Pour sortir du pige de la dette publique

Les mcanismes lorigine de la dette publique

Dnonons tout de suite une ide reue dont on nous rebat les oreilles longueur de journe dans les mdias : non, le budget dun tat ne peut pas tre compar au budget dun particulier. Pour au moins deux raisons essentielles : un tat peut dans une large mesure dcider du montant de ses recettes par sa politique fiscale, et ses dpenses auront un impact sur ces recettes. Elles financent des infrastructures, des investissements, des salaires : le budget de ltat est un instrument de politique conomique. La comparaison du budget de ltat avec celui des mnages est un exemple parmi dautres de ces grossires manipulations qui ponctuent le discours officiel sur la dette. De sommets europens exceptionnels en plans daustrit urgents , la dette publique est devenue cet pouvantail, destin effrayer lopinion publique et promouvoir des politiques rgressives, en court-circuitant le dbat dmocratique. Les dpenses publiques, la protection sociale, les services publics, font ainsi lobjet dattaques incessantes, alors que le problme est ailleurs.

Fondation Copernic

Les politiques d'austrit et leurs consquences Face laccroissement de la dette publique et sous la pression des marchs financiers, les gouvernements des diffrents tats mettent en uvre des politiques daustrit, sous forme de diminution des dpenses publiques et augmentation des recettes travers la fiscalit. Les coupes budgtaires concernent la fonction publique avec le blocage ou la baisse du salaire et/ou des effectifs de fonctionnaires, les diminutions de services publics et de la protection sociale, la mise en uvre de rformes des retraites et de lassurance maladie. La tendance gnrale, en France comme ailleurs, est la privatisation : lobjectif est de diminuer les pensions de retraite et les remboursements de soins de sant, et de prsenter le recours aux assureurs privs comme linluctable complment... pour ceux qui en auront les moyens. Dans un certain nombre de pays, des baisses des salaires des fonctionnaires et des pensions ont t appliques. En Grce, les baisses de salaires atteignaient, en octobre 2011, entre 15 % et 40 % selon les sources (suppression des treizime et quatorzime mois et des primes). Les baisses de salaires sont galement significatives dans des pays comme le Portugal (jusqu 27 %), la Roumanie (25 %), lEspagne (15 %), lIrlande (de 5 15 %), etc. Le Royaume-Uni connat la plus forte baisse de pouvoir dachat depuis trente-cinq ans avec un recul de 7 % en trois ans et une hausse de la pauvret proccupante, qui touche encore plus fortement les moins de quinze ans. En outre, le FMI et la BCE exigent de privatiser une bonne part de ce qui restait dentreprises publiques, et de dmanteler le code du travail : assouplissement des licenciements en Grce et en Italie, suspension des conventions collectives au Portugal et en Italie, allongement de la dure lgale du travail au Portugal Ces mesures nont rigoureusement rien voir avec le remboursement de la dette et montrent clairement la nature de classe de la politique mene. Ct recettes fiscales, les hausses dimpt psent essentiellement sur les revenus du travail, mme si laffichage gouvernemental prtend quilibrer avec la taxation du capital. Les quelques mesures augmentant limpt sur les revenus financiers ou les mnages les plus riches ne sont rien en comparaison de celles qui psent sur les moins aiss. Laugmentation de la TVA sur un certain nombre de biens psera par exemple beaucoup plus lourdement sur les budgets modestes. Le bouclier fiscal, particulirement inique, a certes t supprim : mais il rapportait 600 millions deuros et en mme temps, lISF a t baiss de prs de 2 milliards ! Ces politiques pargnent donc les responsables que sont les grandes banques et la finance et font payer la crise aux salari-es, retrait-es, chmeur-euses, catgories modestes. Elles sont doublement injustes, car leurs effets sont aussi particulirement ngatifs sur les femmes : le secteur public tant compos majoritairement de femmes, ce sont elles les plus touches par les mesures sur les salaires, comme par les rductions deffectifs, qui se traduisent en rductions dembauches. De mme, en tant que responsables principales de la famille, les femmes sont les premires concernes par les coupes dans les services sociaux (gardes denfants, services daide aux personnes dpendantes), les baisses de prestations (aux familles, aux personnes dpendantes, les congs de maternit), les fermetures de maternits, de centres dIVG ou encore de classes maternelles qui se multiplient. En ce qui concerne les retraites, les pensions des femmes sont dj largement infrieures celles des hommes, souvent insuffisantes, et les mesures appliques ne font quaggraver cette situation. La Commission europenne note en 2010 : la pauprisation menace les retraits, et les femmes ges constituent un des groupes les plus exposs au risque de pau vret . De lart de promouvoir des rformes et en mme temps den pointer les effets nfastes En plus dtre socialement inacceptables, ces politiques sont incohrentes du point de vue conomique. Alors que les pays ayant un plus fort niveau de protection sociale et de services publics ont mieux rsist la rcession et la monte de la pauvret lie laugmentation du chmage et du sous-emploi, ce sont prcisment ces bases de ltat social qui sont cibles par les restrictions budgtaires ! En plus, de telles politiques appliques simultanment de nombreux pays europens ne peuvent quentraner une rcession aggrave qui aboutira abaisser encore les recettes fiscales. Les dficits publics augmenteront, loppos de lobjectif vis.

