Universidad Estatal de Milagro

TEMA:
Sistema Financiero

INTEGRANTES:
CATHERINE BAIDAL FREIERE

CATEDRTICO:
Econ. Erika Romero

CICLO:
8vo. Semestre - Economa

Universidad Estatal de Milagro

Unidad de Carrera de

Ciencias Administrativas

Economa

Ttulo del trabajo

La cada del Sistema Financiero

Nombre del Autor.

Catherine Eliana Baidal Freiere

Nombre de la Asignatura

Sistema Financiero

Nombre y ttulo del docente

Econ. Erika Romero

Tipo de trabajo

Investigacin y Exposicion

Semestre

8vo De Economa

LA ACTUAL CRISIS FINANCIERA

Los expertos sealan a agosto de 2007 como la fecha fatdica de la economa estadounidense. Fue en ese momento que se insinu la actual crisis financiera, la cual est vinculada a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tipo subprime, o sea, prstamos de alto riesgo que incluyen a deudores sin capacidad probada de pago o con dudoso historial crediticio.

Lo que calificaron de insignificante, tom dimensiones globales y muchos bancos internacionales hicieron grandes inversiones en este sector, e intercambiaron las hipotecas como instrumento financiero dentro del mercado. De esta forma comenzaba a crearse una burbuja: los bancos emitieron crditos sin respaldo y sobre papeles se fue creando una falsa riqueza.

Bajo tal estructura era de esperar que se garantizara la cooperacin monetaria mediante el apoyo a los Estados miembros, para resolver problemas de balanza de pagos y el adecuado funcionamiento del sistema financiero.

Sin embargo, nunca lleg a funcionar como tal y las crisis se han repetido en las ltimas dcadas.

De 1970 a 1980 han ocurrido 112 crisis bancarias en 93 pases, las cuales dejaron elevadas prdidas econmicas con un costo promedio superior al 12,8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de esas naciones.

Una crisis bancaria se manifiesta cuando los activos prcticamente se agotan, los deudores morosos se sitan entre el 15 y el 20 por ciento del total de los prstamos bancarios, y resolver estos problemas cuesta entre el tres y el cinco por ciento del PIB.

Esto ocurri en agosto de 2007 en Estados Unidos cuando se estanc el sector inmobiliario y se desencaden la llamada crisis subprime o de hipotecas de alto riesgo.

LA CRISIS SE MANIFIESTA EN DIFERENTES SECTORES

En el sector inmobiliario donde las personas obtuvieron crditos sin tener buen respaldo de fiabilidad y los bancos a su vez especularon con ttulos sin valor. En pocas palabras, los bancos facilitaron prstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenan un dudoso historial crediticio. Esto cre una cadena de deudas que an persisten.

En la industria informtica fue donde se encendi la alarma, al desmoronarse la burbuja de los negocios llamados punto com, o mejor dicho, la creacin de negocios virtuales sin riqueza material.

Estas dos burbujas empujaron con el efecto domin el desplome del sistema bancario, sector que ha visto quebrar instituciones centenarias como Lehman Brothers. A su vez lleg la crisis a otros sectores de la economa material como:

Industria.

Se

conoce

que

los

pedidos

en

las

fbricas

estadounidenses cayeron un cuatro por ciento en agosto, la contraccin ms fuerte en los ltimos dos aos. El dato fue divulgado un da despus que se conociera igual indicador en septiembre, el ms dbil desde la recesin de 2001. Sobresalen las ramas textil y automovilstica, donde se reporta una baja considerable en la venta de autos, as como un encarecimiento de las materias primas.

Agricultura. Los altos precios de los alimentos perjudican las

exportaciones. Tambin inciden negativamente el incremento del costo de los insumos, principalmente los combustibles. A lo que se suman la falta de crditos y la contraccin en la inversin, con perjuicio directo a las actividades agroindustriales.

