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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

Relatrio da Administrao 2008 MENSAGEM DA ADMINISTRAO A Usiminas deu incio a um processo de auto-renovao em 2008. A busca por melhores resultados em um mercado cada vez mais globalizado, em transformao e competitivo levou a uma reforma organizacional na Companhia. O processo de reestruturao interna responde a um anseio dos acionistas em construir uma Usiminas ainda mais moderna, gil e proativa na captura de oportunidades. O propsito maior assegurar a perenidade e a capacidade de sustentar sua gerao de valor. A tarefa de revigorar uma organizao de sucesso seria por si s desafiadora e foi acrescida, a partir de setembro de 2008, dos ingredientes da crise econmica global, que interrompeu abruptamente um ciclo de crescimento do setor siderrgico e estabeleceu um novo cenrio para a gesto. Nossa poltica austera e previdente de gesto do caixa nos permite atravessar com segurana o atual momento de incerteza dos mercados. Nossos resultados no ano, ainda que influenciados pela retrao da demanda do ltimo trimestre, foram um dos melhores j alcanados pela Companhia: obtivemos uma receita lquida recorde de R$ 15,7 bilhes; a gerao de caixa pelo conceito EBITDA totalizou R$ 6,0 bilhes, com margem de 38,3% e crescimento de 20,1% em relao ao ano anterior; e o lucro lquido consolidado foi de R$ 3,2 bilhes, valor ligeiramente superior ao obtido em 2007. O novo desenho da Usiminas busca justamente assegurar melhor capacidade de reagir frente aos movimentos do mercado e nova realidade internacional. Estamos descentralizando as decises com a definio de cinco unidades de negcio que se guiam pelo tipo de atividade, e no mais pela localizao. Vamos perseguir em 2009 a efetiva integrao da Usiminas, de maneira a concretizar os ganhos de sinergia e multiplicar as oportunidades de negcios. Para tanto, estamos renovando o quadro de colaboradores da Companhia e abrindo espao para o surgimento de uma nova postura da organizao diante dos desafios do ambiente competitivo. Queremos incentivar a atrao e o desenvolvimento de talentos, fomentar o empreendedorismo, a proposio de idias, o trabalho em equipe, a ascenso e formao de sucessores, o prazer por assumir responsabilidades e ser reconhecido pelos resultados alcanados. Sempre aliados ao nosso reconhecido capricho e esmero com a tecnologia e a qualidade de nossos produtos. A reformulao da estrutura e da cultura corporativa so aspectos essenciais para apoiar a estratgia de crescimento da Usiminas. Nesse sentido, o plano de investimento, que colocar a Companhia em um novo patamar de produtividade e lucratividade, encontra-se bem estruturado, e a velocidade de sua implantao adaptvel s condies da demanda. O processo de verticalizao das atividades, com a entrada no setor de minerao e a ampliao da participao na distribuio, por um lado, reduz a presso dos custos de matria-prima e, por outro, refora nossa posio no mercado interno, que permanece como o foco de nossa atuao. Identificado um grande espao de crescimento na cadeia de distribuio e servio, que vinha sendo operada de forma fragmentada, a partir de 2009, todas as empresas controladas sero reunidas na unidade de negcios dedicada a Solues e Servios, que dever potencializar nossas vendas diretas. Com essa finalidade, fechamos o ano com a consolidao do controle da Dufer e a aquisio da Zamprogna, principal fabricante de tubos com costura do Brasil. Com sede em Porto Alegre, a Zamprogna vai propiciar um incremento ao nosso portflio e permitir o aumento de nossa participao na regio Sul do Pas. Assim, estaremos mais preparados para enfrentar os desafios de 2009. Acreditamos que o impacto da crise econmica global dever ser menor no mercado interno para onde dirigimos cerca de 80% da nossa produo. No entanto, seus reflexos devero ser sentidos nos resultados do primeiro trimestre, e a reverso da tendncia poder acontecer a partir do segundo semestre do ano. A nosso favor temos a manuteno do crescimento da economia brasileira, ainda que em um ritmo menor. Nosso objetivo seguir crescendo de forma sustentvel, ampliar nossa capacidade de agregao de valor aos negcios e, assim, construir a base de nossa atuao futura. Queremos ser um dos grandes parceiros do crescimento do Pas e ocupar nichos do mercado internacional para os quais estamos prontos. A Usiminas no abre mo da condio de lder do mercado nacional e pretende ampliar seu papel no cenrio mundial. Marco Antnio S. C. Castello Branco Diretor-Presidente Principais Indicadores Consolidado Var. 2008/2007 14,4% 18,1% -8,3% 13,6% 22,9% do ao: minerao; siderurgia; especializadas; solues e servios; logstica e distribuio. O objetivo estimular a complementaridade da oferta e maximizar a agregao de valor ao negcio. Do ponto de vista organizacional, o modelo de gesto estimula a descentralizao da deciso, a responsabilizao pelos resultados, o empreendedorismo e a valorizao dos novos talentos. Um exemplo dessa mudana foi a reduo do nmero de pessoas cuja tomada de deciso dependia da Presidncia. Todo o processo decisrio ganhou mais transparncia e publicidade interna. A integrao dos negcios, e conseqentemente de grande parte das empresas controladas pela Usiminas, que ocorrer ao longo de 2009, dever ser acompanhada por uma efetiva integrao da fora de trabalho. O objetivo construir uma identidade nica para a Companhia, que inspire um sentimento de pertencimento de todos e estimule a atuao em equipe e a atitude colaborativa entre os diversos departamentos e unidades de negcios. A nova cultura prev tambm o reforo da expectativa de relacionamento profissional entre a empresa e os seus funcionrios. O processo de renovao deve ser internalizado e tornar-se contnuo na Usiminas, permitindo a mobilidade e o desenvolvimento profissional dos colaboradores. As estruturas de treinamento e qualificao sero revigoradas para garantir a eficiente preparao de sucessores. Por reconhecer a inovao como um fator-chave para o negcio, a Usiminas criou em 2008 a Diretoria de Pesquisa e Inovao, uma nova estrutura para planejar e unificar um processo que acontecia de forma dispersa pelos diversos departamentos da empresa. O foco da nova Diretoria o desenvolvimento de novos produtos e com maior valor agregado, de ao de alta durabilidade e de melhorias ambientais. a busca incessante por novos materiais e processos tecnolgicos que impactem o modelo de negcio, tornando-o mais competitivo. A Diretoria vai atuar em trs reas: transferncia de tecnologia, gesto do conhecimento e gesto da inovao, com a colocao de gestores da inovao em cada unidade de negcio. A perspectiva de que o investimento na rea triplique em trs anos, em relao aos atuais R$ 25 milhes. CONJUNTURA ECONMICA O cenrio econmico sobre o qual a Usiminas alcanou seus resultados em 2008 foi marcado por dois momentos distintos. At o ms de setembro, a economia brasileira viveu um perodo de forte crescimento, o que chegou a projetar um crescimento do PIB prximo aos 6,0%. Nos ltimos trs meses do ano, no entanto, houve uma mudana radical de cenrio provocada pelo agravamento da crise financeira nos Estados Unidos e sua influncia nos demais pases. A reverso de expectativa impactou diretamente pontos sensveis do desempenho da economia brasileira: os preos das commodities despencaram, a taxa de cmbio subiu drasticamente e houve forte reduo da oferta de crdito externa e interna. O resultado foi um aumento da desconfiana dos agentes econmicos. Assim, as projees para a expanso oficial da economia brasileira em 2008, segundo pesquisa regular do Banco Central, passaram a apontar para uma taxa de 4,3%. Os fatores limitantes do crescimento do PIB tm sido a escassez do crdito externo e interno, o colapso da confiana dos empresrios e dos consumidores, a volatilidade da taxa de cmbio, a queda acentuada das exportaes e a provvel piora nas condies do mercado de trabalho. Em contrapartida, o governo tem adotado medidas na direo da reativao da economia: sinalizao da queda da taxa de juros; oferta de recursos para irrigar o crdito, seja para uso interno, seja para financiar exportaes; conteno da volatilidade do cmbio; e at diminuio da carga tributria para estimular o consumo - reduo do IRPF na fonte, do IOF sobre crdito para pessoas fsicas e do IPI sobre automveis. SETOR SIDERRGICO Mercado Externo A Associao Mundial de Ao registrou uma queda de 1,2% na produo global em 2008, que somou 1,330 bilho de toneladas. Essa a primeira retrao registrada na dcada, reflexo direto da crise financeira internacional. Apenas a sia, impulsionada pela China, e o Oriente Mdio mantiveram desempenho positivo. A China tornouse o primeiro pas a produzir mais de 500 milhes de toneladas em um ano, com crescimento de 2,6% sobre 2007. A freada da produo global em dezembro de 2008 registrou a queda recorde de 24,3% em comparao com o mesmo perodo de 2007. A reverso no comportamento do mercado no quarto trimestre derrubou o valor do ao. Inmeros fabricantes adotaram medidas para reduzir a produo e estabilizar o preo. Mercado Interno Depois de seguidos anos de expanso da produo, o mercado nacional de siderurgia apresentou em 2008 uma pequena reduo de 0,2% em relao ao ano anterior. De acordo com o Instituto Brasileiro de Siderurgia (IBS), a produo brasileira de ao bruto em 2008 foi de 33,7 milhes de toneladas. O resultado fruto da forte retrao sentida nos meses de novembro e dezembro por conta dos efeitos da crise econmica global. Vale lembrar que, nos nove primeiros meses do ano, a produo nacional apresentava uma expanso de 7% em relao a 2007. No que diz respeito produo de laminados (planos e longos), a produo brasileira alcanou 24,7 milhes de toneladas em 2008, o que representou uma reduo de 4,5% em relao ao ano anterior. O mercado nacional absorveu mais ao. Foram 24,0 milhes de toneladas em 2008, ampliao de 9,0%. O consumo de produtos planos, matria-prima para a fabricao de automveis, foi de 13,9 milhes de toneladas, o que representou um aumento de 4,1% sobre 2007. A demanda por longos teve expanso ainda maior (16,9%), alcanando 10,1 milhes de toneladas, impulsionada pelo aquecimento do segmento de construo civil. Como resultado desse aquecimento da demanda interna, a queda do volume de exportaes foi de 10,9% em comparao com 2007 e somou 9,3 milhes de toneladas em 2008. A receita alcanada, no entanto, evoluiu 21,1%, fruto da elevao dos preos durante os nove primeiros meses do ano. DESEMPENHO OPERACIONAL

O desempenho poderia ter sido ainda melhor se no ocorresse a reduo de 7,4% do volume comercializado decorrente da parada programada do alto-forno da usina de Cubato (SP), de fevereiro a maio, e da antecipao de junho de 2009 para dezembro de 2008 da parada programada do Alto-Forno 2 e da parada para adequao do nvel de produo do Alto-Forno 1 da usina de Ipatinga (MG).

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R$ milhes Receita Operacional Bruta - Mercado Interno - Mercado Externo Receita Operacional Lquida Lucro Bruto Margem Bruta Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro (EBIT) Margem Operacional EBITDA Margem EBITDA Lucro Lquido Margem Lquida Ativos Totais Patrimnio Lquido Endividamento Lquido Dvida Lquida/EBITDA Dvida Lquida/Patrimnio Lquido Remunerao aos Acionistas Total Pay Out Retorno sobre o Patrimnio Lquido Nmero de Aes milhares Valor de Mercado

2004 16.017 12.211 3.806 12.243 5.606 45,8% 4.983 40,7% 5.541 45,3% 3.019 24,7% 16.967 5.949 3.486 0,6 0,6 1.069 35,4% 75,5% 225.286 12.154

2005 17.058 13.663 3.395 13.041 5.415 41,5% 4.760 36,5% 5.525 42,4% 3.918 30,0% 18.195 8.753 2.012 0,4 0,2 1.115 28,5% 65,9% 225.286 12.526

2006 16.365 12.886 3.479 12.415 4.268 34,4% 3.560 28,7% 4.368 35,2% 2.515 20,3% 18.697 10.418 760 0,2 0,1 850 33,8% 28,7% 225.286 18.163

2007 18.513 15.949 2.564 13.825 4.888 35,4% 4.452 32,2% 5.003 36,2% 3.172 22,9% 20.699 12.474 (952) 0,0 0,0 1.116 35,2% 30,4% 337.929 27.541

2008 21.182 18.830 2.352 15.707 6.008 38,3% 4.978 31,7% 6.008 38,3% 3.224 20,5% 27.580 15.029 3.185 0,5 0,2 1.137 35,3% 25,8% 506.893 13.442

A receita lquida atingiu R$ 15,7 bilhes no ano e apresentou crescimento de 13,6% em relao a 2007, decorrente, principalmente, dos melhores preos e mix de produtos, j que o volume comercializado foi menor. Os produtos laminados a quente, os galvanizados por imerso a quente e a revenda de placas foram os que mais contriburam para a evoluo da receita. A receita lquida por tonelada de laminados/beneficiados nas vendas das usinas de Ipatinga e de Cubato alcanou R$ 1.991 em 2008, um crescimento de 23,7% em relao ao ano anterior. Custos dos Produtos Vendidos e Lucro Bruto Os Custos dos Produtos Vendidos (CPV) cresceram 8,5% e totalizaram R$ 9,7 bilhes. O valor adicional decorrente, principalmente, do reajuste das matrias-primas. Tambm contriburam os gastos com mo-deobra, servios de terceiros em reformas e a aquisio de placas, chapas grossas e galvanizados de terceiros, utilizados no processo de produo ou para revenda. Os custos fixos incorridos no absorvidos durante a parada de equipamentos nas usinas de Cubato e Ipatinga, no valor de R$ 54 milhes, foram contabilizados como despesas operacionais. O lucro bruto apresentou expanso de 22,9% sobre 2007 e alcanou R$ 6,0 bilhes. A sua relao com a receita lquida correspondeu margem bruta de 38,3%, 2,9 pontos percentuais superior ao de 2007.

Lucro Bruto (R$ bilhes) e Margem (%) 45,8% 41,5% 34,4% 38,3% 35,4%

11,8% 20,1% 1,7% 33,2% 20,5%

Indicadores Operacionais - Produo e Vendas Toneladas mil Produo - Ao Bruto - Ipatinga/MG - Cubato/SP Vendas Fiscais Totais - Mercado Interno % Mercado Interno - Exportaes % Exportaes Minrio de Ferro - Produo - Vendas Fiscais 2004 8.951 4.738 4.213 8.062 5.784 72% 2.278 28% 2005 8.661 4.549 4.112 7.348 4.947 67% 2.401 33% 2006 8.770 4.616 4.154 7.945 5.288 67% 2.657 33% 2007 8.675 4.461 4.214 7.990 6.113 77% 1.877 23% 2008 8.022 4.269 3.753 7.176 5.949 83% 1.227 17% 3.816 3.992 Var. 2008/2007 -7,5% -4,3% -10,9% -10,2% -2,7% -34,6%

2004

2005

2006

2007

2008

1,9%

50,0% -51,2%

ESTRATGIA A indstria siderrgica mundial vivencia veloz reorganizao. As companhias tm apresentado resultados operacionais marcantes, provocando grandes transformaes, no apenas na escala da produo e na participao de mercado, mas tambm no desenvolvimento tecnolgico, na oferta de produtos e em outros aspectos de posio competitiva. Atenta a esse cenrio, a Usiminas construiu uma estratgia para atender a um conjunto de necessidades do negcio: o aumento da capacidade produtiva para fazer frente ao crescimento do mercado interno e permitir a captura de oportunidades de internacionalizao; a permanente adequao tecnolgica e o conseqente fornecimento de produtos de maior valor agregado; a integrao da empresa na sua cadeia de valor, do suprimento de matrias-primas fundamentais distribuio e ao fornecimento de solues e servios. Medidas que, em conjunto, visam proporcionar maior segurana operacional, manter a competitividade e assegurar a gerao de valor aos acionistas. A integrao no fornecimento de minrio de ferro contribui para a manuteno da competitividade de custos, historicamente uma das fortalezas da Usiminas. J a expanso da capacidade de produo pretende fortalecer a posio de liderana no mercado interno e apoiar a estratgia de internacionalizao. Assim, o foco no est em produzir ao bruto no exterior, mas contar com solues que agreguem valor ao mix de produtos. A nova usina que ser construda na cidade de Santana do Paraso (MG) tambm estar voltada para a fabricao de um ao de melhor qualidade e com custos competitivos, permitindo a ampliao da participao da Usiminas em mercados mais exigentes, como tubos para petrleo, chapas revestidas para automveis e material para a indstria naval. Por fim, importante ressaltar que a integrao no beneficiamento e na distribuio busca a manuteno da liderana no mercado interno, que se sustenta no patamar histrico de cerca de 50% de participao, alm de assegurar presena em segmentos em crescimento e em novos nichos, condio indispensvel para quem pretende manter-se competitivo no futuro. INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS Para atender expectativa de gerao de valor de seus acionistas e fazer frente aos desafios do cenrio competitivo global, a Usiminas seguir investindo no aumento de sua capacidade produtiva, sempre de forma a adequar o ritmo do seu investimento demanda do mercado interno e externo. Em 2008, a Usiminas deu prosseguimento estruturao e criao das bases do seu Plano de Investimentos para a expanso da capacidade produtiva em 5,3 milhes de toneladas anuais de ao. Em decorrncia da crise econmica global, ajustou-o velocidade de recuperao do mercado, estendendo o prazo de concluso para 2014. Vale destacar que a entrada em operao da usina de Santana do Paraso (MG) deve coincidir com as projees de retomada de um crescimento mais vigoroso da economia brasileira, aos moldes do desempenho alcanado antes da crise financeira. Para atender estratgia de verticalizao e de otimizao dos custos produtivos, a Usiminas adquiriu, em fevereiro de 2008, as mineradoras J Mendes, Somisa e Global Minerao, dedicadas explorao de minrio de ferro na regio de Itana, no Quadriltero Ferrfero, em Minas Gerais. O pagamento inicial foi de R$ 1,6 bilho, e desembolsos complementares podero ser realizados, dependendo das sondagens a ser feitas at maro de 2010 para confirmao da quantidade e qualidade das reservas. A aquisio vem diminuindo gradativamente a dependncia da empresa em relao matria-prima. A mesma lgica de adequao demanda tem sido aplicada na anlise dos investimentos para a ampliao da atual capacidade de extrao e beneficiamento anual prxima a 5 milhes de toneladas para 29 milhes de toneladas. Aliada compra dos ativos minerrios, a Usiminas adquiriu em 2008 um terreno de 850.000 m no municpio fluminense de Itagua, onde ser construdo um terminal porturio para importao e exportao de produtos e matrias-primas, especialmente o excedente de minrio de ferro. Localizada na Baa de Sepetiba, importante regio porturia do Pas, a rea ser preparada para a construo do Terminal to logo sejam concludos os trabalhos de remediao ambiental e atendidos os requisitos legais para instalao e operao. importante destacar que a logstica para exportao do minrio de ferro estar integrada com a operao do Terminal, uma vez que a ligao com as minas adquiridas ser feita pela MRS Logstica, empresa de cujo controle a Usiminas participa. O custo de aquisio da rea foi de R$ 72 milhes, aos quais sero somados aproximadamente R$ 40,0 milhes em solues ambientais e R$ 1,7 bilho em infra-estrutura porturia, totalizando um investimento de R$ 1,8 bilho para uma capacidade de 25 milhes de toneladas por ano. Na outra ponta da cadeia produtiva, a Usiminas avanou na consolidao de sua posio no setor de centros de servio e distribuio. Em dezembro de 2008, anunciou a aquisio da Zamprogna, empresa do Sul do Pas, que tambm atua na fabricao de tubos para vrias aplicaes. O acordo prev o desembolso em 2009 de R$ 160 milhes, quantia que poder ser adequada em funo de mudanas da dvida lquida ou do capital de giro verificadas at a divulgao do balano. O negcio contempla uma complementaridade geogrfica e de produtos. A Companhia no detinha presena significativa no mercado de distribuio e de centros de servio e distribuio na regio Sul. Vale lembrar que a Usiminas j havia assumido o controle total da Dufer, adquirindo, em outubro, 49% do seu capital do grupo alemo Thyssen por R$ 92,4 milhes. Os investimentos de 2008 foram possveis graas confortvel posio de caixa da Usiminas, o que lhe permite ampliar o endividamento para dar suporte expanso de suas atividades (leia comentrio em Desempenho Econmico-Financeiro). Perspectivas Qualquer que seja o cenrio projetado para a retomada da economia mundial, a tendncia de que o ano de 2009 se configure como desafiador para a siderurgia no Brasil e no mundo. A valorizao do dlar, que pressiona os custos de matrias-primas, aliada retrao na demanda que alimenta o cenrio de reduo de preos, apresenta-se como obstculo para a manuteno e melhoria dos nveis de rentabilidade. Historicamente orientada para atender demanda do mercado interno, a Usiminas se beneficia, no entanto, das condies favorveis da economia brasileira. Mesmo sem estar imune aos efeitos da crise global, o PIB do Pas dever seguir em expanso, e as projees dos analistas apontam para uma taxa de crescimento em torno de 2,0% em 2009. Contribui para essa evoluo o fato de que os fundamentos da economia brasileira permanecem slidos para enfrentar as dificuldades externas. Somam-se a isso os investimentos do Governo Federal em infraestrutura nas reas de energia e transporte e a retomada de segmentos como o setor naval, que dever apresentar uma demanda crescente ao longo dos prximos anos. H, no entanto, sinais ainda controversos e preocupantes, que seguramente afetaro a economia brasileira, sobretudo, no primeiro semestre, como a reduo na oferta de crdito e a retomada de crescimento das taxas de desemprego, que apresentavam uma trajetria de queda nos ltimos anos. Em termos mundiais, h a compreenso de que o mercado siderrgico cresce em ciclos. Estamos saindo de um indito ciclo de expanso que perdurou por cinco anos, impulsionado pelo crescimento chins. A reverso de tendncia no , portanto, uma surpresa, mas sim a sua intensidade. A expectativa de que o segundo semestre de 2009 j apresente uma retomada de ritmo de demanda no mercado global, em funo de dois eventos polticoeconmicos: as medidas do governo do presidente norte-americano Barack Obama para a recuperao da economia do seu pas e os investimentos chineses para a realizao da World Expo 2010 em Xangai. Por todos esses motivos internos e externos, o momento, apesar de desafiador, extremamente apropriado para a implementao da transformao organizacional em curso na Usiminas. Permite que a verticalizao das atividades e o aumento de eficincia comercial com a oferta de solues integradas e de maior valor agregado aconteam em um ambiente menos pressionado e, dessa maneira, contribuam mais rapidamente para o resultado da Companhia. Da mesma forma, a execuo do Plano de Investimentos ter prosseguimento para responder na hora oportuna s necessidades do mercado. GOVERNANA CORPORATIVA A Usiminas aprimora continuamente suas estruturas de governana para garantir um processo decisrio seguro e sempre voltado para a gerao de valor aos acionistas e aos demais pblicos de relacionamento da Companhia. Desde outubro de 2007, aderiu ao Nvel 1 de Governana Corporativa da Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) - comprometida, voluntariamente, com a prestao de informaes ao mercado de modo claro e transparente. Pelo segundo ano consecutivo, est presente no Dow Jones Sustainability World Index (DJSI), que rene as aes de empresas listadas na Bolsa de Nova York com prticas de referncia em termos de sustentabilidade. Em 2008, as principais evolues ocorreram no mbito da Diretoria-Executiva, fruto do estudo de remodelagem da gesto. Para tornar a estrutura menos hierarquizada e mais descentralizada, ela passou a ser composta pelo diretor-presidente e quatro Vice-Presidncias: Negcios, Industrial, Finanas e Relaes Especiais. A essa estrutura, somam-se as Diretorias de Minerao, Usiminas Mecnica, Recursos Humanos, Pesquisa e Inovao, Planejamento Estratgico e Jurdico, alm da Assessoria de Relaes Institucionais. Outra inovao para dar mais agilidade conduo dos negcios foi a criao do Comit Executivo (Comex), que se rene duas vezes ao ms para deliberar em conjunto sobre os temas de maior relevncia da gesto. Ele composto pelo diretor-presidente, os quatro vice-presidentes, os diretores de Recursos Humanos, Jurdico, Planejamento Estratgico e a Assessoria de Relaes Institucionais. Tambm foram institudos os Comits de Recursos Humanos e de Auditoria, ligados diretamente ao Conselho de Administrao da Companhia. Nesse contexto de valorizao da agilidade e transparncia, a Usiminas elaborou em 2008, ano de eleies municipais, um cdigo de conduta para padronizar sua participao em campanhas polticas. REMODELAGEM DA ORGANIZAO As mudanas no modelo de gesto tiveram como propsito criar uma organizao mais dinmica, reagrupando os negcios, integrando as atividades, descentralizando as decises e adotando um comportamento matricial, no mais estanque, de maneira a aumentar a sinergia, a competitividade e a gerao de valor para a Companhia. A reorganizao resultado de um profundo estudo, que estabeleceu os norteadores de valor vinculados estratgia de crescimento da Companhia e o conjunto de mudanas na cultura organizacional que a estrutura deveria favorecer. A Usiminas passa a atuar por meio de cinco unidades de negcios que ampliam o seu alcance ao longo da cadeia

A produo de ao bruto da Usiminas alcanou 8 milhes de toneladas em 2008, 7,5% inferior de 2007, motivada basicamente pela parada programada do alto-forno da usina de Cubato (entre fevereiro e maio) e da parada de dois altos-fornos da usina de Ipatinga. A retrao da demanda provocada pela crise econmica mundial levou a Companhia a se adequar s condies do mercado e a aproveitar o momento para a realizao de manutenes. Reflexo desse fenmeno, a produo de ao bruto no quarto trimestre de 2008 foi reduzida em 19,8%, em comparao com o mesmo perodo do ano anterior e totalizou 1,8 milho de toneladas. A produo de laminados tambm foi menor, alcanando 7,5 milhes de toneladas, com queda de 8,3% no comparativo anual. As vendas totais da Usiminas em 2008 atingiram um volume de 7,2 milhes de toneladas, o que representou uma reduo de 10,2% em comparao com os volumes comercializados em 2007. A representatividade das vendas no mercado interno alcanou 83% do total, superior aos 77% do ano anterior.

Despesas e Receitas Operacionais As despesas operacionais totalizaram R$ 1,030 bilho, valor 135,8% superior s de 2007. As despesas com vendas totalizaram R$ 254,0 milhes e, em relao receita lquida, permaneceram estveis em 1,6%, contra 1,7% em 2007. O valor adicional foi de R$ 14 milhes em funo das maiores despesas com servios de terceiros. As despesas gerais e administrativas evoluram de 1,7% da receita lquida para 1,9% em 2008, totalizando R$ 303,1 milhes, em funo de maiores gastos com consultorias. No entanto, as despesas com a remunerao dos administradores reduziram-se de 0,6% para 0,5% da receita lquida na Controladora, totalizando R$ 40,6 milhes, contra R$ 47,9 milhes de 2007, enquanto no Consolidado as despesas foram de R$ 76,6 milhes em 2007 e R$ 54,0 milhes em 2008. Outras receitas e despesas operacionais apresentaram uma despesa de R$ 419,1 milhes em 2008, contra uma receita de R$ 122,5 milhes no ano anterior. A diferena das despesas verificadas em 2008, em relao s receitas contabilizadas em 2007, decorre de "crditos" com reverso de contingncia fiscal de R$ 221 milhes contabilizadas no ano passado, contra "dbito" de contingncias fiscais e trabalhistas de R$ 101 milhes contabilizadas em 2008, alm dos custos no absorvidos pela parada dos altos-fornos, no valor de R$ 54 milhes e pela reclassificao para essa conta da amortizao do intangvel (gio dos ativos em empresas controladas) no valor de R$ 100 milhes, anteriormente contabilizada nas Participaes em Controladas e Coligadas. Resultado Operacional antes das Despesas Financeiras (EBIT) O lucro operacional antes das despesas financeiras e participaes (EBIT) acumulou R$ 5,0 bilhes em 2008, 11,8% acima do de 2007. Resultou uma margem EBIT de 31,7%, prxima de 2007 (32,2%). O EBITDA (lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no afetam caixa) totalizou R$ 6,0 bilhes, e a margem EBITDA foi de 38,3%, 2,1 pontos percentuais superior a alcanada em 2007.