Trop de dpenses ?
Nicolas Sarkozy et lensemble du gouvernement attribuent les dficits publics en France une prfrence pour la dpense publique : trop de prestations sociales, trop de services publics, trop de fonctionnaires. Dj, en 2006, le rapport Pbereau assnait cette doxa nolibrale : Ce sont fondamentalement nos pratiques politiques et collectives, notamment notre prfrence pour la dpense publique, qui sont lorigine de notre situation financire actuelle 1. La ralit est tout autre. Un examen des chiffres montre que la part dans le PIB des dpenses publiques dans leur ensemble (budget de ltat, des collectivits territoriales, des administrations de scurit sociale qui rassemblent les hpitaux publics et lensemble des rgimes de scurit sociale) est globalement stable depuis plusieurs annes. Elle a mme diminu par rapport son point le plus haut atteint en 1993 avec 55 % du PIB, alors

quen 2007, elle ne reprsente plus que 52,3 % du PIB. Cependant, la structure de ces dpenses publiques a volu. Les dpenses des collectivits territoriales ont augment, consquence des lois successives de dcentralisation et des transferts de charge, aujourdhui non compenss intgralement par les dotations de ltat (btiments scolaires, rseau routier, logements sociaux, gestion du RMI/RSA...). Aujourdhui, lessentiel des inve stissements publics repose sur elles. Les dpenses des administrations de Scurit sociale ont galement continu augmenter : elles ont reprsent 70 % de la hausse des dpenses publiques entre 1980 et 2005, et ce malgr les attaques rptes des gouve rnements successifs. Les raisons en sont laugmentation des besoins sociaux, les progrs des techniques mdicales, ainsi que la rsistance de la population aux mesures rgr e s s ives. En revanche, les dpenses de ltat ont fortement diminu. Leur part est passe de 25,5 % du PIB en 1993 un peu moins de 20 % en 2008.

Trois facteurs sont donc lorigine de laugmentation de la dette publique : la baisse des recettes fiscales avec les cadeaux fiscaux successifs aux entreprises et aux contribuables les plus riches ; linterdiction que les gouvernements se sont impose de faire financer les dficits publics par la banque centrale ; les variations des taux dintrt.
Une contre-rvolution fiscale
Au cours des deux dernires dcennies, le dficit budgtaire sest creus, malgr la stabilit globale des dpenses en proportion de la richesse nationale. La cause essentielle : la contre-rvolution fiscale mene depuis plusieurs annes par les gouvernements successifs, et considrablement aggrave par Nicolas Sarkozy. Les impts progressifs ont vu leur part dans les recettes fiscales diminuer. Limpt sur le revenu est devenu de moins en moins progressif, passant de 13 tranches 5 entre 1986 et aujourdhui, et son taux marginal de 65 % 41 % en vingt ans. Limposition sur le patrimoine a connu un dmantlement acclr sous lre Sarkozy : les droits de succession ont t largement allgs, et le rendement de lISF a t fortement amoindri, suite sa rforme aprs la suppression du bouclier fiscal en 2011. Les revenus financiers ont continu bnficier de faibles taux dimposition au cours des dernires annes. Il faut ajouter cela les quelque 500 niches fiscales dont le cot total est estim 145 milliards deuros pour 2010. L impt sur les socits a vu son taux passer de 45 % en 1989 33 %, sans compter les diffrentes drogations et mthodes diverses doptimisation fiscale (utilisation des prix de transfert, bnfice mondial consolid) qui profitent davantage aux grandes firmes multinationales quaux PME : le taux implicite 2 dimposition des entreprises du CAC40 nest que de 8 % quand celui des petites entreprises est de 28 % en moyenne. Il faut aussi ajouter, depuis trente ans, les multiples mesures dexonration des cotisations sociales patronales, mesures presque totalement finances par le budget de ltat.

