin muestra una proyeccin mensual y un saldo para cada fuente por defecto automatizada [lneas 2.07 2.10], si est activada la opcin para fuentes de financiamiento por defecto automatizadas. Para informacin adicional acerca de esta opcin, vase la seccin titulada Activacin de las fuentes de financiamiento por defecto automatizadas en la pgina 384. Para cada fuente de financiamiento, ingrese proyecciones mensuales para los ingresos programados y otros ingresos de efectivo probables [lneas 2.11 2.99]. Para los prstamos, ingrese los pagos programados de capital u otros pagos anticipados como valores negativos. Los pagos de intereses correspondientes a estos prstamos son actualizados y modelados en la seccin de TASAS DE INTERS SOBRE PRSTAMOS POR PAGAR en la hoja FUENTES FIN.
Puede ser problemtico modelar los desembolsos y pagos para mltiples prstamos en una sola lnea de la hoja. Como alternativa, puede utilizar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO de Microfin para proporcionar el detalle para cada fuente79. Para informacin adicional acerca de la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos en la pgina 485. 3. Para inversiones de capital, opcionalmente ingrese el monto proyectado de pagos de dividendos como un valor negativo [lnea 2.37]. 4. Seleccione RECALCULAR (F9) para actualizar el SALDO de cada fuente de financiamiento, que aparece inmediatamente debajo de cada lnea de entrada para proyecciones. Cuando se recalcula, Microfin tambin actualiza los saldos FINALES en la seccin superior de la hoja [lneas 1 4]. Cualquier saldo que aparece en rojo indica un dficit de flujo de fondos (o un dficit de liquidez, en el caso de la lnea 5) que se debe analizar y corregir. Por ejemplo, en la ilustracin a continuacin80, en el mes 17, Microfin proyecta un dficit de 15.000 de recursos operativos y un dficit total, inclusive los requisitos de liquidez, de 15.000. Este dficit de recursos operativos existe a pesar del supervit de 25.000 de otras fuentes restringidas para otros activos y los 213.822 de fuentes no restringidas. Las fuentes restringidas a otros activos no pueden ser usadas para financiar operaciones, y a pesar de que se puede usar las fuentes no restringidas para cubrir el dficit de operaciones, en este caso las fuentes no restringidas no son suficientes para cubrir el requisito de liquidez designado.
5. Microfin muestra un ratio de MULTIPLICADOR DE CAPITAL [lnea 2.100]. Este ratio se calcula como TOTAL ACTIVO / TOTAL CAPITAL, y mide su apalancamiento, es decir, hasta qu punto los activos sean financiados con pasivos externos. 6. Revise los saldos FINALES en la seccin superior de la hoja [lneas 1 4] y ajuste sus proyecciones de financiamiento, segn la necesidad.
79
Entonces puede vincular el cambio neto para todos estos prstamos en una lnea de la hoja FLUJO FIN. Para hacer esto, ingrese una frmula en la hoja FLUJO FIN que corresponde al valor de cambio neto que se calcul en la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO. La informacin en esta ilustracin no forma parte del estudio de caso de FEDA.
80
Activacin de las fuentes de financiamiento por defecto automatizadas

Para facilitar la experimentacin y el anlisis de sensibilidad, y para minimizar el trabajo continuo que normalmente se requiere para mantener saldos de liquidez positivos en sus proyecciones, Microfin proporciona una opcin para automticamente generar fuentes de financiamiento por defecto. Este mtodo minimiza el esfuerzo continuo que normalmente sera necesario para mantener saldos de liquidez en sus proyecciones. Esto le libera de la necesidad de revisar las posiciones finales de efectivo para cada mesy luego ajustar sus proyecciones de financiamiento e inversiones para tener en cuenta un supervit o dficitcada vez que ingresa datos o de otra manera cambia su modelo. Si decide activar esta opcin automatizada de financiamiento, Microfin muestra celdas adicionales en la seccin de FUENTES POR DEFECTO AUTOMATIZADAS [lneas 1.03 1.06], as como una nueva proyeccin mensual y saldo para cada fuente por defecto automatizada [lneas 2.06 2.10] en la seccin de FINANCIAMIENTO POR FUENTE de la hoja.
Figura 10.12 Seccin de Fuentes por defecto automatizadas, Hoja Flujo fin
Si su modelo proyecta un excedente de liquidez para cualquier mes que incluye un saldo preestablecido de prstamos vigentes, Microfin automticamente hace un reembolso en la fuente por defecto automatizada para prstamos. Por ejemplo, en la siguiente ilustracin, Microfin reembolsa un saldo predefinido de prstamos vigentes de 11.099 en el cuarto trimestre del ao 4.
Es importante no activar la opcin de fuentes por defecto hasta despus de ingresar la otra informacin en la hoja. Este mtodo le permite proyectar su financiamiento anticipado por fuente y luego identificar cualquier dficit potencial de financiamiento, que puede resolver usando la opcin de FUENTES POR DEFECTO AUTOMATIZADAS. Ntese que la velocidad de reclculo de Microfin es notablemente ms lenta cuando se activa esta opcin.
Procedimiento para automatizar las fuentes de financiamiento por defecto en la seccin de F UENTES POR DEFECTO AUTOMATIZADAS , hoja F LUJO FIN :
1. Marque la casilla de FUENTE POR DEFECTO AUTOMATIZADA para activar la opcin de financiamiento automtico [lnea 1.01]. Microfin genera dos fuentes de financiamiento por defecto: una donacin no restringida y un prstamo no restringido. El uso de esta opcin aumenta el tiempo de reclculo de Microfin considerablemente. Para mejorar el funcionamiento, tal vez prefiera activar esta opcin solamente despus de hacer las proyecciones iniciales y cuando hace un anlisis de sensibilidad.
2. Ingrese el PORCENTAJE DE DONACIONES NO RESTRINGIDAS para indicar el porcentaje de cualquier financiamiento por defecto necesario que provendr de la fuente de financiamiento por defecto de donaciones no restringidas [lnea 1.04]. Por ejemplo, si el dficit proyectado para un mes dado es 100.000 y se seleccion un financiamiento con donaciones del 25%, Microfin inyecta 25.000 de nuevo financiamiento con donaciones. 3. Microfin automticamente calcula el PORCENTAJE DE PRSTAMOS NO RESTRINGIDOS [lnea 1.05], con base en la frmula: 1 PORCENTAJE DE DONACIONES NO RESTRINGIDAS. Por ejemplo, si el dficit proyectado para un mes dado es 100.000 y se ingres el 25% en el PORCENTAJE DE DONACIONES NO RESTRINGIDAS arriba, Microfin inyecta 25.000 de nuevo financiamiento con donaciones y 75.000 de nuevo financiamiento con prstamos (es decir, el 75%). 4. Ingrese una TASA DE INTERS ANUAL para la fuente por defecto para financiamiento con prstamos [lnea 1.06]. Si desea indexar la fuente por defecto de prstamos a un valor externo, ingrese la suma de las tasas de inters nominales y de indexacin.
Desarrollo de una estrategia de inversin

En la seccin de ESTRATEGIA DE INVERSIN de la hoja FLUJO FIN, se determina cmo Microfin administrar un exceso de fondos. Esto le permite maximizar los ingresos de inversiones de su institucin.
Figura 10.13 Seccin de E STRATEGIA DE INVERSIN , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para establecer una estrategia de inversin 81 en la seccin de E STRATEGIA DE INVERSIN , hoja F LUJO FIN :
1. Si tiene un saldo negativo de efectivo o liquidez en cualquier perodo de proyeccin, Microfin muestra una advertencia en la parte superior de esta seccin [lnea 3.02]. Corrija esta condicin antes de continuar.
2. Microfin muestra el total de sus SALDOS DE EFECTIVO E INVERSIONES [lnea 3.03], inmediatamente seguido por saldos para cada grupo de financiamiento [lneas 3.04 3.07]. 3. Abajo, muestra su NIVEL MNIMO DE LIQUIDEZ [lnea 3.09], y calcula su SALDO EN EXCESO DE LIQUIDEZ MNIMA de efectivo e inversiones [lnea 3.10]. Esto representa el monto disponible para inversin, y es igual que el SUPERVIT/DFICIT [lnea 5] en la parte superior de la hoja. 4. Microfin automticamente propone una estrategia preestablecida de INVERSIONES A CORTO PLAZO para su exceso de efectivo [lneas 3.12 3.19]. Hasta donde sea posible, Microfin asigna el exceso de efectivo a las inversiones a corto plazo [lnea 3.13]. 5. Si desea reducir el monto propuesto de efectivo invertido en las inversiones a corto plazo, se puede anular el clculo por defecto del modelo con su propio monto de INGRESO MANUAL [lnea 3.14].
La informacin en las ilustraciones para este procedimiento no forma parte del estudio de caso de FEDA.
81
6. Si piensa invertir una parte de su exceso de efectivo en INVERSIONES A LARGO PLAZO, ingrese el monto total de la inversin manualmente [lnea 3.17]. Si sus inversiones a largo plazo sobrepasan el exceso de liquidez disponible en algn momento del perodo de proyeccin, Microfin muestra un mensaje de error [lnea 3.16].
7. Microfin calcula el resultante MONTO DE DEPSITOS EN EFECTIVO [lnea 3.21] como el total de efectivo [3.03] menos las inversiones a corto y a largo plazo [lneas 3.15 y 3.19]. Si la suma de sus inversiones a corto y a largo plazo sobrepasa el exceso de liquidez disponible en algn momento durante el perodo de proyeccin, Microfin muestra un mensaje de error, como se puede observar arriba.
Proyeccin de ingresos por inversiones

La seccin de INGRESOS POR INVERSIONES proyecta su ingreso de inversiones con base en las tasas de inters anualizadas que se ganan sobre los siguientes instrumentos. !" depsitos en efectivo !" inversiones a corto plazo !" reservas de ahorros !" inversiones a largo plazo
Figura 10.14 Seccin de I NGRESOS POR INVERSIONES , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para calcular ingresos por inversiones en la seccin de I NGRESOS POR INVERSIONES , hoja F LUJO FIN :
1. Ingrese la TASA DE INTERS anual que se gana sobre DEPSITOS DE EFECTIVO [lnea 4.04]. Microfin calcula los INGRESOS POR DEPSITOS EN EFECTIVO [lnea 4.06] con base en esta tasa de inters y el saldo de depsitos de efectivo de la seccin de ESTRATEGIA DE INVERSIN. 2. Ingrese la TASA DE INTERS anual que se gana sobre las INVERSIONES A CORTO PLAZO [lnea 4.09]. Microfin calcula los INGRESOS POR INVERSIONES A CORTO PLAZO [lnea 4.11] con base en esta tasa de inters y el saldo de la seccin de ESTRATEGIA DE INVERSIN. 3. Ingrese la TASA DE INTERS anual que se gana sobre las RESERVAS DE AHORROS [lnea 4.14]. Microfin calcula los INGRESOS POR INVERSIN DE RESERVAS [lnea 4.16] con base en el saldo total de ahorros del balance general y el porcentaje de reserva de la hoja PRODUCTOS. 4. Ingrese la TASA DE INTERS anual que se gana sobre las INVERSIONES A LARGO PLAZO [lnea 4.19]. Microfin calcula los INGRESOS POR INVERSIONES A LARGO PLAZO [lnea 4.21] con base en esta tasa de inters y el saldo de la seccin de ESTRATEGIA DE INVERSIN. 5. Microfin calcula el TOTAL DE INGRESOS POR INVERSIONES [lnea 4.23] como el total del ingreso calculado por efectivo, inversiones a corto plazo, reservas de ahorros e inversiones a largo plazo.
Anlisis del flujo de financiamiento y liquidez

En secciones distintas, Microfin calcula los ingresos y egresos de fondos para cada uno de los grupos de financiamiento y muestra el saldo final de cada uno: !" restringidos para operaciones [seccin de FINANCIAMIENTO PARA GASTOS OPERATIVOS, figura 10.17] !" restringidos para cartera [seccin de FINANCIAMIENTO DE CARTERA, figura 10.18] !" restringidos para otros activos [seccin de FINANCIAMIENTO PARA OTROS ACTIVOS, figura 10.19] !" no restringidos [seccin de FINANCIAMIENTO NO RESTRINGIDO, figura 10.21] Adicionalmente, Microfin muestra un resumen de los saldos para sus grupos de fondos restringidos (seccin de RESUMEN DE FINANCIAMIENTO ANTES DE USAR FONDOS NO RESTRINGIDOS, figura 10.20) y un anlisis de liquidez (seccin de ANLISIS DE LIQUIDEZ, figura 10.22).
Figura 10.15 Prioridades de Microfin para la asignacin de fondos no restringidos

Fuentes no restringidas
Ingresos Donaciones no restringidas Prstamos no restringidos Inversiones de capital Porcentaje de ahorros
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Prioridades de asignacin
Primera: Operaciones Segunda: Cartera Tercera: Otros activos
Prioridades de asignacin de Microfin

En la proyeccin de actividad para cada uno de sus grupos de financiamiento, Microfin aplica las siguientes reglas y prioridades generales: !" Microfin primero utiliza fuentes restringidas para cubrir las necesidades de cada uno de los tres grupos restringidos. Por ejemplo, supongamos que Microfin proyecta un crecimiento de la cartera de 75.000 en un perodo especfico. Si tiene un saldo de 100.000 en el grupo de financiamiento restringido para cartera, Microfin asigna 75.000 de estos fondos restringidos para cubrir el crecimiento de cartera. !" En el caso de un dficit en un grupo restringido, Microfin utiliza fondos no restringidos para cubrir el dficit. Por ejemplo, supongamos que Microfin proyecta un crecimiento de cartera de 150.000 en un perodo especfico. Si tiene un saldo de 100.000 en el grupo de financiamiento restringido a cartera y otros 90.000 en el grupo no restringido, Microfin primero asigna los 100.000 de fondos restringidos, y luego utiliza 50.000 de fondos no restringidos para cubrir el dficit. !" Si su modelo tiene un dficit en ms de un grupo restringido, Microfin deber asignar los recursos no restringidos entre estos grupos competidores. Si los recursos no restringidos no pueden cubrir todo el dficit proyectado en los grupos restringidos, Microfin distribuye los fondos por prioridad. Primero, cubre todos los gastos operativos. Cualesquier fondos restantes que no sean restringidos se aplican primero al crecimiento de cartera, luego a otras compras de activos. En la prctica real, la gerencia determina el uso de fuentes no restringidas; pero, al entender las reglas de prioridad de Microfin, se puede mejor interpretar el dficit proyectado.
82
Si usted lo designa.
!" Si, despus de aplicar los fondos restringidos y no restringidos, Microfin todava calcula un dficit, aparece lo siguiente: !" un saldo final negativo (rojo) para el grupo restringido [lneas 1 3]. Un saldo final negativo indica que los niveles de efectivo estn sobregirados para el perodo, como es el caso con la cifra de (20.000) para cartera en la columna a la derecha de la figura 10.16. !" un cero (0) en el SALDO FINAL DE RECURSOS NO RESTRINGIDOS DISPONIBLES [lnea 4] como estos fondos estn agotados. !" un valor negativo (rojo) en el SUPERVIT/DFICIT INCLUSIVE REQUISITOS DE LIQUIDEZ [lnea 5]. Un nmero negativo aqu indica que no hay suficiente efectivo para satisfacer los requisitos mnimos de liquidez, como es el caso de la cifra de (35.000) en la columna a la derecha de la figura 10.16, representando un dficit de 20.000 para satisfacer las necesidades de cartera y un dficit de 15.000 para satisfacer los requisitos de liquidez. Si activ la opcin de FINANCIAMIENTO POR DEFECTO AUTOMATIZADO, Microfin automticamente cubrir todo el dficit en sus proyecciones.
Figura 10.16 Ejemplo de la asignacin de recursos en Microfin, financiamiento suficiente e insuficiente 83
Financiamiento suficiente
Saldo restringido para cartera [lnea 6.03] Crecimiento proyectado de cartera [lneas 6.06 + 6.07] Fuentes de financiamiento de deuda y capital [lneas 6.33 + 6.50] Saldo antes de usar fondos no restringidos [lnea 6.52] Fondos no restringidos usados para cartera [lnea 6.53] Saldo final de recursos restringidos, cartera [lnea 6.54] Total de fondos no restringidos disponibles [lnea 9.59] Fondos no restringidos usados para cartera [lnea 9.63] Saldo final de recursos no restringidos disponibles [lnea 9.66] Liquidez mnima [lnea 3.09] Dficit de liquidez [lnea 10.10] Supervit/dficit, inclusive requisitos mnimos de liquidez [lnea 5] 100.000 150.000 0 (50.000) 50.000 0
Financiamiento insuficiente
100.000 150.000 0
(50.000) 30.000 (20.000)
75.000 50.000 25.000
30.000 30.000 0
15.000 0 10.000
15.000 (35.000) (35.000)
Revisin de proyecciones para financiamiento operativo

Microfin muestra un resumen de la actividad en su grupo restringido a operaciones en la seccin de FINANCIAMIENTO PARA GASTOS OPERATIVOS. Opcionalmente, apriete el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle por fuente.
El ejemplo presume que no hay ningn dficit en los recursos restringidos para financiamiento operativo u otro financiamiento de activos.
83
Figura 10.17 Seccin de F INANCIAMIENTO OPERATIVO , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para revisar y corregir el financiamiento operativo en la seccin de F INANCIAMIENTO OPERATIVO , hoja F LUJO FIN :
1. Microfin muestra el saldo de RECURSOS RESTRINGIDOS INICIALES para el grupo [lnea 5.03]. 2. De este saldo inicial, Microfin resta los GASTOS OPERATIVOS [lneas 5.05 5.09]. Estos gastos incluyen COSTOS FINANCIEROS, COSTOS OPERATIVOS A NIVEL DE PROGRAMA y COSTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN, y el MONTO DE IMPUESTOS PAGADOS. 3. A este saldo inicial, Microfin suma los GASTOS OPERATIVOS NO DESEMB. [lneas 5.12 5.13]. Estos gastos incluyen DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN y todo CAMBIO EN GASTOS DEVENGADOS. Las entradas opcionales descritas en los pasos cuatro y cinco son opciones avanzadas, y no son necesarias ni apropiadas para la mayora de los modelos. 4. Opcionalmente, puede ingresar un incremento o disminucin neta (usando un nmero negativo) en OTROS ACTIVOS CORRIENTES para cualquier perodo [lnea 5.15]. Un incremento reduce los fondos disponibles en este grupo. 5. Opcionalmente, puede ingresar un incremento o disminucin neta (usando un nmero negativo) en OTROS PASIVOS CORRIENTES para cualquier perodo [lnea 5.16]. Un incremento aumenta los fondos disponibles en este grupo. 6. Microfin calcula el SALDO ANTERIOR AL USO DE FONDOS NO RESTRINGIDOS [lnea 5.18]. 7. Si este saldo es negativo, Microfin aplica del INGRESO MENSUAL generado durante el perodo [lnea 5.19], el monto mximo disponible o necesario para hacer que el saldo sea cero, cualquiera que sea menor. Estos ingresos se consideran como fondos no restringidos.
8. Si, despus de sumar el INGRESO MENSUAL, el saldo del fondo sigue siendo negativo, Microfin aplica cualesquier FONDOS NO RESTRINGIDOS disponibles para cubrir el dficit [lnea 5.20]. 9. Microfin calcula el SALDO DESPUS DE USAR FONDOS NO RESTRINGIDOS [lnea 5.21]. 10. Microfin muestra las NUEVAS DONACIONES RESTRINGIDAS PARA OPERACIONES [lneas 5.23 5.35] de la seccin de FINANCIAMIENTO POR FUENTE en esta hoja. 11. Microfin luego calcula el SALDO FINAL DE RECURSOS RESTRINGIDOS del grupo de fondos [lnea 5.37]. Este saldo final se traspasa como el saldo inicial para el prximo perodo.
Revisin de proyecciones para el financiamiento de la cartera

Microfin muestra un resumen de la actividad en su grupo de fondos restringidos a cartera en la seccin de FINANCIAMIENTO DE CARTERA. Opcionalmente, seleccione el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle de la actividad de ahorros y financiamiento.
Figura 10.18 Seccin de F INANCIAMIENTO DE CARTERA , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para revisar el financiamiento de cartera en la seccin de F INANCIAMIENTO DE CARTERA , hoja F LUJO FIN :
1. Microfin muestra el saldo de RECURSOS RESTRINGIDOS INICIALES del grupo [lnea 6.03], y luego lo ajusta para PAGOS DE PRSTAMOS [lnea 6.06] y DESEMBOLSOS DE PRSTAMOS [lnea 6.07], ENDEUDAMIENTO PARA FINANCIAR CARTERA [lneas 6.11 6.33] y FINANCIAMIENTO DE CARTERA CON CAPITAL [lneas 6.35 6.50]. 2. Microfin muestra el SALDO ANTERIOR AL USO DE FONDOS NO RESTRINGIDOS [lnea 6.52]. 3. Si los clculos de Microfin resultan en un saldo negativo de fondos, Microfin aplica cualesquier fondos no restringidos disponibles para cubrir el dficit [lnea 6.53] y calcula el SALDO FINAL DE RECURSOS RESTRINGIDOS, CARTERA del grupo de fondos [lnea 6.54]. Este saldo final se traspasa como el saldo inicial del prximo perodo.
Revisin de proyecciones para financiamiento de otros activos

Microfin muestra un resumen de la actividad en su grupo de fondos restringidos a otros activos en la seccin de FINANCIAMIENTO PARA OTROS ACTIVOS. Opcionalmente, seleccione el botn DETALLES en la barra de herramientas de Microfin para ver un detalle de las transacciones de activos y las fuentes de financiamiento correspondientes.
Figura 10.19 Seccin de F INANCIAMIENTO PARA OTROS ACTIVOS , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para revisar y corregir el financiamiento para otros activos en la seccin de F INANCIAMIENTO PARA OTROS ACTIVOS , hoja F LUJO FIN :
1. Microfin muestra el SALDO INICIAL para el grupo [lnea 7.03], y luego lo ajusta para todo CAMBIO EN OTROS ACTIVOS [lneas 7.05 7.11] y para el NUEVO FINANCIAMIENTO [lneas 7.14 7.31]. 2. Opcionalmente, puede ingresar un incremento o disminucin neta (usando un nmero negativo) en OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO [lnea 7.30] para cualquier perodo. Un incremento aumenta los fondos en este grupo (esta opcin avanzada es rara vez necesaria). 3. Microfin muestra el SALDO ANTERIOR AL USO DE FONDOS NO RESTRINGIDOS [lnea 7.33]. 4. Si los clculos de Microfin resultan en un saldo negativo de fondos, Microfin aplica cualesquier FONDOS NO RESTRINGIDOS disponibles para cubrir el dficit [lnea 7.34]. 5. Microfin calcula el SALDO FINAL DE RECURSOS RESTRINGIDOS en el grupo de fondos [lnea 7.35]. Este saldo final se traspasa como el saldo inicial del prximo perodo.
Revisin de proyecciones para financiamiento restringido

La seccin de RESUMEN DE FINANCIAMIENTO ANTES DE USAR FONDOS NO RESTRINGIDOS resume los saldos finales (antes de usar fondos no restringidos) de cada una de las tres secciones de financiamiento restringido en la hoja.
Figura 10.20 Seccin de R ESUMEN DE FINANCIAMIENTO ANTES DE USAR FONDOS NO RESTRINGIDOS , Hoja F LUJO FIN
Microfin utiliza esta informacin para asignar el financiamiento no restringido en esta hoja.
Revisin de proyecciones para financiamiento no restringido

La seccin de FINANCIAMIENTO NO RESTRINGIDO reconcilia la actividad en el grupo de fondos no restringidos.
Figura 10.21 Seccin de F INANCIAMIENTO NO RESTRINGIDO , Hoja F LUJO FIN
Procedimiento para revisar la actividad en el grupo de fondos no restringidos en la seccin de F INANCIAMIENTO NO RESTRINGIDO , hoja F LUJO FIN :
1. Microfin muestra el SALDO INICIAL para el grupo [lnea 9.03]. 2. Microfin ajusta el grupo para INGRESOS (EXCL. INDEXACIN) [lnea 9.05], NUEVOS PRSTAMOS NO RESTRINGIDOS [lneas 9.07 9.21], NUEVAS DONACIONES NO RESTRINGIDAS [lneas 9.23 9.37], y NUEVAS INVERSIONES DE CAPITAL [lneas 9.47 9.57]. 3. Microfin resume el USO DE RECURSOS NO RESTRINGIDOS para cubrir el dficit en los fondos restringidos [lneas 9.61 9.64]. 4. Microfin calcula el SALDO FINAL DE RECURSOS NO RESTRINGIDOS DISPONIBLES en el grupo de fondos [lnea 9.66]. Este saldo final se traspasa al prximo perodo como el saldo inicial. Como se not anteriormente, si los recursos no restringidos no son suficientes para cubrir todas las necesidades de financiamiento, los fondos se aplican primero a operaciones, luego a cartera y por ltimo a otros activos.
Anlisis de liquidez
La seccin de ANLISIS DE LIQUIDEZ de la hoja FLUJO FIN le indica si tiene suficientes fondos en caja para satisfacer las metas deseadas de liquidez que estableci en la hoja FUENTES FIN.
Figura 10.22 Seccin de A NLISIS DE LIQUIDEZ , Hoja F LUJO FIN
En este anlisis, Microfin compara los requisitos de liquidez con los saldos finales de fondos restringidos para cartera y operaciones. Si los recursos restringidos son inadecuados para cubrir los requisitos de liquidez, Microfin muestra LOS DFICITS DE LIQ. QUE DEBEN CUBRIRSE con recursos no restringidos [lnea 10.06]. Si el dficit total sobrepasa sus recursos no restringidos disponibles, Microfin muestra un saldo negativo como el DFICIT DE LIQUIDEZ [lnea 10.10].
En la ilustracin arriba84, no hay recursos restringidos en el tercer trimestre del ao 4 (demostrado por el cero en las lneas 1, 2 y 3 en la banda azul de la parte superior de la hoja). La gerencia necesita 148.732 para alcanzar el mnimo de liquidez para cartera [lnea 10.04] y 17.148, para operaciones. El total de requisitos de liquidez es 165.880 [lnea 10.06]. Hay slo 151.082 en recursos no restringidos [lnea 10.08], resultando en un DFICIT DE LIQUIDEZ de 14.798 [lnea 10.10]. En el siguiente trimestre, aunque se han agotado todos los recursos restringidos, hay suficientes recursos no restringidos para cubrir cualquier dficit y ms. Como resultado, hay 80.827 que representan un supervit de liquidez [lnea 5 en la seccin azul].
84
La informacin en esta ilustracin no forma parte del estudio de caso de FEDA.
Revisin de los grficos de financiamiento

Microfin proporciona una variedad de grficos de financiamiento y herramientas de grficos que le ayudan a analizar e interpretar su estrategia de financiamiento. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos a travs de la opcin de Grficos en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional acerca de cmo utilizar las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS Y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407.
Nuevo financiamiento por mes

Este grfico de reas proporciona un desglose del nuevo financiamiento, por fuente y por mes. Generalmente, aparecern puntas significativas que representan el recibo de grandes donaciones o prstamos. Para prstamos, el grfico sigue el financiamiento neto (ingresos menos pagos). Si los fondos netos de prstamos son negativos, no se incluye el monto negativo.
Figura 10.23 Nuevo financiamiento por mes
Uso de fondos
Este grfico de reas identifica la aplicacin de fondos, por mes y por grupo de fondos.
Figura 10.24 Uso de fondos
Composicin de activos
Este grfico de reas muestra el crecimiento total de activos, a travs del tiempo, as como su aplicacin. Cuando se considera este grfico junto con el grfico de composicin de pasivo y capital, tiene una vista global de sus fuentes y usos de fondos.
Figura 10.25 Composicin de activos
Composicin de pasivo y capital

Este grfico de reas muestra el crecimiento total de pasivo y capital, a travs del tiempo. Cuando se considera este grfico junto con el grfico de composicin de activos, tiene una vista global de sus fuentes y usos de fondos.
Figura 10.26 Composicin de pasivo y capital
Multiplicador de capital
Este grfico de lneas indica su nivel de apalancamiento (el ratio del activo total/capital total).
Figura 10.27 Multiplicador de capital
Estudio de caso: Estrategia de financiamiento de FEDA

Identificacin de las fuentes de financiamiento de FEDA
La gerencia prepar el siguiente resumen de las fuentes de financiamiento de FEDA. El personal ingres cierta informacin en la hoja FUENTES FIN y el resto de la informacin en la hoja FLUJO FIN. FEDA ha recibido las siguientes promesas de donaciones: !" Global Reach Foundation. FEDA ya recibi 120.000 freeons a travs de una donacin de tres aos para el financiamiento de cartera (total de 200.000 freeons). !" Head Start Foundation. La fundacin aprob 50.000 para el ejercicio de 2001 y 50.000 freeons para el ejercicio de 2002 para expansin del programa. Estos fondos son restringidos, la mitad para operaciones y la otra mitad para activo fijo. FEDA tambin ha recibido promesas tentativas de donaciones de las siguientes organizaciones: !" Greenland Development Agency (GDA). Hay discusiones continuas para proporcionar 500.000 freeons por tres aos, comenzando en 2002. GDA normalmente hace donaciones no restringidas. !" Freedom Transformation Fund. Freedom International tiene fondos de donacin disponibles para capitalizar instituciones que se transforman en instituciones financieras formales. Normalmente proporcionan hasta 500.000 freeons en el ao antes de finalizar el proceso de formalizacin, que son usados para financiar la cartera. FEDA tiene los siguientes prstamos vigentes: !" International Development Corporation (IDC). El prstamo tiene un saldo de 110.000 freeons a una tasa de inters del 3%, y ser usado para financiar la cartera. !" Freedonia National Bank (FNB). El prstamo es de 180.000 freeons a una tasa de inters del 14%, y ser usado para financiar la cartera. La relacin con el FNB ha resultado exitosa, y el banco ha expresado un inters en renovar y hasta ampliar significativamente el prstamo. FEDA est explorando una nueva fuente potencial de prstamos. El director ejecutivo de FUNDALL, una organizacin de financiamiento de segundo piso, se ha puesto en contacto con FEDA para discutir una lnea de crdito de hasta 500.000 freeons a una tasa de inters del 8%, que proporcionara fondos para financiar la cartera.
Con base en una decisin tomada por el consejo de administracin de FEDA, el personal restringi el uso de ahorros al financiamiento de la cartera de prstamos. Anteriormente, como parte de la definicin de los productos de ahorro de FEDA, el personal haba establecido los niveles de reserva de ahorros para la institucin. Vase las figuras 10.4 y 10.11. Para la ASIGNACIN INICIAL DE ACTIVOS DISPONIBLES, el personal revis la hoja de saldo inicial de FEDA, que mostr efectivo e inversiones disponibles de 62.400 freeons. De esta cantidad, 50.000 freeons representan el saldo de un fondo que se limita al financiamiento de la cartera. El saldo restante est disponible para usos no restringidos. Vase la figura 10.6. La gerencia estableci un MARGEN DE LIQUIDEZ PARA CARTERA del 25% de desembolsos mensuales de prstamos, y un MARGEN DE LIQUIDEZ PARA OPERACIONES del 33% de gastos mensuales en efectivo. Vase la figura 10.7. El personal estableci un COSTO DE FONDOS A TASA DE MERCADO inicial del 14%. Se espera que esta tasa siga constante en el futuro previsible. FEDA considera cualquier tasa de inters que sea al menos el 90% de este valor como una tasa de mercado. Vase la figura 10.8.
Proyeccin de flujos de financiamiento de FEDA

