Cartocor S.A. - 31-12-09

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA
Estados Contables al 31 de diciembre de 2009
H9
Denominacin de la Sociedad: CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA Domicilio Legal: Av. Marcelino Bernardi 24 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA
ANTECEDENTES
Actividad Principal: Industrializacin y Comercializacin de Cartn Corrugado Fecha de Inscripcin en el Registro Pblico de Comercio: 31 de diciembre de 1980 Fecha de Inscripcin de las Modificaciones: 22 de septiembre de 2008 (ltima) Nmero de Registro en la Inspeccin de Personas Jurdicas: 2134 Fecha de Finalizacin del Plazo de Duracin: 31 de diciembre de 2079 Informacin de las sociedades controladas en Anexo C
DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominacin: ARCOR S.A.I.C. Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 Arroyito Provincia de Crdoba Actividad Principal: Fabricacin de Golosinas Participacin sobre el Patrimonio y los Votos: 99,997%
EJERCICIO ECONMICO N 29
Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.
CAPITAL: $ 7.400.000
Composicin del Capital (Nota 5): Acciones Suscripto $ 7.400.000 7.400.000 Integrado $ 7.400.000 7.400.000
7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $1

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE 2009 Y 2008
31.12.09 (Nota 1) 31.12.08 31.12.09 (Nota 1) 31.12.08
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2.1.) Inversiones (Anexo D) Crditos por ventas (Nota 2.2.) Otros crditos (Nota 2.3.) Bienes de cambio (Nota 2.4.)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO CORRIENTE
11.369.000 77.831.200 106.836.430 11.940.990 76.158.742
7.468.797 32.717.564 115.981.449 12.250.848 126.701.803
Cuentas por pagar (Nota 2.5.) Prstamos (Nota 2.6.) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 2.7.) Cargas fiscales (Nota 2.8.) Otros pasivos (Nota 2.9.) Anticipo de Clientes SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE Previsiones (Anexo E)
119.622.632 9.080.311 12.359.928 11.384.635 3.717.050 249.115 156.413.671 2.459.185 158.872.856
143.232.567 49.362.582 9.777.827 7.128.308 2.868.816 233.489 212.603.589 1.208.646 213.812.235
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Otros crditos (Nota 2.3.) Inversiones (Anexo C) Bienes de uso (Anexo A) Otros activos
284.136.362
295.120.461
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Prstamos (Nota 2.6.) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 2.7.) Otros pasivos (Nota 2.9.) SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE Previsiones (Anexo E) TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO NETO (segn estado respectivo) TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
4.930.877 131.754.725 74.419.997 348.282
4.061.263 128.810.742 72.692.294 768.449
-.238.108 13.132.270 13.370.378 470.762 13.841.140 172.713.996 322.876.247 495.590.243
32.908.388 -.13.124.905 46.033.293 470.762 46.504.055 260.316.290 241.136.919 501.453.209
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO
211.453.881 495.590.243
206.332.748 501.453.209
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables.
Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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Presidente Comisin Fiscalizadora
Jos Enrique Martn

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Hctor Gustavo Alaye

Contador Pblico (U.N.C.) Mat. Profes. N 10.4903.1 C.P.C.E.C.

ESTADO DE RESULTADOS
POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL ANTERIOR 31.12.09 (Nota 1) Ventas netas (Nota 2.10.) Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F) GANANCIA BRUTA Gastos de comercializacin (Anexo H) Gastos de administracin (Anexo H) Otros (egresos) operativos netos (Nota 2.12.) RESULTADO OPERATIVO Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.) Resultados financieros y por tenencia Generados por activos Intereses implcitos y explcitos Diferencias de cambio Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) Otros resultados por tenencia Generados por pasivos Intereses bancarios Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 4) Intereses implcitos y explcitos Diferencia de cambio Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.13.) RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.m.) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 726.955.256 (541.868.921) 185.086.335 (54.530.929) (23.023.041) (1.260.739) 106.271.626 7.854.010 9.011.512 9.954.575 7.160.280 1.393.059 (598.177) (7.786.277) (3.917.438) (7.299.308) (141.600) 121.902.262 (40.162.934) 81.739.328 EJERCICIO
31.12.08 (Nota 1) 731.749.064 (535.970.535) 195.778.529 (57.905.181) (19.945.713) (3.199.499) 114.728.136 (2.985.516) 7.765.147 5.033.553 4.618.543 517.948 (764.358) (10.911.530) (4.760.941) (7.544.993) 90.534 105.786.523 (38.517.132) 67.269.391

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ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO
POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
APORTES DE LOS PROPIETARIOS RUBROS AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL GANANCIAS RESERVADAS TOTALES (Nota 1)
CAPITAL SOCIAL (Nota 5)
RESERVA LEGAL
RESULTADOS ACUMULADOS
Saldos al 1 de enero de 2008 Resultado del ejercicio segn estado respectivo SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
7.400.000 -.7.400.000
11.453.853 -.11.453.853
8.331.430 -.8.331.430
146.682.245 67.269.391 213.951.636
173.867.528 67.269.391 241.136.919
Resultado del ejercicio segn estado respectivo SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
-.7.400.000
-.11.453.853
-.8.331.430
81.739.328 295.690.964
81.739.328 322.876.247

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
31.12.09 (Nota 2) VARIACIN DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio Aumento neto del efectivo EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2.14.) FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES Ganancia neta del ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.15.) Disminucin (aumento) neto de activos (Nota 2.16.) (Disminucin) neta de pasivos (Nota 2.17.) FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN Disminucin de otros crditos financieros c/ Soc. relacionadas (Aumento) de bienes de uso Ingreso por venta de bienes de uso Disminucin (aumento) neto de inversiones FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (Disminucin) de otros pasivos (Disminucin) de acreedores financieros sociedades relacionadas (Disminucin) neta de prstamos bancarios FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN AUMENTO NETO DEL EFECTIVO Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables. -.(80.976.936) -.(80.976.936) 49.013.839 (1.835.498) (161.642) (11.153.993) (13.151.133) 35.340.303 81.739.328 (471.848) 87.582.087 (34.339.747) 134.509.820 67.269.391 21.135.050 (14.066.666) (15.308.222) 59.029.553 40.186.361 49.013.839 89.200.200 4.846.058 35.340.303 40.186.361 31.12.08 (Nota 2)
-.(10.967.346) 1.498.301 4.950.000 (4.519.045)
878.854 (8.248.935) 508.365 (4.633.045) (11.494.761)

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
GLOSARIO DE TRMINOS Trmino
C.N.V. C.P.C.E.C.A.B.A. C.P.C.E.Cba. F.A.C.P.C.E. I.N.D.E.C. I.P.I.M. L.S.C. La Sociedad / Cartocor S.A. P.E.N. R.G. / C.N.V. R.T. / F.A.C.P.C.E. Sociedades Controladas U$S V.P.P.
Definicin
Comisin Nacional de Valores de la Repblica Argentina. Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba. Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas. Instituto Nacional de Estadstica y Censos de la Repblica Argentina. ndice de Precios Internos Mayoristas. Ley de Sociedades Comerciales N 19.550. Indistintamente, Cartocor S.A. Poder Ejecutivo de la Nacin Argentina. Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V. Resoluciones Tcnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E. Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las polticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N 21 de la F.A.C.P.C.E. Dlar Estadounidense. Valor Patrimonial Proporcional.

