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SUMRIO 1. Introduo...........................................................................................9 2. Objetivo.............................................................................................11 3. Justificativa.......................................................................................12 4. Delimitao do Tema.......................................................................13 5. Hipteses...........................................................................................14 6. Contedo...........................................................................................15 Captulo I.....................................................................................................15
1.1 Definio e Classificao das Micro e Pequenas Empresas no Brasil.................15 1.2 A Importncia das Micro e Pequenas Empresas no Brasil..................................16 1.3 As Dificuldades das Micro e Pequenas Empresas no Brasil.................................18

Captulo II...................................................................................................21
Ferramentas Estratgicas para Gesto Financeira das MPEs.................................21

Captulo III..................................................................................................26
O Uso de ndices Econmico-Financeiros como Ferramenta.....................................26

7. Consideraes Finais........................................................................34 8. Referncia Bibliogrfica..................................................................35

1. Introduo

Tanto na literatura nacional quanto em obras estrangeiras possvel reconhecer autores que se dedicam a estudar, analisar e a revelar importantes informaes sobre as Micro e Pequenas Empresas. Nasceram rgos exclusivos de apoio administrativos, programas de capacitao e estimulo ao empreendedorismo. Criaram-se linhas de crditos especificas para financiamento e procurou-se adaptar ou simplificar as polticas fiscais inerentes as MPEs. A maioria das iniciativas de apoio j criada ou em desenvolvimento, ainda passa por modificaes que buscam seu aperfeioamento, adaptao ou uma melhor justia social para estas empresas. As pequenas empresas ainda so lembradas pela sua prpria incapacidade de sobrevivncia, porm, o interesse despertado pelas MPEs vai alem de suas possibilidades de sobrevivncia. fruto do reconhecimento de sua capacidade de contriburem, mais eficazmente, ao desempenho da poltica do Estado, ao fortalecimento econmico e a um desenvolvimento social verdadeiro. BARROS (1978, p. 61) comenta que a pequena e mdia empresa ... tem uma substancial importncia [para o pas] em seu processo evolutivo, contribuindo significativamente, quer seja do ponto de vista econmico, quer seja do ponto de vista social e inclusive poltico. Devido ao seu grau de importncia e a baixa taxa de sobrevivncia identificada nas empresas desse porte, diversas entidades pblicas e privadas dedicam-se ao estudo de sua problemtica. Verifica-se que, em muitas vezes, nessas empresas as decises so tomadas com base no sentimento (KASSAI, 1997) ou na maioria dos casos, por improvisao

10 (PINHEIRO, 1996). Em seu trabalho BARROS (1978, p.24) observa que ... a grande maioria dos pequenos empresrios adquiriu, em forma emprica e na direo diria de seu estabelecimento, a capacitao exigidas para as funes diretivas. Considerando a importncia da pequena empresa no desenvolvimento econmico e social do pas e a sua notria baixa capacidade de sobrevivncia, que este estudo busca responder a seguinte questo: Pode os ndices Econmico-Financeiros contribuir para o aumento da taxa de sobrevivncia das Micros, Pequenas e Mdias Empresas do pas auxiliando os gerentes das entidades em seu processo decisrio?

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2. Objetivo

O objetivo desse estudo verificar se o uso de ndices econmico-financeiros pode contribuir para uma melhor gesto das MPMEs.

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3. Justificativa

Este trabalho justifica-se devido reconhecida fragilidade administrativa e carncia de informaes gerenciais nas empresas de pequeno porte. Encontra sua relevncia ao buscar conhecer a realidade e problemtica da pequena organizao e contribui ao fornecer instrumentos capazes de aperfeioar o processo de tomada de deciso. BORTOLI (1980, p.4) faz questo de destacar:
Todo trabalho embasado numa pesquisa que tenha como objetivo conhecer a realidade das pequenas e mdias empresas, justifica-se por si s, pois a carncia de informao nesta rea inversamente proporcional sua importncia na economia nacional e regional.

Busca-se conferir maior qualidade a sua gesto financeira mediante a aplicao da avaliao dos ndices Econmico-Financeiros. AA

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4. Delimitao do Tema

O presente trabalho delimita-se ao estudo da problemtica das Micros, Pequenas e Mdias Empresas no Brasil (conforme critrios de classificao e definio utilizados pelo SEBRAE), analisando ferramentas de tcnicas de administrao financeira sob forma de ndices econmico-financeiros.