El personal de FEDA continu modelando la estrategia de financiamiento de la institucin al registrar todos los ingresos y reembolsos de financiamiento confirmados y probables. Todos los pagos de prstamos son ingresados como nmero negativos. !" International Development Corporation (IDC). Los reembolsos de capital comienzan en junio de 2003. FEDA har pagos semestrales de 15.000 freeons durante los prximos tres aos y medio, y un pago final de 20.000 freeons en el segundo trimestre del ao 6. No se anticipan nuevos fondos de IDC. !" Global Research Foundation. FEDA espera recibir su desembolso final de 80.000 freeons en junio de 2001. !" Head Start Foundation. Los desembolsos de 25.000 freeons para operaciones y 25.000 freeons para activo fijo estn programados para marzo de 2001 y marzo de 2002. !" Greenland Development Agency (GDA). El personal de FEDA piensa que podra negociar desembolsos de 200.000 freeons al comienzo de los aos 2 y 3, y 100.000 freeons al comienzo del ao 4.
!" Freedonia National Bank (FNB). El personal anticipa convertir el prstamo actual de FEDA en una lnea de crdito de hasta 300.000 freeons comenzando en agosto de 2001. Ingresaron un nuevo desembolso de 120.000 freeons en el mismo mes para llegar a un saldo de hasta 300.000 freeons. !" FUNDALL. Despus de recalcular y revisar el modelo, el personal determin que FEDA experimentar un dficit de financiamiento comenzando a principios del ao 2002. Como resultado, piensan comenzar a utilizar la lnea de crdito de FUNDALL en diciembre de 2001, solicitando 100.000 freeons a finales de cada trimestre de cinco trimestres seguidos. !" Freedom Transformation Fund. Comenzando en el ao 3, FEDA necesitar urgentemente los 500.000 freeons disponibles a travs de Freedom International. El personal piensa solicitar 250.000 freeons en el primer trimestre del ao 3 y los 250.000 restantes en el tercer trimestre del ao 3. Vase la figura 10.11. Despus de ingresar todo el financiamiento anticipado, el personal recalcul el modelo y not que FEDA experimentar un dficit significativo de financiamiento para el ao 5. Revisaron los grficos de ingresos y gastos usando la hoja GRFICOS y descubrieron que FEDA sera rentable slo marginalmente. Como FEDA cobra una tasa de inters menor que la de otras instituciones de microfinanzas, decidieron aumentar su tasa de inters del 30% al 36% en enero de 2001, cuando lanzan el producto crediticio rediseado. Vase la figura 5.8. Despus de aumentar la tasa de inters de FEDA, los grficos corregidos muestran que FEDA alcanzar la sostenibilidad financiera completa en la segunda mitad del ao 2 y aproximadamente un 120% de sostenibilidad financiera para el ao 5. Vase la figura 11.24. El personal revis la ESTRATEGIA DE INVERSIN de FEDA. Se notaron que Microfin automticamente pasa el supervit de fondos a las inversiones a corto plazo. Decidieron que, como FEDA cuenta con varias lneas de crdito, no establecern ninguna inversin a largo plazo. Vase la figura 10.13. FEDA no gana intereses sobre los depsitos de efectivo. Gana un 8% sobre las inversiones a corto plazo y reservas de ahorros y devengara un 12% sobre inversiones a largo plazo si las tuviera. Despus de ingresar estas tasas de inters, el personal recalcul el modelo y se not que FEDA generar casi 40.000 freeons de ingresos por inversiones durante el perodo de cinco aos, dependiendo de la fecha en que deciden rembolsar la lnea de crdito al FNB. Vase la figura 10.14.
El personal descubri un dficit (inclusive los requisitos de liquidez) de casi 15.000 en el tercer trimestre del ao 4. Como resultado, despus de hacer las otras entradas en la hoja, decidieron activar la opcin de fuentes de financiamiento por defecto de Microfin. Especificaron que las donaciones no restringidas deben representar el 25% de cualquier financiamiento por defecto e ingresaron una tasa de inters anual del 14% para cualquier prstamo de financiamiento por defecto. Vase la figura 10.12.
Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores

Captulo 11 Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores

La planificacin de negocios es un proceso iterativo. Muchas veces, al momento de analizar sus proyecciones iniciales, el usuario lo encuentra necesario hacer una serie de pequeos ajustes o refinamientos a su modelo.
11 Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores
Microfin proporciona una variedad de grficos, informes resumidos, estados financieros e indicadores de rendimiento que puede utilizar para analizar las proyecciones de Microfin a fondo. En general, estas funciones resumen y destilan la informacin financiera para resaltar sus elementos significativos, as como las relaciones operativas y financieras claves. Como resultado, son particularmente valiosas en el momento de refinar una proyeccin inicial o cuando se aplican los datos proyectados de Microfin a la toma de decisiones por parte de la gerencia. Este captulo describe estos grficos, informes, estados e indicadores85.
Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO
Microfin proporciona una variedad de grficos predefinidos para ayudarle a analizar e interpretar los datos (figura 11.2). Se encuentran en la hoja GRFICOS y son accedidos a travs del men de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin.
85 La discusin acerca del anlisis de estados financieros y ratios es breve y presume una comprensin bsica de los conceptos financieros. Para leer ms, vase el documento de Women's World Banking, Principios y prcticas de la gerencia financiera (New York, 1994), la publicacin de la SEEP Network, Financial Ratio Analysis of Micro-Finance Institutions (New York: PACT Publications, 1995), y Joanna Ledgerwood y Kerri Moloney, Financial Management Training for Micro-Finance Organizations-Accounting: Study Guide (Toronto: Calmeadow, 1996, disponible de PACT Publications, New York). Aunque esta discusin se relaciona con un anlisis de estados y ratios financieros proyectados, la misma lgica se aplica a un anlisis de datos histricos.
Figura 11.1 Hoja G RFICOS
Por todo el modelo, Microfin incluye el smbolo del asterisco (*) para indicar que los datos en la lnea que lleva este smbolo aparecen en un grfico predefinido. Para mostrar el grfico correspondiente, seleccione la lnea con su cursor y luego seleccione el botn DIBUJAR GRFICO en la barra de herramientas de Microfin.
Figura 11.2 Lista de los grficos predefinidos en Microfin
Categora
Nombre del grfico
Ejemplo en la pgina
219 220 220 221
Crdito (especfico por producto)
Nmero de prstamos activos, por ciclo Ingreso de crdito, por producto Desembolsos y reembolsos, por producto
Crdito (acumulado)
Nmero de prstamos activos, por producto (Este grfico no aparece en los modelos basados en sucursal o regin.) Cartera de prstamo, por producto Nmero de prstamos desembolsados por mes Monto promedio global de prstamo, por producto Plazo promedio de prstamo, por producto
222 223 223 224
Categora
Nombre del grfico
Ejemplo en la pgina
232 233 234 283 284 305
Ahorros86
Nmero de depositarios, por producto Monto de depsitos Promedio de depsitos, por producto
Ingresos Dotacin de personal y gastos
Total ingresos de crdito Rendimiento, por producto Composicin de personal Ratios de personal Niveles de actividad, por Oficial Gastos
306 306 307 447 448 448 449 449 450 398 399 399 400 400
Eficiencia y productividad
Estructura de costos (% del activo total) Ingresos y gastos Porcentaje de gastos generales Ratio de costos operativos Sostenibilidad operativa y financiera AROA y AROE
Financiamiento
Nuevo financiamiento, por mes Uso de fondos Composicin de activos Composicin de pasivo y capital Multiplicador de capital
Tal vez se haya notado que las lneas de sus grficos comienzan a nivelarse en el mes 25, el punto en el cual Microfin cambia de datos mensuales a datos trimestrales. Para incorporar la informacin trimestral a los grficos, Microfin necesita generar tres puntos de datos para cada trimestre. Esto se hace al extrapolar informacin de un punto entre el comienzo y el final del trimestre. Esta extrapolacin produce lneas ms niveladas que los datos mensuales exactos de los primeros 24 meses.
86
Estos grficos slo aparecen en los modelos que tiene productos de ahorros.
Procedimiento para crear un grfico predefinido:

1. Seleccione el grfico deseado del men de opciones de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. 2. Microfin muestra este grfico en la hoja GRFICOS, junto con un texto descriptivo (al lado derecho de cada grfico) que busca ayudarle a entender y utilizar la informacin presentada. 3. Si desea copiar una imagen de este grfico (es decir, una reproduccin del mismo) a la hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS, seleccione PORTAPAPELES DE GRFICOS de la barra de pgina. 4. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, seleccione el botn para la opcin CONSOLIDADA o el botn para REGIONAL para definir los datos que sern incluidos en el grfico. La opcin por defecto es para informacin a nivel consolidado.
5. Si selecciona el botn para informacin de sucursal o regin, utilice la lista de opciones para seleccionar la sucursal o regin especfica por la que desea crear un grfico.
Valores nominales o reales

Puede ser difcil interpretar proyecciones financieras en los ambientes donde existe una inflacin moderada o alta. Para ayudar con este anlisis, Microfin puede mostrar grficos con informacin financiera en trminos nominales o reales (ajustados por inflacin). Se puede cambiar entre valores nominales y reales usando el botn $ REAL/NOMINAL en la barra de pgina.
Grficos de reas o grficos de lneas

Los grficos de lneas de Microfin resaltan los cambios en un tem de informacin seleccionado (p. ej., desembolsos de prstamos, reembolsos de prstamos, rendimiento del producto, personal) a lo largo del tiempo. El eje horizontal generalmente representa intervalos de tiempo. Los datos en cada punto de tiempo (un nmero o un porcentaje) se trazan contra la escala del eje vertical. Estos valores trazados luego son conectados con una lnea, mientras ms empinada sea la lnea entre dos puntos, mayor es la magnitud del cambio. Un grfico de lneas puede incluir ms de un tem de informacin, cada uno de los cuales se traza independientemente de los otros datos en el grfico. Por ejemplo, el grfico abajo incluye lneas que representan el porcentaje de oficiales de crdito, otro personal de programa y personal de la oficina central. La posicin de las lneas de datos respecto al eje vertical establece la magnitud relativa de cada uno. Por ejemplo, los oficiales de crdito representan un porcentaje mucho mayor del total de personal que el personal de la oficina central; por lo tanto se sitan ms arriba en el eje vertical.
Los grficos de reas presentan datos en bandas de color en vez de lneas. El grfico de reas en el siguiente ejemplo muestra datos de personal parecidos al grfico de lneas arriba, excepto que traza el nmero de personal en vez del porcentaje. Una banda de un color representa los oficiales de crdito, otra representa el otro personal de programa y la tercera representa el personal de oficina central. La suma de los tres representa el nmero total de personal en la institucin. La seccin superior de un grfico de reas generalmente presenta la misma informacin que un grfico numrico de lneas, resaltando la magnitud de cambio a lo largo del tiempo.
Igual que el grfico de lneas, el grfico de reas muestra visualmente la asignacin relativa de los varios tems de informacin en el grfico. El tamao relativo de la banda de color indica el tamao de cada tem de informacin. Al estudiar el tamao de cada banda de color en el grfico, se puede ver fcilmente los cambios en la distribucin de datos a lo largo del tiempo. En el ejemplo, la porcin de otro personal se aumenta con el tiempo, aunque todava representa una pequea porcin del personal total. Los oficiales de crdito representan la porcin ms significativa del personal. El grfico de reas se diferencia de un grfico de lneas en que cada banda de color, representando un tem de informacin, no es independiente de los otros datos en el grfico. En cambio, las bandas de color estn amontonadas una encima de otra, de manera que la lnea superior representa la suma de todos los tems de informacin debajo de ella. En el grfico arriba, por ejemplo, en el mes uno hay 13 oficiales de crdito, tres miembros del personal de programa y cuatro personal de oficina central, para un total de 20. Si observa la lnea superior de la banda de color superior, se notar que esta lnea se conecta con el eje vertical en 20 en el mes uno.
Los grficos de reas son limitados en el sentido de que no pueden mostrar nmeros negativos. Como los montos de cada componente de informacin estn amontonados unos encima de otros, un nmero negativo desaparece de la vista; de hecho, se esconde detrs de los otros componentes de datos en el grfico. Microfin puede generar cifras negativas, como en los casos en que una falta de financiamiento adecuado resulta en un saldo de efectivo negativo para un perodo o ms. En tal caso, Microfin muestra un mensaje de advertencia debajo del grfico.
Grficos de tendencias (Funcin avanzada)

Los botones de MOSTRAR TENDENCIAS y CAPTURAR TENDENCIAS en la hoja GRFICOS trabajan conjuntamente para proporcionar valores comparativos para los siguientes grficos de ratios:
!" PORCENTAJE DE GASTOS GENERALES, en el grfico de EFICIENCIA Y RENTABILIDAD / PORCENTAJE DE GASTOS GENERALES !" RATIO DE GASTOS OPERATIVOS, en el grfico de EFICIENCIA Y RENTABILIDAD / RATIO DE GASTOS OPERATIVOS !" SOSTENIBILIDAD OPERATIVA Y FINANCIERA, en el grfico de EFICIENCIA Y RENTABILIDAD / SOSTENIBILIDAD OPERATIVA Y FINANCIERA !" RENDIMIENTO AJUSTADO DE CAPITAL, en el grfico de EFICIENCIA Y RENTABILIDAD / AROA Y AROE !" MULTIPLICADOR DE CAPITAL, en el grfico de FINANCIAMIENTO / MULTIPLICADOR DE CAPITAL La funcin de CAPTURAR TENDENCIAS congela los valores de estos ratios claves de acuerdo con los datos actuales de su modelo. Luego, despus de que haya implementado cambios a los datos del modelocomo ajustes a sus tasas de inters, montos de prstamo o tasas de inflacinMOSTRAR TENDENCIAS muestra los valores actuales y los valores capturados (congelados) en el mismo grfico (figura 11.3). Al mostrar los dos grupos de ratios, se puede analizar las implicaciones de sus cambios.
Figura 11.3 Grfico con la opcin de mostrar tendencias activada
Cmo guardar, imprimir o copiar grficos a otros programas de software basados en Windows usando la hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS (Funcin avanzada)
Se puede pegar copias de uno o ms grficos de la hoja GRFICOS y/o la hoja GRFICO DEL USUARIO en el PORTAPAPELES DE GRFICOS de Microfin. Para copiar un grfico al portapapeles, elabore el grfico, luego seleccione el botn PORTAPAPELES DE GRFICOS de la barra de pgina. Repita el procedimiento para todo grfico adicional. El portapapeles guarda estos grficos como dibujos, lo cual significa que siempre representan los valores en su modelo al momento de elaborar cada grfico. Si posteriormente hace cambios al modelo, los grficos en el PORTAPAPELES DE GRFICOS no son actualizados para reflejar estos cambios; ser necesario generar los grficos y volver a copiarlos al PORTAPAPELES. Esta funcin hace que el portapapeles sea particularmente til para crear y guardar grficos para varios escenarios. Si desea imprimir una serie de grficos, puede copiar los grficos al portapapeles e imprimirlos usando el botn IMPRIMIR en la barra de herramientas de Microfin, o los comandos de IMPRIMIR o VISTA PRELIMINAR del men de ARCHIVO en Excel.
Puede fcilmente copiar y pegar la imagen del grfico desde el portapapeles a documentos y otras presentaciones. Para hacer esto, simplemente: !" Seleccione (haga clic en) el grfico deseado en PORTAPAPELES. !" Utilice la combinacin de teclas de Windows de CTRL + C para copiar el grfico. !" Utilice CTRL + V para pegar la imagen en otra aplicacin basada en Windows.
Figura 11.4 Hoja P ORTAPAPELES DE GRFICOS
La hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS incluye una columna, al lado derecho de la ventana, donde se puede ingresar ttulos, descripciones y comentarios para los varios grficos del portapapeles. Si necesita hacer una apertura de lnea en su texto, utilice ALT + INTRO.
Cmo crear grficos de lneas personalizados usando la hoja GRFICO

DEL USUARIO
Microfin le permite generar sus propios grficos de lneas personalizados con base en el contenido de una lnea de datos dentro del modelo. Esto se hace al seleccionar la opcin de GRFICO DEL USUARIO en la barra de herramientas de Microfin y la hoja GRFICO DEL USUARIO. Esta opcin de GRFICO DEL USUARIO est disponible en las siguientes hojas: !" PRODUCTOS !" PROGRAMA !" ADMIN !" FLUJO FIN !" EST FINANCIEROS A diferencia del grfico predefinido que se genera usando el botn DIBUJAR GRFICO, este grfico definido por el usuario incluye slo los datos de la lnea seleccionada.
Figura 11.5 Hoja G RFICO DEL USUARIO
Procedimiento para generar grficos definidos por el usuario en la hoja G RFICO DEL USUARIO :
1. Usando su cursor, seleccione la lnea de datos en cualquier hoja de Microfin que desea trazar. 2. Seleccione el botn GRFICO DEL USUARIO de la barra de herramientas de Microfin. 3. Microfin muestra un grfico de los datos seleccionados en la hoja GRFICO DEL USUARIO. 4. Ingrese un TTULO para describir su grfico. 5. Ingrese texto para denotar el EJE X. Este eje describe la informacin que aparece en la lnea seleccionada de la hoja. 6. Ingrese texto para denotar el EJE Y. Este eje describe la informacin que aparece en las columnas de la hoja (normalmente perodos de tiempo). 7. Seleccione RECALCULAR (F9) para actualizar las etiquetas del grfico. 8. Si desea copiar una imagen de este grfico (es decir, una reproduccin de la misma) a la hoja PORTAPAPELES DE GRFICOS, seleccione el botn PORTAPAPELES DE GRFICOS en el margen superior de la hoja. Microfin genera una copia de su grfico en el PORTAPAPELES. 9. Para regresar a la hoja que contiene los datos que aparecen en el grfico, seleccione el botn SALIR DEL GRFICO.
Cmo revisar la hoja RESUMEN

La hoja RESUMEN proporciona un resumen conciso de los resultados principales de Microfin, resumidos anualmente. Estos resultados son clasificados de la manera descrita en las siguientes secciones.
Figura 11.6a Hoja R ESUMEN (1 de 4)
Figura 11.6b Hoja R ESUMEN (2 de 4)
Figura 11.6c Hoja R ESUMEN (3 de 4)
Figura 11.6d Hoja R ESUMEN (4 de 4)
Balance general
La seccin de BALANCE GENERAL del RESUMEN [lneas 1.01 1.24] resume los activos, pasivos y capital durante el perodo de proyeccin.
Figura 11.7 Seccin de B ALANCE GENERAL , Hoja R ESUMEN
Para ver informacin ms detallada, puede oprimir el botn BALANCE GENERAL [lnea 1.01] para navegar a la seccin de BALANCE GENERAL de la hoja ESTADOS FINANCIEROS.
La seccin de ESTADO DE RESULTADOS en el RESUMEN [lneas 2.01 2.13] resume sus ingresos y gastos durante el perodo de proyeccin.
Figura 11.8 Seccin de E STADO DE RESULTADOS , Hoja R ESUMEN
Si desea ver informacin ms detallada, puede oprimir el botn ESTADO DE RESULTADOS [inmediatamente arriba de la lnea 2.01] para navegar a la seccin ESTADO DE RESULTADOS de la hoja ESTADOS FINANCIEROS.
de
Proyecciones de flujo de fondos

Esta seccin de PROYECCIONES DE FLUJO DE FONDOS del RESUMEN [lneas 3.01 3.06] resume sus fuentes y usos de fondos durante el perodo de proyeccin.
Figura 11.9 Seccin de P ROYECCIONES DE FLUJO DE FONDOS , Hoja R ESUMEN
Si desea ver informacin ms detallada, oprima el botn FLUJO DE FONDOS [inmediatamente arriba de la lnea 3.01] para navegar a la seccin de PROYECCIONES DEL FLUJO DE FONDOS en la hoja EST FINANCIEROS.
Fuentes de financiamiento
La seccin de FUENTES DE FINANCIAMIENTO del RESUMEN [lneas 4.01 4.13] resume sus fuentes de fondos de acuerdo con los varios grupos de financiamiento restringido y no restringido. Todas las fuentes de financiamiento por defecto son denominadas No identificadas en esta hoja.
Figura 11.10 Seccin de F UENTES DE FINANCIAMIENTO , Hoja R ESUMEN
Si desea ver informacin ms detallada, puede oprimir el botn FUENTES DE FINANCIAMIENTO [inmediatamente arriba de la lnea 4.01] para navegar a la seccin de FINANCIAMIENTO POR FUENTE en la hoja FLUJO FIN.
Anlisis de ratios
La seccin de ANLISIS DE RATIOS del RESUMEN [lneas 5.01 5.21] muestra una variedad de indicadores, clasificados de acuerdo con las siguientes categoras: CALIDAD DE LA CARTERA, RENTABILIDAD, SOLVENCIA, EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD, y CRECIMIENTO Y ALCANCE.
Figura 11.11 Seccin de A NLISIS DE RATIOS , Hoja R ESUMEN
Si desea ver informacin ms detallada, oprima el botn RATIOS [inmediatamente arriba de la lnea 5.01] para navegar a la seccin de ANLISIS DE RATIOS en la hoja ESTADOS FINANCIEROS.
Estados financieros a valores constantes

GENERAL
Esta seccin del RESUMEN [lneas 6.01 6.42] muestra los datos del BALANCE y el ESTADO DE RESULTADOS, ajustados para el impacto de inflacin.
La informacin proyectada en estos estados se basa en su TASA DE INFLACIN de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Sin embargo, para generar estados para dos aos histricos, as como para los cinco aos proyectados, deber ingresar la TASA DE INFLACIN anualizada [lnea 6.02] para el perodo dos aos precedentes al ao inicial de sus proyecciones.
Figura 11.12 Seccin de E STADOS FINANCIEROS A VALORES CONSTANTES , Hoja R ESUMEN
Estados financieros a valores constantes

Si ha ingresado un tipo de cambio en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, esta seccin de ESTADOS FINANCIEROS A VALORES CONSTANTES [lneas 7.01 7.43] muestra los datos de estados financieros a valores constantes traducidos a la moneda extranjera. Microfin muestra el TIPO DE CAMBIO ACTUAL en la lnea 7.02. Se ingresa el NOMBRE DE MONEDA EXTERNA en esta hoja [lnea 7.03].
Figura 11.13 Seccin de E STADOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA CONSTANTE , Hoja R ESUMEN 87
Estados financieros en moneda extranjera

Si ha ingresado un tipo de cambio en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, la seccin de ESTADOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA CONSTANTE [lneas 8.01 8.44] muestra los datos de sus estados financieros anuales traducidos a la moneda extranjera y ajustados (inflados) por el impacto de inflacin en la moneda extranjera. Se ingresa la TASA DE INFLACIN ANUAL DE MONEDA EXTERNA en esta hoja [lnea 8.03].
87
Figura 11.14 Seccin de E STADOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA , Hoja R ESUMEN 88
Revisin de la hoja ESTADOS FINANCIEROS

Microfin produce tres estados financieros detalladosel balance general, el estado de resultados y el flujo de fondosjunto con una variedad de indicadores de rendimiento en distintas secciones de la hoja ESTADOS FINANCIEROS.
88
Anlisis del balance general

La seccin de BALANCE GENERAL presenta los activos, pasivos y capital en un formato que es particularmente apropiado para las instituciones de microfinanzas.
Figura 11.15 Seccin de B ALANCE GENERAL , Hoja E STADOS FINANCIEROS
Mientras revisa su balance general proyectado, considere lo siguiente: !" Es suficiente su reserva de efectivo para cubrir los gastos no anticipados sin dejar un exceso de efectivo improductivo? !" Crece su cartera a una tasa que aumenta su rentabilidad, pero que no pone presin sobre su capacidad institucional? !" Es suficiente su inversin en activo fijo para satisfacer sus necesidades, pero no ser tan alta que quita fondos de los activos productivos? !" Es la mezcla entre su financiamiento de pasivo y capital apropiada para la institucin, dado su contexto econmico y etapa de desarrollo?
Verificacin del saldo inicial

El estado comienza con una VERIFICACIN DEL SALDO INICIAL [lnea 1.02].
!" Si los saldos iniciales que ingres en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO no corresponden con los saldos iniciales que ingres en otras partes del modelo, tiene uno o ms errores de entrada en sus datos y Microfin muestra un mensaje de advertencia aqu. !" Si Microfin muestra una advertencia de discrepancias, revise la columna de VERIFICACIN DEL SALDO INICIAL en la hoja (generalmente, es de color rosado). Esta columna compara los datos en las dos prximas columnas (generalmente de rosado y blanco)DE LA HOJA INIC. MODELO y SALDO INICIAL VERIFICACINy reporta cualquier diferencia. Para cualquier lnea en el balance general con un valor mayor a cero en la columna SALDO INICIAL VERIFICACIN, localice y corrija el error en la entrada de datos89.
Formato
El BALANCE GENERAL de Microfin clasifica los activos y pasivos en categoras de corriente o a largo plazo, y los presenta de acuerdo con su nivel de liquidez (del mayor nivel de liquidez hasta el menor nivel de liquidez). Los fondos tomados en prstamo son clasificados de acuerdo con fuentes comerciales y concesionales.
89 Microfin proporciona una manera til de detectar dnde se encuentra el error en la entrada de datos: Active la barra de frmulas de Excel usando el men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin, y luego ponga su cursor sobre las celdas de los tems que no se saldan en las columnas E y F. La barra de frmulas para cada celda indica la hoja y celda correspondiente donde se ingresaron los datos. Al localizar el sitio de la entrada, se puede fcilmente hacer correcciones.
Microfin clasifica el capital, o patrimonio, de acuerdo con las siguientes categoras: !" capital donado: el total acumulado de todas las donaciones recibidas (en perodos anteriores y actuales) !" pagos de capital y dividendos de accionistas: montos recibidos de accionistas y pagados a los mismos !" supervit acumulado (o dficit) de ingresos sobre gastos: el monto de ganancias o prdidas retenidas y generadas internamente (perodos anteriores y actuales) Este desglose le permite seguir la porcin de su capital (de perodos tanto anteriores como actuales) que recibi como contribucin en relacin con la porcin generada de sus propias ganancias.
Anlisis
Al final del balance general [lneas 1.64 y 1.65], Microfin calcula los indicadores de MULTIPLICADOR DE CAPITAL y RATIO RPIDO .
Para una discusin detallada de cada ratio, vase la seccin titulada Cmo analizar los indicadores y ratios de rendimiento en la pgina 436.
Verificacin de datos
Inmediatamente por debajo de los indicadores, Microfin muestra tres lneas de informacin para la verificacin de datos [lneas 1.67 1.70].
Anlisis del Estado de resultados

El ESTADO DE RESULTADOS de Microfin resalta las relaciones y los mrgenes claves de sus operaciones.
Figura 11.16 Seccin de E STADO DE RESULTADOS , Hoja E STADOS FINANCIEROS
Formato
El estado de resultados: !" suma los ingresos de su programa de crdito y ahorros y sus inversiones para calcular los INGRESOS FINANCIEROS TOTALES [lnea 2.08]. !" resta los COSTOS FINANCIEROS de los prstamos por pagar y depsitos de ahorros para calcular el MARGEN FINANCIERO BRUTO [lnea 2.15]. Este margen refleja el diferencial de su institucin, es decir, la diferencia entre sus ganancias de servicios financieros y sus gastos para el financiamiento de deuda. !" resta la PROVISIN PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lnea 2.17] para el perodo (o el costo de prstamos de bajo rendimiento) del MARGEN FINANCIERO BRUTO para calcular el MARGEN FINANCIERO NETO [lnea 2.19]. Esto es el monto disponible para cubrir sus gastos operativos, que se resumen a continuacin. !" resume los gastos de programa o a nivel de sucursal/regin (costos directos) que generan ingresos y ayudan a entregar servicios [lneas 2.22 2.25]. !" resume los gastos administrativos o de oficina central (costos indirectos) que resultan de actividades que apoyan las operaciones del programa [lneas 2.26 2.29]. !" resta los COSTOS OPERATIVOS TOTALES (de programa y administrativos) del MARGEN FINANCIERO NETO para calcular el INGRESO NETO DE OPERACIONES ANTES DE IMPUESTOS, o el margen operativo [lnea 2.32]. Este margen operativo proyecta un supervit o un dficit para sus operaciones. Un ingreso neto de cero indica la autosuficiencia operativa, es decir, que el ingreso obtenido cubre todos los gastos. !" resta el MONTO DE IMPUESTOS PAGADOS [lnea 2.34] del INGRESO NETO DE OPERACIONES ANTES DE IMPUESTOS para calcular el RESUMEN NETO DE OPERACIONES DESPUS DE IMPUESTOS [lnea 2.36]. !" suma los rditos de donaciones al INGRESO NETO DE OPERACIONES para calcular el total de EXCEDENTE DE INGRESOS SOBRE GASTOS [lnea 2.43].
Ajustes
Sin embargo, antes de determinar los resultados reales de su institucin, deber ajustar su estado de resultados para tomar en cuenta el efecto de subsidios e inflacin [lneas 2.45 2.54].
Microfin hace tres ajustes, con base en las entradas hechas en otras partes del modelo: !" COSTO DE FONDOS SUBSIDIADOS [lnea 2.50] !" INFLACIN [lnea 2.51] !" SUBSIDIOS EN ESPECIE [lnea 2.52] El ingreso neto despus del ajuste [RENDIMIENTO AJUSTADO DE OPERACIONES, lnea 2.54] indica si puede o no operar de manera sostenible y comercial. Se debe incorporar estos ajustes a su anlisis, aun si no se los incluyen en sus estados financieros auditados90. Con base en estos tres ajustes a su margen operativo, puede analizar su RENDIMIENTO AJUSTADO DE OPERACIONES para ver si sus ingresos percibidos cubrirn los costos operativos y financieros ajustados.
Ajuste del costo de fondos subsidiados

Los fondos subsidiados (financiamiento concesional) ocultan el costo que de otra manera incurrira si tuviera que financiar su cartera con fondos de fuentes comerciales locales a tasa de mercado. El valor del subsidio que recibe como resultado del financiamiento concesional se expresa como:
(Costo de fondos a tasa de mercado X Promedio de pasivos de financiamiento para el perodo) Costos financieros reales
Ajuste por inflacin

La inflacin deteriora el valor del capital de su institucin. Este ajuste considera el efecto de la inflacin en su base de capital. Este efecto puede ser expresado de la siguiente manera91:
Tasa de inflacin x (Promedio de capital Promedio de activo fijo neto)
Las regulaciones financieras de muchos pases, especialmente los de Amrica Latina, requieren que se incluya el efecto de la inflacin en los estados financieros auditados (inclusive una revalorizacin de activos fijos).
91 La frmula refleja el hecho de que los fondos invertidos en activos fijos no se deterioran a causa de la inflacin. Vase el documento de CGAP, Las tasas de inters de los microcrditos (CGAP Estudio Especial 1, World Bank, Washington, D.C., 1996) para una explicacin de la frmula.
90
Ajuste por subsidios en especie

Este ajuste tiene en cuenta los subsidios operativos recibidos de los servicios que se obtienen a un costo menor a su costo total. Representa una estimacin del monto que tendra que pagar si todos los subsidios en especie, como espacio de oficina descontado o mano de obra donada, no estuvieran disponibles.
Anlisis
Microfin calcula ratios [lneas 2.56 2.77] que comparan sus ingresos y gastos con el promedio de activo total o el promedio de activos productivos, de acuerdo con la opcin que selecciona en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Para una discusin detallada de muchos de estos ratios, vase la seccin titulada Anlisis de indicadores y ratios de rendimiento en la pgina 436.
Revisin de las proyecciones de flujo de fondos

Microfin genera PROYECCIONES DE FLUJO DE FONDOS con informacin del estado de resultados y el balance general.
Figura 11.17 Seccin de P ROYECCIONES DEL FLUJO DE FONDOS , Hoja E STADOS FINANCIEROS
Al analizar el flujo de fondos proyectado, se puede identificar los tems que representan ingresos y egresos significativos de fondos en cada perodo. Si algn tem parece estar arriba o por debajo de lo esperado, puede corregir las entradas correspondientes en el modelo.
Formato
El estado de FLUJO DE FONDOS comienza con los INGRESOS NETOS DE OPERACIONES [lnea 3.02] del estado de resultados y: !" suma los gastos no dinerarioscomo depreciacin, amortizacin y la provisin para prstamos incobrablespara calcular el FLUJO DE FONDOS DE OPERACIONES [lnea 3.10]. !" resume las OTRAS FUENTES de fondos, provenientes de los cambios en las cuentas del balance general [lneas 3.12 3.24].
!" resume los OTROS USOS de fondos, provenientes de los cambios en las cuentas del balance general [lneas 3.26 3.38]. !" resume el CAMBIO NETO EN CAPITAL [lnea 3.43]. !" muestra el INGRESO DE DONACIONES [lnea 3.45]. !" calcula el FLUJO NETO DE CAJA [lnea 3.47] como la suma del FLUJO DE FONDOS DE OPERACIONES, el total de OTRAS FUENTES de fondos, el total de OTROS USOS de fondos, el CAMBIO NETO EN CAPITAL y los INGRESOS DE DONACIONES. !" calcula el SALDO FINAL para efectivo [lnea 3.51] al sumar el SALDO INICIAL DE EFECTIVO (del balance general) con el FLUJO NETO DE CAJA. !" compara el SALDO FINAL de efectivo calculado con el saldo final de efectivo en el balance general, y se nota cualquier diferencia [lnea 3.53]. Se debe investigar y corregir cualquier diferencia92.
Cmo analizar los indicadores y ratios de rendimiento

