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Klausur Oliver Oth Matrikelnr.

: 1182A08 Studienrichtung: 5 Ausbildung zum Master of Business Administration (MBA) Fach: Finanzmanagement Leitung: Univ.-Prof. Dr. Walter Sertl

Oliver Oth, Lorystr 89/3/55, A-1110 Vienna, Austria oliver.oth@gmail.com, Fon: +43 699 1702 1973

Inhaltsverzeichnis
1 Ausgewhlte Aufgaben 2 Auenfinanzierung 3 Rentabilittskennzahlen 4 Abschreibung als Finanzierungsmittel 5 Was versteht man unter Liquiditt? 3 3 5 6 6

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Ausgewhlte Aufgaben

2, 3, 4, 5 2 Auenfinanzierung a) Was versteht man unter Auenfinanzierung?

Unter Auenfinanzierung versteht man die Zufhrung von Kapital von nicht selbst erwirtschafteten Gewinnen, bzw. durch externe Quellen, z.B. Einlagen Beteiligungen Fremdfinanzierungen Subventionen

b)

Was gehrt dazu?

Eigenfinanzierung Unter der Eigenfinanzierung (auch Beteiligungsfinanzierung genannt) versteht man die Zufhrung von haftenden Kapitals durch die Eigentmer, den Gesellschaftern oder auch die Aufbringung des Kapitals durch Aktienemissionen. Bei personenbezogenen Rechtsformen (Einzelunternehmen, OG, KG, Ges. b.R.) unterliegt die Eigenfinanzierung keinerlei gesetzlichen Bestimmung hinsichtlich der Mindesthhe. Bei Kapitalgesellschaften muss das Stammkapital eine Mindesthhe erreichen, z.B. 35.000 bei einer GmbH, bzw. 70.000 bei einer AG. Eine weitere Form der Eigenfinanzierung ist die Hereinnahme von stillen Gesellschaftern, die nur mit ihrer Einlage am Gewinn und Verlust des Unternehmens beteiligt sind. Sie treten nach Auen nicht in Erscheinung.

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Fremdfinanzierung Die Fremdfinanzierung bezeichnet die Aufbringung des Kapitals durch Banken, Lieferanten oder auch Anzahlungen durch Kunden. Sie lsst sich nach Dauer einteilen, wobei die Fremdfinanzierung durch Lieferantenkredite, Kontokorrentkredite, Kundenanzahlungen als kurzfristig anzusehen sind, whrend die Bankkredite eine langfristige Fremdfinanzierung bedeuten. Kurzfristige Fremdfinanzierung: Lieferantenkredite dienen zur Finanzierung der Waren und haben im Allgemeinen eine kurze Zielfrist. Daher sind sie im Vergleich zu anderen Finanzierungsvarianten am teuersten. I.d.R. bleibt die Ware bis zur Bezahlung im Besitz des Lieferanten. Kontokorrentkredite entsprechen dem von der Bank genehmigten Kreditrahmen und sichern somit die Zahlungsfhigkeit des Unternehmens und knnen auch zur berbrckung von Liquidittsengpssen verwendet werden. Die Laufzeit dieser Kredite ist auf ein Jahr ausgelegt, kann aber immer wieder prolongiert werden. Kundenanzahlungen kommen bei der Ausfhrung von Auftrgen zur Anwendung, d.h. durch die Anzahlung wird der Auftrag vor- und begleitfinanziert. Langfristige Fremdfinanzierung Diese wird durch Darlehen und Kredite durchgefhrt. Sie dienen hauptschlich fr Investitionen im Unternehmen und werden durch Substanzwerte (Grundstcke, Gebude) bzw. Anlagen besichert. Das aufgenommene Kapital wird in Raten zurckbezahlt, wobei hinsichtlich der Hhe und der Zeitabfolge entsprechende Tilgungsprofile vereinbart werden knnen.

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Subventionsfinanzierung Sie steht im Zusammenhang mit ffentlich definierten Wirtschaftszielen und sind an einer Reihe von Zielsetzungen oft auch nach Branchen definiert (z.B. Tourismus, Landwirtschaft) gebunden. Unter den Subventionen findet man folgende Frderungsinstrumente: Nicht rckzahlbare Zuschsse Zinsenzuschsse Zinsbegnstigte Kredite Haftungsbernahmen

Rentabilittskennzahlen a) Mit welchen Formeln werden die beiden Rentabilitten des Kapitaleinsatzes berechnet? Rentabilitt des Eigenkapitals: Rentabilitt des Fremdkapitals: Gewinn x 100 / Eigenkapital Zinsen x 100 / Fremdkapital

b) Was sagen diese beiden Kennzahlen aus? Diese beiden Kennzahlen dienen zur Finanzkontrolle des Erfolg eines Unternehmens und zeigen das Verhltnis der Erfolgsgre (Gewinn/Zinsen) zum eingesetzten Kapital. Anhand einer Gegenberstellung von mehreren Szenarien mit unterschiedlichen Eigenkapitalausstattungen, bzw. Gewinnergebnisse kann man anhand dieser Kennzahlen einen raschen Rckschluss auf die Rentabilitt der eingesetzten Mittel feststellen.

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Abschreibung als Finanzierungsmittel

Hinter der Abschreibung als Finanzierungsmittel steht die berlegung, dass Abschreibungen im Rahmen der Ertrge als Einzahlungen wiedererlangt werden. Somit wird gebundenes Kapital wieder freigesetzt. Da im Gegensatz zu den meisten Aufwendungen keine Auszahlung gegenbersteht, knnen ber diese Betrge frei verfgt werden, sofern diese nicht fr die Tilgung von Krediten bentigt werden. Im Falle einer Investition der freigesetzten Betrge in Anlagevermgen, lsst sich dadurch ein Kapazittserweiterungseffekt (Lohmann-Ruchti-Effekt) erzielen.

Was versteht man unter Liquiditt?

Die Liquiditt bezeichnet die Verfgbarkeit der Zahlungsmittel und somit die Zahlungsfhigkeit des Unternehmens. Kurzfristig gesehen, muss das Unternehmen jederzeit in der Lage sein, seinen jeweiligen finanziellen Verpflichtungen ohne Einschrnkungen nachzukommen. Die lngerfristige Zahlungsfhigkeit hngt von der Beziehung der Kapitalausstattung und Kapitalverwendung ab. Bei der kurzfristigen Liquiditt steht der Ausgleich zwischen den Zahlungserfordernissen und der Einnahmen fr eine vorliegende Periode im Vordergrund. Unter den Zahlungserfordernissen versteht man die Auszahlungen fr das Laufende Geschft (Gehlter, Lhne, Rohstoffe,), aber Auszahlungen fr Investitionszwecke und fr den Finanzbedarf (Kredittilgung). Die Einzahlungen beziehen auf den Umsatz, den Zahlungen aus Desinvestitionen und Einzahlungen aus Finanzertrgen. Bei der langfristigen Liquiditt werden grere Investitionsvorhaben auf die Gewhrleistung durch Tilgung- und Zinsenzahlungen geklrt, da sie in weiterer Folge in die kurzfristige Liquidittsplanung Eingang finden.

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