Mercado Interno A Usiminas manteve a liderana no fornecimento de aos planos no mercado interno em 2008, com destaque especial para a participao nos setores automobilstico, autopeas, de mquinas agrcolas e rodovirias, equipamentos industriais, eletroeletrnicos e tubos de grande dimetro, tradicionais foco de atuao da empresa. A participao de mercado sofreu uma pequena queda dos 51,5% de 2007 para 49,2%. Foi comercializado no mercado interno um total de 5,9 milhes de toneladas, o que representou uma queda de 2,7% em relao ao volume realizado em 2007. Essa retrao resultado, principalmente, da forte reduo da demanda verificada no quarto trimestre, especialmente nos setores automobilstico, equipamentos eletrnicos, utilidades domsticas, tubos de pequeno dimetro e distribuio. Participao da Usiminas por Setor (em %) Setor Automobilstico Autopeas Naval Mquinas Agrcolas e Rodovirias Equipamentos Industriais Equipamentos Eletrnicos Utilidades Domsticas Recipientes Construo Civil Relaminao Tubos de Pequeno Dimetro Perfis Distribuio Tubos de Grande Dimetro Outros Total 2007 59,4 61,3 100,0 92,4 97,0 72,7 35,0 14,2 35,2 16,7 39,1 99,9 43,8 87,7 69,8 51,5 2008 50,2 60,3 100,0 90,3 95,3 70,2 31,6 12,6 38,0 8,7 36,7 99,8 41,3 84,8 64,6 49,2

Mercado Externo As exportaes corresponderam a 17% das vendas totais da Usiminas em 2008, equivalente a 1,2 milho de toneladas, 34,6% a menos do que no ano anterior. A reduo se explica pela estratgia da empresa em garantir o atendimento ao mercado interno e pela retrao das exportaes no quarto trimestre. O principal destino das exportaes no ano foi a Argentina, com 17%. Os EUA responderam por 13%; a Espanha, por 12%; e o Mxico, por 10%. Exportaes - Principais Mercados em 2008 Pas Argentina EUA Espanha Mxico Alemanha Chile Coria do Sul Taiwan Tailndia Vietn Outros Total Quantidade (mil ton) 212 157 144 123 116 89 79 62 45 30 170 1.227 Participao (%) 17,3 12,8 11,7 10,0 9,5 7,3 6,4 5,1 3,7 2,4 13,8 100,0

Resultado Financeiro O resultado financeiro lquido de 2008 foi uma despesa de R$ 1,2 bilho, ante a despesa de R$ 6,2 milhes em 2007. Esse desempenho decorre basicamente das despesas cambiais de R$ 899 milhes em 2008 ante a receita cambial de R$ 165,9 milhes em 2007, por sua vez reflexo da desvalorizao do real em relao ao dlar de 31,9% em 2008 e da valorizao do real de 17,2% no ano anterior. Adicionalmente, as despesas de juros de financiamentos tiveram elevao de R$ 139 milhes em 2008 por conta do aumento do endividamento e, em atendimento legislao, foram contabilizados os contratos de swap pelo valor de mercado, o que gerou uma despesa de R$ 94 milhes. Endividamento Ao final de 2008, a dvida financeira lquida consolidada totalizou R$ 3,2 bilhes, ocasionada principalmente pelo maior ritmo de investimentos, bem como pela aquisio da mineradora J Mendes, em fevereiro. Em 2007, a posio financeira do fechamento do ano foi de uma dvida lquida negativa de R$ 951,6 milhes. Em 31/12/2008, a relao dvida lquida sobre patrimnio lquido era equivalente a 0,2, e a sua relao sobre o EBITDA, de 0,5. A Administrao da Usiminas entende que as condies de dvida e aplicaes financeiras so adequadas para suportar as necessidades futuras provenientes de investimentos, capital de giro e amortizao de dvidas. O endividamento total consolidado em 31/12/2008 era de R$ 7,2 bilhes (equivalente a US$ 3,1 bilhes) contra R$ 3,0 bilhes no final de 2007. Esse crescimento est relacionado ao ritmo de implantao dos investimentos e contratao de financiamentos para a execuo dos investimentos planejados para o futuro. Ao final de 2008, a dvida era composta por 36% de emprstimos/financiamentos em moeda local e 64% em moeda estrangeira e, do total, 16% com vencimento no curto prazo e 84% no longo prazo. Participao em Controladas e Coligadas O resultado de participaes em Controladas foi de R$ 457,9 milhes, superior aos R$ 9,2 milhes de 2007, que tinha o efeito negativo de R$ 268 milhes relativos variao cambial de investimentos no exterior (Ternium R$ 252 milhes). Em atendimento Lei n 11.638/07, a variao cambial positiva da Ternium R$ 480 milhes apurada em 2008 foi contabilizada diretamente no Patrimnio Lquido, no afetando o resultado do perodo. Lucro Lquido O lucro lquido consolidado foi de R$ 3,2 bilhes e sua relao com a receita lquida resultou numa margem lquida de 20,5% contra 22,9% de 2007. O acrscimo do lucro operacional compensou parcialmente o aumento das despesas financeiras. O lucro por ao correspondeu a R$ 6,58, e o retorno sobre o patrimnio lquido foi de 25,8%. Patrimnio Lquido A Usiminas encerrou 2008 com um patrimnio lquido consolidado de R$ 15,0 bilhes, 20,5% superior a 31/12/ 2007 (R$ 12,5 bilhes). Esse desempenho decorre do lucro lquido do exerccio. Investimentos A Usiminas realizou investimentos de R$ 3,7 bilhes no exerccio de 2008, superior aos R$ 1,2 bilho de 2007. O valor destinado ao imobilizado alcanou R$ 2,1 bilhes, e R$ 1,6 bilho foram referentes aquisio da mineradora J Mendes. Os recursos destinaram-se principalmente atualizao tecnolgica de equipamentos e proteo ambiental das usinas, atendendo ao cronograma estabelecido pela Administrao. Na usina de Ipatinga, os investimentos somaram R$ 1,1 bilho e destinaram-se a atualizao tecnolgica (R$ 472 milhes), aquisio de terrenos (R$ 246 milhes), proteo ambiental (R$ 158 milhes), materiais e pequenas melhorias (R$ 73 milhes) e outros (R$ 190 milhes). Na usina de Cubato, os investimentos totalizaram R$ 803,0 milhes e foram aplicados na proteo ambiental (R$ 394 milhes), atualizao tecnolgica (R$ 92 milhes), materiais e pequenas melhorias (R$ 151 milhes) e outros (R$ 233 milhes). Valor Adicionado Indicador que apresenta a capacidade de gerao e distribuio de riqueza para a sociedade, o Valor Adicionado da Usiminas somou R$ 9,7 bilhes em 2008, 24,6% superior a 2007 (+18,2% superior a 2006).

Outros Negcios O ano de 2008 foi altamente positivo para as empresas especializadas da Usiminas, com destaque para a Usiminas Mecnica, que alcanou uma receita lquida recorde de R$ 1,212 bilho, 51% superior aos R$ 804,0 milhes alcanados em 2007. Entre os principais contratos do ano, destacam-se o fornecimento e a montagem de equipamentos e estruturas para a nova fbrica da Alumar, diviso da Alcoa em So Lus (MA); para a Ponte da Passagem, em Vitria (ES); e para a plataforma martima P55. Tambm no segmento de produtos especializados, a Usiparts dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas de ao para a indstria automobilstica. A empresa tambm ampliou seus negcios em 2008 e alcanou uma receita lquida de R$ 267 milhes contra os R$ 202 milhes de 2007. No segmento de logstica, destaque para a MRS Logstica, que presta servios de transporte ferrovirio na regio Sudeste do Brasil. A empresa continuou a implementar seu plano de expanso de sua capacidade com a aquisio de 102 locomotivas novas, 2.068 vages, implantao do primeiro trecho do novo Sistema Integrado de Automao e Controle da Operao, alm de novos 18,8 quilmetros entre duplicao de trechos e prolongamento de ptios. Juntamente com a Usifast, que opera o porto seco, e a Rios Unidos, responsvel pelo transporte rodovirio de aos planos, cumpre um papel fundamental na oferta complementar de servios logsticos aos clientes da Usiminas. No mbito dos centros de servio e distribuio, Fasal, Rio Negro e Dufer - que se unem em 2009 Zamprogna - compem o brao de beneficiamento e de comercializao no mercado interno dos produtos da Usiminas. A partir deste ano, suas atividades estaro integradas na unidade de Solues e Servios da Usiminas. Por fim, a Unigal, "joint venture" entre Usiminas e Nippon Steel para a galvanizao de ao por imerso a quente, ampliou sua capacidade de processamento para 480 mil toneladas por ano e elevou sua receita lquida dos R$ 205 milhes obtidos em 2007 para R$ 247 milhes em 2008. DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO Receita A receita bruta consolidada da Usiminas foi recorde e totalizou R$ 21,2 bilhes em 2008, o que superou em 14,4% a do ano anterior. O mercado interno apresentou evoluo de 18,1% e ganhou ainda mais relevncia na formao da receita bruta, respondendo por 88,6% do total, e as exportaes apresentaram retrao de 8,3%, em funo do direcionamento das vendas para o mercado interno e da desvalorizao mdia do dlar de 5,7% no comparativo anual.

MERCADO DE AES As aes da Usiminas so negociadas nas Bolsas de Valores de So Paulo (Bovespa), com os cdigos USIM3, USIM5 e USIM6; Nova Iorque (OTC), como ADR nvel 1, com o cdigo USNZY; e Madri (Latibex) com os cdigos XUSI e XUSIO. Integram alguns dos principais ndices de mercado. No Brasil, destacam-se o ndice de Aes com Governana Corporativa Diferenciada (IGC), o ndice Brasil (IBrX), o ndice Brasil 50 (IBrX-50), o ndice do Setor Industrial (INDX) e o ndice Mid-Large Cap (MLCX). As aes preferenciais classe "A" (USIM5) participam do ndice Bovespa (Ibovespa), o mais importante indicador do desempenho mdio das cotaes do mercado de aes brasileiro, e estiveram entre as 10 companhias de maior peso na carteira terica em 2008. Nos Estados Unidos, participam do Dow Jones Sustainability World Index (que rene empresas slidas, ticas e sustentveis que negociam aes na NYSE). Desempenho na Bovespa As aes ordinrias (USIM3) da Usiminas encerraram o ano cotadas a R$ 25,85 por ao e a USIM5 cotada a R$ 26,52 por ao, com desvalorizao de respectivamente 53% e 51% em relao a 2007. No mesmo perodo, o Ibovespa registrou queda de 41%. O volume mdio dirio de negociao foi de R$ 150 milhes, o que representou um aumento de 19% em relao ao ano anterior. No final de 2008, o valor de mercado da Usiminas era de R$ 13,4 bilhes, e o valor patrimonial por ao (VPA), de R$ 29,65. O nmero de acionistas da Usiminas na Bolsa de Valores de So Paulo aumentou significativamente em 2008, totalizando 61.434. Em termos percentuais, o total de acionistas cresceu 56,1% sobre a posio de 31/12/2007. Resumo do Desempenho da Usiminas PNA (USIM5) na Bovespa 2004 261.711 1.051 256.886 1.032 9.901,6 40 24,80 10,53 23,98 12.154,2 2005 356.953 1.434 319.103 1.282 15.514,2 62 31,56 15,38 24,71 12.525,9 2006 346.813 1.410 270.574 1.100 19.452,0 79 40,18 23,11 35,78 18.162,6 2007 433.785 1.771 439.341 1.793 31.266,6 128 62,22 31,36 54,33 27.541,0 2008/ 2008 2007 937.818 116% 3.766 706.189 61% 2.836 37.321,1 19% 150 95,80 54% 18,65 -41% 26,52 -51% 13.442,8 -51% Continua . . .

Nmero de Negcios Mdia Diria Quantidade Negociada - mil aes Mdia Diria Volume Financeiro - R$ milhes Mdia Diria Cotao Mxima do Ano Cotao Mnima do Ano Cotao Unitria Final Valor de Mercado - R$ milhes

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

Relatrio da Administrao 2008 Relaes com Investidores A Usiminas procurou ampliar suas aes de prestao de informaes ao mercado de capitais, sempre com o objetivo de agregar valor e de atuar com transparncia e qualidade. Por meio da Vice-Presidncia de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao, a Companhia mantm um programa de comunicao permanente com os acionistas, analistas e investidores. Entre os procedimentos permanentes, constam: realizao de reunies pblicas, participao em encontros com grupos de investidores nacionais e internacionais, atendimentos telefnicos, atualizao constante de comunicados no website de RI, publicao de Fatos Relevantes, Relatrio de Sustentabilidade, Relatrios de Resultados Trimestrais, e pronta resposta aos contatos enviados pelo canal "Fale Conosco". DESEMPENHO SOCIAL Dois importantes avanos marcaram a gesto social da Usiminas em 2008. No mbito interno, teve incio a implantao de um novo modelo de gesto de recursos humanos, que privilegia a criao de espaos para o desenvolvimento e a atrao dos talentos necessrios para suportar o crescimento da Companhia. Trata-se de uma profunda mudana comportamental, que estimula a autonomia, o empreendedorismo, a responsabilizao e a meritocracia. Externamente, criou-se outra governana para o investimento social, cultural e em esportes. Foram institudos os Comits de Integrao com a Comunidade e de Cultura e Esporte para a avaliao dos projetos a ser incentivados. Assim, os investimentos deixam de ser geridos pontualmente pelas unidades e passam a ser feitos de forma institucionalizada pela Usiminas. A partir de agora, a empresa passa a ter polticas e critrios claros, priorizando e maximizando os resultados junto s comunidades onde atua. Vale destacar que o projeto de implantao da nova usina em Santana do Paraso (MG) prev tambm a construo de um aeroporto na cidade de Bom Jesus do Galho (MG) para uso da comunidade do Vale do Ao mineiro, com investimentos de R$ 80 milhes e capacidade para 125 mil passageiros por ano. Pblico Interno A Usiminas fechou 2008 com 29.784 empregos diretos no Brasil, com uma expressiva gerao de postos de trabalho prprios em relao aos 25.080 de 2007. Vale destacar que, em sua rea de influncia, h ainda 3.669 funcionrios mantidos pela MRS Logstica, da qual participa do controle, 3.455 colaboradores das entidades sociais institudas ou apoiadas diretamente pela Companhia e outros 16.936 trabalhadores terceirizados. Diante desse contingente, o primeiro desafio da Diretoria de Recursos Humanos tem sido padronizar e equalizar os processos, de maneira a unificar o tratamento de toda a fora de trabalho, independentemente da unidade de negcios ou empresa em que atue. Esse processo inclui desde definio de normas, como a poltica de mobilidade, at o estabelecimento de benefcios comuns e a criao de programas integrados, como o de recrutamento e seleo. As mudanas que comearam a ser implantadas atendem aos anseios, tanto de acionistas quanto dos prprios colaboradores. A Pesquisa de Clima Organizacional realizada em 2008 confirmou a percepo de que havia muito a avanar na relao da Usiminas com seus empregados. Em resposta a esse quadro, algumas medidas foram rapidamente implantadas, como a divulgao mais transparente de informaes de interesse corporativo e a incorporao de vrias iniciativas de desburocratizao e produtividade. Muitas delas vieram dos prprios colaboradores por meio do programa Bolsa de Idias. O novo canal direto criado para receber sugestes reuniu mais de 12 mil propostas at o final de 2008. O impacto anualizado dos benefcios proporcionados pelas idias implementadas deve ultrapassar os R$ 200 milhes. Para se adequar aos desafios do mercado, a Usiminas tambm deu incio a um expressivo processo de rejuvenescimento da sua fora de trabalho, que busca ampliar as oportunidades de desenvolvimento de carreira, de maneira a atrair e reter novos talentos. Investimento Social, Cultural e Esportivo A Usiminas est empenhada em estreitar seu relacionamento nas comunidades em que atua. Com a orientao do Comit, procura estabelecer uma parceria social, especialmente nos municpios com baixo ndice de Desenvolvimento Humano (IDH). Assim, direciona os recursos prprios e incentivados para atender s demandas das localidades e populaes que fazem parte de sua rea de influncia. A Usiminas mantm relacionamento permanente com representantes da sociedade civil, canalizando anseios e monitorando os impactos das atividades produtivas. Um destaque o programa "Painel Consultivo Comunitrio", desenvolvido pelo Centro das Indstrias do Estado de So Paulo (CIESP), integrado pela Usiminas e por 38 outras empresas. O programa realiza reunies mensais com lderes comunitrios, representantes dos poderes pblicos municipais, instituies de ensino, entidades classistas e organizaes no-governamentais, quando as expectativas da comunidade so metodicamente identificadas. Em outra frente de articulao com a sociedade, a Usiminas protagonista da "Agenda 21 de Cubato", uma srie de planos de ao e projetos a ser implementados at 2020, que buscam o desenvolvimento sustentvel da cidade. As aes de sade apoiadas pela Usiminas so focadas em medicina preventiva. Englobam programas de promoo de sade, de assistncia social, de sade ocupacional e de assistncia mdica, hospitalar e odontolgica - esse ltimo em regime de co-participao nas despesas. A Fundao So Francisco Xavier oferece atendimento mdico e hospitalar a 21 municpios da microrregio do Leste de Minas Gerais. Por meio do Hospital Mrcio Cunha, centro de excelncia em sade na regio, a populao tem acesso a uma avanada estrutura fsica e a excelentes recursos humanos e tecnolgicos. Alm do hospital, o Centro de Odontologia Integrada desenvolve um extenso programa preventivo que atua no controle de cries e doenas gengivais dos seus usurios. Com esse trabalho, a Fundao So Francisco Xavier contribui para que Ipatinga apresente um dos melhores ndices de sade bucal do Pas. Desde 1993, a Usiminas investe em cultura por meio das leis de incentivo. Nesses 15 anos, o Instituto Cultural Usiminas (Usicultura) apoiou 1,2 mil projetos culturais em 50 municpios, no valor total de R$ 150 milhes. Somente em 2008, foram destinados aproximadamente R$ 31 milhes a mais de 220 projetos. O investimento est focado no desenvolvimento da cadeia produtiva da cultura: infra-estrutura (criao, manuteno, restaurao ou revitalizao de espaos culturais); produo (investimento em pesquisa de novas linguagens, diversidade cultural e manuteno de grupos artsticos) e formao (artstica, de gestores e produtores culturais e de platias). Em 2008, a Usiminas tambm passou a investir em projetos esportivos utilizando os benefcios da Lei do Esporte. Foram direcionados R$ 5,65 milhes em diversas modalidades, com destaque para os patrocnios ao Esporte Clube Pinheiros, Minas Tnis Clube, Comit Paraolmpico Brasileiro, Associao Esportiva Janeth Arcain, Associao de Jud Rogrio Sampaio e Ipatinga Futebol Clube (neste caso, foram utilizados recursos prprios da Companhia). DESEMPENHO AMBIENTAL A Usiminas quer ser a melhor empresa de Minas Gerais e uma das lderes do Pas em gesto ambiental. Nesse sentido, novas polticas e iniciativas passaram a ser adotadas a partir de 2008 para alar a Companhia a um novo patamar de compromisso quanto ao controle e reduo dos impactos da operao. Vale destacar que a responsabilidade ambiental sempre fez parte do modo de trabalhar da Usiminas. Desde 1996, o Sistema de Gesto Ambiental certificado com a ISO 14001, poca, indita na siderurgia brasileira. Esse compromisso com a qualidade vem sendo reafirmado com sucessivas recertificaes em 1999, 2002, 2005 e 2008. Ao longo do tempo, a gesto ambiental foi conduzida de forma isolada pelas usinas e empresas do grupo. Agora comea a ser unificada. A medida representa um grande avano em termos de viso sistmica e de planejamento de aes conjuntas e sinergias. Possibilita, sobretudo, o estabelecimento de estratgias de mdio e longo prazo. Para tanto, foi criada em 2008 a Assessoria de Apoio ao Meio Ambiente e Sustentabilidade, vinculada Presidncia. A nova estrutura tambm responder pela conduo de iniciativas tradicionais da Usiminas, como o Projeto Xerimbabo, criado em 1984. Levando seus cursos, seminrios, palestras, exposies e vrias outras aes de educao ambiental a um pblico diversificado, o projeto foi inserido no calendrio escolar das regies Leste, Zona da Mata e Nordeste de Minas Gerais. Em 2008, a Companhia investiu R$ 581 mil e beneficiou mais de 600 escolas. Compromissos Arrojados O Plano de Investimentos para a instalao da nova usina de Santana do Paraso e do aeroporto no municpio de Bom Jesus do Galho, ambos no Vale do Ao, em Minas Gerais, avanou em 2008 principalmente nos procedimentos para a obteno de licenciamento ambiental. Entre os compromissos assumidos, est um termo firmado com o Ministrio Pblico de Minas Gerais, que estabelece todas as responsabilidades da Usiminas na preservao do Parque Estadual do Rio Doce, o mais importante complexo florestal do Estado. As medidas incluem educao ambiental, apoio fiscalizao, monitoramento, estudo da fauna e da flora, alm do combate a incndios. O projeto do aeroporto, que ser vizinho ao Parque, traz consigo uma srie de aes para promover o desenvolvimento sustentvel da regio. Entre as aes previstas, destaca-se o estmulo criao de reas de preservao permanente, adoo da pecuria planejada e ao fomento ao turismo sustentvel. A estimativa de que cerca de 600 famlias sero beneficiadas na regio, que atualmente tem ndice de Desenvolvimento Humano (IDH) de apenas 0,65 - abaixo da mdia nacional, que de 0,80. Para viabilizar esses avanos, a Usiminas se associou ao Instituto BioAtlntica (IBio), que se dedica conservao ambiental e ao desenvolvimento sustentvel das reas de Mata Atlntica, um dos biomas mais ameaados do planeta e do qual restam apenas 7% da cobertura florestal original. A indita parceria agregar Usiminas a expertise necessria para atuar na promoo de prticas sustentveis entre as comunidades da Bacia do Rio Doce, visando recuperao da Mata Atlntica e melhoria da qualidade de vida local. A bacia, que se divide entre os Estados de Minas Gerais (86% da rea) e do Esprito Santo (14%), considerada uma das mais degradadas do Brasil. A regio teve 90% de sua rea transformada em pastagens de baixa produtividade. Ali vivem pequenos produtores que utilizam prticas agropecurias pouco eficientes e incompatveis com a conservao do meio ambiente. Em junho de 2008, a Usiminas adquiriu uma rea em Itagua, no sul do litoral fluminense, que considerada um dos maiores passivos ambientais do Estado do Rio de Janeiro. O lago txico, com 390 mil m de efluentes lquidos, foi abandonado desde 1998 e ameaa vazar na Baa de Sepetiba. A Usiminas assumiu o compromisso de descontaminar o local, onde ser construdo um porto para exportao de minrio de ferro e importao de matrias-primas e produtos. O custo estimado da recuperao ambiental de R$ 40 milhes. AUDITORIA EXTERNA A poltica de atuao da Companhia na contratao de servios no relacionados auditoria externa junto aos nossos auditores independentes assegura que no haja conflito de interesse, perda de independncia ou objetividade. Adicionalmente, informamos que os contratos em vigor e os servios prestados Companhia e suas controladas pelos auditores independentes, no relacionados aos trabalhos de auditoria externa, diagnstico e implantao de IFRS, tm por objetivo consultoria tributria em operaes de fuses e aquisies e no excedem a 8% do valor total relativo ao servio de auditoria externa. CONSIDERAES FINAIS Comprometida com a perpetuao de sua capacidade de gerao de valor, a Usiminas deu incio a um estimulante processo de renovao, que tem como foco atender s futuras demandas do mercado interno e mant-las como um dos principais competidores globais. A Usiminas hoje uma companhia que se abre para os impulsos deseus stakeholders. Com a motivao e o talento de nossos colaboradores, conseguiremos alcanar nossos objetivos estratgicos e assegurar a satisfao de todos aqueles com os quais nos relacionamos. Belo Horizonte, 18 de fevereiro de 2009. A Administrao As referncias genricas a Usiminas ao longo deste documento consideram as empresas controladas e com controle compartilhado pela Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. (Usiminas): Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa ("Cosipa"), Usiparts S.A. Sistemas Automotivos ("Usiparts), Usiminas Mecnica S.A. UMSA ("Usiminas Mecnica"), Usiminas International Ltd. ("Usiminas International"), Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A. ("Rio Negro), Usiminas Europa A/S ("Usiminas Europa"), Usiminas Commercial Ltd. ("Usiminas Commercial"), Usimpex Industrial S.A. ("Usial), Unigal Ltda. ("Unigal"), Fasal S.A. Comrcio e Indstria de Produtos Siderrgicos ("Fasal") e Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. ("Usiroll").

NYSE - Nova Iorque Em 31/12/08, as aes da Usiminas PNA negociadas nos Estados Unidos, como ADR nvel 1 "USNZY" - mercado de balco (OTC - Over the Counter), estavam cotadas a US$ 12,05. Latibex - Madri Em 2008, as aes XUSI (preferenciais) estiveram entre as aes mais negociadas (em volume), na Latibex, e encerraram o perodo com o valor de 7,92, e as aes XUSIO (ordinrias) cotadas a 7,42. Remunerao aos Acionistas O Conselho de Administrao da Usiminas, em reunio realizada em 18 de fevereiro de 2009, nos termos da legislao societria vigente e do Estatuto Social da Companhia, aprovou a proposta da Diretoria, a ser submetida Assemblia Geral Ordinria, de distribuio aos acionistas, detentores de aes em 5 de maro de 2009, por conta do lucro lquido da Companhia em 2008, a importncia de R$ 233,8 milhes, sob a forma de dividendos complementares, cabendo a cada ao ordinria R$ 0,45159 e a cada ao preferencial R$ 0,49675. A partir de 6 de maro de 2009, as aes sero negociadas "ex-dividendos", e o pagamento desses dividendos ser feito a partir do dia 2 de abril de 2009. Ficou tambm definido que, a partir do dia 2 de abril, ser efetuado o pagamento dos juros sobre capital prprio complementares, no valor de R$ 375,0 milhes aprovados na Reunio do Conselho de Administrao em 12 de novembro de 2008, aos detentores de aes em 29 de dezembro de 2008, no valor de R$ 0,72419 por ao ordinria e R$ 0,79661 por ao preferencial. Sobre os valores de juros sobre o capital prprio, ser deduzido o Imposto de Renda na Fonte de 15% (quinze por cento), respeitadas as excees legais. O valor a ser pago em 2/ 4/09 totaliza R$ 608,8 milhes. A Usiminas distribuiu aos seus acionistas o total de R$ 1,1 bilho de dividendos/juros sobre o capital prprio referentes a 2008, o que significa aumento de 2% em relao ao ano anterior e pay out de 35,3%.

Bonificao de Aes A Assemblia Geral Extraordinria dos acionistas da Companhia realizada no dia 29 de abril de 2008 aprovou um aumento no capital social da Usiminas no valor de R$ 4,1 bilhes, que passou de R$ 8,1 bilhes para R$ 12,2 bilhes, mediante a capitalizao de reservas, com emisso de novas aes, e o crdito de uma nova ao bonificada para cada duas aes possudas.