Tout cela sest effectu dans un contexte de dumping fiscal, dans lUnion europenne comme dans le monde, un cas emblmatique tant lIrlande avec un taux dimpt sur les socits de seulement 12,5 % ! On a donc pu assister un appauvrissement programm des finances publiques. Par exemple, les recettes de ltat reprsentaient 15,1 % du PIB en 2009 contre 22,5 % en 1982 (voir graphique ci-dessous). Les rapports officiels eux-mmes le reconnaissent : en avril 2010, dans un Rapport sur la situation des finances publiques pour le gouvernement, J.-P. Cotis et P. Champsaur, respectivement directeur et ancien directeur de lINSEE, notent que

Depuis 1999, lensemble des mesures nouvelles prises en matire de prlvements obligatoires ont ainsi rduit les recettes publiques de prs de 3 points de PIB : une premire fois entre 1999 et 2002 ; une deuxime fois entre 2006 et 2008. Si la lgislation tait reste celle de 1999, () la dette publique serait environ 20 points de PIB plus faible aujourdhui (p 13). Le rapport dinformation pour le dbat dorientation budgtaire du dput UMP G. Carrez (juillet 2010) montre quen labsence des cadeaux fiscaux, le budget de ltat aurait connu un lger excdent de 2006 2008, et le dficit naurait t que de 3,3 % au lieu de 7,5 % en 2009.

POUR SORTIR DU PIGE DE LA DETTE PUBLIQUE

+ III [Converti].ai

mage PostScript

Qui dtient la dette publique ? La dette publique est dtenue quasi exclusivement par les grands oprateurs financiers (banques commerciales, compagnies dassurances, gestionnaires dactifs financiers). Les banques dtiennent des titres de la dette publique pour grer leur besoin de liquidits, pour constituer leurs fonds propres, pour assurer leurs clients des placements a priori sans risque. Les titres de la dette publique sont de plus utiliss par les banques comme dpt de garantie ils sont mis en pension lors de leur refinancement auprs des banques centrales. Les compagnies dassurances et les gestionnaires dactifs dtiennent aussi des encours importants de dette publique car ils constituent des supports dinvestissement pour les contrats de long terme, lassurance-vie par exemple. La dette publique franaise est dtenue plus de 70 % par des investisseurs non rsidents. Cette part ntait que de 59 % en 2007. Elle est nettement suprieure la moyenne de la zone euro (53 %). Au vu du poids de lassurance-vie en France, ce sont les compagnies dassurance qui sont le premier dtenteur domestique de la dette publique (20 %). La dette publique franaise est donc essentiellement place sur les marchs financiers internationaux et la zone euro apparat comme la rgion la plus ouverte aux investisseurs trangers pour lacquisition des titres de la dette publique 3.

Ltat sest remis entre les mains des marchs financiers

Pour financer les dficits publics, ltat peut, outre augmenter ses recettes fiscales, emprunter un taux trs faible ou nul la banque centrale dont ce devrait tre en principe le rle ; il y a alors cration montaire. Or cette possibilit a t bannie en France en 1973 : une rforme de la Banque de France, vote sous limpulsion de Valry Giscard dEstaing, ministre des finances de Georges Pompidou, interdit au Trsor public demprunter directement la Banque de France, ce quil faisait des taux dintrt nuls ou trs faibles. La Banque de France ne peut donc plus financer les dficits publics par de la cration montaire. Il sagit dun acte fondateur, et destructeur, car il inaugure la mainmise des marchs financiers sur les tats. Cette disposition a t intgralement reprise lors de la cration de la Banque centrale europenne (BCE), puis dans tous les traits europens (article 123 du trait de Lisbonne). Cette interdiction ouvre donc la porte un processus de titrisation des dficits publics. En effet, deux des modalits possibles de finance-

ment des dficits publics tant cartes (les recettes fiscales et le financement par la banque centrale), ne restait que la troisime, lemprunt sous forme dmission dobligations publiques auprs des marchs financiers, cest--dire des banques prives, et ce, aux taux dintrt de march. La drglementation et la libralisation totale des mouvements de capitaux permettant aux tats de sadresser aux pargnants du monde entier !

L effet boule de neige de la dette publique

Entre 1980 et 1995, le taux dintrt rel (qui est la diffrence entre le taux nominal qui dpend de la politique des banques centrales et le taux dinflation) devient suprieur au taux de croissance du PIB. Ces taux dintrt levs sont galement la consquence de la politique montaire restrictive de la Banque de France, puis de la BCE, oriente vers la seule lutte contre linflation. En consquence, le poids de la dette dans le PIB a augment mcaniquement. Ainsi, concernant la France, entre 1981 et 2003, plus de la moiti de laccroissement du ratio dette/PIB est d leffet boule de neige .