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES A continuacin se detallan las normas contables ms relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparacin de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente con respecto al ejercicio anterior. 1.1. Preparacin y presentacin de los estados contables - Normas contables aplicables Los Estados Contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuacin y exposicin contable exigidas por las R.G. N 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. Estas resoluciones adoptaron las R.T. N 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolucin N 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones. La Direccin de la Sociedad conjuntamente con la Direccin de Arcor S.A.I.C entiende que las R.G. N 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicacin como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el mbito de su jurisdiccin, utilizadas en la preparacin de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artculo 4 de la Resolucin N 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regmenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarn a las normas emitidas por los citados organismos. A travs de la R.G. N 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicacin de la R.T. N 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el rgimen de oferta pblica de la Ley N 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorizacin para estar incluidas en el citado rgimen, las normas internacionales de informacin financiera ("las NIIF" o IFRS por sus siglas en ingls) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls). La aplicacin de tales normas resultar obligatoria para la sociedad controlante por va directa Arcor S.A.I.C, a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012, pudiendo aplicarlas en forma anticipada, en el ejercicio que se inicia el 1 de enero de 2011. A la fecha de emisin de los presentes estados contables, la Sociedad conjuntamente con su sociedad controlante, se encuentra analizando el plan de implementacin especfico de dichas normas. Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos. 1.2. Consideracin de los efectos de la inflacin Los Estados Contables han sido preparados en moneda homognea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflacin hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se haba discontinuado la reexpresin de los estados contables debido a la existencia de un perodo de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflacin considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta ltima fecha. Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emiti el Decreto N 664/03 adoptado por la R.G. N 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinu la reexpresin de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003. Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresin de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.3. Estados Contables comparativos Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dicha fecha. Sobre los mismos se han realizado reclasificaciones de ciertas cifras a los efectos de su presentacin comparativa con los de este ejercicio. 1.4. Uso de estimaciones La preparacin de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, como as tambin los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparacin de los presentes Estados Contables. 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia A continuacin, se detallan los criterios de medicin de mayor relevancia utilizados en la preparacin de los presentes Estados Contables. a. Caja y bancos El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal. b. Activos y pasivos en moneda extranjera - Norma general Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nacin Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre. - Activacin de diferencias de cambio En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolucin N 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluacin de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluacin correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiacin, si tal relacin era directa, y se opt como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresin de los valores contables en moneda homognea.

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (continuacin) b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuacin) En cuadro a continuacin se expone el valor residual al 31 de diciembre de 2009.
RUBRO BIENES DE USO TOTAL FINANCIACIN INDIRECTA -.-.TOTAL 2.610.026 2.610.026
DIRECTA
2.610.026 2.610.026
c. Inversiones corrientes En el rubro se incluyen depsitos a plazo fijo y fondos comunes de inversin, los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transaccin ms los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operacin. d. Crditos por ventas y cuentas por pagar Los crditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transaccin, ms los intereses y componentes financieros implcitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de inters que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos especficos de la transaccin correspondiente al momento de la medicin inicial. e. Prstamos bancarios Los prstamos bancarios han sido valuados a su valor nominal ms los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimacin posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos especficos de la transaccin estimada en el momento de su incorporacin al pasivo. f. Otros crditos y otras deudas Los crditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal ms los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, de corresponder. - Leasing Financiero Con fecha 01 de abril de 2008, la Sociedad celebr un contrato de leasing con Toyota Compaa Financiera de Argentina S.A., por la provisin de autolelevadores. El contrato consta de 36 cnones mensuales de $ 2.861,94 pagaderos de forma mensual con una opcin de compra de $ 7.837,51 a abonar con posterioridad al pago de la ltima cuota. Por tratarse de un leasing financiero el pasivo se encuentra valuado a la suma de los valores descontados de las cuotas del leasing y de la opcin de compra. Para el clculo de los valores descontados se utiliza la tasa de inters activa vigente en el mercado de acuerdo a lo previsto por las normas contables profesionales vigentes.

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (continuacin) g. Saldos por transacciones financieras, crditos y deudas diversas con partes relacionadas Los crditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas. h. Bienes de cambio Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposicin o reproduccin al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre. En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposicin para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado al cierre. i. Inversiones no corrientes - Inversiones en sociedades controladas Las inversiones en sociedades controladas, han sido valuadas de acuerdo al mtodo del V.P.P., determinado sobre la base de los estados contables al 31 de diciembre de 2009 y 2008 emitidos por las mismas. La sociedad Controlada, Cartocor de Per S.A, registra al 31 de diciembre de 2009 prdidas que superan el valor contable de la inversin registrada por la Sociedad. Debido a que la Sociedad continuar financiando las operaciones de esa entidad, ha reconocido dichas prdidas en sus estados contables y expuesto dicho pasivo en el rubro Otros pasivos corrientes. - Inversiones en el exterior - Conversin de estados contables en moneda extranjera La Sociedad ha optado por la aplicacin del mtodo de conversin establecido por el punto 1.2. segunda parte de la R.T. N 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho mtodo es aplicable indistintamente a la conversin de estados contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. N 18. De acuerdo con lo establecido en dicha Resolucin, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medicin contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables. Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables estn expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio histricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registracin de las transacciones. Las diferencias por conversin resultantes, se imputaron al rubro Resultados por conversin del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior. j. Bienes de uso Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodologa descripta en nota 1.2.

