UNIVERSIDAD DE PANAM CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE PANAM OESTE FACULTAD DE ECONOMA ESCUELA DE FINANZAS Y BANCA

TTULO: TESORERA Y OPERACIONES EN DIVISAS BANCA IV (BANCA INTERNACIONAL) BAN 405

ELABORADO POR: AVILA, CAROLINA ESTRADA, DARLING CD. 8-844-0835 CD. EC-25-9583

PANAM, LA CHORRERA MAYO DE 2012

TESORERA Y OPERACIONES EN DIVISAS La actividad en el sector de las operaciones de intermediacin pueden ser intensas o complejas, segn la dimensin del banco, sus polticas y estrategias y las caractersticas del mercado en el cual se desempea. Estas operaciones pueden tener que desarrollarse en forma que difieren sustancialmente una de otra (en pases de economa dirigida o libre), ya que siempre son de importancia. La Tesorera en Divisas en Economas Dirigidas Antes que la mayora de los pases de Amrica Latina iniciara la liberacin de sus economas, el manejo de la tesorera en divisas de los bancos se vea dificultado por reglamentaciones estrictas en la materia de cambio, y en todas las transacciones relacionadas con el exterior. Para los bancos no les era permitido tener posiciones de cambio, nada ms les era permito para las necesidades imprescindibles, y estaban aseguradas por parte de los bancos centrales a un control permanente y eran frecuentemente criticadas por los mismos. Los bancos no podan tener en sus libros cuentas en divisas a nombre de terceras personas, nada ms podan hacerlos los bancos corresponsales y stas eran controladas igual que su utilizacin limitada. A las empresas o a los bancos del exterior no se les permita otorgar crditos, solamente bajo la forma de un riesgo por firma, como es el caso de la apertura de crditos documentarios. Los bancos no podan emitir garantas hacia el exterior sin la autorizacin de los bancos centrales, y estaban excluidas las garantas en operaciones financieras. Ni los particulares ni las empresas, podan tener cuentas en divisas en los bancos locales (tampoco fuera del pas), tampoco podan solicitar prstamo del exterior sin autorizacin. Generalmente, las divisas que provienen de exportaciones o prefinanciaciones de exportaciones, deban entregarse al banco central en moneda local, a una tasa fija establecida por las autoridades monetarias. Eso quiere decir que la actividad relacionada con la tesorera en divisas era limitada, pero era ms difcil. L lnea de crditos de corresponsales extranjeros, por ejemplo era un problema por la desconfianza que exista en el exterior en todo lo que se refera el riesgo pas o de transferencia.

La Tesorera en Divisas en Economas Libres Actualmente, en muchos pases de America Latina no solo estn permitidas las operaciones en divisas, sino que en algunos de ellos la economa esta dolarizada (en Panam) y se trabaja en moneda nacional o extranjera. Esto quiere decir que convierte el manejo de la tesorera en divisas en una actividad de mucha importancia, ya que el volumen de las operaciones en moneda extranjera ha crecido rpidamente. Tambin puede considerarse que esta se ve facilitada por la estabilidad de las economas y por la confianza que existe en el exterior respecto al futuro de Amrica Latina. Disponibilidades en Divisas Las principales fuentes en divisas para una institucin bancaria de Amrica Latina son: Lneas de crdito adaptadas por los corresponsales del exterior para la financiacin de operaciones comerciales. Depsitos de bancos corresponsales.

Cuentas corrientes, de ahorro o a plazo fijo por los clientes locales o del exterior.

Posicin de cambio. Operaciones de pase (swap) utilizando fondos de la tesorera en moneda nacional.

Saldo disponibles en forma transitoria (float) productos de pagos recibidos y que todava no se han ejecutado, as como los cheques en divisas emitidos sobre las cuentas en divisas acerca de los corresponsales y que todava no han debitados por los mismos.

Emisin de bonos para la colocacin en el mercado local o en el exterior. Lneas de Crdito de Corresponsales en el Exterior El beneficio de las lneas de crdito de corresponsales en el exterior, que se han suficientes para las necesidades y para las mejores condiciones posibles, es una de las actividades ms importantes del departamento exterior, ya que muchas de las dems actividades de la institucin dependen de su xito.

