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SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL

O Sistema Financeiro Nacional pode ser denido como o conjunto de instituies e rgos que regulam, scalizam e executam as operaes relativas circulao da moeda e do crdito.

9.1 ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional dividido em dois subsistemas, normativo e de intermediao, e engloba entidades especiais (so instituies que executam funes atpicas, diferenciadas da espcie a que pertencem): Subsistema Normativo; A Funo do Subsistema Normativo editar normas que denam os parmetros para transferncia de recursos dos poupadores aos tomadores e controlar o funcionamento das instituies e entidades que efetuem atividades de intermediao nanceira. Composio do Subsistema Normativo: Conselho Monetrio Nacional; Conselho Nacional de Seguros Privados; Conselho de Gesto da Previdncia Complementar; Entidades Supervisoras: Banco Central do Brasil; Comisso de Valores Mobilirios; Superintendncia de Seguros Privados; IRB Instituto de Resseguros; Secretaria de Previdncia Complementar. Conselho Monetrio Nacional O Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo do Sistema Financeiro Nacional, com funes deliberativas, cujas normas so de observncia obrigatria por todas as instituies do Sistema Financeiro.

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O Conselho Monetrio Nacional tem como objetivos: Adaptar o volume dos meios de pagamentos s reais necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento; Regular o valor interno da moeda, por meio da preveno e correo dos surtos inacionrios ou deacionrios de origem interna ou externa, das depresses econmicas e de outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais; Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamentos do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira; Orientar a aplicao dos recursos das instituies nanceiras, quer pblicas, quer privadas, tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional; Propiciar o aperfeioamento das instituies nanceiras e dos instrumentos nanceiros, com vistas maior ecincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos; Zelar pela liquidez e solvncia das instituies nanceiras; Coordenar a poltica monetria e creditcia, oramentria, scal e da dvida pblica, interna e externa. As funes privativas do Conselho Monetrio Nacional so: Autorizar a emisso de papel-moeda; Aprovar os oramentos monetrios, que so preparados pelo Banco Central e por meio dos quais so estimadas as necessidades globais de moeda e crdito; Fixar diretrizes e normas da poltica cambial e, inclusive, compra e venda de ouro e quaisquer operaes em moeda estrangeira; Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas; Estabelecer normas relativas scalizao, constituio e funcionamento das instituies nanceiras; Estabelecer normas sobre a poltica de taxas de juros, descontos, comisses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios; Disciplinar as operaes de cmbio;

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Deliberar sobre a estrutura tcnica e administrativa do Banco Central; Determinar as caractersticas gerais das cdulas e das moedas; Determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies nanceiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas; Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, imobilizaes ou outras relaes patrimoniais, a serem observadas pelas instituies nanceiras; Delimitar o capital mnimo das instituies nanceiras; Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas instituies nanceiras; Determinar recolhimento de at 100% dos depsitos vista e de at 60% do total dos demais depsitos e/ou ttulos contbeis das instituies nanceiras, seja na forma de subscrio de letras ou obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja por meio de recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central; Determinar os encaixes obrigatrios; Regulamentar as operaes de redesconto e de emprstimo, efetuadas com quaisquer instituies nanceiras pblicas ou privadas de natureza bancria; Aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio; Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas vedaes ou restries equivalentes, que vigorem, nas praas de suas matrizes, em relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejam estabelecer-se; Fixar a orientao geral a ser observada pela CVM no exerccio de suas atribuies; Regular a utilizao do crdito no mercado de valores mobilirios; Denir a poltica a ser observada na organizao do mercado de valores mobilirios; Denir as atividades da CVM que devam ser exercidas de forma coordenada com o Banco Central do Brasil; Denir os tipos de instituies nanceiras que podero exercer atividades no mercado de valores mobilirios, bem como as espcies de ope-

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raes que podero realizar e de servios que podero prestar nesse mercado; Fixar as diretrizes para a aplicao das reservas tcnicas das sociedades seguradoras, entidades abertas e fechadas de previdncia privada, podendo, no caso das ltimas, estabelecer diretrizes diferenciadas para uma determinada entidade, ou grupo de entidades, levando em conta a existncia de condies peculiares relativamente a suas patrocinadoras. O Conselho Monetrio Nacional tem a seguinte composio: Ministro de Estado de Fazenda, na qualidade de presidente; Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto; Presidente do Banco Central do Brasil. Conselho Nacional de Seguros Privados rgo mximo do Sistema Nacional de Seguros Privados, o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP), por intermdio de seu colegiado, responsvel pelo estabelecimento de normas aplicveis s atividades de seguros no Brasil. Quando da sua criao, pelo Decreto-lei n 73, de 21 de novembro de 1966, a principal atribuio do CNSP era xar as diretrizes e normas da poltica governamental relativa aos Seguros Privados e Capitalizao. Com a edio da Lei n 6.435, de 15 de julho de 1977, suas atribuies foram estendidas Previdncia Privada, no mbito das entidades abertas. Conselho de Gesto da Previdncia Complementar Integrante da estrutura do Ministrio da Previdncia Social, o Conselho de Gesto da Previdncia Complementar rgo colegiado ao qual compete regular, normatizar e coordenar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso). Entidades Supervisoras Banco Central do Brasil As atribuies do Banco Central j foram discutidas no item Teoria Monetria. Comisso de Valores Mobilirios A CVM uma autarquia federal, responsvel pela normatizao e scalizao