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La depreciacin es calculada en base a su vida til restante, por el mtodo de la lnea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida til estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (continuacin) k. Otros activos El rubro est compuesto por inmuebles recibidos como parte de pago de deudas que mantenan con la Sociedad deudores en gestin judicial. Los mencionados inmuebles han sido valuados a su costo original al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodologa descripta en nota 1.2. Si bien estn destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llev a adoptar una posicin conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre. l. Previsiones Para crditos incobrables: fue determinada en base a la estimacin realizada de la probabilidad de cobro de los crditos, basndose tal estimacin en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situacin patrimonial de los respectivos deudores. Para juicios laborales: se determin en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimacin efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, as como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios. Para reintegros a percibir y otros crditos incobrables: fue determinada en funcin de las estimaciones realizadas por la gerencia de la recuperabilidad de reintegros a las exportaciones y factor de convergencia, como as tambin de otros crditos diversos. Para contingencias diversas: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podran originar obligaciones para la Sociedad. En la estimacin de los montos se ha considerado la probabilidad de su concrecin tomando en cuenta la opinin de los asesores legales y profesionales de la Sociedad. A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, la Direccin de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables. m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mnima presunta La composicin del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:
Ganancia / (Prdida) 31.12.09 31.12.08 Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias diferido Total impuesto a las ganancias (41.032.548) 869.614 (40.162.934) (39.228.943) 711.811 (38.517.132)

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (continuacin) m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mnima presunta (continuacin) m.1. Impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias corriente La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicacin de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe en el apartado m.2, se ha incorporado el efecto de la adopcin del mtodo diferido. Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulg la Ley N 24.073, la cual al disponer en su artculo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los ndices para el clculo de los coeficientes deben tomar como lmite mximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provoc que el ajuste por inflacin impositivo y la reexpresin de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos. El espritu de la Ley N 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economa Argentina. A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes no se han pronunciado respecto de la derogacin del citado artculo 39 de la Ley N 24.073. En virtud de ello, para preparar y presentar la declaracin jurada correspondiente al ao 2002, la Sociedad interpuso una accin de amparo prevista en el artculo 43 de la Constitucin Nacional contra el Estado Nacional y la Administracin Federal de Ingresos Pblicos (A.F.I.P.) para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artculo 39 de la Ley N 24.073 y del artculo 4 de la Ley N 25.561, como as tambin del artculo 5 del Decreto N 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflacin previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicit el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensin de los efectos de la aplicacin de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la accin de amparo, permitindole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaracin jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 ajustada por la inflacin y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estaran gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitucin Nacional. El Juez ha concedido la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de garantas por parte de la Sociedad. Con fecha 6 de Agosto de 2008 la Cmara Federal de Apelacin de Crdoba dict sentencia rechazando el recurso de apelacin interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1 instancia en cuanto hizo lugar a la accin de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra la sentencia el cual fue concedido con fecha 25 de marzo de 2009. Por otra parte se ha dictado sentencia favorable a la Compaa sobre la cuestin de fondo, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cmara Federal de Apelaciones. La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolucin judicial asciende a $ 12.592.056 (Nota 2.9.).

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (continuacin) m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mnima presunta (continuacin) m.1. Impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias corriente (continuacin) Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar correspondiente al ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por inflacin impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolucin judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la R.T. N 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registracin de variaciones patrimoniales contingentes favorables. En virtud de lo sealado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligacin correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la sociedad que no ser considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posicin se sustenta adems en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente. El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de diciembre del 2009 asciende a $ 13.404.034 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias. Asimismo, con fecha 28 de junio de 2005 la Sociedad interpuso una accin de repeticin a los fines de solicitar la devolucin de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicacin de las normas de ajuste por inflacin en los perodos fiscales 2003 y 2004 por $ 1.341.999 y $ 3.626.352, respectivamente. En la accin administrativa se agreg prueba documental respecto de estas liquidaciones. La A.F.I.P. rechaz la accin de repeticin presentada, motivo por el cual la Sociedad interpuso un recurso de apelacin ante el tribunal fiscal de la Nacin regulado en el artculo 76 inciso b) de la Ley 11.683. El tribunal resolvi revisar lo sucedido y hacer lugar slo a uno de los puntos de la prueba pericial y a la prueba informativa oportunamente ofrecida. Debido a que la prueba informativa respondida por el I.N.D.E.C. sobre la evolucin de los ndices de precios no incluy referencia expresa al ndice de precios internos al por mayor, el Tribunal Fiscal orden el diligenciamiento de un nuevo oficio al I.N.D.E.C. para que informe la evolucin de dicho ndice. Finalmente, se agreg a las actuaciones la contestacin del I.N.D.E.C., por lo cual, ante la produccin de la totalidad de la prueba ofrecida en la causa, prximamente se clausurar el perodo probatorio y se colocarn los autos para dictar sentencia. m.2. Impuesto a las ganancias - Mtodo diferido La Sociedad aplic, tal cual lo previsto en la R.T. N 17 de la F.A.C.P.C.E., el mtodo denominado de impuesto diferido para la registracin del impuesto a las ganancias. Esta metodologa contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuacin contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilizacin. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera est vigente al momento de su reversin o utilizacin, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables.

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (continuacin) m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mnima presunta (continuacin) m.2. Impuesto a las ganancias - Mtodo diferido (continuacin) En cuadro a continuacin se expone la posicin de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008:
Rubros Crditos Otros crditos Bienes de cambio Activos fijos Cuentas por pagar y otras deudas Previsiones Totales al 31.12.2009 Totales al 31.12.2008 Saldo al inicio del ejercicio 4.640.584 887 (820.759) (417.040) 140.630 516.161 4.060.463 3.348.652 Cargo a resultados (1.039.808) 247.447 663.224 369.758 191.303 437.690 869.614 711.811 Saldo al cierre del ejercicio 3.600.776 248.334 (157.535) (47.282) 331.933 953.851 4.930.077 4.060.463
A continuacin se presenta la conciliacin entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.
Resultado del ejercicio antes de impuestos Tasa del impuesto vigente Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto Diferencias permanentes a la tasa del impuesto Gastos no deducibles Resultado de inversiones permanentes Efecto por reexpresin en moneda homognea Otros netos Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto Total de cargo a resultado por impuesto a las ganancias Variacin entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio Impuesto a las ganancias corriente Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias 121.902.262 35% (42.665.792) (285.070) 2.748.904 (367.296) 406.320 2.502.858 (40.162.934) 869.614 (41.032.548) (40.162.934) 105.786.523 35% (37.025.283) (115.051) (1.044.931) (399.097) 67.230 (1.491.849) (38.517.132) 711.811 (39.228.943) (38.517.132)
Para el clculo del Impuesto a las Ganancias por el mtodo de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como permanente a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflacin contable. Como consecuencia del proceso de unificacin de normas contables mencionado en nota 1.1. a los Estados Contables Bsicos, la C.N.V. emiti las R.G. N 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opcin de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversin, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio. La Sociedad opt por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflacin sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponindose en cuadro a continuacin los efectos contables estimados de dicho impacto.
Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversin 2012 a 2015 a 2011 2014 2017 478.432 1.416.072 907.649
2010 478.432
2018 en adelante 1.081.049
Total 4.361.634

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NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuacin) 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia (Continuacin) m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mnima presunta (Continuacin) m.3. Impuesto a la ganancia mnima presunta La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mnima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligacin fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidir con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mnima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podr computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mnima presunta, por lo que no se deveng cargo alguno por este concepto. n. Gratificaciones por jubilacin Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilacin o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevn otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisin es determinada utilizando tcnicas actuariales sobre la base de la informacin existente al cierre de cada ejercicio y se expone en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situacin patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo especfico para afrontar estos beneficios. . Patrimonio neto Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homognea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 1.2. La cuenta Capital Social, ha sido expresada a su valor nominal histrico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homognea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histrico, ha sido expuesta en la cuenta Ajuste Integral del Capital integrante del patrimonio neto. o. Cuentas del estado de resultados Las cuentas del estado de resultados se expresan de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en funcin de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican segn su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implcitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados. p. Efectivo A efectos de la confeccin del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superan los 90 das para su realizacin.

