UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL

FACULDADE DE CINCIAS ECONMICAS - FCE

DEPARTAMENTO DE CINCIAS CONTBEIS E ATUARIAIS - DCCA


POLGRAFO DE AULA
INTRODUO ATURIA
ECO 03020



Professor: SRGIO RANGEL GUIMARES






PORTO ALEGRE, AGOSTO DE 2007
CONTEDO PROGRAMTICO

1. Cincia Atuarial - bases histricas, necessidade de previso cientfica,
evoluo e estado atual da aturia;
2. Atividade profissional do aturio - conceito, regulamentao da profisso no
Brasil, mercado de trabalho e perspectivas;
3. Quadro Institucional Brasileiro - estrutura privada do mercado de seguros e
previdncia no Brasil, rgos governamentais fiscalizadores, Seguro Privado,
Previdncia Privada Aberta e Fechada, Capitalizao, IRB-Brasil Re.;
4. Esperana Matemtica - casos de apostas, rifas e sorteios em geral; mtodos
de agregao de sobrecargas / carregamentos;
5. Tbua de Mortalidade - conceito, estrutura, principais funes biomtricas,
smbolos e propriedades, Tbuas utilizadas no mercado de seguros e
previdncia no Brasil;
6. Probabilidades - clculo com o uso da Tbua de Mortalidade, probabilidades
de morte e sobrevivncia considerando uma e mais de uma cabea, para um
e mais de um ano;
7. Funes biomtricas bsicas - taxa de mortalidade e sobrevivncia, taxa
central de mortalidade, taxa instantnea de mortalidade, vida provvel, taxa
de existncia, expectativa mdia de vida e outras;
8. Tbua de Comutao - conceito e utilidade, tcnicas de construo, smbolos
e propriedades, influncia da taxa de juros e da tbua nos valores de
comutao;
9. Prmios nicos e Puros:
a) - Risco de Sobrevivncia: modelos atuariais para financiamento de
renda aleatrias ou contingentes para uma cabea, na configurao de
vitalcias / temporrias, imediatas / diferidas, antecipadas /
postecipadas; anuidade tontineira e seguros sobrevivncia capital,
equao atuarial de equilbrio e fluxo financeiro;
b) - Risco de Morte e Mistos: modelos atuariais para financiamento de
seguros contra morte, vitalcios / temporrios, imediatos / diferidos,
carncia, equao atuarial de equilbrio e fluxo financeiro, seguros
dotais;
c) - Relaes existentes entre as funes biomtricas e os prmios nicos
e puros;
10. Diagrama de Lexis - conceito, estrutura e operacionalidade; clculo de
probabilidades, relaes com a tbua de mortalidade.


BIBLIOGRAFIA BSICA

ADAM, Joseph. Elementos da teoria matemtica de seguros. Rio de Janeiro:
Edies Mapfre do Brasil, 1987.

ALBA, Ubaldo Nieto; ASENSIO, Jess Vegas. Matemtica actuarial. Madrid: Editorial
Mapfre, 1993.

BRASIL, Gilberto. O ABC da matemtica atuarial e princpios bsicos de seguros.
Porto Alegre: Editora Sulina, 1985.

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Madrid: Editorial Mapfre, 1999.

FERREIRA, Paulo Perreira. Modelos de precificao e runa para seguros de curto
prazo. Rio de Janeiro: Funenseg, 2002.

FERREIRA, Weber Jos. Coleo introduo cincia atuarial. Rio de Janeiro: IRB,
4v., 1985.

GAL, Jose Gonzalez. Elementos de clculo actuarial. Buenos Aires: Ediciones
Macchi, 5 Edio, 1977.

GUIMARES, Srgio Rangel. Fundamentao atuarial dos seguros de vida: um
estudo comparativo entre os seguros de vida individual e em grupo. Rio de Janeiro:
Funenseg (Teses), 2003.

GUIMARES, Srgio Rangel. Seguros de vida: particularidades e mecanismos
utilizados pelas seguradoras para minimizar os riscos operacionais. Porto Alegre:
Revista ConTexto n3 - UFRGS, p. 91- 107, setembro de 2002.

GUIMARES, Srgio Rangel. As trs faces da mortalidade. Rio de Janeiro:
Funenseg, Cadernos de Seguros n 94, p. 65-72, abril de 1999.

HUEBNER, S.S.; BLACK, Kenneth Jr. El seguro de vida. Madrid: Editorial MAPFRE,
1976.

LPEZ, M.; LPEZ, J. Estatstica para actuarios. Madrid: Editorial Mapfre, 1996.

MENDES, Joo Jos de Souza. Bases tcnicas do seguro. So Paulo: Editora
Manuais Tcnicos de Seguros Ltda, 1977.

ORTEGA, Antonio. Tablas de mortalidad. San Jos: CELADE, 1987.

PALACIOS, Hugo. Introduccin al clculo actuarial. Madrid: Editorial Mapfre, 1996.

PVOAS, Manuel Soares. Na rota das instituies do bem-estar: seguro e
previdncia. So Paulo: Green Forest do Brasil, 2000.

TRLER, Heinrich. Actuaria la matematica del seguro. Bogot: Intergrficas, 1977.

VILANOVA, Wilson. Matemtica atuarial. So Paulo: Livraria Pioneira Editora -
Editora da Universidade Federal de So Paulo, 1969.


BIBLIOTECA DE SEGUROS E PREVIDNCIA:

Biblioteca da Funenseg: Av. Otvio Rocha 115 / 1 andar - Fone: 3224.1965
1 ORIGENS HISTRICAS E DESENVOLVIMENTO DO SEGURO DE VIDA.............................. 6
1.1 O Risco............................................................................................................. 6
1.2 Origens do Seguro no Mundo ........................................................................ 7
1.3 Origens do Seguro no Brasil ........................................................................ 10
1.4 Quadro Institucional Privado Brasileiro...................................................... 24
1.5 O Aturio ........................................................................................................ 26
2 TEORIA DAS PROBABILIDADES ............................................................................... 29
2.1 A Expresso da Probabilidade..................................................................... 29
2.2 Abordagens sobre Probabilidade ................................................................ 31
3 ESPERANA MATEMTICA ..................................................................................... 37
3.1 Preo Puro ou de Custo................................................................................ 37
3.2 Preo de Venda ou Comercial ...................................................................... 39
4 RUDIMENTOS DE DEMOGRAFIA E ATURIA APLICVEIS AO SEGURO DE VIDA............. 46
4.1 Tbua de Mortalidade.................................................................................... 46
5 PRMIOS NICOS E PUROS .................................................................................... 58
5.1 Tbua de Comutao .................................................................................... 58
5.2 Princpio da Equivalncia Atuarial ............................................................... 59
5.3 Classificao dos Prmios ........................................................................... 60
6 RISCO DE SOBREVIVNCIA..................................................................................... 63
6.1 Sobrevivncia Capital ................................................................................... 63
6.2 Rendas Aleatrias ......................................................................................... 64
6.3 Anuidade Tontineira...................................................................................... 72
7 RISCO DE MORTE .................................................................................................. 73
7.1 Seguro Contra Morte Imediato e Vitalcio.................................................... 73
7.2 Seguro Contra Morte Diferido e Vitalcio..................................................... 74
7.3 Seguro Contra Morte Imediato e Temporrio.............................................. 75
7.4 Seguro Contra Morte Diferido e Temporrio............................................... 76
7.5 Seguro Dotal ou Dote Puro........................................................................... 77
7.6 Relaes......................................................................................................... 78
8 DIAGRAMA DE LEXIS.............................................................................................. 79