BALANO SOCIAL IBASE 1 Base de Clculo Receita Lquida (RL) Resultado Operacional (RO) (1) Folha de Pagamento Bruta (FPB) 2 Indicadores Sociais Internos Alimentao Encargos sociais compulsrios Previdncia privada Sade Segurana e sade no trabalho Educao (2) Cultura Capacitao e desenvolvimento profissional (2) Creches ou auxlio-creche Seguros Transportes Participao nos lucros ou resultados Outros Total Indicadores sociais internos 3 Indicadores Sociais Externos Educao Cultura Sade e saneamento Esporte Combate fome e segurana alimentar Outros Total das contribuies para a sociedade Tributos (excludos encargos sociais) Total Indicadores sociais externos 4 Indicadores Ambientais Investimentos relacionados com a produo/operao da empresa Investimentos em programas e/ou projetos externos Total dos investimentos em meio ambiente (3) Quanto ao estabelecimento de metas anuais para minizar resduos, o consumo em geral na produo/ operao e aumentar a eficcia na utilizao de recursos naturais, a empresa 5 Indicadores do Corpo Funcional N de empregados(as) ao final do perodo N de admisses durante o perodo N de empregados(as) terceirizados(as) N de estagirios(as) N de empregado(as) acima de 45 anos (4) N de mulheres que trabalham na empresa (4) % de cargos de chefia ocupados por mulheres (4) N de negros(as) que trabalham na empresa (4) (7) % de cargos de chefia ocupados por negros(as) (4) N de pessoas com deficincia ou necessidades especiais (5) (8) 6 Informaes Relevantes quanto ao exerccio da cidadania empresarial Relao entre a maior e a menor remunerao na empresa Nmero total de acidentes de trabalho Valor (mil) 70.272 356.889 176.989 47.652 69.105 534 0 13.975 25 2.394 20.821 76.685 22.936 858.276 Valor (mil) 147 30.382 0 4.898 0 25.725 61.151 3.484.058 3.545.209 Valor (mil) 267.882 1.821 269.975 ( ) no possui metas ( ) cumpre de 0% a 50% 2008 Valor (mil reais) 15.706.529 4.978.034 1.488.000 % sobre FPB 4,72% 23,98% 11,89% 3,20% 4,64% 0,04% 0,00% 0,94% 0,00% 0,16% 1,40% 5,15% 1,54% 57,68% % sobre RO 0,00% 0,61% 0,00% 0,10% 0,00% 0,52% 1,23% 69.99% 71,22% % sobre RO 5,38% 0,04% 5,42% ( ) cumpre de 51% a 75% (x) cumpre de 76% a 100% 2008 29.784 9.829 16.936 2.422 7.876 4.284 0,00% 1.542 0,00% 651 2008 58,31 155 % sobre RL 0,45% 2,27% 1,13% 0,30% 0,44% 0,00% 0,00% 0,09% 0,00% 0,02% 0,13% 0,49% 0,15% 5,46% % sobre RL 0,00% 0,19% 0,00% 0,03% 0,00% 0,16% 0,39% 22,18% 22,57% % sobre RL 1,71% 0,01% 1,72% Valor (mil) 54.060 282.184 152.422 39.004 54.843 528 0 12.443 41 2.173 25.079 95.842 17.972 724.867 Valor (mil) 140 26.761 0 3.238 103 15.588 45.830 3.184.307 3.230.137 Valor (mil) 126.777 0 126.777 ( ) no possui metas ( ) cumpre de 0% a 50% % sobre FPB 4,05% 21,14% 11,42% 2,92% 4,11% 0,04% 0,00% 0,93% 0,00% 0,16% 1,88% 7,18% 1,35% 54,30% % sobre RO 0,00% 0,60% 0,00% 0,07% 0,00% 0,35% 1,03% 71,53% 72,56% % sobre RO 2,85% 0,00% 2,85% ( ) cumpre de 51% a 75% (x) cumpre de 76% a 100% 2007 25.080 8.235 16.252 594 5.853 1.229 0,09% 1.551 0,06% 513 Metas 2009 ND ND 2007 Valor (mil reais) 13.824.843 4.451.576 1.334.976 % sobre RL 0,39% 2,04% 1,10% 0,28% 0,40% 0,00% 0,00% 0,09% 0,00% 0,02% 0,18% 0,69% 0,13% 5,24% % sobre RL 0,00% 0,19% 0,00% 0,02% 0,00% 0,11% 0,33% 23,03% 23,36% % sobre RL 0,92% 0,00% 0,92%

Os projetos sociais e ambientais desenvolvidos pela empresa foram definidos por: Os padres de segurana e salubridade no ambiente de trabalho foram definidos por: Quanto liberdade sindical, ao direito de negociao coletiva e representao interna dos(as) trabalhadores(as), a empresa: A previdncia privada contempla: (6) A participao dos lucros ou resultados contempla: Na seleo dos fornecedores, os mesmos padres ticos e de responsabilidade social e ambiental adotados pela empresa: Quanto participao de empregados(as) em programas de trabalho voluntrio, a empresa: Nmero total de reclamaes e crticas de consumidores(as): % de reclamaes e crticas atendidas ou solucionadas: Valor adicionado total a distribuir (em mil R$): Distribuio do Valor Adicionado (DVA): 7 Outras informaes Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS CNPJ N.: 60.894.730/0001-05 Setor Econmico: Siderurgia e Metalurgia Endereo: Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3011 Belo Horizonte MG CEP 31310-270 Telefone: (55 xx) 31 3499 8272 Esta empresa no utiliza mo-de-obra infantil ou trabalho escravo, no tem envolvimento com a prostituio ou explorao de criana ou de adolescente. Nossa empresa valoriza e respeita a diversidade interna e externa.

( ) direo ( ) direo e gerncias

(x) direo e gerncias ( ) todos(as) empregados(as)

( ) todos(as) empregados(as) (x) todos(as) + Cipa

( ) direo ( ) direo e gerncias

(x) direo e gerncias ( ) todos(as) empregados(as)

( ) todos(as) empregados(as) (x) todos(as) + Cipa (x) Incentivar e seguir a OIT (x) todos(as) empregados(as) (x) todos(as) empregados(as)

( ) no se envolve ( ) direo ( ) direo

( ) segue as normas da OIT ( ) direo e gerncias ( ) direo e gerncias

(x) Incentiva e segue a OIT (x) todos(as) empregados(as) (x) todos(as) empregados(as)

( ) no se envolver ( ) direo ( ) direo

( ) seguir as normas da OIT ( ) direo e gerncias ( ) direo e gerncias

( ) no so considerados ( ) no se envolve na empresa _________ ND__ na empresa ND______% Em 2008: 9.710.614 33,94% governo 11,71% acionistas

(x) so sugeridos ( ) apia no Procon _____ND___ no Procon ND____%

( ) so exigidos (x) organiza e incentiva na Justia _____ND___ na Justia ND_______%

( ) no sero considerados ( ) no se envolver na empresa _____ND____ na empresa ___ND____% Em 2007: 7.815.190

(x) sero sugeridos ( ) apoiar no Procon ____ND___ no Procon ___ND____%

( ) sero exigidos (x) organizar e incentivar na Justia ____ ND_____ na Justia ____ND_____%

11,24% colaboradores 21,63% terceiros 21,48% retido

43,64% governo 14,27% acionistas segundo a legislao brasileira.

14,79% colaboradores 0,50% terceiros 26,80% retido

(1) Antes das despesas e receitas financeiras lquidas, equivalncia patrimonial, amortizao de gio/desgio e juros. (2) Os investimentos em Educao so entendidos pela Empresa como decorrentes de programas e projetos integrados aos investimentos em Capacitao e Desenvolvimento Profissional. (3) Os investimentos Ambientais so entendidos pela Empresa como projetos e programas integrados, com repercusses internas e externas. (4) As Empresas da Usiminas no admitem nenhuma forma de preconceito, seja ele racial, religioso, poltico, de gnero, seja ele de qualquer outra natureza. Os nmeros refletem a espontnea manifestao individual do empregado, em cumprimento a determinaes legais para elaborao de informaes que constam na RAIS,

(5) Por Termo de Ajuste de Conduta celebrado com o Ministrio Pblico do Trabalho, a proporcionalidade prevista em Lei exclui os cargos operacionais que, pela legislao que resguarda a segurana do trabalho, seriam incompatveis ou exporiam o deficiente fsico a acidentes. Existem outros empregados com deficincia fsica em pleno exerccio de atividades, cuja condio ainda no foi atestada por rgo competente. (6) Os fundos fechados de previdncia privada abrangem todos os empregados das empresas que aderiram como Patrocinadoras. (7) Dados sobre n de Negros(as) exclui Fundao So Francisco Xavier, que no possui esse levantamento. (8) Pessoas com deficincia excluem dados da Minerao, que no possui esse levantamento. Continua . . .

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais 2008 Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa (Nota 5) Ttulos e valores mobilirios (Nota 6) Contas a receber (Nota 7) Estoques (Nota 9) Impostos a recuperar (Nota 10) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Dividendos a receber (Nota 8) Adiantamentos a fornecedores Demais contas a receber Total do ativo circulante Controladora 2007 (Nota 2) 1.970.101 825.391 1.374.475 60.297 41.135 351.762 32.425 57.200 4.712.786 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 3.950.937 1.678.775 2.693.714 178.587 81.564 41.559 78.349 259.443 8.962.928 2008 Passivo e patrimnio lquido Circulante Fornecedores, empreiteiros e fretes Emprstimos e financiamentos (Nota 15) Debntures (Nota 16) Adiantamentos de clientes Valores a pagar a empresas ligadas (Nota 8) Salrios e encargos sociais Tributos a recolher (Nota 17) Tributos parcelados (Nota 18) Imposto de renda e contribuio social a pagar (Nota 11) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Dividendos a pagar (Nota 22) Instrumentos financeiros (Nota 26) Passivo atuarial (Nota 21) Demais contas a pagar Total do passivo circulante 475.316 63.471 158.006 70.195 53.173 347.336 1.294 158.767 34.305 33.337 781.345 8.295 210.994 186.533 76.097 613.578 229.741 107.424 69.822 Controladora 2007 (Nota 2) 329.899 152.458 11.271 89.489 79.597 105.171 22.141 100.524 63.346 611.557 22.838 84.426 118.748 2.205.640 87.668 619.508 2.808 70.115 135.228 1.805.877 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 833.796 563.917 385.516 76.928 170.993 180.473 24.912 330.370

DEMONSTRAES DO RESULTADO EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais Controladora 2007 (Nota 2) 8.781.012 955.930 106.117 9.843.059 Consolidado 2007 (Nota 2) 15.656.431 2.563.844 292.952 18.513.227

2008 591.506 270.291 28.851 14.923 207.056 107.940 64.726 19.432 1.102.405 1.059.491 28.851 205.419 55.599 207.812 87.092 22.222 444.754 92.035 612.569 181.736 94.307 225.498 4.419.790 Receita bruta de vendas e servios Vendas de produtos Mercado interno Mercado externo Vendas de servios

2008

1.680.978 1.083.763 738.583 2.702.962 345.800 42.476 441.963 26.053 206.073 7.268.651

2.924.241 1.083.763 1.539.271 5.082.053 512.774 102.909 13.895 101.440 538.455 11.898.801

10.510.106 850.785 115.412 11.476.303

18.419.000 2.351.337 411.166 21.181.503

Dedues da receita bruta, principalmente impostos sobre vendas Receita lquida de vendas e servios

(2.941.015) 8.535.288 (5.585.748) 2.949.540

(2.440.041) 7.403.018 (4.765.777) 2.637.241

(5.474.974) (4.688.384) 15.706.529 13.824.843

No circulante Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Valores a receber de empresas ligadas (Nota 8) Depsitos judiciais (Nota 19) Impostos a recuperar Demais contas a receber

129.209 626.916 128.563 77.569 240.229 3.769.391

Custo dos produtos e servios vendidos Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais (Nota 23) Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Honorrios da Administrao Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas

(9.698.386) (8.936.494) 6.008.143 4.888.349

(136.754) (164.217) (40.552) (127.087) (468.610)

(107.388) (119.430) (47.875) 103.644 (171.049)

(254.011) (303.073) (53.970) (419.055) (1.030.109)

(240.115) (242.599) (76.592) 122.533 (436.773)

Total do ativo realizvel a longo prazo

820.161

575.039

1.263.264

1.020.565

Investimentos (Nota 12) Imobilizado (Nota 13) Intangvel (Nota 14) Diferido Total do ativo no circulante

8.469.015 4.476.347 1.918.779

7.174.346 3.625.879

2.076.397 10.339.709 2.001.882

1.683.259 9.011.407 20.590

No circulante Emprstimos e financiamentos (Nota 15) Debntures (Nota 16) Valores a pagar a empresas ligadas (Nota 8) Tributos parcelados (Nota 18) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Proviso para contingncias (Nota 19) Proviso para recuperao ambiental (Nota 20) Passivo atuarial (Nota 21) Instrumentos financeiros (Nota 26) Demais contas a pagar Total do passivo no circulante

2.926.211 1.100.000 1.719 87.891 54.071 302.371 76.800 946.263 97.583 43.696 5.636.605

497.934 5.206 112.246 59.515 220.934 853.258 1.332

4.502.920 1.100.000 1.719 94.885 68.501 654.629 76.800 1.354.510 143.636 47.179 8.044.779

2.011.973 5.206 121.752 260.342 535.893 1.210.006 189.582 6.195 4.340.949 Lucro operacional antes do resultado financeiro e das participao societrias Resultado financeiro (Nota 24) Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado de participaes societrias (Nota 12) Equivalncia patrimonial Amortizao de gio e desgio

2.480.930

2.466.192

4.978.034

4.451.576

623.085 (1.445.449) (822.364)

179.035 (183.696) (4.661)

982.306 (2.170.207) (1.187.901)

287.898 (294.128) (6.230)

1.905.543 1.905.543

15.684.302

11.375.264

15.681.252

11.735.821

1.750.425

1.316.933 (13.620) 1.303.313 3.764.844 7.762

457.882 457.882 4.248.015

22.809 (13.620) 9.189 4.454.535 7.152

Participao dos acionistas minoritrios

86.541

114.078

Lucro operacional Receitas no operacionais, lquidas

3.564.109

Patrimnio lquido (Nota 22) Capital social Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Total do patrimnio lquido

12.150.000 2.480.678 480.030 15.110.708

8.100.000 4.431.748

12.150.000 2.398.913 480.030 15.028.943

8.100.000 4.374.331

Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social e das participaes minoritrias Imposto de renda e contribuio social (Nota 11) Imposto de renda Contribuio social

3.564.109

3.772.606

4.248.015

4.461.687

12.531.748

12.474.331

(232.597) (82.731) (315.328)

(432.122) (153.067) (585.189)

(736.538) (928.750) (271.684) (337.861) (1.008.222) (1.266.611) (15.360) (23.181) 3.171.895

Participao dos acionistas minoritrios Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao no final do exerccio Lucro lquido por ao do capital social no fim do exerccio Total do ativo 22.952.953 16.088.050 27.580.053 20.698.749 Total do passivo e do patrimnio lquido 22.952.953 16.088.050 27.580.053 20.698.749 As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras. DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO Em milhares de reais Reservas de capital Capital social Em 31 de dezembro de 2006 Aumento de capital Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2007 (Nota 2) Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Em 1 de janeiro de 2008 - ajustado Valor de mercado ttulos disponveis para venda Variao cambial de investimentos no exterior Traduo de moeda Aumento de capital (Nota 22 (a)) Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2008 8.100.000 105.295 (105.295) 698.454 3.733.294 27 437.708 42.295 4.050.000 (316.706) (3.733.294) 3.248.781 162.439 (162.439) (758.004) (379.071) (1.936.491) 480.030 8.100.000 105.295 (105.295) 5.400.000 2.700.000 Valor excedente na subscrio de aes 1.787.313 (1.682.018) Aes em tesouraria (105.295) Incentivos fiscais 149.524 (149.524) Legal 539.083 Reservas de lucros Para investimentos e capital de giro 2.689.301 (868.458) 3.187.417 159.371 (159.371) (645.001) (470.594) (1.912.451) 3.248.781 3.187.417

3.224.433

493.599.583

329.066.388

R$ 6,5818

R$ 9,6862

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Ajustes de avaliao patrimonial

Lucros acumulados

Total 10.459.926

3.187.417

(645.001) (470.594)

1.912.451 698.454 3.733.294

12.531.748 (12.776) (12.776) (12.776) 12.518.972 27 437.708 42.295 3.248.781

(758.004) (379.071)

1.936.491 12.150.000 105.295 (105.295) 544.187 1.936.491

15.110.708

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras. DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais 2008 Fluxos de caixa das atividades operacionais Ajustes para conciliar o resultado Lucro lquido do exerccio Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas Despesas de juros Depreciao e amortizao Baixa de imobilizado e diferido Participaes em controladas e coligadas Imposto de renda e contribuio social diferidos Constituio (reverso) de provises Participao de minoritrios (Acrscimo) decrscimo de ativos Ttulos e valores mobilirios Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Valores a receber de empresas ligadas Depsitos judiciais Outros Acrscimo (decrscimo) de passivos Fornecedores, empreiteiros e fretes Adiantamentos de clientes Valores a pagar a sociedades ligadas Tributos a recolher Imposto de renda e contribuio social Juros pagos Outros Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimentos (Adies) baixas de investimentos Adies para imobilizado Adies do intangvel Dividendos recebidos Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Ingressos de emprstimos e financiamentos e debntures Pagamento de emprstimos e financiamentos Juros pagos de tributos parcelados Resgate de operaes de swap Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Caixa lquido proveniente das (aplicado nas) atividades de financiamentos Variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 (*) Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa Informaes suplementares 2008 750.713 1.146.942 Controladora 2007 364.900 1.005.000 2008 1.418.467 1.468.706 42.244 Consolidado 2007 860.344 1.052.175 43.677 Controladora 2007 (Nota 2) 3.187.417 73.404 278.883 4.703 (1.303.313) 111.969 (209.545) 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 3.171.895 164.728 711.643 4.685 (9.189) 141.422 (274.210) 23.181 Receitas Vendas de mercadorias, produtos e servios Reverso de proviso para crditos de liquidao duvidosa Outras receitas DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais 2008 Controladora 2007 (Nota 2) 9.806.671 7.762 9.814.433 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 18.430.187 7.679 18.437.866

3.248.781 709.751 178.907 419.053 73.332 (1.905.543) (159.102) 344.350

3.224.433 1.192.228 339.599 873.067 211.897 (457.882) (405.515) 382.059 15.360

11.401.174 3.911 7.901 11.412.986

21.029.447 3.787 12.774 21.046.008

Insumos adquiridos de terceiros Custos dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros

(6.394.375) (517.658) (6.912.033)

(5.134.245) (222.171) (5.356.416) 4.458.017 (267.464) 4.190.553

(11.255.078) (1.018.572) (12.273.650) 8.772.358 (503.204) 8.269.154

(9.814.435) (481.684) (10.296.119) 8.141.747 (624.789) 7.516.958

(627.742) 86.808 (1.328.487) (321.393) (62.177) 761 (65.234)

183.229 (126.227) (24.192) 7.738 (73.554) (56.623)

(370.718) 138.999 (2.388.339) (404.146) (8.295) 18.747 (234.945)

117.281 (150.921) (79.733) (237.647) (184.443)

Valor adicionado bruto Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido produzido pela Companhia Valor adicionado recebido em transferncia Participao em sociedades controladas e coligadas Receitas financeiras Aluguis e royalties

4.500.953 (284.726) 4.216.227

261.607 3.652 112.362 (40.445) (100.524) (82.972) (135.449) 610.296

79.600 (113) (217.640) 24.505 87.232 55.754 2.083.227

268.609 (180.097) (24.816) (93.381) 114.384 (232.037) (178.408) 1.800.803

308.752 153.689 (155.769) 45.084 251.649 27.259 4.029.356

1.905.543 623.084

1.303.313 179.035

457.883 982.277 1.300 1.441.460 9.710.614

9.189 287.898 1.145 298.232 7.815.190

2.528.627 Valor adicionado a distribuir 6.744.854

1.482.348 5.672.901

Distribuio do Valor Adicionado (84.725) (1.138.459) (1.554.848) 341.427 (2.436.605) (495.792) 214.057 (281.735) 25.711 (2.224.944) (1.618.026) 27.664 (3.789.595) (1.193.478) 38.931 (1.154.547) Pessoal e encargos Salrios e encargos FGTS Honorrios da Administrao Participao dos empregados nos lucros Planos de aposentadoria e penso Impostos, taxas e contribuies Federais (*) Estaduais Municipais Incentivos fiscais Valor 356.588 42.066 40.552 32.723 156.804 628.733 941.843 598.455 13.383 13.757 1.567.438 2008 % 5,29 0,62 0,60 0,49 2,32 9,32 13,96 8,87 0,20 0,20 23,24 Controladora 2007 (Nota 2) Valor % 354.011 35.330 47.875 64.159 129.399 630.774 1.292.952 505.010 12.529 18.709 1.829.200 6,24 0,62 0,84 1,13 2,28 11,12 22,79 8,90 0,22 0,33 32,24 2008 Valor 706.955 76.974 53.970 76.688 176.989 1.091.576 2.157.330 1.077.570 32.573 27.114 3.294.587 % 7,28 0,79 0,56 0,79 1,82 11,24 22,22 11,10 0,34 0,28 33,93 Consolidado 2007 (Nota 2) Valor % 758.326 69.549 76.592 95.842 154.892 1.155.201 2.497.551 852.864 30.878 29.130 3.410.423 9,70 0,89 0,98 1,23 1,98 14,78 31,96 10,91 0,40 0,37 43,64

3.070.303 (146.318) (24.927) (4.446) (1.145.026) 1.749.586 7.238 (69.485) 1.970.101 (219.638) 1.680.978 (69.485)

218.918 (260.964) (19.525) (2.097) (999.216) (1.062.884) (43.001) 695.607 1.274.494

3.455.941 (634.141) (24.994) (128.843) (1.151.422) 1.516.541 7.238 (465.013) 3.950.937 (561.683)

740.794 (972.463) (20.763) (283.309) (999.216) (1.534.957) (109.977) 1.229.875 2.721.062

Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis Outras

1.445.449 (145.547) 1.299.902

21,43 (2,16) 19,27

25.510

0,45

25.510

0,45

2.061.488 9.527 29.003 2.100.018

21,23 0,10 0,30 21,63

77.671

0,99

77.671

0,99

1.970.101 695.607

2.924.241 (465.013)

3.950.937 1.229.875

Remunerao de capitais prprios Juros sobre capital prprio Dividendos Lucros retidos Participao dos acionistas no controladores nos lucros retidos

758.004 379.071 2.111.706

11,24 5,62 31,31

645.001 470.594 2.071.822

11,37 8,30 36,52

758.004 379.071 2.102.718 (15.360) 3.224.433 9.710.614

7,81 3,90 21,65 (0,16) 33,21 100

645.001 470.594 2.079.481 (23.181) 3.171.895 7.815.190

8,25 6,02 26,61 (0,30) 40,59 100

IRPJ e CSLL pagos Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Transaes de investimentos e financiamentos sem efeito de caixa (*) Reclassificao de parte de saldo de abertura para Ttulos e Valores Mobilirios (Nota 4(a)).

3.248.781 Valor adicionado distribudo 6.744.854

48,17 100

3.187.417 5.672.901

56,19 100

(*) Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Tributos Federais. As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras. Continua . . .

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma 1 Contexto operacional A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (doravante USIMINAS, Usiminas, Companhia ou Controladora) tem por objetivo a explorao da indstria siderrgica e correlatas. A Companhia e sua subsidiria integral Companhia Siderrgica Paulista COSIPA produzem aos laminados planos nas Usinas Intendente Cmara e Jos Bonifcio de Andrada e Silva, localizadas em Ipatinga - Minas Gerais e Cubato - So Paulo, respectivamente, destinados ao mercado interno e exportao. A Companhia mantm centros de servios e de distribuio localizados em vrias regies do Pas, alm dos portos de Cubato em So Paulo e de Praia Mole no Esprito Santo, como pontos estratgicos para escoamento de sua produo. Visando ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao, direta ou indireta, em empresas controladas, controladas em conjunto e coligadas, cujas atividades principais so descritas a seguir: (a) Empresas controladas Companhia Siderrgica Paulista Cosipa (Cosipa) Situada em Cubato, Estado de So Paulo, atua na produo de ao bruto para a fabricao e comercializao de placas, chapas grossas, laminados a quente e laminados a frio, utilizados nas indstrias de tubos de pequeno dimetro, utilidades domsticas, construo, automobilstica e autopeas. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos (Usiparts) Com sede na cidade de Pouso Alegre, Estado de Minas Gerais, dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas de ao. Usiminas Mecnica S.A. - UMSA (Usiminas Mecnica) Situada em Ipatinga, Estado de Minas Gerais, tem como atividade principal a fabricao de equipamentos e instalaes para os setores de produo do ao, petrleo, petroqum ico, hidroeltrico, m inerao, transporte ferrovirio, cim ento, papel e celulose, recuperao de peas, rolos, cilindros da indstria pesada, estampagem e cortes em chapas para peas automotivas seriadas, caambas estacionrias, e, ainda, de controle ambiental. Usiminas International Ltd. (Usiminas International) Com sede no Principado de Luxemburgo, foi criada em 2001, com o propsito de deter investimentos da Companhia na Usiminas Portugal Servios de Consultoria Ltd. (Usiminas Portugal) localizada na Ilha da Madeira, que tem como propsito deter os investimentos da Companhia no exterior. Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A. (Rio Negro) Situada em So Paulo, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos, atuando tambm como centro de servios. A Rio Negro distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiminas Europa A/S (Usiminas Europa) - Com sede em Copenhague, na Dinamarca, foi criada em 2005, com o propsito de deter investimentos da Companhia na Ternium S.A. Usiminas Commercial Ltd. (Usiminas Commercial) Criada em 2006, possui o objetivo de captar recursos no exterior para a Controladora. Usimpex Industrial S.A. (Usial) Com sede no Estado do Esprito Santo, destina-se a beneficiar e comercializar artefatos de ao. (b) Empresas controladas em conjunto Unigal Ltda (Unigal) Com sede na cidade de Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais, uma joint venture criada em 1998 pela Controladora e pela Nippon Steel Corporation, com o objetivo de transformar bobinas laminadas a frio em bobinas galvanizadas por imerso a quente, principalmente, para atender indstria automobilstica. A Unigal, cuja fbrica est localizada em Ipatinga, Minas Gerais, possui capacidade instalada para galvanizao de 480 mil toneladas de ao por ano. Fasal S.A. Comrcio e Indstria de Produtos Siderrgicos (Fasal) Sediada na cidade de Santa Luzia, Estado de Minas Gerais, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos no varejo, atuando tambm como centro de servios. A Fasal distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. (Usiroll) Com sede na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, dedica-se prestao de servios, especialmente para retificao de cilindros e rolos. (c) Outros investimentos Ternium S.A. (Ternium) Com sede no Principado de Luxemburgo, tem como objetivo investir em companhias que manufaturem, processem e distribuam aos planos e longos, produzindo matrias-primas para diversas indstrias. Atualmente possui participaes nas seguintes siderrgicas: Siderar (Argentina), Hylsa (Mxico) e Sidor (Venezuela). MRS Logstica S.A. (MRS) Com sede na cidade do Rio de Janeiro, a MRS presta servios de transporte ferrovirio e logstico na regio Sudeste do Brasil. A participao da Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do fornecimento de matrias-primas, transporte de produtos acabados e transporte de cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos da Companhia. 2 Apresentao das demonstraes financeiras e principais prticas contbeis (a) Apresentao das demonstraes financeiras As presentes demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da Companhia em 18 de fevereiro de 2009. As demonstraes financeiras foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes e nas normas estabelecidas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). A Companhia est adotando pela primeira vez a Lei n. 11.638/07 e a Medida Provisria n. 449/08 (Nota 2 (b)). Na elaborao das demonstraes financeiras, necessrio utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transaes. As demonstraes financeiras da Companhia incluem, portanto, estimativas referentes seleo da vida til do ativo imobilizado, provises necessrias para passivos contingentes, determinaes de provises para imposto de renda e outras similares. Os resultados reais podem apresentar variaes em relao s estimativas. (b) Alteraes na Lei das Sociedades por Aes Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n. 11.638, alterada pela Medida Provisria - MP n. 449, de 4 de dezembro de 2008, que modificaram e introduziram novos dispositivos Lei das Sociedades por Aes. Essa Lei e MP tiveram como principal objetivo atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de convergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade que so emitidas pelo International Accounting Standard Board IASB. A aplicao da referida Lei e MP obrigatria para demonstraes financeiras anuais de exerccios iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2008. As mudanas na Lei das Sociedades por Aes trouxeram os seguintes principais impactos nas demonstraes financeiras da Companhia: (a) Aplicaes em ttulos e valores mobilirios os ttulos para negociao e os ttulos disponveis para venda passaram a ser avaliados ao valor justo em contrapartida ao resultado do exerccio e ao patrimnio lquido, respectivamente (Nota 6). (b) Instrumentos financeiros derivativos a Companhia passou a registrar os instrumentos financeiros derivativos ao valor justo (Nota 26). (c) Ajuste a valor presente determinadas contas a receber de clientes e outras contas a pagar de controladas foram ajustadas a valor presente. (d) Arrendamento financeiro certos bens arrendados foram registrados no imobilizado, e o correspondente saldo devedor, na rubrica Emprstimos e financiamentos. (e) Reavaliao a Companhia optou por adotar a prtica de estornar o saldo em aberto de reavaliao constituda pela controlada Usiminas Mecnica. (f) Investimentos no exterior considerando que a moeda funcional da investida Ternium o dlar norteamericano (US$) portanto, diferente da moeda funcional da Companhia Reais, o efeito decorrente da variao cambial sobre o saldo inicial do referido investimento e sobre o resultado do exerccio passou a ser registrado no patrimnio lquido na conta Ajustes acumulados de converso (Nota 12). (g) Avaliao de investimentos o investimento no Minas Industrial Fundo de Investimento Imobilirio (Minas Industrial), cuja participao da Companhia de 33,73%, anteriormente avaliado pelo mtodo de custo, passou a ser avaliado por equivalncia patrimonial (Nota 12). (h) As controladas da Companhia no exterior que no possuem autonomia ou corpo gerencial prprio foram consideradas como extenso da atividade no Brasil e seus ativos, passivos, receitas e despesas, em 31 de dezembro de 2008, foram reconhecidos diretamente na Usiminas, na moeda funcional da USIMINAS (Reais). (i) A partir de janeiro de 2008, os encargos financeiros incorridos na captao de recursos junto a terceiros devem ser apropriados ao resultado pelo prazo do contrato. Conforme permitido pelo pronunciamento CPC 13 - Adoo inicial da Lei n 11.638/07 e da MP n 449/08, a Administrao da Companhia optou por seguir estritamente o pargrafo 1. do artigo 186 da Lei n 6.404/ 76. Nesse sentido, a data de transio a abertura de 1. de janeiro de 2008 (31 de dezembro de 2007). As mudanas de prticas contbeis acima descritas afetaram o patrimnio lquido na data de transio, o patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2008 e o resultado do exerccio de 2008 (lquido dos efeitos fiscais), nos montantes indicados a seguir: Resultado do Patrimnio Lquido exerccio 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 Saldo original Instrumentos financeiros (b) Ajuste a valor presente (c) Arrendamento mercantil Leasing (d) Reserva de reavaliao (e) Variao cambial empresas no exterior (f) Saldo pela Lei n 11.638/07 15.143.193 (8.463) 378 (974) (23.426) 12.531.748 11.237 971 (855) (24.129) 3.748.493 (19.700) (593) (119) 703 (480.003) 3.248.781 A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido do exerccio da Controladora e do Consolidado em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 como segue: Patrimnio lquido 2007 (Nota 2) 12.531.748 (57.417) 12.474.331 Lucro lquido do exerccio 2008 2007 (Nota 2) 3.248.781 (24.348) 3.224.433 3.187.417 (15.522) 3.171.895 circulante, o valor da dvida contratada junto a essas entidades para cobertura da insuficincia de reservas, sempre que este for superior ao valor calculado por aturios independentes, adotando-se o mtodo de crdito unitrio projetado, conforme previsto na Deliberao CVM n 371/00 (Nota 21). O passivo apurado pelos aturios independentes relacionado aos planos de penso de benefcio definido o valor presente da obrigao de benefcio definida na data do balano menos o valor de mercado dos ativos do plano, ajustados por ganhos ou perdas atuariais e custos de servios passados. A obrigao de benefcio definido calculada anualmente por aturios independentes usando o mtodo de crdito unitrio projetado. O valor presente da obrigao de benefcio definido determinado pela estimativa de sada futura de caixa, usando-se as taxas de juros de ttulos pblicos cujos prazos de vencimento aproximam-se dos prazos do passivo relacionado. Os ganhos e as perdas atuariais advindos de mudanas nas premissas atuariais e emendas aos planos de penso so apropriados ou creditados ao resultado pela mdia do tempo de servio remanescente dos empregados relacionados. (ii) Plano de Benefcios de Assistncia Mdica aos Aposentados A controlada Cosipa oferece a seus empregados benefcios de plano de sade ps-aposentadoria. O direito a esses benefcios, que se encontram fechados para novos aposentados desde 30 de abril de 2002, concedido quando o empregado permanece trabalhando at a idade de aposentadoria. Os custos esperados desses benefcios so acumulados pelo perodo do vnculo empregatcio, usando-se uma metodologia contbil semelhante dos planos de penso de benefcio definido. Essas obrigaes so avaliadas anualmente por aturios independentes e qualificados. (p) Proviso para recuperao ambiental Os gastos com a recuperao ambiental so registrados como parte dos custos dos respectivos ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos e levam em conta as estimativas da Administrao da Companhia de futuros gastos trazidos valor presente (Nota 20). (q) Participao dos empregados A Companhia provisiona a participao de empregados no resultado, em funo de metas operacionais e financeiras divulgadas a seus colaboradores. Tais valores so registrados nas rubricas de Custos dos produtos e servios vendidos, Despesas com vendas e Despesas gerais e administrativas, de acordo com a alocao do empregado. (r) Apurao do resultado e reconhecimento de receita O resultado apurado pelo regime contbil de competncia e inclui os rendimentos, encargos e variaes monetrias ou cambiais a ndices ou taxas oficiais incidentes sobre os ativos circulantes e no circulantes e os passivos circulantes e no circulantes. Do resultado so deduzidas / acrescidas as parcelas atribuveis de imposto de renda e contribuio social. A receita pela venda de mercadorias reconhecida quando os riscos significativos e os benefcios de propriedade dos produtos so transferidos para o comprador. A Companhia adota como poltica de reconhecimento de receita, portanto, a data em que o produto entregue ao comprador. A receita pela prestao de servios reconhecida tendo como base os servios realizados at a data do balano.