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5. Hipteses

Tendo j como fatos a falta de conhecimento administrativo de muitos empresrios e a importante representatividade que as pequenas e mdias empresas tm no mercado brasileiro, a hiptese em questo que o uso de ndices econmico-financeiros possa vir a contribuir com este mercado de uma forma geral e, tambm, beneficiar os micros, pequenos e mdios empresrios com importantes informaes para tomada de decises.

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6. Contedo Captulo I
1.1 Definio e Classificao das Micro e Pequenas Empresas no Brasil

Para definir e classificar as MPMEs, existem muitos critrios aos quais do margem a vrias definies como as que se baseiam na receita bruta, no nmero de empregados, no capital social, na receita operacional lquida, no grau de sofisticao tecnolgica, etc., fatores estes que podem ser considerados de forma conjunta ou isolada. Essas divergncias de critrios so provenientes de autores com vises diferenciadas ou de um pas para o outro. Alguns pases adotam mais de um critrio de classificao do porte. De um modo geral, baseiam-se no nmero de funcionrios, nas vendas e nos ativos. Alguns pases diferem nas definies de acordo com o setor de atividade econmica (indstria, comrcio e servios). No Brasil, os critrios para enquadramento legal se divergem nas esferas de governo fazendo com que, na prtica, uma empresa seja considerada microempresa, ME, para fins de Imposto de Renda (Governo Federal) ao mesmo tempo em que no Estado seja classificada como uma Empresa de Pequeno Porte, EPP (Veja tabela 1). A empresa fica, ento, impossibilitada de gozar dos incentivos ou isenes fiscais oferecidas no estado. Semelhantemente, rgos de apoio como o Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas, SEBRAE e o Instituto Brasileiro de Geografia e Pesquisa, IBGE, apesar de adotarem o nmero de empregados como critrio de classificao para MPEs, variam os limites mximos de ocupaes entre o setor de comrcio, indstria e servio.

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TABELA 1 CRITRIOS DE CLASSIFICAO DE EMPRESAS NO BRASIL Micro Empresa Estatuto MPEs Receita Bruta Anual Simples Federal Receita Bruta Anual Simples Paulista Receita Bruta Anual SEBRAE Indstria SEBRAE Comrcio e Servios At R$ 433.755,14 At R$ 240.000,00 At R$ 240.000,00 0 19 09 Pequena Empresa At R$ 2.133.222,00 At R$ 2.400.000,00 At R$ 2.400.000,00 20 99 10 49 Mdia Empresa ---100 499 50 99

Tabela Adaptada pelo autor do Trabalho de Concluso de Curso Fonte: www.sebrae.com.br (Decreto n 5.028/2004, de 31 de maro de 2004 e Medida Provisria 275/05)

Os critrios para definio das MPEs adotados neste trabalho, sero os mesmos estabelecidos pelo SEBRAE. Microempresa: I) na indstria e construo: at 19 pessoas ocupadas; II) no comrcio e servios, at 09 pessoas ocupadas;

Pequena empresa: I) na indstria e construo: de 20 a 99 pessoas ocupadas; II) no comrcio e servios, de 10 a 49 pessoas ocupadas.

1.2 A Importncia das Micro e Pequenas Empresas no Brasil

17 Quanto a sua importncia para o cenrio nacional, as MPEs cumprem um papel cada vez mais significante nas questes econmicas e sociais, devido principalmente ao seu potencial de gerao de emprego e renda. Essa valorizao tambm foi percebida por BARROS (1978, p. 15) onde j dizia que a MPE constitui matriz geradora da capacidade empresarial, condio sine qua non para a existncia e funcionamento de uma economia de mercado eficiente. Segundo dados2 do governo federal, as micro e pequenas empresas respondem por 99% das pessoas jurdicas do Brasil, por 54% da fora de trabalho, por 26% da massa salarial e por cerca de 20% do PIB.
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TABELA 2 NMERO DE EMPRESAS FORMAIS POR PORTE E SETOR

BARROS (1978, p. 60) faz o seguinte comentrio:

Qualidade de ser essencial e/ou fundamental. No texto, as MPEs so colocadas como fundamental importncia para o funcionamento de uma economia eficiente. 2 Informaes extradas de http://www.migalhas.com.br/mostra_noticia.aspx?cod=33645, no dia 10/12/2006.