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NOTA 2: COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Estado de situacin patrimonial 2.1. Caja y bancos Caja En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Depsitos en cuenta corriente en bancos argentinos En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Depsitos en cuenta corriente en bancos del exterior En moneda extranjera (Anexo G) TOTALES 2.2. Crditos por ventas Corrientes: Comunes En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Documentados En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Sociedades relacionadas (Nota 4) En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Morosos y en gestin judicial Previsin para deudores incobrables (Anexo E) En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) TOTALES Deudor / (Acreedor) 31.12.09 31.12.08 25.500 13.162 8.598.838 336.704 2.394.796 11.369.000 14.500 11.175 4.800.748 117.386 2.524.988 7.468.797
47.761.080 30.290.582 24.629.209 -.2.248.624 7.545.353 9.550.731 (12.531.139) (2.658.010) 106.836.430
41.471.432 52.529.654 23.301.486 70.137 4.270.703 3.524.185 9.011.230 (16.082.752) (2.114.626) 115.981.449

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NOTA 2: COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuacin)
Estado de situacin patrimonial (continuacin) Deudor / (Acreedor) 2.3. Otros crditos Corrientes: Reintegros a percibir y factor de convergencia En moneda extranjera (Anexo G) Depsitos en garanta En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Crditos fiscales y anticipos impositivos Anticipos a proveedores En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Gastos pagados por adelantado En moneda local Otros crditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4) En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Diversos En moneda local Previsin por otros crditos incobrables (Anexo E) Prev. reintegros a percibir y factor de convergencia (Anexo E) En moneda extranjera (Anexo G) TOTALES No Corrientes: Crdito diferido por impuesto a las ganancias Depsitos en Garanta En Moneda Local TOTALES 800 4.930.877 800 4.061.263 4.930.077 4.060.463 (706.991) 11.940.990 (654.263) 12.250.848 216.746 (2.535) 126.256 (2.535) 140.198 144.760 616.567 -.1.250.956 368.992 7.313 379.216 5.958 759.599 450.000 26.861 7.055.034 -.18.756 7.694.598 2.979.432 3.316.920 31.12.09 31.12.08

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Estado de situacin patrimonial (Continuacin) Deudor / (Acreedor) 2.4. Bienes de cambio Corrientes: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Sub Totales (Anexo F) Mercaderas en trnsito Materias primas y materiales en trnsito Productos Terminados en Trnsito Anticipos a Proveedores En Moneda Extranjera (Anexo G) TOTALES -.76.158.742 4.744.128 126.701.803 8.600.924 218.741 3.053.807 791.608 31.12.09 5.665.170 1.485.949 60.187.958 67.339.077 31.12.08 5.596.176 850.544 111.665.540 118.112.260
2.5. Cuentas por pagar Corrientes: Comunes En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Documentadas En moneda local Sociedades relacionadas (Nota 4) En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) TOTALES 2.6. Prstamos Corrientes: Sociedades relacionadas (Nota 4) En moneda local TOTALES No Corrientes: Sociedades relacionadas (Nota 4) En moneda local TOTALES
Acreedor / (Deudor) 31.12.09 31.12.08
25.372.074 82.747.548 1.995.171 5.708.419 3.799.420 119.622.632
21.273.978 113.215.878 3.553.605 3.971.765 1.217.341 143.232.567
9.080.311 9.080.311
49.362.582 49.362.582
-.-.-
32.908.388 32.908.388

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Estado de situacin patrimonial (continuacin) 2.7. Remuneraciones y cargas sociales Corrientes: Remuneraciones a pagar Deudas sociales y provisionales TOTALES No Corrientes: Deudas sociales y provisionales TOTALES 2.8. Cargas fiscales Corrientes: Impuesto a las ganancias Retenciones y percepciones de imp. nacionales Impuesto a los ingresos brutos Retenciones y percepciones de impuestos pciales. Impuesto Inmobiliario Tasas y contribuciones municipales Retenc. y percep. de tasas y contrib. municipales TOTALES 2.9. Otros pasivos Corrientes: Comunes En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Sociedades relacionadas (Nota 4) En moneda local En moneda extranjera ( Anexo G) Por compra de bienes de uso En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) Inversin en Cartocor de Per S.A. TOTALES No Corrientes: Comunes En moneda local Por compra de bienes de uso En moneda local Otros (Nota 1.5.m.1.) TOTALES Acreedor / (Deudor) 31.12.09 31.12.08 9.554.568 2.805.360 12.359.928 238.108 238.108 7.283.659 2.494.168 9.777.827 -
9.001.830 1.508.892 176.495 562.052 130.783 4.583 11.384.635
4.117.958 1.832.710 223.361 811.860 6.770 130.696 4.953 7.128.308
2.013.363 10.992 730.340 53.797 868.585 39.973 3.717.050
1.397.230 696.508 209.954 43.031 522.093 2.868.816
503.780 36.434 12.592.056 13.132.270
436.802 96.047 12.592.056 13.124.905

Estado de resultados 2.10. Ventas netas Ventas brutas a terceros
Ganancia/ (Prdida) 31.12.09 625.734.440 31.12.08 631.612.887

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a sociedades relacionadas (Nota 4) Descuentos y bonificaciones Reintegros por exportaciones Derechos a las exportaciones TOTALES 2.11. Resultado de inversiones permanentes Converflex Argentina S.A. Cartocor Chile S.A. Cartocor do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada Cartocor de Per S.A. TOTALES 2.12. Otros (egresos) operativos netos Servicios prestados Comunes Sociedades relacionadas (Nota 4) Recupero de previsiones Por juicios laborales (Anexo E) Por deudores incobrables (Anexo E) Por reintegros de exportacin (Anexo E) Impuesto a los dbitos y crditos bancarios Quebranto por Reintegros a Percibir (Anexo E) Otros TOTALES 2.13. Otros (egresos) ingresos no operativos netos Resultado por venta de bienes de uso Servicios prestados a terceros a sociedades relacionadas (Nota 4) Quebranto por contingencias (Anexo E) Otros TOTALES -.13.500 (815.445) (81.429) (141.600) 22.552 12.000 (23.628) (64.289) 90.534 741.774 143.899 134.057 4.856.838 358.123 (7.220.761) (352.537) 86.907 (1.260.739) 17.389 3.629.611 -.(7.368.988) -.(148.273) (3.199.499) 16.084 860.550 -.670.762 8.574.160 (525.443) (69.391) (125.316) 7.854.010 3.635.231 (6.572.078) (14.606) (34.063) (2.985.516) 101.572.272 (568.069) 3.284.200 (3.067.587) 726.955.256 100.019.546 (493.059) 3.572.447 (2.962.757) 731.749.064

