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MAKRO ATACADISTA S.A.

CNPJ n 47.427.653/0001-15 Senhores Acionistas, O Makro submete sua apreciao o Relatrio da Administrao e as demonstraes nanceiras da rede, com o parecer dos auditores independentes, referentes aos exerccios sociais nalizados em 31 de dezembro de 2010 e de 2009. 2010 principais fatos Em 2010, ano em que comemoramos 38 anos de atividades no Brasil, investimos na modernizao da nossa marca, que ganhou a cor vermelha e passou por uma leve reestilizao. As vendas lquidas cresceram 13,6% sobre o ano anterior, atingindo R$ 5.254 milhes, com aumento de 7,7% no conceito mesmas lojas. No que tange s aes de promoo de vendas, comunicao e delizao de clientes, esse foi um ano de grande desenvolvimento. Com o principal objetivo de ganhar participao de mercado, assumimos como foco as vendas das categorias de commodities, o que permitiu nos posicionarmos como um dos principais distribuidores do mercado brasileiro. Tambm reforamos a estratgia de segmentao com o uso de nossa base de dados de clientes e do marketing digital como ferramenta de relacionamento. Como resultado, houve crescimento no nmero de clientes prossionais, para quem desenvolvemos, seguindo um plano de diferenciao, linhas especicas de produtos institucionais voltadas aos clientes transformadores de alimentos. Em agosto, foi realizada a quarta edio do Makro Extravaganza. Neste ano, alm do contedo voltado para os nossos clientes do segmento de food service, ampliamos os workshops e as palestras para temas de interesse tambm do pequeno varejo. O evento representou novamente uma grande oportunidade dos clientes conhecerem as novidades da indstria para os seus negcios e, tambm, receberem gratuitamente capacitao tcnica e em gesto de negcios, por meio de parcerias com fornecedores e entidades comerciais. Ampliamos tambm os programas de capacitao para clientes em todo o territrio brasileiro RELATRIO DA ADMINISTRAO com eventos como a Semana do Cliente Prossional que passou por 35 de nossas lojas. Encerramos 2010 com 76 lojas no territrio brasileiro, cobrindo praticamente todos os Estados da Federao. Consolidamos no ano a implantao do conceito Speciale em nove lojas, que consiste numa rea de at 450m dentro dos estabelecimentos, especco para venda de vinhos, bebidas quentes e produtos importados. Os investimentos em lojas totalizaram R$ 172,1 milhes e foram substancialmente destinados inaugurao de trs unidades e reforma e modernizao de outras vinte e duas, objetivando uma operao mais sustentvel, com a substituio dos sistemas de iluminao articial e ilhas de congelados por modelos que consomem at 50% menos de energia eltrica, utilizao de iluminao natural e reaproveitamento de gua. Partes destas economias foram revertidas para o conforto dos clientes com a instalao de sombreadores nos estacionamentos e ar condicionado nas lojas de regies com altas temperaturas. Em 2010 continuamos o desenvolvimento do Carto Makro, procurando adequar cada vez mais essa facilidade s necessidades do nosso cliente. Alm da oferta de Pacote de Vantagens exclusivas para os portadores do Carto, reforamos os benefcios dos servios oferecidos como crdito para comprar em milhares de estabelecimentos com as bandeiras Mastercard e Visa e a gesto nanceira das compras do seu negcio, resultando assim em uma ferramenta que, para ns, representa maior atratividade e uma excelente superfcie de delizao e, para o cliente, uma importante ferramenta de compra. Outro fato relevante de 2010 foi o inicio da aceitao do Carto de Dbito como meio de pagamento, que veio a atender uma demanda atual por modernizao. Estratgia Em 2011 seguiremos rmes na consolidao das aes de promoo de vendas e delizao de clientes. Reforaremos as estratgias de ganhar participao de mercado e de diferenciao. Nessa direo, sero priorizados www.makro.com.br os investimentos em centrais de compras regionais, na reestilizao da marca Makro e na continuidade das reformas e modernizaes das lojas. Estamos estruturando a rea de distribuio de nossos produtos, simultaneamente incrementao do EDI (Electronic Data Interchange), objetivando maior integrao com nossos fornecedores. Isso otimizar a operao de centros de distribuio com a modernizao do supply chain entre nossos fornecedores e clientes. Esse ano ser marcado pela consolidao das operaes das 19 lojas novas construdas nos ltimos trs anos e pela expanso da rea de postos de gasolina. Continuaremos direcionando esforos para o crescimento orgnico, com estudos de aquisio de terrenos em cidades e regies estratgicas, com potencial para receber nossas lojas. O grupo O Makro Atacadista S.A. controlado pela empresa holandesa SHV Holdings N.V., que na Amrica do Sul controla operaes de comrcio atacadista de auto-servio em cinco pases: Argentina, Brasil, Colmbia, Venezuela e Peru. Ao nal de 2010 esses pases operavam um total de 148 lojas Makro. Agradecimentos Aproveitamos a oportunidade para agradecer aos nossos clientes, fornecedores, parceiros e funcionrios. Aos clientes por nos honrar com sua delidade nesses ltimos 38 anos e que, sem sombra de dvidas, so a razo de existirmos; aos fornecedores por nos conarem a distribuio de seus produtos; aos parceiros por apoiarem nossos projetos e aos funcionrios pelos seus contnuos esforos em fazer dessa organizao sinnimo de excelncia. Finalmente, gostaramos de expressar o nosso reconhecimento aos nossos acionistas pela conana em ns depositada e pelo seu comprometimento rme com a estratgia atual e com o crescimento da nossa organizao. So Paulo, 31 de maro de 2011. A administrao Consolidado Controladora 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 (Reapre- (Reapre(Reapre- (Reapresentado) sentado) sentado) sentado) 603.567 81.180 8.110 37.843 11.650 18.499 30.596 791.445 56.180 275.473 13.965 6 345.624 512.908 67.524 255.989 36.004 2.995 49.461 14.759 36.468 976.108 1.631 15.521 12 17.164 559.597 239.228 28.951 6.750 30.925 12.519 39.033 917.003 2.234 17.933 20.167 603.949 86.899 8.110 38.850 2.417 11.963 18.499 24.020 794.707 106.715 275.473 13.776 395.964 513.324 67.524 255.989 36.984 4.934 49.733 14.759 33.134 976.381 1.631 15.554 17.185 560.175 239.228 29.633 9.054 30.999 12.519 80.769 962.377 2.234 17.966 20.200

Ativo

Circulante Caixa e equivalentes de caixa (Nota 5) Contas a receber (Nota 6) Estoques (Nota 7) Tributos a recuperar (Nota 8) Despesas do exerccio seguinte Outros crditos (Nota 9) No circulante Realizvel a longo prazo Tributos diferidos (Nota 16(a)) Tributos a recuperar (Nota 8) Depsitos judiciais (Nota 15(d)) Outros crditos (Nota 9) Investimentos (Nota 10(a)) Imobilizado (Nota 12) Intangvel (Nota 11) Total do ativo

BALANOS PATRIMONIAIS- Em milhares de reais Controladora Consolidado 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de Passivo e patrimnio lquido dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 (Reapre- (Reapre(Reapre- (Reapresentado) sentado) sentado) sentado) Circulante Fornecedores 122.799 125.176 197.283 179.687 144.732 244.588 Emprstimos e nanciamentos (Nota 13) 76.511 43.290 43.550 76.511 43.290 43.550 Debntures (Nota 13) Proviso para frias, bnus e 525.913 453.113 386.931 525.913 453.113 386.931 encargos sociais 19.415 48.646 18.352 19.417 48.647 18.354 Imposto de renda e contribuio social a 4.077 2.543 698 4.249 2.543 713 recolher (Nota 16) 4.969 10.477 20.253 4.977 10.547 20.160 Impostos a recolher (Nota 14) 753.684 683.245 667.067 810.754 702.872 714.296 Dividendos e juros sobre o capital prprio (Nota 17) Outras obrigaes 35.389 29.913 38.617 35.389 29.913 38.617 19.691 8.247 7.361 19.691 8.247 7.361 7.822 7.977 8.989 8.207 8.565 9.465 14.240 82.910 18.296 14.240 14.240 14.788 77.142 129.047 73.263 77.527 60.965 70.231 427.115 332.983 318.375 364.647 300.112 248.783 787.909 681.844 568.363 19.153 18.872 21.020 19.153 18.872 21.025 888.057 781.014 661.441 884.589 761.681 659.619 1.641.741 1.464.259 1.328.508 1.695.343 1.464.553 1.373.915 No circulante Emprstimos e nanciamentos (Nota 13) Debntures (Nota 13) Proviso para contingncias (Nota 15) Outras obrigaes Patrimnio lquido (Nota 17) Capital social Reservas de lucros Total do passivo e patrimnio lquido

221.902 221.902 221.902 221.902 221.902 221.902 282.770 249.085 169.436 282.770 249.085 169.436 504.672 470.987 391.338 504.672 470.987 391.338 1.641.741 1.464.259 1.328.508 1.695.343 1.464.553 1.373.915 DEMONSTRAES DO RESULTADO EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 (Reapre(Reapresentado sentado) Receita lquida (Nota 18) 5.253.670 4.626.560 5.253.670 4.626.560 Custo dos produtos vendidos (4.573.742) (3.980.423) (4.573.742)(3.980.423) Lucro bruto 679.928 646.137 679.928 646.137 Receitas (despesas) operacionais Com pessoal (243.221) (207.300) (244.601) (208.510) Aluguel, depreciao e amortizao (Nota 12) (149.485) (138.065) (93.518) (86.347) Com promoes (50.658) (39.808) (50.658) (39.808) Gerais (Nota 19) (212.227) (189.287) (215.503) (192.258) Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas (Nota 8) (97) 29.791 (288) 29.664 Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 10(a)) 43.890 42.369 Lucro operacional antes do resultado nanceiro 68.130 143.837 75.360 148.878 Receitas nanceiras (Nota 20) 17.927 15.221 21.988 18.639 Despesas nanceiras(Nota 20) (53.288) (36.345) (55.139) (36.382) Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social 32.769 122.713 42.209 131.135 Imposto de renda e contribuio social (Nota 16) 5.316 (17.032) (4.124) (25.454) Lucro lquido do exerccio 38.085 105.681 38.085 105.681 Lucro lquido por ao - R$ 0,20 0,55 Nos exerccios ndos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a Empresa no apurou outros resultados abrangentes, razo pela qual essa demonstrao no est sendo apresentada. As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes nanceiras. Controladora e consolidado Lucro Patrimnio lquido do lquido exerccio 1 de 31 de 31 de janeiro dezembro dezembro de 2009 de 2009 de 2009 Conforme anteriormente apresentado 387.052 466.509 105.489 Ajuste de bonicao de mercadorias sobre o custo dos produtos vendidos 6.493 6.785 292 Efeitos do imposto de renda e da contribuio social (2.207) (2.307) (100) Reapresentado 391.338 470.987 105.681

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes nanceiras. DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO - Em milhares de reais Reservas de lucros Capital Para Lucros social Legal investimentos acumulados Em 1 de janeiro de 2009 - conforme anteriormente apresentado 221.902 44.381 120.769 Ajuste de exerccios anteriores (Nota 2.1) 4.286 Saldo de abertura ajustado 221.902 44.381 120.769 4.286 Lucro lquido do exerccio - reapresentado (Nota 2.1) 105.681 Apropriaes (Nota 17(c)) Juros sobre o capital prprio (imputados ao dividendo mnimo obrigatrio) (26.032) Constituio de reservas estatutrias sobre o lucro do exerccio 79.649 (79.649) Em 31 de dezembro de 2009 (reapresentado) 221.902 44.381 204.704 Lucro lquido do exerccio 38.085 Apropriaes (Nota 17(c)) Juros sobre o capital prprio (imputados ao dividendo mnimo obrigatrio) (4.400) Constituio de reservas estatutrias sobre o lucro do exerccio 33.685 (33.685) Em 31 de dezembro de 2010 221.902 44.381 238.389 As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes nanceiras.

