DOCUMENTACIN LEGAL Y TRMITE DE INSCRIPCIN PARA LA EMISIN DE INSTRUMENTOS DE DEUDA

Dr. Jos Miguel Puiggros jmpuiggros@mafirma.com.pe Lima, 20 de julio de 2010

1. MERCADO DE VALORES PERUANO (PRIMARIO)

INVERSIONISTAS

EMISORES (Empresas que requieren Fondos)

Bonos corporativos Papeles comerciales Acciones comunes Otros

- AFPs - Compaas de Seguros

- Fondos Mutuos

2. TIPOS DE INSTRUMENTOS QUE SE PUEDEN REGISTRAR

Representativos de Deuda

PASIVO CORRIENTE

Corto Plazo Instrumentos de Corto Plazo (o Papeles Comerciales) Certificados de Depsito Negociables (Entidades Financieras)

Largo Plazo Bonos i Corporativos i Titulizados i Estructurados

PASIVO NO CORRIENTE

Representativos de Capital

PATRIMONIO

Acciones (Emisin, OPA, Intercambio)

2. TIPOS DE INSTRUMENTOS QUE SE PUEDEN REGISTRAR

BONOS Plazo: Superior a 1 ao Colocacin: autorizado Intermediario PAPELES COMERCIALES Plazo: Menor a un ao Colocacin: Emisor Sindicato Obligacionistas: No Representante Obligacionistas: No de

Sindicato Obligacionistas: S Representante Obligacionistas: S

de

de

de

3. TIPOS DE REGISTRO
Tramite General
Utilizado cuando se tiene previsto realizar nica emisin. Acto o Contrato de Emisin. Prospecto Informativo: Informacin de la Empresa Informacin de los Valores a Emitir

Trmite Anticipado
Utilizado cuando se tiene previsto realizar varias emisiones dentro de un lapso de tiempo (2 aos prorrogables por un perodo similar). Acto Marco de Emisin o Contrato Marco de Emisin. Se registra al mismo tiempo el Programa y, de ser el caso, las emisiones que se vayan a realizar. Prospecto Marco - Informacin de la Empresa Prospecto Complementario - Informacin de los valores Las ventaja es que se puede registrar la documentacin marco y tener abierta la posibilidad de realizar emisiones en un lapso de tiempo con procesos de revisin ms cortos (5 das hbiles).

Se requiere un nuevo expediente por cada emisin.

3. TIPOS DE REGISTRO
Serie A Trmite General EMISIN NICA Serie B Serie n

Caracterstica

- Monto de Emisin - Moneda - Plazo - Tasa

Fecha Subasta

Documentos

- Prospecto Informativo - Acto o Contrato de Emisin

Aviso de Oferta

3. TIPOS DE REGISTRO
Serie A EMISIN 1 Trmite Anticipado Programa EMISIN 2 EMISIN N Monto de Emisin Moneda Plazo Tasa Fecha Subasta Serie B Serie n

Caracterstica

Monto

Documentos

- Prospecto Marco - Acto o Contrato Marco

- Prospecto Complementario - Acto o Contrato Complementario

Aviso de Oferta

4. FASES DEL PROCESO

Etapa previa a la inscripcin y registro Estructuracin - Emisor - Estructurador (anlisis de mercado y financiero, estructura, resguardos financieros) - Abogados (revisin legal, contingencias y autorizaciones corporativas) Clasificadoras de Riesgo (anlisis financiero, determinacin del rating) -Representante de Obligacionistas (revisin de trminos, aprobacin de estructura, derechos y obligaciones)

Etapa de inscripcin y registro - CONASEV - SBS- AFPs

Colocacin - Emisor - Estructurador Colocador Inversionistas BVL

5. ETAPA DE INSCRIPCIN EN EL RPMV

DOCUMENTACIN FILING CONASEV
A. Solicitud B. Pacto Social y Estatuto de Emisor C. Acuerdos Corporativos del Emisor D. Acuerdo Marco de Emisin

E. Prospecto Marco

F. Contrato de Colocacin

G. Contrato de Servicios con CAVALI

H. Contrato de Certificacin Digital (MVNET)

I. Documentos que sustenten la constitucin de garantas

J. Informes de Clasificacin de Riesgo

K. Memorias Anuales, Informacin Financiera e Informacin sobre Grupo Econmico

L. Declaracin jurada de no vinculacin con RO

Ll. Consentimiento de expertos contratados

M. Reporte de Cumplimiento de Principios de Buen Gobierno Corporativo

N. Modelos de Aviso de Oferta y Orden de Compra

5. ETAPA DE INSCRIPCIN EN EL RPMV Comunicacin del Emisor

Debe ser firmada por un representante autorizado. Solicita el registro del valor y del prospecto informativo, as como del programa y del trmite anticipado en caso de programas de emisin. Debe sealar principales caractersticas del programa tales como lmites y condiciones, plazo de duracin, etc.