Esta es la razn por la que el gerente del departamento exterior o uno de sus colaboradores se haga cargo de ella personalmente. La ganancia de las lneas de crdito es necesaria hasta para los bancos que actan dentro de rgimen restrictivo como los que estn en una posicin ms arriba, ya que de todas maneras las necesitarn para las operaciones por firma, es decir que para confirmar por sus corresponsales en el exterior sus crditos documentario de importancia y para hacer emitir fianzas o garantas por su cuenta y su responsabilidad. Adems, el banco trabaja en un pas donde se le permite efectuar prstamos en divisas, tambin debe obtener lneas de crdito por caja, de carcter comercial y de carcter financiero. El beneficio de esas lneas depende de factores que son similares a lo que el propio banco toma en consideracin cuando concede un crdito a un cliente. Es decir que el banco se convierte en el cliente y el corresponsal del exterior en su banquero. Para esto ser de importancia los siguientes factores: El balance anual deber reflejar una situacin fortalecida y equilibrada: Relacin satisfactoria entre los recursos propios y los activos. Colocaciones distribuidas, sin exagerada concentracin de crditos en reas o grupos. Una liquidez suficiente. Una pequea cartera inmovilizada, cubierta por provisiones. Una rentabilidad satisfactoria. Reporte del directorio sobre el balance que debern hacer resaltar que los resultados favorables que sean obtenidos no sean circunstanciales, si no el producto de una estrategia y una poltica clara y bien definida.

En circunstancias que el balance es solo uno de los elementos de juicio que los corresponsales toman en cuenta, es muy importante que el banco tenga una larga historia y una reputacin de eficiencia y de recuperacin bancaria.

Es necesario que los corresponsales del exterior conozcan la poltica del banco, las caractersticas, su potencial y su capacidad en las operaciones internacionales. Para este fin el contacto personal sigue siendo (Amrica Latina) a pesar de los progresos tcnicos y de la automatizacin logrados en muchos campos, (y quizs a causa de ellos), uno de los factores ms importantes en las relaciones bancarias internacionales y en los crditos externos. Se deben tener presentes algunos antecedentes para obtener lneas de crdito de corresponsales en el exterior: Qu banco corresponsal elegir? Se debe elegir entre los bancos corresponsales llamados a otorgar lneas de crdito, los bancos que hayan participado en la financiacin de operaciones entre el pas del banco prestatario y el pas del banco que provee los fondos. Una de las caractersticas de la actividad bancaria comercial es la estabilidad que debe existir en las relaciones que el banco mantiene con sus clientes.

Qu monto global de lneas conviene obtener?

Es recomendable que el monto global de las lneas de crdito que un banco tenga a su disposicin sea superior al de sus necesidades. Lo mejor deber ser mantener las utilizaciones de las lneas de crdito entre un mnimo de 50% y un mximo de 75%. Tasas y Comisiones Diferentes corresponsales pueden ofrecer condiciones de financiacin que se han fundamentales, en lo que se refiere a la tasa de inters aplicada como a las comisiones cobradas. Con frecuencia se escucha que las tasas de inters o comisiones cargadas por los bancos corresponsales son transferidas a los clientes. Esto no es cierto por las siguientes razones: Cuando los interese y comisiones cobrados son transferidos a los clientes sin recargo alguno existe el peligro de que un banco competidor transmita sus operaciones a travs de otro corresponsal le cargue al mismo cliente y comisiones menores.

 Cuando existe una tasa fija cobrada al cliente por intereses y comisiones

del corresponsal, cuanto ms alto se han los intereses y las comisiones pagadas al corresponsal, menor ser la ganancia que realizar el banco. La mayora de los pases en desarrollo obtienen sus lneas de crditos en el exterior, ya sea de sus corresponsales en Estados Unidos o en Europa. Los bancos estadounidenses acostumbraban fijar las tasas de inters que fijaban a los bancos del exterior, sobre la base de un porcentaje por encima de su tasa preferencial. Por lo contrario los bancos europeos establecen las tasas de inters que cobran a sus corresponsales en Amrica Latina sobre la base de un porcentaje por encima de LIBOR (London Interbank Offered Rate). Esta tasa es variable y se fija en base a la oferta y demanda en el mercado de Londres y centros financieros internacionales. El porcentaje por encima del LIBOR a prstamos internacionales pueden varias segn el pas y el banco a los cuales estn destinados. La ponderacin del riesgo poltico es diferente para cada pas pero vara de banco a banco en un mismo pas. Depsitos en Divisas de Corresponsales Los pases en desarrollo o en los mercados emergentes, es raro que los bancos puedan obtener depsitos de sus corresponsales del exterior en moneda local porque esta cuando est estabilizada, sigue siendo considerada una moneda blanda asegurada a eventuales riesgos de cambio. Esto no es solamente con los depsitos recibidos desde pases de moneda duras como Estados Unidos, Alemania, Suiza, Japn etc., sino tambin con los depsitos que los pases de moneda considerada blanda hacen entre si ya que cuando existen generalmente son constituidos en dlares. Los depsitos a plazo fijos en dlares pueden:

Sustituirse a simple prstamos por razones de exigencias de encaje sobre los prstamos amparados en las lneas de crdito no siempre son permitidos.