Total 387.052 4.286 391.338 105.681 (26.032) 470.987 38.085 (4.400) 504.672

DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhares de reais Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 (Reapre(Reapre(Reapre(Reapresentado) sentado) sentado) sentado) Caixa proveniente das Fluxos de caixa das operaes 31.768 47.146 99.548 74.429 atividades operacionais Juros pagos (682) (28.185) (1.323) (28.185) Lucro antes do imposto de Imposto de renda e contribuio renda e da contribuio social pagos (13.232) (8.151) (29.170) social 32.769 122.713 42.209 131.135 Caixa lquido proveniente das Ajustes atividades operacionais 31.086 5.729 90.074 17.074 Depreciao e amortizao 45.314 42.385 62.369 56.518 Fluxos de caixa das atividades Valor residual do ativo de investimentos imobilizado baixado 1.109 10.340 1.309 10.500 Aquisies de investimentos (20.000) (65.801) Resultado da equivalncia Recebimento de dividendos 38.000 28.450 patrimonial (43.890) (42.369) Aquisies de bens do ativo Proviso para devedores imobilizado (107.240) (99.968) (166.025) (176.413) duvidosos 5.923 4.682 5.922 4.681 Aquisies de ativo intangvel (3.999) (1.933) (3.999) (1.933) Proviso para ajuste de valor de realizao de estoques 2.091 2.406 2.091 2.406 Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos (93.239) (139.252) (170.024) (178.346) Proviso para contingncias 9.584 6.627 9.816 6.689 Fluxos de caixa das atividades Juros, variaes monetrias e de nanciamento cambiais sobre emprstimos 36.705 26.659 38.471 26.659 Amortizao de emprstimos (607) (166.527) (607) (166.527) Variaes nos ativos e passivos 60.383 251.735 115.512 251.735 Contas a receber (39.144) (4.422) (39.143) (4.421) Ingressos de emprstimos (23.792) (23.792) Estoques (74.891) (68.588) (74.891) (68.588) Dividendos pagos Tributos a recuperar 17.787 (31.180) 17.786 (31.179) Caixa lquido proveniente das atividades de nanciamentos 59.776 61.416 114.905 61.416 Outros ativos 4.557 9.436 4.222 9.231 Fornecedores 90.659 (46.689) 90.625 (46.851) Aumento lquido (reduo) de caixa e equivalentes Proviso para frias, bnus e de caixa (2.377) (72.107) 34.955 (99.856) encargos sociais 1.839 7.053 1.866 7.351 Caixa e equivalentes de caixa Impostos a recolher, incluindo imposto de renda e no incio do exerccio 125.176 197.283 144.732 244.588 contribuio social (41.626) 19.685 (42.396) 27.034 Caixa e equivalentes de caixa Os ajustes decorreram de modicao da estimativa contbil das bonicano nal do exerccio 122.799 125.176 179.687 144.732 Outros passivos (17.018) (11.592) (20.708) (56.736) es pagas referentes a estoques no vendidos, sendo esse ajuste identiAs notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes nanceiras. cado pela administrao durante o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010 e ajustado de maneira retroativa, conforme requerido pelo CPC 23. (a) NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 Demonstraes nanceiras consolidadas: As demonstraes nanceiras Em milhares de reais 1. INFORMAES GERAIS: O Makro Atacadista S.A. (Empresa ou con- de modo consistente em todos os exerccios apresentados, salvo disposio consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme as troladora) opera uma cadeia de 76 lojas atacadistas (2009 - 73 lojas) de em contrrio. 2.1 Base de preparao: As demonstraes nanceiras foram prticas contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitibaixo custo no sistema de autoservio, sob o nome Makro, que vende uma preparadas considerando o custo histrico como base de valor e ajustadas dos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs). Estas so as prigrande variedade de produtos alimentcios e no alimentcios vista, preos para reetir o custo atribudo de terrenos e edicaes na data de transio meiras demonstraes nanceiras apresentadas de acordo com CPCs pela reduzidos e em grandes volumes, para clientes cadastrados. Adicionalmen- para os CPCs e ativos nanceiros disponveis para venda e ativos e passivos Empresa. As principais diferenas entre as prticas contbeis adotadas ante, a Empresa possui, como parte de suas operaes, 71 restaurantes e nanceiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo teriormente no Brasil (BR GAAP antigo) e os CPCs, incluindo as reconciliaes do patrimnio lquido e do resultado abrangente, esto apresentadas 27 postos de gasolina localizados em reas contguas a algumas de suas contra o resultado do exerccio. A preparao de demonstraes nanceiras na Nota 23. (b) Demonstraes nanceiras individuais: As demonstralojas. A Empresa uma sociedade annima de capital fechado com sede requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o exerccio es nanceiras individuais da controladora foram preparadas conforme as em So Paulo, Estado de So Paulo. A controladora nal da Empresa a SHV Holdings NV, com sede na Holanda. A emisso dessas demonstraes de julgamento por parte da administrao no processo de aplicao das prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciananceiras consolidadas da Empresa foi autorizada pelo Conselho de Admi- polticas contbeis da Empresa. Aquelas reas que requerem maior nvel de mentos Contbeis (CPCs) e so publicadas juntas com as demonstraes julgamento e possuem maior complexidade, bem como as reas nas quais nanceiras consolidadas. 2.2 Consolidao: (a) Demonstraes nanceinistrao, em 31 de maro de 2011. 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS POLTICAS CONTBEIS: As principais po- premissas e estimativas so signicativas para as demonstraes nancei- ras consolidadas: As seguintes polticas contbeis so aplicadas na elabolticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes nanceiras ras consolidadas, esto divulgadas na Nota 3. A Empresa realizou ajustes rao das demonstraes nanceiras consolidadas. Controladas: Controladas so todas as entidades nas quais a Empresa tem o poder de determinar consolidadas esto denidas abaixo. Essas polticas vm sendo aplicadas em resultados exerccios anteriores conforme demonstrado a seguir:
continua...

...continuao

MAKRO ATACADISTA S.A.


