BANQUE DALGERIE

ECOLE SUPERIEURE DE BANQUE

MEMOIRE DE FIN DETUDES

En vue de lobtention du
Diplme Suprieur des Etudes Bancaires
(D.S.E.B)



BALE II : LES NOUVELLES APPROCHES POUR LA
GESTION DU RISQUE DE CREDIT



Prsent par : M
elle
Samia ASSAM
Encadr par : M
r
Lionel GUILLE


9me Promotion
Octobre 2007

Ww|vtvx

T t |x wx x ztw tx M
ltt m|xu? ]xw| ftw x itt `x|tx
T x tx? yx x t
T W|wt t xvwx tt
T x t yt|x








exxv|xx

]x |x x|x x xxv|xx x t zt|wx M
` Z| t w||u|| x t t{|x N
`xx Ut{|| x |xt|
X vx | t|wx M at|t? gtt at?
`{tw? `t wx t u|u|{x x x t|A
Sommaire :

Introduction gnrale1
Chapitre prliminaire : Lenvironnement bancaire International..2
Section 1 : Lenvironnement bancaire international.3
Section 2 : Ncessit dune rglementation bancaire .9
Section 3 : Ncessit dune mise jour de la rglementation bancaire.12

PARTIE I : LES ASPECTS THEORIQUES DE BALE II
Chapitre I : Le risque de crdit.18
Section I : Objet des modles de risque de crdit.19
Section II : Les paramtres de gestion du risque de crdit.22
Section III : Les modles internes de rating..29

Chapitre II : Lapproche standard..39
Section I : La notation externe40
Section II : Prsentation de lapproche standard..44
Section III : Les rducteurs de risque.50

Chapitre II : Lapproche IRB54

Section I: Prsentation de lapproche IRB..55
Section II : Justification de lapproche IRB..67

PARTIE II : ETUDE DE CAS PRATIQUE

Chapitre I : Le risque de crdit en Algrie.73

Section I : Rglementation prudentielle locale74
Section II : Lactivit de crdit la BDL..79

Chapitre II : Elaboration dun modle de score de type Logit83

Section I : Prsentation du modle..84
Section II : Rsultats de la rgression.88
Chapitre III : Application des formules de Ble II chantillon dentreprises issu du
portefeuille de la BDL95

Section I : Description de lchantillon..96
Section II : Calcul du capital rglementaire selon les mthodes de Ble100
Section III : Ble II : opportunit ou contrainte ?.......................................................110

Conclusion gnrale116

Bibliographie...118
Liste des tableaux..120
Liste des annexes121
1

Introduction :
La sant dune conomie est fortement lie celle de son systme bancaire. Or les banques
prsentent des caractristiques qui les rendent vulnrables une perte de confiance de la
part des agents conomiques. Cest pour cette raison que le secteur bancaire fait lobjet de
rglementations des plus strictes.
Dans un premier temps, cest face aux crises bancaires des annes 70 et 80 qua t instaure
la premire rglementation bancaire connus sous le nom du Ratio Cooke ou Ble I. En
effet, en 1988 le Comit Ble (cr en 1974) a recommand aux pays du G10 le respect dun
niveau minimum de capital pour la couverture du risque de crdit. Ces recommandations
consistaient allouer en capital 8% des actifs pondrs de la banque. Depuis, plusieurs mises
jour ont t faites pour mieux tenir compte de la monte des risques (la prise en compte du
risque de march en 1996).
Cette premire rglementation a eu le mrite de renforcer les systmes bancaires, mais a fait
lobjet de nombreuses critiques remettant en cause le caractre forfaitaire du ratio Cooke
qui ne tenait pas compte des risques rellement encourus surtout aprs le dveloppement
par lindustrie bancaire de techniques de gestion des risques plus sophistiques.
Cest justement dans loptique de se conformer la nouvelle conomie bancaire, que le
Comit Ble a manifest sa volont daboutir une refonte de la mthode dvaluation des
risques travers la publication, en juin 2004, du document convergence internationale de
la mesure et des normes de fonds propres dit aussi Ble II, permettant ainsi de faire
converger le capital conomique et le capital rglementaire.
Ce document apporte de nouvelles techniques plus sensibles au risque de crdit et offre la
possibilit aux banques de couvrir leur risque de march grce leurs modles internes. Et,
dans un souci dexhaustivit, Ble II intgre le risque oprationnel dans la dtermination du
capital rglementaire.
En matire de risque de crdit, le Comit reste toujours aussi exigeant vu le danger quil
prsente, et propose deux approches pour la couverture de ce risque selon le degr de
modernisation des banques ; en esprant quin fine celles-ci adopteront la mthode rendant
le plus compte des risques encourus.
Notre travail sinscrit dans ce cadre et a pour objectif dtudier les possibilits dapplication
de cette nouvelle rforme dans une banque publique algrienne o les progrs en matire de
gestion du risque de crdit restent insuffisants.
2

Pour y apporter des lments de rponse nous avons achemin notre travail par les
questions suivantes :
Quels sont les principes gnraux dvaluation du risque de crdit ?
Quapporte la rforme bloise la gestion du risque de crdit ?
Enfin, dans quelles mesures peut-on transposer Ble II dans une banque publique
algrienne (BDL) et quelles en seraient les consquences sur lexigence en fonds
propres ?
Nous avons donc partag notre travail en deux parties : lune traitant des aspects thorique
de la rforme Ble II, et lautre la mettant en pratique pour un chantillon de PME issues du
portefeuille de la BDL.

La partie I : comportera les chapitres suivants :

Le chapitre I intitul Le risque de crdit se donne pour objectif de dfinir les
concepts de gestion du risque de crdit ;
Le chapitre II Lapproche Standard est une description de la premire
approche propose par le Comit Ble pour la gestion du risque de crdit ;
Le chapitre III Lapproche IRB fera lobjet de la deuxime approche pour la
gestion du risque de crdit.

La partie II sera compose des chapitres suivants :

Le chapitre I Le risque de crdit en Algrie sera une description de lactivit
de crdit en Algrie. Nous mettrons en revue notamment la rglementation
prudentielle ;
Dans le chapitre II Elaboration dun modle de score (logit) , nous
proposerons un modle de score pour lestimation dun des paramtres les plus
importants de la rforme savoir la probabilit de dfaut ;
Enfin, le chapitre III Application des formule de Ble un chantillon issu du
portefeuille de la BDL sera laboutissement de notre travail. Nous tenterons
dappliquer les formules de Ble II un chantillon issu du portefeuille de la BDL
et nous apporterons nos propres conclusions quant une ventuelle
implmentation de la rforme la BDL.
Ces deux parties seront chapeautes par un chapitre prliminaire abordant le contexte
bancaire international.
3



Chapitre prliminaire :
Environnement
rglementaire international


La rglementation bancaire ne sest dveloppe qu la suite de crises bancaires mettant la
stabilit financire en danger. Ce chapitre prliminaire a justement pour but de dcrire le
contexte dans lequel sest dveloppe la rglementation bancaire internationale travers les
trois sections que nous proposons :

Section I : Environnement bancaire international ;
Section II : ncessite dune rglementation bancaire ;
Section III : ncessit dune mise jour de la rglementation bancaire.








4

SECTION I : ENVIRONNEMENT BANCAIRE INTERNATIONAL

I-NOMENCLATURE DES RISQUES :
I-1. Le risque de crdit :
Le risque de crdit est le principal risque quencourt une banque. Il reprsente la possibilit
quun emprunteur nhonore pas ses engagements chance. Cest la forme basique du risque
de crdit. Mais avec le dveloppement des marchs et instruments financiers, sont apparues
dautres formes de risque de crdit :
Le risque de changement de rating dun emprunteur qui conduit la dgradation de la
valeur du crdit ;
Le risque de dgradation du spread (marge) calcul par rapport un taux sans risque.

Etant le risque que nous allons traiter dans la rforme Ble II, nous rservons au risque de
crdit le chapitre suivant pour mieux comprendre les mcanismes de mesure et de gestion.

I-2. Le risque de march :
Cest le risque de perte quune position de march (actions, obligations, matires premires et
taux de change) peut entraner en cas dvolution dfavorable des paramtres de march.
Ces principaux paramtres sont :
Les taux dintrt et cours des obligations ;
Le cours des actions et des produits de base ;
Les taux de change et les prix des diffrents produits drivs.

I-3. Le risque oprationnel :
Il peut tre dfini comme le risque de perte directe rsultant des carences ou dfaillances au
niveau des procdures internes, du personnel, des systmes ou dvnements extrieurs. Il a la
spcificit dtre difficilement quantifiable ce qui rend sa gestion assez complexe. Voici
quelques chiffres relatifs aux pertes dues au risque oprationnel de quelques grandes banques :
5

2001 : UBS Warburg : erreurs de transactions sur le portefeuille bancaire japonais entranant
des pertes estimes 50 millions USD
1
;
2002 : Allied Irish Bank : pertes de 700 millions USD ; fraude interne
2
.
Ces chiffres viennent en confirmation de la contribution de ce type de risque dans les pertes
subies par le portefeuille des banques. Ceci a pouss les autorits de rgulation (le comit Ble)
intgrer, dans leur nouvel accord, le risque oprationnel comme composante dans le calcul
des fonds propres pour la couverture des pertes de portefeuille.

II-LES FONDS PROPRES COMME PALLIATIF AUX RISQUES:
Les fonds propres ou capital sont un lment du passif du bilan dune banque. Ils constituent
des ressources permanentes puisque leur remboursement na pas dchance. Ils sont constitus
principalement du capital social des rsultats non distribus, des rserves, des provisions Le
dtail de la composition sera abord dans la prochaine sous-section.
Chaque opration (risque) mobilise des fonds propres de la banque. Ceux-ci sont imposs par
les autorits prudentielles pour assurer la stabilit financire du pays. Dans ce cas, on parle de
fonds propres rglementaires ou forfaitaires . Cependant, le calcul ne tient pas compte des
effets de diversification, de la nature du portefeuille de la banque, de la signature (rating) de la
contrepartie, etc. Ceux-ci peuvent aussi tre calculs partir de modles internes, qui sont
supposs tre plus rationnels. Dans ce cas, on parle de fonds propres de conomiques (ou
capital conomique = mesure juste du risque).
II-1 Composition des fonds propres:
Conformment laccord de Ble de 1988 et au communiqu de presse du 27/10/1998 portant
sur Les instruments admis figurer dans les fonds propres , ceux-ci sont subdiviss en :
Fonds propres de Base (tier 1 ou noyau dur) :
Les fonds propres de base sont dfinis par leur caractre permanent, leur subordination
lgale au droits des dposants et autres cranciers et par le fait quils nexigent pas de charges
fixes obligatoires en contrepartie des gains
3
. Ils incluent donc les montants directement
investis par les actionnaires lors de la constitution de la banque ou lors de laugmentation du
capital, que ces montants aient t comptabiliss dans le capital social ou en primes dmission,
quil sagisse de dactions ordinaires ou dividendes prioritaires ; ainsi que les rsultats non

1
R.Guellati, RAROC : outil de gestion du risque de crdit , Ecole Suprieure de Banque, Alger, 2006, p.6
2
Idem
3
M.Rosenbaum Analyse et gestion du risque bancaire , Eska Editions, 2004, traduit de Analyzing and
managing banking risk , p 106
6

distribus. En cas de rachat de la banque de ses actions, celles-ci viennent en dduction du tier
one.
Ces lments sont communs tous les systmes bancaires et sont toujours clairement reports
sur des tats financiers et un rapport direct avec le niveau dactivit de la banque.
Fonds propres complmentaires (ou Tier 2 ) :
Les fonds propres complmentaires incluent les rserves latentes si celles-ci sont acceptes par
le superviseur national. Il sagit essentiellement de montants librement dduits des rsultats qui
nont pas pour autant t affects aux rserves mais qui, de par leur nature ont un caractre de
rserves. Ils incluent aussi les rserves de rvaluation comptable de certaines immobilisations
condition quelles soient values avec prudence et quelles refltent pleinement la
possibilit de fluctuation des prix de ventes forces. De plus elles ne sont incluses dans le tier
two qu concurrence de 50% de leur montant.
Les provisions gnrales (ou fonds pour risques bancaires gnraux (FRBG)) correspondent
aussi la dfinition des fonds propres complmentaires et ne peuvent tres suprieures 1,25%
des actifs auxquels elles font lobjet.
Les types de capitaux hybrides peuvent faire partie du tier two sils sont non garantis,
subordonns, entirement verss, et sils ne sont pas remboursables sans consentement
pralable de lautorit de contrle.
Les dettes long terme subordonnes, qui peuvent tre considres comme des fonds propres
de catgorie 2, comprennent les dettes traditionnelles non garanties et subordonnes avec un
terme initial fixe de plus de cinq ans. Au cours des cinq annes qui prcdent lchance et
avant de les inclure dans la catgorie 2, il convient dappliquer un taux dactualisation de 20%.
Le montant de ces dettes ne peut dpasser 50% des fonds propres de base.
Enfin, le montant des fonds propres complmentaires ne saurait tre suprieur celui des fonds
propres de base.
Fonds propres sur-complmentaires (de catgorie 3 ou tier three) :
Le concept de fond propre tier three t introduite en 1996 par le comit Ble pour permettre
certaines banques de couvrir certains risques de march en mettant des dettes subordonnes
court terme. Le tier three nest donc valable que pour la couverture contre le risque de march
li aux titres et moyens de financement ngociables gnrateurs dintrts ainsi que les devises
et marchandises.
Le tableau ci-aprs reprend les composantes des trois catgories de fonds propres :

7


Tableau n1 : composition des fonds propres
Source : Pilotage bancaire : les normes IAS et la rglementation Ble II , Pascal Dumontier et Denis Dupr , Revue Banque
dition, Paris, 2005, p 135

II-2 Le rle des fonds propres :
Les fonds propres assurent au sein dun tablissement de crdit des fonctions multiples, ils sont
la fois une source de croissance et de rentabilit de ses activits et une garantie fondamentale
de scurit lgard de ses cranciers.
Au niveau microconomique :
1. Les fonds propres comme source de croissance :
Dune part, ils constituent la base ncessaire au dmarrage de toute institution par la
constitution du capital social, dautre part, ils sont ncessaires son expansion ou
laccompagnement de sa croissance en raison du lien mcanique qui existe entre les actifs et le
niveau des fonds propres.
2. Les fonds propres sont une garantie vis--vis des cranciers :
Aucune banque nest labri des risques lis son activit et des pertes qui peuvent en rsulter.
Il est ncessaire quelles disposent dune assise suffisante en fonds propres qui leur permette
Catgorie Composition
Fonds propres de base
(tier one ou noyau dur)
Capital social
+ primes dmission
+ rserves consolides (hors rserves de rvaluation)
+ /- cart dacquisition
+/- intrts minoritaires
+/- diffrence de mise en quivalence de participation
-Goodwill
Fonds propres
Complmentaires
(tier two)
Rserves latentes
+ rserves de rvaluation
+/- cart de conversion
+ provisions gnrales
+ titres de financement hybrides ou subordonns
Fonds propres sur-complmentaires Dettes subordonnes cout terme
8

dabsorber ou de faire face des situations exceptionnelles. Cest en fait cette capacit qui
fonde la confiance de leurs clients, cranciers et autres.
De ce fait, laccs aux sources de financement est tributaire du montant des fonds propres, ce
dernier influence la qualit de la signature du dbiteur sur les marchs de refinancement de
mme que son rating auprs des agences de notation. Leur niveau est synonyme de solidit
financire.
Au niveau macroconomique :
1. Les fonds propres comme un palliatif aux crises systmiques :
Les fonds propres procurant une solidit financire aux banques, donnent tout le systme
bancaire une stabilit vitant ainsi les crises de type systmique qui pourraient ruiner toute
une nation !
2. les fonds propres comme source dgalit concurrentielle entre les tablissements
de crdit :
Cette galit est tablie grce aux exigences rglementaires de norme minimale de fonds
propres en fonction du risque de leurs diffrentes oprations.














9

SECTION II : NECESSITE DUNE REGLEMENTATION BANCAIRE :

Dans les annes 1980, les systmes bancaire et financier internationaux taient branls : la
faillite de Herstatt Bank en 1974 faisant 620 millions de dollars de pertes
1
, le krach boursier de
1987, la faillite de plusieurs banques vedettes . De plus, la concurrence accrue entre grandes
banques dans le monde avait progressivement rduit leurs fonds propres un niveau
dangereusement bas. Or, les banques ont besoin dun volume de capitaux pour faire face leurs
pertes.
Ces menaces ont conduit les autorits comptentes (le comit de Ble) dicter des normes
pour fixer un minimum de fonds propres pour absorber les pertes potentielles et viter ainsi les
crises de type systmique trs dangereuses pour la stabilit financire nationale et
internationale.
I- NAISSANCE DU COMITE BALE :
Le comit de Ble est un organisme de rflexion et de proposition sur la supervision bancaire
cr en 1974. Il est situ la Banque des Rglements Internationaux (BRI) Ble en Suisse
do son nom comit Ble . Cependant, il ne dpend pas juridiquement de la BRI mais du
G-10, et a des relations trs troites avec les banques centrales du G-10. Mme si le comit
Ble na pas de pouvoir dcisionnel, ses recommandations sont reprises par les autorits de
tutelle des diffrents pays industrialiss. Bien sr il existe de petites diffrences entre les textes
du comit et les textes officiels, mais elles sont gnralement mineures.
Voici une brve chronologie des travaux de Ble de 1988 1996 communment appel
Ble I :
1988 : le comit a formul des recommandations visant tablir un lien entre les
risques de crdits encourus par les banques et le montant de leurs fonds propres. Cette
recommandation est connue sous le nom de "ratio international de solvabilit" ou "ratio
Cooke" ;
1989 :la Communaut Europenne, se basant sur les recommandations du comit de
Ble, a mis une directive concernant un Ratio de Solvabilit Europen pratiquement
identique au ratio Cooke ;
1991 : amendement relatif linclusion des provisions gnrales ou rserves gnrales
pour crances douteuses ;
1992 : mise en application du ratio cooke ;

1
T. Roncalli, Gestion des risques financiers , Economica, Paris, 2003, p15
10

1996 : publication du texte Amendment to the capital Accord to incorporate market
risk qui largit lassiette des risques du ratio cooke au risqu de march.

II- LE RATIO COOKE OU RATIO INTERNATIONAL DE SOLVABILITE:

Le ratio cooke, du nom du prsident du comit de Ble lpoque, correspond au rapport entre
les fonds propres de la banque et ses actifs pondrs (encours des crdits). Ce ratio doit
dpasser ou galer 8%. Les encours concernent aussi bien le bilan que le hors bilan et les
pondrations sont les suivantes :
Tableau n2 : Pondration des engagements de bilan sous Ble I
Source :T. Roncalli, Gestion des risques financiers , Economica, p 23
En ce qui concerne les lments de hors bilan, les pondrations sont les suivantes :
Tableau n3 : Pondration des lments de hors bilan
Contrepartie Pondration
Engagements classiques
non lis au cours de
change et au taux
dintrts
Converti en quivalent crdit par un facteur allant de 0 100% en
fonction de leur nature, pondrs en fonction de la contrepartie
Engagement li au cours
de change et aux taux
dintrts
Lquivalent risque = cot de remplacement total (valuation au prix
de march) de contrats prsentant un gain+risque de crdit
potentiel produit du nominal par un cfficient de majoration
dpendant de la dure rsiduelle et de la nature du contrat.
Source :Thierry Roncalli, gestion des risques financiers , Economica, p 23
Dans lensemble, laccord Ble I a atteint ses objectifs. En effet la structure relativement simple
du ratio Cooke a fait quil a t adopt dans une centaine de pays ; et le niveau gnral des
fonds propres a connu une augmentation considrable ce qui a renforc lgalit des conditions
de concurrence entre les banques internationales.
Contrepartie ou type de transaction Pondration
Crances sur les Etats de lOCDE 0%
Crances les banques et collectivits locales des pays de lOCDE 20%
Engagements garantis par une hypothque ou crdit bail immobilier 50%
Autres lments dactif notamment les crdits aux particuliers 100%
11

Toutefois, lvolution de lenvironnement financier international de cette dernire dcennie
(globalisation financire) a fait que le ratio Cooke nest plus adapt. On reprochait surtout
Ble I les points suivants :
Les fonds propres calculs donnaient une mesure grossire du risque (insensibilit)
parce que les degrs de risques ntaient pas suffisamment diffrencis. En effet, le
critre dappartenance ou non lOCDE ntait pas pertinent ;
En dveloppant des modles internes de mesure des fonds propres reprsentant le risque
rel (Value at Risk, Raroc ), les banques se sont confrontes une divergence entre
leur modle et la rglementation prudentielle ;
Ble I ne prend en compte que le risque de crdit et le risque de march. Or dautres
risques comme le risque oprationnel sont des facteurs de vulnrabilit importants ;
La seule exigence quantitatives de capital minimum tait insuffisante pour inciter les
banque grer sainement leurs oprations (toutes les banques qui ont fait faillite
respectaient parfaitement la rgle de 8% !) ;
Les banques avaient la possibilit de choisir leurs contreparties en fonction de leurs taux
de pondration ; ce qui ne refltait pas le risque conomique.
Pour certaines catgories doprations, lAccord nincitait pas utiliser les techniques
de rduction des risques (surets et garanties) du fait de leur taux de pondration faible.

Do une divergence de plus en plus flagrante entre les risques rglementaires et conomiques.
Cest fondamentalement ce dphasage que le nouvel accord de Ble (Ble II) tente de rduire
en conciliant le rglementaire avec lconomique.










12

SECTION III : NECESSITE DUNE MISE A JOUR DE LA
REGLEMENTATION :

I- CONTEXTE DE LA REFORME BALE II :

LAccord de 1988 a reu plusieurs amendements, pour tenir compte des mutations des marchs
financiers. Au second semestre 1998 le Comit a dcid que des modifications plus
fondamentales taient ncessaires en raison des dveloppements technologiques et de
lapparition de nouveaux instruments. En outre, cest seulement maintenant que les banques se
dotent des capacits techniques leur permettant de mesurer le risque de crdit et le risque
oprationnel de la manire envisage dans les propositions. Au cours des prochaines annes, les
banques et les autorits de contrle devront accomplir de gros efforts pour acqurir les
comptences indispensables lapplication du nouvel Accord.
Dans son document de juin 1999, le Comit dfinissait ses objectifs visant laborer une
approche exhaustive de ladquation des fonds propres. Tout en continuant affiner le nouveau
dispositif. LAccord devrait:
continuer promouvoir la scurit et la solidit du systme financier et, ce titre, le nouveau
dispositif devrait, pour le moins, prserver le niveau actuel des fonds propres dans lensemble
du systme;
continuer renforcer lgalit des conditions de concurrence;
constituer une mthode plus exhaustive pour le traitement des risques;
comporter des approches relatives ladquation des fonds propres correspondant de manire
approprie au degr de risque inhrent aux positions et activits dune banque;
sadresser prioritairement aux grandes banques internationales, bien que ses principes de base
doivent tre applicables tous les tablissements, quel que soit leur degr de complexit et de
technicit.
Un deuxime document a donn suite au premier le 16 janvier 2001 proposant une rforme
profonde de la premire rglementation prudentielle. Limplmentation du nouvel accord tait
prvue pour janvier 2004, mais sa ralisation effective na eu lieu que fin dcembre 2006.

13

La consultation sest tale de 2001 2004, priode durant laquelle lindustrie bancaire mis
son avis quand la porte et aux consquences de la rforme jusqu aboutissement de la
version finale en juin 2004 de laccord portant comme titre Convergence internationale de la
mesure et des normes de fonds propres .
Les autorits nationales ont eu les annes 2005 et 2006 pour adapter la rglementation nationale
aux nouveaux accords. Cette mme priode a servi aux banques commerciales pour mettre
niveau leurs systmes dinformation (runir les donnes) et noter leurs contreparties (apprcier
leurs risques).
Le schma ci-dessous prsente les principales tapes du programme dapplication du nouvel
accord.

Figure n1 : Programme dapplication de lAccord de Ble II

II- CHAMP D'APPLICATION DU NOUVEL ACCORD (BALE II) :
2001
laboration du texte Ble II Prparation de la
mise en oeuvre
Alimentation des
historiques de
donnes
2002 2003 2005 2006 2007
Mise en
application
Consultations

Ratio Ble II
Mi - 2004 31/12/2006
Notations et LGD

Adaptation nationale
Production simultane
des ratios Cooke et
Ble II
Version finale des
accords Ble II
2004
Adaptation des SI

Publication de lAccord
Ble II
14

En reprenant les recommandations du comit Ble dans son document final de 2004
1
, le calcul
des fonds propres continuera se calculer sur une base consolide car elle est la mieux mme
de prserver lintgrit des fonds propres des tablissements dots de filiales en liminant leur
double comptabilisation.
Le champ dapplication inclut tout holding qui est la mre du groupe bancaire pour sassurer
que tous les niveaux de risques sont pris en charge sans toutefois ngliger la capitalisation au
niveau individuel.

III- STRUCTURE DU NOUVEL ACCORD
La motivation du nouvel accord tait de palier les insuffisances du premier travers les
modifications suivantes :
Le pilier 1 : exigences minimales de fonds propres
Ble a introduit le risque oprationnel comme une variable fondamentale dans la dtermination
du capital rglementaire. Ainsi le ratio devient :


8%

Laccord propose les pondrations suivantes :
Tableau n4 : pondration des diffrents risques sous Ble II
Type de risque Exigences en fonds propres Rpartition
Crdit 6,8% 85%
March 0,24% 3%
Oprationnel 0,96% 12%
Total 8% 100%
Source : tabli partir de donne fournies par :Dov Ogien, comptabilit et audit bancaires ,Dunod, Paris,2004, p 303
Le risque de crdit reste en tte en matire de consommation de capital, mais le risque
oprationnel nest pas pour autant ngliger. En effet, lintgration du risque oprationnel
comme variable cl dans le calcul du capital rglementaire reprsente la grande innovation de
laccord.

1
20 23, p.6
15

Pour le risque de crdit, le comit propose trois approches de gestion que mous verrons plus en
dtail dans les prochains chapitres. Nous nous contenterons donc den donner une description
sommaire :
1/ lapproche standard : dans cette approche, la banque utilise les notes fournies par
les agences de notation pour dterminer le capital rglementaire. Cette mthodologie reprend
celle de lancien accord sauf que les coefficients de pondrations changent. Dsormais ils
seront dtermins en fonction de la classe de risque qua attribu lagence de notation la
contrepartie concerne.
2/ lapproche IRB (Internal Rating Based): cette mthode suggre de calculer le
capital en fonction des risques des contreparties apprci par la banque elle-mme.