Los indicadores de rendimiento y ratios financieros representan relaciones operativas y financieras claves para su institucin. Pueden ser una ayuda eficaz para su anlisis financiero y toma de decisiones, porque destilan la informacin ms significativa de sus estados financieros y presentan esa informacin en un formato conciso. Los ratios tambin pueden proporcionar objetivos contra los cuales se puede medir el rendimiento futuro93. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja ANLISIS DE VARIACIN para analizar las variaciones mensuales o trimestrales de rendimiento en la pgina 476. En teora, se puede monitorear un nmero virtualmente ilimitado de indicadores y agruparlos de muchas maneras distintas. En la prctica real, se debe seleccionar un nmero manejable de indicadores para seguir, en base a la estructura de operaciones y capital de su institucin. Estos factores determinan la informacin que le ser ms til y pertinente. El proceso de analizar los ratios proyectados, a travs del tiempo y conjuntamente unos con otros, puede ayudarle a refinar y finalizar sus proyecciones financieras.
Vase el documento de Women's World Banking, Principles and Practices of Financial Management (New York, 1994, pp. 14-23) para una discusin detallada de cmo se calcula el flujo de fondos del estado de resultados y del balance general.
93 Para una discusin ms completa de los indicadores de rendimiento y el anlisis de ratios, vase el documento de SEEP Network, Financial Ratio Analysis of Micro-Finance Institutions (New York: PACT Publications, 1995), la publicacin del CGAP, Sistemas de informacin gerencial para instituciones de microfinanzas: Gua prctica (New York: PACT Publications, 1998, Captulo 4), y la de Women's World Banking, Principios y prcticas de la gerencia financiera (New York, 1994, Captulo 5).
92
La seccin de ANLISIS DE RATIOS de la hoja EST FINANCIEROS [lneas 4.01 4.61] organiza los indicadores de Microfin en cinco categoras94: !" CALIDAD DE LA CARTERA [lneas 4.02 4.09] !" RENTABILIDAD [lneas 4.10 4.18] !" SOLVENCIA [lneas 4.19 4.25] !" EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD [lneas 4.26 4.41] !" CRECIMIENTO Y ALCANCE [lneas 4.42 4.61]
Figura 11.18 Seccin de A NLISIS DE RATIOS , Hoja E STADOS FINANCIEROS
Los ratios principales para cada categora se describen abajo. Otros ratios secundariosdescritos en el texto de Ayuda en lneaaparecen en la hoja solamente si selecciona el botn RATIOS AVANZADOS de la barra de pgina.
94 Para una discusin ms detallada de estos ratios vase el documento del CGAP, Sistemas de informacin gerencial para instituciones de microfinanzas: Gua prctica (New York: PACT Publications, 1998, Captulo 4).
Figura 11.19 Indicadores de rendimiento y ratios de Microfin
Calidad de la cartera
Cartera en riesgo [lnea 4.04] Ratio de reserva para prstamos incobrables [lnea 4.05] Ratio de castigos de prstamos [lnea 4.06] Hasta dos ratios definidos por el usuario [lneas 4.07 4.08] Principal Principal Principal Secundario
Rentabilidad 95
Sostenibilidad operativa [lnea 4.12] Sostenibilidad financiera [lnea 4.13] Rendimiento ajustado del activo total (o que genera ingresos)96 [lnea 4.14] Rendimiento ajustado de capital (AROE) [lnea 4.15] Hasta dos ratios definidos por el usuario [lneas 4.16 4.17] Secundario Secundario Principal Principal Secundario
Solvencia
Multiplicador de capital [lnea 4.21] Ratio rpido [lnea 4.22] Hasta dos ratios definidos por el usuario [lneas 4.23 4.24] Principal Secundario Secundario
Eficiencia y productividad
Rendimiento de cartera [lnea 4.28] Ratio de costos operativos [lnea 4.29] Prestatarios por oficial de crdito [lnea 4.30] Cartera por oficial de crdito [lnea 4.31] Costo promedio de deuda [lnea 4.32] Principal Principal Principal Principal Secundario
95 Calculado usando ingresos antes de impuestos o neto despus de impuestos, de acuerdo con su seleccin en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. 96
El denominador depender de su seleccin en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO.
Porcentaje de gastos generales [lnea 4.33] Oficiales de crdito como % del total de personal [lnea 4.34] Otros costos operativos a nivel regional/cartera [lnea 4.35] Activo fijo neto por personal de sucursal/programa [lnea 4.36] Otros gastos operativos a nivel admin/cartera [lnea 4.37] Activo fijo neto/personal admin [lnea 4.38] Hasta dos ratios definidos por el usuario [lneas 4.39 4.40]
Secundario Secundario Secundario Secundario Secundario Secundario Secundario
Crecimiento y alcance
Crdito Total cartera de prstamos [lnea 4.45] Crecimiento total de cartera [lnea 4.46] Nmero de prstamos activos [lnea 4.47] Crecimiento total de prestatarios [lnea 4.48] Tasa de desercin de clientes [lnea 4.49] Primeros prstamos como % de prstamos activos [lnea 4.50] Ahorro voluntario Total de depsitos de ahorro voluntario [lnea 4.52] Cambio porcentual en depsitos de ahorros [lnea 4.53] Nmero de depositarios voluntarios [lnea 4.54] Cambio porcentual de depositarios [lnea 4.55] Ahorro obligatorio Ahorro obligatorio como % de cartera [lnea 4.57] Hasta tres ratios definidos por el usuario [lneas 4.59 4.61] Secundario Secundario Principal Principal Principal Principal Principal Principal Principal Principal Principal Secundario
Indicadores de calidad de la cartera

La calidad de su cartera de prstamos determina la salud global operativa y financiera de su institucin. Es probable que su cartera sea su activo ms grande y la fuente principal de ingresos. Tambin, la mayora de sus gastos de programa tpicamente se relacionan con el desembolso y cobro de prstamos. Por lo tanto, la administracin prudente de la cartera es la clave de sus operaciones. Tres indicadores claves de la calidad de cartera son: cartera en riesgo, ratio de reserva para prstamos incobrables y el ratio de castigo de prstamos. Microfin utiliza los porcentajes que ingres para la cartera en riesgo y el ratio de castigo de prstamos para calcular la reserva para prstamos incobrables para el balance general y la provisin para prstamos incobrables para el estado de resultados.
Cartera en riesgo
Saldo vigente de prstamos morosos Cartera vigente bruta
Se puede decir que la cartera en riesgo es el indicador de mayor importancia para la calidad de cartera. Mide el saldo vigente de todos los prstamos en mora, expresado como un porcentaje de la cartera vigente. Por lo tanto, muestra la porcin de la cartera que tendra que ser castigada si todos los prstamos morosos resultaran ser incobrables. Mientras ms temprano en el ciclo de reembolso se vuelve moroso el prstamo, mayor es el porcentaje de la cartera en riesgo. La cartera en riesgo normalmente se clasifica por antigedad, es decir, se reporta el nmero de das (por ejemplo, 1, 30 o 60) despus de la fecha programada para el reembolso.
Ratio de reserva para prstamos incobrables

Reserva para prstamos incobrables Cartera vigente bruta
El ratio de reserva para prstamos incobrables resalta la relacin entre dos cuentas del balance general: la reserva para prstamos incobrables y la cartera vigente bruta. El ratio representa esa porcin de su cartera de prstamos vigentes que se considera incobrable.
El ratio proyectado debe reflejar su tasa de incumplimiento histrico y tener en cuenta cualquier cambio significativo en las circunstancias externas o capacidades internas (como una economa cada vez ms estable o mejor capacitacin para oficiales de crdito)97. La administracin financiera prudente y la divulgacin completa requieren que este ratio refleje el mximo nivel de prstamos potencialmente incobrables.
Ratio de castigo de prstamos

Monto de prstamos castigados Promedio de cartera vigente
El ratio de castigo de prstamos representa el nmero proyectado de prstamos que tendrn que ser castigados durante el perodo, como porcentaje del promedio de su cartera vigente, es decir, la porcin de la cartera que se pierde a causa de prstamos incobrables. Este ratio depende en gran medida de su poltica de castigos: Cules prstamos son castigados y con qu frecuencia se castigan prstamos? El castigo de prstamos refleja la administracin financiera prudente, y no es un reconocimiento legal que los prestatarios no adeudan los fondos. Muchas veces, los esfuerzos por cobrar prstamos incumplidos continan despus del castigo de los mismos.
Indicadores de rentabilidad
La meta financiera principal de la institucin es la autosuficiencia financiera total. Los subsidios operativos (en la forma de donaciones o contribuciones en especie) pueden estar disponibles slo por un perodo limitado y en montos limitados. Para asegurarse que pueda seguir sirviendo a sus clientes, la institucin tiene que poder cubrir la mayor parte de sus costos con ingresos de servicios financieros e inversiones. Microfin calcula los ratios de rentabilidad en base a los ingresos antes de impuestos o despus de impuestos, de acuerdo con su seleccin en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO [lnea 7.02].
Microfin calcula el ratio de reserva para prstamos incobrables al sumar la provisin para prstamos incobrables del perodo del estado de resultados con la reserva para prstamos incobrables de perodos anteriores del balance general. Para discusiones detalladas sobre este tema, vase el documento de Women's World Banking, Principles and Practices of Financial Management (New York, 1994, pp. 71-72) y la publicacin de Joanna Ledgerwood y Kerri Moloney, Financial Management Training for Micro-Finance Organizations-Accounting: Study Guide (Toronto: Calmeadow, 1996, disponible de PACT Publications, New York).
97
Rendimiento ajustado de activos productivos

Ingreso neto ajustado Promedio de activos productivos
Desde una perspectiva financiera, se invierten los activos (como cartera, inversiones y equipos) para generar un rendimiento financiero. Es importante evaluar su administracin de los activos, y cunto ingreso se genera despus de restar todos los gastos (inclusive subsidios). Un indicador para este propsito es el rendimiento ajustado del activo. Este indicador establece una correlacin entre su ingreso neto ajustado y su base de activos. Hay dos formas comunes de calcular su base de activos: el promedio de activos productivos y el promedio del activo total98. Los activos productivos son los activos sobre los cuales la gerencia tiene un control operativo en su esfuerzo por maximizar la rentabilidad. Generalmente consisten en depsitos en efectivo y en bancos, cualquier otro depsito que devenga intereses, su cartera bruta de prstamos vigentes y cualquier inversin a largo plazo. Su gerencia debe continuamente transferir fondos entre estos activos para maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo. Desde esta perspectiva, el rendimiento ajustado del promedio de activos productivos es un indicador importante del desempeo operativo de la gerencia.
Rendimiento ajustado del activo total

Ingreso neto ajustado Promedio de activo total
Un ratio de rendimiento con un denominador del promedio del activo total, evala el xito de la gerencia en distribuir fondos entre todos los activos, y no slo a los activos productivos. Como tal, le proporciona ms informacin sobre su estrategia a largo plazo para la administracin de activos y pasivos, que lo que proporciona sobre el desempeo operativo de la gerencia.
En Microfin, los ratios anuales se basan en promedios para el ao, mientras los ratios mensuales se basan en datos que slo se aplican al mes.
98
Indicador de solvencia
El trmino solvencia se refiere a la solidez financiera y la estructura de capital de su institucin, reflejadas en el balance general.
Multiplicador de capital
Total de activos Total de capital
El multiplicador de capital mide el grado en que se financian sus activos con crdito externo, es decir, su apalancamiento. Si no tiene ninguna deuda, su multiplicador de capital es 1,0. Si su balance general incluye ahorros, prstamos comerciales o concesionales, u otras formas de crdito, ha apalancado su base de capital con el financiamiento externo para aumentar la base de activos. Una inversin mayor en activos generalmente significa una cartera ms grande. Por lo tanto, al apalancar el capital con crdito, puede aumentar su escala de operaciones y sus actividades generadoras de ingresos.
Indicadores de eficiencia y productividad

Los ratios de eficiencia y productividad evalan su uso de recursos limitados. Al utilizar eficientemente los recursos, puede prestar servicios a los clientes al costo ms bajo posible. Mientras ms alta sea la productividad de su institucin, ms resultados (p. ej., ingresos, prstamos) se generan para cada unidad de inversin (p. ej., gastos operativos, oficiales de crdito).
Rendimiento de cartera
Ingreso del programa de crdito Promedio de cartera vigente
El rendimiento de cartera mide el ingreso generado por su cartera. Para una institucin con una cartera muy productiva, el ingreso como porcentaje del promedio de prstamos vigentes debe ser igual a la tasa de inters efectiva. En la prctica real, el rendimiento es generalmente menor debido a la morosidad e incumplimiento de prstamos, que normalmente significa que los intereses han sido pagados tarde o no han sido pagados.
Ratio de costos operativos

Gastos operativos Promedio de cartera vigente
El ratio de costos operativos mide los gastos operativos (con la excepcin del costo de fondos y la provisin para prstamos incobrables) como porcentaje de la cartera promedio. Por lo tanto, muestra los costos incurridos que se relacionan con la actividad crediticia. De acuerdo con las normas de mejores prcticas, se considera un ratio entre el 15% y el 25% como razonable.
Prestatarios por oficial de crdito

Nmero promedio de prestatarios Nmero promedio de oficiales de crdito
El ratio de prestatarios en relacin con oficiales de crdito mide la carga de trabajo de su personal de crdito y es una medida de su productividad. Una carga de trabajo ms pesada por oficial significa que sirven a ms clientes. Sin embargo, ms grande no es siempre mejor. La carga de trabajo ptima depende de muchos factores, entre ellos: !" la metodologa de crdito !" el monto promedio de prstamo !" el nmero de clientes habituales !" la madurez del programa Si sobrepasa su carga de trabajo ptima, corre el riesgo de aumentar sus tasas de morosidad e incumplimiento debido a una revisin y seguimiento de prstamos inadecuados. Si este ratio no alcanza las expectativas, evale sus operaciones de crdito para ver si puede mejorar la productividad y eficiencia, tal vez al ofrecer una mejor capacitacin o mejores incentivos, o con la implementacin de un proceso ms eficiente para la revisin, aprobacin y desembolso de prstamos.
Cartera por oficial de crdito

Promedio de cartera vigente Nmero promedio de oficiales de crdito
El ratio de cartera por oficial de crdito tambin mide la productividad de su personal de crdito99. Como su cartera representa el activo principal generador de ingresos, es importante medir el monto promedio de su cartera administrado por cada oficial de crdito. Si este ratio no alcanza las expectativas, evale sus operaciones de crdito para ver si puede mejorar la productividad y eficiencia.
Indicadores de crecimiento y alcance

Los indicadores de crecimiento y alcance abarcan ambos programas, de crdito y de ahorros.
Total cartera de prstamos

Cartera bruta al final del perodo
El valor de su cartera al final de cada perodo es un indicador importante del alcance de su programa.
Crecimiento total de cartera

Cartera bruta al final del perodo Cartera bruta del inicio del perodo Cartera bruta al inicio del perodo
Como se not anteriormente, la tasa de crecimiento proyectada para su programa debe ser suficientemente ambiciosa como para aumentar regularmente el alcance a clientes y la rentabilidad institucional, pero no poner demasiada presin sobre la capacidad. Su tasa de crecimiento histrica, ajustada por cambios implementados para aumentar la eficiencia operativa, ofrece una buena base para la comparacin.
Nmero de prstamos activos

Prstamos activos al final del perodo
Al igual que el valor de estos prstamos, el nmero proyectado de prstamos activos es un indicador del alcance anticipado de sus operaciones de crdito.
El nmero de clientes y la cartera por oficial de crdito tambin pueden ser seguidos para evaluar la eficiencia de cada oficial de crdito, a travs del tiempo y en relacin unos con otros. Un oficial de crdito podra hacer muchos prstamos pequeos a clientes nuevos, mientras otro podra hacer menos prstamos, pero que son ms grandes, a clientes habituales. Por lo tanto, el desempeo de los oficiales de crdito debe ser evaluado con base tanto en el nmero de clientes alcanzados como el monto total desembolsado.
99
Crecimiento total de prestatarios

[Prestatarios de primera vez (Prestatarios activos, fin de perodo Clientes activos, inicio de perodo)] Clientes activos al inicio del perodo
El crecimiento del nmero de prestatarios indica la rapidez con la que su programa de crdito aumenta el alcance.
Tasa de desercin de clientes

1 Nmero de prstamos subsiguientes otorgados durante el perodo Nmero de prstamos reembolsados durante el perodo
Como se not anteriormente, la retencin de un alto porcentaje de clientes es clave para que la institucin de microfinanzas pueda crecer eficiente y rentablemente. Los prstamos a clientes habituales implican un menor riesgo de crdito, son ms grandes y requieren menos tiempo del personal que los prstamos concedidos a clientes nuevos. Por lo tanto, una alta tasa de desercin significa altos costos para mantener la cartera proyectada, como el personal debe invertir tiempo en la localizacin, evaluacin y supervisin de muchos prestatarios de primera vez.
Total depsitos de ahorro voluntario

Monto de depsitos de ahorros, fin de perodo
Al igual que el valor de su cartera, el monto de ahorro voluntario que tiene en depsito es un indicador importante de su alcance.
Cambio porcentual en depsitos de ahorros

(Monto de depsitos al final del perodo Monto de depsitos al inicio del perodo) Monto de depsitos al inicio del perodo
El crecimiento en la movilizacin de ahorros es otro indicador de la rapidez con la que se aumenta el alcance de su programa de ahorros.
Nmero de depositarios voluntarios

Depositarios voluntarios, fin del perodo
El nmero de depositarios es otro indicador de su alcance.
Cambio porcentual en depositarios

(Depositarios al final del perodo Depositarios al inicio del perodo) Depositarios al inicio del perodo
El crecimiento en el nmero de depositarios de ahorros es otro indicador de la rapidez con la que se aumenta el alcance.
Revisin de grficos de eficiencia y rentabilidad

Microfin proporciona una variedad de grficos de eficiencia y rentabilidad y herramientas de grficos que le ayudan a analizar sus operaciones. Puede acceder cualquiera de estos grficos a travs del men de opciones de GRFICOS en la barra de herramientas de Microfin. Los grficos se encuentran en la hoja GRFICOS, y son accedidos con la opcin de grficos en la barra de herramientas de Microfin. Para informacin adicional sobre el uso de las hojas relacionadas con grficos, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO en la pgina 407. Microfin proporciona seis grficos de EFICIENCIA Y RENTABILIDAD: !" ESTRUCTURA DE COSTOS (COMO % DE ACTIVO TOTAL) !" INGRESOS Y GASTOS !" PORCENTAJE DE GASTOS GENERALES !" RATIO DE COSTOS OPERATIVOS !" SOSTENIBILIDAD OPERATIVA Y FINANCIERA !" AROA Y AROE De acuerdo con su seleccin de la lista de opciones de RATIOS DE RENTABILIDAD E IMPUESTOS de la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, sus ratios reflejarn datos antes o despus de impuestos.
Estructura de costos (% del total de activos productivos)

Este grfico de reas resalta tendencias en la eficiencia de su institucin al expresar el monto de cada categora de gastos como un porcentaje del promedio de activo total o el promedio de activos productivos, de acuerdo con su seleccin de un denominador en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, lnea 7.04. El rea superior del grfico representa sus gastos totales como un porcentaje del activo total o activo productivo. Se puede comparar este monto con el rendimiento promedio, o con el promedio de tasa de inters efectiva necesaria para generar suficientes ingresos para cubrir costos.
Figura 11.20 Estructura de costos (como % de activo total)
Ingresos y gastos
Este grfico de lneas compara el ingreso total con el total de gastos antes de ajustes, proveniente del estado de resultados.
Figura 11.21 Ingresos y gastos
Porcentaje de gastos generales

A medida que crece su institucin, sus gastos administrativos (o de oficina central) deben disminuirse como porcentaje del total de gastos operativos, debido a las economas de escala. Este grfico de lneas muestra tendencias en el porcentaje de gastos generales de su institucin. Incluye personal, otros gastos operativos y depreciacin.
Figura 11.22 Porcentaje de gastos generales
Ratio de costos operativos

Este grfico de lneas traza el ratio de costos operativos de su institucin. Este ratio representa uno de los indicadores de eficiencia ms significativos. Compara el total de costos operativos (personal administrativo y de programa, gastos operativos y depreciacin) con la cartera vigente. Si su cartera crece ms rpidamente que sus gastos, entonces su institucin se est volviendo cada vez ms eficiente.
Figura 11.23 Ratio de gastos operativos
Sostenibilidad operativa y financiera

Este grfico de lneas muestra la sostenibilidad operativa y financiera a travs del tiempo.
La sostenibilidad operativa se define como: ingresos percibidos / (gastos operativos + costos financieros + provisiones para prstamos incobrables). La sostenibilidad financiera extiende la definicin de gastos operativos en la frmula de sostenibilidad operativa para incluir ajustes por inflacin, subsidios y donaciones en especie.
Figura 11.24 Sostenibilidad operativa y financiera
AROA y AROE
Este grfico de lneas presenta el indicador de RENDIMIENTO AJUSTADO SOBRE ACTIVO (AROA) y el indicador de RENDIMIENTO AJUSTADO SOBRE CAPITAL (AROE). Estos indicadores han sido ajustados por inflacin, subsidios y donaciones en especie. Si su institucin tiene un alto nivel de apalancamiento (vase el grfico de MULTIPLICADOR DE CAPITAL en la pgina 400), habr una diferencia relativamente grande entre el AROA y el AROE.
Figura 11.25 AROA y AROE
Revisin del estado de resultados y anlisis de sucursal o regin en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN)
Si su modelo se basa en sucursales o regiones, Microfin genera un estado de resultados y un anlisis de estado de resultados para cada sucursal o regin (figuras 11.26 y 11.27) en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Los estados de resultados no aparecen en los modelos consolidados. Opcionalmente, seleccione el botn DETALLES de la barra de herramientas de Microfin para mostrar un desglose de ingresos financieros, por producto.
Figura 11.26 Seccin de E STADO DE RESULTADOS DE SUCURSAL , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Modelos de sucursal o regin solamente)
La seccin de ESTADO DE RESULTADOS DE SUCURSAL [lneas 14.01 14.32] presenta los ingresos de operaciones para cada una de sus sucursales o regiones.
Microfin muestra sus ingresos financieros de sucursal/regin en base a la actividad proyectada para la sucursal o regin de la seccin de PROYECCIONES DE PRSTAMOS [ENTRADA] en esta hoja. Microfin asigna costos financieros e ingresos por inversiones de acuerdo con los mtodos de asignacin que selecciona en la hoja CAP INST.
Figura 11.27 Seccin de A NLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS SUCURSAL , Hoja P ROGRAMA (S UCURSAL /R EGIN ) (Modelos de sucursal o regin solamente)
La seccin de ANLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS - SUCURSAL [lneas 15.01 15.14], muestra cada categora de ingresos y gastos del estado de resultados de la sucursal (o regin), expresada como un porcentaje anualizado del promedio de cartera de prstamos vigentes de la sucursal/regin. Como Microfin no genera balances generales para sucursal o regin, no se puede calcular estos ratios usando el promedio del activo total o el promedio de activo productivo como denominador, como se hace para los ratios de la institucin entera.
Elaboracin de grficos de sucursal/regin

Se puede generar muchos de los grficos predefinidos de Microfin en base a la informacin de una sola sucursal o regin seleccionada. Para informacin adicional acerca de la elaboracin de grficos de sucursal o regin, vase la seccin titulada Cmo generar y revisar grficos usando las hojas de GRFICOS y GRFICO DEL USUARIO que comienza en la pgina 407. Tambin puede crear sus propios grficos personalizados con base en el contenido de una lnea de datos especficos para una sucursal o regin dentro del modelo. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo crear grficos de lneas personalizados usando la hoja GRFICO DEL USUARIO en la pgina 416.
Revisin de anlisis consolidados en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL )

La hoja ADMIN/OFICINA CENTRAL incluye varias secciones que consolidan o de otra manera reportan los datos de la institucin entera que ha ingresado por todo el modelo. La hoja incluye las siguientes secciones: !" PRODUCTOS CREDITICIOS (RESULTADO) [lneas 8.01 8.38] !" PROYECCIONES DE AHORRO [lneas 9.01 9.23] !" INGRESOS [lneas 10.01 10.09] !" COSTOS FINANCIEROS [lneas 11.01 11.16] !" PROVISIN Y CASTIGO DE PRSTAMOS [lneas 12.01 12.05] !" ANLISIS DE OFICIALES DE CRDITO [lneas 13.01 13.11] !" NMERO DE SUCURSALES (modelos de sucursal o regin solamente) [lneas 14.01 14.02] !" PERSONAL DE PROGRAMA [lneas 15.01 15.38] !" PERSONAL ADMINISTRATIVO [lneas 16.01 16.40] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS DE PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) [lneas 17.01 17.24] !" OTROS GASTOS OPERATIVOS A NIVEL ADMIN [lneas 18.01 18.25] !" ACTIVO FIJO A NIVEL DE PROGRAMA [lneas 19.01 19.17] !" ACTIVO FIJO A NIVEL ADMIN [lneas 20.01 20.17] !" ANLISIS DE TERRENOS Y EDIFICIOS [lneas 21.01 21.17] !" ANLISIS DE OTROS ACTIVOS [lneas 12.02 22.11] !" ASIGNACIN DE GASTOS GENERALES (modelos de sucursal o regin solamente) [lneas 23.01 23.07] !" CLCULO DE IMPUESTOS [lneas 24.01 24.03] !" ANLISIS DE SUBSIDIOS EN ESPECIE [lneas 25.01 25.07] No hay ninguna entrada de datos en estas secciones. En cambio, las secciones resumen informacin que ha ingresado en otras partes del modelo y son proporcionadas como una herramienta de anlisis.
Figura 11.28a Secciones de Anlisis consolidado, Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ) (1 de 3)
Figura 11.28b Secciones de Anlisis consolidado, Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ) (2 de 3)
Figura 11.28c Secciones de Anlisis consolidado, Hoja A DMIN (O FICINA CENTRAL ) (3 de 3)
La creacin de modelos financieros como una herramienta de gestin

Captulo 12 La elaboracin de modelos financieros como una herramienta de gestin

La planificacin de negocios no termina con la finalizacin de su plan operativo y modelo financiero iniciales. Su plan de negocios y sus proyecciones financieras deben servir como herramientas continuas de gestin. Microfin proporciona funciones como las hojas de EXPORTAR, ESCENARIOS y ANLISIS DE VARIACIN para ayudarle a evaluar las alternativas empresariales y monitorear el rendimiento a largo plazo de su institucin.
12 La elaboracin de modelos financieros como una herramienta de gestin
Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin
Microfin incluye una funcin opcional de exportar/importar que le permite extraer los datos esenciales de un modelo de Microfininclusive toda la entrada de datos requerida y opcionaly guardar los datos en un archivo pequeo de Excel. Al usar esta misma funcin y uno de los archivos de datos extrados, se puede importar los datos nuevamente a un libro de Microfin para restaurar sus proyecciones. Hay varios usos para esta funcin de exportar/importar y los archivos pequeos de datos de Excel que resultan. Se puede: !"archivar datos de proyecciones !"transferir fcilmente las proyecciones de una computadora a otra !"enviar proyecciones por correo electrnico !"transferir proyecciones de una versin anterior de Microfin a una versin ms reciente (es decir, los archivos de datos de Excel son compatibles entre la versin 2.9 y la versin 3.0) !"integrar datos de mltiples archivos de proyecciones a un solo libro de Microfin
Sin embargo, la funcin de exportar/importar no puede: !"transferir proyecciones de una versin ms reciente de Microfin a una versin anterior (es decir, los archivos de datos de Excel no son compatibles en sentido contrario) !"corregir errores que a veces ocurren en frmulas que contienen referencias a otras hojas; pero s le avisa de la existencia de estos errores para que los pueda revisar y corregir
Figura 12.1 Hoja E XPORTAR 100
Cmo usar el A SISTENTE DE EXPORTACIN para exportar un libro llenado

Cuando se exporta un modelo de Microfin existente, se crea un archivo pequeo de datos en Excel que contiene la informacin que ha ingresado en su modelo. Tiene dos opciones con respecto a los datos que exporta. Puede incluir: !" todos los datos de su modelo de Microfin, menos, si desea, los de la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO !" slo los datos necesarios para una sucursal o regin individual para proyectar su presupuesto (denominado el modelo de planificacin de sucursal o regin)
Procedimiento para exportar un libro de Microfin en la hoja E XPORTAR :

1. Abra el libro de Microfin del cual piensa exportar datos. 2. Seleccione HERRAMIENTAS VARIAS / HOJA DE EXPORTAR / IMPORTAR del men de IR A en la barra de herramientas de Microfin. 3. En la hoja EXPORTAR, seleccione el botn EXPORTAR DATOS. Microfin muestra el ASISTENTE DE EXPORTACIN de cinco pasos. (Tambin puede ejecutar este asistente de OPCIONES / EJECUTAR UN ASISTENTE DE MICROFIN en la barra de herramientas de Microfin.) 4. Revise brevemente la informacin en la ventana de BIENVENIDA para una explicacin del asistente.
100
La ilustracin tambin presenta los nmeros resumidos del ltimo procedimiento de importacin.
5. Despus de hacer sus selecciones en cada ventana del asistente, haga clic sobre: !" PRXIMO para avanzar a la siguiente ventana de inicializacin !" ANTERIOR para volver a la ventana anterior !" CANCELAR para terminar su uso del ASISTENTE DE EXPORTACIN sin guardar sus entradas !" TERMINAR (en la ventana final) para finalizar su uso del asistente y volver a Microfin.
6. Ingrese un texto descriptivo para describir completamente las proyecciones que sern exportadas. Para insertar una apertura de lnea dentro del texto, utilice las teclas de MAYSCULAS + INTRO.
Esta descripcin aparece cuando importa los datos a otro modelo de Microfin para asegurar que haya importado la informacin correcta. 7. Si desea incluir los datos de la(s) hoja(s) DEFINIDA POR EL USUARIO del modelo en el archivo de datos exportado, marque la casilla de INCLUIR HOJAS DEFINIDAS POR EL USUARIO EN EL PROCESO DE EXPORTACIN. Esta opcin resulta en un archivo de datos ms grande y un proceso de exportar/importar ms lento.
8. Si desea crear un archivo de datos especficamente para una sucursal o regin, que contiene datos de las hojas INICIALIZACIN DEL MODELO, PRODUCTOS y CAP INST solamente, marque la casilla de CREAR UN ARCHIVO DE DATOS QUE GENERAR UN MODELO DE PLANIFICACIN PARA SUCURSAL/REGIN.
Si marca esta casilla, Microfin mostrar una ventana de verificacin:
Cuando la informacin del archivo de datos es reimportada a un modelo de Microfin, su personal de sucursal o regin slo puede acceder y corregir los datos a nivel de sucursal o regin. Despus de hacer correcciones, se puede volver a exportar los datos a otro archivo pequeo de Excel que puede ser consolidado con los archivos de datos de sus otras sucursales o regiones. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Creacin de un modelo de planificacin especficamente para una sucursal o regin y Consolidacin de modelos de planificacin de sucursal o regin abajo.
9. Seleccione el botn TERMINAR para comenzar el proceso de exportacin, o haga clic sobre el botn CANCELAR para abortar la operacin. El proceso entero de exportacin podra tomar varios minutos.
10. Mientras el proceso se ejecuta, Microfin automticamente mantiene una pequea indicacin de progreso en el margen superior de la hoja.
11. Despus de terminar el proceso de exportacin, Microfin le pide que ingrese un nombre de archivo para este nuevo archivo de datos de Excel y que establezca el sitio donde se guardar el archivo de datos. No ingrese una extensin (p. ej., .xls) como parte del nombre de archivo. Microfin automticamente define la extensin.
12. Seleccione el botn OK para finalizar el proceso y regresar a Microfin.
Creacin de un modelo de planificacin especficamente para una sucursal o regin