CNPJ n 47.427.653/0001-15 www.makro.com.br NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 - Em milhares de reais as polticas nanceiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma consolidado. Os critrios que a Empresa usa para determinar se h evidn- o s situaes em que a regulamentao scal aplicvel d margem a participao de mais do que metade dos direitos a voto (capital votante). As cia objetiva de uma perda por impairment incluem: (i) diculdade nanceira interpretaes. Estabelece provises, quando apropriado, com base nos vacontroladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle relevante do emissor ou devedor; (ii) uma quebra de contrato, como inadim- lores estimados de pagamento s autoridades scais. O imposto de renda e transferido para a Empresa. A consolidao interrompida a partir da data plncia ou mora no pagamento dos juros ou principal; (iii) a Empresa, por a contribuio social diferidos so reconhecidos usando-se o mtodo do em que o controle termina. A Empresa usa o mtodo de contabilizao da razes econmicas ou jurdicas relativas diculdade nanceira do tomador passivo sobre as diferenas temporrias decorrentes de diferenas entre as aquisio para contabilizar as combinaes de negcios. A contraprestao de emprstimo, garante ao tomador uma concesso que o credor no con- bases scais dos ativos e passivos e seus valores contbeis nas demonstratransferida para a aquisio de uma controlada o valor justo dos ativos sideraria; (iv) torna-se provvel que o tomador declare falncia ou outra re- es nanceiras. Entretanto, o imposto de renda e a contribuio social difetransferidos, passivos incorridos e instrumentos patrimoniais emitidos pela organizao nanceira; (v) o desaparecimento de um mercado ativo para ridos no so contabilizados se resultar do reconhecimento inicial de um Empresa. A contraprestao transferida inclui o valor justo de algum ativo ou aquele ativo nanceiro devido s diculdades nanceiras; (vi) dados obser- ativo ou passivo em uma operao que no seja uma combinao de negpassivo resultante de um contrato de contraprestao contingente quando vveis indicando que h uma reduo mensurvel nos futuros uxos de cai- cios, a qual, na poca da transao, no afeta o resultado contbil, nem o aplicvel. Custos relacionados com aquisio so contabilizados no resulta- xa estimados a partir de uma carteira de ativos nanceiros desde o reconhe- lucro tributvel (prejuzo scal). O imposto de renda e a contribuio social do do exerccio conforme incorridos. Os ativos identicveis adquiridos e os cimento inicial daqueles ativos, embora a diminuio no possa ainda ser diferidos so determinados, usando alquotas de imposto (e leis scais) propassivos e passivos contingentes assumidos em uma combinao de neg- identicada com os ativos nanceiros individuais na carteira, incluindo: mu- mulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balano, e que cios so mensurados inicialmente pelos valores justos na data da aquisio. danas adversas na situao do pagamento dos tomadores de emprstimo devem ser aplicadas quando o respectivo imposto diferido ativo for realizado O excesso da contraprestao transferida e do valor justo na data da aquisi- na carteira; condies econmicas nacionais ou locais que se correlacio- ou quando o imposto diferido passivo for liquidado. O imposto de renda e a o de qualquer participao patrimonial anterior na adquirida em relao nam com as inadimplncias sobre os ativos na carteira. 2.6 Contas a rece- contribuio social diferidos ativos so reconhecidos somente na proporo ao valor justo da participao do grupo de ativos lquidos identicveis ad- ber de clientes: As contas a receber de clientes correspondem aos valores da probabilidade de que lucro tributvel futuro esteja disponvel e contra o quiridos registrado como gio (goodwill). Nas aquisies em que a Empre- a receber de clientes pela venda de mercadorias. Se o prazo de recebimen- qual as diferenas temporrias possam ser usadas. Os impostos de renda sa atribui valor justo aos no controladores, a determinao do gio inclui to equivalente a um ano ou menos, as contas a receber so classicadas diferidos ativos e passivos so compensados quando h um direito exequtambm o valor de qualquer participao no controladora na adquirida, e o no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo no circu- vel legalmente de compensar os ativos scais correntes contra os passivos gio determinado considerando a participao da Empresa e dos no con- lante. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo scais correntes e quando os impostos de renda diferidos ativos e passivos troladores. Quando a contraprestao transferida for menor que o valor justo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado com o se relacionam com os impostos de renda incidentes pela mesma autoridade dos ativos lquidos da controlada adquirida, a diferena reconhecida dire- uso do mtodo da taxa efetiva de juros menos a Proviso para Devedores tributria sobre a entidade. 2.15 Benefcios a empregados: Participao tamente na demonstrao do resultado do exerccio. Transaes e saldos e Duvidosos (PDD) (impairment). Na prtica so normalmente reconhecidas nos lucros: A Empresa reconhece um passivo e uma despesa de participaganhos no realizados em transaes entre as empresas so eliminados. ao valor faturado, ajustado pela proviso para impairment, se necessria. o nos resultados com base em uma frmula que leva em conta o lucro Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a opera- 2.7 Estoques: Os estoques correspondem a mercadorias adquiridas para atribuvel aos acionistas da Empresa aps certos ajustes. A Empresa recoo fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As revenda e so avaliados ao menor valor entre o ltimo custo de aquisio e nhece uma proviso quando est contratualmente obrigada ou quando h polticas contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para o valor de mercado. As provises constitudas so baseadas em estimativas uma prtica passada que criou uma obrigao no formalizada. 2.16 Recoassegurar a consistncia com as polticas adotadas pela Empresa. (b) De- da administrao com o objetivo de: (a) ajustar o ltimo custo de aquisio nhecimento da receita: (a) Venda de mercadorias: A receita compreende monstraes nanceiras individuais: Nas demonstraes nanceiras in- ao valor de mercado, quando necessrio; (b) reetir as perdas ocorridas o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao dividuais as controladas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia entre a data de realizao do ltimo inventrio fsico e a data-base de apre- de mercadorias e servios. A receita apresentada lquida dos impostos, patrimonial. Os mesmos ajustes so feitos tanto nas demonstraes nan- sentao das demonstraes nanceiras; (c) reetir no custo de aquisio das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminaceiras individuais quanto nas demonstraes nanceiras consolidadas para as bonicaes recebidas de fornecedores. 2.8 Ativos intangveis: (a) De- es das vendas entre empresas consolidadas. A Empresa reconhece a chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da senvolvimento: Os gastos incorridos no desenvolvimento de projetos (rela- receita quando da transferncia de posse da mercadoria. (b) Receita nancontroladora. 2.3 Converso de moeda estrangeira: (a) Moeda funcional cionados fase de projeto e testes de produtos novos ou aperfeioados) so ceira: A receita nanceira reconhecida conforme o prazo decorrido, usane moeda de apresentao: Os itens includos nas demonstraes nancei- reconhecidos como ativos intangveis quando for provvel que os projetos do o mtodo da taxa efetiva de juros. Quando uma perda (impairment) ras de cada uma das empresas consolidadas so mensurados usando a sero bem-sucedidos, considerando-se sua viabilidade comercial e tecnol- identicada em relao a um contas a receber, a Empresa reduz o valor moeda do principal ambiente econmico no qual a entidade atua (a moeda gica, e somente se o custo puder ser medido de modo convel. Outros contbil para seu valor recupervel, que corresponde ao uxo de caixa futufuncional). As demonstraes nanceiras consolidadas esto apresentadas gastos de desenvolvimento so reconhecidos como despesas na medida ro estimado, descontado taxa efetiva de juros original do instrumento. Subem reais, que a moeda funcional da Empresa e, tambm, a moeda de em que so incorridos. Os gastos de desenvolvimento capitalizados so sequentemente, medida que o tempo passa, os juros so incorporados s apresentao da Empresa. (b) Transaes e saldos: As operaes com amortizados desde o incio da comercializao do produto, pelo mtodo line- contas a receber, em contrapartida de receita nanceira. Essa receita nanmoedas estrangeiras so convertidas para a moeda funcional, utilizando as ar e ao longo do perodo do benefcio esperado. (b) Softwares: As licenas ceira calculada pela mesma taxa efetiva de juros utilizada para apurar o taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao na qual de software adquiridas so capitalizadas com base nos custos incorridos valor recupervel, ou seja, a taxa original do contas a receber. 2.17 Arrenos itens so remensurados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da para adquirir os softwares e fazer com que eles estejam prontos para ser damentos: Os arrendamentos nos quais uma parcela signicativa dos risliquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do nal utilizados. Esses custos so amortizados durante sua vida til, pelas taxas cos e benefcios da propriedade retida pelo arrendador so classicados do exerccio, referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estran- descritas na Nota 11. Os custos associados manuteno de softwares so como arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrengeiras, so reconhecidos na demonstrao do resultado. Os ganhos e as reconhecidos como despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvi- damentos operacionais (lquidos de quaisquer incentivos recebidos do arperdas cambiais relacionados com emprstimos, caixa e equivalentes de mento que so diretamente atribuveis ao projeto e aos testes de produtos rendador) so reconhecidos na demonstrao do resultado pelo mtodo licaixa so apresentados na demonstrao do resultado como receita ou des- de software identicveis e exclusivos, controlados pela Empresa, so reco- near, durante o perodo do arrendamento. Quando a Empresa detm, subspesa nanceira. (c) Empresas consolidadas: Os resultados e a posio - nhecidos como ativos intangveis quando os seguintes critrios so atendi- tancialmente, todos os riscos e benefcios da propriedade do bem arrendananceira de todas as entidades includas nestas demonstraes nanceiras dos: tecnicamente vivel concluir o software para que ele esteja dispon- do, os arrendamentos so classicados como arrendamentos nanceiros. consolidadas esto apresentados em reais. 2.4. Caixa e equivalentes de vel para uso. A administrao pretende concluir o software e us-lo ou Estes so capitalizados no Ativo imobilizado no incio do arrendamento pelo caixa: Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa, os depsitos banc- vend-lo. O software pode ser vendido ou usado. Pode-se demonstrar que menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos rios, outros investimentos de curto prazo de alta liquidez, com vencimentos provvel que o software gere benefcios econmicos futuros. Esto dis- pagamentos mnimos do arrendamento. Em 31 de dezembro de 2010 e de originais de trs meses ou menos e com risco insignicante de mudana de ponveis adequados recursos tcnicos, nanceiros e outros recursos para 2009, a Empresa no possua contratos de arrendamento que pudessem valor, e contas garantidas. 2.5 Ativos nanceiros: 2.5.1 Classicao: A concluir o desenvolvimento e para usar ou vender o software. O gasto ser classicados como nanceiros. 2.18 Capital social: As aes ordinrias Empresa classica seus ativos nanceiros sob as seguintes categorias: atribuvel ao software durante seu desenvolvimento pode ser mensurado so classicadas no patrimnio lquido. 2.19 Distribuio de dividendos e mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis com segurana. Os custos diretamente atribuveis que so capitalizados juros sobre capital prprio: A distribuio de dividendos e juros sobre cae disponveis para venda. A classicao depende da nalidade para a qual como parte do produto de software incluem os custos com empregados alo- pital prprio para os acionistas da Empresa reconhecida como um passivo os ativos nanceiros foram adquiridos. A administrao determina a classi- cados no desenvolvimento de softwares e uma parcela adequada das des- nas demonstraes nanceiras ao nal do exerccio, com base no estatuto cao de seus ativos nanceiros no reconhecimento inicial. (a) Ativos nan- pesas diretas aplicveis. Os custos tambm incluem os custos de nancia- social da Empresa. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente ceiros ao valor justo por meio do resultado: Os ativos nanceiros ao valor mento incorridos durante o perodo de desenvolvimento do software. Outros provisionado na data em que so aprovados pelos acionistas. O benefcio justo por meio do resultado so ativos nanceiros mantidos para negocia- gastos de desenvolvimento que no atendam a esses critrios so reconhe- scal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao de reo. Um ativo nanceiro classicado nessa categoria se foi adquirido, prin- cidos como despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvimento sultado. 2.20 Normas, alteraes e interpretaes de normas existentes cipalmente, para ns de venda no curto prazo. Os derivativos tambm so previamente reconhecidos como despesa no so reconhecidos como ativo que ainda no esto em vigor e no foram adotadas antecipadamente classicados nessa categoria, a menos que tenham sido designados como em perodo subsequente. Os custos de desenvolvimento de softwares reco- pela Empresa: O International Accounting Standards Board (IASB) emitiu instrumentos de hedge. A Empresa no possui instrumentos derivativos em nhecidos como ativos so amortizados durante sua vida til estimada. 