Ser en realidad depsitos corresponsales por el exterior por cuentas de clientes que quieren aprovechar las tasas elevadas pagadas en bancos de pases en desarrollo o en mercados emergentes.

Cuentas Corrientes, de Ahorro o Plazo fijo La inestabilidad La inestabilidad poltica y econmica que ha caracterizado a muchos pases de America Latina constituy un factor que fue de la apertura de cuentas en divisas por parte de los clientes locales o del exterior quienes depositaron sus disponibilidades en divisas en cuentas en pases com suiza, Luxemburgo, Liechtenstein o Cayman. Las nuevas polticas liberales y el regreso a un grado de estabilidad, ha permitido que en los mercados emergentes las cuentas en divisas no se han solamente permitidas si no que constituyan una parte importante de los depsitos bancarios. La posicin de Cambio (especulativa) La primera condicin para poder comprar divisas al contado y mantenerlas en posicin de cambio es que las autoridades del pas lo permitan en el cual se desempea el banco. La segunda condicin para la compra de divisas es disponer de las sumas en moneda local necesarias. Tambin debe tomarse en consideracin si las disponibilidades en divisa producidas son ms o menos costosas que las que pueden obtener por otros medios. En los pases de America Latina cuando se habla de divisas, se tiene en mente que es ms comnmente mantenida (o sea en dlares estadounidenses) es decir dejando el aspecto especulativo, la utilizacin de monedas nacional para comprar y mantener divisas resulta demasiado costoso. Operaciones de Pase (Swaps) utilizando fondos de la tesorera en moneda nacional. Las operaciones de swaps es una compra al contado contra una reventa a trmino, o una venta al contado contra una recompra a trmino, es un medio para conseguir disponibilidades en divisas contra disponibilidades en moneda nacional. Cuando lo permiten las autoridades monetarias locales y cuando las condiciones del mercado ofrecen las posibilidades de realizarlo el swaps representa una

especie de nexo que permite a la tesorera en moneda nacional y la tesorera en divisas de un banco. La divisa obtenida mediante una operacin de swap (en este caso, compra de divisas al contado contra reventa) implica, lgicamente, la utilizacin para el fin de fondos provenientes de la tesorera en moneda nacional. Es cierto que el banco realizo sustnciales beneficios, pero en contra de sesta poltica cabe mencionar que esta institucin tubo que desatender las demandas crediticias de su clientela local, y que la poltica seguida le fue reprochada por las autoridades monetarias del pas donde desarrollaba sus actividades. Saldos Disponibles en Forma Transitorias (Float) Se pueden conseguir ciertas disponibilidades en divisas como resultados de movimientos de operaciones canalizadas a travs de corresponsales del exterior. Las ventas de cheques en dlares representan unos movimientos importantes y constantes, el banco emisor se beneficiara permanente con saldos suplementarios con sus corresponsales estadounidenses, que construirn lo que se acostumbra a llamar el Float. En efecto, si un banco estado andense canaliza un cierto nmero de rdenes de pago atreves de un corresponsal en otro pas que tenga una cuenta en sus libros, acreditara el monto correspondiente a las rdenes de pago en la cuenta en que emiten estas rdenes y no en el momento en que las mismas sean ejecutadas por el corresponsal. Sin embargo, conviene aclarar que ciertas operaciones producen saldos positivos, otras son fuentes de saldos negativos o de descubiertos transitorios por ejemplo, los crditos documentarios pagaderos a la vista ( o sea, contra la presentacin de los documentos). Existen muchas otras consideraciones que hay que tomar en cuenta cuando se elije un corresponsal para notificar o confirmar un cerdito documentario, una de ellas debera tratar de canalizar estas operaciones por un banco con el que se maneje, tambin operaciones que produzca Float positivo. De esta manera existirn mejores posibilidades de los saldos positivos y negativos que se pagaran entre si, evitando el pago de inters deudores.