Le pilier 2 : surveillance prudentielle :
Le processus de surveillance prudentielle consiste, pour les autorits de contrle, sassurer
que chaque tablissement sest dot de procdures internes saines pour valuer ladquation de
ses fonds propres sur la base dune valuation approfondie des risques quil encourt. Le
nouveau dispositif souligne combien il est important, pour les directions des banques,
dlaborer un processus interne dvaluation des capitaux conomiques et de fixer en la matire
des objectifs correspondant aux spcificits du profil de risque de leur tablissement et de son
cadre de contrle. Les autorits seraient charges de juger si les banques parviennent valuer
correctement leurs besoins en fonds propres par rapport aux risques. Elles exerceraient ensuite
une surveillance sur ce processus interne et pourraient, au besoin, le faire amender.
Dans bien des cas, la mise en uvre de ces propositions exigera un dialogue beaucoup plus
pouss entre autorits et banques. Cela nest pas sans consquences pour les besoins de
formation et le niveau de comptences des contrleurs bancaires, domaine o le Comit et
lInstitut de la Banque des Rglements Internationaux pour la stabilit financire fourniront leur
assistance.
La surveillance prudentielle est largement renforce. Par exemple, le comit insiste
particulirement sur les conditions dutilisation de lapproche IRB. Les autorits de contrle
ont dsormais un champ dinvestigation plus tendu en procdant des examens rguliers des
mthodes dvaluation des fonds propres.

Le pilier 3 : communication financire et discipline de march
16

La discipline de march, troisime pilier du nouveau dispositif, sera renforce par une
amlioration de la communication financire des banques. Une communication financire
efficace est essentielle pour garantir que les acteurs du march comprennent mieux le profil de
risque des banques et ladquation de leurs fonds propres au regard de ces risques. Le nouveau
dispositif nonce les exigences et recommandations en matire de communication financire
dans plusieurs domaines, notamment mode de calcul de ladquation des fonds propres et
mthodes dvaluation des risques. Un corps de recommandations fondamentales sapplique
toutes les banques. Des normes plus dtailles visent la reconnaissance prudentielle des
mthodologies internes pour le risque de crdit, les techniques dattnuation du risque de crdit
et les oprations de titrisation. Il a pour objectif dencourager la discipline de march, travers
des exigences et des recommandations concernant les informations publier par les banques. Il
contribue appuyer laction des autorits de renforcer la scurit et la solidit du systme
bancaire.




Le ratio Cooke, dont lobjectif fondamental tait de mettre un terme la dgradation des
fonds propres issues de conditions internationales instables, est devenu, grce une
mthodologie simple et des principes forts, la rfrence universelles en matire de
solvabilit. Ds lors la complexit croissante des techniques de mesure et de gestion des
risques et la globalisation montante des oprations financires ne pouvait quen rvler
davantage les limites et conduire une rforme. Le dispositif Ble II, par une forte sensibilit
aux risques et une relle flexibilit, constitue le socle dune nouvelle rglementation
prudentielle, mieux adapte la diversit et la complexit des activits bancaires.







17




Partie I : Aspects
thoriques de Ble II



Afin de bien analyser les possibilits dimplmenter la rforme Ble II en Algrie, nous avons
jug utile de prsenter les aspects thoriques de la rforme savoir mettre en revue la
mthodologie globale de gestion du risque de crdit et les approches proposes pour sa
gestion.









18




Chapitre I :
Le risque de crdit :


Nous allons prsent nous intresser au risque de crdit, la forme la plus rpandue et la plus
dangereuse sur les marchs bancaires.

Nous lavons vu, la rglementation internationale lui accorde une place prpondrante dans
le calcul du capital rglementaire vu le danger quil reprsente pour la stabilit financire.

Les banques, de leurs ct, ont vite compris lenjeu de la gestion du risque de crdit, et ont
labor des techniques (modles) pour le grer moyennant diffrents outils de mesure
(notation interne et scoring).Cest prcisment ce que nous essayerons dapprofondir dans le
prsent chapitre en suivant le plan ci-aprs :

La premire section traitera de lobjet des modles de crdit et leur fondement
thorique.
Les paramtres de gestion du risque de crdit feront lobjet de la seconde section.
Une dernire section abordera les diffrents outils de quantification du risque de
crdit savoir la notation et le crdit scoring.






19

SECTION I : OBJET DES MODELES DE GESTION DU RISQUE
CREDIT

Le risque de crdit tant principalement le risque de non remboursement, le Comit de Ble,
dans son document consultatif de 2003, dfinit le dfaut de la faon suivante :

Un dfaut de la part dun dbiteur intervient lorsque lun des deux vnements ci-dessous se
produit, sinon les deux :
La banque estime improbable que le dbiteur rembourse en totalit son crdit au
groupe bancaire sans quelle ait besoin de prendre des mesures appropries telles que la
ralisation dune garantie (si elle existe).
Larrir du dbiteur sur un crdit important d au groupe bancaire dpasse 90 jours.
Les dcouverts sont considrs comme des crances chues ds que le client a dpass
une limite autorise ou quil a t averti quil disposait dune limite infrieure
lencours actuel.
1
.

Lapproche traditionnelle consistant mesurer et grer le risque de crdit se rsumait, jusqu
un pass rcent, une analyse financire des dossiers de crdit sur la base des tats financiers
fournis par les contreparties en collaboration avec des experts industriels sectoriels
2
. Cette
mthode bien que quantitative, nincluait pas le risque ou incertitude, ou du moins ne le
quantifiait pas. Cest en rponse ce problme donnant lieu des pertes considrables (dfaut
de remboursement) quont t conus les modles de gestion du risque de crdit.

I-LES PERTES ATTENDUES :

Les banques savent quune fraction de leurs prts ne sera pas rembourse. Elles connaissent
donc en moyenne le montant de leurs pertes sur leur portefeuille de crdit en une priode
donne. Ce montant correspond aux pertes attendues expected loss et est couvert par les
provisions. Pour un prt donn, le montant des pertes attendues (EL) se calcul comme suit :



O:

1
Comit Ble pour le contrle bancaire, Nouvel accord de Ble sur les fonds propres , Document soumis
consultation, 2003, BIS, Juin 2003, 414
2
Cette pratique est toujours en vigueur dans certaines banques.
EL= EAD*LGD*PD

20

EL: Expected Loss
EAD: Exposure At Default est lexposition au dfaut, cest dire le montant du crdit restant d
LGD: Loss Given Default (perte en cas dfaut). Elles dpendent du taux de recouvrement de la
crance (aprs mise en jeu des garanties et autres).
PD: Probability of Default. Cest la probabilit que la contrepartie ne rembourse pas
chance.

II-LES PERTES INATTENDUES (UNEXPECTED LOSSES) :
Les pertes attendues ne sont quune estimation moyenne. Les pertes effectives peuvent donc
trs bien dpasser ces pertes attendues. Le risque de crdit tient fondamentalement
l'incertitude des pertes attendues. Une banque est autant proccupe par le montant des pertes
non attendues (unexpected losses [UL]), autrement dit par l'incertitude des pertes, que par le
montant des pertes attendues (EL). Elle cherche en particulier connatre le montant maximum
des pertes potentielles qui risquent de survenir un horizon donn avec un certain pourcentage
de chances - par exemple, 0,05 % de chance - de se produire. Ces pertes potentielles doivent
tre couvertes, non par des provisions, mais par des fonds propres conomiques ou capital
conomique .Il est donc important de pouvoir modliser l'incertitude des pertes et de
reprsenter la distribution des pertes potentielles un horizon donn. C'est l'objet principal des
modles de risque de crdit.
L'objet des modles de risque de crdit est de dterminer le montant des pertes non attendues,
c'est--dire d'estimer, pour un portefeuille de crdits donn, la perte maximale attendue avec
un certain pourcentage de chances (0,05 % par exemple) qu'elle survienne un horizon
donn (un an en gnral), ou encore d'estimer la probabilit que le prteur subisse des pertes
suprieures un certain montant un horizon donn.

III-FONCTION DE DENSITE DES PERTES ET DETERMINATION DU MONTANT DES
FONDS PROPRES ECONOMIQUES :
Pour mesurer la perte maximale un horizon donn, il est donc ncessaire de connatre la
distribution des pertes probables. L'objet des modles de risque de crdit est en dfinitive de
construire la fonction de densit des pertes (Probability Density Function [PDF]).
C'est partir de cette fonction que l'on dterminera les pertes potentielles maximales, autrement
dit que l'on mesurera par la Value-at-Risk (VaR) du portefeuille de crdit, en choisissant un
quantile de la distribution.
La Value-at-Risk, c'est prcisment la perte potentielle maximale sur un portefeuille de crdits
21

qui peut survenir avec une certaine probabilit - donne par le quantile choisi - et un horizon
temporel donn. La VaR correspond au point X sur la figure ci-aprs. Elle dtermine le
montant des pertes non attendues (unexpected Loss [UL]) et celui des fonds propres
conomiques (ou capital conomique ) ncessaire pour couvrir ces pertes. Le montant des
pertes non attendues (UL) correspond donc la distance entre le point X et la perte moyenne
(expected loss), EL sur la figure.


Figure n2 : Distribution des pertes sur un portefeuille de crdits














22

SECTION II : LES PARAMETRES DE GESTION DU RISQUE DE
CREDIT

I-LE CHOIX D'UNE DEFINITION DES PERTES :
Les pertes peuvent provenir de deux causes distinctes : le dfaut de remboursement et le
changement de la valeur conomique des crdits. Ce dernier est d une dgradation de la
qualit des emprunteurs que ce soit par la dgradation du spread de signature ou par la
transition de rating. Tous les modles s'attachent dterminer les pertes provenant des dfauts
de remboursement, mais certains cherchent aussi mesurer celles qui proviennent de la
variation de la valeur marchande des crdits.
a. Le risque de dfaut :

Cette premire forme de risque est associe loccurrence dun dfaut, caractris par
lincapacit de la contrepartie assurer le paiement de ses chances. Dans ce se cas, deux tats
de la nature sont envisags : le dfaut et labsence de dfaut.
b. Le risque de dgradation de spread de signature :
Sur les marchs financiers o les instruments de crdit sont de plus en plus cots, les spread
(primes de risques) traduisent en termes montaires la vraisemblance de ralisation de
lvnement de dfaut (de non remboursement). Lvolution alatoire des spread constitue elle-
mme un risque de crdit puisquelle agit sur la valeur de march du crdit. Il nest donc pas
ncessaire que le dfaut se ralise pour affecter ngativement la valeur dun actif ou dun
portefeuille.
c. Le risque de transition de rating :
La dernire reprsentation du risque de crdit est la perte potentielle associe une dgradation
de la notation dun metteur ou dun portefeuille de positions. Les matrices de transition
publies par les agences de notation sont ici linstrument privilgi du calcul des pertes
potentielles. Elles indiquent par classe de rating (AAA, AA, A, BBB,) et sur un horizon
donn, les probabilits de passage dun tat un autre. En associant chaque tat une
probabilit de dfaut, la banque peut grer son risque dune faon dynamique. Elle viterait
ainsi une utilisation excessive du capital pour une contrepartie dont la note samliore et
immobilisera plus pour une contrepartie dont la qualit se dgrade.

23

II-LES MODELES DE DEFAUT ET LES MODELES M TO M :
Les modles de dfaut (DM) mesurent le risque de crdit partir du dfaut de remboursement
des crdits. Cette approche s'applique tous les types de crdits, d'autant que la plupart des
prts consentis par une banque ont vocation rester dans le portefeuille de la banque jusqu'
l'chance finale, quelle qu'en soit l'issue. Par dfaut, on entend tout type d'vnement
significatif sur un prt entranant le non-remboursement de la crance, allant d'un incident tel
un retard de remboursement - conduisant au classement du prt en crances douteuses - la
dfaillance lgale de l'emprunteur.
Les modles Marked-to-Market (MTM) mesurent le risque du crdit partir des variations de
la valeur du crdit. Ces variations proviennent des changements de la qualit des emprunteurs,
l'tat le plus dfavorable tant le dfaut. L'approche s'applique principalement aux titres de
march. En ce cas, la variation de la note des metteurs entrane un changement du spread de
taux qui provoque une variation de la valeur de march des titres.

III- CHOIX DUN NIVEAU DE PERTE ACCEPTABLE :
Les pertes non attendues sont les pertes associes un quantile lev de la distribution des
pertes (99,5 % par exemple). Le choix de ce quantile (ou du seuil de confiance) dpend :

de considrations prudentielles : le rgulateur peut imposer le choix d'un quantile
suffisamment lev pour que les banques constituent un montant de fonds propres
conomiques suffisant pour couvrir une part plus importante des pertes potentielles, et
notamment les pertes les plus significatives. Le comit Ble propose un seuil de 99,9% ;
du degr d'aversion au risque de la banque induit par sa politique de pilotage : si la
banque est trs averse au risque, elle choisit un quantile lev de telle sorte que
l'estimation des pertes potentielles couvre les pertes induites par le plus grand nombre
possible de ralisations des facteurs de risque, l'exclusion nanmoins des vnements
extrmes les plus risqus ;

IV-LE CHOIX DE L'HORIZON TEMPOREL :
Lhorion de dfaut doit tre choisi de sorte que le capital calcul partir de cet horizon prenne
en compte toutes les pertes futures du portefeuille.

24

En pratique, le choix de l'horizon temporel peut tre ramen en fait un choix entre un horizon
unique pour tous les crdits, qui est gnralement l'anne, et un horizon variable, diffrent pour
chaque type de crdit. Le premier choix est essentiellement guid par des considrations
pratiques. Le choix d'un horizon diffrent pour des crdits de maturits diffrentes se fonde sur
l'ide selon laquelle l'horizon temporel doit concider avec la dure de vie des crdits ou avec la
priode de recouvrement des crances. Ce choix est justifi par le fait que les crdits standard,
par nature illiquides et non ngociables, doivent tre dtenus jusqu' leur terme. Cette
alternative permettrait de mesurer plus fidlement l'ensemble des pertes potentielles. C'est
pourquoi il importe de mesurer l'importance relative des crdits de maturit suprieure un an.
Dans le nouvel Accord de Ble, le Comit de rglementation bancaire a retenu un horizon
annuel pour le calcul des fonds propres sur la base des modles internes, mais propose une
correction pour tenir compte des diffrences de maturit d'une banque l'autre. Les modalits
de calcul seront abordes avec de plus amples dtails dans les chapitres qui suivront.

V-LA MODELISATION DE LA PROBABILITE DE DEFAUT :
Il existe plusieurs approches pour la modlisation du dfaut. Dans ce qui suit, nous allons
dcrire sommairement leurs diffrentes logiques :
a. Lapproche structurale
Dans cette premire approche, l'ide sous-jacente est que la probabilit de dfaut est soumise
l'influence de facteurs de risque, qui sont soit des facteurs propres l'emprunteur
(idiosyncratiques), soit des facteurs communs tous les emprunteurs ou des facteurs
systmatiques. Ces derniers sont des facteurs sectoriels, rgionaux, macroconomiques La
variation (la variance) de la probabilit de dfaut d'un crdit est donc dtermine par le jeu de
ces facteurs de risque. Les facteurs de risque tant des variables alatoires, le taux de dfaut est
lui-mme une variable alatoire. C'est pourquoi les probabilits de dfaut ou les transitions
entre classes de risque ne sont pas stables dans le temps.
La probabilit effective qu'un emprunteur change de classe de risque, et notamment passe dans
la classe de dfaut l'horizon choisi, est donc conditionne par le jeu des facteurs de risque. De
ce fait, un concept essentiel est la distinction entre la probabilit conditionnelle et la probabilit
non conditionnelle de dfaut ; la probabilit conditionnelle tant la probabilit de dfaut
attribue un emprunteur en fonction des ralisations des facteurs de risque. Il est donc
ncessaire dassocier les changements des probabilits de dfaut aux facteurs de risque pour
illustrer la dynamique des taux de dfaut.
Dans les modles KMV et CreditMetrics, par exemple, la relation entre les probabilits de
dfaut et les facteurs de risque est fournie par le modle de Merton (1974) : le dfaut est la
25

consquence de la volatilit de la valeur des actifs de l'emprunteur. En cas de ralisations
dfavorables des facteurs de risque, la valeur des actifs se dgrade et elle risque de passer en
dessous de celle des dettes de l'emprunteur, ce qui provoque le dfaut lorsque les dettes
parviennent maturit. La probabilit de dfaut correspond donc la probabilit que la valeur
des actifs passe en dessous de celle des dettes.
b- Lapproche par les spreads ou approche forme rduite :
Les modles forme rduite, contrairement aux modles structurels, ne conditionnent pas
explicitement le dfaut la valeur de la firme car ils supposent que le dfaut est un phnomne
complexe dont les conditions prcises de survenance sont souvent mal spcifies. Ils adoptent
une optique selon laquelle le diffrentiel de rendement entre un titre risqu et non risqu
(spread) qui dpend des taux de dfaut et de recouvrement, doit thoriquement permettre de
rmunrer le risque dans un univers risque neutre. Le modle tablit la relation entre spread et
les taux de dfaut et de recouvrement partir du calcul de la valeur actuelle dune obligation
corporate en fonction des flux de ses revenus futurs, estims en tenant compte du dfaut
ventuel de lobligation. La valeur actuelle dune obligation est exprime par la relation
suivante :

1

1

1
1



1


1

P : valeur actuelle de lobligation
PDt : probabilit de dfaut la priode t
Ct : coupon en t
It : taux dintrt sans risque en t
R : taux de recouvrement
F : valeur faciale de lobligation
En considrant un cas une seule priode (t =1) et le rendement de lobligation, la valeur
actuelle de lobligation se calculera comme suit :


1


26

A partir des deux identits prcdentes nous aboutissons au rsultat suivant :
1
1
1

Le spread (S) tant la diffrence entre le taux risqu et le taux sans risque, peut scrire sous
la forme :
= I + S
Ainsi, nous pouvons tablir la formule du spread en fonction de PD, R (ou LGD puisque R = 1-
LGD) et I :
1

1

Pour dterminer la PD sur une seule priode il suffit de connatre les spreads constats sur le
march, le taux sans risque et LGD :

1

1


c- Lapproche actuarielle :
Lapproche actuarielle est issue de la thorie assurantielle. Elle propose de calculer les PD sur
la base de sries chronologiques des taux de dfaut antrieurs sans prendre en compte les
facteurs de risque. On parle alors de probabilit de dfaut non conditionnelle. Cest la logique
quont adopte aussi les agences de notation pour llaboration de leurs tableaux de dfaut sur
plusieurs maturits. Les agences mettent en relief dans ces tableaux la relation quil y a entre le
taux de dfaut et la note de la contrepartie. En effet, une note favorable traduit une PD faible et
inversement. Cette approche sera aborde avec plus de dtails dans le chapitre rserv
lapproche standard de la gestion du risque de crdit propose par le Comit Ble.

VI-LA MODELISATION DU TAUX DE RECOUVREMENT :
Dans le cas de survenance du dfaut il est toujours possible de rduire les pertes en exigeant
des garanties relles ou personnelles ou mme exiger un niveau plafond dendettement de la
contrepartie. Ce qui permet un niveau de rcupration de la crance se traduisant par le taux de
recouvrement R. Sa modlisation est dautant plus importante que le Comit Ble recommande
lutilisation de la notion de perte en cas de dfaut LGD ayant un lien direct avec le niveau de
recouvrement des crances via la relation suivante :
27



Cependant, se pose le problme de difficult de valorisant des actifs mis en garantie et de
lenteur des procdures de recouvrement.
Les premires tudes quantitatives (acadmiques et professionnelles) sur les taux de
recouvrement datent des annes 95. Ltude de 1996 de Moodys a port sur 58 prts bancaires
amricains et a conduit aux rsultats suivants :
Un taux moyen de recouvrement de 71% avec un minimum de 15% et un maximum de
98% ;
Une distribution asymtrique avec une mdiane de 77%.

En comparant ces rsultats ceux concernant les obligations, Moodys a pu avoir les rsultats
suivants :
Tableau n 5 : Taux de recouvrement par type de crances de Moodys




Source: Thierry Roncalli, Gestion des risques financiers ,Economica, 2004, p.372
Cette tude fait ressortir un taux de recouvrement sensiblement diffrent dun type de crance
un autre.
De son ct, S&P fournit des fourchettes de taux de recouvrement appliquer selon le type de
crances.
Moodys a rcemment propos un modle LossCalc pour prvoir les LGD. Ce modle est bas
sur plusieurs types de facteurs :
- Facteurs spcifiques la crance (moyenne historique des LGD par type de dette et par
sniorit) ;
- Facteurs lis la structure du capital de la firme ;
- Facteurs sectoriels (moyenne mobile des recouvrements du secteur, appartenance ou
non au secteur bancaire) ;
- Facteurs macroconomiques.
Types de crances Recouvrement moyen
Bank loans
Senior secured bonds
Senior unsecured bonds
Subordinated bonds
71%
57%
46%
34%
LGD = 1- R
28


Dune manire gnrale, la modlisation des taux de recouvrement suppose une distribution de
type Bta
1
.

VII-MESURE DES EXPOSITIONS AU DEFAUT (EAD) :
Elle reprsente la valeur des engagements (principal et intrts) encore dus au moment du
dfaut. Pour estimer lexposition la date du dfaut, il faut connatre la valeur actuelle des flux
contractuels encore dus. La tche nest pas vidente, car un taux dactualisation adapt
chaque profil de risque est ncessaire. La solution est de procder par analogie ; on assimile le
crdit une obligation : les deux sont des crances qui gnrent des flux annuels (intrts et
coupons) et sont remboursables chance. Pour lactualisation on utilisera le taux zro-
coupon pour la catgorie de risque approprie. Les taux zro-coupon sont issus de la courbe des
taux tablie partir les prix des obligations en augmentant graduellement les maturits, selon
une mthode appele Boot Strap. Il convient de diffrencier chaque niveau de risque par un
taux spcifique.

IIX-LA CORRELATION ENTRE DEFAUTS :
Les corrlations entre deux emprunteurs i et j dpendent des poids des facteurs systmatiques
pour chaque emprunteur. En d'autres termes, c'est la sensibilit commune des emprunteurs aux
facteurs systmatiques qui explique les corrlations entre les situations financires des
emprunteurs et finalement les corrlations entre dfauts. Deux variables qui sont fortement
lies aux mmes facteurs sont fortement lies entre elles et sont donc fortement corrles. De
plus, cette covariance rsulte uniquement de l'existence d'un ou plusieurs facteurs
systmatiques et non d'ventuels liens entre emprunteurs. On nglige donc ici les effets de
contagion entre emprunteurs ou ceux provenant de toute autre relation de dpendance
conomique pouvant conduire des faillites en chane (on dit alors que les dfauts sont
indpendants conditionnellement aux ralisations des facteurs systmatiques).





1
Voir annexe
29

SECTION III : LES MODELES INTERNES DE RATING
Le mot rating est dorigine anglaise et signifie notation . Lactivit de rating consiste
donc attribuer des notes synthtisant le niveau de solvabilit dun prt ou dun prteur.
Les modles les plus utiliss dans les institutions financires sont sans doute le scoring et la
notation interne. Ils prsentent des caractristiques communes quil convient de citer dans un
premier temps. Elles sont relatives la mthodologie gnrale de leurs laborations, leurs
objectifs, les variables utilises ... Dans un second temps nous prsenterons sparment le
scoring et la notation interne pour mettre en vidence leurs spcificits respectives.

I- CARACTERISTIQUES COMMUNES :

1-1-Logique des modles :
Les modles internes de rating synthtisent en une seule note le niveau de solvabilit (ou
niveau de risque) dun prt ou dun emprunteur. Chaque niveau de risque obtenu est caractris
par une probabilit que les contreparties qui appartiennent cette classe de risque fassent
dfaut. Cest grce cet indicateur que la banque pourra prendre ses dcisions stratgiques :
octroi ou non dun crdit, conditions doctroi dun crdit (tarification), allocation des fonds
propres De plus, des modles internes de rating permettent un traitement de masse de
populations nombreuses d'emprunteurs et leur usage rduit de manire regrouper de
significative la dure du traitement des dossiers de crdit. Ce gain de temps est l'un des
premiers facteurs de l'conomie de cot qu'apportent les modles. Ensuite, les outils de rating
sont peu coteux. L'adoption du rating permet aussi aux analystes-crdit de concentrer leur
attention sur d'autres aspects de la relation de clientle et du risque. Enfin, les outils de scoring
fournissent des mesures objectives du dfaut qui assurent que tous les emprunteurs sont traits
de la mme faon par les chargs de clientle.
1-2-Variables explicatives :
Les variables doivent en principe traduire des dimensions varies du risque de dfaut (solidit
financire, profitabilit, tat des conditions d'exploitation, volution des ratios, etc.).
On peut utiliser divers types de donnes :
comptables et financires, qui permettent de construire des ratios financiers retraant les
diverses dimensions du risque ;
bancaires (donnes du fonctionnement du compte permettant d'identifier la rgularit du
30

comportement de paiement des emprunteurs, mai aussi la situation de leurs soldes, celle
de leur pargne liquide ou financire et le poids relatif de leur endettement) ;
qualitatives (ge, profession, anciennet dans cette profession, catgorie
socioprofessionnelle, localisation gographique, existence d'incident dans le pass, etc.)

Ce sont des variables priori pertinentes, vu lexprience de lanalyste ; mais qui peuvent
savrer insignifiantes aprs une tude approfondie. Cependant, ce choix priori est prendre
au srieux puisque une omission dun variable priori peut compromettre srieusement la
fiabilit du modle. Ainsi, si les ratios de rentabilits ne sont pas inclus dans ces variables
priori, ils ne seront surement pas inclus dans le modle final.
En outre, les facteurs de risque (les diverses variables utilises) ne doivent pas tre corrls.
Des variables (par exemple, des ratios financiers) lies apportent en ralit la mme
information sur le risque et sont redondantes. En consquence si la batterie des variables
utilises pour construire une note comprend un grand nombre de variables, seul un petit nombre
de celles-ci seront finalement pertinentes et retenues dans le modle.