2.9 diversas normas, emendas as normas e interpretaes IFRS durante o exer31 de dezembro de 2010 e de 2009. (b) Emprstimos e recebveis: Os Imobilizado: Terrenos e edicaes compreendem, principalmente, pontos ccio ndo em 31 de dezembro de 2010, sendo permitida sua adoo anteemprstimos e recebveis so ativos nanceiros no derivativos com paga- de venda no atacado e escritrios. O imobilizado mensurado pelo seu cipada. A Empresa no adotou nenhuma das novas normas ou alteraes mentos xos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. custo histrico, menos depreciao acumulada. O custo histrico inclui os de normas antecipadamente, pois estas ainda no possuem equivalente So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de venci- gastos diretamente atribuveis aquisio dos itens. A depreciao calcu- emitida pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), no sendo permento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano (estes so lada pelo mtodo linear, de acordo com as taxas divulgadas na Nota 12. mitida sua aplicao no Brasil. Em decorrncia do compromisso do CPC e classicados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da Terrenos no so depreciados. Os valores residuais e a vida til dos ativos da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) de manter atualizado o conjunto Empresa compreendem Caixa e equivalentes de caixa e Contas a rece- so revisados e ajustados, se apropriado, ao nal de cada exerccio. O valor de normas emitido com base nas atualizaes feitas pelo IASB esperado ber. (c) Ativos nanceiros disponveis para venda: Os ativos nanceiros contbil de um ativo imediatamente baixado para seu valor recupervel se que esses pronunciamentos e modicaes sejam editados pelo CPC e disponveis para venda so no derivativos, que so designados nessa ca- o valor contbil do ativo for maior do que seu valor recupervel estimado aprovados pela CVM at a data de sua aplicao obrigatria. tegoria ou que no so classicados em nenhuma outra categoria. Eles so (Nota 2.10). Os ganhos e as perdas de alienaes so determinados pela 3. ESTIMATIVAS E JULGAMENTOS CONTBEIS CRTICOS: As estimatiincludos em ativos no circulantes, a menos que a administrao pretenda comparao dos resultados com o valor contbil e so reconhecidos em vas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. Em 31 de Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas na demonstrao do re- na experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de evendezembro de 2010 e de 2009, a Empresa no possui ativos nanceiros clas- sultado. 2.10 Impairment de ativos no nanceiros: Os ativos que esto tos futuros, consideradas razoveis para as circunstncias. 3.1 Estimativas sicados nessa categoria. 2.5.2 Reconhecimento e mensurao: As com- sujeitos amortizao so revisados para a vericao de impairment sem- e premissas contbeis crticas: Com base em premissas, a Empresa faz pras e as vendas regulares de ativos nanceiros so reconhecidas na data pre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor con- estimativas com relao ao futuro. Por denio, as estimativas contbeis de negociao - data na qual a Empresa se compromete a comprar ou ven- tbil pode no ser recupervel. Uma perda por impairment reconhecida resultantes raramente sero iguais aos respectivos resultados reais. As esder o ativo. Os investimentos so, inicialmente, reconhecidos pelo valor jus- pelo valor ao qual o valor contbil do ativo excede seu valor recupervel. timativas e premissas que apresentam um risco signicativo, com probato, acrescidos dos custos da transao para todos os ativos nanceiros no Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos os bilidade de causar um ajuste relevante nos valores contbeis de ativos e classicados como ao valor justo por meio do resultado. Os ativos nancei- custos de venda e o seu valor em uso. Para ns de avaliao do impairment, passivos para o prximo exerccio social, esto contempladas abaixo: (a) ros ao valor justo por meio de resultado so, inicialmente, reconhecidos pelo os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam uxos Imposto de renda, contribuio social e outros impostos: A Empresa valor justo, e os custos da transao so debitados demonstrao do re- de caixa identicveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa est sujeita ao imposto de renda e considera necessrio um julgamento sultado. Os ativos nanceiros so baixados quando os direitos de receber (UGC)), sendo que no caso da Empresa os nveis mais baixos identicveis signicativo para determinar a proviso para impostos sobre a renda, o que uxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferi- separadamente so as lojas. Os ativos no nanceiros, exceto o gio, que pode tornar a determinao nal do imposto incerta. A Empresa tambm dos; neste ltimo caso, desde que a Empresa tenha transferido, signicativa- tenham sofrido impairment, so revisados subsequentemente para a anlise reconhece provises por conta de situaes em que provvel que valomente, todos os riscos e os benefcios da propriedade. Os ativos nanceiros de uma possvel reverso do impairment na data de apresentao do relat- res adicionais de impostos sejam devidos. Quando o resultado nal desdisponveis para venda e os ativos nanceiros mensurados ao valor justo rio. 2.11 Contas a pagar aos fornecedores: As contas a pagar aos forne- sas questes diferente dos valores inicialmente estimados e registrados, atravs do resultado so, subsequentemente, contabilizados pelo valor jus- cedores so obrigaes a pagar por mercadorias para revenda, bens ou essas diferenas afetam os ativos e passivos scais atuais e diferidos no to. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, servios que foram adquiridos de fornecedores no curso normal dos neg- perodo em que o valor denitivo determinado. (b) Provises para perdas usando o mtodo da taxa efetiva de juros. Os ganhos ou as perdas decor- cios, sendo classicadas como passivos circulantes se o pagamento for de- em estoques: A proviso para perda em estoques efetuada para reetir rentes de variaes no valor justo de ativos nanceiros mensurados ao valor vido no perodo de at um ano. Caso contrrio, as contas a pagar so apre- o valor de realizao de tais ativos. A administrao efetua essa estimativa justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resulta- sentadas como passivo no circulante. Elas so, inicialmente, reconhecidas com base no giro dos estoques, nos valores de mercado dos estoques e na do em Resultado nanceiro no perodo em que ocorrem. Os valores justos pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado avaliao e negociao das bonicaes por volumes. dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de com o uso do mtodo de taxa efetiva de juros. Na prtica, so normalmente 4. INSTRUMENTOS FINANCEIROS: 4.1 Fatores de risco nanceiro: As compra. Se o mercado de um ativo nanceiro (e de ttulos no listados em reconhecidas ao valor da fatura correspondente. 2.12 Emprstimos e - atividades da Empresa a expe a riscos nanceiros, basicamente composBolsa) no estiver ativo, a Empresa estabelece o valor justo atravs de tc- nanciamentos: Os emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor tos por risco de taxa de juros, risco de crdito e risco de liquidez. O Consenicas de avaliao. Essas tcnicas incluem o uso de operaes recentes justo, lquido dos custos incorridos na transao e so, subsequentemente, lho de Administrao revisa e estabelece polticas para gesto de cada um contratadas com terceiros, referncia a outros instrumentos que so subs- demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena entre os valores desses riscos, enquanto que a alta administrao da Empresa supervisiona tancialmente similares, anlise de uxos de caixa descontados e modelos captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de liquidao reco- a gesto dos mesmos. (a) Risco de taxa de juros: A Empresa est sujeita de precicao de opes que fazem o maior uso possvel de informaes nhecida na demonstrao do resultado durante o perodo em que os em- a um alto risco de taxa de juros em razo das dvidas relacionadas princigeradas pelo mercado e contam o mnimo possvel com informaes gera- prstimos estejam em aberto, utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros. palmente ao Certicado de Depsito Internanceiro (CDI) e Taxa de Juros das pela administrao da prpria entidade. A Empresa avalia, na data do Os emprstimos so classicados como passivo circulante, a menos que a de Longo Prazo (TJLP). Os saldos de aplicaes nanceiros indexados pelo balano, se h evidncia objetiva de perda (impairment) em um ativo nan- Empresa tenha um direito incondicional de diferir a liquidao do passivo CDI compensam parcialmente esse efeito. A Empresa tem como poltica no ceiro ou um grupo de ativos nanceiros. O teste para vericao de impair- por, pelo menos, 12 meses aps a data do balano, conforme mencionado operar com derivativos. Consolidado ment das contas a receber de clientes est descrito na Nota 2.6. 2.5.3 Com- na Nota 13. 2.13 Provises: As provises para aes judiciais (trabalhista, Indexador 2010 2009 pensao de instrumentos nanceiros: Ativos e passivos nanceiros so civil e impostos indiretos) so reconhecidas quando: a Empresa tem uma compensados e o valor lquido reportado no balano patrimonial quando obrigao presente ou no formalizada como resultado de eventos passa- Ativos nanceiros CDI 120.459 98.623 h um direito legalmente aplicvel de compensar os valores reconhecidos e dos; provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a CDB 120.459 98.623 h uma inteno de liquid-los numa base lquida, ou realizar o ativo e liqui- obrigao; e o valor puder ser estimado com segurana. As provises no dar o passivo simultaneamente. 2.5.4 Impairment de ativos nanceiros: so reconhecidas com relao s perdas operacionais futuras. Quando hou- Dvidas nanceiras Ativos mensurados ao custo amortizado: A Empresa avalia no nal de ver uma srie de obrigaes similares, a probabilidade de liquid-las de- Financiamento de mercadorias CDI 74.266 66.912 cada perodo do relatrio se h evidncia objetiva de que o ativo nanceiro terminada levando-se em considerao a classe de obrigaes como um Financiamento BNDES TJLP 119.348 2.243 ou o grupo de ativos nanceiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ati- todo. Uma proviso reconhecida mesmo que a probabilidade de liquidao Debntures CDI 283.583 255.989 vos nanceiros est deteriorado e os prejuzos de impairment so incorridos relacionada com qualquer item individual includo na mesma classe de obri477.197 325.144 somente se h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou gaes seja pequena. As provises so mensuradas pelo valor presente dos mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (um evento gastos que devem ser necessrios para liquidar a obrigao, usando uma Dado o cenrio atual, montantes envolvidos e indexadores correlatos entre de perda) e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos uxos taxa antes de impostos, a qual reita as avaliaes atuais de mercado do os ativos e passivos nanceiros, a Empresa entende que os riscos no so de caixa futuros estimados do ativo nanceiro ou grupo de ativos nanceiros valor temporal do dinheiro e dos riscos especcos da obrigao. O aumen- relevantes. (b) Risco de crdito: A operao bsica da Empresa a venda que pode ser estimado de maneira convel. A Empresa avalia em primeiro to da obrigao em decorrncia da passagem do tempo reconhecido como de mercadorias a pessoas fsicas e jurdicas. A participao das vendas com lugar se existe evidncia objetiva de impairment. O montante do prejuzo despesa operacional. 2.14 Imposto de renda e contribuio: social cor- recebimento vista representou 68,3% do total em 2010 (68,6% em 2009). mensurado como a diferena entre o valor contbil dos ativos e o valor pre- rente e diferido: As despesas de imposto de renda e contribuio social do As formas de recebimento vista so, em ordem de relevncia: dinheiro, sente dos uxos de caixa futuros estimados (excluindo os prejuzos de cr- perodo compreendem os impostos corrente e diferido. Os impostos sobre a carto de dbito e cheque. As vendas com recebimento a prazo representadito futuro que no foram incorridos) descontados taxa de juros em vigor renda so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto na propor- ram 31,7% do total em 2010 (31,4% em 2009). As formas de recebimento a na data original dos ativos nanceiros. O valor contbil do ativo reduzido e o em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no prazo so, tambm em ordem de relevncia: cheque pr-datado, carto de o valor do prejuzo reconhecido na demonstrao consolidada do resulta- patrimnio lquido ou no resultado abrangente. Nesse caso, o imposto tam- crdito e convnios. Na avaliao da administrao, o nico risco de crdito do. Se, num perodo subsequente, o valor da perda por impairment diminuir bm reconhecido no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. O relevante nas contas a receber se refere a cheques pr-datados, os quais e a diminuio puder ser relacionada objetivamente com um evento que encargo de imposto de renda e contribuio social corrente calculado com participam em 20,6% das vendas. Estes, porm, normalmente no so em ocorreu aps o impairment ser sido reconhecido (como uma melhoria na base nas leis tributrias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, valores individualmente signicativos, o que reduz os riscos de impactos classicao de crdito do devedor), a reverso da perda por impairment na data do balano. A administrao avalia, periodicamente, as posies relevantes nas demonstraes nanceiras em caso de inadimplncia. A reconhecida anteriormente ser reconhecida na demonstrao do resultado assumidas pela Empresa nas declaraes de impostos de renda com rela- administrao adota principalmente a seletividade dos clientes e a adoo
continua...