Ce nest pas le cas du Japon et des tats-Unis. La dette publique japonaise, bien que trs importante (plus de 200 % du PIB), est essentiellement dtenue par des rsidents (92 %) et par des institutions financires publiques. Elle est donc hors du march financier mondial et nest pas soumise aux attaques spculatives. Cest aussi le cas de la dette des tats-Unis qui reprsente 100 % du PIB en 2011. Elle est dtenue 70 % par des investisseurs rsidents et le secteur financier priv nen possde quune petite part, la plus grande partie tant dans les mains dinstitutions publiques. Ainsi, en 2009, les missions de la dette fdrale amricaine ont t souscrites seulement la hauteur de 6 % par les banques commerciales. De plus, au vu du rle du dollar, ce sont les banques centrales, en particulier la Banque centrale chinoise qui en sont les principaux acheteurs au niveau international : 42 % des avoirs de la Banque centrale chinoise sont constitus de titres de la dette amricaine. Les banques de la zone euro possdent des encours trs importants des dettes publiques des tats membres de lUnion europenne. Selon une tude de Natixis 4, les banques franaises possdent ainsi plus de 45 milliards de titres de la dette allemande, 53 milliards de celle de lItalie, 10 milliards de titres grecs et plus de 118 milliards de titres de la dette franaise. Les banques allemandes possdent plus de 36 milliards de la dette de lItalie, plus de 13 milliards de la dette de la France, plus de 10 milliards de la dette grecque, prs de 19 milliards de la dette de lEspagne et 315 milliards de titres de la dette allemande. Cette imbrication importante des banques et des tats membres est porteuse dun risque systmique en cas de dfaut de paiement dun pays important de la zone euro. Plus de 80 % de la dette des pays en difficult comme la Grce, le Portugal, lEspagne, lIrlande et lItalie sont dtenus par des banques europennes.

On a, de plus, pu calculer quen labsence deffet boule de neige, et mme avec les intrts, le stock de la dette publique aurait t en 2008 de 43,8 % du PIB au lieu de 67,4 %.

Le poids de la crise
Si la dette publique ne date pas de la crise, elle a connu une forte aggravation depuis 2008. Avec le ralentissement de la croissance, les recettes de ltat ont diminu encore davantage (de 51 milliards deuros entre 2007 et 2009, soit une baisse considrable de 15 % !), et les dpenses publiques se sont accrues de 27 milliards deuros. Le dficit budgtaire a donc augment de 78 milliards deuros, soit 4 points de PIB supplmentaires. Ainsi, en 2009, les dpenses de ltat ne sont plus couvertes qu 71 % par ses recettes. Le processus est gnral dans lUnion europenne, avec un impact violent : entre 2007 et 2010, le dficit a augment en moyenne de 6 points de PIB au niveau europen. Parmi les pays plus touchs, on retrouve ceux qui sont aujourdhui soumis aux attaques spculatives avec une monte des taux dintrt imposs par les grandes firmes de la finance. Les plans de relance et les plans de sauvetage des banques mis en uvre par les gouvernements y ont largement contribu. Les gouvernements ont inject des masses dargent souvent considrables, ou pris des engagements, pour renflouer les banques et autres institutions financires menaces de faillite mme sil nest pas ais den faire le bilan chiffr global car ces diffrentes mesures peuvent se recouper en partie ou tre trs provisoires. Au niveau de

lEurope, cette aide reprsente 589 milliards deuros de 2008 2009, soit 5,4 % du PIB, avec des diffrences importantes selon les pays.Dans le cas franais, il faut noter le rle du sauvetage de Dexia et du groupe BPCE, de la cration de la SFEF (Socit de financement de l'conomie franaise) et du transfert en faveur des banques de 22 milliards en provenance du livret A. Il sagit bien dune socialisation des pertes, aboutissant renflouer des tabl i s s e m e n t s financiers qui aujourdhui prtent aux tats europens en crise des taux dintrt prohibitifs, tout en se refinanant bon march auprs de la BCE, qui a toujours interdiction de prter aux tats !