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... a pequena e mdia empresa tem uma substancial importncia [para o pas] em seu processo evolutivo, contribuindo significativamente, quer seja do ponto de vista econmico, quer seja do ponto de vista social e inclusive poltico

1.3 As Dificuldades das Micro e Pequenas Empresas no Brasil

Pela diversidade dos desafios ou problemas enfrentados pelas MPEs seria um erro trat-los de forma isolada acreditando que sua soluo seria definitiva. ARRUDA (2002, p. 69-73) comenta que os problemas no tratados fazem com que o problema que se acredita ter sido solucionado acabe no gerando benefcios palpveis para a empresa. Para tratar os desafios ou problemas preciso que o empresrio conhea-os de forma a identificar se a sua origem um fator interno empresa, estando sob seu controle, ou um fator externo, fora de seu controle. BARROS (1978, p. 2428), comenta sobre os fatores bsicos limitantes do crescimento da pequena e mdia empresa e classifica-os em: a. Foras restritivas de natureza Intrnseca: quando os fatores inibidores so internos empresa e portanto esto sob seu controle. b. Foras restritivas de natureza Extrnsecas: quando os fatores inibidores do crescimento so externos empresa e esta nada pode fazer para modifica-los. BARROS (1978) resume os fatores internos em dois componentes bsicos: o administrativo gerencial e o tecnolgico.
No que se concerne administrativo-gerencial, observa-se que a grande maioria dos pequenos empresrios adquiriu, em forma emprica e na direo diria de seu estabelecimento, a capacitao exigidas para as funes diretivas. BARROS (1978,p. 24).

19 Para evitar a ao do componente administrativo-gerencial, BARROS (1978) prope algumas aes para os empresrios como a administrao do tempo de modo adequado, separando responsabilidade operacional da administrativa, poder contar com um ponto de vista diferente do seu e trabalhar com olhos para o futuro, planejando e orientando a empresa para o crescimento. Como fator de restrio intrnseca ao crescimento da empresa, tambm aponta-se o comportamento empresarial, ou seja, a cultura dos empresrios de Micro e Pequenas Empresas comentada por ARRUDA (2002, p. 69):
Na realidade, os obstculos ou dificuldades encontrados pelas micro e pequenas empresas so funo do padro de comportamento dos empresrios em relao competitividade que, por sua vez, resulta da educao que tiveram e do ambiente em que vivem. ARRUDA (2002, p. 69)

O componente tecnolgico refere-se principalmente aos processos de produo que demandam inovaes tecnolgicas como mquinas e equipamentos. Mas tambm se relacionam com a Tecnologia de Informao (T.I) com objetivos voltados para a tomada de deciso. Essa tecnologia pode ser em forma de automao de operaes que envolvem softwares diversos e computadores. Para as MPE,s, este componente tem uma relao muito estreita com uma fora restritiva extrnseca empresa que o acesso ao crdito que permitiria a obteno de novos equipamentos desfazendo-se de outros j obsoletos. J, como fatores externos, a MPE depara-se com a dificuldade de acesso ao crdito, elevada carga tributria, burocracia excessiva, falta de mo-de-obra especializada, instabilidade econmica, etc. Ainda, as MPEs adotam prticas como o no uso de ferramentas gerenciais, o que uma fora altamente restritiva ao seu crescimento.

20 BARROS (1978) cita vrias dessas prticas, das quais destacamos:


Outro fator muito freqente o que concerne contabilidade das PME, as quais a possuem com o objetivo precpuo de atender apenas a uma exigncia fiscal. Pouco ou nenhum valor se empresta sua finalidade bsica, que a de orientar o administrador. BARROS (1978, p. 185) ... Ademais, verifica-se que, comumente, decises de capital importncia para as empresas so tomadas com base na intuio do empresrio e, portanto, sem segurana de estudos tcnicos administrativos fundamentados em informaes ou dados estatsticos pertencentes ao acervo de experincia da prpria empresa. BARROS (1978, p. 186) Por outro lado, h falta de controle das matrias-primas, produtos em elaborao, produtos acabados, resduos, etc. Raramente feito o controle das horas trabalhadas pelos operrios, o mesmo se repetindo no tocante ao rendimento das mquinas e equipamentos e matrias-primas empregadas BARROS (1978, p.186)

Para se tomar decises mais acertadas e manter um nvel de controle sobre a empresa, a implantao de um sistema de informaes gerenciais (SIG) adaptado realidade das MPES seria o primeiro passo para acompanhar e contribuir para o crescimento da empresa. Um sistema de informaes gerenciais no ferramenta exclusiva das grandes empresas. Na prtica um SIG fornecer ao empresrio, relatrios gerenciais sobre as condies dos diversos setores da empresa (estoque, financeiro, vendas, etc) funcionando como ferramenta redutora de incertezas e proporcionando maior qualidade s decises.