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Estado de flujo de efectivo 2.14. Fondos al cierre del ejercicio Caja y bancos Depsitos a Plazo Fijo TOTALES 2.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones Depreciacin de bienes de uso Resultado de inversiones permanentes Resultado por tenencia bienes de cambio Aplicacin de previsiones Variacin neta de previsiones Resultado por venta de bienes de uso Impuesto a las ganancias Retribucin administradores, directores y sndicos Intereses implcitos y explcitos Devengamiento intereses financieros sociedades relacionadas Pago de impuesto a las ganancias Gratificaciones por jubilacin y planes de retiros anticipados devengados Diferencias de cambio TOTALES 2.16. Disminucin (aumento) neto de activos Disminucin de crditos por ventas Disminucin (aumento) de otros crditos Disminucin (aumento) de bienes de cambio TOTALES 2.17. (Disminucin) neta de pasivos (Disminucin) de cuentas por pagar Aumento de remuneraciones y cargas sociales (Disminucin) aumento de deudas fiscales (Disminucin) de otros pasivos (Egresos) por aplicacin de previsiones Aumento anticipo de clientes TOTALES (34.707.667) 2.091.587 (640.272) (1.035.645) (63.376) 15.626 (34.339.747) (14.039.266) 1.210.868 892.193 (3.573.612) (31.894) 233.489 (15.308.222) 29.762.118 116.628 57.703.341 87.582.087 25.310.495 (45.691) (39.331.470) (14.066.666) 8.903.283 (7.854.010) (7.160.280) (2.047.316) 405.730 (741.774) 40.162.934 1.721.600 (5.074.390) 7.786.277 (36.148.676) 752.019 (1.177.245) (471.848) 8.171.659 2.985.516 (4.618.543) (2.229.074) 3.115.263 (143.899) 38.517.132 1.218.000 (2.996.721) 10.911.530 (39.014.258) 69.971 5.148.474 21.135.050 Deudor / (Acreedor) 31.12.09 11.369.000 77.831.200 89.200.200 31.12.08 7.468.797 32.717.564 40.186.361

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NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, PRSTAMOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 ACTIVOS PLAZOS
COLOCACIONES DE FONDOS
PASIVOS CRDITOS $
(5) 4.930.877 4.930.877 (6)
PRSTAMOS $
9.080.311 9.080.311 (7)
DEUDAS $
13.500.616 13.500.616
$ SIN PLAZO TOTAL SIN PLAZO CON PLAZO - Vencido Hasta tres meses De tres a seis meses De seis a nueve meses De nueve a doce meses De uno a dos aos De dos a tres aos Ms de tres aos TOTAL VENCIDO - A vencer Hasta tres meses De tres a seis meses De seis a nueve meses De nueve a doce meses De uno a dos aos De dos a tres aos TOTAL A VENCER TOTAL CON PLAZO TOTAL
Notas: (1) (1) 32.711.200 32.711.200
-.-.-.-.-.-.-.-.-
23.997.618 581.094 282.318 219.172 3.410 237.792 10.944.820 36.266.224
-.-.-.-.-.-.-.-.-
7.129.090 244.439 55.156 16.084 6.127 -.-.7.450.896
(2)
45.120.000 -.-.-.-.-.45.120.000 45.120.000 77.831.200
90.099.678 7.595.411 714.782 -.-.-.98.409.871 134.676.095 139.606.972
-.-.-.-.-.-.-.-.9.080.311
120.753.783 18.061.589 44.313 352.327 36.434 503.780 139.752.226 147.203.122 160.703.738
(3)
(4)
Operatoria de suscripcin y rescate de cuotas partes en fondos comunes de inversin. Devenga resultados financieros y por tenencia por diferencias de cotizacin. (2) Corresponden a depsitos overnight vigentes al 31.12.09 que devengan un inters del 0,05% nominal anual. (3) El 60,23% devenga inters a una tasa nominal anual promedio ponderado del 11,18%, el 27,07% a una tasa nominal anual del 5,73% y el resto no devenga inters. (4) El 20,59% devenga una tasa nominal anual del 10,73% promedio ponderado, el 53,87% a una tasa nominal anual del 4,72% promedio ponderado y el resto no devenga inters. (5) Se expone en el rubro otros crditos no corrientes. (6) Devenga inters a una tasa nominal anual del 12,89% promedio ponderado. (7) Se exponen $ 12.592.056 en el rubro Otros pasivos no corrientes y $ 238.108 en el rubro Remuneraciones y cargas sociales no corrientes.

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NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:
EMPRESA Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Otras sociedades relacionadas Alica S.A. Arcor do Brasil Ltda. Bagley Argentina S.A. Candy S.A. Converflex Argentina S.A. Converflex S.A. Cartocor Chile S.A. Dulciora S.A. Frutos de Cuyo S.A. Industria de Alim. Dos en Uno S.A. Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I. GAP Regional Services S.A. La Campagnola S.A.C.I. TOTALES EMPRESA Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Otras sociedades relacionadas Cartocor Chile S.A. Cartocor do Brasil Ltda. Converflex Argentina S.A. Van Dam S.A. TOTALES 144.760 -.140.198 -.284.958 490.401 -.126.166 -.616.567 -.680.396 -.49.944 741.332 -.141.659 -.57.667 209.954 -.-.10.992 10.628 15.795 7.370 1.213.477 84.180 10.473 6.606 7.510.040 118.295 145.410 -.-.-.103.252 9.793.977 -.-.70.113 7.794.888 -.9.507.839 -.2.926.742 63.759 81.673 413.273 -.-.5.077 3.769.924 -.1.200.867 5.189.106 34.743 126.874 2.587.111 19.322 51.503 -.-.-.29.497 4.256 -.-.-.320 -.-.36.328 -.-.-.16.474 -.-.15.521 579.079 1.419.775 5.662.757 3.955.924 CRDITOS POR VENTAS 31.12.09 31.12.08 CUENTAS POR PAGAR 31.12.09 31.12.08
OTROS CRDITOS 31.12.09 31.12.08
OTROS PASIVOS 31.12.09 31.12.08
EMPRESA Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. TOTALES
PASIVOS FINANCIEROS 31.12.09 9.080.311 9.080.311 31.12.08 82.270.970 82.270.970