Pas une affaire de gnrations mais une affaire de classes

Comme pour les retraites, on essaie de nous faire croire que la dette publique est un fardeau pour les gnrations futures . En ralit, laffaire se joue bel et bien aujourdhui au sein de la gnration actuelle : il sagit dune redistribution lenvers des revenus, de la majorit de la population vers les plus riches. Une logique imparable sest donc mise en place. Les mnages les plus riches bnficient dallgements fiscaux consquents, que ce soit en matire dimpt sur le revenu, dimposition moindre de leur patrimoine et des revenus de ce dernier. Ils dgagent ainsi des liquidits quils peuvent prter ltat, qui en a justement besoin cause de ces allgements fiscaux et qui leur verse une rtribution pour cela. Ils touchent un double dividende : moins dimpt et plus de rente. Tout cela est pay par la

Faujour - Iconovox

POUR SORTIR DU PIGE DE LA DETTE PUBLIQUE

salaires. Cette politique contraint lensemble des pays europens laustrit budgtaire et salariale pour retrouver de la comptitivit et, pour les plus favoriss dentre eux, esprer garder leur triple A. Chaque jour qui passe est un dsaveu de plus la stratgie de la BCE et sa mission fixe par les traits. La BCE, qui refuse de financer directement les tats, a en revanche ouvert depuis lt 2011 laccs des banques une liquidit illimite, des taux dintrt trs fa i-

bles (1 % en dcembre 2011). En pleine crise conomique, avoir une monnaie unique qui nest pas adosse une Europe politique dmocratique disposant dun budget consquent et qui est gre dans le seul intrt des banques, mne droit la catastrophe. La BCE est donc oblige de dsobir elle-mme ses propres rgles en rachetant des titres de la dette sur le march secondaire pour viter que la crise de la dette publique ne fasse exploser la zone euro.

Quelles rponses face la dette ?

La dette publique sert aujourdhui de prtexte pour imposer une rgression sociale sans prcdent. Non seulement les plans daustrit sont socialement inacceptables, mais ils sont conomiquement stupides. Les marchs veulent que les dficits publics soient rduits pour tre srs que les tats puissent payer la charge de la dette, mais ils sinquitent du fait que les mesures prises vitrifient lactivit conomique. La rcession gnralise est en effet au bout du chemin, avec pour consquence un accroissement des dficits que lon voulait rduire. Apporter dautres rponses la question de la dette est donc aujourdhui dcisif.

Une dette illgitime

Peut-on considrer la dette publique existante comme illgitime ? Quels sont les critres qui permettraient de ltablir ? La rponse est simple dans le cas de rgimes dictatoriaux qui sendettent pour des objectifs contraires lintrt des populations (achat massif darmes, dpenses de prestige). Une telle dette peut tre qualifie au moins en partie de dette illgitime. La Grce se rapproche de ce cas de figure. Sa dette a dabord explos sous la dictature des colonels entre 1967 et 1974. Elle a continu augmenter par la suite grce un rgime fiscal exemptant les plus riches et favorisant lvasion fiscale, le tout sur fond de corruption importante et de dpenses militaires exorbitantes. Lglise orthodoxe, propritaire dun patrimoine foncier considrable, ne paye pas dimpt, de mme que les armateurs. Les dpenses darmement sont, en pourcentage de la richesse produite, parmi les plus leves du monde et les travaux somptuaires pour les Jeux olympiques, quelques rares exceptions, nont absolument pas profit la population. On peut donc avancer quune bonne partie de la dette de la Grce est illgitime, ce dautant plus que son accroissement rcent - elle est passe de 120 % du PIB en 2010 160 % aujourdhui , est essentiellement d aux taux dintrt usuraires des prteurs et aux politiques daustrit qui lui ont t imposes paradoxalement pour la rduire. Le problme est plus complexe en France, dans le cas prsent o les dettes ont t souscrites par des gouvernements lus dmocratiquement et o les sommes empruntes ont t utilises dans les dpenses courantes ou linvestissement des administrations publiques ou de la Scurit sociale. Cependant, la question se pose aussi. Le gonflement de la dette publique a, on la vu, trois sources : les cadeaux fiscaux faits aux mnages les plus riches et aux entreprises, en particulier les plus grandes ; les intrts verss avec notamment leffet boule de neige ; la crise financire avec lintervention de ltat pour sauver les banques et bloquer la rcession, qui a entran par ailleurs une baisse des recettes fiscales. La question de lillgitimit de la dette se pose donc aussi en France et dailleurs dans tous les pays europens qui sont peu ou prou dans une situation similaire. Cest pourquoi la dette doit tre value par un comit daudit citoyen qui devra dterminer la part de la dette illgitime devant tre annule et celle qui devra tre rembourse 5.