Petrleo. En esta rea sobresale el precio, el cual lleg a cifras

astronmicas, lo que ha presionado fuertemente a la actividad extractiva. A ello

se agregan las paradas realizadas en los ltimos meses en la extraccin del crudo, como consecuencia de los huracanes que han azotado la zona del Golfo de Mxico, y a la reduccin de la produccin en Nigeria por problemas polticos.

Comercio. En este sector se reporta una baja sustancial en la

venta de productos, ocasionada por el desempleo y por ende, una disminucin en el poder adquisitivo de la poblacin, adems de una contraccin como consecuencia de los temores del consumidor por el futuro incierto de la economa.

SE REGISTRA LA CRISIS BANCARIA

La desregulacin del mercado financiero y la especulacin sin lmites que tienen su origen en ttulos de la economa material, permitieron que se revendieran mltiples veces, a precios crecientes, papeles engendrados por otros papeles, sin que los mismos tuviesen una expresin de valor real, creando a su paso una burbuja que acaba de explotar.

Primero se crearon negocios virtuales sobre Internet, que vendan supuestos activos a futuro, con una sobrevaloracin de posibilidades de crear riquezas; al deshacerse esta burbuja, los capitales migraron a las hipotecas de alto riesgo -subprime- con las cuales repitieron la fallida frmula, creando valores ficticios y sper-ganancias sin respaldo material.

La falta de liquidez de los deudores de las subprime rompi la cadena especulativa, que arrastr consigo a las entidades financieras involucradas en las operaciones y provoc el derrumbe de muchas de ellas y la necesaria intervencin del Estado en otros casos, para al menos detener una rpida debacle total.

El sector financiero y la economa estadounidenses estn en un estado deplorable y sujetos a la especulacin, como lo revelan las deudas domstica, nacional y federal.

Los mercados laborales estn flojos, los salarios estn estancados y el desempleo es alto y creciente. Aunque el repunte del dlar desde sus mnimos recientes ha aliviado las presiones, es difcil predecir el curso de los precios de las materias primas. El crecimiento econmico de los ltimos cinco aos se bas en la burbuja inmobiliaria, que estall en 2007. Esta situacin debilit el sector financiero y est probado que las economas no funcionan sin finanzas slidas. La actual crisis financiera est considerada como la ms intensa y profunda desde la depresin de la dcada de los aos 30 en el pasado siglo. EN QU CONSISTE EL PAQUETE DE RESCATE PRESENTADO POR BUSH?

El plan de rescate, que ya es Ley despus de ser firmado por el Presidente y antes aprobado por el Senado y el Congreso, constituye la ms fuerte participacin del Estado en la economa; es decir, un inesperado giro en la poltica econmica norteamericana aferrada hasta ahora al Mercado como nico protagonista, siguiendo la escuela neoliberal.

El Presidente y el Departamento del Tesoro esperan que con la inyeccin de 700 mil millones de dlares a los bancos (cifra que se ha incrementado a 850 mil millones en sus anlisis en el Senado) los Estados Unidos no entre en recesin. La Ley de Estabilizacin Econmica de Emergencia 2008" -nombre oficial del paquete de 451 pginas- mantiene la autorizacin dada al Departamento del Tesoro para comprar crditos de alto riesgo a las instituciones financieras con problemas, pero incorpora mayor proteccin para los depsitos bancarios y aplica una extensin de descuentos fiscales a personas y empresas:

1.- El Gobierno comprar a instituciones financieras crditos impagables, los llamados activos txicos, en un principio tiene para ello un presupuesto de hasta 250 mil millones de dlares. El presidente podr pedir adicionalmente

otros 100 mil millones, pero antes de otorgarse debern evaluarse los resultados del primer paquete de rescate.

2.- Otros 350 mil millones para el rescate debern ser aprobados por una nueva ley.

3.- El Gobierno estadounidense busca crear una agencia que inyecte fondos a los intermediarios financieros y pedir a cambio participaciones accionarias que en un lapso de 5 aos, dependiendo de su valor, podran ser vendidas en el mercado.