Copia del Pacto Social y Estatuto Copia de Autorizacin Corporativa

Deber tener la constancia de inscripcin en los Registros Pblicos.

Deber ser adoptado por el rgano social competente (i.e. Junta General de Accionistas, Directorio). Delegacin de facultades.

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5. ETAPA DE INSCRIPCIN EN EL RPMV Informacin sobre Grupo Econmico Prospecto Informativo

Breve descripcin del grupo y la posicin del emisor en el mismo. Relacin de accionistas con ms del 5%. En de su conocimiento, listado de personas que ejercen el control sobre el grupo econmico.

Elaborado de acuerdo con las normas aplicables (Normas Comunes, MOPP, entre otros). Informacin: caractersticas de los valores, as como los derechos y obligaciones que otorgan al titular, clusulas relevantes del contrato de emisin o del estatuto para el inversionista, factores de riesgo, detalle de las garantas de la emisin, cuando corresponda. Individual auditada anual correspondiente a los 2 ltimos ejercicios. Individual no auditada trimestral correspondiente al ltimo trimestre. Consolidada auditada anual de la matriz ltima, segn la ley aplicable. Consolidada auditada anual de la matriz ltima correspondiente al ltimo trimestre.

Informacin Financiera

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5. ETAPA DE INSCRIPCIN EN EL RPMV

Memorias anuales Cartas de consentimiento Acto o Contrato de Emisin

Correspondiente a los 2 ltimos ejercicios.

De los expertos contratados. Por ejemplo estudio que da opinin sobre el tratamiento tributario de los bonos.

Documento legal en virtud del cual se efectuarn las emisiones, bajo determinadas condiciones.

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5. ETAPA DE INSCRIPCIN EN EL RPMV

Contrato de Colocacin Contratos y documentos relacionados con las Garantas

Mediante este contrato los inversionistas se adjudican la titularidad de los instrumentos de deuda emitidos: (i) ratifican el contenido del contrato marco y; (ii) se comprometen a desembolsar el monto respectivo a favor del emisor.

A efectos de inscribir los valores y el prospecto no es necesario que las garantas se encuentren perfeccionadas (inscritas). Sin embargo, dicho requisito es necesario para la colocacin.

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6. DOCUMENTACIN COLOCACIN
DOCUMENTACIN COLOCACIN
B. Prospecto Complementario y Contrato Complementario D. Hecho de Importancia sobre colocacin y publicacin de Aviso de Oferta F. Solicitud de Otorgamiento de clasificacin de riesgo equivalente ante la SBS

A. Actualizacin de Prospecto Marco

C. Clasificaciones de riesgo

E. Aprobacin del Anexo XI (por la SBS)

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6. PROCESO

5 das
INSCRIPCIN EN RPMV Subsanacin de observaciones

Listado en BVL/Colocacin

30 das

Observaciones

Solicitud a CONASEV

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7. EXPERIENCIA: NISSAN MAQUINARIAS

1er Programa de Instrumentos de Corto Plazo Nissan Maquinarias (2004): US$ 8000,000.00. Primera Emisin: 5 Series Segunda Emisin: 2 Series Finalidad: Cubrir necesidades financieras de corto plazo del Emisor y/o para la sustitucin de pasivos existentes con el objeto de diversificar las fuentes de financiamiento. Garanta Genrica Plazo: 360 das

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7. EXPERIENCIA: NISSAN MAQUINARIAS

2do Programa de Instrumentos de Corto Plazo Nissan Maquinarias (2006): US$ 16000,000.00. Primera Emisin: 9 Series Segunda Emisin: 1 Serie Finalidad: Cubrir necesidades financieras de corto plazo del Emisor y/o para la sustitucin de pasivos existentes con el objeto de diversificar las fuentes de financiamiento. Garanta Genrica Plazo: 360 das

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