6
1 ORIGENS HISTRICAS E DESENVOLVIMENTO DO SEGURO
1.1 O Risco
Como dominar o risco? Conforme Bernstein (1997), a idia revolucionria que define a
fronteira entre os tempos modernos e o passado se baseia no domnio do risco, na noo de
que o futuro mais do que um capricho dos deuses e de que os homens no so passivos
perante a natureza. At os seres humanos descobrirem como transpor essa fronteira, o
futuro era um espelho do passado ou o domnio obscuro de orculos e adivinhos que
detinham o monoplio sobre os eventos previstos.
A gesto do risco tornou-se uma importante ferramenta para a ampla gama de tomada de
decises: da alocao de riquezas salvaguarda dos regimes previdencirios, do
planejamento familiar ao cultivo de uma determinada cultura, do lanamento de um satlite
contratao de um seguro vida. O risco acompanha o homem e inerente sua natureza
(LARRAMENDI, 1982, p.9).
Mendes (1977) considera evento aleatrio todo evento capaz de, em determinada
experincia ou observao, ocorrer ou no ocorrer. Um evento aleatrio cuja ocorrncia
implica prejuzos econmicos denominado risco. J Simonsen (1994) identifica o risco
como sendo uma varivel aleatria cuja distribuio de probabilidade conhecida. Incerteza
seria lidar com outra varivel cuja distribuio de probabilidade desconhecida.
A necessidade de proteo contra o perigo, a insegurana diante do desconhecido, a
incerteza do futuro e o medo em relao imprevisibilidade dos acontecimentos estiveram
sempre presentes na vida do homem. Tais sentimentos o levaram a criar formas de
proteo para si e para o seu patrimnio. Assim nasceu a idia do seguro, fruto da
imaginao do homem, que encontrou, desta forma, um mecanismo para a sua proteo.
Certos acontecimentos, como a morte de uma pessoa ou a destruio de bens ou coisas,
trouxeram ao homem a preocupao de buscar uma forma de reparao por intermdio de
7
uma instituio. O seguro um organismo que progressivamente se aperfeioa para
restabelecer, de alguma forma, o equilbrio perturbado pela materializao do risco.
1.2 Origens do Seguro no Mundo
Ferreira (1985) aponta algumas controvrsias quanto data do nascimento da instituio do
seguro. Entretanto, existem registros indicando que os cameleiros da Babilnia, 23 sculos
antes do nascimento de Cristo, atravessavam o deserto em caravanas para comercializar
seus animais nas cidades vizinhas. Sentindo as dificuldades e os perigos da travessia, como
a morte ou desaparecimento dos animais, os cameleiros estabeleceram um acordo: cada
membro do grupo que perdia um camelo tinha a garantia de receber um outro animal pago
pelos demais cameleiros. Da mesma forma, o Cdigo de Hammurabi tambm promovia, na
poca, a criao de uma associao que se encarregava de fornecer um novo barco aos
que o perdiam por causa de tempestades.
Na Grcia clssica, tiveram impulso diversas formas de associao, desde as religiosas e
polticas at as comerciais. Foram os gregos que criaram as primeiras sociedades de
socorro mtuo, que continuaram a existir durante o Imprio Romano sob o nome de collegia.
As sociedades no tinham fins lucrativos e reuniam indivduos pertencentes s classes mais
humildes com o propsito de cobrir, por ocasio da morte de um associado, as despesas
funerrias que permitissem uma sepultura honrosa.
Tambm coube aos romanos, no tempo de Jlio Csar, congregarem-se para formar
sociedades, com intuito de protegerem-se mutuamente contra prejuzos monetrios
advindos de dias chuvosos, pragas e casos de morte. O imperador Cludio (10 a.C. - 54
d.C.), interessado em estimular o plantio e comrcio de gros, criou um seguro gratuito para
todos os agricultores e mercadores romanos ao tomar para si a responsabilidade sobre
qualquer perda do cereal decorrente do mau tempo.
No sculo XII, um novo impulso de comrcio provocou o reflorescimento de um sistema de
cobertura de riscos que j era conhecido desde a Antigidade: o Contrato de Dinheiro a
Risco Martimo. Essa operao consistia num emprstimo em dinheiro concedido por um
capitalista ao navegador que empreendia uma viagem. O navegador no pagava nenhum
prmio, mas deixava em garantia uma hipoteca sobre o seu navio e o valor da carga a ser
transportada. Se a embarcao e a carga fossem perdidas na viagem, o emprstimo no
era restitudo. Caso a viagem fosse bem-sucedida, o navegador pagaria o que havia
recebido como emprstimo, acrescido de juros elevados como compensao pelos riscos
assumidos.
8
Em 1310 surgiu em Bruges, na Blgica, uma Cmara de Seguros que efetuava o registro de
todos os contratos de seguro negociados e arbitrava entre as partes em caso de litgio. A
maior parte dos contratos era de seguros mtuos realizados por corporaes e sindicatos de
navegao em benefcio dos seus associados, cobrindo no s os riscos materiais, mas
tambm prevendo auxlio em caso de doena ou morte.
A primeira aplice de seguro de que se tem conhecimento foi emitida em 18 de junho de
1583, na cidade de Londres. Coube tambm a essa cidade a primazia de ter abrigado a
primeira Companhia de Seguros de Vida, conhecida pelo nome de The Society of Insurance
for Widows and Orphans (FERREIRA, 1985).
No sculo XVII surgiram algumas instituies conhecidas como Tontinas, nome originado
do seu idealizador, o banqueiro de nacionalidade italiana Loureno Tonti. As Tontinas
tinham por objetivo inicial facilitar ao Estado o levantamento de emprstimos pblicos. Na
sua concepo, a operacionalidade de tais instituies baseava-se no princpio da reunio
de pessoas que colocavam em comum certa quantia em dinheiro para constituir um fundo
destinado a ser repartido em determinada poca entre os sobreviventes do grupo
(FERREIRA, 1985). As Tontinas tornaram-se a anttese do seguro de vida e, como
conseqncia, trouxeram muitas prticas amorais e anti-sociais, como fraudes, seqestros e
assassinatos. Entretanto, no estudo do desenvolvimento cientfico e prtico do seguro de
vida, as Tontinas no deixaram de ser uma semente lanada, embora mal concebida e com
finalidade nebulosa. Como era de se esperar, o desaparecimento de tais instituies veio a
ocorrer no sculo seguinte.
Bernstein (1997) relata que, com o aparecimento de John Graunt (1620-1674), o seguro
comeou a tomar um maior impulso como instituio calcada em bases cientficas. Graunt
realizou seu trabalho em uma poca em que a sociedade, essencialmente agrcola da
Inglaterra, estava se tornando cada vez mais sofisticada, com possesses e
empreendimentos comerciais ultramarinos. Foi Graunt quem projetou os primeiros raios de
luz sobre o obscuro ramo e fez despertar o mundo cientfico com as suas especulaes
sobre as vicissitudes da vida, iniciando assim a era do moderno seguro de vida.
As observaes de John Graunt, publicadas em 1662 no seu livro Natural and Political
Observations made upon the Bills of Mortality (ORTEGA, 1987), constituram o primeiro
exemplo de mtodo estatstico aplicado. Foi ao longo deste perodo que se observou um
grande esforo para a obteno de dados referentes mortalidade de pessoas. Mesmo
percebendo que as estatsticas disponveis representavam uma mera frao de todos os
nascimentos e mortes j ocorridos em Londres, Graunt no se absteve de elaborar amplas
concluses sobre os dados disponveis. Sua linha de anlise conhecida atualmente como
9
inferncia estatstica. A partir da inferncia de uma estimativa global de uma amostra de
dados, os estatsticos subseqentes descobriram como calcular o erro provvel entre a
estimativa e os valores reais. Com o seu esforo inovador, Graunt transformou o processo
simples de coleta de informaes em um instrumento poderoso e complexo de interpretao
do mundo.
No sculo XVII, surgiram novos tipos de seguro por influncia do grande incndio de
Londres de 1666, que destruiu 25% da cidade e obrigou a reforma dos sistemas de seguro
de incndio (LARRAMENDI, 1982). Foram destrudas 13.200 casas e 89 igrejas, deixando
20 mil pessoas desabrigadas. Essa tragdia despertou a ateno das pessoas para os
riscos de incndio e estimulou a criao das primeiras Companhias de Seguros destinadas
sua cobertura: a Fire Office, em 1680; a Friendly Society, em 1684; e a Hand in Hand, em
1696. O advento dessas empresas marcou o incio de uma nova etapa na evoluo dos
seguros, que passaram a interessar-se, tambm, pelos riscos terrestres.
Despertado o interesse pelo assunto, um grande nmero de matemticos de renome, de
diferentes pases, comeou a prestar o seu apoio causa, colaborao que foi de valor
inestimvel para o desenvolvimento de uma cincia que surgia. Em 1693, Edmund Halley
elaborou um estudo pelo qual apresentava uma tbua de mortalidade conhecida por
Breslaw Table (BERNSTEIN, 1997). Esta tbua de mortalidade foi a primeira construda
sobre princpios realmente cientficos (PVOAS, 2000). Embora Halley fosse ingls, os
dados que usou provieram da cidade silesiana de Breslaw (atualmente com o nome de
Wroclaw, na Polnia). Os dados recebidos por Halley sobre idades e sexo de todas as
pessoas mortas e o nmero de nascimentos a cada ano eram apurados com toda a exatido
e fidelidade possvel. Segundo Bernstein (1997), Breslaw localizava-se geograficamente
longe do mar, de modo que a confluncia dos estrangeiros seria pequena. Os nascimentos
excediam os funerais por apenas uma pequena margem, e a populao era muito mais
estvel que a londrina quando dos primeiros estudos de John Graunt.
A matemtica atuarial aprimorou-se profundamente durante o sculo XVII, principalmente
devido ao desenvolvimento do clculo de probabilidades e dos avanos da matria
efetuados por Pascal, Fermat, Galileo, Paccioli, Bayes, Laplace, Markov e Kolmogorov,
entre outros autores (MERINO, MARCH e LOZANO, 2002).
Segundo Merino, March e Lozano (2002), coube a Abraham De Moivre, em 1725, o
privilgio de calcular os prmios dos seguros de vida com bases efetivamente cientficas.
Cinqenta anos depois, ficou a cargo de James Dodson, no s calcular os prmios para
distintos seguros de vida, mas tambm os valores das reservas matemticas decorrentes.
Estabelecia-se, pela primeira vez, um modelo aplicvel sistematizao de uma Companhia
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de Seguros de Vida, que viria a garantir a sua existncia e estabilidade num futuro prximo.
Wolthuis (2002) enaltece os trabalhos de Zillmer, Meikle, Woolhouse e Lexis pelo
desenvolvimento das questes tcnicas, mais precisamente na rea probabilstica e
demogrfica, importantes fundamentao da cincia atuarial. No sculo XIX, os estudos
sobre a mortalidade efetuados pelos eminentes aturios Benjamin Gompertz e William
Makeham foram de vital importncia para a estruturao do seguro moderno.
1.3 Origens do Seguro no Brasil
No Brasil, com a vinda da Famlia Real em 1808 e a conseqente instalao de fbricas
propiciando a abertura econmica do pas, foi possvel a instalao de uma Companhia de
Seguros no territrio nacional. A Companhia de Seguros Boa F (PVOAS, 2000), cujas
normas se regulavam pela Casa de Seguros de Lisboa, foi a primeira a se instalar. Mesmo
depois de consumada a independncia do Brasil em 1822, as regras de seguro continuaram
baseadas na legislao portuguesa, que se sujeitava s normas comerciais da Europa. A
legislao interna sobre o seguro, assim, continuou precria at 1850, quando foi
promulgado o Cdigo Comercial que, embora tratasse apenas do seguro martimo,
estabeleceu com clareza os direitos e deveres entre as partes contratantes, tornando-se
uma medida legislativa de significativo alcance para o desenvolvimento do setor como um
todo. O advento do Cdigo Comercial foi de fundamental importncia para o
desenvolvimento do seguro no Brasil, incentivando o aparecimento de inmeras
Companhias de Seguros, que passaram a operar no s com o seguro martimo,
expressamente previsto na legislao, mas tambm com o seguro terrestre.
Ferreira (1985) relata que o seguro de vida teve a sua prtica protelada no Brasil por ter sido
considerado, durante longo tempo, como uma especulao imoral. O Cdigo Comercial
brasileiro de 1850, tratando das coisas que podem ser objeto de seguro martimo, assim
determinava: Art. 686 - proibido o seguro (...) 2) - Sobre a vida de alguma pessoa livre".
Proibindo-o, a referida lei fulminava de nulidade absoluta qualquer contrato de tal espcie.
Porm, permitia a realizao de seguros sobre a vida de escravos por consider-los como
"coisas" e no "pessoas". Somente aps alguns anos, este ramo comeou a se desenvolver,
quando em 1855 surgiu a Companhia de Seguros Tranqilidade, primeira sociedade
fundada no Brasil para operar em seguros sobre a vida de pessoas livres.
A partir de 1862 comearam a surgir as primeiras sociedades estrangeiras, como a
Companhia de Garantia do Porto, a Royal Insurance, a Liverpool & London & Globe, entre
outras. Estas sucursais transferiam para suas matrizes os recursos financeiros obtidos pelos
prmios cobrados, provocando uma significativa evaso de divisas. Assim, visando proteger
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os interesses econmicos do pas, foi promulgada, em 5 de setembro de 1895, a Lei n294,
dispondo exclusivamente sobre as companhias estrangeiras de seguros, determinando que
suas reservas tcnicas fossem constitudas e tivessem seus recursos aplicados no Brasil,
para fazer frente aos riscos aqui assumidos. Algumas empresas estrangeiras, divergindo
sobre as disposies contidas no referido diploma legal, fecharam suas sucursais no pas.
Segundo a SUSEP (1997), o Decreto n.4.270, de 10 de dezembro de 1901, e seu
regulamento direcionavam o funcionamento das Companhias de Seguros de Vida,
martimos e terrestres, nacionais e estrangeiras, j existentes ou que viessem a se organizar
no territrio nacional. Alm de estender as normas de fiscalizao a todos os seguradores
que operavam no pas, tais dispositivos legais criaram a Superintendncia Geral de
Seguros, subordinada diretamente ao Ministrio da Fazenda. Com a criao da
Superintendncia, foram concentradas, numa nica repartio especializada, todas as
questes atinentes fiscalizao de seguros, antes distribudas entre diferentes rgos. Sua
jurisdio alcanava todo o territrio nacional cuja competncia inclua as fiscalizaes
preventivas, exercidas por ocasio do exame da documentao da sociedade que requeria
autorizao para funcionar, e as repressivas, sob a forma de inspeo direta e peridica das
sociedades.
Em 1916, com a promulgao do Cdigo Civil Brasileiro, foram previstos e regulamentados
todos os ramos de seguros, inclusive o de vida. A atividade de seguros passava a ter, desta
feita, uma estrutura legal, slida e de carter duradouro, deixando de se basear em normas
de decretos e regulamentos. Mais tarde, em julho de 1934, foi criado no Ministrio do
Trabalho, Indstria e Comrcio o Departamento Nacional de Seguros Privados e
Capitalizao (DNSPC), cujo objetivo era atender s seguintes finalidades: fiscalizar as
operaes de seguros privados em geral, amparar, nos limites de suas atribuies
administrativas, os interesses e direitos do pblico relativos s operaes de seguros e,
ainda, promover o desenvolvimento das operaes tcnicas (PVOAS, 2000).
Segundo Ferreira (1985), a primeira Companhia de Seguros no Brasil a emitir uma aplice
de Seguro de Vida em Grupo foi a Sul Amrica - Companhia Nacional de Seguros de Vida,
no ano de 1929. Tratava-se de uma nova modalidade de seguro que se instalava no pas,
diferente, em vrios aspectos, do Seguro de Vida Individual clssico.
Em 1939, o presidente Getlio Vargas deu o maior passo para o progresso do seguro no
pas, criando o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB). Esta instituio foi fundada com o
objetivo de regular o resseguro no pas e desenvolver as operaes de seguros em geral.
As Companhias de Seguros ficaram obrigadas, desde ento, a ressegurar no IRB as
responsabilidades que excedessem sua capacidade de reteno. Com esta medida, o
12
Governo Federal procurou evitar que grande parte das divisas nacionais fosse consumida
com a remessa de prmios ao exterior.
Em 1966, atravs do Decreto-lei n.73/66, foram re guladas todas as operaes de seguros
e resseguros. Alm disso, tambm foi institudo o Sistema Nacional de Seguros Privados,
assim constitudo:
Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP;
Superintendncia de Seguros Privados SUSEP;
Instituto de Resseguros do Brasil IRB (atualmente IRB-Brasil Re);
Sociedades autorizadas a operar em Seguros Privados;
Corretores habilitados.
Na dcada de 60, reaviva o surgimento de vrias instituies privadas, genericamente
conhecidas por Montepios. Na dcada de 70, em decorrncia de uma necessidade
previdenciria complementar ao servio prestado pelo Estado, j haviam surgido as
instituies fechadas de previdncia, congregando empregados de uma nica empresa. Sob
o modelo da PETROS, implantada pela Petrobrs, de maior envergadura tcnica, este
perodo fica marcado pelo incio da grande expanso dos atuais Fundos de Penses.
consolidada, em 1977, a legislao de Previdncia Privada, que se desdobra em dois
segmentos bsicos: Aberto e o Fechado.
A Superintendncia de Seguros Privados SUSEP sucede o DNSPC. Como uma autarquia
dotada de personalidade jurdica de Direito Pblico, com autonomia administrativa e
financeira, a SUSEP ficou vinculada ao Ministrio da Indstria e do Comrcio at o ano de
1979, quando passou a estar vinculada ao Ministrio da Fazenda.
1.3.1 Previdncia Social
O reconhecimento universal do direito de qualquer pessoa a um nvel de vida digno,
principalmente quando, por circunstncias independentes de sua vontade, perde seus meios
de subsistncia, fez desenvolver-se no mundo inteiro os sistemas de previdncia.
O Brasil tem uma longa histria previdenciria que comea ainda nos tempos coloniais, com
a concesso de auxlio s vivas e aos rfos dos oficiais da Marinha. Essa tnue medida
comea a ser enriquecida no Imprio: de um lado, por iniciativa do governo, protegendo
13
algumas classes mais sujeitas a riscos, como a dos ferrovirios e martimos, ou as elites do
funcionalismo pblico, os artfices provenientes da antiga metrpole; de outro, por iniciativa
particular, no seio das foras armadas e mesmo do funcionalismo civil ainda no
contemplado. O exemplo seguido por outras classes. No final do sculo passado e no
incio do presente, surgem vrias instituies previdencirias entre comerciantes e viajantes
autnomos.
A previdncia oficial comea a ganhar corpo e voltar-se para os trabalhadores privados a
partir de 1919, com a Lei de Acidentes Pessoais, e em 1923, com a Lei Eloy Chaves,
introdutora das caixas e considerada, historicamente, como o marco inicial da socializao
da previdncia. Os ltimos 50 anos marcaram definitivamente, numa quase vertiginosa
hierarquia de fatos, a evoluo da previdncia estatal, chegando-se ao instituto nico para
os trabalhadores do setor privado, o regime especial para os servidores pblicos e os
dispositivos de reciprocidade. A Previdncia Social consiste em uma forma de assegurar ao
trabalhador, com base no princpio da solidariedade, benefcios ou servios quando seja
atingido por alguma contingncia social ( morte , doena , invalidez , velhice , maternidade ,
desemprego etc ). O sistema baseado na solidariedade humana, em que a populao
ativa deve sustentar a inativa, os aposentados. O sistema brasileiro de Previdncia Social
um modelo de repartio simples, em que existe uma solidariedade entre pessoas na
cotizao do sistema para a concesso do futuro benefcio, sendo que a massa
arrecadada por todos que paga os benefcios aos trabalhadores.
1.3.2 Previdncia Privada
O desenvolvimento da previdncia em nvel estatal, cercada de grande expectativa, no
chegou a inibir a evoluo da Previdncia Privada. No abrangendo, de incio, todas as
categorias ocupacionais, a Previdncia Social deixou a descoberto os autnomos, os
profissionais liberais, os empregadores e os trabalhadores rurais. Surge, ento, a
necessidade deles se organizarem em sociedades muturias que lhes dessem cobertura.
Proliferam, assim, as Caixas de Peclios e as Sociedades de Mtuo Socorro (sociedades,
que admitiam scios mediante pagamento de mdica taxa de inscrio e sob o
compromisso de se cotizarem entre si no caso de falecimento de um deles). Obtido um certo
nmero de scios, a sociedade passaria a oferecer esses benefcios nos moldes do
mutualismo.
Mais adiante, com a universalizao da Previdncia Social, agora abrangendo praticamente
todas as categorias, a Previdncia Privada ganha outra significado, de no mais o de levar
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a proteo inicial, bsica e nica, mas a de complementar a ao da previdncia oficial. A
dcada de 60 reaviva o surgimento de muitas instituies privadas, genericamente
conhecidas sob a denominao de montepios. Outras, j existentes, mas restritas a uma
classe, abrem-se participao geral. Com este mesmo sentido complementar, j haviam
surgido as instituies fechadas de previdncia, congregando empregados de uma nica
empresa, mais notadamente entre as organizaes bancrias Sob o modelo da Petros,
implantada na Petrobrs, de maior envergadura tcnica, a dcada de 70 marca o incio da
grande expanso das entidades fechadas. Essas razes histricas conduziram a previdncia
brasileira a um modelo nacional, baseado no binmio social-privado:
i) a seguridade bsica, campo da Previdncia Social, compulsria e gerida pelo
Estado, voltada para a garantia dos direitos mnimos de preservao de qualidade de
vida; de modo condizente com a justia social, de objetivos mdios e mdicos e, por
conseguinte, insuficiente do ponto de vista individual, j que ao Estado compete a
preservao de padres mnimos, no sacrificando a grande massa contribuinte com a
sustentao obrigatria de padres mais elevados;
ii) a seguridade supletiva, facultativa, desenvolvida pela iniciativa privada para atender
aos anseios individuais de preservao do modo de vida. Atravs dela possvel ao
trabalhador, seja assalariado ou autnomo, integralizar a renda familiar na inatividade
quando, por doena, idade ou morte, a famlia no disporia mais do que os proventos
da Previdncia Social, insuficientes para a manuteno dos mesmos padres.
A Previdncia Privada institucionalizou-se em duas classes distintas de entidades:
i) o segmento fechado, constitudo pelas instituies que operam no seio de uma
empresa ou grupo de empresas, com planos de formulao grupal, absolutamente
mutualistas, para a prestao de benefcios complementares e assemelhados aos da
Previdncia Social;
ii) o segmento aberto, constitudo pelas instituies abertas participao pblica,
para a prestao de benefcios opcionais, de carter mais individual.
Os ativos das Entidades Abertas de Previdncia Privada constituem-se num dos mais
expressivos mecanismos de formao de poupana interna, assim como o segmento das
Entidades Fechadas que acumulam patrimnios significativos. A Previdncia Privada hoje
o maior investidor institucional no Brasil. Seus ativos financeiros esto a servio da
economia nacional, fortalecendo as atividades produtivas e servindo poltica econmica,
direcionadas que so suas aplicaes pelos rgos governamentais.
15
1.3.3 Capitalizao
Na acepo econmico-financeira, capitalizao o processo de aplicao a juros
compostos e de crescimento desse principal por fora da incorporao desses mesmos
juros. As Sociedades de Capitalizao, formadas como sociedades annimas, objetivam a
operacionalizao de "Ttulos de Capitalizao". Estes papis que caracterizam
investimentos, so representados por cautelas (nominativas ou ao portador) contendo um
contrato de adeso denominado Condies Gerais. Se tratando de um Ttulo de
Capitalizao a primeira constatao que se impe de que o prmio pago pelo mesmo no
um depsito, mas uma importncia ou uma parcela contributiva que se divide em trs
partes distintas, a saber:
uma parte destinada a cobrir os custos do sorteio, denominada "Proviso para
Sorteio";
uma parte destinada a cobrir as despesas operacionais da empresa, denominada
"Carregamento" ou "Sobrecarga";
uma parte destinada a constituir um plano de poupana programada, que se
convencionou denominar "Proviso Matemtica".
Objetivando proporcionar auxlio financeiro aos scios atravs de suas prprias poupanas,
Paul Viget, diretor de uma cooperativa de minrios da Frana, idealizou, em 1850, a
Capitalizao. O sistema era baseado em contribuies mensais, visando constituio de
um capital garantido, pago no final de prazo previamente estipulado ou, antecipadamente,
atravs de sorteio. No incio do sculo XX, a Capitalizao tomou um grande impulso na
Frana e de l se difundiu atravs dos pases de origem latina.
As atividades no setor de Capitalizao surgiram no Brasil em 1929, tomando grande
impulso na dcada de 30. Em 1947, o nmero de companhias de Capitalizao operando no
pas j ascendia a dezesseis, sediadas no Rio de Janeiro, So Paulo, Porto Alegre e
Salvador. Na dcada de 50, entretanto, o processo inflacionrio acelerou-se de tal forma,
que o sistema de Capitalizao se tornou desinteressante para a clientela, pois o Capital
inicialmente contratado era corrodo pela incessante desvalorizao da moeda. Com a
instituio da correo monetria em 1964, criaram-se as premissas bsicas para o
ressurgimento da Capitalizao, embora esse processo s tenha deslanchado mesmo dez
anos depois, quando surgiram no Brasil muitas novas empresas.
Capitalizao , portanto, uma combinao de economia programada e sorteio, sendo que o
conceito financeiro acima exposto aplica-se apenas ao componente "economia
16
programada", cabendo ao componente lotrico o papel de poder antecipar, a qualquer
tempo, o recebimento da quantia que se pretende economizar ou de um mltiplo dela de
conformidade com o plano. Para a venda de um ttulo de Capitalizao necessrio uma
srie de formalidades, que objetivam a garantia do consumidor. A Sociedade de
Capitalizao deve submeter o seu plano ao rgo fiscalizador do Sistema Nacional de
Capitalizao SUSEP.
1.3.4 Seguro Privado (Companhias de Seguros)
Sob o aspecto jurdico, segundo o art. 757 do Cdigo Civil Brasileiro, pelo contrato de
seguro, o segurador se obriga, mediante o pagamento do prmio, a garantir interesse
legtimo do segurado, relativo a pessoa ou a coisa, contra riscos predeterminados. Assim, o
contrato de seguro um acordo pelo qual o segurado, mediante pagamento de um prmio
ao segurador, garante para si ou para seus beneficirios, indenizaes de prejuzos que
venha a sofrer em conseqncia da realizao de um dos eventos previstos no contrato.
So dois os principais elementos do contrato de seguro proposta e aplice
indispensveis ao estabelecimento do compromisso entre as partes.
A proposta o instrumento atravs do qual o proponente manifesta Companhia de
Seguros o desejo de realizar o contrato. De fato, para que exista um contrato de seguro tem
que haver, em primeiro lugar, este pedido do proponente ao segurador que livre para
aceit-lo ou recus-lo. Esta exigncia inclusive corroborada por lei, j que, segundo o art.
759 do Cdigo Civil Brasileiro, a emisso da aplice dever ser precedida de proposta
escrita com a declarao dos elementos essenciais do interesse a ser garantido e do risco.
Assim, uma vez que esta oferta seja definitivamente aceita, emitida a aplice de seguro,
documento que determina e regula as relaes entre o segurado e o segurador. Segundo o
art. 758 do Cdigo Civil Brasileiro, o contrato de seguro prova-se com a exibio da aplice
ou do bilhete do seguro, e, na falta deles, por documento comprobatrio do pagamento do
respectivo prmio.
De forma geral, em todo contrato de seguro existe uma prestao e uma contraprestao
em que est, de um lado, o segurado que paga o prmio pela cobertura do risco e, de outro,
a Companhia de Seguros que toma o encargo das perdas que este risco ocasione.
O Decreto Lei 73/66 regulamentou no Brasil a toda a atividade econmica relacionada com
o Seguro Privado. Conforme a referida norma o Seguro um contrato bilateral e oneroso,
atravs do qual uma das partes (segurador), recebendo uma remunerao (prmio), obriga-
17
se com a outra (segurado) a indeniza-la, ou a terceiros, por ela indicados (beneficirios ou
prejudicados), no caso da realizao de um determinado risco (sinistro). O Decreto Lei 73/66
divide o seguro em trs categorias: a) Seguros de Pessoas; b) Seguros de Bens; e c)
Seguros de Responsabilidade;
Nos seguros de pessoas encontramos as seguintes modalidades: vida, acidentes pessoais,
sade e outros. Nos seguros de bens enquadram-se: incndio, cascos, transportes, lucros
cessantes, automvel, roubo, vidros, riscos diversos, etc. Finalmente, nos seguros de
responsabilidade podemos destacar: crdito, fidelidade, responsabilidade civil, etc.
As Sociedades de Seguro Privado (Companhias Seguradoras) e as Sociedades de
Capitalizao, em virtude da promulgao do referido Decreto-Lei, ficam subordinadas ao
Mistrio da Fazenda, via o Conselho Nacional de Seguros Privados (C.N.S.P.) e a
Superintendncia de Seguros Privados (S.U.S.E.P.).
Dentro deste contexto, ao Banco Central do Brasil (B.C) delegou-se a responsabilidade pela
normatizao e fiscalizao das aplicaes dos recursos oriundos dos planos de seguros e
ttulos de capitalizao operados pelas Sociedades, segundo as diretrizes estabelecidas
pelo Conselho Monetrio Nacional (C.M.N.).
So elementos essenciais do Seguro - Segurador, Segurado, Prmio e o Risco.
Segurador (Seguradora): a empresa legalmente constituda para assumir e gerir
coletivamente os riscos, obedecidos os critrios tcnicos e administrativos
especficos; Segurador , portanto, a pessoa jurdica que assume a
responsabilidade de determinados riscos e paga a "INDENIZAO" ao Segurado
ou aos seus beneficirios, no caso da ocorrncia do "Sinistro"; nesse contexto a
efetivao do evento fica caracterizado como o "Sinistro", e a possibilidade de
materializao do evento o "Risco".
Segurado: a pessoa fsica ou jurdica em nome de que se faz o seguro;
comum a pessoa do segurado apresentar, tambm, caractersticas de Estipulante
e de Beneficirio:
Prmio: o valor devido pelo Segurado ao Segurador, para que este assuma os
riscos previstos no contrato de seguro; a cobrana do Prmio dever ser feita,
obrigatoriamente, pela rede bancria.
Risco: um acontecimento possvel, porm futuro e incerto, quer quanto a sua
ocorrncia, quer quanto ao momento em que se dever produzir,
independentemente da vontade do Segurado e do Segurador. Risco pode ser
18
avaliado por trs prismas diferentes: crescentes (risco de morte, em funo da
idade); decrescentes (risco de sobrevivncia, em funo da idade) e estacionrios
(incndio). Riscos Excludos so os riscos no cobertos pelo seguro, como por
exemplo os riscos decorrentes de atos ilcitos do segurado; vale observar que nas
Condies Gerais de cada Aplice de seguro so especificados os riscos que, por
suas caractersticas, do ramo ou do prprio risco, so considerados como no
cobertos.
A finalidade especfica do seguro restabelecer um equilbrio econmico perturbado, sendo
vedada, por lei, a possibilidade de se revestir do aspecto de jogo ou dar lucro ao segurado;
considerando esta finalidade, definem-se as caractersticas bsicas do seguro ficam
estabelecidas na trade "Previdncia, Incerteza e Mutualismo".
1.3.5 Principais Ramos de Seguros
Automvel - cobre danos materiais provenientes de coliso, incndio e roubo do veculo
segurado; existem dois tipos de franquia: obrigatria e facultativa (dedutveis); a Perda Total
(Indenizao Integral) caracterizada por danos superiores 75% do valor de reposio do
veculo; a seguradora aps o pagamento da indenizao fica sub-rogada, at o limite da
indenizao paga, em todos os direitos e aes contra aqueles que tenham causado os
prejuzos indenizados pela seguradora.
Responsabilidade Civil Facultativo de Veculos - cobre o reembolso das indenizaes ou
reparaes pecunirias de responsabilidade do segurado, em virtude dos prejuzos
causados a terceiros, em conseqncia de acidentes com o veculo segurado (danos
materiais e pessoais).
Acidentes Pessoais - tem por objetivo garantir uma indenizao ao prprio segurado ou a
seus beneficirios, em caso de acidente pessoal ocorrido com o mesmo; as clusulas
acessrias so as seguintes: Invalidez Permanente Total ou Parcial por Acidente (IPA),
Dirias de Incapacidade Temporria (DIT) e Despesas Mdicas Hospitalares (DMH).
Vida em Grupo - tem por objetivo garantir uma indenizao aos beneficirios do segurado,
em caso de sua morte, qualquer que for a causa. O Seguro de Vida em Grupo um contrato
temporrio, com prazo de um ano, renovvel a critrio do estipulante ou da seguradora,
atravs do qual so garantidas vrias pessoas unidas entre si por interesses comuns. A
figura do estipulante obrigatria na contratao deste seguro. Existem ainda as cobertura
19
adicionais de invalidez permanente total por doena (IPD) e parcial ou total por acidente
(IPA), bem como a indenizao especial para casos de morte acidental.
Incndio - O seguro contra incndio garante ao segurado o reembolso dos prejuzos
materiais que venha a sofrer em virtude da ao do fogo e suas conseqncias sobre
objetos de sua propriedade ou pelos quais seja responsvel. Este ramo de seguro oferece
dois tipos de coberturas: bsicas e adicionais. As coberturas bsicas do Seguro Incndio
cobrem os prejuzos de perdas e danos materiais diretamente causados por incndio, raio
ou exploso a gs de aparelhos de uso domstico ou utilizados em iluminao. J as
coberturas adicionais so as coberturas de danos materiais conseqentes de outros
eventos: exploso seca de aparelhos ou substncias, dano eltrico e queimadas em zona
rural, vendaval, at fumaa e queda de aeronaves. Exploso seca aquela no seguida
nem precedida de incndio.
Vidros - cobre prejuzos causados por quebra de vidros, causados por imprudncia ou culpa
de terceiros, ou por ato involuntrio do segurado, familiares, empregados e prepostos;
resultantes de calor artificial ou chuva de granizo.
Habitacional - cobre os danos fsicos causados aos imveis vinculados ou no aos planos
habitacionais do estipulante; Morte e Invalidez Permanente das pessoas definidas nas
Condies Especiais e Particulares; Responsabilidade Civil do Construtor.
Seguro Obrigatrio de Danos Pessoais Causados por Veculos Automotores de Vias
Terrestres (DPVAT) - cobre os danos pessoais causados por veculos automotores de vias
terrestres, ou por sua carga, a pessoas transportadas ou no, inclusive danos pessoais
causados aos proprietrios e/ou motoristas dos veculos, seus beneficirios ou
dependentes; garantias bsicas do seguro: Morte, Invalidez Permanente e Despesas
Mdica e Suplementares.
Seguro Sade - cobre as despesas mdico-hospitalares ocorridas com o segurado ou seus
dependentes, que tenham por origem ou causa alguma patologia ou dano involuntrio
adquirido em funo de doena ou acidente; principais clusulas: Garantia Acessria de
Consultas Mdicas, Garantia Acessria de Exames Complementares, Tratamentos
Fisioterpicos, Tratamento Dentrio, e outras.
Lucros Cessantes - A finalidade do Seguro de Lucros Cessantes reembolsar o segurado
dos prejuzos financeiros que venha a sofrer pela paralisao ou diminuio do seu
movimento comercial ou industrial, em conseqncia de riscos previstos no contrato de
seguro. Em princpio, esse seguro cobre prejuzos decorrentes de todos os acidentes
danosos. No Brasil, entretanto, este seguro comumente contratado para cobrir prejuzos
20
decorrentes de incndios, greves e tumultos, exploso, danos eltricos, quebra de
mquinas, etc. Esses prejuzos so decorrentes da diminuio de lucros lquidos e da
continuidade de despesas fixas que no so compensados pela queda do movimento de
negcios.
Transportes - cobre os danos sofridos pela mercadoria transportada em conseqncia dos
riscos inerentes ao veculo transportador: acidentes causados por naufrgio,
descarrilamento, encalhe, queda de avio, capotagem, tempestade, exploso, incndio, raio,
etc.; o seguro desdobrado em transporte nacional e internacional e nas seguintes
modalidades: Martimo, Fluvial e Lacustre; Terrestre, Ferrovirio e Rodovirio; Areo.; existe
ainda as seguintes coberturas adicionais: quebra, derrame, amassamento, vazamento,
roubo, extravio, incido em armazns, guerra e outras; coberto tambm o prejuzo
proposital, como na avaria grossa (Martimo).
Roubo - cobre os prejuzos materiais que o segurado venha a sofrer em seu patrimnio,
resultantes dos riscos cobertos, tais como: Roubo - cometido mediante uso ou ameaa de
uso de violncia; Furto Qualificado - quando praticado mediante destruio ou rompimento
de obstculos, chave falsa ou utilizao de meios que deixem vestgios materiais
inequvocos.
Fidelidade - tem por objetivo reembolsar o segurado de prejuzos que venha a sofrer em
conseqncia de roubo, furto, apropriao indbita ou qualquer outros delitos cometidos
contra seu patrimnio, por seus empregados.
Responsabilidade Civil Geral (RC) - garante ao segurado o reembolso da indenizao que
tenha pago, em conseqncia de leses corporais ou materiais sofridas por terceiros, desde
que provocadas por atos involuntrios do segurado ou de seus prepostos; este seguro
apresenta vrias modalidades, as principais so: guarda de veculos de terceiros,
condomnios, obras civis, familiar, construtor, estabelecimentos comerciais e ou industriais,
estabelecimento de ensino e outros.
Riscos Diversos (RD) - este ramo contempla todas as modalidades de seguros que ainda,
em virtude do baixo volume de prmios, no foram desdobrados para um ramo isolado de
seguro; os principais tipos de seguros so os seguintes: anncios luminosos,
desmoronamento, deteriorao de mercadorias em ambientes frigorficos, equipamentos
estacionrios, equipamentos de operaes sobre gua, instrumentos musicais, valores,
inundaes, terremotos e maremotos; existe tambm os planos conjugados, que
condensam as diversas coberturas em um s produto (Residencial).
21
Garantia - cobre os prejuzos sofridos pelo segurado, resultantes da inadimplncia do
garantido, referente s obrigaes abrangidas pelo contrato e expressamente previstas na
aplice, at os limites fixados para as importncias seguradas.
Fiana Locatcia - cobre os prejuzos decorrentes da incapacidade de pagamento do
locatrio, caracterizando-se, como tal, a falta de pagamento dos alugueis ou encargos
devidos.
Tumultos - cobre prejuzos devidamente comprovados e decorrentes de tumultos, greves e
lock-out, despesas com medidas tomadas para reprimi-los; tumultos - definido como ao
de pessoas, com caractersticas de aglomerao, que perturbe a ordem pblica atravs da
prtica de atos predatrios; greve - ajuntamento de mais de trs pessoas da mesma
categoria ocupacional que se recusam a trabalhar ou a comparecer onde o dever os chama;
lock-out - cessao de atividade por parte ou ato do empregador.
De acordo com Circular SUSEP 226, de 07 de fevereiro de 2003, os ramos de seguros
seguiro, a partir de Janeiro de 2003, as definies conforme tabela que segue:

Grupo Nome do Grupo Ramo Nome do Ramo
1 Patrimonial 11 Incndio Tradicional
1 Patrimonial 15 Roubo
1 Patrimonial 41 Lucros Cessantes
1 Patrimonial 67 Riscos de Engenharia
1 Patrimonial 71 Riscos Diversos
1 Patrimonial 73 Global de Bancos
1 Patrimonial 14 Compreensivo Residencial
1 Patrimonial 16 Compreensivo Condomnio
1 Patrimonial 18 Compreensivo Empresarial
1 Patrimonial 96 Riscos Nomeados e Operacionais

2 Riscos Especiais 34 Riscos de Petrleo
2 Riscos Especiais 72 Riscos Nucleares
2 Riscos Especiais 74 Satlites

3 Responsabilidades 51 R.C Geral
3 Responsabilidades 78 R. C. Profissional
3 Responsabilidades 10 R.C. de Admin. e Diretores (D&O)

4 Cascos 33 Martimos
4 Cascos 35 Aeronuticos
4 Cascos 37 Responsabilidade Civil Hangar
4 Cascos 57 DPEM
22

5 Automvel 31 Automvel
5 Automvel 44 R.C.Transp.em Viag.Internacional-
Pessoas transportaveis ou no
5 Automvel 53 Responsabilidade Civil Facultativa
5 Automvel 88 DPVAT (Cat. 1, 2, 9 e 10)
5 Automvel 89 DPVAT (Cat. 3 e 4)
5 Automvel 20 Acidentes Pessoais de Passageiros
5 Automvel 23 Resp. C.T. Rodovirio Interestadual e
Internacional
5 Automvel 24 Garantia Estendida / Garantia
Mecnica
5 Automvel 25 Carta Verde

6 Transportes 21 Transporte Nacional
6 Transportes 22 Transporte Internacional
6 Transportes 52 Resp. Civil do Transportador Areo
Carga
6 Transportes 54 Resp. Civil do Transportador
Rodovirio Carga
6 Transportes 55 Resp. Civil do Transportador Desvio
de Carga
6 Transportes 56 Resp. Civil Armador
6 Transportes 58 Resp. Civil do Operador do
Transporte Multimodal
6 Transportes 27 Resp. Civil do Transportador
Intermodal
6 Transportes 32 Resp. Civil do Transportador em
Viagem Internacional Carga
6 Transportes 38 Resp. Civil do Transportador
Ferrovirio Carga

7 Riscos Financeiros 46 Fiana Locatcia
7 Riscos Financeiros 39 Garantia Financeira
7 Riscos Financeiros 40 Garantia de Obrigaes Privadas
7 Riscos Financeiros 45 Garantia de Obrigaes Pblicas
7 Riscos Financeiros 47 Garantia de Concesses Pblicas
7 Riscos Financeiros 50 Garantia Judicial

8 Crdito 19 Crdito Exportao Risco Comercial
8 Crdito 59 Crdito Exportao Risco Poltico
8 Crdito 60 Crdito Domstico Risco Comercial
8 Crdito 70 Crdito Domstico Risco Pessoa
Fsica

9 Pessoas 36 Perda do Certificado de Habilitao
de Vo (PCHV)
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9 Pessoas 69 Turstico
9 Pessoas 90 Renda de Eventos Aleatrios
9 Pessoas 91 Vida Individual
9 Pessoas 93 Vida em Grupo
9 Pessoas 82 Acidentes Pessoais Coletivo
9 Pessoas 81 Acidentes Pessoais Individual
9 Pessoas 80 Seguro Educacional
9 Pessoas 92 VGBL/VAGP/VRGP individual
9 Pessoas 94 VGBL/VAGP/VRGP coletivo
9 Pessoas 77 Prestamista

10 Habitacional 66 Seguro Habitacional do Sistema
Financeiro da Habitao
10 Habitacional 68 Seguro Habitacional Fora do Sistema
Financeiro da Habitao

11 Rural 30 Seguro Benfeitorias e Produtos
Agropecurios
11 Rural 62 Penhor Rural - Instituies
Financeiras Privadas
11 Rural 63 Penhor Rural - Instituies
Financeiras Pblicas
11 Rural 64 Seguros Animais
11 Rural 1 Seguro Agrcola sem cobertura do
FESR
11 Rural 2 Seguro Agrcola com cobertura do
FESR
11 Rural 3 Seguro Pecurio sem cobertura do
FESR
11 Rural 4 Seguro Pecurio com cobertura do
FESR
11 Rural 5 Seguro Aqucola sem cobertura do
FESR
11 Rural 6 Seguro Aqucola com cobertura do
FESR
11 Rural 7 Seguro Florestas sem cobertura do
FESR
11 Rural 8 Seguro Florestas com cobertura do
FESR
11 Rural 9 Seguro da Cdula do Produto Rural

12 Outros 79 Seguros no Exterior
12 Outros 99 Sucursais no Exterior


24
1.3.6 Operadoras de Planos de Sade
So consideradas (Lei 9.656/98) Operadoras de Planos de Sade as Seguradoras que
operam exclusivamente no ramo Sade, as Medicinas de Grupo, as Cooperativas e as
empresas de Autogesto.
Seguradoras: seguro sade (individuais e coletivos);
Medicinas de Grupo: empresas mdicas; planos voltados para empresas
(coletivos);
Cooperativas Mdicas: os mdicos so, ao mesmo tempo, scios e prestadores
dos servios (planos individuais e coletivos); e
Autogesto: Representam os planos de sade em que as empresas ou
administram ou contratam terceiros para administr-los (co-gesto ou planos de
administrao).
1.4 Quadro Institucional Privado Brasileiro
No tocante Seguridade Bsica Social, compulsria e gerida pelo Estado, fica assegurado
aos segurados os benefcios mnimos destinados garantia dos direitos relativos sade,
previdncia e assistncia social. Essas atividades so, no Brasil, operadas pelo Estado:
Sistema Nacional de Previdncia Social - SINPAS - e incluem assistncia mdica,
aposentadoria, penso, acidentes do trabalho e outros benefcios.
No que tange esfera Privada, desenvolvida pela iniciativa privada, as operaes de
Seguro, Previdncia, Capitalizao das Operadoras de Planos de Sade no Brasil esto
dispostas dentro de um quadro Institucional bastante amplo. As esferas de ao das
Instituies Privadas ficam subordinadas ao crivo e normatizao Estatal, por intermdio de
Superintendncias, Secretarias e Agncias fiscalizadoras.
Atualmente a estrutura do sistema se encontra disposta em conformidade com o quadro que
segue:

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Quadro Institucional Brasileiro (Privado)
Ministrio da Ministrio da
Fazenda Fazenda
Conselho
Monetrio Nacional
(CMN)
Conselho Nacional
de Seguros Privados
(CNSP)
Banco Central do
Brasil (BACEN)
www.bcb.gov.br
Superintendncia de
Seguros Privados (SUSEP)
www.susep.gov.br
Previdncia Complementar
Privada Aberta (EAPP)
Lei Compl. n 109/01
Previdncia Complementar
Privada Aberta (EAPP)
Lei Compl. n 109/01
Seguro Privado
Dec. Lei n 73/66
Seguro Privado
Dec. Lei n 73/66
Capitalizao
Dec. Lei n 261/77
Capitalizao
Dec. Lei n 261/77
Com Fins Lucrativos (S.A.)
Sem Fins Lucrativos
(s as existentes)
Instituto de Resseguros do
Brasil (IRB Brasil RE)
Ministrio da Ministrio da
Previdncia Social Previdncia Social
Conselho de Gesto da
Previdncia Complementar
(CGPC)
Secretaria de Previdncia
Complementar (SPC)
www.mpas.gov.br
Previdncia
Complementar
Privada Fechada
(EFPP)
Leis Compl. n 109
Previdncia
Complementar
Privada Fechada
(EFPP)
Leis Compl. n 109
Sem Fins Lucrativos
Anapp
www.anapp.com.br
Anapp
www.anapp.com.br
Abrapp
www.abrapp.org.br
Abrapp
www.abrapp.org.br
Ministrio Ministrio
da Sade da Sade
Agncia Nacional de
Sade Supl. (ANS)
www.ans.gov.br
Operadoras de
Planos de Sade
Lei n 9.656/98
Operadoras de
Planos de Sade
Lei n 9.656/98
Abramge
www.abramge.com.br
Abramge
www.abramge.com.br
Fenaseg
www.fenaseg.org.br
Fenaseg
www.fenaseg.org.br
Conselho de
Sade Suplementar
(CONSU)

26
1.5 O Aturio
A palavra aturio, ao longo do tempo, adquiriu significados diversos at chegar no atual
estgio. O termo bastante antigo; vem da grafia "Actuarius" na lngua Latina, assim temos:
"Actuarius" - escriba antigo, encarregado de preparar processos verbais das sees do
Senado, de redigir os documentos e fatos que deveriam figurar no lbum. possvel
encontrar, tambm, outra definio para o termo naquela poca, Actuarius" - o funcionrio
que registrava os "acta" ou atos do Senado Romano, taqugrafo incumbido de estenografar
os discursos.
Ao final do sculo XVI a palavra "Acturio" comeou a ser empregada na Inglaterra,
inicialmente, com o significado de funcionrio de contabilidade e elemento responsvel por
elaborao de clculos financeiros. Com o nascimento da "Cincia Estatstica", mais
precisamente na segunda metade do sculo XVII e, da mesma forma, da "Aritmtica
Poltica", hoje denominada "Demografia", o vocbulo passou a ser utilizado com um
significado bem mais amplo e ligado a rea securitria e previdenciria.
No obstante a conceituao oficial descrita no prprio Decreto Lei 806, atualmente, o
Aturio o profissional que se ocupa da aplicao do instrumental matemtico probabilstico
para a anlise dos fenmenos financeiros aleatrios; muito ampla, a classe desses
fenmenos abrange a generalidade dos fatos econmicos, nos quais raramente deixam de
coexistir o dinheiro e o risco. A incerteza que caracteriza a vida humana em termos de
espao e tempo, estabelece a razo de ser do Aturio e, em conseqncia, da matemtica
atuarial, que se iniciou, conforme vimos, com o estudo dos fenmenos da mortalidade.
O Aturio, em suma, o tcnico que mede o acaso e o tempo. Acaso - equivalncia de
aleatoriedade. Tempo - medida de durao para os processos financeiros. Para atingir os
seus objetivos, o aturio obrigado a incursionar em vrios campos do conhecimento
humano, tais como Matemtica, Estatstica, Contabilidade, Economia, Direito e Medicina. O
aglomerado, formado por fatias destes conhecimentos extrados de tais clulas, se constitui
na conhecida "Cincias Atuariais", cuja histrica evoluo acompanha a prpria evoluo da
palavra "Aturio".
Dentro deste contexto histrico, a "Cincia Atuarial" visa, por intermdio de fatias diversas
de conhecimento humano, estabelecer em bases tcnicas slidas e solventes, as atividades
de Seguros Privados em geral, dos Seguros Sociais, da Previdncia Privada e
Capitalizao.
27
O Decreto-Lei n806, de 04/09/1969, dispe sobre a profisso de Aturio e da outras
providncias, regulamentando a profisso.
Art. 5
o
- Compete, privativamente, ao Aturio:
a) a elaborao dos planos tcnicos e a avaliao das reservas matemticas das empresas
privadas de seguros e de capitalizao, das instituies de Previdncia Social, das
Associaes ou Caixas Muturias de peclios ou sorteios e dos rgos oficiais de seguros e
resseguros;
b) a determinao e tarifao dos prmios de seguros de todos os ramos, e dos prmios de
capitalizao, bem como dos prmios especiais ou extraprmios relativos a riscos especiais;
c) a anlise atuarial dos lucros dos seguros e das formas de sua distribuio entre os
segurados e entre portadores dos ttulos de capitalizao;
d) a assinatura, como responsvel tcnico, dos balanos das empresas de seguros e de
capitalizao, das carteiras dessas especialidades mantidas por instituies de previdncia
social e outros rgos oficiais de seguros e resseguros e dos balanos tcnicos das caixas
muturias de peclio ou sorteios, quando publicados;
e) o desempenho de cargo tcnico-atuarial no Servio Atuarial do Ministrio do Trabalho e
Previdncia Social e de outros rgos oficiais semelhantes, encarregados de orientar e
fiscalizar atividades atuariais;
f) a peritagem e a emisso de pareceres sobre assuntos envolvendo problemas de
competncia exclusivamente do aturio.
Art. 6
o
- Haver assessoria obrigatria do aturio:
a) na direo, gerncia e administrao das empresas de seguros, de financiamento e de
capitalizao, das instituies de previdncia social e de outros rgos oficiais de seguros,
resseguros e investimentos;
b) na fiscalizao e orientao das atividades tcnicas dessas organizaes e na
elaborao de normas tcnicas e ordens de servio destinados a esses fins;
c) na estruturao, anlise, racionalizao e mecanizao dos servios dessas
organizaes;
d) na elaborao de planos de financiamentos, emprstimos e semelhantes;
28
e) na elaborao ou percia de balano geral e atuarial das empresas de seguro,
capitalizao, instituies de previdncia social e outros rgos oficiais de seguros e
resseguros;
f) nas investigaes das leis de mortalidade, invalidez, doena, fecundidade e natalidade e
de outros fenmenos biolgicos e demogrficos em geral, bem como das probabilidades de
ocorrncias necessrias aos estabelecimentos de planos de seguros e de clculo de
reservas;
g) na elaborao das clusulas e condies gerais das aplices de todos os ramos, seus
aditivos e anexos, dos ttulos de capitalizao; dos planos tcnicos de seguros e resseguros;
das formas de participao dos segurados nos lucros; da cobertura ou excluso de riscos
especiais;
h) na seleo e aceitao dos riscos, do ponto de vista mdico-atuarial.
Pargrafo nico. Haver a participao do aturio em qualquer percia ou parecer que se
relacione com as atividades que lhes so atribudas nesse artigo.