Sortir la dette publique des mains des marchs financiers

Les tats sont obligs aujourdhui demprunter sur les marchs financiers. Cest, comme on la vu, le rsultat dune politique dlibre. LUnion europenne se place ainsi volontairement sous lemprise des marchs financiers. Il faut rompre radicalement avec cette situation et mettre en uvre une nouvelle politique montaire. La BCE et les banques centrales nationales doivent pouvoir financer directement par cration montaire les dficits publics. Elles doivent pouvoir le faire partir dobjectifs conomiques, sociaux et cologiques dmocratiquement dbattus et dcids. Concernant le stock de la dette existant qui naurait pas t annul suite laudit, la BCE pourrait le racheter sur le march secondaire, amplifiant une politique quelle mne depuis la crise (depuis mai 2010, la BCE a achet 207 milliards deuros sur le march secondaire). Cette nouvelle politique montaire suppose deux conditions. Dune part, lindpendance de la BCE et des banques centrales nationales doit tre remise en cause. Cette indpendance na dautre but que de garantir aux marchs financiers quelle chappera tout contrle dmocratique et restera fixe sur le seul objectif de faible inflation tout en tolrant que le crdit soit abondant pour nourrir les activits purement financires. Dautre part, il faut que les politiques conomiques europennes soient rellement coordonnes afin dviter le chacun pour soi. La politique montaire doit redevenir lobjet de dbats politiques et de dcisions dmocratiques au niveau national comme au niveau europen. Deux objections sont souleves cette mesure. La premire brandit le spectre de linflation. Une cration montaire incontrle serait porteuse dune inflation qui le serait aussi. Outre quil ne sagit pas dans notre proposition dune cration montaire incontrle, mais au contraire politiquement et dmocratiquement contrle, cet argument sappuie sur la vieille thorie quantitative de la monnaie qui relie directement accroissement de la masse montaire et inflation. Or, contrairement ce quaffirme cette thorie, il ny a aucun effet dautomatisme en la matire. Leffet dun accroissement de la masse montaire dpend essentiellement de lutilisation de cette augmentation et de la faon dont elle est rpartie. Au-del, durant les Trente Glorieuses , la plupart des pays europens ont vcu avec de linflation et cela ne les a pas empchs de connatre une certaine prosprit conomique 6. De plus,

Faujour - Iconovox majorit de la population : fiscalit injuste pour compenser (TVA dont le taux rduit augmente aujourdhui de 5,5 7 % avec le plan Fillon, impts locaux) et politiques daustrit pour rembourser la dette. De plus, la dette de la France doit tre mise en relation avec le patrimoine correspondant. Ainsi, selon les comptes de patrimoine de lINSEE, lactif de ltat est valoris en 2010 2500 milliards deuros, soit 131 % du PIB, comparer au montant de la dette qui tait la mme date de 82,3 % du PIB. Les gnrations futures devront certes sacquitter d'une dette, mais elles auront en contrepartie collectivement un patrimoine qui se sera accru. Il parat lgitime quun investissement utilis par plusieurs gnrations soit financ par elles travers un endettement s'talant galement sur plusieurs gnrations. ration des statuts de la BCE apparat encore plus clairement ; en rupture avec un de ses dogmes comme avec le trait de Lisbonne, la BCE est oblige dinjecter massivement des liquidits dans lconomie europenne en rachetant des obligations des tats les plus menacs. Les tats de la zone euro voient donc leur dette exploser, dautant plus que les banques prives profitent de limpossibilit pour les tats demprunter directement la BCE pour imposer des taux dintrt trs levs. La moindre dgr adation de note de la part des agences de notation suffit justifier des hausses considrables de taux. Les pouvoirs de ces agences nont cess dtre largis par lUnion europenne ces dern i res annes. Par exemple, le rglement 513/2011 sur les agences de notation de crdit postule notamment que ni l'Autorit europenne des marchs financiers, ni la Commission europenne, ni aucune autorit publique d'un tat membre n'a le droit dinterfrer avec le contenu des notations de crdit ou avec les mthodes utilises. Les trois entreprises prives (Standard & Poors, Fitch et Moodys), la rentabilit dfiant toute concurrence (plus de 40 % de marge oprationnelle), baignent dans des conflits dintrts surprenants : elles se font rmunrer par les entits qui souhaitent recevoir une note. Pour les s a t i s faire, elles peuvent donc avoir tendance maintenir leur note haut niveau. Rappelons que la socit Enron, le fonds Madoff, les crdits subprime ou la banque Lehman Brothers ont t trs bien nots jusqu leur effondrement. En se soumettant la finance, larticle 63 du trait de Lisbonne interdit toute restriction aux mouvements de capitaux entre les tats membres de lUnion europenne ou avec des pays tiers , la politique montaire europenne aggrave donc la crise de la dette et la concurrence entre les pays. Les traits distinctifs des pays de la zone euro sont accentus : aux fortes cooprations industrielles des annes 1980 (Ariane et A i r bus par exemple) succdent une concurrence et une htrognit entre dix-sept pays aux ralits bien diffrentes. Les pays dits priphriques (Portugal, Italie, Grce, Espagne, Irlande) ont t dstabiliss par la stratgie de la classe dominante allemande base sur lexport ation, la drglementation ainsi que le gel des