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Captulo II

Ferramentas Estratgicas para Gesto Financeira das MPEs

medida que a micro e pequena empresa cresce e se desenvolve, aumenta sua complexidade interna. Ao se posicionar num novo ambiente, ter novos desafios e conflitos para administrar. Neste caso OLIVEIRA (2001) afirma que o processo de deciso tambm tende a tornar-se mais complexo o que exigir muito mais do que a prpria intuio do empresrio de MPE. Ao viver esse crescimento, o empresrio deve opor-se as resistncias ao uso de ferramentas gerenciais tais como o fluxo de caixa, a demonstrao do resultado do exerccio (DRE) e a utilizao de ndices econmico-financeiros que diagnosticam a sade da empresa. O empresrio deve buscar o entendimento dessas ferramentas e se interessar pelos os nmeros informados, pois nunca tarde para aprender. Como diz TEIXEIRA (1986, p. 13) para crescer necessrio ... aprender mtodos administrativos e de produo mais racionais e saber utilizar os recursos modernos da comercializao. A utilizao de relatrios gerenciais como ferramenta estratgica no processo de deciso a necessidade bsica de qualquer empresa que tenha um patrimnio e precise ter controle e informaes sobre ele. Uma vez mencionada as palavras patrimnio, controle e informaes, no possvel fechar os olhos para outra palavra que tem como sua prpria definio e razo de existir, a funo de fornecer elementos vitais para o processo de deciso: a Contabilidade.

22 No importa o porte da empresa. Seja ela uma micro, pequena, mdia ou grande empresa, a Cincia Contbil sempre ter a mesma definio. O uso da contabilidade como ferramenta estratgica revela-se pelo fato de ela ser capaz de fornecer ferramentas de controle de altssima qualidade e relatrios acerca do desempenho da empresa que permitiro avaliar, a qualquer momento, a situao e o desempenho da empresa, as condies do negcio, alm da orientao para investimentos e para estabelecer um planejamento estratgico por meio dos ndices econmico-financeiros gerados. Munido de relatrios gerenciais que traduzem as reais condies da empresa, o empresrio estar orientado a tomar decises de maior qualidade. Poder calcular os riscos de uma escolha. Contar com dados e elementos para prever com razovel antecedncia, as tendncias de mercado, desempenho da empresa, condies do negcio que resultar em decises mais acertadas. A deciso de se implantar a contabilidade gerencial na empresa trar uma infinidade de instrumentos financeiros que auxiliaro o empresrio. Dessa forma estar exercendo a capacidade administrativa que exigida nos dias de hoje para lidar com as tarefas dirias que, por mais simples que paream, influenciaro os resultados da empresa. Entanto, diferente das micro e pequenas empresas, as grandes possuem recursos financeiros que permitem a implantao de complexos sistemas de contabilidade, a contratao de profissionais altamente qualificados, treinamentos, contratao de assessorias e diversas outras possibilidades, empregadas conforme a sua necessidade e capacidade de recursos financeiros.

23 Considerando os problemas e desafios das micro e pequenas empresas, todas essas ferramentas utilizadas pelas grandes empresas, so tambm necessidade das MPEs, pois auxiliam no processo de tomada de decises, controle e planejamento.