Les variables explicatives ntant pas forcment les mmes pour tous les types de client, il
convient de concevoir des modles diffrents pour des profils de clients diffrents (PME,
grandes entreprises, professions librales). Ltude peut tre affine pour des secteurs
dactivits diffrents, des niveaux de chiffre daffaires diffrents

II-LES MODELES DE SCORING :
Les modles de score sont de plus en plus utiliss dans les institutions financires, notamment
dans la banque de dtail. Ils sont devenus un outil courant d'octroi du crdit la consommation,
mais tendent se dvelopper galement pour la mesure du risque des crdits l'habitat, des
crdits aux professionnels et des crdits aux petites et moyennes entreprises.
Pour construire un modle de score, on utilise gnralement l'histoire des formances passes
des emprunteurs, ou celle des prts qui leur ont t consentis, pour dterminer quelles sont les
caractristiques des emprunteurs sains et dfaillants permettant ainsi de prvoir pourquoi un
prt aura de bonnes performances dans le futur. Le but du scoring est donc daffecter un
emprunteur une classe de dfaut ou une classe saine. Ceci est obtenu partir des dossiers de
crdits des clients ou auprs de sources extrieures. Un bon modle de score est un modle qui
affecte des scores levs (un risque de dfaut faible) aux emprunteurs sans problmes dont les
prts se comportent bien et des scores faibles ceux dont les prts ont de mauvaises
performances.
Construction d'un modle de scoring :
31

a) Le choix du critre de dfaut et la constitution des populations analyses
La premire tape rside dans le choix d'un critre de dfaut. Ce choix peut souvent se rsumer
un choix entre dfaillance et dfaut de remboursement reprsentatif. La dfaillance est un
vnement qui peut prendre de multiples formes et dont l'apprciation comporte une part de
subjectivit. Comme prcis plus haut, le Comit de Ble a prcis la dfinition du dfaut
1
.
Pour construire le modle de score, il est donc ncessaire de disposer de donnes historiques
sur les dfauts et de constituer un chantillon comprenant un nombre suffisant d'emprunteurs en
situation de dfaut. Cet chantillon doit naturellement tre reprsentatif de la population des
emprunteurs en dfaut. De plus, les donnes historiques de dfaut doivent, si possible, couvrir
un cycle conomique complet. Ces conditions sont exiges pour garantir la qualit de l'outil de
scoring.
Enfin, il convient de retenir un horizon pour le modle. Lhorizon est dun an si lon utilise
linformation de lanne prcdente N-1 pour prvoir les dfauts de lanne en cours N. Le
score mesure alors la probabilit de dfaut un an. Lhorizon est de deux ans si les
informations utilises sont celles de lanne N-2, etc.
2

b) Le choix des variables
3

Il sagit de variables comptables et financires, bancaires et qualitatives comme dfinies plus
haut.
c) Le choix de la technique utilise
Il existe deux principales techniques pour la construction des modles de score que nous
aborderons plus loin :
Lanalyse discriminante linaire,
Les modles variable qualitatives (logit et probit)

Ces techniques permettront de slectionner les variables plus significatives pour distinguer les
deux populations.
d) Mthodes de validation :
Dune manire gnrale, ces mthodes consistent faire correspondre les rsultats obtenus
(variables retenues et leurs coefficients) la ralit financire et conomique, dune part. Il
existe dautre part des mthodes statistiques de validation. Une premire faon de faire est de
tester la significativit globale du modle et la significativit des paramtres. Une autre

1
Supra p.19
2
M. Dietsch, J. Petey, Mesure et gestion du risque de crdit dans les institutions financires , Revue Banque
Edition, Paris, 2003.
3
Supra p.30
32

mthode de validation est dappliquer le modle un autre chantillon dont on connat le
comportement actuel et comparer les rsultats du modle aux rsultats rels. Nous aurons
loccasion dillustrer ces mthodes dans le cas pratique.
1.1. Analyse discriminante linaire (ADL) :
Il existe plusieurs variantes de lanalyse discriminante linaire. Nous allons nous limiter
prsenter une mthode qui utilise le critre de Bayes des probabilits posteriori.
1.1.1. La rgle de Bayes :
Soit une population compose de deux groupes en proportion p
1
et p
2
respectivement par
rapport au total. On appelle p
i
(i=1 ou 2) la probabilit priori dappartenir au groupe i.
Supposons que la distribution de probabilit du vecteur caractristique (des ratios par exemple)
de chaque groupe est connue, on la note f
i
(X) avec X=(x
1
, , x
p
).En observant un point de
coordonne X=(x
1
, , x
p
), la probabilit quil provient du groupe i (not G
i
) est donne par la
formule de Bayes des probabilits posteriori :
( )
( )
( ) ( ) x f p x f p
x
i
f
i
p
i
G P
2 2
1
1
+

=

La rgle baysienne consiste affecter lindividu au groupe qui maximise cette quantit. La
principale limite de cette mthode est la connaissance des distributions de probabilit de chacun
des groupes. Il existe des mthodes pour les estimer
1
, mais elles ne sont pas trs efficaces et
donc, on va se limiter dans notre cas au cas normal multidimensionnel.
1.1.2. Cas normal multidimensionnel :
La fonction densit de chaque groupe est normale multidimensionnelle, elle est note N
p
(
i,

i
)
pour chaque groupe i, elle a la forme analytique suivante :
( )
( ) ( )
( ) ( )
(

=

i i
t
i
p
x x x f
1
2 / 1 2 /
2
1
exp
det 2
1

La rgle bayesienne revient affecter X au groupe qui maximise la quantit :
( ) ( ) ( ) { }
i i i i i
p x x +

det ln ln 2
1


1
Pour un aperu global sur ces mthodes, voir G. SAPORTA, Probabilit, statistique et analyse de donnes ,
p 419-420.
33

Cette rgle est quadratique lorsque les matrices de variance-covariance sont diffrentes. Dans la
pratique il faut estimer chacune des deux matrices. Dans le cas dgalit, la rgle devient
linaire et consiste maximiser la quantit suivante :

)
`

+

i i i
t
i
t
p x ln
2
1
1 1

Sous lhypothse de normalit et dgalit des matrices de variance-covariance la fonction
score
1
scrit comme suit :
( ) ( ) ( )
1
2
2 1 2 1 2 1
1
ln ) (
2
1
p
p
x x S
t
+ + =


La rgle de dcision est simple, elle consiste affecter X au groupe G
1
si S(X)>0 et au groupe
G
2
si S(X). Il existe une relation simple entre le score et la probabilit posteriori dappartenir
au groupe G
1
:
( )
( )
( ) ( ) X S
X S
X G P
exp 1
) ( exp
/
1
+
=

On dit que la probabilit est une fonction logistique du score puisque cette fonction sappelle la
distribution logistique.

1.2 Les modles variables qualitatives :
Les modles variables qualitatives consistent trouver une relation permettant de prvoir une
variable qualitative laide de variables quantitatives et/ou qualitatives. Les modles les plus
connus sont les modles logit et le modle probit.
Aujourdhui le modle le plus utilis dans la construction des fonctions de score est sans doute
le modle logit. Son point fort est dintgrer des variables qualitatives dans lexplication de la
probabilit de dfaut sans perdre de leur efficacit (soit de vraies variables qualitatives, soit des
variables discrtes construites partir de variables quantitatives continues). Cest dailleurs la
principale mthode utilise pour le scoring des particuliers ou autres emprunteurs pour lesquels
ou ne dispose que dinformation de ce type.
Il estime la probabilit de dfaut dun emprunteur par la fonction de rpartition de dfaut
suivante :

1
On lappelle aussi statistique dAnderson.
34

( )
( )
( ) Z
Z
Z F
exp 1
exp
+
=
O Z est une fonction linaire des variables utilises.
La dtermination des paramtres de Z permet de dterminer directement la probabilit
dappartenir la sous population des emprunteurs en dfaut.
Dans le cas o la fonction de rpartition des dfauts est normale, on parle de modle probit :
( )


|
|

\
|
=
Z
dx
x
Z F
2
exp
2
1
2

En pratique logit et probit donnent des rsultats trs proches du fait que les distributions logit et
normale sont peut diffrentes. Dans notre cas, nous allons nous intresser uniquement au
modle logit.
1.2.1 Construction mathmatique du modle logit :

Le modle linaire une seule variable explicative scrit :

i
i t
i
u X y + =
*
n i ... 1 =
Avec
:
*
i
y
variable dpendante non observable ;
:
vecteur des paramtres estimer ;
:
i
X
vecteur des variables dpendantes ;
:
i
u
terme alatoire derreur qui suit une loi logistique.
On observe la variable dichotomique
i
y
associe
*
i
y
telle que
si y* > 0
si
0
*

i
y

On obtient :
{
1
0
=
i
y
35

( ) ( ) ( ) ( )
i t
i
i t
i i
X F u X P y P y P = > + = > = = 1 0 0 1
*

Avec F comme fonction de rpartition de lerreur u
i
.
On calcule maintenant la fonction de vraisemblance du modle, on obtient :
( ) ( ) [ ] ( ) [ ]
i
i
y
i t
y
n
i
i t
X F X F X L =

1 ,
1
0

Cette fonction nous permet de calculer les paramtres du modle en calculant les conditions de
premier ordre et celles du deuxime ordre.
III-LES SYSTEMES DE NOTATION INTERNE
Une note ou rating est un indicateur synthtique rsumant le degr de solvabilit dun
emprunteur ou dun prt. Elle peut tre mise par une banque centrale (centrale des bilans), on
parle alors de cotation ; par une agence de notation, on parle dans ce cas de notation externe ;
ou par une banque (notation interne). Cest cette dernire que nous allons nous intresser dans
cette sous section. La notation externe sera aborde dans le prochain chapitre dans le cadre de
lapproche standard de Ble II.

Un systme de notation recouvre lensemble des processus, mthodes, contrles ainsi que les
systmes de collecte et informatiques qui permettent dvaluer le risque de crdit, dattribuer
des notations internes et de quantifier les estimations de dfaut et de pertes
1
.

Avec la notation interne, la banque value elle-mme le risque de dfaillance de la
contrepartie, exploitant ainsi les informations prives quelle dtient sur lemprunteur du fait
de la relation de long terme
2
.

3.1 Processus de notation dune contrepartie :
a) Constitution de lchantillon :
Comme tout type de modle, le choix de lchantillon est fonction de la population tudier. Il
doit donc tre reprsentatif de la population sous tous les plans : taux de dfaillance, rpartition
gographique, par secteurs dactivit et par profil de risque
3
. De plus, il doit tre assez
consistant (grand).

1
Comit Ble pour le contrle banacire, Nouvel accord de Ble sur les fonds propres , document consultatif,
avril 2003, 394.
2
De COUSSERGUES S, Gestion de la banque , ditions Dunod, Paris, 2002, P. 159.
3
Ne pas inclure que les contreparties rentables ou saines
36

b) Choix des indicateurs les plus significatifs :
La notation interne faisant partie des modles de rating, les variables obissent aux mmes
rgles de slection : des informations financires (ratios financiers) assez fiables et des
informations qualitatives assez pertinentes (environnement et positionnement stratgique).

La slection finale des variables se fait essentiellement par deux mthodes : lanalyse
financire, et la mthode statistique. Ces deux approches seront abordes dans ce qui suit.
c) Etablissement du modle de notation :
Il nexiste pas de systme de notation universellement idal pour toutes les banques. Le choix
dune grille de notation approprie dpend essentiellement de la prise en comptes de la
mthode choisie pour la slection des indicateurs les plus significatifs.
3.2 Cas dun modle fond sur lanalyse financire
En effet, dans le cas dun systme de notation fond sur lanalyse financire, il y a lieu de
dfinir des normes pour les indicateurs retenus. La dtermination de ces normes permet au
notateur de situer lentreprise dans son secteur dactivit et de la comparer aux concurrents.
De ce fait, la cellule de notation ou la direction des tudes de la banque procde gnralement
ltablissement de certaines normes sectorielles relatives la rentabilit, la structure
financire et tous les autres indicateurs retenus dans le modle de notation.
Une fois les normes tablies, il y a lieu de procder llaboration de la grille de notation. Le
notateur procde au bornage de lensemble des indicateurs retenus. En effet, il dfinit des
intervalles pour chaque paramtre (quil soit quantitatif ou qualitatif), ainsi que le nombre de
points attribuer si la valeur du ratio appartient lun des intervalles.
Exemple
1
:
Soit lchelle de notation suivante pour le ratio : Dettes long terme / Capacit
dautofinancement
Tableau n6 : exemple de notation dune variable
Valeur du ratio Points attribus
[0 1 [
[1 2 [
[2 4 [
[4 6 [
> 6
100 points
80 points
40 points
20 points
0 point


1
Exemple tir de louvrage dA. SARDI et H.JACOB, Management des risques bancaires , p. 279.
37

Une fois ce travail termin pour lensemble des paramtres, il y a lieu de faire la somme de
lensemble des points pour avoir une note globale.
Aprs avoir dtermin le nombre de points total qui caractrise lentreprise, il faut passer la
constitution des classes. Ainsi, la cellule de notation procde la dlimitation des bornes des
intervalles de chaque classe et dfinit ses caractristiques.
3.3 Cas dun systme fond sur les modles de score :
La notation permet de classer les prts en plusieurs classes de risque alors que le scoring dfinit
uniquement deux classes de risques (dfaillance et non dfaillance). Cependant, les modles de
notation sinspirent trs largement des mthodes de scoring. En effet la constitution des classes
de risque se fait en dfinissant des scores frontires permettant daffecter un emprunteur selon
son score telle ou telle classe.

Que ce soit dans le cas dun systme fond sur lanalyse financire ou dans les systmes
inspirs du scoring, les banques adoptent en gnral un systme de notation qui contient un
nombre de notes proche de dix pour les actifs sains et de deux ou trois pour les actifs douteux
ou non productifs. Elles peuvent tre affines par des signes +/-.
Ces notes sont souvent relies aux notations des grandes agences de rating par un systme de
correspondance ou de mapping. Cette opration est ralise de diffrentes manires :
Comparaison des notes internes assignes certaines contreparties qui sont galement
notes par ces agences de rating.
Lanalyse financire de la contrepartie en utilisant les ratios choisis par les agences de
notation.
Comparaison des dfinitions et critres des notations internes par rapport ceux des
agences de rating.

Exemple
1
:
Soit lchelle de notation suivante :





1
Exemple tir de louvrage dA. SARDI et H.JACOB, Management des risques bancaires , page 290.
38


Tableau n7 : exemple dune grille de notation de contreparties






Ce chapitre avait pour objectif de dfinir des concepts cl de la gestion du risque de crdit.
Dans un premier temps, nous avons essay de dfinir les objets des modles internes de
crdit et les paramtres entrant dans la modlisation. A travers ceci, nous avons pu fixer
quelques ides sur les modles quutilise lindustrie bancaire. Nous avons pu comprendre que
la diffrence entre les modles existant rside dans le fait quil existe plusieurs approches
pour le calcul des paramtres. Enfin, nous avons conclu le chapitre par la prsentation des
modles interne de rating, outils indispensable pour la mesure individuelle du profil de
risque des contreparties.
Classe Points Caractristiques
A+ [63 96 [ Entreprise ne prsentant aucun risque.
A [97 135[ Structure financire solide, bonne rentabilit mais le bilan est
renforcer sur tel ou tel point.
A- [136 174 [ Structure financire saine mais taille plus modeste. Sa capacit de
remboursement est bonne mais la socit prsente certaines faiblesses
releves dans la catgorie A.
B+ [175 213 [ Structure financire bonne, mais liquidit tendue. Ncessit dune
attention particulire si lon ne remet pas en cause les relations.
B [214 252 [ Affaire prsentant des risques en raison de sa structure financire plus
fragile ou de sa taille.
B- [253 291 [ Le risque de crdit nest pas acceptable. Structure financire
dsquilibre. Baisse sensible du mouvement.
C+ [292 330 [ Bien que non certaine, une perte est possible.
C [331 369 [ Perte partielle quasi certaine, mais maintien des relations
commerciales.
C- [370 408 [ Crances faisant lobjet dun recouvrement judiciaire ou amiable.
D [409 462 [ Crances dfinitivement compromises.
39






Chapitre II
: Lapproche standard


Le dispositif Ble II, contrairement Ble I, offre aux banques, selon leur niveau de
sophistication, le choix entre deux mthodes de quantification du risque de crdit. La
premire qui prsente lapproche la plus simple, consiste valuer le risque selon les notes
attribues par des entits externes la banque. La deuxime mthode propose des
estimations internes du risque de crdit.
Dans le prsent chapitre nous nous intresserons la premire mthode dite lapproche
standard . Selon cette approche, lexigence en fonds propres est fonction des notes
attribues par les agences de notations aux contreparties. Cette approche propose aussi des
techniques dattnuation des risques en prenant en compte les srets requises par la
banque.
Suivant cette logique, nous avons organis ce chapitre de la faon suivante :
Section I : la notation externe ;
Section II : prsentation de lapproche standard ;
Section III : les rducteurs de risque.



40

SECTION I : LA NOTATION EXTERNE

I- PRINCIPES DE NOTATION EXTERNE :
La notation externe est du ressort des agences de notation. Celles-ci se chargent dvaluer le
risque prsent par un metteur dinstruments financiers, quil soit un Etat, une collectivit
territoriale, un tablissement de crdit ou une entreprise, et diffusent rgulirement des notes
qui refltent la qualit des missions.

Cette technique est apparue aux USA dans les annes 1910. Les agences de notation se sont
dabord intresses lanalyse financire et llaboration de statistiques sur lindustrie
amricaine, puis ont dvelopp lactivit de notation.

Le lancement des premires agences sest fait dans lordre suivant :
Dabord, Moodys Investors Services Incorporation cre en 1909.
Ensuite, Fitch Investors Service Incorporation cre en 1922.
Enfin, Standard&Poors en 1924.

La premire note a t accorde aux compagnies de chemin de fer amricaines par Moodys
Industry Services en 1909.

La notation devient, aprs la faillite de la premire entreprise de transport amricaine
1
,
invitable car les investisseurs taient de plus en plus slectifs sur les titres quils
schangeaient. En France, la premire agence de notation ADEF (Agence DEvaluation
Financire) a t cre en 1986. LAlgrie, quant elle, na pas encore enregistr le
dveloppement de cette activit.

II- OBJECTIFS :
Parmi les objectifs les plus importants de la notation externe :
Porter une opinion sur le risque de dfaillance de paiement dun metteur ou dune
mission quelle soit court terme ou long terme.
Faciliter la hirarchisation des taux de financement appliquer aux emprunteurs.

1
La premire entreprise de transport amricaine a fait faillite en 1970 (la Penn Central Transportation
Company). Celle-ci avait mis pour 80 millions de dollars de commercial paper .
41

Faciliter laccs aux sources de financements pour les emprunteurs. En effet, les
contreparties bien notes auront un accs facile aux marchs de capitaux et avec des
taux intressants, en raison du risque faible quelles prsentent.
III-PROCEDURE GENERALE DE LA NOTATION EXTERNE :

Les agences de notation classent les metteurs en leur attribuant des notes allant de la
meilleure, qui correspond des metteurs solvabilit indiscutable, la plus mauvaise
indiquant la dfaillance tablie. Pour ce faire, les agences collectent les informations
comptables, financires, juridiques ou autre concernant les contreparties et leur environnement,
puis tudient les informations collectes :

Le traitement des informations recueillies passe par les tapes suivantes :
Lanalyse de la place quoccupe lentreprise sur le march dans lequel elle
exerce (activit, part de march, concurrence, ).
Lanalyse de lenvironnement conomique et rglementaire ; et ce par ltude du
secteur dactivit auquel appartient lentreprise (relations avec les fournisseurs,
dpendance de lentreprise vis--vis des pouvoirs publics, les risques du secteur,
la rglementation qui rgit lconomie dans le pays,).
Lanalyse financire de lentreprise et ce par ltude des comptes de lentreprise
(les fonds propres, les actifs, la rentabilit, lautonomie financire,).
Lanalyse des aspects qualitatifs tels que la capacit de soutien des actionnaires
et daccs aux financements externes, le management de lentreprise, la
politique de marketing

Attribution de la note :
La note sobtient en combinant les rsultats des diffrentes tapes de ltude. Cette note fait
lobjet dun suivi permanent et peut varier la hausse ou la baisse.

Les agences de notation publient galement des statistiques sur la corrlation entre le risque de
dfaillance et la notation de la contrepartie. En effet, plus la note est leve, plus la probabilit
de dfaut est faible. Elles publient aussi une matrice de transition dans laquelle on peut trouver
les probabilits quune contrepartie migre dune classe de risque vers une autre. On constate
que plus une note est leve, plus la probabilit de la garder est leve.
III-LES ECHELLES DE NOTATION :

Les agences pratiquent deux types de notations : une notation de court terme (moins dun an) et
une notation de long terme (suprieure un an).
42

Les notations long terme :
Les notes dendettement long terme sont composes de lettres majuscules chez Fitch et
Standard & Poors; chez Moodys, les lettres sont en majuscules et minuscules.
Le tableau ci-dessous prsente les chelles de notation internationale pour lendettement long
terme utilises par S&P ( titre dexemple).

Tableau n8 : chelle de notation long terme Standard and Poors

Note valuation
AAA La plus haute note attribue par Standard & Poors. Laptitude payer les intrts et rembourser le capital est
extrmement forte.
AA Laptitude faire face au paiement des intrts et du capital reste trs forte et ne diffre que dans une faible
mesure de celle de la catgorie AAA .
A Forte capacit au paiement des intrts et du capital, mais une certaine sensibilit aux effets dfavorables des
changements de circonstances ou de conditions conomiques.
BBB Capacit encore suffisante au paiement des intrts et du capital, mais des conditions conomiques dfavorables
ou une modification des circonstances sont davantage susceptibles daffecter laptitude au service normal de la
dette.
BB Le paiement lchance prsente une incertitude du fait de la vulnrabilit de lmetteur des conditions
dfavorables sur les plans conomique et financier.
B La vulnrabilit de lmetteur des conditions dfavorables sur les plans conomique et financier est plus
importante que pour la catgorie BB ; lmetteur peut nanmoins toujours faire face ses engagements.
CCC Le paiement lchance est douteux et dpend de conditions favorables sur les plans conomique et financier.
CC Le paiement lchance est extrmement douteux et trs dpendant de conditions conomiques et financires
favorables.
C Idem CC.
D Dj en dfaut de paiement des intrts ou du principal, sauf si, un dlai de grce tant prvu, le rglement avant
expiration de ce dlai est probable. Lattribution dun D indique que le dfaut sera gnral ou du moins
substantiel. Lattribution dun SD indique que le dfaut constat ne remet pas en cause le service normal
dautres engagements.
Source :www.standardandpoors.com

Lchelle de S&P est affine en ajoutant aux notes des signes + ou signalant que lmetteur se
trouve plutt dans le haut ou dans le bas de la classe attribue.

Les notes long terme peuvent aussi tre assorties dune perspective : stable , positive
ou ngative . La perspective a pour but dindiquer lvolution potentielle des notes un
horizon de deux trois ans. Toutefois, cette qualification ne constitue pas un changement prvu
de note, mais le seul signal dune perspective dvolution.

Une quivalence peut tre tablie entre les agences car leurs notes sont classes en deux
catgories investissement et spculatif . La catgorie investissement va de AAA
BBB+. Les dettes plus risques, dites spculatives, sont notes de BB+ D. Une dette note
43

AAA signale des obligations juges de la meilleure qualit, le risque encouru par linvestisseur
tant le plus faible. linverse, un titre not C ou D est la limite du ou en dfaut de paiement.

Les notations court terme :
Les notes court terme sappliquent lendettement dont la maturit initiale est infrieure un
an. Les chelles de notation sont beaucoup plus resserres et comportent entre cinq et six
modalits. Pour lendettement court terme, la terminologie est diffrente : prime-1 jusqu
prime-3 , pour la catgorie investissement de Moodys et non prime pour le spculatif,
correspondant A-1+, A-1, A-2, A-3, puis B, C, D chez S & P et F1, F2, F3, puis B, C, D
pour Fitch.
Le tableau ci-dessous met en vidence les notes court terme utilises par S&P ainsi que leurs
significations.
Tableau 9 : Notation court terme Standard & Poors
Note
S&P
Signification
A-1+ Trs forte aptitude au service normal de la dette.
A-1 Forte aptitude au service normal de la dette.
A-2 Aptitude satisfaisante au service normal de la dette.
A-3 La capacit de paiement lchance reste acceptable. Il existe cependant une plus grande
sensibilit des changements dfavorables de circonstances que pour les metteurs ou crances
bnficiant dune meilleure note.
B Un certain caractre spculatif quant au paiement lchance.
C Le paiement lchance est douteux.
D Dfaut.
Source :www.standardandpoors.com

III- CRITERES DE RECONNAISSANCE DES NOTATIONS :
Lutilisation de notations externes repose sur la reconnaissance (eligibility) des organismes
dvaluation de crdit (agences de notation) et sur ltablissement des correspondances
(mapping) entre les valuations et les pondrations des risques. Au titre du pilier 2 de la
nouvelle rglementation, le superviseur national est charg de dterminer si une agence de
notation peut tre reconnue sur une base exhaustive ou restreinte. Ces agences doivent rpondre
des critres dobjectivit, dindpendance, de transparence, de crdibilit, daccs
international et de ressources.
44

SECTION II: PRESENTATION DE LAPPROCHE STANDARD
I- DEFINITION:
Lapproche standard repose sur les notations externes des agences. Celles-ci doivent tre
agres par lautorit de tutelle. Cette mthode sinspire des travaux de Ble I sauf que les
pondrations sont fonction des notes des agences de rating et non du critre grossier
dappartenance ou pas aux pays de lOCDE. Les banques utilisent les notes des contreparties
pour calculer leurs actifs risqus pondrs ou Risk Weight Asset (RWA) et donc leur capital
rglementaire.
II- LES PONDERATIONS :
Diffrentes grilles de notation ont t labores pour les diffrentes segmentations des
contreparties. Nous prsenterons, dans ce qui suit, les pondrations par catgorie
demprunteur :
Les Souverains et Banques Centrales :
Les risques pondrs souverains (sovereign risk weights) correspondent aux crances sur les
emprunteurs souverains et leurs banques centrales nationales. Les notations utilises sont celles
dfinies par lagence de rating Standards & Poors qui sont utilises par le Comit. Cependant,
dautres agences de notations peuvent tre utilises (Moodys par exemple).