...continuao

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CNPJ n 47.427.653/0001-15 www.makro.com.br NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 - Em milhares de reais de limites individuais como procedimentos a m de minimizar eventuais problemas de inadimplncia nas contas O saldo de ICMS a recuperar decorrente das operaes comerciais da Empresa. Quando aplicvel, registrada a receber. (c) Risco de liquidez: A administrao acompanha continuamente as necessidades de liquidez da proviso em valor considerado suciente para cobrir eventuais perdas na realizao desses crditos. Os crditos Empresa para assegurar que se tenha caixa suciente para atender s necessidades operacionais. O excesso de de ICMS sobre aquisies do ativo imobilizado so constitudos em conformidade com a Lei Complementar no caixa aplicado em ativos nanceiros com incidncia de juros conforme Nota 6, escolhendo-se instrumentos com 102/2000 e o aproveitamento realizado linearmente ao longo de 48 meses. Os valores registrados no ativo no vencimentos apropriados ou liquidez suciente para garantir uma margem de segurana satisfatria. 4.2 Gesto de circulante, na rubrica Tributos a recuperar, referem-se exclusivamente parcela de longo prazo desses crditos, capital: Os objetivos da Empresa ao administrar seu capital so os de salvaguardar a sua capacidade de continuidade para oferecer retorno aos acionistas e benefcios s outras partes interessadas, alm de manter uma estrutu- cuja realizao ocorrer em perodo superior a 12 meses. Durante o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2009, ra de capital ideal para reduzir esse custo. Condizente com outras empresas do seu setor de atuao, a Empresa foram reconhecidos crditos de COFINS a recuperar decorrente de questionamento judicial junto ao Supremo monitora o capital com base no ndice de alavancagem nanceira. Esse ndice corresponde dvida lquida dividida Tribunal Federal referente Lei no 9.718/98, em funo de o processo da Empresa ter transitado em julgado. O pelo capital total. A dvida lquida, por sua vez, corresponde ao total de emprstimos (incluindo emprstimos de montante envolvido de R$ 21.235 e foi registrado na demonstrao do resultado do exerccio na rubrica Outras curto e longo prazos, conforme demonstrado no balano patrimonial consolidado), subtrado do montante de caixa receitas operacionais. Adicionalmente, durante o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2009, a Empresa reconhee equivalentes de caixa. O capital total apurado atravs da soma do patrimnio lquido, conforme demonstrado no ceu crditos referentes ao adicional de imposto de renda pago a maior durante o perodo compreendido entre 1988 balano patrimonial consolidado, com a dvida lquida. Os ndices de alavancagem nanceira em 31 de dezembro e 1992 no Estado de So Paulo. O processo se estendeu at o dia 4 de dezembro de 2009, quando o Supremo de 2010 e de 2009 podem ser assim sumariados: Consolidado Tribunal Federal decidiu a favor do contribuinte. O Estado de So Paulo no apelou deciso e a Empresa registrou 2010 2009 o montante de R$ 11.394 em contrapartida rubrica Outras receitas operacionais. Total dos emprstimos 477.197 325.144 9. OUTROS CRDITOS Menos - caixa e equivalentes de caixa (179.687) (144.732) Consolidado Controladora Dvida lquida 297.510 180.412 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de Total do patrimnio lquido 504.672 470.987 dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro Total do capital 802.182 651.399 de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 ndice de alavancagem nanceira - % 37 28 Crditos federais 14.240 14.240 14.240 14.240 14.240 14.240 O aumento no ndice de alavancagem nanceira em 2010 foi decorrente, principalmente, da captao de emprs- Adiantamentos a funcionrios 1.733 1.834 2.783 1.763 1.859 2.796 timos adicionais junto ao BNDES para a construo de novas lojas. O capital no administrado ao nvel da con- Outras contas a receber 3.236 77.313 21.526 3.214 8.688 17.912 troladora, somente ao nvel consolidado. 4.3 Estimativa do valor justo: Pressupe-se que os saldos das contas 19.209 93.387 38.549 19.217 24.787 34.948 a receber de clientes e contas a pagar aos fornecedores pelo valor contbil, menos a perda (impairment), estejam Menos prximos de seus valores justos. O valor justo dos passivos nanceiros, para ns de divulgao estimado me(4.969) (10.477) (20.253) (4.977) (10.547) (20.160) diante o desconto dos uxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado que est disponvel Ativo circulante 14.240 82.910 18.296 14.240 14.240 14.788 para a Empresa para instrumentos nanceiros similares. A Empresa aplica o CPC 40 para instrumentos nanceiros Ativo no circulante mensurados no balano patrimonial pelo valor justo, o que requer divulgao das mensuraes do valor justo pelo Os crditos federais representam crditos trabalhistas contra o Governo Federal provenientes de ao judicial de nvel da seguinte hierarquia de mensurao pelo valor justo: Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos equiparao salarial movida por terceiros, cuja deciso, transitada em julgado, foi favorvel aos credores originais. para ativos e passivos idnticos (nvel 1). Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1 que so adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preos) ou indiretamente (ou seja, Os crditos foram adquiridos pela Empresa por R$ 14.240. Embora a Empresa tenha requerido a homologao derivados dos preos) (nvel 2). Inseres para os ativos ou passivos que no so baseadas nos dados adotados judicial da transferncia dos referidos crditos em seu favor, at o presente momento tal homologao no ocorreu. Em manifestao sobre o requerimento de homologao judicial, o juiz indicou que possvel que este ocorra pelo mercado (ou seja, inseres no observveis) (nvel 3). 4.4 Instrumentos nanceiros apenas quando do encerramento do processo judicial envolvendo o Governo Federal e os credores originais. Caso Consolidado a transferncia no seja homologada, outra hiptese de realizao nanceira dos crditos pela Empresa seria por 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro meio do recebimento pelos respectivos credores e posterior repasse ao Makro. Alm disso, embora o mrito da de 2010 de 2009 de 2009 ao judicial de equiparao salarial tenha sido objeto de deciso transitada em julgado em favor dos credores Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa (*) 179.687 144.732 244.588 originais, at a presente data no houve deciso nal conrmando o valor dos referidos crditos, tendo em vista que o juiz do processo determinou o reclculo dos respectivos valores em face da constatao de erros materiais Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados (*) 79.725 51.978 60.915 identicados nos clculos originais. A realizao nanceira dos crditos adquiridos est condicionada (a) deciso Depsitos judiciais (*) 8.207 8.565 9.465 judicial conrmando o valor dos crditos adquiridos, o (b) a homologao judicial da transferncia dos referidos 267.619 205.275 314.968 crditos ou (c) ao recebimento pelos respectivos credores e posterior repasse ao Makro. A administrao considera provvel a realizao de valor correspondente, no mnimo, ao seu custo de aquisio, razo pela qual mantm os (*) Todos os instrumentos nanceiros demonstrados acima foram classicados como emprstimos e recebveis. Consolidado crditos registrados como ativo. A diminuio ocorrida na rubrica Outras contas a receber em 2010 se deve a in31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro tegralizao de valores registrados em 2009 a ttulo de Adiantamentos para Futuro Aumento de Capital (AFAC) das de 2010 de 2009 de 2009 empresas controladas SP Participaes Ltda. e SS Participaes Ltda. nos montantes de R$ 38.785 e R$ 29.885, Passivo, conforme o balano patrimonial respectivamente. Os valores justos dos outros crditos aproximam-se dos valores registrados. Emprstimos 477.197 325.144 241.462 10. PARTES RELACIONADAS: (a) Investimentos em subsidirias Fornecedores e outras obrigaes, excluindo SP SS NNC obrigaes legais (*) 627.969 546.458 640.944 ParticiParticiPartici- EZFood 1.105.166 871.602 882.406 paes paes paes Servios (*) As obrigaes decorrentes da legislao esto excludas do saldo de fornecedores, por no serem considerados Ltda. Ltda. Ltda. S.A. Outros Total instrumentos nanceiros a luz do CPC 40. Os passivos nanceiros demonstrados acima foram classicados como 100 100 100 100 100 fornecedores e outras obrigaes. 4.5 Qualidade do crdito dos ativos nanceiros: (a)Caixa e equivalentes de Participao no capital votante - % caixa de acordo com a qualidade creditcia das contrapartes. (b) A Empresa possui cadastro de 2,1 milhes de Saldo em 1 de janeiro de 2009 74.301 83.208 158.962 1.904 318.375 clientes, sendo que, em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, no havia concentrao signicativa de valores a rece- Aquisio da empresa 689 689 ber de nenhum dos seus clientes, diluindo assim o risco de inadimplncia. A administrao no dispe de anlises Equivalncia patrimonial 9.891 11.919 20.498 61 42.369 individuais da qualidade dos crditos das contas a receber. Dividendos (28.450) (28.450) 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro 84.192 95.127 151.010 1.965 689 332.983 de 2010 de 2009 de 2009 Saldos em 31 de dezembro de 2009 Conta-corrente e depsitos bancrios de curto prazo (*) AAA (*) Standard & Poors 5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Controladora Consolidado 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 Caixa e bancos 58.850 45.392 64.875 59.228 46.109 64.914 Certicados de Depsitos Bancrios (CDBs) 63.949 79.784 132.408 120.459 98.623 179.674 122.799 125.176 197.283 179.687 144.732 244.588 Os Certicados de Depsitos Bancrios (CDBs) so remunerados a 100,34% do CDI e podem ser resgatados a qualquer momento, sem perda de rendimento. 6. CONTAS A RECEBER Controladora Consolidado 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 Contas a receber de clientes 21.728 11.857 13.687 21.728 11.857 13.687 Administradoras de carto de crdito/dbito 59.588 34.409 33.460 59.588 34.409 33.460 Outras 970 861 695 1.048 939 773 Proviso para crditos de liquidao duvidosa (5.775) (3.837) (4.292) (5.853) (3.915) (4.370) 76.511 43.290 43.550 76.511 43.290 43.550 179.687 179.687 144.732 144.732 244.588 244.588 Movimentao em 2010 dos investimentos Equivalncia patrimonial Aumento de capital Dividendos Outras variaes Saldos em 31 de dezembro de 2010 10.274 58.735 (13.000) 140.201 13.868 29.885 (25.000) 113.880 19.875 (127) 43.890 88.620 (38.000) (378) (378) 311 427.115