4.- Aumenta el seguro de depsitos ante la posible quiebra de bancos, que pasa de 100 mil millones a 250 mil millones de dlares. Autoriza una extensin de rebajas fiscales para particulares y empresas, en sectores como la energa solar y las renovables. Se estima que las rebajas alcanzaran los 150 mil millones en la prxima dcada.

5.- El plan limita el salario de los ejecutivos de las instituciones que se beneficien del programa de rescate, y reduce significativamente los paquetes de compensacin que reciben esos ejecutivos cuando son despedidos.

6.- Se crea un comit especial del Congreso para que el Departamento del Tesoro reporte los avances del programa de salvamento.

7.-El programa incluye el rescate de los daados planes de pensiones, gobiernos locales y pequeos bancos adems de los grandes bancos en Wall Street.

8.- La FED tendr competencias para pagar intereses sobre las reservas que las instituciones financieras guardan en la Reserva Federal, para favorecer mayores depsitos de los bancos en fondos del Banco Central, en vez de llevarlos a los mercados de dinero, lo que a su vez mueve la tasa de inters de los fondos federales a un da.

LOS GANADORES DE LA CRISIS La crisis financiera estadounidense ha llevado a la quiebra a decenas de instituciones financieras en el camino, entre bancos de inversin, hipotecarias y cajas de ahorro que tenan hasta siglo y medio de tradicin.

Sin embargo, varias instituciones financieras lderes han aprovechado el momento para adquirir activos a buen precio, fortalecer sus actividades financieras, dominar mercados y expandir sus servicios.

Citigroup

El mayor banco estadounidense comprara las operaciones bancarias del banco Wachovia Corp., en un acuerdo asistido por la Comisin Federal de Seguro de Depsitos.

Citigroup adquirira la mayora de activos y pasivos de Wachovia, incluyendo cinco instituciones de ahorro, y asumir la deuda subordinada con lo que absorber hasta 42 mil millones de dlares de prdidas sobre un grupo de prstamos de 312 mil millones de dlares.

Informaciones de ltima hora dieron cuenta de que despus de cerrada la transaccin, Wachovia venda a Wells Fargo, lo que produjo una reaccin de Citigroup en abierto debate por devorar a esta vctima de la crisis.

Bank of Amrica

El 15 de septiembre Bank of Amrica Corp. acord adquirir Merrill Lynch & Co, en una operacin de 50 mil millones de dlares totalmente en acciones, quedndose con la mayor corredura minorista del mundo.

Merrill ha sido duramente lastimado por la crisis crediticia y ha amortizado ms de 40 mil millones de dlares a lo largo del ltimo ao.

JP Morgan

Este Banco adquiri en marzo pasado a su rival Bear Stearns a un precio de ganga de dos dlares por accin, unos 236 millones de dlares, despus de que la crisis hipotecaria debilitara a una de las instituciones de mayor tradicin.

JP Morgan espera que el acuerdo le genere seis mil millones de dlares en gastos por litigios e indemnizaciones.

La reciente adquisicin permite que JP Morgan supere a Bank of Amrica como el segundo mayor banco de Estados Unidos, con 2.04 billones de dlares en activos.

Barclays

El banco britnico acord comprar algunos de los negocios principales de intermediacin del banco de inversin estadounidense Lehman Brothers, declarado en bancarrota, por unos mil 700 millones de dlares.

Las operaciones que comprar Barclays son las de banca de inversin y de mercado de capitales, que cuentan con unos 10 mil empleados, segn un comunicado del banco.

El banco britnico pagar 250 millones de dlares en efectivo por los activos y pasivos, adems comprar el edificio sede de Lehman Brothers en Nueva York y dos centros de datos que conjuntamente tienen un valor de mercado de mil 500 millones de dlares.

Santander

El banco espaol Santander pagar 612 millones de libras esterlinas (unos mil 100 millones de dlares) por la adquisicin de la red de sucursales y

el negocio de depsitos del britnico Bradford & Bingley. El resto de este banco ser nacionalizado por el gobierno britnico.