Segundo TRACY (1934), toda empresa, independente do seu porte, deve se basear em trs imperativos financeiros: gerar lucro (demonstrao do resultado), gerar caixa (demonstrao do fluxo de caixa) e controlar a situao financeira (balano patrimonial). Entretanto, este trabalho no possui inteno de aprofundar-se na elaborao das demonstraes contbeis gerenciais e, sim, nos ndices econmico-financeiros e suas aplicaes dentro da empresa como ferramenta de gesto. Os relatrios contbeis gerenciais, descritos aqui de maneira breve, que sero utilizados so: o Balano Patrimonial (BP), o Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE) e o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC). Demonstrativos estes, que devem rigorosamente seguir os princpios contbeis geralmente aceitos, de acordo com a Lei No. 6.404/76.

a) Balano Patrimonial: Para BRAGA (1998), o Balano Patrimonial uma fotografia da empresa, onde aparecem os valores de todos os bens e direitos da empresa que formam o Ativo, todas as dvidas e compromissos a pagar que formal o Passivo e, o total dos recursos pertencentes aos proprietrios, denominado de Patrimnio Lquido.

QUADRO 1 ESTRUTURA SIMPLIFICADA DO BP.

24 ATIVO Ativo Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo ATIVO PERMANENTE PASSIVO Passivo Circulante Passivo Exigvel a Longo Prazo PATRIMONIO LIQUIDO

b) Demonstrativo de Resultado do Exerccio: Para BRAGA (1998), o DRE evidencia a formao do lucro e do prejuzo de um determinado perodo, mediante a confrontao das receitas realizadas e das despesas incorridas.

QUADRO 2 ESTRUTURA SIMPLIFICADA DO DRE.

RECEITA OPERACIONAL BRUTA - Dedues RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA - Custos LUCRO BRUTO - Despesas Operacionais - Despesas Financeiras LUCRO OPERACIONAL - Receitas/Despesas No operacionais LUCRO ANTES DO IR - Imposto de Renda LUCRO/PREJUZO LQUIDO

Oper. (-) (=) (-) (=) (-) (-) (=) (-) (=) (-) (=)

c) Demonstrativo de Fluxo de Caixa:

25 Segundo GITMAN (1997), o fluxo de caixa onde se obtm as entradas e sadas de caixa. Atravs dele a empresa ser capaz de verificar a capacidade de pagamento por determinado perodo, se h possibilidade de investimentos, em qual data ser melhor para se programar determinada compra, enfim o orientador da empresa para suas tomada de deciso. Atravs o fluxo de caixa a empresa poder saber sobre sua sade financeira. Pois identifica as compras desnecessrias, as contrataes mal feitas, doaes em data errada. Portanto, se a empresa tiver um fluxo de caixa bem elaborado fica fcil de se conduzir empresa de modo rentvel.

QUADRO 3 ESTRUTURA SIMPLIFICADA DO DFC.

SALDO INICIAL DE CAIXA ENTRADAS DE CAIXA SADAS DE CAIXA SALDO OPERACIONAL CAPTAO DE EMPRESTIMOS AMORTIZAES SALDO FINAL DE CAIXA (+) (-) (=) (+) (-) (=)

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Captulo III

O Uso de ndices Econmico-Financeiros como Ferramenta

Existe uma variedade de ndices mas o importante no o clculo de grande nmero de ndices, mas de um conjunto que permita conhecer a situao da empresa, segundo os objetivos e desejos do usurio. Em resumo os ndices revelam informaes econmicas, financeiras e de atividades da empresa. (MATARAZZO, 1992).
Assim como um mdico usa certos indicadores, como presso e temperatura , para elaborar o quadro clnico do paciente, os ndices financeiros permitem construir um quadro de avaliao da empresa. MATARAZZO (1992, p. 154)

Para BRAGA (1998), MATARAZZO (1998), GITMAN (1997), os ndices orientam a empresa na identificao de alguma varivel que esteja em desequilbrio, portanto de suma importncia que se saiba analisar e compara-los com empresas do mesmo setor para no julgar atravs de nmeros errados. Os ndices tm como funo apresentar as situaes econmicas ou financeiras da empresa, auxiliando no sentido de alertar para futuros problemas. A seguir sero apresentados os ndices necessrios para um diagnostico preciso da situao econmico-financeira de uma empresa, levando em considerao os trs imperativos financeiros. No entanto, a avaliao atravs de ndices exige obrigatoriamente a comparao com padres e a fixao da importncia relativa de cada ndice. BRAGA (1998, p. 178) explica que h trs tipos bsico de avaliaes de um ndice:

27 a) significado intrnseco de cada informao e interpretao conjunta de informaes afins da mesma data ou perodo; b) avaliao da evoluo histrica de cada tipo de informao; c) avaliao da posio da empresa face aos seus concorrentes diretos e aos padres do seu ramo de negcio. I) Gerar Lucro A gerao de lucro est vinculada aos ndices de Rentabilidade, pois expressam as margens de lucratividade das vendas e as taxas de retorno sobre os recursos investidos. BRAGA (1998, p. 163) complementa dizendo que obviamente, quanto maiores forem esses ndices, melhores sero as informaes por eles transmitidas. QUADRO 4 INDICADORES DE RENTABILIDADE

M R E SD L C A IV A ED SV N A A G N E U R T ID D A E D S M rg mB ta a e ru = L croB to u ru R ce O e cio a L u a e ita p ra n l q id L croO e cio a u p ra n l R ce O e cio a L u a e ita p ra n l q id L croL u o u q id R ce O e cio a L u a e ita p ra n l q id L croB to u ru C s d sV n a u to a e d s

M rg mO e cio a a e p ra n l

M rg mL u a a e q id

M rk pG b l a -u lo a

T X SD R T R O AA E EO N R to oS b oA oO e cio a e rn o re tiv p ra n l = L croO e cio a u p ra n l S ld M d d A oO e cio a a o io o tiv p ra n l L croL u o u q id S ld M d d A oT ta a o io o tiv o l L croL u o q id S ld M d A s d d P tr. L . a o io ju ta o o a iq

R to oS b oIn e tim n T ta e rn o re v s e to o l

R to oS b oC p l P p e rn o re a ita r rio

FONTE: BRAGA (1998, p. 163). Tabela adaptada pelo autor.

28 As margens de lucratividade das vendas medem o ganho que a empresa est tendo em relao a sua receita realizada. Segundo BRAGA, (1998) a margem bruta indica a margem da receita operacional liquida aps a deduo do custo das vendas e, informao esta que pode ser complementada pelo mark-up global, que corresponde taxa de acrscimo sobre o custo para se chegar a receita lquida. A margem operacional corresponde ao ganho puro das operaes3, pois nela no so computadas as despesas e receitas no-operacional, as despesas e receitas financeiras e o imposto de renda. J a margem lquida, revela o percentual lquido da receita operacional lquida deduzida de todas as despesas. Os ndices de taxa de retorno representam a lucratividade obtida sobre os recursos investidos na empresa durante um certo perodo. O retorno sobre o ativo operacional considera a rentabilidade somente sobre as operaes da empresa. A taxa de retorno sobre o investimento total mede a rentabilidade sobre todo o investimento na empresa. E, por fim, a taxa de retorno sobre o capital prprio corresponde demonstra a lucratividade que a empresa obtm, servindo para comparativos com outros tipos de investimentos, como bolsa de valores, caderneta de poupana, etc. II) Gerar Caixa Os ndices de Prazos Mdios esto diretamente relacionados gerao de caixa. Porm, BRAGA (1998) vai alm:
Atravs de inter-relaes entre contas de resultado e contas patrimoniais, pode-se avaliar os aspectos financeiros das atividades operacionais das empresas.

A Lei 6.404/76 classifica as despesas financeiras como uma despesa operacional. Porm, segundo BRAGA (1998) do ponto de vista financeiro este critrio no correto, pois o lucro operacional deve corresponder s operaes, independente das despesas geradas com emprstimos e financiamentos e das receitas oriundas de recursos temporariamente disponveis.

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Assim, temos dois tipos de indicadores que medem tais atividades: ndices de Rotao dos Recursos e ndices de Prazos Mdios. BRAGA (1998, p. 159).

QUADRO 5 INDICADORES DA GESTO DOS RECURSOS


N IC SD R T OD SR C R O D E E OA O E U S S G d s E to u s T ta iro o s q e o is = C sto d s V n a u a eds S ld M d d s E q e a o io o sto u s R ce O . B ta - D v l.e A a . e ita p ru e o b tim S ld M d D D p AR ce e a o e . e u l. e br R ce O e cio a L u a e ita p ra n l q id S ld M d D A o C la te a o e . o tiv ircu n R ce O e cio a L u a e ita p ra n l q id S ld M d D Im b d a o e . o o iliza o R ce O e cio a L u a e ita p ra n l q id S ld M d A o O e cio a a o e . tiv p ra n l R ce O e cio a L u a e ita p ra n l iq id S ld M d d A o T ta a o io o tiv o l