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NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuacin) El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:
EMPRESA Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Otras sociedades relacionadas Alica S.A. Arcor do Brasil Ltda. Bagley Argentina S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor Chile S.A. Converflex Argentina S.A. Converflex S.A. Dulciora S.A. Frutos de Cuyo S.A. Ind. de Alim.Dos en Uno S.A. GAP Regional Services S.A. La Campagnola S.A.C.I. TOTALES 2.448.372 7.548 23.918.247 3.751.991 827.304 15.558.477 380.534 174.446 3.065.577 2.742.184 -.-.2.069.557 101.572.272 -.2.378.847 100.019.546 2.068.224 112.391 33.497.968 3.694.339 1.641.763 5.429.970 349.685 204.779 2.804.118 2.635.443 410.179 -.10.647.022 -.17.350.221 -.32.360 4.047 -.-.-.-.6.545.217 -.-.2.891 2.253 92.256 3.750 -.38.003 -.10.443 19.818 223.922 -.-.238.759 6.567 46.628.035 44.791.840 6.341.720 6.231.627 VENTAS 31.12.09 31.12.08 31.12.09 COMPRAS 31.12.08
EMPRESA Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Otras sociedades relacionadas Cartocor do Brasil Ltda. Converflex Argentina S.A. Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I. GAP Regional Services S.A. Van Dam S.A. TOTALES
OTROS INGRESOS 31.12.09 31.12.08
OTROS EGRESOS 31.12.09 31.12.08
-.-
-.-
29.591.474
25.198.237
-.874.050 -.-.-.874.050
-.682.762 -.-.-.682.762 -.-.-
469.863 -.12.712 -.-
141.659
1.943.160 164.098 46.707 27.329.763
30.238.147
EMPRESA Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. TOTALES
INTERESES PERDIDOS 31.12.09 7.786.277 7.786.277 31.12.08 10.911.530 10.911.530

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NOTA 5: EVOLUCIN DEL CAPITAL SOCIAL En cumplimiento de la R.G. N 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente: Capital social al inicio Capital social al cierre 2007 7.400.000 7.400.000 2008 7.400.000 7.400.000 2009 7.400.000 7.400.000
El Capital Social al 31 de diciembre de 2009 asciende a $ 7.400.000, encontrndose totalmente suscripto e integrado. NOTA 6: HECHOS POSTERIORES Avales otorgados Con fecha 23 de marzo de 2010, la sociedad controlante por va directa, Arcor S.A.I.C., adquiri 20.126.200 acciones emitidas de su sociedad controlante, Grupo Arcor S.A.. El precio de la adquisicin ascendi a la suma de U$S 75.000.000, pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiacin de la parte vendedora a un plazo de cinco aos contados a partir de la celebracin de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con ms intereses sobre saldos adeudados, previendo el acuerdo un mecanismo de ajuste de precio, usual en este tipo de operaciones. El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagars correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagars por los intereses correspondientes al vencimiento del primer ao. Dichos pagars se encuentran avalados por la Sociedad. Existen pactadas restricciones contractuales a la cesin ordinaria, el endoso y descuento de esos pagars.

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ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
EJERCICIOS INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2009 Y 2008 BIENES DE USO
VALORES DE ORIGEN CUENTA PRINCIPAL VALORES AL INICIO DEL EJERCICIO AUMENTOS DISMINUCIONES TRANSFERENCIAS VALORES AL CIERRE DEL EJERCICIO 140.562.618 1.139.686 5.018.661 1.602.388 5.239.721 48.327.155 17.001.304 629.315 462.241 219.983.089 213.151.722
ANEXO A
Mquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Inmuebles terrenos Inmuebles edificios Inmuebles instalaciones Obras en construccin Anticipos a proveedores TOTALES AL 31.12.09 TOTALES AL 31.12.08
132.109.047 1.052.123 7.727.407 1.416.059 5.239.721 48.201.955 17.001.304 229.650 174.456 213.151.722 206.098.582
823.000 140.652 488.736 -.-.125.200 -.2.484.945 6.904.813 10.967.346 8.519.431
(859.366) (53.089) (3.197.482) (26.042) -.-.-.-.-.(4.135.979) (1.466.291)
8.489.937 -.-.212.371 -.-.-.(2.085.280) (6.617.028) -.-.-

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EJERCICIOS INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2009 Y 2008
BIENES DE USO
DEPRECIACIONES CUENTA PRINCIPAL ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO (108.072.206) (853.347) (6.653.211) (955.502) -.(16.686.840) (7.238.322) -.-.(140.459.428) (133.119.098) DISMINUCIONES % DEL EJERCICIO ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO (112.715.386) (1.005.204) (3.851.759) (1.160.258) -.(18.847.772) (7.982.713) -.-.(145.563.092) (140.459.428)
ANEXO A (continuacin)
NETO RESULTANTE 31.12.09 (Nota 1) 31.12.08 (Nota 1)
Mquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Inmuebles terrenos Inmuebles edificios Inmuebles instalaciones Obras en construccin Anticipos a proveedores TOTALES AL 31.12.09 TOTALES AL 31.12.08
(1) El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.
571.844 24.163 3.182.778 20.834 -.-.-.-.-.3.799.619 831.329
10 20 10 20 -.3 5 -.-.-
(5.215.024) (176.020) (381.326) (225.590) -.(2.160.932) (744.391) -.-.(1) (8.903.283) (1) (8.171.659)
27.847.232 134.482 1.166.902 442.130 5.239.721 29.479.383 9.018.591 629.315 462.241 74.419.997
24.036.841 198.776 1.074.196 460.557 5.239.721 31.515.115 9.762.982 229.650 174.456
72.692.294

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INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

INFORMACION SOBRE EL EMISOR VALOR DE LIBROS EMISOR Y VALOR NOMINAL CANT. VALOR DE 31.12.09 (Nota 1) 31.12.08 (Nota 1) ACTIVIDAD PRINCIPAL FECHA CAPITAL SOCIAL (*) ULTIMOS ESTADOS CONTABLES APORTES (*) RESULTADOS (*) PATRIMONIO NETO (*)
ANEXO C
VALOR PATRIMONIAL PROP.
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS Cartocor Chile S.A. (1) 16.286.854 97.653.530 84.113.949 84.639.312 Fabricacin y comercializacin de envases de cartn corrugado. Compra, venta, importacin, exportacin, representacin, comisin, cesin, mandatos, consignacin, fraccionamiento, envase y distribucin de los productos industriales. Indust., comercial., distrib., y prestacin de servicios relativos a material de empaque, cartn, flexibles. compra vta., impo. y expo, representacin, consignacin de empaque. Ind, comercializacin, distribucin y prestacin de servicios de envases de papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos bsicos. 31.12.09 97.662.477 -.(525.413) 84.122.413 99,99% 84.113.949
Converflex Argentina S.A.
99.000
30.020.000
46.715.935
43.091.853
31.12.09
100.000
29.921.000
8.624.203
46.717.491
99,99%
46.715.935
Cartocor Do Brasil Ltda.
(2)
626.139
1.221.068
924.841
994.234
31.12.09
1.223.980
-.-
(69.558)
927.647
99,76%
924.841
Cartocor de Per S.A. (4)
(3)
165.655
150.530
-.-
85.343
31.12.09
151.989
-.-
(126.582)
(40.377)
99,00%
(39.973)
TOTALES
131.754.725
128.810.742
(1) Pesos chilenos. (2) Reales. (3) Nuevos Soles. (4) Se expone en Otros pasivos corrientes nota 2.9..