29
2 TEORIA DAS PROBABILIDADES
Os modelos matemticos consistem em uma simplificao da realidade. A aturia tambm
sustentada por modelos matemticos aplicados que envolvem a gesto dos seguros em
geral. Os modelos matemticos so uma idealizao das caractersticas do fenmeno
observado, que podem ser:
a) Determinsticos: quando dadas as condies de experimentao pode-se determinar ou
predizer o resultado final do experimento.
b) Estocsticos: quando no possvel predizer, com certeza, o resultado final do
experimento, por exemplo: a soma dos pontos de dois dados, a quantidade de falecimentos
em uma determinada populao, a investigao do efeito de um remdio em pacientes etc.
2.1 A Expresso da Probabilidade
O smbolo P usado para designar a probabilidade de um evento. Ento P(A) denota a
probabilidade do evento A ocorrer em um s experimento aleatrio.
O menor valor que um enunciado de probabilidade pode ter Zero (indicando que o evento
impossvel). E o maior valor 1 (indicando que o evento certo, ou seja, certamente ir
ocorrer).
Ento, temos que:
0 P(A) 1
Em dado experimento aleatrio, um evento pode ocorrer ou no ocorrer. A probabilidade de
ocorrncia [ P(A) ] mais a probabilidade de no ocorrncia [ P( A) ] ser, sempre, igual 1.
Assim temos:
1 ) A P( P(A) = +
30
2.1.1 Experimento Aleatrio
De uma forma geral, a Teoria das Probabilidades busca definir um modelo matemtico
estocstico que seja conveniente descrio e a interpretao de fenmenos aleatrios. Os
fenmenos aleatrios ou experimentos aleatrios so aqueles onde os processos de
experimentao esto sujeitos a influncias de fatores e conduzem a resultados incertos.
= experimento aleatrio
2.1.2 Espao-Amostra
Para cada experimento aleatrio definimos um espao-amostra que consiste no conjunto
de todos os resultados possveis de .
S = espao-amostra
Exemplos:
1
= Lanamento de uma moeda e observar a face voltada para cima Coroa} {Cara, S = ;
2
= Lanamento de um dado e observar o lado voltado para cima } ,6 {1,2,3,4,5 S = ;
2.1.3 Eventos
Dado um espao amostral S, associado a um experimento , definimos como evento
qualquer subconjunto desse espao-amostra.
Ao realizarmos um experimento podemos estar interessados em observar informaes
diferentes, por exemplo:
Experimento Aleatrio : lanar um dado e observar o lado voltado para cima;
Espao-amostra ,6} {1,2,3,4,5 S = , com respeito ao resultado que ocorrer, poder
ser um nmero maior ou igual a 3, um nmero par, o nmero 3, etc.
Definio de outros eventos para o mesmo experimento aleatrio (jogar 2 dados
simultaneamente e verificar a soma dos 2 lados que ficaram voltados para cima):
A: sair o n3 {3} A = . O evento que tem apenas um elemento chamamos de
evento simples ou elementar.
31
B: sair o n10 = = } { B . O conjunto correspondente ap conjunto vazio chamamos
de evento impossvel.
C: sair um nmenor ou igual a 6 = C espao-amostra. O conjunto que se identifica
com o espao-amostra chamamos de evento certo.
: A no sair o n3 } {1,2,4,5,6 A = . A esse conjunto damos o nome de evento
complementar de A.
2.1.4 Eventos Mutuamente Exclusivos
Dois eventos so mutuamente exclusivos ou mutuamente excludentes se os mesmos
no podem ocorrer simultaneamente. Isto , a ocorrncia de um evento automaticamente
impede a ocorrncia do outro evento. A interseco entre os dois eventos o conjunto
vazio.
Como exemplos de eventos mutuamente excludentes, temos: o evento s e rei com
relao a uma carta retirada de um baralho (estes dois eventos so mutuamente exclusivos
porque qualquer carta no pode ser ao mesmo tempo um s e um rei); os eventos
masculino ou feminino; os eventos vivo ou morto ao final de um ano so mutuamente
exclusivos, pois uma pessoa chega com vida ao final do ano ou morre ao longo do referido
ano.
2.2 Abordagens sobre Probabilidade
Existem, em linhas gerais, trs diferentes abordagens para definir probabilidade: o enfoque
clssico (ou a priori), o da freqncia (ou a posteriori) e o subjetivo (baseado no grau de
crena do indivduo).
2.2.1 Enfoque Clssico (a priori)
O enfoque clssico parte do princpio que os resultados so igualmente verossmeis.
Permite a determinao dos valores da probabilidade antes de ser observada qualquer
amostra de eventos.
Sabe-se que 0 P(A) 1
32
EXEMPLO
a) Considerando o lanamento de um dado, calcule a probabilidade dos seguintes eventos:
i) Sair o nmero 3;
ii) Sair um nmero par;
iii) Sair um nmero menor ou igual a 6.
Sabe-se que ,6} {1,2,3,4,5 S = , assim temos,
i) P(1) = P(2) = P(3) = ... = P(6) = 1/6
ii) A = {2;4;6} P(A) = P(2) + P(4) + P(6) = 3/6 =
iii) B = {1;2;3;4;5;6} S = P(B) = 1 (evento certo)
b) Consideremos, agora, o seguinte evento:
A = sair um nmero par = {2,4,6}
Como o espao-amostra equiprovvel, existem trs chances em seis de ocorrer o
evento A. Assim, a probabilidade de ocorrer o evento A, denotado por P(A), igual a
3/6.
Estas consideraes motivam a definio de probabilidade de um evento A, associado
a uma espao-amostra equiprovvel, da seguinte forma:
S
A
Possveis Casos de n
Favorveis Casos de n
S de Elementos de n
A Evento do Elementos de n
P(A) =

=
c) Algumas Propriedades e Regras
P(S) = 1
P() = Zero

Regra da Multiplicao: utilizada quando desejamos determinar a probabilidade de
ocorrncia conjunta de A e B (interseco). Existem duas variaes, para eventos
independentes e eventos dependentes:
i) Para eventos independentes (quando a ocorrncia ou no-ocorrncia de um evento no
tem efeito na probabilidade de ocorrncia do outro evento):
33
P(AB)= P(A)*P(B)
ii) Para eventos dependentes (quando a ocorrncia ou no-ocorrncia de um evento afeta a
probabilidade de ocorrncia de outro evento):

A probabilidade condicional de B dado A. Significa a probabilidade de B (aps A ter ocorrido)
a proporo do total de eventos elementares remanescentes que inclui B, a frmula
algbrica para determinar a probabilidade de B dado A :
) A ( P
) B A ( P
) A / B ( P

=
Se A o evento complementar de A, ento P(A)=1-P( A )
Se A e B so dois eventos qualquer, ento:
P(B-A)= P(B)-P(AB)

Existe alguma confuso com respeito distino entre eventos mutuamente exclusivos e
eventos independentes. A excluso mtua indica que dois eventos no podem ocorrem
conjuntamente, enquanto independncia indica que a probabilidade de ocorrncia de um
evento no afetada.

Regra da adio: utilizada quando desejamos determinar a probabilidade de ocorrer um
vento ou outro (ou ambos) em um s experimento / observao. Existem variaes da regra
de adio, dependendo de serem os dois eventos mutuamente exclusivos ou no.
B A
B A
A
34
i) Se A e B so dois eventos mutuamente exclusivos, ento:
) B ( P ) A ( P ) B A ( P + =
ii) Se Se A e B no so dois eventos mutuamente exclusivos, ento devemos subtrair da
soma a probabilidade de ocorrncia conjunta dos dois eventos [ P(AB) ]. Ento temos:
) B A ( P ) B ( P ) A ( P ) B A ( P + =
EXEMPLO
Uma urna contm quatro bolas azuis, trs vermelhas e duas brancas. Se retirarmos uma
bola ao acaso, calcule a probabilidade de:
a) ser uma bola vermelha;
b) no ser uma bola vermelha;
c) ser uma bola vermelha ou branca;
d) ser uma bola azul.
Sabendo que:
V = sair bola vermelha; A = sair bola azul; B = sair bola branca.
Respostas:
a) ser uma bola vermelha
P(V) =
9
3
Bolas de Total n
Vermelhas Bolas de n
Possveis Casos n
Favorveis Casos n
=

b) no ser uma bola vermelha
P(V ) = 1 P(V) =
9
6
9
3
1 =
c) ser uma bola vermelha ou branca
P(VB) = P(V) + P(B) =
9
5
9
2
9
3
= +
d) ser uma bola azul
P(A) =
9
4


35
2.2.2 Enfoque da Freqncia Relativa (a posteriori)
Por este enfoque a probabilidade determinada com base na proporo de vezes que
ocorre um resultado favorvel em certo nmero de observaes ou experimentos. Uma vez
que a determinao dos valores da probabilidade est baseada na observao e na coleta
de dados, este enforque tambm chamando de enfoque a posteriori.
EXEMPLO
Em uma certa carteira segurada de veculos observou-se que, durante um ano, o nmero de
veculos roubados foi de 200. A carteira de seguros era composta de 10.000 veculos
segurados. A probabilidade anual de roubo , portanto:
02 , 0
000 . 10
200
) A ( P = = ou 2%

Regularidade Estatstica e Lei dos Grandes Nmeros
O enfoque da freqncia relativa tem como caracterstica o conceito de regularidade
estatstica, quando repetido o experimento em um grande nmero de vezes. Em seguros
esta regularidade conhecida como Lei dos Grandes Nmeros. Como exemplo
elucidativo, pode-se citar o seguinte experimento aleatrio:

= lanamento de uma moeda } Coroa , Cara { S =
A = evento sair Cara } Cara { A =
n = 20 ou seja, o experimento lanar a moeda ser repetido 20 vezes seguidas
n
A
= nde vezes que ocorreu o evento A nas n repeti es de E.
fA
= freqncia relativa do evento A nas n repeties de E.

O resultado dos 20 lanamentos (experimentos) da moeda est estampado na tabela e no
grfico que seguem:




36

n n
a
f
a

1 1 1/01
2 1 1/02
3 2 2/03
4 3 3/04
5 3 3/05
6 3 3/06
7 3 3/07
8 4 4/08
9 5 5/09
10 5 5/10
11 6 6/11
12 7 7/12
13 7 7/13
14 8 8/14
15 8 8/15
16 8 8/16
17 8 8/17
18 8 8/18
19 9 9/19
20 9 9/20


Pode-se observar que a medida que aumenta o nmero de lances da moeda a freqncia
relativa de caras se aproxima de 0,5.
A freqncia relativa do evento A, denotada por
f
A
, definida pela diviso do nmero de
vezes que ocorreu o evento A pelo nmero de repeties do experimento:
n
nA
A
= f
Nde Ocorrncias da Face "Cara"
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
n (nde experimentos / tentativas)
F
r
e
q

R
e
l
a
t
i
v
a

37
3 ESPERANA MATEMTICA
Esperana matemtica o que produz o jogo honesto na acepo do jogo equilibrado.
3.1 Preo Puro ou de Custo
igual ao ganho esperado, multiplicado pela probabilidade desse ganho e ainda
multiplicado pelo fator de desconto (v
n
) correspondente ao perodo que medeia entre a
aposta e o sorteio.
v
p Q E
n
=
Onde,
E = Esperana matemtica ou preo de custo
Q = Ganho esperado;
p = Probabilidade de ganho, ou seja:
possveis casos de n
favorveis casos de n
p

=
v = Fator de desconto;
n = Prazo.

EXEMPLO
1. Se um jogador espera ganhar a importncia de $ 2.000,00, e se a probabilidade de
ganhar de 1/5, a respectiva esperana matemtica ser, desconsiderando-se o prazo
(n=0), de:
E = $ 2.000 x 0,20
E = $ 400,00 (peo de custo)
38
3.1.1 Fator de desconto
O fator de desconto determinado em funo de uma taxa de juros e do prazo (pr-
estabelecidos). Tem por objetivo apurar, na data atual, o valor de certo montante financeiro
que ser exigido daqui a n perodos.
Assim temos,
S = Montante
P = Principal
i = Taxa de juros
n = nmero de perodos
EXEMPLO DE FLUXO DE CAIXA:
i = 6% ao ms

$10,00 $10,60 $11,236 $11,910 $12,625
| ----------------- | ------------------|-------------------- | ------------------|
0 1 2 3 4

CAPITALIZAO ------------------------------------------------------------->
DESCAPITALIZAO < ------------------------------------------------------------
Desta forma temos, em um ambiente de juros compostos,
S = P (1 + i)
n

S = 10 (1,06)
4

= 12,625
Onde,
S = P (r)
n

r = ( 1 + i ) ------> FATOR DE CAPITALIZAO
E, por consequncia:
v = 1 / r ---------> FATOR DE DESCAPITALIZAO
v = 1 / ( 1 + i )
Ou,
v = ( 1 + i )
-1
39
EXEMPLO
1. Uma sociedade beneficente est rifando um automvel no valor $ 24.000,00. Sero
vendidos 10.000 rifas (bilhetes). Qual ser a esperana matemtica, considerando que
todas as rifas (bilhetes) sejam vendidas. Desprezar o fator de desconto (n=0).
Resposta:
E = ?
Q = $ 24.000,00
p = 1 / 10.000
E = $ 24.000,00 x 1 / 10.000
E = $ 2,40 ( preo matemtico ou de custo do bilhete )
2. No caso anterior, calcular a esperana matemtica sabendo que a venda das rifas ser
feita hoje e o sorteio / entrega do veculo ocorrer daqui h trs meses (utilizar uma taxa
de juros de 3% a.m.).
Resposta:
E = $ 24.000,00 x (1 / 10.000) x (1 / (1,03) )
3

E = $ 2,196334 ( preo matemtico ou de custo do bilhete )
Fluxo de Caixa:

$ 21.963,34 $ 22.622,30 $ 23.300,71 $ 24.000,00
|-------------------------------|----------------------------------- | ------------------------------|
0 + 3% 1 + 3% 2 + 3% 3
3.2 Preo de Venda ou Comercial
O preo de venda ou comercial de uma operao de esperana matemtica poder ser
apurado mediante a agregao do carregamento ou sobrecarga" ao preo matemtico. O
carregamento tem por objetivo financiar as despesas decorrentes (agenciamento,
corretagem, lanamento, administrativas, impostos e o lucro da operao). Pode-se
encontrar o preo de venda ou comercial por intermdio dos seguintes mtodos:
3.2.1 Mtodo de Incidncia do Carregamento sobre Preo de Custo
Sabe-se que,
40
E = Esperana matemtica ou preo de custo
= Preo Comercial
C = Carregamento, expresso em $
= Carregamento, expresso em %
Assim temos
= E + C
Onde,
C = E x (incidente sobre o preo de custo)
Substituindo na equao,
= E + ( E x )
E finalmente,
= E x ( 1 + )
3.2.2 Mtodo de Incidncia do Carregamento sobre Preo de Venda
Sabe-se que,
= E + C
Onde,
C = x (incidente sobre o preo de venda)
Substituindo na equao,
= E + ( x )
E = - ( x )
E = ( 1 - )
Assim temos,
= E / ( 1 - )


41
EXEMPLO
1. O preo de custo (esperana matemtica) de um bilhete lotrico da extrao Federal
de $ 100,00. Qual o preo comercial do bilhete, se adotarmos o carregamento de 30%,
incidente sobre o seu preo de custo.
Resposta:
= E ( 1 + )
onde,
= ?
E = $ 100,00
= 30%
Assim temos,
= $ 100,00 x ( 1 + 0,30 )
= $ 130,00 (preo comercial do bilhete, com o carregamento incidente sobre o preo
de custo)
2. Considerando o exemplo 1, qual o preo comercial do bilhete, se adotarmos o
carregamento de 30%, incidente sobre o seu preo de venda.
Resposta:
= E / ( 1 - )
onde,
= ?
E = $ 100,00
= 30%
Assim temos,
= $ 100,00 / ( 1 - 0,30 )
= $ 142,86 (preo comercial do bilhete, com o carregamento incidente sobre o
preo de venda)
3. Uma rifa que levar 4 meses para o seu sorteio apresenta como premiao um
caminho valor de $ 29.000,00. O instituidor da rifa deseja obter um lucro de 10%.
Calcular o valor de venda de cada bilhete, utilizando os mtodos de agregao do
carregamento. Utilize uma taxa mensal de juros equivalente a 8% a.a. para o clculo do
valor do bilhete. Sero comercializados 7.000 bilhetes.
Resposta:
Primeiro passo - calcular a taxa de juros mensal equivalente a 8% a.a.
42
( 1 + ia )
1

= ( 1 + im )
12

onde,
ia = taxa de juros anual;
im = taxa de juros mensal;
assim,
( 1 + 0,08 )
1

= ( 1 + im )
12

im = ( 1,08 )
1/12
- 1

im = 1,006434 - 1
im = 0,6434% a.m. (taxa mensal equivalente 8% a.a.)

Segundo passo - calcular o preo matemtico do bilhete
E = Q x p x v
n

E = $ 29.000 x ( 1 / 7.000 ) x v
4

E = $ 4,04

Terceiro passo - calcular os preos de venda
Pelo mtodo incidente sobre o preo de custo,
= $ 4,04 x ( 1 + 0,10 )
= $ 4,44
Pelo mtodo incidente sobre o preo de venda,
= $ 4,04 / ( 1 - 0,10 )
= $ 4,49


EXERCCIOS
1. Uma extrao lotrica apresenta como premiao:
- Uma premiao de $ 100.000,00
- Dez premiaes de $ 50.000,00 cada
- Vinte premiaes de $ 20.000,00 cada
43
Sabendo-se que o nmero de bilhetes de 15.000 e que o sorteio ser realizado
daqui a 3 anos, calcule o preo do bilhete a ser comercializado utilizando um
carregamento de 20% (despesas administrativas e lanamento), devendo o mesmo
incidir sobre o preo de venda ou comercial. Utilizar uma taxa de juros de 6% a.a..
Respostas: E = $ 55,97 ; = $ 69,97
2. Uma extrao lotrica apresenta como premiao:
- Um automvel no valor de $ 10.000,00;
- Dez televisores no valor de $ 400,00 cada; e
- Vinte rdios no valor de $ 80,00 cada.
A instituio administradora da extrao acrescenta ao preo de cada bilhete uma
margem para atender as despesas de lanamento e o lucro, sendo 40% o montante
das despesas e 10% o montante dos lucros. O nmero de bilhetes a serem
comercializados de 5.000. O sorteio dever ser daqui a um ano (utilize uma taxa de
juros de 10% a.a.). Pergunta-se:
a) Qual o preo a ser cobrado por bilhete? (aplicado o carregamento sobre o preo de
custo)
b) Qual o preo a ser cobrado por bilhete? (aplicado o carregamento sobre o preo de
venda)
Respostas:
E = $ 2,84
a) Preo comercial do bilhete (carregamento sobre o preo de custo) = $ 4,25
b) Preo comercial do bilhete (carregamento sobre o preo de venda) = $ 5,67
3. A loteria do Estado na extrao desta semana oferece as seguintes premiaes:
- Uma premiao de $ 5.000,00
- Duas premiaes de $ 500,00 cada
- Dez premiaes de $100,00 cada
- Cem premiaes de $10,00 cada
- Quinhentas premiaes de $5,00 cada
O carregamento ser desdobrado da seguinte forma:
- Desp. de emisso = $ 50,00
- Desp. com agentes = $ 100,00
- Custos fiscais = $ 50,00
- Lucro = $ 850,00
Calcular o preo que dever ser comercializado cada bilhete e os percentuais de
carregamento correspondentes, aplicando os dois mtodos de incidncia do
carregamento estudados. Sero comercializados 5.000 bilhetes. Desprezar a taxa de
juros (n = 0).
Respostas:
44

a) Preo de cada Bilhete
Somatrio das premiaes = $10.500,00
Somatrio das despesas (carregamentos) = $1.050,00
E = $10.500,00 / 5.000 = $2,10
= ( $10.500,00 + $1.050,00 ) / 5.000 = $2,31

b) Percentuais de Carregamento
= percentual total de carregamento (?)

Pelo primeiro mtodo - incidncia sobre o preo de custo
= das despesas / das premiaes
= $ 1.050,00 / $ 10.500,00
= 0,10 ou 10%

Pelo segundo mtodo - incidncia sobre o preo de venda
= das despesas / ( das premiaes + das despesas )
= $ 1.050 / $ 11.550
= 0,0909 ou 9,09%
4. Uma nova raspadinha ser lanada. No total sero comercializados, na primeira srie,
50.000 raspadinhas (bilhetes). A premiao prevista ser a seguinte:
- Dois veculos da linha GM no valor de $ 30.000 cada
- Cinco motocicletas da linha HONDA no valor de $ 7.000 cada
- Setenta televisores da linha SHARP no valor de $ 1.000 cada
As premiaes sero entregues daqui a trs meses (utilizar uma taxa de juros mensal
equivalente a 12% a.a.). A Entidade instituidora adicionar uma margem de 30% sobre
o valor comercial de cada raspadinha para atender as despesas e o lucro. Calcule o
valor comercial de venda de uma raspadinha.
Respostas: E = $ 3,21; = $ 4,58
5. Uma raspadinha oferece as seguintes premiaes em uma determinada srie: 1 carro no
valor de $ 100.000,00; 10 motocicletas no valor de $ 5.000,00 cada e 5.000 rdios no
45
valor de $ 50,00 cada. Sabe-se que a administradora da raspadinha pretende
comercializar cada bilhete ao preo de $ 10,00. O nmero de bilhetes comercializados
ser de 80.000.
a) Calcule o percentual de carregamento, aplicado sobre o preo de venda de cada
raspadinha, utilizado pela administradora para a srie (desprezar o prazo, ou seja,
n=0).
b) Qual seria o preo de venda da cada raspadinha, na eventualidade da
administradora aplicar um carregamento de 35% sobre o preo de custo?
Respostas: a) = 50%; b) $ 6,75
6. Uma raspadinha oferece os seguintes premiaes em uma determinada srie - 1 (um)
carro no valor de $ 50.000,00 , 10 (dez) televisores no valor de $ 1.000,00 cada e 1.000
(um mil) canetas no valor de $ 10,00 cada. Sabe-se que a administradora da raspadinha
pretende comercializar, na srie, 7.000 bilhetes. Sabe-se, tambm, que o sorteio ser
efetuado 1 ano aps a venda das raspadinhas.
Pergunta-se:
a) Qual seria o preo unitrio de venda da raspadinha, na eventualidade da
administradora aplicar uma sobrecarga ou carregamento de 30% sobre o preo de
venda e trabalhar com uma taxa de juros de 12% ao ano?
b) Qual seria o preo unitrio de venda da raspadinha, na eventualidade da
administradora aplicar uma sobrecarga ou carregamento de 50% sobre o preo de
custo e trabalhar com uma taxa de juros de 6% ao ano?
Respostas: a) $ 12,76 ; b) $ 14,15
7. Uma extrao lotrica oferece como premiao o valor de $ 20.000,00. Sero colocados
venda 1.000 bilhetes. Considere:
- Uma taxa de juros de 4% ao ms;
- Sero comercializados, na data zero, todos os bilhetes colocados venda;
- Os bilhetes so numerados seqencialmente, sem a repetio de nmeros;
- Somente um bilhete ser sorteado, com direito premiao de $ 20.000,00;
- O sorteio e a entrega da premiao ocorrer daqui a 3 meses;
- A lotrica utiliza um carregamento de 30% para cobrir seus gastos administrativos e
impostos;
- O carregamento deve incidir sobre o preo de venda de cada bilhete.
Calcule o preo que dever ser comercializado cada bilhete.
Resposta: $ 25,40