Si desea, Microfin puede crear modelos de planificacin que contienen datos para toda la institucin en las hojas INICIALIZACIN DEL MODELO, PRODUCTOS, y CAP INST solamente. Puede luego distribuir copias de este modelo de planificacin a su personal de sucursal o regin, que ingresa informacin adicional que se aplica especficamente a la sucursal o regin. Luego, puede recolectar los modelos de planificacin de sus sucursales y regiones y consolidarlos para generar proyecciones para toda la institucin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Consolidacin de modelos de planificacin de sucursal o regin en la pgina 469.
Procedimiento para crear un modelo de planificacin para sucursal/regin en la hoja E XPORTAR :

1. Abra el archivo de plantilla en blanco de Microfin y haga las entradas en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN. 2. En la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO, seleccione un mtodo de sucursales o de regiones para crear un modelo de planificacin [lnea 2.08]. Luego, agregue el nmero deseado de hojas de sucursal o regin [lnea 2.14]. 3. Ingrese todos los datos para la institucin entera en la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO. Para informacin sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja INICIALIZACIN DEL MODELO para establecer un nuevo modelo en la pgina 120. 4. Ingrese todos los datos para la institucin entera en la hoja PRODUCTOS. Para informacin sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja PRODUCTOS para definir los productos de crdito y ahorros en la pgina 155. 5. Ingrese todos los datos para la institucin entera en la hoja CAP INST. Para informacin sobre el uso de esta hoja, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja CAP INST para ingresar informacin general sobre capacidad y recursos institucionales en la pgina 251. 6. En la hoja EXPORTAR, seleccione el botn EXPORTAR DATOS para crear un archivo de datos en Excel que contiene la informacin que ha ingresado. Para instrucciones detalladas sobre la creacin de este archivo de datos, vase la seccin titulada Cmo usar el ASISTENTE DE EXPORTACIN para exportar un libro completo en la pgina 460.
7. Distribuya una copia del archivo de datos en Excel (y una copia de Microfin, si no ha sido instalado todava) a cada una de sus sucursales o regiones. 8. Pdale al personal de cada una de sus oficinas regionales o de sucursal que instalen Microfin e importen el contenido del archivo de datos de Excel como se describe en la seccin titulada Importacin o restauracin de un libro a continuacin. Como el personal estar importando datos de un archivo de sucursal/regin, Microfin muestra una ventana adicional al comienzo del proceso de importacin, y debe contestar S a la pregunta:
9. Entonces, pdale al personal que ingrese sus datos especficos para sucursal o regin en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) en el modelo de Microfin resultante. 10. Cuando el personal haya finalizado sus entradas, debe volver a exportar los datos de Microfin para crear un nuevo archivo de datos en Excel y devolverle este nuevo archivo para su consolidacin. (Durante el proceso de exportacin del modelo de planificacin de sucursal/regin, el ASISTENTE DE EXPORTACIN no mostrar la ventana con cuatro pasos y la casilla para crear un modelo de planificacin de sucursal/regin.) Para instrucciones detalladas sobre la consolidacin de archivos de datos, vase la seccin titulada Consolidacin de modelos de planificacin de sucursal o regin en la pgina 469.
Importacin o restauracin de un libro

Cuando se importan datos guardados a un modelo existente de Microfin, hay dos opciones. Se puede importar desde un archivo de datos que contiene: !" todos los datos en su modelo de Microfin !" slo los datos que se relacionan con una sucursal o regin individual dentro de su modelo
Procedimiento para importar un libro guardado de Microfin en la hoja E XPORTAR :

1. Abra el libro de Microfin al cual piensa importar los datos. 2. Seleccione HERRAMIENTAS VARIAS / HOJA DE EXPORTAR / IMPORTAR del men de IR A en la barra de herramientas de Microfin. 3. En la hoja EXPORTAR, seleccione el botn IMPORTAR DATOS. 4. Microfin muestra una ventana de notificacin, y luego le pide que identifique el archivo de datos que piensa importar:
5. Microfin muestra la descripcin de escenarios que ingres cuando se cre el archivo de datos, para verificar que est importando la serie de datos correcta. Seleccione S para continuar.
6. Microfin muestra una advertencia para notificarle que el proceso de importacin borrar todos los datos del modelo existente que tiene abierto. Seleccione S para continuar.
Microfin puede mostrar una o ms ventanas de notificacin adicionales antes de que comience el proceso de importacin. 7. Cuando se finaliza el proceso de importacin, Microfin compara ciertos valores resumidos de cinco aos del modelo originalcomo el TOTAL ACTIVO y SALDO FINAL DE EFECTIVOcon los mismos valores resumidos en el modelo recuperado. Tambin le avisa de cualquier discrepancia.
Generalmente, estos valores resumidos sern idnticos en el modelo original y el nuevo. Sin embargo, tal vez surja una diferencia si est importando datos creados en una versin anterior de Microfin; es posible que las actualizaciones al diseo de Microfin hayan tenido un impacto en los clculos. 8. Si Microfin nota alguna diferencia en estos valores entre los dos modelos, oprima el botn MOSTRAR LOS NMEROS RESUMIDOS DE LA LTIMA IMPORTACIN en el margen superior de la hoja para mostrar informacin adicional:
9. Revise los datos comparativos con cuidado e investigue la razn detrs de toda diferencia. Haga cualquier cambio necesario a los datos en su nuevo modelo. Para ayudarle con este trabajo, Microfin proporciona una lista de cambios en el diseo por nmero de versin. Para revisar esta informacin, seleccione SOBRE MICROFIN / LISTA DE CAMBIOS POR VERSIN del men de OPCIONES de Microfin.
Consolidacin de modelos de planificacin de sucursal o regin

Se consolidan los varios archivos de datos de sucursal o regin, creados por su personal de oficina del campo usando el modelo original de Microfin y las funciones en la hoja EXPORTAR.
Procedimiento para consolidar mltiples libros de sucursal o regin en la hoja E XPORTAR :

1. Abra el libro de Microfin en el cual se crearon los archivos de datos para el modelo de planificacin para sus sucursales o regiones. 2. En la hoja EXPORTAR, oprima el botn IMPORTAR y seleccione uno de los archivos de datos que recibi de sus oficinas regionales o de sucursal. Microfin muestra la descripcin del archivo seleccionado para la verificacin:
3. Seleccione S y aparecer la siguiente ventana:
4. Ingrese un nmero de secuencia (entre uno y diez) para identificar la hoja especfica de sucursal o regin a la cual se importarn los datos. Este nmero representa la posicin de esta hoja de sucursal o regin en relacin con las dems hojas de sucursal o regin del modelo. Luego, seleccione OK. Microfin muestra una ventana de verificacin:
5. Seleccione S para importar los datos, o NO para cancelar el procedimiento. Microfin muestra la siguiente ventana para indicar que los datos han sido exitosamente importados.
6. Repita el proceso de importacin para cada archivo de datos proporcionado por sus varias oficinas de sucursal o regin. 7. Revise y corrija las proyecciones en el modelo consolidado, segn sea apropiado.
Cmo usar la hoja ESCENARIOS (Administrador de escenarios) para un anlisis de sensibilidad

Mientras desarrolla sus proyecciones financieras, es probable que encuentre elementos de su plan que implican un mayor grado de incertidumbre que otros elementos. Por ejemplo, tal vez sea difcil proyectar exactamente las tasas de inflacin para los prximos cinco aos. Igualmente, puede no estar seguro de la capacidad de su institucin de atraer al nmero proyectado de nuevos clientes. Para finalizar sus proyecciones, se hacen estimaciones basadas en hechos, pero no es una ciencia cierta. Para resolver estas incertidumbres, puede hacer un anlisis de sensibilidad. Este anlisis le ayuda a determinar el nivel de sensibilidad de sus proyecciones a las variaciones en los supuestos fundamentales. Por ejemplo, puede analizar el impacto de pequeas subestimaciones o exageraciones de la tasa de inflacin en las proyecciones claves de su modelo. Igualmente, puede cuantificar las implicaciones para el plan de una tasa de crecimiento del nmero de clientes menor que la anticipada. El anlisis de sensibilidad tambin puede resaltar esos elementos de su plan que tienen el mayor impacto potencial en su rendimiento proyectado. Como resultado, la realizacin de este anlisis le puede ayudar a mejor entender las interacciones dinmicas que influyen en el futuro de su institucin, y le permite refinar su estrategia y proyecciones segn sea apropiado.
Realizacin de un anlisis de sensibilidad

El anlisis de sensibilidad requiere que se elaboren dos o ms escenarios alternativos. Microfin proporciona una hoja ESCENARIOS para ayudarle a crear, evaluar y documentar sus anlisis de sensibilidad. Si no puede ver la pestaa de ESCENARIOS en el margen inferior de su pantalla de Microfin, seleccione HERRAMIENTAS VARIAS / MOSTRAR ADMINISTRADOR DE ESCENARIOS del men de OPCIONES.
Figura 12.2 Hoja E SCENARIOS
Procedimiento general para realizar un anlisis de sensibilidad en la hoja E SCENARIOS :

1. Evale sus proyecciones iniciales para determinar si son consistentes con sus objetivos institucionales y de programa. Despus de que haya generado lo que considera un escenario ptimo, puede comenzar a desarrollar escenarios alternativos para propsitos de comparacin.
2. Utilice el comando de Excel GUARDAR COMO para guardar su escenario original. (Alternativamente, puede utilizar la funcin de EXPORTAR de Microfin para guardar estas proyecciones en un archivo pequeo de datos. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin comenzando en la pgina 459). 3. Identifique las variables claves de entrada para su anlisis de sensibilidad. stos son los tems de datos ingresados que se consideran los ms inseguros (p. ej., tasa de inflacin, nmero de clientes) o ms esenciales (p. ej., tasa de inters, tasa de retencin), y que usted cree que tengan un impacto significativo en sus proyecciones. 4. Identifique los resultados claves (tems de datos calculados o proyectados) que desea monitorear (p. ej., sostenibilidad operativa, ratio de costos operativos). Los grficos y ratios son herramientas tiles para este propsito. 5. Cambie, o haga flexibles los valores de cada una de sus variables de entrada, segn sea apropiado. 6. Analice el impacto de cada cambio en los resultados claves que ha seleccionado. 7. Si halla que el escenario es til o informativo, puede guardarlo para la consulta futura. Microfin proporciona diez columnas (una por escenario) para este propsito. Para hacer esto, GUARDAR su archivo. 8. Repita el proceso, segn la necesidad, para cada escenario.
Creacin y almacenamiento de escenarios

La hoja ESCENARIOS de Microfin le permite analizar el impacto que variaciones en los supuestos claves tendrn en una variedad de resultados importantes. Puede crear y guardar hasta diez diferentes escenarios personalizados en la hoja ESCENARIOS de Microfin. Cada escenario incluye los mismos componentes de entrada y resultado, definidos por el usuario; slo varan los valores de los datos entre los escenarios. Hay un lmite mximo de 20 entradas y 30 resultados para sus escenarios. Si desea guardar un escenario comprensivono slo los valores claves de entrada y resultado que se mantienen en esta hojapara recrearlo en una fecha posterior, debe utilizar la herramienta de EXPORTAR de Microfin. Para informacin adicional, vase la seccin titulada Cmo usar la hoja EXPORTAR para exportar o importar los datos de un libro de Microfin en la pgina 459.
Las actividades principales necesarias para crear y guardar sus escenarios son las siguientes: 1. Definir los elementos de cada escenario, es decir, los elementos especficos de entrada y resultado de datos [pgina 473]. 2. Generar los datos para cada escenario al corregir los valores de entrada en Microfin, y luego crear, nombrar y guardar cada escenario [pgina 475].
Procedimiento para definir los elementos de los escenarios en la hoja E SCENARIOS :

Las entradas y resultados ms significativos son diferentes para cada plan de negocios; no pueden ser predefinidos. En cambio, Microfin le da control total sobre la definicin de estas entradas y resultados. La definicin de estas entradas y resultados claves es, tal vez, el paso ms crtico del proceso; requiere una consideracin cuidadosa. 1. Definir el NMERO DE LNEAS DE ENTRADA PARA MOSTRAR en sus escenarios [lnea 1.03]. Cada lnea de entrada representa un solo elemento de informacin: un tem clave que piensa modificar para generar los varios escenarios. Debe crear una lnea de entrada para cada valor que piensa que tenga un impacto significativo en sus proyecciones. Hay un lmite mximo de 20 lneas de entrada. Microfin automticamente oculta todas las lneas no empleadas. 2. Definir el NMERO DE LNEAS DE RESULTADO PARA MOSTRAR en sus escenarios [lnea 1.04]. Cada lnea de resultado representa un solo elemento de informacin: un tem clave de informacin proyectada o calculada que piensa monitorear para sus varios escenarios. Debe crear una lnea de resultado para cada valor importante que anticipa que vaya a cambiar como resultado de los cambios de entradas. Hay un lmite mximo de 30 lneas de resultado. Microfin automticamente oculta todas las lneas no empleadas. Para cada lnea de entrada, implemente los pasos tres a cinco: 3. Ingrese una DESCRIPCIN para cada una de las entradas claves de su escenario [lneas 2.07 2.26]. Por ejemplo, si desea ver el impacto de la inflacin, puede identificar una lnea de entrada como la TASA DE INFLACIN, FIN DE AO 5101. Para los varios escenarios, ingresar tasas de inflacin distintas.
101
Ntese que, segn la definicin, esta lnea de entrada slo indicar la tasa de inflacin a partir del fin del ao 5. No indicar las otras tasas de inflacin durante los cinco aos o para el mes en que la tasa de inflacin alcanz su nivel final. Si desea ver ms detalle, deber definir lneas de entrada adicionales.
Al momento de seleccionar las variables de entrada para modificar, considere lo siguiente: !"Qu pasara si cambiara la tasa de inters efectiva? !"Qu pasara si cambiara el plazo de prstamo efectivo? !"Qu pasara si cambiara las tasas de retencin de clientes? !"Qu impacto tendra una tasa ms alta de incumplimiento de prstamos a largo plazo? !"Qu pasara si pudiera aumentar la carga de trabajo para sus oficiales de crdito? 4. Crear una FRMULA para vincular cada lnea de entrada con un valor ingresado en Microfin [lneas 2.07 2.26]. Opcionalmente, puede utilizar el botn DEMO [lnea 1.12] para llenar las primeras dos lneas de entrada y resultado con ejemplos de descripciones y frmulas para que pueda ver el resultado completo de un vnculo de entrada. Para crear su propia frmula, siga el procedimiento normal de Excel: !"Con su cursor en la celda de FRMULA deseada [lneas 2.07 2.26] seleccione la tecla (=) de su teclado. !"Usando su ratn y cursor, identifique la hoja/celda que piensa utilizar como fuente de informacin para su escenario. !"Despus de seleccionar la celda, seleccione la tecla INGRESAR para completar la frmula. Si necesita ayuda adicional, utilice la funcin de Ayuda en lnea de Excel. Como punto de partida, busque la palabra clave de frmulas en la seccin de CONTENIDO E NDICE. 5. Asigne un formato numrico apropiado a su nueva frmula de vnculo. Como la hoja ESCENARIOS est protegida, debe utilizar los varios botones de formato en la barra de pgina para este propsito. Seleccione la celda que desea formatear, y luego seleccione el botn de formato apropiado en la barra de pgina. Para cada lnea de resultado, implemente los pasos seis a ocho: 6. Ingrese una DESCRIPCIN para cada uno de los resultados claves de su escenario [lneas 2.30 2.59]. Tpicamente, se definirn los valores de resultado a partir del fin del ao 5, como el TOTAL DE CLIENTES ACTIVOS, TODOS LOS PRODUCTOS, FIN DE AO 5 o ROA AJUSTADO, FIN DE AO 5.
7. Crear una FRMULA para vincular cada lnea de resultado con un valor generado por Microfin [lneas 2.07 2.26]. Opcionalmente, puede utilizar el botn DEMO [lnea 1.12] para llenar las primeras dos lneas de entrada y resultado con ejemplos de descripciones y frmulas para que pueda ver un vnculo de resultado completo. 8. Asigne un formato numrico apropiado a su nueva frmula de vnculos.
Como la hoja ESCENARIOS est protegida, debe utilizar los varios botones en la barra de pgina para este propsito. Seleccione la celda que desea formatear, y luego seleccione el botn apropiado de formato de la barra de pgina.
Procedimiento para generar y guardar cada escenario en la hoja E SCENARIOS :

Cuando se generan datos para un escenario, uno propone hiptesis de Qu pasara si Cada escenario representa un resultado posible para el negocio; o un conjunto de circunstancias que difiere de sus proyecciones principales en uno o ms aspectos importantes. Por lo tanto, cada escenario requiere una consideracin cuidadosa. 1. Por todo el modelo, corrija las variables de entrada segn la necesidad para crear su escenario. Mientras se puede modificar los valores en cualquier celda de entrada de color azul o gris que considera apropiada, se debe enfocar en los tems de entrada claves del escenario que defini en la hoja ESCENARIOS. Si se modifican demasiadas entradas en un escenario, puede ser difcil identificar la fuente de un cambio resultante en un valor de resultado. Asegrese de anotar cada variable de entrada que cambia, y el valor antes del cambio, para que pueda recuperar los datos originales ms tarde en el anlisis. 2. Seleccione Recalcular (F9). Si ha creado sus vnculos automatizados apropiadamente, todos los resultados claves se actualizarn automticamente. 3. Revise con cuidado el nuevo escenario usando los resultados del escenario, as como los informes resumidos, grficos, estados financieros, ratios y la hoja NAVEGADOR de Microfin para asegurarse de que haya implementado correctamente su escenario y que haya considerado todas sus implicaciones. 4. Haga cambios al escenario, segn la necesidad. 5. Opcionalmente, repita el proceso para escenarios adicionales. 6. Cuando est satisfecho con los datos en su escenario, seleccione el botn COPIAR [lnea 2.02] en cualquiera de las diez columnas de escenario para copiar las entradas y los resultados claves del escenario actual a las celdas de la columna. Esta accin sustituye cualquier informacin que actualmente se guarda en la columna.
7. Opcionalmente, puede borrar los datos de cualquier columna al seleccionar el botn BORRAR de esa columna [lnea 2.03]. Puede proporcionar una descripcin breve del escenario usando las celdas de entrada de color gris en el margen superior de cada columna. 8. Ingrese un NOMBRE para describir brevemente el escenario [lnea 2.05]. 9. Ingrese un NOMBRE y DESCRIPCIN ms detallada para el escenario [lneas 2.66 2.75]. 10. Si le gustara guardar una copia completa de todos los datos para este escenariono slo los valores claves de entrada y resultadoutilice la hoja EXPORTAR de Microfin para crear un archivo de datos. Ingrese el NOMBRE DE ARCHIVO para el escenario [lneas 2.66 2.75]. 11. Restaure sus datos de Microfin a su estado original, menos la informacin en esta hoja ESCENARIOS. 12. Guarde su modelo de Microfin. 13. Opcionalmente, repita el proceso para escenarios adicionales.
Cmo usar la hoja ANLISIS DE VARIACIN para analizar las variaciones mensuales o trimestrales de rendimiento
Se puede utilizar las proyecciones financieras como metas, u objetivos, contra los cuales se puede medir el rendimiento real. Al comparar sus resultados reales con las metas proyectadas, se puede evaluar el progreso de la institucin hacia el logro de las metas cuantitativas de su plan. Si los resultados reales difieren significativamente de sus proyecciones, hay dos explicaciones posibles que se presentan a continuacin; cada una de estas situaciones requiere una accin distinta. !" Su estrategia es poco realista. Por ejemplo, sus proyecciones de crecimiento podran ser demasiado ambiciosas en vista la capacidad de su institucin, o su financiamiento esperado no haya materializado. En este caso, necesita cambiar su estrategia, actividades y objetivos proyectados para crear un plan alcanzable. !" Su estrategia es realista, pero encuentra problemas en su implementacin. Algunos ejemplos incluyen la falta de revisin, desembolso y seguimiento de prstamos oportunamente o el dejar de ofrecer programas de capacitacin para sus oficiales de crdito para fortalecer su desempeo. En cualquiera de estos casos, ser necesario reenfocar sus esfuerzos en los objetivos y actividades claves que expres en el plan, para que la implementacin se mejore.
En todo caso, su plan de negocios proporciona un punto de referencia importante. Tambin puede utilizar su plan y proyecciones financieras para evaluar el xito de su institucin en el logro de sus metas y objetivos globales al comparar su progreso con objetivos como: !" alcance: nmero de clientes, monto de desembolsos !" movilizacin de recursos: deuda comercial y concesional, fondos de donaciones, depsitos de ahorros !" niveles de personal: nmero de oficiales de crdito, carga de trabajo por oficial de crdito !" actividades de desarrollo institucional: implementacin de un SIG, nmero de oficiales de crdito capacitados La herramienta opcional de Microfin, ANLISIS DE VARIACIN, compara sus datos realesque usted ingrescon los datos proyectados de Microfin. Esto se hace mensual o trimestralmente, para el primer ao de sus proyecciones financieras.
Figura 12.3a Columnas de Entrada de datos, Hoja A NLISIS DE VARIACIN 102
102
La informacin en la hoja ANLISIS DE VARIACIN no forma parte del estudio de caso de FEDA.
Figura 12.3b Columnas de variacin, Hoja A NLISIS DE VARIACIN
La hoja ANLISIS DE VARIACIN contiene las siguientes secciones: !" ESTADO DE RESULTADOS !" BALANCE GENERAL !" ANLISIS DE RATIOS Durante el ao inicial de sus proyecciones, se ingresan datos mensuales o trimestrales reales para toda la institucin, no datos especficos para sucursal o regin. Para un anlisis mensual de variacin, ingrese montos reales en las doce columnas mensuales de la hoja. Para un anlisis trimestral, ingrese montos trimestrales en slo esas columnas mensuales que representan el fin de un trimestre. Microfin resume estos datos y los compara con sus proyecciones financieras originales. Luego muestra variaciones mensuales acumuladas de rendimiento al lado derecho de la hoja.
Procedimiento para analizar variaciones de rendimiento en la hoja A NLISIS DE VARIACIN :

Si no aparece la pestaa de ANLISIS DE VARIACIN en el margen inferior de su pantalla de Microfin, seleccione la hoja HERRAMIENTAS VARIAS / MOSTRAR ANLISIS DE VARIACIN del men de OPCIONES. En la seccin de ESTADO DE RESULTADOS, para cada mes durante su primer ao de proyecciones, implemente los pasos uno a 12 [en las lneas 1.01 1.32]: 1. Ingrese sus INGRESOS GANADOS DE PRSTAMOS reales [lnea 1.03], OTROS INGRESOS [lnea 1.04], e INGRESOS POR INVERSIONES [lnea 1.05]. 2. Microfin calcula los INGRESOS FINANCIEROS TOTALES [lnea 1.06]. 3. Ingrese su INTERS SOBRE PRSTAMOS real [lnea 1.09] y el INTERS PAGADO SOBRE DEPSITOS [lnea 1.10]. 4. Microfin calcula los COSTOS FINANCIEROS TOTALES [lnea 1.11] y el MARGEN FINANCIERO BRUTO [lnea 1.13]. 5. Ingrese su PROVISIN PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lnea 1.15]. 6. Microfin calcula el MARGEN FINANCIERO NETO [lnea 1.17]. 7. Ingrese sus COSTOS OPERATIVOS reales, los administrativos y los que se relacionan con el programa [lneas 1.20 y 1.21]. 8. Microfin calcula los COSTOS OPERATIVOS TOTALES [lnea 1.22] y el INGRESO NETO DE OPERACIONES, ANTES DE IMPUESTOS [lnea 1.24]. 9. Ingrese su MONTO DE IMPUESTOS PAGADOS real [lnea 1.26]. 10. Microfin calcula el INGRESO NETO DE OPERACIONES, DESPUS DE IMPUESTOS [lnea 1.28]. 11. Ingrese sus INGRESOS DE DONACIONES reales [lnea 1.30]. 12. Microfin calcula el EXCEDENTE DE INGRESOS SOBRE GASTOS [lnea 1.32].
En la seccin de BALANCE GENERAL, para cada mes durante su primer ao de proyecciones, implemente los pasos 13 a 26 [en las lneas 2.01 2.24]: 13. Microfin muestra datos en la columna SALDO INICIAL, con base en los saldos iniciales de la hoja ESTADOS FINANCIEROS. 14. Ingrese sus saldos reales de EFECTIVO EN BANCOS Y CUASI-EFECTIVO [lnea 2.02] y CARTERA VIGENTE BRUTA [lnea 2.03]. 15. Ingrese el saldo real de la RESERVA PARA PRSTAMOS INCOBRABLES [lnea 2.04] como un nmero negativo. 16. Microfin calcula su CARTERA VIGENTE NETA [lnea 2.05] al restar la reserva para prdidas de la cartera bruta. 17. Ingrese sus saldos reales de INVERSIONES A CORTO PLAZO [lnea 2.06], ACTIVO FIJO NETO [lnea 2.07] e INVERSIONES A LARGO PLAZO [lnea 2.08]. 18. Microfin calcula el ACTIVO TOTAL [lnea 2.09]. 19. Ingrese sus saldos reales de DEPSITOS DE AHORROS [lnea 2.12], PRSTAMOS CONCESIONALES [lnea 2.13], PRSTAMOS COMERCIALES [lnea 2.14] y OTROS PASIVOS [lnea 2.15]. 20. Microfin calcula el PASIVO TOTAL [lnea 2.16]. 21. Microfin calcula el CAPITAL DONADO ACUMULADO, PERODO ANTERIOR [lnea 2.19], en base al capital acumulado del perodo anterior ms el CAPITAL DONADO, PERODO CORRIENTE [lnea 2.20]. 22. Microfin muestra el CAPITAL DONADO, PERODO CORRIENTE [lnea 2.20], en base a su entrada de INGRESOS DE DONACIONES [lnea 1.30, arriba]. 23. Ingrese el saldo real de CAPITAL DE ACCIONISTAS, menos cualquier pago de dividendos [lnea 2.21]. 24. Microfin calcula el SUPERVIT NETO ACUMULADO [lnea 2.22], en base al supervit acumulado del perodo anterior, ms su entrada para INGRESO NETO DE OPERACIONES, DESPUS DE IMPUESTOS del perodo actual [lnea 1.28, arriba]. 25. Microfin muestra el CAPITAL TOTAL [lnea 2.23]. 26. Microfin muestra una lnea de VERIFICACIN [lnea 2.24] para asegurar que su ACTIVO TOTAL sea igual a la suma de su PASIVO TOTAL ms el CAPITAL TOTAL.
En la seccin de ANLISIS DE RATIOS, para cada mes durante su primer ao de proyecciones, implemente los pasos 27 a 34 [en las lneas 3.01 3.45]: 27. Ingrese el porcentaje real de CARTERA EN RIESGO como un valor decimal [lnea 3.03]. 28. Ingrese el COSTO DE FONDOS A TASA DE MERCADO real y anual [lnea 3.10] y la TASA DE INFLACIN mensual [lnea 3.11]. 29. Ingrese el monto real de SUBSIDIOS EN ESPECIE [lnea 3.14]. 30. Ingrese el monto total real del NMERO DE PRSTAMOS ACTIVOS [lnea 3.24], NMERO DE OFICIALES DE CRDITO [lnea 3.25] y el NMERO TOTAL DE EMPLEADOS [lnea 3.30]. 31. Ingrese el porcentaje real de la TASA DE DESERCIN DE CLIENTES como un valor decimal [lnea 3.39]. 32. Ingrese el monto real del TOTAL DE AHORRISTAS VOLUNTARIOS [lnea 3.44]. 33. Con base en sus entradas en esta seccin y en las secciones de ESTADO DE RESULTADOS y BALANCE GENERAL arriba, Microfin calcula y muestra ms de veinte ratios e indicadores, en las siguientes categoras: !"CALIDAD DE LA CARTERA [lneas 3.02 3.05] !"RENTABILIDAD [lneas 3.06 3.17] !"SOLVENCIA [lneas 3.18 3.20] !"EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD [lneas 3.21 3.32] !"CRECIMIENTO Y ALCANCE [lneas 3.33 3.40] !"AHORRO VOLUNTARIO [lneas 3.41 3.45] 34. Para cada mes durante el primer ao de proyeccin, y para cada lnea de la hoja, Microfin muestra datos de variacin en tres columnas separadas: REAL, PRESUPUESTO y VARIACIN. Esta informacin aparece en las columnas al lado derecho de la hoja (figura 12.3b).
En las secciones de ESTADO DE RESULTADOS y BALANCE GENERAL, la VARIACIN se expresa como un porcentajeREAL / PRESUPUESTOen que el 100% indica que no hay variacin del monto presupuestado. En la seccin de RATIOS, la VARIACIN muestra la diferencia entre los dos ratiosREAL - PRESUPUESTOen que el 0,0% indica que no hay variacin del monto presupuestado. Ntese que las variaciones no aparecen para ratios considerados de importancia secundaria. En cambio, las lneas aparecen con puntitos o sombreadas de color gris. Para ver un ejemplo, vase la lnea 3.07 o 3.12.
Incorporacin de Microfin al proceso de planificacin anual

Adems de proporcionar objetivos para el anlisis de variacin continuo, el proceso de planificacin de negocios y de la creacin de modelos financieros puede ofrecer una base para su ciclo anual de planificacin. Mientras comienza a planificar para el ao nuevo, su gerencia y personal puede revisar el anlisis estratgico anterior y actualizarlo para tener en cuenta cualquier cambio significativo, como nuevos competidores, nuevas oportunidades de mercado o cambios en la composicin del personal. Luego, puede revisar su estrategia segn la necesidad y actualizar las actividades y objetivos detallados de su plan operativo para el ao entrante. En base a estos planes corregidos, se puede corregir las proyecciones financieras de Microfin para tener en cuenta cualquier cambio y hacer proyecciones para el siguiente perodo de cinco aos.
Funciones opcionales para modelos avanzados

Captulo 13 Funciones opcionales para modelos avanzados

La creacin de modelos financieros es un proceso iterativo y uno que generalmente implica bastante experimentacin antes de que sean finalizadas las proyecciones. Microfin proporciona varias herramientas que le permiten experimentar con valores de entrada y realizar anlisis que le ayudan a desarrollar y refinar su modelo. Tambin incluye funciones que puede utilizar para personalizar las operaciones de su modelo. Estas herramientas y funciones, descritas en este captulo, estn disponibles en las siguientes hojas de Microfin: !" Hoja(s) DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar nuevas funciones o complementar los clculos automticos de Microfin !" Hoja CARGA DE TRABAJO para optimizar el diseo de la carga de trabajo !" Hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para analizar las tasas de inters efectivas y costos al cliente !" Hoja RETENCIN para evaluar las tasas de retencin !" Hoja OTROS PROGRAMAS para analizar el impacto financiero de programas que no sean de servicios financieros !" Una hoja TRADUCCIONES que puede utilizar para establecer su propio idioma
13 Funciones opcionales para modelos avanzados
Cmo usar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para agregar funciones o complementar clculos
Las hojas y la estructura global de Microfin son protegidas contra los cambios accidentales a frmulas u otros errores. Aunque es una precaucin necesaria, puede limitar la utilidad de Microfin para los usuarios con habilidades tcnicas. Para permitirle agregar clculos o disear funciones adicionales, Microfin incluye una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO. Esta hoja no cuenta con ninguna proteccin.
Figura 13.1 Hoja D EFINIDA POR EL USUARIO 103
Puede utilizar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para desarrollar un informe o formato de anlisis personalizado que toma informacin de otras partes del modelo. Por ejemplo, podra crear un informe de gerencia para su consejo de administracin que tenga el formato de un informe actualmente generado por su sistema de informacin gerencial. Tambin puede utilizarla para generar clculos suplementarios que luego se pueden usar en el modelo, como un clculo complejo de impuestos que no cabe dentro de una sola lnea de entrada en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL). Esta nueva frmula de impuestos puede tomar de los resultados claves de otras partes del modelocomo el activo total y lneas especficas de ingresos y gastosy luego aplicar la frmula para calcular el monto de impuestos adeudados. Podra entonces ingresar una frmula sencilla en la lnea de entrada para impuestos en la hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL) que hace referencia a esta nueva frmula de clculo en la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO. Mientras se puede conseguir resultados parecidos al crear un libro independiente en Excel y utilizar frmulas para vincular celdas entre ste y Microfin, este mtodo es mucho ms complicado. Requiere que se mantengan vnculos entre archivos independientes. Hay varias otras reas del modelo en que la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO es particularmente til, como las que se describen a continuacin. Mientras Microfin modela sus productos de crdito y ahorros con mucho detalle, es menos detallado en los modelos de otros servicios financieros (considerados como reas operativas independientes). La seccin de INGRESOS de la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) proporciona tres lneas definidas por el usuario para ingresar OTROS INGRESOS. Puede utilizar estas lneas para proyectar ingresos de otros servicios, o puede desarrollar proyecciones detalladas en una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO y una nueva frmula para transferir los resultados a la hoja PROGRAMA. (Para instrucciones sobre la separacin de servicios, vase la seccin titulada Cmo ingresar datos de estados financieros histricos en la pgina 136.) Si tiene ms fuentes de financiamiento que lo que cabe en las lneas de entrada de la hoja FUENTES FIN, puede resultar problemtico modelar desembolsos y reembolsos para mltiples prstamos en una sola lnea. Como alternativa, puede crear una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO para ingresar el detalle para cada producto. Luego, desarrolle una frmula para vincular la suma de estos prstamos a la hoja FLUJO FIN.
103
Tambin puede utilizar la hoja DEFINIDA POR EL USUARIO si su institucin cuenta con un pequeo fondo de seguros para proteger sus prstamos. Se podra generar proyecciones definidas por el usuario para ingresos anticipados y transferir los resultados a la lnea de OTROS INGRESOS en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Podra entonces generar proyecciones de gastos y transferir estos resultados a una de las lneas de OTROS GASTOS OPERATIVOS en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN).
Creacin de hojas D EFINIDAS POR EL USUARIO adicionales