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do mercado de valores mobilirios emitidos por sociedades annimas que negociem seus ttulos com o pblico. As principais funes da CVM so: Disciplinar e scalizar: A emisso e distribuio de valores mobilirios no mercado; A negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios; A organizao, o funcionamento e as operaes das bolsas de valores e das bolsas de mercadorias e de futuros; A administrao de carteiras e a custdia de valores mobilirios; A auditoria de companhias abertas; Os servios de consultor e analista de valores mobilirios. Fixar limites mximos de preos e comisses cobradas pelos intermedirios; Fiscalizar companhias de capital aberto; Suspender a negociao de valores mobilirios; Decretar recesso das bolsas de valores; Divulgar informaes para orientar os participantes do mercado; Efetuar o registro para negociao em bolsa de valores e no mercado de balco; Expedir normas aplicveis s companhias abertas. Superintendncia de Seguros Privados Compete Superintendncia de Seguros Privados (Susep) controlar e scalizar o mercado de seguros, previdncia aberta, capitalizao e planos privados de assistncia sade. No caso da previdncia privada fechada, a competncia da Secretaria de Previdncia Complementar. Criada pelo Decreto-lei n 73/66, com as modicaes da Lei n 9.656/98, a Susep uma autarquia federal vinculada ao Ministrio da Fazenda e tem competncia para scalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das sociedades seguradoras, de capitalizao, entidades de previdncia privada aberta e operadoras de planos privados de assistncia sade, na qualidade de executora da poltica traada pelo Conselho Nacional de Seguros Privados.

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110 Instituto de Resseguros do Brasil

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Como o nome sugere, resseguro o seguro do seguro. Quando uma companhia assume um contrato de seguro superior sua capacidade nanceira, ela necessita repassar esse risco, ou parte dele, a uma resseguradora. O resseguro uma prtica comum, feita em todo o mundo, como forma de mitigar o risco, preservar a estabilidade das companhias seguradoras e garantir a liquidao do sinistro ao segurado. O Instituto de Resseguros do Brasil (hoje IRB-Brasil Re) foi criado em 1939, pelo ento presidente Getlio Vargas, com objetivo bem delineado: fortalecer o desenvolvimento do mercado segurador nacional, atravs da criao do mercado ressegurador brasileiro. A medida pretendia ainda aumentar a capacidade seguradora das sociedades nacionais, retendo maior volume de negcios em nossa economia, ao mesmo tempo em que captaria mais poupana interna. Hoje o IRB-Brasil Re a maior resseguradora da Amrica Latina. A empresa est em processo de fortalecimento, sendo instrumentada com as mais modernas ferramentas de informao e gesto de risco. O resultado desse esforo um maior rigor e atualizao tcnica e cientca das decises das reas de negcios da instituio. Secretaria de Previdncia Complementar rgo executivo do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social, responsvel pelo controle e scalizao dos planos e benefcios e das atividades das entidades de previdncia privada fechada (instituies restritas a certos grupos de trabalhadores, mantidas por meio de contribuies peridicas de seus associados e da empresa mantenedora). As entidades de previdncia privada fechada no podem ter nalidade lucrativa e so entidades complementares ao sistema ocial de previdncia e assistncia social. A principal ligao da SPC (Secretaria de Previdncia Complementar) com o SFN relativa ao fato de o CMN xar diretrizes para a aplicao das provises tcnicas das entidades de previdncia fechada.