2008

Saldos da Controladora Lucros no realizados Saldos do Consolidado

15.110.708 (81.765) 15.028.943

As demonstraes financeiras da USIMINAS e as demonstraes financeiras consolidadas dos perodos findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 esto apresentadas separadamente, sob os ttulos de Controladora e Consolidado, respectivamente. 4 Descrio das principais prticas contbeis As principais prticas contbeis adotadas na elaborao dessas demonstraes financeiras esto descritas a seguir: (a) Caixa e equivalentes de caixa As disponibilidades incluem caixa e equivalentes de caixa composto por numerrio em espcie, depsitos bancrios, investimentos de curto prazo de alta liquidez e com risco insignificante de mudana de valor e limites utilizados de conta garantia. As demais disponibilidades, embora tenham liquidez imediata, foram classificadas como ttulos e valores mobilirios por estarem vinculadas aos investimentos futuros relacionados ao projeto de expanso. (b) Instrumentos financeiros (i) Classificao e mensurao A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A Administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao principalmente com a finalidade de venda ou de recompra no curto prazo. Os derivativos tambm so classificados como mantidos para negociao. Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em resultado financeiro no perodo em que ocorrem. Emprstimos e recebveis Incluem-se nesta categoria os emprstimos concedidos e recebveis que so ativos financeiros no-derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, que no possuem cotao em um mercado ativo. So classificados como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano (estes so classificados como ativos no-circulantes). Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem os emprstimos a controladas, contas a receber de clientes, demais contas a receber e caixa e equivalentes de caixa, exceto os investimentos de curto prazo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva. Ativos mantidos at o vencimento So basicamente os ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos definidos e que no podem ser classificados como emprstimos e recebveis, por serem cotados em um mercado ativo. Neste caso, estes ativos financeiros so adquiridos com a inteno e capacidade financeira para sua manuteno em carteira at o vencimento. So avaliados pelo custo de aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos em contrapartida ao resultado do exerccio. Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so ativos no-derivativos designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma das categorias de ativos financeiros citados acima. So classificados como ativos no-circulantes, a menos que a Administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra patrimnio lquido, na conta ajustes de avaliao patrimonial, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por perda considerada permanente (impairment). Valor justo Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a Companhia estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas podem incluir, quando aplicvel, o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, a referncia a outros instrumentos que so substancialmente similares, a anlise de fluxos de caixa descontados e contam o mnimo possvel com informaes geradas pela administrao da prpria Companhia. A Companhia avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor recupervel (impairment). Se houver alguma evidncia para os ativos financeiros disponveis para venda, a perda cumulativa - mensurada como a diferena entre o custo de aquisio e o valor justo atual, menos qualquer perda por impairment desse ativo financeiro previamente reconhecida no resultado - retirada do patrimnio e reconhecida na demonstrao do resultado. (ii) Instrumentos derivativos e atividades de hedge Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subseqentemente, remensurados ao seu valor justo, sendo essas variaes lanadas contra o resultado, exceto quando o derivativo for designado como um instrumento de hedge de fluxo de caixa. Embora a Companhia faa uso de derivativos com o objetivo de proteo, ela no aplica a chamada contabilizao de hedge (hedge accounting). O valor justo dos instrumentos derivativos est divulgado na nota 26. (c) Contas a receber As contas a receber no possuem carter de financiamento e so avaliadas pelo valor presente, o qual representado pelo valor da venda no momento inicial, deduzido da proviso para crditos de liquidao duvidosa. A proviso para crditos de liquidao duvidosa estabelecida quando existe uma evidncia objetiva de que a Companhia no ser capaz de cobrar todos os valores devidos de acordo com os prazos originais das contas a receber. O clculo da proviso baseado em estimativa suficiente para cobrir provveis perdas na realizao das contas a receber, considerando a situao de cada cliente e respectivas garantias oferecidas. (d) Estoques Os estoques so demonstrados ao custo mdio das aquisies ou da produo, inferior ao custo de reposio ou ao valor lquido de realizao. As importaes em andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada importao. (e) Depsitos judiciais Os depsitos so atualizados monetariamente e apresentados como deduo do valor de um correspondente passivo constitudo quando no houver possibilidade de resgate dos depsitos, a menos que ocorra desfecho favorvel da questo para a Companhia (Nota 19). (f) Investimentos (i) Custo e/ou valor patrimonial Os investimentos em sociedades controladas e coligadas so avaliados e registrados pelo mtodo da equivalncia patrimonial, reconhecida no resultado do exerccio como receita (ou despesa) operacional. A variao cambial do investimento em coligadas e controladas no exterior, cuja moeda funcional diferente da moeda funcional da Companhia, registrada na conta Ajuste acumulado de converso, no Patrimnio lquido da Companhia, e somente so registrados ao resultado do exerccio na proporo de eventual venda ou baixa por perda ou perecimento. Quando necessrio, as prticas contbeis da controlada e coligadas so alteradas ou ajustadas para garantir consistncia com as prticas adotadas pela Companhia. As controladas da Companhia no exterior que no possuem autonomia ou corpo gerencial prprio so consideradas como extenso da atividade no Brasil, e seus ativos, passivos, receitas e despesas so reconhecidos diretamente na Usiminas, no sendo aplicado o mtodo de equivalncia patrimonial. Os demais investimentos so avaliados e registrados pelo custo de aquisio, deduzido de proviso para provveis perdas na realizao do seu valor, ou para reduo do custo de aquisio ao valor de mercado, quando este for inferior. (ii) gio O gio ou desgio determinado na aquisio de um investimento classificado em duas categorias: (i) como investimento quando decorrente da mais-valia de ativos, representada pela diferena entre o valor contbil da empresa adquirida e o valor justo dos ativos e passivos e (ii) como ativo intangvel quando decorrente de expectativa de rentabilidade futura, representada pela diferena entre o valor justo dos ativos e passivos e o valor de compra. A parcela fundamentada na mais-valia de ativos amortizada na proporo em que estes ativos e passivos na empresa adquirida so realizados. A parcela fundamentada em expectativas de resultado futuro amortizada no prazo, extenso e proporo dos resultados projetados, no superior a dez anos (Nota 14). O desgio amortizado somente quando da alienao do investimento. No consolidado, o gio decorrente da mais-valia de ativos alocado aos ativos e passivos que lhe deram origem. Quando ocorre a incorporao de investimento que deu origem ao gio, o gio decorrente do diferencial do valor de mercado dos ativos e passivos passa a integrar as contas dos ativos ou passivos que lhe deram origem. O gio pago por expectativa de rentabilidade futura que remanescer classificado no ativo intangvel. Conforme determinado pela Deliberao CVM n 565/08, o gio por expectativa de rentabilidade futura deixar de ser sistematicamente amortizado a partir do exerccio social que se iniciar em 1 de janeiro de 2009. (g) Converso em moeda estrangeira As transaes em moeda estrangeira so convertidas para Reais usando-se as taxas de cmbio em vigor nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa cambial da data do balano. Ganhos e perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao do resultado. (h) Imobilizado O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, corrigido monetariamente at 31 de dezembro de 1995. A depreciao calculada pelo mtodo linear, cujas taxas esto relacionadas na Nota 13, e est de acordo com a expectativa de vida til dos bens. Os custos dos encargos sobre emprstimos tomados para financiar a construo do imobilizado so capitalizados durante o perodo necessrio para executar e preparar o ativo para o uso pretendido. Os componentes principais de alguns bens do imobilizado, quando de sua reposio, so contabilizados como ativos individuais e separados utilizando-se a vida til especfica desse componente. O componente substitudo baixado. Os custos com as manutenes efetuadas para restaurar ou manter os padres originais de desempenho so reconhecidos durante o perodo em que so incorridos. (i) Intangveis (i) Direitos Minerrios Os Direitos Minerrios so registrados pelo valor justo de aquisio e deduzidos pelo valor de exausto das minas, conforme detalhado na Nota 14. (ii) Programas de computador (softwares) Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas e amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 14. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela Companhia e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis. Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o mtodo linear ao longo de sua vida til, pelas taxas descritas na Nota 14. (iii) Direito de uso de tecnologia Os custos com direito de uso de tecnologia so capitalizados e amortizados usando-se o mtodo linear ao longo da vida til, pelas taxas demonstradas na Nota 14. (j) Reduo ao valor recupervel de ativos O imobilizado e outros ativos no circulantes, inclusive o gio e os ativos intangveis, so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. No caso de ativos intangveis com vida til indefinida, incluindo o gio, o teste de recuperao feito independentemente de haver evidncia de perda. Conforme o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda. Quando houver perda, ela reconhecida pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa seu valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso de um ativo. Para fins de avaliao, quando essa se fizer necessria ou for requerida, os ativos devem ser agrupados no menor grupo de ativos para o qual existem fluxos de caixa identificveis separadamente. (k) Arrendamento mercantil Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a Companhia fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so registrados como se fossem uma compra financiada, reconhecendo, no momento da aquisio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos financeiros depreciado pela taxa estimada de vida til do bem (Nota 13). (l) Imposto de renda e contribuio social O Imposto sobre a Renda Pessoa Jurdica (IRPJ) calculado com base no resultado, ajustado ao lucro real pelas adies e excluses previstas na legislao, conforme descrito na Nota 11. A Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL) calculada alquota vigente, sobre o resultado antes do imposto de renda ajustado nos termos da legislao vigente. O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. As alquotas desses impostos, definidas atualmente, so de 25% para imposto de renda e 9% para contribuio social. Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar so apresentados lquidos das antecipaes efetuadas ao longo dos perodos findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007. O reconhecimento dos crditos tributrios baseado em estudo de expectativa de lucros tributveis futuros elaborado e fundamentado em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. O referido estudo foi examinado pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho de Administrao. (m) Emprstimos e financiamentos e debntures Os emprstimos e financiamentos e as debntures (no conversveis em aes) so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos recursos, lquido dos custos de transao. Em seguida, os emprstimos tomados so apresentados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de encargos e juros proporcionais ao perodo incorrido (pro-rata temporis). (n) Provises para contingncias As provises para contingncias, relacionadas a processos trabalhistas, tributrios e cveis, so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita. (o) Benefcios a empregados (i) Plano de suplementao de aposentadoria A Companhia e algumas de suas controladas participam de planos de penso, administrados por entidades fechadas de previdncia privada, que provm a seus empregados penses e outros benefcios ps-emprego. A Companhia e algumas de suas controladas registram como passivo atuarial, no passivo circulante e no

5 Caixa e equivalentes de caixa 2008 Emprstimos e recebveis 62.583 Valor justo por meio do resultado Controladora 2007 Emprstimos e recebveis 172.343 1.797.758 1.970.101 Consolidado 2007 Emprstimos e recebveis 418.823 3.532.114 3.950.937

Bancos conta movimento Certificados de depsitos bancrios CDBs

Total 62.583 1.618.395 1.680.978

1.618.395 62.583 1.618.395

2008 Emprstimos e recebveis 165.613 Valor justo por meio do resultado 2.758.628 165.613 6 Ttulos e valores mobilirios Disponvel para venda Certificados de depsitos bancrios CDBs Aplicaes financeiras no exterior 610.713 42.599 653.312 2.758.628

Bancos conta movimento Certificados de depsitos bancrios CDBs

Total 165.613 2.758.628 2.924.241

Controladora e Consolidado 2008 Emprstimos e recebveis Total 430.451 430.451 610.713 473.050 1.083.763

Embora as aplicaes acima tenham liquidez imediata, elas foram classificadas como ttulos e valores mobilirios por estarem substancialmente vinculadas aos investimentos futuros relacionados ao projeto de expanso. 7 Contas a receber 2008 Controladora 2007 (Nota 2) 212.040 559.874 89.121 861.035 (35.644) 825.391 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 105.106 1.431.918 216.661 1.753.685 (561) (74.349) 1.678.775

Empresas ligadas Clientes Mercado interno Mercado externo

125.765 506.551 138.000 770.316

73.489 1.150.005 386.898 1.610.392 (559) (70.562) 1.539.271

Duplicatas descontadas Proviso para devedores duvidosos

(31.733) 738.583

8 Transaes com partes relacionadas Os principais saldos e transaes da Companhia com partes relacionadas so os seguintes: (a) Ativo circulante Contas a receber Camargo Corra Cimentos S.A. (Camargo Corra) Confab Industrial S.A. Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. Companhia Vale do Rio Doce (Vale) Cosipa Dufer Fasal Fasal Trading Corp. MRS Rio Negro Rios Unidos Unigal Usifast Usiminas Mecnica Usiparts Dividendos a receber 2008 Demais contas a receber Contas a receber 2007 Demais Dividendos a contas a receber receber (Nota 2)

935 3.710 428 12.383 17.138 19.592 1 53.530 89 22 111 3.516 14.310 125.765 398.061 2.465 13.894 1.000 1.462 377 2.839

1.306 37.426

226 1.999 12.021 37.504 2.911 78.301 2 29 53 28.572 11.690 212.040

280.207 2.624 41.559 9.753 1.000

15.110.708

12.518.972

27.543 441.963

17.619 6.621 351.762 2008 7.621 2007 (Nota 2)

3 Critrios de consolidao As demonstraes financeiras consolidadas em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 incluem as da Controladora e das seguintes empresas controladas e controladas em conjunto, todas examinadas ou revisadas na extenso julgada necessria, por auditores independentes: 2008 2007 Direta Indireta Direta Indireta Cosipa 100 100 Cosipa Commercial Ltd. 100 100 Cosipa Overseas Ltd. 100 100 Dufer S.A. (Dufer) 100 51 Usiparts 100 99,09 Usiminas Mecnica 99,99 99,99 Metalcentro Ltda. 94,99 94,99 Usiminas International 100 100 Usiminas Portugal 100 100 Rio Negro 65,68 64,43 Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda. (Rios Unidos) 65,55 64,30 Usiminas Europa 100 100 Ternium 14,25 14,25 Usiminas Commercial 100 100 Usial 97,22 2,78 97,22 2,78 Unigal 70 79,34 Fasal 50 50 Usifast Logstica S.A (Usifast) 25 25 Usiroll 50 50 Exceto para a coligada Ternium, conforme descrito no pargrafo abaixo, os exerccios sociais das controladas diretas, indiretas e controladas em conjunto includas na consolidao so coincidentes com os da Controladora, e as polticas contbeis foram aplicadas de forma padronizada nas empresas consolidadas e so consistentes com aquelas utilizadas no exerccio anterior, exceto pelas alteraes produzidas pela Lei n 11.638/07 e pela MP n 449/08. Para a coligada Ternium, em consonncia com a Deliberao CVM n 534/08, a Companhia utilizou, para fins de equivalncia patrimonial, as demonstraes financeiras de 30 de setembro de 2008. A seguir, o resumo das demonstraes financeiras das empresas controladas em conjunto: (a) Balanos patrimoniais Fasal Ativo Circulante No circulante Realizvel a longo prazo Investimento Imobilizado Intangvel Total do ativo Passivo e Patrimnio Lquido Circulante No circulante Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido (b) Demonstraes dos resultados Fasal Receita lquida de vendas e servios Custo produtos e servios vendidos Receitas (despesas) operacionais Receitas (despesas) no operacionais Proviso IR e CSLL Lucro lquido do exerccio 676.862 (579.943) (32.039) Usiroll 4.515 (3.018) (195) 2008 Unigal 247.279 (46.457) (28.945) Fasal 496.684 Usiroll 4.607 2007 Unigal 204.700 261.632 6.601 565 50.962 4.486 324.246 57.953 34.313 231.980 324.246 Usiroll 2.470 47 5.746 3 8.266 555 7.711 8.266 2008 Unigal 199.442 36.037 415.490 1.774 652.743 141.201 34.685 476.857 652.743 Fasal 219.082 9.986 603 26.582 Usiroll 3.236 25 3.904 2007 Unigal 64.297 63.381 370.845

(b) Ativo no circulante - valores a receber de empresas ligadas Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA) Usifast Usiminas Mecnica Usiparts Usiminas International 5.601 3.534 54.336 83 1.211 63.471 (c) Passivo circulante Valores a pagar a empresas ligadas Fornecedores Outros Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA) 3.257 Camargo Corra (a) 4.876 Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. 104 Cosipa 122.718 Fasal 55 Modal Terminal de Graneis Ltda. (Modal Terminal) 71 Nippon Usiminas Co Ltd (b) Rio Negro 23 Rios Unidos 835 Terminal de Cargas Sarzedo Ltda. (Terminal Sarzedo) 68 Usiminas Mecnica 2.763 Unigal 60.121 Usifast 2.962 Usiroll 329 Vale 8.874 198.923 8.133 Valores a pagar a empresas ligadas Fornecedores Outros Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA) Camargo Corra (a) Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. Cosipa MRS Nippon Usiminas Co Ltd (b) Rio Negro Rios Unidos Usiminas Mecnica Unigal Usifast Usiminas International (c) Usial Usiparts Usiroll Vale (d) Passivo no circulante 2008 Valores a pagar a empresas ligadas 1.719 232.998 207.934 97.421 1.719 305.355 5.206 2007 Valores a pagar a empresas ligadas (Nota 2) 5.206 3.376 3.652 716 4.820 824 267 1.301 3.592 40.508 5.588 113 539 414 23.604 82.286 63 42.112 2008 Emprstimos e financiamentos 1.294

69.547

69.547 2007 Emprstimos e financiamentos (Nota 2)

256.253 53.069 30.700 172.484 256.253

7.165 532 6.633 7.165

498.523 137.201 156.985 204.337 498.523

30 908 2 80 7.203

43.020

(435.102) (2.871) (42.408) (14.103) 2.007 (13.842) 35.644 (71) (49.242) 3 (234) (45.487) 1.431 67.566

Emprstimos e financiamentos Camargo Corra (a) Nippon Usiminas Co Ltd (b) Usiminas International (c)

Emprstimos e financiamentos

(20.598) 44.282

(224) 1.078

(49.001) 122.876

O processo de consolidao das controladas diretas e consolidao proporcional das controladas em conjunto corresponde soma dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a natureza de cada saldo, complementada pelas seguintes eliminaes: (i) das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre as empresas; (ii) dos saldos de contas correntes e outros saldos, integrantes do ativo e/ou passivo, mantidos entre as empresas inclusive resultados no realizados; e (iii) identificao da participao dos acionistas minoritrios.

232.998

(a) Refere-se a adiantamento para fornecimento de produtos. (b) Emprstimos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos que variam de 1,47% a 2,35% ao ano. (c) Emprstimo, em dlares norte-americanos, sobre o qual incidem encargos de LIBOR acrescida de 0,5% de spread ao ano. Continua . . .