Del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin, puede crear una hoja adicional DEFINIDA POR EL USUARIO, inmediatamente despus de la original.
Puede agregar el nmero de hojas DEFINIDAS POR EL USUARIO que desea, presumiendo que su computadora cuenta con suficiente RAM disponible para soportar las hojas adicionales.
Suprimir o cambiar el nombre de una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO seleccionada

Puede suprimir una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO usando la opcin de HOJA DEFINIDA POR EL USUARIO / SUPRIMIR LA HOJA ACTUAL DEFINIDA POR EL USUARIO del men de OPCIONES de Microfin. Microfin suprime la hoja actualmente seleccionada. Puede cambiar el nombre de una hoja DEFINIDA POR EL USUARIO usando la opcin de HOJA DEFINIDA POR EL USUARIO / CAMBIAR NOMBRE DE ESTA HOJA DEFINIDA POR EL USUARIO en el men de OPCIONES de Microfin. Microfin cambia el nombre de la hoja actualmente seleccionada.
Cmo usar la hoja CARGA DE TRABAJO para optimizar la metodologa y el diseo de la carga de trabajo
La hoja CARGA DE TRABAJO le permite experimentar con su diseo y metodologa de carga de trabajo. Para un nuevo oficial de crdito, se proyecta el nmero de clientes por mes, en base al plazo del producto crediticio y tasa de retencin, y el nmero de clientes nuevos procesados por mes. Opcionalmente, puede utilizar esta hoja para ayudarle a determinar si la carga de trabajo sea realista, desde la perspectiva de un estudio bsico de la asignacin de tiempo. El estudio le ayuda a determinar la carga de trabajo mxima al ingresar la cantidad de tiempo que el oficial de crdito dedica a cada cliente y la distribucin de tiempo en su horario general. Este anlisis ser exacto slo si sus oficiales de crdito trabajan con un solo producto.
La hoja CARGA DE TRABAJO incluye las siguientes secciones: !" VARIABLES [ENTRADA] !" RESUMEN [RESULTADO] !" SECCIN DE DETALLE [RESULTADO]
Figura 13.2a Hoja C ARGA DE TRABAJO (1 de 2)
Figura 13.2b Hoja C ARGA DE TRABAJO (2 de 2)
En el margen superior de la hoja, Microfin muestra un resumen anual de resultados claves de carga de trabajo, inclusive los prstamos desembolsados cada mes, las proyecciones de carga de trabajo, el porcentaje de carga de trabajo ptima y el porcentaje de tiempo disponible.
Los resultados de este anlisis separado de carga de trabajo no se incorporan a las proyecciones centrales de su modelo.
Procedimiento para analizar la carga de trabajo para oficiales de crdito en la hoja C ARGA DE TRABAJO :
Si no aparece la pestaa de CARGA DE TRABAJO en la seccin inferior de su pantalla de Microfin, seleccione la hoja HERRAMIENTAS VARIAS / MOSTRAR CARGA DE TRABAJO del men de OPCIONES. Para cada ciclo de prstamo, implemente los pasos uno a cinco [en las lneas 2.04 2.10]:
1. Ingrese el PLAZO DE PRSTAMO, por ciclo, para el producto que desea analizar. 2. Ingrese la TASA DE RETENCIN para el producto que desea analizar. Para utilizar el anlisis opcional de TIEMPO UTILIZADO, implemente los pasos tres a cinco [tambin en las lneas 2.04 2.10]: 3. Ingrese el TIEMPO POR PRSTAMO DESEMBOLSADO, en horas, que el oficial de crdito tpicamente necesita para preparar un prstamo. 4. Ingrese el porcentaje de clientes que reciben al menos una visita por mes de un oficial de crdito en % SUPERVISADO MENSUALMENTE. 5. Ingrese el monto de TIEMPO DE SUPERVISIN PROMEDIO (en horas o fracciones de horas) que su oficial de crdito dedica cada mes a esos clientes que reciben visitas. Esta entrada se refiere al tiempo gastado por persona, no por grupo.
Para realizar un anlisis de ASIGNACIN DE TIEMPO DE OFICIALES DE CRDITO, implemente los pasos seis a diez:
6. Ingrese el NMERO TPICO de HORAS que su oficial de crdito trabaja cada semana, menos las horas de almuerzo [lnea 2.14]. 7. Ingrese el NMERO DE DAS LABORABLES POR SEMANA tpica [lnea 2.15]. 8. Ingrese el % DE TIEMPO dedicado durante la semana laborable entera a cada una de las siguientes actividades del oficial de crdito: !" TRANSPORTE [lnea 2.17] !" TRMITES / ADMINISTRACIN [lnea 2.18]. Si incluye el tiempo dedicado a trmites en la columna TIEMPO POR PRSTAMO DESEMBOLSADO arriba [lneas 2.04 2.09], no lo vuelva a ingresar aqu. !" REUNIONES DE PERSONAL / CAPACITACIN [lnea 2.19] !" VACACIONES / DAS FERIADOS / HUELGAS / CLIMA [lnea 2.20] !" Una actividad opcional, definida por el usuario [lnea 2.21] 9. Microfin calcula el porcentaje de TIEMPO DEDICADO A LOS CLIENTES al restar sus entradas arriba del 100% [lnea 2.22]. 10. Microfin calcula el TOTAL TIEMPO DISPONIBLE MENSUALMENTE [lnea 2.25], en horas, con base en el porcentaje arriba y el clculo de 4,3 semanas por mes. Para realizar un anlisis de ESTIMADOS DE CARGA DE TRABAJO DE OFICIALES DE CRDITO, implemente los pasos 11 y 12:
11. Ingrese estimaciones anuales del nmero de NUEVOS CLIENTES POR MES [lnea 2.30]. Esto representa una entrada clave para las proyecciones de carga de trabajo. Si es necesario, puede variar esta estimacin cada mes en la lnea 4.04 abajo. 12. Ingrese una CARGA DE TRABAJO TERICA PTIMA [lnea 2.32].
Para revisar los anlisis resumidos y detallados de Microfin: 1. Microfin genera una seccin de RESUMEN [RESULTADO] anual [lneas 3.01 3.30], con proyecciones para: !" CARGA DE TRABAJO, POR CICLO [lneas 3.02 3.08], muestra la distribucin de clientes por ciclo al fin de cada ao. A medida que la cartera del oficial de crdito se madura y las tasas de retencin se mejoran, un mayor porcentaje de clientes pasan a ciclos posteriores. !" TIEMPO UTILIZADO [lneas 3.10 3.14], muestra el tiempo total dedicado por mes a dos actividades claves de clientesprocesamiento de nuevos prstamos y monitoreo de prstamos activostomado de la lnea 4.31 abajo. Tambin muestra el TIEMPO TOTAL con los clientes como un porcentaje del tiempo total disponible para clientes. Si este porcentaje excede el 100%, la cifra aparece en rojo para indicar que la carga de trabajo o la cantidad de tiempo para cada actividad debe reducirse. !" TIEMPO DE PROCESAMIENTO DEL PRSTAMO [lneas 3.16 3.22], muestra un detalle de los datos de la lnea 3.11, por ciclo. !" TIEMPO DE SUPERVISIN DE PRSTAMOS [lneas 3.24 3.30], muestra un detalle de los datos de la lnea 3.12, por ciclo. 2. Microfin genera una SECCIN DE DETALLE [RESULTADO] mensual [lneas 4.02 4.35], con proyecciones para: !" PRSTAMOS DESEMBOLSADOS [lneas 4.02 4.11. Aunque Microfin proyecta el nmero de NUEVOS PRSTAMOS DE PRIMER CICLO-POR DEFECTO [lnea 4.03] con base en sus entradas anuales de NUEVOS CLIENTES POR MES [lnea 2.30, arriba], se puede modificar estas proyecciones cada mes en NUEVOS PRSTAMOS DE PRIMER CICLOENTRADA [lnea 4.04]. Los nuevos prstamos para ciclos subsiguientes se calculan en base al nmero de prstamos que se vencen cada perodo y la tasa de retencin aplicable. !" PRSTAMOS VENCIDOS [lneas 4.13 4.20] !" PRSTAMOS ACTIVOS [lneas 4.22 4.29] !"ASIGNACIN DE TIEMPO [lneas 4.31 4.35]. El TIEMPO DE PROCESAMIENTO DE PRSTAMOS se calcula en base al nmero de PRSTAMOS DESEMBOLSADOS en cada ciclo [lnea 4.02 4.10] multiplicado por el tiempo dedicado a la preparacin de cada prstamo [lnea 2.05 2.10]. El TIEMPO DE SUPERVISIN DE PRSTAMOS se calcula en base a los PRSTAMOS ACTIVOS en cada ciclo [lneas 4.22 4.28] multiplicado por el tiempo dedicado a cada cliente y el % SUPERVISADO MENSUALMENTE [lneas 2.05 2.10].
Cmo usar las hojas de COSTO AL CLIENTE y CRONOGRAMA DE PAGOS para determinar tasas de inters efectivas y realizar un anlisis de costo a clientes
Microfin incluye una herramienta para calcular las tasas de inters efectivas y analizar otros costos que pueden influir en las decisiones de sus clientes de solicitar prstamos. Los resultados de los varios anlisis de costos no se incorporan a las proyecciones centrales del modelo.
Clculo de tasas de inters efectivas usando la hoja C OSTO AL CLIENTE

A veces resulta difcil comparar los costos al cliente de prstamos con diferentes plazos y condiciones. Por ejemplo, cmo se comparan los costos cuando el mtodo para el clculo de intereses de un prstamo es de saldo decreciente y para otro es de monto inicial o monto fijo? O, cmo se hace una comparacin cuando un prstamo tiene una tasa de inters ms alta que el otro, pero el segundo tiene un cargo fijo ms alto? La tasa de inters efectiva proporciona una medida comn para comparar los costos al cliente de prstamos con diferentes plazos y condiciones. Es equivalente a la tasa de inters nominal del prstamo si se calculara el prstamo de acuerdo con el mtodo de saldos decrecientes, y si no se cobraran cargos ni otros costos como el de ahorro obligatorio, adems de intereses. Microfin proporciona una hoja opcional de COSTO AL CLIENTE para calcular la tasa de inters efectiva para su producto de prstamo, y por lo tanto, le permite experimentar con el diseo del producto con base en el costo del producto a sus clientes. Por ejemplo, puede utilizarla para determinar si sus prstamos seran ms o menos caros para sus clientes si se cambiara la frecuencia de reembolso de mensual a semanal.
Figura 13.3 Hoja C OSTO AL CLIENTE 104
104
La informacin en la hoja COSTO AL CLIENTE no forma parte del estudio de caso de FEDA.
Si no aparece la pestaa de COSTO AL CLIENTE en el margen inferior de su pantalla de Microfin, seleccione HERRAMIENTAS VARIAS / MOSTRAR HOJA COSTO AL CLIENTE del men de OPCIONES. Como hay ms de una manera de calcular una tasa de inters efectiva, Microfin calcula cuatro variaciones (aqu denominadas niveles) en base a cuatro conjuntos distintos de variables de costos, a saber: !" El NIVEL UNO se basa en los intereses y cargos pagados, el mtodo de cobrar intereses, y el cronograma de pagos. !" El NIVEL DOS se basa en los costos del nivel uno ms el costo implcito del ahorro obligatorio.
!" El NIVEL TRES se basa en los costos del nivel dos ms los costos de transaccin no financieros como el transporte y el tiempo quitado de otro trabajo. !" El NIVEL CUATRO se basa en los costos de nivel tres, ms el costo potencial del riesgo paritario. Microfin muestra los clculos de TASA DE INTERS EFECTIVA para cada uno de estos niveles, en el margen derecho superior de la hoja [lneas 1.02 1.06]. Se incluyen columnas distintas para lo siguiente: !" TASA INCREMENTAL: para niveles dos, tres y cuatro solamente, muestra la tasa incremental que resulta de los costos adicionales agregados en cada nivel. Por ejemplo, al nivel dos, la tasa incremental se basa en los costos de ahorro obligatorio agregados a este nivel. !" TOTAL NO AJUSTADO: muestra la tasa acumulada, antes de ajustarse por inflacin. !" TASA REAL: muestra la tasa acumulada, despus de ajustarse por inflacin.
Procedimiento para calcular una tasa de inters efectiva (nivel uno) en la hoja C OSTO AL CLIENTE :
Esto es el clculo ms bsico de tasa de inters efectiva en Microfin.
1. Ingrese el MONTO DEL PRSTAMO [lnea 2.03]. 2. Seleccione una FRECUENCIA DE PAGO [lnea 2.04]. Las opciones son SEMANAL, QUINCENAL o MENSUALMENTE. 3. Ingrese el NMERO DE CUOTAS DE PAGO representando el plazo total del prstamo [lnea 2.05]. 4. Seleccione una opcin para CRONOGRAMA DE PAGOS, CAPITAL para establecer cundo el cliente reembolsar el capital de prstamo [lnea 2.08]. Las opciones son MLTIPLES CUOTAS o PAGO NICO AL FINAL DEL PLAZO. 5. Seleccione una opcin para PRSTAMO AMORTIZADO? para determinar si el cliente reembolsa el mismo monto de capital cada perodo o si har el mismo pago total, con diferencias peridicas en el monto de capital e intereses [lnea 2.09]. Por ejemplo:
Mes
Cuotas iguales de capital 1 2 3 Amortizado 1 2 3
Capital
Intereses
Pago total
30 30 30 26,67 29,87 33,46
10,80 7,20 3,60 10,80 7,60 4,02
40,80 37,20 33,60 36,47 36,47 36,47
6. Seleccione una opcin para CRONOGRAMA DE PAGOS, INTERESES para establecer cundo el cliente paga intereses [lnea 2.10]. Las opciones son MLTIPLES CUOTAS o PAGO NICO AL FINAL DEL PLAZO. 7. Ingrese el PERODO DE GRACIA para CAPITAL, PAGOS DE INTERS y CLCULO DE INTERS (es decir, un prstamo sin intereses durante el perodo de gracia) [lneas 2.11 2.13]. 8. Ingrese la TASA DE INTERS COTIZADA y seleccione el perodo al cual corresponde [lnea 2.16]. 9. Seleccione un MTODO DE CLCULO DE INTERS [lnea 2.17]. Sus opciones son MONTO INICIAL O FIJO y SALDO DECRECIENTE.
10. Si el capital de prstamo est INDEXADO A UNA TASA EXTERNA, como la inflacin u otra moneda, ingrese la tasa anual de indexacin aqu como un porcentaje [lnea 2.18]. 11. Para calcular las tasas de inters reales, ingrese una TASA DE INFLACIN, ANUAL [lnea 2.19]. 12. Ingrese hasta dos cifras en la seccin de COMISIN POR ADELANTADO y una COMISIN CONTINUA [lneas 2.20 2.22]. Si la comisin es un porcentaje del capital de prstamo, ingrese un valor que sea menos de 1,0. Si la comisin es un monto fijo, ingrese un valor que sea mayor o igual a 1,0.
Procedimiento para calcular una tasa de inters efectiva (nivel dos) en la hoja C OSTO AL CLIENTE :
Este clculo para la tasa de inters efectiva considera el costo (al cliente) de tener que hacer depsitos en un programa de ahorro obligatorio.
El ahorro obligatorio representa un costo adicional al cliente105. Como resultado, un prstamo que lleva el requisito de ahorro obligatorio es ms caro que un prstamo parecido sin un requisito de ahorro. Aunque una porcin de este costo adicional al cliente puede ser compensada por intereses ganados sobre ahorros, la tasa de inters sobre ahorros generalmente es mucho menos que la tasa de inters que el cliente paga sobre el prstamo. Si su institucin no puede utilizar estos fondos de ahorro obligatorio, se aumenta el costo al cliente sin ningn beneficio financiero para la institucin.
105
Por ejemplo, un cliente que pide prestado 100 con un requisito de ahorro obligatorio del 10 por ciento slo tiene uso de 90 (es decir, los 100 menos el diez de ahorro) para financiar un negocio. Pero, el cliente debe pagar intereses sobre el monto total de 100.
1. Haga las entradas para la tasa de inters efectiva a nivel uno, como se describe arriba. 2. Ingrese el monto de AHORRO OBLIGATORIO POR ADELANTADO [lnea 3.04]. Si el requisito de ahorro es un porcentaje del capital de prstamo, ingrese un valor que sea menor a 1,0. Si el requisito de ahorro es un monto fijo, ingrese un valor que sea igual a 1,0 o mayor. Microfin presume que hay que pagar este monto cuando se desembolsa el prstamo. 3. Ingrese el monto de AHORRO OBLIGATORIO CONTINUO [lnea 3.05]. Si el requisito de ahorro es un porcentaje del reembolso de capital de prstamo, ingrese un valor menor a 1,0. Si el requisito de ahorro es un monto fijo ingrese un valor que sea igual a 1,0 o mayor. 4. Ingrese el INTERS OBTENIDO SOBRE AHORROS anual [lnea 3.06], como un porcentaje. Microfin presume que los intereses se vencen al final del plazo de prstamo.
Procedimiento para calcular una tasa de inters efectiva (nivel tres) en la hoja C OSTO AL CLIENTE :
Este clculo de la tasa de inters efectiva tiene en cuenta los costos de transaccin, como el transporte y tiempo dedicado a sesiones de grupos o en el banco.
1. Haga las entradas para tasa de inters efectiva en los primeros dos niveles. Para el perodo antes del desembolso del prstamo, y para cada perodo despus del desembolso, implemente los pasos dos a nueve: 2. Ingrese el NMERO DE VIAJES que el cliente debe hacer a la oficina o el banco [4.06]. 3. Ingrese el COSTO DE TRANSPORTE IDA Y VUELTA a la oficina [lnea 4.07]. 4. Microfin calcula el COSTO DE TRANSPORTE [lnea 4.08]. 5. Ingrese la DURACIN DE VIAJE DE IDA A VUELTA a la oficina del banco [lnea 4.11].
6. Ingrese el nmero de HORAS dedicadas a cada una de las siguientes actividades: !" CON EL OFICIAL DE CRDITO que visita el negocio [lnea 4.13] !" EN SESIONES DE CAPACITACIN Y ORIENTACIN [lnea 4.14] !" EN SESIONES DE GRUPO [lnea 4.15] !" EN BANCO Y OFICINA [lnea 4.16] !" En una actividad definida por el usuario [lnea 4.17] 7. Ingrese el COSTO DE OPORTUNIDAD, POR HORA [lnea 4.19]. Esto es el costo de oportunidad aproximado por hora del cliente por el tiempo perdido de su trabajo. Para calcular este costo, se puede dividir el ingreso diario promedio de su cliente por el nmero de horas que el cliente trabaja en un da tpico. 8. Microfin calcula el COSTO TOTAL DE OPORTUNIDAD [lnea 4.20] como el TOTAL DE HORAS multiplicado por el costo por hora. 9. Microfin calcula los COSTOS TOTALES DE TRANSACCIN [lnea 4.22] como la suma de los costos de transporte y oportunidad.
Procedimiento para calcular una tasa de inters efectiva (nivel cuatro) en la hoja C OSTO AL CLIENTE :
En la metodologa de prstamos a grupos, este clculo de tasa de inters efectiva considera una estimacin del riesgo financiero que corre su cliente al garantizar los prstamos de otros miembros del grupo. Presume que cada prestatario presenta un igual riesgo de incumplimiento, y que cada miembro del grupo comparte el riesgo.
1. Haga las entradas de tasa de inters efectiva para los primeros tres niveles. 2. Microfin muestra el MONTO PROMEDIO DEL PRSTAMO de acuerdo con su entrada en la lnea 2.03 de esta hoja 3. Ingrese la proyeccin del PORCENTAJE DE CLIENTES QUE DEJAN DE PAGAR durante el plazo de prstamo [lnea 5.09]. 4. Microfin muestra el MONTO PROBABLE que el cliente cumplido tenga que cubrir para un cliente que no cumple [lnea 5.10], calculado como el MONTO PROMEDIO DE PRSTAMO multiplicado por el PORCENTAJE DE CLIENTES QUE DEJAN DE PAGAR. Microfin aplica este monto de pago al perodo de pagos final cuando se calcula una tasa de inters efectiva.
Creacin de cronogramas de pagos de prstamo y flujo de fondos usando la hoja CRONOGRAMA DE PAGOS
Microfin automticamente genera un cronograma detallado de pagos y un anlisis de flujo de fondos en la hoja CRONOGRAMA DE PAGOS, en base a los plazos de prstamo y condiciones que estableci en la hoja COSTO AL CLIENTE. La hoja CRONOGRAMA DE PAGOS tambin incluye un anlisis del ahorro obligatorio, costos de transaccin y el riesgo de incumplimiento, de acuerdo con los mismos plazos y condiciones de prstamo.
Figura 13.4 Hoja C RONOGRAMA DE PAGOS 106
106
La informacin que aparece en la hoja CRONOGRAMA DE PAGOS no forma parte del estudio de caso de FEDA.
Cmo usar la hoja RETENCIN para evaluar tasas de retencin

Las tasas de retencin tienen un impacto significativo en las proyecciones, y pueden ser fcilmente mal interpretadas. Para un anlisis a fondo de las tasas de retencin, Microfin proporciona una herramienta opcional para el anlisis de la tasa de retencin (la hoja RETENCIN). Se puede utilizar este anlisis para hacer lo siguiente: !" Comparar alternativas potenciales para la tasa de retencin (en las secciones de ANLISIS INICIAL y ANLISIS ALTERNATIVO de la hoja RETENCIN). !" Desarrollar las tasas de retencin que sern ingresadas en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). !" Confirmar que las tasas de retencin que ya fueron ingresadas en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN) reflejen las tendencias reales. !" Proyectar las implicaciones a largo plazo de estas tendencias. El resultado de este anlisis separado de la tasa de retencin no se incorpora a las proyecciones centrales de Microfin. Si desea utilizar la tasa resultante en su modelo para cualquier perodo, debe ingresar manualmente la tasa de retencin en la seccin de PROYECCIONES DE PRSTAMO [ENTRADA] en la hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN). Esta hoja queda ocultada hasta que se seleccione la opcin de HERRAMIENTAS MOSTRAR ANLISIS DE TASA DE RETENCIN del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin.
VARIAS /
Figura 13.5 H OJA R ETENCIN
Procedimiento para llenar la hoja R ETENCIN :

Para cada ciclo de prstamo, implemente los pasos uno a cuatro en el ANLISIS INICIAL y para una comparacin opcional de ANLISIS ALTERNATIVO [en las lneas 1.03 1.10]: 1. Ingrese el PLAZO de prstamo, en meses. 2. Ingrese la RETENCIN estimada para cada ciclo de prstamo. 3. Microfin calcula el PORCENTAJE de sus CLIENTES iniciales que retendr a partir del comienzo de cada ciclo de prstamo nuevo, de acuerdo con sus entradas. 4. Para los clientes retenidos que pasan a cada ciclo de prstamo siguiente, Microfin calcula el tiempo total (en AOS) que su institucin ha retenido estos clientes.
Cmo usar la hoja OTROS PROGRAMAS para analizar las implicaciones financieras de otros programas
La hoja OTROS PROGRAMAS ofrece un mtodo bsico de analizar las implicaciones financieras de programas que no sean los de prstamos y ahorros. Los resultados de los anlisis no se incorporan a las proyecciones centrales del modelo y no aparecen en los estados financieros o ratios.
Figura 13.6 Hoja O TROS PROGRAMAS
Procedimiento para modelar las implicaciones financieras de otros programas en la hoja O TROS PROGRAMAS :
Para cada uno de los siete aos indicados en el margen superior de la hoja (dos aos de historia y cinco aos de proyecciones futuras), implemente los pasos uno a diez: 1. Ingrese descripciones y montos para hasta tres fuentes de INGRESOS [lneas 1.03 1.05]. Microfin calcula el total de sus entradas. 2. Ingrese descripciones y montos para hasta tres fuentes de INGRESOS DE DONACIONES [lneas 1.09 1.11]. Microfin calcula el total de sus entradas. 3. Ingrese descripciones y montos para hasta tres fuentes de DONACIONES EN ESPECIE [lneas 1.14 1.16]. Microfin calcula el total de sus entradas. 4. Ingrese los INGRESOS DE FONDOS INVERTIDOS [lnea 1.19]. Microfin calcula el total de sus entradas. 5. Ingrese descripciones y montos para hasta dos fuentes de OTROS INGRESOS [lneas 1.22 1.23]. Microfin calcula el total de sus entradas. 6. Microfin calcula el TOTAL INGRESO DE OTROS PROGRAMAS [lnea 1.26]. 7. Ingrese descripciones y montos para hasta diez GASTOS DIRECTOS (DE PROGRAMA) [lneas 2.03 2.12]. Microfin calcula el total de sus entradas. 8. Ingrese descripciones y montos para hasta 11 GASTOS INDIRECTOS (ADMINISTRATIVOS) [lneas 2.16 2.26]. Microfin calcula el total de sus entradas. 9. Microfin calcula el TOTAL GASTOS OPERATIVOS de otros programas [lnea 2.29]. 10. Microfin calcula el SUPERVIT O DFICIT total de otros programas [lnea 2.33], menos el valor de DONACIONES EN ESPECIE [lnea 2.31].
Definicin de un idioma adicional

El usuario trabaja en Microfin con el idioma que selecciona en el ASISTENTE DE INICIALIZACIN o del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin. Adems de las traducciones en ingls, espaol y francs de Microfin, se puede incorporar otros idiomas al hacer las traducciones manualmente o importarlas automticamente. La creacin de una nueva traduccin de Microfin es un emprendimiento grande. Hay ms de 2.800 lneas que hay que ingresar, a pesar de que muchos trminos claves se usan repetidas veces. Un traductor habilitado y familiarizado con trminos financieros en ingls y en el segundo idioma, tomar aproximadamente una semana para realizar la traduccin.
Cmo usar la hoja T RADUCCIONES para crear un idioma definido por el usuario
La hoja TRADUCCIONES presenta todas las etiquetas, mensajes de error y otro texto de Microfin en INGLS (columna D), ESPAOL (columna E) y FRANCS (columna F). Estas columnas son protegidas y no pueden ser cambiadas. La columna G (DEFINIDA POR EL USUARIO) no tiene proteccin; puede ingresar traducciones para cada lnea de texto de Microfin. Cuando decide utilizar el idioma definido por el usuario (del ASISTENTE DE INICIALIZACIN o la opcin de IDIOMA en el men de OPCIONES), Microfin utiliza estas traducciones para su interfaz de usuario en todo el programa.
Figura 13.7 Hoja T RADUCCIONES (slo una seccin)
Procedimiento para ingresar sus propias traducciones en la hoja T RADUCCIONES :

1. Seleccione IDIOMA del men de OPCIONES en la barra de herramientas de Microfin; luego seleccione MOSTRAR HOJA DE TRADUCCIONES. 2. Usando la columna G, ingrese traducciones para el idioma que desea en cada lnea de la hoja. 3. Para utilizar su nueva traduccin, seleccinela de OPCIONES / IDIOMA en la barra de herramientas de Microfin.
Cmo descargar o importar un idioma

Se puede importar la traduccin de un idioma selecto del sitio web de microfin.com. 1. Descargue el archivo de Excel para la traduccin del sitio web. 2. Despus de que haya descargado el archivo, seleccione IDIOMA / IMPORTAR UN IDIOMA DEFINIDO POR EL USUARIO del men de OPCIONES de Microfin. Microfin muestra la siguiente ventana:
3. Identifique el sitio del archivo de traduccin descargado y Microfin automticamente importar la traduccin seleccionada del archivo.
Anexos
Anexo 1 Marco para la planificacin de negocios

Como se not anteriormente, la planificacin de negocios consiste en dos procesos estrechamente relacionados: la planificacin estratgica y la planificacin operativa. Durante la planificacin estratgica, se establecen metas globales para la institucin, se evala el cumplimiento de la institucin en el logro de sus metas, y se selecciona una estrategia futura que aumentar su capacidad de ampliar el alcance y lograr (o mantener) la rentabilidad. Su proceso de planificacin operativa entonces crea un plan de accin detallado para implementar su estrategia y, generalmente, incluye una serie comprensiva de proyecciones financieras. La manera de que su institucin implementa sus procesos de planificacin estratgica y operativa afecta en gran medida la calidad de su plan de negocios. Por ejemplo, si incorpora las perspectivas de las partes interesadas clavescomo su consejo de administracin, personal y clientesesto ayuda a asegurar que su plan de negocios aborde los aspectos claves necesarios para lograr un alcance amplio y la rentabilidad. Igualmente, si consigue la participacin de los que sern responsables de implementar el plan, esto ayuda a asegurar el apoyo amplio que ser esencial para la implementacin exitosa. El mismo proceso de desarrollar su plan de negocios le ayuda a enfocarse en los factores que sean claves para determinar el xito de su institucin. Estos factores incluyen el diseo de productos financieros para satisfacer los clientes adems de alcanzar la rentabilidad, por ejemplo, el monto del prstamo, el plazo del prstamo y la tasa de inters efectiva. El plan proporciona a sus gerentes una herramienta importante para monitorear el progreso de su institucin en comparacin con las metas concretas descritas en su plan. Adems de proporcionar a su gerencia esta importante herramienta financiera y operativa, un plan de negocios claro con proyecciones financieras comprensivas fortalece la posicin de su institucin en las negociaciones con donantes, bancos comerciales y otras fuentes de financiamiento. Tambin comunica informacin vital a los accionistas, clientes y las autoridades regulatorias. Mientras este manual se centra en actividades para la planificacin operativa especficamente, la generacin de proyecciones financierasel punto de comienzo para cualquier plan de negocios exitoso es un buen plan estratgico. El resto de este anexo presenta un marco para la planificacin estratgica.
A1 Marco para la planificacin de negocios
Marco para la planificacin estratgica

Mientras hay muchos marcos alternativos para la planificacin estratgica, el mtodo de Microfin est diseado para poner y mantener a los clientes en el centro del proceso. Abarca las siguientes actividades: !" articulacin de la misin y metas de su institucin [pgina 510] !" definicin de sus mercados y clientes [pgina 511] !" realizacin de un anlisis de entorno [pgina 513] !" realizacin de una evaluacin institucional [pgina 514] !" en base a los resultados de estos anlisis, seleccin de una estrategia apropiada, generalmente una que se centra en maximizar el alcance y rentabilidad [pgina 519] !" definicin de objetivos y actividades generales [pgina 521] Cada una de estas actividades se describe abajo.
Articulacin de la misin y metas