Laccord Ble I applique une pondration des risques de 0% pour les pays appartenant
lOCDE et 100% pour tous les autres. Les pondrations sous le nouvel Accord sont les
suivantes :

Tableau n 10 : Pondration des risques souverains
Notation
S&P
AAA AA- A+ A- BBB+ BBB- BB+ B- < B- Sans
notation
Pondration 0% 20% 50% 100% 150% 100%
Source : convergence internationale de la mesure des fonds propres dispositif rvis version compile, juin 2006, BRI, p50
Une pondration plus favorable aux expositions des banques sur leur propre Etat (ou Banque
Centrale), si elles sont libelles et finances en monnaie nationale, peut tre applique, la
discrtion de lautorit de rgulation nationale. Si cette facult est exerce, les autres
superviseurs nationaux peuvent tendre cette facult leurs banques pour les oprations de
mme nature ralises dans ce pays. La banque internationale pour les rglements

45

internationaux (BIS), le Fonds Montaire International (FMI), la Banque Centrale Europenne
(BCE) et la Communaut Europenne (CE) reoivent une pondration de 0%.
Banques :
Ble I applique un taux de 20% pour les banques implants dans un pays de lOCDE et 100%
pour les autres. Avec le nouvel Accord, il existe deux options, chaque autorit nationale
appliquera une option pour lensemble des banques de sa juridiction. Aucune banque non note
ne peut recevoir un taux de pondration infrieur celui de son Etat dincorporation.
1. Loption 1 :
Le taux de pondration suivant cette option ne peut tre infrieur au taux du pays duquel
dpend la contrepartie (la banque). Nanmoins, les banques dans les pays nots BB+ B- ou
les pays non nots, le taux de pondration sera plafonn 100%.
Tableau n11 : Pondration des banques : option 1
Note des Etats AAA AA- A+ A- BBB+ BBB- BB+ B- < B- Sans note
Rappel de la pondration du pays 0% 20% 50% 100% 150% 100%
Pondration des banques : option1 20% 50% 100% 100% 150% 100%
Source : A. Sardi, Ble II , Afgs, 2004, p 52

2. Loption 2 :
Dans cette approche les pondrations sintressent aux notes des banques elles mmes. On note
une distinction entre les oprations court terme ne dpassant pas trois mois et les oprations
long terme dchance suprieure trois mois. Le tableau suivant reprend les pondrations par
note et par chance :
Tableau n12 : Pondration des banques : option 2
Notation AAA+ AA- A+ A- BBB+ B- BB+ B- < B- Sans note
Long terme 20% 50% 50% 100% 150% 50%
Court terme 20% 20% 20% 50% 150% 20%
Source : Antoine Sardi, Ble II , Afgs, 2004, p 53

Banques multilatrales de dveloppement :
46

Leurs pondrations suivent le rgime de pondrations des banques selon loption 2. Sauf que le
traitement prfrentiel des encours court terme nest pas admis. Nanmoins, le taux de 0%
sappliquera certaines banques trs bien notes telles que le groupe Banque Mondiale (BIRD
et SFI), Banque Asiatique de Dveloppement, Banque Africaine de Dveloppement, Banque
Interamricaine de Dveloppement, Banque Islamique de Dveloppement
Entits du secteur public non gouvernemental :
Les entits du secteur public (ESP) non gouvernemental, comme les collectivits locales et les
entits similaires, peuvent avoir la mme pondration que les banques suivant loption 1 ou 2.
Lorsque loption 2 est exerce, lusage prfrentiel du traitement des crances court terme
nest pas permis. Toutefois, une autorit nationale peut appliquer ces crances la mme
pondration que celle sur lEtat. Lorsque cette facult est exerce, les autres autorits peuvent
autoriser leurs banques appliquer la mme pondration aux crances dtenues sur les ESP de
ces pays.
Entreprises dinvestissement :
Les entreprises dinvestissement (securities firm) peuvent bnficier des mmes taux que les
banques condition quelles soient soumises aux dispositifs de surveillance et de
rglementation comparables celui prvu pour les banques. Sinon cest le rgime de
pondration relatif aux entreprises qui sapplique.
Entreprises (Corporates) :
Dans Ble I, toutes les entreprises sont pondres 100%. Maintenant, les entreprises recevront
un taux de pondration fonction des notes des agences de notation suivant le tableau ci-aprs :

Tableau n13 :Pondration des entreprises
Notation AAA A A+ A- BBB+ BB- < BB- Sans note
Pondration 20% 50% 100% 150% 100%
Source : Antoine Sardi, Ble II, Afgs, 2004, p 53

Il est noter les prcisions suivantes :
Une crance sur une entreprise non note ne peut recevoir une pondration infrieure
celle du pays dimplantation.
Le plancher de 100% pour les entreprises non notes peut tre revu la hausse si les
autorits nationales lestiment insuffisant.
47

Une autorit nationale peut autoriser les banques utiliser le taux unique de 100% sans
prendre en compte les notes des contreparties.
Banques de dtail :
Aucun traitement particulier na t prvu dans Ble I. Tous les encours sont pondrs 100%.
Dans le but de prserver le secteur conomique vital des PME, un traitement spcial t
rserv aux banques de dtail savoir un taux de 75%.
Cependant, pour tre incluses dans la catgorie banque de dtail , les banques doivent
satisfaire certaines conditions :
Les expositions doivent porter sur des personnes individuelles ou des petites
entreprises.
Lexposition doit prendre lune des formes suivantes : crdits revolving (cartes de
crdits et dcouverts), prts personnels, crdit bail, crdits la consommation
Lautorit de contrle doit tre satisfaite du degr de diversification des risques. Un
moyen datteindre cet objectif est de limiter lencours par bnficiaire 0,20% du
total du portefeuille.
Aucune exposition ne peut excder un million deuros sur un mme client.
Crdits lhabitat :
Les prts entirement garantis par les hypothques sur les rsidences sont pondrs 35%,
contre 50% sous Ble I. Pour bnficier de ce taux de 35%, les banques doivent se conformer
aux rgles nationales de financement du logement.
Le taux peut mis la hausse si les autorits nationales estiment que lhistorique du taux de
dfaut ne mrite pas ce taux favorable.
Crdits garantis par une hypothque commerciale :
Les prts garantis par une hypothque commerciale sont en principe pondrs 100%. Le
comit a estim que ce taux refltait la situation de limmobilier commercial frquemment
lorigine de dgradation de la qualit des actifs du secteur bancaire. Nanmoins, il confre aux
autorits nationales le pouvoir dappliquer une pondration plus favorable sous rserve e
respect de certaines conditions telles que : le prt ne doit pas dpasser 50% de la valeur de
march du bien
Crances impayes :
48

La partie des crances non couverte par une garantie (hors crdits lhabitat) frappe par un
impay de plus de 90 jours sera pondre comme suit :
150% lorsque les provisions spcifiques sont infrieures 20% de lencours du
prt ;
100% pour les prts dont la provision spcifique est suprieure 20% ;
100% lorsque les provisions sont au moins gales 50% de lencours du crdit ;
mais lautorit peut rduire le taux 50%.
Pour les crdits lhabitat, les crances impayes depuis plus de 90 jours, nets de provisions
spcifiques, se verrons appliquer le taux de pondration de 100%. Mais lorsque les provisions
sont infrieures 20% de lencours, lautorit peur dcider dune pondration de 50%.
Crances haut risque :
Une pondration plancher de 150% sera applique aux contreparties les plus risques savoir :
Les souverains, collectivits locales, banques et entreprises dinvestissement
dont la note est au dessous de B- ;
Corporates notes au dessous de BB- ;
Crances impayes
Un taux de 350% sera appliqu aux tranches de titrisation notes entre BB+ et BB-.
Autres actifs :
Les investissements en actions ou en instruments de fonds propres rglementaires mis par des
banques ou par des entreprises dinvestissement sont pondrs 100%. Les lingots dor,
dtenus dans les coffres sont pondrs 0%. Les liquidits en cours dencaissement sont
pondres 20%. Et enfin, tous les autres actifs sont pondrs 100% sauf indication contraire.
Hors bilan :
Les lments de hors bilan seront converti en quivalent risque de crdit grce des facteurs de
conversion qui sont de 20% pour les engagements dune dure au plus gale une anne et de
50% pour les autres engagements. Seuls les engagements rvocables sans conditions ont un
facteur de conversion de 0%.


49

Exemple de calcul des fonds propres selon lapproche standard :
Tableau n14 : exemple de calcul des fonds propres selon lapproche Standard
Montants
nets
Rating Pondration Risques
pondrs
Systme
actuel
Risques souverains
Compte banque centrale 1500 AAA 0% 0 0
Obligations et bons du trsor 10000 AA 0% 0 0
Obligations assimiles 3000 AAA 0% 0 0
Prts Etat catgorie A 7000 A 20% 1400 0
Prts Etat catgorie B 3000 CCC 150% 4500 3000
Prts Etat catgorie C 4700 N/N 100% 4700 4700
Sous total 29200 10600 7700
Collectivits locales
Prt catgorie A 18000 AA 20% 3600 3600
Prt catgorie B 32000 BBB 50% 16000 6400
Sous total 50000 19600 10000
Banques option 2 court terme
Prt banque catgorie A 15000 A 20% 3000 3000
Prt banque catgorie B 2000 BBB 50% 1000 400
Prt banque catgorie C 1000 N/N 20% 200 200
Banques option 2 long terme
Prt banque catgorie A 5000 A 50% 2500 1000
Prt banque catgorie B 6000 B 100% 6000 1200
Prt banque catgorie C 5000 N/N 50% 2500 1000
sous total 34000 15200 6800
Crdits aux entreprises
P1 20400 AAA/AA 20% 4080 20400
P2 29000 A 50% 14500 29000
P3 17500 BB 100% 17500 17500
P4 17000 N/N 100% 17000 17000
P5 5000 <B 150% 7500 5000
Crdits l'habitat 10000 35% 3500 5000
Crdits particuliers et PME 15000 75% 11250 15000
Sous total 113900 75330 108900
Total gnral 227100 120730 133400
Ratio de solvabilit 8% 8%
Exigences en fonds propres 9658,4 10672

Source : Antoine SARDI, Ble II ,Afgs Editions, Paris, 2004, p. 64

50

SECTION III : LES REDUCTEURS DE RISQUE
Le recours une technique dattnuation du risque (CRM : crdit risk mitigation) justifie une
rduction de lexigence en fonds propres.
Par rduction de risque, le Comit Ble entend la prise de surets, lachat de garanties ou de
drivs de crdit, la mise en place doprations rciproques dans le cadre daccords de
compensations. Pour quelle soit efficace, la suret ne doit pas tre positivement corrle avec
la qualit de la signature du dbiteur et doit prsenter une conformit juridique avre.

I- LES TRANSACTIONS ASSORTIES DE SURETES :
Les surets valides par le Comit Ble sont : les espces, certificats de dpts et instruments
assimils, or, titres long terme faisant lobjet dun notation externe au moins gale BB-
lorsquils sont mis par un Etat et au moins gale BBB- lorsquils sont mis par dautres
entits, titres court terme au moins gale A-3, certains titres mis par une banque et ne
faisant pas lobjet dune notation, actions entrant dans la composition dun indice principal ou
cotes sur une bourse reconnue, part dOPCVM de socits dinvestissement capital variable.
Pour que la garantie soit retenue, sa maturit doit dpasser celle de lexposition et doit faire
lobjet dune valuation du march au moins tous les six mois.

Pour rduire le capital rglementaire suite la mise en jeu de surets, deux approches sont
possibles : lapproche simplifie substitue le facteur de risque de la suret celui de la
contrepartie sur la partie garantie ; lapproche exhaustive prend en compte des cas plus
complexes.

I-2 Lapproche simple :
Cette approche est caractrise par lapplication du principe de substitution : le taux de
pondration applicable la suret se substituera celui appliqu la contrepartie. La
pondration de la portion couverte sera soumise un plancher de 20% et la portion non
couverte se voit appliquer le taux de pondration de la contrepartie.

Exemple :
Prt de 1000 u.m couvert par des titres reus dune valeur de 1000 dont le taux de pondration
est de 50%.
- Lapplication du principe de substitution donne une pondration de 50% pour le prt.
- Le taux plancher de 20% tant infrieur ne sapplique pas.
- Soit une pondration finale de 50% dons une RWA de 500 u.m
51

I-2 Lapproche exhaustive :
Dans lapproche exhaustive, des dcotes sont appliques la valeur de march des surets pour
assurer une protection contre le risque de volatilit des cours. Le montant de lexposition aprs
rduction du risque se calcule ainsi :

0; x 1 He C x 1 Hc Hfx

o E* est lexposition aprs attnuation du risque. E est la valeur actualise de lexposition de
la transaction non scurise. C est la valeur de march de la suret reue. H
e
, H
c
, H
fx
sont des
dcotes qui dsignent la volatilit de lexposition (H
e
), de la suret reue (H
c
) et celle
ventuellement du change (H
fx
). Cette exposition ajuste doit tre multiplie par la
pondration pour donner le montant de lactif pondr (RWA : risk weighted asset).

Les banques peuvent soit utiliser les dcotes fournies par le superviseur ou bien les calculer en
interne. Le tableau ci-dessous fournit des dcotes prudentielles standard applicables pour des
surets dont la cotation est journalire et dont la marge est rvalue pour une priode de
dtention de 10 jours.
Tableau n15 : Dcotes prudentielles standard












Source : P. Dumontier et D. Duprs Pilotage bancaire :les normes IAS et la rglementation Ble II ,Revue
Banque Edition, Paris 2003, p.174
Notation Echance rsiduelle Titres
souverains
Autres
metteurs
AAA- AA- /A1 -1 an
Entre 1an et 5 ans
+ de 5 ans
0,5%
2%
4%
1%
4%
8%
A+ BBB-/A2/A3 -1 an
Entre 1 an et 5 ans
+ de 5 ans
1%
3%
6%
2%
6%
12%
BB+ BB- 15%
Action cote sur indice principal et
or
15%
Autres actions cotes sur une
bourse reconnue
25%

OPCVM / FCP Plus forte dcote applicable
tout titre o le fonds est autoris
investir
Liquidit dans la mme devise 0%
Risque de change entre exposition
et duret
8%
52

Exemple :
Prt de 1000 u.m assorti dune sret reprsente par des bons du trsor dune valeur de 1000.
Selon le tableau ci-dessus, le rducteur applicable est de 4%.
- Rduction de la sret : 1000*0,04 = 40. Ainsi, si lemprunteur est dfaillant, les titres
seront vendus avec une perte potentielle de 40.
- Valeur de la suret aprs rduction : 1000 40 = 960.
- Lencours ne subit pas de variation puisquil sagit despces ; donc H
e
= 0
- Lencours non garanti est de 40 (1000 960).
- Ce montant subira la pondration de la contrepartie
Lapplication de la formule donne le mme rsultat :
0; 1000 1 0 1000 1 0,04 0 40
Lorsque le collatral est un panier de dactifs, le rducteur du panier sera :

O : ai est le poids de lactif (en unit montaires) dans le panier et Hi le rducteur applicable
cet actif.
II-3 Les autres aspects :
Dautres aspects sont galement reconnus comme les compensations de bilan, lasymtrie de
devise ou le dcalage de maturit entre le collatral et la suret.
Pour ce qui concerne la compensation de bilan, le Comit reconnat les accords de
compensation dans le portefeuille bancaire pour les prts et les dpts.
La compensation entre un prt et un dpt peut tre effectu si certaines conditions sont
vrifies :
- Base lgale pour effectuer la compensation sous toutes les juridictions appropries ;
- Capacit didentifier tout moment les actifs et passifs de la mme contrepartie soumis
laccord de compensation ;
- Gestion et contrle des risques annexes ;
- Gestion et contrle de ces oprations sur une base nette.
Ces oprations sont traites comme des srets dont toutes les dispositions sappliquent. Le
prt est considr comme lencours et le dpt comme la sret.
H sera gal zro sauf lorsquil existe une distorsion de monnaie et la priode de dtention est
53

de 10 jours ouvrables.
Pour ce qui concerne lasymtrie de maturit, un dcalage de maturit intervient lorsque la
maturit rsiduelle de la couverture est plus faible que celle de lexposition sous-jacente. Les
couvertures ayant une maturit rsiduelle infrieure un an ne concidant pas le sous-jacente
sont pas reconnues. Cette asymtrie est vue de faon prudente et doit prendre en compte toutes
les options les plus dfavorables qui rduisent la dure de garantie.


Lapproche standard, si elle permet un premier stade de diffrenciation du risque de crdit
au sein de chaque segment dactifs, partage ses limites avec la forme actuelle des poids de
risque. Par ailleurs, la mise en uvre de lapproche standard ncessite lexistence dune
chelle de notation des emprunteurs ou des instruments de crdits. Or, cette condition nest
actuellement remplie que pour les plus gros emprunteurs. Cela appelle la constitution
dagences de notation spcialises dans la notation des PME qui reprsentent une part
importante du portefeuille des banques.
Mais, de par sa simplicit relative, lapproche standard doit prsenter la premire tape
dune gestion saine du risque de crdit en attendant de mettre en place des systmes de
gestion plus rigoureux.











54





Chapitre III :
Lapproche IRB


La grande innovation de laccord pour le risque de crdit est sans doute la gnralisation des
systmes de notation interne pour la quantification du risque de dfaut des contreparties.
Cette approche dite Internal Rating Based obit aux principes de gestion du risque de
crdit conus par lindustrie bancaire et aussi aux besoins des autorits de supervision en
termes de stabilit de leurs systmes bancaires respectifs.
Dans cette approche, le Comit Ble propose deux variantes de lapproche IRB : lIRB
fondation qui ncessite lestimation interne de la probabilit de dfaut (PD) uniquement ; et
lIRB avance qui prconise lestimation en interne de tous les paramtres de gestion.
Pour bien cerner les recommandations de cette nouvelle mthode de gestion, nous proposons
de prsenter en premier lieu lapproche IRB et de la justifier par la suite.




SECTION I : PRESENTATION DE LAPPROCHE IRB

Comme abord dans le chapitre prcdent, lapproche standard de laccord de Ble permet de
couvrir le risque de crdit en fonction des notations externes des agences de notation. Quant
lapproche IRB, elle se base sur une mesure interne du risque de cr
la probabilit de dfaut (PD). Ainsi, le comit estime que cette mthode sera plus sensible au
risque.
Outre la PD, la mthode IRB est base sur trois autres paramtres
dfinit alors deux variantes de
est estimer, les autres paramtres tant imposs par le rgulateur et lIRB avance (AIRB) la
diffrence que cette fois-ci tous les paramtres sont estims au niveau interne.
Quelquen soit la forme, lapproche IRB obit au schma suivant
Figure n3


Les banques devront donc classer les expositions du portefeuille en cinq catgories
emprunteurs souverains, banques, entreprises, petite clientle (retail), et actions
confrontes la validation de leurs systmes de notation ainsi que de leurs mthodes
destimation des paramtres entrant dans le calcul du capital rglementaire.
Entreprises comporte cinq sous
clientle de dtail en comprend trois.
La classification ainsi tablie corre
banques, bien que les systmes internes de gestion et de mesure du risque de certaines
appel des dfinitions diffrentes. Sil nentre pas dans les intentions du Comit de
demander de modifier la gestion de leurs activits et de leurs risques, les banques
classification des expositions
compsantes du
classe
calcul des actifs pondrs
calcul du capital rglementaire
: PRESENTATION DE LAPPROCHE IRB
Comme abord dans le chapitre prcdent, lapproche standard de laccord de Ble permet de
couvrir le risque de crdit en fonction des notations externes des agences de notation. Quant
se base sur une mesure interne du risque de crdit travers lestima
la probabilit de dfaut (PD). Ainsi, le comit estime que cette mthode sera plus sensible au
Outre la PD, la mthode IRB est base sur trois autres paramtres : EAD, LGD, M. Le Comit
dfinit alors deux variantes de la mthode : lIRB simple ou fondation (FIRB) o seule la PD
est estimer, les autres paramtres tant imposs par le rgulateur et lIRB avance (AIRB) la
ci tous les paramtres sont estims au niveau interne.
la forme, lapproche IRB obit au schma suivant :
Figure n3 : Processus gnral de lapproche IRB

devront donc classer les expositions du portefeuille en cinq catgories
emprunteurs souverains, banques, entreprises, petite clientle (retail), et actions
confrontes la validation de leurs systmes de notation ainsi que de leurs mthodes
destimation des paramtres entrant dans le calcul du capital rglementaire.
ntreprises comporte cinq sous-catgories de financement spcialis, tandis que celle de
clientle de dtail en comprend trois.
La classification ainsi tablie correspond dans lensemble aux pratiques habituelles des
banques, bien que les systmes internes de gestion et de mesure du risque de certaines
appel des dfinitions diffrentes. Sil nentre pas dans les intentions du Comit de
ier la gestion de leurs activits et de leurs risques, les banques
classification des expositions
du risque de chaque
calcul des actifs pondrs
calcul du capital rglementaire
Contrainte de respect de certaines
conditions
55
Comme abord dans le chapitre prcdent, lapproche standard de laccord de Ble permet de
couvrir le risque de crdit en fonction des notations externes des agences de notation. Quant
dit travers lestimation de
la probabilit de dfaut (PD). Ainsi, le comit estime que cette mthode sera plus sensible au
: EAD, LGD, M. Le Comit
: lIRB simple ou fondation (FIRB) o seule la PD
est estimer, les autres paramtres tant imposs par le rgulateur et lIRB avance (AIRB) la
ci tous les paramtres sont estims au niveau interne.
devront donc classer les expositions du portefeuille en cinq catgories :
emprunteurs souverains, banques, entreprises, petite clientle (retail), et actions ; et seront
confrontes la validation de leurs systmes de notation ainsi que de leurs mthodes
destimation des paramtres entrant dans le calcul du capital rglementaire. La catgorie
catgories de financement spcialis, tandis que celle de
spond dans lensemble aux pratiques habituelles des
banques, bien que les systmes internes de gestion et de mesure du risque de certaines fassent
appel des dfinitions diffrentes. Sil nentre pas dans les intentions du Comit de leur
ier la gestion de leurs activits et de leurs risques, les banques doivent
Contrainte de respect de certaines
conditions + processus supervision
56

nanmoins se conformer au traitement appropri chaque exposition pour dterminer leurs
exigences minimales de fonds propres. Elles doivent dmontrer leurs autorits de contrle que
la mthodologie quelles utilisent pour laffectation des expositions est approprie et cohrente
dans la dure.

1- DEFINITION DES EXPOSITIONS :

1-1 Dfinition des expositions sur les entreprises :
Les expositions sur les entreprises sont une obligation de dette contracte par une entit
cre pour grer des actifs physiques et sur lesquels le prteur a un certain contrle sur les
revenus gnrs par les activits finances
1

La catgorie Entreprises comprend cinq sous-catgories de financement spcialis (FS) :
financement de projets, Financement dobjets, Financement de produits de base, Immobilier de
rapport, Immobilier commercial forte volatilit.

1-2 Dfinition des expositions sur les emprunteurs souverains :
Cette catgorie dactifs recouvre toutes les expositions des contreparties traites comme
risques souverains dans le cadre de lapproche standard. Elle englobe les tats (et leur banque
centrale), certaines entreprises publiques considres comme emprunteurs souverains dans cette
mme approche, les BMD qui rpondent aux critres dune pondration de 0 % en approche
standard.

1-3 Dfinition des expositions sur les banques :
Ce groupe couvre les expositions envers les banques et envers les entreprises dinvestissement
sujettes des dispositifs de surveillance et rglementaires quivalents ceux des banques.

1-4 Dfinition des expositions sur la clientle de dtail :
Les expositions sur la petite clientle concernent les particuliers et les petites entreprises dans la
mesure o le risque ne dpasse pas un million deuros. Elles comprennent le crdit revolving,
les crdits hypothcaires et les autres formes de crdit aux particuliers. La banque doit
dmontrer la faible volatilit des pertes potentielles de ce portefeuille pour bnficier du
traitement favorable accord cette catgorie.

1-5 Dfinition des expositions sur actions :

1
P. Dumontier, D. Dupr, Pilotage bancaire : les normes IAS et la rglementation Ble II , Revue Banque,2005,
p181
57

Les expositions sur actions sont gnralement dfinies en fonction de la nature conomique de
linstrument. Elles comprennent les participations, avec ou sans droits de vote dans les
entreprises.

2- CALCUL DU RISK WEIGHED ASSET:

2-1 Pondrations des expositions sur les entreprises, banques et souverains :

Le Comit a prvu des fonctions de pondrations distinctes pour chaque type dexposition
dcrites plus haut. Nanmoins, nous nous contenterons de prsenter la fonction de pondration
des entreprises qui se trouve tre la mme que celle des banques et souverains
1
.

Le besoin en fonds propres est une fonction de PD, LGD, EAD, M et de la corrlation R. Selon
la mthode simple, le capital exig K x EAD slve 8% du montant de lactif pondr RWA
(Risk Weighted Asset) :





O K est obtenu par la formule suivante :

1
,


1

,
0,999
1 2,5
1 1,5


G ( ) est la fonction cumulative inverse de la loi normale inverse, N() est la fonction cumulative
de la loi normale standard.
Lajustement en maturit sexprime en fonction de b(PD) et de la maturit de lexposition M.
Le facteur b(PD) sexprime comme suit :

0,11852 0,05478 ln

Lajustement de maturit tient compte du fait que le risque de crdit, calibr sur une dure de 1
an, dpend galement de la dure restant courir du crdit octroy. Il est calibr de telle sorte
que le facteur de maturit est gal 1 lorsque la maturit rsiduelle M est gale un 1. Cette
mme fonction est suprieure (infrieure) 1 lorsque M est suprieur (infrieur) 1.


1
Pour plus de dtails sur les fonctions de pondrations des autres contreparties, voir A. Sardi BleII,Afgs
Editions, p 167-180.
RWA = K x EAD x 12,5
58

Enfin, la corrlation R sexprime :

0,12
1

0,24 1
1

Cette corrlation dcrit la sensibilit commune de tout le portefeuille au facteur systmatique.
Plus elle est faible, plus les fonds propres exigs sont faibles eux aussi.

Pour les petites et moyennes entreprises dont le chiffre daffaire est compris entre 5 et 50
millions deuros, la corrlation devient :

0,12
1

0,241
1

0,04 1
5
45


S tant le chiffre daffaire annuel de lentreprise exprim en millions deuros.

Le Comit justifie ce traitement favorable aux petites entreprises par le fait que ces
contreparties dpendent plus du risque idiosyncratique que du risque systmatique
contrairement au portefeuille Corporate.
1


Estimation de PD :
La probabilit de dfaut pour lencours des Corporates et des banques est celle estime en
interne pour chaque catgorie de risque avec un horizon dun an et un minimum de 0,03%.

Estimation de LGD :

A/ Lapproche IRB fondation :

Crances non garanties :
Dans lapproche IRBF, les taux standard pour les crances non garanties sont :
- 45% pour les prts snior ne comportant pas de garantie particulire ;
- 75% pour les prts subordonns ne comportant de garantie particulire.