La crise de la dette publique dans la zone euro

Alors que la crise de la dette publique a des consquences dsastreuses sur lensemble des pays europens, beaucoup saisissent loccasion pour faire de la monnaie unique le bouc missaire de cette crise. Ce nest pourtant pas le fait davoir une monnaie unique qui explique la crise : cest bien la manire dont a t conu leuro qui pose problme. Ds le dbut, la monnaie unique europenne a t un instrument de soumission des peuples la finance et au nolibralisme. La BCE sest vu interdire daccorder des crdits aux pouvoirs publics et na comme seul objectif que la stabilit des prix. Les traits ne fixant aucune cible en matire dinflation, cest la BCE qui, de sa propre autorit, sest fix comme objectif un maximum de 2 % dinflation. Son unique instrument est le pilotage des taux dintrt et elle le met au service de la finance et des grands groupes capitalistes. Bien avant la crise de 2008, les conomies europennes connaissaient dj une croissance faible et un taux de chmage important. La BCE a prfr tout de mme maintenir des taux dintrt levs et un euro survalu, la grande satisfaction des spculateurs sur les marchs obligataires europens. partir de 2008, laber-

POUR SORTIR DU PIGE DE LA DETTE PUBLIQUE

le risque inflationniste serait contenu si les sommes injectes servaient enclencher des activits productives nouvelles. Un peu dinflation pourrait dailleurs aider au dsendettement des mnages il faudrait toutefois pouvoir garantir leur pouvoir dachat , ainsi qu celui des entreprises. Enfin, avec la rcession qui sannonce en Europe, le danger nest pas linflation, mais la dflation qui entranerait lconomie dans un cycle dpressif. Le dogme anti-inflationniste de la BCE rpond avant tout aux exigences du capital financier dont linflation rode les revenus ! La seconde objection est politique et met en avant le fait que cette solution est aujourdhui refuse par la plupart des pays europens et notamment lAllemagne. Elle renvoie la stratgie. Cette nouvelle politique montaire constituerait une rupture avec lemprise des marchs financiers. Elle suscitera donc lopposition des gouvernements conservateurs ou de ceux domins par le sociallibralisme. Un gouvernement progressiste devrait alors engager un bras de fer avec les autres gouvernements europens comme cela sest fait quelques reprises dans lhistoire de la construction europenne. Il devrait prendre des mesures unilatrales en rupture avec les traits europens. Il mettrait fin lindpendance de la Banque de France et imposerait cette dernire de crer des euros pour financer le dficit public. Il sadresserait aux peuples europens en tenant un discours tourn vers la construction dune Europe dmocratique et sociale et en expliquant quil refuse que les populations payent le prix de la crise. Nul doute que lcho en serait important et permettrait de crer un rapport de forces au niveau europen. Dun point de vue juridique, un tel gouvernement pourrait sappuyer sur le compromis de Luxembourg qui prvoit que les tats peuvent droger aux rgles europennes sils estiment que leur intrt vital est en jeu. Cette clause dite de lopt out a dailleurs t utilise par certains pays europens (le Royaume-Uni, la Pologne, la Rpublique tchque) pour refuser lapplication de la Charte des droits fondamentaux intgre au trait de Lisbonne.

Reprendre le contrle des banques

Les banques jouent un rle central dans le fonctionnement de lconomie. Elles ont t sauves lors de la crise financire de 2008 par lintervention des tats. Or, le paradoxe, cest quelles nont jamais t aussi puissantes. Les gouvernements, en particulier en France, ont aid les banques sans aucune contrepartie. Les banques en ont profit pour se restructurer et pour se refaire une sant financire, notamment en spculant sur la dette des tats. La concentration bancaire a atteint un niveau sans prcdent depuis la Seconde Guerre mondiale. Le too big to fail, qui induit quune banque est trop grosse pour faire faillite, et qui est la garantie donne aux banquiers quils seront sauvs quoi quils fassent, a encore de beaux jours devant lui. Dans cette situation, il faut aujourdhui reprendre le contrle des banques. La cration montaire quelles oprent en accordant des crdits ne peut tre laisse dans les mains des actionnaires privs et dcide suivant des critres de rentabilit financire. Au too big to fail doit succder le too big to exist. Les conglomrats bancaires doivent tre dmantels et leurs filiales dans les paradis fiscaux fermes. Le systme bancaire ne peut pas tre rgul par la concurrence. L activit des banques doit tre tourne vers le financement de lactivit productive visant prioritairement la satisfaction des besoins sociaux et la transformation cologique de la socit. Ces mesures supposent de dprivatiser le systme bancaire et dinstaurer sur les banques un contrle public dmocratique. Une nationalisation qui laisserait en ltat le systme bancaire actuel serait sans effet sur sa place et son rle dans la socit. Cest sa refondation

et sa socialisation quil faut sattacher, et ce lchelle europenne, mme sil faudra bien commencer quelque part.