46
4 RUDIMENTOS DE DEMOGRAFIA E ATURIA APLICVEIS AO SEGURO DE
VIDA
4.1 Tbua de Mortalidade
A tbua de mortalidade, tambm chamada de tbua de vida, um instrumento ou esquema
terico que permite calcular as probabilidades de vida e morte de uma populao, em
funo da sua idade (ORTEGA, 1987). Este instrumento promove a descrio estatstica da
mortalidade e constitui a base de um modelo de populao estacionria, sendo comumente
utilizado por demgrafos, aturios e outros investigadores em uma grande variedade de
problemas e questes relacionadas com a durabilidade da vida humana.
Normalmente, apresentada em forma de tabela, na qual se registra a cada ano, partindo-
se de um grupo inicial de pessoas com mesma idade (coorte), o nmero daquelas que vo
atingindo as diferentes idades, at a extino total do grupo inicial observado. Para que uma
tbua apresente dados confiveis, os indivduos observados devem conviver em um mesmo
espao geogrfico e possuir as mesmas condies de vida, durante a sua elaborao. Tais
premissas devem ser consideradas, uma vez que no tem sentido comparar probabilidades
de sobrevivncia entre indivduos que no apresentam as mesmas condies de
sobrevivncia.
Ressalta-se que o cenrio proposto por uma tbua estacionrio, ou seja, no se registram
nascimentos nem outras formas de entrada de novos indivduos. Assim, so registrados
apenas os bitos de indivduos pertencentes ao grupo inicial (coorte). Este grupo inicial
reflete um contingente de indivduos, todos nascidos vivos dentro de um mesmo espao
geogrfico, num mesmo intervalo de tempo, fechado a migraes, que tem a sua trajetria
de vida analisada por intermdio de indicadores demogrficos, at que o mais longevo
venha a falecer (CAPELO, 1986).
A primeira tbua de mortalidade construda sobre princpios realmente cientficos foi,
conforme j citado, a Breslaw Table, elaborada por Edmund Halley em 1693. Entretanto,
47
somente no ano de 1815, Milne conseguiu elaborar uma tbua de mortalidade por meio de
tcnicas estatsticas e demogrficas muito similares s atuais, tomando-se em conta a
informao populacional de expostos ao risco de morte observados na cidade inglesa de
Carlisle (ORTEGA, 1987). A referida tbua registrou uma esperana de vida ao nascer de
38,7 anos para os sexos combinados. Desde ento, um grande nmero de tbuas foi
publicado em todo o mundo.
4.1.1 Caractersticas
Uma tbua de mortalidade consiste em uma tabela contendo em sua estrutura seis colunas
e que, considerando o ambiente unidecremental (uma varivel de eliminao, qual seja, a
morte), apresenta o seguinte formato:

x l
x
d
x
q
x
p
x
e
x
0

0 10.000.000,00 40.400,00 0,004040 0,995960 73,18
1 9.959.600,00 15.736,17 0,001580 0,998420 72,47
2 9.943.863,83 8.820,21 0,000887 0,999113 71,59
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
55 8.921.444,67 94.255,06 0,010565 0,98944 22,20
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
109 3,93 3,93 1,000000 0,000000 0,50
Fonte: Superintendncia de Seguros Privados SUSEP/MF/BRASIL (Tbua AT49 Male).
A idade inicial da tbua identificada tecnicamente como raiz da mesma e, por outro lado,
denomina-se (mega) como sendo a idade extrema da tbua. Na tabela anterior, a raiz
da tbua a idade zero (x=0) e a idade mega igual a 109 ( 109 = ). A primeira coluna
da tbua representa, portanto, as respectivas idades dos indivduos em anos inteiros.
As demais colunas representam distintas funes, conforme se descreve abaixo.
a) Coluna (lx) - Sobreviventes
Indica o nmero de sobreviventes a cada idade x (simbologia lx provm da lngua inglesa
life). Representa, em sntese, o nmero de indivduos que atinge com vida uma determinada
idade exata x. Geralmente, a idade inicial de uma tbua, ou seja, a sua raiz, pode estar
situada entre as idades de 0 a 20 anos. O valor de lx para a idade inicial da tbua uma
48
constante arbitrria. Depois de fixada a raiz, lx depender somente da idade x, e a involuo
do grupo se dar at a morte do ltimo sobrevivente, que ocorrer na idade . Seu
comportamento apresentado no grfico a seguir.
Grfico lx.





Conforme o Grfico, a funo lx

demonstra a reduo do grupo inicial (coorte),
progressivamente, ano a ano, pelo efeito da morte, at chegar a um nmero mnimo de
sobreviventes na idade . Os l

sobreviventes esto destinados a morrer na referida idade,

no alcanando a idade +1. Os pontos x1

e x2 correspondem s idades em que a funo lx
muda de curvatura.
Pode-se, portanto, elaborar as seguintes desigualdades:
0
l l l l l l l l l
1 2 x 1 x
x
3 2 1
o
>
+ +

L L
b) Coluna (dx) Falecimentos
Indica o nmero de mortes ao longo da idade x (simbologia dx provm da lngua inglesa
dead ou death). Representa, em sntese, o nmero de indivduos que atingem com vida uma
determinada idade exata x e, ao longo desta mesma idade, morrem.
Vale a relao
1 x x
x
l l d
+
=
Se as mortes so calculadas para um intervalo de idade n anos, pode-se escrever uma
frmula genrica:
n x x
l l
x n
d
+
=
Valem as seguintes relaes entre as colunas lx e dx:
49
x 1 x
x
d l l + =
+

onde,

d d d d
2 1 0
0
l .... + + + =
ou seja,
=
=

0 x
x
0
d l
sendo,

d d d d
2 x 1 x x
x
l .... + + + =
+ +

E sabendo-se que

d l =
logo,
x
d d d d d l l
n 1 - n x 2 x 1 x x
n x x
= + + + + =
+ + +
+
...
O Grfico a seguir apresenta o comportamento de dx.
Grfico dx.





Conforme o Grfico, os pontos x1

e x2 correspondem s idades em que a funo lx

muda de
curvatura. A idade x2

aquela em que se produz o mximo relativo s mortes. Depois da
idade x2

o nmero de mortes se reduz, no por reduo na mortalidade, mas porque o
nmero de sobreviventes do grupo inicial l0 cada vez menor.
50
c) Coluna (qx) - Probabilidade de Morte
Representa a probabilidade que tem um indivduo qualquer, de idade exata x, de vir a morrer
ao longo dessa mesma idade. Trata-se, neste caso, de uma probabilidade anual, que pode
ser calculada com base na relao entre os casos favorveis e os casos possveis, em que
os casos favorveis so parte dos casos possveis. Esta probabilidade pode ser expressa da
seguinte forma:
x
x 1 x
l
d
l
l - l
q
x
x
x
= =
+


d) Coluna (px) - Probabilidade de Sobrevivncia
Representa a probabilidade de um indivduo qualquer, de idade exata x, sobreviver a essa
mesma idade. Representa, em sntese, a probabilidade deste mesmo indivduo chegar com
vida na idade x+1. Esta probabilidade pode ser expressa desta forma:
x
1 x
x
l
l
p
+
=
Considerando que cada indivduo componente do grupo l
x dever ou sobreviver idade x ou
morrer antes de atingir a idade x+1, dever se verificar que
x x
q 1 p =
De uma forma geral, dentro de um intervalo de n anos, a probabilidade acima pode ser
ampliada para:
x
n x
x n
l
l
p
+
=

e) Coluna (
e
o
x
) - Esperana Completa de Vida
Representa o nmero de anos que, em mdia, sobrevive um indivduo de idade x, at o final
de sua vida. Esta funo tambm conhecida por Vida Mdia, sendo apurada por
intermdio da seguinte forma:
51
x
x o
x
l
T
e =
Onde Tx significa a quantidade de existncia, funo que tem por objetivo apurar o tempo
vivido, em anos, pela coorte entre as idades x e . A funo Tx pode ser apurada com base
na funo L
x
, considerando, para tanto, uma distribuio uniforme das mortes ao longo do
ano. A equao que segue reflete esta situao:

L L L L L T
3 x 2 x 1 x x x
+ + + + + =
+ + +
...
Onde,
A funo
x
L possui dois significados: o tempo vivido entre as idades x e x+1 e, tambm, a
quantidade de sobreviventes na metade da idade x, ou seja, na idade x+0,5.
Assim,
|

\
|
=
d
x
x
2
1
x x
l L ; ( )|

\
|
=
+1 x x x x
l l l L x
2
1

Finalmente,

2
l l
L
1 x x
x
+
+
=
Desta forma
x
T pode ser definida em funo de
x
l , conforme segue:

L L L L L T
3 x 2 x 1 x x x
+ + + + + =
+ + +
...
( ) ( ) ( ) K +
(

+ +
(

+ +
(

+ =
+ + + + + l l l l l l x x
x
x x
x
x x
x
3 2 2 1 1
2
1
2
1
2
1
x
T
Chega-se, ento, a formulao simplificada de
x
T :

l l l l l T
3 x 2 x 1 x x x
+ + + + + =
+ + +
...
2
1



4.1.2 Probabilidades Fundamentais Envolvendo uma Cabea
Existem outras probabilidades fundamentais que tambm esto baseadas no princpio de
uma cabea em risco e que so utilizadas na arquitetura dos seguros de vida. A seguir
esto relacionadas somente as que sero abordadas, de uma forma ou outra, ao longo da
presente disciplina.
52
a) Probabilidade de um indivduo qualquer com idade exata x, sobreviver at alcanar com
vida a idade x+n e, nessa mesma idade x+n, vir a morrer. A equao que segue reflete
esta situao:
x
n x
l
d
x n
/q
+
=
b) Probabilidade de um indivduo qualquer com idade exata x, vir a morrer antes de
alcanar a idade x+n. A equao que segue reflete esta situao:
x
n x x
x
l
l l
Q /
n
+

=
c) Probabilidade de um indivduo qualquer com idade exata x, vir a morrer entre as idades
x+n e x+n+m. Pode-se utilizar duas equaes para o clculo da referida probabilidade:
x
m n x n x
x m n
l
l l
Q /
+ + +

= ; e

p p
m n x n x +
=
x m n
Q / (em funo de 2 probabilidades de sobrevivncia)
d) Taxa central de mortalidade outra probabilidade importante para a avaliao dos
seguros de vida, pois contempla um critrio de apurao dos expostos ao risco de morte
na metade da idade x. A equao que segue reflete esta situao:
x
x
x
0,5 x
x
x
x
x
q - 2
2q
2
d
l
d
l
d
L
d
m
x x
=

= = =
+


EXERCCIOS
1. Qual a probabilidade de uma pessoa com 50 anos atingir com vida a idade 55. Dados:
108 1
50
.
d
= ; 156 1
51
.
d
= ; 207 1
52
.
d
= ; 261 1
53
.
d
= ; 316 1
54
.
d
= ; 375 1
55
.
d
= ; 517 69
50
.
l
=
Resposta: 0,91300
53
2. Qual a probabilidade, pela Tbua CSO-58, de uma pessoa com 25 anos falecer antes de
atingir a idade 70?
Resposta: 0,41602
3. Antnio tem 40 anos. Calcule a probabilidade de Antnio chegar com vida aos 65 anos
(utilizar a Tbua CSO-58).
Resposta: 0,73588
4. Qual a probabilidade de uma pessoa com 35 anos falecer com 36 anos (utilizar a Tbua
CSO-58).?
Resposta: 0,00263
5. Qual a probabilidade de uma pessoa com 50 anos falecer entre as idades 65 e 85
(utilizar a Tbua CSO-58).?
Resposta: 0,62645
6. Uma empresa tem a seguinte distribuio etria do seu quadro de funcionrios:
Idade Atual N de Empregados
20 1.000
30 2.000
40 1.500
50 500
Total 5.000
Com base na Tbua CSO-58 responda:
a) Quantos funcionrios, provavelmente, venham a falecer ao longo deste ano?
Resposta: 15,51
b) Quantos funcionrios, provavelmente, venham a estar ainda vivos no prximo ano?
Resposta: 4.986
c) Quantos funcionrios, provavelmente, venham a falecer antes dos 55 anos de idade?
Resposta: 553
d) Quantos funcionrios, provavelmente, venham a sobreviver 30 anos?
Resposta: 3.589
54
e) Quantos funcionrios, provavelmente, venham a chegar com vida aos 65 anos de
idade?
Resposta: 3.631

4.1.3 Probabilidades Fundamentais Envolvendo mais de uma Cabea
Existem outras probabilidades fundamentais que esto baseadas no princpio de mais de
uma cabea em risco. A seguir esto relacionadas somente as que sero abordadas, de
uma forma ou outra, ao longo da presente disciplina:
Simbologia Probabilidade de Sobrevivncia Probabilidade de Morte
xy
Ambos estarem vivos Ao menos 1 estar morto
xy Ao menos 1 estar vivo Ambos estarem mortos

a) Probabilidade de dois indivduos quaisquer com idades exatas x e y estarem vivos
dentro de n anos:
y
n y
x
n x
y n x n xy n
l
l
l
l
p p p
+
+
= =

b) Probabilidade de ao menos um dos dois indivduos quaisquer com idades exatas x e y
estar vivo dentro de n anos:
xy n y n x n
xy
n
p p p p + =

c) Probabilidade de dois indivduos quaisquer com idades exatas x e y falecerem dentro de
n anos:
xy
n y n x n
xy
n
p Q / Q / Q / = = 1

55
d) Probabilidade de ao menos um do dois indivduos quaisquer com idades exatas x e y
falecer dentro de n anos:
xy n
xy
n y n x n xy n
p Q / Q / Q / Q / = + = 1

EXERCCIOS (UTILIZAR A TBUA CSO-58)
1. Antnio tem 40 anos e Maria, 20 anos. Calcule a probabilidade de ambos estarem vivos
daqui a 40 anos.
Resposta: 0,2264
2. Determinar a probabilidade de sobreviver 20 anos ao menos uma das pessoas de 30 e
35 anos de idade.
Resposta: 0,99157
3. Calcular a probabilidade de duas pessoas de 20 e 25 anos falecerem em 35 anos.
Resposta: 0,02705
4. Determinar a probabilidade de falecer em 30 anos ao menos uma das pessoas de 30 e
40 anos de idade.
Resposta: 0,5086
5. Maria tem 35 anos e Jos, 83. Determine a probabilidade de ao menos um dos dois
estar vivo depois de 15 anos.
Resposta: 0,93546
6. Andria tem 30 anos e Jorge, 70. O que mais provvel: Andria sobreviver mais 40
anos ou Jorge vir a morrer dentro dos prximos 12 anos.
Resposta: Jorge vir a morrer dentro dos prximos 12 anos



56
4.1.4 Funo Vida Provvel
Denomina-se vida provvel para uma idade x o n de anos que faltam para o grupo inicial l
x

ficar reduzido a metade. Representa o nmero de anos para se alcanar a idade em que a
probabilidade de chegar vivo nesta idade, como a de morrer antes, seja igual a 0,5. O ponto
de vida provvel a idade na qual a nmero de indivduos do grupo inical est reduzido a
metade:
2
l
VP
x
x
=
Sade-se que, p Q
x n
x
n /
=1 e
Q p
x
n x n /
=1

Assim temos,












EXEMPLO
1. Calcular a vida provvel e o ponto de vida provvel, pela Tbua CSO-58, para a idade x
= 30.
779 , 401 . 47
2
l
VP
30
30
= = Est entre l
72
e l
73

Temos que:
l
72
= 50.258,5381
Simulao Vida Provvel para a Idade x = 30
Tabua CSO 58 Male
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95
Idades
P
r
o
b
a
b
i
l
i
d
a
d
e
s
nP30 /nQ30
Vida Provvel
57
l
72+
= 47.401,779
l
73
= 47.310,8748
Logo,
+


72 72
73 72
l l
l l 365

E, = 354 dias.
Ento, a vida provvel ser de 42 anos e 354 dias e o ponto de vida provvel 72
anos e 354 dias.

2. Calcular a vida provvel e o ponto de vida provvel pelas Tbuas CSO-58 e GKM-95
para a idade x= 65.
Respostas:
CSO-58 VP = 12 anos e 149 dias ; CSO-58 PVP = 77 anos e 149 dias
GKM-95 VP = 15 anos e 171 dias ; GKM-95 VP = 80 anos e 171 dias

4.1.5 Interpretao Determinstica
Ao longo desta disciplina, a tbua de mortalidade abordada considerando a tica de
interpretao determinstica (ou clssica), em que os valores de lx coincidem exatamente
com o nmero de indivduos do grupo inicial l0 que alcanam com vida as respectivas idades
x. Segundo esta interpretao, dx representa o nmero exato de indivduos do grupo inicial l0
(coorte) que falecem entre as idades x e x+1. Desta forma, qx interpretado como a
proporo de indivduos do grupo inicial l0

(coorte) que, tendo alcanado com vida a idade x,
falecem antes de atingir a idade seguinte, ou seja, a idade x+1.
De outra parte, a interpretao estocstica da tbua de mortalidade, que no abordada
nesta disciplina. A interpretao determinstica da tbua permite obter as frmulas das
probabilidades bsicas sem a necessidade de recorrer a diversas ferramentas do clculo de
probabilidades. Tais probabilidades so calculadas como propores relativas a uma
populao cuja involuo, ao longo do tempo, se supe conhecida. Conforme verificado,
por intermdio do quociente entre casos favorveis e casos possveis que tais
probabilidades so calculadas.

58
5 PRMIOS NICOS E PUROS
5.1 Tbua de Comutao
Os smbolos de comutao representam algumas relaes matemticas que ajudam a
simplificar o clculo de diversas operaes atuariais relacionadas aos seguros de vida, mais
precisamente na avaliao de prmios, anuidades contingentes e reservas matemticas.
Segundo Ferreira (1987), coube a Tittens, em 1785, na Alemanha, a ventura de fornecer ao
ramo vida esse melhoramento tcnico.
Ressalta-se que os smbolos de comutao so originados a partir de uma determinada
tbua de mortalidade, tomando-se, tambm, uma taxa real de juros (taxa de juros atuarial)
para a sua confeco.
Os smbolos de comutao utilizados ao longo deste estudo so apresentados a seguir:
a) Smbolos relacionados funo sobreviventes (lx) de uma determinada tbua de
mortalidade, como:
v
l D
x
x x
=
onde,
( )
1
i 1 v

+ =
sendo,
v = fator de desconto;
i = taxa real de juros, anual.
Utilizando o sistema Barret de comutao (FERREIRA, 1987), tem-se que:
59
=
=

x x
x x
D N
Temos ainda:

=
=

x x
x x
N S
b) Smbolos relacionados funo morte (dx) de uma determinada tbua de mortalidade,
como:
v
d C
1 x
x x
+
=
onde v e i j foram explicitados.
Utilizando o sistema Barret de comutao (FERREIRA, 1987), tem-se que:
=
=

x x
x x
C M
Temos ainda:

=
=

x x
x x
M R
5.2 Princpio da Equivalncia Atuarial
O clculo do prmio obedece lgica elementar de que o valor cobrado deve cobrir os
custos inerentes operao. Assim, o estudo atuarial para o clculo do prmio requer a
aplicao de algum princpio de equivalncia entre as obrigaes das partes indicadas no
contrato de seguro. Esta disciplina aborda o estudo do chamado princpio da equivalncia
atuarial (FANA, MARTNEZ e ZANN, 1999), pela sua simplicidade e efetiva aplicao
prtica, muito embora a literatura atuarial faa referncia a outros princpios e mtodos.
Para estabelecer o princpio da equivalncia atuarial preciso, primeiramente, definir a
varivel aleatria resultado do seguro, representada pela letra R. Esta varivel uma
resultante da diferena entre o valor atual dos prmios devidos pelo segurado (VAP) e o
valor atual dos benefcios prometidos pelo segurador (VAB), que so igualmente variveis
aleatrias. O valor positivo de R representa lucro para a Companhia de Seguros e o valor
negativo, conseqentemente, prejuzo. A equao que segue reflete esta situao:
R = VAP VAB
60
Entretanto, no momento da determinao do prmio do seguro, o princpio da equivalncia
atuarial estabelece que a varivel R no deve representar lucro, tampouco prejuzo. Nesse
instante, o volume do(s) prmio(s) pago(s) pelo segurado deve ser suficiente para anular a
esperana matemtica de R, da seguinte forma:
E(R) = Zero
VAP = VAB
O princpio da equivalncia atuarial tambm denominado por alguns autores como
equao fundamental ou equao de equilbrio atuarial. Alm do clculo dos prmios, a
deduo dos fluxos e das reservas decorrentes das operaes de seguros, objeto de anlise
por parte desta disciplina, tambm efetuada com base no citado princpio.
A obra clssica de Gal (1977) traz este princpio, em que os compromissos do segurado
so equalizados, na mesma data focal, com os compromissos da Companhia de Seguros.
Este mtodo de avaliao, conforme o mesmo autor, tambm denominado como mtodo
EULERIANO. Tem por objeto estabelecer o equilbrio tcnico e econmico da operao
securitria, preservando o Jogo Honesto (BRASIL, 1985).
importante ressaltar que a viso dos respectivos fluxos de caixa direcionada sob o
prisma do segurador, em que as setas apontadas para cima representam entrada de
recursos (receitas) e, para baixo, sada de recursos (despesas). Outro aspecto importante
est relacionado data focal do valor do fluxo que, nos casos estudados, sempre estar
situada na data zero, ou seja, na idade x.
5.3 Classificao dos Prmios
Conforme Fana, Martnez e Zann (1999), o prmio o preo do servio prestado pelo
segurador. Este preo fixado de forma antecipada, partindo da perspectiva de se fazer
frente aos custos que derivam das obrigaes contratuais, bem como aos correspondentes
da gesto, captao e manuteno do negcio.
Os prmios podem ser classificados em nicos ou peridicos, em funo da forma como os
mesmos sero pagos pelo segurado ao segurador. Os prmios nicos representam os
prmios que devem ser pagos vista, em uma s parcela. Os prmios peridicos
representam, conseqentemente, os prmios que devem ser pagos de forma parcelada.
Tais pagamentos podem ser efetuados em carter vitalcio ou temporrio. Se vitalcio, o
prmio ser devido at o momento da morte do segurado; se temporrio, o prmio ser
devido por um perodo temporal previamente estabelecido no contrato de seguro.
61
Outra forma de classificao dos prmios dada em funo da composio dos seus
custos, que podem ser desdobrados em: de risco, puro, comercial e bruto. O prmio de risco
indica, na sua essncia, a esperana matemtica dos sinistros futuros. O prmio puro uma
resultante do prmio de risco, onde agregado uma margem ou carregamento tcnico de
segurana para cobrir possveis flutuaes estatsticas do risco (FERREIRA, 2002). O
carregamento tcnico de segurana pode ser avaliado de forma explcita ou, em certos
casos, de forma implcita
1
. O prmio comercial traz consigo os demais custos da operao,
ou seja, os carregamentos necessrios para fazer frente s despesas administrativas, de
corretagem e de colocao do seguro, bem como o lucro esperado com o negcio. Alguns
autores tambm fazem referncia ao prmio bruto, que uma resultante do prmio
comercial, sendo acrescido a este os impostos que incidem diretamente sobre ele e,
tambm, o custo da aplice. A figura a seguir apresenta a composio do prmio do seguro,
considerando a sua classificao em prmio de risco, puro, comercial e bruto.