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(*) Importes expresados en pesos argentinos.

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ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 OTRAS INVERSIONES
ANEXO D
VALOR REGISTRADO CUENTA PRINCIPAL CARACTERISTICAS VALOR DE COSTO 31.12.09 (Nota 1) 31.12.08 (Nota 1)
INVERSIONES CORRIENTES Depsitos a plazo fijo En moneda extranjera (Anexo G) Fondo comn de inversin En moneda local TOTALES AL 31.12.09 TOTALES AL 31.12.08
45.120.000 32.711.200 77.831.200 32.717.564
45.120.000 32.711.200 77.831.200
18.771.500 13.946.064
32.717.564

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ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 PREVISIONES
RUBROS SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO EFECTO CONVERSION AUMENTOS DISMINUCIONES APLICACIONES
ANEXO E
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes Crditos por ventas (Nota 2.2.) Para deudores incobrables Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Otros crditos (Nota 2.3.) Previsin por reint. a percibir y factor de convergencia Moneda extranjera (Anexo G) Previsin por otros crditos incobrables Moneda local INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes Para juicios laborales Para contingencias diversas No corrientes Para contingencias diversas
16.082.752 2.114.626
-.37.952
(1) 3.352.541 (1) 505.432
(2) (4.856.838) -.-
(2.047.316) -.-
12.531.139 2.658.010
654.263 2.535 -.-
58.314
(2)
352.537 -.-
(2)
(358.123) -.-
-.-.-
706.991 2.535
691.664 516.982 470.762
-.-.-.-
(1) (3)
632.527 815.445 -.-
(2)
(134.057) -.-.-
(63.376) -.-.-
1.126.758 1.332.427 470.762
TOTALES AL 31.12.09 TOTALES AL 31.12.08

(1) La contrapartida contable se informa en el Anexo H.
20.533.584 19.679.289
96.266 87.483
5.658.482 6.674.780
(5.349.018) (3.647.000)
(2.110.692) (2.260.968)
18.828.622 20.533.584
(2) (3)
La contrapartida contable se informa en Otros (egresos) operativos netos. La contrapartida contable se informa en Otros(egresos) ingresos no operativos netos.

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POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL ANTERIOR COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS
31.12.09 (Nota 1) Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Compras del ejercicio Gastos segn detalle en informacin Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Conservacin de bienes uso Depreciaciones y amortizaciones de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Otros gastos Resultado por tenencia de bienes de cambio Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 62.948.962 25.253.238 8.572.851 19.711.659 19.688.347
EJERCICIO ANEXO F
31.12.08 (Nota 1)
5.596.176 850.544 111.665.540
118.112.260 347.760.401
77.304.963 447.638.910
136.175.057 7.160.280
124.520.379 4.618.543
(5.665.170) (1.485.949) (60.187.958)
(67.339.077)
(118.112.260)
541.868.921
535.970.535

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ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA CAMBIO VIGENTE MONTO EN MONEDA ARGENTINA SALDOS AL 31.12.09
ANEXO G
SALDOS AL 31.12.08
RUBROS ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2.1.) - Caja - Bancos Inversiones corrientes (Anexo D) - Depsitos a Plazo Fijo Crditos por ventas (Nota 2.2.) - Sociedades relacionadas - Comunes - Previsin para deudores incobrables Otros crditos (Nota 2.3.) - Reintegros a percibir y factor de convergencia - Anticipo a proveedores - Otros crditos a cobrar Sociedades relacionadas - Depsitos en garanta comunes - Previsin reint. a percibir y factor de convergencia Bienes de cambio (Nota 2.4.) - Anticipo a proveedores TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones (Anexo C) - Inversiones en acciones, participaciones en sociedades del exterior (*) y otros TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO
(*) La moneda de origen de este activo se revela en Anexo C.
3.500 726.463
U$S U$S
3,7600 3,7600
13.162 2.731.500
2.744.662
2.653.549
12.000.000
U$S
3,7600
45.120.000
45.120.000
18.771.500
2.006.743 8.036.821 13.370 (706.918)
U$S U$S EUR U$S
3,7600 3,7600 5,3952 3,7600
7.545.353 30.218.446 72.136 (2.658.010)
35.177.925
54.009.350
792.402 99.794 38.500 7.144 (188.030)
U$S U$S U$S U$S U$S
3,7600 3,7600 3,7600 3,7600 3,7600
2.979.432 379.216 144.760 26.861 (706.991)
2.823.278
3.441.012
-.-
-.-
-.-
-.-
-.85.865.865
4.744.128 83.619.539
-.-
-.-
-.-
85.038.790
85.038.790 85.038.790 170.904.655
85.718.889 85.893.345 169.512.884

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ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
MONTO EN MONEDA ARGENTINA
ANEXO G (continuacin)
RUBROS
MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA
CAMBIO VIGENTE
SALDOS AL 31.12.09
SALDOS AL 31.12.08
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 2.5.) - Comunes - Sociedades relacionadas Otros pasivos (Nota 2.9.) - Por compra de bienes de uso - Sociedades relacionadas TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO
1.138.869 20.141.393 999.847
EUR U$S U$S
5,4530 3,8000 3,8000
6.210.255 76.537.293 3.799.420
86.546.968
114.433.219
228.575 192.195
U$S U$S
3,800 3,800
868.585 730.340
1.598.925 88.145.893 88.145.893
1.218.601 115.651.820 115.651.820