LGD peut ensuite tre ajuste pour tenir compte des collatraux et des garanties.

Crances garanties :

1
Basel Committee for banking supervision, An Explanatory Note on the Basel IRB Risk Weight Functions, July
2005. P.32
59

En plus de celles reconnues dans lapproche standard, dautres surets viennent sajouter dans
lapproche IRBF :
- Les crances commerciales ;
- Les hypothques commerciales et rsidentielles ;
- Autres surets reconnues par le superviseur.

Si la crance est ligible :
LGD max 0, LGD x
E
E

avec E la valeur de lexposition, E* lexposition corrige des surets.
En ce qui concerne les srets non ligibles, la mthodologie pour dterminer LGD effectif est
la suivante :
- Lorsque le ratio de la valeur de la suret reue E* par la valeur de lexposition E est
infrieur un plancher S*, la LGD appliquer est celle dune crance non garantie
(45% ou 75% selon le cas) ;
- Lorsque le ratio est suprieur au plafond S**, la suret se verra reconnatre LGD selon
le tableau suivant :
Tableau n16 : LGD appliquer pour les surets non ligibles



Source : A. SARDI, Ble II , Afges, Paris, 2004, p. 157
Exemple1 :
Exposition de E = 100 garantie par un immeuble de valeur de E* = 150 :
E*/E = 150% > 140% donc lencours est entirement garanti et recevra une LGD de 35%
conformment au tableau ci-dessus.
Exemple 2 :
Valeur de limmeuble : E* = 70, E = 100 :
E*/E = 70% < 140% donc la portion entirement garantie est seulement de 50% (70%/140%).
Cette portion recevra une LGD de 35%, le reste aura une LGD de 45% do une LGD moyenne
de 40%.
LGD minimum S* S**
Suret financire 0% 0% N/A
Crances 35% 0% 125%
Immeubles commerciaux/rsidentiels 35% 30% 140%
Autres surets 40% 30% 140%
60

Traitement des pools de sret :
Lorsquun encours est couvert par une sret financire et une ou plusieurs autres srets, le
traitement est le suivant :
- Lencours (aprs ventuelle rduction prescrite par lapproche standard) doit tre
spare en plusieurs portions couvertes chacune par un seul type de sret et
ventuellement la portion non couverte ;
- La valeur ajuste de la sret financire est calcule suivant la formule prcdente ;
- Les autres srets suivent la dmarche et les limites exposes ci-dessus ;
- Les effets des srets sont alors calculs sparment pour chaque portion.
Exemple :
Un encours de 100 est garanti par des espces de 40 et un immeuble de 70.
Les portions sont les suivantes :
- 40 garantis par des espces : LGD = 0% ;
- 70 par un immeuble soit un encours couvert de 50 ce qui donne LGD = 35% (voir
exemple plus haut);
- 10 non garantis : LGD = 45% ;
- LGD moyenne pondre : 22%
B/ Approche IRB fondation :
Sous cette approche, les banques autorises lappliquer estiment elles mmes LGD.
Estimation de EAD :

Montant EAD minimum :
Tous les encours bilan et hors bilan sont des encours bruts ; c'est--dire avant provisions
spcifiques et dprciations partielles constates directement par diminution de lencours.
Lencours lors du dfaut (EAD) des montants utiliss ne doit pas tre infrieur la somme de :
- Montant par lequel les fonds propres rglementaires auraient t rduits si lencours
avait t entirement constat en pertes ;
- Toutes provisions spcifiques et dprciations partielles.

Les encours bilan :
61

Les compensations entre prts et dpts sont reconnues comme dans lapproche standard sous
rserve de respect des mmes conditions
Les engagements hors bilan :
Les engagements de financement non utiliss sont multiplis par un facteur de conversion :
- 50% pour les engagements suprieurs un an ;
- 20% pour les engagements infrieurs un an ;
- 75% pour les facilits dmission deffets (Note Insurance Facility : NIF) et les facilits
de prise ferme renouvelable (Revolving Underwriting Facility : RUF).
NB : Les banques utilisant lIRBA utilisent leurs propres facteurs de conversion lexception
de ceux convertis au taux de 100%.
Estimation de M :
Pour lapproche IRBF, la banque utilisera une maturit fixe pour tous ses engagements de 2,5
ans. Pour lapproche IRBA, une mesure effective pour chaque prt est ncessaire. Mais
lautorit de supervision peut exonrer la banque de cette obligation pour la petite clientle dont
le chiffre daffaire et le total des actifs sont infrieurs 500 millions deuros. Ces contreparties
auront donc une chance standard de 2,5 ans.
Pour les autres types de contreparties, lchance effective dun prt (y compris lengagement
de financement) se calcule comme suit :
Considrons un prt amortissable, la maturit effective du principal restant payer est dfini
comme la moyenne des annes restant dues pondrs par les flux de remboursement annuels.
/

CFt : montant des flux de trsorerie (principal, intrts et commissions) payable t
t : temps, et n : nombre danne restant d (en nominal)
Exemple :
Soit un prt prsentant les caractristiques suivantes :



Remboursements priodiques (CF)
Annes (t) 1 2 3
Remboursements
(CF)
300 200 100
62

Lapplication de la formule donne le rsultat suivant :

1 300 2 200 3 100
300 200 100
1,67
Si la banque nest pas en mesure de faire ces calculs, elle considrer lchance effective
comme tant lchance nominale (3 ans pour cet exemple).
Si M effective est infrieure 1 an, M prend la valeur 1 ; et si M > 5, M prend la valeur de 5.

2 -2 Pondration des encours en dfaut :
Lexigence en capital pour les crances en dfaut est gale au plus grand de zro et la
diffrence entre son LGD et la meilleure estimation de la banque pour EL, ce qui peut se
formuler ainsi :

0;

12,5

Une PD de 100%, suppose que le risque est avr et quaucune perte inattendue nest possible.
Pourtant la ralit nest pas aussi vidente. Il existe, en effet, des risques lis au recouvrement
des crances en souffrance. Cest pour prendre en compte le caractre incertain de LGD que le
principe de BEEL (Best Estimated Expected Loss) a t instaur. Ainsi, la diffrence entre la
BEEL et LGD initialement estime reprsente le niveau de fonds propres ncessaires : cette
diffrence permet donc aux tablissements de se prmunir contre un niveau de rcupration
anormalement bas au regard de ce qui a t anticip par ailleurs.

3- AUTRES ASPECTS DE LAPPROCHE IRB :

3-1 Pertes attendues et provisions :

Estimation dExpected Loss :
Les banques doivent calculer les EL comme PD*LGD en pourcentage des EAD avant
provisions. Elle doit ensuite sommer le montant des EL de ses contreparties.
Pour ce qui est des encours en dfaut, la banque doit utiliser sa meilleure estimation de EL
comme prcis plus haut.
Provisions ligibles :
63

Le total des provisions ligibles est dfini comme la somme des provisions affrentes aux
encours viss par lapproche IRB : spcifiques, gnrales, dprciation partielles par rduction
de lencours En addition, les provisions ligibles peuvent incluse toute dcote relative aux
encours en dfaut.
Traitement de la perte attendue et des provisions :
Les banques doivent comparer le total des provisions ligibles avec le montant de la perte
attendue.
- Lorsque le total EL est infrieur aux provisions ligibles, la diffrence est dduite des
fonds propres raison de 50% du Tier 1 et 50% du Tier 2.
- Lorsque le total EL est infrieur aux provisions ligibles, la diffrence est ajoute au
Tier 2 dans la limite de 0,6% des encours pondrs.
3.2 Le double dfaut :
Cette situation intervient si la contrepartie et sont collatral font dfaut en mme temps. La
probabilit que cela interviennent se calcule comme suit :
1 2
Avec PD1 et PD2 les probabilits dfaut respectives de lemprunteur et du garant.
Mais le Comit Ble ne reconnat pas cette probabilit et recommande de remplacer la PD de
lemprunteur par celle du garant dans le calcul du capital rglementaire.

4- EXIGENCES MINIMALES POUR LAPPROCHE IRB :

Pour tre autoris utiliser lapproche IRB, une banque doit obtenir une autorisation de
lautorit de supervision. Cette autorisation interviendra lissu dun processus de validation
durant lequel ltablissement devra dmontrer quil respecte des exigences minimales stipules
par Ble II.

Ces exigences tant extrmement dtailles, il est difficile de les prsenter de manire dtaille.
Nous nous contenterons donc daborder les principaux lments.

Dune manire gnrale, ces exigences visent garantir que les modles utiliss sont fiables,
prdictifs et robustes et quils participent effectivement lamlioration de la gestion des
risques de crdit travers une valuation significative de lemprunteur et des caractristiques
64

de la transaction, une diffrentiation significative des risques et une estimation raisonnable et
cohrente des risques.

4-1 Design du systme de notation :
Le systme de notation comprend toutes les mthodes, procdures, contrles, collecte des
donnes et systme informatique qui contribuent lvaluation du risque de crdit,
lattribution des notes, et la quantification de lestimation des dfauts et des pertes
1

Il doit tre bidimensionnel ; c'est--dire inclure le risque de dfaut de lemprunteur et les
caractristiques de la transaction telles que les collatraux, la sniorit, le type de facilit. Un
bon systme de notation selon le Comit est aussi celui qui a des critres de notation plausibles
et intuitifs pouvant reproduire une diffrenciation significative du risque.
Bien que lhorizon temporel utilis pour le calcul des PD soit dune anne, il est suppos que
les banques utilisent un horizon plus long pour assigner les notes. Il convient donc dvaluer
lemprunteur sur une longue priode fin de mesurer sa capacit de remboursement dans des
conditions conomiques adverses.
Les modles statistiques et autres, tels le credit scoring, peuvent tre utiliss pour assigner une
note ou estimer un paramtre condition quil ait un bon pouvoir prdictif et quil rponde aux
testes de validations assigns. Ceci dit, il ne faut pas ngliger le jugement humain dans
lutilisation de ce genre de modle surtout quand il sagit de sassurer que toutes les
informations utilises sont pertinentes et significatives.
Enfin, ce systme doit faire lobjet dune documentation dtaille et crite : concepts
mathmatiques et thoriques utiliss, critre de notation, responsabilit des parties impliques,
frquence de revue des notes Lhistorique des changements majeurs doit tre conserv.
4-2 Systme oprationnel de notations :
La banque doit collecter et stocker les donnes sur les emprunteurs et les facilits pour fournir
un support efficace son systme interne. A ce titre, elle doit disposer de :
- Historiques de notation des emprunteurs depuis leurs premires notations, avec les
dates, la mthodologie utilise ;
- Identit des emprunteurs et des facilits ayant t en dfaut, la date du dfaut et les
circonstances dun tel dfaut ;
- Informations pertinentes sur chaque emprunteur permettant de rattribuer une note en
cas de changement de systme ;
- Statistiques historiques des dfauts et des migrations par notes dans le but de retracer le
pouvoir prdictif du systme de notation.

1
A. Sardi, Ble II ,Afgs, 2004, p.188
65

Des scnarii de crises (stress testing) doivent tre envisags pour identifier des changements
conomiques possibles qui auront des effets dfavorables sur les encours de risque et
lvaluation de la banque supporter de tels effets. Les vnements gnralement examins
sont les suivants : crise de march, crise de liquiditEn plus de ces tests, la banque doit
raliser des scnarii de crise relatifs aux crdits. Ils consisteront valuer limpact sur PD et
LGD dune rcession lgre (par exemple deux trimestres de croissance nulle).
4-3 Gouvernement dentreprise et supervision :
Un grand effort organisationnel doit tre entrepris. A cet effet, les banques devraient prvoir
des structures soccupant de la validation des systmes de notation ou de mesure des risques.
Une unit indpendante de contrle du risque de crdit devrait permettre de grer et tester les
systmes de notation, produire des analyses et des rapports sur les historiques de dfaut par
note au moment du dfaut, de revoir les critres dvaluation pour sassurer de leur pouvoir
prdictif etc
Laudit interne doit jouer un grand rle dans le contrle des risque travers des missions
daudit frquentes (au moins annuelles). Certaines autorits de supervisions peuvent demander
des revues du systme interne un auditeur externe.
4-4 Quantification des risques

a) Estimation PD :
Les estimations des facteurs de risques doivent ressortir dobservations historiques sur une
longue priode. Au moins cinq ans pour les PD.
Trois techniques peuvent tre utilises pour estimer PD : lexprience interne du dfaut, le
recours des statistiques externes et lusage de modles statistiques de dfaut. Lune de ces
techniques peut tre utilise comme technique premire et les autres comme point de
comparaison et de potentiel dajustement.
b) Estimation de LGD :
La perte pour estimer LGD doit sentendre au sens conomique : doivent tre inclus les effets
matriels de lactualisation et tous les cots matriels directs et indirects de recouvrement. Il ne
sagit pas dune simple perte comptable. De plus, lestimation ne doit pas tre infrieure la
moyenne pondre des pourcentages de perte sur plusieurs annes.
Les LGD assignes un actif en dfaut doit reflter la possibilit que la banque puisse subir des
pertes additionnelles et inattendues durant la priode de recouvrement.
Pour les Corporates, souverains et banques, lestimation de LGD doit couvrir un cycle
conomique complet et au moins une priode dobservation de sept ans. Pour la banque de
dtail, cette priode est de 5 ans.
c) Estimation de EAD :
66

Pour les lments de bilan et de hors bilan est dfini comme lencours brut attendu de la facilit
lors du dfaut du dbiteur.





















67

SECTION II : JUSTIFICATION DE LAPPROCHE IRB

A fin de bien comprendre la formulation actuelle de lapproche IRB, il est ncessaire de
prsenter la formule originelle.
I- LE MODELE DE BALE II SELON MICHAEL B GORDY
1


Gordy dcrit ce modle dans son article intitul A Risk-Factor Model Foundation for Rating-
Based Bank Capital Rules publi dans Board of Governors of the Federal Reserve System
du 5 fvrier 2001.

Cet article avait pour objet de montrer que certains modles utiliss couramment par lindustrie
bancaire tels que CreditRisk+ et CreditMetrics, pouvaient sous certaines conditions conduire
une valuation relativement fiable du risque de crdit ( en prenant pour rfrence la VaR) des
diffrentes catgories demprunteurs en fonction de la probabilit de dfaut.

Lauteur utilise dans un premier temps des arguments mathmatiques dcrivant le modle.
Dans un second temps, il est procd des simulations de la VaR pour diffrentes probabilits
de dfaut et pour diffrentes tailles du portefeuille. Cet article nous servira exposer la
justification mathmatique des formules de pondration de lapproche IRB.

Description du modle :
Le modle a comme cadre gnral du risque de crdit le modle DM (Default Model) ne
prenant en compte que le risque de non remboursement et suppose une valeur comptable du
crdit et non une valeur de march. Ce modle suppose aussi une parfaite diversification du
portefeuille.

Soit X lensemble des facteurs de risque, les quels sont tirs dune distribution de probabilit
commune et connue (on suppose la loi normale centre rduite). Ces facteurs peuvent dans
certains modles tre identifis des variables prcises, telles que des variables macro-
conomiques ou sectorielles, ou peuvent ne pas tre identifies.

On fait lhypothse que les corrlations entre les dfauts sont dues la sensibilit commune
ces facteurs.


1
H. Jacob A. Sardi Management des risques bancaires Afgs Editions, 2001, p 307.
68

On note p
i
(x) la probabilit de dfaut de lemprunteur i conditionnelle la ralisation de x de la
variable X.
On associe chaque emprunteur i une variable R
i
reprsentant le rendement des actifs de
lentreprise.

. .

r
i
: risque spcifique de lemprunteur i qui suit une loi normale centre rduite
a
i
: poids des risques spcifiques
X : facteurs de risques communs
w
i
: poids de X

Selon Merton, un emprunteur fait dfaut si et seulement si le rendement de lactif baisse au
dessus dun seuil s
i
, i.e si et seulement si :

.
Ou encore si et seulement si :


.

Donc la probabilit de dfaut de i conditionnellement X=x est :


.

N : fonction de rpartition ou probabilit cumule de la loi normale.
On note par ailleurs la probabilit inconditionnelle de i PD
i
ou EDF
i
:

, ce qui donne si = N
-1
(PDi)

La formule finale du modle sera donc :

Si on pose
69

1
,

,
.

0,999
on retrouve le noyau de la formule de Ble II :
1
,


1

,
0,999
Cette composante essentielle de la formule de Ble II est donc interprte comme tant la
probabilit de dfaut conditionnelle la ralisation du facteur de risque systmatique.
Le capital allouer (exprim en pourcentage de EAD) est donc le produit de LGD, PD
conditionnelle mois PD non conditionnelle et dun facteur dajustement de maturit ; comme
lexplique le schma ci-dessous :

1
,

,
0,999
,
,




Le capital allou ne couvre que les pertes inattendues puisque les EL sont dj dduites de la
formule. En effet, si on crit la formule autrement, les EL apparaissent clairement en dduction
du capital exig :

1
,

,
0,999

,
,



Mais lorigine, le Comit de Ble avait inclus dans les fonctions de pondration la perte
attendue et la perte inattendue. De nombreuses banques ont alors fait remarquer que cela
revenait prendre en compte deux fois la perte attendue : par les provisions et par les fonds
propres. Le Comit a admis cet argument et a dcid (communiqu du 11 octobre 2003) de
modifier les fonctions de pondration pour ne prendre en compte que la perte inattendue.
La justification de la forme de la courbe rside justement dans le fait que les EL ne soient pas
incluses dans la fonction de pondration. Ainsi, il est logique que pour couvrir les pertes
attendues dun emprunteur dont la PD est trs leve, il faut un montant lev de provisions.
Ajustement de
maturit
PD conditionnelle PD non conditionnelle LGD

EL
70

Ces provisions tant constitues, laissent peu de marge aux pertes inattendues ce qui rduit leur
montant. Ceci est parfaitement illustr dans le graphe suivant :



En effet, partir dun certain niveau de PD (autour de 26,75% pour cette fonction) la
contrepartie sapproche du dfaut et donc les provisions constituer sont importantes ce qui
rduit les pertes inattendues. Ceci se traduit par la croissance des UL pour les petites valeurs de
PD et leur dcroissance pour des valeurs plus importantes de PD.


Lapproche IRB prsente en effet la grande nouveaut de la nouvelle rforme bancaire
travers une estimation plus affines du risque de crdit en proposant un modle inspir des
travaux de lindustrie bancaire en la matire. Cependant, un effort considrable est fournir
du point de vue organisationnel et technique pour assurer un niveau minimum de cohrence.




Conclusion de la premire partie :
71


Au terme de cette premire partie, nous sommes arrivs la conclusion que la
rforme propose par le Comit Ble prsente une relle avance pour
lallocation du capital au risque de crdit par rapport ce quil en tait avec
Ble I. En effet, les trois approches proposes rpondent la mthodologie
globale de gestion du risque de crdit labore par lindustrie bancaire
conciliant ainsi le capital conomique et rglementaire.
Cependant, le niveau de modernisation requis surtout pour lapproche IRB
contraint les banques amliorer leurs organisations et techniques de gestions
du risque de crdit.














72





Partie II :
Etude de cas pratique


Un travail thorique lui seul aurait t insuffisant pour rpondre notre
problmatique. Nous proposons donc cette partie pratique afin de prsenter
lenvironnement bancaire algrien pour ensuite analyser les possibilits
dimplmentation de la nouvelle rforme dans notre systme bancaire.









73




Chapitre I :
Le risque de crdit en Algrie



Ce chapitre se donne pour objectif de dcrire lenvironnement dans lequel volue la Banque
de Dveloppement Local (BDL) en ce qui concerne lactivit de crdit.
Au niveau national, la rglementation prudentielle se propose de rgir lactivit de crdit
1

limitant ainsi les consquences des impays subis par les banques sur le systme bancaire
national.
A son tour, la banque gre le risque son niveau. Il nous a paru donc ncessaire de dcrire
lactivit de crdit de la BDL en prsentant la structure daccueil, la gestion actuelle du
risque de crdit et les projets ventuels de modernisation de la fonction de crdit.







SECTION I : REGLEMENTATION PRUDENTIELLE LOCALE

1
La rglementation prudentielle rgit lactivit bancaire en gnral, mais pour les besoins de notre travail nous
parlerons dactivit de crdit uniquement.
74


Le secteur bancaire algrien fait lobjet de textes rgissant lactivit bancaire pour combler le
vide rglementaire existant en la matire et introduire une rglementation souple et volutive.
1-LE CAPITAL MINIMUM :
Etant un gage de solvabilit envers les cranciers, le capital minimum dont doivent disposer
les banques et tablissement financiers est de deux milliards cinq cent millions de dinars
(2 500 000 000 DA) et cinq cents millions de dinars (500 000 000 DA) respectivement
1
.
2- LES FONDS PROPRES :
Les fonds propres sont dfinis par le rglement n 95-04 du 20 avril 1995 modifiant et
compltant le rglement n 91-09 du 14 aot 1991 fixant les rgles prudentielles de gestion des
banques et tablissements financiers. La dfinition nest pas diffrente de celle donne par le
Comit Ble. En effet, elle divise les fonds propres en capital de base et capital
complmentaire.
2-1 les fonds propres de base :
Ils incluent :
- Capital social ;
- Les rserves autres que les rserves de rvaluation ;
- Le report nouveau crditeur ;
- Les fonds pour risques bancaires gnraux (FRBG)
- Les bnfices arrts des dates intermdiaires suivant les conditions dfinies par la
Banque dAlgrie.
De ces fonds propres de base, sont dduits :
- Les parts non libres du capital social ;
- Les actions propres dtenues directement ou indirectement ;
- Le report nouveau dbiteur ;
- Les actifs incorporels y compris les frais dtablissement ;
- Le rsultat ngatif ;
- Linsuffisance de provisions pour risque de crdit telle quvalue par la Banque
dAlgrie.
2-2 les fonds propres complmentaires
Les fonds propres complmentaires comprennent :

1
Rglement n 93-03 du 4 juillet 1993 modifiant et compltant le rglement 90-01 du 4 juillet 1990.
75

- Les rserves de rvaluation ;
- Les dotations prvues par la lgislation en vigueur ;
- Certains lments figurant dans le bilan qui seraient librement utilisables ;
- Les fonds provenant de lmission de titres ou demprunts subordonns.
3- LE RATIO DE SOLVABILITE :
Le ratio de solvabilit a t adopt par lAlgrie en 1991, par le rglement Banque dAlgrie n
91-09 du 14 aot 1991 fixant les rgles prudentielles de gestion des banques et tablissements
financiers. Cette rglementation sinspire trs largement du ratio Cooke de Ble I.
Il est gal au rapport entre les fonds propres nets et les engagements nets pondrs, et doit
obligatoirement tre suprieur 8%. Les fonds propres nets rpondent aux conditions dcrites
plus haut et les engagements nets sont calculs aprs dduction des garanties reues et
application dune double pondration (par type de contrepartie et par type dengagement).
Les garanties dductibles sont les suivantes :
- Garanties reues de lEtat, des organismes dassurance, des banques ou des
tablissements financiers ;
- Garanties reues de la clientle sous forme de dpts (nantissement DAT ou BDC) ou
dactifs financiers liquides ;
- Provisions sous forme de cash.
Les pondrations utilises par la Banque dAlgrie diffrent lgrement de celles dictes par le
Comit Ble. Elles sont dfinies par linstruction 74-94 du 29 novembre 1994 comme suit :
3-1 par type de contrepartie :
- Etat ou assimils : 0% ;
- Banque dAlgrie : 0% ;
- Banques et Etablissements financiers installs en Algrie : 5% ;
- Banques et Etablissements financiers installs ltranger : 20% ;
- Clientle : 100% ;
- Personnel : 100% ;
- Immobilisations : 100% ;
- Titres de placement et de participation : 100%.
3-2 par type de concours :
- Concours de bilan ;
- Concours hors bilan :

76

Risque lev : 100% (acceptation, ouverture de crdit irrvocable ) ;
Risque moyen : 50% (caution march, douanire, fiscale ) ;
Risque modr : 20% (crdoc confirm) ;
Risque faible : 0% (facilits non utilis pouvant tre annule unilatralement par
la banque.

4- LE RATIO DE DIVISION DU RISQUE :
Les banques doivent veiller la diversification de leurs portefeuilles en respectant les rgles
suivantes :
La banque doit veiller ce que le montant des risques encourus sur un seul client
nexcdent pas 25% des fonds propres nets de la banques ;
Le montant des crdits encourus sur les bnficiaires, dont les risques dpassent pour
chacun deux, 15% des fonds propres nets, nexcde pas 10 fois ses fonds propres nets
1
.

5- LE PROVISIONNEMENT DES CREANCES :
Dans le but dun meilleur suivi des crdits, la banque dAlgrie, dans son instruction 74-94 du
29 novembre 1994, la classification des crances par niveau de risque en vue de constituer des
provisions pour le risque de crdit. On distingue 4 classes :
5-1 les crances courantes : ce sont les crances dont le recouvrement parait assur vu la
situation financire saine des dbiteurs. Le montant de la provision est de 1 3% du montant de
ces crances courantes.
5-2 les crances problme potentiel : ce sont les crances souffrant dun retard de
remboursement raisonnable mais dont le recouvrement nest pas tout fait compromis. Ce
retard raisonnable est dfini par lInstruction entre 3 et 6 mois. Le niveau de provisionnement
est de 30%.
5-3 les crances trs risques : ce sont les crances accusant un retard de remboursement de 6
mois 1 an. Leur recouvrement est trs incertain et doivent donc faire lobjet dun
provisionnement de 50%.
5-4 les crances compromises : ce sont des crances dont le recouvrement nest plus
envisageable aprs tous les moyens de recours. Ce sont des pertes pour dfinitives pour la
banques et sont provisionnes 100%.
6- LES RESERVES OBLIGATOIRES :

1
Article 2 du rglement 91-09
77

Les banques sont tenues de placer, auprs de la Banque dAlgrie, en un compte bloqu, avec
ou sans intrts, une rserve calcule sur la base de lensemble de leurs dpts ou une seule
catgorie de ceux-ci, ou sur lensemble de leurs placements ou une catgorie de ceux-ci.

7- LA CENTRALE DES BILANS :

Elle a pour but de traiter, danalyser et dagrger les documents comptables (bilans, TCR,
annexes), pour dgager un maximum dinformations utiles la constitution dune base pour les
tudes conomiques et financires. La centrale sintresse aussi la normalisation des
retraitements des documents comptables.