Lneas Obtenidas de Compaas de Seguros a la Exportacin Los bancos comerciales pueden asistir a estas compaas ( que frecuentemente son empresas del estado o mixtas) para atender las operaciones de sus clientes exportadores en general, y a los exportadores de bienes de equipo. En general proveen indistintamente, solo la garanta que cubre la mayor parte del riesgo poltico y comercial, o la garanta y la financiacin de las operaciones. Lneas de Bancos de Promocin y Desarrollo Distintos bancos pueden tener acceso a lneas especiales de banco con el propsito especifico de fomentar y facilitar las exportaciones, el comercio intrazonal, el desarrollo de proyectos binacionales, etc. La mayora de estas instituciones tienen accionistas de varios pases de America latina del sector pblico y privado. Algunas de estas instituciones financiera no financian directamente con empresas, si no que se constituyen en verdaderos bancos de bancos. Emisin de Bonos La Emisin de Bonos es obviamente una fuente de recursos en divisa a mediano plazo ya que el destino de los mismos rara vez est limitado a la financiacin de un tipo particular de operaciones. La emisin de bonos tiene la desventaja de estar sujeta a reglamentaciones severas y a las condiciones de mercados. Colocaciones en Divisa La tesorera en divisas de los bancos en pases latinoamericanos pueden constituir: Si es manejada con prudencia y seriedad Un complemento importante y necesario de la tesorera en moneda nacional. La frecuente insuficiencia del ahorro interno hace que muchos pases sufran una necesidad de recursos del exterior, los cuales se veran enfrentados a

situaciones de falta de liquidez, los cuales se veran enfrentados a situaciones de falta de liquidez. Si un Banco dispone de una situacin cmoda en divisas, debido a la amplitud de las lneas de crdito que le han abierto sus corresponsales en el extranjeros, puede disminuir com mayor facilidad las situaciones de disponibilidades en moneda local y atender mejor al a clientela. Consideramos interesantes estas reglamentaciones:
Se pueden vender divisa para obtener moneda local y efectuar los

prstamos en dicha moneda. Adems se pude producir, ya que el procedimiento es cmodo y fcil. La tentacin de usar esta frmula en periodo de estabilidad monetaria es grande. Sin embargo, la situacin se modifica generalmente si es demasiado tarde y resulta sumamente difcil cubrir el riesgo de cambio correspondiente, o eliminar los prstamos efectuados en esta forma a menos que se adopten medidas drsticas.
Se pueden hacer prstamos a la clientela local, directamente en divisas.

En este caso, se transfiere el riesgo de cambio del banco al cliente, pero a pesar de ello subsiste un riesgo indirecto ya que el cliente no solo le interesa, si no que tambin puede afectar al Banco. En estos casos, es conveniente tomar algunas precauciones: a) Elegir las operaciones ms apropiadas para este tipo de financiacin, como la prefinanciacin de exportaciones o la financiacin de determinadas exportaciones. En efecto, el tipo de mercadera importada puede que constituya en cierta medida una cobertura del riesgo para el importador, ya que si se devala la moneda local. b) Asesorar debidamente al cliente para que este perfectamente consciente de las ventajas, desventajas y riesgos de una operacin en divisas, ya que es posible que una empresa no distinga los problemas cambiarios y financieros para no estar acostumbrados a enfrentarlos. El banco debe hacer lo necesario para que una transaccin resulte ser desfavorable para el cliente.

 Otra posibilidad es efectuar operaciones de swap para cubrir el riesgo

cambiario. En estos casos no son partidarios de la utilizacin de la tesorera en divisas para efectuar prstamos en moneda local. c) Cuando exista esa posibilidad, se puede exigir del cliente, que toma un prstamo en divisa, que efectu una operacin swap en cobertura del mismo. Esta ultima formula es la que parece ms conveniente siempre y cuando se pueda utilizar. Tesorera en Divisa versus Tesorera en Moneda Nacional Mantener claramente separado el manejo de la tesorera en moneda nacional y el de la tesorera en divisa, permite una presentacin ms clara y correcta de los estados contables, as como la utilizacin e interpretacin de las estadsticas internas. E l restado practico, es decir obtener disponibilidades en divisas de bancos del exterior, ya que esas disponibilidades en divisas se sumaban a los depsitos tomados bajo la forma ms clsica de la cuenta de adelanto (advance account). Por consiguiente un Banco corresponsal del exterior le resulta muy difcil analizar correctamente el avance de sus contrapartes de Venezuela, ya que estas le enviaran una serie de aclaraciones complementarias.