Engager une rforme fiscale dampleur

Une des racines de la dette se trouve tre le manque de recettes d la contre-rvolution fiscale en uvre depuis une trentaine dannes. Une rforme fiscale dampleur devrait permettre de rduire lampleur du dficit et de redonner des marges de manuvre aux politiques publiques 7.

Ont particip llaboration de ce document : Thomas Coutrot, Guillaume Etievant, Jean-Marie Harribey, Pierre Khalfa, Frdric Lemaire, Marc Mangenot, Christiane Marty, Stphanie Treillet.
Maquette : Eric Le Gall

Attac France / Fondation Copernic, janvier 2012 www.france.attac.org attacfr@attac.org www.fondation-copernic.org fondation.copernic@fondation-copernic.org

Se mobiliser contre lpouvantail de la dette Le rouleau compresseur mdiatique de la dette justifie aujourdhui la mise en place de mesures injustes, qui mettent en pril le cur mme de nos socits. Pour lutter contre la rsignation et ouvrir de nouvelles perspectives pour les luttes sociales, un appel pour un audit citoyen de la dette publique a t lanc linitiative de plusieurs associations et syndicats, et il est soutenu par des partis politiques (www.audit-citoyen.org). Dans le sillon creus par les mobilisations de 2005 contre le TCE et des mobilisations contre la rforme des retraites, de nombreux collectifs citoyens se fo rment sur la base de lappel. Face aux arguments massues du discours officiel, le collectif fo rmule des analyses cri t i q u e s, alte rn a t i ves qui d o i vent tre discutes, dbattues : il est essentiel de faire vivre le dbat citoyen au niveau local. Des pistes de mobilisation existent aussi au niveau des collectivits locales : certains prts toxiques, ngocis ces dernires annes par les collectivits avec Dexia, peuvent avoir des consquences tragiques en termes de coupes dans les services publics locaux. Des collectifs locaux ont ainsi entrepris des dmarches pour faire la lumire sur la nature de ces dettes, et dnoncer les mesures daustrit qui sabotent le fonctionnement des hpitaux, coles, etc. En 2005 et 2010, les mobilisations citoyennes ont contribu changer la donne dans le dbat public. Aujourdhui, les enjeux sont encore plus cruciaux. Face lampleur de lentreprise de destruction de la protection sociale et des services publics en Europe, il faut lutter contre la rsignation, et faire monter la pression populaire pour quelle sexprime avec les syndicats, les partis, par des mouvements sociaux et dans la rue. En 2012, il faudra bien leur faire comprendre, de gr ou de force, que nous ne paierons pas leur dette !

Faujour - Iconovox

Notes 1. Michel Pbereau, Rompre avec la facilit de la dette publique, Paris, La Documentation franaise, 2006. 2. Rapport entre limpt sur les socits rellement pay et le bnfice brut ou excdent net dexploitation. 3. Le fait de distinguer oprateurs rsidents et non rsidents permet de mettre en vidence le caractre plus ou moins internationalis de la dette publique. Cela ne signifie pas que les investisseurs domestiques se comporteraient dune faon diffrente des investisseurs trangers. 4. Flash conomie n 800, 27 octobre 2011.

Pour aller plus loin : Attac, Le pige de la dette publique, Comment s'en sortir, Paris, Les Liens qui librent, 2011. Franois Chesnais, Les dettes illgitimes, Quand les banques font main basse sur les politiques publiques, Paris, Raisons d'agir 2011. Grard Filoche, Jean-Jacques Chavign, Dette indigne ! Qui sont les coupables ? Quelles sont les solutions ?, Paris, Jean-Claude Gawsewitch diteur, 2011. Eric Toussaint, Damien Millet, La dette ou la vie, Aden Belgique, 2011.

5. En France un comit daudit citoyen, regroupant associations et syndicats, et soutenu par des partis politiques, sest mis en place (http://www.audit-citoyen.org/) 6. Il ne sagit pas ici de faire lapologie de cette priode, mais simplement de montrer que le discours catastrophiste sur linflation na pas de fondement. 7. Sur ce point, voir la note de la Fondation Copernic, Un impt juste pour une socit juste, Paris, Syllepse.