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma (e) Vendas e Compras 2008 Camargo Corra Confab Industrial S.A. Construes e Comrcio Camargo Corra S.A Cosipa Dufer Fasal Fasal Trading Corp. Metal One Corporation Minas Industrial Modal Terminal MRS Nippon Steel Corporation Co Ltd. Rio Negro Rios Unidos Terminal Sarzedo Unigal Usial Usifast Usiminas Mecnica Usiparts Usiroll Vale 10.536 10 109.546 142.337 401.341 68.137 26.867 Vendas 2007 (Nota 2) 8.322 954.430 3 23.286 86.026 326.191 72.372 2008 198 23.339 471.896 162 76.833 1.840 623 86.966 3.294 2.411 15.810 1.204 319.789 661 105.117 56.957 8.847 5.126 1.067.825 2.248.898 153 Compras 2007 (Nota 2) 4 63.819 271.960 (b) Imposto de renda e contribuio social diferidos 2008 No ativo Imposto de renda Prejuzos fiscais Provises temporrias Passivo atuarial Passivos contingentes Crditos de liquidao duvidosa Variao cambial diferida Perda nos investimentos Ajustes de consolidao Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Outros Controladora 2007 (Nota 2) 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 46.027 255.846 128.975 12.301 27.958 760 27.876 11.444 511.187 13.584 92.105 45.281 4.428 10.065 2.373 10.036 6.083 183.955 695.142 (81.564) 613.578 Imposto de renda Despesa corrente Antecipaes e compensaes do perodo (*) Contribuio social Despesa corrente Antecipaes e compensaes do perodo (*) Total IR e CSLL a pagar IR e CSLL diferidos (Nota 11(b)) Total IR e CSLL no passivo circulante (63.346) (63.346) (c) Imposto de renda e contribuio social no passivo circulante 2008 (347.786) 347.786 Controladora 2007 (Nota 2) (348.224) 247.700 (100.524) (124.996) 124.996 (100.524) (87.668) (188.192) 2008 (1.032.811) 690.822 (341.989) (380.926) 278.161 (102.765) (444.754) (92.035) (536.789) Consolidado 2007 (Nota 2) (823.194) 533.924 (289.270) (301.861) 260.761 (41.100 ) (330.370) (129.209) (459.579)

18.849 241.118 68.590 5.817 230.843 40.788 6.795

46.751 297.723 174.294 10.953 760 41.466 52.935 22.073 646.955 18.315 83.104 14.714 2.446 2.100 108.144 62.629 3.943 273 14.928 19.055 10.012 237.299 884.254 (102.909) 781.345

(126.644) 126.644

32.406 9.145 375.925

5.648 284.074

5 631.239 368 186 7.610 294.503 114.351 36.330 1.843.366

21 488.645 54 193 1.221 237.535 84.905 4.210 2.287.414

67.076 3.056 6.089 10.096 259.501 574 88.828 67.526 7.350 5.351 780.061 1.631.444

Contribuio social Base de clculo negativa Provises temporrias Passivo atuarial Passivos contingentes Crditos de liquidao duvidosa Variao cambial diferida Perda nos investimentos Ajustes de consolidao Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Outros

11.191 86.802 24.723 2.094

(*) os valores pagos a ttulo de antecipao que excederam a despesa corrente de IR e CSLL esto registrados em impostos a recuperar (Nota 10). (d) Regime tributrio de transio Para fins de apurao do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido do exerccio de 2008, as companhias podero optar pelo Regime Tributrio de Transio - RTT, que permite pessoa jurdica eliminar os efeitos contbeis da Lei n 11.638/07 e da MP n 449/08, por meio de registros no livro de apurao do lucro real - LALUR ou de controles auxiliares, sem qualquer modificao da escriturao mercantil. A opo por este regime ser manifestada quando da entrega da Declarao de Imposto de Renda Pessoa Jurdica - DIPJ do ano-calendrio 2008. As demonstraes financeiras do exerccio social findo em 31 de dezembro de 2008 foram elaboradas considerando as melhores estimativas da Administrao que, neste momento, indicam a opo pelo RTT. A Companhia constituiu os tributos diferidos sobre os efeitos contbeis decorrentes da adoo da Lei e da Medida Provisria referidas acima. 12 Investimentos 2008 Participao em empresas controladas e coligadas Outros investimentos Controladora 2007 (Nota 2) 7.153.497 20.849 7.174.346 Patrimnio lquido 2007 (Nota 2) 4.321.190 172.484 1.201.111 215.356 11.277.672 204.337 10.141 1.427.851 187.644 495.756 179.470 114.341 6.633 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 1.661.387 21.872 1.683.259

11.666 5.391 141.867

2.033 104.397 388.471 (41.135) 347.336

As principais operaes da Companhia com partes relacionadas podem ser assim resumidas: Compra de servios da Nippon Steel Corporation NSC, que incluem o fornecimento de tecnologia industrial avanada, servios de assistncia tcnica e treinamento de empregados; Compra e venda de placas de ao entre a Companhia e a Cosipa; Venda de produtos para a Usiminas Mecnica e compra de servios, como a industrializao de produtos siderrgicos, e equipamentos; Compra da Unigal de servios de galvanizao por imerso a quente e de resfriamento para a produo de chapas e bobinas galvanizadas laminadas a quente; Venda de produtos para Fasal, Rio Negro e Dufer. As referidas empresas no possuem qualquer exclusividade comercial ou territorial para a distribuio desses produtos. Adicionalmente, essas empresas prestam servios tcnicos na rea de siderurgia a clientes do grupo Usiminas; Compra de minrio de ferro da Vale. As quantidades adquiridas representam parcela substancial do minrio de ferro utilizado no processo produtivo da Companhia. Em janeiro de 2004, foi celebrado um contrato de fornecimento de minrio de ferro com a Vale, pelo prazo de cinco anos, garantindo o fornecimento anual de 5 milhes de toneladas de minrio de ferro ao ano; Compra de servios de transporte rodovirio de produtos siderrgicos e materiais diversos para a Usifast; Compra de servios ferrovirios da Vale e da MRS para o transporte de produtos, minrio de ferro, carvo importado e outras matrias-primas; Venda, desde maro de 1997, de escria granulada para a Camargo Corra, cujo contrato se encerra em dezembro de 2010; Venda, desde setembro de 2006, de escria para a Vale no total de 100 mil toneladas ao ano, cujo contrato possui vigncia de dois anos. O montante a ser pago pela Vale relativo a este contrato de aproximadamente R$1,5 milho. As demais transaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em condies de mercado, considerando preos e prazos. (f) Resultado financeiro 2008 2007 (Nota 2) Camargo Corra 947 Fasal (25) Fasal Trading Corp. 1.134 570 MRS 63 Nippon Usiminas Co Ltd. (21.697) 12.661 Rio Negro (41) (113) Usifast 272 Usiminas International 14.008 Usiminas Mecnica (2.055) (20.269) 25.993

Total (-) Ativo circulante Ativo no circulante No passivo Imposto de renda e contribuio social Variao cambial diferida Depreciao incentivada Total (-) Passivo circulante Passivo no circulante

517.792 (42.476) 475.316

63.346 54.071 117.417 (63.346) 54.071

87.668 59.515 147.183 (87.668) 59.515

106.465 54.071 160.536

316.339 73.212 389.551

8.469.015 8.469.015

2.075.336 1.061 2.076.397

(92.035) (129.209) 68.501 260.342

(a) Informaes sobre as empresas controladas e coligadas 2008 Cosipa Fasal Modal Terminal MRS Rio Negro Terminal Sarzedo Ternium Unigal Usial Usiminas Commercial Usiminas Europa Usiminas International Usiminas Mecnica Usiminas Portugal Usiparts Usiroll 5.130.269 231.980 4.610 1.865.464 251.321 9.422 12.892.979 476.857 9.887 87.650 2.178.986 257.047 562.773 246.654 100.879 7.711 Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 2008 2007 (Nota 2) 1.197.176 66.511 2.416 664.352 35.966 5.732 2.452.474 122.876 (34) 87.650 252.826 24.118 115.969 23.869 14.209 1.078 1.138.864 35.644 548.383 48.520 1.773.365 67.566 299 210.543 (9.569) 74.197 (9.790) 11.389 1.431

Em 31 de dezembro de 2008, de acordo com as projees aprovadas pela Administrao da Companhia, o imposto de renda e a contribuio social diferidos de longo prazo sero realizados nos seguintes anos: Controladora 52.813 52.813 52.813 52.813 264.064 475.316 Consolidado 125.824 89.689 82.942 81.310 401.580 781.345

2010 2011 2012 2013 2014 a 2018

Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe uma correlao imediata entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da Companhia.

2008 Cosipa Fasal Modal Terminal MRS Rio Negro Terminal Sarzedo Ternium Unigal Usial Usiminas Commercial Usiminas Europa Usiminas International Usiminas Mecnica Usiminas Portugal Usiparts Usiroll

Participao no capital Social (%) 2007 100 50 11,13 64,43 14,25 79,34 97,22 100 100 100 99,99 100 99,09 50

Ordinrias 33.333.334 302.535 2.125.000 37.513.650 845.855.069 55.555 285.731.726 179.825.061 951.471 1 17.000.000 50.000 1.276.084.212.770 76.244.788 374.050 2.298.458

2008 Preferenciais 66.666.666 342.805

Ordinrias 33.333.334 302.535 37.513.650 829.696.603 285.731.726 124.403.144 951.471 1 17.000.000 50.000 1.275.989.091.970 76.244.788 374.050 2.298.458

Quantidade de aes 2007 Preferenciais 66.666.666 342.805

O resultado financeiro com partes relacionadas refere-se substancialmente a encargos sobre emprstimos e financiamentos relacionados nos itens (c) e (d) anteriormente descritos. (g) Remunerao do pessoal-chave da Administrao O pessoal-chave da Administrao inclui os membros do Conselho de Administrao e vice-presidentes. A remunerao paga ao pessoal-chave da Administrao est demonstrada a seguir: 2008 2007 (Nota 2) Honorrios e encargos Participao nos lucros Planos de aposentadoria e penso 9 Estoques 2008 Controladora 2007 (Nota 2) 422.104 261.838 259.467 335.544 74.309 21.213 1.374.475 2008 Consolidado 2007 (Nota 2) 823.279 493.418 581.601 599.325 169.326 26.765 2.693.714 15.169 25.294 89 40.552 16.035 31.817 23 47.875

100 50 50 11,13 65,68 22,22 14,25 70 97,22 100 100 100 99,99 100 100 50

306.372.181.717 24.128

306.332.475.835 24.128

O capital votante nas empresas coligadas e controladas corresponde ao mesmo percentual do capital social total, exceto o da empresa MRS, cujo percentual do capital votante de 19,9%. (b) Movimentao dos investimentos em empresas controladas e coligadas 2007 (Nota 2) 4.415.368 86.241 141.863 1.133.166 162.120 1.427.851 187.644 495.692 88.593 13.176 7.018.548 134.949 134.949 7.153.497 8.007 (622.433) 1.295 1.295 85.345 (282) (1.427.851) (187.644) (22.908) 20.351 8.007 (622.433) 69 84.050 117.463 15.182 506 1.831.986 72.757 800 73.557 1.905.543 (27.544) 394.187 (212) (455.131) 562.772 103.775 33.821 8.259.214 207.706 2.095 209.801 8.469.015 75.764 Adoo Lei n 11.638/07 Ajustes no saldo Deliberao de abertura CVM 534/08 11.460 (614) (110.344) 2.759 (29.760) 2.158 3.300 Adies (baixas) Equivalncia patrimonial 1.182.441 33.254 29.760 428 23.086 333.668 96.198 Variao cambial Juros sobre capital prprio e dividendos (398.059) (5.650) (281) 394.187 (23.385) 2008 5.100.866 115.990 2.305 168.249 1.837.636 333.800

Controladas Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas Suprimentos e sobressalentes Importaes em andamento Outros 752.124 466.302 641.541 399.883 417.000 26.112 2.702.962 1.386.744 1.028.982 1.076.613 714.786 790.794 84.134 5.082.053 Cosipa Fasal Minerao J Mendes Ltda. (J Mendes) Modal Terminal Rio Negro Ternium Unigal Usiminas Commercial Usiminas Europa Usiminas International Usiminas Mecnica Usiparts Outras Coligadas MRS Terminal Sarzedo

Em 31 de dezembro de 2008, a controlada Cosipa possua estoques no montante de R$13.753 (31 de dezembro de 2007 - R$9.928) dados em garantia de processos judiciais. 10 Impostos a recuperar 2008 Controladora 2007 (Nota 2) 2008 Consolidado 2007 (Nota 2)

Imposto de renda antecipado Contribuio social antecipada PIS COFINS ICMS IPI Outros

186.364 73.509 10.131 46.146 24.325 2.477 2.848 345.800

4.661 3.534 16.243 30.281 3.293 2.285 60.297

187.908 74.266 20.275 94.221 113.011 13.727 9.366 512.774

394.187

(455.131)

4.830 7.925 37.032 72.757 45.702 10.341 178.587

. . .

11 Imposto de renda e contribuio social (a) Imposto de renda e contribuio social no resultado 2008 CSLL Controladora 2007 IRPJ CSLL (Nota 2)

IRPJ Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social e das participaes minoritrias Alquotas nominais IRPJ e CSLL calculados s alquotas nominais Ajustes para apurao do IRPJ e da CSLL efetivos: Equivalncia patrimonial (25% e 9%) Juros sobre capital prprio (25% e 9%) Excluses (adies) permanentes (25% e 9%) Incentivo fiscal Lucro de subsidiria no exterior no tributvel Outros IRPJ e CSLL apurados Corrente Diferido IRPJ e CSLL apurados Outros (*) IRPJ e CSLL no resultado

3.564.109 25% (891.028)

3.564.109 9% (320.770)

3.772.606 25% (943.152)

3.772.606 9% (339.535)

476.386 189.501 (18.265) 11.604 19.902 (15.575) (227.475) (342.664) 115.189 (227.475) (5.122) (232.597)

171.499 68.220 (2.246)

327.983 161.250 7.253 14.544

118.074 58.050 10.344

Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Os ajustes relacionados ao saldo de abertura das controladas foram efetuados no saldo de abertura da Controladora (Nota 2(b)). O investimento no Minas Industrial, cuja participao da Companhia de 32,73%, anteriormente avaliado pelo mtodo de custo, passou a ser avaliado por equivalncia patrimonial. Conforme Deliberao CVM n 534/08, as controladas da Companhia no exterior que no possuem autonomia ou corpo gerencial prprio foram consideradas como extenso da atividade no Brasil, e seus ativos, passivos, receitas e despesas, em 31 de dezembro de 2008, foram reconhecidos diretamente na Usiminas. (c) Outras informaes relevantes sobre os investimentos (i) J Mendes, Modal Terminal e Terminal Sarzedo Em fevereiro de 2008, a Companhia adquiriu a totalidade das cotas representativas do Capital Social da empresa J Mendes e suas controladas integrais Somisa Siderrgica Oeste de Minas Ltda. (Somisa) e Global Minerao Ltda. (Global Minerao). Em julho de 2008, a Companhia incorporou as referidas empresas. As operaes de compra e incorporao acima descritas foram inicialmente registradas pelo valor contbil (custo). A Companhia contratou estudo tcnico independente para levantamento do valor de mercado dos ativos e passivos das empresas adquiridas e incorporadas e efetuou alocao aos ativos e passivos identificados (Nota 14). No acervo lquido incorporado da J Mendes, foram adicionados aos investimentos da USIMINAS a participao nas empresas Modal Terminal e Terminal Sarzedo. (ii) Usiminas Europa (investimento na Ternium) Em maio de 2008, o governo da Venezuela decretou a estatizao da Sidor C.A. controlada da Ternium, companhia na qual a Usiminas participa indiretamente com 14,25% do capital total. Entretanto, ainda no foi finalizado o acordo entre os representantes da Ternium e o governo venezuelano, em relao aos termos e condies em que a totalidade ou uma parte significativa da participao da Ternium na Sidor dever ser transferida para o governo. (iii) Participao na Unigal Ltda. Em dezembro de 2008, a Companhia reduziu a sua participao na Unigal de 79,34% para 70%, atravs da venda de parte de suas quotas para a Nippon Steel Corporation, quotista que detinha 20,66% de participao, e aps essa transao passou a deter 30%. O capital da Unigal foi tambm aumentado em R$150.000. (iv) Dufer Em dezembro de 2008, a controlada Cosipa adquiriu 49% de participao na Dufer S.A , na qual j detinha 51%. Com a operao, a Dufer tornou-se subsidiria integral da Cosipa. O valor da operao totalizou R$92 13 Imobilizado Taxa mdia de depreciao anual % Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Software Outros Terrenos Total em operao Em obras Obras em andamento Imobilizado em processamento Importaes em andamento Adiantamentos a fornecedores Total em obras 4 5 5 10 33 20 10 20

milhes, sendo apurado gio no montante de R$54.929, que foi classificado como ativo intangvel, por se referir a expectativa de rentabilidade futura. (v) Avais concedidos a controladas, coligada e partes relacionadas A Companhia concedeu avais e fianas para a controlada Cosipa no valor de R$1.444.221 e R$650.089 (31 de dezembro de 2007 R$1.256.951, R$483.206), respectivamente; e fianas no valor de R$32.803 e R$50.162 para a Usiminas Mecnica e Usiparts, respectivamente (31 de dezembro de 2007 R$110.774 para a Usiminas Mecnica). No foram concedidos avais em favor de outras sociedades controladas, coligadas e outras partes relacionadas, alm dos informados acima. (vi) Investidas auditadas por outros auditores independentes As informaes financeiras utilizadas pela Companhia para determinar os valores dos investimentos, bem como os respectivos resultados de equivalncia patrimonial das investidas, auditadas por outros auditores independentes, podem ser assim demonstradas: Investimento 31/12/2007 (Nota 2) 86.241 Ganho (perda) com equivalncia patrimonial 31/12/2008 31/12/2007 (Nota 2) 33.254 17.820

31/12/2008 Controlada em conjunto Fasal Coligada MRS

115.990

207.706

134.949

72.757

59.861

(vii) Investimentos que possuem aes cotadas em bolsas de valores em 2008 Ternium Valor patrimonial 1.837.636 Valor de mercado 572.266

No que se refere MRS, a ltima negociao em bolsa de valores ocorreu em novembro de 2006. O valor de mercado desses investimentos no reflete, necessariamente, o valor de realizao de uma parcela representativa de participao acionria. Os demais investimentos referem-se a empresas que no tm aes negociadas em bolsas de valores. Controladora 2007 Imobilizado lquido (Nota 2) 189.240 2.548.121 89.242 7.511 3.740 105 23.698 19.552 2.881.209 48.167 (3.892.409) 2.929.376 484.399 3.442 53.874 154.788 696.503 (3.892.409) 3.625.879 Consolidado 2007 Imobilizado lquido (Nota 2) 550.440 6.014.229 209.396 12.075 15.480 19.576 59.649 44.819 3.094 6.928.758 288.745 (6.396.585) 7.217.503 1.152.545 49.897 181.799 409.663 1.793.904 (6.396.585) Continua . . . 9.011.407

8.955 (6.537) (80.879) (124.792) 43.913 (80.879) (1.852) (82.731) (432.122) (153.067) (432.122) (348.224) (83.898) (432.122) (153.067) (124.996) (28.071) (153.067)

Custo 930.772 5.383.875 370.544 27.919 60.114 22.696 78.995 42.898 6.917.813 298.648 7.216.461 968.841 6.994 159.464 137.191 1.272.490 8.488.951

Depreciao acumulada (733.442) (2.910.876) (250.897) (11.174) (40.832) (12.102) (53.206) (75) (4.012.604) (4.012.604)

2008 Imobilizado lquido 197.330 2.472.999 119.647 16.745 19.282 10.594 25.789 42.823 2.905.209 298.648 3.203.857 968.841 6.994 159.464 137.191 1.272.490

Custo 917.103 5.325.717 342.829 16.933 31.680 1.395 73.713 64.173 75 6.773.618 48.167 6.821.785 484.399 3.442 53.874 154.788 696.503 7.518.288

Depreciao acumulada (727.863) (2.777.596) (253.587) (9.422) (27.940) (1.290) (50.015) (44.621) (75) (3.892.409)

(*) Ajustes da Declarao de Imposto de Renda da Pessoa Jurdica (DIPJ) de anos anteriores, reconhecidos como IR e CSLL corrente do exerccio. Consolidado 2008 2007 IRPJ CSLL IRPJ CSLL (Nota 2) Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social e das participaes minoritrias 4.248.015 4.248.015 4.461.687 4.461.687 Alquotas nominais 25% 9% 25% 9% IRPJ e CSLL calculados s alquotas nominais (1.062.004) (382.322) (1.115.422) (401.552) Ajustes para apurao do IRPJ e da CSLL efetivos: Equivalncia patrimonial (25% e 9%) Juros sobre capital prprio (25% e 9%) Excluses (adies) permanentes (25% e 9%) Incentivo fiscal Lucro de subsidiria no exterior no tributvel Outros IRPJ e CSLL apurados Corrente Diferido IRPJ e CSLL apurados Outros (*) IRPJ e CSLL no resultado

(4.012.604)

4.476.347 2008 Imobilizado lquido 516.247 6.044.792 461.515 22.749 33.335 52.933 78.159 43.166 7.252.896 534.802 7.787.698 1.795.497 16.369 224.441 515.704 2.552.011

114.471 190.914 (26.362) 30.491 31.336 (9.954) (731.108) (1.027.381) 296.273 (731.108) (5.430) (736.538)

41.209 68.728 (5.297) 13.071 (4.737) (269.348) (378.590) 109.242 (269.348) (2.336) (271.684)

(47.972) 162.991 42.255 29.345 53 (928.750) (823.194) (105.556) (928.750)

(17.282) 58.676 22.850

Taxa mdia de depreciao anual % Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Software Outros Terrenos Total em operao Em obras Obras em andamento Imobilizado em processamento Importaes em andamento Adiantamentos a fornecedores Total em obras 4 5 5 10 33 20 10 20

Custo 1.493.372 11.333.387 773.673 42.338 138.829 111.729 147.475 43.652 14.084.455 534.802 14.619.257 1.795.497 16.369 224.441 515.704 2.552.011 17.171.268

Depreciao acumulada (977.125) (5.288.595) (312.158) (19.589) (105.494) (58.796) (69.316) (486) (6.831.559) (6.831.559)

Custo 1.517.843 10.854.487 507.659 29.232 115.046 47.594 120.304 128.744 4.434 13.325.343 288.745 13.614.088 1.152.545 49.897 181.799 409.663 1.793.904 15.407.992

Depreciao acumulada (967.403) (4.840.258) (298.263) (17.157) (99.566) (28.018) (60.655) (83.925) (1.340) (6.396.585)

(419) (337.727) (301.861) (35.866) (337.727) (134)

(928.750)

(337.861)

(*) Ajustes da Declarao de Imposto de Renda da Pessoa Jurdica (DIPJ) de anos anteriores, reconhecidos como IR e CSLL corrente do exerccio.

(6.831.559)

10.339.709

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma A depreciao da Controladora no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 no montante de R$298.568 (31 de dezembro de 2007 - R$278.883) e a do Consolidado no total de R$734.816 (31 de dezembro de 2007 - R$705.741) foram registradas substancialmente a dbito do custo de produo. Certos itens do imobilizado esto dados em garantia de operaes de emprstimos e financiamentos (Nota 15 (e)). Os saldos de obras em andamento referem-se a projetos de melhorias no processo produtivo para manuteno da capacidade produtiva e proteo ambiental. Os planos de atualizao tecnolgica e de proteo ambiental em andamento devero estar concludos at 2011. A Companhia tem plano de expanso que consiste na implementao de sua terceira usina, que ser instalada no municpio de Santana do Paraso/MG, distante 7 quilmetros da Usina Intendente Cmara, em Ipatinga/ MG. O investimento orado para a construo da nova usina de US$5,7 bilhes (no auditado). Adicionalmente, o Programa de Investimentos da Companhia prev que, at 2012, sero realizadas inverses destinadas ampliao da capacidade de produo de ao e de minrio de ferro, modernizao das usinas, reduo de custos e preservao ambiental. A soma dos investimentos da Companhia est estimada em US$14,1 bilhes (no auditado) nos prximos 5 anos. A localizao da nova usina permitir que as unidades de Ipatinga e de Santana do Paraso compartilhem a infra-estrutura e a logstica, j existentes na regio do Vale do Ao, para abastecimento de matrias-primas e distribuio de produtos acabados, com reduo dos impactos ambientais. A movimentao do imobilizado no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 pode ser demonstrada como segue: Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Saldo inicial 3.625.879 3.412.706 9.011.407 8.503.234 Ajustes da Lei n 11.638/07 (10.019) (72.601) Saldo ajustado 3.615.860 8.938.806 Adies Baixas Depreciao Juros capitalizados Variao monetria e cambial capitalizados Incorporao J Mendes Outros 1.119.024 (73.332) (298.568) 19.435 93.928 506.850 (3.736) (278.883) 14.418 (25.476) 2.137.997 (194.052) (734.816) 70.708 16.239 93.928 10.899 10.339.709 1.193.478 (18.862) (705.741) 33.715 (34.282) 39.865 9.011.407 BNDES BNDES BNDES Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Citibank Credit Lyonnais Ita Europa KFW KFW PSK Mitsui BNP Paribas ABN/UBS Eurobonds Banco Ita Tokyo Mitsubishi Banco do Brasil Banco do Brasil Banco do Brasil Club Deal (Mizuho, Tokyo Mitsubishi, WestLB) UBS Eurobonds UBS/ JPMorgan Eurobonds Sindicato (Arranger HSBC) Sindicato (Arranger HSBC) Outros Valor residual em 31 de dezembro de 2008 Taxas anuais de amortizao - % 1.458.063 496.517 46.008 1.294 2.001.882 Em moeda nacional (b) Consolidado (i) Em moeda nacional Encargos financeiros anuais (%) 4 + TJLP 2,4 a 2,9 + TJLP 1 a 4,5 + TJLP 8,55 UMBND + 4,5 6 + IPCA 6 1 a 3,7 +TJLP 9,3 a 10,9 1,5 a 4 + TJLP 8,88 a 9,4 1 a 4,5 + TJLP 8,73 e 9,8 2008 No circulante 77.408 363.984 4.743 46.993 3.756 1.447 1.163 3.985 1.571 7.209 2007 No circulante (Nota 2) 801 91.127 290.111 39.192 721 8 2.799 848 793 IPI ICMS IR e CSLL INSS COFINS PIS Trabalhistas Cveis Outras 19 Proviso para contingncias Depsitos judiciais (188.957) (123.862) (39.672) 2008 Saldo lquido 91.567 77.446 58.356 73.918 1.084 302.371 2008 Saldo lquido 99.916 54 99.027 59.432 8.126 18.503 146.443 172.309 50.819 654.629 Depsitos judiciais Controladora 2007 Saldo lquido (Nota 2) (169.940) 81.936 17.188 (113.483) 69.580 (36.459) 52.230

Moeda/ indexador BNDES BNDES BNDES BNDES BNDES BDMG BDMG FINAME FINAME FINAME FINAME FINAME FINAME Banco do Brasil Crdito agrcola - NCE Ita BBA Outros TJLP TJLP TJLP TJLP UMBND TJLP TR UR/TJLP R$ TJLP TJLP UR/TJLP UR/TJLP

Vencimento principal 2009 2013 2008 a 2013 2011 2008 2014 2009 2012 2012 2010/2012 2012 2008 a 2012 2013

Circulante 808 23.804 83.283 2.695 9.342 747 12.154 771 467 1.478 6.430 4.672

Circulante 9.655 16.126 42.173 6.723 236 750 4.007 5.376 186 3.480

Contingncias IPI ICMS IR e CSLL INSS Trabalhistas Outras 280.524 201.308 98.028 73.918 1.084 654.862

Contingncias 251.876 17.188 183.063 88.689

(352.491)

540.816

(319.882)

220.934

Contingncias 288.873 5.560 222.889 101.238 17.717 24.536 227.349 177.026 76.781 1.141.969

Depsitos judiciais (188.957) (5.506) (123.862) (41.806) (9.591) (6.033) (80.906) (4.717) (25.962) (487.340)

Contingncias 254.532 23.483 206.402 88.689 15.869 23.417 188.500 117.481 51.490 969.863

R$ R$

2010 2010

95% CDI CDI + 1,26 / USD + 3

19.156 17.432 183.239

200.000 30.358 28.246 770.863 2008 No circulante 20.005 108.717 17.710 444.110 2007 No circulante (Nota 2) 16.458 8.949 29.027 25.889 53.139 92.878 61.917 10.931 69.413 2.303 32.760 41.542 89.460 51.529 177.130 15.459

(ii) Em moeda estrangeira Encargos financeiros anuais (%) 0,97 a 2,5 + libor 2,4 + cesta UMBND + 2,02 e 2,5 3,5 + libor 1,47 + libor 1,475 + libor 2,35 + libor 1,79 1,4 + libor 6,07 1,285 + libor 0,75 e 2 + libor 3,59 1,7 e 2,5 + libor 3,75 + libor 1,25 + libor 8,25 9,26 + libor 5,6 a 5,7 5,67 a 6 6,6 + libor 4,5 + libor

Consolidado 2007 Depsitos Saldo judiciais lquido (Nota 2) (172.031) 82.501 (6.241) 17.242 (113.483) 92.919 (36.459) 52.230 (3.660) 12.209 (5.075) 18.342 (72.140) 116.360 117.481 (24.881) 26.609 (433.970) 535.893

Moeda/ indexador US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ YEN YEN EURO US$ US$ EURO US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$

Vencimento principal 2009 2013 2013 e 2014 2009 2010 2016 2013 2010 2010 2009 2008 2008 a 2012 2008 a 2015 2008 a 2012 2008 2008 a 2012 2016 2012 2008 2008 2010 2008 e 2009

Circulante 22.107 3.012 10.867 30.239 47.868 7.744 13.935 17 57.714 3.036 14.559 10.105 36.496 17.898 910 6.816

Circulante 32.615 1.484 2.403 26.067

10.147 76.433

4.476.347 14 Intangvel

3.625.879

Controladora Direitos minerrios (ii) Saldos de abertura em 1 de janeiro de 2008 Aquisio Variao cambial Amortizao Saldos em 31 de dezembro de 2008 Custo total Amortizao acumulada Valor residual em 31 de dezembro de 2008 Taxas anuais de amortizao - % 1.467.315 (9.252) 1.458.063 1.467.315 (9.252) gio pago em aquisies (i) 379.048 76.552 85.816 (99.828) 441.588 584.764 (143.176) Softwares adquiridos 19.552 10.981 (11.405) 19.128 58.899 (39.771) Total 398.600 1.554.848 85.816 (120.485) 1.918.779 2.110.978 (192.199)

23.370 130.615 79.014 15.730 56.532

37.178 2.570 2.364 3 35.903 3.522 71.881 12.887 3.449 29.488 45.977 13.968 730 4.867 16.016 10.866 75.114

Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia e suas controladas possuem ainda depsitos judiciais, registrados no ativo no circulante, para os quais no existem provises para contingncias relacionadas, no montante de R$158.006 (31 de dezembro de 2007 - R$158.767) na Controladora e R$210.994 (31 de dezembro de 2007 - R$229.741) no Consolidado. A movimentao das provises para contingncias nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 pode ser assim demonstrada: Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Saldo inicial (Nota 2) 540.816 569.583 969.863 1.053.956 Adies 74.439 21.985 194.053 87.666 Juros/atualizaes 57.500 112.762 116.075 174.394 Amortizaes/baixas (16.736) (55.386) Reverses (17.893) (163.514) (118.615) (290.767) Outros (2.673) 654.862 540.816 1.141.967 969.863 Compensao de depsitos judiciais (352.491) (319.882) (487.338) (433.970) Saldo final 302.371 220.934 654.629 535.893 As provises para contingncias foram constitudas para fazer face a perdas provveis em processos administrativos e judiciais relacionados a questes fiscais trabalhistas e cveis, em valor julgado suficiente pela Administrao, segundo a avaliao e posio dos seus consultores jurdicos internos e externos. As causas mais relevantes em 31 de dezembro de 2008 esto descritas abaixo: (a) Usiminas Crdito de IPI relativo aquisio de produtos isentos, imunes, no tributados e alquota zero, no valor aproximado de R$281.000 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 - R$252.000). A Companhia ingressou com ao ordinria pleiteando o direito ao crdito do IPI e obteve, em dezembro de 2006, a tutela antecipada para suspender a exigibilidade do dbito compensado. O Supremo Tribunal Federal, em fevereiro de 2007, decidiu de forma contrria aos contribuintes, o que ocasionou a revogao da antecipao de tutela da Companhia em setembro de 2007. Diante disso, para garantir a continuidade da discusso sobre a cobrana da multa, a qual a Companhia julga ser indevida, objeto de ao declaratria de 2002, ainda pendente de julgamento pelo Tribunal Regional Federal - TRF 1 Regio, a Companhia efetuou depsitos judiciais que totalizam, em 31 de dezembro de 2008, R$173.755 (31 de dezembro de 2007 R$169.940), alm de oferecer bens em garantia, considerando possvel a expectativa de perda, no que diz respeito aos valores da multa. Os valores dos dbitos, sem a multa que a Companhia e seus consultores jurdicos consideram indevida, encontramse provisionados. Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido sobre a diferena entre a inflao medida pelo ndice de Preos ao Consumidor - IPC em janeiro e fevereiro de 1989, de 70,28%, e a correo monetria oficial medida pela UFIR, de 11,4%. O processo impetrado pela Companhia aguarda julgamento do agravo de instrumento no Tribunal Regional Federal - TRF contra a deciso no Mandado de Segurana que indeferiu pedido de levantamento do depsito judicial feito pela Companhia. Em 31 de dezembro de 2008, o montante provisionado de aproximadamente R$127.300 (31 de dezembro de 2007 - R$98.800). Imposto de renda sobre lucro inflacionrio alquota reduzida de 5%, pago em 1993, cujo valor provisionado em 31 de dezembro de 2008 de aproximadamente R$74.000 (31 de dezembro de 2007 - R$66.300). Este tributo foi compensado pela Companhia em 1998 face revogao da Lei que o instituiu. A Fazenda Nacional contestou essa compensao. O processo est em trmite no Tribunal Regional Federal - TRF para julgamento do recurso da Unio. Autuaes diversas do INSS, cuja proviso, em 31 de dezembro de 2008, monta em aproximadamente R$98.028 (31 de dezembro de 2007 - R$88.700), principalmente relacionadas contribuio sobre participao nos lucros e resultados, responsabilidade solidria com empresas de prestao de servios e diferena de ndice de atualizao de parcelamento de dbitos. A Companhia protocolou recurso de impugnao para suspender todas as notificaes. Para os recursos cujo provimento foi negado pelo Conselho de Recursos da Previdncia Social (CRPS), a Companhia embargou as execues iniciadas ou ajuizou ao anulatria de dbito fiscal e aguarda julgamento perante a Justia Federal de primeira instncia. Baseada na opinio dos seus consultores jurdicos, a Administrao da Companhia decidiu reverter parte da proviso em 2007. Existem ainda depsitos recursais e judiciais no valor de R$39.672 (31 de dezembro de 2007 - R$34.460), como garantia de parte dessas discusses. Aes Coletivas ajuizadas pelo SINDIPA Sindicato de Ipatinga pleiteando horas extras relativas ao intervalo intrajornada e pagamento de multa de 40% relativa resciso contratual de ex-empregados. A Administrao da Companhia, baseada na opinio dos seus consultores jurdicos, decidiu provisionar o valor de R$54.344 mil, referente a essas aes. A Companhia sofreu autuao pela Receita Federal por no ter recolhido as contribuies destinadas Seguridade Social (patronal, SAT, terceiros e empregados), incidentes sobre a remunerao paga a segurados autnomos (contribuintes individuais) e pessoas jurdicas, os quais foram considerados empregados pela Receita Federal aps terem sua personalidade jurdica descaracterizada. A Companhia, baseada na opinio de seus consultores jurdicos, decidiu provisionar o valor de R$6.144, referente a essa ao. Aes judiciais trabalhistas relativas a empregados prprios e de terceiros no porto de Cubato referemse a cobrana de indenizao por danos morais, vale-transporte, reposio salarial, adicionais de periculosidade e insalubridade, horas extras, horas in itinere, tquete- refeio e cota-parte adeso a Plano de Desligamento Voluntrio - PDV. A Companhia decidiu, com base na opinio de seus consultores jurdicos, provisionar o valor de R$6.887 mil, referente a essa ao. (b) Cosipa A controlada Cosipa impetrou ao judicial contra a constitucionalidade da cobrana da Contribuio de Interveno do Domnio Econmico CIDE, incidente sobre a remessa ao exterior para pagamento de royalties sobre transferncia de tecnologia, alquota de 10%. Em 29 de maio de 2006, a ao foi julgada improcedente. A Cosipa recorreu e atualmente aguarda julgamento do recurso de apelao pelo Tribunal Regional Federal - TRF da 3 Regio. O montante provisionado em 31 de dezembro de 2008 de R$21.562 (31 de dezembro de 2007 R$20.486). A controlada Cosipa possui ao judicial na qual contesta a cobrana de PIS semestralidade. A referida ao diz respeito forma de apurao desta contribuio, que considerava a base de clculo de um ms como sendo o sexto ms anterior, sem correo monetria. A lei que determinava a referida base de clculo foi revogada pela Receita Federal de forma indevida. O processo encontra-se em fase judicial, em primeira instncia, aguardando realizao de percia. O montante provisionado em 31 de dezembro de 2008 de R$20.836 (31 de dezembro de 2007 R$19.981). As contingncias trabalhistas referem-se, substancialmente, periculosidade, insalubridade, salrio-famlia e diferenas salariais. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Cosipa efetuou anlise detalhada desses processos, cuja expectativa de perda, baseada em opinio dos consultores jurdicos internos, provvel. As contingncias foram atualizadas utilizando-se clculos periciais e ndices do TRT Tribunal Regional do Trabalho. Em 31 de dezembro de 2008, o valor provisionado totalizava aproximadamente R$137.000 (31 de dezembro de 2007 R$172.000). As contingncias cveis so basicamente referentes cobrana pela Companhia Docas do Estado de So Paulo - CODESP de taxas porturias que deixaram de ser pagas pela Companhia nos termos da Lei n. 8.380/ 96. Em 24 de outubro de 2000, a ao foi julgada parcialmente procedente, com a condenao da Companhia ao pagamento de parte do valor pleiteado pela CODESP. O valor a ser pago ser calculado na fase de execuo o qual ser acrescido de juros legais, alm de custas, despesas processuais e honorrios fixados em at 10% sobre o valor atribudo causa. Ambas as partes interpuseram recursos de apelao, os quais aguardam julgamento pelo Tribunal de Justia do Estado de So Paulo. Em 31 de dezembro de 2008, o valor provisionado pela Cosipa totalizava aproximadamente R$127.000 (31 de dezembro de 2007 - R$97.000 ). (c) Contingncias possveis Adicionalmente, a Controladora e suas controladas Cosipa e Usiminas Mecnica figuram como parte em processos, no provisionados, cuja expectativa da Administrao, baseada na opinio dos consultores jurdicos, de perda possvel, dentre os quais se destacam: A Companhia sofreu notificao fiscal do INSS referente incidncia de contribuies previdencirias sobre a Participao nos Lucros e Resultados pagos nos anos de 1995, 1996, 1997 e 1998. A Companhia impetrou ao judicial contestando o mrito dos autos, nos quais houve o enquadramento das participaes nos lucros nas bases das contribuies previdencirias devido periodicidade dos pagamentos efetuados naqueles anos. Adicionalmente, a defesa apresentada pela Companhia tambm se baseia na jurisprudncia majoritria e nas recentes decises da Corte Especial do Superior Tribunal de Justia - STJ e do Supremo Tribunal Federal - STF, no sentido da inconstitucionalidade do prazo prescricional de dez anos previstos no Artigo 45 da Lei n. 8.212/91, em linha com o Cdigo Tributrio Nacional, hierarquicamente superior, que considera o limite de cinco anos. O valor aproximado do processo em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 de R$48.049. A Companhia figura como parte em aes trabalhistas relativas a trabalhadores empregados, prprios e de terceiros no porto de Cubato envolvendo a cobrana de indenizaes por danos morais, vale-transporte, reposio salarial, adicionais de risco, periculosidade, insalubridade, horas extras, vale-refeio e a cotaparte de adeso a Plano de Desligamento Voluntrio PDV, que totalizam R$41.000 em 31 de dezembro de 2008 e de 2007. Existem vrias aes trabalhistas movidas pelo Sindicato dos Estivadores e Consertadores de Cubato, So Paulo, contra a USIMINAS, que a concessionria do porto daquela localidade. Nessas aes, que totalizam R$23.000 em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, pleiteiam-se basicamente, indenizaes por danos morais cumuladas com pedido requisio obrigatria de mo-de-obra avulsa. Ao anulatria de deciso administrativa proferida pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica CADE, que condenou a USIMINAS e a Cosipa ao pagamento de multas por violao da ordem econmica no valor aproximado de R$53.004 na Controladora (31 de dezembro de 2007 R$16.000) e R$97.621 no Consolidado (31 de dezembro de 2007 R$32.000). Em 26 de junho de 2003, os pedidos formulados pela Companhia e Cosipa foram considerados parcialmente procedentes, e a deciso do CADE referente imposio de multa foi anulada. O processo encontra-se em fase de apelao. A controlada Cosipa sofreu autuao de ICMS referente a crdito indevido de materiais, tais como metais no-ferrosos por adotar uma classificao para os referidos materiais divergente da classificao adotada pelo fisco. Dos quatro processos em andamento sobre este mrito, trs tramitam na esfera judicial e aguardam a realizao de percia tcnica e contbil. O outro processo est aguardando distribuio na via judicial. Em 31 de dezembro de 2008, o valor estimado desse processo de R$25.000 (31 de dezembro de 2007 R$13.162). A controlada Cosipa recebeu notificao fiscal relativa ao financiamento dos benefcios concedidos, destinados ao financiamento das aposentadorias especiais, em razo do grau de incidncia de incapacidade laborativa decorrente dos riscos ambientais. O processo est em fase administrativa aguardando anlise do recurso pelo Conselho de Recursos da Previdncia Social. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o valor estimado do processo totalizava aproximadamente R$22.000. Ao proposta pela Companhia em 2008 para questionar a no-homologao de compensao de dbitos de tributos federais com crditos de IRPJ apurados aps reviso do LALUR o qual foi objeto de declarao retificadora da USIMINAS em 2001. A compensao no foi aceita pelo Conselho de Contribuintes Federal sob a alegao de prescrio qinqenal (aplicao retroativa da Lei Complementar n 118). Foi obtida pela Companhia tutela antecipada para suspender a exigibilidade do crdito tributrio. O valor estimado em 31 de dezembro de 2008 de R$55.132. Execuo fiscal em So Paulo ajuizada pela Unio Federal em 2004 relativo a saldo de parcelamento da Companhia relativo ao FINEX - Fundo de Financiamento s Exportaes e ao PROEX Programa de Financiamento s Exportaes. A Companhia entende que o dbito foi quitado atravs da compensao com crditos junto prpria Unio Federal relativo ao FCVS - Fundo de Compensao de Variaes Salariais. O Fisco alega impedimento para a compensao. O processo encontra-se concluso para sentena. O valor discutido em 31 de dezembro de 2008 totaliza R$15.973. Entre junho de 1992 e fevereiro de 1997, o Estado de So Paulo lavrou quatro autos de infrao relativos ao ICMS sobre semi-elaborados contra a controlada Cosipa, dentre os quais um j foi quitado. Dos trs autos remanescentes, um aguarda realizao de percia e os demais se encontram no Tribunal de Justia. Os precedentes do STJ so favorveis tese em questo. O montante em 31 de dezembro de 2008 de aproximadamente R$176.000 (31 de dezembro de 2007 - R$126.000). Baseada na opinio dos seus consultores jurdicos, a Administrao da Cosipa decidiu reverter essa proviso em 2007. A controlada Cosipa figura como parte em um grupo de processos ajuizados por ex-empregados aposentados, objetivando receber a multa de 40% do FGTS, sob a alegao de no ser a aposentadoria causa da extino do contrato de trabalho, com fundamento na declarao de inconstitucionalidade do pargrafo 2, do Artigo 453 da Consolidao das Leis do Trabalho - CLT (ADIN 1.721-3), pelo Supremo Tribunal Federal - STF, bem como diferenas de depsitos no decorrer do pacto laboral. Os processos esto na fase recursal e o valor estimado dos mesmos de R$23.000 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 R$20.500). A controlada Cosipa sofreu autuao pelo no-recolhimento de ICMS, devido falta de comprovao de internao de algumas operaes (ex. venda de produtos) para a Zona Franca de Manaus. A Cosipa est empenhada em obter as comprovaes necessrias junto Superintendncia da Zona Franca de Manaus SUFRAMA. O processo encontra-se na 2 Instncia da esfera administrativa com valor aproximado de R$22.000 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 R$15.000). A controlada Cosipa sofreu autuao de ICMS referente a crditos refratrios em dezembro de 2008. O Fisco entende que os materiais creditados so de uso e consumo do prprio estabelecimento industrial e a empresa entende que se trata de materiais consumidos no processo de industrializao, originando, portanto, o crdito. A Cosipa apresentou impugnao e aguarda o julgamento. Em 31 de dezembro de 2008, o valor estimado desse processo de aproximadamente R$200.000. A controlada Cosipa sofreu autuao de ICMS referente compra de transporte. O Fisco estadual questiona a forma de clculo do ICMS, substitudo, calculado nos termos do art. 49 do RICMS, ou seja, incluso em sua prpria base, bem como a utilizao da alquota interna. A Cosipa apresentou impugnao e est aguardando julgamento. Em 31 de dezembro de 2008, o valor estimado desse processo de R$28.000. A controlada Usiminas Mecnica sofreu autuao de ICMS, que trata de exigncia de diferena de ICMS em razo da emisso de notas fiscais sem destaque do imposto. A operao foi tratada como de exportao sob o Regime de DAC - Depsito Alfandegado Certificado, e a fiscalizao do ICMS descaracterizou a operao de exportao sob o argumento de que as mercadorias destinavam-se ao mercado interno. A autuao foi impugnada e aguarda julgamento da Delegacia Tributria competente. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o valor estimado do processo totalizava R$23.467. A controlada Usiminas Mecnica figura como co-autora em ao que trata do reconhecimento de iseno do PIS/COFINS e do IPI em operaes contratadas por terceiros que so beneficirias de iseno denominada Reporto. O processo tramita sem deciso definitiva de primeira instncia. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o valor estimado do processo totalizava aproximadamente R$12.000. A controlada Usiminas Mecnica sofreu autuao da Receita Federal do Brasil RFB sob a alegao de que a empresa antecipou a realizao do saldo credor do lucro inflacionrio ou da diferena de IPC/BTNF, originrio da parcela da correo monetria das demonstraes financeiras do perodo base de 1990 que corresponde diferena entre a variao do ndice de Preos ao Consumidor IPC e a variao do BTN Fiscal. Tal parcela foi computada integralmente na determinao do Lucro Real de 1990, quando, segundo a RFB, somente poderia ser realizada a partir de 1993. Em 31 de dezembro de 2008, o valor estimado do processo totalizava, aproximadamente, R$50.000. Continua . . .

29.755 56.113 84.307 50.989 233.700 15.297

1.458.063 (*)

441.588

19.128 20

1.918.779

(*) Os direitos minerrios so amortizados de acordo com a exausto das minas. Consolidado
Direitos minerrios (ii) gio pago em aquisies (i) Softwares adquiridos Direito de uso de tecnologia

4.818 24.604

4.674 18.386

Total

Saldos de abertura em 1 de janeiro de 2008 Aquisio Variao cambial Amortizao Saldos em 31 de dezembro de 2008 Custo total Amortizao acumulada 1.467.315 (9.252)

379.048 131.943 85.816 (100.290)

53.028 18.766 (25.786)

1.428

433.504 1.618.024 85.816 (135.462)

US$ US$ US$

2009 a 2013 2009/2016 2018

0,65 + libor 8,25 7,25

76.625 425.953 30.498

280.440 233.700 934.800

7.966 13.477

265.695 487.107

(134)

US$

2013

1,17 + libor

8.660

701.100

1.458.063 1.467.315 (9.252)

496.517 640.154 (143.637)

46.008 153.299 (107.291)

1.294 1.428 (134)

2.001.882 2.262.196 (260.314)

US$

2015

1,43 + libor

9.134

701.100

12.637 14.241 4.405 17.891 876.252 3.732.057 455.200 1.567.863 183.239 770.863 108.717 444.110 1.059.491 4.502.920 563.917 2.011.973

(*)

20

20 Os montantes a longo prazo tm a seguinte composio, por ano de vencimento: Controladora 2007 (Nota 2) 125.888 98.966 143.716 45.755 28.525 55.084 497.934 Consolidado 2007 (Nota 2) 685.084 310.324 243.959 216.607 131.571 424.428 2.011.973

(*) Os direitos minerrios so amortizados de acordo com a exausto das minas. (i) O gio decorrente da diferena entre o valor pago na aquisio de investimentos e o valor justo dos ativos e passivos (gio por expectativa de rentabilidade futura) refere-se s seguintes operaes: O valor de aquisio das aes em circulao da Cosipa atravs de Oferta Pblica de Aes - OPA, efetuada em 2005, totalizou R$287.791, sendo apurado um gio de R$153.692. At 31 de dezembro de 2008, esse gio foi amortizado pelo mtodo linear considerando a projeo de resultados futuros, que era de aproximadamente 10 anos nessa data. Em 31 de dezembro de 2008, o saldo desse gio era de R$94.579 (31 de dezembro de 2007 - R$110.344). Em agosto de 2008, a Companhia aumentou sua participao na Rio Negro atravs de compra de aes com gio no montante de R$7.110. Esse gio foi amortizado pelo mtodo linear considerando a projeo de resultados futuros, que era de aproximadamente 10 anos nessa data. Em 31 de dezembro de 2008, o saldo desse gio era de R$6.813. Em fevereiro de 2008, a Companhia adquiriu a totalidade das cotas representativas do Capital Social da empresa J Mendes e suas controladas integrais Somisa e Global Minerao, destinadas explorao de minrio de ferro no Quadriltero Ferrfero de Minas Gerais. Essa ao est alinhada estratgia de longo prazo da Companhia. O valor inicial da aquisio foi de US$925 milhes, o qual poder ser complementado nos prximos dois anos, quando sero feitas sondagens para averiguar o tamanho e a qualidade das reservas. Em 1 de julho de 2008, os acionistas da USIMINAS aprovaram a incorporao, ao patrimnio da Companhia, das empresas Minerao J Mendes e suas controladas integrais Somisa e Global Minerao. As sociedades incorporadas foram extintas em decorrncia da incorporao. Assim, a totalidade das quotas de emisso das sociedades incorporadas tambm foram extintas e substitudas, no patrimnio da USIMINAS, pelos diversos elementos ativos e passivos que representavam os patrimnios das sociedades incorporadas. Tendo em vista que a USIMINAS possua, direta ou indiretamente, a totalidade das quotas representativas do capital social das sociedades incorporadas, tal incorporao foi realizada sem o aumento do capital da Companhia, bem como sem a emisso de novas aes. Desta forma, no houve nenhuma alterao na posio consolidada da Companhia. O acervo lquido incorporado foi no montante de R$150.286. As referidas operaes de compra e incorporao foram inicialmente registradas pelo valor contbil (custo). A Companhia contratou estudo tcnico independente para levantamento do valor de mercado dos ativos e passivos das empresas adquiridas e incorporadas e efetuou alocao aos ativos e passivos identificados, conforme demonstrado abaixo: Valor contbil Intangvel Direitos minerrios Expectativa de rentabilidade futura - investimentos Terminal Sarzedo Modal Terminal Imobilizado Mquinas e equipamentos Terrenos Demais ativos e passivos, lquido 5.267 2.353 2.125 45.043 6.017 8.033 68.838 Valor de mercado 1.460.762 27.031 45.409 57.756 29.287 8.033 1.628.278 2008 Ano de vencimento 2009 2010 2011 2012 2013 2014 at 2018 2008

346.521 162.200 523.589 496.060 1.397.841 2.926.211

683.357 453.248 775.591 665.851 1.924.873 4.502.920

(c) Movimentao dos emprstimos e financiamentos A movimentao dos emprstimos e financiamentos nos perodos findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 est demonstrada a seguir: Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Saldo inicial (Nota 2) 650.392 783.850 2.575.890 3.059.106 Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 9.964 21.184 Saldo ajustado 660.356 2.597.074 Ajustes da Lei n 11.638/07 (98.329) Ingressos de emprstimos e financiamentos 1.970.303 218.918 2.355.941 740.794 Encargos provisionados 127.545 43.668 288.020 210.569 Variao monetria e cambial 741.269 (92.174) 1.167.344 (244.349) Amortizao de encargos (58.324) (42.906) (204.424) (217.767) Amortizao de principal (146.318) (260.964) (634.141) (972.463) Outros (7.403) Saldo final 3.196.502 650.392 5.562.411 2.575.890 A Usiminas Commercial, subsidiria integral da Companhia, emitiu ttulos Eurobonds no valor de US$400.000 mil taxa de 7,25% ao ano, baseado em um Offering Memorandum, datado de 3 de janeiro de 2008, com suplemento Final Pricing, datado de 11 de janeiro de 2008. Os ttulos Eurobonds tm vencimento em 2018 e so garantidos pela Companhia e sua subsidiria integral Cosipa. A Usiminas Commercial repassou o montante total captado Controladora atravs de um emprstimo de 42.952.000 mil, taxa de 4,12% ao ano, na mesma data e com condies equivalentes s obtidas na emisso dos Eurobonds, porm em Ienes. (d) Clusulas contratuais restritivas - Covenants A Companhia e sua controlada Cosipa possuem emprstimos e financiamentos com determinadas condies contratuais, que exigem o cumprimento de clusulas restritivas (covenants) com base em determinados ndices financeiros, conforme abaixo: Consolidated Interest Coverage Ratio referente capacidade de pagamento dos juros dos emprstimos e financiamentos em relao ao Ebitda; Total Debt to Ebitda e Net Debt to Ebitda referente capacidade de pagamento da dvida em relao ao Ebitda; Capitalization Ratio relao entre o capital prprio e o capital de terceiros; ndice de liquidez capacidade de pagamento das obrigaes de curto prazo; Nvel de capitalizao - relao entre Patrimnio Lquido e Ativo Total; Collection History referente ao comprometimento das dvidas com ACC e pr-pagamentos em relao receita lquida de exportao. Os ndices descritos acima so calculados numa base consolidada da Companhia. O descumprimento dessas exigncias por parte da Companhia e/ou suas subsidirias poderia gerar uma antecipao do vencimento das obrigaes registradas no passivo no circulante com credores nacionais e no exterior. Esses ndices estavam cumpridos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007. (e) Garantias de emprstimos e financiamentos Em 31 de dezembro de 2008, os emprstimos e financiamentos esto garantidos, substancialmente, por bens do imobilizado cujo valor lquido contbil de R$1.904.354 na Controladora e R$2.334.603 no Consolidado (31 de dezembro de 2007 - R$1.649.854 na Controladora e R$2.175.318 no Consolidado). A Controladora garantidora de emprstimos e financiamentos de suas controladas no montante de R$1.444.221 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 R$1.256.951). 16 Debntures Em 1 de fevereiro de 2008, a Companhia efetuou distribuio pblica de 5.000 (cinco mil) Debntures simples, no conversveis em aes, da espcie subordinada, sendo essa a Quarta Emisso Pblica de Debntures e a primeira no mbito de seu Segundo Programa de Distribuio de Debntures. Essas Debntures, no valor total de R$500.000, tm vencimento final em 1 de fevereiro de 2013, sendo que 50% do valor do principal vencem em 1 de fevereiro de 2012 e so remuneradas por 100% do CDI e sobretaxa de 0,42% ao ano, remunerao esta que ser paga semestralmente a partir da data de sua emisso. Em 29 de dezembro de 2008, a Companhia efetuou sua Quinta Emisso Pblica de Debntures, no conversveis em aes, da espcie quirografria, em srie nica, lote nico e indivisvel. A emisso, constituda de 1 (uma) Debnture, no valor de R$600.000, ser amortizada em trs parcelas anuais iguais, sendo o seu vencimento final em 29 de dezembro de 2020. A Debnture render juros remuneratrios ps-fixados, pagos semestralmente a partir da data de sua em isso, correspondentes taxa mdia diria dos Depsitos Interfinanceiros (100% do CDI), acrescida de um spread equivalente a 0,50% ao ano. Os encargos sobre as Debntures no montante de R$28.851 esto registrados no passivo no circulante. 17 Tributos a recolher Controladora 2007 (Nota 2) 40.919 21.954 6.998 655 33.195 1.450 105.171 Consolidado 2007 (Nota 2) 71.661 39.845 13.233 3.392 50.367 1.975 180.473

Alocao 1.455.495 24.678 43.284 12.713 23.270

1.559.440

O gio por expectativa de rentabilidade futura relacionado aos investimentos adquiridos est sendo amortizado pelo mtodo linear em aproximadamente 10 anos, considerando a projeo de resultados futuros. Conforme determinado pela Deliberao CVM n 565/08, o gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura deixar de ser sistematicamente amortizado a partir do exerccio social que se iniciar em 1 de janeiro de 2009. (ii) Direitos minerrios provenientes, substancialmente, da aquisio e incorporao na empresa J Mendes e suas controladas diretas, conforme mencionado no item (i) acima. A amortizao do intangvel, em 31 de dezembro de 2008, foi registrada na rubrica outras receitas (despesas) operacionais. 15 Emprstimos e financiamentos (a) Controladora (i) Em moeda nacional 2008 Encargos financeiros anuais (%) 4 + TJLP 2,4 a 2,9 + TJLP 6 1 a 3,7 + TJLP 9,3 a 10,9 No circulante 2007 No circulante (Nota 2) 801 91.127 721 8 2.799

Moeda/ Vencimento indexador principal BNDES BNDES BDMG FINAME FINAME Banco do Brasil Crdito agrcola - NCE HP Financial Leasing Outros TJLP TJLP TR UR/TJLP R$ 2009 2013 2009 2012 2012

Circulante 808 23.804 747 12.154 771

Circulante 9.655 16.126 750 4.007 5.376

77.408 3.756 1.447

R$ R$ R$

2010

95% CDI 100% CDI

19.156 2.321 3.887 63.648

200.000 3.042 3.880 289.533 2008 No circulante ICMS IPI IRRF ISS PIS e COFINS Outros 18 Tributos parcelados 2008 No Circulante 83.228

2008 32.379 15.760 9.428 1.401 1.555 4.203 64.726

2008 35.432 19.423 16.402 1.855 9.115 4.865 87.092

35.914

95.456 2007 No circulante (Nota 2) 16.458 8.949 97.421 53.139 92.878 61.917 69.413

(ii) Em moeda estrangeira Encargos financeiros anuais (%) 0,97 a 2,5 + libor 2,4 + cesta 0,5 + libor 1,47 + libor 1,475 + libor 2,35 + libor 1,4 + libor 4,19 6,07 1,17 + libor 1,43 + libor

Moeda/ Vencimento indexador principal

Circulante

Circulante

BNDES BNDES Usiminas International Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Citibank Usiminas Commercial Credit Lyonnais Sindicato (Arranger HSBC) Sindicato (Arranger HSBC) Usiminas Commercial Eurobonds

US$ US$ US$ US$ US$ US$ YEN YEN EURO US$ US$

2009 2013 2011 2010 2016 2013 2010 2018 2009 2013 2015

22.107 3.012 2 47.868 7.744 13.935 57.714 2.933

10.147

32.615 1.484 908

Circulante INSS ICMS Tesouro Nacional Outros 13.157

Controladora 2007 No CircuCirculante lante 15.866 107.583

Circulante 14.406

2008 No Circulante 84.685

Consolidado 2007 No CircuCirculante lante (Nota 2) 16.976 109.988 187 327 6.217 1.532 24.912 4.663 6.774 121.752

23.370 130.615 79.014 56.532

37.178 2.570 2.364 35.903

6.217 58 19.432

4.663 87.891

6.217 58 22.141

4.663 112.246

6.217 1.599 22.222

4.663 5.537 94.885

Sobre os parcelamentos incidem juros de 1% ao ms, sendo vencveis em prazos que variam entre 30 e 240 meses, garantidos por bens patrimoniais da Cosipa, cujo valor lquido contbil era de R$398.576 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 R$278.164). As parcelas registradas no passivo no circulante vencero como segue:

3.036 8.660 9.134 701.100 701.100

3.522

2.303 2008 Ano de vencimento 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Controladora 2007 (Nota 2) 29.247 24.583 24.583 24.583 9.250 112.246

2008

Consolidado 2007 (Nota 2) 31.999 27.334 26.246 26.061 10.112 121.752

US$

7,25

30.498 934.800 206.643 2.636.678 116.544 270.291 2.926.211 152.458

29.259 24.597 24.597 9.438 87.891

402.478 497.934

29.259 27.391 26.350 10.983 902 94.885

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma A controlada Usiminas Mecnica figura como parte em Ao Cvel, cujo montante de aproximadamente R$158.000 em 31 de dezembro de 2008, que possui como objeto o servio contratado para o fornecimento de guindastes, no qual os requerentes pleiteiam ressarcimento e alegam prejuzos diretos e indiretos, por motivos de desacordo na fabricao e no fornecimento. Os demais processos cuja expectativa de perda possvel totalizam, em 31 de dezem bro de 2008, aproximadamente R$17.500 na Controladora (31 de dezembro de 2007 R$8.000) e aproximadamente R$180.500 (31 de dezembro de 2007 - R$139.500) no Consolidado. 20 Proviso para recuperao ambiental Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possui proviso para recuperao ambiental, conforme demonstrado abaixo: Despoluio da Baa de Sepetiba Recuperao de reas em explorao Controladora e Consolidado 32.800 44.000 76.800 Em 31 de dezembro de 2008, o saldo devedor da controlada Cosipa junto FEMCO estava registrado nos passivos circulante e no circulante, nos montantes de R$9.881 e R$374.419, respectivamente (31 de dezembro de 2007 R$7.454 e R$269.293, respectivamente). Essa dvida est garantida por bens patrimoniais registrados no montante de R$408.132 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 R$440.368). As contribuies normais da Controlada Cosipa para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 totalizaram R$15.930 (31 de dezembro de 2007 - R$14.378 e foram imputadas ao resultado, substancialmente, em custos dos produtos e servios vendidos. Clculo atuarial Em atendimento Deliberao CVM n 371/00, a controlada Cosipa obteve clculo do passivo atuarial decorrente dos benefcios a que os empregados faro jus aps o tempo de servio. O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de dezembro de 2008, apresentou um passivo de R$190.982 na Cosipa (31 de dezembro de 2007 R$206.464). A movimentao do passivo atuarial da controlada Cosipa, calculada de acordo com a Deliberao CVM n 371/00, conforme laudo atuarial de 31 de dezembro de 2008 e de 2007, pode ser assim demonstrada: 2008 Passivo atuarial no incio do exerccio (Nota 2) Despesas do exerccio Contribuies reais da empresa durante o exerccio Passivo atuarial no final do exerccio 206.464 12.721 (28.203) 190.982 2007 (Nota 2) 229.239 7.677 (30.452) 206.464 Lei. Em 2008, a Companhia deliberou o pagamento de dividendos, incluindo na forma de juros sobre capital prprio, correspondentes a 35% do lucro lquido do exerccio (2007 35%). Os dividendos no reclamados no prazo de trs anos prescrevem em favor da Companhia. 23 Receitas (despesas) operacionais (a) Despesas com vendas e despesas gerais e administrativas Controladora 2008 2007 (Nota 2) Despesas com vendas Despesas com pessoal (31.652) (30.296) Servios de terceiros (34.437) (20.596) Depreciao (17.464) (16.123) Custo de distribuio (33.330) (18.201) Comisses sobre vendas (5.487) (4.733) Proviso para crditos de liquidao duvidosa 3.911 Despesas gerais (18.295) (17.439) (136.754) (107.388) Despesas gerais e administrativas Despesas com pessoal (58.227) (57.850) Servios de terceiros (67.545) (30.718) Depreciao e amortizao (3.219) (2.553) Despesas gerais (35.226) (28.309) (164.217) (119.430) (b) Outras receitas (despesas) operacionais 2008 Outras receitas operacionais Recuperao de despesa s Reverses de contingncias Recuperao de custos Vendas diversas Alienao de investimentos Outras receitas Outras despesas operacionais PIS e COFINS Custo de vendas diversas Custo da alienao de investimentos Amortizao de gio Previdncia privada Pesquisas tecnolgicas Tributos (INSS, ICMS, IPTU, IR, etc.) Contingncias Incentivo cultura Fundo da Infncia e Adolescncia Ajuste de estoques Recuperao ambiental Carga, descarga e estiva de terceiros Arrendamento mercantil Incentivo ao esporte Custos no absorvidos Valor residual dos bens baixados Multas Outras despesas 14.715 114 7.901 142.120 25.159 190.009 (7.264) (2.608) (29.136) (99.828) (26.104) (1.925) (75.981) (9.157) (2.400) (6.516) Controladora 2007 (Nota 2) 11.949 163.514 109 12.895 1.312 189.779 (3.096) (7.301) 2008 21.170 13.568 12.774 142.120 47.534 237.166 (8.238) (3.462) (29.136) (100.290) (116.211) (26.104) (20.537) (101.423) (21.654) (5.135) (8.016) (26.864) (19.030) (5.098) (54.284) (59.871) (11.167) (39.701) (656.221) (419.055) Consolidado 2007 (Nota 2) 19.787 289.971 16.931 18.984 345.673 (4.013) (7.301) (12.558) (22.088) (2.402) (51.081) (19.195) (2.200) (20.656) (19.126) (5.374) (5.541) (2.694) (635) (48.276) (223.140) 122.533 Consolidado 2007 (Nota 2) 10.218 301.696 (128.161) 551 5.642 72.265 25.687 287.898 (225.196) (95.704) 389.736 (102.993) (4.978) (80.923) (125.167) (48.903) (294.128) (6.230)

2008

Consolidado 2007 (Nota 2) (61.405) (22.536) (16.469) (82.111) (21.439) 55 (36.210) (240.115) (112.156) (52.306) (17.379) (60.758) (242.599)

(67.429) (37.240) (17.969) (84.336) (17.952) 3.682 (32.767) (254.011) (120.569) (93.364) (14.367) (74.773) (303.073)

Os gastos com a recuperao ambiental foram registrados como parte dos custos desses ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos e levam em conta as estimativas da Administrao da Companhia de futuros gastos trazidos a valor presente. As estimativas de gastos sero revistas periodicamente, ajustandose, sempre que necessrio, os valores j contabilizados. Essas so as melhores estimativas da Administrao, considerando estudos de recuperao das reas degradadas e em processo de explorao. 21 Benefcios a empregados (a) Planos de suplementao de aposentadoria A Companhia instituiu, em de agosto de 1972, a Caixa dos Empregados da Usiminas, uma sociedade civil sem fins lucrativos, classificada como Entidade Fechada de Previdncia Complementar. A controlada Cosipa instituiu, em agosto de 1975, a Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO, que uma Entidade Fechada de Previdncia Complementar sem fins lucrativos. Essas entidades, em consonncia com a legislao aplicvel, tm como finalidade principal a administrao e execuo de planos de benefcios de natureza previdenciria. (a.1) Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA) Atualmente a CAIXA administra dois planos de benefcios: o plano original, que se encontra em extino, denominado Plano de Benefcios 1, caracterizado como benefcio definido, e o Plano atual, que entrou em operao em 1 de agosto de 1998, denominado Plano de Benefcios 2 caracterizado como contribuio varivel. As principais caractersticas dos planos de benefcios so: - Plano de Benefcios 1 PB1 um plano de benefcio definido e se encontra fechado para novas adeses desde novembro de 1996. Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia: Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez, Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional Diferido. Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate, Portabilidade, Auxlio-Funeral, Auxlio-Recluso e Auxlio-Doena. - USIPREV Trata-se de um plano de contribuio varivel em sua fase de acumulao, aberto a adeses, desde agosto de 1998, de todos os empregados das empresas patrocinadoras. Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada, Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os benefcios de: Penso, Auxlio- Doena, Benefcio Proporcional Diferido, Resgate e Portabilidade. As reservas tcnicas da CAIXA (exigvel atuarial) so calculadas pelo e sob responsabilidade do aturio independente contratado pela Entidade e representam a obrigao assumida de benefcios concedidos e a conceder aos participantes e aos seus beneficirios. Passivo atuarial da CAIXA A poltica da Companhia reconhecer as obrigaes atuariais em consonncia com a Deliberao CVM n 371/00 e complementar a proviso caso a dvida para a cobertura da insuficincia de reserva seja superior. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, considerando a referida poltica, a obrigao atuarial foi reconhecida com base no valor atualizado da dvida. Dvida contratada A Companhia, bem como as demais patrocinadoras da CAIXA, vm efetuando mensalmente as contribuies normais e as extraordinrias, necessrias para cobertura da insuficincia de reserva apurada em dezembro de 1994. Essa insuficincia de reserva est sendo amortizada pelas patrocinadoras no prazo de 19 anos, incorrendo em taxa de juros de 6% a.a. e atualizao mensal pelo IGP-M, sendo que esses encargos, a partir do exerccio de 2007, esto contabilizados como despesas financeiras. O saldo devedor, registrado nos passivos circulante e no circulante na rubrica passivo atuarial, refere-se insuficincia de reserva apurada em 2004 e totalizava, em 31 de dezembro de 2008, R$1.030.689 (31 de dezembro de 2007 - R$923.373) na Controladora. As parcelas pagas referentes insuficincia de reserva durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 totalizaram R$103.676 (31 de dezembro de 2007 R$94.208) na Controladora e R$112.003 (31 de dezembro de 2007 - R$101.698) no total das patrocinadoras (USIMINAS e Usiminas Mecnica). A movimentao dessa insuficincia pode ser assim demonstrada: Controladora 899.904 117.677 (94.208) 923.373 210.992 (103.676) 1.030.689 Patrocinadoras 954.617 125.167 (101.698) 978.086 219.319 (112.003) 1.085.402

A conciliao entre o passivo atuarial calculado conforme laudo atuarial e o mtodo de reavaliao atuarial aprovado pela Secretaria de Previdncia Complementar pode ser assim demonstrado: 2008 2007 (Nota 2) Passivo atuarial no final do exerccio (conforme laudo atuarial) 190.982 206.464 Ajuste do saldo conforme mtodo de reavaliao atuarial 193.318 70.283 Passivo atuarial 384.300 276.747 A Companhia, juntamente com aturios independentes, revisou, em 31 de dezembro de 2008, as premissas atuariais para o clculo do passivo atuarial, conforme Deliberao CVM n 371/00, visando adequar essas premissas a condies mais realistas do mercado brasileiro. As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, so: Econmicas 2008 2007 Taxa de desconto 11,29% a.a. 10,45% a.a. Taxa de retorno esperado dos ativos 11,73% a.a. 10,57% a.a. Crescimentos salariais futuros 7,64% a.a. 6,60% a.a. Crescimento dos benefcios da Previdncia Social e dos limites 4,50% a.a. 4,00% a.a. Inflao 4,50% a.a. 4,00% a.a. Crescimento dos servios mdicos 8,68% a.a. 8,16% a.a. Fator de Capacidade: Salrios 98% 98% Benefcios 98% 98% Demogrficas Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade Tbua de morbidez Idade de aposentadoria AT-83 RRB 1983 RRB 1944 (agravada 2x) PBD: Experincia da Towers COSIPREV: Experincia da Towers PBD - Padro Towers (agravada 2,5x) COSIPREV: Experincia COSIPA Vinculado at 01/78 Primeira idade de atingimento das elegibilidades para aposentadoria sem considerar o mnimo etrio, aplicando reduo do benefcio. Vinculados aps 01/78: atingimento das elegibilidades para aposentadoria considerando o mnimo etrio, sem reduo de benefcio. Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Cosipa Plano de aposentadoria/Plano de sade - 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem

(22.088) (1.855) (22.258) (9.185) (2.200) (3.074) (3.388) (5.374) (1.043) (2.694) (215) (2.364) (86.135) 103.644

(2.200) (13.199) (17.376) (6.506) (16.896) (317.096) (127.087)

Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Dados dos cnjuges dos atuais aposentados aposentados Benefcio do INSS

Saldo em 31/12/2006 Atualizao monetria e juros Amortizao Saldo em 31/12/2007 Atualizao monetria e juros Amortizao Saldo em 31/12/2008

As contribuies normais para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 totalizaram R$11.608 (31 de dezembro de 2007 - R$11.722) na Companhia e R$13.981 (31 de dezembro de 2007 R$14.192) no total das patrocinadoras (USIMINAS, Usiminas Mecnica e Unigal) e foram imputadas ao resultado, substancialmente, em custos dos produtos e servios vendidos. Clculo atuarial Em atendimento Deliberao CVM n 371/00, a Companhia obteve clculo do passivo atuarial decorrente dos benefcios a que os empregados faro jus aps o tempo de servio. O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de dezembro de 2008, apresentou um passivo de R$370.977 na Controladora e de R$381.385 no total das patrocinadoras (USIMINAS, Usiminas Mecnica e Unigal) (31 de dezembro de 2007 - R$587.121 e R$612.424, respectivamente), conforme demonstrado a seguir: Controladora Patrocinadoras 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Valor presente da obrigao atuarial 2.770.206 2.613.905 2.952.044 2.786.300 Valor justo dos ativos (2.507.822) (3.035.016) (2.673.849) (3.232.894) Valor lquido dos ganhos no reconhecidos no balano 108.593 1.008.232 103.190 1.059.018 Passivo atuarial 370.977 587.121 381.385 612.424 A Companhia, juntamente com aturios independentes, revisou, em 31 de dezembro de 2008, as premissas atuariais para o clculo do passivo atuarial, conforme Deliberao CVM n 371/00 visando adequar essas premissas a condies mais realistas do mercado brasileiro. As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, so: Econmicas Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos Crescimentos salariais futuros Crescimentos dos benefcios da Previdncia Social Inflao Fator de capacidade Salrios Benefcios Demogrficas Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade Tbua de morbidez Idade de aposentadoria para aposentadoria Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Benefcio do INSS novembro de 1999 (fator previdencirio) Idade de entrada no INSS AT-83 PB1: CSO-58 USIPREV: RRB 1983 RRB 1944 (agravada 2x) PB1: Experincia da Towers USIPREV: Experincia da Towers (agravada 3 x) PB1: Padro Towers (agravada 2,5x) USIPREV: Experincia do Plano Primeira idade de atingimento das elegibilidades Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Usiminas 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem Considera as alteraes da Lei n 9876, de 26 de Informada pela Usiminas 2008 11,29% a.a. 12,56% a.a. 7,64% a.a. 4,50% a.a. 4,50% a.a. 98% 98% 2007 10,45% a.a. 11,44% a.a. 6,60% a.a. 4,0% a.a. 4,0% a.a. 98% 98%

No considera as alteraes da Lei n 9876, de 26 de novembro de 1999 (fator previdencirio) Idade de entrada no INSS 18 anos ou a informada pela Cosipa quando couber (b) Plano de benefcios de assistncia mdica aos aposentados A controlada Cosipa possui tambm um sistema de sade integrado, abrangente aos aposentados, composto de: Plano de Sade, para pequenas despesas, tais como consultas e exames de rotina; Fundo de Sade - COSade, para despesas de internaes clnicas e/ou cirrgicas, bem como outros procedimentos de alto custo e ambulatoriais. Para o Plano de Sade, existe subsdio da Companhia aos aposentados, pensionistas e dependentes, variando de 20% a 40% do custo mdico, de acordo com o benefcio total - INSS mais FEMCO. A condio para o aposentado participar do Plano de Sade a adeso ao COSade. Quanto ao Fundo de Sade COSade, um sistema de autogesto e pr-pagamento integral pelo participante. Em atendimento Deliberao CVM n 371/00, em 31 de dezembro de 2008, a Cosipa registrou, na rubrica de Passivo Atuarial no passivo no circulante, o montante de R$33.828 (31 de dezembro de 2007 R$32.742) referente ao dficit do Plano de Benefcios de Assistncia Mdica aos Aposentados. Segue abaixo a movimentao desse passivo, conforme laudo atuarial em 31 de dezembro de 2008 e de 2007: 2008 2007 (Nota 2) Passivo atuarial de assistncia mdica no incio do exerccio 32.742 31.522 Despesas do exerccio 4.011 3.926 Benefcios reais pagos durante o ano (2.925) (2.706) Passivo atuarial de assistncia mdica no final do exerccio 33.828 32.742 (c) Aplice de seguro A controlada Cosipa oferece a possibilidade de o aposentado participar de aplice especfica de seguro de vida em grupo separadamente dos empregados da ativa. Nessa aplice de seguro, especfica para aposentados, a Cosipa no tem nenhuma participao que vise subsidiar os prmios pagos. (d) Composio do passivo atuarial Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Circulante CAIXA 84.426 70.115 84.426 70.115 FEMCO 9.881 7.454 84.426 70.115 94.307 77.569 No circulante CAIXA 946.263 853.258 946.263 907.971 FEMCO 374.419 269.293 Plano de benefcios de assistncia mdica Cosipa 33.828 32.742 946.263 853.258 1.354.510 1.210.006 1.030.689 923.373 1.448.817 1.287.575 22 Patrimnio lquido (a) Capital social Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 29 de abril de 2008, a Administrao aprovou um aumento no capital social da Companhia no valor de R$4.050.000, que passa de R$8.100.000 para R$12.150.000, mediante a capitalizao de Reservas com bonificao em aes Ordinrias e Preferenciais classes A e B , na proporo de 50% para cada ao possuda. Desta forma, em 31 de dezembro de 2008, a movimentao das aes subscritas, sem valor nominal, que compem o capital social, pode ser assim resumida: Preferenciais Classe A 160.905.495 8.020.119 168.925.614 127 168.925.741 84.462.871 253.388.612 (12.030.178) 241.358.434 Preferenciais Classe B 582.888 582.888 (127) 582.761 291.380 874.141 874.141

24 Resultado financeiro As receitas (despesas) financeiras podem ser assim sumariadas: Controladora 2008 2007 (Nota 2) Receitas financeiras Juros de clientes 4.139 3.847 Receita de aplicaes financeiras 237.218 153.933 Efeitos cambiais 329.123 (68.710) Efeitos monetrios (380) (189) Descontos ativos 4.850 3.517 Juros sobre depsitos judiciais 42.058 72.265 Outras receitas financeiras 6.077 14.372 623.085 179.035 Despesas financeiras Juros e comisses sobre financiamentos (224.630) (53.771) Resultado das operaes de swap (18.770) 2.097 Efeitos cambiais (949.855) 77.372 Efeitos monetrios (58.096) (43.271) Juros, comisses e despesas de mora (10.262) (2.711) CPMF/IOF (5.496) (40.509) Encargos sobre passivo atuarial (144.774) (117.677) Outras despesas financeiras (33.566) (5.226) (1.445.449) (183.696) (822.364) (4.661)

2008 9.666 426.255 473.861 9.971 6.282 42.058 14.213 982.306 (362.634) (67.124) (1.399.665) (109.235) (12.966) (8.036) (153.101) (57.446) (2.170.207) (1.187.901)

25 Demonstrao do EBITDA ajustado (no auditada) EBITDA ajustado no uma medida de mensurao conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil e no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e por isso no dever ser considerado como uma medida alternativa para o lucro lquido, como indicador de nosso desempenho operacional ou como alternativa para o fluxo de caixa como fonte de liquidez. Nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel com o EBITDA, por definio, com outras companhias. O EBITDA Lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no afetam caixa, foi calculado conforme demonstrado abaixo: Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Lucro operacional 3.564.109 3.764.844 4.248.015 4.454.535 (+/-) Participao em sociedades controladas e coligadas (1.905.543) (1.303.313) (457.882) (9.189) (+) Resultado financeiro 822.364 4.661 1.187.901 6.230 (+) Depreciao e amortizao 419.053 278.883 873.067 711.643 (+/-) Outras adies / excluses (35.275) (82.314) 157.327 (160.369) EBITDA 2.864.708 2.662.761 6.008.428 5.002.850 EBITDA / Receita Lquida (Margem %) 33,6 36,0 38,3 36,2 26 Instrumentos financeiros (a) Poltica de utilizao dos instrumentos financeiros Os instrumentos financeiros da Companhia e de suas controladas encontram-se registrados em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2008 e de 2007. A Companhia adota uma poltica responsvel de gesto de seus ativos e passivos financeiros, cujo acompanhamento feito sistematicamente pelo Conselho de Administrao. A poltica tem o objetivo de: (i) manter a liquidez desejada, (ii) definir nvel de concentrao de suas operaes e (iii) controlar grau de exposio aos riscos do mercado financeiro. A Companhia realiza operaes de derivativos visando sempre proteger seus passivos financeiros e reduzir sua exposio cambial, com o objetivo de evitar o descasamento entre moedas e reduzir a volatilidade em seu fluxo de caixa. (b) Poltica de gesto de riscos financeiros A Companhia gerencia seus riscos financeiros como fundamento para sua estratgia de crescimento e de um fluxo de caixa saudvel. O objetivo reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, atravs do gerenciamento das taxas de cmbio, taxas de juros e condies de mercado. Por meio de norma interna que estabelece as estratgias de gerenciamento de riscos e a poltica de proteo patrimonial, permitindo a realizao de operaes de hedge (proteo). A Companhia no tem a prtica de efetuar operaes especulativas. Os procedimentos de controles internos da Companhia proporcionam o acompanhamento de forma consolidada dos resultados financeiros e dos impactos no fluxo de caixa. Os principais parmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos so: taxas de cmbio, taxas de juros e preos de produtos. As operaes de derivativos so realizadas com instituies financeiras de primeira linha e que so monitoradas regularmente, com avaliao dos limites e exposies de risco de crdito das suas contrapartes. (c) Risco de crdito A poltica de vendas da Companhia e de suas controladas se subordina s normas de crdito fixadas por sua Administrao, que procuram minimizar os eventuais problemas decorrentes da inadimplncia de seus clientes. Esse objetivo obtido atravs de uma anlise criteriosa e da seleo de clientes de acordo com sua capacidade de pagamento, ndice de endividamento e balano patrimonial e atravs da diversificao de suas contas a receber (pulverizao do risco). A Companhia conta ainda com proviso para devedores duvidosos, no valor de R$31.733 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 - R$35.644) que representa 4,12% do saldo de contas a receber em aberto nessa data (31 de dezembro de 2007 4,14%), para fazer face ao risco de crdito. Em termos consolidados, essa proviso totaliza R$70.562 em 31 de dezembro de 2008 (31 de dezembro de 2007 R$74.349), que representa 4,38% do saldo de contas a receber em aberto nessa data (31 de dezembro de 2007 4,24%). No que diz respeito s aplicaes financeiras e demais investimentos, a Companhia tem como poltica trabalhar com instituies de primeira linha e manter os investimentos pulverizados em diversas instituies. Nenhuma instituio financeira detm, isoladamente, mais de 20% do total das aplicaes financeiras e demais investimentos da Companhia. (d) Investimentos - Controladora Consistem, principalmente, em investimentos em controladas e coligadas de capital fechado, registrados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, nas quais a Companhia tem interesse estratgico. (e) Emprstimos e financiamentos O valor contbil dos emprstimos e financiamentos, com exceo de operaes de mercado de capitais, aproxima-se do valor justo. Nas operaes de mercado de capitais, como Debntures e Bonds, o valor justo reflete o valor praticado no mercado. A diferena entre o valor contbil e o valor de mercado apurada de acordo com taxas divulgadas no site da Bolsa de Mercadorias e Futuros BM&F, Broadcast e Bloomberg e pode ser assim sumariada: Controladora 2008 2007 Valor Valor de Valor Valor de patrimonial mercado patrimonial mercado (Nota 2) (Nota 2) Emprstimos bancrios moeda estrangeira 1.878.023 1.878.023 519.022 519.022 Emprstimos bancrios moeda nacional 353.181 353.181 131.370 131.370 Debntures 1.128.851 1.128.851 Bonds 965.298 973.030 4.325.353 4.333.085 650.392 650.392 2008 Valor de mercado Consolidado 2007 Valor de mercado (Nota 2) 1.344.619 552.827 689.768 2.587.214

Ordinrias Em 31 de dezembro de 2007 Total de aes ex-tesouraria Total de aes em tesouraria Total de aes Converso de aes Total de aes em 05/05/2008 Bonificao de aes em 06/05/2008 Em 31 de dezembro de 2008 Total de aes Total de aes em tesouraria Total de aes ex-tesouraria 167.578.005 842.223 168.420.228 168.420.228 84.210.114 252.630.342 (1.263.334) 251.367.008

Total 329.066.388 8.862.342 337.928.730 337.928.730 168.964.365 506.893.095 (13.293.512) 493.599.583

Os ganhos (despesas) reconhecidos no balano, calculados de acordo com a Deliberao CVM n 371/00, so assim demonstrados: Controladora Patrocinadoras 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Custo do servio corrente (2.174) (2.068) (3.053) (2.814) Custo dos juros (263.870) (251.518) (281.273) (268.376) Rendimento esperado do ativo do plano 342.660 327.477 365.117 349.770 Amortizao de ganho atuarial 37.209 35.960 38.996 37.946 Contribuio estimada do empregado 289 343 291 345 Total das receitas (despesas) 114.114 110.194 120.078 116.871 As receitas (despesas) projetadas para o exerccio de 2009, calculadas de acordo com a Deliberao CVM no 371/00, so assim demonstradas: 2009 Controladora Patrocinadoras (Nota 2) Custo do servio corrente (3.062) (4.080) Custo dos juros (301.744) (321.546) Rendimento esperado do ativo do plano 309.591 330.248 Amortizao de ganho atuarial (3) Contribuio estimada do empregado para 2008 217 217 Total das receitas (despesas) projetadas 5.002 4.836 (a.2) Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO A FEMCO administra dois planos de benefcios: o Plano de Benefcio Definido PBD, caracterizado como benefcio definido, que se encontra em extino, e o Plano Misto de Benefcios Previdencirios n1 COSIPREV, caracterizado como contribuio definida. As principais caractersticas dos planos de benefcios so: - Plano de Benefcio Definido PBD um plano de benefcio definido e se encontra fechado para futuras adeses. Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia: Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez, Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional Diferido. Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate, Portabilidade, Auxlio-Funeral, Auxlio-Recluso e Auxlio-Doena. - COSIPREV Trata-se de um plano de contribuio definida em sua fase de acumulao, aberto a adeses de todos os empregados das empresas patrocinadoras. Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada, Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os benefcios de: Penso, Auxlio-Doena, Benefcio Proporcional Diferido, Resgate e Portabilidade. Passivo Atuarial da FEMCO A poltica da controlada Cosipa reconhecer as obrigaes atuariais em consonncia com a Deliberao CVM no 371/00 e completar a proviso caso a dvida apurada pelo mtodo de reavaliao atuarial aprovada pela Secretaria da Previdncia Complementar - SPC seja superior. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, considerando a referida poltica, a obrigao atuarial foi reconhecida com base no mtodo de reavaliao atuarial aprovado pela Secretaria de Previdncia Complementar - SPC. Dvida contratada Em outubro de 2003, a Secretaria de Previdncia Complementar aprovou nova sistemtica de utilizao do supervit atuarial da FEMCO. Desta forma, o saldo devedor da dvida da Cosipa junto FEMCO passou a ser de natureza atuarial, sendo ajustado no intuito de manter uma margem de oscilao de risco em valor igual a 10% do valor total das provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder no Plano de Benefcio Definido. Em 31 de dezembro de 2008, o saldo do Fundo Previdencial de Oscilao de Risco era de R$116.180 (31 de dezembro de 2007 R$110.290). Com a nova sistemtica, o saldo devedor da dvida estabelecido no encerramento de cada exerccio, com base em reavaliao atuarial direta das provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder. No decorrer do exerccio subseqente, conforme definido na sistemtica de reavaliao atuarial, o valor da dvida ajustado pelo supervit ou dficit mensal apurado pela FEMCO, e pelo pagamento das parcelas a vencer no perodo. Em 31 de dezembro de 2008, aps a reavaliao, conforme laudo atuarial, o saldo devedor totaliza R$384.300 (31 de dezembro de 2007 R$276.747) e dever ser amortizado em 249 parcelas (31 de dezembro de 2007 216 parcelas), que correspondem ao valor das prestaes mensais calculadas com base na Tabela Price, com juros equivalentes a 6% (seis por cento) ao ano e atualizao mensal pelo INPC ndice Nacional de Preos ao Consumidor, sendo que as 12 primeiras parcelas foram transferidas para o curto prazo para amortizao efetiva, e o restante ser amortizado aps nova reavaliao atuarial do exerccio seguinte, e assim sucessivamente. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, aplicando-se a sistemtica de reavaliao atuarial, foi registrado em outras despesas e receitas operacionais dficit de R$115.125 (31 de dezembro de 2007 dficit de R$12.558).