La misin de su institucin establece sus principios directores y direccin global. Su declaracin de misin es una expresin de su visin, una declaracin de su propsito organizativo107. Las metas, a su vez, reflejan los objetivos especficos que su institucin busca alcanzar para avanzar su misin. Mientras una misin es muchas veces abstracta, las metas generalmente se expresan en trminos objetivos y muchas veces cuantificables. La misin y las metas de su institucin en conjunto, proporcionan el fundamento para todas las actividades que emprenden, y son una fuente de inspiracin y motivacin para su consejo de administracin y personal. La estrategia que desarrolla debe reflejar su misin y avanzar sus metas. Generalmente, una declaracin de misin y metas aborda varios aspectos claves: !" Cules problemas se busca resolver (por ejemplo, la falta de acceso de los pobres a servicios financieros o la necesidad de servicios financieros por parte de los socios de una cooperativa de ahorro y crdito)? !" Cmo responde a estos problemas (al proporcionar servicios financieros a empresarios de bajos recursos, o al movilizar depsitos de socios y luego prestar cierto porcentaje de estos fondos)?
John M. Bryson, Strategic Planning for Public and Nonprofit Organizations (San Francisco: JosseyBass, 1995, p. 75).
107
!" Quines son los clientes objetivos (productores y comerciantes urbanos, o los socios de una cooperativa de ahorro y crdito)? !" Cules son los valores centrales de su institucin (aumentar la autodeterminacin de sus clientes, servir como un recurso financiero continuo para socios, o lograr un alcance significativo y la autosuficiencia financiera)?
Definicin de mercados y clientes

Al entender las necesidades de sus clientes, se desarrollan capacidadesproductos, personal e instalacionespara mejor servir a esos clientes en formas que amplian el alcance de su institucin y aumentan su rentabilidad. Los clientes pueden proporcionar comentarios importantes para el diseo de nuevos productos y una crtica valiosa con respecto a sus productos existentes y mtodos de mercadeo.
Mercados
A medida que crece su institucin, es probable que sus clientes se vuelvan cada vez ms diversos. Como consecuencia, puede que sea valioso dividir a sus clientes (actuales y potenciales) en segmentos de mercado distintos para el anlisis. Los segmentos de mercado generalmente se clasifican por sitio (por ejemplo, un vecindario urbano, un pueblo de mercado semi-rural, o el rea dentro de un radio de 15 millas de una oficina sucursal) y tambin son divididos de acuerdo con las actividades econmicas dentro de ellos, como vendedores de mercado, productores o agricultores. Los clientes potenciales dentro de cada segmento generalmente comparten muchas caractersticas comunes. Como resultado, cuando la institucin decide servir a segmentos de mercado especficos, se aumenta la capacidad de canalizar precisamente sus productos y servicios para satisfacer las necesidades de clientes. Antes de tomar la decisin de entrar a un nuevo mercado o expandir a un mercado existente, analice el mercado cuidadosamente, con respecto a los siguientes factores: !" tamao: el nmero de microempresarios que operan dentro del mercado !" demanda proyectada de servicios financieros !" la penetracin en el mercado que puede alcanzar razonablemente; en otras palabras, esa porcin de todos los clientes potenciales en el mercado que piensa que puede alcanzar !" tendencias claves del mercado, como el crecimiento de demanda de los bienes producidos por los empresarios en el mercado
Un anlisis de mercado puede ser formal o informal, desde conversaciones informales con clientes actuales y potenciales hasta un proceso ms estructurado que implica la realizacin de un estudio de mercado detallado108. Una vez que haya evaluado cada segmento de mercado actual o potencial, puede determinar si el mercado representa una buena oportunidad para ampliar sus operaciones. Tal vez descubra que merece una investigacin ms detallada.
Clientes
Si un segmento de mercado satisface sus criterios iniciales de seleccin, tal vez decida realizar un anlisis ms detallado. Este anlisis le puede ayudar a entender las caractersticas econmicas y personales de los empresarios que operan dentro del segmento, as como los tipos de productos y servicios que satisfagan ms apropiadamente sus necesidades. Las caractersticas econmicas claves incluyen: !" tipo de empresa (p. ej., porcin relativa de comercio, servicio, produccin y agricultura) !" demanda de servicios financieros especficos (crdito o ahorros, prstamos para capital de trabajo o equipos) !" ingresos y activos (de tanto negocios como hogares) !" diversidad de fuentes de ingresos !" experiencia laboral Las caractersticas personales importantes incluyen: !" sexo !" edad !" idioma y alfabetismo !" ciudadana !" reputacin en la comunidad Al entender las caractersticas econmicas y personales de sus clientes, puede desarrollar los productos y servicios para eficazmente satisfacer sus necesidades.
Los estudios de mercado muchas veces se llevan a cabo conjuntamente con un anlisis del entorno general dentro del cual opera la institucin de microfinanzas, el tema de la siguiente seccin. Vase el documento de Robert Peck Christen, Banking Services for the Poor: Managing for Financial Success (Washington, D.C.: ACCION International, 1997, p. 227) y United Nations Development Programme, Microstart: A Guide for Planning, Starting and Managing a Microfinance Programme (New York, 1996, pp. 3746 and TK18-1) para ms discusin sobre los estudios de mercado.
108
Realizacin de un anlisis de entorno

Se evala el contexto en que opera su institucin a travs de un anlisis de entorno que determina cmo los retos externos previsibles afectarn su capacidad de lograr sus metas. Los factores externos pueden ser oportunidades o amenazas: son oportunidades si puede posicionarse para aprovechar los cambios en el entorno, y son amenazas si los cambios peligran su capacidad de alcanzar sus metas de la manera planeada. Al anticipar los efectos de los factores externos, puede mejor posicionarse para responder a las oportunidades y retos de su entorno. Un anlisis de entorno estudia cuatro factores: !" competencia !" colaboradores
!" polticas regulatorias !" otros elementos externos
Competencia
La competencia puede ser cada vez ms significativa en los mercados donde opera. A la inversa, la falta de una competencia fuerte tal vez le ofrezca a su institucin la oportunidad de solidificar su posicin en el mercado. Si la competencia representa un factor significativo, podra tomar la decisin de llevar a cabo una investigacin cuidadosa de sus competidores actuales y potenciales, que incluyen: !" otras instituciones de microfinanzas !" prestamistas !" sistemas de crdito informales !" proveedores que sirven a los clientes !" instituciones financieras formales
Colaboradores
El tipo de colaboradores buscados por su institucin depender de sus necesidades. Por ejemplo, si busca un fortalecimiento institucional general, la afiliacin con una red internacional que proporcione asistencia tcnica y capacitacin podra ser un lazo importante. Si la legislacin prohbe a su institucin ofrecer productos de ahorro, tal vez decida colaborar con un banco local que puede proporcionar estos servicios. Tambin podra colaborar con oficiales del gobierno local o instituciones locales que ofrecen servicios que complementen los suyos.
Polticas regulatorias
Las polticas regulatorias pueden tener un papel importante en la formacin del entorno de su institucin. Por ejemplo, lmites mximos de tasa de inters que sean restrictivos pueden impedir su capacidad de cobrar una tasa de inters efectiva que sea suficiente como para cubrir todos sus costos. En contraste, las polticas de banco central que permitan una variedad de intermediarios financieros autorizados, con requisitos de reservas de capital que correspondan con la escala de la institucin, pueden fomentar el desarrollo de instituciones de microfinanzas. Sus clientes tambin pueden quedar afectados por otras polticas, como regulaciones sobre la propiedad de terrenos, requisitos de inscripcin para las microempresas y controles de precios sobre productos agrcolas.
Otros elementos externos

Las condiciones econmicas y polticas generales de un pas tienen un efecto significativo sobre el sector financiero informal y por lo tanto sobre las instituciones de microfinanzas y sus clientes. Una alta tasa de inflacin, disturbios y desastres naturales pueden representar amenazas serias a las operaciones de una institucin de microfinanzas, mientras una situacin econmica y poltica estable proporciona un ambiente positivo para el desarrollo de una institucin. Otros elementos externos significativos incluyen tipos de cambio del extranjero, convertibilidad de monedas, niveles de pobreza nacionales e infraestructura de transporte y comunicaciones.
Realizacin de una evaluacin institucional

La capacidad institucional de una institucin de microfinanzas es el factor ms crucial en su capacidad de alcanzar metas. Por lo tanto, cada institucin debe emprender una evaluacin completa de sus reas de fortaleza, las reas de debilidad significativa y dnde debe enfocar sus esfuerzos de desarrollo institucional. Esta evaluacin institucional se lleva a cabo mejor despus del estudio de mercado y el anlisis de entorno, para que una institucin pueda evaluar sus fortalezas y debilidades en vista de su capacidad de satisfacer las necesidades de sus clientes en su contexto operativo. Hay muchas maneras de evaluar los recursos y capacidad de una institucin109. Con el mtodo aqu propuesto, la institucin evala su rendimiento en reas claves de operacin a travs de una serie de preguntas, las respuestas a las cuales indican si implementa los tipos de prcticas que se consideran ms eficaces para las instituciones de microfinanzas.
Para dos ejemplos buenos, vase el documento de Charles Waterfield and Ann Duval, CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996, pp. 20219) y del CGAP, Formato para la evaluacin de las instituciones microfinancieras (CGAP Secretariat, World Bank, Washington, D.C.).
109
La evaluacin institucional evala las siguientes seis reas de operaciones: !" programa de crdito y ahorros !" aspectos del consejo de administracin y gerencia !" administracin de recursos humanos !" administracin !" financiamiento !" administracin financiera
Programa de crdito y ahorros

!" Son apropiados sus productos para los segmentos de mercado que su institucin busca alcanzar? !" Qu tan buena es la calidad de su cartera, de acuerdo con su tasa de incumplimiento y cartera en riesgo? !" Existe un patrn claro de crecimiento significativo y rentabilidad creciente? !" Hay una alta tasa de retencin de clientes? !" Existen polticas y procedimientos de crdito que sean claros y apropiados? !" Se monitorea la productividad de oficiales de crdito (como el nmero de clientes activos por oficial de crdito)? !" Maximiza el personal de crdito su tiempo con clientes en relacin con el tiempo que dedica al trabajo administrativo?
Aspectos del consejo de administracin y gerencia

!" Proporciona el consejo de administracin liderazgo con respecto a la visin y polticas? !" Se asegura que los recursos financieros de la institucin sean administrados prudentemente al monitorear el rendimiento operativo y de inversiones? !" Proporciona una direccin continua y consejos al director ejecutivo? !" Proporcionan los miembros del consejo de administracin su pericia en reas claves como la banca, el derecho y la contabilidad? !" Se definen claramente los papeles y las responsabilidades del consejo de administracin y la gerencia para prevenir la participacin inapropiada por parte del consejo de administracin en los detalles operativos? !" Participa el consejo de administracin en el establecimiento de metas de rendimiento y el monitoreo del progreso hacia el logro de las mismas?
!" Si la institucin est pensando en formalizarse, ha evaluado el consejo de administracin las oportunidades y riesgos asociados con las varias opciones disponibles? Con la esperanza de atraer a flujos significativos de ahorros de clientes y fondos de crdito y capital nacionales e internacionales, un nmero creciente de instituciones de microfinanzas consideran el cambio de su estructura legal a la de un intermediario financiero autorizado formal110. Si su institucin est considerando un cambio de estructura, debe evaluar cuidadosamente los costos que probablemente resulten dentro del contexto de la estructura regulatoria de bancos en su pas. Mientras una institucin con un historial de rentabilidad continua podra beneficiarse substancialmente de la formalizacin, estos beneficios tal vez no compensen los costos asociados. Si su institucin decide seguir una estrategia de formalizacin incurrir costos tanto por adelantado como continuos, y es probable que estos costos sean substanciales. !"Muchas veces, su evaluacin implicar estudios costosos de factibilidad de las alternativas, y consultas extensivas con abogados y contadores. !"La inscripcin como una institucin financiera formal implica honorarios legales y cargos de inscripcin. !"Una vez que se logre un estado formal, tendr que cumplir con las regulaciones que rigen los intermediarios financieros autorizados en su pas. Algunas de estas regulaciones pueden llevar a una mayor profesionalizacin, a travs de la conformidad con normas ms rigurosas para el establecimiento de provisiones y la valoracin de activos, por ejemplo. Pero las regulaciones tambin pueden imponer restricciones significativas, como un lmite de las horas y los das de operacin, un requisito de aprobacin anticipada para la apertura de nuevas sucursales, y el establecimiento de requisitos relacionados con la remuneracin, contratacin y despido de empleados. !"Una institucin de microfinanzas que cambia de estructura generalmente tiene que enfrentarse con requisitos de supervisin adicionales y significativos, como un departamento de auditora interna y un reportaje expandido. !"Muchas veces se imponen requisitos significativos para reservas de capital, exigiendo que se coloquen fondos substanciales en inversiones lquidas con una tasa de inters relativamente baja. !"Tal vez de mayor importancia, una institucin de microfinanzas que ha sido una organizacin no gubernamental y exenta de impuestos probablemente pierda esa condicin y tenga que comenzar a pagar impuestos sobre sus ingresos.
En algunos pases, como los miembros de la Unin Econmica y Monetaria de frica Occidental, se exige a todas las instituciones de crdito que se inscriban y consigan licencia.
110
!" Son eficaces el consejo de administracin y el director ejecutivo en la movilizacin de fondos de fuentes nacionales/internacionales para crditos concesionales/comerciales y donaciones? !" Proporciona el director ejecutivo liderazgo en la implementacin de la misin y metas de la institucin? !" Solicita y utiliza el director ejecutivo los comentarios y crtica del personal en todos los niveles? !" Tiene el director ejecutivo las habilidades y conocimiento necesarios (como una perspectiva estratgica, habilidades de administracin, conocimiento de crdito y finanzas y la capacidad de recaudar fondos)?
Administracin de recursos humanos

!" Cuenta con un organigrama y descripciones de puestos para todos los cargos? !" Son los puestos de gerente de crdito y gerente de finanzas llenados por personal calificado? !" Se recluta y capacita al personal para asegurar que tenga las habilidades apropiadas? (Por ejemplo, tiene el personal de crdito buenas habilidades de comunicacin, un conocimiento bsico de crdito y una buena aptitud para los negocios?) !" Es el nmero de personal administrativo suficiente sin representar una carga financiera? En particular, tiene la institucin un equipo fuerte de finanzas y contabilidad y un sistema de informacin gerencial (SIG) con alta capacidad? !" Es mnima la tasa de rotacin de personal? !" Estn diseados sus sistemas de incentivos para hacer responsable al personal y premiarlos por el buen desempeo111? !" A medida que se alcanza una mayor escala operativa, se vuelve la remuneracin ms competitiva con las tasas de mercado? !" Es la capacitacin de personal una prioridad seria para su institucin? Qu porcentaje del presupuesto total representa la capacitacin de personal? !" Hay un claro patrn de subir a los empleados dentro de la organizacin? !" Se basan las evaluaciones de rendimiento en objetivos mutuamente desarrollados y acordados112?
111
Vase el documento de Robert Peck Christen, Banking Services for the Poor: Managing for Financial Success (Washington, D.C.: ACCION International, 1997, pp. 18289) para una discusin ms a fondo de los sistemas de incentivos para personal.
112
Vase el documento de la SEEP Network, An Institutional Guide for Enterprise Development Organizations (New York: PACT Publications, 1993, p. 46).
Administracin
!" Produce el sistema de informacin gerencial, informes exactos, oportunos y comprensivos para la contabilidad y monitoreo de prstamos113? !" Se proporcionan los informes apropiados a los varios niveles de usuarios (consejo de administracin, gerencia, personal) dentro de la organizacin? !" Proporcionan los informes de cartera una evaluacin inmediata del estado de cada prstamo? !" Es apropiado el plan contable para las necesidades de la institucin? (Por ejemplo, sigue los ingresos y gastos por sucursal, y separa ingresos de donaciones de ingresos?) !" Evala regularmente su institucin el sistema de informacin gerencial para determinar si es suficiente para sus necesidades hoy y a plazo medio? !" Se revisa peridicamente la base de activos fijos para asegurar que no se vuelva obsoleta? !" Existe un sistema formal y comprensivo de control interno para prevenir la corrupcin y el uso ilcito de fondos? !" En cada ejercicio se lleva a cabo una auditora formal por una firma contable de buena reputacin114?
Financiamiento
!" Puede movilizar los montos y tipos de fondos que necesita para operaciones actuales y planificadas? !" Es apropiada la mezcla de fuentes de financiamiento? (Por ejemplo, hay una dependencia creciente de ingresos en relacin con donaciones?) !" Cunta prioridad pone la gerencia en evitar la dependencia del financiamiento subsidiado?
!" Est disponible informacin confiable para evaluar su situacin financiera actual, inclusive tendencias en los indicadores de rendimiento? !" Se preparan y revisan regularmente los presupuestos y las proyecciones de flujo de fondos?
113 Vase el documento de CGAP, Sistemas de informacin gerencial para instituciones de microfinanzas: Gua prctica (New York: PACT Publications, 1998). 114
Vase el documento de CGAP, Auditora externa de instituciones de microfinanzas: Gua prctica (New York: PACT Publications, 1998).
!" Se hacen anlisis peridicos que comparan el rendimiento proyectado con el rendimiento real (anlisis de variacin)? !" Presentan los estados financieros una visin precisa de la institucin? (Por ejemplo, son suficientes las reservas para prstamos incobrables para cubrir los incumplimientos proyectados? Se valoran conservadoramente los activos? Se castigan los prstamos incobrables regularmente?) !" Tiene el personal clave buenas habilidades en la administracin financiera? !" Tiene la institucin un mtodo bien pensado para la administracin de inversiones? !" Progresa la institucin regularmente hacia la rentabilidad completa, ajustada por subsidios? El propsito del anlisis de entorno y la evaluacin institucional es proporcionar a su institucin una idea clara de dnde necesita enfocar su atencin para satisfacer las necesidades de sus clientes y aumentar su rentabilidad. Al evaluar sistemticamente las tendencias histricas y el rendimiento actual, los anlisis establecen el fundamento para determinar el tipo de estrategia que permita a su institucin alcanzar sus metas.
Seleccin de una estrategia

El proceso de planificacin estratgica culmina con el trabajo de desarrollar y articular la estrategia. La estrategia proporciona el punto de referencia clave para la planificacin operativa y sirve como el vnculo entre las dos partes del proceso de planificacin de negocios. Debe revisar todas sus decisiones operativas en vista de cunto reflejen su estrategia y le avancen hacia sus objetivos. Una institucin de microfinanzas selecciona su estrategia de expansin en base a la informacin y perspectivas desarrolladas en los primeros cuatro pasos del proceso de planificacin estratgica. Despus de que la institucin haya articulado su misin y metas, definido sus mercados y clientes objetivos, previsto las condiciones externas favorables y desfavorables, y evaluado sus fortalezas y debilidades, est lista para elegir una estrategia para proporcionar los productos adecuados en los mercados correctos y de una manera rentable115. El proceso de identificar una estrategia consiste en tres partes: !" determinar cules productos ofrecer en cules mercados !" determinar cules reas de la institucin necesitan fortalecimiento para que pueda proporcionar los productos seleccionados a los mercados seleccionados !" determinar claros objetivos y actividades para implementar el producto, adems de determinar metas de mercado y para el desarrollo institucional
115
La eficiencia operativa proporciona el fundamento para ampliar el alcance y aumentar la rentabilidad. Si las operaciones actuales de una institucin de microfinanzas no son eficientes, su estrategia debe primero determinar cmo mejorar la eficiencia. Aunque la ampliacin puede llevar a economas de escala (por ejemplo, los costos generales normalmente no se aumentan en proporcin con costos directos), una institucin debe resolver problemas de ineficiencia antes de emprender una ampliacin significativa.
Opciones de producto y mercado

La institucin puede ampliarse al ofrecer productos existentes o nuevos en mercados actuales o nuevos. Las cuatro combinaciones posibles de estos elementos (figura A1.1) representan cuatro opciones de complejidad creciente. Su estrategia debe reflejar la opcin que implementar primero y la secuencia con la que podra agregar otras opciones. !" Penetracin en el mercado. Si los productos existentes corresponden a las necesidades proyectadas de clientes y si los mercados actuales ofrecen el potencial de una expansin significativa, la estrategia apropiada sera ampliar los productos existentes en los mercados existentes. !" Desarrollo de productos. Si los mercados actuales ofrecen el potencial de una expansin significativa pero los productos existentes no pueden satisfacer las necesidades proyectadas de clientes, la estrategia sera mejorar los productos actuales o desarrollar nuevos productos para ofrecer en mercados existentes. !" Diversificacin de mercado. Si los productos existentes pueden satisfacer la demanda proyectada de clientes, pero los mercados actuales no ofrecen un potencial de crecimiento suficiente, la estrategia apropiada sera entrar a nuevos mercados con los productos actuales. !" Desarrollo de productos y diversificacin de mercado. Si los productos existentes son insuficientes para satisfacer las necesidades proyectadas de clientes y los mercados actuales son insuficientes para lograr una rentabilidad sostenida, hay que determinar cul de las primeras tres opciones desea elegir inicialmente y en qu orden se debe implementar la expansin de productos y de mercado.
Figura A1.1 Cuadro de productos y mercados 116
Mercado actual Producto existente Producto nuevo

Penetracin en el mercado
Mercado nuevo
Diversificacin de mercado
Desarrollo de productos
Desarrollo de productos y diversificacin de mercado
116
Fuente: Basado en parte en David A. Aaker, Developing Business Strategies (New York: John Wiley & Sons, 1995).
Desarrollo institucional
Para implementar una estrategia de expansin, es probable que necesite fortalecer ciertas reas de operaciones, identificadas por la evaluacin institucional. Para aumentar sus fortalezas y resolver las reas que necesitan mejorarse, debe enfocarse en los factores que sean esenciales para el rendimiento eficaz y rentable en el entorno actual y proyectado. Tambin es necesario determinar las reas que no considerar inmediatamente, porque el tratar de hacerlo todo de una vez le impedir implementar los mejoramientos deseados.
Definicin de objetivos y actividades generales

Una vez que haya seleccionado su estrategia de expansin e identificado las reas que requieren fortalecimiento, muchas veces es til desarrollar objetivos y actividades para implementar la estrategia. stos se convierten en la base para su planificacin operativa. Sus objetivos deben incluir los elementos principales de su plan operativo, a saber: !" productos y servicios !" canales de mercadeo !" capacidad y recursos institucionales !" financiamiento y administracin financiera Para cada objetivo, describa actividades en base a los resultados de su proceso de planificacin estratgica. Estas actividades representan las acciones que piensan emprender para implementar su estrategia.
Marco de planificacin operativa

El proceso de planificacin operativaque incluye la elaboracin de modelos financieroscrea un plan de implementacin para apoyar su plan estratgico. Mientras desarrolla su plan operativo y modelo financiero, determinar si su estrategia sea realista y si sus actividades propuestas sean financieramente posibles dentro del marco de tiempo proyectado. Microfin se adhiere fielmente a un marco de mejores prcticas mientras le gua a travs de este proceso de planificacin operativa, como se describe con detalle en la seccin principal del presente manual.
Anexo 2 Requisitos de datos de Microfin

La cantidad de informacin necesaria para finalizar el modelo de proyecciones en Microfin vara de acuerdo con la complejidad inherente de su institucin y el grado de exactitud que se busca. Por ejemplo, si su institucin tiene un solo producto financiero, sus requisitos de datos son menores que los de instituciones parecidas con mltiples productos. Si decide modelar por separado las operaciones de sus oficinas sucursales, deber ingresar ms datos que la institucin que decide crear un modelo consolidado. Igualmente, si tiene una amplia gama de fuentes de financiamiento, sus requisitos de datos son mayores que los de instituciones parecidas con una menor cantidad de fuentes.
A2 Requisitos de datos de Microfin
Las siguientes listas detallan los datos requeridos para terminar el modelo, agrupados de acuerdo con la hoja en que se ingresa la informacin. (Para una aclaracin de cualquiera de los requisitos, vase las secciones correspondientes del manual.) Como las listas indican, Microfin requiere bastantes datos para generar proyecciones confiables. Mucha de esta informacin describe prstamos actuales. Si su institucin no sigue el tipo de informacin detallada necesaria para llenar el modelo, el personal puede analizar una muestra de expedientes de clientes para estimar los datos [casilla A3.1]. Las instituciones de microfinanzas que prestan servicios no financierosservicios de desarrollo de negocios o servicios de la educacin en saludtendrn que separar estas actividades de sus actividades financieras.
Hoja I NICIALIZACIN DEL MODELO

1. Nombre de la institucin 2. Nombre de la moneda local 3. Mes y ao iniciales para proyecciones 4. Proyecciones de tasa de inflacin 5. Proyecciones de tasa de indexacin para productos (slo para las instituciones con productos financieros indexados) 6. Balances generales y estados de resultados para los dos ejercicios anteriores al primer ao de proyecciones. Los estados para el primero de los dos aos anteriores son opcionales.
7. Datos de cartera para los dos ejercicios anteriores al primer ao de proyecciones. Si los datos actuales para el ao ms reciente an no estn disponibles, prepare los estados financieros en base a sus mejores estimaciones. La informacin del primer ao es opcional, y se usa slo para el anlisis de tendencias. 8. Datos de ratios para hasta tres ejercicios antes del primer ao de proyecciones; todos son opcionales menos los datos del ao ms reciente.
Hoja PRODUCTOS
1. Nmero de productos distintos de prstamos y ahorros que sern ofrecidos en los prximos cinco aos (mximo de cuatro cada uno) 2. Para cada producto crediticio: !" monto promedio de prstamo por ciclo y por mes !" indicacin de si los montos de prstamo se aumentan por la inflacin, mensual o anualmente !" frecuencia de reembolso (diaria, semanal, quincenal, mensualmente, al vencimiento) !" promedio de plazo de prstamo efectivo por ciclo y por mes !" perodo de gracia !" cualquier requisito de ahorro obligatorio por adelantado o continuo !" mtodo de tasa de inters (saldo decreciente o fijo) !" tasa de inters anual cobrada, por mes !" cualquier comisin que se cobra por adelantado o continuamente, por mes !" indicacin de si el prstamo sea indexado a un valor externo 3. Para cada producto de ahorros: !" tasa de inters anual pagada, por mes !" porcentaje de ahorro retenido en reserva, por mes !" indicacin de si las cuentas de ahorros sean indexados a un valor externo 4. Para el ahorro obligatorio solamente, una indicacin de si los ahorros aparecen en el balance general de su institucin
Hoja PROGRAMA (SUCURSAL/REGIN)

Si su modelo tiene una base consolidada, recopile la siguiente informacin para toda su institucin. Si su modelo se basa en sucursales o regiones, recopile la siguiente informacin para cada sucursal o regin por separado.
1. Para cada producto crediticio: !" nmero de prstamos activos para el producto al inicio del perodo de proyeccin !" distribucin estimada de los prstamos activos por ciclo de prstamo !" cartera inicial de prstamos vigentes para el producto !" nmero proyectado de prstamos activos (o nuevos prstamos) para cada mes (Esto es un nmero crtico para generar las proyecciones de cartera; debe basarse en el estudio de mercado que realiz durante la planificacin estratgica.) !" tasas de retencin de clientes estimadas para cada ciclo, por mes 2. Para cualquier ahorro obligatorio, el saldo inicial de ahorros 3. Para cada producto de ahorro voluntario: !" porcentaje estimado de prestatarios de cada producto crediticio que ahorran voluntariamente, por mes !" nmero proyectado de ahorristas, independientemente de las proyecciones de prestatarios, por mes !" cualquier saldo de ahorros inicial para el producto !" saldo promedio estimado por depositario, por mes 4. Para las proyecciones de ingresos: !" ingresos por multas (opcional) !" otros ingresos 5. Para las proyecciones de prstamos incobrables: !" tasas proyectadas de cartera en riesgo !" proyeccin de tasa de incumplimiento a largo plazo (tasa de castigo), como porcentaje del promedio de cartera anual !" saldo inicial de la reserva para prstamos incobrables 6. Nmero de sucursales, a lo largo del tiempo 7. Para el anlisis de oficiales de crdito: !" estimaciones de productividad de oficiales de crdito (porcentaje de la carga de trabajo ptima para personal a nivel inicial e intermediario, nmero de meses entre aumentos) !" antigedad promedio de oficiales de crdito (usada para calcular la rotacin de personal) !" nmero mnimo de nuevos oficiales de crdito que sern contratados como un grupo !" duracin de cualquier programa de capacitacin o perodo de aprendizaje para oficiales de crdito !" carga de trabajo ptima para oficiales de crdito para cada producto, por mes
8. Para el plan de dotacin de personal: !" nmero de personal para todos los puestos relacionados con el programa, actuales y proyectados !" salario y prestaciones mensuales para cada puesto de personal, actual y proyectado 9. Para el plan de gastos operativos: !" estimacin de gastos operativos mensuales para cada categora, actual y proyectada 10. Para el plan de adquisicin de activos: !"valor en libros no depreciado de todo el activo fijo a nivel de sucursal, por categora !"estimacin de promedio de vida til restante del activo fijo inicial !"programa para la adquisicin planificada de activos fijos (compra y venta), por categora
Hoja CAP INST

1. Frecuencia de castigo de prstamos: mensual, trimestral, semestral, anual 2. Categoras de antigedad de provisiones para prstamos incobrables, y tasas de reserva por categora de antigedad 3. Ttulos para todos los puestos de personal relacionados con el programa 4. Ttulos para todos los puestos de personal administrativo 5. Nombres de categoras para todos los gastos operativos relacionados con el programa 6. Nombres de categoras para todos los gastos operativos a nivel administrativo 7. Nombres de categoras para todo el activo fijo relacionado con el programa 8. Nombres de categoras para todo el activo fijo administrativo 9. Edificios, tenidos y por tener 10. Nombres de categoras para otros activos, inclusive activos intangibles como software
Hoja ADMIN (OFICINA CENTRAL)

1. Para el plan de dotacin de personal: !"nmero de personal para todos los puestos administrativos, actuales y proyectados !"salario y prestaciones mensuales para cada puesto de personal, actual y proyectado 2. Para el plan de gastos operativos:
!"estimacin de gastos operativos mensuales para cada categora, actual y proyectada 3. Para el plan de adquisicin de activos: !"valor no depreciado de todo el activo fijo administrativo actual, por categora !"estimacin de promedio de vida til restante del activo fijo inicial !"programa de adquisicin planificada de activo fijo, por categora !"adquisicin proyectada de terrenos, por mes (opcional) !"adquisicin proyectada de edificios, por mes !"depreciacin acumulada de edificios !"valor no amortizado de todos los otros activos actuales, por categora !"estimacin de promedio de vida til restante de otros activos !"programa de adquisicin planificada de otros activos, por categora 4. Frmulas para el clculo de cualesquier impuestos por pagar 5. Estimaciones de cualquier contribucin en especie, como soporte tcnico o espacio de oficina sin ningn costo
Hojas de FUENTES FIN y FLUJO FIN

1. Lista de fuentes de financiamiento no restringidas, actuales y anticipadas (p. ej., donaciones, prstamos, inversiones de capital) y fuentes restringidas para operaciones, cartera y otros activos 2. Para todas las fuentes de donaciones actuales: saldos ya recibidos, planes de desembolso proyectado, estimaciones del financiamiento total disponible y cualesquier restricciones de financiamiento aplicables 3. Para todas las fuentes de crdito: saldos iniciales, total de montos aprobados, planes de desembolso, planes de reembolso, tasas de inters y cualquier restriccin sobre el uso del prstamo 4. Para todas las fuentes de capital: saldos iniciales, inversiones proyectadas y dividendos proyectados 5. Determinacin de si los depsitos de ahorros se restringen al financiamiento de cartera o si pueden ser tratados como fondos no restringidos 6. Restricciones sobre el uso de cualquier efectivo, saldos en bancos o saldos de inversin iniciales 7. Estimaciones de niveles de liquidez objetivos para operaciones y para el financiamiento de cartera 8. Costo de fondos a tasa de mercado (tasa de inters cobrada por fuentes de financiamiento comercial) y un lmite mnimo para clasificar prstamos comerciales 9. Promedio de tasas de inters ganadas sobre depsitos de efectivo, inversiones a corto y a largo plazo, y reservas de depsitos de ahorros
Hoja RESUMEN
1. Tasa de inflacin para la moneda local (opcional) 2. Nombre de moneda extranjera 3. Tasa de inflacin anual para moneda extranjera (opcional)
Hoja OTROS PROGRAMAS (Opcional)