G d s D p ta a R ce e iro a u lica s e b r

G d A o C la te iro o tiv ircu n

G d A oF o iro o tiv ix

G d A o O e cio a iro o tiv p ra n l

G d In e tim n T ta iro o v s e to o l

N IC SD P A O M D S D E E R Z S IO P z M d d E to g m ra o io e s ca e = S ld M d d s E q e a o io o sto u s C s d s V n a / 3 0d s u to a e d s 6 ia S ld M d d s D p AR ce e a o io a u l. e br (R ce O . B ta - D v l.e A a .) / 3 0 d s e ita p ru e o b tim 6 ia S ld M d d F rn ce o s a o io e o e d re C m ra B ta / 3 0 o p s ru s 6

P z Md d C b n ra o io e o ra a

P z M d d P g m n d s F rn ce o s ra o io e a a e to o o e d re

FONTE: BRAGA (1998, p. 159). Tabela adaptada pelo autor.

Os ndices de Rotao de Recursos revelam o nmero de vezes que o numerador contm o denominador. BRAGA (1998) explica que esses ndices devem ser avaliados pelo critrio de quanto maior, melhor.

30 O giro desses recursos demonstra o quanto o ativo est sendo utilizado, ou seja, quanto maior a sua rotao, mais eficientemente estaro sendo administrados o dinheiro neles investidos. Segundo BRAGA (1998), o giro de estoques indica quantas vezes o mesmo foi renovado durante um perodo e os recursos aplicados nesse ativo. O giro das duplicatas a receber recebe semelhante interpretao. O giro do ativo circulante e giro do ativo fixo podem ser analisados da mesma forma, sendo que o primeiro se trata de disponibilidades, duplicatas e estoque; o segundo, considera o imobilizado. O ativo operacional compreende os elementos referentes s atividades da empresa (ativo fixo, estoques, contas a receber a curto e longo prazo, disponibilidades). Assim, medir seu giro significa a intensidade de seu uso em relao s vendas. O giro do investimento total possui interpretao anloga ao giro do ativo operacional, porm, trata-se do ativo total. J os ndices de Prazos Mdios devem ser tratados e analisados pelos seus intervalos. Com eles possvel argumentar se o caixa est sendo bem ou mal administrado no que se refere poltica de compras e vendas adotadas pela empresa.
O ideal ser minimizar os prazos mdios de estocagem e de cobrana e dilatar o prazo mdio de pagamento aos fornecedores. Com isso se reduzem os ciclos operacional e financeiro, aumentando a eficincia na gesto dos recursos no capital de giro. BRAGA (1998, p. 161).

III) Controlar a Situao Financeira Para BRAGA (1998) a situao financeira relaciona-se com a capacidade de a empresa liquidar os compromissos assumidos e o potencial de crdito juntos com suas obrigaes.

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A situao financeira costuma ser avaliada atravs de certas inter-relaes entre elementos patrimoniais que medem o grau de endividamento, a adequao entre as fontes de recursos e os ativos por elas financiados e a capacidade de solvncia da empresa. Essas medidas so obtidas com os ndices de estrutura patrimonial e os ndices de solvncia. BRAGA (1998, p. 153).

QUADRO 6 INDICADORES DA SITUAO FINANCEIRA


N IC SD E T U U AP T IM N L D E E S R T R A R O IA C p l d T rce s / C p l P p a ita e e iro a ita r rio = P s o C la te + E ig e a L n o P z a siv ircu n x v l o g ra o P trim n L u o a io q id P s iv C la te a s o ircu n P s o C la te + E ig e a L n o P z a siv ircu n x v l o g ra o P s o C la te + E ig e a L n o P z a siv ircu n x v l o g ra o A oT ta tiv o l A o P rm n n tiv e a e te P trim n L u o a io q id A o P rm n n tiv e a e te E ig e a L n o P z + P trim n L u o x v l o g ra o a io q id

C m o o d E d id m n o p si o n iv a e to

E d id m n G ra n iv a e to e l

Im b a o d C p l P p o iliz o a ita r rio

Im b a o d s R cu o P rm m n s o iliz o e rs s e a e te

N IC SD S L C D E E O V N IA L u e G ra iq id z e l = A o C la te + R a a e aL n o P z tiv ircu n e liz v l o g ra o P s o C la te + E ig e a L n o P z a siv ircu n x v l o g ra o A o C la te tiv ircu n P s iv C la te a s o ircu n A o C la te - E to u s tiv ircu n s qe P s iv C la te a s o ircu n

L u e C rre te iq id z o n

L u e S ca iq id z e

FONTE: BRAGA (1998, p. 154). Tabela adaptada pelo autor.