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Subsistema de Intermediao. A Funo do Subsistema de Intermediao operacionalizar a transferncia de recursos do poupador para o tomador, de acordo com as regras estabelecidas pelas entidades integrantes do Subsistema de Intermediao. Composio do Subsistema de Intermediao: 1. Instituies Financeiras Bancrias; 2. Demais Instituies Financeiras; 3. Bolsas de mercadorias e futuros; 4. Bolsas de valores; 5. Sociedades seguradoras; 6. Sociedades de capitalizao; 7. Entidades abertas de previdncia complementar; 8. Entidades fechadas de previdncia complementar; 9. Entidades Especiais Instituies Financeiras Bancrias So as instituies nanceiras autorizadas a captar recursos junto ao pblico sob a forma de depsitos vista, podendo, por isso, criar moeda escritural: Bancos Comerciais; Caixas Econmicas; Cooperativas de Crdito; Bancos Cooperativos; Bancos Mltiplos com Carteira Comercial. Instituies Financeiras No Bancrias So aquelas no autorizadas a captar recursos sob a forma de depsitos vista: Bancos de Investimento; Bancos Estaduais de Desenvolvimento; Sociedades de Arrendamento Mercantil; Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento; Companhias Hipotecrias; Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial.

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112 Entidades Especiais:

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As Entidades Especiais so instituies que, alm de atuar como instituies nanceiras normais, auxiliam as autoridades monetrias na execuo da poltica monetria. Banco do Brasil; Caixa Econmica Federal; Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social. Banco do Brasil O Banco do Brasil exerce, ao mesmo tempo, as funes de agente nanceiro do Governo Federal, principal executor das polticas de crdito rural e industrial e de banco comercial. Incluem-se em suas atividades a prestao dos servios de compensao de cheques e outros papis, receber pagamentos em nome do Bacen alm de realizar operaes cambiais por conta prpria e por conta do Bacen; dar execuo poltica de comrcio exterior, adquirindo e nanciando estoques e produtos exportveis, Atua ainda como banco comercial, disputando mercado com outras instituies do gnero. Constitui-se como sociedade de economia mista de capitais pblicos e privados. Suas aes so cotadas em Bolsa de Valores.9 Caixa Econmica Federal Trata-se de instituio assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar depsitos vista, realizar operaes ativas e efetuar prestao de servios. Uma caracterstica distintiva da Caixa que ela prioriza a concesso de emprstimos e nanciamentos a programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte. Pode operar com crdito direto ao consumidor, nanciando bens de consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tem o monoplio do emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao e tem o monoplio da venda de bilhetes de loteria federal. Alm de centralizar o recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), integra o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitao (SFH).

Mercado de Capitais Comisso Nacional de Bolsas - 2005

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Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social O BNDES o principal instrumento de execuo da poltica de investimentos de longo prazo do governo federal, em reas como a indstria, comrcio, agricultura. Atua tambm como importante investidor institucional no mercado primrio de aes. OUTROS INTERMEDIRIOS, AUXILIARES FINANCEIROS E PARTICIPANTES DO MERCADO Bolsas de mercadorias e futuros Prestam servios aos intermedirios nanceiros, criando condies propcias de mercado para negociao de commodities e contratos futuros, sem, entretanto, efetuar operaes de compra e venda. Bolsas de valores Prestam servios aos intermedirios nanceiros, criando condies propcias de mercado para a emisso e circulao de ttulos e valores mobilirios, sem, entretanto, efetuar operaes de compra e venda. Sociedades seguradoras So instituies mantenedoras de seguros de coisas, pessoas, bens, responsabilidades, obrigaes, direitos, garantias, co-seguro, resseguro, retrocesso de seguros, planos de peclio ou de rendas e de assistncia mdicos ou odontolgicos e planos de benefcios complementares ou assemelhados aos da Previdncia Social. Sociedades de capitalizao Sociedades de capitalizao - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que negociam contratos (ttulos de capitalizao) que tm por objeto o depsito peridico de prestaes pecunirias pelo contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito de concorrer a sorteios de prmios em dinheiro.

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Entidades abertas de previdncia complementar Entidades abertas de previdncia complementar - so entidades constitudas unicamente sob a forma de sociedades annimas e tm por objetivo instituir e operar planos de benefcios de carter previdencirio concedidos em forma de renda continuada ou pagamento nico, acessveis a quaisquer pessoas fsicas. So regidas pelo Decreto-lei n 73, de 21 de novembro de 1966, e pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. As funes do rgo regulador e do rgo scalizador so exercidas pelo Ministrio da Fazenda, por intermdio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendncia de Seguros Privados (Susep). Entidades fechadas de previdncia complementar As entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso) so organizadas sob a forma de fundao ou sociedade civil, sem ns lucrativos e so acessveis, exclusivamente, aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, entes denominados patrocinadores ou aos associados ou membros de pessoas jurdicas de carter prossional, classista ou setorial, denominadas instituidores. As entidades de previdncia fechada devem seguir as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, por meio da Resoluo n 3.121, de 25 de setembro de 2003, no que tange aplicao dos recursos dos planos de benefcios. Tambm so regidas pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001.

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