170.885

1.838

As vendas com carto de crdito so recebveis junto s administradoras em parcelas de at dez meses, sendo que os valores a receber em prazo superior a 90 dias equivalem a R$ 6.922 (31 de dezembro de 2009 - R$ 2.389; 1 de janeiro de 2009 - R$ 1.358). As demais contas a receber referem-se a vendas diretas aos consumidores que, em sua grande maioria, possuem prazo de recebimento de at sete dias, assim como contas a receber de funcionrios decorrentes de vendas de mercadorias e cheques devolvidos de clientes. Para essas contas a receber, a administrao faz uma anlise individual dos crditos com o objetivo de registrar a proviso para os crditos de liquidao duvidosa, quando necessrio. Os valores justos das contas a receber de clientes e demais contas a receber se aproximam de seus valores registrados. Os valores vencidos e no provisionados de contas a receber, em 31 de dezembro de 2010, totalizam R$ 763 (31 de dezembro de 2009 - R$ 705; 1 de janeiro de 2009 - R$ 847). A administrao da Empresa acredita que esses valores sero recuperados no perodo seguinte. A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa est demonstrada a seguir: Controladora Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2009 (3.837) (3.915) Adies (26.333) (26.333) Baixas 24.395 24.395 Saldo em 31 de dezembro de 2010 (5.775) (5.853) As receitas das partes relacionadas se referem a arrendamento mercantil dos terrenos e edifcios utilizados pela controladora em suas operaes. (b) Remunerao do pessoal-chave da administrao: A remunerao paga 7. ESTOQUES ou a pagar aos executivos da administrao da Empresa a ttulo de honorrios foi de R$ 4.474 (31 de dezembro de Controladora e consolidado 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro 2009 - R$ 7.995) e R$ 1.654 (31 de dezembro de 2009 - R$ 2.813) a ttulo de participaes nos lucros e bnus. de 2010 de 2009 de 2009 11. INTANGVEL Controladora e Consolidado (Reapresentado) (Reapresentado) Mercadorias para revenda 596.025 516.201 446.690 Gastos de implantao do projeto Bonicao de fornecedores (56.903) (51.970) (51.047) Total Softwares de nanciamento a cliente Proviso para ajuste ao valor de realizao (13.209) (11.118) (8.712) Saldos em 1 de janeiro de 2009 14.730 6.295 21.025 525.913 453.113 386.931 Adies 1.933 1.933 O valor da proviso para perdas dos estoques refere-se s provveis perdas de inventrio e proviso para desva- Amortizao (777) (3.309) (4.086) lorizao dos estoques, conforme descrito na Nota 3.1(b). As bonicaes de fornecedores referem-se aos valores Saldos em 31 de dezembro de 2009 13.953 4.919 18.872 descontados das faturas dos fornecedores relacionados ao estoque comprado e ainda no realizado, por conta 14.730 22.291 37.021 do atingimento de determinados compromissos rmados contratualmente, ligados, principalmente, ao volume de Custo produtos adquiridos desses fornecedores. Durante o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010, a administrao Amortizao acumulada (777) (17.372) (18.149) efetuou ajuste do saldo nal de estoques relativo bonicao, conforme divulgado na Nota 2.1. Valor residual 13.953 4.919 18.872 8. TRIBUTOS A RECUPERAR Adies 3.999 3.999 Controladora Consolidado (777) (2.941) (3.718) 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de Amortizao dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro Saldos em 31 de dezembro de 2010 13.176 5.977 19.153 de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 Custo total 14.730 25.659 40.389 ICMS a recuperar 29.593 24.688 26.595 29.593 24.688 26.595 (1.554) (19.682) (21.236) ICMS sobre aquisies do ativo imobilizado 14.481 14.196 12.771 14.481 14.196 12.771 Amortizao acumulada Valor residual 13.176 5.977 19.153 Proviso para saldo credor de ICMS (16.831) (15.471) (15.335) (16.831) (15.471) (15.335) PIS e COFINS a recuperar 22.086 1.682 1 22.087 1.684 Taxas anuais de amortizao - % 5 25-40 Imposto de renda a recuperar 11.863 11.394 11.864 11.394 39.106 56.893 25.713 39.108 56.894 25.715 Os gastos de implantao de projeto de nanciamento a cliente referem-se a despesas preliminares para a estruturao, estudo e detalhamento de um projeto para nanciamento de vendas aos clientes. Estes gastos vm sendo Menos Ativo circulante (19.415) (48.646) (18.352) (19.417) (48.647) (18.354) amortizados em um prazo de 240 meses, equivalente ao prazo de contrato rmado entre a Empresa e a instituio Ativo no circulante 19.691 8.247 7.361 19.691 8.247 7.361 nanceira que gerencia o nanciamento de vendas aos clientes.
continua...

As empresas imobilirias SP Participaes Ltda., SS Participaes Ltda. e NNC Participaes Ltda. foram constitudas em 30 de novembro de 2001, a partir das transferncias dos ativos imobilirios de propriedade do Makro Atacadista S.A., representados pelos terrenos, construes e instalaes das lojas, os quais foram conferidos pelos seus valores contbeis em aumento de capital de cada uma dessas sociedades. As controladas tm como objetivo a administrao e explorao da atividade imobiliria. Durante o ano de 2010, foram integralizados como aumento de capital os valores de R$ 58.735 e R$ 29.885 nas empresas SP Participaes Ltda. e SS Participaes Ltda., respectivamente. Em 2009, estes valores estavam registrados como Adiantamento para futuro aumento de capital registrados na rubrica Outros crditos da controladora. Em 29 de outubro de 2004, o Makro Atacadista S.A. adquiriu 100% de participao no capital da Empresa EZFood Servios S.A., pelo montante de R$ 1.173, apurando desgio de R$ 290. Em 29 de maro de 2006, a administrao decidiu encerrar as atividades operacionais dessa controlada que, atualmente, uma empresa dormente que possui prejuzos scais e base negativa de contribuio social nos montantes de R$ 32.444 e R$ 32.551, respectivamente. Os referidos crditos no esto sendo reconhecidos nas demonstraes nanceiras em virtude de no satisfazerem os critrios de reconhecimentos descritos na Nota 16. Segue abaixo a participao da Empresa nos resultados das principais controladas diretas, todas empresas de capital fechado, como tambm no total de seus ativos e passivos: Ativo Passivo Receita Lucro (prejuzo) 31 de dezembro de 2010 SP Participaes Ltda. 140.202 2.010 19.869 10.274 SS Participaes Ltda. 113.900 2.475 24.720 13.868 NNC Participaes Ltda. 170.886 3.099 30.544 19.875 31 de dezembro de 2009 SP Participaes Ltda. 84.192 1.708 16.906 9.891 SS Participaes Ltda. 95.132 2.148 21.667 11.919 NNC Participaes Ltda. 151.011 2.850 29.345 20.498 1 de janeiro de 2009 SP Participaes Ltda. 74.345 1.378 SS Participaes Ltda. 83.208 1.591 NNC Participaes Ltda. 159.025 2.823

...continuao

MAKRO ATACADISTA S.A.


