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Presseinformation

Stuttgart, 06. Juni 2012

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Marktverzerrungen bleiben bestehen

Die Euro-Schuldenkrise hat die Mrkte nach wie vor fest im Griff. Die Verlautbarung beim des spanischen zu den Finanzministers, internationalen

Schwierigkeiten

Zugang

Finanzierungsmrkten zu haben, steigerte die Verunsicherung noch mehr und schickte die Aktienbrsen zu Beginn der Woche auf Talfahrt. Dabei wurde nur ausgesprochen, was die Mrkte bereits wissen: Aufgrund der Hhe der Staatsverschuldung ist eine nachhaltige Finanzierung mit Zinsstzen um circa 6 Prozent nicht mglich. Der spanische Hilferuf reiht sich ein in die Phalanx der Krfte, die erheblichen Druck auf die Bundesregierung ausben, mehr fr die Sttzung der europischen

Peripheriestaaten zu leisten. Bis zu den griechischen und franzsischen Parlamentswahlen wird die Unsicherheit auf jeden Fall beherrschendes Thema auf dem Parkett bleiben. Zumal die deutsche Wirtschaft nun erste Anzeichen zeigt, von den europischen Turbulenzen in Mitleidenschaft gezogen zu

werden. Der starke Auftragsrckgang der deutschen Industrie von -1,9 Prozent im Mai lsst aufhorchen. Die Eurozone steht kurz davor, in die Rezession abzurutschen. Der DAX unterschritt seit langem wieder einmal die psychologisch wichtige 6.000Punkte-Marke. In den nchsten Tagen drfte diese Marke heftig umkmpft bleiben. Es darf nicht vergessen werden, dass der DAX zum Jahresanfang immer noch im Plus liegt, whrend die europischen STOXX-Indizes deutlich im Minus notieren. Dies . .

war durch die bessere wirtschaftliche Lage in Deutschland wohlbegrndet. Weitere Gewinnmitnahmen knnten bei weiteren schlechten Wirtschaftsdaten aber die 6.000-Punkte-Marke des DAX ernsthaft in Gefahr bringen.

Daher stehen deutsche Staatsanleihen bei internationalen Investoren hoch im Kurs. Und dies im wahrsten Sinne des Wortes. Die Rendite 10-jhriger Anleihen ermigte sich auf historische Tiefen und notiert unter 1,20 Prozent. Je hher die Renditen der europischen Problemlnder steigen, desto tiefer fallen die deutschen griffen Renditen. Investoren Im teilweise kurzfristigen sogar zu

Laufzeitensegment

negativen Verzinsungen, nur um ihre Kapitalanlagen in einem sicheren Hafen zu wissen. Ein Ende dieser Flucht in Qualitt ist nicht absehbar. Die Bewertungsunterschiede zwischen

Qualittsaktien und Anleihen nehmen immer absurdere Zge an. Bevor aber seitens der Politik keine eindeutigen

Rahmenbedingungen zum Umgang mit der Euro-Schuldenkrise aufgestellt werden, drften sich diese Marktverzerrungen nicht lsen. Die Renditen deutscher Anleihen werden ohne konkrete Schritte zur Lsung der europischen Schuldenkrise bis auf weiteres auf einem tiefen Niveau verharren.
Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

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