Para programas que no sean de servicios financieros: 1. Rditos de ingresos percibidos 2. Ingresos de donaciones 3. Ingresos de donaciones en especie 4. Ingresos de fondos invertidos 5. Gastos directos 6. Gastos indirectos
Hoja COSTO AL CLIENTE (Opcional)

1. Monto y plazo de prstamo 2. Opciones de reembolso y cronograma de pagos, inclusive capital, intereses y perodos de gracia 3. Datos sobre el costo del prstamo, como comisiones, cargos, tasa de inters e inflacin 4. Requisitos de ahorro obligatorio y tasa de inters pagada sobre ahorros 5. Costos de transaccin estimados, inclusive transporte y tiempo dedicado a viajes, capacitacin y reuniones 6. Porcentaje de clientes que incumplen sus prstamos
HOJA RETENCIN (Opcional)

Para realizar hasta dos anlisis de tasa de retencin separados: 1. Plazo de prstamo promedio para cada ciclo 2. Porcentaje promedio de clientes que continan al siguiente ciclo despus de terminar un prstamo
Hoja CARGA DE TRABAJO (Opcional)

Para cada producto que ser analizado: 1. Plazo, tasa de retencin y tiempo del oficial de crdito por prstamo 2. Asignacin de tiempo del oficial de crdito (horas por semana; nmero de das laborables en la semana; tiempo gastado en transporte, trmites y administracin, reuniones de personal y capacitacin, vacaciones y das feriados, otros) 3. Estimaciones de carga de trabajo para oficiales de crdito (nuevos clientes por mes y la carga de trabajo ptima terica)
Requisitos de datos y metodologa para estimar los datos sobre prstamos de clientes
Si necesita estimar alguna de la informacin sobre prstamos a clientes requerida por el modelo, se lo puede hacer al analizar dos muestras: !" nuevos prstamos concedidos en los ltimos 12 meses !" clientes
Muestreo de nuevos prstamos

Para cada producto crediticio: 1. Seleccione un muestreo aleatorio de prstamos concedidos en los ltimos 12 meses. 2. Agrupe los datos por el ciclo de prstamo del cliente, por ejemplo, agrupe los documentos del tercer prstamo de un cliente con los documentos de prstamos de tercer ciclo de otros clientes. 3. Calcule el monto promedio del prstamo inicial y el plazo promedio del prstamo contractual para cada ciclo de prstamo. 4. Para prstamos que han sido reembolsados, calcule el plazo de prstamo efectivo con base en el tiempo real necesario para rembolsar el prstamo. Se usa esta informacin en la definicin de productos crediticios.
Muestreo de clientes
Seleccione un muestreo aleatorio de clientes, organizados de acuerdo con producto crediticio. Calcule las tasas de retencin para cada producto: 1. Determine si el cliente recibi otro prstamo despus de rembolsar completamente cada prstamo.
2. Calcule los resultados por ciclo de prstamo. 3. Para calcular la tasa de retencin para cada ciclo, divida el nmero de clientes que reciben un prstamo en un ciclo dado por el nmero de clientes que reembolsaron completamente un prstamo en el ciclo anterior.
Anexo 3 Bibliografa de materiales para la planificacin de negocios

A3 Bibliografa de materiales para la planificacin de negocios
Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 8: The Financial Plan. CGAP. Sistemas de informacin gerencial para instituciones de microfinanzas: Gua prctica (New York: PACT Publications, 1998), Captulo 4: El seguimiento del desempeo a travs del uso de indicadores, Indicadores de la calidad de la cartera. SEEP Network. Financial Ratio Analysis of Micro-Finance Institutions (New York: PACT Publications, 1995). Womens World Banking. Principios y prcticas de la gerencia financiera (New York, 1994), Introduccin y captulos 1, 2 y 5.
Anlisis de entorno
Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 4: Strategic Framework. Waterfield, Charles, and Ann Duval. CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996), Chapter 3: Environment.
Canales de mercadeo y distribucin

Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 6: The Marketing Plan. Christen, Robert Peck. Banking Services for the Poor: Managing for Financial Success (Washington, D.C.: ACCION International, 1997), section 5.3.2: Decentralized Decision Making within Branch Offices (pp. 18992).
Churchill, Craig, Managing Growth: The Organizational Architecture of Microfinance Institutions, Microenterprise Best Practices, May 1997, Chapter 1: Understanding Growth. Gup, Benton E. The Bank Directors Handbook (Chicago: Irwin Professional Publishing, 1996), Chapter 3: Developing Bank Marketing Strategy.
Capacidad y recursos institucionales

CGAP Newsletter No. 4 (July 1997). Churchill, Craig, Managing Growth: The Organizational Architecture of Microfinance Institutions, Microenterprise Best Practices, May 1997, Chapter 3: Human Resource Development.
Clientes y mercados
Aaker, David A. Developing Business Strategies (New York: John Wiley & Sons, 1995), Chapter 5: Market Analysis. Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 3: Target Market. Gup, Benton E. The Bank Directors Handbook (Chicago: Irwin Professional Publishing, 1996), Chapter 3: Developing Bank Marketing Strategy. Waterfield, Charles, and Ann Duval. CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996), Chapter 2: Target Group.
Evaluacin institucional
CGAP. Effective Governance for Micro-finance Institutions (CGAP Focus Note 7, World Bank, Washington, D.C., 1997). Waterfield, Charles, and Ann Duval. CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996), Chapter 10: Institutional Capacity Framework.
Finanzas y financiamiento
Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 8: The Financial Plan. Austin, Douglas, and Paul Simoff. Strategic Planning for Banks (Rolling Meadows, Ill.: Bankers Publishing Company, 1990), Chapter 14: Short-Term ALM (asset-liability management).
Implementacin de un proceso de planificacin

Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 1: Business Planning for the Social Enterprise. Fogg, C. Davis. Team-Based Strategic Planning (New York: American Management Association, 1994), Chapter 1: The Traditional Strategic Planning Process.
A3 Bibliografa de materiales para la planificacin de negocios
Misin y metas
Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 2: The Vision, Mission and Objectives. Bryson, John. Strategic Planning for Public and Nonprofit Organizations (San Francisco: Jossey-Bass, 1995), Chapter 4: Clarifying Organizational Mandates and Mission. CGAP. Sostenibilidad financiera, focalizacin en los ms pobres y efectos en el ingreso: qu alternativas tienen las instituciones de microfinanciamiento? (CGAP Focus Note 5, World Bank, Washington, D.C., 1996). Churchill, Craig, Managing Growth: The Organizational Architecture of Microfinance Institutions, Microenterprise Best Practices, May 1997, Chapter 2: Institutional Culture. SEEP Network. An Institutional Guide for Enterprise Development Organizations (New York: PACT Publications, 1993), Chapter 4: Creating an Effective Program.
Aaker, David A. Developing Business Strategies (New York: John Wiley & Sons, 1995), Chapter 2: Strategic Market Management. Alter, Sutia Kim. Managing the Double Bottom Line: A Business Planning Guide for Social Enterprises (Washington, D.C.: Save the Children Federation, 2000), Chapter 4 Strategic Frameworks. Bryson, John. Strategic Planning for Public and Nonprofit Organizations (San Francisco: Jossey-Bass, 1995), Chapter 7: Formulating and Adopting Strategies.
CGAP. Los Eslabones Perdidos: Sistemas Financieros que trabajan para la Mayora (CGAP Focus Note 3, World Bank, Washington, D.C., 1995). Gup, Benton E. The Bank Directors Handbook (Chicago: Irwin Professional Publishing, 1996), Chapter 2: Strategic Management. Koch, Timothy W. Bank Management (Fort Worth, Tex.: Dryden Press, 1995), Chapter 5: Strategic Planning.
Productos y servicios
Brand, Monica, New Product Development for Microfinance: Evaluation and Preparation, Technical Note No. 1, Microenterprise Best Practices, September 1998, Chapter 2: Conditions and Motivations for New Product Development CGAP. Cundo y cmo introducir el ahorro en las instituciones de microcrdito? (CGAP Focus Note 8, World Bank, Washington, D.C., 1997). CGAP. Las Tasas de Inters de los Microcrditos (CGAP Occasional Paper 1, World Bank, Washington, D.C., 1996). MicroFinance Network. Establishing a Microfinance Industry: Governance, Best Practices, Access to Capital Markets (Washington, D.C., 1997), Client Desertion and New Product Development (pp. 2530). Waterfield, Charles, and Ann Duval. CARE Savings and Credit Sourcebook (New York: PACT Publications, 1996), Chapter 5: Interventions; and Chapter 6: Methodology.
ndice
#
######, 65 Activo fijo neto / Personal de oficina central, Ratio, 351 Activo fijo neto por miembro del personal de sucursal/programa, Ratio, 319 Activos, Grfico, 319 Actualizar un modelo de Microfin, 119 Admin (Oficina central), Hoja, 53 Agradecimientos, 13 Ahorro obligatorio Control de, 182 Definicin, 173 Eliminacin, 176 En comparacin con ahorro voluntario, 174 Hoja Costo al cliente, 497 Indexacin, 183 Por adelantado, 175 Porcentaje de ahorro continuo, 176 Reservas, 182 Tasa de inters pagada, 182 Ahorro voluntario Definicin, 183 Parmetros para productos de ahorros, 184 Resumen de movilizacin, 230 Ahorros. Vase tambin Ahorro obligatorio, Ahorro voluntario y Productos de ahorro Actividad, Proyeccin, 19091 Depsitos, Hoja Flujo fin, 382 Grficos, 231 Ajustes al flujo de fondos, Entrada Hoja Admin (Oficina central), 269 Hoja Cap inst, 26972 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 269 Ajustes, Estado de resultados Costo de fondos subsidiado, 433 Definicin, 432 Inflacin, 433 Subsidios en especie, 434 Anlisis consolidado, Hoja Admin (Oficina central), 453
$
$ Botn de Real/Nominal, 410
*
* (Asterisco), 408
A
Abrir Modelo guardado, 119 Acerca de Estudio de caso de FEDA, 22 Manual, 17 Planificacin de negocios, 21 Pblico, 21 Actividad crediticia, proyeccin, 19091 Activo fijo Administrativo, 267 Categoras, Definicin, 264 Edificios, 267 Otros activos, 267, 353 Procedimiento para proyectar gastos relacionados con el programa, 314 Programa, 267 Proyecciones a nivel administrativo, 348 Proyecciones relacionadas con el programa, 316 Activo fijo del programa. Vase tambin Activo fijo
Anlisis de asignacin de tiempo de oficiales de crdito Hoja Carga de trabajo, 491 Anlisis de flujo de fondos Hoja Cronograma de pagos, 500 Anlisis de la tasa de retencin, Hoja, 58 Anlisis de oficiales de crdito. Vase Personal:Proyecciones de anlisis de oficiales de crdito Anlisis de sensibilidad, 470 Anlisis de tiempo utilizado Hoja Carga de trabajo, 490 Anlisis de variacin, Hoja, 57 Anexo 1, Marco para la planificacin de negocios, 509 2, Requisitos de datos de Microfin, 523 3, Bibliografa, 531 Archivo de plantilla, Microfin, 107 AROA y AROE, Grfico, 450 Asignacin de costos Costos no financieros indirectos, 255 Asignacin de costos (modelos de sucursal o regin solamente) Costos financieros, 255 Asignacin de fondos Ejemplo (Figura 10.16), 391 Prioridades para no restringidos (Figura 10.15). Asistente Activos fijos, 71, 266 Definicin, 70 Ejecutar un Asistente de Microfin, Men de Opciones, 63 Exportacin, 70, 460 Inicializacin, 70 Navegador, 71, 73, 535 Asistente de Inicializacin, Cmo usar, 109 Atajos de teclado, 71 Auto-Ancho, Barra de herramientas de Microfin, 65 Ayuda, 67 Conseguir ayuda con el uso de Microfin, Men de Opciones, 63 Microfin, 86 Ayuda emergente, 60, 89 Ayuda en lnea, 87 Ayuda tutorial, 61, 88
Ayuda, Botn, 67
B
Barra de herramientas, Microfin. Vase tambin Barra de pgina Auto-Ancho, 65 Ayuda, 67 Descripcin, 58 Detalles, 65 Dibujar grfico, 64 Grfico del usuario, 64 Grficos, 63 Guardar, 67 Imprimir, 66 Men de Ir a, 59 Men de Opciones, 59 Navegador, 58 Recalcular, 64 ltimo sitio, 67 Barra de pgina. Vase tambin Barra de herramientas, Microfin Descripcin, 67 Fuentes fin, 67 Hoja Admin (Oficina central), 67 Hoja Cap inst, 67 Hoja Carga de trabajo, 67 Hoja Escenarios, 67 Hoja Estados financieros, 67 Hoja Flujo fin, 67 Hoja Grfico del usuario, 67 Hoja Grficos, 67 Hoja Inicializacin del modelo, 67 Hoja Introduccin, 67 Hoja Productos, 67 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 67 Hoja Resumen, 67 Barra de pgina, Hoja Navegador, 67 Bibliografa Administracin financiera, 531 Anlisis de entorno, 531 Anexo 3, 531 Canales de mercadeo y distribucin, 531 Capacidad y recursos institucionales, 532 Clientes y mercados, 532 Evaluacin institucional, 532 Finanzas y financiamiento, 532 Implementacin de un proceso de planificacin, 533 Misin y metas, 533 Planificacin estratgica, 533
Productos y servicios, 534 Borrar el modelo, 63, 125 Borrar todos los datos del modelo, Botn, 125 Botn Cambiar mtodo, 132, 210 Capturar tendencias, 413 Detalles, 65 Dibujar grfico, 64, 408 Exportar datos, 460 Grfico del usuario, 64 Grfico del usuario, 416 Imprimir, 66 Mostrar tendencias, 413 Navegador, 58 Portapapeles de grficos, 410 Portapapeles de grficos, 417 Recalcular, 64, 86 Retroceder, 21 Vnculos, 70 Vista preliminar, 67 Botn Ayuda Barra de herramientas de Microfin, 67 Botn Guardar Barra de herramientas de Microfin, 67 Botn ltimo sitio Barra de herramientas de Microfin, 67
12, La elaboracin de modelos financieros como una herramienta de gestin, 459 13, Funciones opcionales para modelos avanzados, 485 2,Vista global de Microfin, 47 3, Instalacin, 95 4, Modelo de Microfin, Elaboracin, 107 5, Productos y Servicios, Definicin, 151 6, Definicin de canales de mercadeo para proyectar actividad de clientes, 19091 7, Capacidad y recursos institucionales Planificacin, 24243 8, Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa, Desarrollo, 277 9, Proyeccin de capacidad y recursos administrativos, 32829 Capturar tendencias, Botn, 413 Carga de trabajo Carga ptima para oficial de crdito, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 295 Estimacin para el empleado de tiempo completo, 298 Carga de trabajo por oficial de crdito, Ratio, 298 Carga de trabajo, Grfico, 306 Carga de trabajo, Hoja, 57 Cargos Continuos, Hoja Productos, 179 Por adelantado, Hoja Productos, 178 Posibles opciones para modelar (Figura 5.9), 177 Seguros modelados como, 179 Cartera de prstamos por producto, Grfico, 222 Cartera en riesgo Porcentaje, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 286 Ratio, 440 Cartera histrica, Hoja Inicializacin del modelo, 143 Cartera por oficial de crdito, Ratio, 298, 445 Castigo Hoja Cap inst, 258 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 286 Prstamo, Generacin, 286
C
Clculos de tasa de inters efectiva, 495 Cambiar mtodo, Botn, 132, 210 Cambio porcentual en depositarios, Ratio, 447 Cambio porcentual en depsitos de ahorros, Ratio, 446 Cambios estacionales de demanda, 213 Canales de mercadeo, definicin, 19091 Capacidad institucional, Hoja, 53 Capacidad, Planificacin Administrativa, 32829 Institucional, 24243 Programa, 277 Captulo 1, Mtodo de mejores prcticas, 28 10, Estrategia de financiamiento, Desarrollo, 363 11, Proyecciones financieras, Anlisis, 407
Ratio, 287 Ratio como % de cartera, 288 Ratio de castigo de prstamos, 441 Castigo de prstamos, Ratio, 441 Castigos Hoja Admin (Oficina central), 453 Categoras de otros activos, Definicin, 264 Celdas Azules, Requeridas, 83 Grises, Opcionales, 84 Porcentaje, 85 Saldo inicial, 85 Celdas azules, 83 Celdas de saldo inicial, Descripcin, 85 Celdas grises, 84 CGAP (Grupo Consultivo de Ayuda a la Poblacin ms Pobre), 11 Ciclos, anular, 166 Clientes activos, Mtodo de proyeccin, 131 Cdigo de colores, 83 Comandos tiles de Excel (Figura 2.4) Atajos, 71 Comenzar con Microfin, 116, 117 Comisiones, 179 Hoja Costo al cliente, 497 Hoja Productos, 178 Ingresos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 282 Posibles opciones para modelar (Figura 5.9), 177 Cmo abrir un modelo guardado anteriormente, 119 Cmo guardar un nuevo modelo, 118 Composicin de activos, Grfico, 320, 399 Composicin de pasivo y capital, Grfico, 400 Consolidacin de mltiples cuadernos de trabajo de sucursal o regin, 469 Costo al cliente, Hoja, 57 Costos de transaccin, Clculos de tasa de inters efectiva, 498 Costos financieros Asignacin, 255 Definicin, 255 Revisin, 284
Costos indirectos Asignacin de no financieros, 255 Definicin, 255 Costos no financieros, Definicin, 255 Costos operativos Ratio, 246, 444 Crecimiento total de cartera, Ratio, 445 Crecimiento total de prestatarios, Ratio, 446 Cronograma de pagos, Hoja, 57
D
Datos histricos Entradas de informacin de ratios, 144 Entradas en el balance general, 139 Entradas en el estado de resultados, 137 Informacin de cartera, Entradas, 143 Datos usados en la seccin del clculo de ratios, Hoja Inicializacin del modelo, 144 Definida por el usuario, Hoja, 56 Demanda, Cambios estacionales, 213 Denominador, Preferido, 145 Derechos de antigedad, Clientes de prstamos, 218 Desembolsos y reembolsos por producto, Grfico, 220 Detalles, Botn, Barra de herramientas de Microfin, 65 Dibujar grfico, Botn, 64, 408 Diseo de producto, Caractersticas claves, 153 Donaciones en especie Hoja Otros programas, 504
E
Edificio. Vase tambin Activo fijo Categoras, Definicin, 264 Gastos, Proyecciones administrativas, 351 Eficiencia y rentabilidad, Grfico, 447 Ejecutar un Asistente de Microfin, Men de Opciones, 63
Ejercicio, Opcional para modelar la cartera, 234 Elaboracin de modelo financiero Pasos de planificacin, 26 Elaboracin de modelos financieros Como herramienta de gestin, 459 Elaboracin de un modelo de Microfin, 107 Elaboracin de un modelo financiero Definicin, 29 Emergente, Ayuda, 89 En lnea, Ayuda, 87 Entrada de datos. Vase tambin Celdas Columnas trimestrales, 82 Cmo usar el Navegador, 7381 Descripcin, 73 Directrices generales, 82 Frmulas, 85 Generados automticamente, 86 Metodologas de grupo, 155 Opcional, 83 Porcentajes, 85 Requerida, 83 Saldos iniciales, 85 Entrada de datos opcional, Formato, 83 Entrada de frmulas, 85 Entrada de nmero de productos crediticios en uso, 160 Entrada de porcentajes, 85 Entradas. Vase Entrada de datos Entradas generadas automticamente, 86 Error Notificacin de, Hoja Navegador, 81 Error de reclculo, Excel 97, 103 Error, Excel 97, 103 Errores Verificacin Automtica, 72 Escenarios, Crear y guardar, 472 Escenarios, Hoja, 56 Establecer un nuevo modelo, 120 Estado de resultados Ajustes, 432 Anlisis, 434 Entrada de datos histricos, 137 Estado de resultados de regin, 451 Estado de resultados de sucursal, 451 Estado de resultados, sucursal o regin, 451
Estados financieros Hoja Resumen, 424, 425, 426 Proyectados, Hoja Estados financieros, 427 Estados financieros, Hoja, 55. Vase Hoja Estados financieros Estrategia de financiamiento, Desarrollo, 363 Estrategia, Seleccin, 519 Estructura de costos, Grfico, 313, 447 Estructura, Microfin, 47 Estudio de caso Acerca de, 22 Administracin de recursos humanos, 44 Hoja Admin (Oficina central), 357 Hoja Cap inst, 273 Hoja Inicializacin del modelo, 147 Hoja Productos, 18689 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 238, 322 Hojas de Fuentes Fin y Flujo Fin, 401 Plan estratgico, 37 Evaluacin institucional, Realizacin. Vase Planificacin estratgica Excel, 21 97, Error, 103 Comandos soportados, 71 Funciones no soportadas, 83 Libro, 47 Macros requeridos para Microfin, 108 Versiones soportadas, 95 Exportar datos, Botn, 460 Exportar, Hoja, 55
F
FEDA. Vase tambin Estudio de caso Hoja Admin (Oficina central), 357 Hoja Cap inst, 273 Hoja Inicializacin del modelo, 147 Hoja Productos, 18689 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 238, 322 Hojas de Fuentes Fin y Flujo Fin, 401 Fijar las opciones de visualizacin Men, 60 Financiamiento Fuentes de financiamiento restringido (Figura 10.2), 365
Opciones soportadas por Microfin (Figura 10.1), 363 Flujo del modelo, Hoja, 56 Flujo est res, Hoja, 56 Flujo fin, Hoja, 54 Flujograma Hoja Flujo de modelo. Vase Hoja Flujo del modelo Hoja Flujo est res. Vase Hoja Flujo est res Fondos no restringidos Fuentes de, Entrada, 369 Fuentes por defecto automatizadas, 385 Prioridades de asignacin (Figura 10.15), 389 Saldos iniciales, 370 Tasa de inters, 371 Fondos restringidos Fuentes de, Entrada, 370 Saldos iniciales, 370 Tasa de inters, 371 Formalizacin, Costos de, 516 Frmulas Celdas, 85 Frecuencia de pago, 170 Freedonia. Vase Estudio de caso Fuentes de financiamiento Clasificacin, 363 Fondos no restringidos, 364 Fondos restringidos, 364 Fuentes fin, Hoja, 54 Fuentes por defecto de financiamiento, 384 Funcin de Transfer.xls, 120 Funciones avanzadas Adquisiciones de activos fijos, Automatizadas Admin, 346 Programa, 314 Grficos de tendencias en la hoja Grficos, 413 Hoja Carga de trabajo, 487 Hoja Costo al cliente, 493 Hoja Cronograma de pagos, 493, 500 Hoja Definida por el usuario, 485 Hoja Otros Prog, 502 Hoja Portapapeles de grficos, Uso, 414 Hoja Retencin, 501 Hoja Traducciones, 505
Lneas de entrada para el anlisis de oficiales de crdito, 294 Proyecciones de gastos, Automatizadas usando la hoja Cap inst, 246 Proyecciones de otros gastos, Automatizadas Admin, 342 Programa, 308 Proyecciones de personal, Automatizadas Admin, 337 Programa, 299
G
Gastos de activo fijo Proyecciones administrativas, 346 Proyecciones relacionadas con el programa, 313 Gastos operativos Proyecciones administrativas, 341 Proyecciones relacionadas con el programa, 307, 310 Gastos por mes, Grfico, 307 Gastos, Categoras para proyecciones de recursos institucionales (Figura 7.1), 244 Gastos, Grfico, 312, 346 Graduacin Entradas, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 210, 211, 212, 217, 218 Opcin (para el Producto uno), Hoja Productos, 166 Tasas de retencin, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 214 Grfico Sostenibilidad operativa y financiera, 449 Grfico del usuario, Botn, 64, 416 Grfico del usuario, Hoja, 54 Grficos Activos, 319 Ahorros, 231 Anlisis, 407 reas, 411 AROA y AROE, 450 Barra de herramientas de Microfin, 63 Botn de Dibujar grfico, 408 Carga de trabajo, 306 Cartera de prstamos por producto, 222
Composicin de activos, 320, 399 Composicin de pasivo y capital, 400 Composicin de personal, 305 Copiar, 414 Crdito Grficos consolidados, 221 Producto especfico, 219 Definido por el usuario, Procedimiento para generar, 417 Desembolsos y reembolsos por producto, 220 Eficiencia y rentabilidad, 447 Estructura de costos, 313, 447 Financiamiento, Revisin, 398 Gastos, 312, 346 Gastos por mes, 307 Guardar, 414 Imprimir, 414 Ingreso de crdito por producto, 219 Ingresos, 28382 Ingresos y gastos, 448 Lneas, 411 Men, 63 Monto de depsitos por producto, 233 Monto promedio global de prstamos por producto, 223 Mostrar tendencias, Activado (Figura 11.3), 414 Multiplicador de capital, 400 Nuevo financiamiento por mes, 398 Nmero de ahorristas por producto, 232 Nmero de prstamos activos por ciclo, 219 Nmero de prstamos activos por producto, 221 Nmero de prstamos desembolsados por mes, 222 Personal, 305, 341 Personalizado, Definido por el usuario, 416 Plazo promedio de prstamo por producto, 224 Porcentaje de gastos generales, 448 Predefinido, Procedimiento para crear, 410 Predefinidos, Lista de (Figura 11.2), 408 Promedio de depsitos por producto, 233 Ratio de costos operativos, 449 Ratios de personal, 305 Regin, 452 Rendimiento por producto, 283 Sucursal, 452 Tendencias, 413 Total de ingresos de crdito, 283
Uso de fondos, 321, 398 Grficos de reas, Descripcin, 411 Grficos de crdito Consolidados, 221 Definicin, 218 Grficos para productos especficos, 219 Grficos de lneas, Descripcin, 411 Grficos de regin, Generacin, 452 Grficos de sucursal, Generacin, 452 Grficos, Botn de Grfico del usuario, 416 Grficos, Hoja, 54 Grupos de financiamiento, 368 Guardar Nuevo modelo, 118 Guardar, Botn, 67
H
Hardware Recomendado para Microfin, Mnimo, 95 Requisitos de RAM, 96 Herramienta de gestin, Elaboracin de modelos, 459 Herramientas varias Hojas, 56 Men, 62 Hoja Admin (Oficina central), 329 Anlisis de variacin, 476 Cap inst, 25154 Carga, 487 Costo al cliente, 493 Cronograma de pagos, 493, 500 Definida, 485 Escenarios, 470 Estados financieros, 427 Exportar, 459 Flujo Fin, 377 Fuentes Fin, 365 Grfico del usuario, 407 Grficos, 407 Inic del modelo, 120 Navegador, 7381 Otros Prog, 502 Productos, 155 Programa (Sucursal/Regin), 192234, 277
Resumen, 417 Retencin, 501 Traducciones, 505 Hoja Admin (Oficina central) Anlisis consolidado, Revisin, 453 Barra de pgina, 67 Datos de FEDA, 357 Descripcin, 53 Procedimiento para hacer las proyecciones de capacidad y recursos, 249 Requisitos de datos, 526 Seccin de Activo fijo, 348 Seccin de anlisis de otros activos, 353 Seccin de anlisis de subsidios en especie, 356 Seccin de anlisis de terreno y edificios, 351 Seccin de clculo de impuestos, 354 Seccin de costos financieros, 284 Seccin de otros gastos operativos a nivel administrativo, 341, 344 Seccin de personal a nivel administrativo, 336 Secciones de Anlisis consolidado, 454 Secciones de personal, 338 Secciones relacionadas con recursos, Procedimiento, 336 Todas las secciones (Figura 9.1), 330 Uso, para proyectar recursos administrativos, 329 Hoja Anlisis de la tasa de retencin Descripcin, 58 Hoja Anlisis de variacin Columnas de Entrada de datos (Figura 12.3a), 478 Columnas de variacin (Figura 12.3b), 479 Descripcin, 57 Uso, 476 Hoja Cap inst. Barra de pgina, 67 Categoras de activos fijos / Seccin de activo fijo a nivel administrativo, 346 Categoras de activos fijos / Seccin de activo fijo a nivel programa, 314 Descripcin, 53 FEDA, 273 Informacin de personal / Seccin de personal a nivel administrativo, 337 Informacin de personal / Seccin de personal a nivel programa, 299
Otra informacin a nivel de administracin / Seccin de anlisis de subsidios en especie, 268 Otros gastos operativos / Seccin de otros gastos operativos a nivel administrativo, 341, 342 Otros gastos operativos / Seccin de otros gastos operativos a nivel programa, 308 Procedimiento para llenar, 254 Procedimiento para proyectar capacidad y recursos (Usando Cap inst, Admin (Oficina central), Programa (Sucursal/Regin), 249 Requisitos de datos, 526 Seccin de ajustes al flujo de fondos, 26972 Seccin de categoras de activos fijos, 264, 267 Seccin de informacin sobre personal, 260 Seccin de mtodo de asignacin de costos, 255 Seccin de otra informacin a nivel de admin, 264, 267 Seccin de otros gastos operativos, 262 Seccin de poltica de provisin y castigo, 258 Seccin de polticas de provisin y castigo, 258 Todas la secciones (Figura 7.5), 252 Uso, 25154 Hoja Carga de trabajo Barra de pgina, 67 Descripcin, 57 ptima terica, 491 Procedimiento para analizar carga de trabajo, 490 Requisitos de datos, 529 Todas la secciones, (Figura 13.2), 488 Uso, 487 Hoja Costo al cliente Clculo de tasas de inters efectivas, 493 Descripcin, 57 Procedimiento, tasas a nivel cuatro, 499 Procedimiento, tasas a nivel dos, 497 Procedimiento, tasas a nivel tres, 498 Procedimiento, tasas a nivel uno, 496 Requisitos de datos, 528 Todas la secciones, (Figura 13.3), 494 Uso, 493 Hoja Cronograma de pagos Descripcin, 57 Todas la secciones, (Figura 13.4), 500
Uso, 493, 500 Hoja Definida por el usuario, 56, 62, 485 Hoja Escenarios, 470 Barra de pgina, 67 Descripcin, 56 Figura 12.2, 471 Procedimiento para definir elementos de escenarios, 473 Procedimiento para generar y guardar un escenario, 475 Hoja Estados financieros Barra de pgina, 67 Descripcin, 55 Revisin, 427 Seccin de anlisis de ratios, 43647 Seccin de balance general, 428 Seccin de estado de resultados, 431 Seccin de proyecciones de flujo de fondos, 434 Hoja Estructura de modelo Proyeccin de recursos institucionales (Figura 7.4), 248 Hoja Exportar Descripcin, 55 Exportar/Importar datos, Men de Opciones, 62 Uso, 459 Hoja Flujo del Estado de Resultados. Vase Hoja Flujo est res Hoja Flujo del modelo Descripcin, 56 Flujograma, 68 Todas las secciones, (Figura 2.1), 48 Hoja Flujo est res Descripcin, 56 Figura 2.3, 69 Hoja Flujo fin. Barra de pgina, 67 Clculo de ingresos por inversiones, 38788 Descripcin, 54 Estrategia de inversin, 385 FEDA, 401 Flujo por fuente, 381 Fuentes por defecto, 384 Procedimiento para llenar, 381 Requisitos de datos, 527 Revisin de proyecciones, 388 Seccin de anlisis de liquidez, 397 Seccin de estrategia de inversin, 385 Seccin de financiamiento de cartera, 393
Seccin de financiamiento no restringido, 396 Seccin de financiamiento operativo, 391 Seccin de financiamiento para otros activos, 394 Seccin de financiamiento por fuente, 381 Seccin de fuentes por defecto automatizadas, 384 Seccin de ingresos por inversiones, 38788 Seccin de resumen de financiamiento antes de usar fondos no restringidos, 395 Todas las secciones (Figura 10.10), 378 Uso, 377 Hoja Fuentes fin. Barra de pgina, 67 Clculos, 376 Descripcin, 54 FEDA, 401 Identificacin de fuentes, 368 Procedimiento para llenar, 367 Requisitos de datos, 527 Seccin de asignacin inicial de activos disponibles, 372 Seccin de clculo de costos financieros, 376 Seccin de costo de fondos a tasa de mercado, 375 Seccin de Fuentes Fin, 368 Seccin de requisitos de liquidez, 373 Seccin de requisitos de liquidez, 373 Seccin de tasas de inters de prstamos por pagar, 369 Todas las secciones (Figura 10.3), 366 Uso, 365 Hoja Grfico del usuario Barra de pgina, 67 Descripcin, 54 Uso, 407, 416 Hoja Grficos Barra de pgina, 67 Descripcin, 54 Uso, 407 Hoja Inicializacin del modelo Barra de pgina, 67 Cmo usar, 120 Descripcin, 52 Estados financieros histricos Datos usados en la seccin del clculo de ratios, 144 Seccin de balance general, 139
Seccin de estado de resultados, 137 Seccin de informacin de cartera, 143 Seccin de ratios financieros, 146 FEDA, 147 Procedimiento para llenar, 125 Requisitos de datos, 523 Seccin de datos sobre la inflacin e indexacin, 134 Seccin de informacin institucional, 132 Seccin de modelo de sucursales individuales, 126 Seccin de proyecciones de productos crediticios, 132 Todas las secciones (Figura 4.1), 121 Hoja Introduccin Barra de pgina, 67 Descripcin, 51, 117 Hoja Navegador Barra de pgina, 67 Cmo usar para la entrada de datos, 7381 Descripcin, 51 Procedimiento para desarrollar proyecciones, 8281 Todas las secciones, Cmo usar la opcin de Nivel 3 (Figura 2.5), 74 Hoja Otros programas Descripcin, 57 Requisitos de datos, 528 Todas las secciones, (Figura 13.6), 503 Uso, 502 Hoja Portapapeles de grficos, 415 Descripcin, 54 Uso, 414 Hoja Productos Barra de pgina, 67 Descripcin, 52 Entrada de ahorros / Seccin de ahorro obligatorio, 181 Entrada de ahorros / Seccin de productos de ahorro voluntario, 184 Entrada de productos crediticios / Seccin de Ahorro obligatorio, 173 Entrada de productos crediticios / Seccin de Anlisis, 179 Entrada de productos crediticios / Seccin de condiciones de reembolso, 170 Entrada de productos crediticios / Seccin de estructura de precios, 176
Entrada de productos crediticios / Seccin de monto promedio de prstamo, 167 FEDA, 18689 Procedimiento para llenar, 158 Requisitos de datos, 524 Seccin de entrada de productos crediticios, 163 Seccin de nmero y nombres de productos, 159 Seccin de resumen de definicin de los productos, 162 Todas las secciones (Figura 5.1), 156 Usar, 155 Hoja Programa (Sucursal/Regin) Barra de pgina, 67 Cmo usarla para proyectar actividad de crdito y ahorros, 192234 Datos de ingresos adicionales, Proyeccin, 281 Descripcin, 53 Entrada de proyecciones de prstamos / Seccin de nmero de prstamos activos, 2087 Entrada de proyecciones de prstamos / Seccin de tasas de retencin, 214 Estado de resultados para sucursal o regin, 451 FEDA, 238, 322 Nmero de hojas de sucursal/regin, cambiar, 200 Procedimiento para hacer Proyecciones de capacidad y recursos, 249 Procedimiento para llenar Secciones relacionadas con recursos, 280 Procedimiento para llenar las secciones de mercadeo, 200 Producto crediticio (Resultado) / Seccin de actividad agregada de prstamos, 224 Productos crediticios (Resultado) / Seccin de nmero de productos, 226 Proyeccin de otros gastos operativos relacionados con el programa, 307 Proyeccin de prstamos (Entrada) / Seccin de saldos iniciales, 205 Proyecciones de ahorro / Seccin de ahorro obligatorio, 226 Proyecciones de ahorro / Seccin de productos de ahorro voluntario, 227 Proyecciones de ahorros / Seccin de resumen de ahorro voluntario, 230 Requisitos de datos, 524
Seccin de activo fijo a nivel programa, 316 Seccin de anlisis de oficiales de crdito, 291 Seccin de anlisis del estado de resultados - sucursal, 452 Seccin de asignacin de costos no financieros administrativos, 255 Seccin de costos financieros, 255, 284 Seccin de datos del informe resumido del programa, 202 Seccin de estado de resultados de sucursal o regin, 451 Seccin de ingresos, 281 Seccin de nmero de sucursales, 290 Seccin de otros gastos operativos a nivel programa, 310 Seccin de personal a nivel programa, 3014 Seccin de provisin y castigo de prstamos, 286 Seccin de proyeccin de prstamos (Entrada), 204 Seccin de proyecciones de ahorro, 226 Seccin de resultados de productos crediticios, 224 Secciones relacionadas con recursos (Figura 8.1), 278 Sucursales, Determinar el nmero, 290 Todas las secciones (Figura 6.1), 194 Usar, para proyectar los recursos relacionados con el programa, 277 Hoja Regin. Vase Hoja Programa (Sucursal/Regin) Hoja Resumen Barra de pgina, 67 Descripcin, 55 Estados financieros a valores constantes, Seccin, 424, 425 en moneda extranjera, Seccin, 426 Requisitos de datos, 528 Seccin de anlisis de ratios, 424 Seccin de balance general (Figura 11.7), 422 Seccin de estado de resultados, 422 Seccin de fuentes de financiamiento, 423 Seccin de proyecciones de flujo de fondos, 423 Todas la secciones (Figura 11.6), 418 Uso, 417 Hoja Retencin Requisitos de datos, 528 Todas las secciones, (Figura 13.5), 501
Uso, 501 Hoja sucursal. Vase Hoja Programa (Sucursal/Regin) Hoja Traducciones, 505 Hojas Estructura general de (Figura 2.2), 49 Microfin, 47. Vase tambin Nombres de hojas Hojas de trabajo, Microfin, 47. Vase tambin Nombres de hojas Hojas protegidas, 73
I
Identificar productos crediticios, 159 Idioma Importar un idioma definido por el usuario, 506 Men de barra de herramientas, 61 Opcin de Asistente de Inicializacin, 109 Importar Cuaderno de trabajo de Microfin, 466 Procedimiento, 467 Imprimir, Botn, Barra de herramientas de Microfin, 66 Indexacin Ahorro obligatorio, 183 Datos, Entrada de, 134 Hoja Costo al cliente, 497 Ingresos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 282 Monto promedio de prstamo, 169 Prstamos por cobrar, 179 Total gasto de indexacin de depsitos, 285 Indicador de pendiente, Hoja Navegador, 80 Indicadores. Vase Ratios Indicadores de rendimiento. Vase Ratios Inflacin, Vnculo a monto promedio de prstamo, 169 Ingreso de crdito por producto, Grfico, 219 Ingresos Hoja Otros programas, 504 Ingresos obtenidos Hoja Flujo fin, 382
Ingresos por intereses, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 282 Ingresos por multas, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 282 Ingresos y gastos, Grfico, 448 Ingresos, Grfico, 28382 Ingresos, otros ganados, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 281 Ingresos, Total, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 282 Inicializacin Asistente, 109 Inicializacin del modelo, 125 Inicializacin del modelo, Hoja, 52 Instalacin Descripcin, 95 Procedimiento, 97 Inters, Total pagado sobre depsitos, 285 Interfaz de usuario, Microfin, 58 Introduccin, 1617 Introduccin, Hoja, 51, 117 Iterativo, Definicin, 35
Planificacin de negocios, 26, 509 Planificacin de negocios de Microfin, 30 Planificacin estratgica, 510 Marco de planificacin, Microfin Vista global de (Figura 1.3), 31 Men Grficos, 63 Herramientas varias, 62 Idioma, 61 Ir a, 59 Opciones, 59 Men de Ir a, Barra de herramientas de Microfin, 59 Men de Opciones, Barra de herramientas de Microfin, 59 Men para fijar las opciones de visualizacin, 60 Mtodo consolidado para el modelo, 126 Mtodo de clculo de intereses Hoja Costo al cliente, 497 Mtodo de inters sobre saldo decreciente, 177 Mtodo de mejores prcticas para la planificacin, 28 Mtodo de regin para el modelo, 126 Mtodo de sucursal para el modelo, 126 Mtodo de sucursal/regin, Men de Opciones, 62 Mtodo de tasa de inters Cambiar en un mes futuro, 178 Definicin, 177 Mtodo de tasa de inters flotante, 177 Mtodo de tasa fija, 177 Metodologa de crdito, Seleccionar, 154 Modelo Procedimiento para desarrollar con el Navegador, 8281 Procedimiento para desarrollar, con Microfin, 33 Modelo de cartera, Ejercicio, 234 Modelo de planificacin para regin, Creacin, 465 Modelo de planificacin para sucursal, Creacin, 465 Modelo guardado, Abrir, 119 Modelo nuevo Procedimiento para guardar, 118
L
Licencia de Usuario, Microfin, 95 Limitaciones, Microfin, 90 Lmite, 375 Liquidez Exceso o dficit, 377 Margen, Cartera, 374 Margen, Operativa, 374 Mtodo de clculo, Cartera, 374 Lista de cambios por versin, Botn, 117
M
Macros, Requeridos para Microfin, 108 Manual Acerca de, 17 Organizacin, 18 Reglas de uso, 19 Uso de una copia electrnica, 20 Uso de una copia impresa, 20 Marco
Moneda Extranjera, 133 Ingresar montos promedio de prstamos, 168 Local, 133 Monto de depsitos por producto, Grfico, 233 Monto promedio global de prstamos por producto, Grfico, 223 Mostrar tendencias, Botn, 413 Multiplicador de capital Grfico, 400 Ratio, 383, 430, 443
Otros activos. Vase Activo fijo Otros activos fijos Administrativos, Procedimiento para proyectar, 346 Otros gastos operativos / Seccin de otros gastos operativos a nivel administrativo, Hoja Cap inst, 341 Otros gastos operativos / Seccin de otros gastos operativos a nivel programa, Hoja Cap inst, 307 Otros gastos operativos a nivel admin / Cartera, Ratio, 345 Otros gastos operativos de programa / Cartera, Ratio, 312 Otros ingresos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 282 Otros programas, Hoja, 57
N
Navegador, Hoja, 51 Nivel de detalle, Hoja Navegador, 79 Nuevo financiamiento por mes, Grfico, 398 Nuevo modelo Elaboracin, 107 Nuevos clientes por oficial, por mes, Ratio, 298 Nuevos clientes, Mtodo de proyeccin, 131 Nmero de ahorristas por producto, Grfico, 232 Nmero de depositarios voluntarios, Ratio, 446 Nmero de prstamos activos por ciclo, Grfico, 219 Nmero de prstamos activos por producto, Grfico, 221 Nmero de prstamos activos, Ratio, 445 Nmero de prstamos desembolsados por mes, Grfico, 222 Nmeros de lneas, Microfin, 20
P
Pagos trimestrales, 171 Participacin, Proceso de planificacin, 35 Perodo de gracia, 172, 497 Personal Ajustes para inflacin, 260 Categoras, 260 Grfico de composicin, 305 Grfico de ratios, 305 Grficos, 305, 341 Nivel administrativo, 338 Nivel programa, 3014 Procedimiento para definir requisitos relacionados con el programa, 291 Proyecciones administrativas, 336 Proyecciones de anlisis de oficiales de crdito, 291 Proyecciones relacionadas con el programa, 291 Regin. Vase Personal:Nivel programa Sucursal. Vase Personal:Nivel programa Ttulos, 260 Personal de oficina central como % del total de personal, Ratio, 340 Plan de recursos Desarrollo, 243 Implementacin en Microfin, 248 Plan estratgico, FEDA 2001, 37
O
Oficiales de crdito como % del total de personal de programa, Ratio, 303 Organizacin del Manual, 18 Otras categoras para gastos operativos, Definicin, 262
Plan operativo, 26 Planificacin de negocios Acerca de, 21 Definicin, 509 Marco, 509 Planificacin estratgica, 21. Vase tambin: Proceso de planificacin:Plan estratgico Administracin, 518 Administracin financiera, 518 Clientes, 512 Colaboradores, 513 Competencia, 513 Consejo de administracin y gerencia, 515 Crdito y ahorros, 515 Cuadro de productos y mercados (Figura A1.1), 520 Definicin, 28 Desarrollo institucional, 521 Elementos externos, 514 Entorno, 513 Evaluacin institucional, 514 Factores regulatorios, 514 Financiamiento, 518 Marco, 510 Mercados, 511 Misin y metas, 510 Objetivos y actividades, 521 Productos y mercados, 520 Recursos humanos, 517 Seleccin de una estrategia, 519 Planificacin operativa Definicin, 21, 29 Planificacin, Flujo de planificacin estratgica y operativa (Figura 1.1), 27 Plazo Cartera inicial excede 24 meses, 173 Efectivo de prstamo, Entrada, 171 Hoja Carga de trabajo, 490 Prstamo menor que tres meses, 173 Plazo de prstamo en fracciones, 171 Plazo efectivo de prstamo, 171, 172 Plazo promedio de prstamo por producto, Grfico, 224 Porcentaje de gastos generales, Grfico, 448 Portapapeles de grficos, Botn, 410, 417 Portapapeles de grficos, Hoja, 54 Prefacio, 811
Prstamo. Vase tambin Productos crediticios, Definicin. Condiciones de reembolso, Definicin, 170 Monto, Definicin, 167 Plazo efectivo de, Calcular, 172 Prstamo comercial, en comparacin con concesional, 375 Prstamo concesional, en comparacin con comercial, 375 Prstamos activos por miembro del personal de programa, Ratio, 303 Prstamos activos, Proyectar, 2087 Prstamos desembolsados por oficial, por mes, Ratio, 298 Prstamos incobrables Anlisis de variacin, 480 Polticas de provisiones, Hoja Cap inst, 25857 y sostenibilidad, 450 Prstamos indexados, 161 Prstamos nuevos, Proyeccin, 2087 Prestatarios por oficial de crdito, Ratio, 444 Problemas de funcionamiento, 90 Proceso de planificacin Elaboracin de modelo financiero, 26 Incorporacin de Microfin al proceso anual, 483 Marco, 26 Participacin, 35 Plan de negocios, 26 Plan estratgico, 26 Plan operativo, 26 Programacin, 35 Realista, 36 Recomendaciones generales, 34 Refinar el modelo, 26 Responsabilidad de la recopilacin de datos, 36 Productos crediticios. Anular ciclos, 166 Caractersticas claves, 153 Definicin Seccin de entrada de productos crediticios, 163 Definicin, 151 Diseo, 152 Graduacin, 166 Identificar para Microfin, 159 Introducir nuevos, 165 Ms de cuatro, 161
Plazo de cartera inicial excede 24 meses, 173 Plazo menor que tres meses, 173 Rediseo, 162, 165 Variaciones cclicas, 162 Variaciones de sucursal o regin, 161 Productos crediticios, Definicin Ahorro obligatorio, 173 Anlisis de prstamo, 179 Cargos y comisiones, 178, 179 Condiciones del reembolso de prstamos, 170 Estructura de precios, 176 Indexacin, 179 Mtodo de inters sobre saldo decreciente, 177 Mtodo de tasa de inters, 177 Mtodo de tasa de inters flotante, 177 Mtodo de tasa fija, 177 Montos promedio de prstamo, 167 Seguros, 179 Tasa de inters, 178 Productos de ahorro. Vase tambin Ahorro obligatorio, Ahorro voluntario y Ahorros. Caractersticas claves, 153 Definicin, 151, 181 Definicin de ahorro obligatorio, 181 Definicin de ahorro voluntario, 183, 184 Identificar para Microfin, 159 Variaciones de sucursal o regin, 161 Productos, Hoja, 52 Programa (Sucursal/Regin), Hoja, 53 Programacin, Proceso de planificacin, 35 Promedio de depsitos por producto, Grfico, 233 Promocin, Oficial de crdito, 295 Proteccin para la seguridad, Hojas, 73 Provisiones Anlisis de variacin, 480 Bloquear provisiones negativas, 259 Clculo de requisito mensual, 289 Estado de flujo de fondos, Hoja Estados financieros, 435 Estado de resultados, Hoja Estados financieros, 432 Hoja Admin (Oficina central), 453 Hoja Cap inst, 258 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 286 Prdida de prstamos negativa, 290 Polticas, 25857
Prstamos incobrables, 286 Ratio como % de desembolsos, 288 Revisin de clculos, 288 Provisiones para prstamos incobrables. Vase Provisiones Proyecciones Comparacin de mtodos de sucursal, regin y consolidado, 126 Directrices para seleccionar un mtodo, 131 Mtodo basado en regiones, 130 Mtodo basado en sucursales, 129 Mtodo consolidado, 128 Proyecciones automatizadas Funcin para definir, 246 Gastos Variables para (Figura 7.3), 247 Vista global, Hoja Cap inst, 246 Proyecciones consolidadas Descripcin, 128 Ventajas y desventajas (Figura 4.3), 129 Proyecciones de cartera, Crear Grficos de crdito, 218 Ingresar tasas de retencin, 214 Proyectar prstamos activos (o nuevos), 2087 Revisar proyecciones de la movilizacin de ahorro voluntario, 230 Revisin de grficos de ahorros, 231 Revisin de proyecciones de productos crediticios, 224 Proyecciones de cartera, Elaboracin, 204 Ingreso de saldos iniciales, 205 Proyecciones de crdito, seleccionar un mtodo, 131 Proyecciones de productos crediticios, Revisin, 224 Proyecciones de sucursal, 129 Proyecciones financieras, Anlisis, 407 Proyecciones regionales, 130 Ventajas y desventajas (Figura 4.4), 130 Pblico, Acerca de, 21
R
RAM
Cmo determinar el RAM de su computadora, 96 Requisitos, Microfin (Figura 3.1), 96 Ratio de costos operativos, Grfico, 449 Ratio de reserva para prstamos incobrables, 288, 440 Ratio rpido, 430 Ratios Activo fijo neto / Personal de oficina central, 351 Activo fijo neto por miembro del personal de sucursal/programa, 319 Anlisis, 43647 Calidad de cartera, 44041 Cambio porcentual en depositarios, 447 Cambio porcentual en depsitos de ahorros, 446 Carga de trabajo por oficial de crdito, 298 Cartera en riesgo, 440 Cartera por oficial de crdito, 298, 445 Castigo como % de cartera, 288 Castigo de prstamos, 287, 441 Costos operativos, 246, 444 Crecimiento total de cartera, 445 Crecimiento total de prestatarios, 446 Crecimiento y alcance, 44547 Eficiencia y productividad, 443 Histricos, 144 Lista de categoras, 437 Lista de los ratios de Microfin (Figura 11.19), 438 Multiplicador de capital, 430, 443 Nuevos clientes, por oficial, por mes, 298 Nmero de depositarios voluntarios, 446 Nmero de prstamos activos, 445 Oficiales de crdito como % del total de personal de programa, 303 Otros gastos operativos a nivel admin / Cartera, 345 Otros gastos operativos de programa / Cartera, 312 Personal de oficina central como % del total de personal, 340 Prstamos activos por miembro del personal de programa, 303 Prstamos desembolsados por oficial, por mes, 298 Prestatarios por oficial de crdito, 444 Primarios, versus secundarios, 437 Provisiones como % de desembolsos, 288
Ratio rpido, 430 Rendimiento ajustado de activos productivos, 442 Rendimiento ajustado del activo total, 442 Rendimiento de cartera, 443 Rendimiento mensual de cartera, 282 Rentabilidad, 44142 Reserva para prstamos incobrables, 288, 440 Solvencia, 443 Tasa de desercin de clientes, 446 Total cartera de prstamos, 445 Total depsitos de ahorro voluntario, 446 Ratios avanzados, Botn, 437 Ratios de rentabilidad, Base de clculo, 145 Ratios, Anlisis, 407 Real/Nominal Actividad de cartera, Hoja Programa, 226 Botn Hoja grficos, 410 Tasas de inters efectivas, 180 Real/Nominal, Botn Hoja Grficos, 218 Hoja Navegador, 68 Recalcular Mtodo de reclculo, 61, 113 Opciones, 72 Recalcular, Botn, 64 Recomendaciones, Proceso de planificacin, 34 Recursos administrativos, Planificacin, 32829 Recursos de programa, Planificacin, 277 Recursos institucionales, Planificacin, 24243 Recursos, Planificacin Administrativos, 32829 Institucional, 24243 Programa, 277 Rediseo, Productos crediticios, 165 Redondeo, 301, 316, 338, 348 Reembolsos Entradas automatizadas, 207 Entradas manuales, 207 Hoja Costo al cliente, 496 Hoja Cronograma de pagos, 500
Reglas de uso, Manual, 19 Rendimiento ajustado de activos productivos, Ratio, 442 Rendimiento ajustado del activo total, Ratio, 442 Rendimiento de cartera, Ratio, 443 Rendimiento mensual de cartera, Ratio, 282 Rendimiento por producto, Grfico, 283 Requerida Entrada de datos, Formato, 83 Informacin histrica para el balance general (Figura 4.11), 140 Requisitos de datos Balance general (Figura 4.11), 140 Estimacin, 529 Generales, 523 Hoja Admin (Oficina central), 526 Hoja Cap inst, 526 Hoja Carga de trabajo, 529 Hoja Costo al cliente, 528 Hoja Inicializacin del modelo, 523 Hoja Otros programas, 528 Hoja Productos, 524 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 524 Hoja Resumen, 528 Hoja Retencin, 528 Hojas de Fuentes Fin y Flujo Fin, 527 Requisitos de personal, Proceso de planificacin, 35 Reserva Monto, 288 Prstamos incobrables, Proyeccin, 286 Ratio de reserva para prstamos incobrables, 288, 440 Reserva para prstamos incobrables, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 286 Resumen, Hoja, 55 Retroceder, Botn, 21 Riesgo financiero, Clculos de tasa de inters efectiva, 499
Seccin de activo fijo a nivel administrativo Hoja Admin (Oficina central), 348 Hoja Cap inst, 346 Seccin de activo fijo a nivel programa Hoja Cap inst, 314 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 316 Seccin de ahorro obligatorio Hoja Productos, 173, 181 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 226 Seccin de ajustes al flujo de fondos, Hoja Cap inst, 26972 Seccin de anlisis de liquidez, Hoja Flujo fin, 397 Seccin de anlisis de oficiales de crdito, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 291 Seccin de anlisis de otros activos, Hoja Admin (Oficina central), 353 Seccin de anlisis de ratios Hoja Estados financieros, 43647 Hoja Resumen, 424 Seccin de anlisis de subsidios en especie Hoja Admin (Oficina central), 356 Hoja Cap inst, 268 Seccin de anlisis de terreno y edificios, Hoja Admin (Oficina central), 351 Seccin de anlisis del estado de resultados - regin, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 452 Seccin de anlisis del estado de resultados - sucursal, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 452 Seccin de anlisis, Hoja Productos, 179 Seccin de asignacin de costos no financieros administrativos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 255 Seccin de asignacin inicial de activos disponibles, Hoja Fuentes fin, 372 Seccin de balance general Hoja Estados financieros, 428 Hoja Inicializacin del modelo Lista de datos histricos requeridos, 140 Para datos histricos, 139 Hoja Resumen, 422 Seccin de clculo de costos financieros, Hoja Fuentes fin, 376 Seccin de clculo de impuestos, Hoja Admin (Oficina central), 354
S
Salir del grfico, Botn, 417 Seccin de actividad agregada de prstamos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 224
Seccin de categoras de activos fijos, Hoja Cap inst, 264, 267 Seccin de condiciones de reembolso, Hoja Productos, 170 Seccin de costo de fondos a tasa de mercado, Hoja Fuentes, 375 Seccin de costos financieros Hoja Admin (Oficina central), 284 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 255, 284 Seccin de datos del informe resumido, hoja Programa (Sucursal/Regin), 202 Seccin de datos sobre la inflacin e indexacin, Hoja Inicializacin del modelo, 134 Seccin de entrada de productos crediticios, Hoja Productos, 163 Seccin de estado de resultados Hoja Estados financieros, 431 Hoja Inicializacin del modelo, 137 Hoja Resumen, 422 Seccin de estado de resultados de regin, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 451 Seccin de estado de resultados de sucursal, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 451 Seccin de estados financieros a valores constantes, Hoja Resumen, 424, 425 Seccin de estados financieros en moneda extranjera, Hoja Resumen, 426 Seccin de estrategia de inversin, Hoja Flujo fin, 385 Seccin de estructura de precios, Hoja Productos, 176 Seccin de financiamiento de cartera, Hoja Flujo fin, 393 Seccin de financiamiento no restringido, Hoja Flujo fin, 396 Seccin de financiamiento operativo, Hoja Flujo fin, 391 Seccin de financiamiento para otros activos, Hoja Flujo fin, 394 Seccin de financiamiento por fuente, Hoja Flujo fin, 381 Seccin de fuentes de financiamiento, Hoja Fuentes fin, 368 Seccin de fuentes de financiamiento, Hoja Resumen, 423
Seccin de fuentes por defecto automatizadas, Hoja Flujo fin, 384 Seccin de informacin de cartera, Hoja Inicializacin del modelo, 143 Seccin de informacin institucional, Hoja Inicializacin del modelo, 132 Seccin de informacin sobre personal, Hoja Cap inst, 260 Seccin de ingresos por inversiones, Hoja Flujo fin, 38788 Seccin de ingresos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 281 Seccin de mtodo de asignacin de costos, Hoja Cap inst, 255 Seccin de modelo de sucursales individuales, Hoja Inicializacin del modelo, 126 Seccin de monto promedio de prstamo, Hoja Productos, 167 Seccin de nmero de prstamos activos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 2087 Seccin de nmero de productos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 226 Seccin de nmero de sucursales, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 290 Seccin de nmero y nombres de productos, Hoja Productos, 159 Seccin de otra informacin a nivel de admin, Hoja Cap inst, 264, 267 Seccin de otros gastos operativos a nivel administrativo Hoja Admin (Oficina central), 341, 344 Hoja Cap inst, 342 Seccin de otros gastos operativos a nivel programa Hoja Cap inst, 308 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 310 Seccin de otros gastos operativos, Hoja Cap inst, 262 Seccin de personal a nivel administrativo Hoja Admin (Oficina central), 336 Hoja Cap inst, 337 Seccin de personal a nivel programa Hoja Cap inst, 299 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 3014 Seccin de polticas de provisin y castigo de prstamos, Hoja Cap inst, 258
Seccin de productos de ahorro voluntario Hoja Productos, 184 Hoja Programa (Sucursal/Regin), 227 Seccin de provisin y castigo de prstamos, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 286 Seccin de proyeccin de prstamos (Entrada), Hoja Programa (Sucursal/Regin), 204 Seccin de proyecciones de ahorro, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 226 Seccin de proyecciones de flujo de fondos Hoja Resumen, 423 Seccin de proyecciones de flujo de fondos Hoja Estados financieros, 434 Seccin de proyecciones de productos crediticios, Hoja Inicializacin del modelo, 132 Seccin de ratios financieros, Hoja Inicializacin del modelo, 146 Seccin de requisitos de liquidez, Hoja Fuentes fin, 373 Seccin de resultados de productos crediticios, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 224 Seccin de resumen de ahorro voluntario, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 230 Seccin de resumen de definicin de los productos, Hoja Productos, 162 Seccin de resumen de financiamiento antes de usar fondos no restringidos, Hoja Flujo fin, 395 Seccin de saldos iniciales (para cartera), Hoja Programa (Sucursal/Regin), 205 Seccin de tasas de inters de prstamos por pagar, Hoja Fuentes fin, 369 Seccin de tasas de retencin, Hoja Programa (Sucursal/Regin), 214 Seguridad, 73 Seguros, Modelo, 179 Seleccionar metodologa de crdito, 154 Servicios financieros, En comparacin con servicios no financieros, 136 Servicios no financieros, Descripcin, 136 Sobre Microfin, Men de Opciones, 63
Software Recomendado para Microfin, 95 Transferir el software de Microfin otra computadora, 104 Transferir los datos de Microfin a otra computadora, 104 Solicitudes de mejoras, 91 Soporte tcnico, 91 Sostenibilidad operativa y financiera, Grfico, 449 Subsidios. Vase Subsidios en especie Administrativos, 268 Subsidios en especie, Histricos, 145 Sucursales, Determinar el nmero, 290
T
Tasa de desercin de clientes, Ratio, 446 Tasa de inflacin, Histrica, 145 Tasa de inters Efectiva, Clculos, 495 Fuente de financiamiento por defecto, 385 Hoja Costo al cliente, 497 Hoja Productos, 178 Lmite, 375 Tasa de mercado, 375 Tasa de inters nominal, 161 Tasa de mercado Histrica, 145 Inters, 375 Tasa de retencin Hoja Carga de trabajo, 490 Teclado Atajos, 71 Total cartera de prstamos, Ratio, 445 Total depsitos de ahorro voluntario, Ratio, 446 Total ingresos de crdito, Grfico, 283 Transferir, Microfin a otra computadora, 104 Tutorial Ayuda, 88
U
ltimo sitio, Botn, 67 Uso de fondos, Grfico, 321, 398
Versin electrnica del manual, 20 Versin impresa del manual, 20 Vnculos, Botones, 70 Vista global, Microfin, 47 Vista preliminar, Botn, 67
V
Valores Real/Nominal Definicin, 68 Valores reales, Botn, 410 Ver contrato de licencia, Botn, 117 Verificacin de datos, 84
W
Windows, Microsoft, 21 www.microfin.com, 86, 91, 104

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Cmo usar Microfin 3

Un manual para la planificacin operativa y elaboracin de un modelo financiero

Serie instrumento tcnico N o 2 Septiembre de 2002

Cmo usar Microfin 1

Cmo usar Microfin 3: Un manual para la planificacin

2 Cmo usar Microfin

Captulo 1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin 25

Captulo 2 Vista global de Microfin 47

Cmo usar Microfin 3

Captulo 3 Instalacin de Microfin 95

Captulo 4 Elaboracin de un modelo de Microfin 107

Captulo 5 Definicin de productos y servicios 151

4 Cmo usar Microfin

Captulo 6 Definicin de canales de mercadeo para proyectar la actividad de clientes 191

Captulo 7 Planificacin de capacidad y recursos institucionales 243

Captulo 8 Proyeccin de capacidad y recursos relacionados con el programa 277

Cmo usar Microfin 5

Captulo 9 Proyeccin de capacidad y recursos administrativos 329

Captulo 10 Desarrollo de una estrategia de financiamiento 363

6 Cmo usar Microfin

Captulo 11 Anlisis de grficos, proyecciones e indicadores 407

Captulo 12 La elaboracin de modelos financieros como una herramienta de gestin 459

Captulo 13 Funciones opcionales para modelos avanzados 485

Cmo usar Microfin 7

Anexo 1 Marco para la planificacin de negocios 509

Anexo 2 Requisitos de datos de Microfin 523

Anexo 3 Bibliografa de materiales para la planificacin de negocios 531

8 Cmo usar Microfin

Cmo usar Microfin 9

10 Cmo usar Microfin

Cmo usar Microfin 11

Cmo usar Microfin 13

14 Cmo usar Microfin

16 Cmo usar Microfin

Acerca del manual

Cmo usar Microfin 17

18 Cmo usar Microfin

Cmo usar Microfin 19

Versin impresa o versin electrnica (Word o Acrobat)

20 Cmo usar Microfin

Acerca del pblico

Acerca de la planificacin de negocios

Cmo usar Microfin 21

Acerca del estudio de caso: Freedonia Enterprise Development Association (FEDA)

22 Cmo usar Microfin

Cmo usar Microfin 23

Captulo 1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin

1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin

Marco para la planificacin de negocios

Cmo usar Microfin 25

26 Cmo usar Microfin

Figura 1.1 Flujo de planificacin estratgica y operativa

Elaboracin del modelo financiero

1 Antes de comenzar: Un mtodo de mejores prcticas para la planificacin

Definicin de productos y servicios Determinacin de los canales de mercadeo

Anlisis de los productos de crdito y ahorros Proyeccin de actividad de crdito y ahorros

Planificacin de capacidad y recursos de la institucin

Elaboracin de estrategia de financiamiento

Anlisis de financiamiento por fuente Costo de fondos Anlisis de liquidez y de inversiones

Anlisis de las proyecciones financieras

Anlisis de los estados financieros proyectados

Cmo usar Microfin 27

Elaboracin del modelo financiero

28 Cmo usar Microfin