Cada ao ordinria d direito a 1 (um) voto nas deliberaes da Assemblia Geral, e as aes preferenciais no tm direito a voto, mas (i) recebero dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias; tm (ii) o direito de participar, em igualdade de condies com as aes ordinrias, de quaisquer bonificaes votadas em Assemblia Geral; (iii) a prioridade no reembolso de capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia; (iv) adquiriro direito a voto nas assemblias se a Companhia deixar de pagar dividendos preferenciais durante trs exerccios consecutivos. As aes preferenciais no podem ser convertidas em ordinrias. Os titulares de aes preferenciais classe B gozaro de prioridade no reembolso do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia. Os titulares de aes preferenciais classe A gozaro da mesma prioridade, porm, somente aps o atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais classe B. As aes preferenciais classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo critrio do acionista, ser convertidas em aes preferenciais classe A. Aos acionistas assegurado um dividendo mnimo de 25% do lucro lquido do exerccio calculado nos termos da lei societria. (b) Reservas Valor excedente na subscrio de aes - constituda no processo de incorporao, em conformidade com o Artigo 14, nico da Lei n 6.404/76. Essa reserva poder ser utilizada na absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros, resgate, reembolso ou compra de aes, resgate de partes beneficirias, incorporao ao capital social e pagamento de dividendos a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada (Artigo 200 da Lei n 6.404/76). Aes em tesouraria - Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possua 1.263.334 aes ordinrias e 12.030.178 aes preferenciais classe A, em tesouraria (31 de dezembro de 2007 842.223 aes ordinrias e 8.020.119 aes preferenciais classe A). Reserva legal constituda na base de 5% do lucro lquido de cada exerccio at atingir 20% do capital social. A reserva para investimentos e capital de giro, cujo saldo em 31 de dezembro de 2008 de R$1.936.491 (31 de dezembro de 2007 - R$3.733.294), assim composta: (i) Pela destinao de 50% do lucro lquido do exerccio ajustado pela reserva legal, conforme previsto no estatuto da Companhia. A reserva de investimentos e capital de giro no poder ultrapassar 95% do capital social, e seu saldo poder ser utilizado na absoro de prejuzos, distribuio de dividendos, resgates, reembolso ou compra de aes ou, ainda, capitalizado. Em 31 de dezembro de 2008, o valor destinado constituio dessa reserva foi de R$1.543.171 (31 de dezembro de 2007 R$1.514.023). (ii) Pela destinao do montante de R$393.320 (31 de dezembro de 2007 R$398.428), nos termos do Artigo 196 da Lei n 6.404/76, com base em oramento de capital aprovado em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 18 de fevereiro de 2009. (c) Ajustes acumulados de converso Correspondem, substancialmente, s variaes cambiais da investida Ternium, cuja moeda funcional o US Dlar. (d) Dividendos e juros sobre capital prprio 2008 2007 (Nota 2) Lucro lquido do exerccio 3.248.781 3.187.417 Constituio da reserva legal (5%) (162.439) (159.371) Base de clculo dos dividendos 3.086.342 3.028.046 Juros s/ capital prprio intermedirios pagos (R$0,73964 por ao ON e R$0,81360 por ao PN em 2008 e R$1,43823 por ao ON e R$1,58206 por ao PN em 2007) 383.002 331.000 Juros s/ capital prprio complementares a pagar (R$0,72419 por ao ON e R$0,79661 por ao PN em 2008 e R$0,90958 por ao ON e R$1,00054 por ao PN em 2007) 375.002 314.001 Dividendos intermedirios pagos (R$0,28046 por ao ON e R$0,30850 por ao PN em 2008 e R$0,75738 por ao ON e R$0,83312 por ao PN em 2007) 145.227 174.306 Dividendos complementares a pagar (R$0,45159 por ao ON e R$0,49675 por ao PN em 2008 e R$0,85827 por ao ON e R$0,94410 por ao PN em 2007) 233.844 296.288 Total 1.137.075 1.115.595 Porcentagem dos dividendos em relao ao lucro lquido do exerccio 35% 35% A Administrao deliberou distribuir dividendos e juros sobre o capital prprio intermedirios em conformidade com a Lei n 9.249/95, os quais foram imputados ao valor dos dividendos a serem distribudos, relativos ao exerccio de 2008, para todos os efeitos legais. Os juros sobre capital prprio, no montante de R$758.004, foram contabilizados como despesa financeira para fins fiscais. Em atendimento Deliberao CVM n 207/96, foi revertido mesma rubrica do resultado, no produzindo, desta forma, efeito no lucro lquido do exerccio, exceto quanto aos reflexos fiscais, estes reconhecidos nas linhas de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido. O estatuto da Companhia prev pagamento de dividendos mnimos de 25% sobre o lucro lquido do exerccio, ajustado nos termos da

Valor patrimonial Emprstimos bancrios moeda estrangeira Emprstimos bancrios moeda nacional Debntures Bonds

Valor patrimonial (Nota 2) 1.344.619 552.827 678.444 2.575.890

2.748.748 954.102 1.128.851 1.859.561 6.691.262

2.748.748 954.102 1.128.851 1.865.169 6.696.870

Em 31 de dezembro de 2008 e 2007, os valores de mercado dos emprstimos e financiamentos no divergem significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazos similares. f) Risco de taxa de cmbio A Companhia e suas controladas possuem ativos e passivos relevantes em moeda estrangeira, principalmente em dlar norte-americano, e seus resultados podem ser significativamente afetados pela variao das taxas de cmbio. Os nossos contratos de swap no Brasil so registrados na Cmara de Custdia e Liqidao CETIP. No exterior, so amparados por contratos da International Swaps and Derivatives Association, Inc. ISDA, no havendo registro. Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a Administrao tem adotado como poltica ter ativos vinculados correo cambial, conforme demonstrado a seguir: 2008 Ativos em moeda estrangeira Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber - clientes mercado externo e empresas ligadas Contas correntes com empresas ligadas Ttulos e valores mobilirios Depsitos em garantia Adiantamentos a fornecedores Instrumentos financeiros (i) Investimentos (ii) Passivos em moeda estrangeira Emprstimos e financiamentos Fornecedores Adiantamento de clientes Exposio lquida 14.985 138.000 473.050 25.663 (21.400) 1.837.636 2.467.934 (2.843.321) (4.466) (2.847.787) (379.853) (4.140) 1.615.495 1.982.452 (519.022) (3.840) (522.862) 1.459.590 Controladora 2007 58.216 219.638 92.031 1.212 2008 32.791 386.898 473.050 190.186 2.787 (223.362) 1.837.636 2.699.986 (4.608.309) (85.805) (2.964) (4.697.078) (1.997.092) Consolidado 2007 76.738 463.354 219.570 94.021 38.891 (310.423) 1.439.445 2.021.596 (2.023.063) (59.013) (2.012) (2.084.088) (62.492)

Continua . . .

Continuao . . .

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS

ADR
Nvel I

CNPJ n 60.894.730/0001-05 Companhia Aberta

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma i) Resultado lquido das operaes de swap. (ii) Refere-se a investimentos na Ternium. Em conjunto com a posio lquida de ativos e passivos em dlares norte-americanos em 31 de dezembro de 2008, anteriormente demonstrada, deve-se considerar o saldo lquido, previsto para o ano de 2009, entre as contas de exportao e importao da Controladora e suas controladas. Em geral, cerca de 14% da receita lquida (no auditada) do Sistema Usiminas resulta das vendas ao mercado externo. Desta forma, a Companhia possui um hedge natural, de uma fonte estvel em moeda forte, que representou cerca de US$1.195.000 mil (no auditada) no exerccio de 2008. (g) Risco de taxa de juros As taxas de juros contratadas para os emprstimos e financiamentos no passivo circulante e no passivo no circulante podem ser demonstradas conforme abaixo: Controladora 2007 % (Nota 2) 15.471 121.724 513.197 650.392 650.392 2 19 79 100 100 Consolidado 2007 % (Nota 2) 770.353 556.361 1.213.103 36.073 2.575.890 2.575.890 30 22 47 1 100 100 Consolidado Curva do contrato 2008 2007 (Nota 2) 355.721 referentes aos prazos especficos. Em ambos os casos, calculado o valor presente dos fluxos. A diferena entre os valores a pagar e a receber o valor de mercado das operaes. (k) Demais ativos e passivos financeiros Os valores de mercado dos demais ativos e passivos financeiros no divergem significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazo similares. (l) Risco de liquidez A Companhia adota um a poltica responsvel de gesto de seus ativos e passivos financeiros, cujo acompanhamento feito sistematicamente pelo Conselho de Administrao. A administrao desses recursos efetuada atravs de estratgias operacionais visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica envolve uma anlise criteriosa das contrapartes da Companhia atravs da anlise das demonstraes financeiras, patrimnio lquido e rating visando auxiliar a Companhia a manter a liquidez desejada, definir nvel de concentrao de suas operaes, controlar grau de exposio aos riscos do mercado financeiro e pulverizar risco de liquidez. (m) Valor e tipo de margens dadas em garantia A Companhia e suas controladas no possuem contratos de instrumentos financeiros sujeitos a margens de garantia. (n) Quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade Na elaborao da anlise de sensibilidade, foram utilizadas cotaes disponibilizadas no mercado financeiro para clculo dos valores futuros das operaes de SWAP e NDF para demonstrar o cenrio considerado provvel pela Administrao. Adicionalmente, os cenrios II e III foram calculados com deterioraes de 25% e 50%, respectivamente, sobre o cenrio provvel. Ganho (perda) Controladora Operao NDF NDF Swap Risco Alta do USD Alta do Eur Alta do US$ X JPY Cenrio I (provvel) 3.009 3.487 22.912 Cenrio II (13.013) (5.870) (3.412) Cenrio III (29.036) (15.226) (20.962) Ganho (perda) Consolidado Operao NDF NDF Swap Swap Swap NDF NDF Swap Risco Alta do USD Alta do Eur Alta do US$ X JPY Alta do CDI Queda da LIBOR Baixa do USD Baixa do Eur Alta do USD Cenrio I (provvel) 7.539 8.065 22.912 (196.516) (29) 965 1.174 (10.060) Cenrio II (31.320) (14.486) (3.412) (200.130) (83) (5.242) (2.723) (31.049) Cenrio III (70.178) (37.037) (20.962) (203.714) (137) (11.449) (6.619) (63.875)

Valor de referncia (Nocional) Descrio Faixas de vencimento ms / ano 2008 2007 (Nota 2) US$ 200.000

Valor justo 2008 2007 (Nota 2) 4.466

2008 Emprstimos e financiamentos Pr-fixada TJLP Libor CDI Outras Debntures CDI

2008

974.232 117.930 1.858.895 232.286 13.159 3.196.502 1.128.851 4.325.353

23 2 43 5 1 74 26 100

1.944.104 762.908 2.552.526 272.688 30.185 5.562.411 1.128.851 6.691.262

29 11 38 4 0 83 17 100

ABN 06/06 a 06/16 Posio ativa Posio passiva Ita BBA 02/08 a 02/10 Posio ativa Posio passiva Votorantim10/01 a 12/09 Posio ativa Posio passiva

US$ 200.000

680.901 (747.507) 23.078 (35.710)

469.221

JPY 22.800.000 JPY 22.800.000 20.500 US$ 11.748 US$ 18.426 49.222 US$ 36.853 98.445

(589.428) (361.901) 23.005 (28.189) 75.124 46.362 75.802

48.002

(104.255) (210.381)

(104.308) (210.631)

A Companhia possui instrumentos financeiros derivativos para o gerenciamento de riscos referentes s oscilaes das taxas de emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira, como a fixao da taxa da Libor em alguns casos. O objetivo proteger os riscos referentes s oscilaes das taxas de juros nos emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira. A Companhia no possui instrumentos financeiros derivativos para o gerenciamento de riscos referentes s oscilaes das taxas de emprstimos e financiamentos em moeda local. No exterior, os contratos de emprstimos e financiamentos so amparados por contratos da ISDA. (h) Derivativos A Companhia participa em operaes de swap, Box Options e Non Deliverable Forwards NDF, com o objetivo de proteger e gerenciar os riscos inerentes variao de moedas estrangeiras, taxas de juros, preos e outros. Essas operaes visam reduzir a exposio cambial e impactos na taxa de juros. A Companhia no possui instrumentos financeiros com fins especulativos. A Companhia geralmente no liquida as suas operaes antes dos seus respectivos vencimentos e no efetua pagamentos antecipados de seus instrumentos financeiros de derivativos. As operaes de swap da Companhia e suas controladas podem ser sumariadas como segue: Controladora Curva do contrato 2008 2007 (Nota 2)

Proteo de taxas de juros (swap): ABN 07/05 a 01/09 Posio ativa US$ 5.185 Posio passiva US$ 5.185 JP Morgan 07/05 a 01/09 Posio ativa US$ 5.200 Posio passiva US$ 5.200

US$ 25.923 US$ 25.923 US$ 26.000 US$ 26.000

25.001 (25.076) 25.001 (25.076)

128

12.193 (12.204)

403 (321) 403 (320)

115

24.387 (24.407)

Valor de referncia (Nocional) Faixas de vencimento Descrio ms / ano Proteo Citibank Posio ativa Posio passiva ABN Posio ativa Posio passiva ABN Posio ativa Posio passiva 2008 2007 (Nota 2)

Valor justo 2008 2007 (Nota 2)

de taxas de cmbio (swap): 02/06 a 08/10 JPY 4.382.000 JPY 4.382.000 US$ 40.000 01/08 a 01/18 JPY 42.952.000 US$ 400.000 11/02 a 02/09 US$ 400.000 JPY 42.952.000 1.380.302 (1.456.044) 965.298 (1.128.690) 1.051.388 (1.064.949) 1.131.622 (968.518) US$ 40.000 116.864 (50.799) (4.140) 114.245 (95.220) (4.140)

Proteo de preo de produto (NDF): Data de vencimento Santander 27/02/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4358 US$ 11.727 Posio passiva US$ 11.727 Santander 31/03/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4440 US$ 15.768 Posio passiva US$ 15.768 Santander 13/03/2009 Posio ativa Euro a R$ 3,3886 EUR 5.183 Posio passiva EUR 5.183 Santander 15/04/2009 Posio ativa Euro a R$ 3,3951 EUR 6.877 Posio passiva EUR 6.877 Efeito lquido

28.564 (27.843)

28.564 (27.406)

38.537 (37.749)

38.537 (36.849)

17.562 (17.396)

17.562 (17.109)

23.349 (23.186) (21.400) (4.140)

23.349 (22.702) 22.683 (4.140)

Valor de referncia (Nocional) Descrio Faixas de vencimento ms / ano 2008 2007 (Nota 2)

Valor justo 2008 2007 (Nota 2)

Consolidado Curva do contrato 2008 2007 (Nota 2)

Proteo de taxas de cmbio (swap): Citibank 02/06 Posio ativa Posio passiva ABN 01/08 Posio ativa Posio passiva ABN 01/08 Posio ativa Posio passiva Ita BBA 11/02 Posio ativa Posio passiva Votorantim11/02 Posio ativa Posio passiva ABN 06/06 Posio ativa Posio passiva a 08/10 JPY 4.382.000 US$ 40.000 a 01/18 JPY 42.952.000 US$ 400.000 a 01/18 US$ 400.000 JPY 42.952.000 a 02/09 US$ 20.000 71.232 a 02/09 US$ 8.334 24.846 a 06/16 JPY 22.800.000 JPY 22.800.000 US$ 200.000 US$ 200.000 579.293 (553.158) (5.081) 589.597 363.004 US$ 25.000 74.538 19.955 (47.672) (85.863) 19.475 44.283 US$ 20.000 71.232 111.658 (178.989) (78.470) 108.065 74.271 1.380.302 (1.456.044) 965.298 (1.128.690) 1.051.388 (1.064.949) 1.131.622 (968.518) JPY 4.382.000 US$ 40.000 116.864 (50.799) (4.140) 114.245 (95.220) (4.140)

Proteo de preo de produto (NDF): Data de vencimento Santander 27/02/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4358 US$ 11.727 28.564 28.564 Posio passiva US$ 11.727 (27.843) (27.406) Santander 31/03/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4440 US$ 15.768 38.537 38.537 Posio passiva US$ 15.768 (37.749) (36.849) Santander 13/03/2009 Posio Ativa Euro a R$ 3,3886 EUR 5.183 17.562 17.562 Posio passiva EUR 5.183 (17.396) (17.109) Santander 15/04/2009 Posio ativa Euro a R$ 3,3951 EUR 6.877 23.349 23.349 Posio passiva EUR 6.877 (23.185) (22.702) Santander 13/02/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4328 US$ 9.439 22.962 22.962 Posio passiva US$ 9.439 (22.330) (22.058) Santander 27/02/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4358 US$ 3.896 9.489 9.489 Posio passiva US$ 3.896 (9.250) (9.104) Santander 13/03/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4382 US$ 11.198 27.303 27.303 Posio passiva US$ 11.198 (26.725) (26.170) Santander 15/04/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,4490 US$ 415 1.015 1.015 Posio passiva US$ 415 (994) (969) Santander 31/03/2009 Posio ativa Dlar a R$ 2,44 US$ 14.363 35.104 35.104 Posio passiva US$ 14.363 (34.387) (33.567) Santander 15/04/2009 Posio ativa Euro a R$ 3,3951 EUR 16.894 57.356 57.356 Posio passiva EUR 16.894 (56.952) (55.767) Efeito lquido (223.362) (304.102) (134.138) (310.423) Os saldos contbeis das operaes de swap esto descritos a seguir: Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Ativo circulante 80.788 83.777 853 Ativo no circulante 18.233 18.233 6.869 Passivo circulante (22.838) (2.808) (181.736) (128.563) Passivo no circulante (97.583) (1.332) (143.636) (189.582) (21.400) (4.140) (223.362) (310.423) Com base nas alteraes produzidas pela Lei n 11.638/07 e pela MP n 449/08, em 31 de dezembro de 2008, as operaes de swap acima referidas foram classificadas como ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado. At 31 de dezembro de 2007, as referidas operaes eram registradas pela curva do contrato. Controladora Consolidado Resultado 2008 2007 2008 2007 (Nota 2) (Nota 2) Nas receitas (despesas) financeiras (18.770) 2.097 (67.124) (95.704) (i) Risco de preo (no auditada) Sendo as exportaes equivalentes a 9% da receita lquida da Controladora e a 14% da receita lquida do Consolidado, a eventual volatilidade da taxa de cmbio representa, na verdade, um risco de preo que pode comprometer os resultados esperados. Esse risco gerenciado atravs da estratgia da Companhia de utilizar as suas exportaes para cumprir o pagamento de suas obrigaes no exterior (importaes) utilizando-as como hedge natural. Com o objetivo de minimizar o risco referente aos preos dos seus produtos, a Companhia tambm utiliza a contratao de protees que garantem a taxa nas operaes de compra e venda de moeda estrangeira (operaes de NDF). A contratao de operaes de NDF busca a proteo econmica de exportaes e importaes nos fluxos da Companhia. No exterior, as operaes de NDF so amparadas por contratos da ISDA. (j) Metodologia de clculo do valor justo Para as operaes de swap, Box Options e NDF, as posies ativas e passivas so calculadas pela Companhia de forma independente, utilizando a metodologia de marcao a mercado de acordo com as taxas praticadas e verificadas em divulgaes do site da BM&F, Broadcast e Bloomberg. No caso de no existir negociao para o prazo do portflio da Companhia, utilizada a metodologia de interpolao para encontrar as taxas PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

O cenrio II foi calculado com deteriorao de 25% na varivel de risco considerada provvel pela Administrao. O cenrio III foi calculado com deteriorao de 50% na varivel de risco considerada provvel pela Administrao. 27 Cobertura de seguros (no auditada) As aplices de seguros mantidas pela Companhia e algumas controladas proporcionam coberturas consideradas como suficientes pela Administrao. Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia e algumas de suas controladas possuam seguros para prdios, mercadorias e matrias-primas, equipamentos, maquinismos, mveis, objetos, utenslios e instalaes que constituem os estabelecimentos segurados e respectivas dependncias da Companhia, da Cosipa, da Usiparts, da Usiminas Mecnica, da Unigal e da Usiroll, tendo como valor em risco US$18.214.209 mil (31 de dezembro de 2007 US$16.913.484 mil), uma aplice de seguro de riscos operacionais (All Risks ) com limite mximo de indenizao de US$800.000 mil por sinistro. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a franquia mxima para danos materiais de US$7.500 mil e para as coberturas de lucros cessantes (perda de receita) a franquia mxima de vinte e um dias (tempo de espera). O trmino desse seguro ocorrer em 31 de dezembro de 2009. 28 Eventos subseqentes (a) Aquisio da Zamprogna S.A. Em 18 de dezembro de 2008, a Companhia, em conjunto com a Zamprogna S.A. Importao Comrcio e Indstria (Zamprogna), em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n 6.404/76 e da Instruo CVM n 358/02, comunicou ao mercado, mediante Fato Relevante, que celebrou um Memorando de Entendimentos junto NSG Capital de Administrao de Recursos S/A, que estabelece bases para aquisio do controle integral da Zamprogna. O preo de aquisio de 100% das aes da ZAMPROGNA, estimado com base nas demonstraes financeiras de 30 de setembro de 2008, de R$160 milhes, a ser ajustado pelas variaes do capital de giro e dvida lquida consolidada at a data do balano de fechamento. A celebrao dos contratos definitivos ocorrer at 28 de fevereiro de 2009. A Zamprogna uma sociedade de capital fechado, com sede em Porto Alegre, Rio Grande do Sul, e est entre os maiores consumidores de tiras laminadas a quente do Brasil. A Zamprogna rene, na distribuio de ao, uma longa tradio juntamente com inovao e forte crescimento de vendas. A aquisio alinha-se estratgia comercial de longo prazo da Companhia, pois amplia sua posio de liderana do mercado brasileiro de distribuio de aos e se aproxima ainda mais dos clientes finais. (b) Inteno de venda de aes por Acionista Em 29 de janeiro de 2009, a Companhia tornou pblico, mediante Comunicado ao Mercado, que foi notificada pela Vale sobre a inteno deste acionista de vender a sua participao no capital social da Usiminas. A Vale, proprietria de 5,89% das aes ordinrias da Companhia, informou que pretende realizar a venda aos acionistas Nippon Steel Corporation e Nippon Usiminas Co., Ltd., integrantes do bloco de controle, facultando aos demais membros daquele bloco o exerccio do direito de preferncia, nos prazos e condies previstos no respectivo Acordo de Acionistas. A carta da Vale informava, ainda, que a concretizao da alienao estar sujeita s competentes aprovaes societrias das partes envolvidas. Na mesma data, a Nippon Steel Corporation e a Nippon Usiminas Co., Ltd. confirmaram a informao de que pretendem adquirir as aes ordinrias de emisso da Usiminas detidas pela Vale e, adicionalmente, esclareceram que a transao segue sujeita aprovao final do Conselho de Administrao da Vale. Assim, qualquer alterao na composio do grupo de controle s ser conhecida aps a manifestao dos demais signatrios do Acordo de Acionistas. A eventual concretizao da alienao das aes da Vale ou a mudana no quadro controlador da Companhia sero oportunamente divulgadas. (c) Alienao do investimento no Minas Industrial Em 16 de janeiro de 2009, a Companhia vendeu o investimento no Minas Industrial. O valor da venda e o custo da alienao totalizaram, respectivamente, R$30.000 e R$20.351. (d) Incorporao da Companhia Siderrgica Paulista COSIPA O Conselho de Administrao aprovou, em 18 de fevereiro de 2009, que a Companhia inicie os procedimentos visando incorporao da Companhia Siderrgica Paulista COSIPA, sua subsidiria integral desde 2005. A operao tem como finalidade a busca de maior sinergia administrativa e operacional, alm de reduo de custos e otimizao de recursos no processo de produo do ao. Com a transao, a Usiminas se fortalece ainda mais perante o mercado domstico e internacional, definindo a sua posio de maior siderrgica de aos planos da Amrica Latina. A incorporao, que ser submetida Assemblia Geral a ser oportunamente convocada, no acarretar aumento de capital nem a emisso de novas aes, e no dar ensejo a alterao de seu Estatuto Social.

CONSELHO DE ADMINISTRAO Wilson Nlio Brumer Presidente Bertoldo Machado Veiga Conselheiro Hidemi Kawai Conselheiro Jos Carlos Martins Conselheiro Toshimi Sugiyama Conselheiro CONSELHO FISCAL Carlos Roberto Nassif Campolina Presidente Antnio Joaquim Ferreira Custdio Elizio Damio Gonalves de Arajo Conselheiro Conselheiro Eugemar Taipinas Ramos Conselheiro Masato Ninomiya Conselheiro Albano Chagas Vieira Conselheiro Francisco Caprino Neto Conselheiro Humberto Eudes Vieira Diniz Conselheiro Rinaldo Campos Soares Conselheiro Toru Obata Conselheiro

DIRETORIA-EXECUTIVA Marco Antnio S. C. Castello Branco Diretor-Presidente Paulo Penido Pinto Marques Vice-Presidente de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao Srgio Leite de Andrade Vice-Presidente de Negcios Omar Silva Jnior Vice-Presidente Industrial Takashi Hirao Vice-Presidente de Relaes Especiais

(179.080) (159.549)

(47.692) (130.348)

(469.412) (357.100)

Joo Lucas Ferraz Dungas Superintendente de Contabilidade Contador CRC-MG 9644 / O

Aos Administradores e Acionistas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS 1 Examinamos o balano patrim onial da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Companhia) e o balano patrimonial consolidado da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2008, e as correspondentes demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado da Companhia e as correspondentes demonstraes consolidadas do resultado, dos fluxos de caixa e do valor adicionado do exerccio findo nessa data, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de emitir parecer sobre essas demonstraes financeiras. Os exames das demonstraes financeiras das empresas referidas na Nota 12 (c), avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes, e nosso parecer, no que se refere ao valor desses investimentos e aos lucros por eles produzidos, nos montantes de R$ 323.696 mil e R$ 106.011 mil, respectivamente, em 31 de dezembro de 2008, est fundamentado exclusivamente nos trabalhos desses outros auditores. 2 Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentao das demonstraes financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam,

entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos das Companhias; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao das Companhias, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3 Com base em nossos exames e nos trabalhos de responsabilidade de outros auditores independentes, somos de parecer que as demonstraes financeiras por ns examinadas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2008 e o resultado das operaes, as mutaes do patrimnio lquido, os fluxos de caixa e os valores adicionados da Companhia referentes ao exerccio findo nessa data, bem como o resultado consolidado das operaes e seus fluxos consolidados de caixa e de valores adicionados consolidados das operaes desse exerccio, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4 Os exames das demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, compreendendo o balano patrimonial da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Companhia) e o balano patrimonial consolidado da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2007, as demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio

lquido da Companhia e a correspondente demonstrao consolidada do resultado do exerccio findo nessa data, alm das informaes suplementares compreendendo as demonstraes dos fluxos de caixa e do valor adicionado da controladora e do consolidado, foi conduzido sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram parecer com data de 26 de maro de 2008, sem ressalvas. Conforme mencionado na Nota 2, as prticas contbeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1. de janeiro de 2008. Essas demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas de forma conjunta com as demonstraes financeiras de 2008, foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil vigentes at 31 de dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e da Medida Provisria n 449/08, no esto sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparao entre os exerccios. Belo Horizonte, 18 de fevereiro de 2009. PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 F MG Carlos Augusto da Silva Contador CRC 1SP197007/O-2 S MG