Un systme de cotation a t labor par cette centrale. Il permettra de noter toutes les
entreprises dclares la centrale des bilans. La centrale des bilans attend de ce systme quil
soit :

Une contribution la mise en uvre de la politique montaire ;
Un outil de mesure des risques : une norme pour les tablissements de crdit ;
Un instrument de partenariat et de communication : un repre pour le dirigeant dans
son dialogue avec sa banque.

Ce systme a t conu comme suit :

Une cote conomique reprsente par une lettre indiquant limportance conomique
mesure partir du niveau de capital.
Une cote financire qui traduit la situation financire de lentreprise. Elle est sous
forme de chiffre allant de 1 7 ; 1 tant la note la plus favorable et 7 la moins favorable.
La note 0 est rserve aux entreprises dont on ne dispose pas dinformations
dfavorables.
Une cote juridique qui exprime la rgularit des rglements de lentreprise. On attribue
la note 8 pour les contreparties nayant jamais enregistr dincidents de paiements et 9
pour celles qui en ont dj eu. Cette dernire note (9) peut tre affine en prcisant le
type dincident enregistr : 9C pour les chques impays, 9E pour les retards de
remboursement de crdits et 9T pour les procdures juridiques.

8- LA CENTRALE DES RISQUES :

Elle a t institue par la loi 90-10 puis renforce par larticle 98 de lordonnance n 03-11
relatives la monnaie et au crdit. Son activit est rgie par le rglement n92-01 portant
78

organisation et fonctionnement de la Centrale des Risques . Cette dernire a pour but de
collecter, centraliser et diffuser on line les informations relatives aux risques bancaires et
aux oprations de crdit-bail faisant intervenir un organisme de crdit. Ces organismes doivent
dclarer la Banque dAlgrie les concours octroys leurs clients.






















SECTION II : LACTIVITE DE CREDIT A LA BDL :

1- PRESENTATION DE LA STRUCTURE DACCUEIL :
79

1.1. Les missions de la DFPME
La DFPME (Direction du Financement de la Petite et Moyenne Entreprise) est charge
principalement de :
Etudier les dossiers dpassant les pouvoirs des groupes dexploitation.
Dterminer les besoins des entreprises et assurer leur couverture par la mise en place
des crdits appropris.
Assister et conseiller les entreprises dans le montage financier des dossiers de crdit.
Recevoir, contrler et suivre les autorisations de crdits et bordereaux de garanties des
DGE.
Assurer un suivi des risques des entreprises bnficiaires de crdits quel que soit le
niveau des pouvoirs.
Participer llaboration de la politique de crdit de la banque et veiller son
application.
Participer aux travaux de classification des crances dans le cadre des rgles
prudentielles de la Banque dAlgrie.

1.2 Lorganisation de la DFPME :
La DFPME est organise en trois dpartements chargs de la gestion et suivi des crdits et une
cellule de gestion administrative.
Les dpartements de financement I et II :
Ces dpartements, dirigs par un chef de dpartement, sont chargs de raliser les
oprations lies au crdit (analyse des risques, montage des dossiers, notification des
autorisations de crdits, recueil de garanties, ltablissement des conventions de crdit ).
Ils sont organiss en trois cellules dtudes et dvaluation exerant les mmes prrogatives.
Chaque cellule, compose de trois chargs dtudes, se charge de grer un portefeuille
dentreprises par rgion gographique.
Le Dpartement de suivi des engagements et statistiques :
Ce dpartement a pour mission le suivi des engagements en rapport avec les autorisations
de crdit, la conformit des crdits par rapport aux procdures en vigueur, le suivi des
chances de recouvrement et de remboursement des crdits, le respect de lapplication des
rgles prudentielles, le suivi de tout dpassement irrgulier et la prise en charge de sa
rgularisationetc.
Ce dpartement est subdivis en deux cellules :
80

La cellule surveillance et suivi des crdits, charge de surveiller et de suivre
la gestion des risques des crdits aux entreprises.
La cellule tudes et statistiques, charge danalyser les situations de risques
du portefeuille, de raliser des tudes sectorielles ncessaires lapprciation
des risques, dlaborer des statistiques sur lvolution des emplois par nature
et par branches dactivit et des synthses de donnes statistiques afin
dtablir des plans dactions et des rapports dactivit.

La cellule de gestion administrative :
Cette cellule est charge de raliser les tches administratives de la direction (la gestion
administrative, le suivi de la discipline, le suivi de la formation du personnel,
ltablissement du planning des congs, la commande et la gestion des fournitures,etc.).

2- GESTION ACTUELLE DU RISQUE CREDIT
A sa naissance, la BDL avait pour mission le financement des entreprises publiques locales
(EPL) qui reprsentaient jusqu'en 1995, plus de 90%
1
de ses emplois, le reste tant constitu de
crdits accords une clientle trs diversifie de petites entreprises prives et du prt
sur gages. Aujourd'hui, le portefeuille des entreprises publiques locales en activit s'est
fortement rduit et ne reprsente que 32%
2
du portefeuille de la banque laissant place la
clientle prive (PME/PMI) englobant tous les secteurs dactivit.
Sur le plan de l'activit, l'accroissement et la diversification de son portefeuille clientle prive,
industrielle et commerciale constitue, dsormais pour la BDL, un impratif de dveloppement.
Les deux graphiques suivants reprsentent respectivement le volume des engagements et la
rpartition de lactivit de crdit par secteurs dactivit.

1
Source :DFPME
2
Idem


Source : tabli partir de donnes recueillies auprs de la DFPME, service statistiques

Source : tabli partir de donnes remises par la DFPME, service statistiques

Une concentration apparente autour du secteur du BTPH est signaler avec lui seul
engagements. Les secteurs de lindustrie et du commerce tant deux agrgations dautres sous
secteurs, nous ne considrons pas que les
branches soient une relle concentration.
Par ailleurs, un tel volume dactivit ne peut que donner lieu des impays ou des retards de
remboursement. Cest ce que confirme le bilan de la BDL pour 2005
poste Dotations aux provisions et pertes sur crances irrcuprables
16 728 millions de dinars reprsentant prs de 56% du total des charges et rduisant ainsi le
rsultat net de lexercice prs de 137

1
Le bilan et le TCR 2006 ntant pas encore arrt dfinitivement.
0
5000
10000
15000
20000
figure n5: Volume d'activit par secteur (en millions
30%
2%
3%
2%
2%
Figure n6:Rpartition de l'activit par secteur
(2006)

donnes recueillies auprs de la DFPME, service statistiques









: tabli partir de donnes remises par la DFPME, service statistiques
Une concentration apparente autour du secteur du BTPH est signaler avec lui seul
engagements. Les secteurs de lindustrie et du commerce tant deux agrgations dautres sous
secteurs, nous ne considrons pas que les 34% ou 27% des engagements qu
branches soient une relle concentration.
Par ailleurs, un tel volume dactivit ne peut que donner lieu des impays ou des retards de
remboursement. Cest ce que confirme le bilan de la BDL pour 2005
1
qui fait ressortir dans le
Dotations aux provisions et pertes sur crances irrcuprables un chiffre de lordre de
728 millions de dinars reprsentant prs de 56% du total des charges et rduisant ainsi le
rsultat net de lexercice prs de 137 420 KDA.

2006 ntant pas encore arrt dfinitivement.
5: Volume d'activit par secteur (en millions
DA)
2004
2005
2006
34%
27%
2%
0%
6:Rpartition de l'activit par secteur
(2006)
industrie
commerce
BTP
tourisme
services
p librales
transport
81









Une concentration apparente autour du secteur du BTPH est signaler avec lui seul 30% des
engagements. Les secteurs de lindustrie et du commerce tant deux agrgations dautres sous
des engagements que reprsentent ces
Par ailleurs, un tel volume dactivit ne peut que donner lieu des impays ou des retards de
qui fait ressortir dans le
un chiffre de lordre de
728 millions de dinars reprsentant prs de 56% du total des charges et rduisant ainsi le
82

Voyant limpact ngatif qua le risque de crdit sur les rsultats de la BDL et conformment au
rglement Banque dAlgrie 02-03/du 14/11/2002, une gestion efficiente du risque de crdit
simpose.
En effet, ce rglement impose un systme danalyse et de mesure du risque de crdit . Il
sagit de lensemble des mesures mises en place, en termes dorganisation, de procdures, de
systme dinformation, de comptabilit, doutils daide la dcision, qui devrait permettre une
meilleure prise en charge de la gestion du processus de crdit et de lvaluation des risques.
Dans cette optique et dans le cadre de la modernisation du systme Financier Algriens avec
lappui du programme MEDA, la BDL consciente de limportance du risque de crdit et de
lapport de la notation interne pour sa gestion et sa matrise, a dcid de lancer le projet de
systme de notation interne. Ce systme constituera un rfrentiel commun lensemble du
personnel des agences de la BDL pour apprcier la qualit dune entreprise. Etant acheve,
lapplication issue du projet est en priode dessai dans des agences pilotes pour le recueil
des avis et commentaires des analystes quant aux ventuelles corrections et adaptations qui
pourraient tre apportes au systme de notation.
En attendant, ltude des dossiers de crdit continue se faire de manire classique ; cest--
dire : tude financire des tats comptables, recueil de garantie ; sans intgrer une mesure
quantitative du risque de non remboursement.



Constatant le retard accus dans la gestion du risque de crdit et les consquences y
dcoulant, lautorit et lindustrie bancaires (BDL) ont exprim la volont de mettre
niveau leurs modes de gestion travers des projets de cotation et de notation interne des
entreprises. Cependant, face une volution encore plus rapide de lenvironnement bancaire
international et dans la perspective dune privatisation prochaine du secteur bancaire
publique, un effort supplmentaire est ncessaire.





83



Chapitre II :
Elaboration dun modle de score
(logit)


Afin destimer les probabilits de dfaut de chaque contrepartie, nous avons choisi
dlaborer un modle de rgression logistique partir de donnes internes collectes auprs
de la DFPME. Dans ce qui suit nous exposerons la mthode entreprise et les rsultats
obtenus.











84

SECTION I : PRESENTATION DU MODELE

I-JUSTIFICATION DU CHOIX DE LA REGRESSION LOGISTIQUE :
Dune part, notre choix pour un modle de score a t motiv par les raisons
suivantes :
Le systme de notation interne labor par le MEDA pour la BDL nest pas encore
oprationnel ;
De plus, nous avons jug inopportun dutiliser les probabilits de dfaut calcules par
les agences de notation pour des contreparties issues dun portefeuille dune banque
algrienne ;
Enfin, une estimation interne des PD grce une base de donnes historique est
impossible puisque celle-ci nest pas disponible.
Dautre part, notre choix de la rgression logistique a t appuy par de nombreux rsultats
relatifs aux performances du modle logit.

II-LA POPULATION CIBLEE, LE CRITERE DE DEFAILLANCE ET LECHANTILLONNAGE:
II-1 La population cible :

Nous avons cibl pour la construction de notre chantillon des PMEs domicilies auprs de la
BDL qui ont bnfici dun crdit au cours de la priode 2000-2006.

Notre chantillon regroupe 182 entreprises dont nous avons pu recueillir les bilans, les comptes
de rsultats et dautres informations autres que comptables. Cela nous a permis de calculer
quelques ratios et de disposer de quelques informations dont nous souponnons la relation avec
la sant des entreprises.

II-2 Le critre de la dfaillance :

La classification selon les rgles prudentielles des crances (saines, problme potentiel, trs
risques, compromises) ne rpond pas lobjectif de ce modle qui est de sparer les
entreprises saines des entreprises dfaillante pour dterminer la probabilit de dfaut de chaque
entreprise score .

85

Pour effectuer la rpartition de notre chantillon en deux classes, nous avons choisi comme
critre de dfaut le retard de remboursement gal ou suprieur 03 mois partir duquel la
banque doit procder au provisionnement. Nous avons donc choisi le dlai partir duquel le
retard de remboursement influence les critures comptables de la banque. Ce critre nous
permet aussi de respecter la dfinition de la dfaillance selon le comit de Ble.

II-3 Lchantillonnage :

Pour les besoins de construction et de validation nous avons partag notre chantillon principal
en deux chantillons. Le premier va nous servir la construction du modle et le deuxime
mesurer sa performance.

Nous avons donc collect des informations sur 182 entreprises dont 44 sont dfaillantes et 138
entreprises sont saines. La rpartition de ces entreprises entre les deux chantillons est la
suivante :

Notre chantillon de construction est compos de 148 entreprises. Le choix de ces
entreprises a t effectu dune manire alatoire.

Lchantillon obtenu pour la construction de notre modle comporte 34 entreprises
dfaillantes et 114 entreprises saines soit approximativement 23% dentreprises
dfaillantes et 77% dentreprises saines.

Lchantillon de validation fait figurer 34 entreprises dont 24 sont saines et 10 sont
dfaillantes. Dans notre cas, cet chantillon servira la fiabilit des probabilits de
dfaut calcules.

A ce niveau il est important de souligner les problmes lis lchantillonnage, ces problmes
sont :

- La slection des entreprises est faite parmi les entreprises qui ont figur dans le portefeuille
de crdit de la BDL. Ce portefeuille, ne comportant pas des informations sur les entreprises
dont les demandes de crdit ont t rejetes, cela peut affecter la qualit de lchantillon et donc
celle du modle des scores ;

- Les proportions des entreprises saines et celles dfaillantes ne sont pas gales (lhtrognit
de lchantillon) ;

86

- La taille de lchantillon est petite ce qui fait que les rsultats de cette tude sont trs
optimistes et donc trs discutables en terme de fiabilit.

Le tableau suivant rsume la rpartition des entreprises saines et celles dfaillantes dans
lchantillon de construction et lchantillon de validation :




Tableau n17 : Echantillon de construction et de validation de la fonction score
II- 4 Prsentation des variables :
Les variables explicatives ont t calcules partir des bilans et TCR des entreprises en plus
dautres informations que nous avons juges pertinentes (variables qualitatives).
Nos variables se subdivisent donc en deux catgories :
Variables extra comptables : elles incluent des variables qualitatives et des variables
quantitatives.

1- Comportement actuel (CA) : indique si lentreprise est saine (CA=1) ou
dfaillante (CA=0).

2- Le comportement pass (CP) : cest une variable dichotomique qui prend la
valeur 1 si un retard de remboursement suprieur 3 mois a dj t enregistr pour la
relation, 0 sinon.

3- Les secteurs dactivit (SA) : nous avons pu rpertorier les secteurs suivants :
industrie, agriculture, commerce, service, autresChacun de ces secteurs dactivit
est une variable dichotomique qui prend pour une entreprise la valeur 1 si elle
correspond son secteur dactivit, 0 sinon.

4- La forme juridique (FJ) : Chacune de ces formes juridiques est prsente par
une variable dichotomique qui prend pour une entreprise la valeur 1 si elle reprsente
sa forme juridique. (SARL , SNC, SPA, entreprise individuelle)

5- Lge de lentreprise : calcul partir de la date de cration de lentreprise.
Catgorie
dentreprises
Echantillon
de construction
Echantillon
de validation
Saines 114 24
Dfaillantes 34 10
Total 148 34
% de dfaillances 23% 29,4%
87

6- Le nombre dannes de relation de la banque avec lentreprise (ER) calcul
partir de la date douverture du compte au niveau de la banque.
7- La nature de la demande (ND) : variable dichotomique dont la valeur 1 indique
que la demande est nouvelle.

Variables comptables :




















Tableau n18 :Liste des variables comptables introduites dans le modle de rgression logistique
RATIO TYPE
R1 = Rsultat / Total Actif Rentabilit
R2 = CAF / Capitaux permanents Rentabilit
R3 = Excdant brut dExploitation (EBE) / Total Actif Rentabilit
R4 = EBE / Actif Circulant Rentabilit
R5 = EBE / Chiffre dAffaires (CA) Rentabilit
R6 = CA / Actifs Circulants Rentabilit
R7 = CA / Stocks Activit
R8 = Rsultat exceptionnel / Rsultats de lExercice (avant impts) Rentabilit
R9 = Capitaux Propres / Immobilisations Nettes Structure
R10 = Capitaux Permanents / Immobilisations Nettes Structure
R11 = Actifs Circulant / Dettes Court Terme (DCT) Structure
R12= Fonds De Roulement (FDR) / Immobilisations Structure
R13 = CAF / Passif Circulant Rentabilit
R14 = CAF / Total Actif Rentabilit
R15 = Actif Circulant / Total Actif Structure
R16 = Actif Circulant / Passif Circulant Liquidit
R17 = (Disponibilit + Crances) / DCT Liquidit
R18 = Disponibilit / DCT Liquidit
R19 = Capitaux Propres / Total Dettes Structure
R20 = Capitaux Propres / DLMT Structure
R21 = Frais Financiers / CA Activit
R22 = Frais Financiers / VA Activit
R23 = Frais Financiers / EBE Activit
R24 = Produits Exceptionnels / Produits Totaux Rentabilit
R25 = Crances / CA Activit
R26 = Masse Salariales / VA Activit
R27 = CAF / Total Dettes Rentabilit
R28 = CAF / CA Rentabilit
R29 = Total dettes / Total Actif Structure
R30 = Disponibilit / CA Liquidit
R31 = Rsultats / Capitaux Propres Rentabilit
R32 = Total Charges / CA Activit
88

SECTION II : RESULTATS DE LA REGRESSION :

Nous avons utilis pour la rgression logistique la procdure ascendante qui maximise le
logarithme de vraisemblance (et donc de la vraisemblance elle mme). Une variable est
introduite lorsquelle diminue le moins double log vraisemblance du modle. A chaque pas un
test de Khi-deux est effectu pour dterminer la significativit du modle (de la vraisemblance).
Si la vraisemblance nest pas significative ou si elle diminue, une variable dj introduite est
limine pour corriger la vraisemblance. Lopration est rpte jusqu ce quil ny a plus
possibilit de diminuer le moins double vraisemblance du modle ou si lintroduction dune
nouvelle variable entrane la diminution de la vraisemblance ou sa non significativit.
Dans un premier temps, le modle a slectionn la variable R31 (Rsultat net/ capitaux
propres) avec un coefficient ngatif. Mais ce rsultat est contre la logique financire qui affirme
que plus lentreprise est rentable mieux elle se porte. Nous avons donc abandonn cette
variable dans un second temps. Nous avons refait la rgression sans introduire R31 et avons
obtenu les variables suivantes :








Tableau n19 :Liste des variables retenues dans le modle

III-1 Validation des signes des paramtres lis chaque variable :
Une premire validation du modle consiste tudier le signe des coefficients et leur
conformit la thorie conomique et financire.
ER et ND : parmi les variables slectionnes, deux sont qualitatives : la nature de la
demande et lentre en relation . Ces deux variables dcrivent la relation de
Variable Dfinition Coefficient
ER Entre en relation 0,390
ND Nature de la demande - 3,794
R4 EBE/actif circulant 5,352
R8 Rsultat exceptionnel/ rsultat avant impt -3,102
R17 (Disponibilits+Crances)/DCT 3,103
R20 Capitaux propres/ DLMT 0,317
R29 Total dettes/ total passif -14,036
R32 Total charges/ chiffre daffaires -12,653
Constante 8,200
89

lentreprise avec la banque. Le signe positif associ la variable ER et le signe ngatif
associ la variable ND confirme lide quune entreprises ayant une relation forte avec
sa banque est moins vulnrable la dfaillance.
R4 (EBE/ actif circulant) : le associ cette variable est positif. Ceci est conforme
la logique financire puisque une rentabilit de lexploitation leve est un signe de
bonne sant de lentreprise.
R8 (rsultat exceptionnel / rsultat brut): le associ cette variable est ngatif.
Encore une fois, ceci est correct puisque une entreprise dfaillante aura tendance
essayer de combler ses rsultats insuffisants avec des activits hors exploitation.
R17 (dispo+ crances/ DCT) : le coefficient de cette variable est positif. a sexplique
par le fait que des DCT couvertes par des crances et des disponibilits est un signe que
lentreprise est en mesure de couvrir ses engagements court terme. Dun autre cot, il
faut tre prudent avec ce ratio puisquil ne nous informe pas sur la solvabilit des
cranciers.
R20 (capitaux propres/ DLMT) : ce ratio reflte la part des capitaux propres dans les
capitaux permanents (capitaux permanents = capitaux propres + DLMT). Un niveau
lev de ce ratio procure la banque une marge de scurit puisque, dans ce cas,
lentreprise est engage pleinement dans son activit. Un positif est donc cohrent.
R29 (total dette/total passif) : ce ratio traduit le niveau dautonomie financire de
lentreprise. Un niveau lev de ce ratio est un signe que lentreprise travaille plus avec
son propre argent quavec celui de la banque ou autre. Un tel niveau du ratio procure
lentreprise une solvabilit apprciable. A linverse, une trop grande dpendance vis--
vis du financement externe remet en cause la solvabilit de la banque et donc sa sant.
Un positif pour ce ratio est donc tout fait justifi.
R32 (total charges/ chiffre daffaires) : les charges sont un lment important dans la
dtermination de rentabilit de lentreprise et donc de son niveau de sant. Une part de
charge trop importante dans le chiffre daffaire peut compromettre la sant financire de
lentreprise. Un coefficient ngatif de cette variable est donc logique.
Cette premire tentative de validation du modle tant russie, nous passons la validation par
des tests statistiques :
III-2 Le test de Wald :
Le test de Wald consiste tudier la significativit de chaque paramtre en testant H
0
: 0
contre lhypothse H
1
: 0. La statistique utilise est / (Le dnominateur
tant la variance de lestimateur de j). Elle suit une khi-deux un degr de libert. La rgle de
dcision est de rejeter H
0
si 1, 1 ; tant le seuil de confiance.
Les rsultats obtenus sont les suivants :
90









Tableau n20 :Rsultats test de Wald
Nous concluons donc la significativit de tous les coefficients moins de 5% voire moins de
1% pour certaines variables (ER, R4, R8, R17, R29, R32).
III-3 Le test de signification globale du modle :
Ce test consiste tester lhypothse H
0
de nullit simultane des paramtres grce la
statistique 2log 0 log 1 qui suit une khi-deux m degrs de liberts (m est le
nombre de paramtres tester). L
0
est la vraisemblance du modle en introduisant uniquement
la constante et L
1
est la vraisemblance du modle avec toutes les variables. H
0
est rejete
lorsque D est suprieur une khi-deux de m degr de libert au degr de confiance 1-.
Ce test appliqu notre modle donne les rsultats suivants :
D Khi-deux
1

114,462 2,7326
Tableau n21 : Rsultat du test de signification globale

D tant >>> la khi-deux, H
0
est rejete.
Nous concluons donc la signification globale du modle.
III-4 The Goodness of fit:
Le test Goodness of fit de Hosmer & Lemeshow consiste partitionner la population de
lchantillon de construction en g groupes. Ensuite, le taux de dfaut moyen est calcul pour

1
Le seuil de confiance =5%
Variable Wald signification
ER 0,390 7,609 ,006
ND -3,794 6,301 ,012
R4 5,352 12,672 ,000
R8 -3,102 10,604 ,001
R17 3,103 12,576 ,000
R20 0,317 4,570 ,033
R29 -14,036 6,945 ,008
R32 -12,653 8,673 ,003
Constante 8,200 4,776 ,029
91

chaque classe est utilis pour calculer le nombre de dfaillances prvu par le modle. Ce
dernier est compar avec le nombre observ des dfaillances dans chaque groupe.

La statistique du test de Hosmer & Lemeshow suit une loi de Khi-deux g-2 degrs de libert.
On accepte lhypothse H
0
(diffrence nulle entre les nombre de dfaillances observ et celui
prdit) si la valeur calcule est suprieure la valeur tabule de Khi-deux au seuil de confiance
considr.

Les rsultats obtenus sont les suivants :





Tableau n 22 :Hosmer and Lemeshow Test

Lhypothse H
0
est accepte, in ny a donc aucune diffrence significative entre les valeurs
observes et celle prdites par le modle.

2.5 Le coefficient de dtermination gnralis :
Le coefficient de dtermination gnralis (Cox & Snell) est lanalogue du coefficient de
corrlation dans la rgression simple. Il mesure lintensit de la relation entre les variables
explicatives et la variable explique, il se calcule de la faon suivante :

1
0
1

Avec L
0
la vraisemblance du modle sans les variables explicatives et L
1
la vraisemblance du
modle avec toutes les variables explicatives. n est la taille de lchantillon (148 dans notre
cas).

R prend une valeur maximale quand L
1
est son maximum c'est--dire 1. On dfinit alors la
statistique


1 0
/


Un R proche de R max est un bon indicateur de la robustesse du modle.

Khi-deux calcule Signification
3,290 0,915
92

Il existe un test quivalent (test de Nagelkerke) qui a pour statistique /

. Cette
fois-ci, pour avoir un bon modle il faut que N soit proche de 1.

Les rsultats du test pour notre modle sont les suivants :




Tableau n23 : Rsultats test du coefficient de dtermination gnralis

Avec un Nagelkerke R Squar de 0,816, nous pouvons conclure que les variables expliquent
bien la dfaillance.

2.6 Le taux de bon classement :
Un indicateur trs important de la performance du modle est de comparer la situation relle de
lentreprise en termes de dfaillance avec la situation prdite par le modle. On distingue alors
deux notions :
Lerreur de type I : elle consiste classer une entreprise dfaillante en saine. Cette
erreur est la plus dangereuse pour la banque puisque une dcision doctroyer un crdit
une entreprise dfaillante va compromettre les chances de recouvrement dudit crdit ;
Lerreur de type II : cest lerreur de classer un emprunteur sain en dfaillant. Certes
moins dangereuse que lerreur de type I, elle engendre nanmoins des couts
dopportunit pour la banque. En effet, un crdit pour un bon client en moins est un
intrt en moins.
Pour notre cas, les rsultats de classement de lchantillon de construction sont les suivants :




Tableau n24 :Rsultat de classement des entreprises pour lchantillon de construction
Nous dduisons les taux suivants :
Cox Snell R Squar Nagelkereke R Squar
0,53 0,816
Comportement prvu total
0 1
Comportement
rel
0 26 8 34
1 10 104 114
93






Tableau n25 : Taux de bon classement des entreprises pour lchantillon de construction

Lerreur de type I est suprieure lerreur de type II. Ceci sexplique par lexistence
dasymtrie de linformation entre lentreprise dfaillante et sa banque. En effet, une telle
entreprise a toutes les raisons de dissimuler certaines informations qui compromettraient
loctroi du crdit. Lignorance de ces informations compromet son tour la fiabilit du
modle ; ce qui se traduit par une erreur de type I leve (un taux de bon classement des
entreprises dfaillantes bas). Dun autre cot, une entreprise saine na aucune raison de
dissimuler des informations qui iraient dans le sens de ses besoins (bnficier dun crdit) ; ce
qui donne une erreur de type II relativement faible.