CNPJ n 47.427.653/0001-15 www.makro.com.br NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 - Em milhares de reais 12. IMOBILIZADO A movimentao da proviso no exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010 Controladora est demonstrada a seguir: Equiptos. Obras ImobiControladora Consolidado TerreEdi- e compu- Benfei- Insta- Mveis e Total em em anlizado Saldo em 31 de dezembro de 2009 15.521 15.554 nos caes tadores torias laes utenslios Veculos Outros operao damento total Adies 4.983 5.018 Saldos em 1 de janeiro de 2009 3.981 8.983 138.600 85.661 2.754 63 856 51 240.949 7.834 248.783 Baixa (7.698) (7.955) Aquisio 25 1.073 35.732 19.228 183 52 1.402 57.695 42.273 99.968 Juros 1.159 1.159 Alienao (2.818) (7.508) (14) (10.340) (10.340) Saldo em 31 de dezembro de 2010 13.965 13.776 Transferncias 33.165 13.095 67 46.327 (46.327) Depreciao/exausto/amortizao (720) (28.209) (8.221) (663) (47) (439) (38.299) (38.299) As principais caractersticas das contingncias envolvendo a Empresa poSaldos em 31 de dezembro de 2009 4.006 9.336 176.470 102.255 2.274 135 1.805 51 296.332 3.780 300.112 dem ser resumidas como segue: (a) Contingncias tributrias: rgos Custo total 4.006 16.220 337.817 176.527 30.050 1.211 2.722 51 568.604 3.780 572.384 municipais - referem-se, principalmente, a questes relacionadas majoDepreciao acumulada (6.884) (161.347) (74.272) (27.776) (1.076) (917) (272.272) (272.272) rao do Imposto Predial e Territorial Urbano (IPTU) referentes a algumas Valor residual 4.006 9.336 176.470 102.255 2.274 135 1.805 51 296.332 3.780 300.112 prefeituras. Tal majorao est relacionada s alquotas aplicveis no clculo do imposto ou ao valor venal dos imveis. rgos estaduais - tratam-se, Aquisio 8.175 362 34.963 35.004 224 38 494 79.260 27.980 107.240 principalmente, de questes relacionadas ao ICMS referentes eventual Alienao (808) (74) (2) (225) (1.109) (1.109) impossibilidade de aproveitamento integral de crditos do referido imposto Transferncias (25) 15.404 10.894 40 25 26.338 (26.338) na aquisio de mercadorias de fornecedores que esto situados em outros Depreciao/exausto/amortizao (520) (30.449) (9.751) (518) (80) (278) (41.596) (41.596) estados, assim como pela eventual necessidade de escriturao do livro de Saldos em 31 de dezembro de 2010 12.156 9.178 195.580 138.328 1.978 133 1.821 51 359.225 5.422 364.647 registro de controle da produo e do estoque. rgos federais - trata-se, Custo total 12.156 16.581 385.703 220.131 29.371 1.254 2.929 51 668.176 5.422 673.598 principalmente, de compensao do Imposto sobre o Lucro Lquido (ILL). Depreciao acumulada (7.403) (190.123) (81.803) (27.393) (1.121) (1.108) (308.951) (308.951) INSS - trata-se de litgio relacionado ao INSS, impetrado contra a Empresa Valor residual 12.156 9.178 195.580 138.328 1.978 133 1.821 51 359.225 5.422 364.647 em 26 de dezembro de 2000, que visa a cobrana de contribuies previdencirias supostamente no recolhidas por empresas prestadoras de serTaxas anuais de depreciao - % 4 13 6 10 10 20 Consolidado vios contratadas pela Empresa, nas competncias dos meses de janeiro Equiptos. Obras Imobi- de 1990 a maro de 1991, tendo em vista o instituto da responsabilidade TerreEdi- e compu- Benfei- Insta- Mveis e Total em em anlizado solidria. (b) Contingncias trabalhistas: Envolvem diversas reclamaes nos caes tadores torias laes utenslios Veculos Outros operao damento total trabalhistas, principalmente referentes a diferenas salariais e equiparaes, Saldos em 1 de janeiro de 2009 84.868 146.161 138.713 114.995 14.719 63 856 51 500.426 67.937 568.363 horas extras e outras. O montante registrado como proviso, considerado de Aquisio 31.421 9.976 35.731 21.195 628 52 1.402 100.405 76.008 176.413 perda provvel, foi calculado com base no percentual histrico de perdas da Alienao (123) (2.818) (7.508) (37) (14) (10.500) (10.500) Empresa nos ltimos 48 meses. (c) Contingncias cveis: Representam, principalmente, aes de consumidores que pleiteiam verbas indenizatrias Transferncias 53.159 33.165 23.231 7.156 67 116.778 (116.778) Depreciao/exausto/amortizao (10.673) (28.209) (9.694) (3.370) (47) (439) (52.432) (52.432) por suposto dano moral e/ou material. (d) Depsitos judiciais: Os depsiSaldos em 31 de dezembro de 2009 116.289 198.500 176.582 142.219 19.096 135 1.805 51 654.677 27.167 681.844 tos judiciais efetuados em conexo com contingncias para as quais no Custo total 116.289 311.167 337.929 220.342 80.642 1.211 2.722 51 1.070.353 27.1671.097.520 foram efetuadas provises, em funo da avaliao da Empresa em relao Depreciao acumulada (112.667) (161.347) (78.123) (61.546) (1.076) (917) (415.676) (415.676) probabilidade de sucesso na discusso das mesmas, esto classicados Valor residual 116.289 198.500 176.582 142.219 19.096 135 1.805 51 654.677 27.167 681.844 no ativo realizvel a longo prazo e podem ser assim demonstrados: Controladora Consolidado Aquisio 22.454 8.950 34.963 35.004 914 38 494 102.817 63.208 166.025 31 de 31 de 1 de 31 de 31 de 1 de Alienao (159) (808) (97) (20) (225) (1.309) (1.309) dezembro dezembro janeiro dezembro dezembro janeiro Transferncias (25) 30.771 15.404 10.894 4.360 40 25 61.469 (61.469) de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 Depreciao/exausto/amortizao (12.902) (30.449) (11.547) (3.395) (80) (278) (58.651) (58.651) Causas Saldos em 31 de dezembro de 2010 138.718 225.160 195.692 176.473 20.955 133 1.821 51 759.003 28.906 787.909 tributrias 7.822 6.875 6.740 8.207 7.260 7.125 Custo total 138.718 350.447 385.815 263.918 84.802 1.254 2.929 51 1.227.934 28.9061.256.840 Causas Depreciao acumulada (125.287) (190.123) (87.445) (63.847) (1.121) (1.108) (468.931) (468.931) trabalhistas 1.102 2.249 1.305 2.340 Valor residual 138.718 225.160 195.692 176.473 20.955 133 1.821 51 759.003 28.906 787.909 7.822 7.977 8.989 8.207 8.565 9.465 Taxas anuais de depreciao - % 4 13 6 10 10 20 (e) Perdas possveis: A Empresa, em 31 de dezembro de 2010, possui aes de natureza tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos de perda classicados pela administrao e seus consultores jurdicos como possveis no montante de R$ 56.615 (2009 - R$ 56.708). 16. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL DIFERIDOS: (a) Imposto de renda e contribuio social diferidos: A Empresa mantm registrado em 31 de dezembro de 2010, no ativo no circulante, crdito scal diferido, no montante de R$ 35.389 (2009 - R$ 29.913), decorrente de diferenas temporrias sobre base de clculo de imposto de renda e contribuio social. Esses crditos so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a sua provvel realizao, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Alm desse ativo scal diferido, conforme descrito na Nota 10, a controlaFinanciamento de mercadorias com da EZFood Servios S.A. possui em seus registros scais o montante de instituies nanceiras 74.266 66.912 239.030 74.266 66.912 239.030 R$ 32.444 a compensar com lucros tributrios futuros, ainda no registrado Financiamento BNDES 63.094 2.243 2.432 119.348 2.243 2.432 contabilmente, por no satisfazer o critrio de reconhecimento anteriormenDebntures 283.583 255.989 283.583 255.989 te descrito. (b) Composio do imposto de renda e contribuio social 420.943 325.144 241.462 477.197 325.144 241.462 diferidos: Os saldos de ativos diferidos apresentam-se como segue: Circulante 89.290 323.513 239.228 95.009 323.513 239.228 Controladora e Consolidado No circulante 331.653 1.631 2.234 382.188 1.631 2.234 2010 2009 (Reapresentado) Os valores contbeis dos emprstimos e nanciamentos de curto e longo prazo aproximam-se de seu valor justo. Os nanciamentos de mercadorias junto s instituies nanceiras foram adquiridos a taxa de 113% da variao do CDI e esto denominados em reais, a moeda funcional da Empresa. Rema- Diferenas temporrias 17.845 14.202 nescem em circulao as debntures de srie 01 emitidas em 26 de outubro de 2009, com encargos de acordo com a variao de 107,95% do CDI, com Proviso sobre bonicaes de fornecedores vencimento original em setembro de 2010, prorrogado para setembro de 2013. Proviso para contingncias 9.145 7.882 Srie Emisso 2010 Proviso para impairment de ICMS 5.723 5.260 Debntures Primeira srie 250 Outras 2.676 2.569 Circulante 8.110 35.389 29.913 No circulante 275.473 (c) Conciliao entre o imposto de renda e a contribuio social, norTotal de debntures 283.583 mais e efetiva: Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuiOs nanciamentos contratados junto ao BNDES podem ser assim demonstrados: o social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser Controladora Consolidado gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas Taxa 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro no dedutveis, incentivos scais e outras variveis, no existe uma correlaanual - % de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 o imediata entre o lucro lquido da Empresa e o resultado de imposto de FINAME 2,15 + TJLP 1.636 2.243 2.432 1.636 2.243 2.432 renda e contribuio social. A conciliao das alquotas nominal e efetiva do BNDES - implantao de lojas 4,5 + TJLP 41.088 97.342 imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro pode ser demonsBNDES - capital de giro 5,2 + TJLP 9.687 9.687 trada como segue: BNDES - mquinas e equipamentos 4,5 10.683 10.683 Controladora Consolidado 63.094 2.243 2.432 119.348 2.243 2.432 2010 2009 2010 2009 Os montantes de longo prazo tm a seguinte composio, por prazo de vencimento: (Reapre(ReapreAno Controladora Consolidado sentado) sentado) De 13 a 24 meses 13.154 24.179 Resultado antes do imposto de De 25 a 36 meses 288.445 299.471 renda e da contribuio social 32.769 122.713 42.209 131.135 De 37 a 48 meses 12.550 23.576 Imposto de renda e contribuio De 49 a 60 meses 11.564 22.590 social alquota nominal de 34% (11.141) (41.722) (14.351) (44.586) Mais de 60 meses 5.940 12.372 Efeitos scais sobre 331.653 382.188 Juros sobre o capital prprio 1.496 8.851 1.496 8.851 A Empresa possui, ainda, as seguintes linhas de crdito no utilizadas: Equivalncia patrimonial 14.923 14.405 Consolidado Outras adies/excluses 31 de dezembro de 2010 permanentes 38 1.434 8.731 10.281 Taxa varivel Imposto de renda e Com vencimento em at um ano 52.184 contribuio social 5.316 (17.032) (4.124) (25.454) Taxa xa Corrente (160) (8.328) (9.600) (16.750) Com vencimento em at um ano 8.330 5.476 (8.704) 5.476 (8.704) 60.514 Diferido As linhas de crdito que vencem em at um ano so linhas de crdito sujeitas reviso anual em diferentes datas durante o exerccio de 2010. Essas linhas de crditos foram obtidas junto ao BNDES e sero utilizadas para a construo de novas lojas. 14. IMPOSTOS A RECOLHER Controladora Consolidado 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 PIS e COFINS a recolher 1.411 5.591 7.366 1.700 5.836 7.595 ICMS a recolher 9.892 43.559 23.176 9.892 43.559 23.176 Outros 347 311 383 371 338 228 11.650 49.461 30.925 11.963 49.733 30.999 Durante o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010, a administrao decidiu reverter a proviso para ICMS a recolher sobre a margem excedente de mercadorias tributadas na forma de substituio tributria no Estado de So Paulo entre os anos de 2003 e 2008, pelo montante de R$ 37.043, com base em opinio de seus assessores jurdicos externos. 15. PROVISO PARA CONTINGNCIAS: A Empresa parte integrante de processos judiciais e administrativos nos mbitos tributrio, trabalhista e civil, que surgem no curso normal de suas operaes. Em conformidade com o CPC 25, e amparada na opinio de seus assessores jurdicos, a Empresa registra proviso para as contingncias cujas chances de perda so consideradas provveis. Controladora Consolidado 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009 Causas tributrias 13.525 13.088 22.493 13.557 13.121 22.526 Causas trabalhistas 7.160 4.717 7.079 7.249 4.816 7.343 Causas cveis 7.501 6.534 5.678 7.501 6.534 5.678 28.186 24.339 35.250 28.307 24.471 35.547 Depsitos judiciais Causas tributrias (6.889) (3.584) (9.947) (6.889) (3.584) (9.947) Causas trabalhistas (6.812) (4.717) (7.079) (7.122) (4.816) (7.343) Causas cveis (520) (517) (291) (520) (517) (291) 13.965 15.521 17.933 13.776 15.554 17.966 17. PATRIMNIO LQUIDO: (a) Capital social: O capital social subscrito e integralizado em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 est representado por 191.165.578 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal. Os acionistas detentores de 191.057.266 aes (2009 - 191.057.266) esto domiciliados no exterior. (b) Reserva legal e para investimentos: A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do exerccio, e no poder exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por m assegurar a integridade do capital social e somente poder ser utilizada para compensar prejuzo e aumentar o capital. A reserva de investimentos refere-se reteno do saldo remanescente de lucros acumulados, a m de atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano de investimentos, conforme oramento de capital proposto pelos administradores da Empresa, a ser deliberado na Assembleia Geral em observncia ao artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes. A Assembleia de Acionistas dever deliberar sobre o montante de R$ 60.868 referente ao excedente das reservas de lucros em relao ao capital social. (c) Dividendos e juros sobre capital prprio: Em conformidade com a Lei no 9.249/95, a administrao da Empresa deliberou, em 2010, pelo crdito do montante de R$ 4.400 (31 de dezembro 2009 - R$ 26.032), cujo valor lquido de imposto de renda retido na fonte totaliza R$ 3.740 (31 de dezembro de 2009 - R$ 22.128), a ttulo de juros sobre o capital prprio, representando 10% (31 de dezembro de 2009 - 21%) do lucro lquido do exerccio. O Conselho de Administrao da Empresa propor Assembleia Geral dos Acionistas que os juros sobre capital prprio sejam imputados ao dividendo mnimo obrigatrio. Em atendimento legislao scal, os montantes de juros sobre o capital prprio foram contabilizados como despesas nanceiras; no entanto, para efeito das demonstraes nanceiras, os juros sobre capital prprio so apresentados como distribuio do lucro lquido do exerccio.
continua...

Com data de 1 de janeiro de 2010, a Empresa reavaliou a vida til remanescente de seu ativo imobilizado, reconhecendo os efeitos de forma prospectiva. Como resultado dessa avaliao da vida til, a depreciao do exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010 foi aumentada em R$ 1.885 em relao quela que teria sido reconhecida considerando as vidas teis anteriores. Esse montante foi reconhecido no resultado do exerccio na rubrica Aluguel, depreciao e amortizao. Nessa mesma rubrica da demonstrao do resultado consolidado esto includas despesas de aluguel de imveis no valor de R$ 31.911 (2009 - R$ 30.982), referentes ao arrendamento operacional de terrenos e edicaes (lojas) de terceiros. Os nanciamentos do BNDES esto garantidos por terrenos e edicaes prprios no valor de R$ 173.394 (31 de dezembro de 2009 - R$ 0; 1 de janeiro de 2009 - R$ 0) (Nota 13). Certos bens do imobilizado, no montante de R$ 4.265 (31 de dezembro de 2009 - R$ 4.637; 1 de janeiro de 2009 - R$ 5.261), esto dados em garantia de uma ao de dbito scal de INSS, conforme mencionado na Nota 15. 13. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS E DEBNTURES Controladora Consolidado 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro 31 de dezembro 31 de dezembro 1 de janeiro de 2010 de 2009 de 2009 de 2010 de 2009 de 2009

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MAKRO ATACADISTA S.A.