1
Mediante a adoo de uma tbua de mortalidade mais forte, considerando o risco de morte.
Prmio
de
Risco
Carregamento:
segurana
tcnica
Prmio
Puro
Carregamentos:
administrao
corretagem
colocao
lucro
Prmio
Comercial
Impostos e
custo da aplice
Prmio
Bruto
62

Nesta disciplina ser abordado o clculo dos prmios nicos e puros para os seguintes
riscos e modalidades:

Risco Modalidade

Sobrevivncia Capital Imediata Temporria



Antecipadas



Vitalcias
Postecipadas





Antecipadas



Imediatas

Temporrias
Postecipadas





Antecipadas



Vitalcias
Postecipadas





Antecipadas


Rendas Aleatrias

Diferidas

Temporrias
Postecipadas


S
o
b
r
e
v
i
v

n
c
i
a



Anuidade Tontineira Imediata Temporria



Vitalcio



Imediatos
Temporrio





Vitalcio
M
o
r
t
e



Seguros

Diferidos
Temporrio



M
i
s
t
o
s



Seguro DOTAL Imediatos Temporrio



63
6 RISCO DE SOBREVIVNCIA
6.1 Sobrevivncia Capital
Supondo que um grupo bastante grande, todos com idade x, decida constituir um fundo
atravs de uma nica e igual contribuio
n
E
x
de cada participante, capaz de gerar o
pagamento de Q unidades monetrias a cada um dos que estiverem vivos aps o perodo
de n anos. Nenhuma devoluo devida aos que falecerem no intervalo de entre x e x+n.Os
recursos do fundo sero permanentemente aplicados a uma taxa de juros pr-fixada. Qual o
prmio individual que caber a cada indivduo para a constituio do fundo?

Q
D
D
E
x
n x
x n
=
+


Deduo da equao:
VAP = VAB



risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade
x+n x+n-1
E
n x
~
1
64
EXEMPLO
Um indivduo com 25 anos deseja receber $ 10.000,00 quando completar 55 anos de idade.
Calcule o prmio nico e puro para a operao utilizando a tbua CSO-58 a 6%a.a.
85 514 1 000 10
25
55
25 30
, . $ .
D
D
E = =
EXERCCIO
1. Jos tem 35 anos e Maria, 34 anos. A probabilidade de ambos sobreviverem
conjuntamente mais de 30 anos igual a 0,540765217. Caso Maria subscrevesse um
plano de sobrevivncia capital para um perodo de 30 anos pagaria um prmio nico e
puro (por unidade de capital segurado) de 0,129779463. Sabe-se que a tbua de
comutao que originou o plano citado prev uma taxa de juros anual de 6% e que l
34

= 964.401,085. Calcule:
a) A probabilidade de Jos estar vivo aps 30 anos.
b) A probabilidade de Maria vir a falecer dentro dos prximos 30 anos.
Respostas: a) 0,72548 ; b) 0,25461

6.2 Rendas Aleatrias
6.2.1 Renda Imediata Vitalcia Antecipada

Sendo R=1, temos
R
D
N
x
x
x
=
Deduo da equao:
VAP = VAB

x
risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade 1

~
1 1
~
1
~
1
~
1
65



EXEMPLO
Um indivduo de 35 anos deseja receber imediatamente e vitaliciamente no incio de cada
ano uma renda no valor de $ 1.000,00. Calcule o prmio nico e puro, utilizando a CSO-58 a
6%a.a., necessrio para garantir a operao.
42 935 14 000 1
35
35
3
, . $ .
D
N
= =
5


6.2.2 Renda Imediata Vitalcia Postecipada


Sendo R=1, temos
R
D
N
x
x
x
=
+1
a

Deduo da equao:
VAP = VAB



a
x
risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
i dade
1

~
1
~
1
~
1
~
1
66

EXEMPLO
Um indivduo de 35 anos deseja receber a partir deste ano e ao final de cada ano uma renda
de $ 1.000,00 enquanto viver. Calcule o prmio nico e puro necessrio para o
financiamento desta operao utilizando a CSO-58 a 6%a.a.
42 935 13 000 1
35
36
3
, . $ .
D
N
= =
5
a

6.2.3 Renda Diferida Vitalcia Antecipada

Sendo R=1, temos
R
D
N
x
n x
x
=
+
/
n


Deduo da equao:
VAP = VAB






risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade

x+n+1 x+n
~
1
~
1
1
~
1
~
1
/
n x
67

EXEMPLO
Um indivduo de 40 anos deseja receber uma renda anual de $ 1.000,00, no incio de cada
ano, vitaliciamente, aps atingir a idade 65 anos. Calcule o prmio nico e puro utilizando a
CSO-58 a 6%a.a.
96 506 1 000 1
40
65
40
, . $ .
D
N
25
= = /

6.2.4 Renda Diferida Vitalcia Postecipada
Sendo R=1, temos
R
D
N
x
1 n x
x
=
+ +
/a
n


Deduo da equao:
VAP = VAB






risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade

x+n+1 x+n
~
1
1
~
1
~
1
a /
n x
68
EXEMPLO
Calcule o prmio nico e puro do exemplo anterior considerando que o indivduo deseja
receber a renda anual ao final de cada ano.
50 335 1 000 1
40
66
40
, . $ .
D
N
25
= = /a

6.2.5 Renda Imediata Temporria Antecipada







Sendo R=1, temos
R
D
N N
x
n x x
x

=
+
/
n


Deduo da equao:
VAP = VAB






risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade

~
1 1
~
1
x+n-1 x+n
~
1
/
n

x
risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade

~
1 1
~
1
x+n-1 x+n
~
1
/
n

x
69
EXEMPLO
Um indivduo de 45 anos deseja receber imediatamente e no incio de cada ano, durante um
prazo de 15 anos, se vivo estiver, a quantia de $ 1.000,00. Calcule o prmio nico e puro
utilizando a CSO-58 a 6%a.a.
07 , 827 . 9 000 . 1
D
N N
/
45
60 45
45 15
=

=


6.2.6 Renda Imediata Temporria Postecipada

Sendo R=1, temos
R
D
N N
x
n x x
x

=
+ + + 1 1
a /
n


Deduo da equao:
VAP = VAB







ris co d e so b re viv n c ia
x x +1 x+ 2
i da de

~
1
~
1
x+ n-1 x+n
~
1
~
1
/
n
a
x
70
EXEMPLO
Um indivduo de 60 anos deseja receber ao final de cada ano uma renda de $ 1.000,00. A
referida renda ser paga pela seguradora a partir deste ano e at quando o segurado
completar 80 anos. Calcule o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a 6%a.a.
12 647 8 000 1
60
81 61
60 20
, . $ .
D
N N
=

= a /


6.2.7 Renda Diferida Temporria Antecipada
Sendo R=1, temos
R
D
N N
x
m n x n x
x m n

=
+ + +
/

Deduo da equao:
VAP = VAB






x x+1
idade

x+n+1 x+n x+n+m

risco de sobrevivncia
~
1
~
1
~
1
x+n+m-1

m n x
/
71
EXEMPLO
Um indivduo de 45 anos deseja receber, aps completar 60 anos e at os seus 70 anos,
uma aposentadoria anual, que ser recebida no incio de cada ano, no valor de $ 10.000,00.
Calcule o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a 6%a.a.
13 002 25 000 10
45
70 60
45 10 15
, . $ . $
D
N N
=

= /

6.2.8 Renda Diferida Temporria Postecipada
Sendo R=1, temos
R
D
N N
x
m n x n x
x

=
+ + + + + 1 1
a /
m n


Deduo da equao:
VAP = VAB







x x+1
idade

x+n+1 x+n x+n+m

risco de sobrevivncia
~
1
~
1
x+n+m-1
a
m n x
/
~
1
72
6.3 Anuidade Tontineira
um arranjo atuarial concebido no sc XVII pelo banqueiro Lourenzo Tonti, conforme
abordado anteriormente, que prev a constituio de um grupo de l
x
pessoas para
contriburem, se vivas estiverem, no incio dos n prximos anos, para formao de um fundo
que manter todos os seus recursos permanentemente aplicados a uma taxa de juros i, para
que, ao final do prazo, o total acumulado seja distribudo entre os sobreviventes. Indaga-se,
nesse caso, o quanto caber a cada um dos sobreviventes e este ser o nico exemplo,
nesta disciplina, em que o valor presente estar posicionado no instante x+n, e no no
instante x. importante ressaltar que a anuidade tontineira representa um benefcio
individual, no devendo ser confundido, conseqentemente, com o prmio a ser cobrado.
P
D
N N
S /
n x
n x x
x n

=
+
+
& &

Deduo da equao:
VAP = VAB (na data x+n)
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
S
x
r
P
r
P
r
P
r
P
x
n n x n x
x x
x
x
n
x
x
x
n
x
x
x
n
x
/ l l l l l
& &
K
+ + +

= + +
1 2
2
1
1

Multiplicando ambos os lados por
v
n x+
, temos
EXEMPLO
Qual o valor a ser recebido aps 20 anos de prmios anuais, feitos no incio de cada ano,
por uma pessoa que tem atualmente 40 anos de idade? Sabe-se que os valores dos
prmios anuais so constantes e fixados no valor de $ 10.000. Utilizar a tbua CSO-58 a
6%a.a
37 , 476 . 447 000 . 10
D
N N
S /
60
60 40
40 20
=

=
& &

risco de sobrevivncia
x x+1 x+2
idade

~
1
~
1
~
1
x
n
S
..
/
x+n x+n-1
1

73
7 RISCO DE MORTE
Nos seguros que sero vistos a seguir, o risco em questo a morte, um risco certo, cuja
incerteza decorre da imprevisibilidade do momento de sua ocorrncia. No entanto, a
capacidade da previso cientfica, baseada na reunio de grandes grupos, no princpio da lei
dos grandes nmeros e da mutualidade, que torna o comportamento decremental previsvel
atravs das leis de mortalidade, possibilitando o domnio desta incerteza.
7.1 Seguro Contra Morte Imediato e Vitalcio


Q =
x
x
D
M
A
x

Deduo da equao:
VAP = VAB






A
x
risco de morte
x x+1 x+2
idade 1

74
EXEMPLO
Um indivduo de 25 anos deseja contratar um seguro contra morte com vigncia imediata e
com capital segurado de $ 10.000,00. O capital segurado ser pago quando ocorrer a morte
do segurado. Calcular o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a 6%a.a.
57 998 000 10 , $ . = =
25
25
25
D
M
A

7.2 Seguro Contra Morte Diferido e Vitalcio


Q =
+
x
n x
x n
D
/A
M


Deduo da equao:
VAP = VAB




EXEMPLO
Um indivduo de 40 anos deseja contratar hoje um seguro que lhe garanta uma cobertura
vitalcia, em caso de morte, a partir dos seus 65 anos. O capital segurado desejado de $
30.000,00. Calcular o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a 6%a.a.
78 584 2 000 30 , . $ . = =
40
65
40 25
D
M
/A
risco de morte
x x+1 x+2
idade

x+n+1 x+n
1
x n
/A
75
risco de morte
x x+1 x+2
idade
x+n x+n-1
x n
A /

7.3 Seguro Contra Morte Imediato e Temporrio




Q
D
M M
A /
x
n x x
x n

=
+


Deduo da equao:
VAP = VAB







EXEMPLO

Um indivduo com 48 anos deseja contratar um seguro contra morte no valor de $
10.000,00. Calcular o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a 6%a.a. e sabendo que a
cobertura deve iniciar imediatamente e terminar quando o indivduo atingir 65 anos.

79 , 307 . 1 000 . 10
D
M M
A /
48
65 48
48 17
=

=


76
7.4 Seguro Contra Morte Diferido e Temporrio







Q
D
M M
A /
x
m n x n x
x m n

=
+ + +


Deduo da equao:
VAP = VAB









EXEMPLO
Um indivduo de 30 anos deseja contratar um seguro contra morte pagando um prmio
nico e puro hoje, que lhe garanta uma cobertura entre os seus 55 anos e 75 anos de idade.
O capital segurado de $ 800.000,00. Calcular o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a
6% a.a.
$42.612,51 800.000
D
M M
A /
30
75 55
30 20 25
=

=
risco de morte
x x+1
idade

x+n+1 x+n
A /
m n x
x+n+m
77

7.5 Seguro Dotal ou Dote Puro


Q
D
D M M
x
n x n x x
n :
x

+
+ +
= A

Deduo da equao:
VAP = VAB






EXEMPLO
Um indivduo com 35 anos contrata um determinado seguro com capital segurado de
$ 100.000. Caso o segurado venha a falecer nos prximos 20 anos, o capital segurado ser
pago aos beneficirios. Caso contrrio, o segurado receber em vida o valor do capital
segurado. Calcular o prmio nico e puro utilizando a CSO-58 a 6% a.a.
19 201 33 000 100
35
55 55 35
, . $ .
D
D M M
20
35
:
=
+
= A
risco de morte e sobrevivncia
x x+1 x+2
idade
x+n x+n-1
1 1
n
: x
A
~
1
78

7.6 Relaes

1.
x 1 x 1
E v A =
2.
x x x
N d D M * =
3.
x x
d A * 1 =
4.
d
A 1
x
x

=
5.
x n x n x n
d E A * 1 =
6.
x n x n
d A / * 1 =
7.
x n
n x
d A * 1
:
=
8.
d
A 1
n : x
x n

=
9.
x n n x x
E *
+
= /
n

10.
x n x n x n
E S *
& &
=

79
8 DIAGRAMA DE LEXIS
O diagrama de Lexis utilizado para representar fenmenos demogrficos no tempo e
facilitar a interpretao de diversas taxas e outros indicadores demogrficos.
O eixo horizontal representa o tempo t dentro da tica do calendrio civil e o eixo vertical, a
idade x desde o nascimento. Cada indivduo representado por uma linha que situa-se a
45 de cada um dos eixos, partindo da idade x
0
e do instante t
0
. O diagrama de Lexis
representado por segmentos e superfcies. Os segmentos indicam o nmero de pessoas
vivas e as superfcies o nmero de pessoas mortas.

5 27631 26397 26054 5
2
7
6
5
4
23
2
6
4
1
1
14
2
6
0
6
6
12
26132
4 26435 26081 26144 4
33
2
6
4
7
0
35
2
6
1
0
7
26
2
6
1
6
4
20
25606
3 26142 26191 25626 3
79 43
2
6
1
9
5
53
2
6
2
2
4
33
2
5
6
4
9
23
26416
2 26277 25682 26439 2
191 165 138
2
6
4
0
6
129
2
5
7
7
5
93
2
6
4
8
6
47
24954
1 25904 26579 25002 1
464 559 488 383
2
6
2
9
0
386
2
6
8
6
1
282
2
5
1
9
5
193
26992
0 30181 28861 28429 28214 27482 27980 26090 27670 0
1/01/1967
ANO (Calendrio Civil)
I
D
A
D
E
I
D
A
D
E
DIAGRAMA DE LEXIS
678 1441 1321 1400 1287 1192 1119 895
169 191 165 138 129 93 48
88 79 43 53 33 23
41 33 35 27 20
21 24 15 12
1969 1970 1968 1971 1972 1973 1974 1975
80
EXERCCIOS
1. Calcule o valor do prmio nico e puro referente a um seguro imediato vitalcio contra
morte contratado por uma pessoa que possui 38 anos de idade. Dados: C
38
=
2.884,627031; l
38
= 9.299.482,00; N
38
= 14.767.881,235061; Q = $ 25.000,00 e d
38
=
27.991,00.
Resposta: $ 4.428,42
2. Informa-se que: N
x
= 50.941,3753; N
x+7
= 33.587,5395; l
x
= 9.371,7471; i = 2,5 % a.a.;
/
7

x
= 6,364558; Com base nas relaes estudadas encontrar o valor de x.
Resposta: x = 50
3. Determine a Taxa de Mortalidade para a idade x=26. Dados: D
26
= 5.200,0057; D
27
=
5.069,1381; D
25
= 5.334,0491 e i = 2 % a.a.
Resposta: q
26
= 0,00567
4. Determinar o valor do prmio nico e puro que dever ser pago por uma pessoa com 31
anos de idade, para a contratao da seguinte modalidade de seguro contra morte:
- Cobertura contra morte, imediata e pelo prazo (vigncia) de 20 anos;
- Capital Segurado = $ 50.000,00;
- Parmetro Biomtrico - CSO-58 a 6% a.a.;
- Carncias: 1
o
ano = cobertura de 30% da I.S.; 2
o
ano = cobertura de 50% da I.S.; 3
o
ano = cobertura de 75% da I.S.; 4
o
o ano em diante, at o final do prazo de vigncia =
100% da I.S.
Resposta: $ 1.893,62
5. Responda as questes abaixo utilizando a tbua de Comutao CSO-58 a 6% a.a.:
a) Antnio tem 23 anos de idade e deseja pagar o prmio anual de $ 10.000 a uma
Seguradora; os prmios anuais sero pagos por Antnio enquanto ele estiver vivo,
com os recolhimentos feitos no incio de cada ano e durante o prazo contratual de 20
anos. Calcule o valor que caber a Antnio ao final do prazo contratual.
Resposta: $ 403.736,80