Mitsubishi UFJ Financial Group

Mitsubishi UFJ Financial Group, el mayor banco de Japn, adquirir el 21por ciento de Morgan Stanley segn acordaron ambas instituciones al pactar un precio de 9 mil millones de dlares, con lo que buscan dar mayor confianza a los inversionistas del banco estadounidense tras la cada de alrededor de 50 por ciento en el precio de su accin.

Goldman Sachs

Uno de los grupos de inversin ms grandes del mundo est estudiando adquirir 50 mil millones de dlares en activos de bancos estadounidenses afectados por la crisis como parte de su entrada en el negocio de banca comercial, segn dijeron ejecutivos del banco al diario Financial Times.

El banco estadounidense va a relocalizar 150 mil millones de dlares de los activos del grupo dentro de su unidad en Utah.

Goldam Sachs y Morgan Staley informaron por separado que se convertirn en grupos bancarios con lo cual se derrumba el modelo de banca de inversin. Noticia que fue confirmada por La Reserva Federal (FED, banco central estadounidense) al anunciar que acept que los bancos Goldman Sachs y Morgan Stanley se transformen en holdings de bancos, lo que podra ayudarlos a llevar mejor la actual crisis financiera.

SIGNIFICA LA CRISIS FINANCIERA LA CADA DE ESTADOS UNIDOS COMO SUPERPOTENCIA?

Para algunos como el filsofo poltico John Gray, profesor jubilado del London School of Economics, la era del liderazgo global estadounidense, que

se remonta hasta la Segunda Guerra Mundial, se acab... el credo del libre mercado estadounidense se autodestruy mientras que los pases que han mantenido un control general de los mercados han sido reivindicados".

Otros por el contrario niegan el apocalipsis estadounidense, por cuanto el sistema ha salido airoso de anteriores pruebas. En tal sentido, se refieren a la cada en ms de 20 por ciento en un solo da del ndice burstil Dow Jones, y a la burbuja de las "punto com" que estall en 2000. En ambos casos, Estados Unidos, agregan, supo levantarse.

favor

en

contra,

lo

cierto

es

que

algunos

pensadores

neoconservadores reconocen el resurgimiento de un mundo multipolar.

Al respecto Robn Niblett, director del centro de investigacin britnico Chatham House, apunt que a Estados Unidos se le ve como si estuviera en cada relativa y ha ocurrido una aceleracin enorme en esta percepcin en la declinante etapa del gobierno de George Bush.

A esto se aade el auge de nuevas potencias, el aumento en la riqueza petrolera entre algunos pases y la diseminacin del poder econmico en todo el mundo.

CONCLUSIN

Varias han sido las explicaciones hasta el momento para el surgimiento de la crisis que deton en los Estados Unidos a finales de septiembre de 2008: el cambio en el modelo de funcionamiento del sistema financiero, desde un esquema en que las instituciones financieras originaban los crditos y asuman los riesgos asociados, hacia otro en que esas instituciones originan los crditos pero distribuyen y transfieren el riesgo hacia otras; la inadecuada estructura de incentivos que ello implicaba para quienes operaban en el sistema financiero, con una distribucin asimtrica de los riesgos; el desconocimiento y mala medicin del riesgo asociado a las operaciones con derivados financieros; el elevado apalancamiento permitido a ciertas instituciones financieras.

La poca regulacin en las instituciones financieras tuvo un rol primordial en crear las condiciones para esta crisis. En el centro de este problema salen cuatro aspectos claves de los sistemas financieros: por su elevado apalancamiento, estos son intrnsecamente frgiles o inestables; su falencia compromete la fe pblica su comportamiento es pro cclico, puesto que se muestra expansivo en pocas de auge y contractivo durante las recesiones; y su influencia es sistmica, por cuanto la falencia de algunas instituciones de importancia no slo puede llegar a amenazar al conjunto del sistema financiero, sino que tambin pueden (y suelen) afectar al resto de la economa.