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POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR INFORMACIN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIN (Art.64 Inc. b) Ley 19.550)
RUBROS Retribucin de administradores, directores y sndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportacin Servicios de terceros Conservacin de bienes de uso Depreciacin de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estada Servicios bancarios Gastos generales varios Alquileres y arrendamientos Seguros Publicidad y propaganda Sistemas y Soft de Aplicacin Calidad y medio ambiente Quebranto por deudores incobrables Quebranto para juicios laborales TOTALES AL 31.12.09 TOTALES AL 31.12.08 GASTOS DE PRODUCCIN -.957.084 62.948.962 253.722 -.3.363.171 1.268.892 -.4.686.606 25.253.238 8.572.851 19.711.659 1.563.181 -.3.271.556 846.179 1.468.672 -.1.726.074 283.210 -.-.136.175.057 124.520.379 GASTOS DE ADMINISTRACIN 1.721.600 910.462 5.191.743 15.033 -.-.18.249 -.9.233.405 89.746 140.301 1.191.236 703.936 988.519 729.944 14.162 464.185 -.977.993 -.-.632.527 23.023.041 19.945.713 GASTOS DE COMERCIALIZACIN -.215.997 4.156.369 19.478 6.792.060 27.979.070 70.784 8.240.874 256.508 309.086 190.131 400.132 555.512 -.491.839 747.575 94.708 152.833 -.-.3.857.973 -.54.530.929 57.905.181 TOTALES AL 31.12.09 1.721.600 2.083.543 72.297.074 288.233 6.792.060 31.342.241 1.357.925 8.240.874 14.176.519 25.652.070 8.903.283 21.303.027 2.822.629 988.519 4.493.339 1.607.916 2.027.565 152.833 2.704.067 283.210 3.857.973 632.527 213.729.027 202.371.273
ANEXO H
TOTALES AL 31.12.08 1.218.000 1.948.764 62.055.993 278.720 5.978.472 33.543.229 954.123 9.111.069 14.162.274 27.002.682 8.171.659 19.028.053 2.458.550 1.034.694 4.544.308 1.516.772 1.733.324 120.807 622.593 236.035 6.236.387 414.765

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37
INFORME DE LOS AUDITORES A los Seores Accionistas, Presidente y Directores de Cartocor Sociedad Annima Av. Marcelino Bernardi 24 Arroyito - Provincia de Crdoba
1. Hemos efectuado un examen de auditoria de los estados de situacin patrimonial de
Cartocor Sociedad Annima al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de los correspondientes estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 6 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Adems, hemos examinado los estados contables consolidados de Cartocor Sociedad Annima con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los que se presentan como informacin complementaria. La preparacin y emisin de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los estados contables, en base a la auditoria que efectuamos. 2. Nuestros exmenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoria vigentes en la Repblica Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estn exentos de errores significativos y formarnos una opinin acerca de la razonabilidad de la informacin relevante que contienen los estados contables. Una auditoria comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoria tambin comprende una evaluacin de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados contables. Consideramos que las auditorias efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinin. 3. En nuestra opinin:
a)
los estados contables de Cartocor Sociedad Annima reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba.
b) los estados contables consolidados de Cartocor Sociedad Annima con sus sociedades
controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba. 4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de Cartocor Sociedad Annima se encuentran asentados en el
libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisin Nacional de Valores; b) los estados contables de Cartocor Sociedad Annima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; c) los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuacin: c. 1) Estado de Situacin Patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 2008: 31.12.09 $ 495.590.243 172.713.996 322.876.247 31.12.08 $ 501.453.209 260.316.290 241.136.919
Activo Pasivo Patrimonio neto
c. 2) Estado de resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 los cuales arrojan una ganancia de $ 81.739.328 y $ 67.269.391 respectivamente.
d) al 31 de diciembre de 2009, la deuda devengada a favor de la Administracin
Nacional de la Seguridad Social que surge de los registros contables de la Sociedad ascenda a $ 2.092.486,06, no siendo exigible a dicha fecha. Ciudad de Crdoba, 23 de marzo de 2010.
PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Hctor Gustavo Alaye

INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA A los seores Accionistas de CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA Avenida Marcelino Bernardi 24 Arroyito Provincia de Crdoba
De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5 del artculo 294 de la Ley N 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situacin patrimonial de CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA al 31 de diciembre de 2009, los correspondientes estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 6 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideracin. Adems, hemos examinado los estados contables consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, los que se presentan como informacin complementaria, y hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparacin y emisin de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el prrafo siguiente.
1.
2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efecte de acuerdo con las normas de auditora vigentes, e incluyan la verificacin de la razonabilidad de la informacin significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante informacin sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, as como la adecuacin de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisin del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditora con fecha 23 de marzo de 2010 sin salvedades. Una auditora requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditora incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la informacin expuesta en los estados contables, as como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentacin de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administracin, comercializacin y produccin, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea. 3. Asimismo, en relacin con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, hemos verificado que contiene la informacin requerida por el artculo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentacin pertinente.
4. Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en el estado de situacin patrimonial, en los estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo, y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinin sin salvedades en nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2009. 5. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los prrafos anteriores, informamos que: a) En nuestra opinin: i) los estados contables de CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba. los estados contables consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA con sus sociedades controladas presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba.
ii)
b) Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. c) No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relacin con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio. d) En relacin a lo determinado por la Resolucin N 368 de la Comisin Nacional de Valores, informamos que hemos ledo el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente: i) las normas de auditora aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y ii) los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba y las disposiciones de la Comisin Nacional de Valores.
6. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Ciudad de Crdoba, Provincia de Crdoba, 23 de marzo de 2010.
Cr. Hugo Pedro Gianotti 2

Cartocor S.A. - 31-12-09

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CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

Estados Contables al 31 de diciembre de 2009

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $1

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO CORRIENTE

11.369.000 77.831.200 106.836.430 11.940.990 76.158.742

7.468.797 32.717.564 115.981.449 12.250.848 126.701.803

119.622.632 9.080.311 12.359.928 11.384.635 3.717.050 249.115 156.413.671 2.459.185 158.872.856

143.232.567 49.362.582 9.777.827 7.128.308 2.868.816 233.489 212.603.589 1.208.646 213.812.235

4.930.877 131.754.725 74.419.997 348.282

4.061.263 128.810.742 72.692.294 768.449

-.238.108 13.132.270 13.370.378 470.762 13.841.140 172.713.996 322.876.247 495.590.243

32.908.388 -.13.124.905 46.033.293 470.762 46.504.055 260.316.290 241.136.919 501.453.209

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

Hugo Pedro Gianotti

Jos Enrique Martn

Hctor Gustavo Alaye

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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Jos Enrique Martn

Hctor Gustavo Alaye

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

CAPITAL SOCIAL (Nota 5)

146.682.245 67.269.391 213.951.636

173.867.528 67.269.391 241.136.919

Resultado del ejercicio segn estado respectivo SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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Jos Enrique Martn

Hctor Gustavo Alaye

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

-.(10.967.346) 1.498.301 4.950.000 (4.519.045)

878.854 (8.248.935) 508.365 (4.633.045) (11.494.761)

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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Jos Enrique Martn

Hctor Gustavo Alaye

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

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Jos Enrique Martn

Hctor Gustavo Alaye

CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

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Jos Enrique Martn

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CARTOCOR SOCIEDAD ANNIMA

Vase nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010

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Hctor Gustavo Alaye

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