b) Luciano tem atualmente 25 anos e deseja contratar um seguro diferido e vitalcio
contra morte. Sua inteno de assegurar a sua famlia um benefcio no valor de $
70.000 caso venha a falecer a partir dos seus 60 anos de idade. Calcule o prmio
nico e puro que dever ser pago por Luciano.
Resposta: $ 3.142,96
81
c) Marcelo tem 43 anos de idade e deseja receber $ 200.000 de uma Seguradora caso
esteja vivo ao completar os 65 anos de idade; A Seguradora cobrar de Marcelo, no
incio de cada ano e durante os prximos 22 anos, um determinado prmio de seguro;
Qual prmio anual de seguro que a seguradora dever cobrar para assumir a
operao?
Resposta: $ 3.459,56
d) Maria tem 45 anos de idade e deseja receber uma renda anual no valor de 80% do
seu salrio atual; a referida renda desejada por Maria teria inicio quando completados
os seus 65 anos de idade, com recebimentos no incio de cada ano e em carter
vitalcio. Calcule o prmio nico e puro devido sabendo que o salrio atual de Maria
de $ 1.200,00.
Resposta: $ 1.977,14
e) Eduardo tem atualmente 55 anos de idade e possui $ 10.000 de saldo na sua
caderneta de poupana. Caso ele utilize hoje, de forma nica e integral o saldo de sua
poupana para comprar uma renda anual vitalcia, a ser recebida no incio de cada
ano e a partir dos seus 65 anos de idade, qual ser o valor da referida renda anual?
Resposta: $ 2.496,25
6. Calcule o valor do prmio nico e puro de um seguro Dotal para o prazo contratual de 25
anos, sendo que a idade do segurado de 30 anos e o Capital Segurado de $ 1,00.
Dados: M
30
- M
54
= 4.267,53681; C
54
= 337,637089; C
55
= 357,311723; C
56
= 377,933137;
d
54
= 1.003,36649; d
28
= 193,24464; d
29
= 197,60241; l
30
= 94.803,5584; l
29
=
95.001,1608; l
54
= 77.182,03.
Resposta: $ 0,57777
7. Calcule o prmio nico e puro que dever ser pago por uma pessoa de 30 anos de idade
para receber $ 1.000,00, imediatamente e no incio de cada ano, at completar os seus
50 anos de idade. Dados:
20
E
30
= 0,495069513; /
20
A
30
= 0,073504668; i = 3% a.a.
Resposta: $ 14.812,30
8. Determinar o valor do prmio nico e puro a ser pago por uma pessoa com 40 anos de
idade, para a contratao da seguinte modalidade de seguro contra morte:
- Cobertura - contra morte, imediata e vitalcia;
- Capital Segurado no valor de $ 100.000,00;
- Parmetro Biomtrico - C.S.O 58 a 6% a.a.
- Carncias: 1
o
ano = cobertura de 10% do C.S.; 2
o
ano = no existe cobertura; 3
o
ano
= cobertura de 50% da I.S.; 4
o
ano = no existe cobertura; 5
o
ano em diante =
cobertura de 100% do C.S.
Resposta: $ 18.212,40
9. Calcule a Taxa de Mortalidade para a idade x=35. Dados: D
34
= 1.880,80004; /
1
A
35
=
0,054; l
33
= 9.890,17182; d
33
= 9,6725979.
82
Resposta: 0,0567
10. Joo tem 25 anos de idade e deseja deixar para a sua famlia, quando falecer, a
Importncia de $ 100.000. Calcule o valor do prmio nico e puro que uma determinada
Seguradora dever cobrar de Joo para assumir a operao descrita. Dados: M
27
=
285,485; l
24
= 959.395,946; l
25
= 957.563,50; l
26
= 955.715,402; l
27
= 953.845,20; D
27
=
153.502,6584.
Resposta: $ 512,77
11. Calcule o prmio nico e puro que dever ser pago por uma pessoa de 30 anos de
idade, para receber $ 1.000,00 caso atinja com vida a idade de 50 anos. Dados:
20
p
30
=
0,4550; /
1
A
30
= 0,00138889; q
30
= 0,0015
Resposta: $ 97,62
12. Calcule o valor atual ou prmio nico e puro decorrente de uma renda unitria, anual,
imediata vitalcia antecipada para uma pessoa com 30 anos. Dados: M
30
= 116,17786;
N
31
= 9.566,6579; l
30
= 987,0777; d
30
= 0,991; C
30
= 0,39639
Resposta: $ 24,5246
13. A probabilidade de Joo, que atualmente tem 35 anos de idade, de chegar com vida
aos 45 de 0,899. Tomando-se i = 8,5 %a.a., calcule o valor do prmio nico e puro a
ser pago por Joo para a efetivao de um seguro de lhe garanta a quantia de $
100.000,00 caso venha a chegar com vida aos 45 anos. Utilizar somente estas
informaes para a resoluo do problema.
Resposta: $ 39.761,46
14. Uma pessoa com 50 anos deseja contratar um seguro imediato temporrio contra
morte, colocando a disposio dos beneficirios o Capital Segurado de $ 10.000,00,
caso venha a falecer dentro dos prximos 3 anos. Qual o valor do prmio nico e puro?
Dados: C
50
= 1.313,66834; l
50
= 8.688.153,00; l
51
= 8.585.554,00; l
52
= 8.474.792,00; l
53
=
8.354.442,00; l
54
= 8.086.718,00.
Resposta: $ 323,07
15. Calcular o valor do prmio nico e puro referente a um seguro imediato temporrio
contra morte, pelo perodo de 10 anos, para uma pessoa de 50 anos de idade, sabendo
que:
10
E
50
= 0,490619; N
50
= 6.066.253,56; N
60
= 2.415.349,80; l
50
= 8.993.273,81; l
60
=
7.901.710,02 e D
60
= 239.535,10.
Resposta: $ 0,08611

16. Desejando uma pessoa com 38 anos fazer um seguro imediato vitalcio contra morte,
dispondo de $ 5.000,00 para pagar como prmio nico e puro, qual dever o valor do
Capital Segurado? Utilizar a Tbua CSO-58 a 6 % a.a.
Resposta: $ 28.226,79
83

17. Calcular o valor do prmio nico e puro decorrente de um seguro sobrevivncia capital
referente a uma pessoa com 40 anos de idade que deseja receber $1,00 de benefcio
aos 55 anos de idade, se vivo estiver. Dados:
15
/
40
= 7,0741272; a
55
= 11,781583; a
56
=
11,36354683.
Resposta: $ 0,55346
18. Uma pessoa com 50 anos deseja receber imediatamente e no incio de cada ano uma
renda imediata e vitalcia da seguinte forma: 1
o
ano = $ 60.000; 2
o
ano = $ 70.000,00; 3
o
ano = $ 80.000,00; 4
o
ano = seguindo vitalciamente a progresso dada. Calcular o valor
do prmio nico e puro da referida operao, utilizando a Tbua CSO-58 a 6% a.a.
Dados adicionais: S
50
= 6.045.163,47 ; S
51
= 5.454122,97
Resposta: $ 1.892.061,01
19. Joo tem 25 anos de idade e deseja se aposentar quando chegar aos 65. Sabe-se que
Joo possui $ 10.000 e deseja comprar, com este recurso, uma aposentadoria anual a
ser recebida a partir dos seus 65 anos (com recebimentos no incio de cada ano).
Calcule o valor da aposentadoria anual que dever ser oferecido para Joo. Dados: /
40

Q
25
= 0,2414637; N
66
= 551.342,508; D
65
= 57.269,275; i = 4% a.a.
Resposta: $ 5.955,78
20. Calcule o prmio nico e puro que dever ser pago para subscrio da seguinte
modalidade de seguro: Cobertura contra morte, imediata e temporria por 3 anos; Idade
atual do proponente = 35 anos; Capital Segurado de $ 100.000. Dados: l
34
= 979.665,40;
q
34
= 0,000791; d
35
= 775,281; d
36
= 776,623; C
34
= 140,4846; C
37
= 125,9655.
Resposta: $ 218,37
21. Godofredo tem 30 anos de idade e possui $ 1.000,00 para contratar um seguro contra
morte. A cobertura desejada ter incio quando Godofredo atingir 50 anos de idade e, a
partir de ento, se manter em carter vitalcio. Tendo em vista estes aspectos,
considerando que o pagamento do prmio nico e puro ser feito neste instante, calcule
qual dever ser o valor do Capital Segurado. Utilizar somente os dados abaixo para a
resoluo da questo. Dados: l
29
= 959.641,002; q
29
= 0,00171; l
49
= 902.265,141; d
49
=
5.603,067; d
50
= 6.016,603; N
49
= 2.111.720,58; d = 0,038461538,
Resposta: $ 5.903,84
22. Elaborar a equao de equilbrio e determinar o valor do Prmio nico e puro a ser
pago, por uma pessoa com 40 anos de idade, para a contratao da seguinte
modalidade de seguro contra morte:
- Cobertura - contra morte, imediata e pelo prazo (vigncia) de 10 anos;
- Capital Segurado no valor de $100.000;
- Parmetro Biomtrico - C.S.O 58 a 6% a.a. (em anexo)
84
- Carncias: 1
o
ano - sem cobertura ; 2
o
ano - cobertura de 50% da I.S. ; 3
o
ano - sem
cobertura ; 4
o
ano - cobertura de 80% da I.S. ; 5
o
ano em diante, at o final do prazo
de vigncia - 100% da I.S.
Resposta: $ 2.750,36
23. Ricardo tem 30 anos e deseja receber no incio de cada ano, aps completar 65 anos
de idade, uma aposentadoria vitalcia no valor de $ 10.000. Qual o valor do prmio nico
e puro que Ricardo dever pagar hoje para ter direito referida cobertura? Dados: l
30
=
98.707,76956; l
29
= 98.801,3311; C
29
= 24,98093263; N
65
- N
70
= 19.304,804; N
70
=
28.143,143.
Resposta: $ 18.003,41
24. Everaldo tem 25 anos de idade e deseja deixar para a sua famlia, quando falecer, uma
certa importncia em dinheiro. Ele possui $ 1.000,00 para utilizar na compra de um
seguro imediato vitalcio contra morte. Qual ser o valor da Capital Segurado que uma
determinada Cia Seguradora poder oferecer a Everaldo para a efetivao do referido
seguro. Dados: M
27
= 11.328,679; l
24
= 99.207,876; l
25
= 99.093,126; q
25
= 0,000619; l
27
=
98.967,417; D
26
= 31.531,96718.
Resposta: $ 2.900,41
25. Eduardo tem 30 anos de idade e pretende se aposentar quando completar 65 anos.
Hoje ele possui $ 10.841,83 e pretende utilizar todo este montante, como prmio nico e
puro, para comprar a referida aposentadoria. Sabe-se que o benefcio desejado por
Eduardo uma renda (aposentadoria) anual, a ser recebida no final de cada ano,
vitaliciamente, aps o mesmo atingir com vida 65 anos de idade. Com base nos dados
abaixo calcule o valor da aposentadoria / renda que Eduardo ter direito: a
65
= 8,337; l
31

= 94.601,627; L
30
= 94.702,5925; C
30
= 44,497536; l
66
= 65.846,126; d
65
= 2.159,168; m
30

= 0,002132275.
Resposta: $ 10.000,00
26. Maria tem 40 anos e pretende comprar hoje um plano de aposentadoria. Ela gostaria de
receber uma renda anual, ao final de cada ano, a partir dos seus 65 anos de idade. A
aposentadoria, depois de iniciada, seria recebida anualmente e sucessivamente
enquanto Maria estivesse viva (vitalcia). Sabe-se que Maria dispe, no dia de hoje, de $
100.000,00 para comprar a referida aposentadoria. Calcule o valor da aposentadoria que
uma Entidade de Previdncia poder oferecer para Maria. Dados: l
39
= 977.807,003; l
65
=
773.626,387; q
39
= 0,001872; N
65
= 44.656,79; i = 8% a.a.;
Resposta: $ 113.858,46
27. Marcelo possui 30 anos de idade. Ele contratou hoje um Seguro Contra Morte
Imediato Vitalcio, com um Capital Segurado de $ 10.000,00. O prmio nico e puro
cobrado pela Seguradora foi de $ 1.925,07. Com base nas funes biomtricas e de
comutao que seguem, indique qual foi a taxa real de juros (i) utilizada pela Seguradora
para calcular o valor do prmio nico e puro do seguro. Dados: M
30
= 5.825,752 ; l
31
=
98.045,717 ; d
30
= 109,05 ; d
31
= 111,87
Resposta: 4%
85
28. Uma pessoa com 30 anos deseja contratar um seguro, a prmio nico e puro, que lhe
garanta uma cobertura de $ 100.000,00 caso chegue com vida aos 60 anos. Qual o
prmio nico e puro que a Cia. Seguradora dever cobrar para celebrar a referida
operao? Dados: i = 5% a.a. e l
x
= 20.000 - 2X
2
.
Resposta: $ 16.272,70
29. Uma pessoa com 40 anos deseja contratar um seguro temporrio contra morte pelo
perodo de 1 ano. O Capital Segurado desejado de $ 200.000,00. Qual o valor do
prmio nico e puro? Dados: l
40
= 96.784,33 ; l
41
= 96.332,49 ; D
40
= 20.159,12.
Resposta: $ 897,79
30. Calcule a Taxa de Mortalidade para a idade x=50. Dados: M
51
= 27.008,6015 ; C
50
=
480,92778 ; A
50
= 0,33705737 ; i = 5%
Resposta: 0,00619
31. Aos 65 anos de idade Nelson comprou, vista, uma aposentadoria de $ 12.000,00, a
ser recebida por imediatamente e no incio de cada ano, enquanto vivo estiver. A
Entidade gestora cobrou de Nelson o prmio nico e puro de $ 123.510,32. Qual foi a
taxa anual de juros empregada pela Entidade gestora no clculo atuarial que ensejou no
prmio nico e puro cobrado de Nelson? Dados: N
65
= 748.069,613 ; l
63
= 719.509,712
; q
63
= 0,02657 ; d
64
= 20.339,39 ; d
65
= 21.591,68
Resposta: 3,5%
32. Carlos Eduardo tem 25 anos de idade e deseja se aposentar quando chegar aos 65
anos. Sabe-se que Carlos Eduardo possui $200.000 e deseja comprar, com a totalidade
deste recurso, uma aposentadoria anual a ser recebida vitalciamente a partir dos seus
65 anos (com recebimentos no incio de cada ano). Calcule o valor da aposentadoria
anual de Carlos Eduardo utilizando as seguintes informaes: 40p25 = 0,75853 ; N65 =
551.342,508; D65 = 57.269,275 ; i = 4% a.a.
Resposta: $131.489,48
33. Determinar o valor do prmio nico e puro a ser pago por uma pessoa com 53 anos de
idade, para a contratao da seguinte modalidade de seguro contra morte: Cobertura
imediata e pelo prazo (vigncia) de 15 anos; Capital Segurado (C.S.): $ 500.000 ;
Carncias: 1o ano = sem cobertura ; 2o ano = 50 % de cobertura do C.S. ; 3o ano =
80% de cobertura do C.S. ; 4 ano em diante (at o final do prazo de vigncia) = 100%
do C.S. ; Informaes para a resoluo da questo: D
53
= 4.247,29 ; C
53
= 28,557 ;
C
54
= 29,297 ; C
55
= 29,928 ; C
56
= 30,475 ; C
57
= 30,832 ; M
57
= 1.084,409 ; M
68

= 706,725
Resposta: $52.592,35
34. Assinale Falso ou Verdadeiro:
a) A
x
= N
X
/D
x
.................................................................................................. ( )
b) l
x
< l
x+n
................................................................................................................... ( )
c)
x+3
> a
x+3
.............................................................................................................. ( )
86
d)
x
<
n
/
x
, sendo {w-x > n > 0} ............................................................ ( )
e) A
x
>
n
/ A
x
, sendo { w-x > n > 0} .......................................................... ( )
f)
n
E
x+1
= ( l
x+n+1
/ l
x+1
) * v
x+n+1
....................................................................... ( )

g) N
x
N
x+n
= C
x
+ C
x+1
+ ... + C
x+n
.................................................................. ( )
h) d = ( 1 i ) ............................. ( )

35. Calcule a Taxa Central de Mortalidade para a idade x=21. Dados: T
20
= 105.340.300 ;
T
22
= 98.322.400 ; L
20
= 3.810.300 ; d
21
= 6.525

;
Resposta: 0,002034

36. Responda com base no Diagrama de LEXIS:
a) Qual o nmero de crianas, das nascidas ao longo de 1970, que morrem no ano de 1974
com 4 anos completos de idade?
Resposta: 12
b) Com referncia a populao nascida em 1968, indique os valores de l
4
e d
3
.
Resposta: 26.435 e 68
c) Com referncia a populao nascida em 1969, calcule a probabilidade de uma criana
com 1 ano atingir com vida a idade de 4 anos.
Resposta: 0,98267
d) Com referncia a populao nascida em 1970, calcule a probabilidade de uma criana
com 1 ano falecer dentro dos prximos 3 anos.
Resposta: 0,01507

e) Com referncia a populao nascida em 1969, calcule a probabilidade de uma criana
com 1 ano atingir com vida a idade de 4 anos e falecer nesta mesma idade.
Resposta: 0,001017
87
f) Calcular a Taxa Central de Mortalidade para idade x=3 utilizando a populao nascida
em 1968.
Resposta: 0,00257
g) Calcular a probabilidade de uma criana nascida em 1968 vir a falecer entre as idades
de 3 e 4 anos.
Resposta: 0,00236



















88
TBUA DE SERVIO CSO 58 A 6% a.a.

Idade q
x
l
x
d
x

o
x
e
D
x
N
x
C
x
M
x

0 0,007080 1.000.000,000 7.080,000 68,30 1.000.000,000 16.855.391,137 6.679,245 45.921,256
1 0,001760 992.920,000 1.747,539 67,78 936.716,981 15.855.391,137 1.555,304 39.242,011
2 0,001520 991.172,461 1.506,582 66,90 882.139,962 14.918.674,156 1.264,955 37.686,707
3 0,001460 989.665,879 1.444,912 66,00 830.942,555 14.036.534,194 1.144,506 36.421,752
4 0,001400 988.220,966 1.383,509 65,10 782.763,565 13.205.591,639 1.033,839 35.277,246
5 0,001350 986.837,457 1.332,231 64,19 737.422,355 12.422.828,074 939,170 34.243,408
6 0,001300 985.505,227 1.281,157 63,27 694.742,297 11.685.405,718 852,042 33.304,238
7 0,001260 984.224,070 1.240,122 62,35 654.565,219 10.990.663,421 778,068 32.452,195
8 0,001230 982.983,947 1.209,070 61,43 616.736,289 10.336.098,202 715,647 31.674,127
9 0,001210 981.774,877 1.187,948 60,51 581.111,041 9.719.361,913 663,344 30.958,480
10 0,001210 980.586,930 1.186,510 59,58 547.554,620 9.138.250,872 625,039 30.295,136
11 0,001230 979.400,419 1.204,663 58,65 515.935,923 8.590.696,252 598,680 29.670,098
12 0,001260 978.195,757 1.232,527 57,72 486.133,323 8.074.760,328 577,857 29.071,417
13 0,001320 976.963,230 1.289,591 56,80 458.038,486 7.588.627,006 570,388 28.493,561
14 0,001390 975.673,639 1.356,186 55,87 431.541,391 7.130.588,520 565,889 27.923,173
15 0,001460 974.317,452 1.422,503 54,95 406.548,631 6.699.047,129 559,963 27.357,284
16 0,001540 972.894,949 1.498,258 54,03 382.976,481 6.292.498,498 556,400 26.797,321
17 0,001620 971.396,691 1.573,663 53,11 360.742,167 5.909.522,017 551,323 26.240,921
18 0,001690 969.823,028 1.639,001 52,19 339.771,476 5.548.779,849 541,711 25.689,598
19 0,001740 968.184,027 1.684,640 51,28 319.997,418 5.209.008,373 525,279 25.147,887
20 0,001790 966.499,387 1.730,034 50,37 301.359,077 4.889.010,956 508,899 24.622,608
21 0,001830 964.769,353 1.765,528 49,46 283.792,118 4.587.651,878 489,943 24.113,709
22 0,001860 963.003,825 1.791,187 48,55 267.238,470 4.303.859,761 468,928 23.623,766
23 0,001890 961.212,638 1.816,692 47,64 251.642,836 4.036.621,291 448,684 23.154,839
24 0,001910 959.395,946 1.832,446 46,73 236.950,218 3.784.978,455 426,957 22.706,155
25 0,001930 957.563,500 1.848,098 45,82 223.110,984 3.548.028,237 406,230 22.279,197
26 0,001960 955.715,402 1.873,202 44,90 210.075,830 3.324.917,253 388,442 21.872,967
27 0,001990 953.842,200 1.898,146 43,99 197.796,303 3.114.841,422 371,335 21.484,525
28 0,002030 951.944,054 1.932,446 43,08 186.228,952 2.917.045,119 356,646 21.113,190
29 0,002080 950.011,608 1.976,024 42,16 175.331,044 2.730.816,168 344,046 20.756,544
30 0,002130 948.035,584 2.019,316 41,25 165.062,600 2.555.485,124 331,682 20.412,498
31 0,002190 946.016,268 2.071,776 40,34 155.387,751 2.390.422,524 321,037 20.080,816
32 0,002250 943.944,492 2.123,875 39,43 146.271,181 2.235.034,773 310,481 19.759,779
33 0,002320 941.820,617 2.185,024 38,51 137.681,199 2.088.763,592 301,340 19.449,298
34 0,002400 939.635,593 2.255,125 37,60 129.586,584 1.951.082,393 293,404 19.147,958
35 0,002510 937.380,468 2.352,825 36,69 121.958,090 1.821.495,809 288,788 18.854,554
36 0,002640 935.027,643 2.468,473 35,78 114.766,015 1.699.537,719 285,832 18.565,766
37 0,002800 932.559,170 2.611,166 34,88 107.983,993 1.584.771,704 285,241 18.279,934
38 0,003010 929.948,004 2.799,143 33,97 101.586,451 1.476.787,711 288,467 17.994,693

