FACULTAD DE NEGOCIOS Curso: Finanzas Docente: Henry Ventura A.

PRACTICA DIRIGIDA Acciones Administrativas Para Maximizar La Riqueza De Los Accionistas: 1) Suponga que la empresa Veloz S.A, tuviera 10 000 acciones en circulacin y
que tiene una utilidad de S/.400 000, si usted posee 2 000 acciones del capital de la empresa. a) Cunto es su participacin en las utilidades de la empresa? b) Ahora suponga que la empresa emite 10 000 nuevas acciones incorporando nuevos socios e invierte los fondos recibidos en activos que produjeran 200 mil nuevos soles en utilidades adicionales. Cunto es ahora su participacin en las utilidades totales de la empresa. c) Mejora la situacin de los accionistas actuales? 2) Suponga que la empresa LA COSTA S.A. tuviera dos alternativas de inversin, un proyecto A, que ocasionar que las utilidades por accin sean 1.5 soles por accin para cada ao, durante 5 aos, mientras que el proyecto B, no tuviera efecto alguno en sobre las utilidades durante 4 aos, pero genera 8 soles las utilidades en el ao 5. Cul proyecto sera mejor? La tasa de descuento es de 10%. 3) Ahora suponga que se espera que un proyecto genere en S/.3 las utilidades por accin, mientras que se espera que otro proyecto las aumente a S/.4.2 nuevos soles. La informacin adicional que se dispone seala que el primer proyecto no es muy riesgoso, pues si se lleva a cabo, es casi seguro que las utilidades se realizaran, por lo que la tasa descuento es 15%; sin embargo, el otro proyecto es muy riesgoso, por lo que, aunque nuestra mejor estimacin, se debe reconocer la posibilidad que podra no producirse ningn incremento o incluso una prdida, la tasa de descuento apropiada para este proyecto es de 20%. Cul proyecto es mejor? 4) Suponga que usted es el gerente financiero de la empresa MERA S.A. La empresa realiza planes para expandir el negocio, llegando su nivel de ventas a 3 millones de nuevos soles, con los correspondientes costos operativos, tal como se muestra en la presentacin parcial del estado de resultados. Actualmente cuenta con 10 000 acciones en circulacin, el precio de la accin en libros es de 50 nuevos soles, teniendo un capital contable de 500 000 nuevos soles. Para expandir el negocio se requiere de una inversin adicional de 200 mil nuevos soles, la gerencia tiene dos alternativas: Primero: emitir nuevas acciones, el precio de venta ser al valor en libros. Segundo: Solicitar un crdito al Banco a una tasa de inters de 21% capitalizable mensualmente. En este contexto, le han solicitado analizar el impacto de estas dos alternativas de financiamiento en las utilidades por accin. Cul es la conclusin?

Presentacin parcial del Estado de Resultados (Clculos hasta el nivel operativo)

ventas Costos operativos Fijos Variables 5 000 000 -2 500 000 -1 600 000

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Utilidad operativa 900 000

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