CNPJ n 47.427.653/0001-15 www.makro.com.br NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 - Em milhares de reais 18. RECEITA: A reconciliao das vendas brutas para a receita lquida 21. SEGUROS: Os seguros da Empresa so contratados na modalidade Iseno de combinao de negcios: A Empresa aplicou a iseno de como segue: all risks, com xao de valor para dano mximo possvel da maior loja em combinao de negcios descrita no CPC 37 e, assim sendo, no reapreControladora e Consolidado operao, considerado suciente para cobrir perdas resultantes de eventu- sentou as combinaes de negcios que ocorreram antes de 1 de janeiro 2010 2009 ais sinistros nas lojas, tendo em vista a natureza da atividade da Empresa e de 2009, data de transio. (b) Iseno do valor justo como custo presuVendas brutas de produtos e servios 5.869.494 5.196.752 a orientao dos seus consultores de seguro. Em 31 de dezembro de 2010, Impostos sobre vendas (615.824) (570.192) o montante da cobertura de seguros de R$ 300.648 por evento. Adicional- mido: A Empresa no optou por mensurar certos itens do imobilizado pelo Receita lquida 5.253.670 4.626.560 mente, a Empresa contrata seguros para cobrir sua responsabilidade frente valor justo em 1 de janeiro de 2009. As isenes opcionais remanescentes a terceiros diante de sinistros no montante de R$ 15.448, valor considerado no se aplicam Empresa: Iseno das diferenas acumuladas de con19. DESPESAS GERAIS: A abertura das despesas gerais como segue: Controladora Consolidado adequado para a cobertura dos riscos potenciais. As coberturas de seguros verso, uma vez que a Empresa no possui investimentos em controladas 2010 2009 2010 2009 contratadas em 31 de dezembro de 2010 podem ser demonstradas como no exterior: Iseno do benefcio a empregados, uma vez que a Empresa segue: Gastos com edifcios (energia, no oferece a seus funcionrios planos de benefcio ps-emprego: o paImportncias seguradas gamento baseado em aes, uma vez que a Empresa no oferece esse segurana, limpeza, etc.) 87.591 73.980 87.591 73.980 Ramos 1.640.329 Manuteno e reparos 20.630 16.664 20.631 16.678 Incndio de bens do imobilizado Responsabilidade civil 15.448 benefcio a seus funcionrios: contabilizao dos arrendamentos mercanConsultoria e servios jurdicos 18.551 18.138 18.606 18.428 1.073.055 tis, uma vez que as prticas contbeis brasileiras anteriores e os CPCs j Telefone 7.470 6.892 7.470 6.892 Avarias nos estoques 595.483 se encontram alinhadas com relao a essas transaes para 2009; os Servios terceirizados 12.112 10.207 12.112 10.207 Lucros cessantes Gastos com pessoal 29.388 24.755 29.480 24.837 22. COMPROMISSOS COM ARRENDAMENTO MERCANTIL OPERACIO- contratos de seguro, pois a Empresa no tem operaes deste tipo; ativos Seguros 5.150 2.630 5.153 2.630 NAL - EMPRESA COMO ARRENDATRIA: A Empresa arrenda diversos e passivos de subsidirias, coligadas e joint ventures, uma vez que somenViagens e estadias 9.139 7.913 9.163 7.755 terrenos e edifcios segundo contratos de arrendamento operacional no te as demonstraes nanceiras individuais da Controladora e consolidada Pr-abertura de lojas 3.961 8.815 3.961 8.815 cancelveis. Os termos do arrendamento variam de 10 a 35 anos, e a maio- foram preparadas; instrumentos nanceiros compostos porque a Empresa Gastos com informtica 3.677 3.641 3.679 3.642 ria dos contratos de arrendamento renovvel no trmino do perodo de no tem saldo em aberto relacionado a esse tipo de instrumento nanceiProviso para devedores arrendamento, pelas condies de mercado ento vigentes. Os pagamentos ro na data de transio; passivos para restaurao includos no custo de duvidosos 5.923 4.682 5.922 4.681 totais mnimos de arrendamento, segundo os arrendamentos operacionais terrenos, edifcios e equipamentos, j que a Empresa no tem quaisquer Taxas e multas 3.511 2.793 3.810 2.906 no cancelveis, so: Despesas gerais de Consolidado passivos deste tipo; ativos nanceiros ou ativos intangveis contabilizados restaurantes e postos 4.921 4.071 4.921 4.071 2010 2009 de acordo com o ICPC 01, j que a Empresa no tem contratos rmados Outras 203 4.106 3.004 6.736 Menos de um ano 33.857 33.345 sob o escopo desta interpretao. 23.1.3 Excees da aplicao retros212.227 189.287 215.503 192.258 Mais de um ano e menos de cinco anos 129.505 127.458 pectiva seguidas pela Empresa: A Empresa aplicou a seguinte exceo Mais de cinco anos 167.069 195.761 obrigatria na aplicao retrospectiva. Exceo das estimativas: As esti20. RECEITA E DESPESAS FINANCEIRAS 330.431 356.564 mativas utilizadas na preparao destas demonstraes nanceiras em 1 Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 23. ADOO DOS CPCS PELA PRIMEIRA VEZ: 23.1 Base da transio: de janeiro de 2009 e em 31 de dezembro de 2009 so consistentes com as Despesa nanceira 23.1.1 Aplicao dos CPCs 37 e 43: As demonstraes nanceiras conso- estimativas feitas nas mesmas datas de acordo com as prticas contbeis Juros de debntures e lidadas para o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010 so as primeiras emprstimos bancrios 38.112 26.969 39.896 26.983 demonstraes nanceiras consolidadas anuais em conformidade com os adotadas no Brasil anteriormente (BR GAAP antigo). As outras excees Tarifas bancrias/nanceiras 13.477 7.777 13.479 7.783 CPCs. A Empresa aplicou os CPCs 37 e 43 na preparao destas demons- obrigatrias no se aplicaram, pois no houve diferenas signicativas com Outros 1.699 1.599 1.764 1.616 traes nanceiras consolidadas. As demonstraes nanceiras individuais relao ao BR GAAP antigo nessas reas e/ou no eram aplicveis: Exce53.288 36.345 55.139 36.382 da Empresa para o exerccio ndo em 31 de dezembro de 2010 so as pri- o da contabilizao de hedge; Reverso de ativos e passivos nanceiReceita nanceira meiras demonstraes individuais anuais em conformidade com os CPCs. ros. Participao de no controladores. 23.2 Conciliao entre BR GAAP Receita nanceira de A Empresa aplicou os CPCs 37 a 43 na preparao destas demonstraes antigo e CPCs: No foram apuradas diferenas entre o patrimnio lquido aplicaes nanceiras 2.396 3.456 6.448 6.799 nanceiras individuais. A data de transio 1 de janeiro de 2009. A admina data de transio (1 de janeiro de 2009) e em 31 de dezembro de 2009 Juros sobre antecipao nistrao preparou os balanos patrimoniais de abertura segundo os CPCs de pagamentos 10.148 10.908 10.148 10.910 nessa data. Na preparao dessas demonstraes nanceiras, a Empresa apurados em conformidade com os pronunciamentos do CPC em relao Juros sobre carto de crdito 3.995 (1.609) 3.995 (1.609) aplicou as excees obrigatrias relevantes e certas isenes opcionais em s prticas contbeis anteriores (BR GAAP antigo). Da mesma forma, o Outros 1.388 2.466 1.397 2.539 relao aplicao completa retrospectiva. 23.1.2 Isenes da aplicao resultado do exerccio ndo em 31 de dezembro de 2009 no apresentou Receita nanceira 17.927 15.221 21.988 18.639 retrospectiva completa - escolhidas pela Empresa: A Empresa optou efeitos decorrentes da aplicao dos novos pronunciamentos contbeis em Despesas nanceiras, lquidas 35.361 21.124 33.151 17.743 por aplicar as seguintes isenes com relao aplicao retrospectiva: (a) relao quele anteriormente divulgado. CONSELHO DE ADMINISTRAO Edwin Adriaan Leijnse Presidente do Conselho Willem Hendrikus Van Leeuwen DIRETORIA ESTATUTRIA Roger Allan Anthony Laughlin Guevara Willem Hendrikus Van Leeuw Alice Medina Cohen Comercial no alimentos Douglas Antnio Gonalves Souza Logstica Gustavo Delamanha Marketing Floris de Ryck Vendas DIRETORIA Jesonias Castanho Controladoria e Contabilidade Jos Antonio Leon Rodriguez Expanso Juan Pablo Aliaga Recursos Humanos Marco Antnio Ferreira de Souza Informtica Marcelo Mauro Comercial Alimentos Perecveis Marcello Miranda Carto de crdito

DIRETORIA REGIONAL DE VENDAS E OPERAES Antonio Csar Diretor Regional - Centro Norte Dante Proveti Diretor Regional - Rio / Esprito Santo Luiz Antnio Cestari Diretor Regional - Interior So Paulo Egnaldo Brito Silva Diretor Regional - ABC Leste So Paulo Ronaldo Monteiro Salomo Diretor Regional - Sul Mauro Donizete Peixoto Diretor Regional - Nordeste Alvaro Souza Lima Diretor Regional - Minas / Bahia Jos Aparecido Vieira Contador CRC - 1SP 152221/O-5

RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS Aos Administradores e Acionistas Makro Atacadista S.A. Examinamos as demonstraes nanceiras do Makro Atacadista S.A. (a Empresa) que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e dos uxos de caixa para o exerccio ndo nessa data, bem como as demonstraes nanceiras consolidadas da Makro Atacadista S.A. e suas controladas (Consolidado) que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e dos uxos de caixa para o exerccio ndo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes nanceiras: A administrao da Empresa responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas demonstraes nanceiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao de demonstraes nanceiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro. Responsabilidade dos auditores independentes: Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes nanceiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes nanceiras esto livres de distoro relevante. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes nanceiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes nanceiras, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes nanceiras da Empresa para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eccia desses controles internos da Empresa. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes nanceiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suciente e apropriada para fundamentar nossa opinio com ressalvas. Base para opinio com ressalva: A Empresa registrou em anos anteriores, no ativo no circulante, crditos adquiridos de terceiros ao custo de R$ 14.240 mil, provenientes de ao trabalhista movida por esses terceiros contra o Governo Federal. Conforme detalhado na Nota 9 s demonstraes nanceiras, tendo em vista que a existncia e realizao desses crditos esto sujeitas conrmao de eventos futuros que no esto sob o controle da Empresa, os mesmos deveriam ser classicados como ativos contingentes, a serem registrados no balano patrimonial somente quando da ocorrncia de tais eventos. Em consequncia, o ativo no circulante e o patrimnio lquido da Empresa em 31 de dezembro de 2010 esto demonstrados a maior em R$ 14.240 mil e R$ 9.398 mil, lquido do efeito do imposto de renda e da contribuio social diferidos, respectivamente (31 de dezembro de 2009 e 1 de janeiro de 2009 - R$ 14.240 mil e R$ 9.348 mil, respectivamente). Opinio com ressalva: Em nossa opinio, exceto pelos efeitos do assunto descrito no pargrafo Base para opinio com ressalva, as demonstraes nanceiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e nanceira do Makro Atacadista S.A. e do Makro Atacadista S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os seus uxos de caixa, bem como o desempenho consolidado de suas operaes e os seus uxos de caixa consolidados para o exerccio ndo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. So Paulo, 14 de abril de 2011 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Carlos Alberto de Sousa Contador CRC 1RJ056561/O-0 S SP

(11) 3825-8722

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SERVIDOR Marcelo pgs. 01 a 05

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