89

Idade

qx lx dx
o
x
e
Dx Nx Cx Mx
39 0,003250 927.148,861 3.013,234 33,07 95.547,807 1.375.201,261 292,953 17.706,226
40 0,003530 924.135,627 3.262,199 32,18 89.846,487 1.279.653,454 299,206 17.413,273
41 0,003840 920.873,428 3.536,154 31,29 84.461,631 1.189.806,966 305,974 17.114,067
42 0,004170 917.337,274 3.825,296 30,41 79.374,810 1.105.345,335 312,258 16.808,093
43 0,004530 913.511,978 4.138,209 29,54 74.569,639 1.025.970,525 318,680 16.495,836
44 0,004920 909.373,768 4.474,119 28,67 70.030,036 951.400,886 325,045 16.177,156
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47 0,006360 894.811,096 5.690,999 26,11 57.856,971 753.941,792 347,142 15.181,021
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49 0,007600 882.940,712 6.710,349 24,45 50.809,409 641.849,915 364,294 14.478,282
50 0,008320 876.230,363 7.290,237 23,63 47.569,111 591.040,506 373,373 14.113,988
51 0,009110 868.940,126 7.916,045 22,82 44.503,147 543.471,395 382,475 13.740,615
52 0,009960 861.024,082 8.575,800 22,03 41.601,626 498.968,248 390,898 13.358,140
53 0,010890 852.448,282 9.283,162 21,25 38.855,919 457.366,622 399,190 12.967,242
54 0,011900 843.165,120 10.033,665 20,47 36.257,337 418.510,703 407,040 12.568,052
55 0,013000 833.131,455 10.830,709 19,71 33.797,995 382.253,366 414,504 12.161,012
56 0,014210 822.300,746 11.684,894 18,97 31.470,398 348.455,370 421,881 11.746,509
57 0,015540 810.615,853 12.596,970 18,23 29.267,173 316.984,973 429,068 11.324,627
58 0,017000 798.018,882 13.566,321 17,51 27.181,473 287.717,800 435,929 10.895,559
59 0,018590 784.452,561 14.582,973 16,81 25.206,969 260.536,327 442,073 10.459,630
60 0,020340 769.869,588 15.659,147 16,12 23.338,087 235.329,358 447,827 10.017,557
61 0,022240 754.210,441 16.773,640 15,44 21.569,236 211.991,271 452,547 9.569,730
62 0,024310 737.436,801 17.927,089 14,78 19.895,789 190.422,035 456,289 9.117,183
63 0,026570 719.509,712 19.117,373 14,14 18.313,323 170.526,247 459,042 8.660,894
64 0,029040 700.392,339 20.339,394 13,51 16.817,677 152.212,924 460,741 8.201,851
65 0,031750 680.052,945 21.591,681 12,90 15.404,992 135.395,247 461,423 7.741,110
66 0,034740 658.461,264 22.874,944 12,31 14.071,588 119.990,255 461,176 7.279,687
67 0,038040 635.586,320 24.177,704 11,73 12.813,907 105.918,666 459,850 6.818,511
68 0,041680 611.408,617 25.483,511 11,17 11.628,742 93.104,759 457,251 6.358,661
69 0,045610 585.925,105 26.724,044 10,64 10.513,260 81.476,018 452,368 5.901,410
70 0,049790 559.201,061 27.842,621 10,12 9.465,802 70.962,758 444,625 5.449,042
71 0,054150 531.358,440 28.773,060 9,63 8.485,377 61.496,956 433,475 5.004,417
72 0,058650 502.585,381 29.476,633 9,15 7.571,598 53.011,578 418,938 4.570,943
73 0,063260 473.108,748 29.928,859 8,69 6.724,079 45.439,980 401,288 4.152,005
74 0,068120 443.179,889 30.189,414 8,24 5.942,183 38.715,901 381,869 3.750,717
75 0,073370 412.990,475 30.301,111 7,81 5.223,964 32.773,718 361,587 3.368,847
76 0,079180 382.689,364 30.301,344 7,39 4.566,681 27.549,755 341,122 3.007,260
77 0,085700 352.388,020 30.199,653 6,98 3.967,067 22.983,074 320,734 2.666,138
78 0,093060 322.188,367 29.982,849 6,59 3.421,782 19.016,007 300,407 2.345,404
79 0,101190 292.205,517 29.568,276 6,21 2.927,690 15.594,225 279,484 2.044,998


90

Idade

qx lx dx
o
x
e
Dx Nx Cx Mx
80 0,109980 262.637,241 28.884,844 5,85 2.482,488 12.666,535 257,570 1.765,514
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82 0,129170 205.854,049 26.590,167 5,19 1.731,723 8.099,648 211,025 1.273,252
83 0,139380 179.263,881 24.985,800 4,89 1.422,676 6.367,925 187,068 1.062,227
84 0,150010 154.278,081 23.143,255 4,60 1.155,079 4.945,249 163,465 875,159
85 0,161140 131.134,826 21.131,066 4,32 926,231 3.790,171 140,805 711,693
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88 0,198250 74.147,393 14.699,721 3,55 439,724 1.558,939 82,241 351,482
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90 0,228140 46.817,420 10.680,926 3,06 247,104 786,623 53,183 202,578
91 0,245770 36.136,494 8.881,266 2,82 179,934 539,519 41,719 149,395
92 0,265930 27.255,228 7.247,983 2,58 128,030 359,585 32,120 107,676
93 0,289300 20.007,245 5.788,096 2,33 88,663 231,556 24,198 75,556
94 0,316660 14.219,149 4.502,636 2,07 59,446 142,893 17,759 51,358
95 0,351240 9.716,513 3.412,828 1,80 38,322 83,447 12,698 33,599
96 0,400560 6.303,685 2.525,004 1,51 23,455 45,124 8,863 20,901
97 0,488420 3.778,681 1.845,583 1,18 13,264 21,669 6,112 12,037
98 0,668150 1.933,098 1.291,599 0,83 6,401 8,406 4,035 5,926
99 1,000000 641,498 641,498 0,50 2,004 2,004 1,891 1,891









91
TBUA DE SERVIO GKM 95 A 6% a.a.

Idade q
x
l
x
d
x

o
x
e
D
x
N
x
C
x
M
x

15 0,001579 1.000.000,00 1.579,00 60,24 417.265,06074 6.991.682,48935 621,56748 21.509,44813
16 0,001595 998.421,00 1.592,48 59,34 393.024,71623 6.574.417,42861 591,39096 20.887,88065
17 0,001601 996.828,52 1.595,92 58,43 370.186,64322 6.181.392,71238 559,12152 20.296,48968
18 0,001595 995.232,60 1.587,40 57,52 348.673,56075 5.811.206,06917 524,65503 19.737,36816
19 0,001579 993.645,20 1.568,97 56,61 328.412,66644 5.462.532,50841 489,21094 19.212,71313
20 0,001550 992.076,23 1.537,72 55,70 309.334,05928 5.134.119,84197 452,32811 18.723,50219
21 0,001509 990.538,52 1.494,72 54,79 291.372,25612 4.824.785,78269 414,79315 18.271,17408
22 0,001464 989.043,79 1.447,96 53,87 274.464,69376 4.533.413,52657 379,07199 17.856,38094
23 0,001424 987.595,83 1.406,34 52,95 258.549,88439 4.258.948,83281 347,33494 17.477,30895
24 0,001388 986.189,50 1.368,83 52,02 243.567,65033 4.000.398,94842 318,93575 17.129,97401
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26 0,001333 983.484,26 1.310,98 50,16 216.179,70443 3.527.369,43164 271,85618 16.517,28377
27 0,001314 982.173,28 1.290,58 49,23 203.671,26121 3.311.189,72721 252,47551 16.245,42759
28 0,001302 980.882,70 1.277,11 48,29 191.890,22375 3.107.518,46601 235,69912 15.992,95209
29 0,001297 979.605,59 1.270,55 47,36 180.792,81385 2.915.628,24226 221,21536 15.757,25296
30 0,001300 978.335,05 1.271,84 46,42 170.338,04299 2.734.835,42841 208,90515 15.536,03760
31 0,001310 977.063,21 1.279,95 45,48 160.487,36182 2.564.497,38543 198,33815 15.327,13246
32 0,001330 975.783,26 1.297,79 44,54 151.204,83337 2.404.010,02360 189,71927 15.128,79430
33 0,001359 974.485,47 1.324,33 43,59 142.456,34995 2.252.805,19023 182,63979 14.939,07503
34 0,001397 973.161,14 1.359,51 42,65 134.210,14318 2.110.348,84028 176,87884 14.756,43524
35 0,001445 971.801,63 1.404,25 41,71 126.436,46378 1.976.138,69710 172,35914 14.579,55640
36 0,001505 970.397,38 1.460,45 40,77 119.107,32367 1.849.702,23332 169,10993 14.407,19726
37 0,001575 968.936,93 1.526,08 39,83 112.196,28976 1.730.594,90965 166,70675 14.238,08733
38 0,001659 967.410,86 1.604,93 38,89 105.678,84963 1.618.398,61988 165,39737 14.071,38058
39 0,001757 965.805,92 1.696,92 37,96 99.531,63058 1.512.719,77025 164,97837 13.905,98321
40 0,001869 964.109,00 1.801,92 37,02 93.732,78633 1.413.188,13967 165,27036 13.741,00484
41 0,001998 962.307,08 1.922,69 36,09 88.261,88656 1.319.455,35334 166,36533 13.575,73448
42 0,002145 960.384,39 2.060,02 35,16 83.099,56538 1.231.193,46678 168,15903 13.409,36915
43 0,002310 958.324,37 2.213,73 34,24 78.227,65737 1.148.093,90140 170,47725 13.241,21013
44 0,002497 956.110,64 2.387,41 33,32 73.629,19952 1.069.866,24402 173,44539 13.070,73287
45 0,002711 953.723,23 2.585,54 32,40 69.288,06359 996.237,04451 177,20749 12.897,28748
46 0,002955 951.137,69 2.810,61 31,49 65.188,89023 926.948,98092 181,72941 12.720,07999
47 0,003233 948.327,07 3.065,94 30,58 61.317,22364 861.760,09069 187,01753 12.538,35059
48 0,003548 945.261,13 3.353,79 29,67 57.659,41987 800.442,86704 192,99587 12.351,33306
49 0,003906 941.907,35 3.679,09 28,78 54.202,68325 742.783,44717 199,73177 12.158,33719
50 0,004309 938.228,26 4.042,83 27,89 50.934,87507 688.580,76392 207,05507 11.958,60541
51 0,004761 934.185,43 4.447,66 27,01 47.844,71386 637.645,88885 214,89498 11.751,55034
52 0,005266 929.737,77 4.896,00 26,13 44.921,62752 589.801,17499 223,16726 11.536,65536
53 0,005827 924.841,78 5.389,05 25,27 42.155,72664 544.879,54747 231,73719 11.313,48810

92

Idade

qx lx dx
o
x
e
Dx Nx Cx Mx
54 0,006447 919.452,72 5.927,71 24,42 39.537,81624 502.723,82083 240,47198 11.081,75091
55 0,007129 913.525,01 6.512,52 23,57 37.059,35466 463.186,00459 249,24164 10.841,27893
56 0,007876 907.012,49 7.143,63 22,74 34.712,41370 426.126,64993 257,91978 10.592,03729
57 0,008688 899.868,86 7.818,06 21,91 32.489,64031 391.414,23623 266,29245 10.334,11751
58 0,009570 892.050,80 8.536,93 21,10 30.384,31162 358.924,59592 274,31874 10.067,82506
59 0,010524 883.513,87 9.298,10 20,30 28.390,12619 328.540,28430 281,86574 9.793,50632
60 0,011552 874.215,77 10.098,94 19,51 26.501,27217 300.150,15811 288,81386 9.511,64058
61 0,012657 864.116,83 10.937,13 18,73 24.712,38629 273.648,88595 295,07988 9.222,82671
62 0,013842 853.179,71 11.809,71 17,97 23.018,49209 248.936,49965 300,58676 8.927,74683
63 0,015108 841.369,99 12.711,42 17,21 21.414,97182 225.918,00756 305,22396 8.627,16007
64 0,016460 828.658,57 13.639,72 16,47 19.897,57965 204.503,03574 308,97562 8.321,93611
65 0,018071 815.018,85 14.728,21 15,73 18.462,32593 184.605,45609 314,74782 8.012,96049
66 0,020031 800.290,65 16.030,62 15,02 17.102,54079 166.143,13017 323,18962 7.698,21267
67 0,022342 784.260,03 17.521,94 14,31 15.811,28283 149.040,58938 333,26008 7.375,02305
68 0,025002 766.738,09 19.169,99 13,63 14.583,04448 133.229,30655 343,96724 7.041,76297
69 0,028012 747.568,10 20.940,88 12,96 13.413,62188 118.646,26208 354,47394 6.697,79573
70 0,031371 726.627,23 22.795,02 12,32 12.299,88633 105.232,64019 364,01862 6.343,32179
71 0,035081 703.832,20 24.691,14 11,71 11.239,64773 92.932,75386 371,97932 5.979,30317
72 0,039140 679.141,07 26.581,58 11,11 10.231,46193 81.693,10613 377,79191 5.607,32385
73 0,043549 652.559,48 28.418,31 10,55 9.274,53067 71.461,64420 381,03447 5.229,53194
74 0,048308 624.141,17 30.151,01 10,00 8.368,52277 62.187,11353 381,38358 4.848,49748
75 0,053416 593.990,16 31.728,58 9,49 7.513,44922 53.818,59076 378,62114 4.467,11389
76 0,058875 562.261,58 33.103,15 8,99 6.709,53851 46.305,14154 372,66423 4.088,49276
77 0,064683 529.158,43 34.227,55 8,52 5.957,08908 39.595,60303 363,51169 3.715,82853
78 0,070840 494.930,88 35.060,90 8,08 5.256,38367 33.638,51395 351,28511 3.352,31684
79 0,077348 459.869,97 35.570,02 7,66 4.607,56740 28.382,13028 336,21332 3.001,03173
80 0,084205 424.299,95 35.728,18 7,26 4.010,54838 23.774,56288 318,59267 2.664,81840
81 0,091412 388.571,77 35.520,12 6,88 3.464,94354 19.764,01450 298,80889 2.346,22574
82 0,098969 353.051,65 34.941,17 6,52 2.970,00577 16.299,07096 277,30047 2.047,41685
83 0,106876 318.110,48 33.998,38 6,18 2.524,59177 13.329,06519 254,54554 1.770,11638
84 0,115132 284.112,11 32.710,39 5,86 2.127,14481 10.804,47342 231,04003 1.515,57084
85 0,123739 251.401,71 31.108,20 5,56 1.775,70035 8.677,32861 207,28621 1.284,53081
86 0,132695 220.293,51 29.231,85 5,27 1.467,90280 6.901,62826 183,75789 1.077,24459
87 0,142000 191.061,67 27.130,76 5,00 1.201,05607 5.433,72546 160,89619 893,48671
88 0,151656 163.930,91 24.861,11 4,75 972,17558 4.232,66939 139,09081 732,59052
89 0,161661 139.069,80 22.482,16 4,51 778,05596 3.260,49381 118,66161 593,49970
90 0,172016 116.587,64 20.054,94 4,28 615,35345 2.482,43786 99,85909 474,83810
91 0,182721 96.532,70 17.638,55 4,07 480,66303 1.867,08441 82,85588 374,97900
92 0,193775 78.894,15 15.287,71 3,87 370,59981 1.386,42138 67,74809 292,12313
93 0,205180 63.606,44 13.050,77 3,67 281,87437 1.015,82157 54,56130 224,37504



93
Idade q
x
l
x
d
x

o
x
e
D
x
N
x
C
x
M
x

94 0,216934 50.555,67 10.967,24 3,49 211,35791 733,94720 43,25539 169,81373
95 0,229038 39.588,42 9.067,25 3,32 156,13886 522,58929 33,73748 126,55834
96 0,241491 30.521,17 7.370,59 3,16 113,56333 366,45043 25,87219 92,82085
97 0,254295 23.150,58 5.887,08 3,01 81,26303 252,88710 19,49508 66,94866
98 0,267448 17.263,51 4.617,09 2,86 57,16816 171,62407 14,42406 47,45359
99 0,280951 12.646,42 3.553,02 2,73 39,50816 114,45592 10,47156 33,02952
100 0,294803 9.093,39 2.680,76 2,60 26,80028 74,94776 7,45359 22,55796
101 0,309006 6.412,63 1.981,54 2,48 17,82970 48,14748 5,19763 15,10437
102 0,323558 4.431,09 1.433,71 2,36 11,62284 30,31778 3,54780 9,90674
103 0,338460 2.997,38 1.014,49 2,25 7,41715 18,69493 2,36831 6,35895
104 0,353712 1.982,88 701,37 2,15 4,62900 11,27778 1,54465 3,99064
105 0,369313 1.281,51 473,28 2,05 2,82233 6,64878 0,98332 2,44598
106 0,385264 808,23 311,38 1,95 1,67925 3,82645 0,61033 1,46266
107 0,401566 496,85 199,52 1,86 0,97386 2,14720 0,36893 0,85232
108 0,418216 297,33 124,35 1,78 0,54981 1,17334 0,21692 0,48339
109 0,435217 172,98 75,29 1,70 0,30176 0,62353 0,12390 0,26647
110 0,452567 97,70 44,21 1,62 0,16078 0,32177 0,06865 0,14257
111 0,470267 53,48 25,15 1,55 0,08304 0,16099 0,03684 0,07392
112 0,488317 28,33 13,83 1,48 0,04150 0,07795 0,01912 0,03708
113 0,506717 14,50 7,35 1,41 0,02003 0,03645 0,00958 0,01797
114 0,525466 7,15 3,76 1,34 0,00932 0,01642 0,00462 0,00839
115 0,544565 3,39 1,85 1,27 0,00417 0,00710 0,00214 0,00377
116 0,564014 1,55 0,87 1,19 0,00179 0,00293 0,00095 0,00163
117 0,583813 0,67 0,39 1,08 0,00074 0,00114 0,00041 0,00067
118 0,603962 0,28 0,17 0,90 0,00029 0,00040 0,00016 0,00027
119 1,000000 0,11 0,11 0,50 0,00011 0,00011 0,00010 0,00010





94
TBUA DE MORTALIDADE / COMUTAO / AT-2000 MALE

TBUA DE MORTALIDADE AT-2000-MALE
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 6% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 5% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 0% a.a.
x
lx dx qx px ex
O
Dx Nx Mx Dx Nx Mx Dx Nx Mx
x
0 1.000.000,000 2.311,000 0,00231 0,99769 80,07 1.000.000,000 17.305.955,664 20.417,604 1.000.000,000 20.317.674,536 32.491,689 1.000.000,000 80.569.109,113 1.000.000,000 0
1 997.689,000 903,906 0,00091 0,99909 79,25 941.216,038 16.305.955,664 18.237,415 950.180,000 19.317.674,536 30.290,736 997.689,000 79.569.109,113 997.689,000 1
2 996.785,094 502,380 0,00050 0,99950 78,32 887.135,185 15.364.739,626 17.432,942 904.113,464 18.367.494,536 29.470,867 996.785,094 78.571.420,113 996.785,094 2
3 996.282,714 406,483 0,00041 0,99959 77,36 836.498,178 14.477.604,441 17.011,134 860.626,467 17.463.381,072 29.036,892 996.282,714 77.574.635,019 996.282,714 3
4 995.876,231 355,528 0,00036 0,99964 76,40 788.827,252 13.641.106,263 16.689,161 819.309,840 16.602.754,605 28.702,477 995.876,231 76.578.352,305 995.876,231 4
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95
TBUA DE MORTALIDADE AT-2000-MALE
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 6% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 5% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 0% a.a.
x
lx dx qx px ex
O
Dx Nx Mx Dx Nx Mx Dx Nx Mx
x
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96
TBUA DE MORTALIDADE AT-2000-MALE
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 6% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 5% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 0% a.a.
x
lx dx qx px ex
O
Dx Nx Mx Dx Nx Mx Dx Nx Mx
x
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97
TBUA DE MORTALIDADE AT-2000-MALE
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 6% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 5% a.a.
TBUA DE COMUTAO AT-2000-MALE,
a 0% a.a.
x
lx dx qx px ex
O
Dx Nx Mx Dx Nx Mx Dx Nx Mx
x
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101 27.612,645 7.406,733 0,26824 0,73176 2,67 76,774 220,241 64,308 199,981 582,598 172,238 27.612,645 87.509,664 27.612,645 101
102 20.205,912 5.845,671 0,28931 0,71070 2,46 53,001 143,467 44,880 139,370 382,617 121,150 20.205,912 59.897,019 20.205,912 102
103 14.360,241 4.500,370 0,31339 0,68661 2,26 35,535 90,466 30,414 94,333 243,247 82,750 14.360,241 39.691,107 14.360,241 103
104 9.859,870 3.361,624 0,34094 0,65906 2,07 23,018 54,931 19,908 61,686 148,914 54,595 9.859,870 25.330,866 9.859,870 104
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110 305,028 184,212 0,60392 0,39608 1,07 0,502 0,765 0,459 1,424 2,181 1,320 305,028 478,455 305,028 110
111 120,816 80,728 0,66819 0,33181 0,94 0,188 0,263 0,173 0,537 0,757 0,501 120,816 173,427 120,816 111
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