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Presseinformation

Stuttgart, 25. April 2012

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Aktienmrkte mit leichter Erholungstendenz

Nach

den

starken

Kursrckgngen, und

bedingt das

durch

den der

franzsischen

Wahlausgang

Scheitern

hollndischen Regierung, besinnen sich viele Investoren wieder auf die harten Wirtschaftsfaktoren. Diese sind allerdings sehr unterschiedlich. Whrend die Unternehmensergebnisse vom ersten Quartal in der Regel positive Kennzahlen liefern knnen und auch das Ifo-Institut fr Deutschland weiteres

Wachstumspotential sieht, zeigt der Einkaufsmanagerindex genau das Gegenteil auf. Hier zeichnet sich eher ein schwaches Wirtschaftsbild ab und somit eine Eintrbung der Konjunktur. Dadurch steht auch der augenblickliche Aufschwung noch auf tnernen Fen. Trotzdem stehen nach dem Rckgang der Aktienmrkte die Aktien wieder wesentlich gnstiger da und bieten eine attraktive Dividendenrendite, insbesondere wenn man diese mit den Rentenanleihen vergleicht. Rein technisch betrachtet, befinden wir uns noch in einem sehr unsicheren Fahrwasser. Insbesondere der DAX drfte von seiner hohen Volatilitt nichts verlieren. Augenblicklich zeichnet sich das gleiche Bild ab wie vor einer Woche, denn die starken Kursrckgnge am Montag, mit groen Kurserholungen am Dienstag und Mittwoch, verlaufen diese Woche analog. Solange der DAX die 6.800-Punkte-Marke nicht wieder berschreiten kann, bleibt die Rckschlaggefahr bis 6.250 Punkte erhalten. Entsprechend ist auch der Verlauf des Euro Stoxx 50 zu sehen, . .

hier ist die Untersttzungslinie bei 2.200 Punkten nach wie vor aktuell. Ein berschreiten der 2.450-Punkte-Marke wre

notwendig, um an die alten Hchstkurse heranzukommen. Groe Ermdungserscheinungen ergeben sich aus dem Dow-JonesIndex. Er hat zwar wieder knapp seinen Aufwrtstrendkanal erreicht, msste aber bis 13.250 Punkte ansteigen, um wirklich eine Chance zu bekommen, in Richtung 14.000 Punkte zu gelangen. Dies ist im Augenblick jedoch nicht wahrscheinlich.

Der US-Aktienmarkt steht zurzeit im Blickfeld des zweittigen Treffens der US-Notenbanker. Wichtig wird das Bekenntnis der Fed sein, die Zinsen noch bis mindestens Ende 2014 unverndert auf dem Tiefstpunkt zu belassen. Die asiatischen Notenbanken drften ihre Geldpolitik allerdings weiter lockern, allen voran die japanische Zentralbank. Hier ist es wichtig, das etwas verlangsamte Wachstum neu zu stimulieren. Das

besondere Augenmerk wird dabei auf China liegen. Sollten bei den konjunkturellen Zahlen keine gravierenden Einbrche vorkommen, und dies ist nicht zu erwarten, werden sich die meisten Anleger wieder auf die Unternehmensgewinne

konzentrieren. Allen voran hat Apple mit seinem Zahlenwerk fr positive Stimmung an den Mrkten gesorgt, was die Kauflaune kurzfristig weiter anheizen kann. Aus den Erfahrungen der letzten Wochen ist allerdings zu erwarten, dass es wieder sptestens in der nchsten Woche zu Gewinnmitnahmen kommen wird, da die Verunsicherung darber, was am 6. Mai im zweiten Wahlgang in Frankreich und bei den Parlamentswahlen von Griechenland geschieht, nach wie vor gro ist. Diese politisch wichtigen Ergebnisse werden sich eher dmpfend auf die Kursverlufe auswirken. Kurzfristig knnte der Stimmungsaufheller analog der letzten Woche den DAX wieder in Richtung 6.800 Punkte treiben, bevor er abermals an den 6.500 Punkten kratzt. Somit sollte der Anleger auch weiterhin das aktuelle Umfeld nur fr

Tradingaktionen nutzen,

wie den Bankensektor oder die 2

Unternehmen ThyssenKrupp, SAP und Siemens. Mittelfristig kann nach den Wahlterminen neu entschieden werden, wobei die defensiven Unternehmen unverndert Prioritt haben sollten. Diese bleiben mit Novartis, Coca-Cola und Fresenius weiter aktuell.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de