Os ndices de estrutura patrimonial ilustram basicamente a relao de dependncia da empresa com relao a capital de terceiros. Segundo BRAGA (1998) , esses ndices so avaliados com o critrio quanto menor, melhor.

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Na verdade, no se pode concluir que uma empresa esteja em melhor situao do que outra apenas porque apresentou menores valores nestes ndices. Deve-se considerar que os mesmo constituem meros indicadores observados em dado momento e que os aspectos dinmicos que afetam a liquidez no so captados por essas inter-relaes. Todavia, uma empresa certamente no estar com uma situao financeira confortvel se apresentar elevada participao de recursos de terceiros em relao ao capital prprio e ao ativo total, com predominncia de dvidas a curto prazo nas exibilidades totais, e com elevada imobilizao dos seus recursos permanentes. BRAGA (1998, p. 155).

O ndice Capital de Terceiros / Capital Prprio evidencia o quanto a empresa possui de dvidas em relao ao capital prprio. A composio do endividamento argumenta o percentual das dvidas existentes a curto prazo. A representao dos recursos de terceiros aplicados no ativo da empresa so demonstrados pelo endividamento geral. J os ndices de imobilizao do capital prprio e imobilizao dos recursos permanentes indicam o quanto dessas fontes de recursos est investido em ativos de baixa circulao. Para GITMAN (1997), os ndices de liquidez so utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto constituem uma apreciao sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus compromissos, no curto prazo. So ndices que a partir do confronto dos ativos circulantes com as dividas, procuram medir quo slida a base financeira da empresa. Segundo BRAGA (1998), esses ndices so avaliados pelo critrio quanto maior, melhor, pois supe-se que, quanto mais elevado forem os ndices, melhor ser a situao

33 financeira da empresa e evidenciam o grau de solvncia em caso de encerramento total das atividades da empresa. Para MATARAZZO (1992) os ndices em geral so indicadores que funcionam como um instrumento medidor da sade da empresa. Sua aplicao deve ser feita em conjunto com outros instrumentos de anlise formando assim o conceito de anlise integrada. MATARAZZO (1992), SILVA (2001) destacam a importncia da anlise por indicadores pois estes identificam as tendncias da empresa e seu acompanhamento pode revelar, antecipadamente, impactos positivos e negativos na posio financeira da empresa. O empresrio poder elaborar um relatrio, constitudo apenas pelos ndices Econmico-Financeiros. Trataria-se de um relatrio enxuto, espelhando toda a situao financeira da empresa pelos ndices de um determinado perodo ou at mesmo comparando com outros exerccios.

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7. Consideraes Finais

No h dvidas que os ndices Econmico-Financeiros fornecem importantes informaes quanto situao financeira da empresa, assim, contribuindo muito para a tomada de decises e o planejamento estratgico da mesma. Por meio de um simples relatrio contendo esses ndices, o empresrio pode analisar financeiramente sua empresa, focando os trs imperativos financeiros: gerar lucro, gerar caixa e controlar a situao financeira. Entretanto, levando em considerao a problemtica em torno das MPMEs, esses ndices no so simples de serem implantados, devido ao escasso controle sobre fluxo de recursos dentro das MPMEs. Tambm, podemos apontar como dificuldade, a necessidade de conhecer, saber interpretar e levantar essas informaes, pois o Micro e Pequeno empresrio no est habituado a decidir baseado em estudos tcnicos, assunto este j tratado nos captulos deste trabalho. Tendo reconhecido a importncia social e econmica das MPMEs, este trabalho trata da problemtica da pequena empresa e recomenda a implantao e uso das ferramentas gerenciais aqui comentadas com o fim de amenizar as possveis restries causadas pela falta de informao gerencial durante o processo decisrio. Todavia, lembra que a implantao de tais ferramentas depende, principalmente, da vontade do empresrio e de sua capacitao tcnica e seus funcionrios.

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8. Referncia Bibliogrfica
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