Le taux de bon classement global est une moyenne pondre des taux de bon classement des
deux types de contreparties. Ce taux est de lordre de 87,83%. Il est interprt de la faon
suivante : sur 100 contreparties, le modle peur faire une erreur sur prs de 12 entreprises ; que
ce soit dans un sens ou dans lautre. Cette erreur de classement (12,16%) est assez raisonnable
tant donn la taille relativement rduite de lchantillon.

Aprs application de la fonction score obtenue notre chantillon de validation, nous avons
compar le comportement prvu par le modle et le comportement rel des entreprises, et avons
obtenu les rsultats suivants :






Tableau n26 : rsultats du classement des entreprises pur lchantillon de validation

Do les taux suivants :



1
Ce taux = 1- erreur de type I
2
Ce taux = 1- erreur de type II
Taux de bon classement des entreprises dfaillantes
1
76,47%
Erreur de type I 23,52%
Taux de bon classement des entreprises saines
2
91,22%
Erreur de type II 8,77%
Taux de bon classement global 87,83%
Comportement prvu Total
0 1
Comportement
rel
0 6 4 10
1 20 4 24
94





Tableau n27 : taux de bon classement des entreprises pour lchantillon de validation


Dune manire gnrale, ces rsultats sont assez satisfaisants vu la taille de lchantillon de
validation qui reste relativement petite.




Nous avons pu expliquer la dfaillance des entreprises finances par la BDL grce des
variables comptables et extracomptables. La fonction de score obtenue donne un grand rle
au niveau dendettement et de charges dans lexplication du dfaut.

Les tests de validation sont russis, cependant la taille de lchantillon de construction et de
validation demeure relativement petite et les informations utilises ne sont pas juges trs
fiables ce qui peut remettre en cause la pertinence du modle.

Nous avons quand mme dcid dutiliser la fonction de score pour le reste de notre travail
savoir estimer les probabilits de dfaut ncessaires pour lapplication des formules de
Ble II.








Taux de bon classement des 1 83, 33%
Taux de bon classement des 0 60, 00%
Taux de bon classement global 76, 47%
95



Chapitre III : Application des
formules de Ble II un chantillon
dentreprises issu de la BDL




Le prsent chapitre aura pour contenu lapplication des formules de Ble un groupe
dentreprises finances par la Banque de Dveloppement Local (BDL). Ceci sera
laboutissement de notre travail et permettra de fixer une ide sur les perspectives
dapplication de laccord de Ble en Algrie.














96

SECTION I : DESCRIPTION DE LECHANTILLON
I- CONSTITUTION DE LECHANTILLON :
Notre travail sest bas sur ltude dun chantillon issu du portefeuille de la BDL compos
dentreprises ayant obtenu un ou plusieurs crdits durant la priode 2000-2006.
Nous avons limin les dossiers incomplets, ceux dont les tats financiers prsentent des signes
apparents de falsification (rsultat port au bilan diffrent de celui inscrit au TCR, absence de
fonds propres), ceux dont les facilits nont pas t utilises et ceux dont les prts ont t
entirement rembourss.
Ainsi, nous avons pu obtenir un chantillon de 146 entreprises appartenant diffrents secteurs
dactivit et issues de diffrentes Directions du Groupe dExploitation (DGE) que compte la
BDL travers le pays. Le volume total des engagements slve 17 747 195 KDA

II- DONNEES DESCRIPTIVES DE LECHANTILLON :
a / Rpartition par secteur dactivit :
La BDL accorde des crdits des entreprises appartenant des secteurs dactivit trs
diversifis ; se conformant priori au principe universel de diversification.

Pour notre chantillon, nous avons recens les secteurs dactivit suivants :

BTPH : comprend les entreprises de btiment et travaux publiques ;
Industrie mtal : concerne lindustrie de lacier, mtallurgie, travail des mtaux
Industrie plastique : comprend les entreprises oprant dans les emballages plastiques,
caoutchouc et autres matires plastiques ;
Industrie chimique : inclut principalement les entits produisant les dtergents, produits
dentretien, produits cosmtiques et autres
Industrie agroalimentaire : concerne les entreprises de production de produits alimentaires
(ptes, produits laitiers) ;
Autres industries : comprend toutes les autres industries (papier, textile) ;
Distribution : comprend le commerce de gros et de dtail de diffrent type de produits
(alimentaires, meubles, textiles) ;
Transport : comprend les entreprises de transport public de voyageurs (TPV), de transport de
personnel et de transport de marchandises ;
Tourisme : comprend les entreprises htelires et de restauration vocation touristique, les
agences de voyage et autres entits oprant dans le domaine ;


Sant : ce secteur est principalement reprsent par les cabinets mdicaux, les cliniques,
officines pharmaceutiques
Autres services : comprend tous les autres services.

Le graphique suivant prsente la rpartition de notre chantillon entre ces diffrents secteurs
dactivit en nombre:


Le tableau ci-aprs prsente la rpartition par secteur en volume
Secteur
BTPH
Industrie agroalimentaire
Industrie chimique
Industrie mtal
Industrie plastique
Autres industries
Distribution
Sant
Tourisme
Transport
Autres services
TOTAL
Tableau n28
Ce qui donne lieu au graphique suivant

30
15
9
9
28
6
12
9
7
Figure n7:Rpartition des entreprises en effectif par secteur
: ce secteur est principalement reprsent par les cabinets mdicaux, les cliniques,
: comprend tous les autres services.
raphique suivant prsente la rpartition de notre chantillon entre ces diffrents secteurs
aprs prsente la rpartition par secteur en volume :
Volume engagements Rpartition en %
3161112 17,81%
Industrie agroalimentaire 5068080 28,56%
935000 5,27%
1126500 6,35%
585736 3,30%
945775 5,33%
3853345 21,71%
182000 1,03%
160600 0,90%
769300 4,33%
959747 5,41%
17747195 100,00%
Tableau n28 : Rpartition des engagements en volume par secteurs

Ce qui donne lieu au graphique suivant :
11
10
15
7:Rpartition des entreprises en effectif par secteur
d'activit
BTPH
Industrie plastique
Industrie mtal
Industrie agroalimentaire
Industrie chimique
Autres industries
Distribution
Tourisme
Transport
Sant
Autres services
97
: ce secteur est principalement reprsent par les cabinets mdicaux, les cliniques,
raphique suivant prsente la rpartition de notre chantillon entre ces diffrents secteurs

partition en %
17,81%
28,56%
5,27%
6,35%
3,30%
5,33%
21,71%
1,03%
0,90%
4,33%
5,41%
100,00%
secteurs
Industrie agroalimentaire



En termes deffectif, les entreprises de BTPH et distribution occupent la
notre chantillon avec respectivement 30 et 28 entreprises. Pour le BTPH, ceci sexplique par le
caractre florissant du secteur dans le pays ce qui donne naissance beaucoup dinvestisseurs
dans le domaine. Quant la distribution, le
branche sexplique par le gain relativement rapide que procure cette activit surtout si elle
concerne les produits de large consommation.

En termes de volume dengagement, lindustrie agroalimentaire prend
avec des engagements de lordre de
BTPH. Lindustrie agroalimentaire ncessite des investissements lourds en quipements ce qui
explique le volume des crdits accord cette bra
exerant cette activit est assez lev (15/149 dans notre cas).

Le secteur du tourisme est en dernire position, que ce soit en volume ou en effectif. Ceci
traduit les carences que connat le secteur.

b/ Rpartition par type dengagement

Les entreprises slectionnes ont bnfici de diffrents types de crdit que nous avons
rpertoris dans le tableau ci-aprs


5%
21%
0%
10%
Figure n8:Rpartition des entreprises en volume par secteur (KDA)
En termes deffectif, les entreprises de BTPH et distribution occupent la
notre chantillon avec respectivement 30 et 28 entreprises. Pour le BTPH, ceci sexplique par le
caractre florissant du secteur dans le pays ce qui donne naissance beaucoup dinvestisseurs
dans le domaine. Quant la distribution, le nombre lev dentreprises investissant dans la
branche sexplique par le gain relativement rapide que procure cette activit surtout si elle
concerne les produits de large consommation.
En termes de volume dengagement, lindustrie agroalimentaire prend la tte du classement
avec des engagements de lordre de 5 068 080 KDA. Viennent en suite la distribution et le
BTPH. Lindustrie agroalimentaire ncessite des investissements lourds en quipements ce qui
explique le volume des crdits accord cette branche dautant plus que le nombre dentreprise
exerant cette activit est assez lev (15/149 dans notre cas).
Le secteur du tourisme est en dernire position, que ce soit en volume ou en effectif. Ceci
traduit les carences que connat le secteur.
Rpartition par type dengagement :
Les entreprises slectionnes ont bnfici de diffrents types de crdit que nous avons
aprs :
15%
4%
5%
29%
7%
10%
1%
3%
8:Rpartition des entreprises en volume par secteur (KDA)
BTPH
Industrie plastique
Industrie mtal
Industrie agroalimentaire
Industrie chimique
Autres industries
Distribution
Tourisme
Transport
Sant
Autres services
98

En termes deffectif, les entreprises de BTPH et distribution occupent la premire place dans
notre chantillon avec respectivement 30 et 28 entreprises. Pour le BTPH, ceci sexplique par le
caractre florissant du secteur dans le pays ce qui donne naissance beaucoup dinvestisseurs
nombre lev dentreprises investissant dans la
branche sexplique par le gain relativement rapide que procure cette activit surtout si elle
la tte du classement
Viennent en suite la distribution et le
BTPH. Lindustrie agroalimentaire ncessite des investissements lourds en quipements ce qui
nche dautant plus que le nombre dentreprise
Le secteur du tourisme est en dernire position, que ce soit en volume ou en effectif. Ceci
Les entreprises slectionnes ont bnfici de diffrents types de crdit que nous avons
8:Rpartition des entreprises en volume par secteur (KDA)
BTPH
Industrie plastique
Industrie mtal
Industrie agroalimentaire
Industrie chimique
Autres industries
Distribution
Tourisme
Transport
Sant
Autres services
99


Tableau n29 : Type de crdits proposs par la BDL

La rpartition des engagements par type dengagement est prsente comme suit :

Type de crdit Montant engagement (KDA) %
CMT 3105759 17,50%
Crdits blanc 2536074 14,29%
Crdits dexploitation causs 5057950 28,50%
Engagements par signature 1581275 8,91%
Crdoc 5460812 30,77%
Total 17747195 100%
Tableau n30 : Rpartition des engagements par types de crdit

Les oprations documentaires occupent la premire place en termes dengagement. Ceci peut
sexpliquer essentiellement par la libre conversion du Dinar pour les oprations commerciales
dimportation et labsence ou linsuffisance de la production locale de beaucoup de produits.
De plus, pour ce type dengagements, la banque prend peu de risque puisque la majorit des
oprations documentaires font lobjet de provisionnement total ou partiel.










Type de crdit Description
CMT Crdits dinvestissements
Crdits blanc Dcouverts, facilits de caisse et crdits de campagne
Crdits dexploitation causs Escompte, avances sur stock, marchandise et facture
Engagements par signature Aval, cautions (hors crdoc)
Crdoc Crdits documentaires
100

SECTION II : CALCUL DU CAPITAL REGLEMENTAIRE SELON
LES METHODES DE BALE II
Comme nous lavons vu, le Comit Ble a propos deux approches pour le calcul du capital
rglementaire : lapproche standard qui se base sur les ratings externes des agences de notation
et lapproche IRB qui exige une estimation interne des notes des contreparties.

Etant donn linexistence dagences de notation implantes en Algrie, lunique alternative
pour nous est dutiliser lapproche IRB sous ses deux variantes : lIRB Fondation et lIRB
Avance.

I- ESTIMATION DES PROBABILITES DE DEFAUT (PD) :
La probabilit de dfaut est un paramtre indispensable au calcul du capital sous les deux
variantes de lapproche IRB.
En labsence dun systme de notation oprationnel la BDL, nous avons essay destimer les
PD grce au modle de score que nous avons expos dans le chapitre prcdent. Nous avons
donc appliqu la fonction score obtenue notre chantillon et avons obtenu les score de chaque
contrepartie. Ces scores ont servi par la suite calculer la probabilit de dfaut de chaque
entreprise en utilisant la formule :

1
exp
1 exp


Les PD infrieures 0,03% ont fait lobjet de retraitement. En effet, conformment aux
recommandations de la rforme, nous avons remplac les PD < 0,03% par cette mme valeur.

Les rsultats obtenus pour les 10 premires entreprises sont les suivants :
Tableau n31 : Probabilits de Dfaut de 10 entreprises issues de lchantillon
La rpartition des PD par secteur dactivit est la suivante :



N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
PD 54,89% 0,03% 2,87% 1,52% 17,56% 34,43% 67,00% 0,11% 4,65% 97,87%
101

Secteur dactivit PD moyenne Ecart-type
BTPH 25,90% 40,69%
Distribution 28,34% 35,17%
Industrie agroalimentaire 35,55% 47,43%
Industrie chimique 31,76% 70,29%
Industrie mtal 10,64% 29,67%
Industrie plastique 21,29% 45,97%
Sant 10,72% 38,66%
Tourisme 28,43% 12,39%
Transport 36,79% 36,57%
Autres industries 45,69% 38,88%
Autres services 20,94% 32,64%
Moyenne 28,19% 38,34%
Tableau n32 : PD moyennes par secteur dactivit

Les rsultats nous confrontent la ralit suivante :
- Lchantillon tudi prsente des PD assez leves parfois mme trop leves. Cest le
cas de lentreprise n 7 et n 10 avec respectivement des PD de 67% et 97,87%. Ce ne
sont pas des cas isols puisque 42 contreparties sur 146 ont une PD > 50% soit un taux
de 28,76%.
- Aucun secteur dactivit nest pargn. Les valeurs leves des carts-types traduisent
lexistence de beaucoup de valeurs extrmes dans tous les secteurs dactivit. Donc si
on suppose la pertinence de notre fonction score, la mauvaise qualit du portefeuille
tudi nest pas due de mauvaises performances sectorielles mais une carence au
niveau du traitement des dossiers de crdit au niveau de la banque.


II- LIRB FONDATION :

Estimation de LGD : Toutes les crances sont garanties par des surets relles,
personnelles et/ou liquides. Nous avons pu rpertorier les plus utilises dans le
tableau suivant :



102

Tableau n33 : les principales garanties requises par la BDL

Sur ces surets, seuls les hypothques et le nantissement de BDC et DAT sont reconnus par
lapproche IRB.
Traitement de lhypothque : pour une meilleure efficacit du
recouvrement des crances, la BDL a exig qu partir de janvier 2007, tous les
biens hypothqus devaient tre valus par la SAE (Socit Algrienne
dExpertise) fin de bien mesurer les possibilits de recouvrement des crdits.
Certes, cette exigence est fort intressante ; mais tant donn que notre base de
donne est constitue de crdits octroys entre 2000 et 2006, nos navons pas pu
avoir la valeur relle estime par la SAE des immeubles mis en garantie
1
. Cest
pour cette raison que nous avons dcid de ne pas prendre en compte ce type de
garantie pour la dtermination des LGD.

Traitement des nantissements de BDC et DAT : pour ce genre de
suret, le traitement sest fait comme suit : nous avons dduit le montant de ces
garanties de celui de lengagement pour dterminer EAD. Nous y reviendrons
dans lestimation de EAD.
En somme, vu toutes ces considrations, nous avons dcid de traiter les engagements comme
tant des crances non garanties en leur attribuant des LGD de 45% puisquelles sont toutes
sniors.

1
Les valeurs des garanties requises portes sur les autorisations de crdit reprsentent le montant du crdit
accord
Type de garantie Description
Lhypothque Elle est exige et de premier rang pour la quasi
totalit les contreparties
Nantissement de matriel Il est gnralement recueilli lors de CMT finanant
lacquisition dun matriel neuf
DPAMR Dlgation de Police dAssurance Multirisque. Elle
consiste pour la banque bnficier de la police
dassurance en cas dendommagement dudit
matriel
Nantissement BDC et DAT Cest la plus efficace des surets tant donn
quelle est liquide
Caution solidaire des associs CSA La banque a le droit de se tourner vers nimporte
lequel des associs pour exiger le remboursement
Caution dun tiers solvable Un tiers sengage rembourser en cas dimpay de
la part de la contrepartie
103

Estimation de EAD :
Chaque type dengagement a t trait sparment :
Les CMT : aucun traitement particulier ce genre dengagement. Nous
avons pris le montant nominal.
Les crdits blanc et crdits dexploitation causs : ce sont des
engagements court terme. Nous avons suppos lutilisation totale des facilits
blanc et avons considr le nominal des crances causes.
Les engagements par signature : ce sont des engagements de hors
bilan. Pour rappel, lapproche IRBF a propos des facteurs de conversion pour les
engagements non utiliss ; mais comme nous ne disposons pas de donnes
relatives lutilisation des ces engagements, nous avons dcid de considrer ces
encours comme tant tous utiliss, et ce pour envisager la pire situation
concernant ce type de crdit. Ainsi, aucun facteur de conversion ne sera appliqu
ses engagements.
Pour la plus part des engagements hors bilan, la banque procde des
provisionnements en pourcentage du montant de lencours (marges). Cette marge
est dduite de lencours pour former lEAD.
Chaque type dengagement ayant t trait sparment, il convient de prendre en compte les
garanties liquides recueillies. Nous avons donc dduit le montant de ces surets fin dobtenir
lEAD dfinitive.

Voici, pour illustration, le dtail de calcul des EAD de certaines entreprises extraites de notre
base de donnes :
Tableau n34 : exemple de calcul des EAD
En procdant ainsi pour tout lchantillon, nous avons obtenu un total EAD de 12 278 597
KDA.

N Forme de crdit Encours nominal
(KDA)
Garanties non
liquides
EAD* (KDA) Garanties liquides
(KDA)
EAD (KDA)
6 -Credoc marg 25%
-OCD marge 25%
-Escompte
8000
3000
4000
Hypothque +CSA
+Nantissement
matriel
+ DPAMR
8000*75%=6000
3000*75%=2250
4000
Nant 6000
2250
4000
EAD total 12250
20 Dcouvert 230000 Hypothque 230000 28800 201200
EAD total 201200
49 CMT 65872 Hypothque 65872 Nant 65872
EAD total 65872
104

Estimation de M :
Pour lapproche IRBF, le comit impose une maturit forfaitaire de 2,5 ans. Cest donc ce que
nous avons appliqu pour nos contreparties.

Les rsultats :

Aprs estimation des paramtres, nous avons calcul le capital rglementaire ncessaire la
couverture des pertes inattendues inhrentes notre chantillon en utilisant la fonction de
pondration Corporate prsente dans le chapitre rserv lapproche IRB.

Avec une simple application Excel, nous avons pu introduire les formules de la fonction et les
appliquer notre chantillon. Nous avons eu les rsultats suivants :

Tableau n35 : Calcul du capital rglementaire de 10 entreprises selon lIRBF

Notons que lentreprise la plus risque avec une PD de 87,98% nest pas la plus exigeante en
capital avec seulement 3,36% des EAD. Dun autre cot, la plus forte contribution en
pourcentage des EAD nest pas lentreprise la moins saine puisque sa probabilit de dfaut
nest que de 12,23%. Ces rsultats peuvent facilement sexpliquer par la forme de la courbe de
la fonction de pondration. En effet, avec une PD de 87,98% la banque sattend ce que
lentreprise n8 fasse dfaut et constitue donc des provisions leves ce qui laisse peu de marge
une perte inattendue et donc une exigence en capital peu leve. Le raisonnement inverse se
fait pour lentreprise n10 qui prsente une PD relativement faible. Pour cette entreprise, le
dfaut nest pas vident et le risque dune dviation par rapport la perte attendue est plus grand.
La banque devra donc allouer plus de capital.

ETP secteur d'activit PD LGD R b(PD) M K EAD
(KDA)
Capital rgl. (KDA)
1 Transport 54,89% 45% 0,12 0,022915 2,5 7,4917% 702402 52 441,56
2 BTPH 2,87% 45% 0,1485 0,097991 2,5 1,8748% 20230 374,95
3 Industrie
mtallique
1,52% 45% 0,1761 0,121002 2,5 1,4907% 34500 514,306
4 BTPH 0,03% 45% 0,2382 0,316834 2,5 0,1039% 417,45 0,433
5 Sant 67,00% 45% 0,12 0,019728 2,5 6,6479% 2023 132,958
6 Industrie
plastique
4,65% 45% 0,1317 0,082140 2,5 2,2903% 35010 801,612
7 Distribution 22,45% 45% 0,12 0,040140 2,5 6,0037% 15067 900,551
8 BTPH 87,98% 45% 0,12 0,015759 2,5 3,3656% 16041 538,499
9 Distribution 0,03% 45% 0,2382 0,316834 2,5 1,1555% 234300 2707,302
10 Industrie
agroalimentaire
12,23% 45% 0,1202 0,054582 2,5 16,5994% 426000 70 713,653
105

En procdant aux mmes calculs pour toutes les contreparties nous avons obtenu les rsultats
suivants :

Pour un total engagement de 17 747 195 KDA, un capital de 890 476 KDA est exig soit 5,01%
du total des engagements. Ainsi, en moyenne ; pour chaque 100 DA de crdit octroy, la
banque devra allouer 5,01 DA de fonds propres pour couvrir les pertes inattendues de ce
portefeuille.

Les pertes attendues slvent 1 168 824 KDA. Elles doivent tre couvertes par les provisions.
Nous ne disposons pas des montants provisionns pour notre chantillon, nanmoins si ce
montant ne suffit pas pour couvrir EL, il sera ncessaire de dduire la diffrence des fonds
propres conformment aux recommandations du Comit.

Nous constatons galement que le montant des pertes attendues est important. Lexplication
rside dans la valeur moyenne des PD pour lchantillon qui est assez leve ce qui rend le
dfaut plus probable et donc les pertes plus attendues.

III- LAPPROCHE IRBA :
Cest lapproche la plus labore de la rforme car elle permet des calculs internes des
paramtres censs tre plus sensibles au risque.
Estimation de PD :
Ce sont les mmes probabilits de dfaut que calcules prcdemment.
Estimation de LGD :
Par manque de donnes plus prcises, nous nous sommes contents dattribuer nos
contreparties les taux de recouvrement moyens des crdits commerciaux des DGE auxquelles
elles appartiennent ; ce qui nous a permis de dduire facilement les LGD. Ces informations
nous ont t remises par la Direction du Recouvrement des Crances de la BDL (DRC). Elles
concernent les taux de recouvrement des crances impayes de lanne 2006.

Les rsultats des taux de recouvrement obtenus sont rsums dans lhistogramme ci-aprs :
106


De cette distribution nous avons dduit des LGD de moyenne de 73%, une cart-type de 14%,
un minimum de 30% et un maximum de 92,2%.

Voici, pour illustration, les LGD attribues quelques une de nos entreprises :

N ETP 1 2 3 4 5 6 7 8 9
LGD 67,5% 68,6% 45,90% 90% 92% 79% 30% 90,75% 53,43%
Tableau n36 : LGD attribues quelques entreprises

Les LGD sont trs levs et ce malgr le recueil des garanties. Ceci remet en cause lefficacit
dune procdure doctroi de crdit axe principalement sur les surets offertes par le client.

Cette faon destimer les LGD ne rend pas compte des possibilits de recouvrement relatives au
client mais plutt de celle de lagence do il est issu. Ainsi aucune statistique relative la
rpartition par secteur ou par type dengagement ne serait significative. Mais cette mthode a
au moins le mrite dtre raliste et de donner une ide plus ou moins prcise sur les valeurs
que peuvent prendre les LGD.
Estimation des EAD :
Nous avons procd de la mme manire que pour lapproche IRBF.
Estimation de M :
Comme nous ne disposons pas des chanciers de remboursement des crdits tudis
ncessaires au calcul de lchance effective, nous avons considrer lchance nominale.

Nous avons procd comme suit :
70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00%
TAUX DE RECOUVREMENT
40
30
20
10
0
F
r
e
q
u
e
n
c
y
Mean =22,0562%
Std. Dev. =14,05692%
N =146
TAUX DE RECOUVREMENT
107


Dans un premier temps, nous avons attribu lchance dune anne pour les crdits court
terme et lchance restant courir pour les CMT. Dans le cas o une seule contrepartie
bnficie de plusieurs facilits, nous avons considr le maximum des chances de chaque
facilit. Ainsi, lchantillon prsente une maturit moyenne de 1,90 annes. Ce chiffre reste
assez bas si on le compare 2,5 recommand par le Comit. Ceci sexplique par la
prdominance des crdits dexploitation court terme dans lchantillon tudi (82,50%).

Les rsultats :

Toujours avec une application Excel nous avons pu calculer le capital rglementaire pour
chaque contrepartie. Le tableau suivant lillustre :

ETP Secteur d'activit PD(%) LGD(%) R b(PD) M K(%) EAD (KDA) Capital exig(KDA)
2 Industrie mtallique 1,52 95,3 0,1761 0,1210 3 3,1571 34500 1089,18
20 Distribution 0,03 85,8 0,2382 0,3168 4 0,1981 5400 10,69
23 BTPH 1,59 35,0 0,1743 0,1194 5 1,1782 54389 640,81
44 Distribution 0,03 84,00 0,2382 0,3168 2 2,1569 234300 5053,63
53 Industrie agroalimentaire 12,23 88,00 0,1202 0,0545 3 32,4611 426000 138284,47
63 BTPH 36,98 82,00 0,12 0,0299 2 35,5872 49700 17686,83
71 Industrie mtallique 16,41 90,40 0,1200 0,0473 1 36,5230 138450 50566,13
81 Industrie plastique 2,26 56,00 0,1588 0,1064 3 11,8239 23430 2770,33
94 Distribution 0,03 88,00 0,2382 0,3168 2 2,2596 947850 21417,76
130 BTPH 71,49 86,00 0,12 0,0187 4 21,6562 14200 3075,18
Tableau n37 : Calcul du capital rglementaire de 10 entreprises selon approcha IRBA


En sommant le capital exig de chaque contrepartie, nous avons obtenu le chiffre de
1 513 144,26 KDA pour un mme total engagement de 17 747 195 KDA ; ce qui donne un ratio
de 8,53%. L aussi, en moyenne, la banque doit allouer 8,53 DA pour 100 DA de crdit
octroy. Les pertes attendues sont de 2 199 398 KDA. Elles doivent tre couvertes par les
provisions ligibles lIRBA.
IV- LAPPROCHE BALE I :
A fin de comprendre limpact de la nouvelle rforme sur les capitaux exigs, nous avons jug
utile de revenir sur la rglementation actuelle (Ble I). Nous avons appliqu les pondrations
dictes par la Banque dAlgrie et expose dans le premier chapitre de cette deuxime partie.
Le montant des actifs risqus pondrs (RWA : Risk Weighed Asset) se calcul comme suit :

108



Avec Pi les pondrations de chaque encours. Les encours sont calculs avec dduction des
garanties liquides et provisions (marges) constitues dans un compte bloqu ; ce qui correspond
aux EAD calcules plus haut.







Tableau n38 : pondrations des engagements de lchantillon selon lInstruction Banque dAlgrie

Ainsi, nous avons un obtenu un RWA de 8 933 633 KDA. En appliquant le ratio de solvabilit
de 8%, le capital exig sera de 714 691 KDA soit 4,03% du total des engagements.


Commentaires :

Contrairement ce qua avanc le Comit Ble, lapproche IRBA est plus exigeante en capital
avec un taux de 8,53% contre 5,01% pour lIRBF. Cette diffrence est de taille et elle est due
aux valeurs des LGD. En effet, sous lIRBF nous avons suppos des LGD de 45% pour toutes
les contreparties tant donn que nous navons reconnu aucune garantie (autrement les LGD
auraient t infrieures !). LIRBA quant elle sest vue utiliser des LGD attribues selon
lappartenance des contreparties leurs Directions du Groupe dExploitation (DGE) ; ce qui a
donn lieu une LGD moyenne de lchantillon de 78%. Ces LGD leves mettent aussi
laccent sur linefficacit des garanties recueillies.

Le capital exig sous Ble I reste peu lev avec un taux de 4,03% du montant des
engagements. Ceci sexplique par lencours lev des engagements par signature qui ont une
pondration infrieure 100% ce qui rduit sensiblement le capital exig surtout pour les
crdoc (pondrs 20%). Encore une fois, notre tude contredit les affirmations du Comit
quant la rduction du capital exig sous Ble II
1
. Si toutefois, nos rsultats venaient tre
confirms par une tude plus exhaustive et approfondie, la banque devrait penser augmenter
ses fonds propres.

1
Infra 109
Type de crdit EAD (KDA) Pondration applique
CMT 2205089 100%
Crdits blanc 1800612 100%
Crdits dexploitation causs 3591144 100%
Engagements par signature 1122705 50%
Crdoc 3877176 20%
109


La capacit prdictive du modle de score a t vrifie par les diffrents tests effectus mais
lchantillon de construction et de validation restent petits et les informations recueillies pas
trs fiables ce qui peut quand mme remettre en cause la pertinence du modle. Cependant les
PD calculs refltent assez bien la qualit du portefeuille de la banque vu les mauvaises
performances que connat le secteur bancaire public en matire dimpays.
































110

SECTION III : BALE II : OPPORTUNITE OU CONTRAINTE ?

I- AVANTAGES ET INCONVENIENTS DE LA NOUVELLE REFORME :
I-1. Avantages :
Dune manire gnrale et sans entrer dans aucun contexte, la rforme bloise aspire une
meilleure stabilit financire. La littrature financire invoque les raisons suivantes :
Un meilleur pilotage du risque :
Dans les approches fondes sur les notations internes, la mesure des fonds propres
rglementaires se rapproche du capital conomique, notion utilise par les banques dans leur
allocation du capital aux diffrents mtiers et dans la mesure du couple rendement/risque.

Les fonds propres rglementaires et le capital conomique ne peuvent, cependant, pas tre
totalement aligns, puisque les objectifs poursuivis par les contrleurs bancaires et les banques
ne sont pas identiques. Nous approfondirons ce point dans la partie consacre aux contraintes
du nouvel accord.
Des approches diffrencies offertes aux banques :
Les instruments de gestion des risques des banques diffrent sensiblement en fonction de leur
taille, des mtiers quelles exercent et de leur apptit du risque. Pour rpondre cette diversit,
le Comit de Ble a propos les 3 mthodes de calcul entre lesquelles chaque banque pourra
choisir, en fonction du degr de dveloppement de ses techniques de gestion.

Cette palette de mthodes devrait permettre chaque banque de trouver une solution adapte
son niveau de sophistication en matire de gestion du risque. Elle constitue aussi une incitation
au progrs, dans la mesure o les systmes les plus sophistiqus permettent une meilleure
gestion des risques.
Une analyse plus fine et plus exhaustive du risque de crdit :
Le Comit a affin lanalyse des risques de crdit. Il dfinit 5 grands portefeuilles entre lesquels
les banques vont devoir classer leurs engagements de bilan et de hors bilan.

111

La gamme des techniques de rduction des risques admise par le Comit est large : elle
comprend les diverses formes de garanties et de collatraux, cest--dire de srets relles, qui
sont prises en compte de faon diffrente selon la mthode de calcul retenue.

Donc, lexigence de capital du nouveau ratio traduit beaucoup plus prcisment et plus
fidlement que ne le faisait lancien les diffrentes qualits dactifs contenus dans le
portefeuille des banques.
Un dispositif prudentiel plus complet :
Le Comit de Ble ne se contente pas damliorer son ratio quantitatif. Il recherche une gestion
prventive et transparente des risques bancaires. Son dispositif prudentiel comporte ce titre
deux autres piliers : lun vise renforcer et transformer laction des superviseurs et lautre
assurer la transparence de linformation sur les risques vis--vis des marchs.
Une rduction sensible du capital exig :
Une tude mene en juin 2006 le Comit Ble (Quantitative Impact Studies 5) pour connatre
les impacts du ratio Mc Donough sur le capital exig de certaines banques europennes.
Ltude a port sur 262 banques de 20 pays europens divises en deux groupes. Le Groupe 1
est constitu de 49 banques internationales ayant un portefeuille diversifi et un excs de fonds
propres de 3 milliards deuros. Le Groupe 2 regroupe les 213 autres banques. Les rsultats
obtenus sont les suivants :
Standard IRBF IRBA
Groupe 1 -0,9% -3,2% -8,3%
Groupe 2 -3% -16,6% -26,6%

Tableau n39 : Rsultats QIS 5 : source QIS 5 juin 2006

I-2. Inconvnients :
Dun autre ct, lindustrie bancaire ou les superviseurs ont manifest leurs inquitudes quant
aux ventuels impacts ngatifs du nouvel accord. Dune manire gnrale, ils apprhendent les
aspects suivants :
Complexit du nouvel accord :
Cette complexit est due la prcision destimation des paramtres exige par le Comit Ble
dans les exigences minimales pour lapplication de lapproche IRB.
112


Ce quil faut rellement craindre, cest que cette complexit devienne une contrainte sans
grande valeur ajoute. Un travail de simplification est utile de la part des banques et un effort
de flexibilit est ncessaire de la part du superviseur.
Linvestissement dans lorganisation et les systmes dinformation :
La mise en uvre dune telle rforme ncessite des comptences, de lorganisation et un
systme dinformation performant tant pour faire vivre un processus de dcision adapt que
pour disposer dune vue centralise, fiable et aussi actualise des risques pris par la banque.

Cela ncessite des ressources et du temps. Des ressources pour constituer des quipes de
conception de systmes informatiques. Le Crdit Suisse Group a estim en 2001 la somme de
100 milliards USD rpartis sur 5 ans pour les 30 000 banques du monde.
1


Du temps est ncessaire pour constituer des bases de donnes pour dfinir les procdures
ncessaires et former les collaborateurs concerns.
La pro-cyclicit :
Le nouveau ratio de capital permet dallouer les fonds propres en fonction de la qualit de la
contrepartie. Les fonds propres varieront donc en fonction du rating des actifs dtenus par la
banque. Une dgradation dun actif induit une hausse des exigences en fonds propres et
inversement. Ainsi, le capital sera plus sensible aux fluctuations de lconomie et aura comme
consquence damplifier le cycl conomique.
Lconomique et le rglementaire ne font pas toujours bon mnage :
La convergence entre le capital rglementaire et conomique est un point fort du nouvel
Accord. Ds lors que cette convergence devient prioritaire, il y a danger damalgamer deux
notions vocations distinctes, et dinciter les banques uniformiser leur pilotage stratgique
des risques.

Ce quil faut craindre cest qu trop vouloir faire converger lconomique et le rglementaire,
le risque serait dhomogniser le pilotage bancaire et damplifier ainsi le risque systmique.
Un niveau minimal de cohrence est donc indispensable.


1
M.Blondin, Analyse quantitative du nouvel accord de Ble II sur les fonds propres et valuation de
lhtrognit du capital conomique et rglementaire relatives au risque de crdit , HEC Montral, 2003, p 26
113

II- BALE II DANS LE CONTEXTE ALGERIEN :
Ble II a t conu pour les pays du G10, et vouloir, dans un contexte algrien, implmenter
Ble II dans ses dclinaisons les plus sophistiques serait contre productif vu les le degr de
modernisation peu lev du systme bancaire local.

Ce manque de modernisation est surtout visible travers les procdures doctroi de crdits
souvent dpasses se basant sur des tats financiers peu fiables et des garanties offertes peu
efficaces ; donnant lieu des taux dimpays levs et des taux de recouvrement bas ; et par
consquent une baisse sensible des rsultats nets
1
. Cette situation est accentue par un
systme dinformation interne inadapt (manque de donnes et pas de centralisation) et un
systme lgal trop lent (nous faisons rfrence aux long dlais des procdures judiciaires, vente
aux enchres).

Dans un tel contexte, une implmentation immdiate de la rforme bloise serait inadapte
quelque soit lapproche adopte. En effet, Ble II est bien plus quune formule appliquer.
Dabord, lapproche IRB ncessite une nouvelle culture de gestion du risque, la compilation de
bases de donnes relatives aux pertes de crdit sur des cycles entiers et des processus de
supervision axs sur la certification des systmes de gestion. Ensuite, ladoption de lapproche
standard, donnerait les mmes rsultats que lactuel accord puisque la majorit des entreprises
ne sont pas notes pour absence dagences de notation implantes en Algrie. De plus, mme si
ces agences taient prsentes, on redouterait la chert du service fourni et donc lhsitation de
la plupart des entreprises recourir la notation externe. Enfin, lexigence du plier 3 serait
priori trop contraignante en exigeant un tel niveau de transparence financire.

Donc, au lieu de vouloir implmenter la rforme Ble II, il faut plutt voir cette dernire
comme une occasion de converger vers les meilleures pratiques internationales travers une
dmarche incrmentale en veillant rendre service au risque de crdit. Cest ce qua dailleurs
affirm lancien prsident du Comit Ble J Caruana : Basel II is not intended simply to
ensure compliance with a new set of capital rules. Rather, Basel II is intended to enhance the
quality of risk management
2
. Cette convergence est dautant plus intressante que la
privatisation de certaines banques est publiques est envisage pour un futur proche.

Converger vers les meilleures pratiques sous entend une grande rforme bancaire visant
assainir les portefeuilles dfaillants, amliorer les procdures de recouvrement, se doter de
processus doctroi de crdit des plus performants (faire appel la notation interne et aux

1
Nous faisons rfrence aux bilan et TCR 2005 de la BDL, aux diffrentes statistiques fournies par ses directions,
notamment la DRC et nos propres constats.
2
J. Caruana, president du Comit Ble, June 2004
114

systmes de score pour intgrer des mesures quantitatives du risque afin de diffrencier les
contreparties) et enfin rorganiser la fonction de crdit.

Dans cette perspective, la BDL a dj entrepris des dmarches fin de se mettre aux standards
intrenationaux en mettant en ssai dans des agences pilotes le systme de notation interne
conu en collaboration avec le MEDA. Dans le but damliorer les techniques de recouvrement
des crances impayes, beaucoup defforts ont t consentis. Nous citons notamment
lexigence dune valuation des immeubles hypothqus par la SAE et la cration en Mai 2006
dune direction prennant elle seule la charge de recouvrer les crances (la DRC).




Contrairement ce qua avanc le Comit, Ble II augmenterait les exigences en capital pour
laproche IRB ; et lIRB avance son tour demanderait plus de capital que lIRBF . Dans ce
cas, la banque sera-t-elle capable de lever les fonds propres ncessaires ?

Mais avant denvisager lapplication de la rforme, il faudrait penser la capacit de la
banque le faire. A cet effet, nous avons pu conclure que la rforme Ble est un objectif
moyen ou long terme. En attendant, un effort de modernisation et dorganisation est
ncessaire.















115



Conclusion de la deuxime partie :

Nous avons mis en application les nouvelles recommandations du Comit Ble
pour plus dune centaine dentreprises issues du portefeuille de la BDL. Les
rsultats obtenus sont cetes discutables, mais ont au moins le mrite de donner
une ide sur la capacit de la banque appliquer la rforme et sur les
consquences ventuelles sur les exigeances en capital.

En effet, le systme bancaire algrien devrait axer ses efforts vers une
modernisation techniques et organisationnelle avant denvisager une
transposition de lAccord.























116


Conclusion gnrale :

La nouvelle rforme du ratio Cooke propose par le Comit de Ble vise d'une part, faire
converger le capital rglementaire et le capital conomique et d'autre part, inciter
l'utilisation progressive des mthodes internes les plus avances en matire de mesure du
risque de crdit. De plus, les banques sont dsormais soumises une surveillance
prudentielle renforce en matire de risque de crdit dans un cadre de transparence vis--vis
du march.

Cette convergence entre le rglementaire et lconomique rsulte dune forme de compromis
entre les mthodes de gestion du risque de crdit et les objectifs macro-prudentiels du
Comit Ble.

La mise en place de cette rforme constitue un dfi majeur pour les banques, car elle
ncessite un ensemble d'actions consistant d'une part identifier le primtre des activits
et des risques pour laborer des rfrentiels et des nomenclatures et d'autre part, en une
approche mthodologique pour rpondre aux difficults de modlisation. De plus, un des
enjeux majeurs de cette rforme se situe au plan de la qualit des systmes d'information.

Les investissements raliser en matire de formation, de communication et de systmes
d'informations sont particulirement importants. Par ailleurs la mise ne uvre de cette
rforme ne peut tre l'affaire de techniciens uniquement mais requirent les comptences
des managers au plus haut niveau. C'est ce stade qu'il convient de transformer en
opportunit les contraintes que reprsente pour la profession bancaire la rforme du
dispositif prudentiel.

Notre tentative de transposer lAccord au cas algrien nous a confront aux carences que
connat le systme bancaire national en termes de gestion du risque de crdit ; ce qui rend
lapplication de Ble II dans un futur proche inapproprie.

En revanche, lon pourrait considrer la rforme comme loccasion de se conformer aux
standards internationaux non seulement en matire de gestion des risques mais aussi en
termes dorganisation surtout avec lavnement prochain de la privatisation de certaines
banques publiques (la BDL notamment).

117

Pour se faire, un effort conjoint de la part de la Banque dAlgrie et du secteur bancaire doit
tre entrepris. Le projet de cotation des entreprises de la Centrale des Bilans et de notation
interne de la BDL vont justement dans ce sens, mais restent cependant insuffisants. En effet,
une compilation de bases de donnes fiables, revus de lorganisation de la fonction crdit
sont ncessaires.

Au-del de ces constats, il se pourrait bien que la premire consquence de lapplication de
lAccord soit laccroissement du capital rglementaire requis. Dans le cas o ceci serait
confirm, des ajustements pratiques devraient tre faits afin de rduire les effets les plus
dfavorables de lAccord. Toujours dans le but dattnuer ces effets, dautres tudes
empiriques dimpacts devraient tre faites au niveau national. Elles concerneraient, entre
autres, les consquences de laccord sur le financement des PME. En effet, une rduction
globale des crdits aux PME serait tout fait envisageable vu la qualit du portefeuille des
banques publiques ; et nest pas sans consquences sur lconomie nationale. Une attention
toute particulire devrait donc tre porte cette question l.
120

Liste des tableaux

Tableau 1 : Composition des fonds propres.7
Tableau 2 : Pondration des engagements de bilan selon Ble I10
Tableau 3 : Pondration des lments de hors bilan selon Ble I..10
Tableau 4 : Pondration des risques sous Ble II.14
Tableau 5 : Taux de recouvrement par type de crances selon Moodys.27
Tableau 6 : Grille de notation dune variable.36
Tableau 7 : Grille de notation des contreparties.38
Tableau 8 : Echelle de notation long terme de S&P..42
Tableau 9 : Echelle de notation court terme de S&P43
Tableau 10 : Pondration des risques souverains..44
Tableau 11 : Pondration des banques option1..45
Tableau 12 : Pondration des banques option2..46
Tableau 13 : Pondration des entreprises..46
Tableau 14 : Exemple de calcul des fonds propres rglementaires selon lapproche standard.49
Tableau 15 : Dcotes prudentielles standards..51
Tableau 16 : LGD minimum pour les portions garanties des crances seniors..59
Tableau 17 : Echantillon de construction et de validation de la fonction score86
Tableau 18 : Liste des variables introduite dans le modle de score87
Tableau 19 : Liste des variables retenues...88
Tableau 20 : Rsultats du test de Wald.90
Tableau 21 : Rsultats du test de signification globale90
Tableau 22 : Hosmer & Lemshow test91
Tableau 23 : Rsultats du test de coefficient de dtermination gnralis.92
Tableau 24 : Rsultats du classement des entreprises pour lchantillon de construction..93
Tableau 25 : Taux de bon classement des entreprises pour lchantillon de construction93
Tableau 26 : Rsultats du classement des entreprises pour lchantillon de validation.94
Tableau 27 : Taux de bon classement des entreprises pour lchantillon de validation.94
Tableau 28 : Rpartition des engagements en volume par secteur dactivit..97
Tableau 29 : Principaux types de crdit proposs par la BDL.99
Tableau 30 : Rpartition des engagements par type de crdit.99
Tableau 31 : PD de 1O entreprises issues de lchantillon100
Tableau 32 : PD moyenne par secteur dactivit..101
Tableau 33 : Les principales garanties requises par la BDL102
Tableau 34 : Exemple de calcul des EAD.103
Tableau 35 : Calcul du capital rglementaire de 10 entreprises selon IRBF..104
Tableau 36 : LGD attribues quelques entreprises.106
Tableau 37 : Calcul du capital rglementaire de 10 entreprises selon IRBA.107
Tableau 38 : Pondration des engagements de lchantillon selon linstruction Banque dAlgrie.108
Tableau 39 : Rsultats QIS5.111
118

Bibliographie :


Ouvrages :

-DE COUSSERGUES Stphane, Gestion de la banque , Dunod, Paris, 2002.
-DE SERVIGNY Arnaud, Le risque de crdit : nouveau enjeux bancaires ,2
me
dition,
Dunod, Paris, 2003.
-DIETSCH Michel et PETEY Joel, Mesure et gestion du risque de crdit dans les institutions
financires , Revue Banque Edition, Paris, 2003.
-DUMONTIER Pascal et DUPRE Denis, Pilotage bancaire : les normes IAS et la
rglementation Ble II , Revue Banque Edition, Paris, 2003.
-HENRY Jacob et SARDI Antoine, Management des risques bancaires , Afges Edition, Paris,
2002.
-OGIEN Dov, comptabilit et audit bancaires , Dunod, Paris, 2004.
-RONCALLI Thierry, Gestion des risques financiers , Economica, Paris, 2003.
-ROSENBAUM Marc, Analyse et gestion du risque bancaire , Eska Edition, Paris, 2004,
traduit de Analyzing and managing bank risk .
-SARDI Antoine, Ble II ,Afges Edition, Paris 2004.

Articles :

-ALLAOUA Abdelkader, Les pratiques de la gestion du risque de crdit, compte rendu du
sminaire organis par la SFI et la Banque dAlgrie , Lettre dinformation trimestrielle du
Groupe Banque Mondiale au Maghreb, N2, Mai 2006, p 36-37.
- BARANCO Christle, GORINTIN Julien et TEULE-SENSACQ Elodie, Portefeuille de risques :
Comment prvoir les volutions moyen terme , Revue Banque, septembre 2006, N 683,
p 48-51.
-BEZARD Max, Ble II : piges et faiblesses techniques dune mise en uvre directe du
nouvel Accord , Banque & Marchs, janvier-fvrier 2004, N 68, p 5-17.
DAOUD Daoud Barkat, Quelle rglementation du capital bancaire pour les pays en
dveloppement ? , Revue dconomie financire : Ble II : Gense et enjeux, N 73, p 311-
324.
-DIETSCH Michel, De Ble II vers Ble III : les enjeux et les problmes du nouvel Accord ,
Revue dconomie financire : Ble II : Gense et enjeux, N 73, p 1-18.
- DIETSCH Michel et GARABIOL Dominique, Du caractre pro-cyclique du nouveau ratio de
capital : une analyse empirique sur donnes franaises , Revue Banque&Marchs, mars-
avril 2004, N69, p 5-19.
-FRUGIER Jrme, GENEST Benoit et KAJPR Andr, Ble II : La couverture du risque de
crdit est-elle rellement assure ?, Revue Banque, septembre 2006, N683, p 61-63.
119

-GORDY Michael, A risk factor model foundation for ratings based bank capital
rules Board of governors of Federal Reserve System Working Paper, Fvrier 2001.
-PEBEREAU Michel, Les enjeux de la rforme du ratio de solvabilit , Revue dconomie
financire : Ble II : genses et enjeux, N 73.
-PUJAL Armand, De Cooke Ble II , Revue dconomie financire : Ble II : gense et
enjeux, N 73.

Autres :

-Publication du Comit Ble sur le contrle bancaire.
-BIS Working Papers.
-rglementation Banque dAlgrie.

Mmoires :

-BENACHOUR Houda, Ble II : Les nouvelles approches pour la mesure du risque de
crdit , Ecole Suprieure de Banque Alger, 2006.
-BLONDIN Michel, Analyse quantitative du nouvel accord de Ble sur les fonds propres et
valuation de lhtrognit du capital conomique et rglementaire relatives au risque de
crdit , HEC Montral, 2003.
GUELLATI Mohamed Rafik, RAROC : Outil de gestion du risque de crdit , Ecole Suprieure
de Banque Alger, 2006.
-SADAOUI Nassim, La modlisation du risque de crdit dans les institutions financires ,
Ecole Suprieure de Banque Alger, 2005.
-YAO Koffi Jean-Marie, Les Accords de Ble et la gestion du risque de crdit , Universit
Panthon Assas Paris II, 2003.

Sites internet :

-www.bis.org
-www.bank-of-algeria.dz
-www.standardandpoors.com
-www.riskmetrics.com
121

Liste des annexes

Annexe I : modlisation du taux de rcupration par la loi de Bta
Annexe II : bilan de la BDL pour lexercice 2005
Annexe III : TCR de la BDL pour lexercice 2005
ANNEXE I :

MODELISATION DU TAUX DE RECOUVREMENT SELON LA LOI DE BETA

Nous cherchons maintenant modliser la variable alatoire R dont le support est0,1. Une
premire solution serait de considrer que R suit une loi de Bta deux paramtres positifs a
et b. La densit sexprime ainsi :

,

avec B(a,b) =

dx. La moyenne et la variance sont gales :

(X)

1


A partir de ces identits nous pouvons calculer les paramtres a et b en fonction de la
moyenne et de la variance des taux de recouvrement :

1

Il est possible de calibrer la distribution Bta condition de respecter les contraintes imposes
et . En reprenant les deux quations prcdentes et en imposant 0 0 ,
nous obtenons la condition suivante :
1

Cette condition nest pas restrictive puisquelle est valable pour toute variable alatoire
comprise entre 0 et 1 quelque soit sa distribution de probabilit.

Il suffit de calculer, sur une srie historique assez longue la moyenne et lcart type
empiriques qui sont de bons estimateurs ; pour dduire les paramtres et et donc dfinir la
distribution de R.

La distribution tant connue, un modle peut tre labor en incluant des variables
explicatives dont la relation avec le taux de recouvrement est avre.
ANNEXE II :

BILAN DE LA BDL POUR LANNEE 2005


Unit :DA
ACTIF Montant
Caisse, banque centrale, CCP
Crances sur les institutions financires
Crances sur la clientle (nettes de provisions)
Obligations et autres titres revenus fixes
Actions et autres titres revenus variables
Participation et activits de portefeuille
Immobilisations corporelles
Autres actifs
Comptes de rgularisation
TOTAL ACTIF
16 849 141 255,77
20 775 332 183,44
71 926 743 713,08
10 763 238 682,75
48 713 473 498,33
2 264 205 680,00
2 947 643 577,48
27 254 622 726,14
3 623 795 624,36
205 118 236 591,35
Source : tabli partir de donnes fournies par la Direction Gnrale de la Comptabilit (BDL)

Unit : DA



















Source : tabli partir de donnes fournies par la Direction Gnrale de la Comptabilit (BDL)
PASSIF Montant
Caisse, banque centrale, CCP
Dettes envers les institutions financires
Comptes crditeurs de la clientle
Autres dettes
Dettes reprsentes par un titre
Autres passifs
Dettes moyen et long terme
Comptes de rgularisation
FRBG
Dettes subordonnes
Capital social
Rserves
Ecart de rvaluation
Report nouveau
Rsultat de lexercice
TOTAL PASSIF
999 046,88
6 312 058 946,40
56 658 730 821,79
64 920 338 694,76
9 612 781 995,00
51 198 258 009,38
2 299 000 000,00
3 187 826 847,04
1 583 484 589,71
5 400 000 000,00
13 390 000 000,00
717 786 557,79
429 301 512,03
-10 729 750 485,29
137 420 054,88
205 118 236 591,35
ANNEXE III :

TABLEAU DES COMPTES DE RESULTAT POUR 2005 BDL

CHARGES Montant
Charges dexploitation bancaire
Autres charges
Dont dotation aux provision et pertes sur crances irrcuprables
TOTAL CHARGES
IBS
Bnfice de lexercice
3 069 306 193,33
26 609 609 536,26
16 728 269 894,90
29 678 915 729,59

137 420 054,88
Source : tabli partir de donnes fournies par la Direction Gnrale de la Comptabilit (BDL)








Source : tabli partir de donnes fournies par la Direction Gnrale de la Comptabilit (BDL)

PRODUITS Montant
Produits dexploitation bancaire
Autres produits
TOTAL PRODUITS
9 390 363 210,33
20 425 972 574,44
29 816 335 784,45